МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА: ПРЯМЫЕ И ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 20 страниц
В избранное:

План

ВВЕДЕНИЕ

Глава I. СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА.
1.1 Масштабы, динамика и география этого процесса.
1.2 Теории международного движения капитала

Глава ІІ. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА: ПРЯМЫЕ И ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
2.1. Международное движение капитала.
2.2. Определение инвестиций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Провозглашение Республики Казахстан демократическим, светским,
правовым и социальным государством Конституцией Республики Казахстан
принятой 30августа 1995года на республиканском референдуме предопределяет
необходимость формирования новых рыночных отношений вхождение в
мирохозяйственные связи и развитие международного экономического
сотрудничества.
Современное состояние мирового хозяйства в последние десятилетия
определяется расширением и углублением процессов интернационализации
экономик различных стран. Построение открытой экономики и свободной
торговли Республики Казахстан диктуется нашим положением связующего звена
между многочисленными крупными рынками. Одним из основных направлений
интернационализации хозяйственной жизни является экспорт капитала в
частности иностранные инвестиции.
Именно привлечение иностранных инвестиций как базу для устойчивого
экономического роста страны определил в качестве одной из долгосрочных
приоритетных целей в своем Послании народу Казахстана "Казахстан-2030"
президент страны Н.А.Назарбаев. Масштабы, структура и эффективность
привлечения и использования иностранного капитала и инвестиций во многом
определяются наличием в стране благоприятного инвестиционного климата,
понимаемого как комплекс материально- вещественных и институциональных
условий, позволяющих инвесторам получать доход на вложенный капитал и вести
устойчивый и предсказуемый бизнес. В Послании народу Казахстана Президент
указывает: "Наша позиция крупного межрегионального транспортного центра
требует установления более либерального режима для иностранных инвестиций.
Это позволит нам привлечь необходимый приток финансов и знаний".
Глава І. СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА
1.1 Масштабы, динамика и география этого процесса.

Для выявления факторов влияющих на инвестиционный климат страны
необходимо объяснить, что же является иностранными инвестициями в каких
формах и по каким причинам происходит инвестирование.
На современном этапе международное движение капитала служит
определяющим элементом функционирования мировой экономики, развитии прочих
форм хозяйственных международных связей. Международное движение капитала
представляет собой процесс, в ходе которого происходит изъятие части
капитала из национального оборота одной страны и помещение его в другой
производственный процесс в различных формах, товарной, денежной,
принимающей страны. Международное движение капитала означает миграцию
капиталов между странами, которая приносит доход их собственникам.
Существует несколько основных причин вывоза капитала:
относительный избыток капитала в одной стране и недостаток в другой;
более дешевая рабочая сила в стране принимающей капитал, чем в стране
вывоза;
более дешевое сырье, а также близость к сырьевым ресурсам;
экономия на масштабах производства;
благоприятный инвестиционный климат;
несовпадение спроса на капитал и его предложения в разных странах;
более низкие экологические стандарты в принимающей стране.
Все это позволяет размещать капитал за границей в поисках
сравнительно большей прибыльности и получать при этом доход как в форме
дивиденда, так и процента.
Международное движение капитала приобретает различные конкретные
формы.
По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на
мировом рынке, делится на официальный и частный капитал.
Официальный (государственный) капитал - средства из государственного
бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению
правительства, а также по решению межправительственных организаций. В эту
категорию движения капитала относятся все государственные займы, ссуды,
дары (гранты), помощь, которая представляется одной страной другой стране
на основе межправительственных соглашений. Официальным также считается и
капитал, которым распоряжаются и международные межправительственные
организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового банка, расходы ООН
на поддержание мира и пр.) Источником официального капитала являются
средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги
налогоплательщиков. Поэтому решение о перемещении такого капитала
принимаются совместно правительством и органами представительной власти
(парламентом).
9. Частный (негосударственный) капитал - средства частных
(негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций,
перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их
руководящих органов и их объединений. В эту категорию движения капитала
относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление
торговых кредитов, межбанковское кредитование. источником происхождения
этого капитала являются средства частных фирм, собственные или заемные не
связанные с государственным бюджетом. Но, не смотря на относительную
автономность фирм в принятии решении о международном перемещении
принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право
его регулировать и контролировать.
По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают
предпринимательскими и ссудными.
10. Предпринимательский капитал - средства прямо или косвенно вкладываемые
в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского
капитала чаще всего используется частный капитал, хотя либо само
государство, либо принадлежащие государству предприятия также могут
вкладывать средства за рубеж.
11. Ссудный капитал - средства, даваемые взаймы с целью получения процента.
В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном
используется официальный капитал из государственных источников, хотя
международное кредитование из частных источников также достигает весьма
внушительных объемов.
По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся на
краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
12. Среднесрочные и долгосрочные капиталовложения- вложения капитала
сроком более чем на 5лет.Все вложения предпринимательского капитала в
форме прямых и портфельных инвестиций, так же как и ссудный капитал, в
виде государственных кредитов, обычно являются долгосрочными.
13. Краткосрочный капитал- вложение капитала сроком менее чем на один год.
Преимущественно ссудный капитал в форме торговых кредитов.
По целям предпринимательские капиталовложения делятся на
прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции - вложение капитала с целью приобретения
долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала,
обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Они
практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского
капитала, не считая относительно небольших по объему зарубежных инвестиций
фирм, принадлежащих государству.
Портфельные инвестиции - являются вложениями капитала в иностранные
ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом
инвестирования, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже
преимущественное в смысле очередности в получении такого дохода. Такие
инвестиции также в основном основаны на частном предпринимательском
капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает
иностранные ценные бумаги.

1. 2.Теории международного движения капитала

Для всестороннего и объективного анализа путей привлечения
иностранных инвестиций в экономику Республики Казахстан, их деятельности и
последствий для нашей страны необходимо прежде всего, углубиться в теорию
международного движения капитала. Вопросу, почему ввозится и вывозится
капитал посвящены многие теории, прежде всего традиционные. Под ними обычно
подразумевают неоклассическую и неокейнсианскую,2, а иногда и марксистскую
теории движения капитала.
Неоклассическая теория. Данная теория развивалась в рамках
классической теории международной торговли. Так одной из ее основ является
еще рикардианский принцип сравнительных преимуществ в международной
торговле. Опираясь на этот принцип, один из классиков экономики англичанин
Джон Стюарт Милль (1806- 1873) в 19 веке впервые в мире начал разрабатывать
вопросы движения капитала между странами. В своем учебнике "Основы
политической экономии" он показал, что капитал движется между странами из-
за разницы в норме прибыли, которая в наиболее богатых капиталом странах
имеет тенденцию к понижению. Причем Милль подчеркивал, что перепад в нормах
прибыли между странами должен быть существенным, чтобы покрыть еще и риск
который иностранный инвестор имеет в чужой стране.
Окончательно классическую теорию международного движения капитала
сформулировали в первые десятилетия 20-го века Эли Хекшер (1879-1952) и
Бертил Олин (1899- 1979) в рамках своей теории соотношения факторов
производства.
Так Э. Хекшер в рамках своей концепции, опираясь на теорию предельной
полезности, сформулировал тезис о тенденции к международному равновесию цен
на факторы производства. эта тенденция пробивает себе дорогу через
международную торговлю, так и через международное движение факторов
производства, чья стоимость и количественное соотношение в разных странах
неодинаковы. Б.Олин в своей концепции международной торговли показал, что
движение факторов производства объясняется разным спросом на них в разных
странах: они движутся оттуда, где их предельная производительность низка,
туда, где она более высокая. Для капитала предельная производительность
определяется, прежде всего, процентной ставкой. Но при этом Б.Олин указывал
на дополнительные моменты (помимо разницы в процентных ставках), которые
воздействуют на международное движение капитала: таможенные барьеры,
установка которых препятствует ввозу товаров и тем самым подталкивает
зарубежных поставщиков на ввоз капитала для проникновения на рынок,
стремление фирм к гарантированным источникам сырья, и географической
диверсификации капиталовложений, политические разногласия и близость между
странами. Он первым из экономистов указал на бегство капитала в целях ухода
от высокого налогообложения и при резком снижении безопасности инвестиций
на родине. Б.Олин провел границу между экспортом долгосрочного капитала и
краткосрочного(последний, по его мнению, носит спекулятивный характер),
между которыми расположен ввоз экспортных кредитов. Однако дальнейшее
развитие неоклассической теории показало, что она малопригодна для изучения
прямых инвестиций, так как одна из главных ее предпосылок - наличие
совершенной конкуренции не позволяет ее сторонникам анализировать те
фирменные преимущества, трактуемые в международной экономике как
монополистические на которых обычно и базируются прямые инвестиции. Р.
Нурксе создал различные модели международного движения капитала и пришел к
выводу, что в стране с быстро растущим экспортом товаров быстро растет
спрос на капитал, и она его импортирует (и наоборот).
К. Иверсен дополнил неоклассическую теорию некоторыми новыми
положениями, в частности о делении международного движения капитала на
реальное и уравновешивающее, т.е. нужное для регулирования платежного
баланса. Он так же показал, что разные виды капитала имеют разную
предельную международную мобильность (прежде всего из-за издержек перевода
капитала) и что этим объясняется тот факт, что одна и та же сторона может
активно вывозить и ввозить капитал. Иверсен сформулировал вывод о том, что
перевод капитала из страны, где его предельная производительность низка в
страну с более высокой его производительностью означает более эффективную
комбинацию факторов производства в обеих странах и увеличение их
совокупного национального дохода.
Неокейнсианская теория. Эта теория базируется на макроэкономическом
анализе. В этом главный недостаток обеих теорий, так как они не исследуют
поведение индивидуальных инвесторов. Особый интерес неокейнсианская теория
проявляет связи между движением капитала и состоянием платежного баланса
страны. Сам Дж.М.Кейнс (1885-1946) исходил из того, что движение капитала
вообще возникает из не равновесия платежных балансов разных стран. В своей
работе "Общая теория занятости, процента и денег" (1936г.) он рассматривает
инвестиции в качестве главного фактора для эффективного спроса и оживления
производства, потому, что рост инвестиций способствует увеличению
национального дохода и привлечению в производство дополнительных
работников, то есть ликвидацию безработицы. В полемике с Олином он
подчеркивал, что вывоз капитала из страны осуществляется , когда экспорт
товаров и услуг превышает импорт, а при нарушении этого правила необходимо
вмешательство государства. Дж.М. Кейнс объяснил зависимость между
инвестициями и ВВП и вывел правило мультипликатора. В переводе
"мультипликатор" означает "множитель"(лат". Мультипликатор множит,
усиливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода.
Мультипликатор- это коэффициент выражающий соотношение между приростом
дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций. Он
показывает зависимость прироста национального дохода от прироста
инвестиций.
М=изменения в реальном ВВП изменения в инвестициях
Мультипликатор обратно пропорционален предельной склонности
к потреблению:
М=1(1-МРС)

Эффект мультипликатора связан с тем, что во-первых, в экономике
происходят постоянные кругооборот расходов и доходов. То что расходует
один экономический субъект на приобретение оборудования, жилья, одежды,
другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размера дохода
вызывает адекватное изменение потреблений и сбережений Мультипликатор
увеличивается в том случае , когда потребители склонны использовать прирост
их доходов для наращивания потребления. Напротив, он уменьшается если
усиливается склонность потребителей к накапливанию сбережений.
Последователи Кейнса (неокейнсианцы ) дополнили и конкретизировали
его положения и рекомендации. Концепцию мультипликатора они дополнили
концепцией акселератора. Акселератор означает "ускоритель"(лат. acceltrate-
ускорять). Он показывает зависимость прироста инвестиций от прироста
дохода. Модель акселератора утверждает, что норма инвестирования
пропорциональна изменению выпуска в экономике т. е. изменение инвестиций
равно произведению коэффициента А (акселератора) на изменение объема
дохода.
Неокейнсианская теория стала одной из основ так называемой политики
помощи развитию государств Африки, Азии, и Латинской Америки со стороны
стран с развитой рыночной экономикой. Ведь согласно этой теории экспорт
капитала в развивающиеся страны стимулирует деловую активность как в
странах- экспортерах, так и в странах- импортерах. Однако поскольку этому
вывозу мешает сильный риск и другие препятствия во многих развивающихся
странах, западным представительствам необходимо поощрять этот экспорт
капитала, в том числе за счет вывоза государственного капитала.
Марксистская теория и ее эволюция. К.Маркс обосновывал вывоз капитала его
избытком стране. Под избытком капитала он понимал такой капитал, применение
которого в стране вело бы к понижению нормы прибыли. Избыточный капитал
выступает в трех формах: товарной производительной и денежной. Через
товарный экспорт и импорт капитала этот избыток вывозится за рубеж.
Подобная возможность появляется после втягивания большинства стран в орбиту
мирового капитализма и создание в них предварительных условий. Активный
рост монополий с конца 19в. стимулировал вывоз капитала. Последующие
поколения экономистов- марксистов, не отходя от постулата избытка капитала,
выделили еще несколько причин его экспорта: растущая интернационализация
производства усиливающиеся соперничество монополий, повышение темпов
развития. Ряд экономистов марксистской школы подчеркивали. что ускорение
темпов развития после Второй мировой войны в индустриальных странах
увеличило финансовые и организационные возможности монополий для экспорта
капитала из этих стран, несмотря на отсутствие тенденций нормы прибыли к
понижению. Однако идея Маркса о главной причине экспорта капитала осталась
основополагающей в этой теории.
Модели прямых инвестиций
Вышеописанные теории основное внимание уделяли вывозу капитала
в ссудной форме, частично в форме портфельных инвестиций, но мало
затрагивают движение капитала в форме прямых инвестиций. Их бурный рост во
второй половине 20 века стимулировал появление нескольких моделей прямых
инвестиций
Модель монополистических преимуществ была разработана
американским экономистом Стивеном Хаймером и далее развита Ч.Киндлебергером
и другими экономистами. Она базируется на идее, что иностранный инвестор
находится в менее благоприятной ситуации по сравнению с местными
инвесторами: он хуже знает рынок страны и порядок действий на нем, у него
нет здесь обширных связей, он несет дополнительные транспортные издержки и
больше страдает то рисков. Поэтому ему нужны дополнительные так называемые
монополистические преимущества перед местным конкурентом ,за счет которых
он мог бы получить более высокую прибыль. Это премия за инвестиционный
риск, получаемая в силу преимуществ возникающих в ходе монополистической
конкуренции. ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.