ФАКТОРИНГ КАК ОДИН ИЗ СПОСОБОВ КРЕДИТОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ КОРПОРАЦИЙ
КАЗАХСКИЙ НАЦИОНАЛЬНОГО УНИВЕРСИТЕТ
ИМЕНИ аль-ФАРАБИ
Факультет экономики и бизнеса
Кафедра Финансы
КУРСОВАЯ РАБОТА
ФАКТОРИНГ КАК ОДИН ИЗ СПОСОБОВ КРЕДИТОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
КОРПОРАЦИЙ
Подготовил
Студент 2 курса: ___________________________________ ___ Сапабеков А.Р.
Ф07р3 (Дата, роспись)
Научный руководитель
Преподаватель
кафедры Финансы:_________________________ _________ Шалабаева Р.Ж
(Дата, роспись)
Алматы, 2010
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФАКТОРИНГА ... ... ... ... ... ... ... ... ... .5
1.1 Сущность, условия и виды факторинговых услуг ... ... ... ... ... ... ... ... 5
1.2 Типы факторинговых соглашений ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...11
1.3 Экономические преимущества факторинговых услуг ... ... ... ... ... ... ... .13
2 АНАЛИЗ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО С
ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ БТА –
ФАКТОРИНГА ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16
2.1 Анализ привлечения финансовых средств АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО с
использованием факторинговых услуг БТА - Факторинга ... ... ... ... ... ...16
2.2 Анализ основной, операционной, финансовой деятельности АО БТА
–Факторинга ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .21
2.3 Отличие факторинга от кредита ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
3 ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА В РЕСПУБЛИКЕ
КАЗАХСТАН ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3.1 Совершенствование необходимых условий развития факторинговой
деятельности в Казахстане ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3.2 Поступательные шаги в реализации внешнеэкономической деятельности
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..34
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .38
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...40
Приложение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ... .41
ВВЕДЕНИЕ
Для большинства отечественных предприятий стал кошмаром постоянный
дефицит оборотных средств, дороговизна и труднодоступность банковского
кредита, отсутствие альтернативных источников финансирования поставщика,
например, с помощью факторинговых и учетно-дисконтных операций. Но
поставщики вполне могут ликвидировать дебиторскую задолженность, продав её
или передав в залог.
Факторинговое обслуживание, которое представляет собой финансовое и
организационное обслуживание регулярного товарного кредитования поставщиком
постоянного круга покупателей, в возрастающих масштабах помогает решению
проблемы. Факторинг зарекомендовал себя как эффективный инструмент
совершенствования финансов предприятий, улучшения состояния денежных
расчётов.
Термин факторинг обозначает финансовые операции, обусловленные
необходимостью финансирования текущей хозяйственной деятельности
предприятий за счёт выкупа у него долговых обязательств покупателя.
Последние обычно представляют акцептованные счета-фактуры, тратты, а также
векселя и другие финансовые расчётные инструменты. Базой факторинговых
операций служат взаимоотношения между партнёрами, при которых продавец при
отгрузке продукции не требует от покупателя предоставления долговых
обязательств. Это предполагает доверие между партнёрами.
Факторинговые операции опираются на коммерческий кредит, или кредит
поставщика, поскольку Факторинговое обслуживание расчётов между
контрагентами имеет предпосылкой согласованную отсрочку платежа по
контракту. Предметом факторинговых операций служит приобретение срочных
обязательств клиентов, отсрочка по которым, не превышает полугода.
В случае, когда обязательств покупателя погасить задолженность по
окончании срока отсрочки платежа, установленного в контракте, не хватает,
финансовые компании намерены выкупить у продавцов задолженность их
партнёров лишь после получения платёжных гарантий от коммерческих банков в
виде гарантийных писем, а также в форме аваля на векселях и траттах. Иногда
в качестве банковской гарантии применяется также аккредитив.
Первоначально факторинг возник как операция специализированных
торговых посредников, позднее – торговых банков. Своеобразным
приспособлением коммерческого кредита к современным требованиям стал
факторинг или факторский кредит, получивший широкое развитие в последние
две десятилетия.
В настоящее время многие казахстанские, да и не только казахстанские
предприятия сталкиваются с такими проблемами как:
1) недостаточная капиталовооруженность предприятий;
2) растущие риски кредитования;
3) высокая дебиторская задолженность;
4) рост неплатежей;
5) указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым
счетам.
Справиться с этими трудностями можно прибегнув к одному из самых
перспективных видов банковских услуг, наиболее приспособленному к
современным процессам развития экономики, который носит название
факторинг. Факторинг (factoring, от англ. factor - агент) - это комплекс
услуг по коммерческому финансированию под уступку денежных требований. Он
включает в себя беззалоговое финансирование поставщика товара или услуг под
переуступку долга, управление дебиторской задолженностью, страхование
кредитных рисков, консультационную поддержку поставщика в процессе текущего
обслуживания.
Начиная примерно с середины 80-х годов, факторинговая индустрия
демонстрировала самые высокие темпы роста в финансовом секторе мировой
экономики. Объем переуступленной дебиторской задолженности в 1998 году
составил 456 млрд. евро, к 2008 году он вырос почти в 3 раза и достиг 1 325
млрд. евро. Крупнейшим рынком является Европа, на которую приходится 67%
факторингового оборота, за ней следуют Азия (17%) и Америка (12%).
В России факторинг получил свое существенное развитие в последние 5
лет, удваивая ежегодно обороты и достигнув в 2008 году объема в 16,2 млрд.
евро.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФАКТОРИНГА
1. Сущность, условия и виды факторинговых услуг
Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является
факторинг.- рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие
финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций,
которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики.
Термин факторинг от английского - посредник, агент.
Факторинг- приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу
товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь
идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг
является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-
посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от
предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от
покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность).
Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и
принимает на себя его кредитный и валютный риски.
Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом
финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства
клиента перед финансовым агентом, .
Обязательства финансового агента по договору финансирования под
уступку денежного требования могут включать ведение для клиента
бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг,
связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В
качестве финансового агента по договору финансирования под уступку
денежного требования могут заключать банки и иные кредитные организации, а
также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на
осуществление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может
быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил
(существующее требование), так и право на получение денежных средств,
которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование,
являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с
финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать
существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование
- не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора широко
применяемый в международной практике под названием " факторинг ". В РК
впервые получил закрепление в особой части нового ГК РК гл.37.
Операция факторинга возникли на основе коммерческого кредита, который
предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные
товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота
средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы
дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой
эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска
при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции,
дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного,
сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это
позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними,
увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.
В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в
1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция
считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум
из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной
оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика,
прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4)
страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к
факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию,
удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.
Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги
называются фактор -фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами
банки выполняют функции фактор -фирм), что обеспечивает высокую надежность
факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная
сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания
предприятий в различных странах создана крупными транснациональными
корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз чейн
интернэшл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран
мира.
В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) -
покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник,
получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.
Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка
покупает долговые требования( счета фактуры) клиента на условиях
немедленной оплаты до 80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты
остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в
строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.
Если должник не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него
осуществляет факторинговый отдел.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних
предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для
них источников кредитования.
Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого
или среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании.
Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:
1) предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность
каждого из которых выражается небольшой суммой;
2) предприятия, занимающиеся производством нестандартной или
узкоспециализированной продукции;
3) строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
4) предприятия, реализующие свою продукцию на условиях
послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные
(бартерные) сделки;
5) предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные
контракты и выставляющие счета по завершении определенных
этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).
Операция факторинга также не производятся по долговым обязательствам
физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения
обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно
трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем
работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких
требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине
невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств.
Факторинг наиболее интересен производителям товаров, компаниям
оптовой торговли, сервисным компаниям, реализующим свою продукцию или
услуги на условиях отсрочки платежа и сфера деятельности которых может быть
связана с такими направлениями как:
1) алкоголь и напитки;
2) бытовая техника, электроника, компьютеры;
3) медикаменты;
4) бытовая химия, парфюмерия и косметика;
5) пищевая промышленность, продукты питания;
6) ГСМ;
7) строительные, отделочные материалы.
Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать
услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения
производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет
выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой
компании) и сугубо временные причины нехватки денежных средств — из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня
прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных
'производственным процессом.
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых
требований факторинговой компании, что является общим элементом для всех
видов факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков
классифицируются как:
Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору
купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же
стране, или международные;
Открытый факторинг - это форма факторинговой услуги, при которой
должник уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры
факторинговой компании.
Закрытый ,или конфиденциальный факторинг свое название получил в
связи с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж
поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о
переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае
плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения
платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании
для погашения кредита.
С правом регресса, т.е.. обратного требования к поставщику возместить
уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с
рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих
обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом
регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым
требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может
воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое
неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его
неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики
уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,
либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность
своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему
защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том,
и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по
страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и
своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при
заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить,
что, если долговое требование признано недействительным (например, если
поставщик отгрузил клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный
за него счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет право
регресса к поставщику.
С условием кредитовании поставщика в форме оплаты требований к
определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент
факторинговой компании отгрузив продукцию, предъявляет счета своему
покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу
клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до
120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек)
перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении
определенного времени.
В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета-
фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80—90% стоимости отгрузки,
т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-
фактур).Резервные 10-—20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а
бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от
покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги
наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как
позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа
в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего
капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее
размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых
требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств
при увеличении объема своих продаж.
Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд
других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно - финансовой
деятельностью клиента:
1) вести полный бухгалтерский учет дебиторской задолженности;
2) консультировать по вопросам организации расчетов, заключения
хозяйственных договоров, своевременному получению платежей и т.
п.;
3) информировать о рынках сбыта, ценах на товары,
платежеспособности будущих покупателей и т.п.;
4) предоставлять транспортные, складские, страховые, рекламные и
другие услуги.
В этих условиях факторинг становится универсальной системой
финансового обслуживания клиентов .(конвенционный факторинг). За клиентом
сохраняются практически только производственные функции. При такой форме
факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих,
что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но
одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от
факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному
осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и
контролю.
В СССР факторинговые операции впервые стали применяться с 1 октября
1988 г. ленинградским Промстройбанком , а с 1989 г. факторинговые отделы
стали создаваться в других банковских учреждениях страны. Задача
факторинговых отделов – на договорной и платной основе выполнять для
предприятий ряд кредитно – расчетных операций, связанных со скорейшим
завершением их расчетов за товары и услуги.
В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим
клиентам следующие основные виды услуг:
1) приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа
по товарным операциям с определенного покупателя или группы
покупателей, состав которой заранее согласовывается с факторингом
(покупка срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам
оказанным );
2) осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской
задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным,
неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской
задолженности ).
Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том, что отдел за
счет своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на
определенных плательщиком платежных требований – поручений немедленно в
день предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает
факторингу право последующего получения платежей от этих покупателей в
пользу факторинга на его счет. Досрочная (до получения платежа
непосредственно от покупателя) оплата платежных требований – поручений
поставщика фактически означает предоставление ему факторингом кредита,
который ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику платежа,
исключает зависимость его финансового положения от неплатежеспособности
покупателя. В результате, получив незамедлительно денежные средства на свой
счет, клиент факторинга имеет возможность, в свою очередь, без задержки
рассчитаться со своими поставщиками, что способствует ускорению расчетов и
сокращает неплатежи в хозяйстве.
При покупке факторингом у хозорганов просроченной дебиторской
задолженности по товарным операциям он оплачивает поставщику за счет своих
средств указанную задолженность не огульно, а при определенных условиях :
при сроке задержки платежа не более трех месяцев и лишь при получении от
банка плательщика уведомления о том, что плательщик не снят полностью с
кредитования и не объявлен неплатежеспособным. Операции по переуступке
клиентом факторингу просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную
степень риска. Это обусловливает более высокий размер комиссионного
вознаграждения, уровень которого в 1,5-2 раза выше, чем при покупке
факторингом задолженности по товарам отгруженным срок оплаты которых не
наступил.
Вообще, плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента
(поставщика),. состоит из двух элементов.
Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное
факторинговое обслуживание – ведение учета, страхование от появления
сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент
от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в
зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности
поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска,
кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка
финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в
пределах 0,5-3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5%. Плата
за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1-1,0% годового
оборота поставщика.
Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой
компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно( в форме
предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между
досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на
2-4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном
кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что
обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска
факторинговой компании. Забегая вперед, скажу, что стоимость
внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы
факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны
значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны –
импортера.
2. Типы факторинговых соглашений
В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой
компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.
Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права
регресса) заключается обычно при постоянных и достаточно длительных
контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание
включает в себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и
обеспечение гарантированного притока денежных средств; управление кредитом;
учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты (по желанию
поставщика) или оплату суммы переуступленных долговых требований (за
минусом издержек) к определенной дате.
За редким исключением полное обслуживание производится при условии,
что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих
клиентов. С точки зрения компании это устранит возможность ее
дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить ей
только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым
максимален кредитный риск. Такая система выгодна и для поставщика — ему не
придется вести учет и осуществлять операции по отдельным, не
переуступленным долговым требованиям. Таким образом, данное условие
оптимально для обеих сторон.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса уличается от
такового без права регресса тем, что факторинговая компания не страхует
кредитный риск, который продолжает нести доставщик. Это означает, что
компания имеет право вернуть поставщику долговые требования на любую сумму,
не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90
дней с установленной даты платежа).
Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании
является, агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге
(открытом). Предприятие может наладить собственную эффективную систему
учета и управления кредитом, тем не менее оно будет нуждаться в защите от
кредитных рисков и в кредитовании. В этом случае факторинговая компания
может предложить заключение агентского факторингового соглашения, в
соответствии с которым она будет приобретать неоплаченные долговые
требования, а поставщик будет выступать в качестве се агента по их
инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об участии в сделке
факторинговой компании, но вместо указания совершить платеж в пользу
последней будет оговорено, что платеж надо совершить на имя поставщика,
выступающего в качестве ее агента, но в пользу факторинговой компании.
Преимущество данного соглашения заключается в том, что снижаются расходы
факторинговой компании по оценке кредитоспособности и, следовательно,
плата, взимаемая с поставщика.
Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично
кредитованию по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся
части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку
факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного
влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать осуществление
платежа к определенной дате.
Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны
факторинговой компании, то может быть заключено открытое или
конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур.
Заключение такого рода соглашения достаточно рискованно для факторинговой
компании, выдвигающей в этом случае наиболее жесткие требования к
поставщику, и имеет место лишь при условии, что финансовое положение
последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов фактур является обычно
одноразовой операцией, осуществляется селективно и не охватывает всего
платежного оборота поставщика.
Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его
помощью поставщик может следующее:
1) увеличить объем продаж, число покупателей и
конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия
оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию;
2) получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого
товара, что ускорит оборачиваемость средств.
Покупатель может:
1) получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой
платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев);
2) избежать риска получения некачественного товара;
3) увеличить объем закупок;
4) улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость
средств.
Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются:
1) проценты по кредиту;
2) факторинговые тарифы.
Таким образом можно выделить главные экономические достоинства
факторинга:
1) увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
2) превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
3) возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов
поставщиков;
4) независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со
стороны дебиторов;
5) возможность расширения объемов оборота;
6) повышение доходности;
7) экономия собственного капитала;
8) улучшение финансового планирования.
3. Экономические преимущества факторинга
Преимущества факторинга для поставщиков
Оперирование отсрочкой платежа для удержания действующих и
привлечения новых клиентов используйте возможность стимулировать новых
клиентов для работы с Вами и мотивировать потенциальных клиентов. Мы
открываем доступ к финансовому инструменту, способному управлять
потенциалом компании.
Увеличение объемов продаж
При построении структуры продаж с использованием факторинговых услуг
Вы можете увеличить продажи в разы. Мы даем конкурентное преимущество,
делая Вас конкурентоспособным и привлекательным партнером.
Отсутствие залогового обеспечения
Для получения банковского кредита требуется предоставление залога.
Кредитных денег всегда не хватает для поддержания устойчивого роста. Мы
открываем доступ к неограниченному финансовому ресурсу, не требуя
залогового обеспечения.
Бессрочное финансирование
При использовании консервативных источников финансирования Вы
ограничены сроками освоения и погашения. Мы предоставляем возможность
привлекать средства в течение всего времени сотрудничества с нами, т.к.
оценку Клиента мы делаем один раз и в кратчайшие сроки.
Безлимитное финансирование
Обладая финансовым ресурсом, объем которого растет с объемом продаж,
Вы можете закупать больше, продавать больше, использовать маркетинговые
инициативы, обновлять и расширять производственные мощности, выходить на
новые рынки сбыта.
Револьверное финансирование
Позволяет Вам использовать факторинг в сложившейся в процессе работы
с контрагентами - периодичности, не неся дополнительных затрат на
привлечение и обслуживание заемных средств. Также упорядочивает
документооборот и прогнозируемость продаж и финансовых потоков.
Сокращение кассовых разрывов и получение денежных средств по факту
отгрузки работа при отсрочке платежа часто вызывает кассовые разрывы, и
возврат денежных средств замораживается на определенный период. Факторинг
позволит Вам избежать подобных ситуаций и получить от нас денежные средства
в день отгрузки товара.
Упрощение планирования финансовых потоков
При факторинге компания получает именно столько финансирования,
сколько произвела отгрузок, - не больше и не меньше. И срок, на который
выдается финансирование, зависит только от фактической отсрочки платежа,
даже оплата покупателем с небольшой просрочкой не вызовет кассового разрыва
у компании, поскольку деньги уже были получены от фактора. Все это
позволяет компании упростить процесс планирования финансовых потоков и
сконцентрироваться только на продажах и развитии своего бизнеса. В Вашей
компании имеется гибкая система работы с покупателями, но клиентская база и
качество отношений должны расти. В этом случае факторинговые услуги будут
Вами востребованы, т.к. вознаграждение Фактора можно перенести частично или
полностью на покупателя, компенсируя издержки через имеющиеся системы
скидок и бонусов.
Преимущества факторинга для покупателей
Ваши поставщики кредитуют вас исходя из объемов закупок и платежной
дисциплины. Не привлекая внешнего финансирования, вы с помощью наших услуг
можете закупать больше и по предоплате.
Поддержание необходимого ассортимента
Работа по факторингу с поставщиками позволит Вам закупать большие
объемы продукции и тем самым расширить свою ассортиментную матрицу для
более полного удовлетворения спроса клиентов.
Получение отсрочки платежа
Отсрочка платежа зачастую является одним из основных источников
финансирования оборотного капитала для компаний, которые выступают в роли
дистрибуторов, суб-дистрибуторов, а также для розничных сетей. Факторинг,
как финансовый инструмент чаще используемый поставщиками, позволит Вам
получить значительные отсрочки в платежах.
Свободные оборотные средства
Отсутствие предоплаты и более длительные сроки отсрочки платежа при
работе по факторингу с поставщиками позволяют Вам значительно снизить
нагрузку на свой оборотный капитал. Свободные средства могут быть
использованы для больших объемов закупок, привлечению новых поставщиков и
расширению портфеля, а также в целом для развития компании.
Минимум документов
Так как в большинстве случаев непосредственным контрагентом Фактора
выступает Поставщик, то Вы предоставляете минимальную информацию о себе,
которая зачастую может ограничиться заполнением анкеты Дебитора и
подписанием формального уведомления.
Диверсификация источников привлечения финансирования
Бывают периоды в деятельности, когда кредитный лимит в банке
исчерпан, а чтобы получить товар или услугу необходимо оплатить или внести
предоплату. Здесь может помочь Вам только факторинг, как инструмент
взаимовыгодного сотрудничества со стратегическими поставщиками. Избежать
out-of-stock (провалов в складских запасах) в текущей деятельности и в
период сезона продаж, переориентируя своих Поставщиков на работу по
факторингу, Вы получаете гибкий инструмент для заказов необходимого
ассортимента и объемов без замораживания своих средств в предоплате, а
также улучшаете прогнозируемость закупа не только в сезон, но в целом по
году. Покупатель никоим образом не ущемлен в своих правах и несет
ответственность в рамках договорных отношений с Поставщиком Фактор
действует в рамках договоров и контрактов заключенных Вами с поставщиками
товаров и услуг, что для Вас является преимуществом в переговорах и
дальнейшем развитии бизнеса.
2 АНАЛИЗ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО С
ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ БТА – ФАКТОРИНГА
2.1 Анализ привлечения финансовых средств АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО с
использованием факторинговых услуг БТА - Факторинга
Высокая доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных
средств – одна из причин плохого финансового состояния многих предприятий.
Дебиторская задолженность – особенный вид оборотных средств. Это долги
данному предприятию других предприятий (организаций) – потребителей его
услуг, т.е. деньги, которые предприятию еще только предстоит получить. По
действующему законодательству предприятие (организация) должно
рассчитываться с предприятиями-поставщиками в течение 3 месяцев. Однако
многие предприятия нарушают эти сроки. Не получив вовремя оплату от
покупателей, предприятие не имеет необходимых средств для приобретения
сырья, материалов, топлива, для внесения в бюджет налогов, т.е. находится в
тяжелом финансовом состоянии. К тому же часть дебиторской задолженности
составляют так называемые сомнительные долги. Это долги разорившихся,
визированных предприятий.
Важным источником финансового оздоровления предприятия является
факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на
востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому
предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве
обеспечения возврата кредита.
На финансовом рынке мы можем продать только краткосрочную
задолженность. Поэтому важно проанализировать, структуру задолженности.
Таким образом, рост удельного веса просроченной дебиторской
задолженности в общем ее объеме подтверждает тот факт, что предприятию
необходимо использовать факторинговые операции.
Для выявления размера задолженности, которую мы можем продать по
договору факторинга, проведем анализ дебиторов предприятия. Теперь на
основании данных рейтинга мы имеем возможность составить прогноз величины
дебиторской задолженности, которую сможем продать в кредит.
Таблица – 1. Расчет величины дебиторской задолженности, которую
можно продать по договору факторинга
Дебиторы Величина Рейтинг Возможность
задолженности, реализовать
тыс. тг. задолженность
1 2 3 4
АО НМЗ 78,3 Высокий Есть возможность
АО КМДК 46,5 Высокий Есть возможность
АО Анна 51,3 Средний Сомнительная
возможность
АО Фарес 88,6 Высокий Есть возможность
ИП Косков 45,6 средний Сомнительная
возможность
Величина 310,3
задолженности,
которую можно
реализовать по
договору
факторинга, с
учетом рейтинга
дебитора
Таким образом, существует реальная возможность реализовать
задолженность на сумму 310,3 тыс. тг.
Проавансировать в данном случае предприятие сможет коммерческий банк
БТА - Факторинг, в котором обслуживается АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Условия факторинга следующие:
страховой резерв – 10% (Сстр)
комиссионное вознаграждение (К%) – 5%
плата за кредит – 15% (Спк)
срок действия договора – 30 дней
Исходя из этого, рассчитаем сумму финансовых средств, которую можно
дополнительно привлечь с использованием факторинга.
Таблица – 2. Расчет суммы финансовых средств, привлекаемых за счет
факторинга
Показатели Формула расчета Сумма, тыс. тг.
Величина дебиторской ДЗ 310,3
задолженности, которую
можно продать по договору
факторинга
Страховой резерв Рстр = ДЗ * Сстр 31,0
Комиссионное К = ДЗ*К% 15,5
вознаграждение
Плата за кредит ПК = (ДЗ-Рстр-К)*Спк * 26,4
30365
Факторинговый аванс Фа = ДЗ – Рстр-К-ПК 237,4
Таким образом, увеличить объем оборотных средств предприятия с
использованием факторинговых операция можно на 237,4 тыс. тг.
Для того, чтобы заинтересовать своих дебиторов в немедленной оплате
за продукцию, необходимо разработать систему скидок.
Для АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО система скидок на продукцию может выглядеть
следующим образом.
Таблица – 3. Система скидок при различных формах оплаты за продукцию
Показатели Процент
При оплате за наличный расчет 2
При задержке в оплате до 10 дней 1,5
При задержке в оплате от 10 до 20 дней 0,5
При задержке более 20 дней и при приобретении-
продукции под реализацию
Для того чтобы оценить, действенная ли данная система скидок для
дебиторов предприятия, был проведен опрос, как изменятся условия их оплаты
в случае применения системы скидов.
Таким образом, имея данные о возможном поведении дебиторов в случае
предоставления скидок за продукцию, мы может спроектировать снижение
величины дебиторской задолженности на 2008 г..
Таким образом, данная мера позволит нам снизить размер дебиторской
задолженности на 26,6 тыс. тг.
Важным моментом кредитной политики является разработка оценки
кредитоспособности предприятия.
Для этого разработаем комплексную оценку кредитоспособности
покупателей продукции для АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Исходя из данных критериев оценки финансового состояния, предприятия
можно объединить по различным группам кредитоспособности..
Поскольку применение данной методики позволяет выявить реальную
платежеспособность и финансовую устойчивость кредиторов, то результаты
данной оценки позволят предприятию сформировать различные кредитные условия
для покупателей.
II класс - предприятия некоторого уровня риска по кредитам или иным
обязательствам, но еще не I класс - предприятия практически без риска.
Можно быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств с
хорошим запасом финансовой прочности предприятия. Высокий рейтинг. Поэтому
АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО необходимо создавать самые выгодные условия для
привлечения таких клиентов и предоставлять продукцию в кредит
рассматриваются как рискованные. Нормальный рейтинг. АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО
также может создавать выгодные кредитные условия для данных организаций.
III класс - проблемные предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли
существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение
обязательств представляется сомнительным. Средний рейтинг. С такими
предприятиями АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО лучше работать на условиях предоплаты.
1V класс - предприятия особого внимания, т.к. имеется риск при
взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и
проценты. Пониженный рейтинг. С такими предприятиями также лучше работать
на условиях предоплаты.
V класс - предприятия высокого риска, низкой платежеспособности.
Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг. С
такими организациями необходимо работать только на условиях предоплаты.
У1 класс- предприятия высочайшего риска, практически
неплатежеспособные. Возможность достаточно быстрого улучшения финансового
состояния очень незначительная. Нулевой рейтинг. Условия сотрудничества –
предоплата.
Рассчитаем кредитоспособность АО "СевКазЭнерго" по данной методике.
АО "СевКазЭнерго" относится к Ш классу предприятий. Это проблемные
предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли существует угроза потери
средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств
представляется сомнительным. Средний рейтинг.
Поэтому АО "СевКазЭнерго" по возможности необходимо работать с данной
организацией на условиях предоплаты.
Рассмотрим, как изменятся показатели оборачиваемости дебиторской
задолженности при формировании новой кредитной политики по отношению к
покупателям продукции. Для обеспечения сопоставимой оценки сумму выручки
возьмем на уровне 2008 г.
Поскольку продукция предприятия отличается высоким качеством и
относительно низкой ценой, то потери от внедрения новой системы работы с
покупателями не предвидится.
Таким образом, в результате внедрения предложенных мероприятий период
оборота дебиторской задолженности снизится с 27,7 до 13,4 дней. При этом
величина дебиторской задолженности снизится на 51,7% и составит 247 тыс.
тг. против 511 тыс. тг.
Мы можем посчитать сумму дополнительно привлеченных средств в оборот
за счет снижения периода оборачиваемости дебиторской задолженности:
(ДЗ = (ТДЗ1 – ТДзо) * m1,
где m1 – однодневная сумма выручки, тыс. тг.
В нашем случае однодневная сумма выручки будет равна:
m1 = 6749 365 = 18,49 тыс. тг.
Следовательно, сумма дополнительно привлеченных средств в оборот
составит:
(ДЗ = (27,7-13,4) * 18,49 = 264,4 тыс. тг.
Рассмотрим, как изменится структура аналитического баланса за счет
предложенных мероприятий.
На основании составленного прогнозного баланса рассчитаем, как
изменятся показатели платежеспособности предприятия в перспективе.
Таким образом, предложенные мероприятия позволят значительно повысить
платежеспособность предприятия. Об этом свидетельствует рост всех
рассмотренных показателей ликвидности баланса.
Определим тип финансовой устойчивости после внедрения мероприятий.
Таким образом, мы определили реальную возможность повышения
стабильности финансового состояния предприятия.
Было предложено использовать факторинговые операции.
Для выявления размера задолженности, которую мы можем продать по
договору факторинга, был проведен анализ дебиторов предприятия. Для этого
было привлечено трое экспертов в лице специалистов предприятия.
Было предложено уменьшить величину дебиторской задолженности, которую
сможем продать в кредит. И такое мероприятие для предприятия существует -
на сумму 310,3 тыс. тг.
В результате внедрения предложенных мероприятий период оборота
дебиторской задолженности снизится с 27,7 до 13,4 дней. При этом величина
дебиторской задолженности снизится на 51,7% и составит 247 тыс. тг. против
511 тыс. тг.
В результате привлечения долгосрочного кредита платежеспособность
предприятия станет на уровне нормативной. Кроме того, значительно
увеличится размер перманентного капитала предприятия, что позволит повысить
финансовую стабильность АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Таким образом, в результате предложенных мероприятий, предприятие из
кризисного финансового состояния может выйти и обеспечить нормальную
финансовую устойчивость.
2.2. Анализ основной, финансовой и операционной деятельности
БТА – Факторинга
Таблица – 4.
Основные показатели, млн. тг.
БАЛАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ*
Всего активы
3 191
Факторинговые авансы
2 785
Собственные средства
321
Кредиты банков
2 766
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ**
Доходы от факторинга
281
Процентные расходы
97
Чистые доходы от факторинга
184
Создание резервов на возможные
потери
71
Прибыль от операций
113
Операционные издержки
61 ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ИМЕНИ аль-ФАРАБИ
Факультет экономики и бизнеса
Кафедра Финансы
КУРСОВАЯ РАБОТА
ФАКТОРИНГ КАК ОДИН ИЗ СПОСОБОВ КРЕДИТОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
КОРПОРАЦИЙ
Подготовил
Студент 2 курса: ___________________________________ ___ Сапабеков А.Р.
Ф07р3 (Дата, роспись)
Научный руководитель
Преподаватель
кафедры Финансы:_________________________ _________ Шалабаева Р.Ж
(Дата, роспись)
Алматы, 2010
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФАКТОРИНГА ... ... ... ... ... ... ... ... ... .5
1.1 Сущность, условия и виды факторинговых услуг ... ... ... ... ... ... ... ... 5
1.2 Типы факторинговых соглашений ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...11
1.3 Экономические преимущества факторинговых услуг ... ... ... ... ... ... ... .13
2 АНАЛИЗ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО С
ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ БТА –
ФАКТОРИНГА ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16
2.1 Анализ привлечения финансовых средств АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО с
использованием факторинговых услуг БТА - Факторинга ... ... ... ... ... ...16
2.2 Анализ основной, операционной, финансовой деятельности АО БТА
–Факторинга ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .21
2.3 Отличие факторинга от кредита ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
3 ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА В РЕСПУБЛИКЕ
КАЗАХСТАН ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3.1 Совершенствование необходимых условий развития факторинговой
деятельности в Казахстане ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3.2 Поступательные шаги в реализации внешнеэкономической деятельности
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..34
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .38
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...40
Приложение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ... .41
ВВЕДЕНИЕ
Для большинства отечественных предприятий стал кошмаром постоянный
дефицит оборотных средств, дороговизна и труднодоступность банковского
кредита, отсутствие альтернативных источников финансирования поставщика,
например, с помощью факторинговых и учетно-дисконтных операций. Но
поставщики вполне могут ликвидировать дебиторскую задолженность, продав её
или передав в залог.
Факторинговое обслуживание, которое представляет собой финансовое и
организационное обслуживание регулярного товарного кредитования поставщиком
постоянного круга покупателей, в возрастающих масштабах помогает решению
проблемы. Факторинг зарекомендовал себя как эффективный инструмент
совершенствования финансов предприятий, улучшения состояния денежных
расчётов.
Термин факторинг обозначает финансовые операции, обусловленные
необходимостью финансирования текущей хозяйственной деятельности
предприятий за счёт выкупа у него долговых обязательств покупателя.
Последние обычно представляют акцептованные счета-фактуры, тратты, а также
векселя и другие финансовые расчётные инструменты. Базой факторинговых
операций служат взаимоотношения между партнёрами, при которых продавец при
отгрузке продукции не требует от покупателя предоставления долговых
обязательств. Это предполагает доверие между партнёрами.
Факторинговые операции опираются на коммерческий кредит, или кредит
поставщика, поскольку Факторинговое обслуживание расчётов между
контрагентами имеет предпосылкой согласованную отсрочку платежа по
контракту. Предметом факторинговых операций служит приобретение срочных
обязательств клиентов, отсрочка по которым, не превышает полугода.
В случае, когда обязательств покупателя погасить задолженность по
окончании срока отсрочки платежа, установленного в контракте, не хватает,
финансовые компании намерены выкупить у продавцов задолженность их
партнёров лишь после получения платёжных гарантий от коммерческих банков в
виде гарантийных писем, а также в форме аваля на векселях и траттах. Иногда
в качестве банковской гарантии применяется также аккредитив.
Первоначально факторинг возник как операция специализированных
торговых посредников, позднее – торговых банков. Своеобразным
приспособлением коммерческого кредита к современным требованиям стал
факторинг или факторский кредит, получивший широкое развитие в последние
две десятилетия.
В настоящее время многие казахстанские, да и не только казахстанские
предприятия сталкиваются с такими проблемами как:
1) недостаточная капиталовооруженность предприятий;
2) растущие риски кредитования;
3) высокая дебиторская задолженность;
4) рост неплатежей;
5) указания иностранных клиентов о покупке товара по открытым
счетам.
Справиться с этими трудностями можно прибегнув к одному из самых
перспективных видов банковских услуг, наиболее приспособленному к
современным процессам развития экономики, который носит название
факторинг. Факторинг (factoring, от англ. factor - агент) - это комплекс
услуг по коммерческому финансированию под уступку денежных требований. Он
включает в себя беззалоговое финансирование поставщика товара или услуг под
переуступку долга, управление дебиторской задолженностью, страхование
кредитных рисков, консультационную поддержку поставщика в процессе текущего
обслуживания.
Начиная примерно с середины 80-х годов, факторинговая индустрия
демонстрировала самые высокие темпы роста в финансовом секторе мировой
экономики. Объем переуступленной дебиторской задолженности в 1998 году
составил 456 млрд. евро, к 2008 году он вырос почти в 3 раза и достиг 1 325
млрд. евро. Крупнейшим рынком является Европа, на которую приходится 67%
факторингового оборота, за ней следуют Азия (17%) и Америка (12%).
В России факторинг получил свое существенное развитие в последние 5
лет, удваивая ежегодно обороты и достигнув в 2008 году объема в 16,2 млрд.
евро.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФАКТОРИНГА
1. Сущность, условия и виды факторинговых услуг
Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является
факторинг.- рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие
финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций,
которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики.
Термин факторинг от английского - посредник, агент.
Факторинг- приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу
товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь
идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг
является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-
посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от
предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от
покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность).
Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и
принимает на себя его кредитный и валютный риски.
Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом
финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства
клиента перед финансовым агентом, .
Обязательства финансового агента по договору финансирования под
уступку денежного требования могут включать ведение для клиента
бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг,
связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В
качестве финансового агента по договору финансирования под уступку
денежного требования могут заключать банки и иные кредитные организации, а
также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на
осуществление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может
быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил
(существующее требование), так и право на получение денежных средств,
которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование,
являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с
финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать
существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование
- не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора широко
применяемый в международной практике под названием " факторинг ". В РК
впервые получил закрепление в особой части нового ГК РК гл.37.
Операция факторинга возникли на основе коммерческого кредита, который
предоставляется продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные
товары. Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения оборота
средств вызвали необходимость для поставщиков искать пути решения проблемы
дебиторской задолженности. Факторинг является сравнительно новой
эффективной системой улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска
при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции,
дополняют их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного,
сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это
позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними,
увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.
В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в
1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция
считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум
из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме предварительной
оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета поставщика,
прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4)
страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к
факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию,
удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.
Финансовые институты, которые предоставляют факторинговые услуги
называются фактор -фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами
банки выполняют функции фактор -фирм), что обеспечивает высокую надежность
факторинговых сделок и минимальные издержки для клиентов. Разветвленная
сеть специализированных филиалов для факторингового обслуживания
предприятий в различных странах создана крупными транснациональными
корпорациями. На международном уровне действует ассоциация "Фэкторз чейн
интернэшл", членами которой являются 95% факторинговых компаний из 40 стран
мира.
В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) -
покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник,
получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.
Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка
покупает долговые требования( счета фактуры) клиента на условиях
немедленной оплаты до 80% стоимости отфактурованных поставок и уплаты
остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в
строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.
Если должник не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него
осуществляет факторинговый отдел.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних
предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для
них источников кредитования.
Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к категории малого
или среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании.
Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:
1) предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность
каждого из которых выражается небольшой суммой;
2) предприятия, занимающиеся производством нестандартной или
узкоспециализированной продукции;
3) строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
4) предприятия, реализующие свою продукцию на условиях
послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные
(бартерные) сделки;
5) предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные
контракты и выставляющие счета по завершении определенных
этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).
Операция факторинга также не производятся по долговым обязательствам
физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения
обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно
трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем
работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких
требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине
невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств.
Факторинг наиболее интересен производителям товаров, компаниям
оптовой торговли, сервисным компаниям, реализующим свою продукцию или
услуги на условиях отсрочки платежа и сфера деятельности которых может быть
связана с такими направлениями как:
1) алкоголь и напитки;
2) бытовая техника, электроника, компьютеры;
3) медикаменты;
4) бытовая химия, парфюмерия и косметика;
5) пищевая промышленность, продукты питания;
6) ГСМ;
7) строительные, отделочные материалы.
Помимо этого, поставщик должен производить товары или оказывать
услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения
производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет
выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой
компании) и сугубо временные причины нехватки денежных средств — из-за
несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня
прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных
'производственным процессом.
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных долговых
требований факторинговой компании, что является общим элементом для всех
видов факторинга, описанных ниже. Факторинговые операции банков
классифицируются как:
Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору
купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же
стране, или международные;
Открытый факторинг - это форма факторинговой услуги, при которой
должник уведомлен о том, что поставщик переуступает счета фактуры
факторинговой компании.
Закрытый ,или конфиденциальный факторинг свое название получил в
связи с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж
поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о
переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае
плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения
платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой компании
для погашения кредита.
С правом регресса, т.е.. обратного требования к поставщику возместить
уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с
рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих
обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом
регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым
требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может
воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое
неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его
неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики
уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,
либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность
своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему
защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том,
и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по
страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и
своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при
заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить,
что, если долговое требование признано недействительным (например, если
поставщик отгрузил клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный
за него счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет право
регресса к поставщику.
С условием кредитовании поставщика в форме оплаты требований к
определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент
факторинговой компании отгрузив продукцию, предъявляет счета своему
покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу
клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до
120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек)
перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении
определенного времени.
В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета-
фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80—90% стоимости отгрузки,
т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-
фактур).Резервные 10-—20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а
бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от
покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги
наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как
позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа
в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего
капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее
размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых
требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств
при увеличении объема своих продаж.
Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд
других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно - финансовой
деятельностью клиента:
1) вести полный бухгалтерский учет дебиторской задолженности;
2) консультировать по вопросам организации расчетов, заключения
хозяйственных договоров, своевременному получению платежей и т.
п.;
3) информировать о рынках сбыта, ценах на товары,
платежеспособности будущих покупателей и т.п.;
4) предоставлять транспортные, складские, страховые, рекламные и
другие услуги.
В этих условиях факторинг становится универсальной системой
финансового обслуживания клиентов .(конвенционный факторинг). За клиентом
сохраняются практически только производственные функции. При такой форме
факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих,
что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но
одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от
факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному
осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и
контролю.
В СССР факторинговые операции впервые стали применяться с 1 октября
1988 г. ленинградским Промстройбанком , а с 1989 г. факторинговые отделы
стали создаваться в других банковских учреждениях страны. Задача
факторинговых отделов – на договорной и платной основе выполнять для
предприятий ряд кредитно – расчетных операций, связанных со скорейшим
завершением их расчетов за товары и услуги.
В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим
клиентам следующие основные виды услуг:
1) приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа
по товарным операциям с определенного покупателя или группы
покупателей, состав которой заранее согласовывается с факторингом
(покупка срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам
оказанным );
2) осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской
задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным,
неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской
задолженности ).
Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том, что отдел за
счет своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на
определенных плательщиком платежных требований – поручений немедленно в
день предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает
факторингу право последующего получения платежей от этих покупателей в
пользу факторинга на его счет. Досрочная (до получения платежа
непосредственно от покупателя) оплата платежных требований – поручений
поставщика фактически означает предоставление ему факторингом кредита,
который ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику платежа,
исключает зависимость его финансового положения от неплатежеспособности
покупателя. В результате, получив незамедлительно денежные средства на свой
счет, клиент факторинга имеет возможность, в свою очередь, без задержки
рассчитаться со своими поставщиками, что способствует ускорению расчетов и
сокращает неплатежи в хозяйстве.
При покупке факторингом у хозорганов просроченной дебиторской
задолженности по товарным операциям он оплачивает поставщику за счет своих
средств указанную задолженность не огульно, а при определенных условиях :
при сроке задержки платежа не более трех месяцев и лишь при получении от
банка плательщика уведомления о том, что плательщик не снят полностью с
кредитования и не объявлен неплатежеспособным. Операции по переуступке
клиентом факторингу просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную
степень риска. Это обусловливает более высокий размер комиссионного
вознаграждения, уровень которого в 1,5-2 раза выше, чем при покупке
факторингом задолженности по товарам отгруженным срок оплаты которых не
наступил.
Вообще, плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента
(поставщика),. состоит из двух элементов.
Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное
факторинговое обслуживание – ведение учета, страхование от появления
сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент
от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в
зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности
поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска,
кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка
финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в
пределах 0,5-3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5%. Плата
за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1-1,0% годового
оборота поставщика.
Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой
компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно( в форме
предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между
досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на
2-4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном
кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что
обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска
факторинговой компании. Забегая вперед, скажу, что стоимость
внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы
факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны
значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны –
импортера.
2. Типы факторинговых соглашений
В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой
компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.
Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права
регресса) заключается обычно при постоянных и достаточно длительных
контактах между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание
включает в себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и
обеспечение гарантированного притока денежных средств; управление кредитом;
учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты (по желанию
поставщика) или оплату суммы переуступленных долговых требований (за
минусом издержек) к определенной дате.
За редким исключением полное обслуживание производится при условии,
что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих
клиентов. С точки зрения компании это устранит возможность ее
дискриминации, поскольку в противном случае поставщик может переуступить ей
только те долговые требования, которые трудно инкассировать или по которым
максимален кредитный риск. Такая система выгодна и для поставщика — ему не
придется вести учет и осуществлять операции по отдельным, не
переуступленным долговым требованиям. Таким образом, данное условие
оптимально для обеих сторон.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса уличается от
такового без права регресса тем, что факторинговая компания не страхует
кредитный риск, который продолжает нести доставщик. Это означает, что
компания имеет право вернуть поставщику долговые требования на любую сумму,
не оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90
дней с установленной даты платежа).
Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании
является, агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге
(открытом). Предприятие может наладить собственную эффективную систему
учета и управления кредитом, тем не менее оно будет нуждаться в защите от
кредитных рисков и в кредитовании. В этом случае факторинговая компания
может предложить заключение агентского факторингового соглашения, в
соответствии с которым она будет приобретать неоплаченные долговые
требования, а поставщик будет выступать в качестве се агента по их
инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об участии в сделке
факторинговой компании, но вместо указания совершить платеж в пользу
последней будет оговорено, что платеж надо совершить на имя поставщика,
выступающего в качестве ее агента, но в пользу факторинговой компании.
Преимущество данного соглашения заключается в том, что снижаются расходы
факторинговой компании по оценке кредитоспособности и, следовательно,
плата, взимаемая с поставщика.
Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично
кредитованию по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся
части производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку
факторинговая компания в данном случае не оказывает непосредственного
влияния на процесс инкассирования, она не может гарантировать осуществление
платежа к определенной дате.
Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны
факторинговой компании, то может быть заключено открытое или
конфиденциальное соглашение об учете (дисконтировании) счетов-фактур.
Заключение такого рода соглашения достаточно рискованно для факторинговой
компании, выдвигающей в этом случае наиболее жесткие требования к
поставщику, и имеет место лишь при условии, что финансовое положение
последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов фактур является обычно
одноразовой операцией, осуществляется селективно и не охватывает всего
платежного оборота поставщика.
Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его
помощью поставщик может следующее:
1) увеличить объем продаж, число покупателей и
конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия
оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию;
2) получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого
товара, что ускорит оборачиваемость средств.
Покупатель может:
1) получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой
платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев);
2) избежать риска получения некачественного товара;
3) увеличить объем закупок;
4) улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость
средств.
Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются:
1) проценты по кредиту;
2) факторинговые тарифы.
Таким образом можно выделить главные экономические достоинства
факторинга:
1) увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
2) превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
3) возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов
поставщиков;
4) независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со
стороны дебиторов;
5) возможность расширения объемов оборота;
6) повышение доходности;
7) экономия собственного капитала;
8) улучшение финансового планирования.
3. Экономические преимущества факторинга
Преимущества факторинга для поставщиков
Оперирование отсрочкой платежа для удержания действующих и
привлечения новых клиентов используйте возможность стимулировать новых
клиентов для работы с Вами и мотивировать потенциальных клиентов. Мы
открываем доступ к финансовому инструменту, способному управлять
потенциалом компании.
Увеличение объемов продаж
При построении структуры продаж с использованием факторинговых услуг
Вы можете увеличить продажи в разы. Мы даем конкурентное преимущество,
делая Вас конкурентоспособным и привлекательным партнером.
Отсутствие залогового обеспечения
Для получения банковского кредита требуется предоставление залога.
Кредитных денег всегда не хватает для поддержания устойчивого роста. Мы
открываем доступ к неограниченному финансовому ресурсу, не требуя
залогового обеспечения.
Бессрочное финансирование
При использовании консервативных источников финансирования Вы
ограничены сроками освоения и погашения. Мы предоставляем возможность
привлекать средства в течение всего времени сотрудничества с нами, т.к.
оценку Клиента мы делаем один раз и в кратчайшие сроки.
Безлимитное финансирование
Обладая финансовым ресурсом, объем которого растет с объемом продаж,
Вы можете закупать больше, продавать больше, использовать маркетинговые
инициативы, обновлять и расширять производственные мощности, выходить на
новые рынки сбыта.
Револьверное финансирование
Позволяет Вам использовать факторинг в сложившейся в процессе работы
с контрагентами - периодичности, не неся дополнительных затрат на
привлечение и обслуживание заемных средств. Также упорядочивает
документооборот и прогнозируемость продаж и финансовых потоков.
Сокращение кассовых разрывов и получение денежных средств по факту
отгрузки работа при отсрочке платежа часто вызывает кассовые разрывы, и
возврат денежных средств замораживается на определенный период. Факторинг
позволит Вам избежать подобных ситуаций и получить от нас денежные средства
в день отгрузки товара.
Упрощение планирования финансовых потоков
При факторинге компания получает именно столько финансирования,
сколько произвела отгрузок, - не больше и не меньше. И срок, на который
выдается финансирование, зависит только от фактической отсрочки платежа,
даже оплата покупателем с небольшой просрочкой не вызовет кассового разрыва
у компании, поскольку деньги уже были получены от фактора. Все это
позволяет компании упростить процесс планирования финансовых потоков и
сконцентрироваться только на продажах и развитии своего бизнеса. В Вашей
компании имеется гибкая система работы с покупателями, но клиентская база и
качество отношений должны расти. В этом случае факторинговые услуги будут
Вами востребованы, т.к. вознаграждение Фактора можно перенести частично или
полностью на покупателя, компенсируя издержки через имеющиеся системы
скидок и бонусов.
Преимущества факторинга для покупателей
Ваши поставщики кредитуют вас исходя из объемов закупок и платежной
дисциплины. Не привлекая внешнего финансирования, вы с помощью наших услуг
можете закупать больше и по предоплате.
Поддержание необходимого ассортимента
Работа по факторингу с поставщиками позволит Вам закупать большие
объемы продукции и тем самым расширить свою ассортиментную матрицу для
более полного удовлетворения спроса клиентов.
Получение отсрочки платежа
Отсрочка платежа зачастую является одним из основных источников
финансирования оборотного капитала для компаний, которые выступают в роли
дистрибуторов, суб-дистрибуторов, а также для розничных сетей. Факторинг,
как финансовый инструмент чаще используемый поставщиками, позволит Вам
получить значительные отсрочки в платежах.
Свободные оборотные средства
Отсутствие предоплаты и более длительные сроки отсрочки платежа при
работе по факторингу с поставщиками позволяют Вам значительно снизить
нагрузку на свой оборотный капитал. Свободные средства могут быть
использованы для больших объемов закупок, привлечению новых поставщиков и
расширению портфеля, а также в целом для развития компании.
Минимум документов
Так как в большинстве случаев непосредственным контрагентом Фактора
выступает Поставщик, то Вы предоставляете минимальную информацию о себе,
которая зачастую может ограничиться заполнением анкеты Дебитора и
подписанием формального уведомления.
Диверсификация источников привлечения финансирования
Бывают периоды в деятельности, когда кредитный лимит в банке
исчерпан, а чтобы получить товар или услугу необходимо оплатить или внести
предоплату. Здесь может помочь Вам только факторинг, как инструмент
взаимовыгодного сотрудничества со стратегическими поставщиками. Избежать
out-of-stock (провалов в складских запасах) в текущей деятельности и в
период сезона продаж, переориентируя своих Поставщиков на работу по
факторингу, Вы получаете гибкий инструмент для заказов необходимого
ассортимента и объемов без замораживания своих средств в предоплате, а
также улучшаете прогнозируемость закупа не только в сезон, но в целом по
году. Покупатель никоим образом не ущемлен в своих правах и несет
ответственность в рамках договорных отношений с Поставщиком Фактор
действует в рамках договоров и контрактов заключенных Вами с поставщиками
товаров и услуг, что для Вас является преимуществом в переговорах и
дальнейшем развитии бизнеса.
2 АНАЛИЗ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО С
ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ БТА – ФАКТОРИНГА
2.1 Анализ привлечения финансовых средств АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО с
использованием факторинговых услуг БТА - Факторинга
Высокая доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных
средств – одна из причин плохого финансового состояния многих предприятий.
Дебиторская задолженность – особенный вид оборотных средств. Это долги
данному предприятию других предприятий (организаций) – потребителей его
услуг, т.е. деньги, которые предприятию еще только предстоит получить. По
действующему законодательству предприятие (организация) должно
рассчитываться с предприятиями-поставщиками в течение 3 месяцев. Однако
многие предприятия нарушают эти сроки. Не получив вовремя оплату от
покупателей, предприятие не имеет необходимых средств для приобретения
сырья, материалов, топлива, для внесения в бюджет налогов, т.е. находится в
тяжелом финансовом состоянии. К тому же часть дебиторской задолженности
составляют так называемые сомнительные долги. Это долги разорившихся,
визированных предприятий.
Важным источником финансового оздоровления предприятия является
факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на
востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому
предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве
обеспечения возврата кредита.
На финансовом рынке мы можем продать только краткосрочную
задолженность. Поэтому важно проанализировать, структуру задолженности.
Таким образом, рост удельного веса просроченной дебиторской
задолженности в общем ее объеме подтверждает тот факт, что предприятию
необходимо использовать факторинговые операции.
Для выявления размера задолженности, которую мы можем продать по
договору факторинга, проведем анализ дебиторов предприятия. Теперь на
основании данных рейтинга мы имеем возможность составить прогноз величины
дебиторской задолженности, которую сможем продать в кредит.
Таблица – 1. Расчет величины дебиторской задолженности, которую
можно продать по договору факторинга
Дебиторы Величина Рейтинг Возможность
задолженности, реализовать
тыс. тг. задолженность
1 2 3 4
АО НМЗ 78,3 Высокий Есть возможность
АО КМДК 46,5 Высокий Есть возможность
АО Анна 51,3 Средний Сомнительная
возможность
АО Фарес 88,6 Высокий Есть возможность
ИП Косков 45,6 средний Сомнительная
возможность
Величина 310,3
задолженности,
которую можно
реализовать по
договору
факторинга, с
учетом рейтинга
дебитора
Таким образом, существует реальная возможность реализовать
задолженность на сумму 310,3 тыс. тг.
Проавансировать в данном случае предприятие сможет коммерческий банк
БТА - Факторинг, в котором обслуживается АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Условия факторинга следующие:
страховой резерв – 10% (Сстр)
комиссионное вознаграждение (К%) – 5%
плата за кредит – 15% (Спк)
срок действия договора – 30 дней
Исходя из этого, рассчитаем сумму финансовых средств, которую можно
дополнительно привлечь с использованием факторинга.
Таблица – 2. Расчет суммы финансовых средств, привлекаемых за счет
факторинга
Показатели Формула расчета Сумма, тыс. тг.
Величина дебиторской ДЗ 310,3
задолженности, которую
можно продать по договору
факторинга
Страховой резерв Рстр = ДЗ * Сстр 31,0
Комиссионное К = ДЗ*К% 15,5
вознаграждение
Плата за кредит ПК = (ДЗ-Рстр-К)*Спк * 26,4
30365
Факторинговый аванс Фа = ДЗ – Рстр-К-ПК 237,4
Таким образом, увеличить объем оборотных средств предприятия с
использованием факторинговых операция можно на 237,4 тыс. тг.
Для того, чтобы заинтересовать своих дебиторов в немедленной оплате
за продукцию, необходимо разработать систему скидок.
Для АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО система скидок на продукцию может выглядеть
следующим образом.
Таблица – 3. Система скидок при различных формах оплаты за продукцию
Показатели Процент
При оплате за наличный расчет 2
При задержке в оплате до 10 дней 1,5
При задержке в оплате от 10 до 20 дней 0,5
При задержке более 20 дней и при приобретении-
продукции под реализацию
Для того чтобы оценить, действенная ли данная система скидок для
дебиторов предприятия, был проведен опрос, как изменятся условия их оплаты
в случае применения системы скидов.
Таким образом, имея данные о возможном поведении дебиторов в случае
предоставления скидок за продукцию, мы может спроектировать снижение
величины дебиторской задолженности на 2008 г..
Таким образом, данная мера позволит нам снизить размер дебиторской
задолженности на 26,6 тыс. тг.
Важным моментом кредитной политики является разработка оценки
кредитоспособности предприятия.
Для этого разработаем комплексную оценку кредитоспособности
покупателей продукции для АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Исходя из данных критериев оценки финансового состояния, предприятия
можно объединить по различным группам кредитоспособности..
Поскольку применение данной методики позволяет выявить реальную
платежеспособность и финансовую устойчивость кредиторов, то результаты
данной оценки позволят предприятию сформировать различные кредитные условия
для покупателей.
II класс - предприятия некоторого уровня риска по кредитам или иным
обязательствам, но еще не I класс - предприятия практически без риска.
Можно быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств с
хорошим запасом финансовой прочности предприятия. Высокий рейтинг. Поэтому
АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО необходимо создавать самые выгодные условия для
привлечения таких клиентов и предоставлять продукцию в кредит
рассматриваются как рискованные. Нормальный рейтинг. АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО
также может создавать выгодные кредитные условия для данных организаций.
III класс - проблемные предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли
существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение
обязательств представляется сомнительным. Средний рейтинг. С такими
предприятиями АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО лучше работать на условиях предоплаты.
1V класс - предприятия особого внимания, т.к. имеется риск при
взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и
проценты. Пониженный рейтинг. С такими предприятиями также лучше работать
на условиях предоплаты.
V класс - предприятия высокого риска, низкой платежеспособности.
Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг. С
такими организациями необходимо работать только на условиях предоплаты.
У1 класс- предприятия высочайшего риска, практически
неплатежеспособные. Возможность достаточно быстрого улучшения финансового
состояния очень незначительная. Нулевой рейтинг. Условия сотрудничества –
предоплата.
Рассчитаем кредитоспособность АО "СевКазЭнерго" по данной методике.
АО "СевКазЭнерго" относится к Ш классу предприятий. Это проблемные
предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли существует угроза потери
средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств
представляется сомнительным. Средний рейтинг.
Поэтому АО "СевКазЭнерго" по возможности необходимо работать с данной
организацией на условиях предоплаты.
Рассмотрим, как изменятся показатели оборачиваемости дебиторской
задолженности при формировании новой кредитной политики по отношению к
покупателям продукции. Для обеспечения сопоставимой оценки сумму выручки
возьмем на уровне 2008 г.
Поскольку продукция предприятия отличается высоким качеством и
относительно низкой ценой, то потери от внедрения новой системы работы с
покупателями не предвидится.
Таким образом, в результате внедрения предложенных мероприятий период
оборота дебиторской задолженности снизится с 27,7 до 13,4 дней. При этом
величина дебиторской задолженности снизится на 51,7% и составит 247 тыс.
тг. против 511 тыс. тг.
Мы можем посчитать сумму дополнительно привлеченных средств в оборот
за счет снижения периода оборачиваемости дебиторской задолженности:
(ДЗ = (ТДЗ1 – ТДзо) * m1,
где m1 – однодневная сумма выручки, тыс. тг.
В нашем случае однодневная сумма выручки будет равна:
m1 = 6749 365 = 18,49 тыс. тг.
Следовательно, сумма дополнительно привлеченных средств в оборот
составит:
(ДЗ = (27,7-13,4) * 18,49 = 264,4 тыс. тг.
Рассмотрим, как изменится структура аналитического баланса за счет
предложенных мероприятий.
На основании составленного прогнозного баланса рассчитаем, как
изменятся показатели платежеспособности предприятия в перспективе.
Таким образом, предложенные мероприятия позволят значительно повысить
платежеспособность предприятия. Об этом свидетельствует рост всех
рассмотренных показателей ликвидности баланса.
Определим тип финансовой устойчивости после внедрения мероприятий.
Таким образом, мы определили реальную возможность повышения
стабильности финансового состояния предприятия.
Было предложено использовать факторинговые операции.
Для выявления размера задолженности, которую мы можем продать по
договору факторинга, был проведен анализ дебиторов предприятия. Для этого
было привлечено трое экспертов в лице специалистов предприятия.
Было предложено уменьшить величину дебиторской задолженности, которую
сможем продать в кредит. И такое мероприятие для предприятия существует -
на сумму 310,3 тыс. тг.
В результате внедрения предложенных мероприятий период оборота
дебиторской задолженности снизится с 27,7 до 13,4 дней. При этом величина
дебиторской задолженности снизится на 51,7% и составит 247 тыс. тг. против
511 тыс. тг.
В результате привлечения долгосрочного кредита платежеспособность
предприятия станет на уровне нормативной. Кроме того, значительно
увеличится размер перманентного капитала предприятия, что позволит повысить
финансовую стабильность АО ПАВЛОДАРЭНЕРГО.
Таким образом, в результате предложенных мероприятий, предприятие из
кризисного финансового состояния может выйти и обеспечить нормальную
финансовую устойчивость.
2.2. Анализ основной, финансовой и операционной деятельности
БТА – Факторинга
Таблица – 4.
Основные показатели, млн. тг.
БАЛАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ*
Всего активы
3 191
Факторинговые авансы
2 785
Собственные средства
321
Кредиты банков
2 766
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ**
Доходы от факторинга
281
Процентные расходы
97
Чистые доходы от факторинга
184
Создание резервов на возможные
потери
71
Прибыль от операций
113
Операционные издержки
61 ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
