Анализ иностранного инвестирования в РК: опыт и проблемы
СОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
Глава 1 Теоретические основы инвестиционных процессов в мире и в
Казахстане 5
1.1 Инвестиции как неотъемлемая часть экономического развития
страны 5
1.2 Роль и место иностранных инвестиций в РК 11
1.3 Механизмы и инструменты государственного регулирования
иностранных инвестиций в Казахстане 19
Глава 2 Анализ иностранного инвестирования в РК: опыт и проблемы
29
2.1 Аналитический обзор инвестиционной политики в РК: направления,
принципы и приоритеты 29
2.2 Оценка инвестиционного климата в РК 32
Заключение 59
Список используемых источников 61
Введение
Актуальность темы . Использование и привлечение иностранных инвестиций
в нашей республике является важным направлением. В связи с недостаточным
количеством отечественных инвестиций наша инвестиционная политика
правительства направлена на стимулирование привлечения иностранных
инвестиций в республику. Привлечение и эффективное использование
иностранных инвестиций в экономику РК является основой, одним из
направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества между странами. С
помощью иностранных инвестиций можно реально улучшить деформированную
производственную структуру экономики Казахстана, создать новые
высокотехнологические производства, модернизовать основные фонды и
технически перевооружить многие предприятия, подготовить специалистов и
рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау,
наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного
производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные
страны.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана является
объективно необходимым процессом. Мировой опыт многих стран
свидетельствует, что приток иностранного капитала и государственное
регулирование его использования позитивно воздействуют на экономику.
Инвестиции содействуют становлению и укреплению частного
предпринимательства в странах со средним и низким уровнями экономического
развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных проектов, создания
смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того, насколько успешно
экономика Казахстана будет интегрироваться в мирохозяйственные связи,
зависит стратегия и тактика повышения эффективности экономики республики.
Для Казахстана наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения
влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных
инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные
гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по
заимствованию средств на структуризацию экономики.
Целью курсавой работы является анализ экономического механизма, оценка
роли и места инвестиций в системе экономического роста страны, выработка
предложений по совершенствованию процесса привлечения иностранных
инвестиций в экономику РК.
Для достижения поставленной цели в курсавой работе необходимо решить
следующие задачи:
• просмотр теоретической основы инвестиционных процессов,
приведенные в данной работе;
• обобщение опыта деятельности на мировом инвестиционном рынке и
аналитический обзор иностранного инвестирования в Казахстане;
• рассмотрение перспективных направлений в привлечении и развития
иностранных инвестиций в РК.
1 Теоретические основы инвестиционных процессов в мире и в
Казахстане
1.1 Инвестиции как неотъемлемая часть экономического развития страны
Обретение Казахстаном государственного суверенитета актуализировало
вопрос эффективного инвестирования экономики, создавая благоприятные
условия для притока внутренних и внешних ресурсов. Для любой страны, и
Казахстана в частности, в качестве общих жизненно важных интересов в
социально-экономической сфере выступает достойное существование и
устойчивое развитие страны в мировом сообществе как открытого
цивилизованного общества равноправных людей. Глобализация экономики делает
все страны зависимыми от мировых рынков товаров, капиталов и услуг, создает
тенденции к международной интеграции и конкуренции национальных
экономических систем страны, не способные обеспечить себя конкурентными
преимуществами на мировом рынке, вытесняются на его периферию и становятся
объектами колониальной эксплуатации их населения и ресурсов. Именно поэтому
главная задача сведение к минимуму рисков при дальнейшей интеграции
экономики страны в мировую экономику с учетом необходимости обеспечения
экономической безопасности республики.
При инвестировании экономики страны необходимо исходить, прежде всего,
из того, что интересы республики должны быть направлены на использование
богатства страны для укрепления ее внешних позиций без ущерба
благосостояния нации. Поскольку изменение внешних условий либо провоцирует
агрессивную реакцию национальной экономики, либо требует защиты
экономического статус-кво, необходима разработка определенных мер
приспособления. Функции приспособления должны действовать во взаимосвязи
двух направлений: и во внешней и внутренней среде, влияя на изменение
внутриэкономической сферы. Определяя соотношение внутренних и внешних
факторов, необходимо исходить из развития производственных отношений,
степени участия в международных экономических отношениях и оценки
экономического потенциала.
Всем странам для повышения конкурентоспособности необходимо
производить высококачественную продукцию, выходить на соответствующие
рынки, расширять их и приспосабливать свое хозяйство к меняющимся условиям.
Предприятиям, стремящимся сохранить конкурентоспособность, приходится
максимально повышать эффективность, черпая силы из трех основных
источников: портфеля собственных активов, портфеля активов, связанных с
размещением производства, и управленческого опыта, необходимого для
использования возможностей этих портфелей с целью получения максимальной
прибыли.
Инвестиции - все виды имущественных ценностей и прав на них, а также
прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты
предпринимательской деятельности в целях получения прибыли
Понятия “инвестиции”, “иностранные инвестиции” можно определять по-
разному. Само слово ”инвестиции” английского происхождения (investments) и
означает оно “капиталовложения”. Следовательно, термины “инвестиции” и
“капиталовложения” - это синонимы.
Многие авторы не делают различий между капиталовложениями и
инвестициями. Классическое определение инвестициям дал в свое время
Дж.М.Кейнс, который считал, что это текущий прирост ценности капитального
имущества в результате производственной деятельности данного периода, или
та часть дохода за данный период, который не была использована на
потребление. Более точным для современных условий является определение Пола
Хейне: Инвестировать значит купить какие-то блага ради того дохода,
который мы от него ожидаем в будущем. Следовательно, фирма инвестирует,
когда покупает станки, точно также как вы инвестируете, как вы покупаете
акции. Таким образом, под инвестициями мы понимаем инвестиционные ресурсы,
вкладываемые в материальные богатств и нематериальные общественные ценности
как непосредственно, так и опосредовано – через финансовые инструменты,
инновационную и социальную сферы.
При анализе динамики инвестиций следует иметь в виду, что они далеко
не однородны и в движении разных типов могут быть обнаружены существенные
различия. Поэтому необходимо различать: прямые иностранные инвестиции,
вкладываемые непосредственно; портфельные инвестиции, вкладываемые через
финансовые инструменты.
Прямые иностранные инвестиции - инвестиции, осуществляемые иностранным
инвестором во вновь созданные и действующие юридические лица РК, в
отношении которых иностранные инвесторы имеют право определять решения,
принимаемые такими юридическими лицами.
Портфельные иностранные инвестиции - инвестиции, осуществляемые
иностранным инвестором в ценные бумаги и так далее.
Могут быть выделены 3 типа инвестиций в зависимости от их целевой
направленности и сферы обращения:
• Инвестиции в материальные активы, то есть вложения средств в
здания, сооружения, любые виды машин и оборудования со сроком
службы более одного года и материальные запасы;
• Инвестиции в финансовые активы, то есть вложения средств в
покупку ценных бумаг;
• Инвестиции в нематериальные активы, под которыми понимаются
вложения средств в покупку патентов, лицензий, повышение
квалификации, качества жизни, здоровья нации и т.д.
Все типы инвестиций имеют большое значение для развития хозяйства
страны, хотя роль их может быть различна. С точки зрения роли инвестиций в
воспроизводстве основного капитала они могут быть подразделены на: валовые
инвестиции; чистые инвестиции, то есть направляемые на увеличение
основного капитала; инвестиции на возмещение выбытия.
В зависимости от факторов, влияющих на формирование инвестиций, в
экономической литературе осуществляется их деление на: производные или
индуцированные; автономные инвестиции.
Инвестиции также разделяются в зависимости от инвестора на:
• Национальные инвестиции - когда инвестиции осуществляются
казахстанским физическим или юридическим лицом постоянно
проживающим в РК.
• Иностранные инвестиции - когда инвестиции осуществляются
иностранным инвестором.
Известные экономисты классифицируют источники инвестиций по
экономическим и организационно-финансовым признакам.
Экономическими источниками инвестиций является амортизационный фонд,
чистые накопления народного хозяйства (прибыль предприятий, прямые доходы
бюджета), сбережения населения, элементы национального богатства
(резервные, страховые и другие аналогичные фонды выручка от реализации
основных средств и товарно-материальных ценностей из запаса), эмиссия
кредитных денег и иностранный капитал.
В организационно-финансовом отношении источники капиталовложений
подразделяются на собственные средства предприятий (амортизационные
отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизация
внутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления),
заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур,
средства от размещения эмиссии ценных бумаг предприятий, задолженность
кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования
и льготные инвестиционные государственные кредиты), иностранные инвестиции
(вклады в уставные фонды и покупка акций предприятия, кредиты зарубежного
банка и международных финансовых организаций) и средства отдельных граждан.
К числу иностранных инвесторов обычно относят следующие категории
субъектов:
1) иностранные юридические лица (включая, в частности, любые компании,
фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные
осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего
местонахождения);
2) иностранные физические лица:
а) иностранные граждане;
б) лица без гражданства;
3) отечественные граждане, проживающие за рубежом;
4) иностранные государства;
5) международные организации.
Схематически связь между субъектами и объектами инвестиционной
деятельности можно увидеть на рисунке 1.
Объекты инвестиционной деятельности
Рисунок 1 - Взаимодействие объектов и субъектов рынка инвестиций
Говоря об иностранных инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить
различия между государственными и частными инвестициями. Государственные
инвестиции - это займы, кредиты, которые одно государство или группа
государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об
отношениях между государствами, которые регулируются международными
договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и
“диагональные “ отношения, когда консорциум (группа) частных банков
предоставляет инвестиции государству как таковому.
Под частными понимаются инвестиции, которые предоставляют частные
фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой
страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что
нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между
частными лицами, такая связь налицо при суброгации, когда инвестор передает
все свои права и требования государству.
Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные
обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например,
выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости
имущественных прав частного инвестора в стране должника (например,
предоставление прав на разработку естественных ресурсов).
Формы привлечения иностранных инвестиций:
• долевое участие в СП путем создания новых совместных
предприятий, а также приобретения доли участия (паев, акций) в
существующих предприятиях;
• участие в приватизации;
• создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному
инвестору;
• создание банков с иностранным участием;
• приобретение предприятий;
• создание дочерних предприятий, филиалов, представительств;
• приобретение прав пользования землей и иными природными
ресурсами;
• приобретение ценных государственных бумаг;
• приобретение ценных бумаг местных юридических лиц;
• приобретение иных имущественных прав;
• заключение концессионных договоров;
• заключение договоров с юридическими лицами и гражданами
принимающей страны;
• осуществление хозяйственной деятельности в свободных
экономических зонах
Инвестиционный процесс- это механизм сведения вместе тех, кто
предлагает деньги, с теми, кто предъявляет спрос. Обе стороны встречаются в
финансовых институтах или на финансовых рынках. К финансовым институтам
относятся: банки, ссудо-сберегательные ассоциации, страховые компании и так
далее. Рынок акций, облигаций, опционов являются финансовыми рынками.
Финансовые рынки делятся на: денежные и рынки капиталов.
Вышеуказанный процесс инвестирования предлагаем рассмотреть в
следующем рисунке 2.
Рисунок 2 - Процесс инвестирования
Как можно видеть финансовые учреждения одновременно участвуют в работе
финансовых рынков и выступают посредниками между теми, кто предоставляет
средства и теми, кто предъявляет на них спрос. Хотя стрелка на рисунке
показывает направление только от предложения к спросу, при некоторых видах
инвестиционных сделок, например при продаже облигаций, основная сумма
займа, в конечном счете, возвращается от заемщика к кредитору.
Инвестиционный процесс представляет собой принятие инвестором решения
относительно ценных бумаг, в которые осуществляется инвестиции, объемов и
сроков инвестирования. Следующая процедура включает 5 этапов:
1. Выбор инвестиционной политики;
2. Анализ рынка ценных бумаг;
3. Формирование портфеля ценных бумаг;
4. Пересмотр портфеля ценных бумаг;
5. Оценка эффективности портфельных ценных бумаг.
В ходе экономической реформы ни одна из стадий воспроизводственного
процесса не перетерпливает таких изменений, как инвестиционная сфера
существенными факторами этого процесса являются падение уровня инвестиций,
приватизация и преобразование государственных организаций в акционерные и
прочие негосударственные общества и фирмы. Продолжается процесс
формирования посреднических организаций, привлекаются инвестиции
предприятий и других юридических лиц.
Разумеется, радикальные изменения в инвестиционной стратегии и
политике, часто характерные для стран с переходной, т.е. еще не устоявшейся
экономикой, к которым относится и Республика Казахстан, не могут
ограничиваться лишь простым перераспределением капиталов и инвестиций.
Задача состоит в том, чтобы меры по совершенствованию инвестиционной сферы
привели к коренным преобразованиям бюджетно-финансовой политики, денежно-
кредитных отношений, административно- правовых регуляторов государства.
Целью преобразований должна стать эффективная концентрация имеющихся
ограниченных инвестиционных ресурсов на тех направлениях структурной
перестройки экономики, которые будут способствовать стабилизации
экономической и социальной обстановке в стране, а затем - постепенному
увеличению выпуска конкурентоспособных товаров и услуг. Недостаточное
использование возможностей инвестиционных институтов в РК связано с
затянувшимся периодом их становления, происходящими существенными
изменениями в их структуре, низким уровнем доходности их деятельности. В
силу ограниченности собственных инвестиционных ресурсов использование
иностранного капитала является объективной необходимостью, обусловленной
системой участия экономики принимающей страны в международном разделении
труда и перелива капитала в свободные отрасли предпринимательства. Это один
из скорейших путей оживления отечественной экономики.
Оценка политической и экономической ситуации в Казахстане показывает,
что необходима активизация инвестиционной деятельности в производственной
сфере. Без этого многие отрасли экономики могут попросту прекратить свое
функционирование.
Вместе с тем, низкий уровень внутренних накоплений не позволяет
удовлетворить огромные потребности в производственных инвестициях. Поэтому
часть инвестиционных ресурсов необходимо покрывать за счет иностранных
источников.
1.2 Роль и место иностранных инвестиций в Республике Казахстан
Участие зарубежного капитала в развитии национальной экономики
обусловлено объективными закономерностями участия страны в международном
разделении труда и свободным движением капитала в мировом экономическом
пространстве. История мировой экономики, в особенности экономики
развивающихся стран, убедительно показывают, что импорт капитала становится
порой решающим фактором их экономического подъема. На каждый процент
прироста ВВП страна, решающая задачи экономического роста, должна выделять
на производственные инвестиции не менее 3% ВВП.
Если проанализировать этапы экономического подъема таких промышленно
развитых стран, как США, ФРГ, Японии, Франция, Великобритания и др.,
нетрудно заметить, что в последние десятилетия практически во всех случаях
периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах
соответствовали периоды самых высоких темпов подъема экономики.
Повышенной инвестиционной активностью связан и известный экономический
феномен последнего периода – появление новых индустриальных стран Азии:
Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. Благодаря инвестициям в этих
странах в короткий срок были созданы стабильные экономические структуры с
крупным динамичным экспортным потенциалом, способным быстро адаптироваться
к изменяющейся конъюнктуре мирового рынка, осуществлен переход к широко-
фронтальному развитию современных наукоемких отраслей экономики. К
сожалению, инвестиционный фактор не нашел достойного отражения в программах
стабилизации и экономического подъема Казахстана и многих других стран СНГ.
Это объясняется скорее недооценкой роли инвестиций в экономике и
методологически ошибочной точкой зрения о том, что после достижения
финансовой стабилизации в экономике, снижения инфляции инвестиционная
активность предприятий будет возрождаться самопроизвольно.
При всем разнообразии форм и принципов привлечения международного
капитала импорт капитала для развивающихся стран становится мощным
катализатором ускорения социально-экономического роста. В особенности
привлекательно и эффективно его использование при наличии природных
богатств, на освоение которых требуются значительные средства и которые
способны дать гораздо больший и гарантированный эффект.
Очевидно, что для развивающихся стран недостаток собственных
инвестиционных ресурсов, сопровождающийся, инвестиционным кризисом означает
то, что импорт зарубежного капитала и инвестиций выступает практически
единственным шансом решить проблему.
В этом можно убедиться, обратившись к обзору ситуации с другими
источниками инвестирования в странах СНГ в условиях экономического кризиса.
Денежно-кредитная политика для перехода от плановой неэффективной и
неконкурентоспособной экономики к рыночной вкупе с достаточно высокими
налогами на прибыль привели к тому, что последняя сегодня не может
выступать серьезным источником инвестирования, поскольку она направляется
полностью на текущее потребление. К тому же экономика стран СНГ состоит на
треть из убыточных предприятий, а с учетом того, что многие предприятия
преимущественно выживают за счет роста цен, эта доля достигает две трети.
Правительство Казахстан в целях изыскания средств для финансирования
структурной модернизации экономики при низком уровне инвестиционной
активности отечественных предприятий в качестве приоритетного направления
определило привлечение иностранного капитала. Для реализации указанного
приоритета в числе первоочередных задач выдвигается создание условий для
стимулирования притока в страну иностранного капитала, придание нужной
направленности и подчиненности национальным интересам уже осуществляющемуся
процессу.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от
привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования.
Иностранный капитал является одним из важнейших источников инвестирования
экономики Казахстана, поскольку он способен дать импульс реструктуризации
экономики, преодолению научно-технического отставания, положить начало
расширению инновационных процессов, созданию новых рыночных организационно-
экономических институтов и рыночной инфраструктуры. Участие зарубежного
капитала в развитии национальной экономики обусловлено объективными
закономерностями участия страны в международном разделении труда и
свободным перемещением капитала в мировом экономическом пространстве.
История мировой экономики, в особенности экономики развивающихся стран,
убедительно показывает, что импорт капитала становится порой решающим
фактором их экономического подъема. Такая роль зарубежного капитала в
подъеме экономики отчетливо видна на примере новых индустриальных стран Юго-
Восточной Азии. Только при его непосредственном участии данные страны
ускоренно прошли ставшие уже классическими этапами современной
индустриализации: развитие импортозамещающих отраслей, создание экспортного
потенциала и развитие наукоемких отраслей. В результате по производству
некоторых видов продукции, включая наукоемкие, новые индустриальные страны
вышли на передовые рубежи в мировом хозяйстве. Рекордной величины достигли
зарубежные инвестиции в Индонезии. На долю иностранных вложений приходится
около 22% всех инвестиций в индонезийскую экономику. Иностранным
инвестициям обязана в своем развитии и Бразилия. На долю иностранных и
совместных предприятий приходилось около 30% промышленного производства,
главным образом в важнейших его отраслях - машиностроении, металлургии,
химии и нефтехимии. Вместе с тем, участие международного капитала
значительно не только в экономике развивающихся стран, но и промышленно
развитых странах. Например, в США накопленный объем прямых иностранных
инвестиций, составляющий в 1976 году почти 30 млрд.долл., к концу 90-х
возрос более чем в 20 раз.
Значение иностранного капитала для экономики Казахстана не должно
ограничиваться только задачей выхода на международный рынок и достижением,
в перспективе, оптимизации межотраслевой структуры экономики. Территория
страны огромна, а инфраструктура недостаточно развита, необходима ее
укрепление, а в ряде случаев - и создание заново. Но главное значение
иностранных инвестиций должно заключатся в создании условий для развития
человеческого потенциала – за счет использования иностранными инвесторами
природных ресурсов республики. Таким образом, будучи заинтересованным, в
привлечении иностранного капитала, создавая благоприятные условия для его
вложения, государство должно урегулировать многие вопросы в этой области.
В комплексе стратегических и тактических мер по развитию экономики
активизация инвестиционного процесса, привлечение в республику иностранных
инвесторов играют весьма важную роль. Конечно, наиболее идеальным является
случай, когда экономический подъем осуществляется на собственной ресурсной
базе, без помощи международного капитала вообще и в особенности кредитов.
Как правильно отметил известный специалист в мире по проблемам формирования
конкурентных экономик М.Портер: Широкие иностранные инвестиции ... обычно
указывает на то, что процесс совершенствования конкурентоспособности
экономики данной страны протекает не вполне здоровым образом... Иностранные
капиталовложения, поступающие в страну, никогда не решают проблему
обеспечения конкурентоспособности этой страны.
Страны – импортеры иностранного капитала заинтересованы в привлечении
иностранных инвестиций по следующим причинам:
• общая нехватка средств для финансирования экономического
развития страны, необходимость повышения уровня занятости
населения, преодоления дефицита платежного баланса и так далее.
Средне – и высокоразвитые страны привлекают иностранный капитал для
совершенствования региональной структуры хозяйства, получения новой техники
и технологии, повышении конкурентоспособности.
Селективную политику по отношению к иностранному капиталу проводят как
некоторые среднеразвитые страны (Кувейт, Саудовская Аравия, Сингапур),
которые заинтересованы не только в темпах экономики вообще, а в развитии
определенных отраслей технологий.
Многие государства допускают иностранный капитал в национальную
экономику на основе взаимности, то есть в рамках взаимных торгово –
политически- инвестиционных уступок. Например, либерализация движения
капитала внутри ЕС или претензии США к Японии связи с тем, что США более
либерально относятся к японским инвестициям, чем Япония к американским.
Заключая договоры об экономическом сотрудничестве с другими государствами,
или вступая в международные организации, участники соглашений часто
вынуждены либерализовать доступ иностранных инвестиций в национальную
экономику. Для Казахстана характерны две первые причины.
Иностранный капитал, привлекаемый в страну по различным каналам или
финансовым потокам, различаются по назначению применения, условиям
предоставления и т.д.
Группу А составляют экспортные кредиты, обычно связанные с одним или
группой объектов, которые понимаются как кредиты, выданные с условием
закупки товаров или услуг только из страны – экспортера. Они выступают в
двух основных формах: инвестиционные, которые представляются с целью
поставки технологии, оборудования и так далее на срок более 3 лет, и
товарные кредиты, представляемые на условиях поставки уже готовых
потребительских товаров, а также запчастей и оборудования без привязки к
инвестиционным проектам (срок до 3 лет). В мировой практике подобные
экспортные кредиты предоставляются обычно под гарантии первоклассных
банков. Однако для страны с переходной экономикой, где обычно присутствуют
большие политический, и экономический риски, экспортеры чаще всего требуют
правительственных гарантий.
Группу Б составляет официальная помощь развитию (ОПР). ОПР
представляется государству на межправительственном уровне и также
подразделяется на две формы: техническую и финансовую Техническая помощь
подразумевает предоставление услуг в самых разных сферах: обучение,
консультации, покупка оборудования. Такая техническая помощь
предоставляется в двух видах: грант – безвозмездная передача стране –
получателю технической помощи, и займа – передача технической помощи на
условиях плотности, срочности и возвратности. Финансовая помощь ОПР
направляется на поддержание платежного баланса, критического импорта
товаров и на инвестиционные проекты, необходимые в резерве, прежде всего,
социально – экономических задач.
Участие иностранного капитала в развитии отечественной экономики
возможно как путем прямого инвестирования, так и посредством кредитования.
В соответствии с законами РК о внешнеэкономических связях, к прямым
инвестициям относятся: создание фирм, филиалов и предприятий за границей,
приобретение доли участия в капитале иностранных предприятий,
предоставление кредитов собственным предприятиям за границей или фирмам, в
которых имеется доля участия.
Следует иметь в виду, что прямые иностранные инвестиции служат не
только источником капитальных вложений в производство, но и обеспечивает
трансферт технологий, ноу-хау, передовых методов менеджмента и маркетинга,
способствуют наиболее эффективной интеграции национальной экономики в
мировое хозяйство. ПИИ имеют то преимущество, что не предполагают полного
возврата вложенных средств в течении определенного времени, вместе с
процентами, которые, в конечном счете, могут превысить первоначальную
сумму, а только выплату прибыли из них. Прибыль, полученная зарубежным
инвестором, при наличии благоприятного инвестиционного климата и условий
получения достаточной нормы доходности, может быть реинвестирована в
экономику Казахстана. Импорт действующего иностранного капитала не влияет
прямолинейно на увеличение отрицательного сальдо платежного баланса страны.
Следует помнить, что для решения текущих тактических задач, например,
насыщения внутреннего рынка республики, возможно использование внешних
заемных средств, для решения же стратегических задач – осуществления
рыночных преобразований и реструктуризации промышленности – целесообразно
привлечение ПИИ, то есть всех видов имущественных или интеллектуальных
ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает в объекты
предпринимательской или какой- либо другой деятельности в целях получения
прибыли.
Основными формами привлечения прямых иностранных инвестиций в РК
являются: совместные предприятия или предприятия, полностью принадлежащие
зарубежным инвесторам. Их рост наблюдался с 1990 года. В настоящий момент
по данным Агентства по статистике РК насчитывается более двух тысяч.
Большинство совместных предприятий действуют в нефтегазовой отрасли - 18%,
сельском хозяйстве - 9%.
Портфельные инвестиции, осуществляемые путем приобретения иностранными
инвесторами паев, акций и других ценных бумаг на владение собственностью в
стране – объекте вложения капитала, хотя эта форма инвестиций составляет
менее 10% акционерного капитала и не дает инвесторам права полного контроля
за деятельностью предприятия или владения ими. Продажа акций выгодна для
государства, потому что позволяет получить валютные средства, которые могут
быть использованы как для погашения внешней задолженности, так и на
финансирование высокоэффективных капитальных вложений в приоритетные
отрасли народного хозяйства. Портфельные инвестиции могли бы занимать
ведущее место в экономике РК, но в данный момент иностранных инвесторов
эта форма вложения капитала достаточно не привлекает. Это во многом зависит
от сравнительно меньшей привлекательности.
Аренда или концессия, то есть предоставление зарубежным
предпринимателям права осуществления разного рода хозяйственной
деятельности на условия долгосрочной аренды. В современный период концессии
не получили в Казахстане должного развития и не действует в республике
Закона О концессии.
Целесообразно отметить роль значимости портфельных инвестиций в
Республике Казахстан. Привлечение портфельных инвестиций для развивающейся
страны возможно двумя путями:
• Выход государства и крупных национальных предприятий на мировой
рынок ценных бумаг в качестве эмитентов ценных бумаг
(государственных облигаций, корпоративных ценных бумаг).
• Привлечение зарубежного капитала в инвестиционных целях на
внутренний национальный рынок ценных бумаг.
В первом случае иностранные инвестиции осуществляются в виде
инвестиций в ценные бумаги страны-заемщика. Эмиссия и инвестиции
осуществляются на международном рынке ценных бумаг. Инвестиции в ценные
бумаги включают в себя инвестиции в облигации и акции и коммерческие
бумаги. Важнейшее место среди них занимают облигационные рынки. Он разделен
на два сектора: рынок иностранных облигаций и рынок еврооблигаций.
Рынок иностранных облигаций - рынок ценных бумаг, выпускаемые
иностранными заемщиками через крупные банковские структуры на национальных
рынках облигаций с целью привлечения средств местных инвесторов. Выпуск
иностранных облигаций сосредоточен на национальных фондовых рынках четырех
стран: США, Швейцария, Япония и Германия.
Рынок еврооблигаций появился и стал служить в нарастающих масштабах
источником привлечения финансовых ресурсов с 1964 года. Особенностью
еврооблигации служит ее номинальная и рыночная стоимости определяющееся в
иностранной валюте. В отличии от иностранных займов еврозаймы реализуются
на рынках нескольких стран. Они выпускаются на срок от 5 до 40 лет.
Второй путь привлечения портфельных инвестиций - привлечение
иностранных инвесторов на отечественный фондовый рынок, более потенциальный
путь привлечения иностранного капитала.
Второй путь привлечения портфельных инвестиций - привлечение
иностранных инвесторов на отечественный рынок.
К сожалению, такая форма зарубежных инвестиций пока еще не нашла
применения – по той простой причине, что иностранных инвесторов не
привлекает перспектива вкладывания портфельных инвестиций в Казахстан – в
следствие существования ряда негативных факторов, характерных для ситуации,
сложившейся в экономике республики.
Кроме ПИИ и создания СП, существуют и другие формы притока
иностранного капитала в страну, в том числе и через создание
совместных и иностранных банков. В настоящее время такие банки
регистрируются в Национальном банке РК. В частности, это ABN AMRO Bank,
TEXAKA Bank, АЛЬФА банк и другие.
Мировая практика знает и другие формы инвестирования. Среди них
особенно заметное развитие получили в последнее десятилетие ток называемые
новые формы промышленных инвестиций, или не акционерные формы инвестиций.
К их числу относятся: лицензирование (исключительное, когда фирма продает
ноу-хау единственному зарубежному лицензиату, и неисключительное, при
котором ноу-хау продается ряду зарубежных партнеров), лизинг, франчайзинг,
совместное производство, субподряд, строительство заводов под ключ.
Сегодня основными инвесторами в экономику Казахстана являются компании
из США, Азии, Европы. Это закономерно, если принять во внимание
инвестиционную емкость осуществляемых ими проектов. В последние годы
Казахстан сформировал разветвленные экономические связи со многими
странами, но его место в мировом хозяйстве все еще только определяется.
Страна активно меняет свою экономику, что не может не сказаться на этом
процессе.
Важную роль при переходе к рыночным отношениям играет преобразование
отношений собственности. Ожидалось, что новые собственники внесут не только
инвестиции в расширение и модернизацию производства, но и навыки маркетинга
и менеджмента, а также инновации. Следует отметить, что ежегодно в РК
обновляется всего лишь 1.2-1.5% основных производственных средств, в то
время как в США, Японии, Германии эти показатели равны 6-8%. В настоящее
время, по данным Агентства РК по статистике, в республике простаивают 150
крупных предприятий промышленности, и более 8000 предприятий вовлечены в
процедуры банкротства и санации. Основная причина простаивания - недостаток
оборотных средств. Их дефицит вызывает трудности в своевременном обновлении
оборудования. В Казахстане по данным за 2002г. насчитывается средств на 2.8
трлн.тенге. Более 30% из них изношено, то есть для восстановления основных
средств требуется 7 млрд. долларов. Сложившуюся структуру отраслевого
распределения основных средств (ОС) определила инвестиционная активность в
основной капитал горнодобывающей промышленности, где доля инвестиций
увеличилась на 15%, а отраслей, оказывающих услуги и занимающихся
производством товаров - снизилась. По данным Министерства индустрии и
торговли основным фактором сформировавшим такое неоднородное положение, как
по отраслям, так и по регионам является неравномерное и недостаточное
привлечение инвестиций. Интенсивное обновление основных средств идет в
основном в областях, на территориях которых добываются минеральные –
сырьевые ресурсы. Отставание обновление ОС от степени их износа по видам
экономической деятельности наблюдаются в отраслях обрабатывающей
промышленности, производства и распределения электроэнергии, газа и воды,
на транспорте и в строительстве. В Казахстане начала применятся такая форма
хозяйствования, как заключение контрактов с зарубежными компаниями на право
управление объектами государственной собственности с последующей их
приватизацией. Иностранные инвесторы проявляют интерес к приватизации и
прямому приобретению госпакетов акций различных предприятий, которое
проводится исключительно через тендерный механизм. Подобным образом
приватизированы такие гиганты металлургии, как Карметкомбинат и
Балхашский горно-металлургический комбинат. Как уже упоминалось, большое
распространение получило образование совместных предприятий с иностранным
участием. В Казахстане СП и иностранные предприятия стали создаваться с
1990г. В данный момент их количество составляет около 2700 совместных
предприятий. В развитии инвестиционной деятельности иностранных компаний
можно выделить несколько этапов.
На первом этапе (1991-1993) преимущественно шло создание большого
числа СП с незначительным уставным капиталом, в основном в сфере торгово-
посреднической деятельности. Программы малой и массовой приватизации,
экономическое преобразования способствовали появлению крупных предприятий с
иностранным участием, например, созданное в 1993г. АО Табако Компани с
участием Филипп Моррис.
На втором этапе (1993-1995гг.) в результате либерализации экономики
стал возможным доступ зарубежных инвесторов к ключевым отраслям
казахстанской экономики.
В ходе третьего этапа привлечение иностранного капитала (1995-по сей
год.) получила развитие приватизация по индивидуальным проектам крупнейших
предприятий, продажа государственных пакетов акций иностранным фирмам.
Иностранные инвестиции как правило не привлекаются в
высокотехнологические инновационные проекты, они сосредоточены в добывающем
секторе экономики. В последние годы доля иностранного капитала в
нефтегазовой отрасли была наибольшей от 35 до 55.6%
Отраслевая структура иностранных инвестиций в значительной мере
отражает реальное положение Казахстана в международном разделении труда,
выступающего как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов и как импортер
технологии, рассчитанных в первую очередь на потребительский спрос. В то же
время отраслевая структура инвестиций свидетельствует и о том какие
категории иностранных инвесторов в первую очередь готовы производить прямые
инвестиции, невзирая на довольно высокие риски. К ним относятся:
• крупнейшие транснациональные компании, рассматривающие вложения
в Казахстан как способ получения доступа к его ресурсам и к
внутреннему рынку;
• средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в РК
сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных
проектов, не требующих высоких капитальных затрат, прежде всего,
в торговле, строительстве и сфере услуг.
Создание с помощью иностранного капитала успешно работающих
предприятий могло бы расширить совокупную емкость рынка товаров, услуг,
рабочей силы и тем самым способствовать возрождению экономики. Путем
покупок акций и предприятий иностранные инвесторы способны обеспечить
производства с простаивающими мощностями стартовым капиталом. Зарубежные
инвестиции могли бы стать важным фактором экономического роста нашей
страны, однако мешают их недостаточный объем.
В целях активизации работы по привлечению прямых инвестиций в
обрабатывающую промышленность, развития производств с высокой добавленной
стоимостью, создания новых высокотехнологичных и экспортоориентированных
производств будут задействованы созданные в текущем году институты
развития:
• Инвестиционный фонд Казахстана, который будет способствовать
созданию казахстанских компаний, производящих товары с высокой
добавленной стоимостью, путем долевого неконтрольного участия в
капитале;
• Национальный инновационный фонд, основными целями которого будет
создание инновационной инфраструктуры, стимулирование развития
венчурного финансирования, финансирование научных исследований и
инновационных проектов;
• Государственная страховая корпорация по страхованию экспортных
кредитов и инвестиций для содействия экспорту товаров и услуг
казахстанских производителей путем страхования и перестрахования
политических и регулятивных рисков [3].
1.3 Механизмы и инструменты государственного регулирования иностранных
инвестиций в Казахстане
Целью государственного механизма является повышение эффективности
внутригосударственного регулирования иностранных инвестиций. В общем
случае механизм государственного регулирования состоит из законодательного
и организационного механизмов. Государственный механизм должен основываться
на выработке национальной концепции привлечения и использования зарубежного
капитала и инвестиций. Концепция в целом должна включать в себя, кроме
принципов государственной политики в отношении иностранного капитала и
инвестиций, программные мероприятия и механизм контроля за ее выполнением.
Например, программы внешних заимствований (международных
государственных, банковских кредитов) должны содержаться такие разделы, как
объемы, формы, направления использования. Обязательными направлениями,
очевидно, могут оставаться лишь критический импорт и привлечение валютных
ресурсов для целей регулирования платежного баланса. Что касается
приоритетных отраслей необходимо тщательно взвесить какие инвестиции здесь
более предпочтительны - основанные ли на международных кредитах, или на
прямых инвестициях, тем более, что некоторые страны СНГ пошли по пути
приватизации своих стратегических базовых отраслей.
Законодательный механизм представляет собой совокупность законов и
нормативных актов по регулированию притока иностранных инвестиций и
принципам взаимоотношений государства и зарубежных инвесторов. В системе
таких законов особая роль принадлежит обще регулирующему Закону №266 от
27.12.1994г. "Об иностранных инвестициях" и законам, регулирующим
экономические отношения (налоговое, таможенное, земельное, страховое и пр.
законодательство).
Законодательный механизм должен подчиняться следующим принципам:
1.Принцип однозначности толкования. Законы страны в отношении
иностранных инвестиций и капитала должны быть ясными, четкими и
недвусмысленными.
2.Принцип координированности и непротиворечивости. Очевидно, что
множество законов, регулирующих те или иные экономические отношения, могут
повлечь за собой путаницу и нескоординированность друг с другом. В этом
смысле во избежание противоречий между ними следует проводить тщательную
экспертную оценку органами государственного управления, занимающимися
вопросами координации внешней помощи, экономическим ведомствам,
министерствам, банкам и организациям.
3.Принцип равенства условий местных и иностранных инвесторов. При
разработке законов части, касающейся прямых иностранных инвестиций следует
максимально избегать создания более благоприятных условий иностранным
инвесторам по сравнению с местными.
4.Принцип развития. Законодательный механизм должен постоянно
развиваться, учитывая изменение ситуации в мире, в макроэкономике и т.д.
Система законодательного регулирования привлечения иностранного
капитала состоит из взаимодополняющих друг друга законов, включая основной
закон – Конституцию, гражданское законодательство, указы Президента РК и
другие нормативные акты о земле, о недрах и недропользования, о нефти, о
банках и банковской деятельности, о страховании, таможенное и налоговое
законодательство и другие нормативные акты.
Чтобы подробнее рассмотреть законодательный механизм давайте
рассмотрим следующую структуру законодательного механизма на рисунке 3.
Конституционный уровень КОНСТИТУЦИЯ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
Общерегулирующий уровень ЗАКОН ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ
Регулирование специфических отношений
Регулирование банковских отношений ЗАКОН О БАНКАХ И БАНКОВСКОЙ
ДЕЯТЕЛЬНЛСТИ
Регулирование страховых отношений УКАЗХ ПРЕЗИДЕНТА, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ
ЗАКОНА О СТРАХОВАНИИ
Регулирование земельных отношений УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РК, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ
ЗАКОНА О ЗЕМЛЕ
Регулирование недропользования УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ ЗАКОНА О
НЕДРАХ И НЕДРОПОЛЬЗОВАНИИ, О НЕФТИ, О ГОСУДАРСТВЕННОМ РЕГАЛИРОВАНИИ
ОТНОШЕНИЙ, СВЯЗАННЫХ С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛЛАМИ И ДРАГОЦЕННЫМИ КАМНЯМИ
Регулирование участия в приватизации УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РКО
ПРИВАТИЗАЦИИ
Регулирование отношений по недвижимости УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РК ОБ ИПОТЕКЕ
НЕДВИЖИМОГО ИМУЩЕСТВА
Регулирование собственных отношений ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС
Другие НОЛОГОВЫЕ, ТАМОЖЕННЫЕ И ПРОЧИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО
Рисунок 3 - Структура законодательного механизма
Рассмотрим данные уровни подробнее. В Конституции РК отмечено:
Иностранцы и лица без гражданства пользуются в РК правами и свободами, а
также несут обязанности, установленные для граждан, если иное не
предусмотрено Конституцией, законами, международными договорами. Однако
основным родовым законом, регулирующим отношения государства и иностранных
инвесторов являются Закон” Об иностранных инвестициях’’ Закон преследует
цели представления максимально приемлемых условий для деятельности
иностранных инвесторов, расширения понятия иностранных инвестиций,
предоставления более широкого круга гарантий и возможностей для
деятельности в республике. Закон устанавливает, что любые формы иностранных
инвестиций и связанной с ними деятельности осуществляется на условиях не
менее благоприятных, чем инвестиций национальных инвесторов. Закон
устанавливает разнообразные гарантии иностранным инвесторам, такие, как
гарантии о национализации и экспроприации, гарантии о незаконных действиях
государственных органах и должностных лиц, гарантии от изменения
политической ситуации многие другие гарантии. Так иностранные инвестиции не
могут быть национализированы и экспроприирован, кроме как в случаях, когда
такая экспроприация и национализация осуществляются в общественных
интересах. В случаях принятия таких мер иностранным инвесторам немедленно
выплачивается адекватная и эффективная компенсация. Иностранные инвесторы
гарантированы от изменения законодательства в течении 10 лет с момента
осуществления инвестиций и государство при любых обстоятельствах, в том
числе войны смены правительства или государственного строя, полностью
сохраняет все свои имущественные обязательство перед инвестором, подчиняясь
решениям международного арбитража. Также иностранным инвесторам Налоговым
кодексом РК за 2002 год предлагаются следующие льготы: передача имущества в
качестве вклада в уставной капитал юридического лица, а также возврат
имущества, полученного в качестве взноса в уставной капитал, освобождаются
от обложения НДС(статья 225, пункты 8,9). При инвестиций в облигации или
другие ценные бумаги негосударственные юридические лица (иностранные
инвесторы) освобождаются от подоходного налога с физических лиц( статья 91
пункт14 и в статье 144 пункт 15).
Государственная поддержка прямых инвестиций осуществляется в
приоритетных секторах экономики.
Согласно статье 7 Закона № от ... .“О государственной поддержке прямых
инвестиций”, на основании контракта, заключенного с уполномоченным органом
по инвестициям, инвестору могут предоставляются следующие льготы:
• Освобождение от уплаты земельного ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение 3
Глава 1 Теоретические основы инвестиционных процессов в мире и в
Казахстане 5
1.1 Инвестиции как неотъемлемая часть экономического развития
страны 5
1.2 Роль и место иностранных инвестиций в РК 11
1.3 Механизмы и инструменты государственного регулирования
иностранных инвестиций в Казахстане 19
Глава 2 Анализ иностранного инвестирования в РК: опыт и проблемы
29
2.1 Аналитический обзор инвестиционной политики в РК: направления,
принципы и приоритеты 29
2.2 Оценка инвестиционного климата в РК 32
Заключение 59
Список используемых источников 61
Введение
Актуальность темы . Использование и привлечение иностранных инвестиций
в нашей республике является важным направлением. В связи с недостаточным
количеством отечественных инвестиций наша инвестиционная политика
правительства направлена на стимулирование привлечения иностранных
инвестиций в республику. Привлечение и эффективное использование
иностранных инвестиций в экономику РК является основой, одним из
направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества между странами. С
помощью иностранных инвестиций можно реально улучшить деформированную
производственную структуру экономики Казахстана, создать новые
высокотехнологические производства, модернизовать основные фонды и
технически перевооружить многие предприятия, подготовить специалистов и
рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау,
наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного
производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные
страны.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана является
объективно необходимым процессом. Мировой опыт многих стран
свидетельствует, что приток иностранного капитала и государственное
регулирование его использования позитивно воздействуют на экономику.
Инвестиции содействуют становлению и укреплению частного
предпринимательства в странах со средним и низким уровнями экономического
развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных проектов, создания
смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того, насколько успешно
экономика Казахстана будет интегрироваться в мирохозяйственные связи,
зависит стратегия и тактика повышения эффективности экономики республики.
Для Казахстана наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения
влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных
инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные
гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по
заимствованию средств на структуризацию экономики.
Целью курсавой работы является анализ экономического механизма, оценка
роли и места инвестиций в системе экономического роста страны, выработка
предложений по совершенствованию процесса привлечения иностранных
инвестиций в экономику РК.
Для достижения поставленной цели в курсавой работе необходимо решить
следующие задачи:
• просмотр теоретической основы инвестиционных процессов,
приведенные в данной работе;
• обобщение опыта деятельности на мировом инвестиционном рынке и
аналитический обзор иностранного инвестирования в Казахстане;
• рассмотрение перспективных направлений в привлечении и развития
иностранных инвестиций в РК.
1 Теоретические основы инвестиционных процессов в мире и в
Казахстане
1.1 Инвестиции как неотъемлемая часть экономического развития страны
Обретение Казахстаном государственного суверенитета актуализировало
вопрос эффективного инвестирования экономики, создавая благоприятные
условия для притока внутренних и внешних ресурсов. Для любой страны, и
Казахстана в частности, в качестве общих жизненно важных интересов в
социально-экономической сфере выступает достойное существование и
устойчивое развитие страны в мировом сообществе как открытого
цивилизованного общества равноправных людей. Глобализация экономики делает
все страны зависимыми от мировых рынков товаров, капиталов и услуг, создает
тенденции к международной интеграции и конкуренции национальных
экономических систем страны, не способные обеспечить себя конкурентными
преимуществами на мировом рынке, вытесняются на его периферию и становятся
объектами колониальной эксплуатации их населения и ресурсов. Именно поэтому
главная задача сведение к минимуму рисков при дальнейшей интеграции
экономики страны в мировую экономику с учетом необходимости обеспечения
экономической безопасности республики.
При инвестировании экономики страны необходимо исходить, прежде всего,
из того, что интересы республики должны быть направлены на использование
богатства страны для укрепления ее внешних позиций без ущерба
благосостояния нации. Поскольку изменение внешних условий либо провоцирует
агрессивную реакцию национальной экономики, либо требует защиты
экономического статус-кво, необходима разработка определенных мер
приспособления. Функции приспособления должны действовать во взаимосвязи
двух направлений: и во внешней и внутренней среде, влияя на изменение
внутриэкономической сферы. Определяя соотношение внутренних и внешних
факторов, необходимо исходить из развития производственных отношений,
степени участия в международных экономических отношениях и оценки
экономического потенциала.
Всем странам для повышения конкурентоспособности необходимо
производить высококачественную продукцию, выходить на соответствующие
рынки, расширять их и приспосабливать свое хозяйство к меняющимся условиям.
Предприятиям, стремящимся сохранить конкурентоспособность, приходится
максимально повышать эффективность, черпая силы из трех основных
источников: портфеля собственных активов, портфеля активов, связанных с
размещением производства, и управленческого опыта, необходимого для
использования возможностей этих портфелей с целью получения максимальной
прибыли.
Инвестиции - все виды имущественных ценностей и прав на них, а также
прав на интеллектуальную собственность, вкладываемых инвесторами в объекты
предпринимательской деятельности в целях получения прибыли
Понятия “инвестиции”, “иностранные инвестиции” можно определять по-
разному. Само слово ”инвестиции” английского происхождения (investments) и
означает оно “капиталовложения”. Следовательно, термины “инвестиции” и
“капиталовложения” - это синонимы.
Многие авторы не делают различий между капиталовложениями и
инвестициями. Классическое определение инвестициям дал в свое время
Дж.М.Кейнс, который считал, что это текущий прирост ценности капитального
имущества в результате производственной деятельности данного периода, или
та часть дохода за данный период, который не была использована на
потребление. Более точным для современных условий является определение Пола
Хейне: Инвестировать значит купить какие-то блага ради того дохода,
который мы от него ожидаем в будущем. Следовательно, фирма инвестирует,
когда покупает станки, точно также как вы инвестируете, как вы покупаете
акции. Таким образом, под инвестициями мы понимаем инвестиционные ресурсы,
вкладываемые в материальные богатств и нематериальные общественные ценности
как непосредственно, так и опосредовано – через финансовые инструменты,
инновационную и социальную сферы.
При анализе динамики инвестиций следует иметь в виду, что они далеко
не однородны и в движении разных типов могут быть обнаружены существенные
различия. Поэтому необходимо различать: прямые иностранные инвестиции,
вкладываемые непосредственно; портфельные инвестиции, вкладываемые через
финансовые инструменты.
Прямые иностранные инвестиции - инвестиции, осуществляемые иностранным
инвестором во вновь созданные и действующие юридические лица РК, в
отношении которых иностранные инвесторы имеют право определять решения,
принимаемые такими юридическими лицами.
Портфельные иностранные инвестиции - инвестиции, осуществляемые
иностранным инвестором в ценные бумаги и так далее.
Могут быть выделены 3 типа инвестиций в зависимости от их целевой
направленности и сферы обращения:
• Инвестиции в материальные активы, то есть вложения средств в
здания, сооружения, любые виды машин и оборудования со сроком
службы более одного года и материальные запасы;
• Инвестиции в финансовые активы, то есть вложения средств в
покупку ценных бумаг;
• Инвестиции в нематериальные активы, под которыми понимаются
вложения средств в покупку патентов, лицензий, повышение
квалификации, качества жизни, здоровья нации и т.д.
Все типы инвестиций имеют большое значение для развития хозяйства
страны, хотя роль их может быть различна. С точки зрения роли инвестиций в
воспроизводстве основного капитала они могут быть подразделены на: валовые
инвестиции; чистые инвестиции, то есть направляемые на увеличение
основного капитала; инвестиции на возмещение выбытия.
В зависимости от факторов, влияющих на формирование инвестиций, в
экономической литературе осуществляется их деление на: производные или
индуцированные; автономные инвестиции.
Инвестиции также разделяются в зависимости от инвестора на:
• Национальные инвестиции - когда инвестиции осуществляются
казахстанским физическим или юридическим лицом постоянно
проживающим в РК.
• Иностранные инвестиции - когда инвестиции осуществляются
иностранным инвестором.
Известные экономисты классифицируют источники инвестиций по
экономическим и организационно-финансовым признакам.
Экономическими источниками инвестиций является амортизационный фонд,
чистые накопления народного хозяйства (прибыль предприятий, прямые доходы
бюджета), сбережения населения, элементы национального богатства
(резервные, страховые и другие аналогичные фонды выручка от реализации
основных средств и товарно-материальных ценностей из запаса), эмиссия
кредитных денег и иностранный капитал.
В организационно-финансовом отношении источники капиталовложений
подразделяются на собственные средства предприятий (амортизационные
отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизация
внутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления),
заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур,
средства от размещения эмиссии ценных бумаг предприятий, задолженность
кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования
и льготные инвестиционные государственные кредиты), иностранные инвестиции
(вклады в уставные фонды и покупка акций предприятия, кредиты зарубежного
банка и международных финансовых организаций) и средства отдельных граждан.
К числу иностранных инвесторов обычно относят следующие категории
субъектов:
1) иностранные юридические лица (включая, в частности, любые компании,
фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные
осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего
местонахождения);
2) иностранные физические лица:
а) иностранные граждане;
б) лица без гражданства;
3) отечественные граждане, проживающие за рубежом;
4) иностранные государства;
5) международные организации.
Схематически связь между субъектами и объектами инвестиционной
деятельности можно увидеть на рисунке 1.
Объекты инвестиционной деятельности
Рисунок 1 - Взаимодействие объектов и субъектов рынка инвестиций
Говоря об иностранных инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить
различия между государственными и частными инвестициями. Государственные
инвестиции - это займы, кредиты, которые одно государство или группа
государств предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об
отношениях между государствами, которые регулируются международными
договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и
“диагональные “ отношения, когда консорциум (группа) частных банков
предоставляет инвестиции государству как таковому.
Под частными понимаются инвестиции, которые предоставляют частные
фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой
страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что
нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между
частными лицами, такая связь налицо при суброгации, когда инвестор передает
все свои права и требования государству.
Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные
обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например,
выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости
имущественных прав частного инвестора в стране должника (например,
предоставление прав на разработку естественных ресурсов).
Формы привлечения иностранных инвестиций:
• долевое участие в СП путем создания новых совместных
предприятий, а также приобретения доли участия (паев, акций) в
существующих предприятиях;
• участие в приватизации;
• создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному
инвестору;
• создание банков с иностранным участием;
• приобретение предприятий;
• создание дочерних предприятий, филиалов, представительств;
• приобретение прав пользования землей и иными природными
ресурсами;
• приобретение ценных государственных бумаг;
• приобретение ценных бумаг местных юридических лиц;
• приобретение иных имущественных прав;
• заключение концессионных договоров;
• заключение договоров с юридическими лицами и гражданами
принимающей страны;
• осуществление хозяйственной деятельности в свободных
экономических зонах
Инвестиционный процесс- это механизм сведения вместе тех, кто
предлагает деньги, с теми, кто предъявляет спрос. Обе стороны встречаются в
финансовых институтах или на финансовых рынках. К финансовым институтам
относятся: банки, ссудо-сберегательные ассоциации, страховые компании и так
далее. Рынок акций, облигаций, опционов являются финансовыми рынками.
Финансовые рынки делятся на: денежные и рынки капиталов.
Вышеуказанный процесс инвестирования предлагаем рассмотреть в
следующем рисунке 2.
Рисунок 2 - Процесс инвестирования
Как можно видеть финансовые учреждения одновременно участвуют в работе
финансовых рынков и выступают посредниками между теми, кто предоставляет
средства и теми, кто предъявляет на них спрос. Хотя стрелка на рисунке
показывает направление только от предложения к спросу, при некоторых видах
инвестиционных сделок, например при продаже облигаций, основная сумма
займа, в конечном счете, возвращается от заемщика к кредитору.
Инвестиционный процесс представляет собой принятие инвестором решения
относительно ценных бумаг, в которые осуществляется инвестиции, объемов и
сроков инвестирования. Следующая процедура включает 5 этапов:
1. Выбор инвестиционной политики;
2. Анализ рынка ценных бумаг;
3. Формирование портфеля ценных бумаг;
4. Пересмотр портфеля ценных бумаг;
5. Оценка эффективности портфельных ценных бумаг.
В ходе экономической реформы ни одна из стадий воспроизводственного
процесса не перетерпливает таких изменений, как инвестиционная сфера
существенными факторами этого процесса являются падение уровня инвестиций,
приватизация и преобразование государственных организаций в акционерные и
прочие негосударственные общества и фирмы. Продолжается процесс
формирования посреднических организаций, привлекаются инвестиции
предприятий и других юридических лиц.
Разумеется, радикальные изменения в инвестиционной стратегии и
политике, часто характерные для стран с переходной, т.е. еще не устоявшейся
экономикой, к которым относится и Республика Казахстан, не могут
ограничиваться лишь простым перераспределением капиталов и инвестиций.
Задача состоит в том, чтобы меры по совершенствованию инвестиционной сферы
привели к коренным преобразованиям бюджетно-финансовой политики, денежно-
кредитных отношений, административно- правовых регуляторов государства.
Целью преобразований должна стать эффективная концентрация имеющихся
ограниченных инвестиционных ресурсов на тех направлениях структурной
перестройки экономики, которые будут способствовать стабилизации
экономической и социальной обстановке в стране, а затем - постепенному
увеличению выпуска конкурентоспособных товаров и услуг. Недостаточное
использование возможностей инвестиционных институтов в РК связано с
затянувшимся периодом их становления, происходящими существенными
изменениями в их структуре, низким уровнем доходности их деятельности. В
силу ограниченности собственных инвестиционных ресурсов использование
иностранного капитала является объективной необходимостью, обусловленной
системой участия экономики принимающей страны в международном разделении
труда и перелива капитала в свободные отрасли предпринимательства. Это один
из скорейших путей оживления отечественной экономики.
Оценка политической и экономической ситуации в Казахстане показывает,
что необходима активизация инвестиционной деятельности в производственной
сфере. Без этого многие отрасли экономики могут попросту прекратить свое
функционирование.
Вместе с тем, низкий уровень внутренних накоплений не позволяет
удовлетворить огромные потребности в производственных инвестициях. Поэтому
часть инвестиционных ресурсов необходимо покрывать за счет иностранных
источников.
1.2 Роль и место иностранных инвестиций в Республике Казахстан
Участие зарубежного капитала в развитии национальной экономики
обусловлено объективными закономерностями участия страны в международном
разделении труда и свободным движением капитала в мировом экономическом
пространстве. История мировой экономики, в особенности экономики
развивающихся стран, убедительно показывают, что импорт капитала становится
порой решающим фактором их экономического подъема. На каждый процент
прироста ВВП страна, решающая задачи экономического роста, должна выделять
на производственные инвестиции не менее 3% ВВП.
Если проанализировать этапы экономического подъема таких промышленно
развитых стран, как США, ФРГ, Японии, Франция, Великобритания и др.,
нетрудно заметить, что в последние десятилетия практически во всех случаях
периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах
соответствовали периоды самых высоких темпов подъема экономики.
Повышенной инвестиционной активностью связан и известный экономический
феномен последнего периода – появление новых индустриальных стран Азии:
Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. Благодаря инвестициям в этих
странах в короткий срок были созданы стабильные экономические структуры с
крупным динамичным экспортным потенциалом, способным быстро адаптироваться
к изменяющейся конъюнктуре мирового рынка, осуществлен переход к широко-
фронтальному развитию современных наукоемких отраслей экономики. К
сожалению, инвестиционный фактор не нашел достойного отражения в программах
стабилизации и экономического подъема Казахстана и многих других стран СНГ.
Это объясняется скорее недооценкой роли инвестиций в экономике и
методологически ошибочной точкой зрения о том, что после достижения
финансовой стабилизации в экономике, снижения инфляции инвестиционная
активность предприятий будет возрождаться самопроизвольно.
При всем разнообразии форм и принципов привлечения международного
капитала импорт капитала для развивающихся стран становится мощным
катализатором ускорения социально-экономического роста. В особенности
привлекательно и эффективно его использование при наличии природных
богатств, на освоение которых требуются значительные средства и которые
способны дать гораздо больший и гарантированный эффект.
Очевидно, что для развивающихся стран недостаток собственных
инвестиционных ресурсов, сопровождающийся, инвестиционным кризисом означает
то, что импорт зарубежного капитала и инвестиций выступает практически
единственным шансом решить проблему.
В этом можно убедиться, обратившись к обзору ситуации с другими
источниками инвестирования в странах СНГ в условиях экономического кризиса.
Денежно-кредитная политика для перехода от плановой неэффективной и
неконкурентоспособной экономики к рыночной вкупе с достаточно высокими
налогами на прибыль привели к тому, что последняя сегодня не может
выступать серьезным источником инвестирования, поскольку она направляется
полностью на текущее потребление. К тому же экономика стран СНГ состоит на
треть из убыточных предприятий, а с учетом того, что многие предприятия
преимущественно выживают за счет роста цен, эта доля достигает две трети.
Правительство Казахстан в целях изыскания средств для финансирования
структурной модернизации экономики при низком уровне инвестиционной
активности отечественных предприятий в качестве приоритетного направления
определило привлечение иностранного капитала. Для реализации указанного
приоритета в числе первоочередных задач выдвигается создание условий для
стимулирования притока в страну иностранного капитала, придание нужной
направленности и подчиненности национальным интересам уже осуществляющемуся
процессу.
Развитие экономики Казахстана в значительной степени зависит от
привлеченных в страну инвестиций и их рационального использования.
Иностранный капитал является одним из важнейших источников инвестирования
экономики Казахстана, поскольку он способен дать импульс реструктуризации
экономики, преодолению научно-технического отставания, положить начало
расширению инновационных процессов, созданию новых рыночных организационно-
экономических институтов и рыночной инфраструктуры. Участие зарубежного
капитала в развитии национальной экономики обусловлено объективными
закономерностями участия страны в международном разделении труда и
свободным перемещением капитала в мировом экономическом пространстве.
История мировой экономики, в особенности экономики развивающихся стран,
убедительно показывает, что импорт капитала становится порой решающим
фактором их экономического подъема. Такая роль зарубежного капитала в
подъеме экономики отчетливо видна на примере новых индустриальных стран Юго-
Восточной Азии. Только при его непосредственном участии данные страны
ускоренно прошли ставшие уже классическими этапами современной
индустриализации: развитие импортозамещающих отраслей, создание экспортного
потенциала и развитие наукоемких отраслей. В результате по производству
некоторых видов продукции, включая наукоемкие, новые индустриальные страны
вышли на передовые рубежи в мировом хозяйстве. Рекордной величины достигли
зарубежные инвестиции в Индонезии. На долю иностранных вложений приходится
около 22% всех инвестиций в индонезийскую экономику. Иностранным
инвестициям обязана в своем развитии и Бразилия. На долю иностранных и
совместных предприятий приходилось около 30% промышленного производства,
главным образом в важнейших его отраслях - машиностроении, металлургии,
химии и нефтехимии. Вместе с тем, участие международного капитала
значительно не только в экономике развивающихся стран, но и промышленно
развитых странах. Например, в США накопленный объем прямых иностранных
инвестиций, составляющий в 1976 году почти 30 млрд.долл., к концу 90-х
возрос более чем в 20 раз.
Значение иностранного капитала для экономики Казахстана не должно
ограничиваться только задачей выхода на международный рынок и достижением,
в перспективе, оптимизации межотраслевой структуры экономики. Территория
страны огромна, а инфраструктура недостаточно развита, необходима ее
укрепление, а в ряде случаев - и создание заново. Но главное значение
иностранных инвестиций должно заключатся в создании условий для развития
человеческого потенциала – за счет использования иностранными инвесторами
природных ресурсов республики. Таким образом, будучи заинтересованным, в
привлечении иностранного капитала, создавая благоприятные условия для его
вложения, государство должно урегулировать многие вопросы в этой области.
В комплексе стратегических и тактических мер по развитию экономики
активизация инвестиционного процесса, привлечение в республику иностранных
инвесторов играют весьма важную роль. Конечно, наиболее идеальным является
случай, когда экономический подъем осуществляется на собственной ресурсной
базе, без помощи международного капитала вообще и в особенности кредитов.
Как правильно отметил известный специалист в мире по проблемам формирования
конкурентных экономик М.Портер: Широкие иностранные инвестиции ... обычно
указывает на то, что процесс совершенствования конкурентоспособности
экономики данной страны протекает не вполне здоровым образом... Иностранные
капиталовложения, поступающие в страну, никогда не решают проблему
обеспечения конкурентоспособности этой страны.
Страны – импортеры иностранного капитала заинтересованы в привлечении
иностранных инвестиций по следующим причинам:
• общая нехватка средств для финансирования экономического
развития страны, необходимость повышения уровня занятости
населения, преодоления дефицита платежного баланса и так далее.
Средне – и высокоразвитые страны привлекают иностранный капитал для
совершенствования региональной структуры хозяйства, получения новой техники
и технологии, повышении конкурентоспособности.
Селективную политику по отношению к иностранному капиталу проводят как
некоторые среднеразвитые страны (Кувейт, Саудовская Аравия, Сингапур),
которые заинтересованы не только в темпах экономики вообще, а в развитии
определенных отраслей технологий.
Многие государства допускают иностранный капитал в национальную
экономику на основе взаимности, то есть в рамках взаимных торгово –
политически- инвестиционных уступок. Например, либерализация движения
капитала внутри ЕС или претензии США к Японии связи с тем, что США более
либерально относятся к японским инвестициям, чем Япония к американским.
Заключая договоры об экономическом сотрудничестве с другими государствами,
или вступая в международные организации, участники соглашений часто
вынуждены либерализовать доступ иностранных инвестиций в национальную
экономику. Для Казахстана характерны две первые причины.
Иностранный капитал, привлекаемый в страну по различным каналам или
финансовым потокам, различаются по назначению применения, условиям
предоставления и т.д.
Группу А составляют экспортные кредиты, обычно связанные с одним или
группой объектов, которые понимаются как кредиты, выданные с условием
закупки товаров или услуг только из страны – экспортера. Они выступают в
двух основных формах: инвестиционные, которые представляются с целью
поставки технологии, оборудования и так далее на срок более 3 лет, и
товарные кредиты, представляемые на условиях поставки уже готовых
потребительских товаров, а также запчастей и оборудования без привязки к
инвестиционным проектам (срок до 3 лет). В мировой практике подобные
экспортные кредиты предоставляются обычно под гарантии первоклассных
банков. Однако для страны с переходной экономикой, где обычно присутствуют
большие политический, и экономический риски, экспортеры чаще всего требуют
правительственных гарантий.
Группу Б составляет официальная помощь развитию (ОПР). ОПР
представляется государству на межправительственном уровне и также
подразделяется на две формы: техническую и финансовую Техническая помощь
подразумевает предоставление услуг в самых разных сферах: обучение,
консультации, покупка оборудования. Такая техническая помощь
предоставляется в двух видах: грант – безвозмездная передача стране –
получателю технической помощи, и займа – передача технической помощи на
условиях плотности, срочности и возвратности. Финансовая помощь ОПР
направляется на поддержание платежного баланса, критического импорта
товаров и на инвестиционные проекты, необходимые в резерве, прежде всего,
социально – экономических задач.
Участие иностранного капитала в развитии отечественной экономики
возможно как путем прямого инвестирования, так и посредством кредитования.
В соответствии с законами РК о внешнеэкономических связях, к прямым
инвестициям относятся: создание фирм, филиалов и предприятий за границей,
приобретение доли участия в капитале иностранных предприятий,
предоставление кредитов собственным предприятиям за границей или фирмам, в
которых имеется доля участия.
Следует иметь в виду, что прямые иностранные инвестиции служат не
только источником капитальных вложений в производство, но и обеспечивает
трансферт технологий, ноу-хау, передовых методов менеджмента и маркетинга,
способствуют наиболее эффективной интеграции национальной экономики в
мировое хозяйство. ПИИ имеют то преимущество, что не предполагают полного
возврата вложенных средств в течении определенного времени, вместе с
процентами, которые, в конечном счете, могут превысить первоначальную
сумму, а только выплату прибыли из них. Прибыль, полученная зарубежным
инвестором, при наличии благоприятного инвестиционного климата и условий
получения достаточной нормы доходности, может быть реинвестирована в
экономику Казахстана. Импорт действующего иностранного капитала не влияет
прямолинейно на увеличение отрицательного сальдо платежного баланса страны.
Следует помнить, что для решения текущих тактических задач, например,
насыщения внутреннего рынка республики, возможно использование внешних
заемных средств, для решения же стратегических задач – осуществления
рыночных преобразований и реструктуризации промышленности – целесообразно
привлечение ПИИ, то есть всех видов имущественных или интеллектуальных
ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает в объекты
предпринимательской или какой- либо другой деятельности в целях получения
прибыли.
Основными формами привлечения прямых иностранных инвестиций в РК
являются: совместные предприятия или предприятия, полностью принадлежащие
зарубежным инвесторам. Их рост наблюдался с 1990 года. В настоящий момент
по данным Агентства по статистике РК насчитывается более двух тысяч.
Большинство совместных предприятий действуют в нефтегазовой отрасли - 18%,
сельском хозяйстве - 9%.
Портфельные инвестиции, осуществляемые путем приобретения иностранными
инвесторами паев, акций и других ценных бумаг на владение собственностью в
стране – объекте вложения капитала, хотя эта форма инвестиций составляет
менее 10% акционерного капитала и не дает инвесторам права полного контроля
за деятельностью предприятия или владения ими. Продажа акций выгодна для
государства, потому что позволяет получить валютные средства, которые могут
быть использованы как для погашения внешней задолженности, так и на
финансирование высокоэффективных капитальных вложений в приоритетные
отрасли народного хозяйства. Портфельные инвестиции могли бы занимать
ведущее место в экономике РК, но в данный момент иностранных инвесторов
эта форма вложения капитала достаточно не привлекает. Это во многом зависит
от сравнительно меньшей привлекательности.
Аренда или концессия, то есть предоставление зарубежным
предпринимателям права осуществления разного рода хозяйственной
деятельности на условия долгосрочной аренды. В современный период концессии
не получили в Казахстане должного развития и не действует в республике
Закона О концессии.
Целесообразно отметить роль значимости портфельных инвестиций в
Республике Казахстан. Привлечение портфельных инвестиций для развивающейся
страны возможно двумя путями:
• Выход государства и крупных национальных предприятий на мировой
рынок ценных бумаг в качестве эмитентов ценных бумаг
(государственных облигаций, корпоративных ценных бумаг).
• Привлечение зарубежного капитала в инвестиционных целях на
внутренний национальный рынок ценных бумаг.
В первом случае иностранные инвестиции осуществляются в виде
инвестиций в ценные бумаги страны-заемщика. Эмиссия и инвестиции
осуществляются на международном рынке ценных бумаг. Инвестиции в ценные
бумаги включают в себя инвестиции в облигации и акции и коммерческие
бумаги. Важнейшее место среди них занимают облигационные рынки. Он разделен
на два сектора: рынок иностранных облигаций и рынок еврооблигаций.
Рынок иностранных облигаций - рынок ценных бумаг, выпускаемые
иностранными заемщиками через крупные банковские структуры на национальных
рынках облигаций с целью привлечения средств местных инвесторов. Выпуск
иностранных облигаций сосредоточен на национальных фондовых рынках четырех
стран: США, Швейцария, Япония и Германия.
Рынок еврооблигаций появился и стал служить в нарастающих масштабах
источником привлечения финансовых ресурсов с 1964 года. Особенностью
еврооблигации служит ее номинальная и рыночная стоимости определяющееся в
иностранной валюте. В отличии от иностранных займов еврозаймы реализуются
на рынках нескольких стран. Они выпускаются на срок от 5 до 40 лет.
Второй путь привлечения портфельных инвестиций - привлечение
иностранных инвесторов на отечественный фондовый рынок, более потенциальный
путь привлечения иностранного капитала.
Второй путь привлечения портфельных инвестиций - привлечение
иностранных инвесторов на отечественный рынок.
К сожалению, такая форма зарубежных инвестиций пока еще не нашла
применения – по той простой причине, что иностранных инвесторов не
привлекает перспектива вкладывания портфельных инвестиций в Казахстан – в
следствие существования ряда негативных факторов, характерных для ситуации,
сложившейся в экономике республики.
Кроме ПИИ и создания СП, существуют и другие формы притока
иностранного капитала в страну, в том числе и через создание
совместных и иностранных банков. В настоящее время такие банки
регистрируются в Национальном банке РК. В частности, это ABN AMRO Bank,
TEXAKA Bank, АЛЬФА банк и другие.
Мировая практика знает и другие формы инвестирования. Среди них
особенно заметное развитие получили в последнее десятилетие ток называемые
новые формы промышленных инвестиций, или не акционерные формы инвестиций.
К их числу относятся: лицензирование (исключительное, когда фирма продает
ноу-хау единственному зарубежному лицензиату, и неисключительное, при
котором ноу-хау продается ряду зарубежных партнеров), лизинг, франчайзинг,
совместное производство, субподряд, строительство заводов под ключ.
Сегодня основными инвесторами в экономику Казахстана являются компании
из США, Азии, Европы. Это закономерно, если принять во внимание
инвестиционную емкость осуществляемых ими проектов. В последние годы
Казахстан сформировал разветвленные экономические связи со многими
странами, но его место в мировом хозяйстве все еще только определяется.
Страна активно меняет свою экономику, что не может не сказаться на этом
процессе.
Важную роль при переходе к рыночным отношениям играет преобразование
отношений собственности. Ожидалось, что новые собственники внесут не только
инвестиции в расширение и модернизацию производства, но и навыки маркетинга
и менеджмента, а также инновации. Следует отметить, что ежегодно в РК
обновляется всего лишь 1.2-1.5% основных производственных средств, в то
время как в США, Японии, Германии эти показатели равны 6-8%. В настоящее
время, по данным Агентства РК по статистике, в республике простаивают 150
крупных предприятий промышленности, и более 8000 предприятий вовлечены в
процедуры банкротства и санации. Основная причина простаивания - недостаток
оборотных средств. Их дефицит вызывает трудности в своевременном обновлении
оборудования. В Казахстане по данным за 2002г. насчитывается средств на 2.8
трлн.тенге. Более 30% из них изношено, то есть для восстановления основных
средств требуется 7 млрд. долларов. Сложившуюся структуру отраслевого
распределения основных средств (ОС) определила инвестиционная активность в
основной капитал горнодобывающей промышленности, где доля инвестиций
увеличилась на 15%, а отраслей, оказывающих услуги и занимающихся
производством товаров - снизилась. По данным Министерства индустрии и
торговли основным фактором сформировавшим такое неоднородное положение, как
по отраслям, так и по регионам является неравномерное и недостаточное
привлечение инвестиций. Интенсивное обновление основных средств идет в
основном в областях, на территориях которых добываются минеральные –
сырьевые ресурсы. Отставание обновление ОС от степени их износа по видам
экономической деятельности наблюдаются в отраслях обрабатывающей
промышленности, производства и распределения электроэнергии, газа и воды,
на транспорте и в строительстве. В Казахстане начала применятся такая форма
хозяйствования, как заключение контрактов с зарубежными компаниями на право
управление объектами государственной собственности с последующей их
приватизацией. Иностранные инвесторы проявляют интерес к приватизации и
прямому приобретению госпакетов акций различных предприятий, которое
проводится исключительно через тендерный механизм. Подобным образом
приватизированы такие гиганты металлургии, как Карметкомбинат и
Балхашский горно-металлургический комбинат. Как уже упоминалось, большое
распространение получило образование совместных предприятий с иностранным
участием. В Казахстане СП и иностранные предприятия стали создаваться с
1990г. В данный момент их количество составляет около 2700 совместных
предприятий. В развитии инвестиционной деятельности иностранных компаний
можно выделить несколько этапов.
На первом этапе (1991-1993) преимущественно шло создание большого
числа СП с незначительным уставным капиталом, в основном в сфере торгово-
посреднической деятельности. Программы малой и массовой приватизации,
экономическое преобразования способствовали появлению крупных предприятий с
иностранным участием, например, созданное в 1993г. АО Табако Компани с
участием Филипп Моррис.
На втором этапе (1993-1995гг.) в результате либерализации экономики
стал возможным доступ зарубежных инвесторов к ключевым отраслям
казахстанской экономики.
В ходе третьего этапа привлечение иностранного капитала (1995-по сей
год.) получила развитие приватизация по индивидуальным проектам крупнейших
предприятий, продажа государственных пакетов акций иностранным фирмам.
Иностранные инвестиции как правило не привлекаются в
высокотехнологические инновационные проекты, они сосредоточены в добывающем
секторе экономики. В последние годы доля иностранного капитала в
нефтегазовой отрасли была наибольшей от 35 до 55.6%
Отраслевая структура иностранных инвестиций в значительной мере
отражает реальное положение Казахстана в международном разделении труда,
выступающего как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов и как импортер
технологии, рассчитанных в первую очередь на потребительский спрос. В то же
время отраслевая структура инвестиций свидетельствует и о том какие
категории иностранных инвесторов в первую очередь готовы производить прямые
инвестиции, невзирая на довольно высокие риски. К ним относятся:
• крупнейшие транснациональные компании, рассматривающие вложения
в Казахстан как способ получения доступа к его ресурсам и к
внутреннему рынку;
• средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в РК
сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных
проектов, не требующих высоких капитальных затрат, прежде всего,
в торговле, строительстве и сфере услуг.
Создание с помощью иностранного капитала успешно работающих
предприятий могло бы расширить совокупную емкость рынка товаров, услуг,
рабочей силы и тем самым способствовать возрождению экономики. Путем
покупок акций и предприятий иностранные инвесторы способны обеспечить
производства с простаивающими мощностями стартовым капиталом. Зарубежные
инвестиции могли бы стать важным фактором экономического роста нашей
страны, однако мешают их недостаточный объем.
В целях активизации работы по привлечению прямых инвестиций в
обрабатывающую промышленность, развития производств с высокой добавленной
стоимостью, создания новых высокотехнологичных и экспортоориентированных
производств будут задействованы созданные в текущем году институты
развития:
• Инвестиционный фонд Казахстана, который будет способствовать
созданию казахстанских компаний, производящих товары с высокой
добавленной стоимостью, путем долевого неконтрольного участия в
капитале;
• Национальный инновационный фонд, основными целями которого будет
создание инновационной инфраструктуры, стимулирование развития
венчурного финансирования, финансирование научных исследований и
инновационных проектов;
• Государственная страховая корпорация по страхованию экспортных
кредитов и инвестиций для содействия экспорту товаров и услуг
казахстанских производителей путем страхования и перестрахования
политических и регулятивных рисков [3].
1.3 Механизмы и инструменты государственного регулирования иностранных
инвестиций в Казахстане
Целью государственного механизма является повышение эффективности
внутригосударственного регулирования иностранных инвестиций. В общем
случае механизм государственного регулирования состоит из законодательного
и организационного механизмов. Государственный механизм должен основываться
на выработке национальной концепции привлечения и использования зарубежного
капитала и инвестиций. Концепция в целом должна включать в себя, кроме
принципов государственной политики в отношении иностранного капитала и
инвестиций, программные мероприятия и механизм контроля за ее выполнением.
Например, программы внешних заимствований (международных
государственных, банковских кредитов) должны содержаться такие разделы, как
объемы, формы, направления использования. Обязательными направлениями,
очевидно, могут оставаться лишь критический импорт и привлечение валютных
ресурсов для целей регулирования платежного баланса. Что касается
приоритетных отраслей необходимо тщательно взвесить какие инвестиции здесь
более предпочтительны - основанные ли на международных кредитах, или на
прямых инвестициях, тем более, что некоторые страны СНГ пошли по пути
приватизации своих стратегических базовых отраслей.
Законодательный механизм представляет собой совокупность законов и
нормативных актов по регулированию притока иностранных инвестиций и
принципам взаимоотношений государства и зарубежных инвесторов. В системе
таких законов особая роль принадлежит обще регулирующему Закону №266 от
27.12.1994г. "Об иностранных инвестициях" и законам, регулирующим
экономические отношения (налоговое, таможенное, земельное, страховое и пр.
законодательство).
Законодательный механизм должен подчиняться следующим принципам:
1.Принцип однозначности толкования. Законы страны в отношении
иностранных инвестиций и капитала должны быть ясными, четкими и
недвусмысленными.
2.Принцип координированности и непротиворечивости. Очевидно, что
множество законов, регулирующих те или иные экономические отношения, могут
повлечь за собой путаницу и нескоординированность друг с другом. В этом
смысле во избежание противоречий между ними следует проводить тщательную
экспертную оценку органами государственного управления, занимающимися
вопросами координации внешней помощи, экономическим ведомствам,
министерствам, банкам и организациям.
3.Принцип равенства условий местных и иностранных инвесторов. При
разработке законов части, касающейся прямых иностранных инвестиций следует
максимально избегать создания более благоприятных условий иностранным
инвесторам по сравнению с местными.
4.Принцип развития. Законодательный механизм должен постоянно
развиваться, учитывая изменение ситуации в мире, в макроэкономике и т.д.
Система законодательного регулирования привлечения иностранного
капитала состоит из взаимодополняющих друг друга законов, включая основной
закон – Конституцию, гражданское законодательство, указы Президента РК и
другие нормативные акты о земле, о недрах и недропользования, о нефти, о
банках и банковской деятельности, о страховании, таможенное и налоговое
законодательство и другие нормативные акты.
Чтобы подробнее рассмотреть законодательный механизм давайте
рассмотрим следующую структуру законодательного механизма на рисунке 3.
Конституционный уровень КОНСТИТУЦИЯ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
Общерегулирующий уровень ЗАКОН ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ
Регулирование специфических отношений
Регулирование банковских отношений ЗАКОН О БАНКАХ И БАНКОВСКОЙ
ДЕЯТЕЛЬНЛСТИ
Регулирование страховых отношений УКАЗХ ПРЕЗИДЕНТА, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ
ЗАКОНА О СТРАХОВАНИИ
Регулирование земельных отношений УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РК, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ
ЗАКОНА О ЗЕМЛЕ
Регулирование недропользования УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА, ИМЕЮЩИЙ СИЛУ ЗАКОНА О
НЕДРАХ И НЕДРОПОЛЬЗОВАНИИ, О НЕФТИ, О ГОСУДАРСТВЕННОМ РЕГАЛИРОВАНИИ
ОТНОШЕНИЙ, СВЯЗАННЫХ С ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛЛАМИ И ДРАГОЦЕННЫМИ КАМНЯМИ
Регулирование участия в приватизации УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РКО
ПРИВАТИЗАЦИИ
Регулирование отношений по недвижимости УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РК ОБ ИПОТЕКЕ
НЕДВИЖИМОГО ИМУЩЕСТВА
Регулирование собственных отношений ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС
Другие НОЛОГОВЫЕ, ТАМОЖЕННЫЕ И ПРОЧИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО
Рисунок 3 - Структура законодательного механизма
Рассмотрим данные уровни подробнее. В Конституции РК отмечено:
Иностранцы и лица без гражданства пользуются в РК правами и свободами, а
также несут обязанности, установленные для граждан, если иное не
предусмотрено Конституцией, законами, международными договорами. Однако
основным родовым законом, регулирующим отношения государства и иностранных
инвесторов являются Закон” Об иностранных инвестициях’’ Закон преследует
цели представления максимально приемлемых условий для деятельности
иностранных инвесторов, расширения понятия иностранных инвестиций,
предоставления более широкого круга гарантий и возможностей для
деятельности в республике. Закон устанавливает, что любые формы иностранных
инвестиций и связанной с ними деятельности осуществляется на условиях не
менее благоприятных, чем инвестиций национальных инвесторов. Закон
устанавливает разнообразные гарантии иностранным инвесторам, такие, как
гарантии о национализации и экспроприации, гарантии о незаконных действиях
государственных органах и должностных лиц, гарантии от изменения
политической ситуации многие другие гарантии. Так иностранные инвестиции не
могут быть национализированы и экспроприирован, кроме как в случаях, когда
такая экспроприация и национализация осуществляются в общественных
интересах. В случаях принятия таких мер иностранным инвесторам немедленно
выплачивается адекватная и эффективная компенсация. Иностранные инвесторы
гарантированы от изменения законодательства в течении 10 лет с момента
осуществления инвестиций и государство при любых обстоятельствах, в том
числе войны смены правительства или государственного строя, полностью
сохраняет все свои имущественные обязательство перед инвестором, подчиняясь
решениям международного арбитража. Также иностранным инвесторам Налоговым
кодексом РК за 2002 год предлагаются следующие льготы: передача имущества в
качестве вклада в уставной капитал юридического лица, а также возврат
имущества, полученного в качестве взноса в уставной капитал, освобождаются
от обложения НДС(статья 225, пункты 8,9). При инвестиций в облигации или
другие ценные бумаги негосударственные юридические лица (иностранные
инвесторы) освобождаются от подоходного налога с физических лиц( статья 91
пункт14 и в статье 144 пункт 15).
Государственная поддержка прямых инвестиций осуществляется в
приоритетных секторах экономики.
Согласно статье 7 Закона № от ... .“О государственной поддержке прямых
инвестиций”, на основании контракта, заключенного с уполномоченным органом
по инвестициям, инвестору могут предоставляются следующие льготы:
• Освобождение от уплаты земельного ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
