Теоретические основы развития валютных операций

Содержание

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3

1 Теоретические основы развития валютных операций
1.1Становление и развитие валютного рынка Республики Казахстан ... ... ... ... 4
1.2 Сущность и виды валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..9
1.3 Зарубежный опыт развития валютных операций ... ... ... ... ... ... ... ... ... .14

2 Анализ операций с иностранной валютой на примере СФ АО «Банк ЦентрКредит»
2.1 Технико.экономическая характеристика деятельности СФ АО « Банк Центр Кредит» ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .19
2.2 Анализ развития валютных операций на примере СФ АО «Банк Центр Кредит» за период 2005.2007гг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...22
2.3 Методы управления валютными рисками ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..24

3 Проблемы и перспективы развития валютных операций в коммерческих банках 3.1 Актуальные проблемы развития валютных операций ... ... ... ... ... ... ... 30
3.2 Перспективы развития валютных операций в коммерческих банках ... ... ... 35

Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...37

Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 39

Приложения А, Б ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 40

ВВЕДЕНИЕ

Интегрирование национальных валютных рынков в мировой происходит в условиях существенного увеличения ежедневного объёма валютных сделок, достигающих 2-3 трлн. долларов США, в связи с чем возникает усиление роли и значимости национальных валютных рынков и выработки ими определённой стратегии своего развития.
Надо отметить, что в течение последних лет в экономике Казахстана в целом и финансовом секторе произошли не только значительные количественные, но не менее важные качественные изменения. Свидетельствами, подтверждающими эти качественные изменения, являются признание Европейским Союзом 8 США экономики Казахстана рыночной и присвоение Казахстану инвестиционного рейтинга тремя крупнейшими авторитетными международными рейтинговыми агентствами.
Произошло дальнейшее укрепление финансовых институтов, проведена серьезная работа по совершенствованию законодательства и регулированию деятельности банков, накопительных пенсионных фондов, страховых и брокерско-дилерских организаций, а также по инвестиционному управлению пенсионных активов, лизинговых организаций, являющихся основными участниками валютного рынка.
Однако современный этап развития региональной и мировой экономики обусловливает необходимость проведения дальнейших реформ в реальном и финансовом секторах экономики, адекватных новым веяниям, и это касается валютного рынка, являющегося на сегодняшний день основным сегментом финансового рынка Казахстана.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Закон Республики Казахстан « О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан»// Вестник Национального банка, 1995, №10.-1-24с.
2. Закон Республики Казахстан « О Национальном Банке Республики Казахстан» // Вестник Национального банка, 29.12.1995, №16.-1-22с.
2. Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании» от 24 декабря 1996г.
3. Закон Республики Казахстан «О платежах и переводах» от 29 июня 1998г.
4. Постановление Национального банка от 23.05.1997г. «Правила проведения валютных операций», п.5.10.
5. Назарбаев Н.А. Казахстан - стратегия 2030. - А., 1998.
6. Голубович А.М. Валютные операции в коммерческих банках .– М.,1999.
7. Бункина М.К., Семёнов А.М. Основы валютных отношений: Учебное пособие. – М.: Юрайт, 2000.-192с.
8. Лизелот С. Валютные операции. - М., 1998.
9. Семёнов А.М.Основы валютных отношений.- М., 1998.
10. Суворов С.Г. Азбука валютного дилинга. – М., 1998.
11. Носкова И.Я. Валютные и финансовые операции. - М., 1998.
12. Абашина А.М. Валютные операции. – М.,1998.
13. Наговицин А.Г.Валютная политика. - М.,1998.
14. Шмырёва А.И., Пяткова Ю.Г. Валютный контроль КБ за экспортно-импортными операциями. - Новосибирск, 1997.
15. Яковлев А. Л. Валютные операции и их учёт. - М.,1997.
16. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем // Деньги и кредит, 2002., №5.-58с.

Дисциплина: Экономика
Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 38 страниц
В избранное:

Содержание

Введение--------------------------- ----------------------------------- ------
-------------------------3

1 Теоретические основы развития валютных операций
1.1Становление и развитие валютного рынка Республики Казахстан--------------
--4
1.2 Сущность и виды валютных операций--------------------------- ------------
-----------9
1.3 Зарубежный опыт развития валютных операций--------------------------- ---
-------14

2 Анализ операций с иностранной валютой на примере СФ АО Банк ЦентрКредит
2.1 Технико-экономическая характеристика деятельности СФ АО Банк Центр
Кредит---------------------------- ----------------------------------- ------
------------------------19
2.2 Анализ развития валютных операций на примере СФ АО Банк Центр Кредит
за период 2005-2007гг.----------------------- ------------------------------
---------22
2.3 Методы управления валютными рисками---------------------------- ---------
---------24

3 Проблемы и перспективы развития валютных операций в коммерческих банках
3.1 Актуальные проблемы развития валютных операций--------------------
--------30
3.2 Перспективы развития валютных операций в коммерческих банках------------
35

Заключение------------------------- ----------------------------------- ------
---------------------37

Список использованной литературы------------------------- -------------------
------------39

Приложения А, Б---------------------------------- ---------------------------
-------------------40

ВВЕДЕНИЕ

Интегрирование национальных валютных рынков в мировой происходит в
условиях существенного увеличения ежедневного объёма валютных сделок,
достигающих 2-3 трлн. долларов США, в связи с чем возникает усиление роли и
значимости национальных валютных рынков и выработки ими определённой
стратегии своего развития.
Надо отметить, что в течение последних лет в экономике Казахстана в
целом и финансовом секторе произошли не только значительные количественные,
но не менее важные качественные изменения. Свидетельствами, подтверждающими
эти качественные изменения, являются признание Европейским Союзом 8 США
экономики Казахстана рыночной и присвоение Казахстану инвестиционного
рейтинга тремя крупнейшими авторитетными международными рейтинговыми
агентствами.
Произошло дальнейшее укрепление финансовых институтов, проведена
серьезная работа по совершенствованию законодательства и регулированию
деятельности банков, накопительных пенсионных фондов, страховых и брокерско-
дилерских организаций, а также по инвестиционному управлению пенсионных
активов, лизинговых организаций, являющихся основными участниками валютного
рынка.
Однако современный этап развития региональной и мировой экономики
обусловливает необходимость проведения дальнейших реформ в реальном и
финансовом секторах экономики, адекватных новым веяниям, и это касается
валютного рынка, являющегося на сегодняшний день основным сегментом
финансового рынка Казахстана.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1Становление и развитие валютного рынка Республики Казахстан

Развитие рыночных отношений в Республике Казахстан предопределило
необходимость и значимость расширения внешнеэкономических связей. При этом
первостепенное значение приобретают вопросы организации внешнеэкономической
деятельности, ее регулирования и валютно-финансового обеспечения,
технологии и выбора наиболее рациональной формы расчетов, получения
валютных кредитов, покупки и продажи валюты, ее вложения в ценные бумаги,
страхование от валютных рисков.
Действующий на территории Республики Казахстан современный валютный
механизм основан на принципах рыночной экономики. Определяющую роль в нем
играет основной принцип - равновесие цен (курсов, процентных ставок) на
основе сбалансированности спроса и предложения.
Валютный рынок Республики Казахстан относится к категории
внутренних валютных рынков, который находится на стадии формирования. Чаще
всего казахстанский валютный рынок характеризуется своей неустойчивостью и
непредсказуемостью. Это в основном объясняется необычайно быстрой реакцией
на политические и экономические изменения в мире.
Национальный валютный рынок, как правило, представляет собой
совокупность операций, осуществляемых банками, расположенными на территории
данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе
которых могут быть компании, частные лица и банки, специализирующиеся на
проведении международных операций. Кроме того, к операциям внутреннего
валютного рынка могут быть отнесены валютные операции, совершаемые
отдельными компаниями между собой, операции между частными лицами, а также
операции, проводимые на валютных биржах.
По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и
несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями
считается несвободным, а при их отсутствии – свободным 26.
По видам, применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с
одним и двойным режимом. Казахстан характеризуется валютным рынком с одним
режимом, который устанавливается Национальным банков республики Казахстан и
официально объявляется для осуществления расчётов и таможенных платежей.
Другой устанавливается на бирже на основе спроса и предложения и служит для
коммерческих расчётов. В Казахстане такой режим Национальный банк не
использует.
По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и
внебиржевой. Преимущества биржевого рынка в том, что он является самым
дешёвым источником валюты и валютных средств, а заявки, выставляемые на
торги, обладают абсолютной ликвидностью. В Казахстане биржевой рынок
функционирует с июня 1992г., с момента открытия Казахстанской межбанковской
валютно-фондовой биржи (с 1996 г. – AFINEX, с 1998 г. – KASE).
Внебиржевой рынок более характерен для Казахстана с определённым
количеством его участников (валютными дилерами, уполномоченными или
девизными, банками, фирмами, осуществляющими внешнеторговые операции,
брокерскими компаниями и др.).
Обзор целей выхода на валютный рынок и возможных сделок основных
участников представлен в таблице 1(Приложение А).
На основе законодательства Национальный банк Республики Казахстан
осуществляет валютный контроль, определяет права валютных операций, ведёт
учёт по активам и пассивам всех внутренних и внешних долгов страны и
осуществляет их реструктуризацию, занимается укреплением дисциплины
международных расчётов. Кроме того, Национальный банк определяет и
официально публикует курс тенге к денежным единицам других стран.
Становление внутреннего валютного рынка страны началось с 1991 года,
когда была отменена государственная монополия на осуществление торговли с
зарубежными странами и проведение международных платежей. С этого момента
данный сектор финансового рынка стал одним из самых динамично развивающихся
рынков в Казахстане. Предпосылкой для этого была значительная работа,
проведённая Национальным банком, по созданию законодательной базы,
регламентирующей порядок проведения валютных операций в стране и
осуществление внешнеэкономической деятельности хозяйствующими субъектами.
После того, как в республике были установлены правовая и
законодательная валютная база и сформирована банковская система, республика
взяла курс на построение либеральной модели финансового, в частности,
валютного рынка.
1995 г. стал переломным моментом в формировании полноценного
валютного рынка в республике. Резкое уменьшение уровня инфляции с 1258% в
1994 г. до 60,3% в 1995г., и одновременное снижение темпов обесценения
курса тенге по отношению к доллару США с 759,9% до 17,9% в 1995г.,
возросшее доверие к национальной валюте, улучшение сальдо торгового
баланса, уменьшение трансфертов мигрантов, а также введение новых более
доходных финансовых инструментов, сделало возможным исключение фактора
ажиотажного спроса на наличную и безналичную валюты. В результате на
валютном рынке стали наблюдаться первые признаки стабилизации. Это
позволило уменьшить обязательную продажу валютной выручки с 50% до 30%, а
затем и отменить её. В свою очередь, это привело к зарождению и становлению
достаточно ликвидного и значительного по объёмам межбанковского валютного
рынка.
Однако развитие валютного рынка Казахстана характеризуют не только
объемные параметры. В числе наиболее важных изменений, происшедших на
валютном рынке в 1995 году следует назвать приобретение им характеристик,
приближающихся к мировым стандартам. Сюда относится переход в конце 1995
года на электронную торговую систему ведения торгов (ЭТС). Преимущества
нововведения заключались в большей открытости аукциона, маневренности
дилерских операций. Продолжали увеличиваться объемы биржевых торгов.
Валютный рынок в 1996 году динамично развивается, Национальный банк
продолжает осуществление политики унифицированного обменного курса тенге,
отражающего соотношение спроса и предложения на биржевой площадке
Казахстанской Фондовой биржи (в июле 1996 года КМВБ преобразована в КФБ)
при ограниченном вмешательстве со своей стороны и сближении динамики
изменения обменного курса и внутренних цен. За 1996 год снижение курса
тенге к доллару США составило 15,4%. За этот период было проведено 253
валютных торгов.
Характерной особенностью валютного рынка в 1996 году стало его
развитие не только вширь, но и в глубь за счет создания механизмов
хеджирования валютных рисков. С этого же года на КФБ стали проводиться
торги по валютным фьючерсам. В течение 1996 года проводились торги по
валютным фьючерсам на двух торговых площадках: Международной Казахстанской
Агропромышленной Бирже (МКАБ) и Казахстанской фондовой бирже. На МКАБ
первые торги фьючерсными контрактами по долларам США прошли 16.01.96 и в
течение года проводились регулярно.
В этот период была продолжена работа по дальнейшей либерализации
валютного рынка Казахстана. Так, размеры вывоза резидентами за пределы
Республики Казахстан иностранной валюты были увеличены в эквиваленте до 10
тыс. долларов США без подтверждения соответствующими документами.
Июль 1996 года был ознаменован введением полной конвертируемости
тенге по текущим операциям. В завершении года был принят законодательный
документ, который определял основные принципы и порядок осуществления
валютных операций на территории Республики Казахстан, права и обязанности
субъектов валютных операций, ответственность за нарушение валютного
законодательства. В развитие указанного закона разработаны новые Правила
проведения валютных операций и новая Инструкция об организации обменных
пунктов на территории Республики Казахстан.
Особенностью валютно-обменных операций на Алматинской бирже
финансовых инструментов (в сентябре 1997 года КФБ преобразована в AFINEX) в
2004 году явилось введение в операционную практику таких инструментов, как
СВОП-операции, позволившие удовлетворять потребности банков в повышении
краткосрочной ликвидности по долларам США к казахстанским тенге без
повьшения спроса и предложения на биржевом рьнке и соответствующего
колебания валютного курса.. На внутреннем рынке за истекший период было
проведено 10 СВОП- операций.
В 1998 году значительная девальвация национальных валют в странах
торговых партнерах Казахстана, прежде всего России, а также неблагоприятная
конъюнктура мировых цен на нефть и цветные металлы обусловили удорожание
тенге. Это снизило конкурентоспособность казахстанских товаров на
внутреннем и внешнем рынках, увеличило отрицательное сальдо платежного
баланса по внешнеторговым операциям, оказало негативное влияние на темпы
экономического роста.
В этот период наблюдалось сокращение объемов торгов на биржевом
сегменте и значительное увеличение сделок банков-резидентов на
межбанковском сегменте. Общий оборот безналичного валютного рынка
(биржевого и внебиржевого) по трем основным видам валют: доллару США,
немецкой марке и российскому рублю вырос за 1998 год на 47.7% (в том числе
биржевого рынка - на 21.6%, а внебиржевого - на 60.3%) и составил в
пересчете на тенге 777.4 млрд тенге 24.
Можно сказать, что преобладающий объем операций на безналичном
валютном рынке, как и предыдущие периоды, приходился на доллары США, доля
российского рубля и немецкой марки в общем объеме оборота оставалась
незначительной. Межбанковский валютный рынок продолжал набирать обороты,
намного превысив объемы торгов на биржевом рынке. Но все это регулировалось
Национальным банком РК.
С 2000г. и по сегодняшний день продолжается политика свободно
плавающего обменного курса тенге, динамика изменения которого позволит
судить о стабильности на валютном рынке. Спекулятивному давлению курс
национальной валюты не подвергался, достаточное предложение инвалюты
полностью удовлетворялось спросом на нее.

1.2 Сущность и виды валютных операций

Принцип осуществления валютных операций, права и обязанности
субъектов валютных отношений определяются Законом о валютном
регулировании от 24 декабря 1996 г. Важнейшей задачей валютного
законодательства является защита тенге в условиях параллельного обращения
СКВ. Данный закон регулирует отношения, возникающие в иностранной валюте в
Республике Казахстан, а также проводимые резидентами за рубежом.
Различают следующие валютные операции:
- текущие валютные операции и валютные операции, связанные с
движением капитала.
Под текущие операции попадают:
- переводы в Республику Казахстан и из Республики Казахстан для
расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров и услуг;
- осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-
импортных операций на срок не более 180 дней;
- представление и получение финансовых кредитов на срок не более
180 дней;
- перевод и получение дивидендов, процентов и иных доходов по
вкладам, инвестициям, займам и иным операциям;
- переводы в Республику Казахстан и из Республики Казахстан
неторгового характера, включая суммы заработной платы, пенсии, наследства,
алиментов и другие.
Валютными операциями с движением капитала являются:
-прямые инвестиции (вложения капитала, имеющие основной целью
приобретение прямо или косвенно контроля над юридическим лицом);
- портфельные инвестиции (вложения капитала, основной целью которых
является получение доходов на вложенный капитал);
- переводы в оплату имущественных и иных прав на недвижимость;
- предоставление и получение отсрочки платежа по экспорту и импорту
товаров и услуг на срок более 180 дней;
- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180
дней;
- все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными
операциями.
Торговля валютой происходит в форме кассовой сделки или срочной
валютной сделки. Кассовая сделка осуществляется на условиях спот (spot).
Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема
валютных сделок.
Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее
поставки банками-контрагентами на второй рабочий день или дни,
предшествующие второму рабочему дню со дня заключения сделки по курсу,
зафиксированному в момент ее заключения. Срок поставки валюты носит
название дата валютирования. При этом считаются рабочие дни по каждой из
валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки
является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается еще
на один день. Таким образом, дата спот — это второй деловой, банковский,
рабочий или клиринговый день после заключения сделки, если сюда на попадают
праздничные или выходные дни центра, дающего котировку. Так, например, для
сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки — понедельник, в
пятницу — вторник (суббота и воскресенье — нерабочие дни).
Базой для проведения операций спот служат корреспондентские
отношения между банками. Главными целями их проведения являются:
обеспечение потребностей клиентов банка в иностранной валюте; перелив
средств из одной валюты в другую; проведение спекулятивных операций.
По сделкам спот поставка валюты осуществляется на счета,
указанные банками-получателями, как правило, по курсу телеграфного
перевода. Именно на базе этих курсов определяются другие курсы сделок на
валютном рынке. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее
диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок.
Широкое распространение электронных средств связи (СВИФТ), систем
электронных межбанковских переводов (ЧИПС в США, ЧАПС в Лондоне и т. д.),
компьютерной обработки операций позволяет значительно быстрее осуществить
операции. Большинство основных финансовых центров и большинство ведущих
валют основываются на принципах спот; дата спот, день расчетов, а
также название обменного курса валюты. Таким образом, например, спот-курс
доллара к фунту стерлингов в Лондоне является также текущим валютным
курсом, и, хотя в течение операционного дня эти курсы могут измениться из-
за перемены спроса и предложения, на определенный момент дня выбирается
курс спот для использования в финансовых документах при определении
соотношения силы доллара и фунта стерлингов. Таким же образом спот-
курс доллара во Франкфурте или спот-курс немецкой марки в Париже будет
обменным курсом этих валют. Спот-курс является мерой оценки внешней
стоимости национальной валюты данной страны в момент проведения операций и
используется главным образом для совершения обычных коммерческих сделок,
например для импорта товаров и услуг.
Валютные операции с немедленной поставкой являются самым
мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск.
Процедура заключения сделки включает: выбор обмениваемых валют;
фиксацию курсов; установление суммы сделки; валютирование перечисления
средств; указание адреса доставки валюты. На заключительном этапе
осуществляется проведение сделки по счетам и документальное ее
подтверждение по системе СВИФТ.
Совершая валютные сделки с немедленной поставкой, банки дают
поручения о переводе проданной валюты и на использование купленной, не
дожидаясь получения письменного подтверждения от контрагента, так как
разница во времени на различных валютных рынках довольно велика. При
продаже DEM на USD банк только через 5 часов после оплаты проданной валюты
будет знать, поступила ли к ним на счет сумма купленных долларов. При
больших оборотах валютных сделок риск неперевода валюты значительно
возрастет, потому приобретают большое значение лимиты незавершенных сделок
на контрагентов. Сумма лимитов зависит от репутации банка и страны,
контрагента.
Срочные валютные сделки — это валютные сделки, при которых стороны
договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через
определенный срок после сделки по курсу, зафиксированному в момент ее
заключения. Из этого определения вытекают две особенности срочных валютных
операций.
Сделки своп (англ. swap — мена, обмен) представляют собой
валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной
сделки спот с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по
курсу форвард.
Операция своп является разновидностью репорта либо депорта, т. е.
комбинацией наличной продажи и срочной купли-продажи или наоборот.
Репорт представляет собой срочную сделку, при которой владелец
валюты продает ее банку с условием последующего выкупа через определенный
срок по новому более высокому курсу, так как он предполагает, что в это
время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты. Разница между
продажной и покупной ценой составляет фактическую плату за кредит. Эта
разница также называется репорт.
Депорт — сделка противоположная репорту. Она заключается в расчете
на понижение курса валюты с целью получения прибыли в виде курсовой
разницы. При депорте брокер покупает валюту с условием последующей продажи
ее через определенный срок по новому более высокому курсу, так как он
предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет ниже курса продажи
валюты.
Сделки своп осуществляются по договоренности двух банков обычно на
срок от одного дня до 6 месяцев. Эти операции могут производиться между
коммерческими банками, между коммерческими и центральными банками и между
самими центральными банками. В последнем случае они представляют собой
соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах. С 1969 г.
создана многостороняя система взаимного обмена валют через банк
международных расчетов в г. Базеле на базе использования операций своп.
Арбитражные сделки — это операции по купле-продаже валюты с целью
получения прибыли.
Арбитраж бывает двух видов: валютный и процентный. Эти виды
арбитража могут осуществляться в разных формах: временной валютной,
пространственной валютной, с форвардным покрытием и т. д.
Валютный арбитраж — особый вид валютных сделок, основной целью
проведения которого является извлечение прибыли и избежания возможных
валютных потерь путем использования благоприятной конъюнктуры валютных
рынков. Основной принцип арбитража — купить валюту дешевле, а продать ее
дороже.
Предпосылкой для осуществления таких операций является несовпадение
курсов на различных валютных рынках, а также несовпадение курсов различных
платежных средств на одном и том же рынке.

1.3 Зарубежный опыт развития валютных операций

Предмет спекулятивных сделок - это обычно торговля отсроченным правом
на осуществление и принятие поставки по контракту с целью извлечь ценовую
разницу, спекулянт, таким образом, получает доход за счет разницы в курсах
финансовых инструментов, которая может возникнуть во времени.
Спекулятивная деятельность принимает на себя риски, стремясь получить
определенную прибыль. Спекулянт - необходимое лицо на срочном рынке,
поскольку он увеличивает ликвидность срочных контрактов и берет на себя
риск изменения цены, который перекладывают на него хеджеры. Деятельность
спекулянтов связана с повышенным рисковым инвестированием на биржах,
торгующих отсроченным правом. Происходит перелив капитала от хеджеров к
спекулянтам.
В рыночных условиях спекуляция является неотъемлемым элементом сделок
купли-продажи, поскольку независимо от воли и желания сторон одна из них в
результате изменения цены получает дополнительный доход, а другая несет
убытки. Спекуляция применительна к фьючерсам и опционам и подразделяется на
спекуляцию:
- на повышение - скупки биржевых контрактов для последующей
перепродажи. В этом случае покупатель контракта при повышении цены
выигрывает, а продавец проигрывает:
- на понижение - продажа биржевых контрактов для последующего откупа.
Продавец контрактов при понижении цены выигрывает, а покупатель
проигрывает;
-на соотношение цен на разных срочных рынках одного и того же
актива;
-на соотношение цен по различным срокам поставки базисного актива.
Особенность спекуляции на биржах США и Западной Европы состоит в том,
что она носит организованный, регламентируемый правилами биржи характер и
осуществляется с фьючерсными контрактами и опционными.
Рынок финансовых деривативов, получивший широкое развитие и
распространение в середине 20 века, в свою сегментацию включает все новые,
так и уже известные финансовые инструменты. К последним надо отнести
форвардные и фьючерсные контракты и операции, лежащие в основе любого
финансового дериватива.
Впервые финансовые фьючерсы появились в начале 70-х годов и
торговались на Чикагской товарной бирже. Предшественниками валютных
фьючерсов явились фьючерсные товарные контракты. Лидирующими биржами по
торговле фьючерсными контрактами в настоящее время являются Чикагская
(СМЕ), Нью-Йоркская (СОМЕХ), Лондонская (LIFFE), Сингапурская (SIMEX),
Цюрихская (SOFFEX), Парижская (MATIF).
Фьючерсный контракт представляет разновидность форвардного
контракта - соглашение, в какой-то момент в соответствии с необходимо
провести постановку некого товара в указанный день в будущем по цене,
которая устанавливается в момент заключения контракта. Например,
заключенное в данный день соглашение о постановке 1 тонны сахара ровно
через год по цене 0,59 долл. За фунт с оплатой, которая должна быть
произведена в момент поставки товара, является типичной разновидностью
форвардного контракта.
Первые фьючерсные контракты заключались на поставку зерна, например
кукурузы, овса, пшеницы.
Финансовые фьючерсы – это фьючерсные контракты, в основе которых
лежат финансовые инструменты: разные виды валют, долговые обязательства, а
также финансовые индексы.
Валютные фьючерсы – это фьючерсные контракты, в соответствии с
которыми необходимо произвести поставку указанного количества какой-либо
иностранной валюты в указанный день в будущем в обмен на определенную сумму
в долларах США.
В процентных фьючерсных контрактах в качестве лежащего в основе
товара используется какое-либо долговое обязательство, например
казначейские векселя или казначейские облигации. Для выполнения
обязательств по контракту этого типа трейдер обязан поставить конкретный
вид долгового обязательства. Кроме того, операций с финансовыми фьючерсами
могут основываться на финансовых индексах, когда вместо поставки трейдеры
выполняют свои обязательства путем выплат наличными, основываясь на
изменении стоимости индекса.
Фьючерсные контракты на фондовые индексы представляют собой фьючерсные
контракты, основанные на стоимости лежащего в основе финансового индекса,
например индекса S & P 500. При операциях с этими фьючерсами прибыль или
убытки определяются колебаниями стоимости индекса. Вместо того, чтобы
пытаться произвести поставку 500 акций, на которых построен указанный
индекс, трейдеры расплачиваются наличными в соответствии с колебаниями
этого индекса.
Финансовые фьючерсы появились лишь в начале 70-х гг. этого
столетия. Первыми финансовыми фьючерсами были контракты на основе
иностранной валюты, а затем в середине 70-х гг. началась торговля
процентными фьючерсами, а в начале 80-х гг. появились операций с
фьючерсными контрактами на основе фондовых индексов.
Важное значение на рынке финансовых деривативов имеют валютные
фьючерсы, которые также лежат в основе деривативов, как производные
финансовые инструменты.
В 70-х годах 20 века в связи с переходом к плавающим курсам на
мировом валютном рынке получили широкое развитие валютные фьючерсы. Это
соглашение, которое означает обязательство на продажу или покупку
стандартного количества определенной валюты на определенную дату (в
будущем) по курсу, заранее установленному при заключении сделки. В
стандартных контрактах регламентируются все условия сделки: сумма, срок,
гарантийный депозит, метод расчета. Надо учесть, что фьючерсный контракт
может перепродаваться покупателем, т.е. переходить от одного покупателя к
другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле
фьючерсами важно:
-предвидеть изменение курса валюты в будущем по сравнению с датой
покупки;
-постоянно следить за изменением курса в течение всего срока
исполнения фьючерса и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно
избавиться от контракта.
Следует помнить, что рынок валют – это лишь один из сегментов
финансового рынка и процесса протекают на нем не автономно от внешнего
мира, а во взаимосвязи с изменениями в других секторах денежно-кредитной
системы. Банки как главный участник финансового рынка, периодически
сосредотачивают денежные ресурсы на каком-либо направлении, где на данный
момент времени возможно получение максимальной спекулятивной прибыли.
Поэтому регулярный мониторинг состояния различных финансовых инструментов
можно использовать как основу для прогноза спот-курса доллара и адекватных
изменений котировок фьючерсов.
Оперативное наблюдение за количеством заключенных контрактов и
открытых позиций могло бы значительно облегчить оптимизацию решение по
купле – продаже контрактов, особенно для мелких брокеров. Однако для этого
необходимо внимательно следить за ходом торгов. Дело в том, что крупные
игроки, как правило, неплохо осведомлены о конъюнктуре валютного рынка и
могут планомерно играть на перепадах его состояния. Поэтому заметив,
например, продажу крупных пакетов контрактов на текущих торгах, можно
предложить, что кто-то из крупных игроков располагает информацией,
свидетельствующей о предстоящем снижении котировок, и решил сыграть на
понижение.

2 АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ НА ПРИМЕРЕ АО БАНК ЦЕНТР
КРЕДИТ

2.1Технико-экономическая характеристика деятельности АО Банк
ЦентрКредит за 2006-2008гг.

АО Банк ЦентрКредит на сегодняшний день является влиятельным
финансовым институтом Республики Казахстан, имеющим высокий авторитет как в
стране так и в международных финансовых и деловых кругах.
АО Банк ЦентрКредит является шестым крупнейшим коммерческим
банком в Казахстане. Основными направлениями работы АО Банк ЦентрКредит
является предоставление услуг розничным клиентам и предприятиям малого и
среднего бизнеса. Банк имеет свыше 845 тыс. клиентов, обслуживаемых через
разветвлённую сеть продаж, включающую 205 филиалов и структурных
подразделений и 261 банкомат. АО Банк ЦентрКредит имеет четыре дочерние
компании в Казахстане, оказывающие различные услуги, в т.ч. брокерские,
управление активами, лизинговые, пенсионные.
Акции АО Банк ЦентрКредит имеют листинг А на Казахстанской
фондовой бирже. Высокое качество предоставляемых клиентам банка услуг было
отмечено национальными наградами. Кроме того, АО Банк ЦентрКредит признан
международным журналом Euromoney банком с лучшим менеджментом в
Центральной и Восточной Европе. Имеет дочерний банк ООО Банк БЦК-Москва в
Москве, а также представительство в Кыргызстане. В настоящее время ведётся
работа по открытию представительств в Азербайджане и Украине.
Общая численность персонала в АО Банк ЦентрКредит на 1 января
2009 года составила 1 746 человек: из них головной офис - 317 в г. Алматы,
филиалы - 1429 человек. Удельный вес филиалов в общей численности персонала
Банка составил 81,8%, головного офиса - 18,2%.
АО Банк ЦентрКредит развивает и совершенствует систему подбора
персонала. Система включает в себя сотрудничество с рекрутинговыми
агентствами, использование современных технологий в отборе персонала, а
именно компьютерное тестирование по всем видам банковских продуктов,
качественный конкурсный отбор при приеме на вакантные должности,
организацию стажировки для молодых специалистов. В АО Банк ЦентрКредит
успешно функционирует централизованная база данных по учету персонала,
охватывающая всю сеть филиалов.
24 декабря 2008 года решением Биржевого совета АО Казахстанская
фондовая биржа в официальный список KASE по первой подкатегории категории
Долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки были включены облигации
тринадцатого выпуска именных купонных субординированных без обеспечения,
выпущенных в пределах Первой облигационной программы АО Банк ЦентрКредит,
зарегистрированные Агентством Республики Казахстан по регулированию и
надзору финансового рынка и финансовых организаций. Основные условия
данного выпуска:
а) вид выпускаемых облигаций – именные купонные субординированные
без обеспечения;
б) объём выпуска – 3 500 000 000 (три миллиарда пятьсот миллионов)
тенге;
в) дата начала обращения – 11 ноября 2008 г.;
г) дата погашения 11 ноября 2023 г.;
д) размер процентной ставки – ставка вознаграждения в первый год
–12,0% годовых от номинальной стоимости облигаций. Со второго года
обращения – плавающая, зависящая от уровня инфляции.
По данным KASE, совокупные активы АО Банк ЦентрКредит на 1
января текущего года составляли 937,1 млрд. тенге. По итогам 2008 года банк
получил чистую прибыль в размере 5 млрд. тенге. Крупными акционерами
банка, по информации биржи на начало года, являлись Бахытбек Байсеитов с
долей владения простыми акциями - 36,39% и южно-корейский Kookim Bank –
30,55%.
Количество объявленных простых акций АО Банк ЦентрКредит на
01.01.2009 г. составило 300 млн. штук. Около 144,5 млн. из них размещены.
Kookim Bank – южно-корейский банк с головным офисом в Сеуле, а его
акции входят в листинг Корейской и Нью-Йоркской Фондовых Бирж, банк имеет
представительства в Гонконге, Токио, Лондоне, Окленде, Нью-Йорке, ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.