Становление и развитие фондового рынка РК

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 14 страниц
В избранное:

Казахский Национальный Университет им. Аль-Фараби
Факультет Экономики и Бизнеса
Кафедра Финансов

СРСП:
Становление и развитие фондового рынка РК

Выполнила:
Коржева О.
Ф07Р3

Алматы, 2009
Содержание
Введение 3
Роль и классификация ценных бумаг 4
Эмиссия ценных бумаг 8
Становление Казахстанской фондовой биржи 9
Перспективы развития рынка ценных бумаг 11
Заключение 13
Список использованных источников 14

Введение
На сегодняшний день фондовый рынок Казахстана сравнительно молод.
История создания и развития его насчитывает чуть больше десяти лет. Однако
следует заметить, что инфраструктуре фондового рынка в нашей республике
присуща одна особенность. Это неравномерность развития в разрезе регионов
Казахстана. Подавляющее большинство участников казахстанского финансового
рынка находятся в финансовом центре республики – Алматы, а также имеют свои
представительства в Астане, Атырау. Далеко не все из них имеют
разветвленную сеть филиалов и представительств по Казахстану. Такая
неравномерность развития финансовой инфраструктуры приводит к проблеме
доступности финансовых услуг, связанных с ценными бумагами, в регионах.
Кроме того, мощности и разветвленности сети филиалов, которые имеют
отдельные финансовые организации, работающие на рынке ценных бумаг, к
сожалению, недостаточно для решения данной проблемы
Рынок ценных бумаг является сегодня одним из важнейших направлений
развития экономики страны. На фоне мощного рынка государственных ценных
бумаг рынок акций в Казахстане пока развит недостаточно. Одна из основных
проблем рынка ценных бумаг – отсутствие акций в свободном обращении,
несмотря на большое количество акционерных обществ. Акции предприятий
сосредоточены в основном в контрольных пакетах стратегических инвесторов,
которые не заинтересованы в потере контроля над предприятием и раскрытию
финансовой информации. Поэтому на рынке обращается ограниченное количество
акций.
Развитие рынка ценных бумаг в целом способствует созданию необходимых
предпосылок для обеспечения экономической и социальной безопасности
государства.
Ценные бумаги выпускаются частными и государственными организациями.
Государственные ценные бумаги, хоть и не приносят такого большого дохода
как корпоративные ценные бумаги, но главным, и очень значимым, их
преимуществом является их надежность.
Но, не смотря на то, что области рынка ценных бумаг уделяют большое
внимание, этот вопрос остается изученным не до конца. Сектор ценных бумаг
пока еще слабо развит в Казахстане, поэтому экономистам нашей страны
необходимо продолжать свои исследования с целью создания более совершенной
законодательной базы и структуры рынка ценных бумаг.

Роль и классификация ценных бумаг
Рынок ценных бумаг является во всем мире одним из существенных факторов
развития экономики страны, поскольку какая-либо отрасль не рассматривалась,
она требует при своем развитие постоянного вложения капитала.
Ценные бумаги выпускаются с целью привлечения ресурсов для покрытия
своих оперативных расходов и приобретаются инвесторами с целью извлечения
прибыли. В системе рыночного хозяйства они выполняют роль инструментария в
процессе аккумуляции временно свободных денежных средств и эффективного
размещения в сферах производства и обмена, создают широким слоям населения
возможность участвовать в получение доходов от деятельности предприятий,
стимулируют деловую активность. Рациональное использование средств,
вырученных от продажи ценных бумаг, влечет процветание предприятия, то есть
наряду с инвесторами и предприятиями, пользу извлекают все граждане,
поскольку по мере развития предприятия как в количественном, так и в
качественном отношении возрастает степень занятости населения, а так же
общего благосостояния народа.
Как экономический инструмент ценные бумаги способствуют формированию
рациональной отраслевой структуры и соответствующего ей оптимальному
соотношению спроса и предложения, обеспечивают динамизм экономики. В этом
плане приватизация по-особенному высвечивает функциональную направленность
ценных бумаг, выводя определенные из них на передний план. Наполнение рынка
акциями промышленных, транспортных, строительных и аграрных предприятий,
отбор лучших по инвестиционным качествам ценных бумаг, реальный прилив
капиталов в сферу материального производства – это путь формирования
целостной системы финансовых рынков цивилизованных странах.
Различаются государственные и корпоративные ценные бумаги. К
государственным относятся казначейские векселя, обязательства и облигации,
которые эмитирует Министерство финансов РК, и ноты Национального банка РК.
К корпоративным относятся акции и облигации предприятий, имеющих
организационно-правовую форму хозяйственных товариществ.
Государственный долг делится на внешний и внутренний. Практически все
внутреннее заимствование правительство производит через эмиссию и
размещение государственных ценных бумаг (ГЦБ) посредством аукционов. ГЦБ –
это обязательства правительства выплатить занятые деньги через
установленный срок вместе с определенной суммой вознаграждения. Сумма
вознаграждения определяется доходностью ценной бумаги, которая
устанавливается на торгах.
В настоящее время на рынке ГЦБ Казахстана выпускаются следующие виды
государственных ценных бумаг:
1. Государственные краткосрочные казначейские обязательства со сроком
обращения три, шесть и двенадцать месяцев - МЕККАМ-3, МЕККАМ-6 и
МЕККАМ-12.
2. Государственные среднесрочные казначейские обязательства со сроком
обращения два и три года - МЕОКАМ-24 и МЕОКАМ-36.
Данные виды казначейских обязательств являются государственными
ценными бумагами, выпускаемыми Министерством финансов Республики Казахстан
от лица правительства в бездокументарной форме. Они свободно обращаются на
рынке ценных бумаг. Финансовым агентом, осуществляющим размещение,
депозитарное обслуживание обращения и погашения казначейских обязательств,
выступает Национальный банк. Номинальная стоимость МЕОКАМ – 1000 тенге,
МЕККАМ – 100 тенге. Казначейские обязательства размещаются на аукционной
основе. Объемы и условия каждой эмиссии казначейских обязательств
устанавливаются Министерством финансов Республики Казахстан в пределах
лимита государственного долга, предусмотренного в республиканском бюджете
на соответствующий год.
3. Национальные сберегательные облигации государственного внутреннего
займа Республики Казахстан (НСО) являются государственными ценными
бумагами, рассчитанными на население. НСО выпускаются Министерством
финансов в целях финансирования текущего дефицита бюджета в
дематериализованной регистрируемой форме со сроком обращения 364 дня,
начиная с даты их выпуска, без права досрочного их погашения.
Плавающая процентная ставка устанавливается в размере средней ставки
доходности трехмесячных государственных краткосрочных казначейских
обязательств по средневзвешенной дисконтированной цене, сложившейся на
аукционах, проводимых Министерством финансов совместно с Национальным
банком.
4. Государственные индексированные казначейские обязательства со сроком
обращения 9 и 18 месяцев – МЕИКАМ-9 и МЕИКАМ-18. Данные казначейские
обязательства используются в целях диверсификации финансовых
инструментов, применяемых для финансирования дефицита бюджета, и
выполняют ту же функцию, что и вышеперечисленные казначейские
обязательства. Их главная особенность заключается в том, что
индексация денег, вложенных инвесторами в индексированные казначейские
обязательства, производится путем выплаты вознаграждения по плавающей
ставке, учитывающей темп инфляции за истекший полугодовой период
обращения МЕИКАМ. Сумма вознаграждения индексированных казначейских
обязательств, подлежащая текущей выплате, включает сумму компенсации
за соответствующий период потерь от инфляции средств инвесторов,
вложенных в МЕИКАМ, а также сумму вознаграждения по объявленной для
данной эмиссии фиксированной годовой ставке. Номинальная стоимость
индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.
А так же имеются другие виды ценных бумаг:
Казначейские векселя
Казначейские векселя соответствуют предоставлению краткосрочного
кредита Казначейству. В основном, такой вид ЦБ широко распространен в США.
Риск нарушения обязательств по выплате такого кредита незначителен, если
вообще существует. Более того, хотя ставка доходности меняется от периода к
периоду. В начале каждого конкретного периода эта ставка точно известна. В
Законе "О вексельном обращении в Республике Казахстан" вексель не относится
к ценным бумагам и является платежным инструментом и средством
кредитования. Предметом обязательства являются только деньги.
Обыкновенные акции
Они отражают обязательства корпораций периодически выплачивать
дивиденды в размере, определяемом советом директоров. Хотя величина
дивидендов, которые будут выплачены в следующем году, достаточно
неопределенна, однако в целом она предсказуема. В то же время курсы покупки
и продажи акций колеблются достаточно сильно. В силу этого годовая
доходность весьма непредсказуема.
Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам:
- по экономической природе
а) долевые – акции;
б) долговые - облигации, ноты Национального Банка;
в) товарные распорядительные документы - коносамент;
г) производные – фьючерс, опцион, варрант, своп и т.д.;
- по способу передачи прав:
а) именные;
б) ордерные;
в) предъявительские:
- по форме выпуска:
а) документарные;
б) бездокументарные;
- по сроку привлечения капитала:
а) краткосрочные (до года);
б) среднесрочные (от 1 года до 10 лет);
в) долгосрочные (свыше 10 лет);
г) бессрочные;
- по территории обращения:
а) региональные;
б) национальные;
в) международные;
- по эмитентам:
а) корпоративные;
б) государственные (правительство, Нацбанк, местные исполнительные органы);
в) иностранные;
- по доходу:
а) с постоянным доходом;
б) с разовым доходом;
в) с фиксированной процентной ставкой (государственные ценные бумаги);
г) с плавающей процентной ставкой.
К обращению в Республике Казахстан допускаются следующие виды ценных бумаг:
- акции;
- облигации;
- ипотечные свидетельства;
- коносамент;
- другие ценные бумаги по определению НКЦБ РК;
- ценные бумаги иностранных эмитентов, допущенных к обращению в РК;
- производные ценные бумаги.
Ипотечное свидетельство это ценная ордерная бумага. Она удостоверяет
право владельца на получение исполнения по основному обязательству, на
обращение взыскания на заложенное недвижимое имущество в целях получения
исполнения по основному обязательству.
Коносамент это товарно-распределительный документ, удостоверяющий право
его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получать груз
после совершения перевозки. В Республике Казахстан существует только
складской коносамент. Это унифицированный зерновой варрант и выпускается он
участниками зернового синдиката Казахстан. В обращении вышеуказанный
варрант с апреля 1999 года.
Варрант дает право приобрести в будущем определенное количество ценных
бумаг в течение определенного срока по фиксированной цене.
Ставка дохода по ценным бумагам, или просто доходность рассчитывается
следующим образом:
Благосостояние -
Благосостояние
на конец периода на
начало периода

Доходность = ___________________________________ ______

Благосостояние на начало периода

Эмиссия ценных бумаг
Государственная регистрация эмиссии акций, а также аннулирования
эмиссий акций, в Республике Казахстан осуществляется Уполномоченным
органом, а именно:
1.Национальной Комиссией Республики Казахстан по ценным бумагам:
- эмиссий акций открытых акционерных обществ, размер уставного
капитала которых равен или превышает 200.000 – кратный размер
месячного расчетного показателя;
- эмиссий акций открытых акционерных обществ – банков и организаций,
осуществляющих отдельные виды банковских операций, страховых
организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг,
организаторов торгов ценными бумагами, инвестиционных фондов,
накопительных пенсионных фондов, компаний по управлению
пенсионными активами и Центрального депозитария, вне зависимости
от размера их уставного капитала;
- эмиссий акций открытых акционерных обществ, часть государственного
пакета акций которых подлежит продаже через фондовый рынок в
соответствии с Постановлением Правительства Республики Казахстан
от 31 декабря 1996 года № 1716 и последующими изменениями и
дополнениями к данному Постановлению, вне зависимости от размера
их уставных капиталов.
2. Министерством юстиции Республики Казахстан и его территориальными
управлениями (на основании полномочий, предоставленных Национальной
Комиссией Республики Казахстан по ЦБ):
- эмиссии акций открытых акционерных обществ, не попавших в
вышеперечисленный список.
Выпуск эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций) производится эмитентами
с целью привлечения средств для формирования объявленного уставного
капитала и осуществления своей деятельности. Государственной регистрации
подлежат выпуски негосударственных (корпоративных) ценных бумаг и других ЦБ
в соответствии с Законодательством РК. Им же регулируется порядок
осуществления и объем эмиссии государственных ценных бумаг.
При регистрации эмиссии ценных бумаг эмитент обязан предоставить в
Национальную Комиссию по ЦБ документ, подтверждающий уплату в бюджет
причитающейся суммы сбора. Если эмитенту отказано в регистрации эмиссии и
присвоении идентификационного номера эмиссии, уплаченный сбор возврату не
подлежит и учитывается при последующей регистрации эмиссии ЦБ.
Если же эмиссия ЦБ признана несостоявшейся в соответствии с
Законодательством, ранее уплаченный сбор не возвращается и при последующей
эмиссии не ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.