ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА УЧЕТА ИНВЕСТИЦИЙ НА МАТЕРИАЛАХ АО 777
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность инвестиций
1.2 Классификация инвестиций
1.3 Задачи учета и анализа инвестиций
2 ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА УЧЕТА ИНВЕСТИЦИЙ НА
МАТЕРИАЛАХ АО 777
1. Учет инвестиций в ассоциированные компании
2. Учет инвестиций в недвижимость
2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади
приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине
страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского
Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся
получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа,
металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем 8,7 триллионов
долларов США.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось
преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть существующий на данный
момент уровень развития экономики. Распад бывшего СССР привел к развалу
распределительных систем в Казахстане, неконтролируемой инфляции и
уменьшению средств для финансирования устаревающих средств производства,
находящихся в управлении государства.
Но, несмотря на все вышеизложенные проблемы, прогресс в области
реформирования признан во всем мире: критики отметили открытие
Казахстанской Фондовой Биржи (KASE), а также быстрое восстановление
экономики, которое стало возможным благодаря влиянию внешних финансовых и
рыночных изменений.
Предоставление низкопроцентных кредитов такими банками, как Евразийский
Банк Реконструкции и Развития и Азиатский Банк Развития, а также
непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана
показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.
Однако для того чтобы выйти на новый уровень устойчивости и
конкурентоспособности финансовой системы, необходимо проведение
инвестиционной политики, направленной на развитие инфраструктуры и
дальнейшей индустриализации экономики Казахстана. Усиление инвестиционной
активности в реальном секторе экономики имеет принципиальное значение
для обновления производственного потенциала
промышленности, строительства, транспорта, сельского хозяйства и других
базовых отраслей национальной экономики.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что в ходе проведения
социально-экономических реформ и развития конкуренции большинству
казахстанских предприятий приходится сталкиваться с огромным количеством
проблем при осуществлении хозяйственной деятельности.
Особенно нелегко приходится недавно сформированным организациям. Для
успешного осуществления своей деятельности им необходимо оборудование,
помещения, офисная мебель и оргтехника, средства связи и многое другое. В
таком случае необходим либо значительный стартовый капитал, либо
практически полное вложение всех оборотных денежных средств в развитие
предприятия в течение длительного периода времени.
Поэтому одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской
фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия
направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, с помощью
которых можно стимулировать рост производства и разработку новых
технологий.
Целью данной дипломной работы является изучение учета и анализа
инвестиций на предприятии.
В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:
рассмотреть экономическую сущность инвестиций;
определить задачи учета и анализа инвестиций;
рассмотреть действующую практику учета инвестиций на предприятии;
провести анализ эффективности инвестиций на предприятии.
Предметом данного дипломного исследования является учет и анализ
инвестиций.
Объектом исследования является деятельность АО 777.
Теоретико-методологической основой для написания данной дипломной работы
послужили труды казахстанских и российских ученых, экономистов, а также
нормативные правовые акты, указы Президента и т.д.
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ
ЗНАЧЕНИЕ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность инвестиций
Инвестиции − одно из наиболее часто используемых понятий в
экономике, в особенности, если она находится в процессе трансформации или
испытывает подъем. Определение инвестиций дано в законе Республики
Казахстан (далее − РК) Об инвестициях № 373-II от 8 января 2003 года. В
соответствии с этим законом инвестиции – это все виды имущества (кроме
товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы лизинга
с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые
инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение
фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности.
Термин инвестиции происходит от латинского слова invest, что
означает вкладывать. В более широкой трактовке он выражает вложения
капитала с целью его дальнейшего возрастания. Прирост капитала, полученный
в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить
инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде,
вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем
периоде.
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей,
которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате
которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект.
Как экономическая категория инвестиции характеризуют:
вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью
прироста первоначально авансированной стоимости;
денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной
деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов
(застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т.п.).
Инвестиции в активы предприятия отражают на левой стороне бухгалтерского
баланса, а источники их финансирования – на правой (в пассиве баланса). Они
направляются в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы.
Последние выступают в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых
вложений.
Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляют в форме
капитальных вложений; они включают в себя затраты на новое строительство,
расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной
продукции и другие расходы капитального характера. Экономическая наука и
практика подтверждают, что капитальные вложения не являются синонимом
инвестиций и данные термины не тождественны. Инвестиции являются более
широким понятием, чем капитальные вложения. В западной литературе главное
внимание уделяют рассмотрению фондового рынка, так как в странах с развитой
рыночной экономикой (США, Канада, Великобритания, Япония) инвестирование
осуществляют с помощью ценных бумаг.
Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией реальных
инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности,
объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую
документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми стандартами
(нормами и правилами), а также описание практических действий по реализации
инвестиций (бизнес-план).
Срок окупаемости инвестиционного проекта – промежуток времени со дня
начала финансирования реального проекта до дня, когда разность между
полученной суммой чистой прибыли вместе с амортизационными отчислениями и
объемом капитальных вложений приобретает положительное значение.
Совокупная налоговая нагрузка – расчетный общий объем денежных средств,
подлежащих уплате инвестором в бюджетную систему на день начала
финансирования проекта в форме ввозных таможенных пошлин и взносов в
государственные внебюджетные фонды.
Основу инвестирования составляют вложения средств в реальный сектор
экономики, т.е. в основной и оборотный капитал предприятий различных форм
собственности. Рынок инвестиций представляет собой сферу, где происходит
купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам. Инвестициями,
выступающими в форме инвестиционных товаров, являются:
движимое и недвижимое имущество;
денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги и другие
финансовые активы;
имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии,
патенты, ноу-хау, программные продукты и др.;
права пользования землей и другими природными ресурсами.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме
капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики,
пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.
Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Казахстана с
использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть
юридические и физические лица, образуемые на основе договора о совместной
деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения
юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а
также иностранные юридические лица и граждане.
Инвесторы обладают равными правами на:
осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных
вложений;
самостоятельное определение объемов и направлений капиталовложений,
а также заключение договоров с другими субъектами
инвестиционной деятельности;
владение, пользование и распоряжение объектами, возведенными или
приобретенными за счет капиталовложений;
передачу по договору или государственному контракту своих прав на
проведение капитальных вложений и на их результаты юридическим и
физическим лицам, государственным органам и органам местного
самоуправления;
объединение собственных и привлеченных средств со средствами других
инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений
на основе заключенных между ними договоров;
проведение контроля за целевым использованием средств, направляемых
на капитальные вложения;
осуществление иных прав, предусмотренных договором.
Заказчики – уполномоченные на то инвесторами юридические и физические
лица, которые реализуют инвестиционные проекты. При этом они не вмешиваются
в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы, если
иное не предусмотрено договором между ними. В роли заказчиков могут
выступать и сами инвесторы. Заказчиков, не являющихся инвесторами, наделяют
правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на
период и в пределах полномочий, установленных договорами или
государственными контрактами.
Подрядчики – юридические и физические лица, выполняющие работы по
договору подряда или государственному контракту, заключаемому с заказчиком.
Подрядчики обязаны иметь лицензию на проведение соответствующих видов
строительно-монтажных работ. Лицензирование строительной деятельности
осуществляют с целью защиты прав и интересов потребителей строительной
продукции.
Пользователи объектов капитальных вложений – юридические и физические
лица (включая иностранные), а также государственные органы, органы местного
самоуправления, иностранные государства, международные организации, для
которых создаются указанные объекты.
Инвесторы могут выступать в роли пользователей объектов капитальных
вложений. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух
и более субъектов, если иное не установлено договором или государственным
контрактом, заключаемым между ними. Субъекты инвестиционной деятельности
обязаны соблюдать требования, предъявляемые государственными органами и их
должностными лицами, а также использовать средства на капитальные вложения
по целевому назначению.
Основными этапами инвестирования являются:
преобразование ресурсов в капитальные затраты, т.е. процесс
трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной
деятельности (собственно инвестирование);
превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что
характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой
потребительной стоимости (зданий, сооружений и т.д.);
прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т.е. реализуется
конечная цель инвестирования.
Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить в
различной временной последовательности. При последовательном протекании
этих процессов прибыль реализуется сразу после сдачи готового объекта в
эксплуатацию и выхода его на проектную мощность, как правило, в пределах до
одного года (например, установка новой технологической линии на действующем
предприятии).
При параллельном их протекании получение прибыли возможно и до полного
завершения строительства нового предприятия (например, при вводе в действие
первой очереди (цеха или пускового комплекса)).
При интервальном протекании процессов вложения капитала и получения
прибыли между периодами завершения строительства предприятия и реализации
прибыли проходит длительное время (несколько лет). Продолжительность
времени зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных объектов,
а также от финансовых возможностей застройщиков (соотношения между
собственными и заемными источниками).
Следует отметить, что существуют характерные неточности, допускаемые
отдельными авторами при определении термина инвестиции. Во-первых, к ним
часто относят потребительские инвестиции граждан (покупка бытовой
техники, автомобилей, недвижимости и т.п.). Такие инвестиции не приводят к
росту капитала и получению прибыли. Во-вторых, встречается отождествление
терминов инвестиции и капитальные вложения. Капитальные вложения –
форма инвестиционной деятельности предприятий, связанная с авансированием
денежных средств в основной капитал. Инвестиции могут осуществляться также
в нематериальные и финансовые активы. В-третьих, во многих определениях
отмечают, что инвестиции являются вложением денежных средств. На практике
так бывает не во всех случаях. Инвестирование можно осуществлять и в других
формах. Например, в форме взносов в уставный капитал предприятий движимого
и недвижимого имущества, ценных бумаг, нематериальных активов и т.д. В-
четвертых, во многих определениях подчеркивают, что инвестиции – это
долгосрочное вложение средств. Однако часто они бывают и краткосрочными
(например, приобретение машин и оборудования, не требующего монтажа и не
входящего в сметы строек).
Темпы роста инвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего, объем
инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и
накопление (сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения
основная их доля (70-80%) расходуется на потребление. Рост доходов граждан
вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые являются
источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост доли сбережений в
общем доходе вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот. Однако это
условие соблюдается при обеспечении доверия граждан к государству, которое
должно гарантировать их инвестиционную активность. На объем инвестиций
оказывает влияние ожидаемая норма доходности, т.к. прибыль является
основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемая норма прибыли,
тем больше объем инвестиций, и наоборот.
Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного
процента, т.к. в процессе инвестирования можно использовать не только
собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли
оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложения
выгодны для инвестора. Поэтому рост средней процентной ставки вызывает
снижение объема инвестиций в экономику страны. В данном случае государство
проводит рестрикционную политику с целью снижения денежной массы,
находящейся в обращении за счет ограничения кредитной эмиссии денег. При
понижении средней процентной ставки за кредит государство стимулирует
инвестиционную активность посредством роста предложения инвестиционных
товаров и увеличение спроса на них.
На объем инвестиций также влияет предполагаемый темп инфляции. Чем выше
этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль
инвестора и меньше стимулов к увеличению объема инвестиций (особенно в
процессе долгосрочного инвестирования). Поэтому при разработке бизнес-
планов инвестиционных проектов указанные факторы должны учитываться для
оценки их привлекательности с целью включения в инвестиционный портфель
предприятия.
Итак, инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в
результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной
полезный эффект.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому
предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов
функционирования любой коммерческой организации. Причинами,
обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся
материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение
новых видов деятельности. Субъектами инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики,
подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.
2. Классификация инвестиций
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляют в
различных формах. Для учета, анализа и планирования их классифицируют по
отдельным признакам.
Во-первых, по объектам вложения денежных средств выделяют реальные и
финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции (капитальные вложения) – авансирование денежных
средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий.
Материальные инвестиции связаны с приобретением или созданием элементов
основного капитала и осуществляются, как правило, в рамках инвестиционного
проекта. Для этих целей могут быть использованы как собственные, так и
заемные средства. В последнем случае инвестором становится банк,
осуществляющий кредитные вложения в конкретный проект. Нематериальные
(потенциальные) инвестиции осуществляют при создании нематериальных благ и
выражают вложения средств в подготовку и переподготовку кадров, проведение
научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (далее − НИОКР),
создание промышленных образцов новой продукции и др. При этом речь может
идти только о повышении уровня знаний специалистов предприятия или его
научно-технического потенциала по сравнению с другими организациями.
Финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы,
включающие все виды платежных и финансовых обязательств. Они представляют
собой вложение средств в различные финансовые инструменты, среди которых
наибольшее значение имеют ценные бумаги: долевые (акции) и долговые
(облигации). В отличие от реальных инвестиций (в материальные активы)
финансовые инвестиции часто называют портфельными, т.к. в данном случае
приоритетной целью инвестора является формирование оптимального набора
финансовых активов (портфеля инвестиций) и управление им в процессе
проведения операций с ценными бумагами. Различают финансовые инвестиции в
государственные ценные бумаги, денежные средства от реализации которых
поступают на покрытие бюджетного дефицита, и портфельные инвестиции в
эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ). В
последнем случае денежные средства при сделках купли-продажи уже
обращающихся на фондовом рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при
покупке акций новой эмиссии – непосредственно предприятию-эмитенту, которое
может направить их на развитие производства.
Финансовый капитал очень мобилен. Он может быстро переместиться на
фондовый рынок страны, где можно приобрести акции перспективных компаний
или выгодных облигаций, а при ухудшении ситуации столь же оперативно
покинуть его.
Во-вторых, по характеру участия в инвестировании выделяют прямые и
косвенные инвестиции. Прямые инвестиции предполагают непосредственное
участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные
инвестиции осуществляют через финансовых посредников – коммерческие банки,
инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают
собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное
использование. Косвенные инвестиции выступают в форме вложений в ценные
бумаги других эмитентов.
В-третьих, по периоду инвестирования вложения делят на краткосрочные и
долгосрочные.
Долгосрочными считаются инвестиции, у которых срок погашения превышает
один год, или планируется получать доходы по этим инвестициям более одного
года.
Соответственно, краткосрочными считаются инвестиции, срок погашения
которых не превышает одного года, или планируется получать доходы по ним до
одного года.
В-четвертых, по национальной принадлежности инвестиции подразделяются на
отечественные и иностранные.
Иностранные инвестиции могут осуществляться в форме участия в уставном
капитале юридических лиц Республики Казахстан, а также путем предоставления
займов (кредитов) казахстанским юридическим лицам. Деятельность, связанная
с иностранными инвестициями, складывается из создания, контроля,
функционирования, содержания и ликвидации совместных и иностранных
предприятий, а также филиалов иностранных юридических лиц; заключения и
исполнения договоров; покупки, выпуска и продажи акций, облигаций и других
ценных бумаг и иной деятельности, связанной с инвестициями, не запрещенной
законодательством республики.
В качестве иностранного инвестора в Республике Казахстан могут выступать
иностранные юридические лица, иностранные граждане, иностранные
государства, международные организации.
В-пятых, по уровню инвестиционного риска выделяют инвестиции с малым
риском и с возможно большим риском. Выделяют следующие виды рисков:
капитальный риск – это общий риск на все вложения, риск того, что
инвестор не сможет в целом вернуть свои инвестиции, не понеся потерь;
временный риск – риск, связанный с покупкой или продажей инвестиций в
неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери;
риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь при
реализации инвестиций;
риск законодательных изменений – риск, который может привести к
затратам и потерям;
рыночный риск – риск потерь от снижения стоимости инвестиций в связи с
общим падением рынка;
кредитный или деловой риск – риск того, что эмитент, выпустивший
долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты
по ним или основную сумму долга;
процентный риск – риск потерь, которые может понести инвестор в связи
с изменениями процентных ставок на рынке;
валютный риск – риск, связанный с инвестициями в иностранной валюте.
В бухгалтерском учете по международным стандартам инвестиции делятся на:
инвестиции в дочерние, ассоциированные и совместные компании;
инвестиции в недвижимость.
Инвестиции оформляются документом, который носит название ценная бумага.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные права,
без предъявления которой передача этих прав невозможна. К ценным бумагам
относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные
сертификаты и др.
По цели выпуска ценные бумаги подразделяются на ценные бумаги денежного
краткосрочного рынка и рынка капиталов (инвестиций).
К ценным бумагам денежного краткосрочного рынка относятся такие как
чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие, банковские и
казначейские векселя и другие. Срок обращения (покупка и продажа) их на
денежном рынке от одного дня до одного года. Все эти бумаги основаны на
отношениях займа, а выпускаются они с целью обеспечения непрерывности
платежного и денежного оборота.
К ценным бумагам рынка капиталов или инвестиционным бумагам относятся
такие бумаги, срок обращения которых может быть среднесрочным (до пяти
лет), долгосрочным (свыше пяти лет) и бессрочным. Бессрочные фондовые
ценности не имеют конечного срока погашения, например акции, бессрочные
облигации.
По своим экономическим характеристикам ценные бумаги подразделяются на
долговые и долевые.
Долговые ценные бумаги основаны на отношениях займа денежных средств.
Они представляют собой обязательство эмитента выплатить проценты и вернуть
сумму долга в согласованные сроки.
Эмитент – юридическое лицо или государство, выпускающее в обращение
денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные документы.
К долговым ценным бумагам относятся облигации, закладные, векселя,
депозитные и сберегательные сертификаты.
Долевые ценные бумаги основаны на отношениях собственности. Они
выпускаются с целью образования или увеличения собственного капитала и
свидетельствуют о закреплении доли собственника в капитале корпорации. К
таким бумагам относятся акции, инвестиционные сертификаты.
По формам собственности инвестиции подразделяют на государственные,
муниципальные и корпоративные. Государственные ценные бумаги – это ценные
бумаги, выпускаемые в пределах внешнего или внутреннего долга государства в
соответствии с законодательством, а также ценные бумаги, эмитируемые
Национальным Банком Республики Казахстан.
Правительство от своего имени осуществляет выпуск ценных бумаг в
пределах государственного долга в целях увеличения доли неинфляционного
покрытия дефицита республиканского бюджета, а Национальный Банк – в целях
регулирования денежной массы в обращении.
К государственным ценным бумагам относятся национальные сберегательные
облигации государственного внутреннего займа, государственные краткосрочные
казначейские валютные обязательства со сроком обращения три, шесть, девять
и двенадцать месяцев, индексированные казначейские обязательства со сроком
обращения год и более года. Специальные валютные государственные облигации
со сроком обращения пять лет, краткосрочные валютные ноты, краткосрочные
ноты со сроком обращения 90 дней.
Муниципальные ценные бумаги – это ценные бумаги местных исполнительных
органов, т.е. долговые обязательства, выпускаемые по решению местных
исполнительных органов, эмиссия которых гарантируется местным бюджетом. Как
правило, муниципальные ценные бумаги выпускаются для решения социальных
программ региона – строительство, ремонт и приобретение необходимых средств
для больниц, школ, детских садов и др.
Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые
организацией в соответствии с действующим законодательством в целях
формирования уставного капитала или привлечения средств для осуществления
хозяйственной деятельности.
По характеру обращаемости ценные бумаги делятся на рыночные и
нерыночные.
Рыночные ценные бумаги свободно продаются и покупаются на вторичном
рынке, т.е. свободно переходят из рук в руки.
Нерыночные ценные бумаги не имеют вторичного обращения, по причине
наличия условия ограничения в обращении, поставленного при выпуске самим
эмитентом. К ним относятся бумаги, которые могут выкупаться самим
эмитентом.
По своей роли ценные бумаги делятся на основные, вспомогательные и
производные.
Основными ценными бумагами являются акции и облигации.
Акция – это ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем в
уставный капитал акционерного общества, дающая право на получение дохода от
его деятельности, распределение остатков имущества при ликвидации общества
и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акции являются
частными ценными бумагами, выпускаются только негосударственными
организациями на длительный период и не имеют установленных сроков
обращения. Акции бывают именными и на предъявителя; обыкновенными и
привилегированными.
Именные акции содержат имя собственника. Их движение отражают в Книге
регистрации акций с указанием в ней данных о каждой именной акции, времени
ее приобретения и о количестве акций у отдельных акционеров.
По акциям на предъявителя в Книге записывают только общее их количество.
Обыкновенные акции не дают владельцу преимущественных прав на получение
дивидендов, но дают право голоса в акционерном обществе.
Привилегированные акции обеспечивают владельцу преимущественное право на
получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, но
не дают ему права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено
уставом.
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя
на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный в ней срок
номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.
Облигации могут выпускать государство и организации на определенный срок,
по истечении которого владелец получает сумму денег, равной номинальной
стоимости облигации и фиксированному проценту. Облигации выпускаются
именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные,
свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Принадлежность
именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача или отчуждение
другим способом подлежат регистрации.
К вспомогательным ценным бумагам относятся чеки, векселя, депозитный
сертификат и др.
Чек представляет собой денежный документ установленной законом формы,
содержащий приказ владельца счета, выписавшего чек, о выплате владельцу
чека обозначенной в нем суммы денег.
Вексель – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное
обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного
векселем срока обозначенную в нем денежную сумму владельцу векселя
(векселедержателю). Различают векселя простые и переводные. В операции с
простым векселем участвуют два лица: векселедатель, обязанный уплатить по
векселю, и векселедержатель, имеющий право на получение векселя. Переводной
вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и
представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок
обозначенной в векселе суммы третьему лицу – первому держателю (ремитенту).
Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о
депонировании денежных средств, удостоверяющих право владельца на
получением по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по
нему. Сертификаты могут быть выданы до востребования (дают право на изъятие
определенной суммы по предъявлению сертификата) и срочные (с указанием
срока изъятия вклада и размера причитающихся процентов).
Производными ценными бумагами являются такие, которые удостоверяют право
на покупку и продажу ценных бумаг. К ним относятся варранты, опционы,
финансовые фьючерсы.
Варрант – это ценная бумага, которая появляется вместе с выпуском
основных ценных бумаг для привлечения интереса к покупке указанных
фондовых ценностей. Варрант предоставляет право его владельцу приобрести
ценные бумаги по заранее установленной цене в течение определенного
времени. Цена, по которой приобретаются ценные бумаги по варранту,
называется ценой исполнения варранта.
Опцион – ценная бумага, которая является результатом опционного
контракта, в соответствии с которым один из его участников приобретает
право покупки или право продажи ценной бумаги по оговоренной цене в течение
определенного периода времени, а другой участник за денежную премию
обязуется при необходимости продать или купить ценную бумагу по договорной
цене. Под опционным контрактом подразумевается контракт, обязывающий
держать предложение в течение оговоренного периода времени.
Финансовый фьючерс – ценная бумага, представляющая собой договор о
поставке оговоренного количества ценностей в течение известного периода
времени по цене, установленной в момент заключения сделки.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики
проектов, подрядчики, пользователи объектов, граждане, негосударственные
финансовые посредники. Их классифицируют по следующим признакам:
по направлениям текущей (эксплуатационной) деятельности –
институциональные и индивидуальные инвесторы. В роли
институциональных инвесторов выступают акционерные общества в сфере
промышленности, торговли, транспорта, связи и т.д., в роли
индивидуальных – граждане;
по целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных
инвесторов. Первые из них ставят целью приобрести контрольные пакеты
акций других компаний или большую долю в их уставном капитале для
осуществления реального управления их делами. Они осуществляют также
стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельный инвестор
вкладывает свой капитал в разнообразные финансовые инструменты с
целью получения приемлемого текущего дохода (в форме дивидендов и
процентов) или прироста капитала в будущем;
по принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных
инвесторов.
Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам
(документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фиксированным
и колеблющимся доходом и др.) в зависимости от поставленных задач и цели
классификации. Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет
предприятию более эффективно управлять инвестиционным портфелем.
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что инвестиции в объекты
предпринимательской деятельности осуществляют в различных формах. Для
учета, анализа и планирования их классифицируют по отдельным признакам.
Выделяют реальные (вложения в основной капитал субъекта) и финансовые
инвестиции (вложения в ценные бумаги). По срокам вложения инвестиции
подразделяются на краткосрочные, долгосрочные и бессрочные.
1.3 Задачи учета и анализа инвестиций
Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является
инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на
финансирование текущих расходов и на инвестиции. Инвестиции обеспечивают
динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:
расширение собственной предпринимательской деятельности за счет
накопления финансовых и материальных ресурсов;
приобретение новых предприятий;
диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей
бизнеса.
Бухгалтерский учет инвестиций должен обеспечивать:
правильность отнесения активов хозяйствующего субъекта к инвестициям;
своевременное и достоверное отражение в учете поступления инвестиций;
правильность разграничения инвестиций по соответствующим признакам их
классификации;
правильность формирования стоимости инвестиций при их постановке на
учет;
правильность проведения инвентаризации инвестиций и отражения в учете
ее результатов;
своевременное и достоверное отражение в учете результатов от
реализации инвестиций;
соблюдение налогового законодательства по операциям, связанным с
инвестициями.
Реформирование национальной системы бухгалтерского учета является
составной частью мер, направленных на развитие в Казахстане рыночных
отношений. Построение новых экономических отношений невозможно без
активизации инвестиционных процессов и улучшения качества управления ими на
уровне предприятий. В этой связи для конкретного индивидуального инвестора
особое значение приобретают бухгалтерский учет и анализ инвестиций как
связующее звено между сбором и обработкой информации о реализации
инвестиций, с одной стороны, и принятием управленческих решений, касающихся
инвестирования, — с другой.
Одной из форм реализации инвестиций на уровне предприятия являются
вложения в реальные (материальные) объекты, осуществляющиеся путем
строительства, приобретения и ввода в действие новых основных средств,
расширения, реконструкции и технического перевооружения предприятий и их
структурных единиц, а также иные формы капитальных вложений. Такие вложения
имеют определяющее значение для любого экономического субъекта, поскольку
их осуществление влечет за собой изменение структуры производственных
затрат вследствие внедрения более совершенной техники и технологии, требует
определенного стартового (собственного, а иногда и заемного) капитала,
увеличивает вероятность получения негативных результатов деятельности
предприятия в целом, ввиду долгосрочного воздействия на его
производственную (операционную) и финансовую деятельность в условиях
изменяющейся внутренней и внешней среды. Поэтому принятие решений о
капиталовложениях должно базироваться на комплексном подходе к оценке всех
затрат и выгод от осуществления капитальных инвестиций. При этом к основным
задачам, решаемым в рамках анализа инвестиций, можно отнести следующие:
мониторинговый контроль критических соотношений объемов производства и
реализации по проекту;
оценка обеспеченности проектов капитальных инвестиций источниками
финансирования;
анализ результатов обращения инвестируемого капитала и отдачи от
проектируемых производств;
подтверждение реальности предоставленных финансовых отчетов.
Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму
капитальных (инвестиционных) проектов. Однако эти проекты нужно
оценить, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и
результатов его реализации. Для этого осуществляют проектный анализ
(анализ инвестиционных проектов).
Проектным анализом называется анализ доходности капитального проекта на
основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него
получены.
На всех стадиях проекта (и особенно на стадии разработки) необходим
анализ его основных аспектов. Различают следующие виды анализа:
технический анализ, иначе называемый анализом финансового рынка, – это
изучение взаимодействия различных сил на рынке ценных бумаг и их
влияния на курсы ценных бумаг;
коммерческий анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той продукции,
которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта;
институциональный анализ, в задачу которого входит оценка
организационно-правовой, административной и даже коммерческой
среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление
его к этой среде, особенно к требованиям государственных
организаций;
социальный (социально-культурный) анализ, задача которого состоит в
том, чтобы исследовать воздействие проекта на жизнь местных жителей,
добиваться благожелательного или хотя бы нейтрального отношения к
проекту;
анализ окружающей среды, на основе которого выявляется и
дается экспертная оценка ущербу, наносимому проектом окружающей
среде, и одновременно формируются предложения по смягчению или
предотвращению этого ущерба;
финансовый анализ;
экономический анализ.
Финансовый и экономический анализы являются ключевыми, и они должны быть
рассмотрены особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от
проекта, но отличаются подходами к их оценке.
Финансовый анализ инвестиций в основном заключается в измерении
(оценивании) конечных финансовых результатов инвестиций – их доходности для
инвестора. С такой задачей сталкиваются как на этапе первоначального
анализа финансовой привлекательности проекта, так и при разработке бизнес-
плана. Отрицательный вывод обычно дает основание отказаться от дальнейшего,
более основательного и углубленного изучения проекта. Без расчета такого
рода измерителей нельзя осуществить и сравнение альтернативных
инвестиционных проектов.
Экономический анализ – это анализ общеэкономических условий, который
выполняется с целью оценки состояния и перспектив конкретных хозяйствующих
субъектов, систем, оценки эмитируемых ими ценных бумаг. Экономический
анализ необходим для того, чтобы понять главные процессы в экономической
среде, оценить современное состояние экономики и сформулировать ожидания в
отношении ее будущего развития. Цель экономического анализа – установить
надежную основу для оценки состояния и перспектив предприятия. Причина
важности оценки процессов в экономике заключается в том, что общая
эффективность экономики в целом оказывает существенное воздействие на
результативность деятельности и прибыли предприятий.
Инвестиционные процессы связаны с капиталовложениями, отдача от которых
ожидается в течение будущих периодов времени. Это могут быть вложения
капитала в предпринимательские проекты, в долгосрочные активы, такие, как
земля, здания, технологии, включая производственное оборудование, ценные
бумаги. Решения в этой области связаны с длительными периодами времени и,
как правило:
влекут за собой значительные оттоки денежных средств;
оказывают существенное влияние на положение инвестора в будущем;
основываются на прогнозах будущих условий.
Поэтому одной из главных задач анализа инвестиций является определение
их эффективности.
Эффективность – это экономическая категория, характеризующая соотношение
осуществленных в процессе хозяйственной деятельности затрат ресурсов и
полученного за этот счет результата.
Анализ эффективности инвестиций подразумевает выбор наилучших
инвестиционных проектов, обеспечивающих в будущем получение прибылей,
оправдывающих произведенные затраты.
Полнота решения аналитических задач определяется возможностями
информационного обеспечения анализа. На уровне индивидуального инвестора
последние обусловлены, прежде всего, построением и организацией финансового
и управленческого учета инвестиций.
Таким образом, инвестиции выражают все виды имущественных и
интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты
предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль
(доход) или достигается иной полезный эффект. Инвестиции обеспечивают
динамичное развитие фирмы и позволяют расширять собственную
предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и
материальных ресурсов, приобретать новые предприятия, расширять сферу
деятельности предприятия вследствие освоения новых областей бизнеса.
2 ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА УЧЕТА ИНВЕСТИЦИЙ НА МАТЕРИАЛАХ АО 777
1. Учет инвестиций в ассоциированные компании
Согласно МСФО № 28 Учет инвестиций в ассоциированные компании:
Ассоциированная компания – это компания, в которой инвестор имеет
значительное влияние и которая не является ни дочерней компанией, ни
совместным предприятием для инвестора.
Значительное влияние – возможность участвовать в принятии решений о
политике финансирования и деятельности компании, в которую произведены
инвестиции, но не контроль над этой политикой.
Контроль – это возможность управлять финансовой и хозяйственной
политикой компании таким образом, чтобы получать выгоды от ее деятельности.
Материнская компания – это компания, которая имеет одну или несколько
дочерних компаний.
Дочерняя компания – это компания, которая контролируется другой
компанией.
В зависимости от величины финансовых вложений инвестор устанавливает
либо контроль, либо оказывает значительное влияние на финансовую или иную
политику организации, в которую осуществлены инвестиции.
Инвестор не оказывает существенного влияния, когда он владеет менее 20%
капитала инвестируемого предприятия. Такое предприятие называется
совместным.
Инвестор оказывает значительное влияние, когда он владеет от 20 до 50%
капитала инвестируемой организации. Такая компания называется
ассоциированной компанией.
Способность оказывать значительное влияние обычно подтверждается одним
или несколькими перечисленными ниже способами:
представительство в Совете директоров или аналогичном органе
управления объекта инвестиций;
участие в процессе выработки политики инвестируемого
предприятия;
участие в заключении крупных операций между компаниями;
обмен управленческим персоналом.
Учет инвестиций в ассоциированные компании осуществляется инвестором:
методом долевого участия;
методом исторической стоимости.
Инвестор осуществляет контроль, в случае владения более 50% капитала
инвестируемой организации. С такой долей капитала предприятие называется
дочерним.
Метод долевого участия – метод учета, по которому инвестиции изначально
отражаются по исторической стоимости, а потом корректируются, с учетом
изменений после приобретения, доли инвестора в чистых активах компании, в
которую производятся инвестиции.
При применении метода долевого участия часть чистого дохода
инвестируемого предприятия относится инвестором на увеличение балансовой
стоимости инвестиций. В случае образования убытка за отчетный период у
инвестируемого предприятия соответствующая их часть уменьшает балансовую
стоимость инвестиций в балансе инвестора.
Дивиденды, причитающиеся от общей суммы накопленного чистого дохода
ассоциированной компании, уменьшают балансовую стоимость инвестиции.
Изменение доли инвестора, связанное с переоценкой активов
ассоциированной компании, увеличивает (уменьшает) балансовую стоимость
инвестиции и отражается в разделе собственного капитала.
Если доля инвестора в убытках ассоциированной организации равняется или
превышает балансовую стоимость инвестиции, учет таких убытков в дальнейшем
не осуществляется. Инвестиции отражаются по нулевой стоимости, а сумма,
превышающая стоимость инвестиций, учитывается либо за балансом, либо
отражается в балансе как обязательства, при условии наличия у инвестора
гарантийных обязательств перед ассоциированной компанией.
Инвестор должен прекратить использование метода учета по долевому
участию с даты, когда:
инвестор перестает оказывать существенное влияние на
ассоциированную компанию, но сохраняет частично или полностью
свои инвестиции;
использование метода учета по долевому участию больше
неприемлемо, потому что ассоциированная компания действует в
условиях долгосрочных ограничений, которые значительно снижают
ее возможности по переводу средств инвестору.
Метод исторической стоимости – это метод учета, по которому инвестор
отражает инвестиции по стоимости приобретения. Доход от инвестиций
признается в отчете о доходах и расходах инвестора в размере причитающихся
дивидендов от общей суммы накопленного чистого дохода ассоциируемой
компании, возникших после даты приобретения.
Метод исторической стоимости применяется инвестором при составлении
финансовой отчетности, когда:
ассоциируемая компания действует в условиях долгосрочных ограничений
(находится под надзором властей, которые могут вмешиваться в его
дивидендную политику; их деятельность осуществляется за границей, в стране,
где существуют ограничения на перевод чистого дохода за границу; изменения
в политической ситуации, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ ЗНАЧЕНИЕ В
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность инвестиций
1.2 Классификация инвестиций
1.3 Задачи учета и анализа инвестиций
2 ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА УЧЕТА ИНВЕСТИЦИЙ НА
МАТЕРИАЛАХ АО 777
1. Учет инвестиций в ассоциированные компании
2. Учет инвестиций в недвижимость
2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади
приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине
страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского
Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся
получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа,
металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем 8,7 триллионов
долларов США.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось
преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть существующий на данный
момент уровень развития экономики. Распад бывшего СССР привел к развалу
распределительных систем в Казахстане, неконтролируемой инфляции и
уменьшению средств для финансирования устаревающих средств производства,
находящихся в управлении государства.
Но, несмотря на все вышеизложенные проблемы, прогресс в области
реформирования признан во всем мире: критики отметили открытие
Казахстанской Фондовой Биржи (KASE), а также быстрое восстановление
экономики, которое стало возможным благодаря влиянию внешних финансовых и
рыночных изменений.
Предоставление низкопроцентных кредитов такими банками, как Евразийский
Банк Реконструкции и Развития и Азиатский Банк Развития, а также
непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана
показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.
Однако для того чтобы выйти на новый уровень устойчивости и
конкурентоспособности финансовой системы, необходимо проведение
инвестиционной политики, направленной на развитие инфраструктуры и
дальнейшей индустриализации экономики Казахстана. Усиление инвестиционной
активности в реальном секторе экономики имеет принципиальное значение
для обновления производственного потенциала
промышленности, строительства, транспорта, сельского хозяйства и других
базовых отраслей национальной экономики.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что в ходе проведения
социально-экономических реформ и развития конкуренции большинству
казахстанских предприятий приходится сталкиваться с огромным количеством
проблем при осуществлении хозяйственной деятельности.
Особенно нелегко приходится недавно сформированным организациям. Для
успешного осуществления своей деятельности им необходимо оборудование,
помещения, офисная мебель и оргтехника, средства связи и многое другое. В
таком случае необходим либо значительный стартовый капитал, либо
практически полное вложение всех оборотных денежных средств в развитие
предприятия в течение длительного периода времени.
Поэтому одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской
фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия
направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, с помощью
которых можно стимулировать рост производства и разработку новых
технологий.
Целью данной дипломной работы является изучение учета и анализа
инвестиций на предприятии.
В соответствии с поставленной целью определены следующие задачи:
рассмотреть экономическую сущность инвестиций;
определить задачи учета и анализа инвестиций;
рассмотреть действующую практику учета инвестиций на предприятии;
провести анализ эффективности инвестиций на предприятии.
Предметом данного дипломного исследования является учет и анализ
инвестиций.
Объектом исследования является деятельность АО 777.
Теоретико-методологической основой для написания данной дипломной работы
послужили труды казахстанских и российских ученых, экономистов, а также
нормативные правовые акты, указы Президента и т.д.
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ
ЗНАЧЕНИЕ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическая сущность инвестиций
Инвестиции − одно из наиболее часто используемых понятий в
экономике, в особенности, если она находится в процессе трансформации или
испытывает подъем. Определение инвестиций дано в законе Республики
Казахстан (далее − РК) Об инвестициях № 373-II от 8 января 2003 года. В
соответствии с этим законом инвестиции – это все виды имущества (кроме
товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы лизинга
с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые
инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение
фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности.
Термин инвестиции происходит от латинского слова invest, что
означает вкладывать. В более широкой трактовке он выражает вложения
капитала с целью его дальнейшего возрастания. Прирост капитала, полученный
в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить
инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде,
вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем
периоде.
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей,
которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате
которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект.
Как экономическая категория инвестиции характеризуют:
вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью
прироста первоначально авансированной стоимости;
денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной
деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов
(застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т.п.).
Инвестиции в активы предприятия отражают на левой стороне бухгалтерского
баланса, а источники их финансирования – на правой (в пассиве баланса). Они
направляются в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы.
Последние выступают в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых
вложений.
Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляют в форме
капитальных вложений; они включают в себя затраты на новое строительство,
расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной
продукции и другие расходы капитального характера. Экономическая наука и
практика подтверждают, что капитальные вложения не являются синонимом
инвестиций и данные термины не тождественны. Инвестиции являются более
широким понятием, чем капитальные вложения. В западной литературе главное
внимание уделяют рассмотрению фондового рынка, так как в странах с развитой
рыночной экономикой (США, Канада, Великобритания, Япония) инвестирование
осуществляют с помощью ценных бумаг.
Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией реальных
инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности,
объемов и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую
документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми стандартами
(нормами и правилами), а также описание практических действий по реализации
инвестиций (бизнес-план).
Срок окупаемости инвестиционного проекта – промежуток времени со дня
начала финансирования реального проекта до дня, когда разность между
полученной суммой чистой прибыли вместе с амортизационными отчислениями и
объемом капитальных вложений приобретает положительное значение.
Совокупная налоговая нагрузка – расчетный общий объем денежных средств,
подлежащих уплате инвестором в бюджетную систему на день начала
финансирования проекта в форме ввозных таможенных пошлин и взносов в
государственные внебюджетные фонды.
Основу инвестирования составляют вложения средств в реальный сектор
экономики, т.е. в основной и оборотный капитал предприятий различных форм
собственности. Рынок инвестиций представляет собой сферу, где происходит
купля-продажа инвестиционных товаров по равновесным ценам. Инвестициями,
выступающими в форме инвестиционных товаров, являются:
движимое и недвижимое имущество;
денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги и другие
финансовые активы;
имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии,
патенты, ноу-хау, программные продукты и др.;
права пользования землей и другими природными ресурсами.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме
капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики,
пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.
Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Казахстана с
использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть
юридические и физические лица, образуемые на основе договора о совместной
деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения
юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а
также иностранные юридические лица и граждане.
Инвесторы обладают равными правами на:
осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных
вложений;
самостоятельное определение объемов и направлений капиталовложений,
а также заключение договоров с другими субъектами
инвестиционной деятельности;
владение, пользование и распоряжение объектами, возведенными или
приобретенными за счет капиталовложений;
передачу по договору или государственному контракту своих прав на
проведение капитальных вложений и на их результаты юридическим и
физическим лицам, государственным органам и органам местного
самоуправления;
объединение собственных и привлеченных средств со средствами других
инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений
на основе заключенных между ними договоров;
проведение контроля за целевым использованием средств, направляемых
на капитальные вложения;
осуществление иных прав, предусмотренных договором.
Заказчики – уполномоченные на то инвесторами юридические и физические
лица, которые реализуют инвестиционные проекты. При этом они не вмешиваются
в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы, если
иное не предусмотрено договором между ними. В роли заказчиков могут
выступать и сами инвесторы. Заказчиков, не являющихся инвесторами, наделяют
правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на
период и в пределах полномочий, установленных договорами или
государственными контрактами.
Подрядчики – юридические и физические лица, выполняющие работы по
договору подряда или государственному контракту, заключаемому с заказчиком.
Подрядчики обязаны иметь лицензию на проведение соответствующих видов
строительно-монтажных работ. Лицензирование строительной деятельности
осуществляют с целью защиты прав и интересов потребителей строительной
продукции.
Пользователи объектов капитальных вложений – юридические и физические
лица (включая иностранные), а также государственные органы, органы местного
самоуправления, иностранные государства, международные организации, для
которых создаются указанные объекты.
Инвесторы могут выступать в роли пользователей объектов капитальных
вложений. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух
и более субъектов, если иное не установлено договором или государственным
контрактом, заключаемым между ними. Субъекты инвестиционной деятельности
обязаны соблюдать требования, предъявляемые государственными органами и их
должностными лицами, а также использовать средства на капитальные вложения
по целевому назначению.
Основными этапами инвестирования являются:
преобразование ресурсов в капитальные затраты, т.е. процесс
трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной
деятельности (собственно инвестирование);
превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что
характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой
потребительной стоимости (зданий, сооружений и т.д.);
прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т.е. реализуется
конечная цель инвестирования.
Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить в
различной временной последовательности. При последовательном протекании
этих процессов прибыль реализуется сразу после сдачи готового объекта в
эксплуатацию и выхода его на проектную мощность, как правило, в пределах до
одного года (например, установка новой технологической линии на действующем
предприятии).
При параллельном их протекании получение прибыли возможно и до полного
завершения строительства нового предприятия (например, при вводе в действие
первой очереди (цеха или пускового комплекса)).
При интервальном протекании процессов вложения капитала и получения
прибыли между периодами завершения строительства предприятия и реализации
прибыли проходит длительное время (несколько лет). Продолжительность
времени зависит от форм инвестирования и особенностей конкретных объектов,
а также от финансовых возможностей застройщиков (соотношения между
собственными и заемными источниками).
Следует отметить, что существуют характерные неточности, допускаемые
отдельными авторами при определении термина инвестиции. Во-первых, к ним
часто относят потребительские инвестиции граждан (покупка бытовой
техники, автомобилей, недвижимости и т.п.). Такие инвестиции не приводят к
росту капитала и получению прибыли. Во-вторых, встречается отождествление
терминов инвестиции и капитальные вложения. Капитальные вложения –
форма инвестиционной деятельности предприятий, связанная с авансированием
денежных средств в основной капитал. Инвестиции могут осуществляться также
в нематериальные и финансовые активы. В-третьих, во многих определениях
отмечают, что инвестиции являются вложением денежных средств. На практике
так бывает не во всех случаях. Инвестирование можно осуществлять и в других
формах. Например, в форме взносов в уставный капитал предприятий движимого
и недвижимого имущества, ценных бумаг, нематериальных активов и т.д. В-
четвертых, во многих определениях подчеркивают, что инвестиции – это
долгосрочное вложение средств. Однако часто они бывают и краткосрочными
(например, приобретение машин и оборудования, не требующего монтажа и не
входящего в сметы строек).
Темпы роста инвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего, объем
инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и
накопление (сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения
основная их доля (70-80%) расходуется на потребление. Рост доходов граждан
вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые являются
источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост доли сбережений в
общем доходе вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот. Однако это
условие соблюдается при обеспечении доверия граждан к государству, которое
должно гарантировать их инвестиционную активность. На объем инвестиций
оказывает влияние ожидаемая норма доходности, т.к. прибыль является
основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемая норма прибыли,
тем больше объем инвестиций, и наоборот.
Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного
процента, т.к. в процессе инвестирования можно использовать не только
собственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибыли
оказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложения
выгодны для инвестора. Поэтому рост средней процентной ставки вызывает
снижение объема инвестиций в экономику страны. В данном случае государство
проводит рестрикционную политику с целью снижения денежной массы,
находящейся в обращении за счет ограничения кредитной эмиссии денег. При
понижении средней процентной ставки за кредит государство стимулирует
инвестиционную активность посредством роста предложения инвестиционных
товаров и увеличение спроса на них.
На объем инвестиций также влияет предполагаемый темп инфляции. Чем выше
этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль
инвестора и меньше стимулов к увеличению объема инвестиций (особенно в
процессе долгосрочного инвестирования). Поэтому при разработке бизнес-
планов инвестиционных проектов указанные факторы должны учитываться для
оценки их привлекательности с целью включения в инвестиционный портфель
предприятия.
Итак, инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в
результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной
полезный эффект.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому
предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов
функционирования любой коммерческой организации. Причинами,
обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся
материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение
новых видов деятельности. Субъектами инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики,
подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.
2. Классификация инвестиций
Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляют в
различных формах. Для учета, анализа и планирования их классифицируют по
отдельным признакам.
Во-первых, по объектам вложения денежных средств выделяют реальные и
финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции (капитальные вложения) – авансирование денежных
средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий.
Материальные инвестиции связаны с приобретением или созданием элементов
основного капитала и осуществляются, как правило, в рамках инвестиционного
проекта. Для этих целей могут быть использованы как собственные, так и
заемные средства. В последнем случае инвестором становится банк,
осуществляющий кредитные вложения в конкретный проект. Нематериальные
(потенциальные) инвестиции осуществляют при создании нематериальных благ и
выражают вложения средств в подготовку и переподготовку кадров, проведение
научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (далее − НИОКР),
создание промышленных образцов новой продукции и др. При этом речь может
идти только о повышении уровня знаний специалистов предприятия или его
научно-технического потенциала по сравнению с другими организациями.
Финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансовые активы,
включающие все виды платежных и финансовых обязательств. Они представляют
собой вложение средств в различные финансовые инструменты, среди которых
наибольшее значение имеют ценные бумаги: долевые (акции) и долговые
(облигации). В отличие от реальных инвестиций (в материальные активы)
финансовые инвестиции часто называют портфельными, т.к. в данном случае
приоритетной целью инвестора является формирование оптимального набора
финансовых активов (портфеля инвестиций) и управление им в процессе
проведения операций с ценными бумагами. Различают финансовые инвестиции в
государственные ценные бумаги, денежные средства от реализации которых
поступают на покрытие бюджетного дефицита, и портфельные инвестиции в
эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ). В
последнем случае денежные средства при сделках купли-продажи уже
обращающихся на фондовом рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при
покупке акций новой эмиссии – непосредственно предприятию-эмитенту, которое
может направить их на развитие производства.
Финансовый капитал очень мобилен. Он может быстро переместиться на
фондовый рынок страны, где можно приобрести акции перспективных компаний
или выгодных облигаций, а при ухудшении ситуации столь же оперативно
покинуть его.
Во-вторых, по характеру участия в инвестировании выделяют прямые и
косвенные инвестиции. Прямые инвестиции предполагают непосредственное
участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные
инвестиции осуществляют через финансовых посредников – коммерческие банки,
инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают
собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное
использование. Косвенные инвестиции выступают в форме вложений в ценные
бумаги других эмитентов.
В-третьих, по периоду инвестирования вложения делят на краткосрочные и
долгосрочные.
Долгосрочными считаются инвестиции, у которых срок погашения превышает
один год, или планируется получать доходы по этим инвестициям более одного
года.
Соответственно, краткосрочными считаются инвестиции, срок погашения
которых не превышает одного года, или планируется получать доходы по ним до
одного года.
В-четвертых, по национальной принадлежности инвестиции подразделяются на
отечественные и иностранные.
Иностранные инвестиции могут осуществляться в форме участия в уставном
капитале юридических лиц Республики Казахстан, а также путем предоставления
займов (кредитов) казахстанским юридическим лицам. Деятельность, связанная
с иностранными инвестициями, складывается из создания, контроля,
функционирования, содержания и ликвидации совместных и иностранных
предприятий, а также филиалов иностранных юридических лиц; заключения и
исполнения договоров; покупки, выпуска и продажи акций, облигаций и других
ценных бумаг и иной деятельности, связанной с инвестициями, не запрещенной
законодательством республики.
В качестве иностранного инвестора в Республике Казахстан могут выступать
иностранные юридические лица, иностранные граждане, иностранные
государства, международные организации.
В-пятых, по уровню инвестиционного риска выделяют инвестиции с малым
риском и с возможно большим риском. Выделяют следующие виды рисков:
капитальный риск – это общий риск на все вложения, риск того, что
инвестор не сможет в целом вернуть свои инвестиции, не понеся потерь;
временный риск – риск, связанный с покупкой или продажей инвестиций в
неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери;
риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь при
реализации инвестиций;
риск законодательных изменений – риск, который может привести к
затратам и потерям;
рыночный риск – риск потерь от снижения стоимости инвестиций в связи с
общим падением рынка;
кредитный или деловой риск – риск того, что эмитент, выпустивший
долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты
по ним или основную сумму долга;
процентный риск – риск потерь, которые может понести инвестор в связи
с изменениями процентных ставок на рынке;
валютный риск – риск, связанный с инвестициями в иностранной валюте.
В бухгалтерском учете по международным стандартам инвестиции делятся на:
инвестиции в дочерние, ассоциированные и совместные компании;
инвестиции в недвижимость.
Инвестиции оформляются документом, который носит название ценная бумага.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные права,
без предъявления которой передача этих прав невозможна. К ценным бумагам
относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные
сертификаты и др.
По цели выпуска ценные бумаги подразделяются на ценные бумаги денежного
краткосрочного рынка и рынка капиталов (инвестиций).
К ценным бумагам денежного краткосрочного рынка относятся такие как
чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие, банковские и
казначейские векселя и другие. Срок обращения (покупка и продажа) их на
денежном рынке от одного дня до одного года. Все эти бумаги основаны на
отношениях займа, а выпускаются они с целью обеспечения непрерывности
платежного и денежного оборота.
К ценным бумагам рынка капиталов или инвестиционным бумагам относятся
такие бумаги, срок обращения которых может быть среднесрочным (до пяти
лет), долгосрочным (свыше пяти лет) и бессрочным. Бессрочные фондовые
ценности не имеют конечного срока погашения, например акции, бессрочные
облигации.
По своим экономическим характеристикам ценные бумаги подразделяются на
долговые и долевые.
Долговые ценные бумаги основаны на отношениях займа денежных средств.
Они представляют собой обязательство эмитента выплатить проценты и вернуть
сумму долга в согласованные сроки.
Эмитент – юридическое лицо или государство, выпускающее в обращение
денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные документы.
К долговым ценным бумагам относятся облигации, закладные, векселя,
депозитные и сберегательные сертификаты.
Долевые ценные бумаги основаны на отношениях собственности. Они
выпускаются с целью образования или увеличения собственного капитала и
свидетельствуют о закреплении доли собственника в капитале корпорации. К
таким бумагам относятся акции, инвестиционные сертификаты.
По формам собственности инвестиции подразделяют на государственные,
муниципальные и корпоративные. Государственные ценные бумаги – это ценные
бумаги, выпускаемые в пределах внешнего или внутреннего долга государства в
соответствии с законодательством, а также ценные бумаги, эмитируемые
Национальным Банком Республики Казахстан.
Правительство от своего имени осуществляет выпуск ценных бумаг в
пределах государственного долга в целях увеличения доли неинфляционного
покрытия дефицита республиканского бюджета, а Национальный Банк – в целях
регулирования денежной массы в обращении.
К государственным ценным бумагам относятся национальные сберегательные
облигации государственного внутреннего займа, государственные краткосрочные
казначейские валютные обязательства со сроком обращения три, шесть, девять
и двенадцать месяцев, индексированные казначейские обязательства со сроком
обращения год и более года. Специальные валютные государственные облигации
со сроком обращения пять лет, краткосрочные валютные ноты, краткосрочные
ноты со сроком обращения 90 дней.
Муниципальные ценные бумаги – это ценные бумаги местных исполнительных
органов, т.е. долговые обязательства, выпускаемые по решению местных
исполнительных органов, эмиссия которых гарантируется местным бюджетом. Как
правило, муниципальные ценные бумаги выпускаются для решения социальных
программ региона – строительство, ремонт и приобретение необходимых средств
для больниц, школ, детских садов и др.
Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые
организацией в соответствии с действующим законодательством в целях
формирования уставного капитала или привлечения средств для осуществления
хозяйственной деятельности.
По характеру обращаемости ценные бумаги делятся на рыночные и
нерыночные.
Рыночные ценные бумаги свободно продаются и покупаются на вторичном
рынке, т.е. свободно переходят из рук в руки.
Нерыночные ценные бумаги не имеют вторичного обращения, по причине
наличия условия ограничения в обращении, поставленного при выпуске самим
эмитентом. К ним относятся бумаги, которые могут выкупаться самим
эмитентом.
По своей роли ценные бумаги делятся на основные, вспомогательные и
производные.
Основными ценными бумагами являются акции и облигации.
Акция – это ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем в
уставный капитал акционерного общества, дающая право на получение дохода от
его деятельности, распределение остатков имущества при ликвидации общества
и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акции являются
частными ценными бумагами, выпускаются только негосударственными
организациями на длительный период и не имеют установленных сроков
обращения. Акции бывают именными и на предъявителя; обыкновенными и
привилегированными.
Именные акции содержат имя собственника. Их движение отражают в Книге
регистрации акций с указанием в ней данных о каждой именной акции, времени
ее приобретения и о количестве акций у отдельных акционеров.
По акциям на предъявителя в Книге записывают только общее их количество.
Обыкновенные акции не дают владельцу преимущественных прав на получение
дивидендов, но дают право голоса в акционерном обществе.
Привилегированные акции обеспечивают владельцу преимущественное право на
получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, но
не дают ему права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено
уставом.
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя
на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный в ней срок
номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.
Облигации могут выпускать государство и организации на определенный срок,
по истечении которого владелец получает сумму денег, равной номинальной
стоимости облигации и фиксированному проценту. Облигации выпускаются
именные или на предъявителя (купонные), процентные или беспроцентные,
свободно обращающиеся или с ограниченным кругом обращения. Принадлежность
именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача или отчуждение
другим способом подлежат регистрации.
К вспомогательным ценным бумагам относятся чеки, векселя, депозитный
сертификат и др.
Чек представляет собой денежный документ установленной законом формы,
содержащий приказ владельца счета, выписавшего чек, о выплате владельцу
чека обозначенной в нем суммы денег.
Вексель – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное
обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного
векселем срока обозначенную в нем денежную сумму владельцу векселя
(векселедержателю). Различают векселя простые и переводные. В операции с
простым векселем участвуют два лица: векселедатель, обязанный уплатить по
векселю, и векселедержатель, имеющий право на получение векселя. Переводной
вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и
представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок
обозначенной в векселе суммы третьему лицу – первому держателю (ремитенту).
Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о
депонировании денежных средств, удостоверяющих право владельца на
получением по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по
нему. Сертификаты могут быть выданы до востребования (дают право на изъятие
определенной суммы по предъявлению сертификата) и срочные (с указанием
срока изъятия вклада и размера причитающихся процентов).
Производными ценными бумагами являются такие, которые удостоверяют право
на покупку и продажу ценных бумаг. К ним относятся варранты, опционы,
финансовые фьючерсы.
Варрант – это ценная бумага, которая появляется вместе с выпуском
основных ценных бумаг для привлечения интереса к покупке указанных
фондовых ценностей. Варрант предоставляет право его владельцу приобрести
ценные бумаги по заранее установленной цене в течение определенного
времени. Цена, по которой приобретаются ценные бумаги по варранту,
называется ценой исполнения варранта.
Опцион – ценная бумага, которая является результатом опционного
контракта, в соответствии с которым один из его участников приобретает
право покупки или право продажи ценной бумаги по оговоренной цене в течение
определенного периода времени, а другой участник за денежную премию
обязуется при необходимости продать или купить ценную бумагу по договорной
цене. Под опционным контрактом подразумевается контракт, обязывающий
держать предложение в течение оговоренного периода времени.
Финансовый фьючерс – ценная бумага, представляющая собой договор о
поставке оговоренного количества ценностей в течение известного периода
времени по цене, установленной в момент заключения сделки.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики
проектов, подрядчики, пользователи объектов, граждане, негосударственные
финансовые посредники. Их классифицируют по следующим признакам:
по направлениям текущей (эксплуатационной) деятельности –
институциональные и индивидуальные инвесторы. В роли
институциональных инвесторов выступают акционерные общества в сфере
промышленности, торговли, транспорта, связи и т.д., в роли
индивидуальных – граждане;
по целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных
инвесторов. Первые из них ставят целью приобрести контрольные пакеты
акций других компаний или большую долю в их уставном капитале для
осуществления реального управления их делами. Они осуществляют также
стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельный инвестор
вкладывает свой капитал в разнообразные финансовые инструменты с
целью получения приемлемого текущего дохода (в форме дивидендов и
процентов) или прироста капитала в будущем;
по принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных
инвесторов.
Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам
(документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фиксированным
и колеблющимся доходом и др.) в зависимости от поставленных задач и цели
классификации. Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет
предприятию более эффективно управлять инвестиционным портфелем.
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что инвестиции в объекты
предпринимательской деятельности осуществляют в различных формах. Для
учета, анализа и планирования их классифицируют по отдельным признакам.
Выделяют реальные (вложения в основной капитал субъекта) и финансовые
инвестиции (вложения в ценные бумаги). По срокам вложения инвестиции
подразделяются на краткосрочные, долгосрочные и бессрочные.
1.3 Задачи учета и анализа инвестиций
Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является
инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на
финансирование текущих расходов и на инвестиции. Инвестиции обеспечивают
динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:
расширение собственной предпринимательской деятельности за счет
накопления финансовых и материальных ресурсов;
приобретение новых предприятий;
диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей
бизнеса.
Бухгалтерский учет инвестиций должен обеспечивать:
правильность отнесения активов хозяйствующего субъекта к инвестициям;
своевременное и достоверное отражение в учете поступления инвестиций;
правильность разграничения инвестиций по соответствующим признакам их
классификации;
правильность формирования стоимости инвестиций при их постановке на
учет;
правильность проведения инвентаризации инвестиций и отражения в учете
ее результатов;
своевременное и достоверное отражение в учете результатов от
реализации инвестиций;
соблюдение налогового законодательства по операциям, связанным с
инвестициями.
Реформирование национальной системы бухгалтерского учета является
составной частью мер, направленных на развитие в Казахстане рыночных
отношений. Построение новых экономических отношений невозможно без
активизации инвестиционных процессов и улучшения качества управления ими на
уровне предприятий. В этой связи для конкретного индивидуального инвестора
особое значение приобретают бухгалтерский учет и анализ инвестиций как
связующее звено между сбором и обработкой информации о реализации
инвестиций, с одной стороны, и принятием управленческих решений, касающихся
инвестирования, — с другой.
Одной из форм реализации инвестиций на уровне предприятия являются
вложения в реальные (материальные) объекты, осуществляющиеся путем
строительства, приобретения и ввода в действие новых основных средств,
расширения, реконструкции и технического перевооружения предприятий и их
структурных единиц, а также иные формы капитальных вложений. Такие вложения
имеют определяющее значение для любого экономического субъекта, поскольку
их осуществление влечет за собой изменение структуры производственных
затрат вследствие внедрения более совершенной техники и технологии, требует
определенного стартового (собственного, а иногда и заемного) капитала,
увеличивает вероятность получения негативных результатов деятельности
предприятия в целом, ввиду долгосрочного воздействия на его
производственную (операционную) и финансовую деятельность в условиях
изменяющейся внутренней и внешней среды. Поэтому принятие решений о
капиталовложениях должно базироваться на комплексном подходе к оценке всех
затрат и выгод от осуществления капитальных инвестиций. При этом к основным
задачам, решаемым в рамках анализа инвестиций, можно отнести следующие:
мониторинговый контроль критических соотношений объемов производства и
реализации по проекту;
оценка обеспеченности проектов капитальных инвестиций источниками
финансирования;
анализ результатов обращения инвестируемого капитала и отдачи от
проектируемых производств;
подтверждение реальности предоставленных финансовых отчетов.
Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму
капитальных (инвестиционных) проектов. Однако эти проекты нужно
оценить, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и
результатов его реализации. Для этого осуществляют проектный анализ
(анализ инвестиционных проектов).
Проектным анализом называется анализ доходности капитального проекта на
основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него
получены.
На всех стадиях проекта (и особенно на стадии разработки) необходим
анализ его основных аспектов. Различают следующие виды анализа:
технический анализ, иначе называемый анализом финансового рынка, – это
изучение взаимодействия различных сил на рынке ценных бумаг и их
влияния на курсы ценных бумаг;
коммерческий анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той продукции,
которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта;
институциональный анализ, в задачу которого входит оценка
организационно-правовой, административной и даже коммерческой
среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление
его к этой среде, особенно к требованиям государственных
организаций;
социальный (социально-культурный) анализ, задача которого состоит в
том, чтобы исследовать воздействие проекта на жизнь местных жителей,
добиваться благожелательного или хотя бы нейтрального отношения к
проекту;
анализ окружающей среды, на основе которого выявляется и
дается экспертная оценка ущербу, наносимому проектом окружающей
среде, и одновременно формируются предложения по смягчению или
предотвращению этого ущерба;
финансовый анализ;
экономический анализ.
Финансовый и экономический анализы являются ключевыми, и они должны быть
рассмотрены особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от
проекта, но отличаются подходами к их оценке.
Финансовый анализ инвестиций в основном заключается в измерении
(оценивании) конечных финансовых результатов инвестиций – их доходности для
инвестора. С такой задачей сталкиваются как на этапе первоначального
анализа финансовой привлекательности проекта, так и при разработке бизнес-
плана. Отрицательный вывод обычно дает основание отказаться от дальнейшего,
более основательного и углубленного изучения проекта. Без расчета такого
рода измерителей нельзя осуществить и сравнение альтернативных
инвестиционных проектов.
Экономический анализ – это анализ общеэкономических условий, который
выполняется с целью оценки состояния и перспектив конкретных хозяйствующих
субъектов, систем, оценки эмитируемых ими ценных бумаг. Экономический
анализ необходим для того, чтобы понять главные процессы в экономической
среде, оценить современное состояние экономики и сформулировать ожидания в
отношении ее будущего развития. Цель экономического анализа – установить
надежную основу для оценки состояния и перспектив предприятия. Причина
важности оценки процессов в экономике заключается в том, что общая
эффективность экономики в целом оказывает существенное воздействие на
результативность деятельности и прибыли предприятий.
Инвестиционные процессы связаны с капиталовложениями, отдача от которых
ожидается в течение будущих периодов времени. Это могут быть вложения
капитала в предпринимательские проекты, в долгосрочные активы, такие, как
земля, здания, технологии, включая производственное оборудование, ценные
бумаги. Решения в этой области связаны с длительными периодами времени и,
как правило:
влекут за собой значительные оттоки денежных средств;
оказывают существенное влияние на положение инвестора в будущем;
основываются на прогнозах будущих условий.
Поэтому одной из главных задач анализа инвестиций является определение
их эффективности.
Эффективность – это экономическая категория, характеризующая соотношение
осуществленных в процессе хозяйственной деятельности затрат ресурсов и
полученного за этот счет результата.
Анализ эффективности инвестиций подразумевает выбор наилучших
инвестиционных проектов, обеспечивающих в будущем получение прибылей,
оправдывающих произведенные затраты.
Полнота решения аналитических задач определяется возможностями
информационного обеспечения анализа. На уровне индивидуального инвестора
последние обусловлены, прежде всего, построением и организацией финансового
и управленческого учета инвестиций.
Таким образом, инвестиции выражают все виды имущественных и
интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты
предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль
(доход) или достигается иной полезный эффект. Инвестиции обеспечивают
динамичное развитие фирмы и позволяют расширять собственную
предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и
материальных ресурсов, приобретать новые предприятия, расширять сферу
деятельности предприятия вследствие освоения новых областей бизнеса.
2 ДЕЙСТВУЮЩАЯ ПРАКТИКА УЧЕТА ИНВЕСТИЦИЙ НА МАТЕРИАЛАХ АО 777
1. Учет инвестиций в ассоциированные компании
Согласно МСФО № 28 Учет инвестиций в ассоциированные компании:
Ассоциированная компания – это компания, в которой инвестор имеет
значительное влияние и которая не является ни дочерней компанией, ни
совместным предприятием для инвестора.
Значительное влияние – возможность участвовать в принятии решений о
политике финансирования и деятельности компании, в которую произведены
инвестиции, но не контроль над этой политикой.
Контроль – это возможность управлять финансовой и хозяйственной
политикой компании таким образом, чтобы получать выгоды от ее деятельности.
Материнская компания – это компания, которая имеет одну или несколько
дочерних компаний.
Дочерняя компания – это компания, которая контролируется другой
компанией.
В зависимости от величины финансовых вложений инвестор устанавливает
либо контроль, либо оказывает значительное влияние на финансовую или иную
политику организации, в которую осуществлены инвестиции.
Инвестор не оказывает существенного влияния, когда он владеет менее 20%
капитала инвестируемого предприятия. Такое предприятие называется
совместным.
Инвестор оказывает значительное влияние, когда он владеет от 20 до 50%
капитала инвестируемой организации. Такая компания называется
ассоциированной компанией.
Способность оказывать значительное влияние обычно подтверждается одним
или несколькими перечисленными ниже способами:
представительство в Совете директоров или аналогичном органе
управления объекта инвестиций;
участие в процессе выработки политики инвестируемого
предприятия;
участие в заключении крупных операций между компаниями;
обмен управленческим персоналом.
Учет инвестиций в ассоциированные компании осуществляется инвестором:
методом долевого участия;
методом исторической стоимости.
Инвестор осуществляет контроль, в случае владения более 50% капитала
инвестируемой организации. С такой долей капитала предприятие называется
дочерним.
Метод долевого участия – метод учета, по которому инвестиции изначально
отражаются по исторической стоимости, а потом корректируются, с учетом
изменений после приобретения, доли инвестора в чистых активах компании, в
которую производятся инвестиции.
При применении метода долевого участия часть чистого дохода
инвестируемого предприятия относится инвестором на увеличение балансовой
стоимости инвестиций. В случае образования убытка за отчетный период у
инвестируемого предприятия соответствующая их часть уменьшает балансовую
стоимость инвестиций в балансе инвестора.
Дивиденды, причитающиеся от общей суммы накопленного чистого дохода
ассоциированной компании, уменьшают балансовую стоимость инвестиции.
Изменение доли инвестора, связанное с переоценкой активов
ассоциированной компании, увеличивает (уменьшает) балансовую стоимость
инвестиции и отражается в разделе собственного капитала.
Если доля инвестора в убытках ассоциированной организации равняется или
превышает балансовую стоимость инвестиции, учет таких убытков в дальнейшем
не осуществляется. Инвестиции отражаются по нулевой стоимости, а сумма,
превышающая стоимость инвестиций, учитывается либо за балансом, либо
отражается в балансе как обязательства, при условии наличия у инвестора
гарантийных обязательств перед ассоциированной компанией.
Инвестор должен прекратить использование метода учета по долевому
участию с даты, когда:
инвестор перестает оказывать существенное влияние на
ассоциированную компанию, но сохраняет частично или полностью
свои инвестиции;
использование метода учета по долевому участию больше
неприемлемо, потому что ассоциированная компания действует в
условиях долгосрочных ограничений, которые значительно снижают
ее возможности по переводу средств инвестору.
Метод исторической стоимости – это метод учета, по которому инвестор
отражает инвестиции по стоимости приобретения. Доход от инвестиций
признается в отчете о доходах и расходах инвестора в размере причитающихся
дивидендов от общей суммы накопленного чистого дохода ассоциируемой
компании, возникших после даты приобретения.
Метод исторической стоимости применяется инвестором при составлении
финансовой отчетности, когда:
ассоциируемая компания действует в условиях долгосрочных ограничений
(находится под надзором властей, которые могут вмешиваться в его
дивидендную политику; их деятельность осуществляется за границей, в стране,
где существуют ограничения на перевод чистого дохода за границу; изменения
в политической ситуации, ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
