РОЛЬ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 32 страниц
В избранное:

КУРСОВАЯ РАБОТА
РОЛЬ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

Содержание

стр.

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ..3
1. Сущность и проблемы финансового рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 4
1.1 Понятие и характеристика финансового рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4

1.2 Рынок ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 7
1.3 Основные проблемы финансового рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 12
2. Роль финансовых рынков в развитии экономики РК ... ... ... ... ... ... ... ..15
2.1 Государство и финансовый рынок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 15
2.2 Влияние состояния финансового рынка на развитие экономики ... ... ... ..20
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .28
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 29
Приложения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 30

ВВЕДЕНИЕ

Каждой стране характерна своя структура финансового рынка,
наиболее полно отражающая его содержание и особенности.
Финансовый рынок представляет собой экономические отношения,
связанные с движением денежного капитала в разных формах и ценных
бумаг. Он является составной частью системы рыночных отношений и
органически связан с товарными и другими рынками.
Финансовый рынок выполняет функцию перелива временно
свободных денежных средств и капитала, привлеченных средств
внутренних и внешних инвесторов в приоритетные и высокодоходные
отрасли экономики, способствует интеграции государства в
международные сообщества.
Актуальность темы состоит в том, что финансовый рынок - есть
составная и необходимая часть экономики, призванная обеспечивать
эффективность ее функционирования.
В зависимости от целей и от особенностей развития отдельных
сегментов финансового рынка в тех или иных странах существуют
разные подходы к классификации финансовых рынков. Этот рынок
является предметом активного исследования и поднимается в трудах
ряда ученых, таких как У.М. Искаков, Д.Т. Бохаев, Э.А. Рузиева,
Е.Б. Жатканбаев, В.Д. Мельников, Ю.Феллер и другие. И здесь мнения
ученых – экономистов расходятся.
Поэтому целью данной работы является выявить роль
финансового рынка в экономике Казахстана, раскрыть его виды и
функции.
Согласно трактовке группы казахстанских ученых под
руководством Г.С. Сейткасимова, финансовый рынок состоит из
взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но самостоятельно
функционирующих рынков.
Основную роль в финансовом рынке играют финансовые
институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к
заемщикам, где товаром выступают платежные инструменты и ценные
бумаги.
Задачей финансового рынка является организация торговли
финансовыми активами и обязательствами между покупателями и
продавцами финансовых ресурсов.
В нашей стране идет процесс формирования финансового рынка,
для которого имеются экономические, правовые и организационные
предпосылки. В целях его дальнейшего развития особое внимание
должно уделяться построению институциональной структуры, внедрению
различных финансовых инструментов, получивших развитие за рубежом
и отвечающих потребностям инвесторов, методологии анализа
финансового рынка, выделению тенденций развития и направлений
государственной поддержки. Ведь недостаточность внутренних ресурсов
для осуществления инвестиций в производственную сферу стала одной
из наиболее крупных проблем переходной экономики Казахстана.
1. СУЩНОСТЬ И ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1.Понятие и характеристика финансового рынка

В условиях рыночной экономики финансовый рынок является
составной частью системы рыночных отношений страны в целом. Понятие
финансовой рынок трактуется по-разному, что обусловлено
сложившейся мировой практикой и спецификой развития экономики
каждого государства.
Финансовый рынок представляет собой организованную систему
торговли финансовыми инструментами денежного, депозитного,
кредитного, валютного, фондового, страхового, пенсионного рынков.
Здесь основную роль играют финансовые институты, направляющие
потоки денежных средств от собственников к заемщикам, где товаром
выступают платежные инструменты и ценные бумаги. Как и любой рынок,
финансовый предназначен для установления непосредственных связей
между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
Таким образом, финансовый рынок – это система механизмов
перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками при
помощи посредников в рамках формирования спроса и предложения на
капитал.
На практике он представляет собой совокупность финансово-
кредитных институтов, направляющих поток денежных средств от
собственников к заёмщикам и обратно.
Задачей финансового рынка является организация торговли
финансовыми активами и обязательствами между покупателями и
продавцами финансовых ресурсов. Покупателями и продавцами на таких
рынках выступают три группы экономических субъектов:
1)домашние хозяйства (физические лица);
2)хозяйствующие субъекты вне зависимости от форм
собственности;
3)государственные органы управления.
У хозяйствующих субъектов и государства возникает либо
потребность в заимствовании финансовых средств на выгодных для себя
условиях. По своей сути финансовые рынки предназначены для того,
чтобы наиболее эффективно учесть и реализовать интересы
потенциальных продавцов, покупателей, а также институтов –
посредников. Финансовый рынок, развивающийся на базе научно-
технического прогресса, передовых форм организации общественного
производства с их просторами для личной инициативы и конкуренции, в
состоянии обеспечить все отрасли экономики ресурсами для
эффективного экономического роста и достижения необходимого уровня
благосостояния всего общества. [1]
Вообще, финансовый рынок представляет собой совокупность
всех денежных ресурсов страны, причем находящихся в постоянном
движении, подвергающихся различных субъектов экономики. Однако
денежные ресурсы и хозяйствующие субъекты – это ещё не финансовый
рынок. Он возникает непосредственно тогда, когда появляются
отношения между денежными ресурсами и хозяйствующими субъектами.
Следовательно, финансовый рынок – это прежде всего денежные
отношения по поводу передвижения и перераспределения свободных
денежных капиталов и сбережений между различными субъектами
экономики путем совершения сделок. Основными функциями финансового
рынка являются:
1)информационная, подразумевающая обеспечение равного и
полноценного доступа к информации всех участников финансового
рынка;
2)регулятивная, с помощью которой осуществляется
регулирование рынка как со стороны государственных органов
управления, так и со стороны саморегулируемых организаций;
3)распределительная – обращение инструментов финансового
рынка обеспечивает перелив денежных средств из одной отрасли
экономики в другую, от одного участника рынка к другому, из одной
сферы обращения в другую, тем самым способствуя распределению
финансовых ресурсов;
4)ценообразующая – цена на финансовые инструменты
формируется на рынке под воздействием спроса и предложения, в
условиях свободной конкуренции;
5)коммерческая, предполагающая то, что операции,
осуществляемые на финансовом рыке, так или иначе, приносят доход
всем участникам сделки.
Согласно установленному в РК порядку предоставления
финансовой отчетности органами государственного регулирования,
структуру финансового рынка можно представить следующим образом
(Приложение А).
Денежный рынок. Так как основой финансов так или иначе
выступают денежные средства, денежный рынок приобретает
первоочередное значение. Деньги в различных формах своего
существования обслуживают весь кругооборот совершаемых на рынке
операций и являются изначальной субстанцией любого финансового
рынка.
Депозитный рынок. Доходы населения состоят из двух основных
частей: потребительной и сберегательной. Временно свободные
денежные средства (сбережения) привлекаются банками и другими
кредитно-финансовыми учреждениями (привлеченные ресурсы), на
основании которых осуществляются различного рода вложения. Таким
образом, деньги трансформируются в депозиты, за использование
которых банки выплачивают их владельцам соответствующие денежные
вознаграждения – проценты.[2]
Кредитный рынок. Часть средств, поступивших в банк в
качестве депозитов получат свое дальнейшее распределение в качестве
кредитов. Аккумулируя временно свободные денежные средства
коммерческие банки, выдают кредиты юридическим и физическим лицам
для различных целей. Таким образом, деньги обращаются на рынке уже
в качестве кредитов, за использование которых заемщики уплачивают
банку соответствующие проценты.
Валютной рынок. Часть операций на рынке Казахстана
совершаются в национальной валюте, а другая её часть – в
иностранной. Следовательно, имеют обращение финансовые инструменты
в обоих видах валюты. Большую роль играют и операции по обмену
валют.
Рынок ценных бумаг. Ценные бумаги, как и другие финансовые
инструменты, позитивно влияют на финансовый рынок в целом. Ценные
бумаги являются мобильным средством перераспределения денежных
ресурсов. Например, депозит получит свое дальнейшее обращение, если
на него оформлен банковский сертификат. На пополнение оборотных
средств не обязательно прибегать к кредиту, который к тому же
невозможно передать другому лицу без заключения нового договора.
Достаточно прибегнуть к выпуску облигаций, которые также являются
долговыми обязательствами и могут свободно обращаться на рынке и
менять своего владельца. Для страхования финансовых рисков
существуют производные ценные бумаги, которые позволяют оговорить
цену продаваемых или приобретаемых ценных бумаг сегодня, а
непосредственную их передачу осуществить позднее, то есть
страхуются на случай повышения либо падения курса базовой ценной
бумаги. Таким образом, ценная бумага способствует свободному
перераспределению денежных ресурсов.
Рынки страховых и пенсионных услуг. На сегодня накопительные
пенсионные фонды и страховые компании являются основными
финансовыми посредниками, осуществляющими свою деятельность на
рынке нашей страны. Совокупность отношений, складывающаяся на них,
меньше всего вызывает сомнения в том, что они относятся к финансам.
Страхование рисков для западной теории финансов – одна из основных
составляющих финансовой стратегии любого предприятия, но при этом
обоснование теории имеет следующий вид: каждый субъект страхует
собственные риски, создавая для себя источник восполнения
утраченных материальных средств, ресурсов и вероятность неполучения
таковых. Страхование – это перераспределительные отношения,
обусловленные тем, что случайный характер нанесения ущерба влечет
за собой материальные или иные потери, которые как правило,
охватывают не всех субъектов, не всю территорию страны или региона,
а лишь их часть.Новая система социального обеспечения основывается,
как известно, на персональных отчислениях граждан, при этом размер
выплат зависит от вложенной суммы конкретного лица. Пенсионные и
страховые фонды во многих странах являются источниками
инвестирования денег в производство, то есть активно вовлекаются в
воспроизводственный процесс.
Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия
финансирования финансового рынка, то есть:
1)наличие упорядоченного товарного рынка (сбалансированность
спроса и предложения на товары и услуги любого вида и назначения);
2)регулирование денежного обращения, контроль над эмиссией
по наличному и безналичному обороту со стороны Национального банка
страны;
3)полная активизация и коммерциализация кредитного рынка.
Ведущие мировые рейтинговые агенства в области финансового
рынка на сегодняшний день – A.M. Best Co., Moody’s Investor Service
Inc., Standart & Poor's Corp., Duff & Phelps, Weiss Research Inc.
По всей видимости, Национальный банк РК для принятия своих решений
будет пользоваться рейтингами именно этих компаний.

1.2.Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность
экономических отношений по выпуску и обращению ценных бумаг между
его участниками. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не
рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом и
является составной частью финансового рынка любой страны. Основой
рынка ценных бумаг служат товарный рынок, деньги и денежный
капитал.
Функционально рынок ценных бумаг условно можно разделить на
две группы: общерыночные и специфические. К первой группе функций
относятся:
1)Коммерческая – функция получения прибыли от операций на
данном рынке;
2)Ценовая – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных
цен, их постоянное движение и т.д.;
3)Информационная – то есть рынок производит и доводит до
своих участников рыночную информацию об объектах торговли и её
участниках;
4)Регулирующая, когда рынок создает правила торговли и
участия в ней, порядок разрешения споров между участниками,
устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и
т.д.
В настоящее время участников рынка ценных бумаг, являющихся
одновременно и эмитентами и трейдерами, можно разделить на
несколько основных групп:
1)Государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и
международные компании.
2)Финансовые институты, совершающие операции с ценными
бумагами.
3)Индивидуальные инвесторы – частные лица, в том числе
владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса.
4)Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Доступ к
необходимой информации облегчают им проводить операции с ценными
бумагами.
К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят:
1)Торговые площадки:
- биржевые. Сегодня у нас действует лишь Казахстанская
фондовая биржа (KASE), начавшая свое существование с 1997г.;
- внебиржевые.
2)Торговые агенты:
- брокеры – это посредники, осуществляющие операции за счет
и от имени клиента;
- дилеры – это посредники, проводящие операции за свой счет
и от своего имени. В Казахстане деятельность брокеров – дилеров
выполняют только юридические лица.
3)Организации, входящие в инфраструктуру фондового рынка,к
ним относятся ;
-депозитарий – профессиональный участник финансового рынка,
осуществляющий функции клиринга, номинального держателя;
- регистраторы др.
Инструментом на РЦБ выступает ценная бумага.
Ценная бумага - это особый товар, который обращается на
особом рынке – рынке ценных бумаг, но не является ни физическим
товаром, ни услугой, ни деньгами. Таким образом, ценная бумага
представляет собой документ строго установленного образца,
приносящая владельцу некоторый доход, права и обязанности по
которой можно передать третьему лицу, не заключая нового контракта.
Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:
1)Перераспределяет денежные средства между отраслями
экономики, территориями и странами и т.д.;
2)Предоставляет определенные дополнительные права
владельцам: на капитал, на участие в управлении, соответствующую
информацию;
3)Обеспечивает получение дохода на капитал и возврат самого
капитала.
Согласно Законодательству Республики Казахстан допускаются к
обращению следующие виды ценных бумаг:
1)государственные ценные бумаги;
2)акции;
3)облигации;
4)коносаменты;
5)ипотечные свидетельства;
6)производные ценные бумаги;
7)простое складское свидетельство;
8)двойное складское свидетельство (складское +
залоговое свидетельство);
9)ценные бумаги иностранных эмитентов, допущенные к
обращению в РК;
10)другие документы, которые отнесены законодательными
актами в установленном порядке к числу ценных бумаг. (Приложение Б)
Обращение данных видов ценных бумаг на рынке Казахстана
разрешено согласно Закону Республики Казахстан от 02.07.2003 N 461-
2 "О рынке ценных бумаг".[3]
Большое внимание Закон Республики Казахстан О рынке ценных
бумаг уделяет регулированию вопросов выпуска и обращения двух
наиболее распространенных видов ценных бумаг – акций и облигаций.
Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – долговые ценные
бумаги, выпущенные центральными и местными органами власти. Они
являются формой внутреннего и внешнего государственного долга.
Государственные ценные бумаги (ГЦБ) являются одним из самых
привлекательных секторов финансового рынка, так как вложения
средств в них имеют высокий уровень надежности и они обладают
высокой ликвидностью. Доход по ГЦБ гарантирован государством и не
облагается налогом. Формы выпуска ГЦБ – в бездокументарной форме.
Эмитентами являются Министерство финансов РК или
Национальный банк РК.
Внутренние ГЦБ удостоверяют имущественные права держателя в
отношениях займа, заемщиком в которых выступает Правительство РК,
Национальный банк РК, местные исполнительные органы. На внешнем
рынке обращаются еврооблигации государства. ГЦБ могут размещаться
различными методами (аукционы, торги, открытая продажа, закрытое
распространение и т.д.).Покупателями могут быть любые физические и
юридические лица, в том числе нерезиденты. Основными инвесторами
являются население, банки второго уровня, пенсионные и
инвестиционные фонды, страховые компании. Основные виды ГЦБ в
Республике Казахстан:
1) Краткосрочные ГККО (МЕККАМ),
2)Среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ),
3)Краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ),
4) Индексированные ГКО (МЕИКАМ),
5) Ноты Национального банка РК,
6)Национальные сберегательные облигации (НСО).
Преимущества ГЦБ перед другими финансовыми инструментами:
Эмиссия ГЦБ и доход от ГЦБ не облагаются налогом.
Высокий относительный уровень надежности и соответственно
минимальный риск потери капитала и доходов по нему.
ГЦБ могут приобретаться на первичном или вторичном рынках.
На первичном рынке Инвестор (юридические и физические лица)
приобретает ГЦБ непосредственно у Эмитента (Министерство Финансов,
Национальный банк Республики Казахстан) путем покупки на аукционе,
первичных торгах или подписки при размещении.
Вторичный рынок ценных бумаг - это сфера обращения ценных
бумаг, куда они попадают после того, как их начинает продавать
первый владелец, купивший их у Эмитента. Вторичный рынок делится на
организованный (Казахстанская Фондовая биржа, Котировочные системы)
и неорганизованный.
Акцией является ценная бумага, удостоверяющая право ее
держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного
общества в виде дивидентов, на участие в управлении его делами и на
часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
Акции – ценные бумаги, свидетельствующие об участии в
капитале акционерного общества. Они не выпускаются государственными
органами, а эмитируются только акционерными обществами.
Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право
держателя на получение от лица, выпустившего ее, номинальной
стоимости или иного имущественного эквивалента. Выпуск облигаций –
одна из форм займа капитала. Облигации, как и акции, служат
важным источником инвестиций для различного рода корпораций.
Еврооблигации – это долговые обязательства, выпускаемые
заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке. Они
содержат информацию относительно суммы долга, даты и условия ее
погашения, имеют купоны, дающие право на получение процентов в
обусловленные сроки. За годы независимости Республики Казахстан
было выпущено 4 выпуска суверенных еврооблигаций, размещенных на
европейских рынках в целях внешнего заимствования.
Коносамент представляет собой товарораспорядительный
документ, который удостоверяет право его держателя распоряжаться
указанным в нем грузом и получить его после завершения перевозки.
Основными реквизитами коносамента являются: наименование
фирмы перевозчика, место приема груза, наименование отправителя
груза, наименование получателя, наименование груза и его основные
характеристики, время и место выдачи коносамента.
Жилищные сертификаты – любые ценные бумаги или
обязательства, номинированные в единицах общей площади,
индексирующие стоимость в денежном выражении, размещаемые среди
граждан и юридических лиц. Жилищный сертификат – именная ценная
бумага, может выпускаться в документарной и бездокументарной форме.
Они имеют определенный срок действия, который не может превышать
более чем в два раза нормативный срок строительства объекта
привлечения средств.
Производные ЦБ – это класс ЦБ, целью обращения которых
выступает извлечение прибыли из колебаний цен базисного актива в
будущем.
К производным относят: варранты, фьючерсные контракты,
свободно обращающиеся опционы и др.
Варрант дает право его владельцу купить определенное
количество ценных бумаг данной компании в течение определенного
срока по заранее фиксированной цене.
Фьючерс – производная ценная бумага, представляющая собой
стандартный биржевой договор купли – продажи биржевого актива в
определенный момент времени в будущем по цене, установленной
сторонами сделки в момент ее заключения.[4]
Опцион представляет собой производную ценную бумагу,
свидетельствующую о заключении опционного контракта, в соответствии
с которым, один из его участников приобретает право покупки или
право продажи ценной бумаги по оговоренной цене в течение
некоторого периода времени, а другой участник за денежное
вознаграждение обязуется при необходимости продать или купить
ценную бумагу по определенной договорной цене. Различают опционы
колл и пут . Опцион типа колл дает право купить акции по
заранее оговоренной цене, а доход возникает в том случае, если
текущий биржевой курс поднимается выше курса, оговоренного в
опционе. Опцион типа пут - дает право продавать акции, а доход
образуется, когда текущий биржевой курс опускается ниже
оговоренного в опционе.
Депозитарная расписка – это свидетельство, подтверждающее
права ее держателя на основные ценные бумаги, задепонированные на
местном рынке. В РК существуют казахстанские депозитарные расписки
(КДР), которые представляют собой производную эмиссионную ценную
бумагу, подтверждающую право собственности на определенное
количество эмиссионных ценных бумаг эмитента – нерезидента РК,
выпущенных в соответствии с законодательством государства.
Рынок ценных бумаг является сегодня одним из важнейших
направлений развития экономики страны. На фоне мощного рынка
государственных ценных бумаг рынок акций в Казахстане пока развит
недостаточно. Одна из основных проблем рынка ценных бумаг –
отсутствие акций в свободном обращении, несмотря на большое
количество акционерных обществ. Акции предприятий сосредоточены в
основном в контрольных пакетах стратегических инвесторов, которые
не заинтересованы в потере контроля над предприятием и раскрытию
финансовой информации. Поэтому на рынке обращается ограниченное
количество акций.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
1) новые инструменты данного рынка;
2) новые системы торговли ценными бумагами;
3) новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка государственных ценных бумаг
являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных
бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на
использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие
вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников,
без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка – это современные информационные
системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания
рынка ценных бумаг.[5]

1.3.Основные проблемы финансового рынка

Становление и функционирование финансового рынка в процессе
экономической реформы сталкивается с противоречиями и трудностями,
вызванными кризисом экономики и сопровождаемой его инфляцией.
Развитие финансового рынка сдерживается из-за невысокого уровня
жизни большей части населения, что снижает количество
индивидуальных инвесторов. Больше всего последствия мировых
кризисов сказываются на рынках развивающихся стран. Например, в
Казахстане развилась спекуляция на рынке недвижимости и ценных
бумаг. Цены на недвижимость в 2005 – 2007годы возросли в десятки
раз. Банки ужесточили условия выдачи ипотечных кредитов и повысили
ставки. Вскоре изрядно взвинченные цены на недвижимость стали
стремительно падать. Но цены на квартиры и дома по-прежнему
остаются высокими. [6] В Республике Казахстан произошел бум
строительства. В итоге дома пустовали из – за превышения
предложения над спросом. Казахстан богат ресурсами, и преодоление
таких волн может казаться не таким сложным, как на самом деле это
произошло в других странах. Однако суть кризисов заключается в
том, что они цикличны, и могут приобретать разные формы.
Противостояния волнам кризиса может быть не всегда успешным. На
данный момент, ситуация на финансовом рынке Казахстана
свидетельствует о том, что финансовые институты недостаточно
занимаются мониторингом глобальных рынков. [7]Эффективная кадровая
политика на государственном уровне и на уровне финансовых
институтов, мониторинг и анализ глобальных рынков, усиление
финансовой системы, изучение опыта преодоления кризисов на
глобальном рынке и ведение независимой, самостоятельной и
эффективной для страны политики на макро и микро уровне может
обеспечить стабильность экономики и благосостояние населения. В
современных условиях формами кризиса стали пузыри на финансовых
рынках недвижимости и ценных бумаг. В Казахстане такие явления
объясняются новыми причинами, такими как секьюритизация, деривативы
и т.д.
Стремление банков сыграть на опережение выразилось в резком
увеличении заимствования на зарубежных финансовых рынках
значительных ресурсов - 33,3 млрд. долл. в 2006 году, 45 - в 2007
году. Одновременно резко вырос кредитный портфель - до 6 трлн.
тенге (48 млрд. долл.).
Серьезные риски возникли из-за агрессивной политики банков
второго уровня по привлечению внешних заимствований. Она
способствовала увеличению в 2006 году их доли с 35 до 45 % во
внешнем долге страны, который достиг 73,8 млрд. долл. против 42,6
млрд. в 2005 году. Этот показатель в 2007 году вырос до 92 млрд.
долл. Он сопровождался ухудшением качественных показателей: доля
стандартных "хороших" кредитов в 2006 году снизилась до 52,6 %,
сомнительных - выросла до 45,8 %, "плохие", безнадежные составили
1,6 %. В 2007 году доля сомнительных кредитов выросла до 72 %. При
этом, как отмечается ведущими экспертами, кредиты выдавались
высокорисковым секторам, таким как розничное кредитование,
строительство (16,7 %), недвижимость. По данным Нацбанка РК, БВУ
должны выплачивать ежегодно более 12 млрд. долл., а с учетом
вознаграждения - 14 млрд. в течение 10 лет. А выпуск новых денег
будет стоить дороже.
В связи с нестабильностью на мировых финансовых
рынках Казахстанская фондовая биржа (KASE) отмечает, что
показатели казахстанского организованного финансового рынка
адекватно реагируют на рост стоимости денег в мире. Однако текущая
ситуация не позволяет говорить о каком – либо кризисе в
Казахстане.
В начале последней декады августа под влиянием вывода денег
нерезидентов, а также из – за GDR казахстанских банков на
европейских биржах индекс KASE_Shares стал падать с нарастающей
скоростью и достиг минимального за последние 7 месяцев значения –
2.387. Разъяснительная работа НБК, Агенства Республики Казахстан по
регулированию и надзору финансового рынка и финансовых
организаций, казахстанских банков и KASE позволила остановить
падение индекса. Наиболее квалифицированные инвесторы стали
покупать подешевевшие акции казахстанских банков, которое вернуло
KASE_Shares к 23 августа на докризисные отметки.[8]
На рынке облигаций покупатели значительно снизили цены
спроса, однако цены предложения остались почти на том же уровне.
Расширение спрэдов привело к значительному падения ликвидности на
рынке корпоративных и государственных облигаций, то есть вылилось в
падение объема биржевых торгов.
На рынке ГЦБ можно заметить увеличение объема сделок с
Нотами Национального банка РК. Например, на конец 2006 года в
обращении находится по номинальной стоимости 553 009,а по рыночной
стоимости 553 103, по сравнению с 161 257 по номинальной, и 161 000
по рыночной стоимости в 2005 году.
Сделки с МЕОКАМ И МЕИКАМ тоже растут, их номинальные и
рыночные цены остаются равными между собой. (Приложение В)
В настоящее время в развитии финансового рынка имеет место
проблема регионального дисбаланса, что выражается в отсутствии либо
низком доступе населения отдельных, зачастую удаленных регионов
республики к финансовым услугам. Помимо расширения филиальной сети
банков второго уровня решению данной проблемы могут способствовать
деятельность отдельных кредитных товариществ, микрокредитных
организаций, страховых организаций, развитие трансфер-агентской
деятельности, тем самым, стимулируя развитие конкуренции на
финансовом рынке.
В этих целях в средне срочной перспективе предполагается
стимулирование расширения спектра предоставляемых кредитными
товариществами и микрокредитными организациями услуг, развитие
инфраструктуры страхового рынка, развития трансфер-агентской
деятельности.
Казахстанский финансовый рынок испытывает на себе влияние
событий в мире. Но при этом ничего экстраординарного, способного
создать существенные проблемы для функционирования финансовой
системы Казахстана не происходит. [9]

2. РОЛЬ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ РК

2.1. Государство и финансовый рынок

Взаимоотношения государства и финансового рынка
многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком,
устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять
контроль за ним, проводить официальную денежно-кредитную политику.
Государство может также поощрять и защищать развитие финансового
рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В
первую очередь такая политика проводится через придание рынку
организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий
контроль.
Под регулированием финансового рынка понимается упорядочение
отношений, возникающих в процессе деятельности на нем всех его
участников, а также осуществление операций между ними со стороны
организаций, уполномоченных на эти действия, охватывает всех его
участников, все виды деятельности и все виды операций. Оно
проводится в целях выполнения требований законов и другим
нормативных актов, определяющих права и обязанности каждого
профессионального участника финансового рынка по ряду направлений,
начиная от регистрации выпуска ценных бумаг и завершая правами
органов государственного управления по регулированию финансового
рынка.
Регулирование финансового рынка может осуществляться
несколькими способами. На практике принято выделять следующие его
виды:
1)С точки зрения целей и способов: внешнее и внутреннее;
2)В зависимости от стороны, осуществляющей регулирование:
государственное, регулирование со стороны профессиональных
участников финансового рынка или саморегулирование рынка и
общественное;
3)В зависимости от методов регулирования: прямое, или
административное и косвенное, или экономическое.
Внешнее регулирование основывается на выполнении
законодательных и нормативных актов страны, обеспечивающих
нормальное функционирование всех институтов рынка. Внутреннее
регулирование основано на принятых непосредственно участником рынка
собственных нормативных документах: уставах, правилах, положениях,
должностных инструкциях.[10]
Государственное регулирование – это регулирование отношений,
складывающихся на финансовом рынке, уполномоченными органами
государственной власти. В рамках реформирования системы
государственного регулирования финансового рынка на основании
Закона Республики Казахстан от 4 июля 2003 года О государственном
регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций
создан единый государственный орган надзора за деятельностью
участников финансового рынка – Агентство РК по регулированию и
надзору финансового рынка и финансовых организаций.
В частности, в Казахстане его осуществляют Аппарат
Президента РК, Правительство, Агентство РК по регулированию и
надзору финансового рынка и финансовых организаций, Министерство
финансов РК, Государственный комитет по антимонопольной политике,
Министерство юстиции РК и др.
Общественное регулирование также играет немаловажную роль.
Оно представляет собой регулирование через общественное мнение.
Методами прямого регулирования являются издание нормативных
правовых актов, устанавливающих обязательные требования к
деятельности субъектов финансового рынка.
Косвенное регулирование финансового рынка проводится
государством через находящиеся в его распоряжении экономические
рычаги, к которым относятся налоговая политика, денежная политика,
государственные капиталы, государственная собственность и ресурсы,
внешнеэкономическая политика, а также внешнеполитическая
деятельности.
Государственные органы регулирования стремятся к
формированию всеми участниками рынка принципа саморегулирования
путем передачи ряда полномочий непосредственно им самим.
Министерство финансов РК выступает на финансовом рынке с
одной стороны в качестве органа, осуществляющего эмиссию
государственных ценных бумаг, а с другой - в качестве органа
государственного регулирования.
В этой связи основными внутриминистерскими подразделениями,
принимающими участие в процессе регулирования финансового рынка,
являются:
1)Комитет финансово – валютного контроля.
2)Казначейство.
3)Главная налоговая инспекция.
4)Департамент по управлению государственным имуществом и
активами Министерства финансов.
5)Департамент по приватизации.
6)Комитет по таможенному контролю.
Комитет финансово-валютного контроля организует и
самостоятельно проводит ревизии и проверки, контролирует исполнение
бюджетов и внебюджетных фондов, организацию денежного обращения,
использование валютных и кредитных ресурсов, состояние
государственного внутреннего и внешнего долгов, государственных
резервов, предоставления налоговых льгот и др.
Казначейство и его территориальные органы на местах
осуществляют целевое и экономное использование государственных
средств. Главная налоговая инспекция выполняет контроль за
соблюдением налогового законодательства, проверку правильности
исчисления, полноты и своевременности внесения в бюджет налогов и
других платежей, установленных законодательством РК, субъектами
РК, органами местного самоуправления.
С 2004 года в структуру Минфина РК вошел Таможенный комитет,
являющийся государственным правоохранительным органом
исполнительной власти, наделенный специальными полномочиями для
выполнения возложенных на него задач и функций в сфере таможенного
дела, и других связанных с ним областях, в том числе налоговой.
Национальный банк Республики Казахстан как главный банк
страны выполняет ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.