ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЕГО ОСОБЕННОСТИ В МАЛОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

СОДЕРЖАНИЕ

Введение . 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИЗУЧЕНИЯ

МАЛОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ

И ПЛАВАЮЩЕГО ВАЛЮТНОГО КУРСА

1. 1 Малая открытая экономика: понятие и сущность. 5

1. 2 Проведение классификации режимов валютных курсов:

обоснование необходимости, методология

и результаты. 9

1. 3. Модель малой открытой экономики с кривой LM, представляющей

собой функцию от реального обменного курса

национальной валюты…… . . . 15

2. ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЕГО ОСОБЕННОСТИ

В МАЛОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

2. 1 Определение выбора режима валютного курса в малой

открытой экономике. . ………22

2. 2 Плавающий валютный курс в мировой финансовой системе. …25

2. 3. Валютный курс в Казахстане. 28

Заключение . . . 31

Список использованных источников . . …33

Введение

Актуальность темы. В последние десятилетия наблюдается бурное развитие глобального рынка капитала и финансовых услуг. В этих условиях динамика валютных курсов оказывает всё большее влияние на общую макроэкономическую ситуацию в странах мира. Особенно это относится малым открытым экономикам, внутренняя денежно-кредитная политика которых не оказывает воздействие на мировую ставку процента. Для этих стран валютный курс становится одним из основных инструментов приспособления к меняющимся внешним условиям. Этому способствуют также и принципы функционирующей мировой валютной системы, которая позволяет денежным властям отдельных стран использовать любую систему валютных курсов по своему выбору.

Валютные кризисы середины 1990-ых годов в разных странах мира показали, что несбалансированность валютной политики может приводить к тяжёлым последствиям для всей финансовой системы стран, а в условиях высокой степени мобильности капитала - и к системным кризисам всемирного масштаба. Поэтому выявление и анализ факторов формирования валютных курсов в малых открытых экономиках является актуальной теоретической задачей, которая имеет также и большое практическое значение. На протяжении последних тридцати лет макроэкономическая теория открытой экономики, и в частности, моделирование валютных курсов, оставались одной из самых популярных областей экономического анализа.

В 1971 году перестала функционировать Бреттон-Вудская золото девизная система фиксированных курсов. А с 1978 года функционирует так называемая Ямайская валютная система, основными принципами которой являются выбор странами любой системы валютного курса - фиксированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений. В результате динамика валютного курса стала оказывать большее влияние на общую макроэкономическую ситуацию, чем это было раньше. Изменение принципов функционирования мировой валютной системы в 1970-ых годах подтолкнуло учёных к активизации исследований в области теорий валютного курса [1, c. 56] .

Тематика рассматриваемых вопросов расширилась, в том числе и благодаря использованию современных методов анализа. Среди основных достижений, в значительной степени определивших развитие экономической теории валютных курсов в последние десятилетия, можно выделить следующие:

- рассмотрение факторов валютного курса, определяющих его динамику, с точки зрения различных подходов, в различных макроэкономических условиях;

- переход от статических к динамическим моделям валютного курса (анализ динамики валютного курса в условиях рациональности ожиданий экономических агентов) ;

- переход от линейных к нелинейным моделям валютного курса, что прежде всего связано с усложнением используемого в моделях математического аппарата;

Важной особенностью теории валютных курсов является её большая прикладная значимость. Решение многих теоретических вопросов влияет на проводимую макроэкономическую политику. В частности, стоит отметить исследования следующих вопросов - зависимость валютного курса и цен, инфляции; стимулирование методами валютной политики экономического роста, достижение устойчивости экономического развития, и др.

Целью работы является исследование понятия малой открытой экономики и плавающего обменного курса. Исходя из цели работы поставлены следующие задачи работы:

1. Рассмотреть теоретические аспекты изучения малой открытой экономики и плавающего валютного курса;
2. Исследовать проведение классификации режимов валютных курсов: обоснование необходимости, методология и результаты;
3. Изучить плавающий валютный курс и его особенности в малой открытой экономике;
4. Сделать основные выводы по работе.

Практическая значимость работы. Обобщены теоретические подходы к анализу факторов формирования валютных курсов, прослежена их эволюция, которая соотнесена с практикой проведения валютной политики в странах мира. Показано, что вопрос о выработке всеобъемлющей универсальной теории валютного курса в настоящее время не ставится. С течением времени при анализе условий выбора режима валютного курса происходит смещение акцента от оперирования количественными макроэкономическими критериями к качественным. В результате современная экономическая теория валютных курсов объясняет те экономические явления (в частности, синдром страха плавания, синдром страха перед объявлением фиксации), которые не находили объяснения ранее. В результате определён состав факторов, влияющих на динамику валютного курса в малых открытых экономиках (в целом и по отдельным группам стран) . Показано, что на динамику валютного курса в малых открытых экономиках оказывают влияние как денежные, так и неденежные факторы.

Структура работы. Данная работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. Данная работа выполнена соответственно цели и задачам исследования. Объем работы составляет 25 страниц.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИЗУЧЕНИЯ МАЛОЙ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ И ПЛАВАЮЩЕГО ВАЛЮТНОГО КУРСА

1. 1 Малая открытая экономика: понятие и сущность

Открытость экономики закономерно влечет за собой воздействие других государств на национальную экономику, что поднимает вопрос о степени открытости экономики в странах Восточной Европы, ее положительном и отрицательном воздействии, применении к конкретным условиям, степени развития страны до реформы, дозе экономических реформ, их последовательности. Поэтому эта проблема представляет интерес для стран Восточной Европы. Вследствие этого необходимо рассмотреть основные теории открытой экономики, их соподчиненность, реальное отражение существующей действительности в области взаимоотношения между странами уровней макроэкономической и внешнеэкономической политики, которая представляет собой достижение экономического роста, отсутствие инфляции и безработицы, выравнивание платежного баланса.

Введем вначале понятие малой открытой экономики. Последняя принимает такую ставку процента, какая установлена на мировых финансовых рынках. Под малой открытой экономикой понимается экономика, которая представляет собой небольшую долю мирового рынка. При доступе на мировые финансовые рынки подразумевается, что правительство не препятствует международному заимствованию и кредитованию. В малой открытой экономике принимается три допущения. Так, Y=Y=F(K, L) . Это означает, что величина выпуска в экономике зафиксирована на уровне, заданном на данный момент существующими факторами производства и производственной функцией. Это во-первых. Во-вторых, чем больше величина располагаемого дохода Y-Т, тем выше объем потребления. Функция потребления записывается следующим образом: С = f (Y-Т) . В третьих, чем выше реальная ставка процента r, тем ниже объем инвестиций: I=f(r) . [2, c. 85]

В большой открытой экономике ставка процента не определяется мировыми финансовыми активами. Напротив, мировая ставка процента частично определяется проводимой в стране экономической политикой. Большая открытая экономика определяется с помощью следующих равенств. Так, Y=Y=F(K, L), что говорит о том, что величина выпуска зависит от фиксированных количеств труда и капитала в производственной функции. Далее, величина выпуска представляет собой сумму потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта: Y=C+I+g+NX. Принимается также, что потребление зависит от располагаемого дохода, что выражается следующим образом: Y=C(Y-T) . Объем инвестиций зависит от реальной ставки процента: I=f(r) . Состояние же текущего счета платежного баланса зависит от реального обменного курса: NX=NX(E) . Состояние счета

движения капитала является зависимой величиной внутренней ставки процента CF=CF(r) . И последнее, счет движения капитала и счет текущих операций должны балансировать друг друга, что математически выражается как NX+CF=0.

Открытая экономика, как указывалась выше, представляет собой свободное перемещение капитала, (т. е. его приток и отток), движение экспорта и импорта товаров и услуг, вхождение валютных курсов, что представляет собой суть модели открытой экономики. Исходя из ее сути и строится система рынков. В данном случае это рынок товаров и услуг, притока и оттока капитала, валютный рынок.

Малая открытая экономика определяется как экономика, сбережения и инвестиции которой представляют собой лишь несущественную долю мирового рынка заёмных средств и поэтому не оказывают влияния на мировую ставку процента . Динамика валютного курса для малых открытых экономик имеет особое значение, так как валютный курс остаётся одним из основных инструментов денежно-кредитной политики данных стран (денежные власти не могут влиять на внутреннюю процентную ставку, которая определяется на основе мировой процентной ставки с учётом дополнительных рисков и т. д. ) .

При анализе модели малой открытой экономики мы исходим из предположения, что проводимая страной экономическая политика не влияет на мировую ставку процента и что экономика может заимствовать капитал и предоставлять кредиты по мировой ставке процента в неограниченных количествах. [3, c. 45]

Для большой открытой экономики эти предположения становятся нереалистичными, так как она занимает промежуточное положение между рассмотренной нами малой открытой экономикой и моделью закрытой экономики. В этом случае ставка процента не является экзогенной переменной: чем больше такая экономика заимствует за границей, тем более высокую ставку процента ей приходится платить. В результате, что и неудивительно, имеет место сочетание двух различных по своим пара­метрам моделей.

Или возьмем, например, проблему сокращения национальных сбережений в результате экспансионистской бюджетно-налоговой политики правительства. Как и в закрытой экономике, подобные действия в условиях большой открытой экономики также приведут к повышению ставки процента и вытеснению частных инвестиций. Так же как и в малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала, эти действия правительства большой открытой экономики приведут к появлению положительного сальдо счета движения капитала, дефицита текущего счета платежного баланса и к росту реального обменного курса.

Таким образом, модель открытой экономики естественным образом сочетает в себе некоторые черты модели малой открытой экономики с некоторыми элементами закрытой экономической системы.

Если же внимание акцентировать на отличительных ее характеристиках, то основной среди них необходимо отметить эндогенный характер мировой ставки процента в условиях функционирования большой открытой экономики. Еще раз подчеркнем, что мировая ставка процента определяется здесь не столько мировыми финансовыми рынками, сколько экономической политикой самой большой открытой экономической системы; в частности, чем больше средств большая экономика желает заимствовать на мировых финансовых рынках, тем более высокую процентную ставку ей приходится платить.

Эффективность денежно-кредитной политики в решающей степени зависит от режима валютного курса. При фиксированном валютном курсе независимо от степени мобильности капитала Центральный банк практически лишен возможности проводить самостоятельную политику по регулированию величины денежной массы. Любые попытки изменить количество денег в обращении меняют уровень процентной ставки, что приводит к изменению потоков капитала и нарушению равновесия платежного баланса. Для восстановления внешнего равновесия Центральный банк вынужден воздействовать на величину денежной массы в обратном направлении. Если же страна отказывается от поддержания фиксированного валютного курса, то денежно-кредитная политика становится эффективным средством макроэкономического регулирования, причем ее воздействие на изменение общего объема дохода тем сильнее, чем выше степень мобильности капитала. Это связано с тем, что расширение денежной массы, кроме снижения ставки процента, порождает дополнительный стимулирующий эффект в виде снижения курса национальной валюты.

Результативность внешнеторговой политики также напрямую связана с используемым режимом валютного курса. При фиксированном валютном курсе протекционистская внешнеторговая политика оказывает стимулирующее воздействие на совокупный спрос, причем ее эффективность возрастает по мере увеличения степени мобильности капитала. Это связано с тем, что рост размеров активного сальдо платежного баланса требует более активных действий со стороны Центрального банка по поддержанию обменного курса валюты на фиксированном уровне. Эффект роста чистого экспорта дополняется эффектом возрастания денежной массы. Однако при плавающем валютном курсе внешнеторговая политика становится неэффективной с макроэкономической точки зрения, поскольку она ведет только к изменению валютного курса. Удорожание товаров отечественного производства по сравнению с иностранными товарами в результате роста валютного курса приводит к снижению чистого экспорта, сводя на нет его увеличение, которое было вызвано протекционистскими мерами. [4, c. 96]

Таким образом, мы приходим к выводу, что решение задачи повышения эффективности государственной экономической политики требует соответствующего согласования инструментов политики. Выбирая режим валютного курса и степень либерализации движения капиталов, страна одновременно предопределяет и выбор средств осуществления внутреннего макроэкономического регулирования. И наоборот, определяя приоритетные цели внутриэкономической политики (экономический рост, борьба с инфляцией, усиление мер социальной защиты и т. д. ), необходимо помнить, что не всякая внешнеэкономическая политика может способствовать достижению этих целей.

Таблица 1. Результаты макроэкономической политики при высокой мобильности капитала [5, c. 25]

Таблица 2. Результаты макроэкономической политики при низкой мобильности капитала

Важно подчеркнуть, что полученные в ходе нашего анализа результаты представляют собой краткосрочные последствия макроэкономической политики при предположении, что общий уровень цен остается неизменным. В этой связи обратим внимание, что в использованной нами модели краткосрочного равновесия IS-LM-BP можно, по крайней мере частично, учесть изменение цен. Общий уровень цен (F) входит в уравнение кривой LМ При изменении цен меняется предложение денег в реальном выражении. Поэтому повышение цен вызывает сдвиг кривой LM влево) а снижение цен - сдвиг кривой LM вправо.

Отметим также, что мы рассматривали последствия только стимулирующей макроэкономической политики, направленной на. увеличение совокупного спроса. Модель IS-LM-ВР может быть аналогичным образом использована для анализа сдерживающей макроэкономической политики (сокращения государственных расходов, увеличения налогов, уменьшения денежной массы, ограничения экспорта и либерализация импорта и т. д. ) . при этом процессы будут идти в противоположном направлении. [6, c. 47]

Рассмотрим теперь основные итоги анализа макроэкономической политики в открытой экономике. В таблицах суммировано влияние стимулирующей денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, а также протекционистской внешнеторговой политики на важнейшие макроэкономические параметры: равновесные уровни дохода, процентной ставки, валютного курса и валютные резервы страны. В таблицах использованы следующие условные обозначения: "++" - значительное увеличение, "+" - незначительное увеличение, "-" - уменьшение, "О" - отсутствие изменения. Главное, что следует из проведенного анализа, это то, что в условиях открытой экономики результаты макроэкономической политики в значительной степени зависят от режима валютного курса и степени международной мобильности капитала.

Бюджетно-налоговая политика оказывает воздействие на совокупный доход и при фиксированном, и при плавающей валютном курсе. Однако ее эффективность сильно зависит от степени мобильности капитала. При фиксированном валютном курсе эффективность бюджетно-налоговой политики по мере роста степени мобильности капитала возрастает, а при плавающем валютном курсе, наоборот, убывает. Это объясняется тем, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к росту ставки процента и, следовательно, к притоку капитала. Масштабы этого притока будут тем больше, чем выше степень мобильности капитала. Но если при режиме фиксированного валютного курса активное сальдо платежного баланса приводит через механизм валютных интервенций к увеличению денежной массы, что усиливает эффект от бюджетно-налоговой политики, то при плавающем валютном курсе результатом активного сальдо платежного баланса становится удорожание национальной валюты и сокращение совокупного спроса.

1. 2 Проведение классификации режимов валютных курсов: обоснование необходимости, методология и результаты

Необходимость проведения классификации режимов валютного курса в настоящем исследовании обусловлена тем, что в результате появится возможность использования показателя «режим валютного курса» как одного из факторов формирования валютного курса. Существующие варианты классификаций, которые были рассмотрены в главе 1 (МВФ, Рейнхарт-Рогоффа, Йейяти-Штурценеггера) оказались неприменимы в силу различных причин. Так, принципы классификации режимов валютного курса МВФ были изменены в 2002 году. Если до 2002 года классификация проводилась на основании объявленного режима де юре, то начиная с 2002 года - на основании данных валютной политики де-факто. При этом реклассификация режимов за более ранний период (то есть до 2002 года) проведена не была, и в результате данные классификации МВФ оказались несравнимы по периодам времени. Это делает невозможным использование классификации МВФ в наших расчетах.

Классификация Рейнхарт-Рогоффа опирается на данные об официально объявленном режиме, и на фактическую динамику валютного курса. Рейнхарт и Рогофф четко выделили «полярные» режимы -фиксированный курс и т. н. режим свободного . падения.

---

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.

• Информатика
• Банковское дело
• Оценка бизнеса
• Бухгалтерское дело
• Валеология
• География
• Геология, Геофизика, Геодезия
• Религия
• Общая история
• Журналистика
• Таможенное дело
• История Казахстана
• Финансы
• Законодательство и Право, Криминалистика
• Маркетинг
• Культурология
• Медицина
• Менеджмент
• Нефть, Газ
• Искуство, музыка
• Педагогика
• Психология
• Страхование
• Налоги
• Политология
• Сертификация, стандартизация
• Социология, Демография
• Статистика
• Туризм
• Физика
• Философия
• Химия
• Делопроизводсто
• Экология, Охрана природы, Природопользование
• Экономика
• Литература
• Биология
• Мясо, молочно, вино-водочные продукты
• Земельный кадастр, Недвижимость
• Математика, Геометрия
• Государственное управление
• Архивное дело
• Полиграфия
• Горное дело
• Языковедение, Филология
• Исторические личности
• Автоматизация, Техника
• Экономическая география
• Международные отношения
• ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда