ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ УЧЕТ
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1. Рынок ценных бумаг и его места в системе рынка
2. Фондовые рынки
3. Правовые регулирование фондового рынка и рынка ценных бумаг
II. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ УЧЕТ
1. Финансовые инвестиции и их виды
2. Финансовые риски
III. АУДИТ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
1. Аудит долгосрочных инвестиций
2. Аудит краткосрочных инвестиций
Заключение
Список используемой литературы
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время Республика Казахстан переживает сложный этап
преобразование во всех сферах общественной жизни. Стратегия становления и
развития Казахстана как суверенного государства предполагает в
экономической сфере решение двух важных задач: преодоление кризисной
ситуации и становление, и эффективное функционирование регулируемого
рыночного механизма хозяйствования.
Процесс образования государственной экономики в системе рыночных
отношении требует скорейшего формирования благоприятной среды для развития
конкуренции, частичного предпринимательство и бизнеса. Во многом по этому
способствует развернувшаяся приватизация государственного имущества и
акционирования предприятий. важную роль в этом процессе играет возрождения
рынка ценных бумаг и отечественного биржевого дело. Ведь именно рынок
ценных бумаг является условием, позволяющим максимально реализовать право
любого лица (юридического или физического) на владения и распоряжение
собственностью в соответствии с Конституцией Республики Казахстан. Это, в
свою очередь, способствует экономическому и социальному прогрессу. По этому
становление и функционирование рынка ценных бумаг является одно из
приоритетных задачи экономической политики Республики. Сами ценные бумаги
являются удовлетворением двух объективных потребностей рыночного хозяйство
– производительным использовании свободных денежных средств и
аккумулированием больших объемов капитала для развития промышленности и
сельского хозяйства. Таким образом, ценные бумаги в определенной степени
снимают напряжение с денежного оборота.
Целью настоящей работы является ознакомление с основами рынка ценных
бумаг, его структуры, механизмом функционирования, а также разработка
проекта по внедрению вексельного обращению в социально - экономической
сфере с целью улучшения экономической ситуации в Южно – Казахстанской
области.
Современное развитие экономики характеризуется значительным
расширением большинства предприятий, управлять которыми и выполнять
поставленные задачи одному человеку просто не под силу. Предприятия с одним
занятием вынуждены были уступить место коллективным предприятием т.е.
товариществом или компаниям, наиболее развитая форма которых – акционерные
общества.
Наряду с этим в экономической области усиливалась роль государства,
органы государственной власти столкнулись с необходимостью значительных
расходов связанных с управлением государственной собственностью. предстояло
осуществлять либо прямое инвестирование, либо объединить свои усилия с
частными предприятиями, различные формы которых представлены компаниями
государственного сектора.
Данная обстоятельства заставляет предприятия их государственные
органы и изыскивать собственные средства, а также прибегать к долгосрочным
займам при помощи эмиссии и размещения ценных бумаг. Только сняв
предприятия с казенного довольствия и перестроив нами, государственном
банке на коммерческий лад (эти процессы уже идут), можно дать импульс
развитию ранка ценных бумаг. Но это такие фундаментальные изменения, что
потребуются годы, прежде чем предприятия, потеряв привычные источники
долгосрочного финансирования, начнут выпускать ценные бумаги. К этому
времени рыночный механизм уже должен быть наготове. Поэтому основными
задачами на ближайший период являются:
1) должны быть поставлены кадры – трейдеры, уполномоченные представители
посреднических фирм, администраторы бирж и т.д. первые кандидаты на
эти должности, конечно, банковские работники бухгалтеры. Высшее
образование не обязательно но желательно. Совершенно необходим
известный порог профессиональной подготовки для тех кто хотел бы
заниматься инвестиционным бизнесом. Это одна из гарантий более или
менее качественной работы.
2) должна быть создана учебно-методическая база. Заграничные стажировки
очень полезны, но всей проблемы они не решат. Нужен свой институт
ценных бумаг, который занимался методической работой, подготовкой
учебных пособий, присвоением званий и аттестаций. Нужно открыть
факультет ценных бумаг в техникумах экономического профиля и кафедру
в вузе.
3) должны быть созданы посреднические организации – брокерские и
инвестиционно – дилерские фирмы. Они могут быть и государственными,
но должны действовать на принципах полого хозрасчета. Нужны
соглашения с западными странами о технической помощи нам. Для
операций с ценными бумагами, особенно облигациями, коммерческим
банкам потребуются специальные отделы.
4) потребуются биржи (шаги в этом направлении уже предпринимаются).
полезно будет со временем вступить в международную федерацию фондовых
бирж, расположенную в Париже. Тут стоит заменить, чт в нашем подходе
к организации рынка ценных бумаг чувствуется, как это ни странно,
нетерпение и торопливость. Еще нет брокеров, ни хорошего закона, ни
одной открытой корпорации, ни клирингов и страховых организаций, нет
практически ничего, а уже планируется создание бирж, причем каждый
хочет свою... Нет лучшего способа скомпрометировать идею, чем открыть
биржу завтра. Биржа – это, прежде всего ликвидность, а ликвидность
накапливается десятилетием.
5) должны быть созданы профессиональные ассоциации работников
инвестиционного бизнеса. Эти ассоциации берут на себя часть работы по
регулированию торговли ценными бумагами и подготовке кадров. С их
помощью возникают две совершенно необходимые системы – страхование и
клиринга операций с ценными бумагами. Без них не будет никакой
ликвидности.
И все это надо делать в комплексе, ибо одно без другого работать не
будет. Здесь нужна координация для сбалансирования продвижения вперед, для
увязки его с повреждением на других направлениях экономической реформы.
Создать биржу не сложно, но может получиться как в Венгрии, где биржа
простаивает, поэтому не хватает трейдеров, или как в Китае, где трейдеры
есть, а торговать нечем. Здесь, как нигде, важна будет помощь переводных
государств.
Но при этом достоверно известно, что всякая система управления будет
эффективной и мобильной только при наличии информации, достаточной для
принятия оптимального решения. Основу информационной системы любого
хозяйственного субъекта составляет бух. учет.
Началом реформирования бух. учета в РК следует принятый 26 декабрь 1995
г. Указ Президента РК №2732, имеющий силу Закона О бухгалтерском учете. В
развитие этого Закона в ноябре 1997 г. были приняты, а с первого января
1997 г. стали внедрятся в практику первые 20 стандартов бухгалтерского
учета и Генеральный план счетов бухгалтерского учета интерес для всех
хозяйствующих товариществ представляет учет такого вида актива, как
инвестиции, в частности финансовые инвестиции.
I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Рынок ценных бумаг и его место в системе рынка
В условиях экономических реформ и в процессе образования коммерческих
структур формируется рыночные отношения в обществе. Приватизируются
предприятия, функционирование и биржевая торговля, то есть осуществляется
полномасштабный переход к рыночному хозяйствованию. Постепенно складывается
механизм, основанный на законах рыночной экономики и отвечающий интересам и
производителей, и потребителей.
Рынок – это система социально – экономических отношений, позволяющая
эффективно функционировать отраслям хозяйства на основе спроса, предложения
и балансирующей их цены. Рынок – это так же форма связи производства с
потребителем, совокупность всех существующих и потенциальных продавцов и
покупателей, товаров и услуг.
В основе рыночной системы лежит рынок потребительских товаров. Но он
может полноценно работать лишь в тесной связи с другими рынками, рынком
рабочей силы и рынком капиталов. Каждый из этих рынков имеет свои
характерный особенности, формы организации, но их объединяют общие черты:
рыночная конкуренция заставляет всех участников экономических отношений
добиваться высокого качества товаров и услуг. Для рыночных отношений
характерна полная финансовая самостоятельность товаропроизводителей и
свобода принятия экономических решений.
Основная задача любого рынка – удовлетворение спроса на товары и
получение прибыли. Изменяя посредством конкуренции, соотношение между
спросом и предложением, рынок стимулирует рост общественного производства и
воздействует на его пропорции, обеспечивает перелив материальных, трудовых
и финансовых ресурсов из одной отрасли в другую.
Современная рыночная экономика состоит из множества рынков, которые, в
свою очередь, подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место в
системе экономических отношений занимает финансовый рынок или рынок
капиталов.
Финансовый рынок – это сфера формирования спроса и предложения на
кредитные ресурсы и фиктивный капитал, представленный всей совокупностью
ценных бумаг. Основная его задача состоит в том, чтобы трансформировать
временно свободные денежные средства в производственные капиталовложения. В
процессе торговли кредитными ресурсами и ценными бумагами удовлетворяется
спрос коммерческих учреждений, государства и отдельных лиц. В качестве
продавцов денежного капитала выступают кредитно – финансовые институты,
такие как – коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, судно
– сберегательные ассоциации, пенсионные фонды и другие специализированные
учреждения. В качестве покупателей или заемщиков капитала выступают, как
правило, государство, торгово – промышленные компании и частные лица – всех
тех, кто принимает активное участие в процессе обмена финансовых активов. К
ним относятся: наличие деньги, в т.ч. внутренняя и иностранная валюта,
банковские кредиты, ценные бумаги.
В соответствии с этими понятиями принято разделить финансовый рынок на
денежный рынок и рынок капитала, а рынок капитала на кредитный и фондовый
рынки. Все эти рынки представлены на схеме 1.
Схема 1. Структура финансового рынка.
Система финансирования рынков
Рынок банковских ссуд и услуг Рынок Рынок акции
Небанковских и кредитно – облигации
финансовых институтов
Рынок ссудных капиталов
Денежный рынок Рынок инвестиционного капитала
Основные функции финансового рынка.
Рынок ценных бумаг, являясь частью финансового рынка, должен сегодня
составить хорошую альтернативу банковскому сектору. Цивилизованный рынок
предполагает выбор вариантов размещения средств – или положить эти средства
в банк и получить определенный процент, или вложить их в ценные бумаги,
хотя некоторые из них более рискованны, но при этом возможный доход по ним
гораздо выше.
Ценные бумаги принято называть фиктивным капиталом по той же причине, что
они практически не имеют внутренней стоимости, а ценность их заключается в
способности удовлетворять право собственности и приносить доход. Фондовые
ценные бумаги являются представителями разных фондов и в определенной
степени отражают их величину.
Рынок финансовых активов представляет собой систему экономических
отношений, связанную с выпуском, размещением и продажей ценных бумаг, и
выполнять следующие функции:
- обеспечивает контакт продавца и покупателя;
- способствует стабилизации цен, балансирующих спрос и предложение на
фондовые ценности.
Эти основные функции способствуют обеспечению более полного и быстрого
перелива капитала в необходимые инвестиции по цене, которая устраивала бы
участников фондовых операций.
Таким образом, назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в
обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем
инвестирования через продажу функционирования финансовых активов. Одним из
источников такого финансирования опять – таки являются кредит банка, но
банки сами зависят от вкладчиков и не всегда могут обеспечить достаточную
сумму необходимых денежных средств. Кроме того, высокий процент за кредит
делает его получение доступным далеко не всем. Другим, не меньшим по
значению, является фондовый рынок, представляющий собой механизм прямого
вложения капитала из отрасли в отрасль. С этой целью нуждающегося в
дополнительном капитале организации продают свои ценные бумаги в обмен на
денежные ресурсы.
1.2. Фондовые риски
Как известно, рынок ценных бумаг – это сфера человеческой деятельности,
где складываются отношения по выпуску, размещению и обращению ценных бумаг.
Как и на любом рынке цены на финансовые активы формируются из спроса и
предложения на них. Предложения создается элементами, которым не хватает
собственного капитала для вложения в производство, покрытия бюджетного
дефицита и т.д., то есть они выступают чистыми заемщиками, выпуская ценные
бумаги. А спрос образуется лицами, у которых доход превышает сумму расходов
на текущей момент, то есть они играют роль кредиторов.
Мировой истории развития фондового рынка известны три общепринятые
модели:
• Банковская модель – модель, в рамках которой основными операторами
по перераспределению финансовых ресурсов через механизм рынка
ценных бумаг являются банки. Банки берут не себя инвестирование
экономики и покрытие дефицита государственного бюджета (модели
рынка ценных бумаг в Германии, Австрии, Бельгии).
• Небанковская модель – модель, которой основными операторами
являются небанковские учреждения – фондовые биржи, инвестиционные
фонды. В рамках этой модели рынок ценных бумаг становится более
демократичным, и основной удельный вес принадлежит частным
инвестициям; это более дешевые деньги, чем деньги банков (модель
США)
• Смешанная модель – операторами по распределению финансовых
ресурсов являются банки и небанковские учреждения (модель Япония)
Специфика формирования рынка ценных бумаг в Казахстане основывается на
формировании модели преобразования отношений собственности в рамках
Национальной программы разгосударствления и приватизации и привлечении в
процесс приватизации и акционирования индивидуальных инвесторов и рядовых
граждан.
Поэтому в Республики Казахстан отдается предпочтение небанковской
модели рынка ценных бумаг на примере модели США.
Рынок ценных бумаг является многоуровневым образованием.
Организационная структура, как базовая основа, включает в себя систему
институциональных и индивидуальных инвесторов (инвестиционные фонды,
компании; брокеры, дилеры); систему элементов фондовых ценностей;
дипозитарно – регистраторскую систему, систему технологий осуществления
сделок по купли-продаже ценных бумаг, а также систему осуществления
расчетов по операциям с фондовыми ценностями. Важное значение имеет
функционирование системы регулирования и контроля на рынке ценных бумаг.
Эта система должна быть единой и включать в себя как элементы
государственного регулирования, так и само регулируемые системы.
Настройка этой совокупности систем является законодательная база,
представленная нормативными актами, регулирующими процессами организации и
функционирования рынка ценных бумаг и устанавливающими правила поведения
участников этого рынка, а также регламентирующими технологию торгов.
Рынок ценных бумаг отличается от всех других рынков, прежде всего тем,
что на нем обращается особый товар – ценные бумаги. Под обращением ценных
бумаг понимаются акты купли –продажи фондовых ценностей, то есть смена прав
владения и распоряжения ценными бумагами.
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий определенное
имущественной право (требование уплаты определенной денежной суммы,
передачи определенного имущества). Этот документ представляет собой
официальную запись, выполненную на бумажном носителе или на магнитном,
имеющую строго определенную форму и обязательные реквизиты, определяемые
законодательными актами.
Существуют две основные классификации ценных бумаг – типовая и
видовая.
Различают следующие типы ценных бумаг: предъявительские, именные,
ордерные.
Ценная предъявительская бумага выписывается без указания лица,
которому следует произвести исполнение. Удостоверенные ею обязательному
лицу. Должник по предъявительской ценной бумаге вправе и обязан произвести
исполнение ее владельцу. Должник считается свободным от обязательств,
получив ценную бумагу в обмен на исполнение.
В именной ценной бумаге, удостоверенные ею имущественные права
принадлежат только прямо обозначенному в ней лицу, которому только и может
быть произведено надлежащее исполнение. При необходимости передачи права по
именной ценной бумаге другому лицу, ее владелец должен соответствующим
образом оформить уступку своего права и уведомить о состоявшейся уступке
должника. При передаче прав по такой ценной бумаге она аннулируется, а на
имя нового владельца выдается другая ценная бумага. Таким образом, этот тип
ценной бумаги обладает несколько осложненной особенностью.
Ордерная бумага выписывается а определенное лицо, но с одновременным
указанием, что исполнение желание по ней может быть произведено не только
обозначенному в ней первоначальному лицу, что сближает ее в этом с именной
ценной бумагой, но и по его распоряжению (ордеру) другому лицу. Передача
ценной бумаги другому лицу осуществляется путем совершения передаточной
надписи на ней; причем сделать это можно любой последующий держатель. Новый
владелец – индоссант сам вправе либо передать ее таким же образом другому
держателю, либо установить, что исполнение по ней должно последовать не по
его признаку, а по признаку иного лица.
Кроме этих основных типов ценных бумаг различают еще денежные и
товарные. Если денежные ценные бумаги удостоверяют право на получение
денежных средств, то товарной ценной бумагой удостоверяется право на
получение какого – либо имущества в натуре (схема 2).
Классификация ценных бумаг
Схема 2.
Также существует деление ценных бумаг на государственные и
негосударственные. В отличии от негосударственных, государственные
выпускаются в соответствии с законодателями актами в пределах внутреннего
государственного долга, определяемого ежегодным законодательством.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на
развитие акционерного общества и дающая право ее владельцу на получение
части прибыли общества в виде дивидендов и участие в управлении обществом.
Акция выпускается без установленного срока обращения. Акции бывают
именные и на предъявителя. На именной указывается имя, фамилия держателя
акции и при передаче ее другому лицу она теряет свою силу.
Привилегированная акция не дает право на участие а управлении, но приносит
постоянный дивиденд. Простые акции дают право на участие в управлении и
участвуют в распределении чистой прибыли после выплаты дивидендов по
привилегированным акциям.
Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не
обусловленное обязательства векселедателя либо иного указанного в векселе
плательщика выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока
определенную сумму владельцу векселя.
Сберегательный сертификат - письменное свидетельство кредитного
учреждения о депонировании в нем денежных средств. Сертификат удостоверяет
право вкладчика на полученные по истечения установленного срока суммы
вклада и процентов по нему. Различают депозитные сертификаты, которые
продаются только юридическим лицам и имеют высокую номинальную стоимость; и
сберегательные – реализуются физическим лицам.
Чек – ценная бумага, содержащая нечем не обусловленное письменное
распоряжение чекодателя банку уплатить держателю документа указанную в нем
сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банков и выдаваемых
в комплекте.
Коносамент – товарораспределительный документ, удостоверяющий право
держателя распоряжается указанным в нем грузом и получить последний после
завершения перевозки.
Опцион – двусторонний договор о передаче права и обязательства купить
или продать определенный актив по определенной фиксированной цене в заранее
согласованную дату или в течение оговоренного периода времени.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая ее держателя на получение
от лица, выпустившего облигации, в предусмотренный в ней срок, номинальной
стоимостью облигации или имущественного эквивалента. Ее держатель также
имеет право на получение фиксированного в ней процента от номинальной
стоимости. Облигации могут быть именными или предъявительскими, процентами
и беспроцентными, а также целевыми – по которым вместо дохода владельцу
предоставляется право на получения товаров и услуг.
1.4. Правовые регулирование фондового рынка и рынка ценных бумаг
Правовому становлению рынка ценных бумаг в Казахстане способствовало
принятие 11.06.91 года первого республиканского Закона Об обращении ценных
бумаг и фондовой бирже. Впервые было установлено понятие ценной бумаги, а
также основные ее виды – акции, облигации, казначейские обязательства
государства, банковские сертификаты и т.д. Для формирования инфраструктуры
фондового рынка, обеспечивающей эффективность операций с ценными бумагами,
был издан Указ Президента Республики Казахстан от 20.03.94 О мерах по
формированию рынка ценных бумаг, в соответствии, с которым была создана
Национальная комиссия по ценными бумагам как орган государственного
управления на фондовом рынке. А с 01.03.95 года был введен в действие новый
Гражданский Кодекс Республики Казахстан, в котором, впервые в республике, в
законодательном акте такого уровня, в главе 21.04.95 года был издан Указ
Президента, имеющий силу Закона О ценных бумагах и фондовой бирже, при
этом Указ от 20.03.94 был отменен.
Формирование нормативно – правовой базы для фондового рынка,
выработки единых правил поведения всех его участников подчинены единой
цели.
Владельцы ценных бумаг имеют право на получения полной информации о
финансово – хозяйственной деятельности эмитенте, об изменениях в ней,
существенно затрагивающих материальные интересы интересов.
Лицензирование
Следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг требуют получения
лицензии Национальной комиссии по ценным бумагам: брокерская, дилерская,
депозитарная, клиринговая, управление портфелем ценных бумаг, принадлежащем
другому инвестору, ведение реестра владельцев ценных бумаг и прочие виды
деятельности по определению Национальной комиссии ценным бумагам.
На сегодня за выдачу лицензии взимается государственный сбор в
размере 20 минимальных месячных зарплат, что эквивалентно из $ 100.
Правовое положение фондовой биржи и порядок ее образования
определяется главой 5 Указа О ценных бумагах и фондовой бирже. Фондовая
биржа тот механизм, который ускоряет процесс совершения сделок между
участниками торгов, поиска контрагента и обеспечивает гарантии и защиту
инвесторам. Национальная комиссия по ценным бумагам лицензирует биржевую
деятельность, утверждая Правила биржевой торговли.
Не способствует развитию рынка ценных бумаг нерешенный вопрос
страхования системы инвестирования в связи, с чем инвестирование в крупном
масштабе в настоящее время рискованно.
Фондовый рынок как часть финансового рынка является объектом
государственного контроля и регулирования, поэтому еще в 1994 г. в
соответствии с Указом Президента О мерах по формированию рынка ценных
бумаг была создана национальная комиссия по ценным бумагам. Эта комиссия
является центральным органом государственного регулирования рынка ценных
бумаг и входит в состав Кабинета Министров.
К основным функциям Национальной комиссии по ценным бумагам
относятся:
• признание документа ценными бумагами и допуск их к обращению;
• допуск к обращению ценных бумаг иностранных элементов;
• выдачи лицензий на право осуществления профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг;
• ведение общегосударственного реестра ценных бумаг, зарегистрированных
на теории Республики Казахстан;
• издание нормативных актов, регулирующих деятельность субъектов
фондового рынка;
• проведение проверок соблюдения законодательства субъектами фондового
рынка;
• и др.
Основными направлениями деятельности Национальной комиссии по ценным
бумагам в 1996 г. явилось формирование правового режима ценных бумаг. С
целью создания необходимых условий функционирования институтов,
осуществляющих фиксацию и подтверждение прав на ценные бумаги разработаны
и утверждены Положение о Центральном депозитарии, Положение по ведению
реестра держателей ценных бумаг, О лицензировании деятельности по
ведению реестра держателей ценных бумаг.
Одним из важных направлений деятельности Национальной комиссии по
ценным бумагам за 1996 г. стало ведение процедур государственной
регистрации эмиссии акционерных обществ. В бюджет за регистрации
поступило 498,6 млн.
Основным направлением работы Национальной комиссии по ценным бумагам
на 1997 г. является: завершение формирования инфраструктуры рынка ценных
бумаг (законодательной, институциональной, технической). В настоящее
время в верхней палате парламента находятся на рассмотрении три
законопроекта: О рынке ценных бумаг, Об инвестиционных фондах в
Республики Казахстан, О регистрации сделок ценными бумагами в
Республики Казахстан. Возможно, будет разработан проект закона О ценных
бумагах местных органов власти.
Что касается формирования институциональной инфраструктуры, то
Национальная комиссия по ценным бумагам планирует инициировать разработку
модельного устава биржи в части ужесточения процедуры листинга и
требований к торговой системе бирж. Как известно, в течение 1996 г.
организованная торговля ценными бумагами осуществлялось на двух биржах:
центрально – азиатской фондовой бирже и Казахстанской фондовой бирже. По
проведенному в конце 1996 г. тендеру Объединения биржа, в состав которой
вошли Международная Казахстанская агропромышленная биржа и Казахстанская
фондовая биржа, определена как единственный специализированный институт
рынка ценных бумаг, в том числе эмитируемых государством. Это означает,
что на торговой площадке Объединенной биржи будут выставляться все ценные
государственные бумаги Республики Казахстан и государственные пакеты
ценных бумаг корпораций.
Принятые законопроекта Об инвестиционных фондах в Республики
Казахстан будет способствовать развитию сектора инвестфондов, начало
которого было заложено реализацией программы массовой приватизации, в
ходе которой было создано 170 инвестиционно – приватизационных фондов.
Препятствует формированию благоприятной среды для деятельности
инвестфондов и становлению акционерных отношений несовершенство
законодательств, в частности налогового. Так, сейчас операции с ценными
бумагами в РК облагаются двумя видами налогов:
1) налогом на прибыль (налог с дивиденда составляет 15% от его
размера); налог на прибыль от перепродажи ценной бумаги составляет
30% от суммы превышения цены продажи над номинальной стоимостью);
2) налог на операции с ценными бумагами, который уплачивается:
а) при регистрации эмиссии ценных бумаг в размере 0,5 % номинальной
стоимости эмиссии;
б) при осуществлении операций по движению власти, местными
представительными и исполнительными органами, - размере 1 тенге с
каждой 1000 тенге их продажной стоимости; а по всем другим видам
ценных бумаг – в размере 3 тенге с каждой 1000 тенге их продажной
стоимости.
При налогообложении прибыли не делается проверка на инфляцию, тогда
как прирост капитала определяется в номинальном выражении.
Основной же проблемой становления инвестфондов остается необходимость
восстановления промышленных предприятий республики. Но в целом
перспективность становления индустрии инвестфондов на рынке ценных бумаг не
вызывает сомнений.
Проблемы развития фондового рынка в РК и инициатива Национальной
комиссии по ценным бумагам сделали возможно разработку Программы развития
рынка ценных бумаг в РК, основной целью, которой является создание
эффективного механизма привлечения инвестиции, аккумуляции и рациональное
перераспределение капитала между отраслями экономики и хозяйствующими
субъектами в РК.
Реализация Программы намечена в три этапа . Первый этап.
На первом этапе реализации Программы (апрель 1996 года – март 1997
года) основной задачей было формирование комплекта нормативных актов,
касающихся деятельности на рынке ценных бумаг. В числе первоочередных
мероприятий первого этапа было создание основ депозитарно – регистраторской
системы, урегулирование вопросов деятельности инвестиционных фондов и
преобразование ныне действующих инвестиционно – приватизационных фондов в
инвестиционные компании, а так же создание системы государственного
регулирования рынка ценных бумаг.
Постановлением правительства РК от 29 июля 1996 г. №944 было
утверждено Положение о Центральном депозитарии Республики Казахстан и
Положение о кастодиальной деятельности на рынке бумаг в Республики
Казахстан.
Процесс преобразования инвестиционно – приватизационных фондов в
инвестиционные компании идет активными темпами.
В рамках задачи развития инфраструктуры рынка ценных бумаг РК ведется
создание Центрального депозитария и системы его региональных отделений.
Центральный депозитарий РК будет является координирующими органом
депозитарно – регистраторской системы и создается в форме акционерного
общества закрытого типа, контрольный пакет которого до определенного
момента необходимо сохранить в виде государственного пакета. В течение 1997-
1998 годов Центральный депозитарий будет приватизирован профессиональными
участками как некоммерческая организация.
В плане совершенствования государственного регулирования рынка ценных
бумаг в течение 1996 г. в пати городах республики – Акмоле, Караганде,
Павлодаре, Актюбинске, Шымкенте были созданы региональные отделения
исполнительного аппарата Национальной комиссии по ценным бумагам.
Второй этап (апрель 1997 года – март 1998 года).
Этот этап реализации Программы будет связан с развитием системы и
обработкой взаимодействия всех элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг,
включающий в себя: депозитарно-регистраторскую систему, инвестиционные
фонды и их управляющих, саморегулируемые организации, систему брокерско -
дилерских контор. В соответствии с этим Национальной комиссией по ценным
бумагам будут произведены мероприятия по отработке и совершенствованию
систем взаимодействия созданных ранее элементов инфраструктуры рынка ценных
бумаг. одной из важнейших задач второго этапа будет создание системы
подготовки профессиональных участников рынка ценных бумаг, включающей в
себя сеть учебных центров по подготовке специалистов при региональных
отделениях исполнительного аппарата.
В качестве важнейшего элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг в
течение второго этапа Национальной комиссией по ценным бумагам совместно с
Государственным комитетом по статистике и анализу и другими
заинтересованными министерствами и средствами массовой информации, будет
формироваться система информационного обеспечения развития рынка ценных
бумаг.
Третий этап (с апреля 1998года)
На третьем этапе предполагается осуществление комплекса мероприятий по
совершенствованию системы регулирования деятельности на рынке ценных бумаги
создания условий и предпосылок для интеграции отечественного рынка ценных
бумаг в международную систему финансовых рынков. Основной из задач третьего
этапа реализации Программы является предоставление профессиональным
участником более широких прав по самостоятельному регулированию
деятельности рынка ценных бумаг. Основным направлением развития фондового
рынка на пути интеграции в систему международных финансовых рынков будет
являться осуществление в течение второго и третьего этапов Программы
мероприятий по проведению в соответствие с действующими международными
стандартами правил выпуска и обращения различных видов ценных бумаг; Правил
осуществления сделок с ценными бумагами; создание благоприятного
инвестиционного климата.
2. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ УЧЕТ
2.1. Финансовые инвестиции и их виды
В генеральном плане счетов бухгалтерского учета финансово –
хозяйственной деятельности субъектов, в зависимости от процента владения
акций того или иного товарищества в общей сумме уставного капитала
различают следующие виды инвестиций:
• инвестиции, позволяющие установить контроль, когда инвестор владеет
более 50% акций, - инвестиции в дочерние и совместно – контролируемые
товарищества;
• инвестиции, оказывающие существенное влияние, когда инвестор владеет
от 20 до 50% акций, - инвестиций в зависимые товарищества;
• инвестиции, не позволяющие установить контроль и не оказывающие
существенное влияние, когда инвестор владеет не более 20% акций,
финансовые инвестиции.
Первые два вида инвестиций учитываются на счетах 1 раздела Генерального
плана счетов Внеоборотные активы - подраздел 14 инвестиции.
счет 141 – Инвестиции в дочерние товарищества;
счет 142 – Инвестиции в зависимые товарищества;
счет 143 – Инвестиции в совместно – контролируемые юридические лица;
счет 144 – Прочие.
Эти счета предназначены для обобщения информации о наличии и движения
инвестиций в акции дочерних, зависимых и совместно – контролируемых
юридических лиц. Бухгалтерский учет такого рода инвестиций регулируется
стандартом бухгалтерского учета №13 Консолидированная финансовая
деятельность и учет инвестиций в дочерние товарищества и стандартом
бухгалтерского учета №14 Учет инвестиций в зависимое хозяйственное
товарищество.
Третий вид инвестиций учитывается на счетах 4 раздела Генерального
плана счетов Денежные средства - подраздел 40 Финансовые инвестиции.
счет 401 – Акции;
счет 402 – Облигации;
счет 403 – Прочие.
Эти счета предназначены для обобщения информации о наличии V движении
долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций субъектов в ценных
бумагах других субъектов. Бух. учет подобных инвестиций регулируется
стандартом бухгалтерского учета №8 Учет финансовых инвестиций
Примером приобретения финансовой инвестиции с целью получения дохода
может служить покупка инвестором 200 привилегированных акций ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ с фиксированным доходом 100% годовых от номинальной
стоимости 100 тенге. Инвестор предполагает владеть этими акциями в течение
трех лет. Таким образом, инвестор рассчитывает, что ежегодно он будет иметь
доход от этих инвестиций в сумме 20 000 тенге:
• определим размер дивидендов, приходящихся на одну акцию, которые
инвестор предполагает получить за один год владения ею
• определим размер дивидендов на 200 акций за один год
100 тенге *200 акций = 20000 тенге
• определим общий размер дивидендов, которые рассчитывает получить
инвестор за три года владения 200 привилегированными акциями
100 тенге * 3 года =60000 тенге
Чтобы показать получение доходов от прироста инвестированного
капитала, приведем следующий пример.
Инвестор через Банк-Дилер приобретает на аукционе, проводимом
финансовым агентом НБ РК, 10 000 МЕККАМ со сроком обращения 3 месяца по
дисконтированной цене 95,10 тенге за каждую на общую сумму 951 000 тенге.
По окончании срока обращения МЕККАМы погашаются по номинальной стоимости –
100 тенге за единицу. Тогда на расчетный счет инвестора перечисляется
1 000 000 тенге. Инвестируя в государственные ценные бумаги, инвестор
случил прирост капитала в размере 49 000 тенге:
1 000 000 тенге – 951 000 тенге = 49 000 тенге.
При написании учетной политики субъекта обязательно должен выбирать метод
оценки финансовых инвестиций, предлагаемых в стандарте бух. учета №8. учет
финансовых инвестиций определить периодичность и основание переоценки
финансовых инвестиций.
Любые финансовые инвестиции первоначально отражаются в учете по
покупной стоимости. При этом в покупную стоимость входит как собственная
стоимость финансовой инвестиции, так и комиссионные и вознаграждения
Брокеру, Дилеру, Фондовой бирже. Независимому регистратору, налог на
операции с ценными бумагами, пошлины и т.д.
Фондовая биржа берет комиссионные от суммы сделки за регистрацию и
оформление биржевой сделки, которая была осуществлена на специально
оборудованной торговой площадке.
Согласно закону О рынке ценных бумаг в том случае, если эмиссия
ценных бумаг осуществлялась в форме закрытого размещения, либо когда число
держателей ценных бумаг не превышает 500, то эмитент вправе самостоятельно
вести единый реестр владельцев выпущенных им ценных бумаг. При этом не
брать плату за перерегистрацию прав собственности на ценные бумаги,
переходящую от Продавца к Покупателю.
Налог на операции с ценными бумагами оплачивается по ставке 1 тенге с
1 000 тенге от суммы сделки для государственных и муниципальных ценных
бумаг и 3 тенге с 1 000 тенге от суммы сделки для корпоративных бумаг.
Причем, если ценные бумаги были проданы ниже их номинальной стоимости,
получены безвозмездно, или в наследство, то ставка налога на операцию с
ценными бумагами стоимости, а не от суммы сделки.
Налог оплачивается Покупателем Продавцу сразу при оплате ценных
бумаг, а затем Продавец обязан перечислить его в бюджет в течении трех
банковских дней с момента поступления денежных средств на расчетный счет.
Если инвестор приобретает акции эмитенте на денежном аукционе при
продаже государственного пакета, то он оплачивает госпошлину в размере 0,5%
от суммы сделки.
Таким образом, финансовые инвестиции оцениваются и отражаются в
балансе по покупной стоимости, включая все расходы, которые понес
Покупатель при их приобретении.
Операции по приобретению финансовых инвестиций отражаются по покупной
стоимости следующими записями:
Покупатель:
Дебет-401 Акции
402 Облигация
403 Прочие
Кредит –
а) при оплате за деньги –
423 Наличность на специальных счетах банках
431 наличность на валютном счете внутри страны
441 наличность на расчетном счете внутри страны
451 наличность в кассе в национальной валюте
б) при предоставлении продавцу в собственное пользование материальных
ценностей -
121 Земля
122 здания и сооружения
123 машины и оборудование, передаточные устройства
124 Транспортные средства
125 прочие
201 сырье и материалы
202 покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и
детали
203 топливо
204 тара и тарные материалы
205 запасные части
206 прочие материалы
208 строительные материалы и другие
221 готовая продукция
222 товары приобретенные
в) при предоставлении продавцу в собственность нематериальных ценностей-
101 лицензионные соглашения
102 программное обеспечение
103 патенты
105 гуд - вилл
106 прочие
например:
Инвестор ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ принимает решение о приобретении через
дилера 6614 000 штук простых акций эмитента ОАО Казкоммерцбанк по
номинальной стоимости 10 тенге за каждую с целью получения дивидендов в
течение длительного периода. Кроме того, известно, что эмитент имеет 1
своем реестре 489 акционеров, а комиссионные брокера равны 0,15% от суммы
сделки с каждой стороны. Необходимо отразить операции у инвестора ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ:
покупная стоимость акций эмитента ОАО Казкоммерцбанк составило 66 427 585
тенге, в том числе:
- собственно акции ОАО Казкоммерцбанк стоят
6613000*10=66130000 тенге
- налог на операции с ценными бумагами
- комиссионные дилеру
- приобретены, но не оплачены акции ОАО Казкоммерцбанк:
Дебет – 401.01 Акции долгосрочные Кредит -687 Прочая кредиторская
задолженность
- оплачена стоимость приобретенных акций в размере 66 427 585 тенге:
Дебет -687 простая кредиторская задолженность Кредит -441 Наличность на
расчетном счете
В нашем примере по условию реестр эмитента ОАО Казкоммерцбанк
включает 489 акционеров, а это означает, что на основании пункта 5 статьи
34 Закона О рынке ценных бумаг, которая гласит, что Эмитент вправе
самостоятельно вести реестр держателей выпущенных или ценных 46 бумаг,
когда число держателей ценных бумаг не превышает 500, реестр ведется самим
эмитентом и ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ не должно нести расходы на оплату
услуг Независимого регистратора.
Итак, 01.01.1996 г. ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ подписался на 500 облигаций
ОАО ШДБ НХБ и отразит приобретение следующими проводниками:
• номинальная стоимость облигаций ОАО ШДБ ТАБ
500штук *1000 тенге = 5 00 000 тенге
• приобретены, но не оплачены облигации ОАО ШДБ ТАБ на сумму 500 000
тенге
Дебет -402.01 Облигации долгосрочные Кредит -687 Прочая кредиторская
задолженность
• оплачено стоимость приобретенных облигаций 05.01.1996 г. в размере
500 000 тенге:
Дебет-687 прочая кредиторская задолженность кредит -441 Наличность на
расчетном счете
ОАО ШДБ ТАБ, выпуская облигации в обращение, приняло на себя
обязательство выплачивать проценты по облигациям 4 раза в год – 31 марта,
30 июня, 30 сентября и 31 декабря. Это означает, что в указанные дни ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ должно признавать доход в виде процентов по
облигациям. Рассчитаем сумму дохода в виде процентов, причитающуюся к
получению ежеквартально:
• доход за год
500 000*30%=150 000 тенге
• доход за 1 месяц
150 000 12 = 12 500 тенге
• доход за один квартал
12 500 * 3 = 37 500 тенге
31 марта 1996 г. ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ начислит доходов в виде
процентов:
• начислены проценты, причитающиеся к получению в размер 37 500 тенге:
Дебет – 332 начисленные проценты Кредит – 724 Дивиденды по акциям и
доходы в виде процентов
• 02 апреля 1996 г. поступили денежные средства в счет погашения
задолженности на сумму 37 500 тенге:
Дебет – 441 наличность на расчетном счете Кредит – 332 начисленные
проценты
Аналогичные проводки показываются 30 июня 1996 г. и 04 июля 1996г.
В учетной политике ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ оговорено, что
долгосрочные финансовые инвестиции оцениваются по стоимости с учетом
переоценки. Датой проведения переоценки определены 01 июля и 01 января. На
01 июля 1996 г. стоимость облигаций ОАО ШДБ ТАБ с учетом переоценки
составила 4 985 000 тенге.
01 июля 1996 г.
• сумма разницы между покупной и номинальной стоимостью составила 1 500
тенге –
Дебет – 845 прочие расходы Кредит – 402.01 Облигации долгосрочные
По условию задания ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ продает облигации ОАО
ШДБ ТАБ другому Покупателю 01 сентября 1996 г. Следовательно, ОАО ШДБ
выплатит процент по облигациям за третий квартал уже новому Покупателю, а
не ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ.
Вместе с тем ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ владел облигациями ОАО ШДБ
ТАБ в июле и августе, и он имеет полное право на получение дохода ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение
I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1. Рынок ценных бумаг и его места в системе рынка
2. Фондовые рынки
3. Правовые регулирование фондового рынка и рынка ценных бумаг
II. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ УЧЕТ
1. Финансовые инвестиции и их виды
2. Финансовые риски
III. АУДИТ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
1. Аудит долгосрочных инвестиций
2. Аудит краткосрочных инвестиций
Заключение
Список используемой литературы
Приложение
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время Республика Казахстан переживает сложный этап
преобразование во всех сферах общественной жизни. Стратегия становления и
развития Казахстана как суверенного государства предполагает в
экономической сфере решение двух важных задач: преодоление кризисной
ситуации и становление, и эффективное функционирование регулируемого
рыночного механизма хозяйствования.
Процесс образования государственной экономики в системе рыночных
отношении требует скорейшего формирования благоприятной среды для развития
конкуренции, частичного предпринимательство и бизнеса. Во многом по этому
способствует развернувшаяся приватизация государственного имущества и
акционирования предприятий. важную роль в этом процессе играет возрождения
рынка ценных бумаг и отечественного биржевого дело. Ведь именно рынок
ценных бумаг является условием, позволяющим максимально реализовать право
любого лица (юридического или физического) на владения и распоряжение
собственностью в соответствии с Конституцией Республики Казахстан. Это, в
свою очередь, способствует экономическому и социальному прогрессу. По этому
становление и функционирование рынка ценных бумаг является одно из
приоритетных задачи экономической политики Республики. Сами ценные бумаги
являются удовлетворением двух объективных потребностей рыночного хозяйство
– производительным использовании свободных денежных средств и
аккумулированием больших объемов капитала для развития промышленности и
сельского хозяйства. Таким образом, ценные бумаги в определенной степени
снимают напряжение с денежного оборота.
Целью настоящей работы является ознакомление с основами рынка ценных
бумаг, его структуры, механизмом функционирования, а также разработка
проекта по внедрению вексельного обращению в социально - экономической
сфере с целью улучшения экономической ситуации в Южно – Казахстанской
области.
Современное развитие экономики характеризуется значительным
расширением большинства предприятий, управлять которыми и выполнять
поставленные задачи одному человеку просто не под силу. Предприятия с одним
занятием вынуждены были уступить место коллективным предприятием т.е.
товариществом или компаниям, наиболее развитая форма которых – акционерные
общества.
Наряду с этим в экономической области усиливалась роль государства,
органы государственной власти столкнулись с необходимостью значительных
расходов связанных с управлением государственной собственностью. предстояло
осуществлять либо прямое инвестирование, либо объединить свои усилия с
частными предприятиями, различные формы которых представлены компаниями
государственного сектора.
Данная обстоятельства заставляет предприятия их государственные
органы и изыскивать собственные средства, а также прибегать к долгосрочным
займам при помощи эмиссии и размещения ценных бумаг. Только сняв
предприятия с казенного довольствия и перестроив нами, государственном
банке на коммерческий лад (эти процессы уже идут), можно дать импульс
развитию ранка ценных бумаг. Но это такие фундаментальные изменения, что
потребуются годы, прежде чем предприятия, потеряв привычные источники
долгосрочного финансирования, начнут выпускать ценные бумаги. К этому
времени рыночный механизм уже должен быть наготове. Поэтому основными
задачами на ближайший период являются:
1) должны быть поставлены кадры – трейдеры, уполномоченные представители
посреднических фирм, администраторы бирж и т.д. первые кандидаты на
эти должности, конечно, банковские работники бухгалтеры. Высшее
образование не обязательно но желательно. Совершенно необходим
известный порог профессиональной подготовки для тех кто хотел бы
заниматься инвестиционным бизнесом. Это одна из гарантий более или
менее качественной работы.
2) должна быть создана учебно-методическая база. Заграничные стажировки
очень полезны, но всей проблемы они не решат. Нужен свой институт
ценных бумаг, который занимался методической работой, подготовкой
учебных пособий, присвоением званий и аттестаций. Нужно открыть
факультет ценных бумаг в техникумах экономического профиля и кафедру
в вузе.
3) должны быть созданы посреднические организации – брокерские и
инвестиционно – дилерские фирмы. Они могут быть и государственными,
но должны действовать на принципах полого хозрасчета. Нужны
соглашения с западными странами о технической помощи нам. Для
операций с ценными бумагами, особенно облигациями, коммерческим
банкам потребуются специальные отделы.
4) потребуются биржи (шаги в этом направлении уже предпринимаются).
полезно будет со временем вступить в международную федерацию фондовых
бирж, расположенную в Париже. Тут стоит заменить, чт в нашем подходе
к организации рынка ценных бумаг чувствуется, как это ни странно,
нетерпение и торопливость. Еще нет брокеров, ни хорошего закона, ни
одной открытой корпорации, ни клирингов и страховых организаций, нет
практически ничего, а уже планируется создание бирж, причем каждый
хочет свою... Нет лучшего способа скомпрометировать идею, чем открыть
биржу завтра. Биржа – это, прежде всего ликвидность, а ликвидность
накапливается десятилетием.
5) должны быть созданы профессиональные ассоциации работников
инвестиционного бизнеса. Эти ассоциации берут на себя часть работы по
регулированию торговли ценными бумагами и подготовке кадров. С их
помощью возникают две совершенно необходимые системы – страхование и
клиринга операций с ценными бумагами. Без них не будет никакой
ликвидности.
И все это надо делать в комплексе, ибо одно без другого работать не
будет. Здесь нужна координация для сбалансирования продвижения вперед, для
увязки его с повреждением на других направлениях экономической реформы.
Создать биржу не сложно, но может получиться как в Венгрии, где биржа
простаивает, поэтому не хватает трейдеров, или как в Китае, где трейдеры
есть, а торговать нечем. Здесь, как нигде, важна будет помощь переводных
государств.
Но при этом достоверно известно, что всякая система управления будет
эффективной и мобильной только при наличии информации, достаточной для
принятия оптимального решения. Основу информационной системы любого
хозяйственного субъекта составляет бух. учет.
Началом реформирования бух. учета в РК следует принятый 26 декабрь 1995
г. Указ Президента РК №2732, имеющий силу Закона О бухгалтерском учете. В
развитие этого Закона в ноябре 1997 г. были приняты, а с первого января
1997 г. стали внедрятся в практику первые 20 стандартов бухгалтерского
учета и Генеральный план счетов бухгалтерского учета интерес для всех
хозяйствующих товариществ представляет учет такого вида актива, как
инвестиции, в частности финансовые инвестиции.
I. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Рынок ценных бумаг и его место в системе рынка
В условиях экономических реформ и в процессе образования коммерческих
структур формируется рыночные отношения в обществе. Приватизируются
предприятия, функционирование и биржевая торговля, то есть осуществляется
полномасштабный переход к рыночному хозяйствованию. Постепенно складывается
механизм, основанный на законах рыночной экономики и отвечающий интересам и
производителей, и потребителей.
Рынок – это система социально – экономических отношений, позволяющая
эффективно функционировать отраслям хозяйства на основе спроса, предложения
и балансирующей их цены. Рынок – это так же форма связи производства с
потребителем, совокупность всех существующих и потенциальных продавцов и
покупателей, товаров и услуг.
В основе рыночной системы лежит рынок потребительских товаров. Но он
может полноценно работать лишь в тесной связи с другими рынками, рынком
рабочей силы и рынком капиталов. Каждый из этих рынков имеет свои
характерный особенности, формы организации, но их объединяют общие черты:
рыночная конкуренция заставляет всех участников экономических отношений
добиваться высокого качества товаров и услуг. Для рыночных отношений
характерна полная финансовая самостоятельность товаропроизводителей и
свобода принятия экономических решений.
Основная задача любого рынка – удовлетворение спроса на товары и
получение прибыли. Изменяя посредством конкуренции, соотношение между
спросом и предложением, рынок стимулирует рост общественного производства и
воздействует на его пропорции, обеспечивает перелив материальных, трудовых
и финансовых ресурсов из одной отрасли в другую.
Современная рыночная экономика состоит из множества рынков, которые, в
свою очередь, подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место в
системе экономических отношений занимает финансовый рынок или рынок
капиталов.
Финансовый рынок – это сфера формирования спроса и предложения на
кредитные ресурсы и фиктивный капитал, представленный всей совокупностью
ценных бумаг. Основная его задача состоит в том, чтобы трансформировать
временно свободные денежные средства в производственные капиталовложения. В
процессе торговли кредитными ресурсами и ценными бумагами удовлетворяется
спрос коммерческих учреждений, государства и отдельных лиц. В качестве
продавцов денежного капитала выступают кредитно – финансовые институты,
такие как – коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, судно
– сберегательные ассоциации, пенсионные фонды и другие специализированные
учреждения. В качестве покупателей или заемщиков капитала выступают, как
правило, государство, торгово – промышленные компании и частные лица – всех
тех, кто принимает активное участие в процессе обмена финансовых активов. К
ним относятся: наличие деньги, в т.ч. внутренняя и иностранная валюта,
банковские кредиты, ценные бумаги.
В соответствии с этими понятиями принято разделить финансовый рынок на
денежный рынок и рынок капитала, а рынок капитала на кредитный и фондовый
рынки. Все эти рынки представлены на схеме 1.
Схема 1. Структура финансового рынка.
Система финансирования рынков
Рынок банковских ссуд и услуг Рынок Рынок акции
Небанковских и кредитно – облигации
финансовых институтов
Рынок ссудных капиталов
Денежный рынок Рынок инвестиционного капитала
Основные функции финансового рынка.
Рынок ценных бумаг, являясь частью финансового рынка, должен сегодня
составить хорошую альтернативу банковскому сектору. Цивилизованный рынок
предполагает выбор вариантов размещения средств – или положить эти средства
в банк и получить определенный процент, или вложить их в ценные бумаги,
хотя некоторые из них более рискованны, но при этом возможный доход по ним
гораздо выше.
Ценные бумаги принято называть фиктивным капиталом по той же причине, что
они практически не имеют внутренней стоимости, а ценность их заключается в
способности удовлетворять право собственности и приносить доход. Фондовые
ценные бумаги являются представителями разных фондов и в определенной
степени отражают их величину.
Рынок финансовых активов представляет собой систему экономических
отношений, связанную с выпуском, размещением и продажей ценных бумаг, и
выполнять следующие функции:
- обеспечивает контакт продавца и покупателя;
- способствует стабилизации цен, балансирующих спрос и предложение на
фондовые ценности.
Эти основные функции способствуют обеспечению более полного и быстрого
перелива капитала в необходимые инвестиции по цене, которая устраивала бы
участников фондовых операций.
Таким образом, назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в
обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем
инвестирования через продажу функционирования финансовых активов. Одним из
источников такого финансирования опять – таки являются кредит банка, но
банки сами зависят от вкладчиков и не всегда могут обеспечить достаточную
сумму необходимых денежных средств. Кроме того, высокий процент за кредит
делает его получение доступным далеко не всем. Другим, не меньшим по
значению, является фондовый рынок, представляющий собой механизм прямого
вложения капитала из отрасли в отрасль. С этой целью нуждающегося в
дополнительном капитале организации продают свои ценные бумаги в обмен на
денежные ресурсы.
1.2. Фондовые риски
Как известно, рынок ценных бумаг – это сфера человеческой деятельности,
где складываются отношения по выпуску, размещению и обращению ценных бумаг.
Как и на любом рынке цены на финансовые активы формируются из спроса и
предложения на них. Предложения создается элементами, которым не хватает
собственного капитала для вложения в производство, покрытия бюджетного
дефицита и т.д., то есть они выступают чистыми заемщиками, выпуская ценные
бумаги. А спрос образуется лицами, у которых доход превышает сумму расходов
на текущей момент, то есть они играют роль кредиторов.
Мировой истории развития фондового рынка известны три общепринятые
модели:
• Банковская модель – модель, в рамках которой основными операторами
по перераспределению финансовых ресурсов через механизм рынка
ценных бумаг являются банки. Банки берут не себя инвестирование
экономики и покрытие дефицита государственного бюджета (модели
рынка ценных бумаг в Германии, Австрии, Бельгии).
• Небанковская модель – модель, которой основными операторами
являются небанковские учреждения – фондовые биржи, инвестиционные
фонды. В рамках этой модели рынок ценных бумаг становится более
демократичным, и основной удельный вес принадлежит частным
инвестициям; это более дешевые деньги, чем деньги банков (модель
США)
• Смешанная модель – операторами по распределению финансовых
ресурсов являются банки и небанковские учреждения (модель Япония)
Специфика формирования рынка ценных бумаг в Казахстане основывается на
формировании модели преобразования отношений собственности в рамках
Национальной программы разгосударствления и приватизации и привлечении в
процесс приватизации и акционирования индивидуальных инвесторов и рядовых
граждан.
Поэтому в Республики Казахстан отдается предпочтение небанковской
модели рынка ценных бумаг на примере модели США.
Рынок ценных бумаг является многоуровневым образованием.
Организационная структура, как базовая основа, включает в себя систему
институциональных и индивидуальных инвесторов (инвестиционные фонды,
компании; брокеры, дилеры); систему элементов фондовых ценностей;
дипозитарно – регистраторскую систему, систему технологий осуществления
сделок по купли-продаже ценных бумаг, а также систему осуществления
расчетов по операциям с фондовыми ценностями. Важное значение имеет
функционирование системы регулирования и контроля на рынке ценных бумаг.
Эта система должна быть единой и включать в себя как элементы
государственного регулирования, так и само регулируемые системы.
Настройка этой совокупности систем является законодательная база,
представленная нормативными актами, регулирующими процессами организации и
функционирования рынка ценных бумаг и устанавливающими правила поведения
участников этого рынка, а также регламентирующими технологию торгов.
Рынок ценных бумаг отличается от всех других рынков, прежде всего тем,
что на нем обращается особый товар – ценные бумаги. Под обращением ценных
бумаг понимаются акты купли –продажи фондовых ценностей, то есть смена прав
владения и распоряжения ценными бумагами.
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий определенное
имущественной право (требование уплаты определенной денежной суммы,
передачи определенного имущества). Этот документ представляет собой
официальную запись, выполненную на бумажном носителе или на магнитном,
имеющую строго определенную форму и обязательные реквизиты, определяемые
законодательными актами.
Существуют две основные классификации ценных бумаг – типовая и
видовая.
Различают следующие типы ценных бумаг: предъявительские, именные,
ордерные.
Ценная предъявительская бумага выписывается без указания лица,
которому следует произвести исполнение. Удостоверенные ею обязательному
лицу. Должник по предъявительской ценной бумаге вправе и обязан произвести
исполнение ее владельцу. Должник считается свободным от обязательств,
получив ценную бумагу в обмен на исполнение.
В именной ценной бумаге, удостоверенные ею имущественные права
принадлежат только прямо обозначенному в ней лицу, которому только и может
быть произведено надлежащее исполнение. При необходимости передачи права по
именной ценной бумаге другому лицу, ее владелец должен соответствующим
образом оформить уступку своего права и уведомить о состоявшейся уступке
должника. При передаче прав по такой ценной бумаге она аннулируется, а на
имя нового владельца выдается другая ценная бумага. Таким образом, этот тип
ценной бумаги обладает несколько осложненной особенностью.
Ордерная бумага выписывается а определенное лицо, но с одновременным
указанием, что исполнение желание по ней может быть произведено не только
обозначенному в ней первоначальному лицу, что сближает ее в этом с именной
ценной бумагой, но и по его распоряжению (ордеру) другому лицу. Передача
ценной бумаги другому лицу осуществляется путем совершения передаточной
надписи на ней; причем сделать это можно любой последующий держатель. Новый
владелец – индоссант сам вправе либо передать ее таким же образом другому
держателю, либо установить, что исполнение по ней должно последовать не по
его признаку, а по признаку иного лица.
Кроме этих основных типов ценных бумаг различают еще денежные и
товарные. Если денежные ценные бумаги удостоверяют право на получение
денежных средств, то товарной ценной бумагой удостоверяется право на
получение какого – либо имущества в натуре (схема 2).
Классификация ценных бумаг
Схема 2.
Также существует деление ценных бумаг на государственные и
негосударственные. В отличии от негосударственных, государственные
выпускаются в соответствии с законодателями актами в пределах внутреннего
государственного долга, определяемого ежегодным законодательством.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на
развитие акционерного общества и дающая право ее владельцу на получение
части прибыли общества в виде дивидендов и участие в управлении обществом.
Акция выпускается без установленного срока обращения. Акции бывают
именные и на предъявителя. На именной указывается имя, фамилия держателя
акции и при передаче ее другому лицу она теряет свою силу.
Привилегированная акция не дает право на участие а управлении, но приносит
постоянный дивиденд. Простые акции дают право на участие в управлении и
участвуют в распределении чистой прибыли после выплаты дивидендов по
привилегированным акциям.
Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не
обусловленное обязательства векселедателя либо иного указанного в векселе
плательщика выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока
определенную сумму владельцу векселя.
Сберегательный сертификат - письменное свидетельство кредитного
учреждения о депонировании в нем денежных средств. Сертификат удостоверяет
право вкладчика на полученные по истечения установленного срока суммы
вклада и процентов по нему. Различают депозитные сертификаты, которые
продаются только юридическим лицам и имеют высокую номинальную стоимость; и
сберегательные – реализуются физическим лицам.
Чек – ценная бумага, содержащая нечем не обусловленное письменное
распоряжение чекодателя банку уплатить держателю документа указанную в нем
сумму. Чеки всегда пишутся на бланках, заготавливаемых банков и выдаваемых
в комплекте.
Коносамент – товарораспределительный документ, удостоверяющий право
держателя распоряжается указанным в нем грузом и получить последний после
завершения перевозки.
Опцион – двусторонний договор о передаче права и обязательства купить
или продать определенный актив по определенной фиксированной цене в заранее
согласованную дату или в течение оговоренного периода времени.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая ее держателя на получение
от лица, выпустившего облигации, в предусмотренный в ней срок, номинальной
стоимостью облигации или имущественного эквивалента. Ее держатель также
имеет право на получение фиксированного в ней процента от номинальной
стоимости. Облигации могут быть именными или предъявительскими, процентами
и беспроцентными, а также целевыми – по которым вместо дохода владельцу
предоставляется право на получения товаров и услуг.
1.4. Правовые регулирование фондового рынка и рынка ценных бумаг
Правовому становлению рынка ценных бумаг в Казахстане способствовало
принятие 11.06.91 года первого республиканского Закона Об обращении ценных
бумаг и фондовой бирже. Впервые было установлено понятие ценной бумаги, а
также основные ее виды – акции, облигации, казначейские обязательства
государства, банковские сертификаты и т.д. Для формирования инфраструктуры
фондового рынка, обеспечивающей эффективность операций с ценными бумагами,
был издан Указ Президента Республики Казахстан от 20.03.94 О мерах по
формированию рынка ценных бумаг, в соответствии, с которым была создана
Национальная комиссия по ценными бумагам как орган государственного
управления на фондовом рынке. А с 01.03.95 года был введен в действие новый
Гражданский Кодекс Республики Казахстан, в котором, впервые в республике, в
законодательном акте такого уровня, в главе 21.04.95 года был издан Указ
Президента, имеющий силу Закона О ценных бумагах и фондовой бирже, при
этом Указ от 20.03.94 был отменен.
Формирование нормативно – правовой базы для фондового рынка,
выработки единых правил поведения всех его участников подчинены единой
цели.
Владельцы ценных бумаг имеют право на получения полной информации о
финансово – хозяйственной деятельности эмитенте, об изменениях в ней,
существенно затрагивающих материальные интересы интересов.
Лицензирование
Следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг требуют получения
лицензии Национальной комиссии по ценным бумагам: брокерская, дилерская,
депозитарная, клиринговая, управление портфелем ценных бумаг, принадлежащем
другому инвестору, ведение реестра владельцев ценных бумаг и прочие виды
деятельности по определению Национальной комиссии ценным бумагам.
На сегодня за выдачу лицензии взимается государственный сбор в
размере 20 минимальных месячных зарплат, что эквивалентно из $ 100.
Правовое положение фондовой биржи и порядок ее образования
определяется главой 5 Указа О ценных бумагах и фондовой бирже. Фондовая
биржа тот механизм, который ускоряет процесс совершения сделок между
участниками торгов, поиска контрагента и обеспечивает гарантии и защиту
инвесторам. Национальная комиссия по ценным бумагам лицензирует биржевую
деятельность, утверждая Правила биржевой торговли.
Не способствует развитию рынка ценных бумаг нерешенный вопрос
страхования системы инвестирования в связи, с чем инвестирование в крупном
масштабе в настоящее время рискованно.
Фондовый рынок как часть финансового рынка является объектом
государственного контроля и регулирования, поэтому еще в 1994 г. в
соответствии с Указом Президента О мерах по формированию рынка ценных
бумаг была создана национальная комиссия по ценным бумагам. Эта комиссия
является центральным органом государственного регулирования рынка ценных
бумаг и входит в состав Кабинета Министров.
К основным функциям Национальной комиссии по ценным бумагам
относятся:
• признание документа ценными бумагами и допуск их к обращению;
• допуск к обращению ценных бумаг иностранных элементов;
• выдачи лицензий на право осуществления профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг;
• ведение общегосударственного реестра ценных бумаг, зарегистрированных
на теории Республики Казахстан;
• издание нормативных актов, регулирующих деятельность субъектов
фондового рынка;
• проведение проверок соблюдения законодательства субъектами фондового
рынка;
• и др.
Основными направлениями деятельности Национальной комиссии по ценным
бумагам в 1996 г. явилось формирование правового режима ценных бумаг. С
целью создания необходимых условий функционирования институтов,
осуществляющих фиксацию и подтверждение прав на ценные бумаги разработаны
и утверждены Положение о Центральном депозитарии, Положение по ведению
реестра держателей ценных бумаг, О лицензировании деятельности по
ведению реестра держателей ценных бумаг.
Одним из важных направлений деятельности Национальной комиссии по
ценным бумагам за 1996 г. стало ведение процедур государственной
регистрации эмиссии акционерных обществ. В бюджет за регистрации
поступило 498,6 млн.
Основным направлением работы Национальной комиссии по ценным бумагам
на 1997 г. является: завершение формирования инфраструктуры рынка ценных
бумаг (законодательной, институциональной, технической). В настоящее
время в верхней палате парламента находятся на рассмотрении три
законопроекта: О рынке ценных бумаг, Об инвестиционных фондах в
Республики Казахстан, О регистрации сделок ценными бумагами в
Республики Казахстан. Возможно, будет разработан проект закона О ценных
бумагах местных органов власти.
Что касается формирования институциональной инфраструктуры, то
Национальная комиссия по ценным бумагам планирует инициировать разработку
модельного устава биржи в части ужесточения процедуры листинга и
требований к торговой системе бирж. Как известно, в течение 1996 г.
организованная торговля ценными бумагами осуществлялось на двух биржах:
центрально – азиатской фондовой бирже и Казахстанской фондовой бирже. По
проведенному в конце 1996 г. тендеру Объединения биржа, в состав которой
вошли Международная Казахстанская агропромышленная биржа и Казахстанская
фондовая биржа, определена как единственный специализированный институт
рынка ценных бумаг, в том числе эмитируемых государством. Это означает,
что на торговой площадке Объединенной биржи будут выставляться все ценные
государственные бумаги Республики Казахстан и государственные пакеты
ценных бумаг корпораций.
Принятые законопроекта Об инвестиционных фондах в Республики
Казахстан будет способствовать развитию сектора инвестфондов, начало
которого было заложено реализацией программы массовой приватизации, в
ходе которой было создано 170 инвестиционно – приватизационных фондов.
Препятствует формированию благоприятной среды для деятельности
инвестфондов и становлению акционерных отношений несовершенство
законодательств, в частности налогового. Так, сейчас операции с ценными
бумагами в РК облагаются двумя видами налогов:
1) налогом на прибыль (налог с дивиденда составляет 15% от его
размера); налог на прибыль от перепродажи ценной бумаги составляет
30% от суммы превышения цены продажи над номинальной стоимостью);
2) налог на операции с ценными бумагами, который уплачивается:
а) при регистрации эмиссии ценных бумаг в размере 0,5 % номинальной
стоимости эмиссии;
б) при осуществлении операций по движению власти, местными
представительными и исполнительными органами, - размере 1 тенге с
каждой 1000 тенге их продажной стоимости; а по всем другим видам
ценных бумаг – в размере 3 тенге с каждой 1000 тенге их продажной
стоимости.
При налогообложении прибыли не делается проверка на инфляцию, тогда
как прирост капитала определяется в номинальном выражении.
Основной же проблемой становления инвестфондов остается необходимость
восстановления промышленных предприятий республики. Но в целом
перспективность становления индустрии инвестфондов на рынке ценных бумаг не
вызывает сомнений.
Проблемы развития фондового рынка в РК и инициатива Национальной
комиссии по ценным бумагам сделали возможно разработку Программы развития
рынка ценных бумаг в РК, основной целью, которой является создание
эффективного механизма привлечения инвестиции, аккумуляции и рациональное
перераспределение капитала между отраслями экономики и хозяйствующими
субъектами в РК.
Реализация Программы намечена в три этапа . Первый этап.
На первом этапе реализации Программы (апрель 1996 года – март 1997
года) основной задачей было формирование комплекта нормативных актов,
касающихся деятельности на рынке ценных бумаг. В числе первоочередных
мероприятий первого этапа было создание основ депозитарно – регистраторской
системы, урегулирование вопросов деятельности инвестиционных фондов и
преобразование ныне действующих инвестиционно – приватизационных фондов в
инвестиционные компании, а так же создание системы государственного
регулирования рынка ценных бумаг.
Постановлением правительства РК от 29 июля 1996 г. №944 было
утверждено Положение о Центральном депозитарии Республики Казахстан и
Положение о кастодиальной деятельности на рынке бумаг в Республики
Казахстан.
Процесс преобразования инвестиционно – приватизационных фондов в
инвестиционные компании идет активными темпами.
В рамках задачи развития инфраструктуры рынка ценных бумаг РК ведется
создание Центрального депозитария и системы его региональных отделений.
Центральный депозитарий РК будет является координирующими органом
депозитарно – регистраторской системы и создается в форме акционерного
общества закрытого типа, контрольный пакет которого до определенного
момента необходимо сохранить в виде государственного пакета. В течение 1997-
1998 годов Центральный депозитарий будет приватизирован профессиональными
участками как некоммерческая организация.
В плане совершенствования государственного регулирования рынка ценных
бумаг в течение 1996 г. в пати городах республики – Акмоле, Караганде,
Павлодаре, Актюбинске, Шымкенте были созданы региональные отделения
исполнительного аппарата Национальной комиссии по ценным бумагам.
Второй этап (апрель 1997 года – март 1998 года).
Этот этап реализации Программы будет связан с развитием системы и
обработкой взаимодействия всех элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг,
включающий в себя: депозитарно-регистраторскую систему, инвестиционные
фонды и их управляющих, саморегулируемые организации, систему брокерско -
дилерских контор. В соответствии с этим Национальной комиссией по ценным
бумагам будут произведены мероприятия по отработке и совершенствованию
систем взаимодействия созданных ранее элементов инфраструктуры рынка ценных
бумаг. одной из важнейших задач второго этапа будет создание системы
подготовки профессиональных участников рынка ценных бумаг, включающей в
себя сеть учебных центров по подготовке специалистов при региональных
отделениях исполнительного аппарата.
В качестве важнейшего элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг в
течение второго этапа Национальной комиссией по ценным бумагам совместно с
Государственным комитетом по статистике и анализу и другими
заинтересованными министерствами и средствами массовой информации, будет
формироваться система информационного обеспечения развития рынка ценных
бумаг.
Третий этап (с апреля 1998года)
На третьем этапе предполагается осуществление комплекса мероприятий по
совершенствованию системы регулирования деятельности на рынке ценных бумаги
создания условий и предпосылок для интеграции отечественного рынка ценных
бумаг в международную систему финансовых рынков. Основной из задач третьего
этапа реализации Программы является предоставление профессиональным
участником более широких прав по самостоятельному регулированию
деятельности рынка ценных бумаг. Основным направлением развития фондового
рынка на пути интеграции в систему международных финансовых рынков будет
являться осуществление в течение второго и третьего этапов Программы
мероприятий по проведению в соответствие с действующими международными
стандартами правил выпуска и обращения различных видов ценных бумаг; Правил
осуществления сделок с ценными бумагами; создание благоприятного
инвестиционного климата.
2. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ УЧЕТ
2.1. Финансовые инвестиции и их виды
В генеральном плане счетов бухгалтерского учета финансово –
хозяйственной деятельности субъектов, в зависимости от процента владения
акций того или иного товарищества в общей сумме уставного капитала
различают следующие виды инвестиций:
• инвестиции, позволяющие установить контроль, когда инвестор владеет
более 50% акций, - инвестиции в дочерние и совместно – контролируемые
товарищества;
• инвестиции, оказывающие существенное влияние, когда инвестор владеет
от 20 до 50% акций, - инвестиций в зависимые товарищества;
• инвестиции, не позволяющие установить контроль и не оказывающие
существенное влияние, когда инвестор владеет не более 20% акций,
финансовые инвестиции.
Первые два вида инвестиций учитываются на счетах 1 раздела Генерального
плана счетов Внеоборотные активы - подраздел 14 инвестиции.
счет 141 – Инвестиции в дочерние товарищества;
счет 142 – Инвестиции в зависимые товарищества;
счет 143 – Инвестиции в совместно – контролируемые юридические лица;
счет 144 – Прочие.
Эти счета предназначены для обобщения информации о наличии и движения
инвестиций в акции дочерних, зависимых и совместно – контролируемых
юридических лиц. Бухгалтерский учет такого рода инвестиций регулируется
стандартом бухгалтерского учета №13 Консолидированная финансовая
деятельность и учет инвестиций в дочерние товарищества и стандартом
бухгалтерского учета №14 Учет инвестиций в зависимое хозяйственное
товарищество.
Третий вид инвестиций учитывается на счетах 4 раздела Генерального
плана счетов Денежные средства - подраздел 40 Финансовые инвестиции.
счет 401 – Акции;
счет 402 – Облигации;
счет 403 – Прочие.
Эти счета предназначены для обобщения информации о наличии V движении
долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций субъектов в ценных
бумагах других субъектов. Бух. учет подобных инвестиций регулируется
стандартом бухгалтерского учета №8 Учет финансовых инвестиций
Примером приобретения финансовой инвестиции с целью получения дохода
может служить покупка инвестором 200 привилегированных акций ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ с фиксированным доходом 100% годовых от номинальной
стоимости 100 тенге. Инвестор предполагает владеть этими акциями в течение
трех лет. Таким образом, инвестор рассчитывает, что ежегодно он будет иметь
доход от этих инвестиций в сумме 20 000 тенге:
• определим размер дивидендов, приходящихся на одну акцию, которые
инвестор предполагает получить за один год владения ею
• определим размер дивидендов на 200 акций за один год
100 тенге *200 акций = 20000 тенге
• определим общий размер дивидендов, которые рассчитывает получить
инвестор за три года владения 200 привилегированными акциями
100 тенге * 3 года =60000 тенге
Чтобы показать получение доходов от прироста инвестированного
капитала, приведем следующий пример.
Инвестор через Банк-Дилер приобретает на аукционе, проводимом
финансовым агентом НБ РК, 10 000 МЕККАМ со сроком обращения 3 месяца по
дисконтированной цене 95,10 тенге за каждую на общую сумму 951 000 тенге.
По окончании срока обращения МЕККАМы погашаются по номинальной стоимости –
100 тенге за единицу. Тогда на расчетный счет инвестора перечисляется
1 000 000 тенге. Инвестируя в государственные ценные бумаги, инвестор
случил прирост капитала в размере 49 000 тенге:
1 000 000 тенге – 951 000 тенге = 49 000 тенге.
При написании учетной политики субъекта обязательно должен выбирать метод
оценки финансовых инвестиций, предлагаемых в стандарте бух. учета №8. учет
финансовых инвестиций определить периодичность и основание переоценки
финансовых инвестиций.
Любые финансовые инвестиции первоначально отражаются в учете по
покупной стоимости. При этом в покупную стоимость входит как собственная
стоимость финансовой инвестиции, так и комиссионные и вознаграждения
Брокеру, Дилеру, Фондовой бирже. Независимому регистратору, налог на
операции с ценными бумагами, пошлины и т.д.
Фондовая биржа берет комиссионные от суммы сделки за регистрацию и
оформление биржевой сделки, которая была осуществлена на специально
оборудованной торговой площадке.
Согласно закону О рынке ценных бумаг в том случае, если эмиссия
ценных бумаг осуществлялась в форме закрытого размещения, либо когда число
держателей ценных бумаг не превышает 500, то эмитент вправе самостоятельно
вести единый реестр владельцев выпущенных им ценных бумаг. При этом не
брать плату за перерегистрацию прав собственности на ценные бумаги,
переходящую от Продавца к Покупателю.
Налог на операции с ценными бумагами оплачивается по ставке 1 тенге с
1 000 тенге от суммы сделки для государственных и муниципальных ценных
бумаг и 3 тенге с 1 000 тенге от суммы сделки для корпоративных бумаг.
Причем, если ценные бумаги были проданы ниже их номинальной стоимости,
получены безвозмездно, или в наследство, то ставка налога на операцию с
ценными бумагами стоимости, а не от суммы сделки.
Налог оплачивается Покупателем Продавцу сразу при оплате ценных
бумаг, а затем Продавец обязан перечислить его в бюджет в течении трех
банковских дней с момента поступления денежных средств на расчетный счет.
Если инвестор приобретает акции эмитенте на денежном аукционе при
продаже государственного пакета, то он оплачивает госпошлину в размере 0,5%
от суммы сделки.
Таким образом, финансовые инвестиции оцениваются и отражаются в
балансе по покупной стоимости, включая все расходы, которые понес
Покупатель при их приобретении.
Операции по приобретению финансовых инвестиций отражаются по покупной
стоимости следующими записями:
Покупатель:
Дебет-401 Акции
402 Облигация
403 Прочие
Кредит –
а) при оплате за деньги –
423 Наличность на специальных счетах банках
431 наличность на валютном счете внутри страны
441 наличность на расчетном счете внутри страны
451 наличность в кассе в национальной валюте
б) при предоставлении продавцу в собственное пользование материальных
ценностей -
121 Земля
122 здания и сооружения
123 машины и оборудование, передаточные устройства
124 Транспортные средства
125 прочие
201 сырье и материалы
202 покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и
детали
203 топливо
204 тара и тарные материалы
205 запасные части
206 прочие материалы
208 строительные материалы и другие
221 готовая продукция
222 товары приобретенные
в) при предоставлении продавцу в собственность нематериальных ценностей-
101 лицензионные соглашения
102 программное обеспечение
103 патенты
105 гуд - вилл
106 прочие
например:
Инвестор ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ принимает решение о приобретении через
дилера 6614 000 штук простых акций эмитента ОАО Казкоммерцбанк по
номинальной стоимости 10 тенге за каждую с целью получения дивидендов в
течение длительного периода. Кроме того, известно, что эмитент имеет 1
своем реестре 489 акционеров, а комиссионные брокера равны 0,15% от суммы
сделки с каждой стороны. Необходимо отразить операции у инвестора ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ:
покупная стоимость акций эмитента ОАО Казкоммерцбанк составило 66 427 585
тенге, в том числе:
- собственно акции ОАО Казкоммерцбанк стоят
6613000*10=66130000 тенге
- налог на операции с ценными бумагами
- комиссионные дилеру
- приобретены, но не оплачены акции ОАО Казкоммерцбанк:
Дебет – 401.01 Акции долгосрочные Кредит -687 Прочая кредиторская
задолженность
- оплачена стоимость приобретенных акций в размере 66 427 585 тенге:
Дебет -687 простая кредиторская задолженность Кредит -441 Наличность на
расчетном счете
В нашем примере по условию реестр эмитента ОАО Казкоммерцбанк
включает 489 акционеров, а это означает, что на основании пункта 5 статьи
34 Закона О рынке ценных бумаг, которая гласит, что Эмитент вправе
самостоятельно вести реестр держателей выпущенных или ценных 46 бумаг,
когда число держателей ценных бумаг не превышает 500, реестр ведется самим
эмитентом и ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ не должно нести расходы на оплату
услуг Независимого регистратора.
Итак, 01.01.1996 г. ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ подписался на 500 облигаций
ОАО ШДБ НХБ и отразит приобретение следующими проводниками:
• номинальная стоимость облигаций ОАО ШДБ ТАБ
500штук *1000 тенге = 5 00 000 тенге
• приобретены, но не оплачены облигации ОАО ШДБ ТАБ на сумму 500 000
тенге
Дебет -402.01 Облигации долгосрочные Кредит -687 Прочая кредиторская
задолженность
• оплачено стоимость приобретенных облигаций 05.01.1996 г. в размере
500 000 тенге:
Дебет-687 прочая кредиторская задолженность кредит -441 Наличность на
расчетном счете
ОАО ШДБ ТАБ, выпуская облигации в обращение, приняло на себя
обязательство выплачивать проценты по облигациям 4 раза в год – 31 марта,
30 июня, 30 сентября и 31 декабря. Это означает, что в указанные дни ТОО
ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ должно признавать доход в виде процентов по
облигациям. Рассчитаем сумму дохода в виде процентов, причитающуюся к
получению ежеквартально:
• доход за год
500 000*30%=150 000 тенге
• доход за 1 месяц
150 000 12 = 12 500 тенге
• доход за один квартал
12 500 * 3 = 37 500 тенге
31 марта 1996 г. ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ начислит доходов в виде
процентов:
• начислены проценты, причитающиеся к получению в размер 37 500 тенге:
Дебет – 332 начисленные проценты Кредит – 724 Дивиденды по акциям и
доходы в виде процентов
• 02 апреля 1996 г. поступили денежные средства в счет погашения
задолженности на сумму 37 500 тенге:
Дебет – 441 наличность на расчетном счете Кредит – 332 начисленные
проценты
Аналогичные проводки показываются 30 июня 1996 г. и 04 июля 1996г.
В учетной политике ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ оговорено, что
долгосрочные финансовые инвестиции оцениваются по стоимости с учетом
переоценки. Датой проведения переоценки определены 01 июля и 01 января. На
01 июля 1996 г. стоимость облигаций ОАО ШДБ ТАБ с учетом переоценки
составила 4 985 000 тенге.
01 июля 1996 г.
• сумма разницы между покупной и номинальной стоимостью составила 1 500
тенге –
Дебет – 845 прочие расходы Кредит – 402.01 Облигации долгосрочные
По условию задания ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ продает облигации ОАО
ШДБ ТАБ другому Покупателю 01 сентября 1996 г. Следовательно, ОАО ШДБ
выплатит процент по облигациям за третий квартал уже новому Покупателю, а
не ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ.
Вместе с тем ТОО ТУРКЕСТАНСТРОЙМОНТАЖ владел облигациями ОАО ШДБ
ТАБ в июле и августе, и он имеет полное право на получение дохода ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
