Создание акционерного общества в Казахстане

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 23 страниц
В избранное:

Содержание
Введение 3
Глава 1. Создание акционерного общества в Казахстане 5
§ 1.1.Разгосударствление и приватизация государственной
собственности, как основа формирования рынка ценных бумаг в
Казахстане 5
§ 1.2.Создание общества 7

Глава 2. Рынок ценных бумаг 12
§ 2.1.Сущность, функции и участники рынка ценных бумаг 12
§ 2.2.Основные финансовые инструменты ценных бумаг и их
классификация 16
§ 2.3.Выпуск и обращение ценных бумаг 21
Заключение 23
Список используемой литературы 26
Приложение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..27

Введение

Современная экономика характеризуется тем, что в ней происходят процессы
становления рыночных отношений. Их появление и формирование было
предопределено стремлением, преодолеть нарастающий кризис, охвативший все
сферы экономики, и невозможностью продолжать управлять ею
командно–административными методами.
Одна из основных целей экономической реформы–реальное наделение
предприятий правами юридического лица с четко определенной имущественной
ответственностью. Акционерная форма хозяйствования это обеспечивает.
Внедрение акционерной формы собственности способствует снижению темпов
роста инфляции, так как значительно сокращает расходы государства, объемы
эмиссии, а также обеспечивает развитие рынка ценных бумаг. Финансовый рынок
представляет собой экономические отношения, связанные с обращением ценных
бумаг. Рынок является составной частью системы рыночных отношений и
органически связан с товарным, денежным, кредитным, страховым, валютным и
другими рынками.
Значение финансового рынка определяется не только его влиянием на
воспроизводительный процесс за счет изъятия свободных денежных средств (на
добровольной основе) и их перераспределения. Наличие финансового рынка
сдерживает инфляцию, так как правительство для покрытия дефицита бюджета
использует не эмиссию денег, а выпускает ценные бумаги, имеющие сводное
хождение на рынке, и их цена определяется спросом и обеспечением. Развитие
финансового рынка сдерживается из-за невысокого уровня жизни большей части
населения, что снижает количество индивидуальных инвесторов.
Важным фактором функционирования финансового рынка является также
политическая стабильность в экономическом пространстве, а обращение ценных
бумаг может охватывать экономические пространства ряда стран.
Формирование национальной фондовой системы, включают составные элементы в
виде инвестиционных институтов, фондовых бирж, внебиржевой торговли,
депозитных учреждений.
Актуальность данной работы несомненна. Так, не смотря на зарубежный
опыт, в процессе перенятия опыта западных партеров в переходной экономике
РК, рынок ценных бумаг приобрел специфическую окраску, например, несколько
изменились качественные характеристики некоторых ценных бумаг по сравнению
с западной практикой исследования и это требуют самостоятельного изучения,
основываясь на казахстанской специфике.
На сегодняшний день рынок ценных бумаг как Казахстана развивается с
каждым днем и расширяет сферу своих инвестиционных возможностей. Решающим
фактором для развития рынка ценных бумаг послужила катастрофическая
нехватка денежной массы. Одним из основных функций рынка ценных бумаг
является привлечение дополнительного оборотного капитала путем эмиссии
обеспеченных ценных бумаг-акций, облигаций, векселей, депозитарных
расписок, индексов, паев через паевые фонды. Фондовый рынок и ценых бумаги
на нем имеют большие возможности для дальнейшего развития. Он уже на деле
доказал все перспективы и масштабы выгод, которые можно получить на
организованном, регулируемом рынке ценных бумаг. Вместе с тем выпуск
необеспеченных ценных бумаг может послужить поводом для новых потрясений,
достаточно вспомнить горький опыт АО “МММ”, “Смагулов и К” и других
подобных ему “мыльных пузырей”.
Цель работы – провести анализ современного состояния и перспектив
развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан.
Задачи работы:
1. Рассмотреть основные виды ценных бумаг;
2. Проанализировать рынок ценных бумаг: сущность, необходимость и
значение;
3. Провести анализ развития и формирования рынка ценных бумаг
4. Изучить перспективы развития рынка ценных бумаг.
Структура работы: введение, основная часть, заключение и литературы.

Глава 1
СОЗДАНИЕ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА В КАЗАХСТАНЕ

§ 1.1. Разгосударствление и приватизация государственной собственности
как основа формирования рынка ценных бумаг в Казахстане

С провозглашением стратегии перехода к рыночной экономике правительство
РК последовательно проводит преобразование государственной собственности.
Учитывая объём и масштабы монополизированной собственности, а также
специфику экономики Казахстана Правительство РК разработало Национальную
программу разгосударствления и приватизации на длительный период.
Путь к созданию многообразия и равноправия форм собственности лежит через
разгосударствление и приватизацию.
Правительство республики руководствуется двумя основными принципами.
Первый состоит в том, чтобы это огромное дело проводилось с участием
трудящихся.
Вторым принципом является многообразие и равноправие форм собственности,
позволяющее использовать каждую из них в тех сферах, где потенциал
раскрывается более полно.
На первом этапе программы (малая приватизация), рассчитанной на
1991–1999гг. предусматривалось провести малую приватизацию и начать
разгосударствление средних и крупных предприятий различных отраслей
народного хозяйства, и концентрировался в основном, на продаже объектов
торговли и сферы услуг, а также на передаче государственной собственности
трудовым коллективам. Было преобразовано более 2500 крупных и около 4000
малых предприятий в негосударственный сектор экономики.
При этом полностью частным стало лишь каждое пятое предприятие, прошедшее
через разгосударствление, преимущественно в сфере сельского хозяйства,
торговли, общественного питания и бытового обслуживания.
Рынок в современном его понимании отрицает монополию одной формы
собственности, требует их многообразия, экономического и политического
равноправия.
Весной 1993г. была принята Национальная программа разгосударствления и
приватизации в РК на 1993–1995гг.(2этап). Суть состоит в постепенной
передаче собственности государственных предприятий владельцам
приватизационных купонов путем акционирования, которое имело право
вкладывать их в специальные инвестиционные фонды. Купонную приватизацию
необходимо проводить в интересах, прежде всего жителей республики.
Все граждане Казахстана (включая детей) получили купонные книжки.
Распределение купонных книжек закончилось в конце 1993г. через сеть
Национального банка.
Третий этап – приватизация по индивидуальным проектам. Крупные
предприятия с численностью более 5000 работающих и предприятия особого
государственного значения должны быть приватизированы на основе Программы
приватизации по индивидуальным проектам. В целом под эту категорию
подпадали около 170 предприятий.
В отличие от Программы массовой приватизации здесь не существовало модели
для определения доли государственной и частной собственности инвестора.

Одной из задач, выдвинутых в Стратегии развития Казахстана –2030,
является полное завершение процесса приватизации недвижимости, средних и
малых предприятий и предприятий агропромышленного комплекса в республике.
Согласно программе приватизации и государственного управления
собственностью на 1999-2000гг. государство сохраняет за собой право
собственности объектов в стратегически важных сферах экономики, таких как
добыча, транспортировка и обработка нефти, железнодорожные и воздушные
транспортировки, энергетический комплекс, производство урана.
Приватизация явилась основой формирования рынка ценных бумаг в
Казахстане. Создание акционерных обществ привело к выпуску акций, которые
продавались на аукционах, правда, лишь на первичном рынке, то есть
произошло лишь первичное их размещение. Но создание АО, выпуск акций,
создание инвестиционных приватизационных фондов (ИПФ) стало базисом
формируемого ныне рынка ценных бумаг в Казахстане.

§ 1.2. Создание общества

Реализация программы массовой приватизации с использованием
приватизационных купонов в соответствии с Национальной программой
разгосударствления и приватизации связана с созданием таких институтов
рынка ценных бумаг, как инвестиционные приватизационные фонды (ИПФ),
представляющие собой АО открытого типа.
Акционерным обществом (далее - АО) признается юридическое лицо,
выпускающее акции с целью привлечения средств для осуществления своей
деятельности.
АО обладает имуществом, обособленным от имущества своих акционеров, и не
отвечает по их обязательствам.
АО несет ответственность по своим обязательствам в пределах своего
имущества.
Государственные органы Республики Казахстан и государственные учреждения
не могут выступать в качестве учредителей или акционеров общества, за
исключением Правительства Республики Казахстан, местных исполнительных
органов, а также Национального Банка Республики Казахстан, в соответствии с
законодательными актами Республики Казахстан.
Государственное предприятие вправе выступать учредителем общества и
приобретать его акции только с согласия государственного органа,
осуществляющего по отношению к данному предприятию функцию собственника и
органа государственного управления.
Учредителем общества может быть одно лицо.
Все ценности внесенные за приобретение членства в АО, то есть за
получение его акций (это могут быть деньги, имущество, земля, другие
предприятия, авторские, патентные и другие права), полностью переходят в
распоряжение АО как юридического лица, то есть становятся акционерной
собственностью. Денежный эквивалент всего имущества фиксируется в виде
фондов, от чего этот процесс называется фондизацией или фондированием.
Разделение денежного эквивалента имущества на равные доли или акции
называется акционированием.
Владельцами акций кроме организаторов предприятий-учредителей могут стать
юридические и физические лица, причастные и не причастные непосредственно к
этому производству.
Нормой существования АО является удержание имущества на уровне не ниже
уставного фонда, оно несет все обязательства по долгам, платит налоги и
ведет отчетность.
Общество "закрытого типа"– акциями владеют только участники АО, акции
после их выпуска и первичного распределения могут быть перепроданы, в
результате чего образуется их вторичный рынок, где они обращаются, пока
существует данное АО. Акционеры имеют право в той или иной мере участвовать
в управлении предприятием, получать в виде дивидендов часть прибыли
предприятия, подлежащей разделу, в случае ликвидации получить
соответствующую часть оставшегося имущества, а в случае банкротства – несут
так называемую ограниченную ответственность, то есть отвечают лишь теми
средствами, которые ими вложены в данное предприятие.
Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров.

Эмитенты и инвестиционные институты, продающие ценные бумаги первым
владельцам, выпускают проспект эмиссии ценных бумаг. Этот документ содержит
данные об эмитенте, предлагаемых к продаже ценных бумаг, процедуре и
порядке их выпуска и другую информацию, которая может повлиять на решение о
покупке или отказ от нее.

В процессе преобразования государственного предприятия в АО сложным
вопросом является оценка стоимости имущества акционируемого предприятия.
Стоимость имущества предопределяет стартовый капитал вновь создающихся АО
и, следовательно, влияет на их будущую прибыльность. Чем больше размер
оплаты, тем меньше возможный круг хозяев предприятия, ниже прибыльность и
тем больший срок акционерное предприятие будет сохранять фактическую
финансовую зависимость от государственных структур.

Важнейшим имущественным правом АО является его право собственности на
имущество, предоставляемое в момент создания общества уставным фондом
(капиталом).
Для определения величины уставного капитала АО из стоимости имущества
предприятия исключаются следующие статьи пассива баланса:
• средства целевого финансирования, полученные от других предприятий;
• кредиты и заемные средства - краткосрочные и долгосрочные кредиты;
• расчеты и прочие пассивы баланса в части заемных и временно
привлеченных средств.
Уставный капитал общества формируется посредством оплаты акций
учредителями (единственным учредителем) по их номинальной стоимости и
инвесторами по ценам размещения, определяемым в соответствии с
требованиями, установленными настоящим Законом, и выражается в национальной
валюте Республики Казахстан.
Размер предварительной оплаты акций, вносимой учредителями, должен быть
не менее минимального размера уставного капитала общества и полностью
оплачен учредителями в течение тридцати дней с даты государственной
регистрации общества как юридического лица.
Увеличение уставного капитала общества осуществляется посредством
размещения объявленных акций общества.
Уставной фонд АО занимает особое положение среди собственных средств
компании. Во–первых, уставной фонд отражает закрепленное в уставе АО право
акционеров на ведение собственной предпринимательской деятельности.
Во–вторых, это стартовая и начальная величина капитала, дающая толчок к
дальнейшей деятельности общества.

Важнейшим источником роста собственного капитала выступает прибыль АО.
Это та часть прибыли, которая не выплачивается акционерам в форме
дивидендов, а идет на финансирование деятельности компании.
Прибыль компании разделяется на три группы: выплата дивидендов,
капитализируемая прибыль, отчисления в резервный капитал.
АО в своей деятельности также широко используют заемный капитал (займы,
банковский, коммерческий и прочие виды кредитов).
АО выпускают основные виды ценных бумаг – акции, облигации.

АО имеют ряд преимуществ по сравнению с другими формами собственности.
Благодаря преобразованию предприятия в АО появляются возможности оперативно
мобилизировать крупные финансовые ресурсы, выручка в результате продажи
акций поступит на счет компании-эмитента и будет служить модернизации,
диверсификации бизнеса и т.д.
Серьёзный аргумент в пользу акционирования - обеспечение в будущем
широкого доступа к разным источникам финансирования.
На ряду с положительными моментами в процессе акционирования есть и
отрицательные стороны. Решение сделать акции данной компании объектом
купли–продажи предполагает ощутимые материальные издержки, с которыми
связана реализация этого решения.
Кроме того, акционерная форма создает возможность для двойного
налогообложения, т.е. взыскания налогов в целом с прибыли корпорации и с
прибыли, распределяемой между акционерами.
Создание АО позволяет удовлетворить как интересы трудового коллектива
предприятия, который претендует на часть государственной собственности, так
и интересы других граждан, которые работают в непроизводственной сфере или
на предприятиях, не подлежащих приватизации, но также имеющих право на
часть государственной собственности, созданной за годы советской власти.

Глава 2
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

§ 2.1. Сущность, функции и участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических
отношений по выпуску и обращению ценных бумаг между его участниками.
Основой рынка ценных бумаг служат товарный рынок, деньги и денежный
капитал.
Классификация видов данного рынка имеет много сходства с классификациями
самих видов ценных бумаг и различается в следующем:
• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных
бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.
Функционально рынок ценных бумаг условно можно разделить на две группы:
общерыночные и специфические.
К общерыночной группе функций относятся:
• коммерческая – функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их
постоянное движение и т.д.;
• информационная – то есть рынок производит и доводит до своих
участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая, когда рынок создает правила торговли и участия в ней,
порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты,
органы контроля или даже управления и т.д..
К специфическим функциям можно отнести следующие:
• перераспределительная;
• функция страхования ценовых и финансовых рисков.
Перераспределительная функция подразделяется на три подфункции:
• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной
деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в
производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной
основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных
средств.
Что касается функции страхования ценовых и финансовых рисков, или
хеджирования, то она стала возможной благодаря появлению производных ценных
бумаг – фьючерсных и опционных контрактов.
С позиции способа торговли на рынке ценных бумаг необходимо выделять
следующие:
• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочные рынки.
Возникновение рынка ценных бумаг связанно с практикой торговых и
ростовщически операций. Они породили первые ценные бумаги – векселя и
коносаменты.

В настоящее время участников рынка ценных бумаг, являющихся одновременно
и эмитентами и трейдерами, можно разделить на несколько основных групп.
1. Государство, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные
компании, имеющие высокий имидж. Поэтому выпуск и реализация ими ценных
бумаг обычно не бывают затруднительными: их всегда готовы принять в больших
количествах. Эти государственные и муниципальные ценные бумаги не всегда
обеспечивают высокие доходы, однако они обладают высокой степенью
надежности и поэтому всегда есть слои населения (пенсионеры, одинокие,
семьи, потерявшие кормильца и т.п.), которые, не желая рисковать,
предпочитают вкладывать свои средства именно в такие бумаги.
2. Финансовые институты, совершающие операции с ценными бумагами.
3. Индивидуальные инвесторы – частные лица, в том числе владельцы
небольших предприятий венчурного бизнеса.
4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят:
1. Торговые площадки:
• биржевые;
• внебиржевые.
2. Торговые агенты:
• брокеры;
• дилеры.
3. Организации, входящие в инфраструктуру фондового рынка, к которым
относят:
1. Депозитарий – профессиональный участник профессионального рынка,
осуществляющего функции клиринга, номинального держателя, платежного агента
и др.;
2. Регистраторы. Каждое АО, образованное в соответствии с
законодательством РК, должно не позднее одного месяца с момента
государственной регистрации эмиссии ЦБ обеспечить введение и хранение
реестра держателей ЦБ;
3. Клиринговые организации – это профессиональные участники
финансового рынка, проводящие взаимозачет взаимных требований и
обязательств сторон, участвующих в совершении сделок с финансовыми
инструментами;
4. Кастодианы – профессиональные участники финансового рынка,
выполняющие учет и хранение финансовых инструментов и денег клиентов и
подтверждающие права по ним с принятием на себя обязательств по их
сохранности. В РК кастодианами могут быть только банки, обладающие
лицензией на кастодиальную деятельность и сейфовые операции;
5. Управляющие портфелем ценных бумаг – профессиональные участники
финансового рынка, осуществляющие от своего имени в интересах и за счет
клиента деятельность по управлению объектами гражданских прав.
Непременным условием любой деятельности на рынке ценных бумаг будет
получение государственной лицензии для юридических лиц, а для отдельных
граждан квалификационного свидетельства Агентства РК по надзору финансового
рынка и финансовых организаций.
В 2004 г. профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в РК
осуществляли более 50 компаний, из которых 38 получили это право в начале
1996 г.
Исходя из финансовых инструментов казахстанского рынка ценных бумаг его
структуру можно представить так:

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.