Инвестиционный фонд


Введение
1. Понятие и виды инвестиционных фондов
1.1 Сущность инвестиционных фондов
1.2 Классификация инвестиционных фондов
2. Правовые основы регулирования деятельности инвестиционных фондов в РК
2.1 Правовое регулирование деятельности инвестиционных фондов
3. Инвестиционные фонды в РК
3.1 Краткая характеристика фондов Республики Казахстан
3.2 Анализ проблем инвестиционных фондов РК
Заключение
Список использованной литературы
Основной целью данной работы является рассмотрение и характеристика инвестиционных фондов. В данной работе я проанализировала все аспекты правового статуса инвестиционных фондов и компаний, механизм их работы и современные проблемы связанные с инвестиционной деятельностью.
Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объем производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
1. Послание Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева народу – «Новый Казахстан в новом мире» от 28 февраля 2007 года.
2. Постановление Правительства Республики Казахстан от 27 октября 2006 года
3. Об утверждении инструкции о нормативных значениях пруденциальных нормативов, методике их расчетов для организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами.
4. Закон РК «Об инвестиционных фондах» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 05.06.2006 г.)
5. Закон РК «Об утверждении положения о лицензировании деятельности инвестиционных фондов»
6. Антипов А.В. Паевые инвестиционные фонды. // Финансы. -2009. – – с. 59–60.
7. А.А. Абишев Банковское дело, – Алматы, – 2007.
8. Аракчеева Ю. Небольшая пайка // Профиль. – 2003. – 4. – С. 80–86.
9. Богл Д. Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла: новые императивы для разумного инвестора. – М.: Альпина – Паблишер, 2002. – 539 с.
10. Бойко Т. Сберечь и накопить. Если ваши деньги в паевых инвестиционных фондах. – М.: Издательский центр «Акционер», 1998. – 402 с.
11. Зайцев Д.А.; Чураева М.Н. Организация и деятельность паевых инвестиционных фондов. – М.: ФИД «Деловой экспресс», 1998. – 320 с.

Дисциплина: Финансы
Тип работы:  Курсовая работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 45 страниц
В избранное:   
Цена этой работы: 900 теңге
Какие гарантий?

через бот бесплатно, обмен

Какую ошибку нашли?

Рақмет!






Введение

Основной целью данной работы является рассмотрение и характеристика инвестиционных фондов.‭ ‬В данной работе я проанализировала все аспекты правового статуса инвестиционных фондов и компаний,‭ ‬механизм их работы и современные проблемы связанные с инвестиционной деятельностью.
Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия.‭ ‬Причинами,‭ ‬обусловливающими необходимость инвестиций,‭ ‬являются обновление имеющейся материально-технической базы,‭ ‬наращивание объем производства,‭ ‬освоение новых видов деятельности.‭
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны.‭ ‬Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства,‭ ‬занятость населения и составляет существенный элемент базы,‭ ‬на которой основывается экономическое развитие общества.‭ ‬Поэтому проблема,‭ ‬связанная с эффективным осуществлением инвестирования,‭ ‬заслуживает серьезного внимания.‭
Важнейший элемент хозяйственной жизни‭ ‬– инвестиции.‭ ‬В системе воспроизводства инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов,‭ ‬а,‭ ‬следовательно,‭ ‬и обеспечении определенных темпов экономического роста.‭ ‬Если представить общественное воспроизводство как систему производства,‭ ‬распределения,‭ ‬обмена и потребления,‭ ‬то инвестиции,‭ ‬главным образом,‭ ‬касаются первого звена‭ – ‬производства,‭ ‬и,‭ ‬можно сказать,‭ ‬составляют материальную основу его развития.‭ ‬Разработка данной темы,‭ ‬довольно актуальна в данное время,‭ ‬когда наша экономика находится в глубоком кризисе.‭ ‬Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию.‭ ‬Принятие инвестиционного решения невозможно без учета таких факторов как:‭ ‬вид инвестиции,‭ ‬стоимость инвестиционного проекта,‭ ‬множественность доступных проектов,‭ ‬ограниченность финансовых ресурсов,‭ ‬доступных для инвестирования,‭ ‬риск,‭ ‬связанный с принятием того или иного решения и другие причины,‭ ‬обусловливающие необходимость инвестиций,‭ ‬могут быть различны,‭ ‬как и степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много.‭ ‬Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы,‭ ‬доступные для инвестирования.‭ ‬Поэтому появляется задача создания инвестиционного портфеля.‭ ‬Весьма существенен фактор риска.‭ ‬Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности,‭ ‬степень которой может значительно варьировать.‭ ‬Так,‭ ‬в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции.
Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.‭ ‬В настоящее время перед Казахстаном,‭ ‬остро стоит проблема привлечения иностранных инвестиций,‭ ‬без которых сложно себе представить полноценное развитие промышленности и осуществление крупных проектов,‭ ‬из-за отсутствия достаточных средств внутри страны или нежелания потенциальных инвесторов-резидентов рисковать своим капиталом.‭ ‬В то же время о привлечение иностранных инвестиций нечего и говорить без развитого фондового рынка.
Инвестиционным фондам принадлежит особая роль в привлечении на Казахстанский‭ ‬фондовый рынок средств внутренних инвесторов и обеспечении его конкурентоспособности за счет внутренних факторов роста.‭ ‬В условиях исчерпания краткосрочных внутренних факторов роста спроса на акции казахстанских эмитентов и осторожного отношения к нему инвесторов первоочередное значение приобретает восстановление доверия инвесторов к финансовым рынкам и повышение надежности и эффективности деятельности финансовых посредников,‭ ‬которым под силу привлечь долгосрочные финансовые ресурсы внутренних инвесторов.
Инвестиционные фонды наряду с другими формами коллективных инвестиций могут оказаться‭ ‬золотым звеном‭ ‬в решении проблемы формирования новой сберегательной системы в Казахстане,‭ ‬в которой вместе с системой розничных банков важную роль будут играть частные инвестиционные фонды.‭ ‬Вышеперечисленные факторы определяют актуальность выбранной темы.
Для решения данной цели необходимо решение следующих задач:
‭– ‬дать определение понятию‭ ‬инвестиционный фонд‭ ‬и охарактеризовать виды‭;
– проанализировать рынок коллективных инвестиций и деятельность инвестиционных компаний.
‭– ‬рассмотреть правовые основы регулирования инвестиционных фондов РК
‭– ‬выделить основные перспективы развития инвестиционных фондов
Методологическую и теоретическую основу работы составляют труды классиков экономической науки,‭ ‬официальные правительственные документы и материалы,‭ ‬научные исследования отечественных и зарубежных учёных,‭ ‬связанные с разрабатываемой проблемой,‭ ‬монографии,‭ ‬материалы научно-практических конференций,‭ ‬периодическая литература,‭ ‬а также материалы общеметодологического и общетеоретического характера.
Основные концептуальные положения и выводы курсовой работы базируются‭ ‬на‭ ‬диалектическом‭ ‬методе‭ ‬познания,‭ ‬включающем в себя единство логического и исторического подходов,‭ ‬количественного и качественного анализа,‭ ‬системности,‭ ‬научной абстракции,‭ ‬статистических группировок и др.
Информационной базой работы послужили законодательные акты Республики Казахстан,‭ ‬статистические источники информации Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций,‭ ‬аналитические отчеты,‭ ‬нормативно-правовые документы,‭ ‬регулирующие деятельность отдельных сегментов финансового рынка в Республике Казахстан,‭ ‬публикации и монографии по данной проблеме,‭ ‬а также мировой статистики,‭ ‬научных изданий,‭ ‬публикаций периодической печати и веб-сайтов.

‭ ‬1.‭ ‬Понятие и виды инвестиционных фондов

1.1‭ ‬Сущность инвестиционных фондов

Инвестиционным фондом признается юридическое лицо,‭ ‬которое создается в форме акционерного общества и осуществляет деятельность по привлечению денег и посредством выпуска и открытого размещения собственных акций с целью последующего диверсифицированного инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги.
Инвестиционный фонд представляет собой особый тип инвестиционной компании,‭ ‬объединяющей средства многих владельцев капитала с целью их диверсифицированного вложения на фондовом рынке.‭ ‬Инвесторы,‭ ‬приобретающие доли участия в инвестиционном фонде,‭ ‬являются его владельцами‭ (‬пайщиками,‭ ‬акционерами‭ ‬и т.д.‭)‬.
Средства многих мелких инвесторов инвестиционный фонд использует для вложения в ценные бумаги,‭ ‬например,‭ ‬в акции или облигации.‭ ‬Доход,‭ ‬который получает инвестиционный фонд от вложения в ценные бумаги,‭ ‬бывает двух видов:‭ ‬выплата дивидендов или осуществление процентной выплаты по ценной бумаге и рост стоимости ценной бумаги,‭ ‬входящей в состав активов фонда.‭ ‬Активы инвестиционного фонда могут как вырасти в цене и,‭ ‬тем самым,‭ ‬принести доход своим вкладчикам,‭ ‬так и упасть в цене.
Во всех странах с развитыми финансовыми рынками инвестиционные фонды‭ ‬занимают весьма заметное место.‭ ‬Их появление и развитие вызваны объективными причинами,‭ ‬связанными с увеличением числа мелких акционеров и с необходимостью специального обслуживания таких акционеров.‭ ‬Инвестиционные фонды становятся логическим дополнением уже сложившейся системы банковских счетов Казахстана,‭ ‬аккумулирующих традиционные потребительские сбережения,‭ ‬а также трастов,‭ ‬рассчитанных на пассивных собственников,‭ ‬довольствующихся сохранением своего
капитала.‭ ‬Инвестиционные фонды проводят гибкую рыночную политику,‭ ‬имеют эффективную управленческую структуру,‭ ‬позволяющую уравнивать интересы мелких инвесторов.
Инвестиционные фонды являются наиболее удобной формой инвестирования и приращения капитала.‭ ‬Люди снимают деньги с банковских счетов и вкладывают их в акции‭ (‬паи‭) ‬фондов.‭ ‬Их можно затем легко продать,‭ ‬получив взамен доход в размере стоимости чистых активов фонда,‭ ‬приходящихся на‭ ‬1‭ ‬акцию‭ (‬пай‭)‬.
Первый инвестиционный фонд в мире был основан в августе‭ ‬1822 г.‭ ‬в Бельгии,‭ ‬затем в‭ ‬1849 г.‭ ‬в Швейцарии и в‭ ‬1852 г.‭ ‬во Франции.‭ ‬Как массовое явление они стали появляться в Великобритании и в США.‭ ‬В тот период трасты ориентировались на крупных клиентов,‭ ‬а мелким инвесторам приходилось вести сделки с финансовыми активами на свой страх и риск через брокеров.‭ ‬Инвестиционные фонды предлагали
мелким инвесторам гарантированное профессиональное управление их капиталами,
которое давало бы значительно больший доход от инвестиций,‭ ‬чем депонирование сбережений в коммерческих банках на их счетах.‭ ‬Кроме того,‭ ‬рост мелких акционеров не соответствовал росту образования и квалификации в области инвестиционных операций.
Многие эксперты поднимали вопрос о необходимости создания института финансового консультирования мелких инвесторов.‭ ‬В‭ ‬1899 г.‭ ‬в США образуется первая инвестиционно‭ – ‬консультационная компания‭; ‬к‭ ‬1910 г.‭ ‬таких компаний было уже‭ ‬105.
Предпринимательский сектор является надежной основой,‭ ‬главным структурообразующим элементом конкурентно-рыночной среды.‭ ‬Предприниматель‭ ‬– это активный субъект хозяйствования,‭ ‬который сосредотачивает свое внимание на поиске и реализации новых возможностей удовлетворения потребителей,‭ ‬разработке современных продуктов и технологий,‭ ‬осуществлении инноваций,‭ ‬нововведений и овладении перспективными факторами экономического развития.‭ ‬Основным ориентиром предпринимательской деятельности в условиях рыночной системы выступает прибыльность,‭ ‬рентабельность самостоятельного предприятия.
Каждый предприниматель,‭ ‬начиная свою деятельность,‭ ‬должен ясно представлять потребность на перспективу в финансовых,‭ ‬материальных,‭ ‬трудовых и интеллектуальных ресурсах,‭ ‬источники их получения,‭ ‬а также уметь четко рассчитать эффективность использования ресурсов в процессе работы фирмы.‭ ‬В рыночной экономике предприниматели не смогут добиться стабильного успеха,‭ ‬если не будут четко и эффективно планировать свою деятельность,‭ ‬постоянно собирать и аккумулировать информацию как о состоянии целевых рынков,‭ ‬положении на них конкурентов,‭ ‬так и о собственных перспективах и возможностях.
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.‭ ‬Причинами,‭ ‬обусловливающими необходимость инвестиций,‭ ‬являются обновление имеющейся материально-технической базы,‭ ‬наращивание объемов производства,‭ ‬освоение новых видов деятельности.‭ ‬В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска.‭ ‬Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности,‭ ‬степень которой может значительно‭ ‬варьировать.‭ ‬Под инвестициями и на макроуровне,‭ ‬и на уровне отдельного хозяйствующего субъекта понимаются свободные средства субъекта,‭ ‬оставшиеся после удовлетворения его необходимых потребностей,‭ ‬которые можно использовать с целью получения дохода.‭ ‬Инвестициями являются денежные средства,‭ ‬целевые банковские вклады,‭ ‬паи,‭ ‬акции,‭ ‬и другие ценные бумаги,‭ ‬технологии,‭ ‬машины,‭ ‬оборудование,‭ ‬лицензии,‭ ‬в том числе и на товарные знаки,‭ ‬кредиты,‭ ‬любое другое имущество или имущественные права,‭ ‬интеллектуальные ценности,‭ ‬вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.‭ ‬В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много.‭ ‬Вместе с тем объем финансовых ресурсов,‭ ‬доступных для инвестирования,‭ ‬у любого предприятия ограничен.‭ ‬Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.
Фундаментом современного механизма предпринимательства является формирование развитой инфраструктуры финансового рынка,‭ ‬эффективности деятельности на нем финансовых посредников.
Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Казахстане может осуществляться как государственными органами,‭ ‬так и самоуправляющимися организациями участников фондового рынка.
Понятие рынка ценных бумаг можно вывести из более широкого понятия,‭ ‬такого,‭ ‬как финансовый рынок.‭ ‬Финансовый рынок‭ – ‬совокупность правовых отношений денежного характера,‭ ‬возникающих между его участниками в процессе купли-продажи финансовых активов под влиянием спроса и предложения на заемный капитал.‭ ‬Целью создания и функционирования финансового рынка является аккумулирование и эффективное размещение сбережений в экономике,‭ ‬состояние которой,‭ ‬в свою очередь в значительной мере обусловлено эффективностью перехода инвестиционных средств от тех,‭ ‬кто имеет сбережение к тем,‭ ‬кому на данный момент необходим капитал.
Инвестиции‭ –‬ все виды имущественных и интеллектуальных ценностей,‭ ‬которые вкладываются в объекты предпринимательской и иной деятельности,‭ ‬в результате которой образуется прибыль‭ (‬доход‭) ‬или достигается социальный эффект.‭ ‬Такими ценностями могут быть:‭ ‬денежные средства,‭ ‬целевые банковские вклады,‭ ‬паи,‭ ‬акции и иные ценные бумаги‭; ‬движимое и недвижимое имущество‭ (‬строения,‭ ‬сооружения,‭ ‬оборудование и иные материальные ценности‭); ‬имущественные права,‭ ‬исходящие из авторского права и иные интеллектуальные ценности‭; ‬совокупность технических,‭ ‬технологических,‭ ‬коммерческих и иных знаний,‭ ‬оформленные в виде технической документации,‭ ‬навыков и производственного опыта,‭ ‬необходимых для организации того или иного вида производства,‭ ‬но не запатентованных‭ ‬(ноу-хау‭‬); права на пользование землей,‭ ‬водой,‭ ‬ресурсами,‭ ‬сооружениями,‭ ‬оборудованием и др.
Для осуществления инвестиционной деятельности необходимо иметь предмет инвестирования,‭ ‬то есть определенные активы,‭ ‬которые в соответствии с законодательством могут быть инвестированы.
Особое место среди участников рынка ценных бумаг занимают инвесторы,‭ ‬то есть субъекты инвестиционной деятельности,‭ ‬принявшие решение о вложении собственных,‭ ‬заемных и привлеченных денежных,‭ ‬имущественных и интеллектуальных ценностей.
Инвесторы на рынке ценных бумаг с целью снижения рискованности инвестиций и увеличения дохода от них,‭ ‬как правило,‭ ‬вкладывают свои средства одновременно в несколько видов ценных бумаг,‭ ‬то есть формируют собственный портфель ценных бумаг‭ (‬инвестиционный портфель‭)‬.
Наиболее сложным вопросом при формировании инвестиционного портфеля является выбор среди большого количества ценных бумаг,‭ ‬находящихся в обороте на фондовом рынке,‭ ‬наиболее привлекательных для вложения капитала.‭ ‬Решение этого вопроса усложняется, во-первых,‭ ‬небольшим временем существования фондового рынка,‭ ‬во-вторых,‭ ‬недоступностью исчерпывающей информации о деятельности большинства эмитентов.‭ ‬Поэтому при выборе фондовых инструментов для наполнения инвестиционного портфеля участникам отечественного рынка ценных бумаг необходимо использовать такие критерии,‭ ‬как ликвидность,‭ ‬доходность,‭ ‬степень риска.
Всех инвесторов можно поделить на‭ ‬2‭ ‬группы:
‭–‬ индивидуальные‭ – ‬физические,‭ ‬а также юридические лица,‭ ‬для которых инвестиционная деятельность не является единым либо одним из основных видов деятельности‭;
– институционные‭ – ‬приобретают и реализуют фондовые ценности крупными пакетами.
Институционными инвесторами на рынке ценных бумаг являются:
‭– ‬инвестиционные фонды и инвестиционные компании,‭ ‬образовавшие взаимные фонды‭;
– страховые компании‭;
– пенсионные фонды.
Институционных инвесторов можно разделить на три группы:
1‭) ‬осуществляют согласованные инвестиции в ограниченный круг предприятий‭ ‬– холдинги,‭ ‬финансовые группы,‭ ‬финансовые компании.
2‭) ‬осуществляют инвестиции,‭ ‬но при этом не ограничиваются ранее намеченными и определенными объектами инвестирования.‭ ‬К этой группе относятся инвестиционные фонды и компании,‭ ‬страховые фирмы.‭ ‬Портфель инвестиций этих инвесторов достаточно широк и относительно стабилен.
3‭) ‬осуществляют повсеместные инвестиции,‭ ‬но не имеют стабильного портфеля ценных бумаг‭ ‬– инвестиционные дилеры.‭ ‬Это инвесторы,‭ ‬которые стараются получить доход путем спекулятивной игры на бирже‭ (‬торговые компании,‭ ‬инвестиционные банки‭)‬.
Институции совместного инвестирования представлены на фондовом рынке холдингами,‭ ‬инвестиционными компаниями,‭ ‬инвестиционными фондами и доверительными обществами.‭ ‬Совместное инвестирование‭ – ‬это деятельность,‭ ‬осуществляемая в интересах и за счет основателей и участников инвестиционного фонда через выпуск инвестиционных сертификатов и проведения коммерческой деятельности с ценными бумагами.‭ ‬Совместное инвестирование могут также выполнять банковские учреждения вместе с другими финансово-кредитными функциями.
Инвестиционные фонды осуществляют постоянный кругооборот собственного и ссудного капитала в форме инвестирования существующих производств,‭ ‬новых технических и организационных проектов на отраслевом или региональном уровне.
Деятельность инвестиционных фондов в фондовом рынке регулируется Законом‭ ‬Об инвестиционных фондах‭‬.‭ ‬Этот закон определяет понятие инвестиционных фондов,‭ ‬порядок создания и условия их деятельности,‭ ‬осуществление государственного контроля,‭ ‬а также мероприятия по защите интересов их участников.
Инвестиционные фонды делятся на открытые и закрытые.
Открытые фонды создаются на неопределенный срок и осуществляют выкуп своих инвестиционных сертификатов в сроки,‭ ‬установленные инвестиционной декларацией инвестиционного фонда.
Закрытые фонды создаются на определенный срок и осуществляют расчеты относительно инвестиционных сертификатов по истечении срока деятельности инвестиционного фонда.
Учредителями инвестиционного фонда являются юридические и физические лица.‭ ‬Не могут быть учредителями инвестиционного фонда юридические лица,‭ ‬часть государственного имущества,‭ ‬в уставном фонде которых превышает‭ ‬25‭ ‬процентов.‭ ‬Учредители несут ответственность перед участниками инвестиционного фонда в пределах стоимости надлежащих им акций уставного фонда.‭ ‬Акции хранятся у депозитария и не могут предъявляться на продажу.
Для создания инвестиционного фонда его учредители составляют учредительный договор,‭ ‬утверждают устав и проводят регистрацию инвестиционного фонда в порядке,‭ ‬установленном для регистрации акционерных товариществ.
Учредительный договор определяет порядок осуществления учредителями совместной деятельности,‭ ‬связанной с созданием инвестиционного фонда,‭ ‬ответственность перед участниками и перед третьими лицами.
В уставе инвестиционного фонда отмечаются наименование,‭ ‬местонахождение и вид инвестиционного фонда,‭ ‬размер и порядок изменения уставного фонда,‭ ‬состав учредителей,‭ ‬порядок создания органов управления инвестиционного фонда,‭ ‬их компетенция и порядок принятия ими решений,‭ ‬порядок получения учредителями дивидендов на каждую акцию в размере,‭ ‬равном размеру дивиденда на один инвестиционный сертификат,‭ ‬порядок реорганизации и ликвидации инвестиционного фонда.
Уставный фонд инвестиционного фонда должен составлять не менее‭ ‬2‭ ‬тысяч минимальных зарплат,‭ ‬установленных на момент его регистрации,‭ ‬и быть сформирован за счет вкладов учредителей в виде денежных средств и ценных бумаг.
Участниками инвестиционного фонда являются физические и юридические лица,‭ ‬которые приобрели инвестиционные сертификаты этого фонда.‭ ‬Участнику инвестиционного фонда может выдаваться сертификат на суммарную стоимость инвестиционных сертификатов.‭ ‬Инвестиционные сертификаты могут быть именными и на предъявителя.‭ ‬Инвестиционный сертификат должен иметь следующие реквизиты:‭ ‬фирменное наименование инвестиционного фонда‭; ‬его местонахождение‭; ‬наименование ценной бумаги‭ ‬(инвестиционный сертификат‭)‬ и его порядковый номер‭; ‬дату выпуска‭; ‬вид инвестиционного сертификата,‭ ‬его нарицательная стоимость‭; ‬имя собственника‭ (‬для именного инвестиционного сертификата‭); ‬срок выплаты дивидендов‭; ‬подпись должностного лица‭ ‬– инвестиционного управляющего или другого уполномоченного лица‭; ‬печать инвестиционного фонда.
Номинальная стоимость одного инвестиционного сертификата должна приравнивать номинальной стоимости одной акции,‭ ‬которая принадлежит учредителям.
Для выпуска инвестиционных сертификатов составляется договор с инвестиционным управляющим,‭ ‬аудитором или аудиторской фирмой,‭ ‬а также депозитный договор с депозитарием,‭ ‬проводится регистрация выпуска инвестиционных сертификатов,‭ ‬публикуются инвестиционная декларация и информация о выпуске инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда.
Вышестоящим органом управления инвестиционным фондом являются общие сборы учредителей,‭ ‬к исключительной компетенции которых принадлежит:
‭• ‬внесение изменений и дополнений к учредительному договору и уставу инвестиционного фонда‭;
• утверждение инвестиционной декларации,‭ ‬условия депозитного договора,‭ ‬договора с инвестиционным управляющим,‭ ‬договора с аудитором или аудиторской фирмой и внесение в утвержденном порядке изменений и дополнений к этим документам‭;
• принятие решения и утверждения информации о выпуске инвестиционных сертификатов‭;
• утверждение результатов годовой деятельности инвестиционного фонда после проведения аудиторской проверки‭;
• утверждение порядка расчета дивидендов‭;
• принятие решений о создании,‭ ‬реорганизации или ликвидации филиалов,‭ ‬региональных представительств инвестиционного фонда,‭ ‬принятие решений о ликвидации фонда,‭ ‬создание ликвидационной комиссии и утверждения ликвидационного баланса.
С целью контроля за деятельностью инвестиционного управляющего и защиты интересов участников создается наблюдательный совет.
Инвестиционный управляющий осуществляет управление активами инвестиционного фонда от лица инвестиционного фонда без поручения и готовит проекты информационных уведомлений о выпуске инвестиционных сертификатов.‭ ‬Инвестиционный управляющий не может быть депозитарием инвестиционного фонда.‭ ‬Инвестиционный управляющий организовывает продажу инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда.‭ ‬Инвестиционный управляющий не может предлагать на продажу инвестиционные сертификаты по цене,‭ ‬ниже номинальной.‭ ‬Инвестиционный управляющий открытого инвестиционного фонда обязан принимать меры для выкупа инвестиционных сертификатов по требованию их собственников от лица и за счет средств инвестиционного фонда,‭ ‬а в случае отсутствия таких средств‭ – ‬за счет собственных средств.
Разрешение на осуществление деятельности как депозитария,‭ ‬инвестиционного фонда или инвестиционной компании выдает Министерство финансов.
Инвестиционный фонд не имеет права:
‭• ‬выпускать облигации и векселя‭;
• иметь в своих активах больше чем‭ ‬10‭ ‬процентов ценных бумаг одного эмитента и инвестировать свыше‭ ‬5‭ ‬процентов своих активов в ценные бумаги одного эмитента,‭ ‬кроме инвестирования в облигации внутренних государственных займов,‭ ‬казначейские обязательства государства и иные ценные бумаги,‭ ‬получение доходов по которым гарантировано Правительством‭;
• держать в ценных бумагах менее чем‭ ‬70‭ ‬процентов активов инвестиционного фонда‭;
• покупать инвестиционные сертификаты иного инвестиционного фонда или инвестиционной компании‭;
• заниматься представительской деятельностью с приватизационными бумагами‭;
• брать банковский кредит,‭ ‬кроме случаев использования этого кредита для выкупа открытым фондом своих инвестиционных сертификатов‭;
• выдавать имущественные гарантии,‭ ‬обеспеченные имуществом фонда,‭ ‬для третьих лиц,‭ ‬составлять договора залога‭;
• приобретать ценные бумаги полных и коммандитных товариществ.
Для осуществления совместного инвестирования инвестиционные фонды,‭ ‬а также инвестиционные компании,‭ ‬которые основали взаимные фонды,‭ ‬выпускают инвестиционные сертификаты,‭ ‬которые предъявляются для размещения среди участников. Средства,‭ ‬полученные от участников,‭ ‬открытые фонды инвестируют в ценные бумаги иных эмитентов.‭ ‬Закрытые фонды имеют право осуществления инвестирования в ценные бумаги и приобретение недвижимого имущества,‭ ‬частей и паев,‭ ‬которые принадлежат государству в имуществе хозяйственных товариществ,‭ ‬в процессе приватизации.
Инвестиционные сертификаты открытых фондов могут быть приобретены за средства участников,‭ ‬закрытых фондов‭ ‬– за средства участников и приватизационные бумаги.
Эмиссия инвестиционных сертификатов осуществляется после регистрации их выпуска Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.
Фонды имеют право осуществлять общую эмиссию инвестиционных сертификатов на сумму,‭ ‬размер которой не должен превышать‭ ‬15-разового размера их уставных фондов.
Открытые фонды выпускают инвестиционные сертификаты,‭ ‬которые не подлежат свободной перепродаже,‭ ‬а закрытые‭ ‬– такие,‭ ‬которые подлежат свободной перепродаже.
Инвестиционные сертификаты предъявляются для размещения и выкупаются фондом по цене,‭ ‬равной стоимости чистых активов,‭ ‬в сроки,‭ ‬установленные инвестиционной декларацией.‭ ‬Чистыми активами инвестиционного фонда признается стоимость активов,‭ ‬в которые размещены средства учредителей и участников фонда,‭ ‬в текущих ценах на момент оценки.
Инвестиционные сертификаты закрытых фондов могут обмениваться на приватизационные бумаги,‭ ‬если эти фонды получили разрешение на осуществление коммерческой деятельности с приватизационными бумагами.
Закрытые фонды обслуживают собственников приватизационных бумаг со следующими ограничениями:
‭–‬ инвестиционные сертификаты подлежат выкупу фондом не ранее окончания срока использования приватизационных бумаг‭;
– участникам инвестиционного фонда не гарантируется фиксированный размер дивидендов.
Приватизационные бумаги,‭ ‬которые находятся в собственности фонда,‭ ‬подлежат индексированию в случае общей индексации приватизационных бумаг.‭ ‬Фонд имеет право осуществлять дополнительную эмиссию инвестиционных сертификатов в‭ ‬50-разовом размере к объему принятых для размещения приватизационных бумаг в порядке,‭ ‬утвержденном Фондом государственного имущества и Министерством финансов.‭ ‬Инвестиционные фонды имеют право держать в своих активах до‭ ‬25‭ ‬процентов ценных бумаг одного эмитента при условии их приобретения за приватизационные бумаги.
Доходы фонда состоят из дивидендов и иных поступлений от ценных бумаг,‭ ‬которые находятся в собственности фонда,‭ ‬и доходов от операций с ценными бумагами и иными активами. Доходы фонда,‭ ‬его учредителей и участников облагаются налогом при выплате дивидендов в порядке,‭ ‬установленном действующим законодательством.
Доход фонда подлежит распределению между учредителями и участниками в виде дивидендов. Доход учредителей фонда соответственно инвестиционной декларации может быть направлен на увеличение размера уставного фонда.
Фонды,‭ ‬которые размещают приватизационные бумаги,‭ ‬обязаны на протяжении‭ ‬5‭ ‬лет сохранять документы о всех осуществленных ими соглашениях с приватизационными бумагами.‭ ‬Если фонды ликвидируются ранее указанного срока,‭ ‬эти документы передаются Фонду государственного имущества.
Контроль за соблюдением антимонопольного законодательства в процессе осуществления совместного инвестирования инвестиционным фондом обеспечивает Антимонопольный комитет соответственно действующего законодательства.‭ ‬Инвестиционный фонд,‭ ‬инвестиционная компания должны непосредственно или через инвестиционного управляющего информировать Антимонопольный комитет о заключенных ими договорах относительно приобретения ценных бумаг,‭ ‬в результате которого обеспечивается прямо или через взаимные фонды инвестиционной компании достижения или превышения‭ ‬10‭ ‬процентов ценных бумаг одного эмитента.
Порядок реорганизации инвестиционных фондов,‭ ‬а также особенности претворения закрытого инвестиционного фонда в открытый инвестиционный фонд и закрытого взаимного фонда инвестиционной компании в открытый взаимный фонд инвестиционной компании определяются Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку по согласованию с Фондом государственного имущества и Антимонопольным комитетом.
Определяя общеэкономическую суть таких институций совместного инвестирования,‭ ‬как инвестиционные фонды и инвестиционные компании,‭ ‬необходимо выходить из того,‭ ‬что объединение денежных средств отдельных физических и юридических лиц для дальнейших инвестиций в конкретные проекты,‭ ‬программы,‭ ‬перспективные предприятия нацелены на получение вкладчиками стабильной прибыли.‭ ‬Причем эта прибыль возникает не только благодаря аккумулированию значительных средств,‭ ‬а,‭ ‬прежде всего,‭ ‬за счет высокопрофессиональной деятельности участников инвестиционного процесса.
Главными функциями инвестиционных фондов является диверсификация инвестиций и управление инвестиционным портфелем,‭ ‬в который входят ценные бумаги разных эмитентов и другие виды фондовых инструментов.‭ ‬В соответствии с ситуацией данные финансовые посредники осуществляют покупку-продажу ценных бумаг,‭ ‬перераспределяя капитал в перспективные отрасли и предприятия.‭ ‬Для осуществления этого инвестиционные фонды создают специализированную структуру‭ ‬– инвестиционный руководитель,‭ ‬которая действует,‭ ‬как руководитель‭ – ‬распоряжается денежными средствами,‭ ‬формирует портфель инвестиций,‭ ‬выступает представителем и консультантом по вопросам инвестирования,‭ ‬маркетинга.‭ ‬Чаще всего она создается в форме доверительного общества,‭ ‬т.е.‭ ‬структуры,‭ ‬которой инвестиционный фонд или компания доверяет управление инвестиционной деятельностью,‭ ‬управление активами.‭ ‬На фондовом рынке доверительные общества осуществляют представительную деятельность по обслуживанию ценных бумаг‭ (‬в том числе приватизационных‭) ‬доверителя в соответствии с договором поручения,‭ ‬заключенного между доверителем и доверительным обществом.
Эффективность деятельности инвестиционных фондов зависит от профессионализма,‭ ‬знаний и умений основной фигуры‭ – ‬управляющего инвестиционным портфелем,‭ ‬менеджеров,‭ ‬персонала фирмы в целом.
Инвестиционные фонды на инвестиционном рынке играют очень важную роль.‭ ‬Их характерными особенностями является осуществление портфельных инвестиций,‭ ‬диверсификация рисков и квалифицированное управление инвестициями.
Инвестиционные фонды являются примером чистых инвестиционных инвесторов,‭ ‬то есть образовываются с одной целью‭ – ‬для осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность в Казахстане еще находится в состоянии становления,‭ ‬причем этот процесс отстает от потребностей реформирования экономики.‭ ‬В этом проявляется взаимозависимость всей экономической системы и инвестиционной деятельности,‭ ‬которая является источником финансирования хозяйственного механизма.
инвестиционный правовой фонд регулирование
1.2‭ ‬Классификация инвестиционных фондов

Участие во взаимных фондах‭ ‬– это удобный способ инвестировать средства на фондовом рынке,‭ ‬не заботясь о выборе акций конкретных компаний.‭ ‬Взаимный фонд представляет собой единый портфель акций,‭ ‬облигаций и  или наличных средств,‭ ‬которым инвестиционная компания управляет от имени и по поручению множества инвесторов.‭ ‬Акции взаимных фондов предлагаются инвесторам по стоимости приходящихся на них чистых активов,‭ ‬иногда с курсовой надбавкой.‭ ‬Стоимость чистых активов взаимного фонда вычисляется ежедневно как разница между рыночной стоимостью всех активов фонда и обязательствами в расчете на одну акцию.
Есть несколько способов,‭ ‬при помощи которых взаимный фонд может добиться повышения стоимости чистых активов.‭ ‬Эти способы подобны тем,‭ ‬которые используют индивидуальные инвесторы,‭ ‬чтобы‭ ‬сделать деньги‭ ‬на операциях с акциями,‭ ‬облигациями и наличностью.
Во-первых,‭ ‬взаимный фонд может получать дивиденды на принадлежащие ему акции компаний.‭ ‬Он также может положить деньги в банк,‭ ‬выплачивающий проценты по вкладам,‭ ‬или купить облигации,‭ ‬которые приносят процентный доход.‭ ‬Все это‭ ‬– источники доходов фонда,‭ ‬которые он обязан распределять среди акционеров.‭ ‬Обычно это делается один или два раза в год и называется распределением дохода.
Во-вторых,‭ ‬в конце года фонд распределяет среди акционеров прибыль,‭ ‬полученную за счет продажи поднявшихся в цене финансовых активов.‭ ‬Это называется распределением прибыли от продажи ценных бумаг.
К сожалению,‭ ‬фондам не всегда удается получить прибыль.‭ ‬Если менеджер фонда осуществляет инвестиции,‭ ‬которые не окупаются,‭ ‬и продает акции или облигации по цене,‭ ‬более низкой,‭ ‬чем цена покупки,‭ ‬то его фонд может понести капитальные убытки.‭ ‬Благоприятным обстоятельством в этой ситуации является то,‭ ‬что убытки могут накапливаться с целью уменьшения налогооблагаемой прибыли будущих периодов.‭ ‬Разумеется,‭ ‬инвестор может пересмотреть свое решение об участии в фонде,‭ ‬особенно если фонд несет убытки в условиях роста остального рынка.
‭‬Открытые‭ ‬и‭ ‬закрытые‭ ‬инвестиционные фонды
Инвестиционные фонды делятся на‭ ‬открытые‭ ‬и‭ ‬закрытые‭‬.‭ ‬И те,‭ ‬и другие используют средства инвесторов и управляются профессиональными менеджерами,‭ ‬стремящимися максимально диверсифицировать портфель фонда посредством избранной инвестиционной стратегии.‭ ‬Разница заключается в том,‭ ‬каким образом фонд структурирован с точки зрения собственности.
‭‬Открытые‭ ‬фонды выпускают и выкупают обратно свои акции по требованию,‭ ‬т.е.‭ ‬тогда,‭ ‬когда инвестор вкладывает деньги или погашает акции.‭ ‬Это обычно происходит ежедневно,‭ ‬и суммарные активы фонда растут или уменьшаются по мере притока или оттока средств.‭ ‬Чем больше инвесторов захотят участвовать в подобном фонде,‭ ‬тем больше акций он выпустит,‭ ‬причем их количество не влияет на цену отдельной бумаги.
‭‬Закрытые‭ ‬фонды подобно публичным компаниям,‭ ‬выпускают определенное число акций,‭ ‬размещаемых в ходе IPO и затем торгуемых на бирже,‭ ‬как любые другие акции.‭ ‬Стоимость акций‭ ‬закрытого‭ ‬фонда определяется не общей стоимостью его активов,‭ ‬а спросом инвесторов на его акции.
Эксперты не рекомендуют‭ ‬новичкам‭ ‬приобретать акции‭ ‬закрытых‭ ‬фондов,‭ ‬поскольку этот вид инвестирования является достаточно сложным делом,‭ ‬требующим определенного опыта.‭ ‬Данные фонды торгуются на открытом рынке,‭ ‬и акции большинства из них по ряду причин продаются со‭ ‬скидкой‭ ‬по отношению к стоимости активов,‭ ‬лежащих в их основе.‭ ‬Большинство инвесторов стараются вкладывать деньги в‭ ‬закрытые‭ ‬фонды,‭ ‬получающие значительные прибыли и торгующиеся с большой скидкой,‭ ‬рассчитывая на сужение спреда между скидкой и стоимостью лежащих в основе фонда активов.‭ ‬Тем,‭ ‬кто не способен оценить данный спред,‭ ‬лучше инвестировать в‭ ‬открытые‭ ‬фонды.
Фонды‭ ‬с нагрузкой‭ ‬и‭ ‬без нагрузки‭
Разница между этими фондами состоит в том,‭ ‬что фонды‭ ‬с нагрузкой‭ ‬взимают с инвесторов комиссию.‭ ‬Среди фондов‭ ‬с нагрузкой‭ ‬выделяются:‭ ‬1‭) ‬фонды,‭ ‬взимающие разовый комиссионный сбор при продаже акций‭ (‬размер комиссии может составлять от‭ ‬3%‭ ‬до‭ ‬6,25%‭ ‬от объема инвестиций‭); ‬2‭) ‬фонды,‭ ‬взимающие разовый комиссионный сбор при реализации инвестором своего капиталовложения‭ (‬размер комиссии обычно составляет‭ ‬3%‭ ‬от стоимости актива на момент продажи‭)‬.‭ ‬Кроме того,‭ ‬практически все фонды‭ ‬с нагрузкой‭ ‬взимают ежегодный сбор,‭ ‬известный как комиссионные,‭ ‬взимаемые согласно‭ ‬Правилу‭ ‬12B-1‭‬.‭ ‬Эти сборы используются для покрытия расходов на маркетинг и размещение ценных бумаг.‭ ‬Их размер варьируется от‭ ‬0,25%‭ ‬до‭ ‬0,75%‭ ‬от годовой стоимости активов.‭ ‬Некоторые фонды‭ ‬без нагрузки‭ ‬также взимают комиссионные согласно‭ ‬Правилу‭ ‬12B-1‭‬.‭ ‬Те фонды‭ ‬без нагрузки‭‬,‭ ‬которые не делают этого,‭ ‬называются‭ ‬стопроцентными‭‬,‭ ‬или‭ ‬настоящими‭‬,‭ ‬фондами‭ ‬без нагрузки‭‬.
Типы фондов
Фонды,‭ ‬инвестирующие в компании высокой,‭ ‬средней и малой капитализации
Большинство взаимных фондов инвестируют средства на рынке акций.‭ ‬Однако,‭ ‬как правило,‭ ‬менеджеры фондов не покупают любые акции,‭ ‬которые кажутся им в данный момент привлекательным вложением.‭ ‬Различные фонды специализируются на инвестициях в компании высокой,‭ ‬средней или малой капитализации.
Рыночная капитализация компании рассчитывается как произведение рыночной цена акции компании на количество акций в обращении.‭ ‬Принято считать,‭ ‬что у компаний высокой капитализации этот показатель превышает‭ ‬$5‭ ‬млрд.,‭ ‬тогда как стоимость компаний малой капитализации составляет менее‭ ‬$500‭ ‬млн.,‭ ‬и в эту группу обычно входят относительно новые,‭ ‬перспективные компании.‭ ‬Компании средней капитализации занимают промежуточное положение‭ ‬– их рыночная капитализация находится приблизительно в пределах от‭ ‬$500‭ ‬млн.‭ ‬до‭ ‬$5‭ ‬млрд.‭ ‬Инвестиции в крупные компании обычно являются не такими рискованными,‭ ‬однако компании меньшего размера могут обладать значительно большим потенциалом роста.
Взаимные фонды обычно различаются по размеру рыночной капитализации компаний,‭ ‬чьи акции находятся в их портфелях.‭ ‬Фонды‭ ‬высокой капитализации‭ ‬преимущественно инвестируют в компании,‭ ‬рыночная стоимость которой превышает‭ ‬$8‭ ‬млрд.‭ ‬Некоторые из них просто отслеживают фондовые индексы,‭ ‬подобные‭ ‬500,‭ ‬тогда как другие выбирают крупнейшие компании,‭ ‬чьи результаты могут превзойти среднерыночные.‭ ‬Фонды‭ ‬высокой капитализации‭ ‬являются менее волатильными,‭ ‬чем фонды,‭ ‬инвестирующие в меньшие компании,‭ ‬что чаще всего подразумевает более низкую доходность.‭ ‬Однако в последние годы они опережали другие типы фондов по показателям доходности,‭ ‬поскольку в условиях чрезвычайно волатильного рынка множество инвесторов стали искать относительной стабильности в акциях крупных,‭ ‬давно существующих компаний.‭ ‬Эта стратегия не всегда оправдывает себя,‭ ‬но,‭ ‬тем не менее,‭ ‬бумаги фондов‭ ‬высокой капитализации‭ ‬составляют достаточно надежную основу долгосрочных вложений большинства американских инвесторов.
Целью фондов‭ ‬средней капитализации‭ ‬являются инвестиции в компании,‭ ‬рыночная стоимость которых лежит в пределах от‭ ‬$1‭ ‬млрд.‭ ‬до‭ ‬$8‭ ‬млрд.‭ ‬Акции компаний,‭ ‬чья капитализация находится в нижнем конце данного диапазона,‭ ‬обычно характеризуются более высоким потенциалом роста,‭ ‬подобно акциям компаний‭ ‬малой капитализации‭‬,‭ ‬и их наличие в портфеле увеличивает волатильность фонда.‭ ‬Приобретение бумаг этих фондов лучше всего рассматривать как метод диверсификации портфеля.
Фонды‭ ‬малой капитализации‭ ‬сосредотачивают внимание на акциях компаний с рыночной стоимостью ниже‭ ‬$1‭ ‬млрд.‭ ‬Волатильность таких фондов в значительной степени зависит от‭ ‬агрессивности‭ ‬их менеджеров.‭ ‬Агрессивные менеджеры покупают‭ ‬горячие‭ ‬акции быстрорастущих компаний,‭ ‬особенно относящихся к технологическому сектору,‭ ‬соглашаясь на больший риск в надежде получить высокую прибыль.‭ ‬Более консервативные‭ ‬стоимостные‭ ‬менеджеры выбирают акции,‭ ‬временно являющиеся недооцененными в сравнении с акциями компаний-конкурентов.‭ ‬Однако фонды,‭ ‬руководимые такими менеджерами,‭ ‬тоже могут быть волатильными.‭ ‬Волатильность фондов‭ ‬малой капитализации‭ ‬означает,‭ ‬что инвестор должен располагать запасом времени и средств,‭ ‬позволяющих ему справиться с возможными краткосрочными потерями,‭ ‬т. к.‭ ‬рынок может‭ ‬отвернуться‭ ‬от компаний,‭ ‬акции которых входят в портфели этих фондов,‭ ‬на достаточно долгое время‭ (‬как это было в‭ ‬1997‭–‬98 гг.‭)‬.‭ ‬В то же время инвесторам не следует полностью избегать данных фондов,‭ ‬поскольку история показывает,‭ ‬что в определенные периоды акции компаний‭ ‬малой капитализации‭ ‬могут расти намного быстрее,‭ ‬чем их более крупные‭ ‬собратья‭‬.
Имеются также так называемые фонды‭ ‬микро-капитализации‭ ‬инвестирующие в акции компаний,‭ ‬чья стоимость составляет менее‭ ‬$250‭ ‬млн.‭ ‬Обычно это акции недавно созданных компаний,‭ ‬фирм,‭ ‬являющихся кандидатами на приобретение,‭ ‬или компаний,‭ ‬намеревающихся осваивать новые рынки.‭ ‬При таком малом размере капитализации волатильность акций и связанный с ними риск чрезвычайно высоки‭; ‬зато эти акции характеризуются исключительным потенциалом роста.‭ ‬Данный вид инвестиций подходит для игроков с достаточными средствами,‭ ‬обладающих высокой толерантностью к риску.
Фонды‭ ‬стоимости‭ ‬и фонды‭ ‬роста‭
Менеджеры фондов,‭ ‬принимая инвестиционные решения,‭ ‬как правило,‭ ‬придерживаются одного из трех стилей выбора акций.‭ ‬Некоторые применяют‭ ‬стоимостной‭ ‬подход,‭ ‬стараясь наполнять портфель акциями,‭ ‬которые являются недооцененными в сравнении с акциями других компаний данной группы.‭ ‬Другой подход заключается в выборе акций‭ ‬роста‭‬,‭ ‬т.е.‭ ‬акций компаний,‭ ‬которые растут быстрее,‭ ‬чем их конкуренты или рынок в целом.‭ ‬Имеются также фонды,‭ ‬которые используют‭ ‬смешанный‭ ‬подход,‭ ‬т.е.‭ ‬включают в инвестиционный портфель как акции‭ ‬cтоимости‭‬,‭ ‬так и акции‭ ‬роста‭‬.
Менеджеры фондов‭ ‬роста‭ ‬готовы к более серьезному риску и делают сравнительно дорогостоящие капиталовложения в компании,‭ ‬темпы роста прибыли или стоимости акций которых превышают средние показатели других компаний той же группы.‭ ‬Например,‭ ‬акции Dell‭ (‬DELL‭) ‬и Microsoft‭ (‬MSFT‭) ‬считаются‭ ‬дорогими‭‬,‭ ‬поскольку их котировки являются относительно высокими в сравнении с прибылью этих компаний.‭ ‬Пока прибыль быстро увеличивается,‭ ‬подобные акции пользуются высоким спросом,‭ ‬и инвестирующие в них фонды получают значительные доходы.‭ ‬Однако как только рост прибыли компаний замедляется,‭ ‬акции теряют в цене,‭ ‬причем,‭ ‬как правило,‭ ‬чем мощнее был их взлет,‭ ‬тем более резким оказывается падение.‭ ‬Поэтому фонды‭ ‬роста‭ ‬являются гораздо более волатильными,‭ ‬чем фонды,‭ ‬придерживающиеся двух других инвестиционных стилей.‭ ‬Кроме того,‭ ‬у них выше расходы,‭ ‬а также оборачиваемость средств‭ (‬что ведет к увеличению налоговых обязательств‭)‬.‭ ‬Поэтому эти фонды подходят только для агрессивных инвесторов,‭ ‬а также для тех,‭ ‬кто может позволить себе нести краткосрочные потери в расчете на будущие прибыли.
Менеджеры фондов‭ ‬cтоимости‭ ‬стремятся раньше других‭ ‬открыть‭ ‬акции перспективных компаний,‭ ‬рассчитывая,‭ ‬что впоследствии на них обратят пристальное внимание остальные участники рынка,‭ ‬и их цена существенно вырастет.‭ ‬Целью таких фондов являются‭ ‬недооцененные‭ ‬акции,‭ ‬т.е.‭ ‬акции,‭ ‬стоимость которых низка в сравнении с потенциалом роста прибыли выпустивших их компаний.‭ ‬Причиной этого могут быть краткосрочные проблемы,‭ ‬испытываемые компанией,‭ ‬или ее небольшой размер и слабая известность на рынке.‭ ‬В любом случае менеджер фонда‭ ‬стоимости‭ ‬делает ставку на будущее признание компании рынком,‭ ‬которое повлечет за собой рост курса ее акций.‭ ‬Соответственно,‭ ‬основной риск состоит в том,‭ ‬что‭ ‬неоткрытые сокровища‭ ‬так и останутся неоткрытыми,‭ ‬и фонд не получит прибыли.‭ ‬В то же время волатильность подобных фондов довольно низка,‭ ‬и при выборе надежного фонда вероятность того,‭ ‬что капиталовложения в него не принесут доходов,‭ ‬является минимальной.‭ ‬Кроме того,‭ ‬фонды‭ ‬стоимости‭ ‬характеризуются низкими показателями операционных расходов и оборота,‭ ‬поскольку они склонны держать приобретенные акции в течение длительных периодов времени.‭ ‬Поэтому данные фонды являются наиболее подходящим выбором для консервативных инвесторов,‭ ‬не желающих платить высокие налоги со своих капиталовложений.
Фонды,‭ ‬использующие‭ ‬смешанную‭ ‬методику,‭ ‬могут инвестировать одновременно в быстрорастущие акции Интернет-фирм и в относительно дешевые бумаги автомобильных компаний.‭ ‬Поэтому их трудно классифицировать с точки зрения риска.‭ ‬Например,‭ ‬фонд,‭ ‬вкладывающий средства во все компании,‭ ‬чьи акции являются компонентами индекса S&P‭ ‬500,‭ ‬может быть назван‭ ‬смешанным‭‬,‭ ‬но,‭ ‬будучи фондом‭ ‬высокой капитализации‭‬,‭ ‬он является достаточно устойчивым.‭ ‬Чтобы оценить риск,‭ ‬связанный со‭ ‬смешанным‭ ‬фондом,‭ ‬необходимо взглянуть на содержимое его портфеля,‭ ‬т. к.‭ ‬агрессивные фонды,‭ ‬в чьих портфелях велик удельный вес быстрорастущих акций,‭ ‬в частности акций технологического сектора,‭ ‬склонны демонстрировать более высокую волатильность.
Индексные фонды
Индексный фонд‭ ‬предоставляет инвесторам возможность пользоваться преимуществами взаимного фонда,‭ ‬избегая при этом всех или многих рисков,‭ ‬связанных с этим видом капиталовложений.‭ ‬Подобный фонд включает в свой портфель все акции,‭ ‬входящие в расчетную базу определенного индекса,‭ ‬и,‭ ‬таким образом,‭ ‬отслеживает результаты целого сегмента рынка или даже рынка в целом.‭ ‬Наиболее популярным индексом,‭ ‬отслеживаемым индексными фондами,‭ ‬является Standard ‭&‬ Poor's‭ ‬500‭ [‬i:SPC‭]‬,‭ ‬однако в настоящее время существуют фонды,‭ ‬отслеживающие‭ ‬28‭ ‬различных индексов,‭ ‬и все время появляются новые.
Основное различие между индексным фондом и‭ ‬активно управляемым‭ ‬взаимным фондом заключается в том,‭ ‬что менеджеру индексного фонда не нужно беспокоиться о выборе акций‭ ‬– он просто покупает все акции,‭ ‬которые являются компонентами выбранного фондом индекса.‭ ‬Инвестирование в индексные фонды часто называют‭ ‬пассивным‭ ‬инвестированием из-за отсутствия у данных фондов методов‭ ‬активного менеджмента‭‬.‭ ‬Преимущество‭ ‬пассивного‭ ‬инвестирования по сравнению ... продолжение
Похожие работы
Виды Инвестиционных фондов
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО ИНФЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД КАЗАХСТАНА
Инвестиционные институты
Государственная инвестиционная политика
Учет и внутренний аудит пенсионного фонда
Содержание, классификация и основы инвестиционного процесса
Анализ инвестиционной деятельности накопительных пенсионных фондов в Республике Казахстан
Пенсионный рынок Республики Казахстан
Парабанки
Теоретико-методологические аспекты инвестирования экономики
Дисциплины