Методология исследования: система управления финансовыми ресурсами и основные направления финансовой деятельности предприятии в Республике Казахстан
Содержание
Введение 4
Основная часть
1 Обзор литературы 7
2 Методология исследования: система управления финансовыми
ресурсами и основные направления финансовой деятельности
предприятии в Республике Казахстан 8
3 Анализ формирования и реализации системы управления
финансовыми ресурсами на ТОО Global-Air
3.1 Основные характеристики производственно-экономической
деятельности ТОО Global-Air 12
3.2 Анализ финансовой деятельности ТОО Global-Air 15
3.3 Оценка эффективности финансовой деятельности ТОО
Global-Air на основе факторной модели рентабельности 20
4 Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами ТОО
Global-Air
30
Заключение 36
Список использованной литературы 39
Приложения
Введение
Объективно существующие финансовые отношения имеют конкретные формы
проявления, соответствующие характеру производственных отношений в
обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают
серьезные изменения.
Финансы предприятий, будучи частью общей системы денежных отношений,
отражают распределительные отношения на уровне отдельных хозяйствующих
субъектов. Финансовые ресурсы предприятия, соответственно, опосредуют эти
распределительные отношения. В рамках современной концепции финансового
менеджмента финансовые ресурсы выступают одновременно как объект и
инструмент управления.
С этих позиций теоретический и практический интерес представляет
разработка целостной концепции финансового менеджмента на уровне
предприятия, эффективность которого реализуется методами и рычагами
финансового механизма. Рассмотрение эффективности составляющих элементов
финансового механизма — актуальная задача современных теоретических
исследований.
Актуальность темы дипломной работы определяется необходимостью
теоретического обоснования повышения экономической устойчивости предприятий
за счет формирования эффективной системы управления финансовыми ресурсами.
Недостаточная теоретическая и практическая разработанность методов
управления финансовыми ресурсами предприятия предопределили выбор темы,
целей, задач и основных направлений исследования.
Неотъемлемой частью процесса подъема экономики является и
совершенствование действующих систем управления финансами на предприятиях.
Это означает, в первую очередь, включение в систему управления финансовыми
ресурсами параметров учета основных факторов снижения рисков кризисного
состояния и угрозы банкротства. К сожалению, решается данная проблема в
основном на практическом уровне, теоретических, концептуальных разработок
по системам финансового управления, адекватным кризисным условиям, очень
мало.
Тема данного исследования актуальна ещё и потому, что, во-первых,
проблема роста финансовых ресурсов имеет вообще непреходящий характер, во-
вторых, управление финансовыми ресурсами предприятий в Казахстане сегодня в
большинстве случаев неэффективно, что отрицательно сказывается на состоянии
бизнеса, его эффективности, возможностях дальнейшего развития самих этих
предприятий.
Объектом исследования в дипломной работе является ТОО Global-Air.
Предметом исследования выступают экономические отношения,
складывающиеся в процессе формирования системы управления финансовыми
ресурсами, с помощью которой достигается экономически устойчивое положение
предприятий в рыночной экономике.
Целью исследования является теоретико-методологическая и практическая
разработка основных направлений совершенствования системы управления
финансовыми ресурсами предприятий.
Исходя из поставленной цели, выдвинуты следующие задачи:
• раскрыть экономическую сущность и значение финансовых ресурсов в
системе финансового менеджмента, уточнить принципы и источники их
формирования;
• предложить уточненное определение понятия финансовых ресурсов с
учетом накопленного опыта отечественных и зарубежных исследователей
экономической теории;
• обосновать закономерности финансового механизма предприятий с
позиций усиления его роли в организации и планировании финансовых ресурсов
предприятия;
• на основе анализа зарубежной и отечественной практики формирования
оптимальной структуры капитала выявить ее содержание и влияние на
финансовую и экономическую устойчивость предприятии проанализировать
управление структурой капитала предприятия, а также провести анализ
эффективности использования финансовых ресурсов предприятия;
• выработать комплекс мер, обеспечивающих интенсификацию
использования основного и оборотного капитала, способствующих устранению
нарушений в воспроизводственном процессе предприятий. Теоретическую основу
исследования составляют разработки, положения и выводы, сформулированные в
научных трудах зарубежных и отечественных ученых, а также основные понятия
и инструментарий теории финансов.
Непосредственной теоретической базой проведенного исследования
послужили фундаментальные труды классиков экономической теории,
монографические работы и научные статьи современных зарубежных и
казахстанских авторов, представляющих разные школы и направления
экономической науки.
Научная новизна исследования заключается в разработке комплекса
теоретических и методических положений, а также практических рекомендаций,
направленных на формирование оптимальной структуры финансовых ресурсов и
укрепления финансовой устойчивости, на совершенствование и оптимизацию
управления финансовыми ресурсами предприятия.
Наиболее значительные научные результаты, полученные автором,
характеризующие новизну и научно-практическую значимость дипломной работы,
заключаются в следующем.
1. Уточнена формулировка определения финансовых ресурсов как
совокупности средств предприятия, которая учитывает источники их
формирования в процессе хозяйственной деятельности предприятие, а также их
предназначение для дальнейшего целевого использования и осуществления
процесса воспроизводства
2. Выявлена трансформация финансовых ресурсов в капитал через
соответствующие источники, условно разбитые на три группы: использованные,
доступные и потенциальные Уточнена сущность капитала и финансовых ресурсов
в условиях рынка как однопорядковых категорий, имеющих общую основу, но не
являющихся тождественными.
3. На основе анализа трудов зарубежных и отечественных
исследователей, анализа структуры капитала и выбора структуры,
обеспечивающей наименьшую стоимость капитала (при приемлемом уровне риска),
определен комплекс взаимосвязанных внешних и внутренних факторов, влияющих
на структуру капитала и его цену (степень развитости финансового рынка,
ставка процента по кредитам, размер выплачиваемых дивидендов, уровень
налогообложения прибыли, финансовая гибкость, или способность занимать
капитал на разумных условиях при неблагоприятных обстоятельствах, уровень
риска, рентабельность производственной деятельности).
4. Разработан алгоритм формирования оптимальной структуры капитала
казахстанского предприятия в современных условиях, который опирается на
использование предложенной методики расчета средневзвешенной цены капитала
5. Разработана и предложена методика анализа эффективности
использования финансовых ресурсов предприятий, в соответствии с которой
представлены конкретные предложения по повышению эффективности управления
финансами предприятия в целом Доказано, что эффективное управление
финансовыми ресурсами предприятия включает не только эффективное
использование финансовых ресурсов, но и эффективность процесса их
формирования
6. Проведена оценка экономического эффекта от использования
различных методов амортизации в суммарном денежном потоке амортизационных
отчислений и чистой прибыли предприятия, в результате чего сформулирован
вывод, что наибольший экономический эффект в использовании основного
капитала обеспечивает стратегия ускоренной амортизации с учетом морального
износа, а также определение восстановительной стоимости основных фондов на
основе экспертной оценки.
Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические
и методологические выводы, разработанные в дипломной работе и составляющие
ее научную новизну, доведены до практических рекомендаций по формированию и
использованию совокупности эффективной системы управления финансовыми
ресурсами, в целях повышения экономической устойчивости предприятий.
Структура дипломной работы. Цель и задачи исследования определили
логику и структуру работы. Работа состоит из введения, трех глав,
заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем дипломной
работы составляет 48 страницы, в том числе 36 страниц основного текста.
Дипломная работа включает в себя 8 таблиц, 6 рисунков и схем.
Основная часть
1 Обзор литературы
Степень разработанности проблемы определяется многообразием
существующих подходов.
Настоящее исследование базируется на трудах ведущих отечественных и
зарубежных ученых - специалистов в области теории финансов и практики
финансового управления
Российскими учеными в последние годы проводились исследования,
учитывающие новые подходы к рассматриваемым проблемам, к ним относятся
научные работы Бурцевой В.В., Вознесенского Э.А., Гаджиева Н.Г., Дробозиной
Л.А, Жукова В.А., Нешитой А.С., Погосяна Н.Д., Родионовой В.М., Степашина
С.В., Шеремета А.Д., Шохина С.О. и многих других.
В научных трудах западных ученых: М.Фридмана, М.Флеминга, Дж. Плойда,
Дж. Робертсона, Дж.Р. Смолда, А.Х. Тейлора и других рассматривались
проблемы управления финансовыми ресурсами.
В научных трудах отечественных ученых получили достаточное отражение
различные аспекты по проблемам функционирования денежно-финансовой системы,
некоторых вопросов организации финансового контроля в различных отраслях
национальной экономики, которые отражены в работах ведущих казахстанских
экономистов: Баймуратова У. Б., Зейнельгабдина А. Б., Искаковой З.Д.,
Ильясова К.К., Кучуковой Н.К., Мельникова В.Д., Омирбаева С.М., Сатубалдина
С.С., Сейткасимова Г.С., Утебаева М.С. и других. Более полно
рассматриваются проблемы повышения эффективности управления финансовыми
ресурсами в работах отечественных ученых: Абленова Д.О., Оксикбаева О.Н.,
Мухаметкарим А.М., Кулекеева Ж. и других.
Работы отечественных и зарубежных авторов содержат всесторонний
анализ вопросов сущности финансовых ресурсов как экономической категории,
проблем их организации, рассмотрения категории финансовых ресурсов, их
видов и источников формирования, финансового менеджмента как системы
управления и его функций.
Вместе с тем, сущность финансовых ресурсов, основные принципы их
организации на уровне предприятия продолжают оставаться вопросами, не до
конца исследованными экономической наукой. Ряд из них остается по-прежнему
дискуссионными в теории финансов. Это вопросы обоснования методологических
подходов к определению категории "финансовые ресурсы", организации
финансового механизма.
Особый круг составляют проблемы рационального выбора эффективной
политики управления финансовыми ресурсами предприятия, выработка методов и
приемов управления ими в условиях рыночной экономики.
2 Методология исследования: система управления финансовыми ресурсами
и основные направления финансовой деятельности предприятии в Республике
Казахстан
Методологическую основу исследования составляют общенаучные методы
познания: диалектический, научной абстракции, синтез и анализ;
общеэкономические методы: группировка, выборочное исследование, сравнение;
специальные методы финансового анализа: расчет отдельных групп финансовых
показателей; специальные статистические методы: средних величин и
показателей вариации, рядов динамики и распределения.
Поставленные в работе задачи решались, опираясь преимущественно на
методы микроэкономического анализа экономических явлений и процессов.
Исследование базируется на системно-факторном подходе к исследованию
экономической устойчивости предприятий в переходной экономике с учетом
монографического описания, статистического, логического и сравнительного
анализа.
Эмпирической базой исследования явились отчетные данные предприятия
ТОО Global-Air. Это дало возможность обеспечить необходимую совокупность
показателей, и в сочетании с использованием вышеуказанных методов анализа —
гарантировать достоверность полученных результатов.
Управление финансовыми ресурсами представляет собой систему принципов
и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с
оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением
эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности
предприятия.
Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего
необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача
реализуется путем определения общей потребности в капитале для
финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем
финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы
мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых
источников.
Оптимизация распределения сформированного капитала по видам
деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем
исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в
отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях;
формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих
достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста
рыночной стоимости предприятия.
Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при
предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность
(рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования
за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения
собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в
таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности
предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли. Решая эту задачу,
необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности капитала
достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых
рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя
показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности
формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого
финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается
собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового
менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении
хозяйственной деятельности).
Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с
использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если
уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее,
важной задачей является снижение уровня финансового риска операций,
обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков
может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала,
оптимизации структуры источников его формирования, избежание отдельных
финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.
Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе
его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и
обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его
авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме
того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава
формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет
увеличения удельного веса перманентного капитала.
Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием
со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается
контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках
первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования
капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы
привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате
финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.
Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она
характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом
необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении
высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях
ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость
обеспечивается в процессе формирования капитала за счет оптимизации
соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных
форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных
расчетов с инвесторами и кредиторами.
Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного
управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его
кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования
отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или
инвестиционной деятельностью. Одним из результатов такой оптимизации
является минимизация средних размеров капитала, временно не используемого в
хозяйственной деятельности предприятия и не участвующего в формировании его
доходов.
Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с
изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров
хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм
использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его
доходности.
В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование
капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый
уровень его эффективности в целом.
Управление финансовыми ресурсами состоит в формировании целевых
источников финансирования за счет прибыли, взносов учредителей и участников
и других доходов, а также их использовании.
Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года
прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего
собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в
обществе с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов,
формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др.
Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой
реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как
источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания
акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в
динамике, т.е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность
собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма
значимым в структуре источников собственных средств.
Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют
коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в
Национальном банке РК лицензию на осуществление банковских операций. По
сравнению с описанными выше способами привлечения финансовых ресурсов
получение кредита в банке - гораздо менее трудоемкая (по срокам и условиям
мобилизации средств) процедура.
В основном банки выдают краткосрочные кредиты (краткосрочность обычно
трактуется как погашаемость в течение двенадцати месяцев с момента
получения кредита); эти кредиты используются для финансирования текущих
операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия.
Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по
капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а
потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению
в результате проводимых мероприятий капитального характера.
Таким образом, важной задачей финансового менеджера является не
только оценка сложившихся расходов производственного и финансового
характера, но и определение их оптимальной величины и структуры, под
которой понимается такое соотношение использования собственных и заемных
средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность
между рентабельностью собственного капитала и коэффициентом финансовой
устойчивости организации, т.е. максимизируется ее рыночная стоимость.
3 Анализ формирования и реализации системы управления финансовыми
ресурсами на ТОО Global-Air
3.1 Основные характеристики производственно-экономической
деятельности ТОО Global-Air
Товарищество с ограниченной ответственностью (далее Товарищество)
является юридическим лицом в качестве субъекта малого предпринимательства.
ТОО Global Air, образовано в 2000 году, является динамично
развивающейся на Казахстанском рынке организацией. Получив аккредитацию
IATA (Международная Авиа Транспортная Ассоциация) в 2002 году, компания
была признана лидирующей компанией по организации деловых и туристических
поездок по Казахстану и Средней Азии, 2006 году компания получила
сертификат Системы менеджмента Качества ИСО 9001.
ТОО Global Air является членом Казахстанской Туристкой Ассоциации,
а также Европейской Ассоциации Бизнесменов (Eurobak). В ближайшее время –
вступление в Американскую торговую палату.
ТОО Global Air является эксклюзивным партнером на территории
Казахстана всемирно известной компании American Express International,
являющейся первой в мире компанией по предоставлению туристических
продуктов, и оперирующей в 130 странах по всему миру.
Опыт компании, совмещенный с использованием передовых технологий,
позволяет предоставлять высококвалифицированные услуги и одновременно
минимизировать затраты клиентов.
Концепцией бизнеса компании Global Air является Travel Managment –
предвидение и удовлетворение возможных нужд клиента, как корпоративного,
так и индивидуального. Качество предоставляемых Вам услуг для нас имеет
первостепенное значение и достигается, в первую очередь, через квалификацию
персонала.
Вид деятельности:
-бронирование и продажа авиабилетов;
-бронирование гостиниц по Казахстану, стран СНГ, дальнее зарубежье;
-организация туристических программ;
-оформление виз.
Товарищество вправе создать на территории Республики Казахстан и за
рубежом филиалы и представительства, вступать в объединения (союзы) с
другими юридическими лицами, а также быть учредителями иных юридических
лиц.
Товарищество отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему
имуществом.
Товарищество вправе:
1.Строить, приобретать, отчуждать, продавать, обменивать, сдавать в
аренду, предоставлять взаймы, передавать безвозмездно с баланса на баланс и
во временное пользование, закладывать принадлежащие ему здания и
сооружения, оборудование, транспортные средства, инвентарь и другое
движимое и недвижимое имущество, в соответствии с действующим
законодательством.
2.Объединять свои средства со средствами государственных,
общественных, коллективных, частных, иностранных и иных учреждений и
граждан для достижения поставленных целей.
3.Самостоятельно определять направления своей деятельности, объем и
структуру производства, цены и тарифы на оказываемые услуги и работу.
4.Осуществлять иные права, предоставленные действующим
законодательством.
В обязанности Товарищества входит:
1. В установленном законом порядке производить обязательные
отчисления в бюджет государства.
2. Вести учет результатов своей деятельности, финансовую и
статистическую отчетность в порядке, установленном действующим
законодательством, нести ответственность за ее деятельность.
3.Обеспечивать социальные и трудовые гарантии членам трудового
коллектива Товарищества.
Уставной капитал Товарищества сформирован его учредителем до момента
государственной регистрации Товарищества полностью.
Уставной капитал сформирован торговым оборудованием.
Уставный капитал Товарищества может пополнятся за счет дохода от
хозяйственно-коммерческой деятельности, а при необходимости за счет
дополнительных взносов участника.
Высшим органом управления Товарищества является его единственный
Учредитель, к исключительной компетенции которого относится:
— изменение устава Товарищества, в том числе изменение размера его
уставного капитала, местонахождения и фирменное наименование, или
утверждение устава Товарищества в новой редакции;
— образование исполнительного органа Товарищества и досрочное
прекращение его полномочий, а также принятие решения о передаче
товарищества или его имущества в доверительное управление и определение
условий такой передачи;
— избрание и досрочное прекращение полномочий наблюдательного
совета и ревизионной комиссии (ревизора) Товарищества, а также утверждение
отчетов и заключений ревизионной комиссии (ревизора) Товарищества;
— утверждение годовой финансовой отчетности Товарищества и
распределение чистого дохода;
— утверждение внутренних правил, процедуры их принятия и других
документов, регулирующих внутреннюю деятельность Товарищества;
— решение об участии товарищества в иных хозяйственных товариществах,
а также в некоммерческих организациях;
— решение о реорганизации или ликвидации Товарищества;
— назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных
балансов;
— решение о залоге всего имущества Товарищества, принимаемое
единолично;
— решение о внесении дополнительных взносов в имущество товарищества
в соответствии со статьей 39 Закона Республики Казахстан О товариществах с
ограниченной и дополнительной ответственностью от 22.04.98 года;
При назначении учредителем директора, трудовые отношения регулируются
в соответствии с трудовым законодательством на контрактной основе.
Организационная структура ТОО Global Air (рисунок 1) является
довольно простой в связи с относительно не большими ее размерами и
количеством сотрудников.
Рисунок 1 – Организационная структура ТОО Global Air
Каждый из работников турфирмы выполняет определенные функции,
руководствуясь должностными инструкциями.
На генерального директора фирмы возлагаются следующие функции:
1.Общее руководство деятельностью фирмы.
2.Организация взаимодействия всех структурных подразделений.
3. Обеспечение выполнения всех принимаемых фирмой обязательств,
включая обязательства перед бюджетами разных уровней и внебюджетными
фондами.
4. Создание условий для внедрения новейшей техники и технологии,
прогрессивных форм управления и организации труда.
5. Принятие мер по обеспечению здоровых и безопасных условий труда.
3.2 Анализ финансовой деятельности ТОО Global-Air
Управление активами и пассивами предприятия, то есть составом и
структурой его имущества и источников средств, позволяет оценить их
динамику и принять решение о необходимых направлениях их изменения.
Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности
имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких
элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается.
Структура пассивов показывает, каково соотношение собственного капитала
других фондов и резервов с заемными источниками средств, а также виды
заемных средств. Все это имеет большое значение для оценки финансового
состояния предприятия и возможностей их улучшения.
От структуры активов и пассивов непосредственно зависят показатели
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, эта
структура оказывает большое влияние на систему показателей, которые принято
называть коэффициентом деловой активности.
Информация о финансовом предприятии, содержащаяся в его балансе, дает
достаточно основательную базу для определения конкретных мер по управлению
финансами предприятия.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия производится
на основании данных финансовой отчетности. Прежде чем проводить общую
оценку финансово – хозяйственной деятельности ТОО, следует преобразовать
бухгалтерские балансы за 2012 – 2014 года в сравнительный аналитический
баланс, что обеспечит проведение объективного анализа и аналитических
расчетов. Данная форма позволяет систематизировать расчеты, проводимые для
общей оценки финансового состояния предприятия и его изменений за
анализируемый период (показатели структуры и динамика баланса). Данные
аналитического баланса приведены в таблице 1.
Структура активов организации на последний день анализируемого
периода характеризуется таким соотношением: 16,4% иммобилизованных средств
и 83,6% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого
периода (с 2012 по 2014 г.) существенно увеличились (на 186,1%).
Структура активов организации на 31.12.2014г. приведена на Рисунке 2.
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом
следующих позиций актива баланса:
− краткосрочная дебиторская задолженность – 79 310 тыс.тг.
− запасы – 71 475 тыс.тг.
− прочие краткосрочные активы – 22 672 тыс.тг.
Таблица 1. Состав и размещение активов ТОО Global Air
Показатель Значение показателя Изменение
2012 г 2013 г2014 г 20142012 гг20142013
гг
в в % к
тыс.тгвалют
. е
балан
са
1. Краткосрочные активы, всего
На диаграмме ниже представлена структура активов организации в
разрезе основных групп:
Рисунок 2 - Структура активов организации на 31.12.2014г.
Оценив имущественное положение предприятия, приходим к выводу, что на
предприятии за год произошло его увеличение по всем видам ресурсов. Это
изменение вызвано изменением объема ресурсов в натуральном выражении, а
также их переоценкой.
Для анализа собственного капитала составляется следующая Таблица 2.
Таблица 2. Состав и структура собственного и заемного капитала
ТОО Global Air
Показатель Значение показателя Изменение
2012 г 2013 г2014 г 20142012 гг20142013
гг
Из таблицы 2 видно, что хотя имел место значительный рост активов,
собственный капитал уменьшился на 82,1%, что свидетельствует об
отрицательной динамике имущественного положения организации.
В пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
− краткосрочная кредиторская задолженность – 149 626 тыс.тг.
(73%)
− прочие краткосрочные обязательства – 33 598 тыс.тг. (16,4%)
− долгосрочная дебиторская задолженность– 21 664 тыс.тг. (10,6%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) в пассиве (-25 407
тыс.тг. ).
На Рисунке 3 наглядно представлено соотношение собственного и
заемного капитала организации.
Рисунок 3 - Динамика пассива баланса ТОО Global Air на 31 декабря
2014г.
На конец 2014 г. собственный капитал ТОО Global Air составил 5
545,0 тыс.тг. За рассматриваемый период (с 31 декабря 2012 по 31 декабря
2014 г.) наблюдалось весьма значительное падение собственного капитала
организации – на 25 407,0 тыс.тг., при этом такую же тенденцию в течение
периода подтверждает и линейный тренд. Снижение данного показателя
обусловлено тем, что в 2013 году предприятием был получен убыток в сумме 18
734 тыс.тенге.
Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии
ТОО Global Air следует выделить такие методы снижения степени риска как
методы диссипации и самострахование.
Методы диссипации (распределения) риска представляют собой более
гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации
заключается в распределении общего риска путем объединения (с разной
степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе
общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного
риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие
предприятия и даже физические лица.
На предприятии используется:
– диверсификация деятельности - расширение ассортимента
турпродукта, ориентация на различные социальные группы
потребителей, на предприятия разных регионов;
– диверсификация рынка сбыта турпродукта, т.е. работа одновременно
на нескольких туристических рынках, когда неудача на одном из них
может быть компенсирована успехами на других; распределение
поставок между многими потребителями, при этом желательно
стремиться к равномерному распределению долей каждого контрагента
в общем объеме выпуска, чтобы отказ нескольких из них не сорвал
производственно-сбытовую программу в целом;
– диверсификация закупок товара позволяет ослабить зависимость
предприятия от его окружения, от ненадежности отдельных
поставщиков сырья, материалов и комплектующих; при нарушении
контрагентом графика поставок по самым разным, в том числе и по
объективным, причинам (аварии, банкротство, форс-мажорные
обстоятельства и т.п.).
Кроме вышеперечисленных методов в ТОО Global Air используется один
из приемов компенсации риска – мониторинг социально-экономической и
нормативно-правовой среды. Данное предприятие приобретает различные
актуализируемые компьютерные системы нормативно-справочной информации,
заказывает прогнозно-аналитические исследования консультационных фирм и
отдельных консультантов.
Анализируя используемую в данной организации систему управления
рисками в целом, можно сказать, что хотя некоторые приемы снижения
риска на предприятии используются довольно успешно, сама система не
является полной. Следовательно, необходим поиск новых форм и методов
управления рисками данного предприятия.
Существует ряд коэффициентов, характеризующихся платежеспособностью
предприятия. Уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь
коэффициентами ликвидности.
Проведем анализ платежеспособности через анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса является одним из основных элементов
углубленного анализа финансового состояния предприятия, необходимых для
оценки его платежеспособности и принятия обоснованных управленческих
решений.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и
пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке - от
наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), т.е. в порядке убывания
ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), т.е. в
порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок, которого
придерживаются, например, фирмы западноевропейских стран.
Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 3.
По состоянию на 31.12.2014 коэффициент текущей (общей) ликвидности не
укладывается в норму (0,95 против нормативного значения 2 и более). При
этом за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности не изменился.
Таблица 3. Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель Значение показателя ИзменениРасчет,
ликвидности е рекомендованное
2014201значение
2
2012 г 2013 г 2014 г
1. Коэффициент 0,95 0,68 0,95 – Отношение текущих
текущей (общей) активов к
ликвидности краткосроч-ным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и
более.
2. Коэффициент 0,01 0,004 0,003 -0,006 Отношение
быстрой ликвидных активов
(промежуточной) к краткосроч-ным
ликвидности обязательствам.
Нормальное
значение: 1 и
более.
3. Коэффициент 0,01 0,004 0,003 -0,006 Отношение
абсолютной высоколиквидных
ликвидности активов к
краткосроч-ным
обязательствам.
Нормальное
значение: 0,2 и
более.
Примечание – таблица составлена автором на основе данных ТОО Global Air
Коэффициент быстрой ликвидности по состоянию на 31.12.2014 также
оказался ниже нормы (0,003). Это означает, что у ТОО Global Air
недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные
средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значения
коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не
соответствовали нормативным.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности
составило 0,003. При этом c начала периода коэффициент абсолютной
ликвидности практически не изменился.
3.3 Оценка эффективности финансовой деятельности ТОО Global-Air на
основе факторной модели рентабельности
От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования,
насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он
трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое
благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ
финансового состояния предприятия имеет важное значение.
Финансовые результаты деятельности ТОО Global Air определяются
прежде всего качественными показателями продаж турпродукта и оказываемых
услуг, уровнем спроса на данный вид услуг, поскольку основную массу в
составе финансовых результатов составляет прибыль (убыток) от услуг.
Финансовый результат деятельности предприятия служит своего рода
показателем значимости данного предприятия на рынке. В рыночных условиях
хозяйствования любое предприятие заинтересованно в получении положительного
результата от своей деятельности, поскольку благодаря величине этого
показателя предприятие способно расширять свою мощность, материально
заинтересовывать персонал, работающий на данном предприятии и т.д.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с
изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным
бухгалтерской (финансовой) отчетности - формы № 2. Такая оценка может быть
дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при
долгосрочных сравнениях) методов анализа.
Прежде всего, проведем анализ уровня и динамики финансовых
результатов предприятия (таблица 4).
Таблица 4. Финансовые результаты деятельности ТОО Global Air
Показатель Значение показателя, Изменение показателя
тыс.тг.
2012г.2013 г.2014 г.20142012 20142013
За период 2012-2014гг. отмечен рост дохода от оказания услуг и
оказания услуг – в 14,7 раза (до 201 204 тыс.тг.). Динамика роста
показателей финансовых результатов деятельности ТОО Global Air приведена
на Рисунке 4.
Рисунок 4 – Динамика финансовых результатов деятельности ТОО Global
Air
Прибыль от основной деятельности за 2014-й год составила 25 522
тыс.тг. За анализируемый период (31.12.11-31.12.13 г.) финансовый результат
от основной деятельности очень сильно вырос (на 39 124 тыс.тг.).
- введение новых штатных единиц (бухгалтер, уборщица, охранник и
т.д.)
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала представлена в таблице 5.
Таблица 5. Расчет показателей рентабельности деятельности
ТОО Global Air
Показатель Значение ИзменениРасчет показателя
рентабельностипоказателя, % е
2014201
2
2012г.2013 2014
г. г.
1 2 3 4 5 6
Рентабельность1,21 -663 556 555,3 Отношение чистой прибыли к
собственного средней величине
капитала (ROE) собственного капитала.
Рентабельность0,39 -17,2 15,6 15,21 Отношение чистой прибыли к
активов (ROA) средней стоимости активов.
Прибыль на 1,12 -50,8 132,4131,28 Отношение прибыли до уплаты
инвестированны процентов и налогов к
й капитал собственному капиталу и
(ROCE) долгосрочным обязательствам.
Рентабельность0,61 -16,1 20,9 20,29 Отношение прибыли от продаж
производственн к средней стоимости основных
ых фондов средств и
материально-производственных
запасов.
Примечание – таблица составлена автором на основе данных ТОО Global Air
Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при
помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные
показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в
тенге. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в
процентах или в виде коэффициентов. Показатели рентабельности в гораздо
меньшей мере находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли,
поскольку они выражаются различными соотношениями прибыли и авансированных
средств (капитала), либо прибыли и произведенных расходов (затрат).
Важную роль в финансовом анализе играет показатель рентабельности
собственного капитала. Он характеризует наличие прибыли в расчете на
вложенный собственниками данной организации капитал. Из данных таблицы 5
видно, что показатель рентабельности собственного капитала за 2012-2014 гг.
вырос на 555,3%, поскольку у организации в 2013г. фактически отсутствовал
собственный капитал (в 2014 году он составил 5 545тыс.тг и -25 316 тыс.тг.
на последний день 2013 года).
Важнейшим показателем эффективности использования активов предприятия
является рентабельность активов (иначе - рентабельность имущества). Этот
показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого тенге,
авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает
меру доходности предприятия в данном периоде. За два года наблюдалось
стремительное – c -17,2% до 15,6% (т. е. +32,8%) – повышение рентабельности
активов. Рост уровня рентабельности активов по сравнению с планом имел
место как за счет увеличения суммы чистой прибыли предприятия, так и за
счет увеличения суммы основных средств предприятия.
Более подробно динамика показателей рентабельности деятельности ТОО
Global Air представлены на рисунке 5.
Рисунок 5 – Показатели рентабельности деятельности ТОО Global Air
На основе проведенного анализа прибыли и доходности деятельности ТОО
Global Air можно сделать следующие выводы, что результаты финансово-
хозяйственной деятельности предприятия в 2014 году заметно улучшились по
сравнению с 2012 г. Все это говорит об успешном функционировании
предприятия в отчетном году. Более того, сравнивая темпы роста прибыли и
выручки от реализации, можно сделать вывод, что предприятие идет по
интенсивному пути развития.
Финансовая устойчивость является одним из критериев
кредитоспособности предприятия, так как многие предприятия в процессе своей
деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства
взятые в долг.
Финансовая устойчивость характеризуется следующими показателями:
коэффициент независимости (автономии), коэффициент зависимости, коэффициент
финансирования, коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Коэффициент независимости в специальной литературе носит различные
названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент
автономии), но суть его одна ( по нему определяют, насколько предприятие
независимо от заемных средств и способно маневрировать.
Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости
предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.
На западе считают, что коэффициент независимости желательно
поддерживать на высоком уровне. Это дает возможность поддерживать
стабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают
предпочтение инвесторы и кредиторы, поскольку она повышает
гарантированность предприятиям собственных средств, тем легче ему
обеспечить бесперебойную работу и справится с условиями рынка. Поэтому
наиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать сумму
собственного капитала путем создания различного рода резервных фондов и
прямого зачисления в уставной капитал путем создания в уставной капитал
нераспределенного дохода.
Значение данного показателя должно быть ≥0,5, в этом случае кредиторы
чувствуют себя спокойно, сознавая, что предприятие может покрыть все свои
обязательства собственными средствами. В этом случае риск кредиторов сведен
к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных
средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если
вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то
причинам обесценена.
Коэффициент зависимости является обратным коэффициенту независимости.
Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме авансируемого
капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних
источников финансирования. Он характеризует долю заемного капитала в
совокупном капитале. Данный показатель должен
быть 0,5.
Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость
предприятия, является коэффициент финансирования, представляющим собой
отношение собственного капитала к привлеченному. Чем выше уровень данного
коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.
Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия
финансируется за счет собственных средств. Данный показатель должен
быть (1. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования(1
(большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), может
свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет
получение кредита.
Но в ряде случаев доля собственного капитала в его общем объеме может
быть менее половины и, тем не менее, такие предприятия будут сохранять
достаточно высокую финансовую устойчивость и будут являться
кредитоспособными. Это, в первую очередь касается, предприятий,
деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов,
стабильным спросом на турпродукт, низким уровнем постоянных затрат.
В тоже время для капиталоемких предприятий с длительным периодом
оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого
назначения (к примеру, предприятия машиностроительной промышленности), доля
заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
Следующий показатель характеризующий имущественное положение заемщика
является коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Это коэффициент указывает сколько, заемных средств привлекло
предприятие на один тенге вложенных в активы средств. Значение данного
показателя должно быть ≤1.
Если его значение ≥1, то финансовая независимость и устойчивость
предприятия достигает критической точки, но не всегда ответ может быть
столь однозначным. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
зависит от отраслевых особенностей, характера хозяйственной деятельности
предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств. При высоких
показателях оборачиваемость оборотных средств и еще более высокой
оборачиваемости дебиторской задолженности критическое значение коэффициента
может намного превышать 1 без существенных последствий для финансовой
автономности предприятия.
Для анализа имущественного положения ТОО Global Air составим
таблицу 6.
Таблица 6. Оценка финансовой устойчивости ТОО Global Air
Показатель Значение показателя ИзменениОписание ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение 4
Основная часть
1 Обзор литературы 7
2 Методология исследования: система управления финансовыми
ресурсами и основные направления финансовой деятельности
предприятии в Республике Казахстан 8
3 Анализ формирования и реализации системы управления
финансовыми ресурсами на ТОО Global-Air
3.1 Основные характеристики производственно-экономической
деятельности ТОО Global-Air 12
3.2 Анализ финансовой деятельности ТОО Global-Air 15
3.3 Оценка эффективности финансовой деятельности ТОО
Global-Air на основе факторной модели рентабельности 20
4 Совершенствование системы управления финансовыми ресурсами ТОО
Global-Air
30
Заключение 36
Список использованной литературы 39
Приложения
Введение
Объективно существующие финансовые отношения имеют конкретные формы
проявления, соответствующие характеру производственных отношений в
обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают
серьезные изменения.
Финансы предприятий, будучи частью общей системы денежных отношений,
отражают распределительные отношения на уровне отдельных хозяйствующих
субъектов. Финансовые ресурсы предприятия, соответственно, опосредуют эти
распределительные отношения. В рамках современной концепции финансового
менеджмента финансовые ресурсы выступают одновременно как объект и
инструмент управления.
С этих позиций теоретический и практический интерес представляет
разработка целостной концепции финансового менеджмента на уровне
предприятия, эффективность которого реализуется методами и рычагами
финансового механизма. Рассмотрение эффективности составляющих элементов
финансового механизма — актуальная задача современных теоретических
исследований.
Актуальность темы дипломной работы определяется необходимостью
теоретического обоснования повышения экономической устойчивости предприятий
за счет формирования эффективной системы управления финансовыми ресурсами.
Недостаточная теоретическая и практическая разработанность методов
управления финансовыми ресурсами предприятия предопределили выбор темы,
целей, задач и основных направлений исследования.
Неотъемлемой частью процесса подъема экономики является и
совершенствование действующих систем управления финансами на предприятиях.
Это означает, в первую очередь, включение в систему управления финансовыми
ресурсами параметров учета основных факторов снижения рисков кризисного
состояния и угрозы банкротства. К сожалению, решается данная проблема в
основном на практическом уровне, теоретических, концептуальных разработок
по системам финансового управления, адекватным кризисным условиям, очень
мало.
Тема данного исследования актуальна ещё и потому, что, во-первых,
проблема роста финансовых ресурсов имеет вообще непреходящий характер, во-
вторых, управление финансовыми ресурсами предприятий в Казахстане сегодня в
большинстве случаев неэффективно, что отрицательно сказывается на состоянии
бизнеса, его эффективности, возможностях дальнейшего развития самих этих
предприятий.
Объектом исследования в дипломной работе является ТОО Global-Air.
Предметом исследования выступают экономические отношения,
складывающиеся в процессе формирования системы управления финансовыми
ресурсами, с помощью которой достигается экономически устойчивое положение
предприятий в рыночной экономике.
Целью исследования является теоретико-методологическая и практическая
разработка основных направлений совершенствования системы управления
финансовыми ресурсами предприятий.
Исходя из поставленной цели, выдвинуты следующие задачи:
• раскрыть экономическую сущность и значение финансовых ресурсов в
системе финансового менеджмента, уточнить принципы и источники их
формирования;
• предложить уточненное определение понятия финансовых ресурсов с
учетом накопленного опыта отечественных и зарубежных исследователей
экономической теории;
• обосновать закономерности финансового механизма предприятий с
позиций усиления его роли в организации и планировании финансовых ресурсов
предприятия;
• на основе анализа зарубежной и отечественной практики формирования
оптимальной структуры капитала выявить ее содержание и влияние на
финансовую и экономическую устойчивость предприятии проанализировать
управление структурой капитала предприятия, а также провести анализ
эффективности использования финансовых ресурсов предприятия;
• выработать комплекс мер, обеспечивающих интенсификацию
использования основного и оборотного капитала, способствующих устранению
нарушений в воспроизводственном процессе предприятий. Теоретическую основу
исследования составляют разработки, положения и выводы, сформулированные в
научных трудах зарубежных и отечественных ученых, а также основные понятия
и инструментарий теории финансов.
Непосредственной теоретической базой проведенного исследования
послужили фундаментальные труды классиков экономической теории,
монографические работы и научные статьи современных зарубежных и
казахстанских авторов, представляющих разные школы и направления
экономической науки.
Научная новизна исследования заключается в разработке комплекса
теоретических и методических положений, а также практических рекомендаций,
направленных на формирование оптимальной структуры финансовых ресурсов и
укрепления финансовой устойчивости, на совершенствование и оптимизацию
управления финансовыми ресурсами предприятия.
Наиболее значительные научные результаты, полученные автором,
характеризующие новизну и научно-практическую значимость дипломной работы,
заключаются в следующем.
1. Уточнена формулировка определения финансовых ресурсов как
совокупности средств предприятия, которая учитывает источники их
формирования в процессе хозяйственной деятельности предприятие, а также их
предназначение для дальнейшего целевого использования и осуществления
процесса воспроизводства
2. Выявлена трансформация финансовых ресурсов в капитал через
соответствующие источники, условно разбитые на три группы: использованные,
доступные и потенциальные Уточнена сущность капитала и финансовых ресурсов
в условиях рынка как однопорядковых категорий, имеющих общую основу, но не
являющихся тождественными.
3. На основе анализа трудов зарубежных и отечественных
исследователей, анализа структуры капитала и выбора структуры,
обеспечивающей наименьшую стоимость капитала (при приемлемом уровне риска),
определен комплекс взаимосвязанных внешних и внутренних факторов, влияющих
на структуру капитала и его цену (степень развитости финансового рынка,
ставка процента по кредитам, размер выплачиваемых дивидендов, уровень
налогообложения прибыли, финансовая гибкость, или способность занимать
капитал на разумных условиях при неблагоприятных обстоятельствах, уровень
риска, рентабельность производственной деятельности).
4. Разработан алгоритм формирования оптимальной структуры капитала
казахстанского предприятия в современных условиях, который опирается на
использование предложенной методики расчета средневзвешенной цены капитала
5. Разработана и предложена методика анализа эффективности
использования финансовых ресурсов предприятий, в соответствии с которой
представлены конкретные предложения по повышению эффективности управления
финансами предприятия в целом Доказано, что эффективное управление
финансовыми ресурсами предприятия включает не только эффективное
использование финансовых ресурсов, но и эффективность процесса их
формирования
6. Проведена оценка экономического эффекта от использования
различных методов амортизации в суммарном денежном потоке амортизационных
отчислений и чистой прибыли предприятия, в результате чего сформулирован
вывод, что наибольший экономический эффект в использовании основного
капитала обеспечивает стратегия ускоренной амортизации с учетом морального
износа, а также определение восстановительной стоимости основных фондов на
основе экспертной оценки.
Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические
и методологические выводы, разработанные в дипломной работе и составляющие
ее научную новизну, доведены до практических рекомендаций по формированию и
использованию совокупности эффективной системы управления финансовыми
ресурсами, в целях повышения экономической устойчивости предприятий.
Структура дипломной работы. Цель и задачи исследования определили
логику и структуру работы. Работа состоит из введения, трех глав,
заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем дипломной
работы составляет 48 страницы, в том числе 36 страниц основного текста.
Дипломная работа включает в себя 8 таблиц, 6 рисунков и схем.
Основная часть
1 Обзор литературы
Степень разработанности проблемы определяется многообразием
существующих подходов.
Настоящее исследование базируется на трудах ведущих отечественных и
зарубежных ученых - специалистов в области теории финансов и практики
финансового управления
Российскими учеными в последние годы проводились исследования,
учитывающие новые подходы к рассматриваемым проблемам, к ним относятся
научные работы Бурцевой В.В., Вознесенского Э.А., Гаджиева Н.Г., Дробозиной
Л.А, Жукова В.А., Нешитой А.С., Погосяна Н.Д., Родионовой В.М., Степашина
С.В., Шеремета А.Д., Шохина С.О. и многих других.
В научных трудах западных ученых: М.Фридмана, М.Флеминга, Дж. Плойда,
Дж. Робертсона, Дж.Р. Смолда, А.Х. Тейлора и других рассматривались
проблемы управления финансовыми ресурсами.
В научных трудах отечественных ученых получили достаточное отражение
различные аспекты по проблемам функционирования денежно-финансовой системы,
некоторых вопросов организации финансового контроля в различных отраслях
национальной экономики, которые отражены в работах ведущих казахстанских
экономистов: Баймуратова У. Б., Зейнельгабдина А. Б., Искаковой З.Д.,
Ильясова К.К., Кучуковой Н.К., Мельникова В.Д., Омирбаева С.М., Сатубалдина
С.С., Сейткасимова Г.С., Утебаева М.С. и других. Более полно
рассматриваются проблемы повышения эффективности управления финансовыми
ресурсами в работах отечественных ученых: Абленова Д.О., Оксикбаева О.Н.,
Мухаметкарим А.М., Кулекеева Ж. и других.
Работы отечественных и зарубежных авторов содержат всесторонний
анализ вопросов сущности финансовых ресурсов как экономической категории,
проблем их организации, рассмотрения категории финансовых ресурсов, их
видов и источников формирования, финансового менеджмента как системы
управления и его функций.
Вместе с тем, сущность финансовых ресурсов, основные принципы их
организации на уровне предприятия продолжают оставаться вопросами, не до
конца исследованными экономической наукой. Ряд из них остается по-прежнему
дискуссионными в теории финансов. Это вопросы обоснования методологических
подходов к определению категории "финансовые ресурсы", организации
финансового механизма.
Особый круг составляют проблемы рационального выбора эффективной
политики управления финансовыми ресурсами предприятия, выработка методов и
приемов управления ими в условиях рыночной экономики.
2 Методология исследования: система управления финансовыми ресурсами
и основные направления финансовой деятельности предприятии в Республике
Казахстан
Методологическую основу исследования составляют общенаучные методы
познания: диалектический, научной абстракции, синтез и анализ;
общеэкономические методы: группировка, выборочное исследование, сравнение;
специальные методы финансового анализа: расчет отдельных групп финансовых
показателей; специальные статистические методы: средних величин и
показателей вариации, рядов динамики и распределения.
Поставленные в работе задачи решались, опираясь преимущественно на
методы микроэкономического анализа экономических явлений и процессов.
Исследование базируется на системно-факторном подходе к исследованию
экономической устойчивости предприятий в переходной экономике с учетом
монографического описания, статистического, логического и сравнительного
анализа.
Эмпирической базой исследования явились отчетные данные предприятия
ТОО Global-Air. Это дало возможность обеспечить необходимую совокупность
показателей, и в сочетании с использованием вышеуказанных методов анализа —
гарантировать достоверность полученных результатов.
Управление финансовыми ресурсами представляет собой систему принципов
и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с
оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением
эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности
предприятия.
Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего
необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача
реализуется путем определения общей потребности в капитале для
финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем
финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы
мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых
источников.
Оптимизация распределения сформированного капитала по видам
деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем
исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в
отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях;
формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих
достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста
рыночной стоимости предприятия.
Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при
предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность
(рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования
за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения
собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в
таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности
предприятия генерируют наиболее высокий уровень прибыли. Решая эту задачу,
необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности капитала
достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых
рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя
показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности
формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого
финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается
собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового
менталитета (отношения к степени приемлемого риска при осуществлении
хозяйственной деятельности).
Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с
использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если
уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее,
важной задачей является снижение уровня финансового риска операций,
обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков
может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала,
оптимизации структуры источников его формирования, избежание отдельных
финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.
Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе
его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и
обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его
авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме
того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава
формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет
увеличения удельного веса перманентного капитала.
Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием
со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается
контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках
первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования
капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, чтобы
привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате
финансового контроля и поглощению предприятия сторонними инвесторами.
Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она
характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом
необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении
высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях
ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость
обеспечивается в процессе формирования капитала за счет оптимизации
соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и краткосрочных
форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, своевременных
расчетов с инвесторами и кредиторами.
Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного
управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его
кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования
отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или
инвестиционной деятельностью. Одним из результатов такой оптимизации
является минимизация средних размеров капитала, временно не используемого в
хозяйственной деятельности предприятия и не участвующего в формировании его
доходов.
Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с
изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров
хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм
использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его
доходности.
В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование
капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый
уровень его эффективности в целом.
Управление финансовыми ресурсами состоит в формировании целевых
источников финансирования за счет прибыли, взносов учредителей и участников
и других доходов, а также их использовании.
Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года
прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего
собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в
обществе с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов,
формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др.
Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой
реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как
источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания
акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в
динамике, т.е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность
собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма
значимым в структуре источников собственных средств.
Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют
коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в
Национальном банке РК лицензию на осуществление банковских операций. По
сравнению с описанными выше способами привлечения финансовых ресурсов
получение кредита в банке - гораздо менее трудоемкая (по срокам и условиям
мобилизации средств) процедура.
В основном банки выдают краткосрочные кредиты (краткосрочность обычно
трактуется как погашаемость в течение двенадцати месяцев с момента
получения кредита); эти кредиты используются для финансирования текущих
операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия.
Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по
капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а
потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению
в результате проводимых мероприятий капитального характера.
Таким образом, важной задачей финансового менеджера является не
только оценка сложившихся расходов производственного и финансового
характера, но и определение их оптимальной величины и структуры, под
которой понимается такое соотношение использования собственных и заемных
средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность
между рентабельностью собственного капитала и коэффициентом финансовой
устойчивости организации, т.е. максимизируется ее рыночная стоимость.
3 Анализ формирования и реализации системы управления финансовыми
ресурсами на ТОО Global-Air
3.1 Основные характеристики производственно-экономической
деятельности ТОО Global-Air
Товарищество с ограниченной ответственностью (далее Товарищество)
является юридическим лицом в качестве субъекта малого предпринимательства.
ТОО Global Air, образовано в 2000 году, является динамично
развивающейся на Казахстанском рынке организацией. Получив аккредитацию
IATA (Международная Авиа Транспортная Ассоциация) в 2002 году, компания
была признана лидирующей компанией по организации деловых и туристических
поездок по Казахстану и Средней Азии, 2006 году компания получила
сертификат Системы менеджмента Качества ИСО 9001.
ТОО Global Air является членом Казахстанской Туристкой Ассоциации,
а также Европейской Ассоциации Бизнесменов (Eurobak). В ближайшее время –
вступление в Американскую торговую палату.
ТОО Global Air является эксклюзивным партнером на территории
Казахстана всемирно известной компании American Express International,
являющейся первой в мире компанией по предоставлению туристических
продуктов, и оперирующей в 130 странах по всему миру.
Опыт компании, совмещенный с использованием передовых технологий,
позволяет предоставлять высококвалифицированные услуги и одновременно
минимизировать затраты клиентов.
Концепцией бизнеса компании Global Air является Travel Managment –
предвидение и удовлетворение возможных нужд клиента, как корпоративного,
так и индивидуального. Качество предоставляемых Вам услуг для нас имеет
первостепенное значение и достигается, в первую очередь, через квалификацию
персонала.
Вид деятельности:
-бронирование и продажа авиабилетов;
-бронирование гостиниц по Казахстану, стран СНГ, дальнее зарубежье;
-организация туристических программ;
-оформление виз.
Товарищество вправе создать на территории Республики Казахстан и за
рубежом филиалы и представительства, вступать в объединения (союзы) с
другими юридическими лицами, а также быть учредителями иных юридических
лиц.
Товарищество отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему
имуществом.
Товарищество вправе:
1.Строить, приобретать, отчуждать, продавать, обменивать, сдавать в
аренду, предоставлять взаймы, передавать безвозмездно с баланса на баланс и
во временное пользование, закладывать принадлежащие ему здания и
сооружения, оборудование, транспортные средства, инвентарь и другое
движимое и недвижимое имущество, в соответствии с действующим
законодательством.
2.Объединять свои средства со средствами государственных,
общественных, коллективных, частных, иностранных и иных учреждений и
граждан для достижения поставленных целей.
3.Самостоятельно определять направления своей деятельности, объем и
структуру производства, цены и тарифы на оказываемые услуги и работу.
4.Осуществлять иные права, предоставленные действующим
законодательством.
В обязанности Товарищества входит:
1. В установленном законом порядке производить обязательные
отчисления в бюджет государства.
2. Вести учет результатов своей деятельности, финансовую и
статистическую отчетность в порядке, установленном действующим
законодательством, нести ответственность за ее деятельность.
3.Обеспечивать социальные и трудовые гарантии членам трудового
коллектива Товарищества.
Уставной капитал Товарищества сформирован его учредителем до момента
государственной регистрации Товарищества полностью.
Уставной капитал сформирован торговым оборудованием.
Уставный капитал Товарищества может пополнятся за счет дохода от
хозяйственно-коммерческой деятельности, а при необходимости за счет
дополнительных взносов участника.
Высшим органом управления Товарищества является его единственный
Учредитель, к исключительной компетенции которого относится:
— изменение устава Товарищества, в том числе изменение размера его
уставного капитала, местонахождения и фирменное наименование, или
утверждение устава Товарищества в новой редакции;
— образование исполнительного органа Товарищества и досрочное
прекращение его полномочий, а также принятие решения о передаче
товарищества или его имущества в доверительное управление и определение
условий такой передачи;
— избрание и досрочное прекращение полномочий наблюдательного
совета и ревизионной комиссии (ревизора) Товарищества, а также утверждение
отчетов и заключений ревизионной комиссии (ревизора) Товарищества;
— утверждение годовой финансовой отчетности Товарищества и
распределение чистого дохода;
— утверждение внутренних правил, процедуры их принятия и других
документов, регулирующих внутреннюю деятельность Товарищества;
— решение об участии товарищества в иных хозяйственных товариществах,
а также в некоммерческих организациях;
— решение о реорганизации или ликвидации Товарищества;
— назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных
балансов;
— решение о залоге всего имущества Товарищества, принимаемое
единолично;
— решение о внесении дополнительных взносов в имущество товарищества
в соответствии со статьей 39 Закона Республики Казахстан О товариществах с
ограниченной и дополнительной ответственностью от 22.04.98 года;
При назначении учредителем директора, трудовые отношения регулируются
в соответствии с трудовым законодательством на контрактной основе.
Организационная структура ТОО Global Air (рисунок 1) является
довольно простой в связи с относительно не большими ее размерами и
количеством сотрудников.
Рисунок 1 – Организационная структура ТОО Global Air
Каждый из работников турфирмы выполняет определенные функции,
руководствуясь должностными инструкциями.
На генерального директора фирмы возлагаются следующие функции:
1.Общее руководство деятельностью фирмы.
2.Организация взаимодействия всех структурных подразделений.
3. Обеспечение выполнения всех принимаемых фирмой обязательств,
включая обязательства перед бюджетами разных уровней и внебюджетными
фондами.
4. Создание условий для внедрения новейшей техники и технологии,
прогрессивных форм управления и организации труда.
5. Принятие мер по обеспечению здоровых и безопасных условий труда.
3.2 Анализ финансовой деятельности ТОО Global-Air
Управление активами и пассивами предприятия, то есть составом и
структурой его имущества и источников средств, позволяет оценить их
динамику и принять решение о необходимых направлениях их изменения.
Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности
имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких
элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается.
Структура пассивов показывает, каково соотношение собственного капитала
других фондов и резервов с заемными источниками средств, а также виды
заемных средств. Все это имеет большое значение для оценки финансового
состояния предприятия и возможностей их улучшения.
От структуры активов и пассивов непосредственно зависят показатели
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, эта
структура оказывает большое влияние на систему показателей, которые принято
называть коэффициентом деловой активности.
Информация о финансовом предприятии, содержащаяся в его балансе, дает
достаточно основательную базу для определения конкретных мер по управлению
финансами предприятия.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия производится
на основании данных финансовой отчетности. Прежде чем проводить общую
оценку финансово – хозяйственной деятельности ТОО, следует преобразовать
бухгалтерские балансы за 2012 – 2014 года в сравнительный аналитический
баланс, что обеспечит проведение объективного анализа и аналитических
расчетов. Данная форма позволяет систематизировать расчеты, проводимые для
общей оценки финансового состояния предприятия и его изменений за
анализируемый период (показатели структуры и динамика баланса). Данные
аналитического баланса приведены в таблице 1.
Структура активов организации на последний день анализируемого
периода характеризуется таким соотношением: 16,4% иммобилизованных средств
и 83,6% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого
периода (с 2012 по 2014 г.) существенно увеличились (на 186,1%).
Структура активов организации на 31.12.2014г. приведена на Рисунке 2.
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом
следующих позиций актива баланса:
− краткосрочная дебиторская задолженность – 79 310 тыс.тг.
− запасы – 71 475 тыс.тг.
− прочие краткосрочные активы – 22 672 тыс.тг.
Таблица 1. Состав и размещение активов ТОО Global Air
Показатель Значение показателя Изменение
2012 г 2013 г2014 г 20142012 гг20142013
гг
в в % к
тыс.тгвалют
. е
балан
са
1. Краткосрочные активы, всего
На диаграмме ниже представлена структура активов организации в
разрезе основных групп:
Рисунок 2 - Структура активов организации на 31.12.2014г.
Оценив имущественное положение предприятия, приходим к выводу, что на
предприятии за год произошло его увеличение по всем видам ресурсов. Это
изменение вызвано изменением объема ресурсов в натуральном выражении, а
также их переоценкой.
Для анализа собственного капитала составляется следующая Таблица 2.
Таблица 2. Состав и структура собственного и заемного капитала
ТОО Global Air
Показатель Значение показателя Изменение
2012 г 2013 г2014 г 20142012 гг20142013
гг
Из таблицы 2 видно, что хотя имел место значительный рост активов,
собственный капитал уменьшился на 82,1%, что свидетельствует об
отрицательной динамике имущественного положения организации.
В пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
− краткосрочная кредиторская задолженность – 149 626 тыс.тг.
(73%)
− прочие краткосрочные обязательства – 33 598 тыс.тг. (16,4%)
− долгосрочная дебиторская задолженность– 21 664 тыс.тг. (10,6%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) в пассиве (-25 407
тыс.тг. ).
На Рисунке 3 наглядно представлено соотношение собственного и
заемного капитала организации.
Рисунок 3 - Динамика пассива баланса ТОО Global Air на 31 декабря
2014г.
На конец 2014 г. собственный капитал ТОО Global Air составил 5
545,0 тыс.тг. За рассматриваемый период (с 31 декабря 2012 по 31 декабря
2014 г.) наблюдалось весьма значительное падение собственного капитала
организации – на 25 407,0 тыс.тг., при этом такую же тенденцию в течение
периода подтверждает и линейный тренд. Снижение данного показателя
обусловлено тем, что в 2013 году предприятием был получен убыток в сумме 18
734 тыс.тенге.
Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии
ТОО Global Air следует выделить такие методы снижения степени риска как
методы диссипации и самострахование.
Методы диссипации (распределения) риска представляют собой более
гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации
заключается в распределении общего риска путем объединения (с разной
степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе
общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного
риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие
предприятия и даже физические лица.
На предприятии используется:
– диверсификация деятельности - расширение ассортимента
турпродукта, ориентация на различные социальные группы
потребителей, на предприятия разных регионов;
– диверсификация рынка сбыта турпродукта, т.е. работа одновременно
на нескольких туристических рынках, когда неудача на одном из них
может быть компенсирована успехами на других; распределение
поставок между многими потребителями, при этом желательно
стремиться к равномерному распределению долей каждого контрагента
в общем объеме выпуска, чтобы отказ нескольких из них не сорвал
производственно-сбытовую программу в целом;
– диверсификация закупок товара позволяет ослабить зависимость
предприятия от его окружения, от ненадежности отдельных
поставщиков сырья, материалов и комплектующих; при нарушении
контрагентом графика поставок по самым разным, в том числе и по
объективным, причинам (аварии, банкротство, форс-мажорные
обстоятельства и т.п.).
Кроме вышеперечисленных методов в ТОО Global Air используется один
из приемов компенсации риска – мониторинг социально-экономической и
нормативно-правовой среды. Данное предприятие приобретает различные
актуализируемые компьютерные системы нормативно-справочной информации,
заказывает прогнозно-аналитические исследования консультационных фирм и
отдельных консультантов.
Анализируя используемую в данной организации систему управления
рисками в целом, можно сказать, что хотя некоторые приемы снижения
риска на предприятии используются довольно успешно, сама система не
является полной. Следовательно, необходим поиск новых форм и методов
управления рисками данного предприятия.
Существует ряд коэффициентов, характеризующихся платежеспособностью
предприятия. Уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь
коэффициентами ликвидности.
Проведем анализ платежеспособности через анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса является одним из основных элементов
углубленного анализа финансового состояния предприятия, необходимых для
оценки его платежеспособности и принятия обоснованных управленческих
решений.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и
пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке - от
наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), т.е. в порядке убывания
ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), т.е. в
порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок, которого
придерживаются, например, фирмы западноевропейских стран.
Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 3.
По состоянию на 31.12.2014 коэффициент текущей (общей) ликвидности не
укладывается в норму (0,95 против нормативного значения 2 и более). При
этом за анализируемый период коэффициент текущей ликвидности не изменился.
Таблица 3. Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель Значение показателя ИзменениРасчет,
ликвидности е рекомендованное
2014201значение
2
2012 г 2013 г 2014 г
1. Коэффициент 0,95 0,68 0,95 – Отношение текущих
текущей (общей) активов к
ликвидности краткосроч-ным
обязательствам.
Нормальное
значение: 2 и
более.
2. Коэффициент 0,01 0,004 0,003 -0,006 Отношение
быстрой ликвидных активов
(промежуточной) к краткосроч-ным
ликвидности обязательствам.
Нормальное
значение: 1 и
более.
3. Коэффициент 0,01 0,004 0,003 -0,006 Отношение
абсолютной высоколиквидных
ликвидности активов к
краткосроч-ным
обязательствам.
Нормальное
значение: 0,2 и
более.
Примечание – таблица составлена автором на основе данных ТОО Global Air
Коэффициент быстрой ликвидности по состоянию на 31.12.2014 также
оказался ниже нормы (0,003). Это означает, что у ТОО Global Air
недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные
средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значения
коэффициента быстрой ликвидности в течение всего анализируемого периода не
соответствовали нормативным.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности
составило 0,003. При этом c начала периода коэффициент абсолютной
ликвидности практически не изменился.
3.3 Оценка эффективности финансовой деятельности ТОО Global-Air на
основе факторной модели рентабельности
От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования,
насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он
трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое
благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ
финансового состояния предприятия имеет важное значение.
Финансовые результаты деятельности ТОО Global Air определяются
прежде всего качественными показателями продаж турпродукта и оказываемых
услуг, уровнем спроса на данный вид услуг, поскольку основную массу в
составе финансовых результатов составляет прибыль (убыток) от услуг.
Финансовый результат деятельности предприятия служит своего рода
показателем значимости данного предприятия на рынке. В рыночных условиях
хозяйствования любое предприятие заинтересованно в получении положительного
результата от своей деятельности, поскольку благодаря величине этого
показателя предприятие способно расширять свою мощность, материально
заинтересовывать персонал, работающий на данном предприятии и т.д.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с
изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным
бухгалтерской (финансовой) отчетности - формы № 2. Такая оценка может быть
дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при
долгосрочных сравнениях) методов анализа.
Прежде всего, проведем анализ уровня и динамики финансовых
результатов предприятия (таблица 4).
Таблица 4. Финансовые результаты деятельности ТОО Global Air
Показатель Значение показателя, Изменение показателя
тыс.тг.
2012г.2013 г.2014 г.20142012 20142013
За период 2012-2014гг. отмечен рост дохода от оказания услуг и
оказания услуг – в 14,7 раза (до 201 204 тыс.тг.). Динамика роста
показателей финансовых результатов деятельности ТОО Global Air приведена
на Рисунке 4.
Рисунок 4 – Динамика финансовых результатов деятельности ТОО Global
Air
Прибыль от основной деятельности за 2014-й год составила 25 522
тыс.тг. За анализируемый период (31.12.11-31.12.13 г.) финансовый результат
от основной деятельности очень сильно вырос (на 39 124 тыс.тг.).
- введение новых штатных единиц (бухгалтер, уборщица, охранник и
т.д.)
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую
деятельность капитала представлена в таблице 5.
Таблица 5. Расчет показателей рентабельности деятельности
ТОО Global Air
Показатель Значение ИзменениРасчет показателя
рентабельностипоказателя, % е
2014201
2
2012г.2013 2014
г. г.
1 2 3 4 5 6
Рентабельность1,21 -663 556 555,3 Отношение чистой прибыли к
собственного средней величине
капитала (ROE) собственного капитала.
Рентабельность0,39 -17,2 15,6 15,21 Отношение чистой прибыли к
активов (ROA) средней стоимости активов.
Прибыль на 1,12 -50,8 132,4131,28 Отношение прибыли до уплаты
инвестированны процентов и налогов к
й капитал собственному капиталу и
(ROCE) долгосрочным обязательствам.
Рентабельность0,61 -16,1 20,9 20,29 Отношение прибыли от продаж
производственн к средней стоимости основных
ых фондов средств и
материально-производственных
запасов.
Примечание – таблица составлена автором на основе данных ТОО Global Air
Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при
помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные
показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в
тенге. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в
процентах или в виде коэффициентов. Показатели рентабельности в гораздо
меньшей мере находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли,
поскольку они выражаются различными соотношениями прибыли и авансированных
средств (капитала), либо прибыли и произведенных расходов (затрат).
Важную роль в финансовом анализе играет показатель рентабельности
собственного капитала. Он характеризует наличие прибыли в расчете на
вложенный собственниками данной организации капитал. Из данных таблицы 5
видно, что показатель рентабельности собственного капитала за 2012-2014 гг.
вырос на 555,3%, поскольку у организации в 2013г. фактически отсутствовал
собственный капитал (в 2014 году он составил 5 545тыс.тг и -25 316 тыс.тг.
на последний день 2013 года).
Важнейшим показателем эффективности использования активов предприятия
является рентабельность активов (иначе - рентабельность имущества). Этот
показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого тенге,
авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает
меру доходности предприятия в данном периоде. За два года наблюдалось
стремительное – c -17,2% до 15,6% (т. е. +32,8%) – повышение рентабельности
активов. Рост уровня рентабельности активов по сравнению с планом имел
место как за счет увеличения суммы чистой прибыли предприятия, так и за
счет увеличения суммы основных средств предприятия.
Более подробно динамика показателей рентабельности деятельности ТОО
Global Air представлены на рисунке 5.
Рисунок 5 – Показатели рентабельности деятельности ТОО Global Air
На основе проведенного анализа прибыли и доходности деятельности ТОО
Global Air можно сделать следующие выводы, что результаты финансово-
хозяйственной деятельности предприятия в 2014 году заметно улучшились по
сравнению с 2012 г. Все это говорит об успешном функционировании
предприятия в отчетном году. Более того, сравнивая темпы роста прибыли и
выручки от реализации, можно сделать вывод, что предприятие идет по
интенсивному пути развития.
Финансовая устойчивость является одним из критериев
кредитоспособности предприятия, так как многие предприятия в процессе своей
деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства
взятые в долг.
Финансовая устойчивость характеризуется следующими показателями:
коэффициент независимости (автономии), коэффициент зависимости, коэффициент
финансирования, коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Коэффициент независимости в специальной литературе носит различные
названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент
автономии), но суть его одна ( по нему определяют, насколько предприятие
независимо от заемных средств и способно маневрировать.
Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости
предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.
На западе считают, что коэффициент независимости желательно
поддерживать на высоком уровне. Это дает возможность поддерживать
стабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают
предпочтение инвесторы и кредиторы, поскольку она повышает
гарантированность предприятиям собственных средств, тем легче ему
обеспечить бесперебойную работу и справится с условиями рынка. Поэтому
наиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать сумму
собственного капитала путем создания различного рода резервных фондов и
прямого зачисления в уставной капитал путем создания в уставной капитал
нераспределенного дохода.
Значение данного показателя должно быть ≥0,5, в этом случае кредиторы
чувствуют себя спокойно, сознавая, что предприятие может покрыть все свои
обязательства собственными средствами. В этом случае риск кредиторов сведен
к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных
средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если
вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то
причинам обесценена.
Коэффициент зависимости является обратным коэффициенту независимости.
Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме авансируемого
капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних
источников финансирования. Он характеризует долю заемного капитала в
совокупном капитале. Данный показатель должен
быть 0,5.
Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость
предприятия, является коэффициент финансирования, представляющим собой
отношение собственного капитала к привлеченному. Чем выше уровень данного
коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.
Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия
финансируется за счет собственных средств. Данный показатель должен
быть (1. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования(1
(большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), может
свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет
получение кредита.
Но в ряде случаев доля собственного капитала в его общем объеме может
быть менее половины и, тем не менее, такие предприятия будут сохранять
достаточно высокую финансовую устойчивость и будут являться
кредитоспособными. Это, в первую очередь касается, предприятий,
деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов,
стабильным спросом на турпродукт, низким уровнем постоянных затрат.
В тоже время для капиталоемких предприятий с длительным периодом
оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого
назначения (к примеру, предприятия машиностроительной промышленности), доля
заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
Следующий показатель характеризующий имущественное положение заемщика
является коэффициент соотношения собственных и заемных средств.
Это коэффициент указывает сколько, заемных средств привлекло
предприятие на один тенге вложенных в активы средств. Значение данного
показателя должно быть ≤1.
Если его значение ≥1, то финансовая независимость и устойчивость
предприятия достигает критической точки, но не всегда ответ может быть
столь однозначным. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
зависит от отраслевых особенностей, характера хозяйственной деятельности
предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств. При высоких
показателях оборачиваемость оборотных средств и еще более высокой
оборачиваемости дебиторской задолженности критическое значение коэффициента
может намного превышать 1 без существенных последствий для финансовой
автономности предприятия.
Для анализа имущественного положения ТОО Global Air составим
таблицу 6.
Таблица 6. Оценка финансовой устойчивости ТОО Global Air
Показатель Значение показателя ИзменениОписание ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
