Оценка (анализ) государственного регулирования инвестиционных процессов
Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты государственного регулирования
инвестиционной деятельности
1.1. Экономическое содержание, классификация и виды
инвестиций
1.2. Необходимость, формы и методы государственного
регулирования инвестиционных процессов
1.3. Условия и факторы, определяющие содержание
инвестиционной деятельности и процесса ее
государственного регулирования
Глава 2. Оценка (анализ) государственного регулирования
инвестиционных процессов
2.1 Состояние инвестиционной деятельности в Республике
Казахстан
2.2. Государственные регулирования иностранных инвестиций
Глава 3. Предпосылки активизации инвестиционного процесса
в Республике Казахстан
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Понятие инвестиции в нашем экономическом словаре относительно
новое. В прежней экономической науке оно обозначало лишь капитальные
вложения и имело смысл единовременных затрат по основным фондам. Да и
сейчас, при переходе к рыночным условиям хозяйствования, под инвестициями
часто понимают любые вложения в материальные и нематериальные активы,
реальный капитал. Более точной является формулировка, считающая инвестиции
затратами денежных средств, направленных на воспроизводство капитала (
модернизацию и расширение производства). По известному определению Дж.М.
Кейнса, инвестиции- это текущий прирост ценности капитального имущества в
результате производственной деятельности данного периода, или та часть
дохода за данной период, которая не была использована на потребление, т.е.
создала, таким образом, некоторый социальный эффект для населения
–предприятия-общества.
Инвестиция – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу
возможного относительно большего дохода в будущем, который как ожидается,
обеспечит и большее суммарное потребление
По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта
хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение
иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют
повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным
инструментом передачи технических и управленческих навыков из-за границы.
Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики
в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими
действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти
процессы.
Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не
способны автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную
деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах
всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально
справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не
нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои
общества.
Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и
такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для
общества и государства они просто жизненно необходимы (угольная
промышленность, железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и
др.). Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И
обо всем этом должно позаботиться государство.
Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего
правопорядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь,
является основой для развития инвестиционной деятельности.
Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться,
а инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило
соответствующие условия для этого.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных актов и
постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и
степени совершенства нормативно-законодательной базы. В последние время
инвестиционный климат в Республике Казахстан изменился в лучшую сторону.
Этому способствовали усилия руководства страны по совершенствованию деловой
среды, реформы в экономике, обновление законодательства.
Настоящий Закон регулирует отношения, связанные с инвестициями в
Республике Казахстан, и определяет правовые и экономические основы
стимулирования инвестиций, гарантирует защиту прав инвесторов при
осуществлении инвестиций в Республике Казахстан, определяет меры
государственной поддержки инвестиций, порядок разрешения споров с участием
инвесторов. Законодательство Республики Казахстан об инвестициях
основывается на Конституции Республики Казахстан и состоит из настоящего
Закона и иных нормативных правовых актов Республики Казахстан.
Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание
любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной
степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика
затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций
не бывает без затрат - сначала необходимо вложить средства, т.е.
потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные
затраты окупятся; во - вторых, невозможно предугадать все обстоятельства,
ожидающие инвестора в будущем,- всегда существует ненулевая вероятность
того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны. Это
определило выбор тему дипломных работ. Целью исследования является
обоснование на основе анализа некоторых предложений состояния
инвестиционного процесса по совершенствованию государственного
регулирования.
Поставленная цель определило необходимость решения следующих задач:
- изучение теоретических аспектов инвестиционного процесса и его
государственного регулирования;
- оценка состояния инвестиционного процесса в стране и его регулирования со
стороны государства;
- разработка и обоснование некоторых предложений по совершенствованию
процесса государственного регулирования инвестиций.
I. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционной
деятельности
1.1 Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В
рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
капитальные вложения, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
В Законе РК от 2003 года с изменениями и дополнениями дается следующее
определение инвестициям: Инвестиции – все виды имущества (кроме
товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы
финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на
них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или
увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской
деятельности.
Инвестиции – одна из наиболее часто используемых в экономической
системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на
исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической
категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение
инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики, а
также было бы адекватным с позиций конкретного субъекта их осуществления на
уровнях как государства, так и предприятия.
В современной литературе многообразные определения инвестиций часто
трактуют эту категорию недостаточно четко или чрезмерно узко, акцентируя
внимание лишь на отдельных ее сущностных сторонах.
Вопросу о понятии инвестиций уделено большое внимание, как в
юридической, так и в экономической литературе. В экономической литературе
выработаны различные подходы к определению термина
инвестиции. В частности, под инвестициями понимают текущий прирост
ценности капитального имущества в результате производственной деятельности
данного периода или ту часть дохода за данный период, которая не была
использована для приобретения; либо способ помещения капитала, который
должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и принести
положительную величину дохода.
Инвестиции – слово иностранного происхождения ( от лат. investire,
нем. investition), в переводе – долгосрочное вложение капитала в какие-
либо предприятия с целью получения прибыли. А также денежные средства,
ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях
получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.
Имеется и более лаконичное определение этого же понятия, не
отличающееся по содержанию от вышеприведенного.
Инвестиции - это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и
других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или
социальный эффект.
Наиболее типичная неточность многих определений заключается в том, что
под инвестициями понимается любое вложение финансовых средств, которое
часто не связано с решением инвестиционных целей субъектов их
осуществления. К ним часто относятся так называемые потребительские
инвестиции (покупка телевизоров, автомобилей и т.п.), которые по своему
экономическому содержанию к инвестициям не относятся – средства в
приобретение этих товаров расходуются в данном случае на долгосрочное их
потребление (если их приобретение не преследует цели последующей их
перепродажи для получения прибыли).
Многие другие существующие определения связывают инвестиции
исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода
(прибыли). Хотя в условиях рыночной экономики эта цель является
определяющей, инвестиции могут преследовать и иные как экономические, так и
внеэкономические цели вложения капитала.
В своей стране вложения капитала делаются не только с целью получения
дохода, но и удовлетворения социальных потребностей общества.
Слова инвестиции и капитальные вложения являются близкими по
смыслу. Вместе с тем наиболее частая ошибка, встречающаяся в литературе, –
идентификация понятия инвестиции с понятием капитальные вложения.
Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение капитала в
воспроизводство основных средств – как производственного, так и
непроизводственного характера. Однако, инвестиции могут осуществляться и в
прирост оборотных активов, и в различные финансовые инструменты, и в
отдельные виды нематериальных активов. Следовательно, капитальные вложения
являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм
инвестиций, но не как их аналог.
Инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения. В
качестве инвестиций могут выступать:
1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и
другие ценные бумаги;
2) движимое и недвижимое имущество ( здания, сооружения, машины,
оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);
3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные
продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;
4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим
имуществом или имущественные права.
Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются
вложением денежных средств. С такой трактовкой этой категории также нельзя
согласиться. Инвестирование капитала может осуществляться не только в
денежной, но и в других формах – движимого и недвижимого имущества
(капитальных товаров), различных финансовых инструментов (прежде всего,
ценных бумаг), нематериальных активов и т.п.
И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют
собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций
(в первую очередь, капитальные вложения, инвестиции в акции и т.п.) носят
долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными
(например, краткосрочные финансовые инвестиции в облигации, депозитные
сертификаты с периодом обращения до одного года).
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства,
имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и
физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение
недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью
получения прибыли и иного положительного эффекта.
Инвестиции являются ключевой экономической категорией и играют
исключительно важную роль, как на макро-, так и на микроуровне в системе
товарно-денежных отношений.
Инвестиции на макроуровне призваны обеспечить:
- осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-
технического прогресса;
- реформирование отраслевой структуры общественного производства и
сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и
сырьевых отраслей;
- повышение качества продукции;
- улучшение структуры внешнеторговых операций;
- решение социальных и экологических проблем;
- решение проблем обеспечения и обороноспособности страны и др.
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в
значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь,
закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более
высокого благосостояния. Мы постоянно находимся на распутье - между
потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного
сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности
потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем
на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень
потребности завтра.
В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь
для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они
необходимы для того, чтобы обеспечить:
- расширение и развитие производства;
- предотвращение морального и физического износа основных фондов и
повышение технического уровня производства;
- повышение качества продукции предприятия;
- осуществление мероприятий по охране окружающей среды;
- достижение других целей предприятия.
В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального
функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и
максимизации прибыли.
Но из-за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции,
больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности
предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального
строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот,
усугубило экономическое положение республики.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует
динамика следующих показателей:
• общего объема инвестиций;
• доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВНП);
• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
• общей величины реальных инвестиций;
• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной
деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических
показателей:
1) национального дохода;
2) ВВП и ВНП;
3) объема промышленного производства;
4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;
5) объема сельскохозяйственного производства;
6) производительности общественного труда и др.
Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности
связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же
показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования
инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста
инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования
инвестиций и наоборот.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем
национального дохода общества; то его динамики зависит множество
макропропорций в национальной экономике.
Источником инвестиций является также и сбережения. Но проблема
заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими
субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или
хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются
источником инвестиций ( например, сбережения рабочего, учителя, врача,
полицейского и др.) Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или
инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества.
Разумеется источником инвестиций являются и накопления функционирующих в
обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь
сберегатель и инвестор совпадают.
Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой
нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта
рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут
осуществлены.
Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает
альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень
процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового
завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные
ресурсы в банке.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную
деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики- при
стабилизации и подъеме экономики- она снижается. При этом следует иметь в
виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Понятие инвестирование находится в тесном взаимодействий с
понятием финансирование, так как использование средств предполагает их
предварительное образование. Под финансированием понимается предоставление
капитала для формирования имущества, формирования финансовых средств, а под
инвестированием- их использование.
Другими словами, инвестиции- это превращения ресурсов ( ценностей) во
вложения ( затраты) и получение дохода ( эффекта) в результате этих
вложений.
Многообразие понятий термина инвестиции в современной отечественной
и зарубежной литературе в значительной степени определяется широтой
сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для
уточнения содержания этой категории следует рассмотреть основные
характеристики, формирующие ее сущность.
В экономической литературе принято разделять инвестиции по цели на два
вида:
1) капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и
воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции
трактуются как реальные инвестиции- в форме капитальных вложений;
2) портфельные ( финансовые) инвестиции- это капитал, вкладываемый в
ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства,
помещаемые в финансовые активы.
Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных
вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в
основные фонды ( основной капитал), затраты на приобретение земельных
участков, инвестиции в нематериальные активы ( патенты, лицензии,
научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, инвестиции
)в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Портфельные ( финансовые) инвестиции- это практически капитал,
вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг.
Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с
функционированием реального ( т.е. производительного) капитала.
С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С
одной стороны, существует реальный капитал, предоставленный
производственными фондами, с другой- его отражение в ценных бумагах.
Цель портфельных инвестиции в ценные бумаги- получение прибыли.
Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют
на:
1) реальные инвестиции;
2) портфельные ( мнимые).
Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой
инвестиций по формам понимают их распределение по тому признаку, кому эти
инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:
1) государственные;
2) муниципальные;
3) частные ( вложения средств гражданами);
4) общественных объединений ( потребительской кооперации и др.)
5) смешанные формы ( без иностранного капитала);
6) иностранные;
7) смешанная форма с иностранным участием.
Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную
промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли.
Частные инвестиции направляются в те отрасли, где можно извлечь большую
прибыль ( промышленность, торговля). Частные инвестиции в значительных
размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других
объектов жилищной сферы.
По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:
- на производственное строительство;
- на строительство культурно- бытовых и других объектов
непроизводственной сферы;
- на изыскательские и геологоразведочные работы;
на проектные и изыскательские работы.
Как уже говорилось выше, главным признаком здесь выступает то, что
инвестиции направлены не на личное потребление, а на создание материальных
или духовных благ. В целом, приведенная классификация видов инвестиций не в
состоянии охватить все существующие виды, отличается терминологической
неточностью, вследствие чего не может быть признана в качестве основного
деления видов инвестиций. По существу в данном случае в основе деления
лежит критерий- объект инвестиций.
Здесь можно рассмотреть еще один пример классификации инвестиций: по
объекту инвестирования – материальные (вещественные), финансовые и
нематериальные; по субъекту инвестирования – институциональные
(профессиональные) инвестиции, корпоративные и индивидуальные: по критерию
субъекта инвестирования также – иностранные, внутренние и смешанные
инвестиции; по форме собственности – частные, государственные инвестиции,
инвестиции муниципальных образований, смешанные инвестиций. Во - первых,
деление в зависимости от того, материальные или нематериальные объекты
выступают объектом инвестирования, позволяет выделить только два вида-
материальные и нематериальные, что касается финансовых, то, скорее всего,
это тоже материальные объекты. Во - вторых, в основе деления на
институциональные, корпоративные и индивидуальные лежит деление инвесторов
на институциональных и индивидуальных, но корпоративные инвестиции явно
выходят за рамки этой классификации, поскольку здесь определяющим критерием
будет не субъект, а объект инвестирования- собственное производство
продукции ( работ, услуг). В - третьих, вряд ли обоснованно при
классификации на различные виды инвестиций использовать один и тот же
критерий- субъект инвестирования. В - четвертых,
смешанных инвестиций не существует, либо это иностранные или национальные
инвестиции, либо государственные или частные. В - пятых, по-
нашему мнению, есть две формы собственности, поэтому в зависимости от этого
критерия можно выделить только два вида инвестиций- государственные и
частные.
Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим
образом:
- инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства
производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество);
- финансовые инвестиции ( ценные бумаги, долевое участие, приобретение
долговых прав);
- инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, ноу- хау,
приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж,
социальная сфера и пр.).
Правительством РК для государственной поддержке прямых инвестиций был
принят специальный закон, который в настоящее время утратил свою силу.
Однако в то время он способствовал широком привлечению в экономику прямых
инвестиций. В соответствии с требованиями времени он включал в себе
следующие нормы и нормативно- правовые акты.
Государственная поддержка прямых инвестиций заключалось:
• в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;
• в установление систем и льгот и преференций;
• в наличии единственного государственного органа, уполномоченного
представлять РК перед инвесторами;
• в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков
в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с
международными организациями и соответствующими нормативными правовыми
актами РК.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций являлось создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждался Президентом РК. Его реализация
способствовала:
- внедрению новых технологий, передовой техники и ноу-хау;
-насыщению внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами;
- государственной поддержке и стимулированию отечественных
товаропроизводителей;
- развитию экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
- рациональному и комплексному использованию сырьевой базы РК;
- внедрению современных методов менеджмента и маркетинга;
- созданию новых рабочих мест;
- внедрению системы непрерывного обучения местных кадров, повышению
уровня их квалификации;
-обеспечению интенсификации производства;
- улучшению окружающей природной среды.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности с
производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и
ведется органами государственной власти РК, это конкретно-затраты на
строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений;
приобретение, монтажи накладку машин и оборудования; проектно
–изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия;
подготовку и переподготовку кадров; затраты на отводу земельных участков и
переселению в связи со строительством и др.
Важное значение для экономики республики имеет также распределение
реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно от этого
распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая
эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и
территориальной их структуры.
Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение
по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование
заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех
отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.
От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит
очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей,
оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического
прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики.
Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может
существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в
прогрессивном направлении.
Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет
структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.
Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их
распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т.е.
кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным
юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.
Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме
положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на
экономику республики.
Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно
понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников
финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в
повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе
динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те
изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных
так и в позитивных отношениях.
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое
положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии.
Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между
реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее
совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от
портфельных , так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций
в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму.
В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко
снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается,
общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности
их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей
структуры инвестиций на предприятии.
Предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической
сферой ее проявления. Несмотря на рассмотренные ранее достаточно значимые
терминологические различия, инвестиции трактуются всеми исследователями как
категория экономическая, хотя и связанная с технологическими, социальными,
природоохранными и иными аспектами их осуществления. Иными словами,
категория инвестиции входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный
со сферой экономических отношений, экономической деятельности.
Соответственно, выступая носителем преимущественно экономических
характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом
экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых
экономических систем.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в
том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не
известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность
использования инвестиций, что также очень важно для разработки
инвестиционной политики.
Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод- анализ структуры
инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение.
Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет
определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе
разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
1.2. Необходимость, формы и методы государственного регулирования
инвестиционных процессов
Затянувшийся экономический кризис в нашей стране,
характеризующийся спадом производства, инфляцией, социальной напряженностью
в обществе и совпавший по времени с переходом на рыночную экономику, во
многом был обусловлен слабым, а порой и некомпетентным вмешательством
государства в происходящие экономические процессы.
Рыночная экономика не может существовать и функционировать без
государственного регулирования, при отсутствии которого в действие
неизбежно вступают стихийные регуляторы. Они также обладают способностью
воздействовать на экономику, восстанавливают своеобразное равновесие и
пропорциональность, но ценой кризисов, глубоких спадов производства и
потребления, массовой безработицы, социальных напряжений и взрывов.
В цивилизованной рыночной экономике, характеризующейся наличием
системы ориентиров, выражающих общегосударственные, общенациональные
интересы, и обладающей высоким уровнем организованности, государственное
регулирование противостоит разрушительной силе стихийных регуляторов.
Государственное регулирование рыночной экономики осуществляется
двояко. С одной стороны, это организующее, упорядочивающее воздействие,
необходимое для самого рынка как неотъемлемое условие его надеждой работы.
Оно заключается в государственном формировании свода правил и ограничений
рыночной деятельности, ее поддержке и обновлении, контроле за соблюдением
нормативных актов. С другой стороны, государственные органы способствуют
органическому встраиванию рыночных отношений в систему общественных
отношений, без чего рынок был бы отторгнут политической и социальной
структурами.
Наряду с чисто рыночными саморегуляторами в виде спроса, предложения и
наличия конкуренции для успешного развития экономики страны необходимо,
чтобы действовали определенные государственные и региональные регуляторы-
формы и методы законодательного, исполнительного и контролирующего
характера. Только сочетанием административного и чисто рыночного
регулирования можно обеспечить желаемые уровни социально- экономического
развития страны.
Государственное регулирование экономики должно осуществляться по
различным направлениям, отраслями проблемам. Одним из направлений является
государственное регулирование инвестиционного процесса.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных и иных нормативно-
правовых актов, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в
условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства
возрастает, а в условиях стабильности и оживления- снижается, но никогда не
прекращается. Во всех случаях государство должно придерживаться основного
правила- так воздействовать на предпринимательскую, инвестиционную
деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы
и не допускать кризисных явлений.
Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую и
инвестиционную деятельность в большей степени подходят для реализации этого
правила, чем административные, хотя иногда их трудно разграничить между
собой. Экономические рычаги, которые использует государство для
регулирования экономики, в том числе и инвестиционных процессов, довольно
разнообразны, но основными из них являются: налоги, прямое участие
государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических
зон, перераспределение доходов и ресурсов, ценообразование, создание
благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, кредитно-
финансовые механизмы.
Административные, то есть методы прямого воздействия, должны
использоваться государством в том случае, если экономические методы
неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи. С
целью создания нормальных условий для предпринимательской и инвестиционной
деятельности, для стабилизации и подъема экономики государство должно
проводить соответствующую фискальную, инвестиционную, научно- техническую,
ценовую, амортизационную, кредитно-финансовую и другие виды политики, при
реализации которых оно использует в комплексе как экономические, так и
административные методы.
Административные методы государственного управления инвестиционным
процессом могут использоваться, когда речь идет об объектах государственной
собственности. Они заключаются в непосредственном воздействии на эти
объекты и протекающие в них процессы со стороны государственных органов
управления, обладающих соответствующими полномочиями.
Косвенное государственное управление инвестиционным процессом
заключается во влиянии государства на этот процесс, оказываемом посредством
установления правил, норм и ограничений, подлежащих соблюдению в процессе
осуществления инвестиционной деятельности.
Можно выделить пассивные и активные методы государственного
воздействия на инвестиционный процесс. Использование пассивных методов
связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об
условиях производства, реализации и потреблении продукции в народном
хозяйстве страны. Они включают также обоснование перспектив социально-
экономического развития страны; определение степени инвестиционной
активности с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение
правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана
развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.
Набор активных методов стимулирования инвестиций связан с
использованием действенных рычагов воздействия государства на экономические
процессы, таких, как прямые государственные инвестиции в развитие
отдельных секторов экономики, предоставление гарантий под инвестиции в
наиболее важные для государства сферы экономики, предоставление налоговых
льгот, налоговых каникул для отдельных видов инвестиций.
Методы активного вмешательства государства в инвестиционный процесс
следующие.
1. Создание благоприятных условий для деятельности частных
предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной
инвестиционной среды, а также о проведении выгодной для инвесторов
налоговой и амортизационной политики, защищающей внутренних и внешних
инвесторов. Льготное налогообложение предприятий, действующих в
приоритетных отраслях экономики.
2. Прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах.
3. Участие государства в создании инфраструктурных объектов как основу
эффективного частного предпринимательства.
В зависимости от того, как решаются глобальные проблемы
функционирования экономики страны, организуется и государственное
регулирование инвестированием. Большая доля инвестиций приходится на
первичные и, как правило, на негосударственные организации. Поэтому можно
утверждать, что косвенные государственные рычаги управления инвестированием
являются преобладающими. Большое значение имеет координация деятельности в
этой сфере.
Государственное регулирование инвестиционного процесса строится в
соответствии с разработанной инвестиционной политики государства и
осуществляется на основе действующих законодательных и иных нормативно-
правовых актов.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется в двух направлениях,
первым из которых является создание благоприятных условий для развития
инвестиционной деятельности, а втором- прямое участие государства в
инвестиционной деятельности.
Большое влияние на активность частных инвесторов оказывает проводимая
государством налоговая политика. В целях стимулирования частных инвестиций
необходимо снижение общего уровня налогообложения, с одной стороны, и
наличие широкого диапазона собственно инвестиционных налоговых льгот, с
другой стороны. Мировой опыт свидетельствует, что наиболее оптимальным для
развития экономики является уровень налогов, который в совокупности не
превышает 32-34 %.
Именно налоговая политика государства является формой косвенного
регулирования и стимулирования частных инвестиций, поскольку она определяет
возможности финансирования расширения средств производства за счет
собственных источников предприятия, то есть возможности самофинансирования.
Одной из задач государства на сегодняшней день является создание
условий для привлечения инвестиций в жилищное строительство, модернизацию и
реконструкцию жилищно- коммунальной сферы; а также повышение доступности
жилья для населения с использованием рыночных механизмов.
Важную роль в сфере регулирования в целом экономики и в том числе
инвестиционного процесса играет антимонопольное законодательство и
деятельность уполномоченных государственных органов, направленные на
пресечение недобросовестной конкуренции и действий по монополизации рынка.
Реализация задач современного этапа экономического развития требует
более активной государственной поддержки инвестиционной сферы. При этом
значение государственного инвестирования должно возрасти не только с точки
зрения объема централизованных источников, сколько с позиций
государственных гарантий, страхования и ориентира для частных инвесторов.
Роль государства в инвестиционной сфере экономики определяется целым
рядом факторов, среди которых степень развития рыночных отношений,
специфика экономической ситуации, характер поставленных задач национального
развития и др.
Проблемы в инвестиционной сфере в существенной степени связаны с
ослаблением системы государственного управления в условиях
несформированности рыночных механизмов, занижением значимости экономической
роли государства в развитии страны. Отсутствие эффективного рыночного
управления внутренними и внешними денежными потоками для обеспечения
подъема реального сектора определяет необходимость усиления на современном
этапе государственного регулирования инвестиционной деятельности.
При этом актуализируется необходимость взвешенного подхода к
использованию рекомендаций тех концепций государственной экономической
политики, которые были выработаны применительно к условиям
сформировавшегося рынка, на основе учета реальной ситуации, сложившейся в
казахстанской экономике.
Программы государственного регулирования инвестиционного процесса
строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической
практике в качестве базисных концепций экономического регулирования
используется, как правило, противостоящие научные направления- кейнсианство
и монетаризм, содержащие различные подходы к государственному регулированию
инвестиционного процесса. При этом сторонники кейнсианской теории делают
акцент на достижение целей экономического роста, а монетаризма- на
стабилизацию денежного обращения, уровня цен и курсов валют.
Кейнсианская концепция.
В соответствии с кейнсианской доктриной инвестиционный спрос является
важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального
продукта. Частный инвестиционный спрос изменчив. Это обусловлено следующими
факторами:
1) субъекты сбережений и инвестиций выступают как различные группы,
принимающие решения о сбережениях и инвестициях на различных основаниях;
2) источником финансирования инвестиций являются не только текущие
сбережения, но и наличные сбережения домашних хозяйств и эмиссия денежных
средств кредитными организациями.
В связи с этим кейнсианская концепция предполагает возможность разрыва
между объемами сбережений и инвестиций при изменении наличных сбережений
домашних хозяйств и ссуд коммерческих банков. Изменчивость частного спроса
вызывает нестабильность экономики, что определяет необходимость
государственного вмешательства, в основе которого должно лежать воздействие
на динамику цен и процентных ставок.
Логика кейнсианской модели состоит в следующем. Предположим
изначально, что при прогнозируемой величине денежной массы в обращении
устанавливается равновесная ставка ссудного процента. Согласно кейнсианским
рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает
предложение денег. При сохраняющемся спросе на деньги рынок отвечает на
данное воздействие снижением ставки процента. Изменения на денежном рынке
дают толчок к реакции инвестиционного рынка: уменьшение ссудного процента
приводит к росту инвестиций вследствие удешевления кредита и повышения
курса ценных бумаг. При повышении вложений в производство возрастает объем
национального продукта, увеличивается масса дохода, на который прирост
инвестиций оказывает мультиплицирующий эффект. Таким образом, краткосрочное
воздействие государства приводит к стимулированию роста инвестиций и
производства.
Управлять таким сложным процессом, как инвестиционным, возможно при
решении следующих задач: во-первых, определения сути самого регулирования,
во-вторых – его объекта, в-третьих- принятия концепций, которые были бы
научно обоснованы и объективно соответствовали принципиальным особенностям
данного процесса и объекта, в-четвертых-разработки нормативно-правовых
инструментов.
Различные трактовки термина регулирование, существующие в
экономической литературе, можно разделить следующим образом:
• применение мер оперативного воздействия, в основном разового,
нерегулярного характера, направленные на поддержание плановых либо
других желаемых характеристик, необходимых для сохранения заданного
баланса. При этом- регулирование становится механистическим, состоит
из ограниченного набора рычагов, эффективных лишь для определенной,
реально создавшейся ситуации;
• более широкие подходы, включающие в себя постоянную составляющую,
необходимую для обеспечения целевой перспективной направленности всего
комплекса воздействий, непосредственных и опосредованных,
определяющихся через объемы, темпы и структуру инвестирования.
Исходя из этого определяем, что инвестиционный процесс представляет
собой первичную стадию создания материальных объектов путем концентрации
необходимых финансовых ресурсов, распределения и перераспределения их,
освоения и получения комплексного эффекта созданием конкретных объектов,
ремонтом и модернизацией их.
Основу эффективного регулирования инвестиционного процесса являет
концепция системного подхода, представляющая собой общую методологию
изучения и формирования любых объектов, базирующихся на принципах
целостности, где набор элементов должен точно соответствовать цели и их
взаимосвязью обеспечивать наилучший способ для ее достижения, а объект
регулирования представлен в виде системы. Т.е. совокупности взаимосвязанных
и взаимодействующих элементов уже образуют систему, и, естественно, она
обладает сложной структурой, образуемой различными видами инвестиций,
объемные соотношения между которыми в каждом конкретном случае определяются
их влиянием друг на друга и которые, в совокупности, позволяют решать общие
и частные задачи достижения цели.
Цель инвестиционного процесса определяется четко сформулированной и
конкретизированной в реальном инвестиционном проекте задачей развития
производственной и непроизводственной сфер экономики, позволяющей при
регулировании процесса основываться на методах, способах и инструментах,
максимально адекватных практическим условиям и заданным параметрам его
протекания.
Целостность элементов создает объективные условия для
саморегулирования или системного управления инвестиционными процессами в их
широком смысле. Создание системы регулирования происходит при использовании
принципов инструментального обеспечения, таких как конкретность,
адекватность, эффективность и др.
Степень регулирования определяется государством, поскольку оно
выступает гарантом, например, кредитных инвестиций и их объектом с
принимающей стороны. Обладая правом промежуточного владения и распоряжения
кредитом, государство в лице соответствующего органа, положим- Комитета по
инвестициям- обязано вести контроль за их непосредственным использованием,
с одной стороны, а не участвуя в коммерческих формах инвестирования, оно
уже опосредованно регулирует инвестиционный капитал через законодательные
механизмы и финансово- экономическую политику.
Государство, в лице Национального банка, определяет валютные курсы
национальных денежных единиц и процентные ставки. Соотношением процентной
ставки и состоянием денежного рынка определяет выгодность или невыгодность
притока зарубежного капитала в страну. Побудительным мотивом для прихода
иностранного капитала является получение высокой нормы прибыли. Если
официальные учетные ставки национального кредитного рынка ниже, а,
следовательно, и рыночные ставки кредита ниже инфляции, чем в стране
базирования, то такой реципиент инвестору не выгоден.
Для иностранного инвестора рынок ныне развивающихся стран с пока еще
высокой инфляцией и высоким уровнем процентных ставок из-за недостатка
инвестиций весьма интересен. Но при этом необходимо помнить, что процентная
ставка является многофакторной составной к4атегорией, во-первых, и, во-
вторых, она, как регулятор, влияет лишь на кредитные потоки и почти
незаметна при инвестировании. Поэтому функции, формы и методы регулирования
иностранного капитала государством разнятся. Постоянными остаются две
стадии- привлечения и использования.
Так, большему объему регулирования со стороны государства подлежат
международное кредитование или внешнее заимствование и неакционерные формы
предпринимательства, т.е. передача государственных предприятий в
управление, чем сфера привлечения и использования частного иностранного
капитала в виде международного предпринимательства, т.е. прямых и
портфельных инвестиций. Именно этим обусловлено и то, что законодательство
в области иностранного капитала разделено на внешнее заимствование и по
иностранным инвестициям.
Методы регулирования также различаются в зависимости от форм
иностранного капитала и инвестиций. При международном государственном и
банковском кредитовании государство является промежуточным заемщиком
кредитов. Оно, в лице правительства, подписывает кредитные соглашения,
обеспечивает их ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты государственного регулирования
инвестиционной деятельности
1.1. Экономическое содержание, классификация и виды
инвестиций
1.2. Необходимость, формы и методы государственного
регулирования инвестиционных процессов
1.3. Условия и факторы, определяющие содержание
инвестиционной деятельности и процесса ее
государственного регулирования
Глава 2. Оценка (анализ) государственного регулирования
инвестиционных процессов
2.1 Состояние инвестиционной деятельности в Республике
Казахстан
2.2. Государственные регулирования иностранных инвестиций
Глава 3. Предпосылки активизации инвестиционного процесса
в Республике Казахстан
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Понятие инвестиции в нашем экономическом словаре относительно
новое. В прежней экономической науке оно обозначало лишь капитальные
вложения и имело смысл единовременных затрат по основным фондам. Да и
сейчас, при переходе к рыночным условиям хозяйствования, под инвестициями
часто понимают любые вложения в материальные и нематериальные активы,
реальный капитал. Более точной является формулировка, считающая инвестиции
затратами денежных средств, направленных на воспроизводство капитала (
модернизацию и расширение производства). По известному определению Дж.М.
Кейнса, инвестиции- это текущий прирост ценности капитального имущества в
результате производственной деятельности данного периода, или та часть
дохода за данной период, которая не была использована на потребление, т.е.
создала, таким образом, некоторый социальный эффект для населения
–предприятия-общества.
Инвестиция – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу
возможного относительно большего дохода в будущем, который как ожидается,
обеспечит и большее суммарное потребление
По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта
хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение
иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют
повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным
инструментом передачи технических и управленческих навыков из-за границы.
Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние экономики
в целом в значительной степени зависят от государственной политики. Своими
действиями государство может существенно затормозить или ускорить эти
процессы.
Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, не
способны автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную
деятельность, а также все экономические и социальные процессы в интересах
всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально
справедливое распределение дохода, не гарантирует право на труд, не
нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает не защищенные слои
общества.
Частный бизнес не заинтересован вкладывать капитал в такие отрасли и
такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для
общества и государства они просто жизненно необходимы (угольная
промышленность, железнодорожный транспорт, дороги, сельское хозяйство и
др.). Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И
обо всем этом должно позаботиться государство.
Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего
правопорядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь,
является основой для развития инвестиционной деятельности.
Таким образом, экономика любой страны не может нормально развиваться,
а инвестиции не будут вкладываться, если государство не обеспечило
соответствующие условия для этого.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных актов и
постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Инвестиционная деятельность в значительной мере зависит от полноты и
степени совершенства нормативно-законодательной базы. В последние время
инвестиционный климат в Республике Казахстан изменился в лучшую сторону.
Этому способствовали усилия руководства страны по совершенствованию деловой
среды, реформы в экономике, обновление законодательства.
Настоящий Закон регулирует отношения, связанные с инвестициями в
Республике Казахстан, и определяет правовые и экономические основы
стимулирования инвестиций, гарантирует защиту прав инвесторов при
осуществлении инвестиций в Республике Казахстан, определяет меры
государственной поддержки инвестиций, порядок разрешения споров с участием
инвесторов. Законодательство Республики Казахстан об инвестициях
основывается на Конституции Республики Казахстан и состоит из настоящего
Закона и иных нормативных правовых актов Республики Казахстан.
Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание
любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной
степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика
затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций
не бывает без затрат - сначала необходимо вложить средства, т.е.
потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные
затраты окупятся; во - вторых, невозможно предугадать все обстоятельства,
ожидающие инвестора в будущем,- всегда существует ненулевая вероятность
того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны. Это
определило выбор тему дипломных работ. Целью исследования является
обоснование на основе анализа некоторых предложений состояния
инвестиционного процесса по совершенствованию государственного
регулирования.
Поставленная цель определило необходимость решения следующих задач:
- изучение теоретических аспектов инвестиционного процесса и его
государственного регулирования;
- оценка состояния инвестиционного процесса в стране и его регулирования со
стороны государства;
- разработка и обоснование некоторых предложений по совершенствованию
процесса государственного регулирования инвестиций.
I. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционной
деятельности
1.1 Экономическое содержание, классификация и виды инвестиций.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В
рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
капитальные вложения, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
В Законе РК от 2003 года с изменениями и дополнениями дается следующее
определение инвестициям: Инвестиции – все виды имущества (кроме
товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы
финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на
них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или
увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской
деятельности.
Инвестиции – одна из наиболее часто используемых в экономической
системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на
исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической
категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение
инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики, а
также было бы адекватным с позиций конкретного субъекта их осуществления на
уровнях как государства, так и предприятия.
В современной литературе многообразные определения инвестиций часто
трактуют эту категорию недостаточно четко или чрезмерно узко, акцентируя
внимание лишь на отдельных ее сущностных сторонах.
Вопросу о понятии инвестиций уделено большое внимание, как в
юридической, так и в экономической литературе. В экономической литературе
выработаны различные подходы к определению термина
инвестиции. В частности, под инвестициями понимают текущий прирост
ценности капитального имущества в результате производственной деятельности
данного периода или ту часть дохода за данный период, которая не была
использована для приобретения; либо способ помещения капитала, который
должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и принести
положительную величину дохода.
Инвестиции – слово иностранного происхождения ( от лат. investire,
нем. investition), в переводе – долгосрочное вложение капитала в какие-
либо предприятия с целью получения прибыли. А также денежные средства,
ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях
получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.
Имеется и более лаконичное определение этого же понятия, не
отличающееся по содержанию от вышеприведенного.
Инвестиции - это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и
других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или
социальный эффект.
Наиболее типичная неточность многих определений заключается в том, что
под инвестициями понимается любое вложение финансовых средств, которое
часто не связано с решением инвестиционных целей субъектов их
осуществления. К ним часто относятся так называемые потребительские
инвестиции (покупка телевизоров, автомобилей и т.п.), которые по своему
экономическому содержанию к инвестициям не относятся – средства в
приобретение этих товаров расходуются в данном случае на долгосрочное их
потребление (если их приобретение не преследует цели последующей их
перепродажи для получения прибыли).
Многие другие существующие определения связывают инвестиции
исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода
(прибыли). Хотя в условиях рыночной экономики эта цель является
определяющей, инвестиции могут преследовать и иные как экономические, так и
внеэкономические цели вложения капитала.
В своей стране вложения капитала делаются не только с целью получения
дохода, но и удовлетворения социальных потребностей общества.
Слова инвестиции и капитальные вложения являются близкими по
смыслу. Вместе с тем наиболее частая ошибка, встречающаяся в литературе, –
идентификация понятия инвестиции с понятием капитальные вложения.
Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение капитала в
воспроизводство основных средств – как производственного, так и
непроизводственного характера. Однако, инвестиции могут осуществляться и в
прирост оборотных активов, и в различные финансовые инструменты, и в
отдельные виды нематериальных активов. Следовательно, капитальные вложения
являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм
инвестиций, но не как их аналог.
Инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения. В
качестве инвестиций могут выступать:
1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и
другие ценные бумаги;
2) движимое и недвижимое имущество ( здания, сооружения, машины,
оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);
3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные
продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;
4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим
имуществом или имущественные права.
Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются
вложением денежных средств. С такой трактовкой этой категории также нельзя
согласиться. Инвестирование капитала может осуществляться не только в
денежной, но и в других формах – движимого и недвижимого имущества
(капитальных товаров), различных финансовых инструментов (прежде всего,
ценных бумаг), нематериальных активов и т.п.
И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют
собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций
(в первую очередь, капитальные вложения, инвестиции в акции и т.п.) носят
долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными
(например, краткосрочные финансовые инвестиции в облигации, депозитные
сертификаты с периодом обращения до одного года).
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные средства,
имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридические и
физические лица, направляемые на создание новых предприятий, расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение
недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью
получения прибыли и иного положительного эффекта.
Инвестиции являются ключевой экономической категорией и играют
исключительно важную роль, как на макро-, так и на микроуровне в системе
товарно-денежных отношений.
Инвестиции на макроуровне призваны обеспечить:
- осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-
технического прогресса;
- реформирование отраслевой структуры общественного производства и
сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и
сырьевых отраслей;
- повышение качества продукции;
- улучшение структуры внешнеторговых операций;
- решение социальных и экологических проблем;
- решение проблем обеспечения и обороноспособности страны и др.
В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в
значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь,
закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более
высокого благосостояния. Мы постоянно находимся на распутье - между
потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного
сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности
потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем
на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень
потребности завтра.
В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь
для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они
необходимы для того, чтобы обеспечить:
- расширение и развитие производства;
- предотвращение морального и физического износа основных фондов и
повышение технического уровня производства;
- повышение качества продукции предприятия;
- осуществление мероприятий по охране окружающей среды;
- достижение других целей предприятия.
В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального
функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и
максимизации прибыли.
Но из-за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции,
больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности
предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального
строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот,
усугубило экономическое положение республики.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует
динамика следующих показателей:
• общего объема инвестиций;
• доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВНП);
• доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
• общей величины реальных инвестиций;
• доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной
деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических
показателей:
1) национального дохода;
2) ВВП и ВНП;
3) объема промышленного производства;
4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;
5) объема сельскохозяйственного производства;
6) производительности общественного труда и др.
Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности
связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же
показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования
инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста
инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования
инвестиций и наоборот.
Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем
национального дохода общества; то его динамики зависит множество
макропропорций в национальной экономике.
Источником инвестиций является также и сбережения. Но проблема
заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими
субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или
хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются
источником инвестиций ( например, сбережения рабочего, учителя, врача,
полицейского и др.) Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или
инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества.
Разумеется источником инвестиций являются и накопления функционирующих в
обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь
сберегатель и инвестор совпадают.
Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой
нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта
рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут
осуществлены.
Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает
альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень
процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового
завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные
ресурсы в банке.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную
деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики- при
стабилизации и подъеме экономики- она снижается. При этом следует иметь в
виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Понятие инвестирование находится в тесном взаимодействий с
понятием финансирование, так как использование средств предполагает их
предварительное образование. Под финансированием понимается предоставление
капитала для формирования имущества, формирования финансовых средств, а под
инвестированием- их использование.
Другими словами, инвестиции- это превращения ресурсов ( ценностей) во
вложения ( затраты) и получение дохода ( эффекта) в результате этих
вложений.
Многообразие понятий термина инвестиции в современной отечественной
и зарубежной литературе в значительной степени определяется широтой
сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для
уточнения содержания этой категории следует рассмотреть основные
характеристики, формирующие ее сущность.
В экономической литературе принято разделять инвестиции по цели на два
вида:
1) капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и
воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции
трактуются как реальные инвестиции- в форме капитальных вложений;
2) портфельные ( финансовые) инвестиции- это капитал, вкладываемый в
ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства,
помещаемые в финансовые активы.
Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных
вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в
основные фонды ( основной капитал), затраты на приобретение земельных
участков, инвестиции в нематериальные активы ( патенты, лицензии,
научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, инвестиции
)в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Портфельные ( финансовые) инвестиции- это практически капитал,
вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг.
Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с
функционированием реального ( т.е. производительного) капитала.
С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С
одной стороны, существует реальный капитал, предоставленный
производственными фондами, с другой- его отражение в ценных бумагах.
Цель портфельных инвестиции в ценные бумаги- получение прибыли.
Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют
на:
1) реальные инвестиции;
2) портфельные ( мнимые).
Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой
инвестиций по формам понимают их распределение по тому признаку, кому эти
инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:
1) государственные;
2) муниципальные;
3) частные ( вложения средств гражданами);
4) общественных объединений ( потребительской кооперации и др.)
5) смешанные формы ( без иностранного капитала);
6) иностранные;
7) смешанная форма с иностранным участием.
Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную
промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли.
Частные инвестиции направляются в те отрасли, где можно извлечь большую
прибыль ( промышленность, торговля). Частные инвестиции в значительных
размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других
объектов жилищной сферы.
По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:
- на производственное строительство;
- на строительство культурно- бытовых и других объектов
непроизводственной сферы;
- на изыскательские и геологоразведочные работы;
на проектные и изыскательские работы.
Как уже говорилось выше, главным признаком здесь выступает то, что
инвестиции направлены не на личное потребление, а на создание материальных
или духовных благ. В целом, приведенная классификация видов инвестиций не в
состоянии охватить все существующие виды, отличается терминологической
неточностью, вследствие чего не может быть признана в качестве основного
деления видов инвестиций. По существу в данном случае в основе деления
лежит критерий- объект инвестиций.
Здесь можно рассмотреть еще один пример классификации инвестиций: по
объекту инвестирования – материальные (вещественные), финансовые и
нематериальные; по субъекту инвестирования – институциональные
(профессиональные) инвестиции, корпоративные и индивидуальные: по критерию
субъекта инвестирования также – иностранные, внутренние и смешанные
инвестиции; по форме собственности – частные, государственные инвестиции,
инвестиции муниципальных образований, смешанные инвестиций. Во - первых,
деление в зависимости от того, материальные или нематериальные объекты
выступают объектом инвестирования, позволяет выделить только два вида-
материальные и нематериальные, что касается финансовых, то, скорее всего,
это тоже материальные объекты. Во - вторых, в основе деления на
институциональные, корпоративные и индивидуальные лежит деление инвесторов
на институциональных и индивидуальных, но корпоративные инвестиции явно
выходят за рамки этой классификации, поскольку здесь определяющим критерием
будет не субъект, а объект инвестирования- собственное производство
продукции ( работ, услуг). В - третьих, вряд ли обоснованно при
классификации на различные виды инвестиций использовать один и тот же
критерий- субъект инвестирования. В - четвертых,
смешанных инвестиций не существует, либо это иностранные или национальные
инвестиции, либо государственные или частные. В - пятых, по-
нашему мнению, есть две формы собственности, поэтому в зависимости от этого
критерия можно выделить только два вида инвестиций- государственные и
частные.
Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим
образом:
- инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства
производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество);
- финансовые инвестиции ( ценные бумаги, долевое участие, приобретение
долговых прав);
- инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, ноу- хау,
приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж,
социальная сфера и пр.).
Правительством РК для государственной поддержке прямых инвестиций был
принят специальный закон, который в настоящее время утратил свою силу.
Однако в то время он способствовал широком привлечению в экономику прямых
инвестиций. В соответствии с требованиями времени он включал в себе
следующие нормы и нормативно- правовые акты.
Государственная поддержка прямых инвестиций заключалось:
• в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности;
• в установление систем и льгот и преференций;
• в наличии единственного государственного органа, уполномоченного
представлять РК перед инвесторами;
• в предоставлении гарантий покрытия политических и регулятивных рисков
в соответствии с договорами, заключенными Правительством РК с
международными организациями и соответствующими нормативными правовыми
актами РК.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций являлось создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждался Президентом РК. Его реализация
способствовала:
- внедрению новых технологий, передовой техники и ноу-хау;
-насыщению внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами;
- государственной поддержке и стимулированию отечественных
товаропроизводителей;
- развитию экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
- рациональному и комплексному использованию сырьевой базы РК;
- внедрению современных методов менеджмента и маркетинга;
- созданию новых рабочих мест;
- внедрению системы непрерывного обучения местных кадров, повышению
уровня их квалификации;
-обеспечению интенсификации производства;
- улучшению окружающей природной среды.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности с
производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и
ведется органами государственной власти РК, это конкретно-затраты на
строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений;
приобретение, монтажи накладку машин и оборудования; проектно
–изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия;
подготовку и переподготовку кадров; затраты на отводу земельных участков и
переселению в связи со строительством и др.
Важное значение для экономики республики имеет также распределение
реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно от этого
распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая
эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и
территориальной их структуры.
Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение
по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование
заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех
отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.
От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит
очень многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей,
оптимальность его отраслевой структуры, ускорение научно-технического
прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики.
Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может
существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в
прогрессивном направлении.
Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет
структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.
Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их
распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т.е.
кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным
юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности.
Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме
положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на
экономику республики.
Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно
понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников
финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в
повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе
динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те
изменения, которые произошли под влиянием таких факторов, как в негативных
так и в позитивных отношениях.
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое
положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии.
Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между
реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее
совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от
портфельных , так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций
в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму.
В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко
снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается,
общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности
их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей
структуры инвестиций на предприятии.
Предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической
сферой ее проявления. Несмотря на рассмотренные ранее достаточно значимые
терминологические различия, инвестиции трактуются всеми исследователями как
категория экономическая, хотя и связанная с технологическими, социальными,
природоохранными и иными аспектами их осуществления. Иными словами,
категория инвестиции входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный
со сферой экономических отношений, экономической деятельности.
Соответственно, выступая носителем преимущественно экономических
характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом
экономического управления как на микро-, так и на макроуровне любых
экономических систем.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в
том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не
известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность
использования инвестиций, что также очень важно для разработки
инвестиционной политики.
Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод- анализ структуры
инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение.
Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет
определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе
разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
1.2. Необходимость, формы и методы государственного регулирования
инвестиционных процессов
Затянувшийся экономический кризис в нашей стране,
характеризующийся спадом производства, инфляцией, социальной напряженностью
в обществе и совпавший по времени с переходом на рыночную экономику, во
многом был обусловлен слабым, а порой и некомпетентным вмешательством
государства в происходящие экономические процессы.
Рыночная экономика не может существовать и функционировать без
государственного регулирования, при отсутствии которого в действие
неизбежно вступают стихийные регуляторы. Они также обладают способностью
воздействовать на экономику, восстанавливают своеобразное равновесие и
пропорциональность, но ценой кризисов, глубоких спадов производства и
потребления, массовой безработицы, социальных напряжений и взрывов.
В цивилизованной рыночной экономике, характеризующейся наличием
системы ориентиров, выражающих общегосударственные, общенациональные
интересы, и обладающей высоким уровнем организованности, государственное
регулирование противостоит разрушительной силе стихийных регуляторов.
Государственное регулирование рыночной экономики осуществляется
двояко. С одной стороны, это организующее, упорядочивающее воздействие,
необходимое для самого рынка как неотъемлемое условие его надеждой работы.
Оно заключается в государственном формировании свода правил и ограничений
рыночной деятельности, ее поддержке и обновлении, контроле за соблюдением
нормативных актов. С другой стороны, государственные органы способствуют
органическому встраиванию рыночных отношений в систему общественных
отношений, без чего рынок был бы отторгнут политической и социальной
структурами.
Наряду с чисто рыночными саморегуляторами в виде спроса, предложения и
наличия конкуренции для успешного развития экономики страны необходимо,
чтобы действовали определенные государственные и региональные регуляторы-
формы и методы законодательного, исполнительного и контролирующего
характера. Только сочетанием административного и чисто рыночного
регулирования можно обеспечить желаемые уровни социально- экономического
развития страны.
Государственное регулирование экономики должно осуществляться по
различным направлениям, отраслями проблемам. Одним из направлений является
государственное регулирование инвестиционного процесса.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики
использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые)
методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем
издания и корректировки соответствующих законодательных и иных нормативно-
правовых актов, а также путем проведения определенной экономической, в том
числе и инвестиционной политики.
Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в
условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства
возрастает, а в условиях стабильности и оживления- снижается, но никогда не
прекращается. Во всех случаях государство должно придерживаться основного
правила- так воздействовать на предпринимательскую, инвестиционную
деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы
и не допускать кризисных явлений.
Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую и
инвестиционную деятельность в большей степени подходят для реализации этого
правила, чем административные, хотя иногда их трудно разграничить между
собой. Экономические рычаги, которые использует государство для
регулирования экономики, в том числе и инвестиционных процессов, довольно
разнообразны, но основными из них являются: налоги, прямое участие
государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических
зон, перераспределение доходов и ресурсов, ценообразование, создание
благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, кредитно-
финансовые механизмы.
Административные, то есть методы прямого воздействия, должны
использоваться государством в том случае, если экономические методы
неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи. С
целью создания нормальных условий для предпринимательской и инвестиционной
деятельности, для стабилизации и подъема экономики государство должно
проводить соответствующую фискальную, инвестиционную, научно- техническую,
ценовую, амортизационную, кредитно-финансовую и другие виды политики, при
реализации которых оно использует в комплексе как экономические, так и
административные методы.
Административные методы государственного управления инвестиционным
процессом могут использоваться, когда речь идет об объектах государственной
собственности. Они заключаются в непосредственном воздействии на эти
объекты и протекающие в них процессы со стороны государственных органов
управления, обладающих соответствующими полномочиями.
Косвенное государственное управление инвестиционным процессом
заключается во влиянии государства на этот процесс, оказываемом посредством
установления правил, норм и ограничений, подлежащих соблюдению в процессе
осуществления инвестиционной деятельности.
Можно выделить пассивные и активные методы государственного
воздействия на инвестиционный процесс. Использование пассивных методов
связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об
условиях производства, реализации и потреблении продукции в народном
хозяйстве страны. Они включают также обоснование перспектив социально-
экономического развития страны; определение степени инвестиционной
активности с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение
правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана
развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.
Набор активных методов стимулирования инвестиций связан с
использованием действенных рычагов воздействия государства на экономические
процессы, таких, как прямые государственные инвестиции в развитие
отдельных секторов экономики, предоставление гарантий под инвестиции в
наиболее важные для государства сферы экономики, предоставление налоговых
льгот, налоговых каникул для отдельных видов инвестиций.
Методы активного вмешательства государства в инвестиционный процесс
следующие.
1. Создание благоприятных условий для деятельности частных
предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной
инвестиционной среды, а также о проведении выгодной для инвесторов
налоговой и амортизационной политики, защищающей внутренних и внешних
инвесторов. Льготное налогообложение предприятий, действующих в
приоритетных отраслях экономики.
2. Прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах.
3. Участие государства в создании инфраструктурных объектов как основу
эффективного частного предпринимательства.
В зависимости от того, как решаются глобальные проблемы
функционирования экономики страны, организуется и государственное
регулирование инвестированием. Большая доля инвестиций приходится на
первичные и, как правило, на негосударственные организации. Поэтому можно
утверждать, что косвенные государственные рычаги управления инвестированием
являются преобладающими. Большое значение имеет координация деятельности в
этой сфере.
Государственное регулирование инвестиционного процесса строится в
соответствии с разработанной инвестиционной политики государства и
осуществляется на основе действующих законодательных и иных нормативно-
правовых актов.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется в двух направлениях,
первым из которых является создание благоприятных условий для развития
инвестиционной деятельности, а втором- прямое участие государства в
инвестиционной деятельности.
Большое влияние на активность частных инвесторов оказывает проводимая
государством налоговая политика. В целях стимулирования частных инвестиций
необходимо снижение общего уровня налогообложения, с одной стороны, и
наличие широкого диапазона собственно инвестиционных налоговых льгот, с
другой стороны. Мировой опыт свидетельствует, что наиболее оптимальным для
развития экономики является уровень налогов, который в совокупности не
превышает 32-34 %.
Именно налоговая политика государства является формой косвенного
регулирования и стимулирования частных инвестиций, поскольку она определяет
возможности финансирования расширения средств производства за счет
собственных источников предприятия, то есть возможности самофинансирования.
Одной из задач государства на сегодняшней день является создание
условий для привлечения инвестиций в жилищное строительство, модернизацию и
реконструкцию жилищно- коммунальной сферы; а также повышение доступности
жилья для населения с использованием рыночных механизмов.
Важную роль в сфере регулирования в целом экономики и в том числе
инвестиционного процесса играет антимонопольное законодательство и
деятельность уполномоченных государственных органов, направленные на
пресечение недобросовестной конкуренции и действий по монополизации рынка.
Реализация задач современного этапа экономического развития требует
более активной государственной поддержки инвестиционной сферы. При этом
значение государственного инвестирования должно возрасти не только с точки
зрения объема централизованных источников, сколько с позиций
государственных гарантий, страхования и ориентира для частных инвесторов.
Роль государства в инвестиционной сфере экономики определяется целым
рядом факторов, среди которых степень развития рыночных отношений,
специфика экономической ситуации, характер поставленных задач национального
развития и др.
Проблемы в инвестиционной сфере в существенной степени связаны с
ослаблением системы государственного управления в условиях
несформированности рыночных механизмов, занижением значимости экономической
роли государства в развитии страны. Отсутствие эффективного рыночного
управления внутренними и внешними денежными потоками для обеспечения
подъема реального сектора определяет необходимость усиления на современном
этапе государственного регулирования инвестиционной деятельности.
При этом актуализируется необходимость взвешенного подхода к
использованию рекомендаций тех концепций государственной экономической
политики, которые были выработаны применительно к условиям
сформировавшегося рынка, на основе учета реальной ситуации, сложившейся в
казахстанской экономике.
Программы государственного регулирования инвестиционного процесса
строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической
практике в качестве базисных концепций экономического регулирования
используется, как правило, противостоящие научные направления- кейнсианство
и монетаризм, содержащие различные подходы к государственному регулированию
инвестиционного процесса. При этом сторонники кейнсианской теории делают
акцент на достижение целей экономического роста, а монетаризма- на
стабилизацию денежного обращения, уровня цен и курсов валют.
Кейнсианская концепция.
В соответствии с кейнсианской доктриной инвестиционный спрос является
важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального
продукта. Частный инвестиционный спрос изменчив. Это обусловлено следующими
факторами:
1) субъекты сбережений и инвестиций выступают как различные группы,
принимающие решения о сбережениях и инвестициях на различных основаниях;
2) источником финансирования инвестиций являются не только текущие
сбережения, но и наличные сбережения домашних хозяйств и эмиссия денежных
средств кредитными организациями.
В связи с этим кейнсианская концепция предполагает возможность разрыва
между объемами сбережений и инвестиций при изменении наличных сбережений
домашних хозяйств и ссуд коммерческих банков. Изменчивость частного спроса
вызывает нестабильность экономики, что определяет необходимость
государственного вмешательства, в основе которого должно лежать воздействие
на динамику цен и процентных ставок.
Логика кейнсианской модели состоит в следующем. Предположим
изначально, что при прогнозируемой величине денежной массы в обращении
устанавливается равновесная ставка ссудного процента. Согласно кейнсианским
рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает
предложение денег. При сохраняющемся спросе на деньги рынок отвечает на
данное воздействие снижением ставки процента. Изменения на денежном рынке
дают толчок к реакции инвестиционного рынка: уменьшение ссудного процента
приводит к росту инвестиций вследствие удешевления кредита и повышения
курса ценных бумаг. При повышении вложений в производство возрастает объем
национального продукта, увеличивается масса дохода, на который прирост
инвестиций оказывает мультиплицирующий эффект. Таким образом, краткосрочное
воздействие государства приводит к стимулированию роста инвестиций и
производства.
Управлять таким сложным процессом, как инвестиционным, возможно при
решении следующих задач: во-первых, определения сути самого регулирования,
во-вторых – его объекта, в-третьих- принятия концепций, которые были бы
научно обоснованы и объективно соответствовали принципиальным особенностям
данного процесса и объекта, в-четвертых-разработки нормативно-правовых
инструментов.
Различные трактовки термина регулирование, существующие в
экономической литературе, можно разделить следующим образом:
• применение мер оперативного воздействия, в основном разового,
нерегулярного характера, направленные на поддержание плановых либо
других желаемых характеристик, необходимых для сохранения заданного
баланса. При этом- регулирование становится механистическим, состоит
из ограниченного набора рычагов, эффективных лишь для определенной,
реально создавшейся ситуации;
• более широкие подходы, включающие в себя постоянную составляющую,
необходимую для обеспечения целевой перспективной направленности всего
комплекса воздействий, непосредственных и опосредованных,
определяющихся через объемы, темпы и структуру инвестирования.
Исходя из этого определяем, что инвестиционный процесс представляет
собой первичную стадию создания материальных объектов путем концентрации
необходимых финансовых ресурсов, распределения и перераспределения их,
освоения и получения комплексного эффекта созданием конкретных объектов,
ремонтом и модернизацией их.
Основу эффективного регулирования инвестиционного процесса являет
концепция системного подхода, представляющая собой общую методологию
изучения и формирования любых объектов, базирующихся на принципах
целостности, где набор элементов должен точно соответствовать цели и их
взаимосвязью обеспечивать наилучший способ для ее достижения, а объект
регулирования представлен в виде системы. Т.е. совокупности взаимосвязанных
и взаимодействующих элементов уже образуют систему, и, естественно, она
обладает сложной структурой, образуемой различными видами инвестиций,
объемные соотношения между которыми в каждом конкретном случае определяются
их влиянием друг на друга и которые, в совокупности, позволяют решать общие
и частные задачи достижения цели.
Цель инвестиционного процесса определяется четко сформулированной и
конкретизированной в реальном инвестиционном проекте задачей развития
производственной и непроизводственной сфер экономики, позволяющей при
регулировании процесса основываться на методах, способах и инструментах,
максимально адекватных практическим условиям и заданным параметрам его
протекания.
Целостность элементов создает объективные условия для
саморегулирования или системного управления инвестиционными процессами в их
широком смысле. Создание системы регулирования происходит при использовании
принципов инструментального обеспечения, таких как конкретность,
адекватность, эффективность и др.
Степень регулирования определяется государством, поскольку оно
выступает гарантом, например, кредитных инвестиций и их объектом с
принимающей стороны. Обладая правом промежуточного владения и распоряжения
кредитом, государство в лице соответствующего органа, положим- Комитета по
инвестициям- обязано вести контроль за их непосредственным использованием,
с одной стороны, а не участвуя в коммерческих формах инвестирования, оно
уже опосредованно регулирует инвестиционный капитал через законодательные
механизмы и финансово- экономическую политику.
Государство, в лице Национального банка, определяет валютные курсы
национальных денежных единиц и процентные ставки. Соотношением процентной
ставки и состоянием денежного рынка определяет выгодность или невыгодность
притока зарубежного капитала в страну. Побудительным мотивом для прихода
иностранного капитала является получение высокой нормы прибыли. Если
официальные учетные ставки национального кредитного рынка ниже, а,
следовательно, и рыночные ставки кредита ниже инфляции, чем в стране
базирования, то такой реципиент инвестору не выгоден.
Для иностранного инвестора рынок ныне развивающихся стран с пока еще
высокой инфляцией и высоким уровнем процентных ставок из-за недостатка
инвестиций весьма интересен. Но при этом необходимо помнить, что процентная
ставка является многофакторной составной к4атегорией, во-первых, и, во-
вторых, она, как регулятор, влияет лишь на кредитные потоки и почти
незаметна при инвестировании. Поэтому функции, формы и методы регулирования
иностранного капитала государством разнятся. Постоянными остаются две
стадии- привлечения и использования.
Так, большему объему регулирования со стороны государства подлежат
международное кредитование или внешнее заимствование и неакционерные формы
предпринимательства, т.е. передача государственных предприятий в
управление, чем сфера привлечения и использования частного иностранного
капитала в виде международного предпринимательства, т.е. прямых и
портфельных инвестиций. Именно этим обусловлено и то, что законодательство
в области иностранного капитала разделено на внешнее заимствование и по
иностранным инвестициям.
Методы регулирования также различаются в зависимости от форм
иностранного капитала и инвестиций. При международном государственном и
банковском кредитовании государство является промежуточным заемщиком
кредитов. Оно, в лице правительства, подписывает кредитные соглашения,
обеспечивает их ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
