Роль финансовых рынков в развитии экономики РК

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 38 страниц
В избранное:

Курсовая работа

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ . . . 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1. 1 Экономическая сущность и структура финансового рынка . . . 6

1. 2 Роль и функции финансового рынка в развитии рыночной экономики . . . 12

2 АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА

2. 1 Анализ состояния денежного и кредитного рынков . . . 16

2. 2 Анализ состояния фондового рынка . . . 23

3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

3. 1 Основные направления развития мирового финансового рынка и его влияние на экономику Казахстана . . . 27

3. 2 Основные пути развития и совершенствования структуры финансового рынка Казахстана . . . 28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ . . . 33

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ . . . 37

ПРИЛОЖЕНИЯ . . . 39

ВВЕДЕНИЕ

За годы независимости Казахстан построил открытую экономику, интегрированную в систему мирового хозяйства. Глобализация, в целом имея положительное влияние на экономику страны, в то же время увеличила риски переноса мировых потрясений, что испытывает на себе Казахстан на данном этапе своего экономического развития.

В начале 2007 года мировая экономика показывала тенденции роста. Финансовые рынки росли, банки фиксировали рекордные прибыли, корпорации усиливались за счет слияний и поглощений, росло число финансовых инноваций, открывая новые возможности для получения прибыли. Но начавшийся в США ипотечный кризис стал оказывать свое негативное воздействие и на нашу экономику.

В современных условиях финансовый рынок - неотъемлемая часть любой рыночной экономики, связующее звено между основными участниками рыночного хозяйства - государственным сектором, коммерческими организациями и домохозяйствами.

В экономической литературе финансовый рынок - это рынок, где объектом купли-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги и состоящей из следующих важных сегментов-рынков: валютного, ценных бумаг, фьючерсного и опционов.

Наличие множества путей реинвестирования денежных средств между собственниками и заемщиками обусловило сложную структуру финансовых рынков разных стран. Финансовый рынок включает в себя множество секторов, различным образом связанных между собой, но между ними никогда нет четких границ.

Важнейшими элементами цивилизованно функционирующей экономической системы, основанной на использовании всей совокупности стоимостных категорий являются деньги, финансы, кредит, цена и т. д.

Во-первых, деньги - это язык рынка в рыночной экономике. Посредством их применения, использования аккумулируется и передается практически вся деловая информация, отражающая важнейшие параметры общественного воспроизводства.

В общественном сознании роль денег постепенно трансформировалась из объективной экономической категории в чисто надстроечное понятие, всецело регулируемое государством. Па практике реальное функциональное назначение денег ярко проявилась с появлением государства (на государственном уровне) : с позиции формируемой и контролируемой государством национальной денежно-кредитной системы, финансовой системы, ее административного влияния па уровень цеп, занятости и объем производства.

При этом, необходимо одновременно изучать, анализировать и совершенствовать использование денег на микроуровня, что в совокупности с макроэкономической ролью денег составляет - эффективный денежно-кредитный механизм конкретной экономической системы.

Однако остается не раскрытым важнейший вопрос, а что собственно приводит в движение деньги? - Прежде всего, собственность. Наличие собственности у населения, корпораций и государства. Излишнее производство товаров и услуг. Накопление товаров. Желание обменять. Все перечисленные факторы вызывают движение денег. Отношения, возникающие в результате обмена, потребления и производства собственности называются денежными.

С точки зрения государства, выполнение им вверенных ему функций связано с движением денег. С точки зрения корпорации и населения, вызывают движение денег обменные отношения и желание накопить.

Государство, с целью выполнения определенных функций, производит перераспределение стоимости совокупного общественного продукта посредством денежных отношений и при этом создаст денежные фонды (государственные и региональные) .

Взаимосвязь и тесная взаимообусловленность между собственностью разного рода, движением денег и государством рождает экономическую категорию - как финансы. Финансы представляют собой систему особых экономических отношений, возникающих в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта, в результате чего образуются денежные доходы, фонды у участников расширенного воспроизводства для удовлетворения разнообразных потребностей.

Как правило, государству для выполнения экономических и социальных задач не достает созданных денежных фондов централизованного и местного (регионального) назначений. При рассмотрении известной модели "Кругооборота денег и товаров, с учетом сбережений и инвестиций и влияния государства" в экономической системе следует обратить внимание только на те денежные потоки, которые направлены исключительно на цели накопления.

Это, прежде всего, сбережения - средства, которые используются населением на цели накопления.

Известно, что только в сбережениях и инвестициях имеется достаточный потенциал, а их привлечение во вторичные экономические обороты посредством финансовых рынков позволит государству обеспечить сбалансированное развитие экономики. Под мобилизацией внутренних ресурсов страны понимаются различные мероприятия, направленные на их выявление и трансформацию инструментами финансового рынка в эффективные сектора экономики.

Желание цивилизованно использовать внутренние ресурсы страны в рыночно ориентированных экономиках реализуется функционированием финансового рынка. Цены на финансовых рынках являются более гибкими, чем производственные цены, поэтому финансовый рынок быстрее других приспосабливается к происходящим в экономике изменениям.

Рассматриваемая в курсовой работе проблема является наиболее актуальной на современном этапе развития экономики Казахстана, так как негативные события, происходящие на мировом рынке сказались и на активности казахстанских финансовых сделок, стоимостной объем которых во второй половине 2007 года уменьшился на 90%. При этом, по сути, все сделки сводились к купле-продаже небольших пакетов, направленных на усиление контроля.

Финансовый сектор, страдающий из-за плохой конъюнктуры на мировых рынках считается весьма перспективным. Естественно, что в свете сложившейся ситуации стоимость отечественных банков оценивается ниже, однако вхождение иностранных стратегических инвесторов из числа крупных финансовых институтов, наименее пострадавших от проблем, связанных с ипотечными кредитами subprime, увеличит перспективы развития БВУ за счет расширения возможностей фондирования, улучшения технологий и качества бизнес-процессов и пр. Говорить же о зарубежной экспансии отечественных банков пока не приходится.

Начавшийся ипотечный кризис в США перерос в кризис на мировых фондовых рынках и в банковском секторе.

По сведениям компании Markit, кредитоспособность как минимум 10 стран за последнее время сократилась вдвое за последние полгода. Среди них Украина, Исландия, Казахстан, Аргентина, Южная Корея и Сербия.

Сейчас мы наблюдаем дефолты и банкротства крупнейших глобальных финансовых институтов. И если даже по первой волне было ясно, что быстро не удастся справиться с кризисом и его последствиями, то вторая волна показала, что проблемы мировой финансовой системы гораздо более глубокие. Второй виток кризиса может оказаться масштабнее как по размерам, так и по ожидаемым последствиям, чем год назад. И ясно, что ожидать улучшения внешней ситуации в 2009 году не приходится.

Цель курсовой работы: определить роль и место финансового рынка в развитии экономики страны.

Задачами курсовой работы являются:

- выявить теоретические основы функционирования финансового рынка;

- выявить структуру финансового рынка;

- проанализировать современное состояние финансового рынка Казахстана;

- исследовать влияние финансового кризиса США на развитие экономики Казахстана;

- определить основные направления развития финансового рынка Казахстана на перспективу;

- изучить эффективные методы государственного регулирования финансового рынка Казахстана.

В данной курсовой работе представлены работы казахстанских представителей: Б. А. Байтелесовой, И. Б. Бейсембетова, К. Д. Исмагулова и т. д; российских представителей: Г. Р. Вечканова, Г. С. Вечканова, А. М. Селищева, А. Л. Шишова; а также зарубежных авторов: Кэмпбелл Р., Макконнелл Т., Стэнли Л.

Структура курсовой работы: введение, три главы, заключение, список использованных источников.

1 Теоретические основы функционирования финансового рынка

1. 1 Экономическая сущность и структура финансового рынка

Финансовый рынок - чрезвычайно сложная система, в которой деньги и другие финансовые активы его участников обращаются самостоятельно, независимо от обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает разветвленной и разнообразной инфраструктурой.

Финансовый рынок образно можно представить в виде совокупности огромного множества путей, по которым протекают денежные средства от кредиторов к заемщикам. Обобщенно можно выделить группу путей прямого и косвенного финансирования.

В 1-ом случае, средства перемещаются непосредственно от собственников к заемщикам через рынок ценных бумаг. Население, покупая ценные бумаги предприятий, напрямую вкладывают свои сбережения (деньги) в производственный процесс.

Во 2-ом случае, между собственниками средств и заемщиками участвуют посредники финансового рынка, которые используя различные накопительные программы могут аккумулировать внутренние средства и посредством различных финансовых инструментов, переводить их в реальный сектор экономики.

Роль таких посредников выполняют: банки, страховые компании, инвестиционные фонды (компании), пенсионные фонды, специальные финансово-кредитные институты и др. Финансовые рынки занимают особое место в экономических системах. Рыночное перераспределение финансовых ресурсов является наиболее эффективной. Задачей государства в рыночной экономике является инвестирование денежных средств в быстро растущие, эффективно развивающиеся и высоко прибыльные сектора экономики.

Формирование финансового рынка неразрывно связано с развитием всей системы рыночных отношений в экономической системе. Фундаментом формирования рыночных отношений и рыночных институтов, обеспечивающих условия глубокой структурной перестройки в экономике является как функционирование товарного рынка (средств производства, потребительских/товаров, рабочей силы), так и денежных рынков, фондового рынка (рынка капиталов) .

Финансовый рынок состоит из двух взаимосвязанных функциональных сегментов: денежного рынка и рынка капиталов.

Денежный рынок включает в себя несколько сегментов: рынок наличных денег, казначейских краткосрочных обязательств, казначейских краткосрочных векселей, казначейских кредитов и др.

Рисунок 1. - Состав финансового рынка [2, с. 73]

При этом, функционально к денежному рынку можно отнести только те краткосрочные ссуды, которые используются для обеспечения текущей деятельности заемщика, а используемые для расширения и модернизации производства - это сферы рынка капиталов.

Большая часть денежных доходов и накоплений, составляющих ресурсы финансового рынка, формируется на денежном его сегменте в виде наличных денег и остатков на счетах различных субъектов.

Ресурсы финансового рынка используются в форме ликвидных средств для обеспечения текущей деятельности и в форме долгосрочных средств для развития производства, обуславливая переход накоплений на рынок капиталов.

На практике нарушение этой сложной взаимосвязи между денежным рынком и рынком капиталов может привести к неоправданному разбуханию первого и к свертыванию второго (рынка капиталов) .

Основным институтом, обслуживающим денежный рынок, были и остаются банки, наделенные широкими инвестиционными и финансовыми возможностями.

Денежный рынок является частью рынка активов, на котором продаются и покупаются деньги, облигации, акции (финансовые активы), земля и недвижимость (реальные активы) .

Финансовый рынок является прежде всего денежным рынком, на котором взаимодействуют спрос на деньги и предложение денег. Номинальный спрос на деньги - количество денежных единиц, какое экономические субъекты хотят иметь. Реальный спрос на деньги- спрос в терминах количества товаров, какие за эти деньги можно купить.

Определение количества денег в обращении представляет собой весьма важную задачу.

Расчет количества денег на определенную дату начинается с расчета денежных агрегатов.

Ml - наличные деньги, остатки на текущих счетах, счета до востребования (транзакционный депозит) ;

М2 включает Ml и срочные вклады физических, юридических лиц;

МЗ состоит из Ml, M2. крупные долгосрочные вложения, облигации государственного займа. При этом, Ml - деньги выполняют функцию средства обращения, М2 - деньги выполняют функции средства обращения и накопления.

М2 - активы, которые ликвидные почти в той же степени, как и компоненты Ml.

МЗ - более широкие денежные aагрегаты (крупною размера, долгосрочные ценные бумаги) .

М2 и МЗ - активы, участвующие через финансовых посредников на денежном и фондовом рынках [3, с. 215] .

В чем заключается основная функция финансового рынка? В удовлетворении спроса на деньги, накапливать каптал. Соответственно, эта сфера подвергается монетарному и фискальному регулированию. Финансовый рынок - еще один инструмент в руках Правительства, с помощью которого он может воздействовать па ключевые макропоказатели экономики: уровень цен; объем производства, уровень занятости (норма безработицы) .

Через финансовый рынок Правительство может косвенно вызывать изменения статического количества денег, coответствующего целям макрополитики.

Итак, денежные потоки на финансовых рынках - это, чаще всего денежный агрегат М2. Компонент М2 представляют потоки средств на денежном рынке и, в основном, в качестве сберегательных вкладов, срочных вкладов малого размера и иные финансовые инструменты, выпускаемые банками второго уровня. По этой причине имеет место монетарное регулирование деятельности банковской системы, представленной большинством среди посредников финансового рынка, а также монетарное регулирование самого рынка.

Анализ данных сводного баланса банков, начиная с 1996 года, показывает, что вложения в ценные бумаги в 3 раза превышают предоставленные краткосрочные кредиты, соответственно, управление портфелем ценных бумаг банков играет главную роль в осуществлении контроля НБК за количеством денег в обращении. Таким образом, в большей своей части, объем предложения денег в экономической системе состоит из пассивов банков.

Банки могут снижать или увеличивать предложение денег за счет резервных фондов в НБК (содержание в НБК обязательных резервов посредством объявленных норм резервных требований) .

Этот процесс определяется снижением нормы обязательных резервов и стремлением банков к максимизации своих прибылей. Если НБК принимает решение об увеличении объема резервов, то обычно, он осуществляет за счет приращения объема государственных ценных бумаг, путем их покупки у дилеров. Действия эти называются покупками на открытом рынке.

В банке дилера появляются избыточные дополнительные активы для предоставления кредитов экономике. Таким образом, предложение денег на финансовом рынке увеличивается, что называется Экспансией - расширение границ денежной массы в обращении.

Сжатие объема предложения денег в обращении представляет обратный процесс. НБК принимает решение о продаже имеющихся у нее ценных бумаг, которая приведет к сокращению общего объема портфеля ссуд банка. Объем денежного агрегата М2 зависит от величины обязательных резервов банков второго уровня в НБК, от нормы обязательных требований.

Денежный мультипликатор Величина денежной массы (1)

(К) =

К общей величине резервов в НБК

Денежный мультипликатор показывает во сколько раз идет сокращение или увеличение величины денежной массы в обращении при продаже или покупке ценных бумаг Национальным банком Казахстана. Количественным показателем экспансии (рестрикции) является денежный мультипликатор [4, с. 302] .

Изложенное выше раскрывает принцип действия основного инструмента монетарной политики - операций на открытом рынке, который использует НБК для регулирования величины денежной массы, соответственно предложением и объемом торгов на финансовых рынках.

При этом, НБК требует соблюдения нормы обязательных резервов не только у банков, но и у других финансовых институтов, занимающихся аккумуляцией сбережений против финансовых ycлуг.

В данном случае резервирование предназначено для покрытия обязательств по полисам, пенсионным накопительным счетам.

Рынок межбанковского кредита не оказывает существенного воздействия на величину суммарных банковских резервов в НБК; путем такого рода займов резервы движутся по кругу, переходя со счетов одного банка на счета другого, с целью удовлетворения их потребности в спросе на денежные средства.

Централизованные и ломбардные кредиты НБК представляют чистые дополнительные резервы. Они образуют основу процесса мультипликативного расширения депозитов (вкладов, кредитов экономике, займов на денежном рынке) .

Cooответственно, изменение уровня процентной ставки рефинансирования, ломбардных кредитов - еще один инструмент воздействия на величину денежной массы.

Таким образом, НБК является одним из активных участников операций на рынке государственных ценных бумаг. Осуществляемые им операции по купле-продаже ценных бумаг на рынке - основное средство, с помощью которого НБК управляет величиной денежной массы через предложение денег на финансовом рынке.

Денежная масса может быть исследована и в других структурных аспектах, например, по составу участников рынка:

-денежная масса домохозйств (Mдх)

-денежная масса, находящаяся в собственности предпринимателей (Мп) ;

-денежная масса, принадлежащая государству (Мг) .

В целом денежная масса будет образована из указанных агрегатов:

М=Mдх+Mп+Мг

Соотношение этих агрегатов должно быть таким6 чтобы деньги служили средством для наиболее приемлемой реализации макроэкономических целей в данной исторической ситуации развития государства [5, c. 217] .

Наиболее известно уравнение количественной теории денег:

М*V=P*T (2)

где, М-деньги

V- скорость обращения денег

P-уровень цен

T-совокупность сделок

Из указанного тождества массу денег в экономике можно определить как:

M=P*T/V (3)

т. е., основными факторами регулирования количества денег в обращении выступают макроэкономический уровень цен товаров, совокупность реальных сделок обмена товарами и скорость обращения денежной единицы, принятой за масштаб измерения макроэкономического уровня цен.

Другая известная модель:

M*V=P*Y (4)

где, M-деньги

V-скорость обращения

P-дефлятор

Y-реальный доход

Такой подход к моделированию денежной массы позволяет оценить реальные запасы денег в экономике:

M/P=Mr=Y/V (5)

Где, Mr-реальные денежные запасы

Если денег больше, например М>Mr, то можно ожидать годовой темп обесценения (инфляции) денежной массы:

(M-Mr/M) *100%-(1-Mr/M) *100% (6)

Главная проблема любого рынка -достижение ситуации равновесия спроса и предложения, то денежный рынок обязан реализовывать данную функцию.

Функция спроса на реальные деньги (MDr)

MDr=(M/P-Y/V) (7)

Спрос на номинальныеденьги определяется тремя основными факторами:

MDn=(P*Y) /V (8)

Функцию предложения реальных денег можно выразить так:

Msr=MS/P, где MS-экзогенная (заданная «печатным станком». т. е. контролируемая государством) величина денежной массы.

Сумма номинального предложения денег определяется:

Msn=MS

В итоге макроэкономика реализует следущее уравнения для суммы номинальных денег:

(предложение денег) = (спрос на деньги)

MS=MDn или MS=(P*Y) /V (9)

Государство активно (не всегда эффективно) использует сове монопольное право контроля над предложением денежной массы. Причина такого интереса кроется в том, что у государства имеется, в основном, три источника образования контролируемых им макроэкономических денежных фондов:

- налоги;

- долг;

- эмиссия денег.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.