Анализ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1. Теоритические аспекты инвестиционной деятельности страховых компании
1.1. Финансовые ресурсы и инвестиционная деятельность страховых компаний.
1.2. Государственное регулирование инвестирования страховых фондов
1.3. Зарубежный опыт инвестиционной деятельности страховых компании
2. Анализ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
2.1. Общая характеристика страховой компании Лондон-Алматы
2.2 Методы формирования страховых резервов Лондон-Алматы
2.3 Инвестиционная деятельность страховой компании Лондон-Алматы
3. Пути совершенствования инвестиционной деятельности страховых компании
3.1. Формализация задачи оптимизации инвестиционной деятельности страховой компании.
3.2. Методика оптимизации инвестиционной деятельности страховой компании.
Заключение
Список использованных литератур
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы: Сейчас, когда страна до - билась относительной стаби - лизации макроэкономических показателей, важнейшей за - дачей становится осуществле - ние мер по достижению эко - номического роста. Концепция экономического роста пред - полагает широкое привлече - ние иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И госу - дарство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффектив - ности в данный момент наибо - лее предпочтительными явля - ются прямые инвестиции за - рубежных инвесторов и соб - ственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим на - растанием внешнего долга республики, так использова - ния и их возврата.
Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение инос - транных инвестиций, позволя - ет решать сразу несколько важных для экономики про - блем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсив - ного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рын - ков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность эк - спортной продукции.
Сейчас же прямые инвес - тиции иностранных капиталов еще не оказывают существен - ного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предприни - мателей в плане прямых вло - жений. И это при том, что Ка - захстан имеет крупный рыноч - ный потенциал, разнообразие природных ресурсов и страте - гически выгодное местополо - жение, которые необходимо использовать, создав механиз - мы широкого, устойчивого при - тока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране -- это целый комплекс различных мер: совершенство - вание законодательной базы по стимулированию и предос - тавлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управлен - ческих решений в государ - ственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характе - ризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, явля - ется система экономических стимулов и льгот, предусмот - ренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные ин - весторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообло - жения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвес - тированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспе - чивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантия - ми являются:
1. неограничение прав ут - вержденного инвестора на рас - поряжение своей долей в ус - тавном фонде, акциями хозяй - ственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полу - ченных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйствен - ного товарищества при ус - ловии уплаты налогов.
2. запрет на создание государственных монополий, кон - тролирующих сбыт или прода - жу товаров, производимых ин - вестором;
3. неприменение мер кон - троля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
4. беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, прове - дение конвертации валюты и тенге;
5. запрет государственным органам и должностным ли - цам на создание препятствий инвесторам в управлении при - надлежащим им на праве соб - ственности имущества;
6. законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на пра - во пользования системой сти - мулирующих мер для реализа - ции инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однознач - но определены льготы и пре - ференции. Размеры их ставят - ся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора эко - номики -- возможности пред - принимателей для инвестиро - вания могут быть расширены. Во-вторых, государство пре - доставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижа - ются ставки подоходного на - лога с юридических лиц, зе - мельного налога и налога на имущество -- до 100% основ - ной ставки, а также на после - дующий период до 5 лет пре - дусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% ос - новной ставки; в-третьих, за - кон позволяет полное или час - тичное освобождение от об - ложения таможенными пош - линами импорта оборудова - ния, сырья и материалов, не - обходимых для реализации проекта.
Целью дипломной работы явилось исследование теоретических и методологических основ инвестиционной деятельности в страховании, методических проблем ее проведения в условиях действующего государственного регулирования..
Объектом дипломной работы является страховая организация London-Almaty.
Предметом дипломной работы является инвестиционная деятельность страховых организаций.
Теоретической и методологической основой дипломной работы являются исследования казахстанских и российских ученых по проблемам инвестиционной деятельности в страховании, материалы периодической печати, официальные законодательные, инструктивные и методические документы.
В дипломной работы используются следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, обобщение, а также методы математического моделирования и экономической статистистики.
Научная новизна данной дипломной работы заключается в том, что впервые:
а) рассмотрено расширенное определение экономической категории "страхования", включающее финансовые отношения, связанные инвестированием специального фонда средств, образованного за счет взносов юридических и физических лиц;
б) теоретически обоснованы причины невыполнения задач страхования, реализуемых посредством инвестиционной функции: личного материального обеспечения граждан и обеспечения развития субъектов рыночной экономики;
в) сформулированы предложения по совершенствованию инвестиционной деятельности страховых компании.
Практическая значимость дипломной работы состоит в том, что в ней обоснованы предложения, позволяющие повысить роль казахстанского страхового сектора как институционального инвестора и обеспечивающие проведение страховыми организациями эффективных инвестиционных операций.
1.Теоритические аспекты инвестиционной деятельности страховых компании
1.1. Финансовые ресурсы и инвестиционная деятельность страховых компаний
Инвестиционная деятельность страховых компаний является важным элементом социально-экономического развития общества.
Социальное значение инвестиционной деятельности страховщиков неразрывно связано со сберегательной функцией страхования, когда из многочисленных индивидуальных взносов формируются необходимые для покрытия возможных ущербов коллективные фонды, управляемые профессиональными страховыми организациями. Обеспечить точность формирования таких фондов и эффективность их размещения, а следовательно, и надежность защиты материальных интересов их участников - - важнейшая задача страховых компаний. Значительная доля частных сбережений инвестируется через страховые организации, которые отличаются от других институциональных инвесторов. Суть различий в том, что страховые организации выполняют для своих клиентов сразу две функции: гарантийную, связанную с компенсацией риска, и инвестиционную, заключающуюся в приросте капитала.
Экономическое значение инвестиционной деятельности страховых компаний обусловлено большими объемами их инвестиционных ресурсов. Опыт западных стран, изученный в настоящем исследовании, неопровержимо свидетельствует о ведущей роли страховых компаний в инвестиционных процессах развитых государств. Размеры инвестиций, произведенных страховыми компаниями европейских стран, составляли в 2012 г. 50% от объема совокупного валового внутреннего продукта Европейского Экономического Сообщества. В таких государствах, как Великобритания, Швейцария, Люксембург, имеющих развитый фондовый рынок и международный финансовый авторитет, инвестиции страховщиков достигли или даже превысили годовой объем ВНП.
К сожалению, в казахстанской экономике страхование пока не занимает ведущих позиций. Инвестиции страховщиков составляют незначительную часть в общих объемах вложений. При этом если в развитых странах большая часть инвестиций представлена долгосрочными вложениями, осуществляемыми за счет средств страховых компаний по страхованию жизни, то в Казахстане их основная часть - это краткосрочные активы. Участие российских страховщиков в инвестиционном процессе носит иногда спекулятивный характер. Кроме того, средние и мелкие страховые компании, не обладая достаточным инвестиционным потенциалом, не стремятся самостоятельно выходить на фондовый рынок.
Этими обстоятельствами объясняется непроработанность вопросов научного обоснования и развития подходов к организации инвестиционной деятельности страховых компаний в нашей стране. Однако по мере развития отечественной экономики и страхового рынка, ситуация будет меняться. Тогда проблемы инвестиций займут ведущие позиции в страховой науке, как это наблюдается за рубежом. Механизм страхования имеет важную особенность, позволяющую страховым организациям сначала собирать и накапливать взносы страхователей, а выплаты осуществлять позже при фактическом наступлении страхового случая. По страхованию жизни отложенный период выплат может составлять десятки лет; по рисковым видам страхования сроки действия договоров короче. Однако, в любом случае, существует временной промежуток, в течение которого страховая компания имеет в своем распоряжении определенные денежные средства и может их использовать для получения дополнительного дохода путем инвестирования. Таким образом, инвестиционные возможности обусловлены самой экономической природой страхования.
Возможности страховой компании по участию в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом. Под инвестиционным потенциалом страховой организации мы понимаем совокупность денежных средств, которые являются временно или относительно свободными от страховых обязательств и используются для инвестирования с целью получения инвестиционного дохода.
Для инвестирования страховая компания может использовать только часть имеющихся денежных средств, к которым относятся страховой фонд и собственный капитал. При этом, временно свободными от страховых обязательств денежными средствами является страховой фонд до его использования на страховые выплаты. В этом своем качестве он оказывает значительное влияние на изменение инвестиционного потенциала страхового общества в зависимости от наличия и объема страховых выплат. Собственный капитал является относительно свободными от страховых обязательств денежными средствами, которые могут использоваться для страховых выплат в случае недостаточности средств страхового фонда. Их величина с высокой степенью вероятности поддается планированию, и она значительно меньше влияет на изменение инвестиционного потенциала страхового общества.
Инвестиционный потенциал является составной частью финансового потенциала страхового общества, предназначенной для инвестиций. Он составляет ту часть финансового потенциала, которая остается после вычета расходов на ведения дела, заемных средств и страховых выплат. Если объемы указанных вычетов увеличиваются в большей степени, чем возрастает объем страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении финансового потенциала страховой компании, ее инвестиционный потенциал уменьшается. На практике существуют страховые компании, у которых при большом финансовом потенциале совершенно отсутствует инвестиционный потенциал.
Инвестиционный потенциал является переменной величиной, складывающейся под влиянием множества факторов. В работе нами выделены и рассмотрены основные из них:
oo объем собираемых страховых премий;
oo структура страхового портфеля;
oo убыточность или прибыльность страховых операций;
oo условия государственного регулирования формирования страховых фондов;
oo сроки страховых договоров;
oo объем собственных средств.
Рисунок 1
Схема формирования инвестиционного потенциала страховой компании
Таким образом, реализация инвестиционного потенциала страховой компании представляет собой процесс инвестирования страхового фонда и собственного капитала. Экономические особенности формирования и использования страхового фонда предполагают наличие соответствующих особенностей в его инвестировании и значительное отличие данного процесса от инвестирования собственного капитала. Поэтому понятие "инвестирование страховых фондов", а также сущность и требования, предъявляемые к данному процессу инвестирования, отдельно рассматриваются нами в проводимом исследовании.
Для измерения инвестиционного потенциала страховой организации в данном исследовании предложена система показателей, характеризующих абсолютный и относительный размер инвестиционного потенциала и меру его реализации.
На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, мы считаем целесообразным выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в страховых целях.
Во-первых, успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия отрицательного финансового результата по прямым страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступлении катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке. В этой ситуации оценка инвестиционного потенциала должна даваться через показатель соотношения страховых выплат и премий (в объеме нетто-ставки). Если значение данного показателя больше единицы, это свидетельствует об использовании инвестиционного дохода для покрытия убытков на более высоком уровне, чем позволяют страховые тарифы. Соответственно, чем больше данный показатель превышает единицу, тем более эффективно реализовывался инвестиционный потенциал.
Во-вторых, инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса. В данном роль инвестиционного потенциала характеризуется через показатель величины инвестиционного процента, начисляемого на страховые суммы по договорам страхования жизни, и показатель размера возвращаемой части страхового тарифа.
В-третьих, инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых обязательств. В этом случае инвестиционный потенциал будет характеризовать показатель доли финансовой прибыли, направляемой на увеличение собственного капитала.
Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность.
Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и строится с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией.
4. Приступая к рассмотрению страховых резервов и их взаимосвязи с инвестиционной деятельностью страховой компании, мы столкнулись с совершенно не устоявшейся и порой противоречивой практикой толкования понятий "страховые резервы" и "страховые фонды". В этой связи, необходимо остановиться на смысловых различиях в терминологии, используемой разными исследователями.
Основным здесь, на наш взгляд, является понятие "страховой фонд", которое непосредственно связано с определением страхования. Еще В.К.Райхер в своих фундаментальных исследованиях определил страхование как форму "организации централизованного... ...страхового фонда за счет децентрализованных источников: из взносов, делаемых в этот фонд его участниками". Таким образом, сама суть страхования заключается в формировании страхового фонда из собранных страховых премий.
Исходя из этих положений, мы предлагаем следующее определение страхового фонда. Страховой фонд - это сумма средств, сформированная за счет аккумулирования поступивших страховых премий, пополняемая в результате инвестиционной деятельности страховщика и предназначенная для осуществления страховых выплат.
В трактовке понятия "страховые резервы" в отечественной литературе существуют две основные точки зрения. Целый ряд авторов в своих работах отождествляют понятия "страховые резервы" и "страховые фонды", хотя на наш взгляд это неверно.
Вторая точка зрения заключается в использовании термина "страховые резервы" как учетной категории, характеризующей объем обязательств страховой компании перед страхователями по договорам страхования. Эта позиция обосновывается понятием страховых резервов в нормативных документах по ведению бухгалтерского учета в страховых организациях, что наглядно показано в формах отчетности страховщиков, где в балансе раздел "Страховые резервы" находится в пассивах. Так как в основе расчета страховых резервов лежит оценка неисполненных обязательств страховщика, размер страховых резервов изменяется адекватно увеличению или уменьшению страховой ответственности. Страховые резервы могут увеличиваться пропорционально увеличению обязательства страховщика по договорам.
С нашей точки зрения, страховые резервы - это учетная категория, определяющая необходимый объем страхового фонда для выполнения обязательств страховщика по договорам страхования.
Указанные противоречия обнаруживаются и в анализе инвестиционного процесса страховых компаний. Первая группа исследователей использует понятие "инвестирование средств страховых резервов", а вторая - "инвестирование активов, принимаемых в покрытие страховых резервов". С нашей точки зрения, и в том и в другом случае речь идет об инвестировании именно страховых фондов.
Подводя итог вышесказанному, нами предлагается при описании инвестиционной деятельности страховой компании использовать термин "инвестирование страховых фондов". Инвестирование страховых фондов - размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации.
5. В процессе исследования классификации страховых резервов, также выявлены существенные расхождения в трактовке понятия "технические резервы". В отечественной литературе можно встретить определения данного термина как совокупности приемов и методов, при помощи которых страховщик может определить объем ответственности по действующим на момент оценки договорам, а также утверждения, что размер технических резервов отражает неисполненные обязательства по договорам страхования по состоянию на дату составления отчета. По нашему мнению, совокупный объем ответственности по действующим договорам представляет собой совокупную страховую сумму по этим договорам на каждую отчетную дату. Неисполненные обязательства характеризует остаточная страховая сумма по данным договорам, которая может быть рассчитана как разница между совокупной страховой суммой и размером произведенных страховых выплат по указанным договорам страхования (если осуществление выплаты приводит к уменьшению страховой суммы на величину выплаты).
6. Инвестирование страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с тем фактом, что страховые фонды являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут быть востребованы для выполнения страховых обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов, сочетающие в себе основные цели и задачи как инвестиционной, так и страховой деятельности. Этими принципами являются: надежность, ликвидность, диверсификация и доходность вложений.
Принцип надежности является основным в страховых инвестициях. Страховая компания продает услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих прямых функций страховая компания, в первую очередь, должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов.
Действие других принципов инвестирования определяется особенностями конкретных видов страхования. Наиболее существенные отличия наблюдаются при размещении средств страховых фондов, сформированных по страхованию жизни (страхование сумм) и рисковым видам страхования (страхование ущерба). В диссертационной работе проведен подробный сравнительный анализ особенностей инвестирования средств страховыми компаниями применительно к этим отраслям страхования.
7. Одной из основных особенностей инвестиционной деятельности страховых компаний, является ее достаточно жесткое регулирование со стороны государства. При этом, государство регулирует не всю инвестиционную деятельность страховщиков, а только процесс инвестирования страховых фондов посредством установления правил размещения страховых резервов (ПРСР). Необходимость такого регулирования обусловлена следующими двумя факторами. Во-первых, характером движения финансовых ресурсов специфика которого состоит в том, что в распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные (но все же связанные с обязательствами по договорам страхования!) средства и эти средства могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Во-вторых, невозможностью контроля за инвестированием этих средств со стороны тех, перед кем страховщик несет страховые обязательства, то есть со стороны страхователей и застрахованных.
Таблица 1
Сравнение принципов инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования
Характеристики инвестирования
Страхование жизни
Рисковые виды страхования
1. Сроки
Долгосрочные инвестиционные проекты
Краткосрочные инвестиции
2. Доходность
Необходимость получения стабильного дохода, который учитывается при определении страховой премии или суммы
Доходность подчинена требованиям ликвидности вложений
3. Ликвидность
Сроки инвестирования заранее согласованы со сроками выплат на основе данных математической статистики смертности (дожития)
Является важнейшим принципом инвестирования, т.к. выплаты (изъятия из страхового фонда) носят случайный характер
4. Учет инфляционных процессов
Необходимо учитывать инфляцию, т.к. договоры долгосрочные
По большинству видов страхования инфляцию можно не учитывать
5. Объем инвестиций
Значительный, устойчивый, часто постепенно увеличивающийся объем инвестиций за счет капитализации.
Объем инвестиций переменный с возможностью крупных единовременных выплат (изъятий).
1.2. Государственное регулирование инвестирования страховых фондов
Затянувшийся экономический кризис в нашей стране, характеризующийся спадом производства, инфляцией, социальной напряженностью в обществе и совпавший по времени с переходом на рыночную экономику, во многом был обусловлен слабым, а порой и некомпетентным вмешательством государства в происходящие экономические процессы.
Рыночная экономика не может существовать и функционировать без государственного регулирования, при отсутствии которого в действие неизбежно вступают стихийные регуляторы. Они также обладают способностью воздействовать на экономику, восстанавливают своеобразное равновесие и пропорциональность, но ценой кризисов, глубоких спадов производства и потребления, массовой безработицы, социальных напряжений и взрывов.
В цивилизованной рыночной экономике, характеризующейся наличием системы ориентиров, выражающих общегосударственные, общенациональные интересы, и обладающей высоким уровнем организованности, государственное регулирование противостоит разрушительной силе стихийных регуляторов.
Государственное регулирование рыночной экономики осуществляется двояко. С одной стороны, это организующее, упорядочивающее воздействие, необходимое для самого рынка как неотъемлемое условие его надеждой работы. Оно заключается в государственном формировании свода правил и ограничений рыночной деятельности, ее поддержке и обновлении, контроле за соблюдением нормативных актов. С другой стороны, государственные органы способствуют органическому встраиванию рыночных отношений в систему общественных отношений, без чего рынок был бы отторгнут политической и социальной структурами.
Наряду с чисто рыночными саморегуляторами в виде спроса, предложения и наличия конкуренции для успешного развития экономики страны необходимо, чтобы действовали определенные государственные и региональные регуляторы- формы и методы законодательного, исполнительного и контролирующего характера. Только сочетанием административного и чисто рыночного регулирования можно обеспечить желаемые уровни социально- экономического развития страны.
Государственное регулирование экономики должно осуществляться по различным направлениям, отраслями проблемам. Одним из направлений является государственное регулирование инвестиционного процесса.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных и иных нормативно- правовых актов, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики.
Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления- снижается, но никогда не прекращается. Во всех случаях государство должно придерживаться основного правила- так воздействовать на предпринимательскую, инвестиционную деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы и не допускать кризисных явлений.
Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую и инвестиционную деятельность в большей степени подходят для реализации этого правила, чем административные, хотя иногда их трудно разграничить между собой. Экономические рычаги, которые использует государство для регулирования экономики, в том числе и инвестиционных процессов, довольно разнообразны, но основными из них являются: налоги, прямое участие государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических зон, перераспределение доходов и ресурсов, ценообразование, создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, кредитно-финансовые механизмы.
Административные, то есть методы прямого воздействия, должны использоваться государством в том случае, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи. С целью создания нормальных условий для предпринимательской и инвестиционной деятельности, для стабилизации и подъема экономики государство должно проводить соответствующую фискальную, инвестиционную, научно- техническую, ценовую, амортизационную, кредитно-финансовую и другие виды политики, при реализации которых оно использует в комплексе как экономические, так и административные методы.
Административные методы государственного управления инвестиционным процессом могут использоваться, когда речь идет об объектах государственной собственности. Они заключаются в непосредственном воздействии на эти объекты и протекающие в них процессы со стороны государственных органов управления, обладающих соответствующими полномочиями.
Косвенное государственное управление инвестиционным процессом заключается во влиянии государства на этот процесс, оказываемом посредством установления правил, норм и ограничений, подлежащих соблюдению в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Можно выделить пассивные и активные методы государственного воздействия на инвестиционный процесс. Использование пассивных методов связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об условиях производства, реализации и потреблении продукции в народном хозяйстве страны. Они включают также обоснование перспектив социально- экономического развития страны; определение степени инвестиционной активности с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.
Набор активных методов стимулирования инвестиций связан с использованием действенных рычагов воздействия государства на экономические процессы, таких, как прямые государственные инвестиции в развитие отдельных секторов экономики, предоставление гарантий под инвестиции в наиболее важные для государства сферы экономики, предоставление налоговых льгот, налоговых каникул для отдельных видов инвестиций.
Методы активного вмешательства государства в инвестиционный процесс следующие.
1. Создание благоприятных условий для деятельности частных предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной инвестиционной среды, а также о проведении выгодной для инвесторов налоговой и амортизационной политики, защищающей внутренних и внешних инвесторов. Льготное налогообложение предприятий, действующих в приоритетных отраслях экономики.
2. Прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах.
3. Участие государства в создании инфраструктурных объектов как основу эффективного частного предпринимательства.
В зависимости от того, как решаются глобальные проблемы функционирования экономики страны, организуется и государственное регулирование инвестированием. Большая доля инвестиций приходится на первичные и, как правило, на негосударственные организации. Поэтому можно утверждать, что косвенные государственные рычаги управления инвестированием являются преобладающими. Большое значение имеет координация деятельности в этой сфере.
Государственное регулирование инвестиционного процесса строится в соответствии с разработанной инвестиционной политики государства и осуществляется на основе действующих законодательных и иных нормативно- правовых актов.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется в двух направлениях, первым из которых является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, а втором- прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
Большое влияние на активность частных инвесторов оказывает проводимая государством налоговая политика. В целях стимулирования частных инвестиций необходимо снижение общего уровня налогообложения, с одной стороны, и наличие широкого диапазона собственно инвестиционных налоговых льгот, с другой стороны. Мировой опыт свидетельствует, что наиболее оптимальным для развития экономики является уровень налогов, который в совокупности не превышает 32-34 %.
Именно налоговая политика государства является формой косвенного регулирования и стимулирования частных инвестиций, поскольку она определяет возможности финансирования расширения средств производства за счет собственных источников предприятия, то есть возможности самофинансирования.
Одной из задач государства на сегодняшней день является создание условий для привлечения инвестиций в жилищное строительство, модернизацию и реконструкцию жилищно- коммунальной сферы; а также повышение доступности жилья для населения с использованием рыночных механизмов.
Важную роль в сфере регулирования в целом экономики и в том числе инвестиционного процесса играет антимонопольное законодательство и деятельность уполномоченных государственных органов, направленные на пресечение недобросовестной конкуренции и действий по монополизации рынка.
Реализация задач современного этапа экономического развития требует более активной государственной поддержки инвестиционной сферы. При этом значение государственного инвестирования должно возрасти не только с точки зрения объема централизованных источников, сколько с позиций государственных гарантий, страхования и ориентира для частных инвесторов.
Роль государства в инвестиционной сфере экономики определяется целым рядом факторов, среди которых степень развития рыночных отношений, специфика экономической ситуации, характер поставленных задач национального развития и др.
Проблемы в инвестиционной сфере в существенной степени связаны с ослаблением системы государственного управления в условиях несформированности рыночных механизмов, занижением значимости экономической роли государства в развитии страны. Отсутствие эффективного рыночного управления внутренними и внешними денежными потоками для обеспечения подъема реального сектора определяет необходимость усиления на современном этапе государственного регулирования инвестиционной деятельности.
При этом актуализируется необходимость взвешенного подхода к использованию рекомендаций тех концепций государственной экономической политики, которые были выработаны применительно к условиям сформировавшегося рынка, на основе учета реальной ситуации, сложившейся в казахстанской экономике.
Программы государственного регулирования инвестиционного процесса строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической практике в качестве базисных концепций экономического регулирования используется, как правило, противостоящие научные направления- кейнсианство и монетаризм, содержащие различные подходы к государственному регулированию инвестиционного процесса. При этом сторонники кейнсианской теории делают акцент на достижение целей экономического роста, а монетаризма- на стабилизацию денежного обращения, уровня цен и курсов валют.
Кейнсианская концепция.
В соответствии с кейнсианской доктриной инвестиционный спрос является важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального продукта. Частный инвестиционный спрос изменчив. Это обусловлено следующими факторами:
1) субъекты сбережений и инвестиций выступают как различные группы, принимающие решения о сбережениях и инвестициях на различных основаниях;
2) источником финансирования инвестиций являются не только текущие сбережения, но и наличные сбережения домашних хозяйств и эмиссия денежных средств кредитными организациями.
В связи с этим кейнсианская концепция предполагает возможность разрыва между объемами сбережений и инвестиций при изменении наличных сбережений домашних хозяйств и ссуд коммерческих банков. Изменчивость частного спроса вызывает нестабильность экономики, что определяет необходимость государственного вмешательства, в основе которого должно лежать воздействие на динамику цен и процентных ставок.
Логика кейнсианской модели состоит в следующем. Предположим изначально, что при прогнозируемой величине денежной массы в обращении устанавливается равновесная ставка ссудного процента. Согласно кейнсианским рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает предложение денег. При сохраняющемся спросе на деньги рынок отвечает на данное воздействие снижением ставки процента. Изменения на денежном рынке дают толчок к реакции инвестиционного рынка: уменьшение ссудного процента приводит к росту инвестиций вследствие удешевления кредита и повышения курса ценных бумаг. При повышении вложений в производство возрастает объем национального продукта, увеличивается масса дохода, на который прирост инвестиций оказывает мультиплицирующий эффект. Таким образом, краткосрочное воздействие государства приводит к стимулированию роста инвестиций и производства.
Управлять таким сложным процессом, как инвестиционным, возможно при решении следующих задач: во-первых, определения сути самого регулирования, во-вторых - его объекта, в-третьих- принятия концепций, которые были бы научно обоснованы и объективно соответствовали принципиальным особенностям данного процесса и объекта, в-четвертых-разработки нормативно-правовых инструментов.
Различные трактовки термина регулирование, существующие в экономической литературе, можно разделить следующим образом:
* применение мер оперативного воздействия, в основном разового, нерегулярного характера, направленные на поддержание плановых либо других желаемых характеристик, необходимых для сохранения заданного баланса. При этом- регулирование становится механистическим, состоит из ограниченного набора рычагов, эффективных лишь для определенной, реально создавшейся ситуации;
* более широкие подходы, включающие в себя постоянную составляющую, необходимую для обеспечения целевой перспективной направленности всего комплекса воздействий, непосредственных и опосредованных, определяющихся через объемы, темпы и структуру инвестирования.
Исходя из этого определяем, что инвестиционный процесс представляет собой первичную стадию создания материальных объектов путем концентрации необходимых финансовых ресурсов, распределения и перераспределения их, освоения и получения комплексного эффекта созданием конкретных объектов, ремонтом и модернизацией их.
Основу эффективного регулирования инвестиционного процесса являет концепция системного подхода, представляющая собой общую методологию изучения и формирования любых объектов, базирующихся на принципах целостности, где набор элементов должен точно соответствовать цели и их взаимосвязью обеспечивать наилучший способ для ее достижения, а объект регулирования представлен в виде системы. Т.е. совокупности взаимосвязанных и взаимодействующих элементов уже образуют систему, и, естественно, она обладает сложной структурой, образуемой различными видами инвестиций, объемные соотношения между которыми в каждом конкретном случае определяются их влиянием друг на друга и которые, в совокупности, позволяют решать общие и частные задачи достижения цели.
Цель инвестиционного процесса определяется четко сформулированной и конкретизированной в реальном инвестиционном проекте задачей развития производственной и непроизводственной сфер экономики, позволяющей при регулировании процесса основываться на методах, способах и инструментах, максимально адекватных практическим условиям и заданным параметрам его протекания.
Целостность элементов создает объективные условия для саморегулирования или системного управления инвестиционными процессами в их широком смысле. Создание системы регулирования происходит при использовании принципов инструментального обеспечения, таких как конкретность, адекватность, эффективность и др.
Степень регулирования определяется государством, поскольку оно выступает гарантом, например, кредитных инвестиций и их объектом с принимающей стороны. Обладая правом промежуточного владения и распоряжения кредитом, государство в лице соответствующего органа, положим- Комитета по инвестициям- обязано вести контроль за их непосредственным использованием, с одной стороны, а не участвуя в коммерческих формах инвестирования, оно уже опосредованно регулирует инвестиционный капитал через законодательные механизмы и финансово- экономическую политику.
Государство, в лице Национального банка, определяет валютные курсы национальных денежных единиц и процентные ставки. Соотношением процентной ставки и состоянием денежного рынка определяет выгодность или невыгодность притока зарубежного капитала в страну. Побудительным мотивом для прихода иностранного капитала является получение высокой нормы прибыли. Если официальные учетные ставки национального кредитного рынка ниже, а, следовательно, и рыночные ставки кредита ниже инфляции, чем в стране базирования, то такой реципиент инвестору не выгоден.
Для иностранного инвестора рынок ныне развивающихся стран с пока еще высокой инфляцией и высоким уровнем процентных ставок из-за недостатка инвестиций весьма интересен. Но при этом необходимо помнить, что процентная ставка является многофакторной составной к4атегорией, во-первых, и, во-вторых, она, как регулятор, влияет лишь на кредитные потоки и почти незаметна при инвестировании. Поэтому функции, формы и методы регулирования иностранного капитала государством разнятся. Постоянными остаются две стадии- привлечения и использования.
Так, большему объему регулирования со стороны государства подлежат международное кредитование или внешнее заимствование и неакционерные формы предпринимательства, т.е. передача государственных предприятий в управление, чем сфера привлечения и использования частного иностранного капитала в виде международного предпринимательства, т.е. прямых и портфельных инвестиций. Именно этим обусловлено и то, что законодательство в области иностранного капитала разделено на внешнее заимствование и по иностранным инвестициям.
Методы регулирования также различаются в зависимости от форм иностранного капитала и ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ
1. Теоритические аспекты инвестиционной деятельности страховых компании
1.1. Финансовые ресурсы и инвестиционная деятельность страховых компаний.
1.2. Государственное регулирование инвестирования страховых фондов
1.3. Зарубежный опыт инвестиционной деятельности страховых компании
2. Анализ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
2.1. Общая характеристика страховой компании Лондон-Алматы
2.2 Методы формирования страховых резервов Лондон-Алматы
2.3 Инвестиционная деятельность страховой компании Лондон-Алматы
3. Пути совершенствования инвестиционной деятельности страховых компании
3.1. Формализация задачи оптимизации инвестиционной деятельности страховой компании.
3.2. Методика оптимизации инвестиционной деятельности страховой компании.
Заключение
Список использованных литератур
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы: Сейчас, когда страна до - билась относительной стаби - лизации макроэкономических показателей, важнейшей за - дачей становится осуществле - ние мер по достижению эко - номического роста. Концепция экономического роста пред - полагает широкое привлече - ние иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И госу - дарство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффектив - ности в данный момент наибо - лее предпочтительными явля - ются прямые инвестиции за - рубежных инвесторов и соб - ственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим на - растанием внешнего долга республики, так использова - ния и их возврата.
Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение инос - транных инвестиций, позволя - ет решать сразу несколько важных для экономики про - блем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсив - ного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рын - ков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность эк - спортной продукции.
Сейчас же прямые инвес - тиции иностранных капиталов еще не оказывают существен - ного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предприни - мателей в плане прямых вло - жений. И это при том, что Ка - захстан имеет крупный рыноч - ный потенциал, разнообразие природных ресурсов и страте - гически выгодное местополо - жение, которые необходимо использовать, создав механиз - мы широкого, устойчивого при - тока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране -- это целый комплекс различных мер: совершенство - вание законодательной базы по стимулированию и предос - тавлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управлен - ческих решений в государ - ственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характе - ризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, явля - ется система экономических стимулов и льгот, предусмот - ренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные ин - весторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообло - жения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвес - тированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспе - чивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантия - ми являются:
1. неограничение прав ут - вержденного инвестора на рас - поряжение своей долей в ус - тавном фонде, акциями хозяй - ственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полу - ченных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйствен - ного товарищества при ус - ловии уплаты налогов.
2. запрет на создание государственных монополий, кон - тролирующих сбыт или прода - жу товаров, производимых ин - вестором;
3. неприменение мер кон - троля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
4. беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, прове - дение конвертации валюты и тенге;
5. запрет государственным органам и должностным ли - цам на создание препятствий инвесторам в управлении при - надлежащим им на праве соб - ственности имущества;
6. законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на пра - во пользования системой сти - мулирующих мер для реализа - ции инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однознач - но определены льготы и пре - ференции. Размеры их ставят - ся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора эко - номики -- возможности пред - принимателей для инвестиро - вания могут быть расширены. Во-вторых, государство пре - доставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижа - ются ставки подоходного на - лога с юридических лиц, зе - мельного налога и налога на имущество -- до 100% основ - ной ставки, а также на после - дующий период до 5 лет пре - дусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% ос - новной ставки; в-третьих, за - кон позволяет полное или час - тичное освобождение от об - ложения таможенными пош - линами импорта оборудова - ния, сырья и материалов, не - обходимых для реализации проекта.
Целью дипломной работы явилось исследование теоретических и методологических основ инвестиционной деятельности в страховании, методических проблем ее проведения в условиях действующего государственного регулирования..
Объектом дипломной работы является страховая организация London-Almaty.
Предметом дипломной работы является инвестиционная деятельность страховых организаций.
Теоретической и методологической основой дипломной работы являются исследования казахстанских и российских ученых по проблемам инвестиционной деятельности в страховании, материалы периодической печати, официальные законодательные, инструктивные и методические документы.
В дипломной работы используются следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, обобщение, а также методы математического моделирования и экономической статистистики.
Научная новизна данной дипломной работы заключается в том, что впервые:
а) рассмотрено расширенное определение экономической категории "страхования", включающее финансовые отношения, связанные инвестированием специального фонда средств, образованного за счет взносов юридических и физических лиц;
б) теоретически обоснованы причины невыполнения задач страхования, реализуемых посредством инвестиционной функции: личного материального обеспечения граждан и обеспечения развития субъектов рыночной экономики;
в) сформулированы предложения по совершенствованию инвестиционной деятельности страховых компании.
Практическая значимость дипломной работы состоит в том, что в ней обоснованы предложения, позволяющие повысить роль казахстанского страхового сектора как институционального инвестора и обеспечивающие проведение страховыми организациями эффективных инвестиционных операций.
1.Теоритические аспекты инвестиционной деятельности страховых компании
1.1. Финансовые ресурсы и инвестиционная деятельность страховых компаний
Инвестиционная деятельность страховых компаний является важным элементом социально-экономического развития общества.
Социальное значение инвестиционной деятельности страховщиков неразрывно связано со сберегательной функцией страхования, когда из многочисленных индивидуальных взносов формируются необходимые для покрытия возможных ущербов коллективные фонды, управляемые профессиональными страховыми организациями. Обеспечить точность формирования таких фондов и эффективность их размещения, а следовательно, и надежность защиты материальных интересов их участников - - важнейшая задача страховых компаний. Значительная доля частных сбережений инвестируется через страховые организации, которые отличаются от других институциональных инвесторов. Суть различий в том, что страховые организации выполняют для своих клиентов сразу две функции: гарантийную, связанную с компенсацией риска, и инвестиционную, заключающуюся в приросте капитала.
Экономическое значение инвестиционной деятельности страховых компаний обусловлено большими объемами их инвестиционных ресурсов. Опыт западных стран, изученный в настоящем исследовании, неопровержимо свидетельствует о ведущей роли страховых компаний в инвестиционных процессах развитых государств. Размеры инвестиций, произведенных страховыми компаниями европейских стран, составляли в 2012 г. 50% от объема совокупного валового внутреннего продукта Европейского Экономического Сообщества. В таких государствах, как Великобритания, Швейцария, Люксембург, имеющих развитый фондовый рынок и международный финансовый авторитет, инвестиции страховщиков достигли или даже превысили годовой объем ВНП.
К сожалению, в казахстанской экономике страхование пока не занимает ведущих позиций. Инвестиции страховщиков составляют незначительную часть в общих объемах вложений. При этом если в развитых странах большая часть инвестиций представлена долгосрочными вложениями, осуществляемыми за счет средств страховых компаний по страхованию жизни, то в Казахстане их основная часть - это краткосрочные активы. Участие российских страховщиков в инвестиционном процессе носит иногда спекулятивный характер. Кроме того, средние и мелкие страховые компании, не обладая достаточным инвестиционным потенциалом, не стремятся самостоятельно выходить на фондовый рынок.
Этими обстоятельствами объясняется непроработанность вопросов научного обоснования и развития подходов к организации инвестиционной деятельности страховых компаний в нашей стране. Однако по мере развития отечественной экономики и страхового рынка, ситуация будет меняться. Тогда проблемы инвестиций займут ведущие позиции в страховой науке, как это наблюдается за рубежом. Механизм страхования имеет важную особенность, позволяющую страховым организациям сначала собирать и накапливать взносы страхователей, а выплаты осуществлять позже при фактическом наступлении страхового случая. По страхованию жизни отложенный период выплат может составлять десятки лет; по рисковым видам страхования сроки действия договоров короче. Однако, в любом случае, существует временной промежуток, в течение которого страховая компания имеет в своем распоряжении определенные денежные средства и может их использовать для получения дополнительного дохода путем инвестирования. Таким образом, инвестиционные возможности обусловлены самой экономической природой страхования.
Возможности страховой компании по участию в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом. Под инвестиционным потенциалом страховой организации мы понимаем совокупность денежных средств, которые являются временно или относительно свободными от страховых обязательств и используются для инвестирования с целью получения инвестиционного дохода.
Для инвестирования страховая компания может использовать только часть имеющихся денежных средств, к которым относятся страховой фонд и собственный капитал. При этом, временно свободными от страховых обязательств денежными средствами является страховой фонд до его использования на страховые выплаты. В этом своем качестве он оказывает значительное влияние на изменение инвестиционного потенциала страхового общества в зависимости от наличия и объема страховых выплат. Собственный капитал является относительно свободными от страховых обязательств денежными средствами, которые могут использоваться для страховых выплат в случае недостаточности средств страхового фонда. Их величина с высокой степенью вероятности поддается планированию, и она значительно меньше влияет на изменение инвестиционного потенциала страхового общества.
Инвестиционный потенциал является составной частью финансового потенциала страхового общества, предназначенной для инвестиций. Он составляет ту часть финансового потенциала, которая остается после вычета расходов на ведения дела, заемных средств и страховых выплат. Если объемы указанных вычетов увеличиваются в большей степени, чем возрастает объем страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении финансового потенциала страховой компании, ее инвестиционный потенциал уменьшается. На практике существуют страховые компании, у которых при большом финансовом потенциале совершенно отсутствует инвестиционный потенциал.
Инвестиционный потенциал является переменной величиной, складывающейся под влиянием множества факторов. В работе нами выделены и рассмотрены основные из них:
oo объем собираемых страховых премий;
oo структура страхового портфеля;
oo убыточность или прибыльность страховых операций;
oo условия государственного регулирования формирования страховых фондов;
oo сроки страховых договоров;
oo объем собственных средств.
Рисунок 1
Схема формирования инвестиционного потенциала страховой компании
Таким образом, реализация инвестиционного потенциала страховой компании представляет собой процесс инвестирования страхового фонда и собственного капитала. Экономические особенности формирования и использования страхового фонда предполагают наличие соответствующих особенностей в его инвестировании и значительное отличие данного процесса от инвестирования собственного капитала. Поэтому понятие "инвестирование страховых фондов", а также сущность и требования, предъявляемые к данному процессу инвестирования, отдельно рассматриваются нами в проводимом исследовании.
Для измерения инвестиционного потенциала страховой организации в данном исследовании предложена система показателей, характеризующих абсолютный и относительный размер инвестиционного потенциала и меру его реализации.
На микроуровне инвестиционный потенциал характеризует возможности отдельной страховой компании стабильно и гарантированно осуществлять выплаты по страховым случаям. Поэтому, кроме общих показателей, характеризующих инвестиционный потенциал, мы считаем целесообразным выделить специфические показатели, дающие оценку использования данного потенциала в страховых целях.
Во-первых, успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия отрицательного финансового результата по прямым страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступлении катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке. В этой ситуации оценка инвестиционного потенциала должна даваться через показатель соотношения страховых выплат и премий (в объеме нетто-ставки). Если значение данного показателя больше единицы, это свидетельствует об использовании инвестиционного дохода для покрытия убытков на более высоком уровне, чем позволяют страховые тарифы. Соответственно, чем больше данный показатель превышает единицу, тем более эффективно реализовывался инвестиционный потенциал.
Во-вторых, инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса. В данном роль инвестиционного потенциала характеризуется через показатель величины инвестиционного процента, начисляемого на страховые суммы по договорам страхования жизни, и показатель размера возвращаемой части страхового тарифа.
В-третьих, инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых обязательств. В этом случае инвестиционный потенциал будет характеризовать показатель доли финансовой прибыли, направляемой на увеличение собственного капитала.
Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность.
Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов, рассматриваемых нами в третьей главе данного исследования. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и строится с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией.
4. Приступая к рассмотрению страховых резервов и их взаимосвязи с инвестиционной деятельностью страховой компании, мы столкнулись с совершенно не устоявшейся и порой противоречивой практикой толкования понятий "страховые резервы" и "страховые фонды". В этой связи, необходимо остановиться на смысловых различиях в терминологии, используемой разными исследователями.
Основным здесь, на наш взгляд, является понятие "страховой фонд", которое непосредственно связано с определением страхования. Еще В.К.Райхер в своих фундаментальных исследованиях определил страхование как форму "организации централизованного... ...страхового фонда за счет децентрализованных источников: из взносов, делаемых в этот фонд его участниками". Таким образом, сама суть страхования заключается в формировании страхового фонда из собранных страховых премий.
Исходя из этих положений, мы предлагаем следующее определение страхового фонда. Страховой фонд - это сумма средств, сформированная за счет аккумулирования поступивших страховых премий, пополняемая в результате инвестиционной деятельности страховщика и предназначенная для осуществления страховых выплат.
В трактовке понятия "страховые резервы" в отечественной литературе существуют две основные точки зрения. Целый ряд авторов в своих работах отождествляют понятия "страховые резервы" и "страховые фонды", хотя на наш взгляд это неверно.
Вторая точка зрения заключается в использовании термина "страховые резервы" как учетной категории, характеризующей объем обязательств страховой компании перед страхователями по договорам страхования. Эта позиция обосновывается понятием страховых резервов в нормативных документах по ведению бухгалтерского учета в страховых организациях, что наглядно показано в формах отчетности страховщиков, где в балансе раздел "Страховые резервы" находится в пассивах. Так как в основе расчета страховых резервов лежит оценка неисполненных обязательств страховщика, размер страховых резервов изменяется адекватно увеличению или уменьшению страховой ответственности. Страховые резервы могут увеличиваться пропорционально увеличению обязательства страховщика по договорам.
С нашей точки зрения, страховые резервы - это учетная категория, определяющая необходимый объем страхового фонда для выполнения обязательств страховщика по договорам страхования.
Указанные противоречия обнаруживаются и в анализе инвестиционного процесса страховых компаний. Первая группа исследователей использует понятие "инвестирование средств страховых резервов", а вторая - "инвестирование активов, принимаемых в покрытие страховых резервов". С нашей точки зрения, и в том и в другом случае речь идет об инвестировании именно страховых фондов.
Подводя итог вышесказанному, нами предлагается при описании инвестиционной деятельности страховой компании использовать термин "инвестирование страховых фондов". Инвестирование страховых фондов - размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации.
5. В процессе исследования классификации страховых резервов, также выявлены существенные расхождения в трактовке понятия "технические резервы". В отечественной литературе можно встретить определения данного термина как совокупности приемов и методов, при помощи которых страховщик может определить объем ответственности по действующим на момент оценки договорам, а также утверждения, что размер технических резервов отражает неисполненные обязательства по договорам страхования по состоянию на дату составления отчета. По нашему мнению, совокупный объем ответственности по действующим договорам представляет собой совокупную страховую сумму по этим договорам на каждую отчетную дату. Неисполненные обязательства характеризует остаточная страховая сумма по данным договорам, которая может быть рассчитана как разница между совокупной страховой суммой и размером произведенных страховых выплат по указанным договорам страхования (если осуществление выплаты приводит к уменьшению страховой суммы на величину выплаты).
6. Инвестирование страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с тем фактом, что страховые фонды являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут быть востребованы для выполнения страховых обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов, сочетающие в себе основные цели и задачи как инвестиционной, так и страховой деятельности. Этими принципами являются: надежность, ликвидность, диверсификация и доходность вложений.
Принцип надежности является основным в страховых инвестициях. Страховая компания продает услугу по защите материальных интересов своих клиентов и получает во временное пользование средства страховых взносов. Для выполнения своих прямых функций страховая компания, в первую очередь, должна быть уверена в возвратности производимых инвестиций для покрытия возникающих страховых ущербов.
Действие других принципов инвестирования определяется особенностями конкретных видов страхования. Наиболее существенные отличия наблюдаются при размещении средств страховых фондов, сформированных по страхованию жизни (страхование сумм) и рисковым видам страхования (страхование ущерба). В диссертационной работе проведен подробный сравнительный анализ особенностей инвестирования средств страховыми компаниями применительно к этим отраслям страхования.
7. Одной из основных особенностей инвестиционной деятельности страховых компаний, является ее достаточно жесткое регулирование со стороны государства. При этом, государство регулирует не всю инвестиционную деятельность страховщиков, а только процесс инвестирования страховых фондов посредством установления правил размещения страховых резервов (ПРСР). Необходимость такого регулирования обусловлена следующими двумя факторами. Во-первых, характером движения финансовых ресурсов специфика которого состоит в том, что в распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные (но все же связанные с обязательствами по договорам страхования!) средства и эти средства могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Во-вторых, невозможностью контроля за инвестированием этих средств со стороны тех, перед кем страховщик несет страховые обязательства, то есть со стороны страхователей и застрахованных.
Таблица 1
Сравнение принципов инвестиционной деятельности по страхованию жизни и рисковым видам страхования
Характеристики инвестирования
Страхование жизни
Рисковые виды страхования
1. Сроки
Долгосрочные инвестиционные проекты
Краткосрочные инвестиции
2. Доходность
Необходимость получения стабильного дохода, который учитывается при определении страховой премии или суммы
Доходность подчинена требованиям ликвидности вложений
3. Ликвидность
Сроки инвестирования заранее согласованы со сроками выплат на основе данных математической статистики смертности (дожития)
Является важнейшим принципом инвестирования, т.к. выплаты (изъятия из страхового фонда) носят случайный характер
4. Учет инфляционных процессов
Необходимо учитывать инфляцию, т.к. договоры долгосрочные
По большинству видов страхования инфляцию можно не учитывать
5. Объем инвестиций
Значительный, устойчивый, часто постепенно увеличивающийся объем инвестиций за счет капитализации.
Объем инвестиций переменный с возможностью крупных единовременных выплат (изъятий).
1.2. Государственное регулирование инвестирования страховых фондов
Затянувшийся экономический кризис в нашей стране, характеризующийся спадом производства, инфляцией, социальной напряженностью в обществе и совпавший по времени с переходом на рыночную экономику, во многом был обусловлен слабым, а порой и некомпетентным вмешательством государства в происходящие экономические процессы.
Рыночная экономика не может существовать и функционировать без государственного регулирования, при отсутствии которого в действие неизбежно вступают стихийные регуляторы. Они также обладают способностью воздействовать на экономику, восстанавливают своеобразное равновесие и пропорциональность, но ценой кризисов, глубоких спадов производства и потребления, массовой безработицы, социальных напряжений и взрывов.
В цивилизованной рыночной экономике, характеризующейся наличием системы ориентиров, выражающих общегосударственные, общенациональные интересы, и обладающей высоким уровнем организованности, государственное регулирование противостоит разрушительной силе стихийных регуляторов.
Государственное регулирование рыночной экономики осуществляется двояко. С одной стороны, это организующее, упорядочивающее воздействие, необходимое для самого рынка как неотъемлемое условие его надеждой работы. Оно заключается в государственном формировании свода правил и ограничений рыночной деятельности, ее поддержке и обновлении, контроле за соблюдением нормативных актов. С другой стороны, государственные органы способствуют органическому встраиванию рыночных отношений в систему общественных отношений, без чего рынок был бы отторгнут политической и социальной структурами.
Наряду с чисто рыночными саморегуляторами в виде спроса, предложения и наличия конкуренции для успешного развития экономики страны необходимо, чтобы действовали определенные государственные и региональные регуляторы- формы и методы законодательного, исполнительного и контролирующего характера. Только сочетанием административного и чисто рыночного регулирования можно обеспечить желаемые уровни социально- экономического развития страны.
Государственное регулирование экономики должно осуществляться по различным направлениям, отраслями проблемам. Одним из направлений является государственное регулирование инвестиционного процесса.
Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных и иных нормативно- правовых актов, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной политики.
Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в условиях реформирования экономики, в кризисных ситуациях роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления- снижается, но никогда не прекращается. Во всех случаях государство должно придерживаться основного правила- так воздействовать на предпринимательскую, инвестиционную деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы и не допускать кризисных явлений.
Экономические методы воздействия государства на предпринимательскую и инвестиционную деятельность в большей степени подходят для реализации этого правила, чем административные, хотя иногда их трудно разграничить между собой. Экономические рычаги, которые использует государство для регулирования экономики, в том числе и инвестиционных процессов, довольно разнообразны, но основными из них являются: налоги, прямое участие государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических зон, перераспределение доходов и ресурсов, ценообразование, создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, кредитно-финансовые механизмы.
Административные, то есть методы прямого воздействия, должны использоваться государством в том случае, если экономические методы неприемлемы или недостаточно эффективны при решении той или иной задачи. С целью создания нормальных условий для предпринимательской и инвестиционной деятельности, для стабилизации и подъема экономики государство должно проводить соответствующую фискальную, инвестиционную, научно- техническую, ценовую, амортизационную, кредитно-финансовую и другие виды политики, при реализации которых оно использует в комплексе как экономические, так и административные методы.
Административные методы государственного управления инвестиционным процессом могут использоваться, когда речь идет об объектах государственной собственности. Они заключаются в непосредственном воздействии на эти объекты и протекающие в них процессы со стороны государственных органов управления, обладающих соответствующими полномочиями.
Косвенное государственное управление инвестиционным процессом заключается во влиянии государства на этот процесс, оказываемом посредством установления правил, норм и ограничений, подлежащих соблюдению в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
Можно выделить пассивные и активные методы государственного воздействия на инвестиционный процесс. Использование пассивных методов связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об условиях производства, реализации и потреблении продукции в народном хозяйстве страны. Они включают также обоснование перспектив социально- экономического развития страны; определение степени инвестиционной активности с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана развития экономики и инвестиционного плана как его составной части.
Набор активных методов стимулирования инвестиций связан с использованием действенных рычагов воздействия государства на экономические процессы, таких, как прямые государственные инвестиции в развитие отдельных секторов экономики, предоставление гарантий под инвестиции в наиболее важные для государства сферы экономики, предоставление налоговых льгот, налоговых каникул для отдельных видов инвестиций.
Методы активного вмешательства государства в инвестиционный процесс следующие.
1. Создание благоприятных условий для деятельности частных предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной инвестиционной среды, а также о проведении выгодной для инвесторов налоговой и амортизационной политики, защищающей внутренних и внешних инвесторов. Льготное налогообложение предприятий, действующих в приоритетных отраслях экономики.
2. Прямое участие государства в эффективных и значимых для страны проектах.
3. Участие государства в создании инфраструктурных объектов как основу эффективного частного предпринимательства.
В зависимости от того, как решаются глобальные проблемы функционирования экономики страны, организуется и государственное регулирование инвестированием. Большая доля инвестиций приходится на первичные и, как правило, на негосударственные организации. Поэтому можно утверждать, что косвенные государственные рычаги управления инвестированием являются преобладающими. Большое значение имеет координация деятельности в этой сфере.
Государственное регулирование инвестиционного процесса строится в соответствии с разработанной инвестиционной политики государства и осуществляется на основе действующих законодательных и иных нормативно- правовых актов.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется в двух направлениях, первым из которых является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, а втором- прямое участие государства в инвестиционной деятельности.
Большое влияние на активность частных инвесторов оказывает проводимая государством налоговая политика. В целях стимулирования частных инвестиций необходимо снижение общего уровня налогообложения, с одной стороны, и наличие широкого диапазона собственно инвестиционных налоговых льгот, с другой стороны. Мировой опыт свидетельствует, что наиболее оптимальным для развития экономики является уровень налогов, который в совокупности не превышает 32-34 %.
Именно налоговая политика государства является формой косвенного регулирования и стимулирования частных инвестиций, поскольку она определяет возможности финансирования расширения средств производства за счет собственных источников предприятия, то есть возможности самофинансирования.
Одной из задач государства на сегодняшней день является создание условий для привлечения инвестиций в жилищное строительство, модернизацию и реконструкцию жилищно- коммунальной сферы; а также повышение доступности жилья для населения с использованием рыночных механизмов.
Важную роль в сфере регулирования в целом экономики и в том числе инвестиционного процесса играет антимонопольное законодательство и деятельность уполномоченных государственных органов, направленные на пресечение недобросовестной конкуренции и действий по монополизации рынка.
Реализация задач современного этапа экономического развития требует более активной государственной поддержки инвестиционной сферы. При этом значение государственного инвестирования должно возрасти не только с точки зрения объема централизованных источников, сколько с позиций государственных гарантий, страхования и ориентира для частных инвесторов.
Роль государства в инвестиционной сфере экономики определяется целым рядом факторов, среди которых степень развития рыночных отношений, специфика экономической ситуации, характер поставленных задач национального развития и др.
Проблемы в инвестиционной сфере в существенной степени связаны с ослаблением системы государственного управления в условиях несформированности рыночных механизмов, занижением значимости экономической роли государства в развитии страны. Отсутствие эффективного рыночного управления внутренними и внешними денежными потоками для обеспечения подъема реального сектора определяет необходимость усиления на современном этапе государственного регулирования инвестиционной деятельности.
При этом актуализируется необходимость взвешенного подхода к использованию рекомендаций тех концепций государственной экономической политики, которые были выработаны применительно к условиям сформировавшегося рынка, на основе учета реальной ситуации, сложившейся в казахстанской экономике.
Программы государственного регулирования инвестиционного процесса строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической практике в качестве базисных концепций экономического регулирования используется, как правило, противостоящие научные направления- кейнсианство и монетаризм, содержащие различные подходы к государственному регулированию инвестиционного процесса. При этом сторонники кейнсианской теории делают акцент на достижение целей экономического роста, а монетаризма- на стабилизацию денежного обращения, уровня цен и курсов валют.
Кейнсианская концепция.
В соответствии с кейнсианской доктриной инвестиционный спрос является важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального продукта. Частный инвестиционный спрос изменчив. Это обусловлено следующими факторами:
1) субъекты сбережений и инвестиций выступают как различные группы, принимающие решения о сбережениях и инвестициях на различных основаниях;
2) источником финансирования инвестиций являются не только текущие сбережения, но и наличные сбережения домашних хозяйств и эмиссия денежных средств кредитными организациями.
В связи с этим кейнсианская концепция предполагает возможность разрыва между объемами сбережений и инвестиций при изменении наличных сбережений домашних хозяйств и ссуд коммерческих банков. Изменчивость частного спроса вызывает нестабильность экономики, что определяет необходимость государственного вмешательства, в основе которого должно лежать воздействие на динамику цен и процентных ставок.
Логика кейнсианской модели состоит в следующем. Предположим изначально, что при прогнозируемой величине денежной массы в обращении устанавливается равновесная ставка ссудного процента. Согласно кейнсианским рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает предложение денег. При сохраняющемся спросе на деньги рынок отвечает на данное воздействие снижением ставки процента. Изменения на денежном рынке дают толчок к реакции инвестиционного рынка: уменьшение ссудного процента приводит к росту инвестиций вследствие удешевления кредита и повышения курса ценных бумаг. При повышении вложений в производство возрастает объем национального продукта, увеличивается масса дохода, на который прирост инвестиций оказывает мультиплицирующий эффект. Таким образом, краткосрочное воздействие государства приводит к стимулированию роста инвестиций и производства.
Управлять таким сложным процессом, как инвестиционным, возможно при решении следующих задач: во-первых, определения сути самого регулирования, во-вторых - его объекта, в-третьих- принятия концепций, которые были бы научно обоснованы и объективно соответствовали принципиальным особенностям данного процесса и объекта, в-четвертых-разработки нормативно-правовых инструментов.
Различные трактовки термина регулирование, существующие в экономической литературе, можно разделить следующим образом:
* применение мер оперативного воздействия, в основном разового, нерегулярного характера, направленные на поддержание плановых либо других желаемых характеристик, необходимых для сохранения заданного баланса. При этом- регулирование становится механистическим, состоит из ограниченного набора рычагов, эффективных лишь для определенной, реально создавшейся ситуации;
* более широкие подходы, включающие в себя постоянную составляющую, необходимую для обеспечения целевой перспективной направленности всего комплекса воздействий, непосредственных и опосредованных, определяющихся через объемы, темпы и структуру инвестирования.
Исходя из этого определяем, что инвестиционный процесс представляет собой первичную стадию создания материальных объектов путем концентрации необходимых финансовых ресурсов, распределения и перераспределения их, освоения и получения комплексного эффекта созданием конкретных объектов, ремонтом и модернизацией их.
Основу эффективного регулирования инвестиционного процесса являет концепция системного подхода, представляющая собой общую методологию изучения и формирования любых объектов, базирующихся на принципах целостности, где набор элементов должен точно соответствовать цели и их взаимосвязью обеспечивать наилучший способ для ее достижения, а объект регулирования представлен в виде системы. Т.е. совокупности взаимосвязанных и взаимодействующих элементов уже образуют систему, и, естественно, она обладает сложной структурой, образуемой различными видами инвестиций, объемные соотношения между которыми в каждом конкретном случае определяются их влиянием друг на друга и которые, в совокупности, позволяют решать общие и частные задачи достижения цели.
Цель инвестиционного процесса определяется четко сформулированной и конкретизированной в реальном инвестиционном проекте задачей развития производственной и непроизводственной сфер экономики, позволяющей при регулировании процесса основываться на методах, способах и инструментах, максимально адекватных практическим условиям и заданным параметрам его протекания.
Целостность элементов создает объективные условия для саморегулирования или системного управления инвестиционными процессами в их широком смысле. Создание системы регулирования происходит при использовании принципов инструментального обеспечения, таких как конкретность, адекватность, эффективность и др.
Степень регулирования определяется государством, поскольку оно выступает гарантом, например, кредитных инвестиций и их объектом с принимающей стороны. Обладая правом промежуточного владения и распоряжения кредитом, государство в лице соответствующего органа, положим- Комитета по инвестициям- обязано вести контроль за их непосредственным использованием, с одной стороны, а не участвуя в коммерческих формах инвестирования, оно уже опосредованно регулирует инвестиционный капитал через законодательные механизмы и финансово- экономическую политику.
Государство, в лице Национального банка, определяет валютные курсы национальных денежных единиц и процентные ставки. Соотношением процентной ставки и состоянием денежного рынка определяет выгодность или невыгодность притока зарубежного капитала в страну. Побудительным мотивом для прихода иностранного капитала является получение высокой нормы прибыли. Если официальные учетные ставки национального кредитного рынка ниже, а, следовательно, и рыночные ставки кредита ниже инфляции, чем в стране базирования, то такой реципиент инвестору не выгоден.
Для иностранного инвестора рынок ныне развивающихся стран с пока еще высокой инфляцией и высоким уровнем процентных ставок из-за недостатка инвестиций весьма интересен. Но при этом необходимо помнить, что процентная ставка является многофакторной составной к4атегорией, во-первых, и, во-вторых, она, как регулятор, влияет лишь на кредитные потоки и почти незаметна при инвестировании. Поэтому функции, формы и методы регулирования иностранного капитала государством разнятся. Постоянными остаются две стадии- привлечения и использования.
Так, большему объему регулирования со стороны государства подлежат международное кредитование или внешнее заимствование и неакционерные формы предпринимательства, т.е. передача государственных предприятий в управление, чем сфера привлечения и использования частного иностранного капитала в виде международного предпринимательства, т.е. прямых и портфельных инвестиций. Именно этим обусловлено и то, что законодательство в области иностранного капитала разделено на внешнее заимствование и по иностранным инвестициям.
Методы регулирования также различаются в зависимости от форм иностранного капитала и ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
