ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1 Сущность инвестиций и особенности инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .5
1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности ... ... ... ... ... ... ... ..10
2.ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ
УСЛОВИЯХ
2.1 Механизм принятия инвестиционных решений в современных
условиях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.2 Инвестиционная политика предприятия ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..17
2.3 Анализ инвестиционной деятельности АО НК СПК Сары Тас ... ... ... ...22
3.ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
3.1 Перспективы развития инвестиционной деятельности
предприятия ... ... ... 37
3.2 Пути повышения инвестиционной деятельности в современных условиях в
Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..45
Введение
Актуальность темы данной работы заключается в современном направлении
экономического развития отечественных предприятий. Привлечение и
эффективное использование иностранных инвестиций в экономику РК является
основой их успешного развития. Кроме того, с помощью иностранных инвестиций
можно реально улучшить производственную структуру экономики Казахстана,
создать новые высокотехнологические производства, модернизовать основные
фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить
специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента,
маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами
отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в
зарубежные страны. Привлечение иностранных инвестиций в экономику
Казахстана является объективно необходимым процессом. Инвестиционная
деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства
за счет внутренних и внешних источников финансирования.
Государство держит курс на всемерное привлечение иностранного
капитала, создание для этого комплекса притягательных факторов. Эту твердую
позицию постоянно отстаивает Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев,
особо подчеркивая, что "наша задача - представить Казахстан в глазах
мирового сообщества как привлекательное место для инвестиций, активно
привлекать инвесторов в наиболее важные отрасли".
Цель курсовой работы – исследование инвестиционной деятельности
предприятий в современных условиях на примере инвестиционной деятельности
Акционерного общества "Национальная компания "Социально-предпринимательская
корпорация "Сары-Тас".
Задачи данной курсовой работы:
-рассмотреть теоретические аспекты и особенности инвестиционной
деятельности;
-изучить механизм принятия инвестиционных решений в современных
условиях;
-выявить проблемы, существующие в инвестировании предприятий;
-раскрыть этапы инвестиционной деятельности предприятий в современных
условиях;
-выявить пути повышения инвестиционной деятельности в современных
условиях в Республике Казахстан.
Объектом исследования выступает Акционерное общество "Национальная
компания "Социально-предпринимательская корпорация "Сары-Тас".
Предметом исследования является изучение инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях. В работе рассматриваются и изучаются
основные понятия, связанные с инвестиционной деятельностью: сущность,
особенности, механизм, этапы и т.д.
Структура данной курсовой работы состоит из введения, трёх глав, каждая
из которых содержит два- три подпункта, заключение, список использованной
литературы и приложение.
Научная новизна исследовательской работы заключается в расширенном
изучении инвестиционной политики отечественных предприятий на современном
этапе развития Республики Казахстан. В данной работе предпринимаются
попытки анализа процесса улучшения инвестиционной деятельности в
современных условиях. Инвестиционная деятельность предприятий на территории
нашего государства является предметом исследования многих авторов.
Многие представители зарубежных компаний, фирм, частные бизнесмены
высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане. Помимо богатых
природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала, квалифицированных
кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы, выгодного
геополитического положения особо отмечается стабильность политической
обстановки, межнациональных отношений. Объявив привлечение
иностранного капитала в качестве приоритетной стратегической задачи,
Казахстан последовательно осуществляет необходимые действия к созданию
цивилизованной законодательной базы для интеграции в мировое хозяйство и
перехода к открытой экономике. В Казахстане
иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и виды
деятельности во всех разрешенных организационно-правовых формах, в том
числе путем создания иностранных фирм, то есть полностью принадлежащих
иностранным инвесторам, их филиалов и представительств, либо совместных
предприятий, в которых им принадлежит часть имущества.
Иностранным инвесторам гарантируется использование по своему усмотрению
доходов, полученных от своей деятельности, для реинвестиций в республике,
для приобретения товаров и для других целей. В целом
принимаемые в республике меры по созданию благоприятных условий для
инвесторов способствовали притоку значительного объема иностранных
инвестиций в казахстанскую экономику. В нее вкладывают сегодня свои
финансовые ресурсы более 40 стран. Причем государством сделан крен на
привлечение прямых инвестиций.
Основной целью политики привлечения прямых иностранных инвестиции
является преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого
качества жизни населения страны на основе использования зарубежных
капиталов и модернизации и структурных преобразований национальной
экономики.
1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятий
1. Сущность инвестиций и особенности инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях
В Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В
эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом.
Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в
управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение
в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения
полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря
современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории
для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими
территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения
своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную
эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих
территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего
фактора [1]. Под инвестициями стали понимать денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные
знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,
интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и
другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения
положительного социального эффекта.
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество,
приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например,
приобретение акций, других ценных бумаг).
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например,
инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а
именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида:
портфельные и реальные, где: Портфельные —
вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и
(или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим
субъектом; Формирование
портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов.
Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных
ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной
цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции)
или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и
депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Прямые (Реальные) инвестиции - инвестиции
- вложения частной фирмы или государства в производство какой либо
продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных
компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной
капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких
как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного
назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы
(оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья,
подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных
готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются
составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе;
они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий
производственного назначения. Также реальные инвестиции
можно разделить на внутренние и внешние: - внутренние — это вложение
средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет
собственных источников финансирования;
- внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы
производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и
чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за
вычетом издержек на возмещение основного капитала.
По характеру использования:
- первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании
или при покупке предприятия;
- инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на
расширение производственного потенциала;
- реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в
результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на
приобретение или заготовление новых средств производства с целью
поддержания состава основных фондов предприятия;
- инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование
заменяется новым;
- инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию
технологического оборудования или технологических процессов;
- инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
- инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры
изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
- инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,
направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
- брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
- рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме
выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с
большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой
проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие
капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части
акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом
конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено
необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых
технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения
капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает
посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По фактору времени:
- Краткосрочные инвестиции;
- Долгосрочные инвестиции.
Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через
регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в
пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды
выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать
на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Интересный подход - Анри Кульман – Косвенное и прямое инвестирование.
Один из представителей французской экономической школы - Анри Кульман
рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом
аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием
денежных средств) и прямое (без использования денежных средств) [2].
Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в
средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в
денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском
хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в
стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной
убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы
обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так
называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о
садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их
разводит на семена с целью расширения хозяйства.
В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение
гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию,
способную выполнять на том же производстве функции средств производства.
Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего
собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади
своих цехов.
Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в
экономику РК является основой, одним из направлений взаимовыгодного
экономического сотрудничества между странами. С помощью иностранных
инвестиций можно реально улучшить деформированную производственную
структуру экономики Казахстана, создать новые высокотехнологические
производства, модернизовать основные фонды и технически перевооружить
многие предприятия, подготовить специалистов и рабочих, внедрить передовые
достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок
качественными товарами отечественного производства с одновременным
увеличением объемов экспорта в зарубежные страны. Привлечение иностранных
инвестиций в экономику Казахстана является объективно необходимым
процессом.
Мировой опыт многих стран свидетельствует, что приток иностранного
капитала и государственное регулирование его использования позитивно
воздействуют на экономику. Инвестиции содействуют становлению и укреплению
частного предпринимательства в странах со средним и низким уровнями
экономического развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных
проектов, создания смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того,
насколько успешно экономика Казахстана будет интегрироваться в
мирохозяйственные связи, зависит стратегия и тактика повышения
эффективности экономики республики [3].
Для Казахстана наиболее целесообразным и безболезненным, с точки
зрения влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых
иностранных инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под
собственные гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства
государства по заимствованию средств на структуризацию экономики.
Осуществляемые в Казахстане экономические реформы существенно изменили
правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена
народного хозяйства - предприятия, его статус в системе хозяйственного и
гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях экономики
предприятий, основанных на государственной собственности, возникли и
функционируют тысячи предприятий, базирующихся на частной, смешанной,
акционерной собственности. Все это повлияло на
изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности
как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности
организаций и экономики в целом.
Само государство Республика Казахстан должно выступать организатором
инвестиционного процесса и главным инвестором. Это его основная функция с
точки зрения социальной политики. Инвестиционная
деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства
за счет внутренних и внешних источников финансирования. Государство держит
курс на всемерное привлечение иностранного капитала, создание для этого
комплекса притягательных факторов. Эту твердую позицию постоянно отстаивает
Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев, особо подчеркивая, что "наша
задача - представить Казахстан в глазах мирового сообщества как
привлекательное место для инвестиций, активно привлекать инвесторов в
наиболее важные отрасли". Многие представители зарубежных компаний, фирм,
частные бизнесмены высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане.
Помимо богатых природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала,
квалифицированных кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы,
выгодного геополитического положения особо отмечается стабильность
политической обстановки, межнациональных отношений. Объявив привлечение
иностранного капитала в качестве приоритетной стратегической задачи,
Казахстан последовательно осуществляет необходимые действия к созданию
цивилизованной законодательной базы для интеграции в мировое хозяйство и
перехода к открытой экономике.
В Казахстане иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты
и виды деятельности во всех разрешенных организационно-правовых формах, в
том числе путем создания иностранных фирм, то есть полностью принадлежащих
иностранным инвесторам, их филиалов и представительств, либо совместных
предприятий, в которых им принадлежит часть имущества. Иностранным
инвесторам гарантируется использование по своему усмотрению доходов,
полученных от своей деятельности, для реинвестиций в республике, для
приобретения товаров и для других целей. В целом принимаемые в республике
меры по созданию благоприятных условий для инвесторов способствовали
притоку значительного объема иностранных инвестиций в казахстанскую
экономику. В нее вкладывают сегодня свои финансовые ресурсы более 40 стран.
Причем государством сделан крен на привлечение прямых инвестиций [4].
Основной целью политики
привлечения прямых иностранных инвестиции является преодоление
экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни населения
страны на основе использования зарубежных капиталов и модернизации и
структурных преобразований национальной экономики.
Сегодняшняя конъюнктура рынка, на первый взгляд, не способствует
инвестиционной деятельности ни в одной отрасли. Кризис ликвидности затронул
все или почти все сегменты и подсегменты рынка. Однако развитие отрасли не
может быть остановлено, оно должно перейти на качественно новый уровень,
что и происходит. Меньше издержек, больше качества и количества — таковы
новые требования бизнес-среды. И задача каждого предпринимателя — не
замораживать свою деятельность и инвестиционные проекты, а
приспосабливаться к этим новым реалиям, эволюционируя вместе с ними. Любая
стагнация и неспособность эволюционировать вместе с рынком никогда не
способствовали выживанию компаний даже при относительно спокойном развитии,
а в нынешней ситуации такое поведение крайне опасно, тем более что темпы
изменений в отрасли значительно выросли.
Прямые иностранные инвестиции в Казахстан в ближайшие годы будут
расти, но пока ничто не говорит о том, что они пойдут куда-то помимо
нефтяного сектора [5].
1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности
Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвестор, заказчики,
исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и др.
Субъектами могут быть юридические и физические лица, иностранные и
отечественные, индивидуальные, коллективные и институциональные инвесторы,
инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг,
другие государства, а также международные организации. Инвесторы могут быть
государственными и частными, индивидуальными и коллективными. Существуют
также следующие типы инвесторов: консервативный, агрессивный и умеренный.
Инвестор-консерватор - лицо, которое ограничивает инвестиционные риски
определенной величиной, осуществляет вложения обычно на длительный срок,
ориентируется на стабильный, непрерывный поток доходов от инвестиций. Для
агрессивного типа характерно ограничение сроков инвестирования,
максимизация доходности вложений, более высокие инвестиционные риски.
Умеренный инвестор, как и агрессивный инвестор, также ориентируется на
доход, но избегает высокорисковых, спекулятивных источников его получения и
жестких временных рамок вложений. Выделяют также институциональных
инвесторов. Это финансовые посредники, основной функцией которых является
инвестирование средств в финансовые активы и финансовые инструменты [8].
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы,
заказчики, исполнители и пользователи.
Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие
вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое
использование. В качестве инвесторов могут выступать физические,
юридические лица, государственные и муниципальные образования.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной
деятельности. Среди основных прав инвесторов следует назвать:
а) право самостоятельно осуществлять инвестиционный выбор, то есть
определять объемы, направления, размеры инвестирования, круг участников
инвестиционной деятельности;
б) право инвестора, не являющегося пользователем объектов
инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование;
в) право инвестора передать по договору свои права по инвестициям и их
результатам другим лицам;
г) право инвестора приобретать в собственность объекты, созданные в
результате инвестирования, а также право владения, пользования,
распоряжения иными результатами инвестиций. Законодательством могут быть
определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой
непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает
возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от
эксплуатации этих объектов. В отношении незавершенных объектов установлен
режим долевой собственности субъектов.
Обязанности инвесторов, осуществляющих капитальные вложения, также
закреплены на законодательном уровне и заключаются, в частности, в
соблюдении стандартов (норм и правил); исполнении законных требований,
предъявляемых компетентными государственными органами и их должностными
лицами; в использовании средств по целевому назначению. Обязанности
портфельного инвестора зависят от категории и количества принадлежащих ему
ценных бумаг и заключаются, например, в обязанности испросить
предварительное согласие у органов Министерства РФ по антимонопольной
политике и поддержке предпринимательства на приобретение свыше 20%
голосующих акций (ст.18 Закона о конкуренции на товарном рынке) или
уведомить акционерное общество с числом акционеров - владельцев голосующих
акций более 1000 о намерении приобрести самостоятельно или совместно с
аффилированными лицами более 30% размещенных обыкновенных акций этого
общества.
Гарантии инвесторов - важнейшая составная часть их правового статуса.
Стабильность инвестиционного климата во многом определяется уровнем
предоставляемых инвесторам гарантий. Основными гарантиями для всех
категорий инвесторов является обеспечение равных прав при осуществлении
инвестиционной деятельности, защита инвестиций, в том числе от
национализации и реквизиции (за исключением случаев, предусмотренных
законодательством, а при реквизиции - при наличии надлежащей компенсации),
предоставление права на обжалование в суд действий государственных органов,
организаций, должностных лиц, ущемляющих права инвесторов.
Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые
уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта.
Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения,
пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий,
установленных инвестиционным договором, и в соответствии с
законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и
иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками
могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.
Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по
реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора.
Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию,
распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для
выполнения определенной работы. Пользователи -
это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство,
муниципальные образования.
Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов
инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких
участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по
реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции
пользователя и инвестора и т.п [9].
Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в
названном Законе весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей
обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов
и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора
(заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать
затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.
Объектами инвестиционной деятельности выступают реальные (физические)
активы (здания, сооружения, оборудование), финансовые (денежные) и
нематериальные активы. Объектами инвестиционной деятельности могут быть
вновь созданные и модернизированные основные средства, целевые денежные
вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права, а
также права на интеллектуальную собственность, другие объекты
собственности. С позиций структурного анализа инвестиции можно
рассматривать в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов
и собственно экономических отношений.
Участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы,
заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, другие лица.
Ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-
кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи,
граждане Казахстана, иностранные юридические и физические лица, государства
и международные организации.
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы
(вкладчики, покупатели, заказчики проектов, кредиторы и другие участники
инвестиционной деятельности), пользователи объектов инвестирования
(юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы
власти, иностранные государства, международные объединения и организации,
для которых создаются объекты инвестиционной деятельности) и иные лица.
Объектами инвестиционной деятельности выступают: недвижимое
имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; ценные
бумаги; интеллектуальная собственность.
Вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в
различных формах на всех структурных уровнях экономики образует
экономическое содержание понятия инвестиционной сферы.
Структура инвестиционного рынка формируется из относительно
самостоятельных рынков:
1. рынок объектов реального инвестирования: рынок недвижимости; рынок
прямых капитальных вложений; рынок рабочей силы; рынок прочих объектов
реального инвестирования;
2. рынок объектов финансового инвестирования: денежный рынок (депозиты;
ссуды и кредиты; валютные ценности); фондовый рынок (акции;
государственные обязательства; опционы и фьючерсы);
3. рынок объектов инновационных инвестиций: рынок интеллектуальных
инвестиций (лицензии; ноу-хау; патенты); рынок научно-технических
инноваций (научно-технические проекты; рационализаторство; новые
технологии).
Инвестиционная деятельность подразумевает вложение инвестиций
(финансовых, материальных, трудовых ресурсов), при этом её целью является
увеличение капитала, расширение и модернизация производства. Обычно
инвестиционная деятельность становиться долгосрочным вложением капитала.
Эти вложения начинают приносить прибыль только через определенный срок,
после того как была начата инвестиционная деятельность. При этом инвестор
может вкладывать в инвестиционные проекты как собственные, так и заемные,
привлеченные средства. Инвесторами,
которыми осуществляется инвестиционная деятельность, могут быть
государственные органы и органы самоуправления, физические и юридические
лица, объединения юридических лиц на основе договора, которые не имеют
статуса юридического лица, иностранные инвесторы. Инвестиционная
деятельность подразделяется: на вложения в группу проектов – портфельные
инвестиции, и вложения в конкретный долгосрочный проект – реальные
инвестиции [10].
При долгосрочных капитальных вложениях объектом, на которые направлена
инвестиционная деятельность, становятся земля, здания, оборудование и
другие основные средства. Инвестиционная деятельность проводится в разных
сферах: вложения в финансы - в ценные бумаги, в валюту, страховые полисы и
т.д. Инвестиции адресованные на приобретение драгоценных камней, металлов,
предметов коллекционирования, являются нефинансовыми. Такие нематериальные
ценности как образование, подготовка кадров, научные разработки тоже
становятся объектом инвестирования. Инвестор, инвестиционная
деятельность которого направлена на вложение в развитие своего предприятия,
может использовать только собственные средства. Инвестиционная деятельность
предприятия позволяет за счет собственных накоплений решить задачи
расширения производства, приобретения новых производственных структур или
провести диверсификацию, то есть перераспределить инвестиции между разными
объектами, чтобы снизить возможные риски потерь. Инвестиционная
деятельность предприятия адресована не только на начальные инвестиции, но и
на расширение производства, на реинвестиции, то есть на приобретение новых
основных средств, за счет оборотных, на диверсификацию производства и
замену основных фондов.
2. Организация инвестиционной деятельности предприятия в современных
условиях
2.1 Механизм принятия инвестиционных решений в современных условиях
Известно, что одним из важнейших условий выхода экономики из кризиса
является активизация инвестиционной деятельности. Инвестиционный процесс —
это ключевой механизм расширенного воспроизводства в промышленности,
который формирует производственный потенциал на новой научно-технической
базе, устанавливает конкурентные позиции на рынке, способствует
экономическому росту, что является немаловажным для экономики Казахстана.
Поэтому проблема преодоления застоя и достижения экономического роста может
быть решена только за счет активизации инвестиционной деятельности,
расширения капитальных вложений в промышленное производство.
Главное назначение инвестиций — обновление основного капитала,
составляющего производственный и научно-технический потенциал экономики.
Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой
целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных
ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования,
формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной
программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следующих
составных частей: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование,
инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности
инвестиций [11].
Инвестиционная стратегия – это выбор путей развития предприятия на
длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования
и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и
рентабельности совокупных активов.
Стратегическое планирование предполагает уточнение инвестиционной
стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом
долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть
представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта – это
исследование технических, экономических, экологических и финансовых
возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО
включает геологические исследования, технические проекты зданий и
сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования
влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет
финансово-экономических показателей [12].
Бизнес-план инвестиционного проекта – это стандартная форма
представления инвестиций, общепринятая для всех развитых стран.
Методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных
проектов – это экономический язык делового общения, обеспечивающий
взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров,
служащих государственных учреждений и международных финансовых организаций.
Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план различаются степенью
детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для
небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять.
Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей:
общеэкономический, технико-экономический и финансовый.
Общеэкономический анализ представляет собой описание благоприятной
или неблагоприятной экономической ситуации и критериев народнохозяйственной
значимости инвестиций. Основные критерии целесообразности инвестиций в
социально-рыночной экономике – насыщение национального рынка товарами и
услугами (формирование конкурентной среды); создание рабочих мест и
удовлетворение потребительского спроса населения; поступление налогов в
государственный и местный бюджет.
Технико-экономический анализ касается технической части проекта с
доказательством экономических преимуществ того или иного технического
решения.
Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежный
потоков капитальной и текущей стоимости. Капитальная стоимость
рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы и пассивы). Текущая
стоимость – это выручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и
налоги. Потоки наличности и финансовый анализ отражаются в финансовой части
бизнес-плана инвестиционного проекта.
Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности
предприятия. Они заключаются в следующем:
1. Инвестиционная деятельность предприятия является составной частью
общей экономической стратегии развития предприятия. Объемы инвестиционной
деятельности предприятия позволяют оценить темпы его экономического
развития. Они характеризуются двумя показателями: суммой валовых инвестиций
и суммой чистых инвестиций предприятия [13].
Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования средств в
определенном периоде деятельности предприятия, направленных на создание,
расширение и обновление производственного потенциала.
Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций за определенный
период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период.
Динамика данного показателя определяет характер экономического развития
предприятия. Если сумма чистых инвестиций больше нуля, т.е. объем валовых
инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений, то обеспечивается
расширенное воспроизводство основных средств, и предприятие увеличивает
свои активы. Наблюдается процесс экономического роста. Когда сумма чистых
инвестиций равна нулю, на предприятии осуществляется простое
воспроизводство основных средств, производственный потенциал (несмотря на
инвестиции) остается неизменным. Если же показатель чистых инвестиций
меньше нуля, то это свидетельствует о том, что основные средства не
обновляются в полном объеме, увеличивается их износ и не обеспечивается
даже их простое воспроизводство.
2. Циклический характер инвестиционной деятельности, который обусловлен
необходимостью возмещения морального и физического износа основных средств,
а также расширения производства, происходящего через определенные
промежутки времени. За этот период происходит предварительное накопление
финансовых средств.
3. Разновременность инвестиционных затрат и результатов. Величина этого
периода зависит от формы протекания инвестиционного процесса,
осуществляемого предприятием. Существуют три основные формы протекания
инвестиционного процесса: последовательная, параллельная, интервальная. При
параллельном протекании инвестиционного процесса формирование
инвестиционной прибыли начинается обычно до полного завершения процесса
инвестирования капитала. При последовательном протекании инвестиционного
процесса инвестиционная прибыль формируется сразу же после окончания
инвестирования средств. В случае интервального протекания инвестиционного
процесса между периодом завершения инвестирования капитала и формированием
инвестиционной прибыли предприятия существует определенный временной
интервал.
4. Возможность возникновения инвестиционных рисков. Эти риски связаны,
прежде всего, с изменениями, происходящими во внешней среде (налоговой
системе, рыночной конъюнктуре, валютном регулировании и т.д.).
Акционерное общество "Национальная компания "Социально-предпринимательская
корпорация "Сары-Тас" (далее - Компания) создано Постановлением
Правительства от 15 января 2007 года № 22 "О мерах по реализации Указа
Президента Республики Казахстан от 13 января 2007 года № 274" в целях
содействия экономическому развитию Акмолинской, Карагандинской областей и
города Астаны путем консолидации государственного и частного секторов,
формирования единого экономического рынка на основе кластерного подхода,
создания благоприятной экономической среды для привлечения инвестиций и
инноваций в приоритетные сектора. За полтора года существования в
основном завершен организационный этап становлении Компании:
- сформирована структура и начата практическая реализация возложенных
задач;
- открыты департаменты в городах Караганда и Кокшетау;
разработан пакет нормативных документов, регламентирующих деятельность
Компании;
- налаживается взаимодействие с центральными и местными исполнительными
органами государственного управления, институтами развития, предприятиями
региона и зарубежными партнерами по вопросам взаимовыгодного
сотрудничества; - формируются
стартовые ресурсы для ведения уставной деятельности (финансовые активы,
земля, недра, государственные пакеты акций отдельных предприятий).
Вместе с тем, новые
задачи, стоящие перед Компанией для достижения качественно нового уровня
конкурентоспособности экономики Сарытаского макрорегиона, достаточно
высоки. В настоящий момент
созданы основные предпосылки для перехода к следующему этапу развития
Компании и формирования в Сарытаском макрорегионе ведущего регионального
холдинга с сильной филиальной сетью, постоянно развивающего персонал для
развития партнерских отношений с потребителями и способного обеспечить
всевозрастающую стоимость дочерних и зависимых предприятий, входящих в
состав Компании. Настоящая долгосрочная стратегия АО
"НК СПК "Сары-Тас" определяет видение, основные направления и задачи
дальнейшего развития Компании, а также этапы ее реализации, ожидаемые
результаты и систему целевых индикаторов для мониторинга реализации данной
стратегии. В период резких изменений в экономике,
технологии, экологии и политики выживание и успех в мире бизнеса в большей
степени, чем когда-либо, зависят от правильности принимаемых инвестиционных
решений. Инвестиционное решение – одна из наиболее важных деловых
инициатив, которая должна осуществляться предпринимателями или менеджерами,
поскольку инвестиции связывают финансовые ресурсы на относительно большой
период времени. Структурный
процесс принятия любого инвестиционного решения обычно охватывает все
стадии инвестиционного цикла от момента возникновения идеи до утверждения
инвестиционного проекта руководителем предприятия (объединения) и его
внесения в план капитальных вложений. Под инвестиционной идеей
следует понимать внесенное предложение по осуществлению капитальных
вложений в конкретный объект с целью повышения эффективности производства,
получения намечаемой выгоды [14].
2.2 Инвестиционная политика предприятия
Термин политика характеризует совокупность целей и задач
стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в
какой-либо сфере деятельности.
Инвестиционная политика предприятия – составная часть общей
экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации
наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и
научно-технического потенциала. Данная политика часто направлена на
обеспечение выживания в сложной рыночной среде, на достижение финансовой
устойчивости и создание условий для будущего развития.
При разработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:
- достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от
рассматриваемых мероприятий – для каждого объекта инвестирования используют
специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты,
которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную
эффективность (рентабельность) инвестиций;
- получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при
минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);
- рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных
инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение
соответствующего социально, научно-технического и экологического эффекта
реализации данных проектов;
- использование предприятием для повышения эффективности инвестиций
государственной поддержки в форме бюджетных кредитов, налоговых льгот,
гарантий правительства;
- привлечение льготных кредитов международных финансово-кредитных
организаций и частных иностранных инвесторов;
- минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных
проектов;
- обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций, то есть снижение периода
их окупаемости;
- соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить в рамках
инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РБ,
регулирующим инвестиционную деятельность.
Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных,
маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой
доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их
эффективности. Такие риски поддаются снижению посредством самострахования
(создания инвесторами финансовых резервов), диверсификации инвестиционного
портфеля, лимитирования, приобретения дополнительной информации о предмете
инвестирования и др. От некоммерческих рисков (стихийных бедствий, аварии,
беспорядка) защищают гарантии правительства и страхование реальных
инвестиций.
Для обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность
значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и
стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения
способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования,
повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую
инвестиционную привлекательность предприятия-проектоустроителя. В силу
воздействия этих факторов часто приходится принимать решения о
своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании
высвобождаемого капитала. Вот почему целесообразно оценивать ликвидность
капиталовложений в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование
проектов по критерию их ликвидности (срокам окупаемости капитальных
затрат). Для реализации отбирают те из них, которые имеют максимальную
ликвидность (минимальный период окупаемости капитальных затрат).
При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:
- финансовое состояние предприятия (устойчивое, неустойчивое, кризисное);
- технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и
не установленного оборудования;
- возможность получения оборудования по лизингу;
- наличие собственных финансовых ресурсов, возможности получения недорогих
кредитов и займов;
- конъюнктуру рынка капитала;
- льготы, получаемые инвестором от государства;
- коммерческую и бюджетную эффективность намечаемых к реализации
инвестиционных проектов;
- условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;
- налоговое окружение – налоги и другие обязательные платежи;
- условно-постоянные и условно-переменные издержки предприятия, в том числе
на производство и сбыт продукции;
- цены на продукцию и выручку от продаж.
Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия
определяют с учетом его производственного и научно-технического потенциала,
необходимого для выпуска продукции (оказания услуг) в соответствии с
потребностями рынка.
При оценке рынка продукции принимают во внимание:
- географические границы рынка реализации данной продукции;
- общий объем продаж и его динамику за последние три года;
- динамику потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации
инвестиционной политики;
- уровень конкуренции на рынке;
- технический уровень продукции и возможности его повышения за счет
реализации конкретных инвестиционных проектов.
Потребность в инвестиционных ресурсах должна соответствовать затратам,
которые предприятие может понести с начала реализации инвестиционной
политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного
неустановленного оборудования, иные капитальные затраты истекших лет не
включают в общий объем капиталовложений предстоящего финансового года.
При разработке инвестиционной политики рекомендуют определять общий объем
капиталовложений, способы рационального использования собственных средств и
возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов с финансового
рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия
целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и
срокам реализации, исходя из достижения максимального общего экономического
эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной
политики. Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период
один - три года, а долгосрочную – на длительную перспективу (свыше трех
лет).
С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной
политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на
предприятии;
- мотивация инвестиционной деятельности;
- программирование инвестиций (программа развития предприятия);
- обоснование целесообразности выбранной инвестиционной программы (оценка
эффективности, рисков, ресурсного обеспечения);
- страхование реальных инвестиций;
- регулирование инвестиционного процесса;
- планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-плана проекта);
- финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка
капитального бюджета);
- проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным
объектам);
- обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-
техническими ресурсами;
- освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных
работ);
- мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление
строительным циклом);
- сдача готовых объектов в эксплуатацию;
- освоение проектных мощностей;
- оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных
инвестиционных проектов).
Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной
деятельности предприятия и характера реализуемых проектов.
Инвестиционная политика, определенная специалистами предприятия, подлежит
рассмотрению и утверждению его руководством. Ключевые положения данной
политики рекомендуют учитывать при технико-экономическом обосновании
инвестиционных проектов, выборе различных источников их финансирования,
привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого
вклада в строительство.
Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку окупаемости
инвестиций, который определяют на основе данных бизнес-плана и
предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов [17].
Одним из наиболее важных факторов влияющих на привлечение иностранных
инвестиций является инвестиционная политика государства. Важнейших
механизмом государственного регулирования инвестиционных процессов является
законодательная база в области инвестиций. Это принятый 28 февраля 1997
года №75- 1 ЗРК Закон “О государственной поддержке прямых инвестиций”,
котором регулировались отношения, возникающие в процессе поддержке прямых
инвестиций в РК, и в котором определялся единственный государственный
орган, уполномоченный осуществлять государственную поддержку и представлять
РК – “Агентство РК по инвестициям”, председатель которого назначается и
освобождается от должности только Правительством РК. Кроме того, 5 апреля
1997 года №3444 Указом Президента “Об утверждении перечня приоритетных
секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных
инвестиций “, был определен список наиболее приоритетных и важных
производств для привлечения инвестиций до 2000 года [18].
В частности, такие отрасли как:
1. Производственная инфраструктура.
2. Обрабатывающая промышленность. 3.
Объекты г. Астаны. 4.
Жилье, объекты социальной сферы и туризма. 5.
Сельское хозяйство.
Указом Президента РК от 6 марта 2000 года №349 были утверждены правила
предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной
деятельности. Однако иностранных
предпринимателей не устраивала неполнота и нестабильность нормативно-
правовой базы хозяйственной деятельности, действовавшая система
бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения
(несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна
кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в
экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского
учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную
роль. Так как бухгалтерский учет – это
международный учет бизнеса, то его надо было в первую очередь
усовершенствовать и привести к международному образцу, так как действующий
до 1996 года в РК не соответствовал этому.
Первым и важным этапом реформирования системы бухгалтерского учета было
отменено старое положение и Указом Президента, имеющим силу Закона, 26
декабря 1995 года №2732 было введено новое Положение о бухучете и
отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему
бухгалтерского учета и финансовую отчетность [19]. Кроме того, Национальная
комиссия по бухучету была преобразована в Департамент бухгалтерского учета
и аудита при Министерстве финансов Республики Казахстан. Был принят и
введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-
финансовой деятельности, на основе разработанных к нему ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1 Сущность инвестиций и особенности инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .5
1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности ... ... ... ... ... ... ... ..10
2.ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ
УСЛОВИЯХ
2.1 Механизм принятия инвестиционных решений в современных
условиях ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..14
2.2 Инвестиционная политика предприятия ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..17
2.3 Анализ инвестиционной деятельности АО НК СПК Сары Тас ... ... ... ...22
3.ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
3.1 Перспективы развития инвестиционной деятельности
предприятия ... ... ... 37
3.2 Пути повышения инвестиционной деятельности в современных условиях в
Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..45
Введение
Актуальность темы данной работы заключается в современном направлении
экономического развития отечественных предприятий. Привлечение и
эффективное использование иностранных инвестиций в экономику РК является
основой их успешного развития. Кроме того, с помощью иностранных инвестиций
можно реально улучшить производственную структуру экономики Казахстана,
создать новые высокотехнологические производства, модернизовать основные
фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить
специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента,
маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами
отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в
зарубежные страны. Привлечение иностранных инвестиций в экономику
Казахстана является объективно необходимым процессом. Инвестиционная
деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства
за счет внутренних и внешних источников финансирования.
Государство держит курс на всемерное привлечение иностранного
капитала, создание для этого комплекса притягательных факторов. Эту твердую
позицию постоянно отстаивает Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев,
особо подчеркивая, что "наша задача - представить Казахстан в глазах
мирового сообщества как привлекательное место для инвестиций, активно
привлекать инвесторов в наиболее важные отрасли".
Цель курсовой работы – исследование инвестиционной деятельности
предприятий в современных условиях на примере инвестиционной деятельности
Акционерного общества "Национальная компания "Социально-предпринимательская
корпорация "Сары-Тас".
Задачи данной курсовой работы:
-рассмотреть теоретические аспекты и особенности инвестиционной
деятельности;
-изучить механизм принятия инвестиционных решений в современных
условиях;
-выявить проблемы, существующие в инвестировании предприятий;
-раскрыть этапы инвестиционной деятельности предприятий в современных
условиях;
-выявить пути повышения инвестиционной деятельности в современных
условиях в Республике Казахстан.
Объектом исследования выступает Акционерное общество "Национальная
компания "Социально-предпринимательская корпорация "Сары-Тас".
Предметом исследования является изучение инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях. В работе рассматриваются и изучаются
основные понятия, связанные с инвестиционной деятельностью: сущность,
особенности, механизм, этапы и т.д.
Структура данной курсовой работы состоит из введения, трёх глав, каждая
из которых содержит два- три подпункта, заключение, список использованной
литературы и приложение.
Научная новизна исследовательской работы заключается в расширенном
изучении инвестиционной политики отечественных предприятий на современном
этапе развития Республики Казахстан. В данной работе предпринимаются
попытки анализа процесса улучшения инвестиционной деятельности в
современных условиях. Инвестиционная деятельность предприятий на территории
нашего государства является предметом исследования многих авторов.
Многие представители зарубежных компаний, фирм, частные бизнесмены
высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане. Помимо богатых
природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала, квалифицированных
кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы, выгодного
геополитического положения особо отмечается стабильность политической
обстановки, межнациональных отношений. Объявив привлечение
иностранного капитала в качестве приоритетной стратегической задачи,
Казахстан последовательно осуществляет необходимые действия к созданию
цивилизованной законодательной базы для интеграции в мировое хозяйство и
перехода к открытой экономике. В Казахстане
иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты и виды
деятельности во всех разрешенных организационно-правовых формах, в том
числе путем создания иностранных фирм, то есть полностью принадлежащих
иностранным инвесторам, их филиалов и представительств, либо совместных
предприятий, в которых им принадлежит часть имущества.
Иностранным инвесторам гарантируется использование по своему усмотрению
доходов, полученных от своей деятельности, для реинвестиций в республике,
для приобретения товаров и для других целей. В целом
принимаемые в республике меры по созданию благоприятных условий для
инвесторов способствовали притоку значительного объема иностранных
инвестиций в казахстанскую экономику. В нее вкладывают сегодня свои
финансовые ресурсы более 40 стран. Причем государством сделан крен на
привлечение прямых инвестиций.
Основной целью политики привлечения прямых иностранных инвестиции
является преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого
качества жизни населения страны на основе использования зарубежных
капиталов и модернизации и структурных преобразований национальной
экономики.
1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятий
1. Сущность инвестиций и особенности инвестиционной деятельности
предприятия в современных условиях
В Понятие инвестиция произошло от латинского investire - облачать. В
эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом.
Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в
управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение
в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения
полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря
современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории
для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими
территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения
своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную
эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих
территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего
фактора [1]. Под инвестициями стали понимать денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные
знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,
интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и
другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения
положительного социального эффекта.
Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество,
приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например,
приобретение акций, других ценных бумаг).
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например,
инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а
именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида:
портфельные и реальные, где: Портфельные —
вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и
(или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим
субъектом; Формирование
портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов.
Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных
ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной
цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции)
или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и
депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Прямые (Реальные) инвестиции - инвестиции
- вложения частной фирмы или государства в производство какой либо
продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных
компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной
капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких
как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного
назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы
(оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья,
подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных
готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются
составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе;
они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий
производственного назначения. Также реальные инвестиции
можно разделить на внутренние и внешние: - внутренние — это вложение
средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет
собственных источников финансирования;
- внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы
производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и
чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за
вычетом издержек на возмещение основного капитала.
По характеру использования:
- первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании
или при покупке предприятия;
- инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на
расширение производственного потенциала;
- реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в
результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на
приобретение или заготовление новых средств производства с целью
поддержания состава основных фондов предприятия;
- инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование
заменяется новым;
- инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию
технологического оборудования или технологических процессов;
- инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
- инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры
изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
- инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,
направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
- брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
- рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме
выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с
большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой
проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие
капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части
акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом
конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено
необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых
технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения
капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает
посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По фактору времени:
- Краткосрочные инвестиции;
- Долгосрочные инвестиции.
Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через
регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в
пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды
выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать
на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Интересный подход - Анри Кульман – Косвенное и прямое инвестирование.
Один из представителей французской экономической школы - Анри Кульман
рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом
аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием
денежных средств) и прямое (без использования денежных средств) [2].
Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в
средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в
денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском
хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в
стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной
убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы
обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так
называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о
садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их
разводит на семена с целью расширения хозяйства.
В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение
гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию,
способную выполнять на том же производстве функции средств производства.
Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего
собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади
своих цехов.
Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в
экономику РК является основой, одним из направлений взаимовыгодного
экономического сотрудничества между странами. С помощью иностранных
инвестиций можно реально улучшить деформированную производственную
структуру экономики Казахстана, создать новые высокотехнологические
производства, модернизовать основные фонды и технически перевооружить
многие предприятия, подготовить специалистов и рабочих, внедрить передовые
достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок
качественными товарами отечественного производства с одновременным
увеличением объемов экспорта в зарубежные страны. Привлечение иностранных
инвестиций в экономику Казахстана является объективно необходимым
процессом.
Мировой опыт многих стран свидетельствует, что приток иностранного
капитала и государственное регулирование его использования позитивно
воздействуют на экономику. Инвестиции содействуют становлению и укреплению
частного предпринимательства в странах со средним и низким уровнями
экономического развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных
проектов, создания смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того,
насколько успешно экономика Казахстана будет интегрироваться в
мирохозяйственные связи, зависит стратегия и тактика повышения
эффективности экономики республики [3].
Для Казахстана наиболее целесообразным и безболезненным, с точки
зрения влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых
иностранных инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под
собственные гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства
государства по заимствованию средств на структуризацию экономики.
Осуществляемые в Казахстане экономические реформы существенно изменили
правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного звена
народного хозяйства - предприятия, его статус в системе хозяйственного и
гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех отраслях экономики
предприятий, основанных на государственной собственности, возникли и
функционируют тысячи предприятий, базирующихся на частной, смешанной,
акционерной собственности. Все это повлияло на
изменение механизма управления и организации инвестиционной деятельности
как основы экономического роста, на повышение конкурентоспособности
организаций и экономики в целом.
Само государство Республика Казахстан должно выступать организатором
инвестиционного процесса и главным инвестором. Это его основная функция с
точки зрения социальной политики. Инвестиционная
деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства
за счет внутренних и внешних источников финансирования. Государство держит
курс на всемерное привлечение иностранного капитала, создание для этого
комплекса притягательных факторов. Эту твердую позицию постоянно отстаивает
Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев, особо подчеркивая, что "наша
задача - представить Казахстан в глазах мирового сообщества как
привлекательное место для инвестиций, активно привлекать инвесторов в
наиболее важные отрасли". Многие представители зарубежных компаний, фирм,
частные бизнесмены высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане.
Помимо богатых природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала,
квалифицированных кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы,
выгодного геополитического положения особо отмечается стабильность
политической обстановки, межнациональных отношений. Объявив привлечение
иностранного капитала в качестве приоритетной стратегической задачи,
Казахстан последовательно осуществляет необходимые действия к созданию
цивилизованной законодательной базы для интеграции в мировое хозяйство и
перехода к открытой экономике.
В Казахстане иностранные инвестиции могут вкладываться в любые объекты
и виды деятельности во всех разрешенных организационно-правовых формах, в
том числе путем создания иностранных фирм, то есть полностью принадлежащих
иностранным инвесторам, их филиалов и представительств, либо совместных
предприятий, в которых им принадлежит часть имущества. Иностранным
инвесторам гарантируется использование по своему усмотрению доходов,
полученных от своей деятельности, для реинвестиций в республике, для
приобретения товаров и для других целей. В целом принимаемые в республике
меры по созданию благоприятных условий для инвесторов способствовали
притоку значительного объема иностранных инвестиций в казахстанскую
экономику. В нее вкладывают сегодня свои финансовые ресурсы более 40 стран.
Причем государством сделан крен на привлечение прямых инвестиций [4].
Основной целью политики
привлечения прямых иностранных инвестиции является преодоление
экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни населения
страны на основе использования зарубежных капиталов и модернизации и
структурных преобразований национальной экономики.
Сегодняшняя конъюнктура рынка, на первый взгляд, не способствует
инвестиционной деятельности ни в одной отрасли. Кризис ликвидности затронул
все или почти все сегменты и подсегменты рынка. Однако развитие отрасли не
может быть остановлено, оно должно перейти на качественно новый уровень,
что и происходит. Меньше издержек, больше качества и количества — таковы
новые требования бизнес-среды. И задача каждого предпринимателя — не
замораживать свою деятельность и инвестиционные проекты, а
приспосабливаться к этим новым реалиям, эволюционируя вместе с ними. Любая
стагнация и неспособность эволюционировать вместе с рынком никогда не
способствовали выживанию компаний даже при относительно спокойном развитии,
а в нынешней ситуации такое поведение крайне опасно, тем более что темпы
изменений в отрасли значительно выросли.
Прямые иностранные инвестиции в Казахстан в ближайшие годы будут
расти, но пока ничто не говорит о том, что они пойдут куда-то помимо
нефтяного сектора [5].
1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности
Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвестор, заказчики,
исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и др.
Субъектами могут быть юридические и физические лица, иностранные и
отечественные, индивидуальные, коллективные и институциональные инвесторы,
инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг,
другие государства, а также международные организации. Инвесторы могут быть
государственными и частными, индивидуальными и коллективными. Существуют
также следующие типы инвесторов: консервативный, агрессивный и умеренный.
Инвестор-консерватор - лицо, которое ограничивает инвестиционные риски
определенной величиной, осуществляет вложения обычно на длительный срок,
ориентируется на стабильный, непрерывный поток доходов от инвестиций. Для
агрессивного типа характерно ограничение сроков инвестирования,
максимизация доходности вложений, более высокие инвестиционные риски.
Умеренный инвестор, как и агрессивный инвестор, также ориентируется на
доход, но избегает высокорисковых, спекулятивных источников его получения и
жестких временных рамок вложений. Выделяют также институциональных
инвесторов. Это финансовые посредники, основной функцией которых является
инвестирование средств в финансовые активы и финансовые инструменты [8].
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы,
заказчики, исполнители и пользователи.
Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие
вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое
использование. В качестве инвесторов могут выступать физические,
юридические лица, государственные и муниципальные образования.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной
деятельности. Среди основных прав инвесторов следует назвать:
а) право самостоятельно осуществлять инвестиционный выбор, то есть
определять объемы, направления, размеры инвестирования, круг участников
инвестиционной деятельности;
б) право инвестора, не являющегося пользователем объектов
инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование;
в) право инвестора передать по договору свои права по инвестициям и их
результатам другим лицам;
г) право инвестора приобретать в собственность объекты, созданные в
результате инвестирования, а также право владения, пользования,
распоряжения иными результатами инвестиций. Законодательством могут быть
определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой
непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает
возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от
эксплуатации этих объектов. В отношении незавершенных объектов установлен
режим долевой собственности субъектов.
Обязанности инвесторов, осуществляющих капитальные вложения, также
закреплены на законодательном уровне и заключаются, в частности, в
соблюдении стандартов (норм и правил); исполнении законных требований,
предъявляемых компетентными государственными органами и их должностными
лицами; в использовании средств по целевому назначению. Обязанности
портфельного инвестора зависят от категории и количества принадлежащих ему
ценных бумаг и заключаются, например, в обязанности испросить
предварительное согласие у органов Министерства РФ по антимонопольной
политике и поддержке предпринимательства на приобретение свыше 20%
голосующих акций (ст.18 Закона о конкуренции на товарном рынке) или
уведомить акционерное общество с числом акционеров - владельцев голосующих
акций более 1000 о намерении приобрести самостоятельно или совместно с
аффилированными лицами более 30% размещенных обыкновенных акций этого
общества.
Гарантии инвесторов - важнейшая составная часть их правового статуса.
Стабильность инвестиционного климата во многом определяется уровнем
предоставляемых инвесторам гарантий. Основными гарантиями для всех
категорий инвесторов является обеспечение равных прав при осуществлении
инвестиционной деятельности, защита инвестиций, в том числе от
национализации и реквизиции (за исключением случаев, предусмотренных
законодательством, а при реквизиции - при наличии надлежащей компенсации),
предоставление права на обжалование в суд действий государственных органов,
организаций, должностных лиц, ущемляющих права инвесторов.
Заказчики - это субъекты инвестиционной деятельности, которые
уполномочены инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта.
Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения,
пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий,
установленных инвестиционным договором, и в соответствии с
законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и
иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками
могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.
Исполнители работ - лица, наделенные определенными полномочиями по
реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора.
Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию,
распоряжению инвестициями, заказчик выделяет ему средства, необходимые для
выполнения определенной работы. Пользователи -
это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство,
муниципальные образования.
Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов
инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких
участников. Так, например, инвестор сам может выполнять функции по
реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции
пользователя и инвестора и т.п [9].
Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в
названном Законе весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей
обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов
и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора
(заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать
затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.
Объектами инвестиционной деятельности выступают реальные (физические)
активы (здания, сооружения, оборудование), финансовые (денежные) и
нематериальные активы. Объектами инвестиционной деятельности могут быть
вновь созданные и модернизированные основные средства, целевые денежные
вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права, а
также права на интеллектуальную собственность, другие объекты
собственности. С позиций структурного анализа инвестиции можно
рассматривать в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов
и собственно экономических отношений.
Участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы,
заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, другие лица.
Ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-
кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи,
граждане Казахстана, иностранные юридические и физические лица, государства
и международные организации.
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы
(вкладчики, покупатели, заказчики проектов, кредиторы и другие участники
инвестиционной деятельности), пользователи объектов инвестирования
(юридические, физические лица, государственные и муниципальные органы
власти, иностранные государства, международные объединения и организации,
для которых создаются объекты инвестиционной деятельности) и иные лица.
Объектами инвестиционной деятельности выступают: недвижимое
имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; ценные
бумаги; интеллектуальная собственность.
Вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в
различных формах на всех структурных уровнях экономики образует
экономическое содержание понятия инвестиционной сферы.
Структура инвестиционного рынка формируется из относительно
самостоятельных рынков:
1. рынок объектов реального инвестирования: рынок недвижимости; рынок
прямых капитальных вложений; рынок рабочей силы; рынок прочих объектов
реального инвестирования;
2. рынок объектов финансового инвестирования: денежный рынок (депозиты;
ссуды и кредиты; валютные ценности); фондовый рынок (акции;
государственные обязательства; опционы и фьючерсы);
3. рынок объектов инновационных инвестиций: рынок интеллектуальных
инвестиций (лицензии; ноу-хау; патенты); рынок научно-технических
инноваций (научно-технические проекты; рационализаторство; новые
технологии).
Инвестиционная деятельность подразумевает вложение инвестиций
(финансовых, материальных, трудовых ресурсов), при этом её целью является
увеличение капитала, расширение и модернизация производства. Обычно
инвестиционная деятельность становиться долгосрочным вложением капитала.
Эти вложения начинают приносить прибыль только через определенный срок,
после того как была начата инвестиционная деятельность. При этом инвестор
может вкладывать в инвестиционные проекты как собственные, так и заемные,
привлеченные средства. Инвесторами,
которыми осуществляется инвестиционная деятельность, могут быть
государственные органы и органы самоуправления, физические и юридические
лица, объединения юридических лиц на основе договора, которые не имеют
статуса юридического лица, иностранные инвесторы. Инвестиционная
деятельность подразделяется: на вложения в группу проектов – портфельные
инвестиции, и вложения в конкретный долгосрочный проект – реальные
инвестиции [10].
При долгосрочных капитальных вложениях объектом, на которые направлена
инвестиционная деятельность, становятся земля, здания, оборудование и
другие основные средства. Инвестиционная деятельность проводится в разных
сферах: вложения в финансы - в ценные бумаги, в валюту, страховые полисы и
т.д. Инвестиции адресованные на приобретение драгоценных камней, металлов,
предметов коллекционирования, являются нефинансовыми. Такие нематериальные
ценности как образование, подготовка кадров, научные разработки тоже
становятся объектом инвестирования. Инвестор, инвестиционная
деятельность которого направлена на вложение в развитие своего предприятия,
может использовать только собственные средства. Инвестиционная деятельность
предприятия позволяет за счет собственных накоплений решить задачи
расширения производства, приобретения новых производственных структур или
провести диверсификацию, то есть перераспределить инвестиции между разными
объектами, чтобы снизить возможные риски потерь. Инвестиционная
деятельность предприятия адресована не только на начальные инвестиции, но и
на расширение производства, на реинвестиции, то есть на приобретение новых
основных средств, за счет оборотных, на диверсификацию производства и
замену основных фондов.
2. Организация инвестиционной деятельности предприятия в современных
условиях
2.1 Механизм принятия инвестиционных решений в современных условиях
Известно, что одним из важнейших условий выхода экономики из кризиса
является активизация инвестиционной деятельности. Инвестиционный процесс —
это ключевой механизм расширенного воспроизводства в промышленности,
который формирует производственный потенциал на новой научно-технической
базе, устанавливает конкурентные позиции на рынке, способствует
экономическому росту, что является немаловажным для экономики Казахстана.
Поэтому проблема преодоления застоя и достижения экономического роста может
быть решена только за счет активизации инвестиционной деятельности,
расширения капитальных вложений в промышленное производство.
Главное назначение инвестиций — обновление основного капитала,
составляющего производственный и научно-технический потенциал экономики.
Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой
целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных
ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования,
формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной
программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следующих
составных частей: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование,
инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности
инвестиций [11].
Инвестиционная стратегия – это выбор путей развития предприятия на
длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования
и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и
рентабельности совокупных активов.
Стратегическое планирование предполагает уточнение инвестиционной
стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом
долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть
представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта – это
исследование технических, экономических, экологических и финансовых
возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО
включает геологические исследования, технические проекты зданий и
сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования
влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет
финансово-экономических показателей [12].
Бизнес-план инвестиционного проекта – это стандартная форма
представления инвестиций, общепринятая для всех развитых стран.
Методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных
проектов – это экономический язык делового общения, обеспечивающий
взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров,
служащих государственных учреждений и международных финансовых организаций.
Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план различаются степенью
детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для
небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять.
Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей:
общеэкономический, технико-экономический и финансовый.
Общеэкономический анализ представляет собой описание благоприятной
или неблагоприятной экономической ситуации и критериев народнохозяйственной
значимости инвестиций. Основные критерии целесообразности инвестиций в
социально-рыночной экономике – насыщение национального рынка товарами и
услугами (формирование конкурентной среды); создание рабочих мест и
удовлетворение потребительского спроса населения; поступление налогов в
государственный и местный бюджет.
Технико-экономический анализ касается технической части проекта с
доказательством экономических преимуществ того или иного технического
решения.
Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежный
потоков капитальной и текущей стоимости. Капитальная стоимость
рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы и пассивы). Текущая
стоимость – это выручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и
налоги. Потоки наличности и финансовый анализ отражаются в финансовой части
бизнес-плана инвестиционного проекта.
Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности
предприятия. Они заключаются в следующем:
1. Инвестиционная деятельность предприятия является составной частью
общей экономической стратегии развития предприятия. Объемы инвестиционной
деятельности предприятия позволяют оценить темпы его экономического
развития. Они характеризуются двумя показателями: суммой валовых инвестиций
и суммой чистых инвестиций предприятия [13].
Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования средств в
определенном периоде деятельности предприятия, направленных на создание,
расширение и обновление производственного потенциала.
Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций за определенный
период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период.
Динамика данного показателя определяет характер экономического развития
предприятия. Если сумма чистых инвестиций больше нуля, т.е. объем валовых
инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений, то обеспечивается
расширенное воспроизводство основных средств, и предприятие увеличивает
свои активы. Наблюдается процесс экономического роста. Когда сумма чистых
инвестиций равна нулю, на предприятии осуществляется простое
воспроизводство основных средств, производственный потенциал (несмотря на
инвестиции) остается неизменным. Если же показатель чистых инвестиций
меньше нуля, то это свидетельствует о том, что основные средства не
обновляются в полном объеме, увеличивается их износ и не обеспечивается
даже их простое воспроизводство.
2. Циклический характер инвестиционной деятельности, который обусловлен
необходимостью возмещения морального и физического износа основных средств,
а также расширения производства, происходящего через определенные
промежутки времени. За этот период происходит предварительное накопление
финансовых средств.
3. Разновременность инвестиционных затрат и результатов. Величина этого
периода зависит от формы протекания инвестиционного процесса,
осуществляемого предприятием. Существуют три основные формы протекания
инвестиционного процесса: последовательная, параллельная, интервальная. При
параллельном протекании инвестиционного процесса формирование
инвестиционной прибыли начинается обычно до полного завершения процесса
инвестирования капитала. При последовательном протекании инвестиционного
процесса инвестиционная прибыль формируется сразу же после окончания
инвестирования средств. В случае интервального протекания инвестиционного
процесса между периодом завершения инвестирования капитала и формированием
инвестиционной прибыли предприятия существует определенный временной
интервал.
4. Возможность возникновения инвестиционных рисков. Эти риски связаны,
прежде всего, с изменениями, происходящими во внешней среде (налоговой
системе, рыночной конъюнктуре, валютном регулировании и т.д.).
Акционерное общество "Национальная компания "Социально-предпринимательская
корпорация "Сары-Тас" (далее - Компания) создано Постановлением
Правительства от 15 января 2007 года № 22 "О мерах по реализации Указа
Президента Республики Казахстан от 13 января 2007 года № 274" в целях
содействия экономическому развитию Акмолинской, Карагандинской областей и
города Астаны путем консолидации государственного и частного секторов,
формирования единого экономического рынка на основе кластерного подхода,
создания благоприятной экономической среды для привлечения инвестиций и
инноваций в приоритетные сектора. За полтора года существования в
основном завершен организационный этап становлении Компании:
- сформирована структура и начата практическая реализация возложенных
задач;
- открыты департаменты в городах Караганда и Кокшетау;
разработан пакет нормативных документов, регламентирующих деятельность
Компании;
- налаживается взаимодействие с центральными и местными исполнительными
органами государственного управления, институтами развития, предприятиями
региона и зарубежными партнерами по вопросам взаимовыгодного
сотрудничества; - формируются
стартовые ресурсы для ведения уставной деятельности (финансовые активы,
земля, недра, государственные пакеты акций отдельных предприятий).
Вместе с тем, новые
задачи, стоящие перед Компанией для достижения качественно нового уровня
конкурентоспособности экономики Сарытаского макрорегиона, достаточно
высоки. В настоящий момент
созданы основные предпосылки для перехода к следующему этапу развития
Компании и формирования в Сарытаском макрорегионе ведущего регионального
холдинга с сильной филиальной сетью, постоянно развивающего персонал для
развития партнерских отношений с потребителями и способного обеспечить
всевозрастающую стоимость дочерних и зависимых предприятий, входящих в
состав Компании. Настоящая долгосрочная стратегия АО
"НК СПК "Сары-Тас" определяет видение, основные направления и задачи
дальнейшего развития Компании, а также этапы ее реализации, ожидаемые
результаты и систему целевых индикаторов для мониторинга реализации данной
стратегии. В период резких изменений в экономике,
технологии, экологии и политики выживание и успех в мире бизнеса в большей
степени, чем когда-либо, зависят от правильности принимаемых инвестиционных
решений. Инвестиционное решение – одна из наиболее важных деловых
инициатив, которая должна осуществляться предпринимателями или менеджерами,
поскольку инвестиции связывают финансовые ресурсы на относительно большой
период времени. Структурный
процесс принятия любого инвестиционного решения обычно охватывает все
стадии инвестиционного цикла от момента возникновения идеи до утверждения
инвестиционного проекта руководителем предприятия (объединения) и его
внесения в план капитальных вложений. Под инвестиционной идеей
следует понимать внесенное предложение по осуществлению капитальных
вложений в конкретный объект с целью повышения эффективности производства,
получения намечаемой выгоды [14].
2.2 Инвестиционная политика предприятия
Термин политика характеризует совокупность целей и задач
стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в
какой-либо сфере деятельности.
Инвестиционная политика предприятия – составная часть общей
экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации
наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и
научно-технического потенциала. Данная политика часто направлена на
обеспечение выживания в сложной рыночной среде, на достижение финансовой
устойчивости и создание условий для будущего развития.
При разработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:
- достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от
рассматриваемых мероприятий – для каждого объекта инвестирования используют
специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты,
которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную
эффективность (рентабельность) инвестиций;
- получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при
минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);
- рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных
инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение
соответствующего социально, научно-технического и экологического эффекта
реализации данных проектов;
- использование предприятием для повышения эффективности инвестиций
государственной поддержки в форме бюджетных кредитов, налоговых льгот,
гарантий правительства;
- привлечение льготных кредитов международных финансово-кредитных
организаций и частных иностранных инвесторов;
- минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных
проектов;
- обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций, то есть снижение периода
их окупаемости;
- соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить в рамках
инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РБ,
регулирующим инвестиционную деятельность.
Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных,
маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой
доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их
эффективности. Такие риски поддаются снижению посредством самострахования
(создания инвесторами финансовых резервов), диверсификации инвестиционного
портфеля, лимитирования, приобретения дополнительной информации о предмете
инвестирования и др. От некоммерческих рисков (стихийных бедствий, аварии,
беспорядка) защищают гарантии правительства и страхование реальных
инвестиций.
Для обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность
значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и
стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения
способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования,
повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую
инвестиционную привлекательность предприятия-проектоустроителя. В силу
воздействия этих факторов часто приходится принимать решения о
своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании
высвобождаемого капитала. Вот почему целесообразно оценивать ликвидность
капиталовложений в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование
проектов по критерию их ликвидности (срокам окупаемости капитальных
затрат). Для реализации отбирают те из них, которые имеют максимальную
ликвидность (минимальный период окупаемости капитальных затрат).
При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:
- финансовое состояние предприятия (устойчивое, неустойчивое, кризисное);
- технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и
не установленного оборудования;
- возможность получения оборудования по лизингу;
- наличие собственных финансовых ресурсов, возможности получения недорогих
кредитов и займов;
- конъюнктуру рынка капитала;
- льготы, получаемые инвестором от государства;
- коммерческую и бюджетную эффективность намечаемых к реализации
инвестиционных проектов;
- условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;
- налоговое окружение – налоги и другие обязательные платежи;
- условно-постоянные и условно-переменные издержки предприятия, в том числе
на производство и сбыт продукции;
- цены на продукцию и выручку от продаж.
Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия
определяют с учетом его производственного и научно-технического потенциала,
необходимого для выпуска продукции (оказания услуг) в соответствии с
потребностями рынка.
При оценке рынка продукции принимают во внимание:
- географические границы рынка реализации данной продукции;
- общий объем продаж и его динамику за последние три года;
- динамику потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации
инвестиционной политики;
- уровень конкуренции на рынке;
- технический уровень продукции и возможности его повышения за счет
реализации конкретных инвестиционных проектов.
Потребность в инвестиционных ресурсах должна соответствовать затратам,
которые предприятие может понести с начала реализации инвестиционной
политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного
неустановленного оборудования, иные капитальные затраты истекших лет не
включают в общий объем капиталовложений предстоящего финансового года.
При разработке инвестиционной политики рекомендуют определять общий объем
капиталовложений, способы рационального использования собственных средств и
возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов с финансового
рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия
целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и
срокам реализации, исходя из достижения максимального общего экономического
эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной
политики. Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период
один - три года, а долгосрочную – на длительную перспективу (свыше трех
лет).
С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной
политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на
предприятии;
- мотивация инвестиционной деятельности;
- программирование инвестиций (программа развития предприятия);
- обоснование целесообразности выбранной инвестиционной программы (оценка
эффективности, рисков, ресурсного обеспечения);
- страхование реальных инвестиций;
- регулирование инвестиционного процесса;
- планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-плана проекта);
- финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка
капитального бюджета);
- проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным
объектам);
- обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-
техническими ресурсами;
- освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных
работ);
- мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление
строительным циклом);
- сдача готовых объектов в эксплуатацию;
- освоение проектных мощностей;
- оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных
инвестиционных проектов).
Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной
деятельности предприятия и характера реализуемых проектов.
Инвестиционная политика, определенная специалистами предприятия, подлежит
рассмотрению и утверждению его руководством. Ключевые положения данной
политики рекомендуют учитывать при технико-экономическом обосновании
инвестиционных проектов, выборе различных источников их финансирования,
привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого
вклада в строительство.
Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку окупаемости
инвестиций, который определяют на основе данных бизнес-плана и
предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов [17].
Одним из наиболее важных факторов влияющих на привлечение иностранных
инвестиций является инвестиционная политика государства. Важнейших
механизмом государственного регулирования инвестиционных процессов является
законодательная база в области инвестиций. Это принятый 28 февраля 1997
года №75- 1 ЗРК Закон “О государственной поддержке прямых инвестиций”,
котором регулировались отношения, возникающие в процессе поддержке прямых
инвестиций в РК, и в котором определялся единственный государственный
орган, уполномоченный осуществлять государственную поддержку и представлять
РК – “Агентство РК по инвестициям”, председатель которого назначается и
освобождается от должности только Правительством РК. Кроме того, 5 апреля
1997 года №3444 Указом Президента “Об утверждении перечня приоритетных
секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных
инвестиций “, был определен список наиболее приоритетных и важных
производств для привлечения инвестиций до 2000 года [18].
В частности, такие отрасли как:
1. Производственная инфраструктура.
2. Обрабатывающая промышленность. 3.
Объекты г. Астаны. 4.
Жилье, объекты социальной сферы и туризма. 5.
Сельское хозяйство.
Указом Президента РК от 6 марта 2000 года №349 были утверждены правила
предоставления льгот и преференций при осуществлении инвестиционной
деятельности. Однако иностранных
предпринимателей не устраивала неполнота и нестабильность нормативно-
правовой базы хозяйственной деятельности, действовавшая система
бухгалтерского учета и отчетности, высокий уровень налогообложения
(несовершенство налоговой системы в РК) и ее изменчивость, дороговизна
кредита, коррупция чиновников и самоуправство местных властей, криминал в
экономике, отсутствие гарантий безопасности и несоответствие бухгалтерского
учета международным стандартам. Все это сыграло и большую положительную
роль. Так как бухгалтерский учет – это
международный учет бизнеса, то его надо было в первую очередь
усовершенствовать и привести к международному образцу, так как действующий
до 1996 года в РК не соответствовал этому.
Первым и важным этапом реформирования системы бухгалтерского учета было
отменено старое положение и Указом Президента, имеющим силу Закона, 26
декабря 1995 года №2732 было введено новое Положение о бухучете и
отчетности с 1 января 1996 года, которое регулировало систему
бухгалтерского учета и финансовую отчетность [19]. Кроме того, Национальная
комиссия по бухучету была преобразована в Департамент бухгалтерского учета
и аудита при Министерстве финансов Республики Казахстан. Был принят и
введен с 1 января 1997 года новый Генеральный план счетов хозяйственно-
финансовой деятельности, на основе разработанных к нему ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
