Анализ валютных операции и рисков
Содержание
Введение
глава 1. Экономическое содержание валютных рисков
1.1 Теоретическая сущность, виды валютных операции и валютных рисков
1.2 Валютная позиция и риски банков связанных с валютными операциями
1.3 Управление и страхование валютных рисков
глава 2. Анализ валютных операции и рисков
2.1 Характеристика деятельности и основные показатели АО
Казкоммерцбанк зa 2005-2006гг.
2.2 Анализ валютных операций проводимых АО Казкоммерцбанк
2.3 Анализ управления страхования валютными рисками в АО
Казкоммерцбанк
глава 3. Проблемы управления и страхования валютных рисков и пути их
решения
3.1 УПРАВЛЕНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СТРАХОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ И
ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИИ В РК
3.2 Зарубежный опыт управления валютными рисками и перспективы его
применения в РК
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого
производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и
возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается
вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли
и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам,
сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и
т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность
получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель
старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных
решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой
стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени
деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если:
проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;
поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту банка (что
особенно актуально в наших условиях, где институт коммерческих банков
только начинает развиваться);
руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может
привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой
иили дополнительной прибыли);
существующий порядок деятельности банка или несовершенство;
законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной
ситуации мер. Риску подвержены практически все виды банковских
операций. Анализируя риски коммерческих банков РК на
современном этапе, надо учитывать:
кризисное состояние экономики переходного периода, которое
выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью
многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;
неустойчивостью политического положения;
незавершенностью формирования банковской системы;
отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов,
несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;
инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.
Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность
возникающих банковских рисков и методов их исследования. Однако это не
исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики
их уровня.
Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на
рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного,
кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.
Валютный риск - опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с
изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте.
Валютный курс особенно высок у тех банков, которые стремятся получить
спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же
валют на различных валютных рынках или из-за различия курса валюты в разные
моменты времени. Важно установить наличие валютного риска при сделке и
выяснить, как этот риск может быть покрыт Валютная ставка может изменяться
как в пользу продавца, так и в пользу покупателя, и это нельзя
игнорировать.
События на внешних валютных рынках по-прежнему подтверждают тезис о
невозможности дать точный прогноз движения валютных курсов.
Валютные риски могут иметь следующую структуру:
а) коммерческие, т.е. риски связанные с нежеланием или невозможностью
должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам;
б) операционные, т.е. риски валютных убытков по конкретным операциям.
Этот риск можно определить как возможность недополучить прибыли или понести
убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса
на ожидаемые потоки денежных средств. Экспортер, получивший иностранную
валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты
по отношению к национальной валюте, тогда как импортер, осуществляющий
оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной
валюты по отношению к национальной. Задача определения операционного риска
может потребовать оценки ситуации, когда цена сделки установлена в одной
валюте, а оплата будет производиться в другой. Для снижения валютного риска
используют в основном те же методы, что и при процентном риске валютные
фьючерсные контракты, валютные опционы, валютные свопы. Кроме них могут
применяться методы выбора в качестве валюты платежа своей национальной
валюты (конечно, если она устойчива, чаще всего в нашей стране в качестве
платежа используется американский доллар) включение в кредитный договор
защитной оговорки, когда сумма денежных обязательств меняется в зависимости
от изменения курса валюты. В качестве последней может выступать либо
национальная валюта, либо валюта третьих стран, либо международные денежные
единицы (СДР, ЭКЮ).
Постоянные наблюдения за колебанием курсов иностранных валют
(диверсификация), страхование, заключение форфардного контракта и другие
методы применяется в банковской практике для снижение валютного риска.
Стратегия банка строится на следующих принципах:
1. Как можно дешевле приобрести капитал.
2. Продать его услуги по рентабельной ставке.
3. Снизить риск потерь путем: отбора надежных клиентов и получения
гарантий, диверсификации операций и освоения различных рынков ссудного
капитала.
В первой главе дипломной работы рассмотрела вопросы: сущность, виды
рисков, понятие валютного риска его управление и страхование.
Во второй главе провела анализ валютных операций, анализ валютного
риска на примере Казкоммерцбанка за период 2000-2006 гг.
В третьей главе, рассмотрено управление и страхование валютными рисками
в перспективе в Республике Казахстан, а также провела сравнительный анализ
с Российской Федерацией.
В заключении сделала свой вывод на тему валютного риска и проблемы его
страхования.
глава 1. Экономическое содержание валютных рисков
1.1 Теоретическая сущность, виды валютных операции и валютных рисков
Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены
участники международных экономических отношений.
Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией
рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных)
предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и
представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний
валютных курсов.
При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в
силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней
стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну,
спекуляцией и т.д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является
степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте
сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей,
например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости
страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-
импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры
инвесторов в стабильность развития страны в будущем.
Однако, на самом деле, данное утверждение относится только к
определенному типу режима валютного курса, а именно к свободно плавающему
курсу. На сегодняшний день в мировой практике существует несколько типов
режимов валютных курсов в зависимости от специфики каждой конкретной
страны.
С известной долей условности тип валютной системы можно условно
определить по некоторым характеристикам:
1) Тип страны с закрытым рынком имеет следующие характеристики:
– тенденцию к закрытости экономики и экономической информации, жесткие
ограничения для инвесторов и экспортно-импортных операций,
преимущественно государственную форму экономики, директивную форму
определения режима валютного курса. Курс валюты такой страны
непредсказуем, инвесторы и импортеры обычно стремятся избегать сделок в
такой валюте, реальные расчеты по товарообороту производятся в валюте
третьих стран. Рынок подобных валют обычно очень узок (или вообще не
существует). Макроэкономические показатели напрямую не влияют на курс
таких валют на мировом рынке.
2) Страны с приоритетом фиксированного курса при значительном
экономическом потенциале. Обычно курсы валют таких стран жестко фиксированы
по отношению к авторитетной валюте и является подходящими для
осуществления экспортно-импортных операций и инвестиций. Макроэкономические
показатели обычно не влияют или очень слабо влияют на курс национальной
валюты таких стран.
3) Существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно
свободной но не стабильной экономикой, курс валют таких стран трудно
прогнозируем и может зависеть от случайных факторов:
– политической нестабильности, непредсказуемой экономической политики
правительства, международной неконкурентноспособности, сырьевой
направленностью экономики, инфляционное финансирование дефицита
госбюджета, недостаточности уровня валютных резервов в том числе и от
макроэкономических показателей. Инвестирование в подобную валюту обычно
рискованное мероприятие и импортеры склонны использовать валюту третьих
стран в расчетах по товарообороту с такими странами. Макроэкономические
показатели в таких странах влияют на курс национальной валюты, однако
могут и искусственно сдерживаться правительством по политическим
мотивам.
4) Страны со стабильной экономикой, придерживающийся приоритета
свободного плавания национальной валюты. Важнейшая характеристика таких
стран: развитая рыночная экономика, экономическое благополучие,
предсказуемая политика правительства, жесткий контроль денежной массы,
процентных ставок и инфляции в стране. Декларированная свобода плавания
такой валюты, однако, в некоторых случаях связана с грязными методами
регулирования курса с интервенциями, межгосударственными правительственными
договорами совместного плавания курсов, политическим давлением.
Инвестиции в данные валюты менее рискованны, экспортно-импортные
операции обычно совершаются с использованием именно этих валют. Курс валют
чутко реагирует на изменение макроэкономических показателей экономик в
таких странах.
Макроэкономические и политические факторы обычно очень гибко реагируют
только на 3-й и 4-й тип валюты. При этом могут прослеживаться много
закономерностей, которые влияют на курс в долгосрочной и краткосрочной
перспективе. Например, в долгосрочной перспективе обычно при анализе
движения валютных курсов учитывают такие факторы как, уровень ВВП, темпы
инфляции, состояние платежного и торгового баланса, уровень безработицы,
уровень государственного долга, экономические перспективы развития, уровень
политической и социальной стабильности и т.д.
Вместе с тем, из всех факторов, влияющих на курс в долгосрочной
перспективе, экономистами выделяется два основных.
Первый из них темп инфляции, наблюдаемой закономерностью которого
является то, что в стране с более высокими темпами инфляции понижается курс
национальной валюты по отношению к валютам стран с более низким темпом
инфляции. Так курсы валют стран с высокими темпами инфляции, таких как,
например, Великобритания, Италия, Франция, США и Канада - понижались, в то
время как курсы валют стран с низкими темпами инфляции - такие как,
например, Япония, Бельгия, Нидерланды, ФРГ и Швейцария -повышались. Такова
долгосрочная тенденция в динамике курсов и цен на временном интервале
порядка двух десятков лет.
Резкие колебания курсов валют могут быть связаны причинами, как
экономическими и политическими, так и чисто спекулятивными. Рынок чутко
реагирует на все изменения экономических показателей, прогнозы экспертов,
политические кризисы и политические слухи, используя малейший повод для
начала спекулятивной игры, сулящей хороший доход спекулянтам.
Кроме того, необходимо сказать, что не только страны, где собственно
происходят изменения, подвержены риску трудно прогнозируемых колебаний их
валют, но это также относится к странам, соседствующим с кризисными
странами, или имеющих с ними значительные экономические или политические
связи.
Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и
непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников
валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в
значительной мере может быть связано со спекуляциями.
Пример.
В августе 1991г. во время путча в бывшей СССР немецкая марка
моментально обесценилась на 4 % в течение 3 дней против доллара США (рис.
4) как валюта страны, имеющей тесные экономические, территориальные ч
политические связи с кризисной страной
Валютные операции обычно подразделяют на кассовые и срочные, Рынок
кассовых сделок требует оплаты в течении двух рабочих дней со дня
заключения контракта, поэтому невыполнение обязательств менее вероятно. К
таким сделкам относятся: сделка СВОП, овернайт. К срочным сделкам
относятся: форвард, СВОП, фьючерсы, опционы.
Риск неуплаты по срочным валютным сделкам зависит от кредитоспособности
инвестора и срока контракта. Чем выше этот срок, тем выше вероятность
изменения курса и неуплаты.
Срочные инструменты применяются клиентами банка, как основные методы
страхования (хеджирования) их валютных (или финансовых) рисков. Банки
вынуждены применять эти инструменты, как услуги клиентам. В то же время
риск срочных операций достаточно серьезен и банк, в свою очередь, вынужден
сам страховать заключенные с клиентом срочные сделки.
К срочным видам сделок относят форвардные операции; СВОП;
опционы; фьючерсы.
1) Форвард.
Форвардной сделкой называется такая сделка при которой курс
устанавливается в настоящем, а обмен валютами происходит в будущем.
Характеристики:
– обмен валютами (расчет) произойдет не раньше чем через 2 рабочих дня
после заключения контракта,
– будущий валютный курс так же фиксируется заключении сделки;
– срок платежа фиксируется в контракте;
– не встает вопрос о ликвидности до наступления срока платежа.
Если имеется реальная возможность возникновения валютного риска в
будущем, он покрывается форвардной сделкой.
Банк открывает форвардную позицию в случае, если клиент продает или
покупает иностранную валюту по форварду, т.е. с обменом валют на будущую
зафиксированную дату, а также, если сам банк продает или покупает
иностранную валюту по форварду в целях извлечения прибыли. Однако здесь
присутствует риск изменения цен, который может привести к убыткам банка.
2) СВОП.
Сделка СВОП означает обмен одной валюты на другую на определенный
период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - СПОТ и
срочной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем
же партнером.
СВОП используется как средство исключения риска процентных ставок, а
также, как средство исключения риска колебания валютных курсов.
Пример.
Банк обладает 1 000 000 долларов США - наличными. Эта сумма должна быть
выплачена через 3 месяца. Банк хочет получить самый высокий доход.
Процентные ставки по долларам США - 5%. Доходность по государственным
ценным бумагам США в среднем - 5,20 %.
Процентные ставки по дойчемаркам - 4 %. Доходность по государственный
ценным бумагам Германии в среднем - 5,7 %.
Доход от вложения в государственные ценные бумаги США на SO дней был бы
13 000 долларов США.
Доход от вложения в ценные бумаги Германии был бы 14,250 долл. США.
Процентные ставки благоприятствуют проведению своп операции по обмену
долларов США на немецкие марки.
Решение.
1. Своп операция продажа долларов по споту и покупка доллара по
форварду.
Споткурс 1,5000
Своп пункты 3 месяца = -0.00375. Форвардный курс - 1,49625.
Доход от вложения в государственные ценные бумаги Германии на 90 дней
-21,375 дойчемарки. Доход от операции своп — 1,750 дойчемарки.
Итого доход = 25,125 дойчемарки.
2. Операция форвард. Продажа предполагаемого дохода 25,125 дойчемарки
по форвардному курсу 1,49625.
Общая прибыль — 16,792 долл. США, или 6,72 %.
3) Опционные операции
Опцион - это соглашение между покупателем и продавцом, которое
представляет покупателю право - но не обязательство -покупать валюту у
продавца опциона или же продавать ее.
Опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков.
Его можно использовать как страховку используя при неблагоприятных
движениях курса. По сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от
возможных рисков, потому что покупатель опциона оставляет за собой право
выбора осуществления или неосуществления сделки.
Пример.
Французский экспортер продал товары в США на сумму в 10 млн долларов с
отсрочкой платежа партнера по сделке 6 месяцев. Чтобы избежать риска потерь
от вероятного снижения курса иностранной валюты, экспортер покупает опцион
продавца по курсу 1$ — 7 французских франков сроком на 6 месяцев. При
заключении сделки он выплачивает премию контрагенту в размере 3 % стоимости
опциона:
100000003*3100 = 310000 $ или 2 100 000 французских франков.
4) Фьючерсы.
Фьючерсные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от
форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупкупродажу
валюты. Позиция по фьючерсу ликвидируется с помощью встречных контрактов.
Риск по фьючерсам минимизируется за счет возможности покрыть обязательство
по первому фьючерсному контракту путем осуществления встречной обратной
сделки.
Сущность основных методов спотового и срочного страхования сводится к
тому, чтобы осуществить валютно-обменные операции до того, как произойдет
неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от подобного
изменения за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в
противоположном направлении.
Валютные риски можно структурировать следующим образом:
Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных
потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с
клиентами.
Торгуемые контракты стандартны и составляют, например, 125000дойчемарок
(1 ММ).
Сроки платежа на всех биржах стандартны: март, нюнь, сентябрь, декабрь.
2-й четверг каждого месяца (LIFFE)
3-й четверг каждого месяца (IMM)
Обеспечение. Один контракт ДМ должен быть обеспечен страховым депозитом
1500 долл. США (IMM)
Котировки. Контракты выражены в центах США за 1 единицу валюты OEMUSD,
СНГUSD, GBPUSD.
а) кредитный риск - риск, обусловленный нежеланием или невозможностью
клиента или контрпартнера рассчитаться по своим обязательствам
б) конверсионный риск - риски валютных убытков непосредственно по
конкретным операциям.
В условиях перехода к рыночной экономике в банковской сфере возрастает
значение правильной оценки риска, который принимает на себя банк при
совершении различных операций.
В связи с формированием рыночных отношений понятие риска прочно входит
в жизнь банков. В условиях плановой экономики банки действовали строго по
плану-инструкции Госбанка СССР, поэтому в банковской практике не было даже
понятия "риск". Если на счете у клиента не оказывалось средств при оплате
расчетных документов, то банк автоматически предоставлял ему платежный
кредит.
Современный банковский рынок немыслим без риска. Он присутствует в
любой операции, только риск может быть разных масштабов. Поэтому для
банковской деятельности важным является не исключение риска вообще, а
предвидение и снижение его до минимального уровня.
Что такое банковский риск? Под риском принято понимать вероятность, а
точнее угрозу потери банком части своих ресурсов, доходов или произведение
дополнительных расходов при совершении финансовых операций. Чтобы
деятельность банка не была убыточной, необходимо ориентироваться в
применении следующих категорий: потери, расходы, убытки.
Потери, понимаемые как непредвиденное снижение банковской прибыли,
выступают обобщающим показателем, характеризующим риск, присущий банковской
деятельности. Этот показатель сочетает в себе и расходы и убытки, а поэтому
наилучшим образом характеризует степень риска. Понятия риска и потерь
теснейшим образом связаны между собой. Следовательно, риск можно описать и
количественно, используя при этом категорию потери. Этот подход является
базой для развития теории риска.
Расходы. В своей деятельности банк несет определенные расходы. Это
проценты, выплачиваемые вкладчикам; плата за кредитные ресурсы, занимаемые
из других финансовых институтов; расходы, связанные с расчетными
операциями, ценными бумагами; содержание работников, зданий и др. В
отношении категории расходов появляется риск из-за непредвиденных
обстоятельств понести больше расходов, чем намечено.
Убытки, проявляющиеся в форме недополучения доходов или произведения
расходов сверх намеченных, случаются при недостаточном анализе предстоящей
операции, просчетах или же просто из-за непредсказуемости ситуации. Риск
подобных убытков, связанных с плохим кредитным портфелем (плохое размещение
ресурсов), недоучетом конъюнктуры, всегда грозит банку серьезными
неприятностями. Вообще любой вид деятельности неизбежно связан с
определенным риском. Как любое предприятие, работающее в условиях рынка,
банк подвержен риску потерь и банкротства. Естественно, стремясь
максимизировать прибыль, руководство банка одновременно стремится свести к
минимуму потери и убытки.
Все это в известной мере противоречит друг другу, что обусловлено
противоположностью интересов владельцев банка и его вкладчиков. Первые
стремятся извлечь дополнительную прибыль и ради этого готовы идти на риск;
для вторых же главное значение имеет сохранность их средств, доверенных
банку. Поддержание оптимального соотношения между доходностью и риском
составляет одну из главных и наиболее сложных проблем управления банком.
Для банка основные виды риска связаны со структурой в портфеля, т.е. с
набором финансовых активовкоторые вложены ресурсы банка.
На практике известны четыре главных вида портфельного риска: кредитный
риск; риск ликвидности; риск изменения процентных ставок; валютный риск.
Кредитный риск - риск неплатежа по банковской ссуде из-за невыполнения
заемщиком своих финансовых обязательств.
Он непосредственно связан с качеством портфеля ссуд, Может выделить три
разновидности кредитного риска; риск злоупотреблений, риск по иностранным
кредитам, риск неплатежа по внутренним займам.
Злоупотребления - наиболее распространенная причина безнадежной
задолженности банка в 1991-1993 гг. в нашей республике. Проверками выявлены
многочисленные факты нецелевого использования целевых кредитных ресурсов,
выделенных для проведения сезонных полевых работ, уборки урожая, на
пополнение собственных средств. Эти льготные кредиты направлялись на
погашение задолженности по кредитам других банков, на покупку машин,
предметов роскоши. Нередки случаи элементарной спекуляции - перепродажи
этих кредитов по рыночным ставкам коммерческим структурам, конвертация в
валюту и т.д.
Злоупотребления распространились в банковской системе в начале 80-х
годов, на них приходилось свыше половины всех банковских банкротств в США.
Речь идет о выдаче директорами и высшими служащими "дружеских" кредитов
родственникам, друзьям, деловым партнерам без должного обеспечения и
обследования финансового положения заемщика.
Риск по иностранным кредитам обнаружился с особой силой в 70-х годах в
связи с массовыми задержками платежей по кредитам заемщиками из
развивающихся стран. Это явилось причиной банкротства ряда крупных банков
США.
Неплатежи по внутренним займам связаны с трудностью учета всех
факторов, влияющих на платежеспособность заемщика.
Существует несколько способов снижения кредитного риска;
1. Диверсификация портфеля банковских ссуд, т.е. уменьшение размеров
выдаваемых кредитов одному заемщику путем установления "потолка"
кредитования, который ведет к рассредоточению риска. Этот способ
применяется, когда банк неуверен в достаточной кредитоспособности клиента.
Уменьшенный размер кредита позволяет сократить величину потерь в случае его
невозврата.
2. Анализ кредитоспособности, т.е. возможности заемщика погасить
кредит. Многие банки предпочитают именно этот метод, поскольку он позволяет
предотвратить практически полностью все возможные потери от невозврата
кредита.
Оценка кредитоспособности предполагает расчет показателей,
характеризующих рискованность финансового положения заемщика, и их анализ.
К таким показателям относятся:
– коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение денежных средств +
ценные бумаги к краткосрочным обязательствам;
– промежуточной коэффициент покрытия - это отношение денежных средств +
ценные бумаги + средства в расчетах к краткосрочным обязательствам
заемщика;
– общий коэффициент покрытия - это отношение оборотного капитала к
краткосрочным обязательствам заемщика. Кроме того, банку необходимо
производить оценку будущих поступлений, за счет которых будет
погашаться кредит, а также показателей финансовой устойчивости
заемщика.
В последнее время в практике зарубежных банков все большее
распространение получает метод, основанный на балльной оценке заемщика. Он
предполагает разработку рейтинга клиента.
3. Страхование кредитов, которое предполагает полную передачу риска,
невозврат кредита организации, занимающейся страхованием. Существует много
различных вариантов страхования кредитов, но все расходы, связанные с их
осуществлением, относятся к заемщику. В республике страхованием кредитов
занимаются страховые компании.
Риск ликвидности. Лучше назвать его риском несбалансированной
ликвидности. Он связан с невозможностью быстрой конверсии финансовых
активов в платежные средства без потерь, т.е. существует опасность потерь
из-за несбалансированности актива и пассива баланса. Банки располагают
двумя видами обеспечения ликвидности - внутренними и внешними.
Внутренняя ликвидность - это быстро реализуемые активы, для которых
имеется устойчивый рынок и которые являются надежным объектом помещения
денег в глазах инвестора. Сюда относятся государственные ценные бумаги -
казначейские векселя сроком на 1,3,6,9 мес.
Внешняя ликвидность может быть обеспечена путем приобретения банком на
рынке таких обязательств, которые увеличат его запас ликвидных средств
(покупка у другого банка резервных остатков федеральных фондов,
приобретение передаваемых вкладных сертификатов и т.д.).
Если раньше банки стремились обеспечить внутреннюю ликвидность,
создавая легко реализуемые активы, то ныне они стремятся обеспечить баланс
ликвидности за счет координируемого управления как активами, так и
пассивами. При этом мелкие банки по прежнему полагаются на создание
ликвидных активов, тогда как крупные ведут агрессивную политику управления
пассивами (путем заключения в нужный момент соглашения о продаже ценных
бумаг последующим обратным выкупом, купли-продажи банковских активов,
выпуска на рынок коммерческих бумаг и др.). Управляют данным риском путем
соблюдения установленных Нацбанком обязательных норм ликвидности, а также
путем согласования сроков возврата размещенных активов и привлеченных
банком пассивов.
Способами обеспечения необходимого уровня ликвидности являются:
– привлечение новых депозитов путем маневрирования процентной ставкой;
– выпуск обращающихся депозитных сертификатов, облигаций и т.
д.;
– диверсификация пассивов, т.е. рассредоточение ссуд по мелким
продажам части портфеля ссуд и ценных бумаг;
– размерам;
– отзыв или конверсия кредитов;
– получение кредита от Нацбанка и т.д.
Для поддержания необходимого уровня ликвидности банк должен
прогнозировать возможность снижения пассива и увеличение спроса на кредит,
т.е. изменение конъюнктуры.
Риск изменения процентных ставок — это возможность понести потери
вследствие непредвиденных колебаний процентных ставок. В последнее время на
Западе наблюдается крайняя нестабильность процентных ставок в результате
инфляции и проведения политики дерегулирования. Повышение процентных ставок
приводит к падению курсов ценных бумаг с фиксированным процентом, что ведет
к обесценению банковского портфеля и приносит курсовые убытки.
Скачкообразные изменения ставок в различных сегментах рынка могут пагубно
отразиться на прибыльности операций банка.
Процентный риск можно назвать рыночным, когда он связан с операциями по
ценным бумагам на открытом рынке. Возникает такой риск в силу ряда причин.
Среди них колебания нормы ссудного процента, изменения прибыльности и
финансового благополучия компаний-эмитентов (когда речь идет об акциях), а
также инфляция.
Влияние первого фактора определяется обратной зависимостью между
рыночной стоимостью ценных бумаг и нормой ссудного процента (рост
процентных ставок ведет к обесценению ценных бумаг). Влияние второго
фактора связанное тем обстоятельством, что курс акций прямо зависит от
дивидендов, выплачиваемых по ним, которые, в свою очередь, определяются
прибылью компании-эмитента. Инфляционное обесценение денег вызывает падение
реальных доходов по ценным бумагам с фиксированным доходом, что ведет к
увеличению их предложения, а следовательно, и снижению их цены. Может быть
и обратный эффект инфляции.
Процентный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата
предоставленных ссуд и привлеченных средств или когда ставки по активным и
пассивным операциям устанавливаются различными способами. В последнем
случае примером может служить ситуация, когда Национальный банк покупает
ресурсы за высокий процент, а выдает Агропромбанку льготные кредиты.
Процентный риск снижается посредством применения следующих способов:
- страхование процентного риска, так же как и страхование от
кредитного риска, предполагает полную передачу соответствующего
риска страховой организации;
- выдача кредита с плавающей процентной ставкой позволяет банку в
случае изменения условий менять соответствующим образом
процентную ставку;
- срочные соглашения — метод защиты от риска, который связан с
заключением между банком и заемщиком специального форвардного
соглашения о предоставлении в оговоренный срок ссуды в
определенной сумме и под установленный срок. Заключая такое
соглашение, банк ограждает себя от риска потерь в случае
изменения процентных ставок на момент выдачи ссуды;
- процентные фьючерсные (будущие) контракты. Они представляют
собой срочные контракты, которые используются для игры на
процентных ставках. По условиям продавец продает, а покупатель
покупает финансовый документ (ссуду или депозит) по истечении
определенного периода, в оговоренный момент времени в будущем по
фиксированной, согласованной в настоящий момент цене;
- процентные опционы - соглашения, которые предоставляют держателю
опциона право купить или продать краткосрочную ссуду или депозит
по фиксированной цене до или по наступлении определенной даты в
будущем;
- процентные свопы. Под ними понимают обмен процентными платежами
по кредитным обязательствам, заключенным на одну и ту же сумму,
но на разных условиях (например, процентная ставка может быть
плавающей, фиксированной или ориентирующейся на ставки на
различных рынках ссудных капиталов).
Валютный риск — опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с
изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте.
Валютный риск особенно высок у тех банков, которые стремятся получить
спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же
валют на различных валютных рынках или из-за различия курса валюты в разные
моменты времени.
Для снижения валютного риска используют в основном те (же методы, что и
при процентном риске: валютные фьючерсные контракты, валютные опционы,
валютные свопы, Кроме них могут применяться методы выбора в качестве валюты
платежа своей национальной валюты (конечно, если она устойчива, чаще всего
в нашей стране в качестве платежа используют американский доллар),
включение в кредитный договор защитной оговорки, когда сумма денежных
обязательств меняется в зависимости от изменения курса валюты. В качестве
последней может выступать либо национальная валюта, либо валюта третьих
стран, либо международные денежные единицы (СДР, ЭКЮ).
Постоянное наблюдение за колебанием курсов иностранных валют
(диверсификация), страхование, заключение форвардного контракта и другие
методы применяются в банковской практике для снижения валютного риска.
Таким образом, мы рассмотрели, какой риск бывает в банковской
деятельности и основные методы его снижения. Разработка этих мероприятий -
важнейший компонент стратегии банка в области риска.
Итак, основной ориентир банковской деятельности в рыночном хозяйстве
состоит в максимизации прибыли от операций при сведении к минимуму риска
потерь и банкротства.
Стратегия банка строится на следующих принципах:
– как можно дешевле приобрести капитал;
– продать его и услуги по рентабельной ставке;
– снизить риск потерь путем: отбора надежных клиентов и получения
гарантий; диверсификации операций и освоения различных рынков ссудного
капитала.
1.2 Валютная позиция и риски банков связанных с валютными операциями
Конверсионные операции нельзя проводить не учитывая риски по валютным
позициям банка.
Валютная позиция - остатки средств в иностранных валютах, которые
формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и
обязательств по незавершенным операциям) в соответствующих валютах и
создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов
при изменении обменных курсов валют.
Открытая валютная позиция - разница остатков средств 1 в иностранных
валютах, которые формируют количественно не совпадающие активы и пассивы,
отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных
валютах как завершенные расчетами в настоящем ( т.е. на отчетную дату), так
и истекающие в будущем (т.е. после отчетной даты).
Короткая открытая валютная позиция - открытая, валютная позиция в
отдельной иностранной валюте, пассивы и внебалансовые обязательства в
которой количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой
иностранной валюте.
Длинная открытая валютная позиция - открытая валютная позиция в
отдельной иностранной валюте, активы и внебалансовые требования в которой
количественно превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой
иностранной валюте.
Закрытая валютная позиция - валютная позиция в отдельной иностранной
валюте, активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств
по незавершенным операциям) в которой количественно совпадают.
Дата заключения сделки (дата сделки) - дата достижения сторонами сделки
предусмотренными законодательством Российской Федерации и международной
практикой способами соглашения по всем ее существенным условиям
(наименование обмениваемых валют, курс обмена, суммы обмениваемых средств,
дата валютирования, платежные инструменты) и всем иным условиям,
относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто
соглашение.
Дата валютирования - оговоренная сторонами дата осуществления поставки
средств на счета контрагента по сделке. В Народном банке устанавливает
лимиты открытых валютных позиций, т.е. количественные ограничения
соотношений суммарных открытых валютных позиций и собственных средств
(капитала) уполномоченных банков. К операциям, влияющим на изменение
валютной позиции, следует относить:
• начисление процентных и получение операционных доходов в иностранных
валютах;
• начисление процентных и оплату операционных расходов, а также
расходов на приобретение собственных средств в иностранных валютах;
• конверсионные операции с немедленной поставкой средств (не позднее
второго рабочего банковского дня от даты сделки) и поставкой их на
срок (свыше двух рабочих банковских дней от даты сделки), включая
операции с наличной иностранной валютой;
• срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, сделки своп и
др.), по которым возникают требования и обязательства в к
иностранной валюте вне зависимости от способа и формы проведения
расчетов по таким сделкам; * иные операции в иностранной валюте и
сделки с прочими валютными ценностями, кроме драгоценных металлов,
включая производные финансовые инструменты валютного рынка (в том
числе биржевого), В если по условиям этих сделок в том или ином виде
предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют или иных
валютных ценностей, кроме драгоценных металлов.
Валютная позиция возникает на дату заключения сделки на покупку или
продажу иностранной валюты и иных валютных ценностей, а также дату
начисления процентных доходов (расходов) и зачисления на счет (списания со
счета) иных доходов (расходов) в иностранной валюте;
Указанные даты определяют также дату отражения в отчетности
соответствующих изменений величины открытой валютной позиции.
Уполномоченный банк получает право на открытие валютной позиции с даты
получения им от Национального банка лицензии на проведение операций в
иностранной валюте и теряет такое право с даты ее отзыва банком Республики
Казахстан.
Контроль за открытыми валютными позициями уполномоченных банков
Республики Казахстан осуществляется в рамках надзора за деятельностью
кредитных организаций. В случае грубых нарушений Народный банк принимает
меры вплоть до отзыва лицензии на право совершить операции с иностранной
валютой.
Однако банк ведет не только открытую валютную позицию по покупке-
продаже валюты. Ежедневно банком также ведется общая валютная позиция по
счетам Ностро. Как правило, платежи ставятся на j позицию за день или за
два дня до их исполнения, что дает возможность заведомо иметь представление
о состоянии расчетов на конкретную дату по конкретному корреспондентскому
счету Ностро. Если суммы платежей превышают суммы поступлений,
оформляется переброска средств с одного счета на другой. Ежедневно банк
проверяет соответствие платежей, поставленных на позицию с суммой платежей,
прошедших по выписке со счета Ностро, которую банк получает от своего
иностранного партнера. Таким образом, ведение позиции на каждый конкретный
день начинается с анализа остатка на счете Ностро у инобанка за
предыдущий день. Подобный контроль крайне необходим во избежание
возникновения дебетового сальдо и выплаты процентов за овердрафт.
Операция форвард (срочные сделки) - это контракт, который заключается
в настоящий момент времени по покупке одной валюты в обмен на другую по
обусловленному курсу, с совершением сделки в определенный день в будущем. В
свою очередь операция форвард подразделяется на:
• сделки с аутрайтом — с условием поставки валюты на определенную
дату;
• сделки с опционом — с условием нефиксированной даты и валюты.
Сделки своп представляют собой валютные операции, сочетающие покупку
или продажу валюты на условиях наличной сделки слот с одновременной
продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу форвард. Сделки
своп включают в себя несколько разновидностей:
• сделка репорт — продажа иностранной валюты на условиях спот с
одновременной ее покупкой на условиях форвард;
• сделка дерепорт — покупка иностранной валюты на условиях;
спот и одновременная продажа ее на условиях форвард. В настоящее
время осуществляется покупка-продажа контрактов на условиях
форвард, а также покупка-продажа фьючерсных контрактов. Валютный
арбитраж — осуществление операций по покупке иностранной валюты с
одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы
именно валютных курсов. Возникновения разницы в валютных курсах на
рынках разных стран - суть понятия пространственного арбитража. Он
является разновидностью валютного арбитража. С развитием ЭВМ и
современных средств связи, увеличением объема операций различия в
курсах на разных рынках стали возникать очень редко, поэтому
пространственный арбитраж утратил свое значение.
Следующая разновидность валютного арбитража — временный арбитраж. Его
суть в изменении валютного курса во времени. Необходимым условием для его
проведения является свободная обратимость валют. Предпосылкой служит
несовпадение курсов. В результате распространения системы плавающих
валютных курсов роль временного арбитража возросла. Отличие временного
арбитража от обычной валютной спекуляции состоит в том, что при проведении
арбитража дилер меняет свою тактику на протяжении одного дня и делает
ставку в основном на краткосрочный характер операции. Валютная операция
направлена на длительное поддержание длинной позиции в валюте, курс которой
растет, или короткой позиции в валюте, курс которой имеет тенденцию к
снижению.
Различают также конверсионный валютный арбитраж, предполагающий покупку
валют самым дешевым образом, используя как наиболее выгодный рынок, так и
изменение курсов во времени. При конверсионном арбитраже происходит обмен
несколькими валютами.
При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продаёт
другую. При сделке с немедленной поставкой валют это означает, что часть
его ресурсов в валюте, которую он продаёт, выкладывается в покупаемую
валюту. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требование в
одной валюте, он принимает обязательства в другой валюте, в результате в
обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме
обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется
независимо друг от друга приводя к тому, что в он (прибыль) появляется или
наоборот (убыток).
Соотношения требований и обязательств банка в иностранной валюте
определить его валютную позицию. В случаи их равенства по конкретной валюте
позиция валютная считается закрытой, а в не совпадении - открытой.
Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и
обязательства по проданной валюте превышают активы и требования по
купленной валюте превышают пассивы и обязательства.
Открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту
контрсделки, т.е. покупке раннее проданной валюты и продажи ранее купленной
валюты, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение
глава 1. Экономическое содержание валютных рисков
1.1 Теоретическая сущность, виды валютных операции и валютных рисков
1.2 Валютная позиция и риски банков связанных с валютными операциями
1.3 Управление и страхование валютных рисков
глава 2. Анализ валютных операции и рисков
2.1 Характеристика деятельности и основные показатели АО
Казкоммерцбанк зa 2005-2006гг.
2.2 Анализ валютных операций проводимых АО Казкоммерцбанк
2.3 Анализ управления страхования валютными рисками в АО
Казкоммерцбанк
глава 3. Проблемы управления и страхования валютных рисков и пути их
решения
3.1 УПРАВЛЕНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СТРАХОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ И
ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИИ В РК
3.2 Зарубежный опыт управления валютными рисками и перспективы его
применения в РК
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого
производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и
возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается
вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли
и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам,
сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и
т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность
получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель
старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных
решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой
стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени
деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если:
проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;
поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту банка (что
особенно актуально в наших условиях, где институт коммерческих банков
только начинает развиваться);
руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может
привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой
иили дополнительной прибыли);
существующий порядок деятельности банка или несовершенство;
законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной
ситуации мер. Риску подвержены практически все виды банковских
операций. Анализируя риски коммерческих банков РК на
современном этапе, надо учитывать:
кризисное состояние экономики переходного периода, которое
выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью
многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;
неустойчивостью политического положения;
незавершенностью формирования банковской системы;
отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов,
несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;
инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.
Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность
возникающих банковских рисков и методов их исследования. Однако это не
исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики
их уровня.
Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на
рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного,
кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.
Валютный риск - опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с
изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте.
Валютный курс особенно высок у тех банков, которые стремятся получить
спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же
валют на различных валютных рынках или из-за различия курса валюты в разные
моменты времени. Важно установить наличие валютного риска при сделке и
выяснить, как этот риск может быть покрыт Валютная ставка может изменяться
как в пользу продавца, так и в пользу покупателя, и это нельзя
игнорировать.
События на внешних валютных рынках по-прежнему подтверждают тезис о
невозможности дать точный прогноз движения валютных курсов.
Валютные риски могут иметь следующую структуру:
а) коммерческие, т.е. риски связанные с нежеланием или невозможностью
должника (гаранта) рассчитаться по своим обязательствам;
б) операционные, т.е. риски валютных убытков по конкретным операциям.
Этот риск можно определить как возможность недополучить прибыли или понести
убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса
на ожидаемые потоки денежных средств. Экспортер, получивший иностранную
валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты
по отношению к национальной валюте, тогда как импортер, осуществляющий
оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной
валюты по отношению к национальной. Задача определения операционного риска
может потребовать оценки ситуации, когда цена сделки установлена в одной
валюте, а оплата будет производиться в другой. Для снижения валютного риска
используют в основном те же методы, что и при процентном риске валютные
фьючерсные контракты, валютные опционы, валютные свопы. Кроме них могут
применяться методы выбора в качестве валюты платежа своей национальной
валюты (конечно, если она устойчива, чаще всего в нашей стране в качестве
платежа используется американский доллар) включение в кредитный договор
защитной оговорки, когда сумма денежных обязательств меняется в зависимости
от изменения курса валюты. В качестве последней может выступать либо
национальная валюта, либо валюта третьих стран, либо международные денежные
единицы (СДР, ЭКЮ).
Постоянные наблюдения за колебанием курсов иностранных валют
(диверсификация), страхование, заключение форфардного контракта и другие
методы применяется в банковской практике для снижение валютного риска.
Стратегия банка строится на следующих принципах:
1. Как можно дешевле приобрести капитал.
2. Продать его услуги по рентабельной ставке.
3. Снизить риск потерь путем: отбора надежных клиентов и получения
гарантий, диверсификации операций и освоения различных рынков ссудного
капитала.
В первой главе дипломной работы рассмотрела вопросы: сущность, виды
рисков, понятие валютного риска его управление и страхование.
Во второй главе провела анализ валютных операций, анализ валютного
риска на примере Казкоммерцбанка за период 2000-2006 гг.
В третьей главе, рассмотрено управление и страхование валютными рисками
в перспективе в Республике Казахстан, а также провела сравнительный анализ
с Российской Федерацией.
В заключении сделала свой вывод на тему валютного риска и проблемы его
страхования.
глава 1. Экономическое содержание валютных рисков
1.1 Теоретическая сущность, виды валютных операции и валютных рисков
Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены
участники международных экономических отношений.
Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией
рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных)
предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и
представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний
валютных курсов.
При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в
силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней
стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну,
спекуляцией и т.д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является
степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте
сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей,
например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости
страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-
импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры
инвесторов в стабильность развития страны в будущем.
Однако, на самом деле, данное утверждение относится только к
определенному типу режима валютного курса, а именно к свободно плавающему
курсу. На сегодняшний день в мировой практике существует несколько типов
режимов валютных курсов в зависимости от специфики каждой конкретной
страны.
С известной долей условности тип валютной системы можно условно
определить по некоторым характеристикам:
1) Тип страны с закрытым рынком имеет следующие характеристики:
– тенденцию к закрытости экономики и экономической информации, жесткие
ограничения для инвесторов и экспортно-импортных операций,
преимущественно государственную форму экономики, директивную форму
определения режима валютного курса. Курс валюты такой страны
непредсказуем, инвесторы и импортеры обычно стремятся избегать сделок в
такой валюте, реальные расчеты по товарообороту производятся в валюте
третьих стран. Рынок подобных валют обычно очень узок (или вообще не
существует). Макроэкономические показатели напрямую не влияют на курс
таких валют на мировом рынке.
2) Страны с приоритетом фиксированного курса при значительном
экономическом потенциале. Обычно курсы валют таких стран жестко фиксированы
по отношению к авторитетной валюте и является подходящими для
осуществления экспортно-импортных операций и инвестиций. Макроэкономические
показатели обычно не влияют или очень слабо влияют на курс национальной
валюты таких стран.
3) Существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно
свободной но не стабильной экономикой, курс валют таких стран трудно
прогнозируем и может зависеть от случайных факторов:
– политической нестабильности, непредсказуемой экономической политики
правительства, международной неконкурентноспособности, сырьевой
направленностью экономики, инфляционное финансирование дефицита
госбюджета, недостаточности уровня валютных резервов в том числе и от
макроэкономических показателей. Инвестирование в подобную валюту обычно
рискованное мероприятие и импортеры склонны использовать валюту третьих
стран в расчетах по товарообороту с такими странами. Макроэкономические
показатели в таких странах влияют на курс национальной валюты, однако
могут и искусственно сдерживаться правительством по политическим
мотивам.
4) Страны со стабильной экономикой, придерживающийся приоритета
свободного плавания национальной валюты. Важнейшая характеристика таких
стран: развитая рыночная экономика, экономическое благополучие,
предсказуемая политика правительства, жесткий контроль денежной массы,
процентных ставок и инфляции в стране. Декларированная свобода плавания
такой валюты, однако, в некоторых случаях связана с грязными методами
регулирования курса с интервенциями, межгосударственными правительственными
договорами совместного плавания курсов, политическим давлением.
Инвестиции в данные валюты менее рискованны, экспортно-импортные
операции обычно совершаются с использованием именно этих валют. Курс валют
чутко реагирует на изменение макроэкономических показателей экономик в
таких странах.
Макроэкономические и политические факторы обычно очень гибко реагируют
только на 3-й и 4-й тип валюты. При этом могут прослеживаться много
закономерностей, которые влияют на курс в долгосрочной и краткосрочной
перспективе. Например, в долгосрочной перспективе обычно при анализе
движения валютных курсов учитывают такие факторы как, уровень ВВП, темпы
инфляции, состояние платежного и торгового баланса, уровень безработицы,
уровень государственного долга, экономические перспективы развития, уровень
политической и социальной стабильности и т.д.
Вместе с тем, из всех факторов, влияющих на курс в долгосрочной
перспективе, экономистами выделяется два основных.
Первый из них темп инфляции, наблюдаемой закономерностью которого
является то, что в стране с более высокими темпами инфляции понижается курс
национальной валюты по отношению к валютам стран с более низким темпом
инфляции. Так курсы валют стран с высокими темпами инфляции, таких как,
например, Великобритания, Италия, Франция, США и Канада - понижались, в то
время как курсы валют стран с низкими темпами инфляции - такие как,
например, Япония, Бельгия, Нидерланды, ФРГ и Швейцария -повышались. Такова
долгосрочная тенденция в динамике курсов и цен на временном интервале
порядка двух десятков лет.
Резкие колебания курсов валют могут быть связаны причинами, как
экономическими и политическими, так и чисто спекулятивными. Рынок чутко
реагирует на все изменения экономических показателей, прогнозы экспертов,
политические кризисы и политические слухи, используя малейший повод для
начала спекулятивной игры, сулящей хороший доход спекулянтам.
Кроме того, необходимо сказать, что не только страны, где собственно
происходят изменения, подвержены риску трудно прогнозируемых колебаний их
валют, но это также относится к странам, соседствующим с кризисными
странами, или имеющих с ними значительные экономические или политические
связи.
Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и
непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников
валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в
значительной мере может быть связано со спекуляциями.
Пример.
В августе 1991г. во время путча в бывшей СССР немецкая марка
моментально обесценилась на 4 % в течение 3 дней против доллара США (рис.
4) как валюта страны, имеющей тесные экономические, территориальные ч
политические связи с кризисной страной
Валютные операции обычно подразделяют на кассовые и срочные, Рынок
кассовых сделок требует оплаты в течении двух рабочих дней со дня
заключения контракта, поэтому невыполнение обязательств менее вероятно. К
таким сделкам относятся: сделка СВОП, овернайт. К срочным сделкам
относятся: форвард, СВОП, фьючерсы, опционы.
Риск неуплаты по срочным валютным сделкам зависит от кредитоспособности
инвестора и срока контракта. Чем выше этот срок, тем выше вероятность
изменения курса и неуплаты.
Срочные инструменты применяются клиентами банка, как основные методы
страхования (хеджирования) их валютных (или финансовых) рисков. Банки
вынуждены применять эти инструменты, как услуги клиентам. В то же время
риск срочных операций достаточно серьезен и банк, в свою очередь, вынужден
сам страховать заключенные с клиентом срочные сделки.
К срочным видам сделок относят форвардные операции; СВОП;
опционы; фьючерсы.
1) Форвард.
Форвардной сделкой называется такая сделка при которой курс
устанавливается в настоящем, а обмен валютами происходит в будущем.
Характеристики:
– обмен валютами (расчет) произойдет не раньше чем через 2 рабочих дня
после заключения контракта,
– будущий валютный курс так же фиксируется заключении сделки;
– срок платежа фиксируется в контракте;
– не встает вопрос о ликвидности до наступления срока платежа.
Если имеется реальная возможность возникновения валютного риска в
будущем, он покрывается форвардной сделкой.
Банк открывает форвардную позицию в случае, если клиент продает или
покупает иностранную валюту по форварду, т.е. с обменом валют на будущую
зафиксированную дату, а также, если сам банк продает или покупает
иностранную валюту по форварду в целях извлечения прибыли. Однако здесь
присутствует риск изменения цен, который может привести к убыткам банка.
2) СВОП.
Сделка СВОП означает обмен одной валюты на другую на определенный
период времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - СПОТ и
срочной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем
же партнером.
СВОП используется как средство исключения риска процентных ставок, а
также, как средство исключения риска колебания валютных курсов.
Пример.
Банк обладает 1 000 000 долларов США - наличными. Эта сумма должна быть
выплачена через 3 месяца. Банк хочет получить самый высокий доход.
Процентные ставки по долларам США - 5%. Доходность по государственным
ценным бумагам США в среднем - 5,20 %.
Процентные ставки по дойчемаркам - 4 %. Доходность по государственный
ценным бумагам Германии в среднем - 5,7 %.
Доход от вложения в государственные ценные бумаги США на SO дней был бы
13 000 долларов США.
Доход от вложения в ценные бумаги Германии был бы 14,250 долл. США.
Процентные ставки благоприятствуют проведению своп операции по обмену
долларов США на немецкие марки.
Решение.
1. Своп операция продажа долларов по споту и покупка доллара по
форварду.
Споткурс 1,5000
Своп пункты 3 месяца = -0.00375. Форвардный курс - 1,49625.
Доход от вложения в государственные ценные бумаги Германии на 90 дней
-21,375 дойчемарки. Доход от операции своп — 1,750 дойчемарки.
Итого доход = 25,125 дойчемарки.
2. Операция форвард. Продажа предполагаемого дохода 25,125 дойчемарки
по форвардному курсу 1,49625.
Общая прибыль — 16,792 долл. США, или 6,72 %.
3) Опционные операции
Опцион - это соглашение между покупателем и продавцом, которое
представляет покупателю право - но не обязательство -покупать валюту у
продавца опциона или же продавать ее.
Опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков.
Его можно использовать как страховку используя при неблагоприятных
движениях курса. По сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от
возможных рисков, потому что покупатель опциона оставляет за собой право
выбора осуществления или неосуществления сделки.
Пример.
Французский экспортер продал товары в США на сумму в 10 млн долларов с
отсрочкой платежа партнера по сделке 6 месяцев. Чтобы избежать риска потерь
от вероятного снижения курса иностранной валюты, экспортер покупает опцион
продавца по курсу 1$ — 7 французских франков сроком на 6 месяцев. При
заключении сделки он выплачивает премию контрагенту в размере 3 % стоимости
опциона:
100000003*3100 = 310000 $ или 2 100 000 французских франков.
4) Фьючерсы.
Фьючерсные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от
форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупкупродажу
валюты. Позиция по фьючерсу ликвидируется с помощью встречных контрактов.
Риск по фьючерсам минимизируется за счет возможности покрыть обязательство
по первому фьючерсному контракту путем осуществления встречной обратной
сделки.
Сущность основных методов спотового и срочного страхования сводится к
тому, чтобы осуществить валютно-обменные операции до того, как произойдет
неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от подобного
изменения за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в
противоположном направлении.
Валютные риски можно структурировать следующим образом:
Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных
потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с
клиентами.
Торгуемые контракты стандартны и составляют, например, 125000дойчемарок
(1 ММ).
Сроки платежа на всех биржах стандартны: март, нюнь, сентябрь, декабрь.
2-й четверг каждого месяца (LIFFE)
3-й четверг каждого месяца (IMM)
Обеспечение. Один контракт ДМ должен быть обеспечен страховым депозитом
1500 долл. США (IMM)
Котировки. Контракты выражены в центах США за 1 единицу валюты OEMUSD,
СНГUSD, GBPUSD.
а) кредитный риск - риск, обусловленный нежеланием или невозможностью
клиента или контрпартнера рассчитаться по своим обязательствам
б) конверсионный риск - риски валютных убытков непосредственно по
конкретным операциям.
В условиях перехода к рыночной экономике в банковской сфере возрастает
значение правильной оценки риска, который принимает на себя банк при
совершении различных операций.
В связи с формированием рыночных отношений понятие риска прочно входит
в жизнь банков. В условиях плановой экономики банки действовали строго по
плану-инструкции Госбанка СССР, поэтому в банковской практике не было даже
понятия "риск". Если на счете у клиента не оказывалось средств при оплате
расчетных документов, то банк автоматически предоставлял ему платежный
кредит.
Современный банковский рынок немыслим без риска. Он присутствует в
любой операции, только риск может быть разных масштабов. Поэтому для
банковской деятельности важным является не исключение риска вообще, а
предвидение и снижение его до минимального уровня.
Что такое банковский риск? Под риском принято понимать вероятность, а
точнее угрозу потери банком части своих ресурсов, доходов или произведение
дополнительных расходов при совершении финансовых операций. Чтобы
деятельность банка не была убыточной, необходимо ориентироваться в
применении следующих категорий: потери, расходы, убытки.
Потери, понимаемые как непредвиденное снижение банковской прибыли,
выступают обобщающим показателем, характеризующим риск, присущий банковской
деятельности. Этот показатель сочетает в себе и расходы и убытки, а поэтому
наилучшим образом характеризует степень риска. Понятия риска и потерь
теснейшим образом связаны между собой. Следовательно, риск можно описать и
количественно, используя при этом категорию потери. Этот подход является
базой для развития теории риска.
Расходы. В своей деятельности банк несет определенные расходы. Это
проценты, выплачиваемые вкладчикам; плата за кредитные ресурсы, занимаемые
из других финансовых институтов; расходы, связанные с расчетными
операциями, ценными бумагами; содержание работников, зданий и др. В
отношении категории расходов появляется риск из-за непредвиденных
обстоятельств понести больше расходов, чем намечено.
Убытки, проявляющиеся в форме недополучения доходов или произведения
расходов сверх намеченных, случаются при недостаточном анализе предстоящей
операции, просчетах или же просто из-за непредсказуемости ситуации. Риск
подобных убытков, связанных с плохим кредитным портфелем (плохое размещение
ресурсов), недоучетом конъюнктуры, всегда грозит банку серьезными
неприятностями. Вообще любой вид деятельности неизбежно связан с
определенным риском. Как любое предприятие, работающее в условиях рынка,
банк подвержен риску потерь и банкротства. Естественно, стремясь
максимизировать прибыль, руководство банка одновременно стремится свести к
минимуму потери и убытки.
Все это в известной мере противоречит друг другу, что обусловлено
противоположностью интересов владельцев банка и его вкладчиков. Первые
стремятся извлечь дополнительную прибыль и ради этого готовы идти на риск;
для вторых же главное значение имеет сохранность их средств, доверенных
банку. Поддержание оптимального соотношения между доходностью и риском
составляет одну из главных и наиболее сложных проблем управления банком.
Для банка основные виды риска связаны со структурой в портфеля, т.е. с
набором финансовых активовкоторые вложены ресурсы банка.
На практике известны четыре главных вида портфельного риска: кредитный
риск; риск ликвидности; риск изменения процентных ставок; валютный риск.
Кредитный риск - риск неплатежа по банковской ссуде из-за невыполнения
заемщиком своих финансовых обязательств.
Он непосредственно связан с качеством портфеля ссуд, Может выделить три
разновидности кредитного риска; риск злоупотреблений, риск по иностранным
кредитам, риск неплатежа по внутренним займам.
Злоупотребления - наиболее распространенная причина безнадежной
задолженности банка в 1991-1993 гг. в нашей республике. Проверками выявлены
многочисленные факты нецелевого использования целевых кредитных ресурсов,
выделенных для проведения сезонных полевых работ, уборки урожая, на
пополнение собственных средств. Эти льготные кредиты направлялись на
погашение задолженности по кредитам других банков, на покупку машин,
предметов роскоши. Нередки случаи элементарной спекуляции - перепродажи
этих кредитов по рыночным ставкам коммерческим структурам, конвертация в
валюту и т.д.
Злоупотребления распространились в банковской системе в начале 80-х
годов, на них приходилось свыше половины всех банковских банкротств в США.
Речь идет о выдаче директорами и высшими служащими "дружеских" кредитов
родственникам, друзьям, деловым партнерам без должного обеспечения и
обследования финансового положения заемщика.
Риск по иностранным кредитам обнаружился с особой силой в 70-х годах в
связи с массовыми задержками платежей по кредитам заемщиками из
развивающихся стран. Это явилось причиной банкротства ряда крупных банков
США.
Неплатежи по внутренним займам связаны с трудностью учета всех
факторов, влияющих на платежеспособность заемщика.
Существует несколько способов снижения кредитного риска;
1. Диверсификация портфеля банковских ссуд, т.е. уменьшение размеров
выдаваемых кредитов одному заемщику путем установления "потолка"
кредитования, который ведет к рассредоточению риска. Этот способ
применяется, когда банк неуверен в достаточной кредитоспособности клиента.
Уменьшенный размер кредита позволяет сократить величину потерь в случае его
невозврата.
2. Анализ кредитоспособности, т.е. возможности заемщика погасить
кредит. Многие банки предпочитают именно этот метод, поскольку он позволяет
предотвратить практически полностью все возможные потери от невозврата
кредита.
Оценка кредитоспособности предполагает расчет показателей,
характеризующих рискованность финансового положения заемщика, и их анализ.
К таким показателям относятся:
– коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение денежных средств +
ценные бумаги к краткосрочным обязательствам;
– промежуточной коэффициент покрытия - это отношение денежных средств +
ценные бумаги + средства в расчетах к краткосрочным обязательствам
заемщика;
– общий коэффициент покрытия - это отношение оборотного капитала к
краткосрочным обязательствам заемщика. Кроме того, банку необходимо
производить оценку будущих поступлений, за счет которых будет
погашаться кредит, а также показателей финансовой устойчивости
заемщика.
В последнее время в практике зарубежных банков все большее
распространение получает метод, основанный на балльной оценке заемщика. Он
предполагает разработку рейтинга клиента.
3. Страхование кредитов, которое предполагает полную передачу риска,
невозврат кредита организации, занимающейся страхованием. Существует много
различных вариантов страхования кредитов, но все расходы, связанные с их
осуществлением, относятся к заемщику. В республике страхованием кредитов
занимаются страховые компании.
Риск ликвидности. Лучше назвать его риском несбалансированной
ликвидности. Он связан с невозможностью быстрой конверсии финансовых
активов в платежные средства без потерь, т.е. существует опасность потерь
из-за несбалансированности актива и пассива баланса. Банки располагают
двумя видами обеспечения ликвидности - внутренними и внешними.
Внутренняя ликвидность - это быстро реализуемые активы, для которых
имеется устойчивый рынок и которые являются надежным объектом помещения
денег в глазах инвестора. Сюда относятся государственные ценные бумаги -
казначейские векселя сроком на 1,3,6,9 мес.
Внешняя ликвидность может быть обеспечена путем приобретения банком на
рынке таких обязательств, которые увеличат его запас ликвидных средств
(покупка у другого банка резервных остатков федеральных фондов,
приобретение передаваемых вкладных сертификатов и т.д.).
Если раньше банки стремились обеспечить внутреннюю ликвидность,
создавая легко реализуемые активы, то ныне они стремятся обеспечить баланс
ликвидности за счет координируемого управления как активами, так и
пассивами. При этом мелкие банки по прежнему полагаются на создание
ликвидных активов, тогда как крупные ведут агрессивную политику управления
пассивами (путем заключения в нужный момент соглашения о продаже ценных
бумаг последующим обратным выкупом, купли-продажи банковских активов,
выпуска на рынок коммерческих бумаг и др.). Управляют данным риском путем
соблюдения установленных Нацбанком обязательных норм ликвидности, а также
путем согласования сроков возврата размещенных активов и привлеченных
банком пассивов.
Способами обеспечения необходимого уровня ликвидности являются:
– привлечение новых депозитов путем маневрирования процентной ставкой;
– выпуск обращающихся депозитных сертификатов, облигаций и т.
д.;
– диверсификация пассивов, т.е. рассредоточение ссуд по мелким
продажам части портфеля ссуд и ценных бумаг;
– размерам;
– отзыв или конверсия кредитов;
– получение кредита от Нацбанка и т.д.
Для поддержания необходимого уровня ликвидности банк должен
прогнозировать возможность снижения пассива и увеличение спроса на кредит,
т.е. изменение конъюнктуры.
Риск изменения процентных ставок — это возможность понести потери
вследствие непредвиденных колебаний процентных ставок. В последнее время на
Западе наблюдается крайняя нестабильность процентных ставок в результате
инфляции и проведения политики дерегулирования. Повышение процентных ставок
приводит к падению курсов ценных бумаг с фиксированным процентом, что ведет
к обесценению банковского портфеля и приносит курсовые убытки.
Скачкообразные изменения ставок в различных сегментах рынка могут пагубно
отразиться на прибыльности операций банка.
Процентный риск можно назвать рыночным, когда он связан с операциями по
ценным бумагам на открытом рынке. Возникает такой риск в силу ряда причин.
Среди них колебания нормы ссудного процента, изменения прибыльности и
финансового благополучия компаний-эмитентов (когда речь идет об акциях), а
также инфляция.
Влияние первого фактора определяется обратной зависимостью между
рыночной стоимостью ценных бумаг и нормой ссудного процента (рост
процентных ставок ведет к обесценению ценных бумаг). Влияние второго
фактора связанное тем обстоятельством, что курс акций прямо зависит от
дивидендов, выплачиваемых по ним, которые, в свою очередь, определяются
прибылью компании-эмитента. Инфляционное обесценение денег вызывает падение
реальных доходов по ценным бумагам с фиксированным доходом, что ведет к
увеличению их предложения, а следовательно, и снижению их цены. Может быть
и обратный эффект инфляции.
Процентный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата
предоставленных ссуд и привлеченных средств или когда ставки по активным и
пассивным операциям устанавливаются различными способами. В последнем
случае примером может служить ситуация, когда Национальный банк покупает
ресурсы за высокий процент, а выдает Агропромбанку льготные кредиты.
Процентный риск снижается посредством применения следующих способов:
- страхование процентного риска, так же как и страхование от
кредитного риска, предполагает полную передачу соответствующего
риска страховой организации;
- выдача кредита с плавающей процентной ставкой позволяет банку в
случае изменения условий менять соответствующим образом
процентную ставку;
- срочные соглашения — метод защиты от риска, который связан с
заключением между банком и заемщиком специального форвардного
соглашения о предоставлении в оговоренный срок ссуды в
определенной сумме и под установленный срок. Заключая такое
соглашение, банк ограждает себя от риска потерь в случае
изменения процентных ставок на момент выдачи ссуды;
- процентные фьючерсные (будущие) контракты. Они представляют
собой срочные контракты, которые используются для игры на
процентных ставках. По условиям продавец продает, а покупатель
покупает финансовый документ (ссуду или депозит) по истечении
определенного периода, в оговоренный момент времени в будущем по
фиксированной, согласованной в настоящий момент цене;
- процентные опционы - соглашения, которые предоставляют держателю
опциона право купить или продать краткосрочную ссуду или депозит
по фиксированной цене до или по наступлении определенной даты в
будущем;
- процентные свопы. Под ними понимают обмен процентными платежами
по кредитным обязательствам, заключенным на одну и ту же сумму,
но на разных условиях (например, процентная ставка может быть
плавающей, фиксированной или ориентирующейся на ставки на
различных рынках ссудных капиталов).
Валютный риск — опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с
изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте.
Валютный риск особенно высок у тех банков, которые стремятся получить
спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же
валют на различных валютных рынках или из-за различия курса валюты в разные
моменты времени.
Для снижения валютного риска используют в основном те (же методы, что и
при процентном риске: валютные фьючерсные контракты, валютные опционы,
валютные свопы, Кроме них могут применяться методы выбора в качестве валюты
платежа своей национальной валюты (конечно, если она устойчива, чаще всего
в нашей стране в качестве платежа используют американский доллар),
включение в кредитный договор защитной оговорки, когда сумма денежных
обязательств меняется в зависимости от изменения курса валюты. В качестве
последней может выступать либо национальная валюта, либо валюта третьих
стран, либо международные денежные единицы (СДР, ЭКЮ).
Постоянное наблюдение за колебанием курсов иностранных валют
(диверсификация), страхование, заключение форвардного контракта и другие
методы применяются в банковской практике для снижения валютного риска.
Таким образом, мы рассмотрели, какой риск бывает в банковской
деятельности и основные методы его снижения. Разработка этих мероприятий -
важнейший компонент стратегии банка в области риска.
Итак, основной ориентир банковской деятельности в рыночном хозяйстве
состоит в максимизации прибыли от операций при сведении к минимуму риска
потерь и банкротства.
Стратегия банка строится на следующих принципах:
– как можно дешевле приобрести капитал;
– продать его и услуги по рентабельной ставке;
– снизить риск потерь путем: отбора надежных клиентов и получения
гарантий; диверсификации операций и освоения различных рынков ссудного
капитала.
1.2 Валютная позиция и риски банков связанных с валютными операциями
Конверсионные операции нельзя проводить не учитывая риски по валютным
позициям банка.
Валютная позиция - остатки средств в иностранных валютах, которые
формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и
обязательств по незавершенным операциям) в соответствующих валютах и
создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов
при изменении обменных курсов валют.
Открытая валютная позиция - разница остатков средств 1 в иностранных
валютах, которые формируют количественно не совпадающие активы и пассивы,
отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных
валютах как завершенные расчетами в настоящем ( т.е. на отчетную дату), так
и истекающие в будущем (т.е. после отчетной даты).
Короткая открытая валютная позиция - открытая, валютная позиция в
отдельной иностранной валюте, пассивы и внебалансовые обязательства в
которой количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой
иностранной валюте.
Длинная открытая валютная позиция - открытая валютная позиция в
отдельной иностранной валюте, активы и внебалансовые требования в которой
количественно превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой
иностранной валюте.
Закрытая валютная позиция - валютная позиция в отдельной иностранной
валюте, активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств
по незавершенным операциям) в которой количественно совпадают.
Дата заключения сделки (дата сделки) - дата достижения сторонами сделки
предусмотренными законодательством Российской Федерации и международной
практикой способами соглашения по всем ее существенным условиям
(наименование обмениваемых валют, курс обмена, суммы обмениваемых средств,
дата валютирования, платежные инструменты) и всем иным условиям,
относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто
соглашение.
Дата валютирования - оговоренная сторонами дата осуществления поставки
средств на счета контрагента по сделке. В Народном банке устанавливает
лимиты открытых валютных позиций, т.е. количественные ограничения
соотношений суммарных открытых валютных позиций и собственных средств
(капитала) уполномоченных банков. К операциям, влияющим на изменение
валютной позиции, следует относить:
• начисление процентных и получение операционных доходов в иностранных
валютах;
• начисление процентных и оплату операционных расходов, а также
расходов на приобретение собственных средств в иностранных валютах;
• конверсионные операции с немедленной поставкой средств (не позднее
второго рабочего банковского дня от даты сделки) и поставкой их на
срок (свыше двух рабочих банковских дней от даты сделки), включая
операции с наличной иностранной валютой;
• срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, сделки своп и
др.), по которым возникают требования и обязательства в к
иностранной валюте вне зависимости от способа и формы проведения
расчетов по таким сделкам; * иные операции в иностранной валюте и
сделки с прочими валютными ценностями, кроме драгоценных металлов,
включая производные финансовые инструменты валютного рынка (в том
числе биржевого), В если по условиям этих сделок в том или ином виде
предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют или иных
валютных ценностей, кроме драгоценных металлов.
Валютная позиция возникает на дату заключения сделки на покупку или
продажу иностранной валюты и иных валютных ценностей, а также дату
начисления процентных доходов (расходов) и зачисления на счет (списания со
счета) иных доходов (расходов) в иностранной валюте;
Указанные даты определяют также дату отражения в отчетности
соответствующих изменений величины открытой валютной позиции.
Уполномоченный банк получает право на открытие валютной позиции с даты
получения им от Национального банка лицензии на проведение операций в
иностранной валюте и теряет такое право с даты ее отзыва банком Республики
Казахстан.
Контроль за открытыми валютными позициями уполномоченных банков
Республики Казахстан осуществляется в рамках надзора за деятельностью
кредитных организаций. В случае грубых нарушений Народный банк принимает
меры вплоть до отзыва лицензии на право совершить операции с иностранной
валютой.
Однако банк ведет не только открытую валютную позицию по покупке-
продаже валюты. Ежедневно банком также ведется общая валютная позиция по
счетам Ностро. Как правило, платежи ставятся на j позицию за день или за
два дня до их исполнения, что дает возможность заведомо иметь представление
о состоянии расчетов на конкретную дату по конкретному корреспондентскому
счету Ностро. Если суммы платежей превышают суммы поступлений,
оформляется переброска средств с одного счета на другой. Ежедневно банк
проверяет соответствие платежей, поставленных на позицию с суммой платежей,
прошедших по выписке со счета Ностро, которую банк получает от своего
иностранного партнера. Таким образом, ведение позиции на каждый конкретный
день начинается с анализа остатка на счете Ностро у инобанка за
предыдущий день. Подобный контроль крайне необходим во избежание
возникновения дебетового сальдо и выплаты процентов за овердрафт.
Операция форвард (срочные сделки) - это контракт, который заключается
в настоящий момент времени по покупке одной валюты в обмен на другую по
обусловленному курсу, с совершением сделки в определенный день в будущем. В
свою очередь операция форвард подразделяется на:
• сделки с аутрайтом — с условием поставки валюты на определенную
дату;
• сделки с опционом — с условием нефиксированной даты и валюты.
Сделки своп представляют собой валютные операции, сочетающие покупку
или продажу валюты на условиях наличной сделки слот с одновременной
продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу форвард. Сделки
своп включают в себя несколько разновидностей:
• сделка репорт — продажа иностранной валюты на условиях спот с
одновременной ее покупкой на условиях форвард;
• сделка дерепорт — покупка иностранной валюты на условиях;
спот и одновременная продажа ее на условиях форвард. В настоящее
время осуществляется покупка-продажа контрактов на условиях
форвард, а также покупка-продажа фьючерсных контрактов. Валютный
арбитраж — осуществление операций по покупке иностранной валюты с
одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы
именно валютных курсов. Возникновения разницы в валютных курсах на
рынках разных стран - суть понятия пространственного арбитража. Он
является разновидностью валютного арбитража. С развитием ЭВМ и
современных средств связи, увеличением объема операций различия в
курсах на разных рынках стали возникать очень редко, поэтому
пространственный арбитраж утратил свое значение.
Следующая разновидность валютного арбитража — временный арбитраж. Его
суть в изменении валютного курса во времени. Необходимым условием для его
проведения является свободная обратимость валют. Предпосылкой служит
несовпадение курсов. В результате распространения системы плавающих
валютных курсов роль временного арбитража возросла. Отличие временного
арбитража от обычной валютной спекуляции состоит в том, что при проведении
арбитража дилер меняет свою тактику на протяжении одного дня и делает
ставку в основном на краткосрочный характер операции. Валютная операция
направлена на длительное поддержание длинной позиции в валюте, курс которой
растет, или короткой позиции в валюте, курс которой имеет тенденцию к
снижению.
Различают также конверсионный валютный арбитраж, предполагающий покупку
валют самым дешевым образом, используя как наиболее выгодный рынок, так и
изменение курсов во времени. При конверсионном арбитраже происходит обмен
несколькими валютами.
При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продаёт
другую. При сделке с немедленной поставкой валют это означает, что часть
его ресурсов в валюте, которую он продаёт, выкладывается в покупаемую
валюту. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требование в
одной валюте, он принимает обязательства в другой валюте, в результате в
обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме
обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется
независимо друг от друга приводя к тому, что в он (прибыль) появляется или
наоборот (убыток).
Соотношения требований и обязательств банка в иностранной валюте
определить его валютную позицию. В случаи их равенства по конкретной валюте
позиция валютная считается закрытой, а в не совпадении - открытой.
Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и
обязательства по проданной валюте превышают активы и требования по
купленной валюте превышают пассивы и обязательства.
Открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту
контрсделки, т.е. покупке раннее проданной валюты и продажи ранее купленной
валюты, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
