РОЛЬ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
1 ЦЕЛИ, ОБЪЕКТЫ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, основные типы и инструменты денежно-кредитной политики ... ... .5
1.2 Административные методы регулирования и эффективность денежно-
кредитной сферы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..11
2 РОЛЬ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ
2.1 Сущность и функции Национального Банка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16
2.2 Основные инструменты и цели денежно-кредитной политики Национального
банка РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...19
3 ПРОГНОЗЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В
КАЗАХСТАНЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... 42
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы: денежно-кредитная политика играет большую роль в
экономике страны, т.к. именно она осуществляет непосредственный контроль
над денежной массой для обеспечения низкого уровня инфляции и
предотвращения высокого уровня безработицы. Основная же цель денежно-
кредитной политики заключается в экономическом росте государства, а также
стабильности цен и национальной валюты. В экономике Республики Казахстан
данная тема так же актуальна и имеет немаловажное значение. Основную роль в
проведении денежно-кредитной политики в РК играет Национальный банк РК,
который является Центральным банком страны. Денежно-кредитная политика
состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного
объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Цель данной работы: раскрыть содержание и роль денежно-кредитной
политики, а также проанализировать ее состояние в экономике РК.
Задачи работы: раскрыть цели и направления денежно-кредитной политики,
рассмотреть инструменты денежно-кредитной политики, исследовать основные
виды денежно-кредитной политики, определить роль Национального банка РК в
проведении денежно-кредитной политики, а также проанализировать
эффективность данной политики в РК.
Структура работы: данная работа состоит из введения, 3 основных глав,
заключения и списка использованных источников. В 1 главе рассматриваются
основные цели, объекты и методы денежно-кредитной политики; во 2 главе
рассматривается роль Национального банка РК в проведении денежно-кредитной
политики и в 3 главе рассматриваются основные прогнозы и перспективы
денежно-кредитной политики в РК на предстоящий период.
В данной работе были использованы материалы следующих авторов: Дж.
Сакс, Ф. Ларрен, А.С. Булатов, М. Фридмен, Д.В. Левченко, Э.Д. Долан, Л.
Макконнелл, Р. Кэмпбэл, Р. Стенли, Р. Дорнбуш, С. Фишер, П. Берже, К.И.
Сейткасымов и др.
Денежно – кредитная политика (от англ. Monetary policy) представляет
собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным
банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого
воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение
не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения денежной
политики государства, которая рассчитана на краткосрочные периоды и ведется
косвенными методами. Целями кредитно-денежной политики являются:
регулирование темпов экономического роста; смягчение циклических колебаний
на рынке товаров, капитала и рабочей силы; сдерживание инфляции; достижение
сбалансированности платежного баланса.
Осуществляя эмиссию и кредитование экономики, банки выполняют полезную
и необходимую для развития страны роль. Денежные инструменты обслуживают
экономический оборот, и их можно сравнить с транспортными средствами.
Последние дают возможность доставлять товары, продукцию промышленности и
сельского хозяйства к месту их переработки или потребления; аналогично
денежные инструменты обеспечивают обращение различных товаров, их переход
от одного владельца к другому, облегчая их переработку или потребление.
Однако чрезмерная или бесконтрольная эмиссия денег может привести к опасным
и даже разрушительным последствиям. Когда банковское кредитование превышает
определенный лимит, оно уже не стимулирует производство, а порождает
избыточную покупательную способность, следствием которой является повышение
цен.
Когда денежное обращение осуществлялось в соответствии с
металлистической концепцией, имевшийся объем золотого запаса ограничивал
эмиссию платежных средств. Эволюция денег в духе номиналистической
концепции привела к необходимости обдуманных и согласованных действий в
области не только банковского кредитования, но и государственных финансов и
внешней торговли с целью поддержания денежного равновесия.
Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой
центральный банк. Он выполняет 2 основные задачи. Первая задача –
центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской
и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение
финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким
набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи
центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции.
Проведение денежной политики – является второй основной задачей. Она
осуществляется в основном посредством инструктирования Бюро по операциям на
открытом рынке по поводу контроля над денежной массой, чтобы был обеспечен
низкий уровень инфляции и при этом не допущена значительная безработица.
Что касается кредитной сферы, государственные органы призваны
контролировать и регулировать эмиссию денег в соответствии с задачами
денежной политики; для этого они поручают различным учреждениям
осуществление контроля и регламентации кредитных операций, облегчая
применение соответствующих мер воздействия. В этом смысле кредитная
политика является составной частью денежной политики; двумя другими ее
компонентами являются бюджетная политика и политика международных
финансовых отношений.
1. ЦЕЛИ, ОБЪЕКТЫ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, основные типы и инструменты денежно-кредитной политики
Цели денежно-кредитной политики
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь
экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося
полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в
изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема
производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление
эмиссии наличных денег. В настоящее время эта функция постепенно ушла на
второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще
являются тем фундаментом, на котором зиждется вся оставшаяся денежная
масса, поэтому деятельность центрального банка по эмиссии наличных денег
должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая.
Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя
на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на
расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного
развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения,
сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом,
воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач
развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий
свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок,
внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса
имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение
жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране.
Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть
направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае
- на ее сокращение, переходу к политике дорогих денег
(рестрикционной).[1]
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится
смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания
конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования
капиталовложений в различные отрасли экономики страны. Нужно отметить, что
денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими),
так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними
состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие
через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в
отношении количественных и качественных параметров деятельности банков.
Типы денежно-кредитной политики
Выше уже были упомянуты политика дорогих денег (рестрикционная) и
политика дешевых денег (экспансионистская). В этом разделе я рассмотрю, в
чем она заключается и каков механизм реализации той или иной.
Пусть экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен.
Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения
данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в
следующих мерах.
Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на
открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо
провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по
резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные
резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются
основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем
кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.
Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост
инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из
вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать
кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных
расходов и занятость.[2]
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что
порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться
понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег.
Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков.
Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать
государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы
коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что
автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья
мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса
коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у
центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих
денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы
слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме,
то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому,
чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах,
банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых
ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное
предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной
ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая
инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то
есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы
понизить расходы и сдержать инфляционное давление.
Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов
денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику
страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие
доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой.
Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое
время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело
с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы,
регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о
покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и
процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых
странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того,
она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и
потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если
ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы
коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем
кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых
денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть
возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать,
что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При
такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное
явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться
серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В
более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к
предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного
предложения.[3] Другой негативный фактор, замеченный некоторыми
неокейнсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет
тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем
самым, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные
политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость
обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются
политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма
вероятно падение скорости обращения денег.
Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денег
снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает
увеличение скорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут
рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения
денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано выше,
скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы
сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление
происходит при политике дорогих денег.
↓ MS, ↑r, ↓I
↓ Y, ↑U, ↓AD
↓ (Y-T), ↓ AS, ↓ P
Рис. 1 - Модель спроса и предложения на деньги[4]
Инструменты денежно-кредитной политики
Рассмотрим теперь основные инструменты с помощью которых центральный
банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним
относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение
норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и
иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий
административный характер.
1) Рефинансирование коммерческих банков
Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств
кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может
выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги,
находящиеся в их портфелях (как правило векселя).
Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-
кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки
предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из
которых являлась надежность долгового обязательства. Векселя
переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также
официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам
(рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону.
Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем
коммерческий банк.
В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования,
коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее
ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,
предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки
прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее
является главной целью данного метода денежно-кредитной политики
центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период
усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям
коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит
удорожание кредита, и наоборот.
Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает
влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение
возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет
на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной
ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для
клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным
кредитным операциям. Также изменение официальной ставки центрального банка
означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет
коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной
политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки.
Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном
банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность. Помимо
установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования
центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам,
т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого
выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть
приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В
практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются
обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя
и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной
валюте, а срок погашения - не более трех месяцев), а также некоторые другие
виды долговых обязательств, определяемые центральными банками.[5] Вообще,
существует 2 вида процентных ставок: номинальная ставка процента и
реальная. Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка, не
учитывающая уровень инфляции. Реальная ставка процента – это номинальная
ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Различие между ними
приобретает смысл только в условиях инфляции или дефляции. В системе
денежно-кредитной политики процентные ставки выполняют тройную роль:
являются индикатором монетарной стратегии, выступают каналами трансмиссии
импульса этой политики, служат гибкими инструментами образования ссудного
фонда и перелива кредитных ресурсов от кредитора к заемщикам. Трояко
проявляются и регулирующие функции политики процентных ставок:
1) регулирование уровня сбережений и инвестиций, 2) регулирование уровня
деловой активности, 3) воздействие на уровень инфляции. Политика процентных
ставок предусматривает главным образом 3 основные цели: благоприятствовать
росту экономики путем умеренно низких процентных ставок на кредиты,
сдерживать инфляцию и обеспечивать стабильность национальной валюты на
валютных рынках путем умеренно повышенных процентных ставок. Допустимый
разгул инфляции, чрезмерный ее темпы значительно деформируют процентные
ставки, ослабляя их регулирующие функции. Для наиболее полного
использования этого важнейшего инструмента денежно-кредитной политики
требуется 5 условий:
1) оптимизация уровня задолженности предприятий, чтобы снизить их
чувствительность к возможным резким колебаниям процентных ставок;
2) сокращение доли бонифицированных займов для последующего расширения базы
воздействия монетарных властей;
3) развитие кредитов по колеблющимся ставкам и снижение уровня
трансформации краткосрочных ресурсов в долгосрочные, чтобы избежать
повышения процентных ставок, слишком неблагоприятного для кредитных
институтов;
4) умеренные темпы ползучей инфляции или полное ее отсутствие;
5) существование развитого денежного рынка, рынка ценных бумаг, через
которые банки могут иметь необходимую ликвидность, уровень которой
обеспечивается и регулируется интервенцией центрального банка. Регулирующие
функции процентных ставок осуществляются через их уровень и динамику, в
которых и получает свое выражение процентная политика.
2) Политика минимальных резервов
Согласно сложившимся в мире правилам минимальные резервы хранятся в ЦБ
в форме бессрочных вкладов. Верхней границы их не существует. Данные
средства не лежат замороженными. Ими могут пользоваться разные банки на
протяжении длительного времени, но при этом в распоряжении ЦБ должна
оставаться определенная сумма так называемого минимального резерва,
необходимая для работы делового банка в течение определенного периода (как
правило, одного месяца). Если банк не выполняет это требование, он
выплачивает штрафные проценты.
Норма обязательного резерва рассчитывается как отношение его суммы к
срочным обязательствам делового банка. Для примера: норма резервов
составляет 20%. Это значит, что деловой банк, имеющий срочные обязательства
на сумму 1 млн дол., должен располагать в ЦБ резервом в сумме 200 тыс. дол.
Если в следующем месяце срочные обязательства повысятся до двух миллионов
долларов, то коммерческий банк должен увеличить свой резерв в центральном
банке до 400 тыс. дол. (Норма резервов в России была повышена в 1992 г. и
составляла в 1997 году 15-20% — в зависимости от вида вклада.)[6]
Политика резервирования является относительно "грубым" методом и при
использовании в отрыве от других средств создает определенную жесткость в
экономическом регулировании. Для сравнения можно сказать, что операции на
открытом рынке и учетная политика считаются методами тонкого регулирования.
В целях смягчения действия резервной политики ЦБ старается дополнять эти
меры и относительно редко осуществлять изменения нормы резервов.
3) Операции на открытом рынке
Прибегая к данному виду регулирования, ЦБ осуществляет куплю и продажу
ценных бумаг на открытом рынке (например, на бирже). За счет их продажи
банк, по сути, изымает избыточные балансовые резервы коммерческих банков. В
макроэкономическом плане это означает изъятие из оборота определенной массы
денежных средств. Покупка центральным банком ценных бумаг способствует
образованию у коммерческих банков дополнительных балансовых резервов.
Денежная масса в обращении возрастает. В итоге расширяются возможности для
кредитных операций деловых банков.
Данные меры делают ЦБ активным участником денежного и кредитного
рынков. В процессе же проведения учетной политики позиция ЦБ остается в
известном смысле пассивной (решения о том, идти ли на учет своих векселей,
получать ли кредит под залог своих ценных бумаг у ЦБ, принимаются самими
коммерческими банками). Выступая на рынке ценных бумаг, ЦБ реализует роль
такого же контрагента, как и другие его участники. Поэтому данный метод
регулирования принято считать идеальным кредитным инструментом.
1.2 Административные методы регулирования и эффективность денежно-
кредитной сферы
Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный
банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в
этой области и административные методы воздействия.
К ним относится, например, использование количественных кредитных
ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой
количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от
рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита
является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные
ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в
неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь
своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и
средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.
Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики
сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы,
государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод
количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше,
а в некоторых странах вообще отменён.
Также центральный банк может устанавливать различные нормативы
(коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на
необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала
коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального
размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.
Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.
Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые
оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать
на должном уровне.
При нарушении коммерческими банками банковского законодательства,
правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в
работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов
центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного
воздействия, вплоть до ликвидации банков.[7]
Эффективность денежно-кредитной политики. Кейнсианская и
монетаристская концепции.
Насколько эффективной является денежно-кредитная политика?
Действительно ли у центрального банка посредством применения ее
инструментов имеется возможность регулировать экономику государства.
В настоящее время эффективность кредитно-денежной политики – предмет
больших споров. Двумя полярными точками зрения на этот счет является
кейнсианский и монетаристский подход. Как известно, кейнсианцы отводят
деньгам второстепенную роль. Их концепция кредитно-денежной политики
включает довольно длинный передаточный механизм, который схематично
выглядит как М - % - I - Y, что означает следующее. Изменение величины
реального предложения денег (денежной массы – М) в результате проведения
центральным банком соответствующей политики приводит к изменению ставки
процента на денежном рынке, что сказывается на совокупных расходах (в
первую очередь, инвестиционных – I) и отражается на валовом внутреннем
продукте (Y). Как утверждают кейнсианцы, в этой цепи причинно-следственных
связей много слабых звеньев, в результате чего кредитно-денежная политика
оказывается ненадежным и менее действенным по сравнению с фискальной
политикой средством стабилизации. Как уже было сказано, коммерческие банки
даже при значительном избытке денежной массы могут продолжать не выдавать
ссуды, а население даже при очень низкой ставке процента не проявлять
желания брать кредиты. В противовес кейнсианцам монетаристы убеждены, что
кредитно-денежная политика определяет уровень экономической активности в
гораздо большей степени. Они видят в денежном предложении единственный
важнейший фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен.
Основополагающим уравнением монетаризма является уравнение обмена: MV = PQ
(1),
где M – предложение денег,
V – скорость обращения денег в кругообороте доходов,
Р – уровень цен или, точнее, средняя цена, по которой продается
каждая единица физического объема производства;
Q – физический объем производственных товаров и услуг.
Причем скорость обращения денег (V) монетаристы, в отличие от
кейнсианцев, считают стабильной – в том смысле, что ее колебания невелики и
она не изменяется в ответ на изменение самого по себе денежного
предложения.[8] Из уравнения обмена видно, что рост денежной массы (М) при
стабильной V непосредственно приводит к увеличению уровня цен (Р) и, как
следствие, номинального ВВП (=РQ). То есть монетаризм исходит из того, что
передаточный механизм проще и гораздо яснее, чем предполагает кейнсианская
модель. Изменение предложения денег (М) рассматривается монетаристами в
качестве фактора, непосредственно влияющего на изменение совокупного
спроса, который изменяет номинальный ВВП. Однако, как правило, изменяется
именно номинальный, а не реальный ВВП через изменение уровня цен (Р), а не
реального уровня производства. Это обусловлено тем, что
частнопредпринимательская экономика, по мнению монетаристов, внутренне
устойчива и стремится к объему производства на уровне полной занятости, то
есть Q в условиях полного использования мощностей постоянен.
На основании изложенного монетаристы вывели правило, согласно
которому государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на
уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике
будет стабилен. Необходимо сказать, что в настоящее время крайних точек
зрения монетаризма и кейнсианства придерживаются немногие экономисты.
Рациональное зерно содержится в каждой из теорий. Хотя общепринятая точка
зрения на эффективность денежно-кредитной политики остается в своей основе
кейнсианской. Правильность кейнсианского подхода подтверждается и примером
российской экономики. В 1992-1996 годы российской правительство, уповая
исключительно на монетарные инструменты, стремилось сбить инфляцию любой
ценой. Ограничивая рост денежной массы посредством проведения рестриктивной
кредитно-денежной политики, оно не учитывало, что инфляция в России носила
не денежный характер: рост цен происходил не по причине избытка денежной
массы, а в результате монопольного взвинчивания цен в условиях, когда
отсутствует конкуренция. Рестрикционный курс правительства в таких условиях
привел к повсеместному распространению неплатежей, сокращению производства
и в итоге углублению экономического кризиса и стагфляции.[9] До сих пор
многие российские экономисты считают денежно-кредитную политику, проводимую
Центральным Банком РФ посредством применения классических инструментов
рыночной экономики, неэффективной для России. Здесь, как в любой стране с
переходной экономикой, слабость передаточного механизма денежно-кредитной
политики проявляется особенно сильно.
Это обусловлено как неразвитостью фондового рынка, так и общей
экономической ситуацией в стране. Именно с ней в первую очередь связана
инвестиционная активность населения и корпораций. В связи с этим данные
экономисты для достижения экономического роста предлагают прежде всего
создать условия, при которых банки и другие потенциальные инвесторы будут
заинтересованы финансировать реальную экономику. Средства достижения этой
цели... должны быть адекватными переходному периоду: не общее послабление для
всех кредитных институтов путем насыщение всех и каждого дешевой
ликвидностью, а селективная, выборочная политика обеспечения льготными
ресурсами только тех из них, которые кредитуют реальную экономику, и прежде
всего ее производственную часть.
Такая политика... будет способствовать деловому оживлению в стране,
она незаметно втянет, интегрирует определенную часть коммерческих банков в
реальную экономическую жизнь и тем самым будет формировать предпосылки для
перехода к современной денежно-кредитной политике, по типу проводимой,
например, в Западной Европе... Селективную денежную политику следует
дополнить политикой создания государственных банков для кредитования
экономики... Эти банки сыграли весьма положительную роль в восстановлении и
модернизации послевоенной Европы. Многие из них действуют до сих пор,
обеспечивая кредитование тех объектов, введение в строй которых необходимо
для общества в целом, но которые в то же время не представляют интереса для
частного банковского бизнеса либо в силу высоких рисков, либо в силу
недостаточной прибыльности.
Основные выводы по 1 главе:
1) Кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-
финансовых учреждений, активно используемых государством в целях
регулирования экономики. В современной кредитной системе выделяются 3
основных звена: Центральный банк, коммерческие банки, специализированные
кредитно-финансовые институты.
2) Предложение денег в экономике исходит от Центрального банка,
который является монополистом эмиссии денег и регулирует величину денежной
массы. Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных
покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров в
экономике.
3) Денежно-кредитная (монетарная) политика представляет собой
комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным
банком в целях регулирования деловой активности путем планируемого
воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
4) Недискреционная денежно-кредитная политика называется политикой
по правилам. Ее смысл сводится к монетарному правилу, согласно которому
масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными
потенциальному росту реального ВВП. Однако на практике правительства
развитых стран не хотят ограничивать свои возможности проведения
краткосрочной кредитно-денежной политики и в явном виде не используют
монетарное правило.
5) Теории спроса и предложения денег, равновесия на денежном рынке
дают научную основу для проведения обоснованной, взвешенной кредитно-
денежной политики, направленной на стабилизацию экономического
развития.[10]
2. РОЛЬ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ
2.1 Сущность и функции Национального Банка
По закону О Национальном банке Республики Казахстан Национальный
банк Республики Казахстан является центральным банком Республики Казахстан
и представляет собой верхний уровень банковской системы республики.[11]
Бывшая республиканская контора Госбанка СССР была преобразована в
Национальный Банк РК. Он превратился из обычного государственного банка,
который занимался обслуживанием обычной клиентуры, в центральный
эмиссионный банк и стал банком банков.
На практике это означает, что все кассовые резервы концентрируются в
Национальном банке и их поступление в хозяйственный оборот происходит
посредством пополнения кассы коммерческих банков через учреждения Нацбанка.
Все банки осуществляют безналичные расчеты через посредство учреждений
Нацбанка, а в случае необходимости получают кредиты Нацбанка.
Национальный банк - юридическое лицо, обладающее обособленным
имуществом, которое составляет денежные резервы, другие материальные
ценности. Источниками формирования имущества являются доходы, полученные от
банковской деятельности, доходы от ценных бумаг, дотации из соответствующих
бюджетов.
В мировой практике встречаются различные правовые формы организации
Центрального банка в условиях рыночной экономики:
- унитарный банк с 100%-ным участием государства в формировании его
капитала;
- акционерное общество, часть акций которого принадлежит государству;
- объединение ассоциативного типа
- система независимых банков, в совокупности выполняющих функции
Центрального банка.
Национальный банк РК по существу является унитарным органом.
Государство – единственный подписчик и владелец уставного фонда. Основные
фонды состоят из зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и
других ценностей, а оборотные средства – из принадлежащих банку собственных
денежных средств. Нацбанк образует резервный и другие фонды.
Основная задача Национального банка РК – обеспечение внутренней и
внешней устойчивости национальной валюты Республики Казахстан. На
Национальный банк также возлагаются:
- разработка и проведение государственной политики в области
денежного обращения, кредита, организации банковских расчетов и валютных
отношений, способствующих достижению целей экономического развития
Казахстана и его интеграции в мировую экономику;
- содействие обеспечению стабильной денежной, кредитной и банковской
системы;
- защита интересов кредиторов и вкладчиков банка на основе разработки
правил регулирования деятельности банковских и иных кредитных учреждений и
контроль за их соблюдением.
Основные направления деятельности Центрального банка:
- управление кредитными ресурсами и денежным обращением в стране;
- организация и осуществление инкассации денежной выручки через
подведомственные ему организации;
- разработка положений, правил и методических инструктивных
нормативных актов по осуществлению кредитных, расчетных и кассовых операций
в народном хозяйстве, обязательных для исполнения всеми банками, ведение
учета и организация отчетности банков;
- лицензирование банковской деятельности, выбор форм методов денежно-
кредитного регулирования;
- контроль и надзор за банковской деятельностью;
- составление свободного баланса банковской системы страны;
- проведение научно-исследовательских и аналитических работ;
- разработка правил и порядка осуществления валютных операций,
проведение единой валютной политики и др.[12]
В соответствии с Законом О Национальном банке Республики Казахстан
Нацбанк выполняет следующие функции и операции:
- проводит государственную денежно-кредитную политику в РК путем
регулирования объема денежной массы в обращении, является единственным
эмитентом банкнот и монет на территории Республики Казахстан;
- участвует в обслуживании внутреннего и внешнего долгов Республики
Казахстан, гарантом которых является Правительство Республики Казахстан;
- выдает разрешение на открытие банков, дочерних банков на территории
РК и дает согласие на открытие филиалов и представительств банков, как на
территории РК, так и за ее пределами, а также выдает лицензии на
осуществление банковских операций;
- в установленном им порядке проводит обязательную экспертизу
проспектов эмиссий ценных бумаг банков до их регистрации;
- вправе предоставлять банкам кредиты, вести надзор за открытой
позицией банков на рынке ссудного капитала.
Является кредитором последней инстанции для банков, организует систему
рефинансирования;
- осуществляет контроль и надзор за деятельностью банков, а также
организаций, осуществляющих операцию по купле, продаже и обмену иностранной
валюты, и устанавливает им пруденциальные нормативы;
- осуществляет регулирование уровня банковских процентных ставок в РК
путем изменения официальных ставок.
В случаях невозможности приостановления инфляционных процессов в РК
методами денежно-кредитного регулирования Национальному банку
предоставляются права по ограничению кредитных вложений и изменению
процентных ставок по операциям банков:
- определяет порядок, систему и форму расчетов в РК, организует
функционирование платежей системы, обеспечивающей своевременное
бесперебойное проведение межбанковских расчетов в казахстанском тенге;
- осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в РК и
вправе проводить все виды валютных операций;
- издает обязательные для исполнения всеми банками, а также
организациями, осуществляющими по купле, продаже и обмену иностранной
валюты, и их клиентами нормативные акты по вопросам банковской
деятельности, учета, расчетов, осуществления валютных операций в пределах
полномочий, определенных законодательством, а также осуществляет надзор за
их соблюдением;[13]
- устанавливает перечень, формы, сроки предоставления бухгалтерской,
статистической и иной отчетности банками, а также организациями,
осуществляющими операции по купле, продаже и обмену иностранных валют, для
обеспечения контрольных и надзорных функций;
- в целях упорядочения расчетов вправе устанавливать по согласованию
с Правительством РК очередность платежей с расчетных, текущих, бюджетных и
иных счетов, осуществляемых банками и всеми хозяйствующими субъектами, если
иное не предусмотрено законодательством;
- вправе участвовать в создании и деятельности организаций,
способствующих осуществлению и Национальным банком возложенных на него
функций;
- устанавливает правила учета, хранения, перевозки и инкассации
наличных банкнот и монет, участвует в обеспечении перевозки, хранения и
инкассации банкнот и монет, создает резервные государственные фонды банкнот
и монет;
- составляет и регулярно публикует сводный баланс банков РК и
собственный баланс;
- разрабатывает прогнозные расчеты по внутренним и внешним активам;
- имеет право бесспорного списания денежных средств со счетов
клиентов и банков при установлении факта ошибочности их зачисления или
средств, зачисленных на основании платежных документов с явными признаками
подделки;
- участвует в осуществлении подготовки кадров для системы банков в
РК;
- в исключительных случаях осуществляет операции, связанные с
кредитно-расчетным и кассовым обслуживанием организаций, финансируемых за
счет средств государственного бюджета;
- осуществляет иные функции в соответствии с законодательством РК.
2. Основные инструменты и цели денежно-кредитной политики
Национального банка РК
Процентная политика является одним из инструментов денежно-кредитной
политики. Национальный банк устанавливает единую ставку рефинансирования,
которая определяется в зависимости от общего состояния денежного рынка,
спроса и предложения по кредитам, уровня инфляции и инфляционных ожиданий.
Нацбанк использует свою процентную политику для воздействия на рыночные
процентные ставки в целях реализации государственной денежно-кредитной
политики. При определении ставки рефинансирования Нацбанк исходит из
стремления удержать процентные ставки положительными в реальном
выражении.[14]
Основной целью политики после ввода в обращение тенге стало повышение
ее до такого уровня, который обеспечивал бы снижение спроса на кредиты, а
вслед за этим снижение приростов денежной массы и, соответственно,
инфляции. Высокие процентные ставки, точнее выплаты за проценты, - одна из
составляющих издержек. Следовательно, новая процентная политика должна была
дать свои результаты не в каком-то обозримом будущем, а в сравнительно
короткий промежуток времени.
Другим немаловажным фактором, обусловившим использование в борьбе с
инфляцией в Казахстане высоких процентных ставок, явилась необходимость
снижения избыточного спроса на иностранную валюту. Возможность получения
спекулятивных доходов за счет курсовой разницы валют в течение полугода
после введения тенге предопределяла переток мобильных краткосрочных
капиталов банков с ссудного на валютный рынок страны. Нарушение соотношения
между показателями внешней стоимости тенге, определяемой его обменным
курсом, и показателями внутренней стоимости, определяемой помимо инфляции
уровнями процентных ставок по ссудам и доходности по ценным бумагам,
чревато негативными последствиями для устойчивости национальной валюты.
Динамика изменения официальных ставок рефинансирования Национального
банка следующая. В январе – феврале 1994 г. Ставка рефинансирования была на
уровне 270%, в марте – августе она составляла уже 300%. В связи со
снижением инфляции и стабилизацией обменного курса тенге с середины 1994 г.
ставка была понижена до 280% в сентябре и понижалась ежемесячно. На конец
1994 г. она составляла 230%, 1995 г. – 52,5% и в сентябре 1996 г. – 30%, в
1997 г. – 24%.
Уровень процентных ставок по всем видам финансовых операций
индикативно определяется ставкой рефинансирования Нацбанка. Процентные
ставки, выплачиваемые по различного рода ссудам, различаются между собой по
некоторым главным причинам. Среди них можно выделить такие, как различная
продолжительность займов, неодинаковый характер распределения выплат во
времени, различная степень риска, связанная с возможностью неуплаты
процентов, а также возможностью изменения процентной ставки.
Процентные ставки по государственным казначейским обязательствам,
межбанковским кредитам, нотам Нацбанка устанавливались на торгах и
соответствуют их рыночным значениям. Начиная с августа 1994 г. все реальные
рыночные процентные ставки в цело были положительными.
Доходность по казначейским векселям и нотам Нацбанка была ниже, чем
доходность по межбанковским кредитам Нацбанка. Это объясняется большей
надежностью ГКО и нот Нацбанка в части оплаты долга и процентов по
сравнению с кредитами.[15]
Резервные требования. В целях регулирования объемов кредитов,
предоставляемых банками, снижения рисков неплатежа банками по их
обязательствам, а также защиты интересов вкладчиков и акционеров банков
Национальным банком используется механизм резервных требований.
Введенное с 1 января 1993 г. Положение о регулировании деятельности
коммерческих, кооперативных и частных банков РК предусматривало норматив
по обязательным резервам 18-20%. Положение действовало до мая 1994 г.,
когда норматив был увеличен до 30% от общих депозитных обязательств банков
в тенге и иностранной валюте, с 1 августа 1994 г. норматив по депозитным
обязательствам в иностранной валюте был понижен до 15%.
Увеличение норматива обязательных резервов банков вызвано резким
ростом денежного мультипликатора в первой половине 1994 г. Если на 1 января
1994 г. объем денежной массы превышал величину денежной базы в 1,61 раза,
то на 1 апреля 1994 г. эта величина составила 2,21. В результате
использования данного инструмента денежно-кредитной политики, а также более
жесткого подхода банков к оценке кредитоспособности заемщиков удалось
величину денежного мультипликатора понизить до 1,66 на 1 октября 1994 г.
В связи с ростом избыточных резервов банков появилась возможность
понизить не только величину резервных требований, но и перейти на
альтернативный порядок резервирования, когда банки, выполняющие
экономические нормативы, должны поддерживать величину средств на корсчете
не ниже резервных требований. А норматив резервных требований в 1995 г. был
понижен до 20%, с 1996 г. – до 15%.
Национальный банк выплачивает проценты по среднемесячному остатку по
корреспондентскому счету банка. Выплата процентов по резервам вызвана
необходимостью в условиях высоких резервных требований сократить разницу
между процентными ставками банков по кредитам и привлекаемым депозитам.
Мировой опыт показывает, что чрезмерно высокий уровень обязательных
резервов ослабляет эффективность банковской системы как финансового
посредника, т.к. увеличение нормы минимальных резервов сдерживает влияние
кредитных ресурсов в экономику. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .3
1 ЦЕЛИ, ОБЪЕКТЫ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, основные типы и инструменты денежно-кредитной политики ... ... .5
1.2 Административные методы регулирования и эффективность денежно-
кредитной сферы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..11
2 РОЛЬ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ
2.1 Сущность и функции Национального Банка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16
2.2 Основные инструменты и цели денежно-кредитной политики Национального
банка РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...19
3 ПРОГНОЗЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В
КАЗАХСТАНЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... 42
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы: денежно-кредитная политика играет большую роль в
экономике страны, т.к. именно она осуществляет непосредственный контроль
над денежной массой для обеспечения низкого уровня инфляции и
предотвращения высокого уровня безработицы. Основная же цель денежно-
кредитной политики заключается в экономическом росте государства, а также
стабильности цен и национальной валюты. В экономике Республики Казахстан
данная тема так же актуальна и имеет немаловажное значение. Основную роль в
проведении денежно-кредитной политики в РК играет Национальный банк РК,
который является Центральным банком страны. Денежно-кредитная политика
состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного
объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Цель данной работы: раскрыть содержание и роль денежно-кредитной
политики, а также проанализировать ее состояние в экономике РК.
Задачи работы: раскрыть цели и направления денежно-кредитной политики,
рассмотреть инструменты денежно-кредитной политики, исследовать основные
виды денежно-кредитной политики, определить роль Национального банка РК в
проведении денежно-кредитной политики, а также проанализировать
эффективность данной политики в РК.
Структура работы: данная работа состоит из введения, 3 основных глав,
заключения и списка использованных источников. В 1 главе рассматриваются
основные цели, объекты и методы денежно-кредитной политики; во 2 главе
рассматривается роль Национального банка РК в проведении денежно-кредитной
политики и в 3 главе рассматриваются основные прогнозы и перспективы
денежно-кредитной политики в РК на предстоящий период.
В данной работе были использованы материалы следующих авторов: Дж.
Сакс, Ф. Ларрен, А.С. Булатов, М. Фридмен, Д.В. Левченко, Э.Д. Долан, Л.
Макконнелл, Р. Кэмпбэл, Р. Стенли, Р. Дорнбуш, С. Фишер, П. Берже, К.И.
Сейткасымов и др.
Денежно – кредитная политика (от англ. Monetary policy) представляет
собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным
банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого
воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение
не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения денежной
политики государства, которая рассчитана на краткосрочные периоды и ведется
косвенными методами. Целями кредитно-денежной политики являются:
регулирование темпов экономического роста; смягчение циклических колебаний
на рынке товаров, капитала и рабочей силы; сдерживание инфляции; достижение
сбалансированности платежного баланса.
Осуществляя эмиссию и кредитование экономики, банки выполняют полезную
и необходимую для развития страны роль. Денежные инструменты обслуживают
экономический оборот, и их можно сравнить с транспортными средствами.
Последние дают возможность доставлять товары, продукцию промышленности и
сельского хозяйства к месту их переработки или потребления; аналогично
денежные инструменты обеспечивают обращение различных товаров, их переход
от одного владельца к другому, облегчая их переработку или потребление.
Однако чрезмерная или бесконтрольная эмиссия денег может привести к опасным
и даже разрушительным последствиям. Когда банковское кредитование превышает
определенный лимит, оно уже не стимулирует производство, а порождает
избыточную покупательную способность, следствием которой является повышение
цен.
Когда денежное обращение осуществлялось в соответствии с
металлистической концепцией, имевшийся объем золотого запаса ограничивал
эмиссию платежных средств. Эволюция денег в духе номиналистической
концепции привела к необходимости обдуманных и согласованных действий в
области не только банковского кредитования, но и государственных финансов и
внешней торговли с целью поддержания денежного равновесия.
Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой
центральный банк. Он выполняет 2 основные задачи. Первая задача –
центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской
и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение
финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким
набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи
центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции.
Проведение денежной политики – является второй основной задачей. Она
осуществляется в основном посредством инструктирования Бюро по операциям на
открытом рынке по поводу контроля над денежной массой, чтобы был обеспечен
низкий уровень инфляции и при этом не допущена значительная безработица.
Что касается кредитной сферы, государственные органы призваны
контролировать и регулировать эмиссию денег в соответствии с задачами
денежной политики; для этого они поручают различным учреждениям
осуществление контроля и регламентации кредитных операций, облегчая
применение соответствующих мер воздействия. В этом смысле кредитная
политика является составной частью денежной политики; двумя другими ее
компонентами являются бюджетная политика и политика международных
финансовых отношений.
1. ЦЕЛИ, ОБЪЕКТЫ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, основные типы и инструменты денежно-кредитной политики
Цели денежно-кредитной политики
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь
экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося
полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в
изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема
производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление
эмиссии наличных денег. В настоящее время эта функция постепенно ушла на
второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще
являются тем фундаментом, на котором зиждется вся оставшаяся денежная
масса, поэтому деятельность центрального банка по эмиссии наличных денег
должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая.
Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя
на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на
расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного
развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения,
сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом,
воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач
развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий
свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок,
внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса
имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение
жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране.
Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть
направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае
- на ее сокращение, переходу к политике дорогих денег
(рестрикционной).[1]
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится
смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания
конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования
капиталовложений в различные отрасли экономики страны. Нужно отметить, что
денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими),
так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними
состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие
через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в
отношении количественных и качественных параметров деятельности банков.
Типы денежно-кредитной политики
Выше уже были упомянуты политика дорогих денег (рестрикционная) и
политика дешевых денег (экспансионистская). В этом разделе я рассмотрю, в
чем она заключается и каков механизм реализации той или иной.
Пусть экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен.
Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения
данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в
следующих мерах.
Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на
открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо
провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по
резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные
резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются
основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем
кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.
Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост
инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из
вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать
кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных
расходов и занятость.[2]
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что
порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться
понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег.
Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков.
Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать
государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы
коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что
автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья
мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса
коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у
центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих
денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы
слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме,
то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому,
чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах,
банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых
ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное
предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной
ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая
инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то
есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы
понизить расходы и сдержать инфляционное давление.
Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов
денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику
страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие
доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой.
Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое
время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело
с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы,
регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о
покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и
процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых
странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того,
она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и
потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если
ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы
коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем
кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых
денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть
возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать,
что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При
такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное
явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться
серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В
более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к
предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного
предложения.[3] Другой негативный фактор, замеченный некоторыми
неокейнсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет
тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем
самым, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные
политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость
обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются
политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма
вероятно падение скорости обращения денег.
Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денег
снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает
увеличение скорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут
рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения
денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано выше,
скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы
сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление
происходит при политике дорогих денег.
↓ MS, ↑r, ↓I
↓ Y, ↑U, ↓AD
↓ (Y-T), ↓ AS, ↓ P
Рис. 1 - Модель спроса и предложения на деньги[4]
Инструменты денежно-кредитной политики
Рассмотрим теперь основные инструменты с помощью которых центральный
банк проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним
относятся в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение
норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и
иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий
административный характер.
1) Рефинансирование коммерческих банков
Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств
кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может
выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги,
находящиеся в их портфелях (как правило векселя).
Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-
кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки
предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из
которых являлась надежность долгового обязательства. Векселя
переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также
официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам
(рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону.
Центральный банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем
коммерческий банк.
В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования,
коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее
ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,
предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки
прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее
является главной целью данного метода денежно-кредитной политики
центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период
усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям
коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит
удорожание кредита, и наоборот.
Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает
влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение
возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет
на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной
ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для
клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным
кредитным операциям. Также изменение официальной ставки центрального банка
означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет
коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной
политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки.
Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном
банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность. Помимо
установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования
центральный банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам,
т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого
выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть
приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В
практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются
обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя
и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной
валюте, а срок погашения - не более трех месяцев), а также некоторые другие
виды долговых обязательств, определяемые центральными банками.[5] Вообще,
существует 2 вида процентных ставок: номинальная ставка процента и
реальная. Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка, не
учитывающая уровень инфляции. Реальная ставка процента – это номинальная
ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Различие между ними
приобретает смысл только в условиях инфляции или дефляции. В системе
денежно-кредитной политики процентные ставки выполняют тройную роль:
являются индикатором монетарной стратегии, выступают каналами трансмиссии
импульса этой политики, служат гибкими инструментами образования ссудного
фонда и перелива кредитных ресурсов от кредитора к заемщикам. Трояко
проявляются и регулирующие функции политики процентных ставок:
1) регулирование уровня сбережений и инвестиций, 2) регулирование уровня
деловой активности, 3) воздействие на уровень инфляции. Политика процентных
ставок предусматривает главным образом 3 основные цели: благоприятствовать
росту экономики путем умеренно низких процентных ставок на кредиты,
сдерживать инфляцию и обеспечивать стабильность национальной валюты на
валютных рынках путем умеренно повышенных процентных ставок. Допустимый
разгул инфляции, чрезмерный ее темпы значительно деформируют процентные
ставки, ослабляя их регулирующие функции. Для наиболее полного
использования этого важнейшего инструмента денежно-кредитной политики
требуется 5 условий:
1) оптимизация уровня задолженности предприятий, чтобы снизить их
чувствительность к возможным резким колебаниям процентных ставок;
2) сокращение доли бонифицированных займов для последующего расширения базы
воздействия монетарных властей;
3) развитие кредитов по колеблющимся ставкам и снижение уровня
трансформации краткосрочных ресурсов в долгосрочные, чтобы избежать
повышения процентных ставок, слишком неблагоприятного для кредитных
институтов;
4) умеренные темпы ползучей инфляции или полное ее отсутствие;
5) существование развитого денежного рынка, рынка ценных бумаг, через
которые банки могут иметь необходимую ликвидность, уровень которой
обеспечивается и регулируется интервенцией центрального банка. Регулирующие
функции процентных ставок осуществляются через их уровень и динамику, в
которых и получает свое выражение процентная политика.
2) Политика минимальных резервов
Согласно сложившимся в мире правилам минимальные резервы хранятся в ЦБ
в форме бессрочных вкладов. Верхней границы их не существует. Данные
средства не лежат замороженными. Ими могут пользоваться разные банки на
протяжении длительного времени, но при этом в распоряжении ЦБ должна
оставаться определенная сумма так называемого минимального резерва,
необходимая для работы делового банка в течение определенного периода (как
правило, одного месяца). Если банк не выполняет это требование, он
выплачивает штрафные проценты.
Норма обязательного резерва рассчитывается как отношение его суммы к
срочным обязательствам делового банка. Для примера: норма резервов
составляет 20%. Это значит, что деловой банк, имеющий срочные обязательства
на сумму 1 млн дол., должен располагать в ЦБ резервом в сумме 200 тыс. дол.
Если в следующем месяце срочные обязательства повысятся до двух миллионов
долларов, то коммерческий банк должен увеличить свой резерв в центральном
банке до 400 тыс. дол. (Норма резервов в России была повышена в 1992 г. и
составляла в 1997 году 15-20% — в зависимости от вида вклада.)[6]
Политика резервирования является относительно "грубым" методом и при
использовании в отрыве от других средств создает определенную жесткость в
экономическом регулировании. Для сравнения можно сказать, что операции на
открытом рынке и учетная политика считаются методами тонкого регулирования.
В целях смягчения действия резервной политики ЦБ старается дополнять эти
меры и относительно редко осуществлять изменения нормы резервов.
3) Операции на открытом рынке
Прибегая к данному виду регулирования, ЦБ осуществляет куплю и продажу
ценных бумаг на открытом рынке (например, на бирже). За счет их продажи
банк, по сути, изымает избыточные балансовые резервы коммерческих банков. В
макроэкономическом плане это означает изъятие из оборота определенной массы
денежных средств. Покупка центральным банком ценных бумаг способствует
образованию у коммерческих банков дополнительных балансовых резервов.
Денежная масса в обращении возрастает. В итоге расширяются возможности для
кредитных операций деловых банков.
Данные меры делают ЦБ активным участником денежного и кредитного
рынков. В процессе же проведения учетной политики позиция ЦБ остается в
известном смысле пассивной (решения о том, идти ли на учет своих векселей,
получать ли кредит под залог своих ценных бумаг у ЦБ, принимаются самими
коммерческими банками). Выступая на рынке ценных бумаг, ЦБ реализует роль
такого же контрагента, как и другие его участники. Поэтому данный метод
регулирования принято считать идеальным кредитным инструментом.
1.2 Административные методы регулирования и эффективность денежно-
кредитной сферы
Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный
банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в
этой области и административные методы воздействия.
К ним относится, например, использование количественных кредитных
ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой
количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от
рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита
является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные
ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в
неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь
своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и
средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.
Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики
сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы,
государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод
количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше,
а в некоторых странах вообще отменён.
Также центральный банк может устанавливать различные нормативы
(коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на
необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала
коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального
размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.
Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.
Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые
оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать
на должном уровне.
При нарушении коммерческими банками банковского законодательства,
правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в
работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов
центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного
воздействия, вплоть до ликвидации банков.[7]
Эффективность денежно-кредитной политики. Кейнсианская и
монетаристская концепции.
Насколько эффективной является денежно-кредитная политика?
Действительно ли у центрального банка посредством применения ее
инструментов имеется возможность регулировать экономику государства.
В настоящее время эффективность кредитно-денежной политики – предмет
больших споров. Двумя полярными точками зрения на этот счет является
кейнсианский и монетаристский подход. Как известно, кейнсианцы отводят
деньгам второстепенную роль. Их концепция кредитно-денежной политики
включает довольно длинный передаточный механизм, который схематично
выглядит как М - % - I - Y, что означает следующее. Изменение величины
реального предложения денег (денежной массы – М) в результате проведения
центральным банком соответствующей политики приводит к изменению ставки
процента на денежном рынке, что сказывается на совокупных расходах (в
первую очередь, инвестиционных – I) и отражается на валовом внутреннем
продукте (Y). Как утверждают кейнсианцы, в этой цепи причинно-следственных
связей много слабых звеньев, в результате чего кредитно-денежная политика
оказывается ненадежным и менее действенным по сравнению с фискальной
политикой средством стабилизации. Как уже было сказано, коммерческие банки
даже при значительном избытке денежной массы могут продолжать не выдавать
ссуды, а население даже при очень низкой ставке процента не проявлять
желания брать кредиты. В противовес кейнсианцам монетаристы убеждены, что
кредитно-денежная политика определяет уровень экономической активности в
гораздо большей степени. Они видят в денежном предложении единственный
важнейший фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен.
Основополагающим уравнением монетаризма является уравнение обмена: MV = PQ
(1),
где M – предложение денег,
V – скорость обращения денег в кругообороте доходов,
Р – уровень цен или, точнее, средняя цена, по которой продается
каждая единица физического объема производства;
Q – физический объем производственных товаров и услуг.
Причем скорость обращения денег (V) монетаристы, в отличие от
кейнсианцев, считают стабильной – в том смысле, что ее колебания невелики и
она не изменяется в ответ на изменение самого по себе денежного
предложения.[8] Из уравнения обмена видно, что рост денежной массы (М) при
стабильной V непосредственно приводит к увеличению уровня цен (Р) и, как
следствие, номинального ВВП (=РQ). То есть монетаризм исходит из того, что
передаточный механизм проще и гораздо яснее, чем предполагает кейнсианская
модель. Изменение предложения денег (М) рассматривается монетаристами в
качестве фактора, непосредственно влияющего на изменение совокупного
спроса, который изменяет номинальный ВВП. Однако, как правило, изменяется
именно номинальный, а не реальный ВВП через изменение уровня цен (Р), а не
реального уровня производства. Это обусловлено тем, что
частнопредпринимательская экономика, по мнению монетаристов, внутренне
устойчива и стремится к объему производства на уровне полной занятости, то
есть Q в условиях полного использования мощностей постоянен.
На основании изложенного монетаристы вывели правило, согласно
которому государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на
уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике
будет стабилен. Необходимо сказать, что в настоящее время крайних точек
зрения монетаризма и кейнсианства придерживаются немногие экономисты.
Рациональное зерно содержится в каждой из теорий. Хотя общепринятая точка
зрения на эффективность денежно-кредитной политики остается в своей основе
кейнсианской. Правильность кейнсианского подхода подтверждается и примером
российской экономики. В 1992-1996 годы российской правительство, уповая
исключительно на монетарные инструменты, стремилось сбить инфляцию любой
ценой. Ограничивая рост денежной массы посредством проведения рестриктивной
кредитно-денежной политики, оно не учитывало, что инфляция в России носила
не денежный характер: рост цен происходил не по причине избытка денежной
массы, а в результате монопольного взвинчивания цен в условиях, когда
отсутствует конкуренция. Рестрикционный курс правительства в таких условиях
привел к повсеместному распространению неплатежей, сокращению производства
и в итоге углублению экономического кризиса и стагфляции.[9] До сих пор
многие российские экономисты считают денежно-кредитную политику, проводимую
Центральным Банком РФ посредством применения классических инструментов
рыночной экономики, неэффективной для России. Здесь, как в любой стране с
переходной экономикой, слабость передаточного механизма денежно-кредитной
политики проявляется особенно сильно.
Это обусловлено как неразвитостью фондового рынка, так и общей
экономической ситуацией в стране. Именно с ней в первую очередь связана
инвестиционная активность населения и корпораций. В связи с этим данные
экономисты для достижения экономического роста предлагают прежде всего
создать условия, при которых банки и другие потенциальные инвесторы будут
заинтересованы финансировать реальную экономику. Средства достижения этой
цели... должны быть адекватными переходному периоду: не общее послабление для
всех кредитных институтов путем насыщение всех и каждого дешевой
ликвидностью, а селективная, выборочная политика обеспечения льготными
ресурсами только тех из них, которые кредитуют реальную экономику, и прежде
всего ее производственную часть.
Такая политика... будет способствовать деловому оживлению в стране,
она незаметно втянет, интегрирует определенную часть коммерческих банков в
реальную экономическую жизнь и тем самым будет формировать предпосылки для
перехода к современной денежно-кредитной политике, по типу проводимой,
например, в Западной Европе... Селективную денежную политику следует
дополнить политикой создания государственных банков для кредитования
экономики... Эти банки сыграли весьма положительную роль в восстановлении и
модернизации послевоенной Европы. Многие из них действуют до сих пор,
обеспечивая кредитование тех объектов, введение в строй которых необходимо
для общества в целом, но которые в то же время не представляют интереса для
частного банковского бизнеса либо в силу высоких рисков, либо в силу
недостаточной прибыльности.
Основные выводы по 1 главе:
1) Кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-
финансовых учреждений, активно используемых государством в целях
регулирования экономики. В современной кредитной системе выделяются 3
основных звена: Центральный банк, коммерческие банки, специализированные
кредитно-финансовые институты.
2) Предложение денег в экономике исходит от Центрального банка,
который является монополистом эмиссии денег и регулирует величину денежной
массы. Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных
покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров в
экономике.
3) Денежно-кредитная (монетарная) политика представляет собой
комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным
банком в целях регулирования деловой активности путем планируемого
воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
4) Недискреционная денежно-кредитная политика называется политикой
по правилам. Ее смысл сводится к монетарному правилу, согласно которому
масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными
потенциальному росту реального ВВП. Однако на практике правительства
развитых стран не хотят ограничивать свои возможности проведения
краткосрочной кредитно-денежной политики и в явном виде не используют
монетарное правило.
5) Теории спроса и предложения денег, равновесия на денежном рынке
дают научную основу для проведения обоснованной, взвешенной кредитно-
денежной политики, направленной на стабилизацию экономического
развития.[10]
2. РОЛЬ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ
ПОЛИТИКИ
2.1 Сущность и функции Национального Банка
По закону О Национальном банке Республики Казахстан Национальный
банк Республики Казахстан является центральным банком Республики Казахстан
и представляет собой верхний уровень банковской системы республики.[11]
Бывшая республиканская контора Госбанка СССР была преобразована в
Национальный Банк РК. Он превратился из обычного государственного банка,
который занимался обслуживанием обычной клиентуры, в центральный
эмиссионный банк и стал банком банков.
На практике это означает, что все кассовые резервы концентрируются в
Национальном банке и их поступление в хозяйственный оборот происходит
посредством пополнения кассы коммерческих банков через учреждения Нацбанка.
Все банки осуществляют безналичные расчеты через посредство учреждений
Нацбанка, а в случае необходимости получают кредиты Нацбанка.
Национальный банк - юридическое лицо, обладающее обособленным
имуществом, которое составляет денежные резервы, другие материальные
ценности. Источниками формирования имущества являются доходы, полученные от
банковской деятельности, доходы от ценных бумаг, дотации из соответствующих
бюджетов.
В мировой практике встречаются различные правовые формы организации
Центрального банка в условиях рыночной экономики:
- унитарный банк с 100%-ным участием государства в формировании его
капитала;
- акционерное общество, часть акций которого принадлежит государству;
- объединение ассоциативного типа
- система независимых банков, в совокупности выполняющих функции
Центрального банка.
Национальный банк РК по существу является унитарным органом.
Государство – единственный подписчик и владелец уставного фонда. Основные
фонды состоят из зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и
других ценностей, а оборотные средства – из принадлежащих банку собственных
денежных средств. Нацбанк образует резервный и другие фонды.
Основная задача Национального банка РК – обеспечение внутренней и
внешней устойчивости национальной валюты Республики Казахстан. На
Национальный банк также возлагаются:
- разработка и проведение государственной политики в области
денежного обращения, кредита, организации банковских расчетов и валютных
отношений, способствующих достижению целей экономического развития
Казахстана и его интеграции в мировую экономику;
- содействие обеспечению стабильной денежной, кредитной и банковской
системы;
- защита интересов кредиторов и вкладчиков банка на основе разработки
правил регулирования деятельности банковских и иных кредитных учреждений и
контроль за их соблюдением.
Основные направления деятельности Центрального банка:
- управление кредитными ресурсами и денежным обращением в стране;
- организация и осуществление инкассации денежной выручки через
подведомственные ему организации;
- разработка положений, правил и методических инструктивных
нормативных актов по осуществлению кредитных, расчетных и кассовых операций
в народном хозяйстве, обязательных для исполнения всеми банками, ведение
учета и организация отчетности банков;
- лицензирование банковской деятельности, выбор форм методов денежно-
кредитного регулирования;
- контроль и надзор за банковской деятельностью;
- составление свободного баланса банковской системы страны;
- проведение научно-исследовательских и аналитических работ;
- разработка правил и порядка осуществления валютных операций,
проведение единой валютной политики и др.[12]
В соответствии с Законом О Национальном банке Республики Казахстан
Нацбанк выполняет следующие функции и операции:
- проводит государственную денежно-кредитную политику в РК путем
регулирования объема денежной массы в обращении, является единственным
эмитентом банкнот и монет на территории Республики Казахстан;
- участвует в обслуживании внутреннего и внешнего долгов Республики
Казахстан, гарантом которых является Правительство Республики Казахстан;
- выдает разрешение на открытие банков, дочерних банков на территории
РК и дает согласие на открытие филиалов и представительств банков, как на
территории РК, так и за ее пределами, а также выдает лицензии на
осуществление банковских операций;
- в установленном им порядке проводит обязательную экспертизу
проспектов эмиссий ценных бумаг банков до их регистрации;
- вправе предоставлять банкам кредиты, вести надзор за открытой
позицией банков на рынке ссудного капитала.
Является кредитором последней инстанции для банков, организует систему
рефинансирования;
- осуществляет контроль и надзор за деятельностью банков, а также
организаций, осуществляющих операцию по купле, продаже и обмену иностранной
валюты, и устанавливает им пруденциальные нормативы;
- осуществляет регулирование уровня банковских процентных ставок в РК
путем изменения официальных ставок.
В случаях невозможности приостановления инфляционных процессов в РК
методами денежно-кредитного регулирования Национальному банку
предоставляются права по ограничению кредитных вложений и изменению
процентных ставок по операциям банков:
- определяет порядок, систему и форму расчетов в РК, организует
функционирование платежей системы, обеспечивающей своевременное
бесперебойное проведение межбанковских расчетов в казахстанском тенге;
- осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в РК и
вправе проводить все виды валютных операций;
- издает обязательные для исполнения всеми банками, а также
организациями, осуществляющими по купле, продаже и обмену иностранной
валюты, и их клиентами нормативные акты по вопросам банковской
деятельности, учета, расчетов, осуществления валютных операций в пределах
полномочий, определенных законодательством, а также осуществляет надзор за
их соблюдением;[13]
- устанавливает перечень, формы, сроки предоставления бухгалтерской,
статистической и иной отчетности банками, а также организациями,
осуществляющими операции по купле, продаже и обмену иностранных валют, для
обеспечения контрольных и надзорных функций;
- в целях упорядочения расчетов вправе устанавливать по согласованию
с Правительством РК очередность платежей с расчетных, текущих, бюджетных и
иных счетов, осуществляемых банками и всеми хозяйствующими субъектами, если
иное не предусмотрено законодательством;
- вправе участвовать в создании и деятельности организаций,
способствующих осуществлению и Национальным банком возложенных на него
функций;
- устанавливает правила учета, хранения, перевозки и инкассации
наличных банкнот и монет, участвует в обеспечении перевозки, хранения и
инкассации банкнот и монет, создает резервные государственные фонды банкнот
и монет;
- составляет и регулярно публикует сводный баланс банков РК и
собственный баланс;
- разрабатывает прогнозные расчеты по внутренним и внешним активам;
- имеет право бесспорного списания денежных средств со счетов
клиентов и банков при установлении факта ошибочности их зачисления или
средств, зачисленных на основании платежных документов с явными признаками
подделки;
- участвует в осуществлении подготовки кадров для системы банков в
РК;
- в исключительных случаях осуществляет операции, связанные с
кредитно-расчетным и кассовым обслуживанием организаций, финансируемых за
счет средств государственного бюджета;
- осуществляет иные функции в соответствии с законодательством РК.
2. Основные инструменты и цели денежно-кредитной политики
Национального банка РК
Процентная политика является одним из инструментов денежно-кредитной
политики. Национальный банк устанавливает единую ставку рефинансирования,
которая определяется в зависимости от общего состояния денежного рынка,
спроса и предложения по кредитам, уровня инфляции и инфляционных ожиданий.
Нацбанк использует свою процентную политику для воздействия на рыночные
процентные ставки в целях реализации государственной денежно-кредитной
политики. При определении ставки рефинансирования Нацбанк исходит из
стремления удержать процентные ставки положительными в реальном
выражении.[14]
Основной целью политики после ввода в обращение тенге стало повышение
ее до такого уровня, который обеспечивал бы снижение спроса на кредиты, а
вслед за этим снижение приростов денежной массы и, соответственно,
инфляции. Высокие процентные ставки, точнее выплаты за проценты, - одна из
составляющих издержек. Следовательно, новая процентная политика должна была
дать свои результаты не в каком-то обозримом будущем, а в сравнительно
короткий промежуток времени.
Другим немаловажным фактором, обусловившим использование в борьбе с
инфляцией в Казахстане высоких процентных ставок, явилась необходимость
снижения избыточного спроса на иностранную валюту. Возможность получения
спекулятивных доходов за счет курсовой разницы валют в течение полугода
после введения тенге предопределяла переток мобильных краткосрочных
капиталов банков с ссудного на валютный рынок страны. Нарушение соотношения
между показателями внешней стоимости тенге, определяемой его обменным
курсом, и показателями внутренней стоимости, определяемой помимо инфляции
уровнями процентных ставок по ссудам и доходности по ценным бумагам,
чревато негативными последствиями для устойчивости национальной валюты.
Динамика изменения официальных ставок рефинансирования Национального
банка следующая. В январе – феврале 1994 г. Ставка рефинансирования была на
уровне 270%, в марте – августе она составляла уже 300%. В связи со
снижением инфляции и стабилизацией обменного курса тенге с середины 1994 г.
ставка была понижена до 280% в сентябре и понижалась ежемесячно. На конец
1994 г. она составляла 230%, 1995 г. – 52,5% и в сентябре 1996 г. – 30%, в
1997 г. – 24%.
Уровень процентных ставок по всем видам финансовых операций
индикативно определяется ставкой рефинансирования Нацбанка. Процентные
ставки, выплачиваемые по различного рода ссудам, различаются между собой по
некоторым главным причинам. Среди них можно выделить такие, как различная
продолжительность займов, неодинаковый характер распределения выплат во
времени, различная степень риска, связанная с возможностью неуплаты
процентов, а также возможностью изменения процентной ставки.
Процентные ставки по государственным казначейским обязательствам,
межбанковским кредитам, нотам Нацбанка устанавливались на торгах и
соответствуют их рыночным значениям. Начиная с августа 1994 г. все реальные
рыночные процентные ставки в цело были положительными.
Доходность по казначейским векселям и нотам Нацбанка была ниже, чем
доходность по межбанковским кредитам Нацбанка. Это объясняется большей
надежностью ГКО и нот Нацбанка в части оплаты долга и процентов по
сравнению с кредитами.[15]
Резервные требования. В целях регулирования объемов кредитов,
предоставляемых банками, снижения рисков неплатежа банками по их
обязательствам, а также защиты интересов вкладчиков и акционеров банков
Национальным банком используется механизм резервных требований.
Введенное с 1 января 1993 г. Положение о регулировании деятельности
коммерческих, кооперативных и частных банков РК предусматривало норматив
по обязательным резервам 18-20%. Положение действовало до мая 1994 г.,
когда норматив был увеличен до 30% от общих депозитных обязательств банков
в тенге и иностранной валюте, с 1 августа 1994 г. норматив по депозитным
обязательствам в иностранной валюте был понижен до 15%.
Увеличение норматива обязательных резервов банков вызвано резким
ростом денежного мультипликатора в первой половине 1994 г. Если на 1 января
1994 г. объем денежной массы превышал величину денежной базы в 1,61 раза,
то на 1 апреля 1994 г. эта величина составила 2,21. В результате
использования данного инструмента денежно-кредитной политики, а также более
жесткого подхода банков к оценке кредитоспособности заемщиков удалось
величину денежного мультипликатора понизить до 1,66 на 1 октября 1994 г.
В связи с ростом избыточных резервов банков появилась возможность
понизить не только величину резервных требований, но и перейти на
альтернативный порядок резервирования, когда банки, выполняющие
экономические нормативы, должны поддерживать величину средств на корсчете
не ниже резервных требований. А норматив резервных требований в 1995 г. был
понижен до 20%, с 1996 г. – до 15%.
Национальный банк выплачивает проценты по среднемесячному остатку по
корреспондентскому счету банка. Выплата процентов по резервам вызвана
необходимостью в условиях высоких резервных требований сократить разницу
между процентными ставками банков по кредитам и привлекаемым депозитам.
Мировой опыт показывает, что чрезмерно высокий уровень обязательных
резервов ослабляет эффективность банковской системы как финансового
посредника, т.к. увеличение нормы минимальных резервов сдерживает влияние
кредитных ресурсов в экономику. ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
