Методы регулирования рынка

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 22 страниц
В избранное:

Методы регулирования рынка

План

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...2
1. Сущность рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
1. Понятие рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... .3
2. Роль и место рынка ценных бумаг в реформированной
экономике ... ... ... ... ... ... ... ... ... 6
3. Функции рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... 7
2. Регулирование рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ..9
1. Понятие и цели регулирования ... ... ... ... ... ... ... ..9
2. Принципы регулирования рынка ценных бумаг ... ..11
3. Государственное регулирование рынка ценных
бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...13
3. Регулирование рынка ценных бумаг в Казахстане ... ... .15
1. Создание и эволюция нормативной и правовой инфраструктуры рынка
ценных бумаг в Казахстане...15
2. Функции регулирования и надзора ... ... ... ... ... ... 21
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..2 2
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ...23

Введение

Финансовый рынок является одной из важнейших составляющих экономики
любого государства. Любые изменения на финансовом рынке могут серьезно
повлиять на всю систему экономики. Рынок ценных бумаг как неотъемлемая
часть финансового рынка требует к себе повышенного внимания не только со
стороны государства, но и со стороны экономистов-теоретиков, чтобы
разработать помимо многочисленных норм какие-то теоретические законы,
аксиомы рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг требует постоянного регулирования, направленного на
улучшение его главных качеств.
Для чего нужно регулирование рынка ценных бумаг, деятельности его
участников? Да и нужно ли оно вообще?
Естественно оно нужно, прежде всего, для того, чтобы регулировать и
отслеживать процессы, которые происходят на рынке, поддерживать порядок и
создавать оптимальные условия для работы всех участников рынка, а также
защищать всех действующих лиц от недобросовестности и мошенничества
отдельных участников рынка.
Кто занимается регулированием рынка ценных бумаг? По каким законам
осуществляется это регулирование?
На эти, и многие другие вопросы мы получим ответ ниже.

1. Сущность рынка ценных бумаг

1.1 Понятие рынка ценных бумаг

Если исходить из того, что рынок вообще – это всякий институт, или
механизм, который связывает вместе предъявителей спроса и поставщиков
определенных товаров, работ или, услуг, то рынок ценных бумаг является
одним из сегментов этого рынка, где осуществляется обращение ценных бумаг
между различными субъектами.
В общем, виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность
экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между
его участникам. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не
может отличаться от определения рынка любого другого товара. Например, Ф.
Котлер определил рынок как сферу потенциальных обменов, К. Р. Макконел
как институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей
спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг. Отличия
появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка
ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а
товарному рынку в целом. Если товары производятся на заводах и фабриках, то
ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего
потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги –
своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может
продаваться и покупаться неограниченное число раз. Рынок ценных бумаг – это
составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются
товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над
вторым, производным по отношению к ним.
Различают следующие виды рынков ценных бумаг:
- международные и национальные рынки ценных бумаг;
- национальные и региональные (территориальные) рынки;
- рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации);
- рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
- рынки первичных и производных ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – это своеобразное зеркало, отражающее основные
черты современной экономики. Ситуация на рынке ценных бумаг сообщает
инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им
ориентиры для вложения своих капиталов.
Основное назначение рынка ценных бумаг в любом обществе с развитыми
рыночными отношениями состоит в том, что он позволяет аккумулировать
временно свободные денежные средства и направлять их на развитие
перспективных отраслей экономики.
Лица и организации, имеющие временно свободные излишки денежных средств
и заинтересованные в их приумножении, называются инвесторами.
Организации, заинтересованные в привлечении денежных средств для
развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих
определенных денежных затрат (инвестиций) называют эмитентами.
Рынок ценных бумаг находится между ними как посредник. Таким образом,
рынок ценных бумаг является тем механизмом, который помогает эмитентам
аккумулировать денежные средства инвесторов, а инвесторам – приумножить
денежные средства путем вложения денежных средств в ценные бумаги и в
случае необходимости в любой момент преобразовывать ценные бумаги в
деньги.
Если участники рынка ценных бумаг не выполняют друг перед другом взятых
на себя обязательств, то рынок ценных бумаг перестает функционировать. Это
обусловлено тем, что ценные бумаги не являются предметом первой
необходимости и без них в повседневной жизни любой инвестор может вполне
обойтись. Для того чтобы участники фондового рынка соблюдали правила игры,
должны функционировать контролирующие органы, на которые возложены
обязанности по регулированию процесса взаимодействия участников фондового
рынка между собой и выполнения ими взятых на себя обязательств друг перед
другом, требований законодательства и соблюдения правил работы на фондовом
рынке. На рынке корпоративных ценных бумаг регулирующие функции выполняет
федеральная комиссия по ценным бумагам.
Рынок ценных бумаг подразделяется на:
- первичный рынок ценных бумаг
- вторичный рынок ценных бумаг
Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами,
это первая стадия процесса реализации ценных бумаг, это первое появление
ценных бумаг на рынке, на котором осуществляется их первичное размещение.
Вторичный рынок ценных бумаг – это обращение ранее выпущенных ценных
бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода
ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока
существования ценных бумаг.
Оба этих понятия тесно связаны. Без первичного рынка ценных бумаг,
который поставляет для обращения фондовые ценности, не может быть и
вторичного рынка.
Без полноценного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном
функционировании первичного рынка и в целом о рынке ценных бумаг.
Вторичный рынок, создавая механизм для осуществления операций с ценными
бумагами, усиливает доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, стимулирует
их желание приобретать фондовые ценности, способствует более полноценному
аккумулированию ресурсов общества в интересах расширенного
воспроизводства.
Эффективная работа вторичного рынка зависит от состояния инфраструктуры
рынка ценных бумаг.
Инфраструктура рынка ценных бумаг – это общие условия развития рынка
ценных бумаг. Если отсутствует нормальная инфраструктура, соответствующая
потребностям современного уровня развития, то рынок ценных бумаг не
способен выполнять свои функции в полном объеме или выполняет их на
недостаточном уровне, отчего страдает вся экономика страны в целом.
Единая инфраструктура рынка ценных бумаг подразделяется на:
- правовую инфраструктуру, представляющую собой совокупность нормативных
правовых актов, регулирующих раннюю сферу общественных отношений и
юридических механизмов воздействия при разрешении конфликтных ситуаций;
- информационную инфраструктуру, которая включает в себя совокупность
органов и организаций, осуществляющих сбор, хранение, передачу,
тиражирование и распространение информации о ценных бумагах,
профессиональных участниках фондового рынка, состоянии фондового рынка.
- функциональную инфраструктуру (фондовые биржи, внебиржевые фондовые
торговые системы);
- техническую инфраструктуру (депозитарий);
- регулятивную инфраструктуру.
Любые операции с ценными бумагами и даже простое владение определенными
видами ценных бумаг влечет за собой возникновение важного фактора, как
риск.

1.2 Роль и место рынка ценных бумаг в реформированной экономике.

Поскольку одной из основополагающих целей товарной экономики является
получение прибыли, любая деятельность должна быть сферой приумножения
капитала и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для
вложения капиталов.
Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую
деятельность, в недвижимость, антиквариат. Во всех случаях эти денежные
средства с течением времени могут иметь свой прирост, принести прибыль и
весьма значительную, если правильно выбраны направления и условия, на
которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях
отсутствует сам процесс предварительного накопления необходимой для
капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде, чем вложить капитал,
его надо накопить или откуда-нибудь получить.
Сфера, где можно накопить капитал или его получить – есть финансовая
сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают финансовые
отношения, являются:
- рынок банковских капиталов
- валютный рынок
- рынок страховых и пенсионных фондов;
Следует различать рынки, куда можно только вкладывать капитал, или
первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы
накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются в первичные
рынки. Финансовые рынки (рынки капиталов) – это рынки посредников между
первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.
Поскольку не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных
капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть
отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг
основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в
этом качестве составляет часть финансового рынка. Фондовый рынок образует
большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в
силу своих небольших размеров не получила специального названия, поэтому
понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считают синонимами.
Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций:
- с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников;
- с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок
Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и
внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные
отчисления и полученная прибыль. Основными внешними источниками являются
банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В
обществе преобладают внутренние источники, ибо внешние являются
результатом перераспределения первых. В среднем внутренние источники в
развитых странах составляют до 75% привлеченных средств, а на банковские
ссуды и ценные бумаги приходится 5 и 20%.
Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного
инвестирования во многие сферы: в производственную и хозяйственную
деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь), в
недвижимость, антиквариат, произведения искусства. Денежные средства могут
быть вложены в иностранную валюту, если отечественная обесценивается,
ценные бумаги различных видов отданы в ссуду или положены под проценты на
банковский депозит. Рынок ценных бумаг – одна из многих сфер приложения
свободных капиталов, а поэтому ему приходится конкурировать за их
привлечение.
Денежные средства между перечисленными рынками вложений капитала
происходят в зависимости от многих факторов, основными из которых
являются:
- уровень доходности рынка
- уровень налогообложения рынка
- уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода
- организация рынка, возможность быстрого входа и выхода с рынка, уровень
информированности рынка.

1.3 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые можно разделить на две
группы:
1) общерыночные функции, присущие каждому рынку;
2) специфические функции, которые отличают его от других рынков.
Общерыночные функции:
- коммерческая функция, т. е. функция получения прибыли от операций на
данном рынке;
- ценовая функция, т. е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных
цен, их постоянное движение;
- информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих
участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
- регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия в
ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает
приоритеты, органы контроля или управления;
Специфические функции рынка ценных бумаг
- перераспределительная функция;
а) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами
рыночной деятельности;
б) перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в
производительную форму;
в) финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной
основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
- функция страхования ценовых и финансовых рисков, стала возможной
благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и
аукционных контрактов.
Одна из основных функций рынка ценных бумаг заключается в мобилизации
денежных средств инвесторов для целей организации и расширения
производства. Существование рынка ценных бумаг способствует формированию
эффективной и рациональной экономики.

2. Регулирование рынка ценных бумаг.

2.1 Понятие и цели регулирования

Регулирование рынка ценных бумаг (р.ц.б.) – это упорядочение
деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны
организаций, уполномоченных обществом на эти действия.
Регулирование р.ц.б. охватывает всех его участников:
-эмитентов;
-инвесторов;
-профессиональных фондовых посредников;
-организаций инфраструктуры рынка...
Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним.
Внешнее регулирование – это подчинённость деятельности данной
организации нормативным актам государства, других организаций,
международным соглашениям.
Внутреннее регулирование – это подчинённость деятельности данной
организации её собственным нормативным документам: уставу, правилам и
другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой
организации в целом, её подразделений и её работников.
Регулирование р.ц.б. охватывает все виды деятельности и все виды
операций на нём:
-эмиссионные;
-посреднические;
- инвестиционные;
- спекулятивные;
- залоговые;
- трастовые и т.п.
Регулирование р.ц.б. осуществляется органами или организациями,
уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций
различают:
-государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными
органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций
регулирования;
-регулирование со стороны профессиональных участников р.ц.б., или
саморегулирование рынка; процесс этот в данный момент развивается двояко. С
одной стороны, государство может передавать часть своих функций по
регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям
профессиональных участников р.ц.б. С другой стороны, последние могут сами
договориться о том, что созданная ими организация получает некие права
регулирования по отношению ко всем участникам данной организации;
-общественное регулирование, или регулирование через общественное
мнение; конечном счёте именно реакция широких слоёв общества в целом на
какие-то действия на рынке ценных бумаг является первопричиной, по которой
начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов
рынка.
Регулирование рынка ценных бумаг обычно имеет следующие цели:
-поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы
всех участников рынка;
-защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества
отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;
-обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные
бумаги на основе спроса и предложения;
-создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для
предпринимательской деятельности, и на котором каждый риск адекватно
вознаграждается;
-в определённых случаях создание новых рынков, поддержка необходимых
обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений и
т.п.;
- воздействие на рынок с целью достижения каких-то общественных целей
(например, для повышения темпов роста экономики, снижения уровня
безработицы и т.д.).
Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:
-создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка
законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других
нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную
и всеми соблюдаемую основу;
-отбор профессиональных участников рынка; современный р.ц.б., как,
пожалуй, и любой другой рынок, невозможен без профессиональных посредников.
Однако не любое лицо или не любая организация могут занять место такого
посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворить определённым
требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются
уполномоченными на это регулирующими организациями или органами;
-контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и
правил функционирования рынка; этот контроль выполняется соответствующими
контрольными органами;
-систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на
рынке; такими санкциями могут быть: устные и письменные предупреждения,
штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка.

2.2 Принципы регулирования рынка
ценных бумаг

Принципы регулирования р.ц.б. во многом зависят от существующих в
стране политических и экономических условий, но одновременно они должны
отражать и проверенную временем историческую практику мирового р.ц.б.

Основные принципы:
1. Разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и
инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных
участников рынка – с другой. В первой связке регулируются отношения между
владельцем прав по ценной бумаге и лицом по ней обязанным; во второй –
отношения, в которых заключаются и исполняются сделки между эмитентом и
профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или
между профессиональными участниками;
2. Выделение из всех видов ц.б. так называемых инвестиционных, т.е.
тех, которые выпускаются массово, сериями (траншами) и могут быстро
распространяться и рынок которых может быть быстро организован. Именно
такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку именно такими
инструментами злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;
3. Максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо
всех участниках рынка – эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных
участниках. Этим механизмом достигается возможность получения участниками
рынка информации друг о друге для принятия деловых решений при операциях на
рынке;
4. Необходимость обеспечения конкуренции как механизма объективного
повышения качества услуг и снижения их стоимости. Этот принцип реализуется
через неприятие регулятивных документов, делающих преференции отдельным
участникам рынка. Все субъекты регулирования имеют равные права перед
регулирующими органами – в нормах не упоминаются конкретные имена или
фирменные названия;
5. При разделении полномочий между регулирующими органами следует
исходить из того, что нормотворчество и нормоприменение не должны
совмещаться одним лицом;
6. Обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение
путей решения проблем рынка. Такой принцип ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.