ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК РЕЗЕРВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... 4
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В
СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ..6
1.1 Сущность, виды и типы инвестиций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..6
1.2 Инвестиционная активность как фактор экономического роста ... ... ... ..11
3. Формирование инвестиционного климата в Республике Казахстан ... ... ..13
ГЛАВА 2 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК РЕЗЕРВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
КАЗАХСТАНА ... ... ... ... ... ... ... ..19
1. Экономическая политика Казахстана в условиях высокого уровня иностранных
инвестиций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .19
2. Современные тенденции иностранного инвестирования в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 31
3. Динамика и структура иностранных инвестиций в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 42
ГЛАВА 3 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РК В
УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .47
3.1 Инвестиционная политика и правовая защита иностранных инвесторов ... 47
1 Совершенствование инвестиционной деятельности в
Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..52
2. Экономический механизм реализации государственной инвестиционной
политики РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... 69
1
4
5
6
7
8 ВВЕДЕНИЕ
Ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и
последующего экономического роста, является высокая инвестиционная
активность. Осуществляемые в Казахстане экономические реформы существенно
изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного
звена народного хозяйства - предприятия (организации), его статус в системе
хозяйственного и гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех
отраслях экономики предприятий (организаций), основанных на государственной
собственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций),
базирующихся на частной, смешанной, акционерной собственности. Все это
повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной
деятельности как основы экономического роста, на повышение
конкурентоспособности организаций и экономики в целом.
Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к
активному участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных
тенденций мирового развития, установлению взаимовыгодного экономического
сотрудничества с зарубежными странами.
Одним из основных направлений такого сотрудничества становится
привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па
весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции
приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли
не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые
утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах.
Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность
факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления.
При противоположности взглядов они едины в одном - иностранные
инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических
преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и
позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного
развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам
Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и
достижение перспективных целей.
Основной целью политики привлечения иностранных инвестиции является
преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни
населения страны на основе использования зарубежных капиталов и
модернизации и структурных преобразований национальной экономики.
При обосновании инвестиционной стратегии Казахстана главной
методологической посыпкой послужил принцип множественности источников
финансирования инвестиций в условиях рынка. Исходя из этого вытекает
необходимость изучения возможностей привлечения как традиционных для
социалистической системы, так и рыночных источников (частного национального
и иностранного капиталов, сбережений населения), использования рыночного и
налогового механизма перелива капитала через фондовый рынок. Разработка
концептуальных основ региональной инвестиционной политики и механизма ее
реализации исходила из исследования особенностей территориального развития
рынков инвестиций областей Казахстана, обоснования необходимости
дифференциации механизма регулирования инвестиционных процессов по группам
регионов.
Инвестиции способствуют становлению и укреплению частного
предпринимательства на новой технической основе, мобилизуют капитал для
реализации серьезных проектов, создание смешанных компаний, рынков ссудного
капитала. С ориентацией Казахстана на рыночные отношения начался активный
процесс привлечения иностранного капитала в его экономику Он осуществлялся
в форме экспортных кредитов на двухсторонней основе по кредитному
соглашению с МВФ, которые создали условия для доступа республики к
источникам внешнего финансирования. Это значило, что международные
финансовые организации могли давать кредитные ресурсы по линии официальной
помощи развитию, а займы от иностранных частных кредитов предназначались
предприятиям и фирмам. Привлечение иностранных капиталов началось с покупки
валютных средств у МВФ и получению займов на льготных условиях.
Одновременно Казахстан стал формировать свои золотовалютные авуары, которые
формировались согласно договоренности, по которой покупка валюты
обеспечивалась под соответствующую сумму национальных денег и становилась
материальной основой для поступления кредитных ресурсов, льготных займов от
банков стран-кредиторов, международных финансовых организаций и от других
источников финансирования
Наряду с решением проблем привлечения иностранных инвестиций важнейшее
значение приобретает их эффективное использование. В настоящее время
экономическое положение Казахстана сопровождается усилением негативных
тенденций в инвестиционной сфере. В результате падения выпуска промышленной
продукции, сокращения объемов подрядных работ, отсутствия необходимых
финансовых ресурсов практически не обновляются основные средства, что
приводит к их физическому и моральному старению с технической точки зрения.
Отдельные отрасли, включающие нефтеперерабатывающую, химическую и
нефтехимическую промышленность, строительство, металлургию, требуют
немедленного увеличения инвестиций.
Изложенное предопределило выбор темы и структуру данной
дипломной работы.
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСТКЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В
СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
1. Сущность, виды и типы инвестиций
Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось
в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции
затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя
процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают
важнейшим средством обеспечения условий экономического роста, структурных
сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения
качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и
макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из
наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое
исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на
микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование
критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и
взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в
экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а
также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства
(собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не
меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования
инвестиционных ресурсов в современных условиях рыночной экономики в
Казахстане.
Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала, в различные
сферы экономики с целью его сохранения и увеличения.
Различают реальные (капиталообразующие) инвестиции - вложения в
создание новых, реконструкцию иди техническое перевооружение существующих
предприятий и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных
бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом
случае предприятие-инвестор, вкладывающее средства, увеличивает свой
производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор
увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные
бумаги. Вложения денежных средств в создание производств при этом
осуществляют другие предприятия и организации, выпустившие акции для
привлечения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.
Кроме того, различают прямые и косвенные инвестиции. В Законе
Республики Казахстан О государственной поддержке прямых инвестиций
выделяют прямые инвестиции - все виды инвестиций, за исключением связанных
суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи
или грантов, предоставляемых РК. Косвенные инвестиции - это вложения в
портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.
Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет
собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами
1.
Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к
активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле ценных бумаг.
Другой формой инвестирования является приобретение земельных
участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий
на передачу прав промышленной собственности, секретов производства,
патентов на изобретения; свидетельств на новые технологии, полезные модели
и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования;
сертификатов на продукцию и технологию производства, права землепользования
и т. п.
Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются
инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных
средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой
выгод в течение периода, превышающего один год.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
-инвестиции в физические активы;
-инвестиции в денежные активы;
-инвестиции в нематериальные активы.
Под физическими активами имеются в виду производственные здания и
сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более
одного года, любое другое имущество, используемое в производстве или
обладающее ликвидностью.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм
от других физических и юридических лиц. Это депозиты в банке, облигации,
акции, кредиты, займы, залоги и т.д.
Под нематериальными (неосязаемыми) активами понимаются ценности,
приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или
повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения
лицензий на передачу прав промышленной собственности - патентов на
изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы,
сертификатов на продукцию и технологию производства, а также права
землепользования и др.
Все типы инвестиций имеют большое значение для сохранения
жизнеспособности фирмы и ее развития.
Классификация, инвестиций в реальные активы. Подготовка и анализ
инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти
инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо
решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций
можно свести к следующим основным группам:
1) инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего
создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования,
обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с
более выгодными условиями производства;
2) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования
является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся
рынков в рамках уже существующих производств;
3) инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат
создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не
изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг), либо
позволят фирме предпринять попытку выхода ранее уже выпускавшимися товарами
на новые для нее рынки;
4) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов
управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том
случае, если предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить
требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности
продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены
за счет только совершенствования менеджмента.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций,
является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость
между типом инвестиций и уровнем риска можно представить в виде следующей
схемы (рисунок 1).
Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска
очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию
рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.
Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей
целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью
неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат)
производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность
негативных последствий инвестирования. Аналогичным образом с низким уровнем
риска сопряжены и инвестиции с целью удовлетворения требований
государственных органов управления 2.
Сохранение и развитие своего производственно-экономического
потенциала является одной из важнейших сторон производственно-хозяйственной
деятельности предприятия. Деятельность предприятий в этом направлении
называется инвестиционной деятельностью. В соответствии с Законом
Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" под
инвестиционной деятельностью понимается предпринимательская деятельность,
связанная с процессом осуществления инвестиций 3.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы (физические
или юридические лица, осуществляющие инвестиционную деятельность),
заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной
деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и
посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники
инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые
иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить
реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в
предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного
процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и
юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и
международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных,
заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое
использование 4.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть
инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и
муниципальные органы, иностранные государства и международные организации,
для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной
сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав
инвестиционной сферы включаются:
• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в
основные и оборотные производственные фонды отраслей;
• инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и
интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых
обязательств в различных формах).
Инвестиционная деятельность предприятий в Казахстане регулируется
Законами О государственной поддержке прямых инвестиций, О внесении
изменений и дополнений в Указ Президента РК, имеющий силу Закона, О
налогах и других обязательных платежах в бюджет, Об иностранных
инвестициях, а также Законами О банкротстве, О концессиях, О рынке
ценных бумаг, О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом, Об
инвестиционных фондах в РК и рядом других нормативных актов.
Однако инвестиционная деятельность, ее структура, мощность и степень
воспроизводства финансовых и материальных активов во многом зависят от
экономического состояния страны, наличия факторов определяющих ее
инвестиционную привлекательность (т.е. факторов, принимаемых инвесторами в
расчет при выработке инвестиционной стратегии на рынке). К ним относятся
политические, экономические, социальные, финансовые, организационно-
правовые факторы, а также социально-культурные и географические.
Совокупность данных факторов, присущих той или иной стране, принято
называть ее инвестиционным климатом.
Оценка инвестиционного климата страны в количественном выражении
воплощается в обратно пропорциональном ему показателе инвестиционного
риска, при росте которого инвестиционная активность снижается и страна
несет более высокие издержки вследствие недостатка значительных инвестиций
и низкой эффективности работающих капиталовложений.
Оцениваемый до последнего времени как обещающий, но не стабильный
инвестиционный климат Казахстана, в связи с последними мировыми финансовыми
и экономическими потрясениями, непосредственно сказавшимися на экономике
республики, похоже, начинает терять свою привлекательность. На это
указывают такие непосредственные факторы как снижение кредитных рейтингов
ведущих международных агентств (S&P, Moody's и др.), так и другие
косвенные, но не менее значимые факторы, являющиеся своего рода
антистимулами для инвесторов 5.
К ним относятся:
- кризис в Азиатском регионе, перекинувшийся на РФ, сильно подорвавший
доверие иностранных инвесторов к новым развивающимся рынкам:
- падение мировых цен на сырье, в частности на нефть и металлы,
приведшее к многомиллионным валютным потерям для республиканского бюджета,
усиливает риск экономического спада;
- возрастающий риск финансовой нестабильности Казахстана в результате
роста дефицита текущих операций;
- снижение инвестиционного предложения крупнейших нефтедобывающих
компаний, участвующих в разработке месторождений Каспийского моря в
связи с падением цен на нефть (а значит и прибыльности проектов,
имеющих к тому же, долгосрочный характер реализации;
- введение многими странами антидемпинговых мер по отношению к
продукции промышленных предприятий РК;
- неразвитость фондового рынка республики и т.д.
Все это может привести к снижению доверия к Казахстану, а значит и к
уменьшению инвестиций, сокращению кредитных линий, увеличению процентных
ставок на кредиты, а значит самым негативным образом сказаться на
процессе стабилизации экономики республики, ее реструктуризации и
модернизации.
Поэтому сейчас особенно актуальной становится задача по поиску новых
источников капитальных вложений путем пересмотра, как всей промышленной
политики республики, так и важнейшей ее составляющей - инвестиционной
политики.
При этом, как нам представляется, главной предпосылкой повышения
инвестиционной активности государственных и независимых инвесторов должно
послужить, на наш взгляд, восстановление финансово-инвестиционного
потенциала предприятий, утраченного в результате дефляционного обесценения.
Без этого немыслимо осуществление хозяйственными единицами программ
реконструкции и технического перевооружения действующего производства.
1.2 Инвестиционная активность как фактор экономического роста
Теоретики-экономисты (Дж.М.Кейнс, Дж.Р.Хикс, Р.М.Энтов и др.)
считают, что на высокой стадии экономического развития чрезмерное
стремление к увеличению накопления ведет к избытку инвестиций и, в свою
очередь, к затовариванию продукции, а затем и к сокращению производства.
Снижение же сбережений приводит к уменьшению инвестирования и к сокращению
производства, а следовательно, и товарных запасов, то есть является
стимулом для увеличения производства.
Наиболее характерный пример не идентичности сбережений и
инвестирования наблюдается в современных условиях в Республике Казахстан.
Так, валовое накопление в 2003 г. составило 18,2, в 2002 г. -14,9, а в 2004
г., достиг 18.6%. Общий же объем инвестиций в основной капитал, включая
иностранные, по расчетам составил в 2003 г. - 8,4% к ВВП, а в 2002 г. -
8,3%. Если учесть, что 26,2% всех инвестиций в стране приходится на
иностранные, то доля инвестиций в ВВП будет еще меньше - всего 5,2%.
Аналогичная ситуация характерна и для Российской Федерации. Несмотря
на резкое падение нормы накопления за годы реформирования экономики - с 29
до 21%, она остается все же выше, чем в странах Западной Европы и США.
Однако доля инвестиций в ВВП за этот же период снизилась в гораздо большей
степени - с 17,5 до 9,4%, то есть почти вдвое. Следует заметить, что разные
источники дают разные показатели разрыва между накоплением и инвестициями,
при этом основные расхождения приходятся на показатель валового накопления.
Так, по данным Российско-Европейского центра экономической политики валовые
накопления оцениваются в 26,5% к ВВП, а валовые капиталовложения - в 16%.
Приведенные данные наводят на мысль о том, что инвестиционный кризис
в странах с переходной экономикой вызван не столько недостатком накопления
инвестиционных ресурсов, сколько проблемой их использования на
инвестиционные цели в реальном секторе экономики. Сказанное еще раз на
практике подтверждает теоретический тезис о неравенстве накопления и
инвестиций.
Таким образом, ключевым детерминантом процесса накопления является
инвестиционная активность. Однако интенсивность процесса инвестирования
зависит не только от предельной склонности к сбережениям и определяется не
только уровнем накопления, но и самое главное, сдвигами в экономической
конъюнктуре, комплексной оценкой предпринимателями перспектив
экономического развития. Другими словами, на размеры и динамику инвестиций
влияет целый комплекс факторов, среди которых можно выделить:
- размер дохода и соответственно накопления:
- ожидаемая отдача от инвестиций и срок окупаемости, то есть их
эффективность:
- размер процентной ставки за кредит;
- норма прибыли;
- уровень налогообложения - при высоком его уровне стремление к
инвестированию резко уменьшается;
- научно-технический прогресс;
- цены;
- уровень инфляции;
- уровень политического, экономического и коммерческого риска;
- возможность свободного перелива капитала - наличие условий свободной
конкуренции;
- степень открытости экономики и др.
В результате влияние побочных факторов рост сбережений свыше
необходимого объема инвестиций не всегда, как это отмечается экономистами-
теоретиками, приводит к затовариванию и, как следствие, - к уменьшению
производства. Избыток сбережений над требуемыми для экономического роста
инвестициями всегда может быть использован в другой стране в результате
межотраслевого перелива капитала или в другой сфере. С другой стороны,
недостаток сбережений для инвестирования экономики при наличии разумной
инвестиционной политики государства может быть восполнен либо привлечением
иностранных инвестиций, либо кредитами, либо займами под ценные бумаги и
т.д.
На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и
политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, валютный курс
национальной денежной единицы, новые открытия в области науки и технологий,
обнаружение новых источников сырья и материалов, изменения в структуре
спроса населения, размеры его доходов, вкусы и мода, национальные традиции
и т.д.7,8
Кризис в Казахстане не мог быть завершен в результате рыночного
саморегулирования, потому что таковое еще не сложилось. Поэтому
Правительством РК были предприняты попытки искусственной реанимации
производства путем вливания иностранного капитала, сдачи предприятий
базовых отраслей под управление или в концессию.
Однако, одни лишь крупные капиталовложения еще не гарантируют быстрого
экономического роста. Важную роль играют структура и качество инвестиций.
То есть речь идет не просто о достижении докризисного уровня на прежнем
техническом уровне. При объеме ВВП на уровне 1999 года должна быть
достигнута четко выстроенная в соответствии с долгосрочными приоритетами
отраслевая структура. Инвестиционный процесс должен приобрести новые черты;
снизится капиталоемкость на единицу полезного эффекта, а инвестиционная
политика будет ориентироваться не на создание отдельных производств, а на
удовлетворение крупной комплексной потребности страны.
К этому вынуждает усиливающаяся конкуренция со стороны иностранных
компаний. Национальные компании, несмотря на сохраняющееся сложное
финансовое положение, вынуждены осуществлять широкие программы модернизации
с привлечением кредитов и иностранного капитала в целях сокращения издержек
производства, снижения энерго- и ресурсоемкости т9.
На базе восстанавливаемой финансовой устойчивости предприятий
появятся предпосылки для дифференциации отраслей и рынков, поворота в
динамике реальных инвестиций, будут создаваться условия для планирования
процесса накопления в соответствии с долгосрочными прогнозами развития
рынков, а значит и для чистого накопления.
Инвестиционная деятельность в Казахстане направлена на оживление
процесса воспроизводства за счет внутренних и внешних источников
финансирования. Государство держит курс на всемерное привлечение
иностранного капитала, создание для этого комплекса притягательных
факторов.
Многие представители зарубежных компаний, фирм, частные
бизнесмены высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане. Помимо
богатых природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала,
квалифицированных кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы,
выгодного геополитического положения особо отмечается стабильность
политической обстановки, межнациональных отношений.
Объявив привлечение иностранного капитала в качестве приоритетной
стратегической задачи, Казахстан последовательно осуществляет необходимые
действия к созданию цивилизованной законодательной базы для интеграции в
мировое хозяйство и перехода к открытой экономике 10.
В соответствии с ними в Казахстане иностранные инвестиции могут
вкладываться в любые объекты и виды деятельности во всех разрешенных
организационно-правовых формах, в том числе путем создания иностранных
фирм, то есть полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и
представительств, либо совместных предприятий, в которых им принадлежит
часть имущества.
Иностранным инвесторам гарантируется использование по своему
усмотрению использование доходов, полученных от своей деятельности, для
реинвестиций в республике, для приобретения товаров и для других целей.
Учитывая необходимость привлечения в экономику страны крупномасштабных
инвестиционных ресурсов, рационального и эффективного их использования
Указом Президента создан единый уполномоченный орган - Государственный
комитет Республики Казахстан по инвестициям.
В республике проводится определенная рекламная работа по
привлечению прямых инвестиций в приоритетные секторы экономики.
1.3 Формирование инвестиционного климата в Республике Казахстан
Создание благоприятного инвестиционного климата в стране - это целый
комплекс различных мер, составляющих целую систему показателей, являющейся
основой сравнительного анализа оценки инвестиционного климата в Казахстане
на данный период:
- характеристика потенциала рынка страны;
- обеспеченность природными и трудовыми ресурсами;
- состояние и продвижение экономических реформ;
- законодательная база для инвестиционной деятельности;
- упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах;
- развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка;
- устойчивость банковской системы;
- устойчивость и направленность политического климата.
Иностранные инвесторы изучают и оценивают каждую из
вышеперечисленных составляющих, и решение об инвестировании приводится к
некоему общему знаменателю, которым выступает показатель инвестиционного
риска.
Потенциал рынка страны характеризуют такие показатели, как
численность населения, ВНП и величина ВНП на душу населения. Во время
существования СССР потенциал единого рынка долгое время рассматривался как
огромный и был основным толчком для инвесторов. Но в результате распада
Советского Союза, дезинтеграции государств во многом утратилось это
преимущество единого и необычно емкого рынка. В этих условиях потенциальный
инвестор вынужден ориентироваться на рынки отдельных государств - бывших
союзных республик, лучшие пропорции, среди которых по количеству
потребителей имеют Россия, Украина, Казахстан и Узбекистан. По уровню ВНП
на душу населения - Россия, Белоруссия, Казахстан и Туркменистан. Из этого
следует, что по обоим признакам рынок Казахстана оказывается наиболее
привлекательным для потенциальных инвесторов 11.
Многие инвесторы считают важным преимуществом Казахстана его
близость к крупнейшему азиатскому рынку сбыта, что увеличивает потенциал
его собственного рынка.
Казахстан подписал с ЕС соглашение о партнерстве и сотрудничестве, в
котором содержится обязательство обеих сторон предоставить друг другу режим
наибольшего благоприятствования движения товаров и капиталов, исключить в
дальнейшем двойное налогообложение. Поэтому иностранные инвесторы могут
получить ощутимые преимущества, вложив свои инвестиции в Казахстан, дающий
лучшие налоговые стимулы.
Казахстан хорошо обеспечен собственными естественными богатствами
- сырьем и энергией. Его территория (2,7 млн кв. км) превосходит
территорию, которую занимают все страны ЕЭС (2,3 млн кв. км). В то же время
интенсивность использования территории сравнительно невелика 12.
Казахстан является одним из крупнейших производителей сырой нефти и
природного газа, но существуют огромные неосвоенные территории, которые при
наличии необходимых инвестиций могут быть использованы. Наша республика
является второй в мире по добыче бурого и третьей по добыче каменного угля.
Казахстан также обладает значительными минеральными ресурсами - железной
рудой (основными производителями являются Казахстан, Украина и Россия),
медью, алюминием, серебром, никелем и фосфатным сырьем. Республика занимает
третье место в мире по добыче золота и олова.
Потенциальная ценность месторождений благородных, цветных и черных
металлов, которые будут разрабатываться в ближайшие 15-20 лет, оценивается
в 245,7 млрд. долл. США или 2,4 млрд. долл. США в год. При этом
эксплуатационные затраты оцениваются в 160-180 млрд. долл., а потенциальная
валовая прибыль - в 50-67 млрд долл при условии, что в горнодобывающую
отрасль будет привлечен необходимый объем инвестиций.
Потенциальная извлекаемая ценность месторождений топливно-
энергетического комплекса составляет: по углю - 685,6 млрд. нефти -222,5
млрд. долл. США.
По своим трудовым ресурсам Казахстан (около 7 млн человек)
занимает четвертое место среди государств бывшего Советского Союза, и
привлекает иностранных инвесторов (включая обилие, дешевизну и достаточно
высокую квалификацию). Средний уровень заработной платы в Казахстане
составляет около 100 долларов США, что в среднем почти в 11 раз меньше, чем
в США. В связи с этим издержки на заработную плату у иностранных инвесторов
не будут играть большой роли. И в настоящее время иностранные инвесторы
выдвигают одним из условий вливания своих инвестиций наличие количественно
и качественно достаточной рабочей силы, которая стоила бы меньше, чем в
Западной Европе и США, но они также признают, что по мере роста
производительности труда это различие может исчезнуть 13,14.
В Республике Казахстан сложился достаточно благоприятный
инвестиционный климат, об этом говорит оценка привлекательности
казахстанского рынка иностранными инвесторами (таблица 1).
Таблица 1.
Оценка привлекательности казахстанского рынка иностранными инвесторами в
2005 г.
Ранжировка рынка Казахстана по Оценка по результатам опроса
привлекательности для инвестирования респондентов в % от общего числа
Привлекательный 51,0
Недостаточно привлекательный 29,4
Практически не привлекательный 3,9
Неопределенный 15,7
Примечание: таблица составлена автором на основании учебного пособия
Хусаинова Б. Инвестиционные возможности Казахстана. А.
В 2004 году респондентами осуществлялось 47 проектов, а в 2005 году с
учетом продолжающихся - 52, а в перспективе намечается 47. Самыми
привлекательными секторами экономики для инвестирования, по мнению
иностранных инвесторов, являются: производство потребительских товаров,
нефтяная и газовая промышленность, торговля, перерабатывающие отрасли АПК и
сельское хозяйство.
Таблица 2.
Распределение инвестиционных проектов в Республике Казахстан по объемам
инвестиций за 2004-2005 гг.
Градация инвестиционных проектов по объему 2004 г. 2005 г. Намечаемые
инвестиций, доля США проекты
Менее 50 тыс. 11 13 9
от 50 до 100 тыс. 3 4 5
от 100 до 250 тыс. 4 4 2
от 250 до 500 тыс. 8 4 7
от 500 до 1 млн. 2 7 4
от 1 млн. до 5 млн. 8 7 9
от 5 млн. до 20 млн. 4 6 4
от 20 млн. до 100 млн. 6 6 5
от 100 млн. до 200млн. - - 1
свыше 200 млн. 1 1 1
Итого проектов 47 52 47
Примечание: таблица составлена автором
Привлекательными являются сфера услуг и банковская деятельность.
Удовлетворительной привлекательности - строительство, добыча полезных
ископаемых, нефтеперерабатывающая промышленность и геологоразведочная
деятельность. Слабой привлекательности - производственная инфраструктура,
социальная инфраструктура, металлургическая, химическая и нефтехимическая
промышленность,
Наиболее часто инвестируются проекты нового строительства, расширения
и реконструкции, создание СП, открытие дочерних предприятий, предоставление
займов и кредитов, покупка недвижимости, поставка оборудования, передача
технологий, лицензий, ноу-хау15.
Факторы, оказывающие тормозящее воздействие на приток инвестиций в
Республику Казахстан, делятся на три категории. Первая - сильные факторы
сдерживания, вторая - умеренные, третья - слабые.
К сильным факторам, тормозящим приток инвестиций в Республику
Казахстан, по мнению иностранных инвесторов, относятся: несовершенство
действующего налогового режима, отсутствие стабильной законодательной базы.
К средним - неразвитая производственная и социальная инфраструктура,
недостаток рыночных специалистов.
К слабым - геополитическое положение государства, недоступность
информации, политическая нестабильность, культурный и языковый барьер.
И все же Республика Казахстан привлекательна для иностранных инвесторов.
В 2004 году в экономику нашей республики было привлечено иностранных
инвестиций на сумму 5153,280 млн. долл. США. При этом доля прямых
инвестиций возросла по сравнению с 1996 годом в 2,7 pазa и составила
1904,527 млн. доля, или 79,2% к общему их объему против 74,5%. В 2005 году
было привлечено займов на сумму 577,920 млн. долл., т.е. в 2,5 раза больше
по сравнению с 2004 годом, (удельный вес в общем объеме привлеченных
иностранных инвестиций составил соответственно 9.6% и 12,3%).
Сократилась доля кредитов в общем объеме привлеченных иностранных
инвестиций с 13,2% в 2004 году до 9,6% в 2005 году, что составило
соответственно 495,5 млн. долл. и 242,0 млн. долл.
Льготы и преференции предоставляются инвесторам в целях привлечения
инвестиций в приоритетные секторы экономики, снижения инвестиционного риска
и повышения эффективности реализации инвестиционного проекта.
Инвестору предоставляется частичное либо полное освобождение от
уплаты таможенных пошлин на ввозимое современное оборудование,
соответствующее международным экологическим и технологическим стандартам;
сырье, материалы и комплектующие изделия, необходимые для осуществления
инвестиционного проекта. Данное освобождение предоставляется инвестору на
срок, установленный в заключенном с Комитетом контракте.
Инвесторы, осуществляющие экспорт готовой продукции, полностью
освобождаются от уплаты таможенных пошлин на ввозимое оборудование, сырье,
материалы и комплектующие изделия, используемые при строительстве нового
производства в сроки, установленные в контракте.
Одновременно с развитием рыночных отношений в практике хозяйственной
деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение
получили финансовые инвестиции. Появляется все больше акционерных обществ;
государство, банки, предприятия все чаще используют долговые ценные бумаги
как способ привлечения свободных денежных капиталов. Развивается рынок
производных ценных бумаг - фьючерсных контрактов, закладных.
Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к активному
участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных тенденций
мирового развития, установлению взаимовыгодного экономического
сотрудничества с зарубежными странами.
Одним из основных направлений такого сотрудничества становится
привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па
весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции
приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли
не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые
утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах.
Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность
факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления 18.
При противоположности взглядов они едины в одном - иностранные
инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических
преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и
позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного
развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам
Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и
достижение перспективных целей.
ГЛАВА 2. Иностранные инвестиции как резерв экономического развития
Казахстана
1. Экономическая политика Казахстана в условиях высокого уровня
иностранных инвестиций
Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в
экономику Казахстана продолжают оставаться в центре экономической и
политической дискуссий. Причиной является стремительный рост абсолютных
размеров прямых иностранных инвестиций в последнем десятилетии. Увеличение
размера инвестиций стало результатом проведения властями Казахстана
ответственной экономической политики. При этом надежда на приток
иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность практически не
оправдалась. Создание беспрецедентных правых и экономических условий для
иностранных инвесторов обеспечило шанс на экономическое выздоровления
страны, но не гарантию. Иначе говоря, в Казахстане по-прежнему доминирует
миф о характере развития национальной экономики и об эффективности
проводившейся в последние годы инвестиционной политики.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана было
необходимо по следующим причинам:
- ограниченность собственного инвестиционного потенциала Казахстана, низкий
уровень внутренних ресурсов, частного сектора и капитализации банков
второго уровня для обеспечения и подержания достаточного уровня
инвестиций, который наблюдался в 1993-1200 гг.;
- задолженности и неисполнение обязательства предприятиями Казахстана перед
государственным бюджетом. Для погашения долгов перед бюджетом были
переданы (проданы) основные доли акций предприятий иностранным инвестором
в виде портфельных инвестиций осуществляемых путем приобретения
иностранными инвесторами ценных бумаг на владение собственностью в
Казахстане;
- внедрение прогрессивных технологий и пополнение оборотных средств
возможно после передачи предприятий под управление иностранным
инвесторам. При этом организационно - правовая форма базировалась на
создании совместных предприятий, полностью принадлежащих зарубежных
инвесторам;
- обеспечение и создание конкурентной среды с участием иностранных
инвесторов, а также обеспечение свободного доступа к мировому рынку
ссудного капитала. В этом плане составляющей формой привлечения прямых
иностранных инвестиций явилась аренда или концессия в виде предоставления
зарубежным инвесторам права осуществления хозяйственной и
предпринимательской на условиях долгосрочной аренды. Правовой базой
является Закон РК О концессиях;
- макроэкономическое обстоятельство, т.е. сохранение длительное время
огромных масштабов отрицательно сальдо платежного баланса по счету
текущих операций. В этой связи альтернативным источником покрытия
дефицита текущего счета выступает положительное значение счета операций с
капиталом и финансами, а именно соответствующий индикатор финансового
счета Казахстана, который фиксирует движение средств иностранных
инвестиций.
Казахстан занимает второе место по участию в инвестиционной
деятельности среди стран СНГ. Список стран СНГ по объемам инвестированных
средств выглядит в настоящее время следующим образом: Россия - 9,201
млрд.долл., Казахстан - 5,729 млрд. долл., Азербайджан - 3,233 млрд.долл.,
Украина - 2,696 млрд.долл., Туркменистан - 762 млн.долл., Грузия - 512
млн.долл., Узбекистан - 423 млн.долл., Беларусь - 346 млн.долл., Молдова -
342 млн.долл., Кыргызстан - 309 млн.долл., Армения - 265 млн.долл.,
Таджикистан - 87 млн.долл.
Казахстан стал неоспоримым лидером по среднедушевым показателям
привлеченных зарубежных инвестиций среди государств СНГ - на период 1997-
2003 гг. они составили более 600 долл. прямых иностранных инвестиций на
душу населения.
По итогам 2006 г. в группу лидеров по объемам прямых иностранных
инвестиций, вкладываемых в экономику Казахстана, вошли Республика Корея
(31,6%), Китай и Великобритания (почти по 15%), США (19,9%) (таблица 3) .
При этом 36,1% всех прямых иностранных инвестиций было вложено в цветную
металлургию, 34,1 - в нефтегазовый сектор, 6 - в связь, 6,1% - в энергетику
(таблица 3).
Таблица 3.
Поступление прямых иностранных инвестиций
в Республику Казахстан в 2001-2005 гг. по странам в %
Страна 2001-2003 2004 2005
Бельгия 2,0 1,2 0,6
Британские, Виргинские острова 2,2 0,4 1,8
Великобритания 14,5 7,0 15,0
Германия 1,6 5,6 0,8
Нидерланды 0,1 2,2 7,0
Италия 0,6 0,1 2,8
Китай 4,9 7,0 15,0
США 28,4 32,4 19,9
Турция 5,3 7,2 1,9
Франция 1,6 0,0 0,4
Южная Корея 21,4 2,6 31,6
Страны ближнего зарубежья 0,3 0,6 3,1
Всего освоено 100,0 100,0 100,0
Примечание: таблица составлена автором по статистическим данным
деятельности иностранных инвесторов, в частности, предоставляющий право
свободной репатриации прибыли.
Целенаправленное улучшение инвестиционного климата, привлечение
новых инвестиций и совершенствование системы их государственной поддержки
остаются приоритетными в политике Казахстана.
Таблица 4.
Иностранные инвестиции в основной капитал
по отдельным отраслям экономики в %
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Всего по отраслям 100 100 100 100 100 100
Промышленность 38,9 54,7 56,9 55,3 60,8 72,3
Сельское хозяйство 18,9 6,0 3,6 3,4 1,5 0,5
Транспорт и связь 5,0 7,2 4,6 9,4 8,8 8,0
строительство 1,2 0,8 0,8 1,1 0,7 4,2
Другие отрасли экономики 36,0 31.3 34,1 30,8 28,2 15,0
Примечание: таблица составлена по статистическим данным
Казахстан занимает второе место по участию в инвестиционной
деятельности среди стран СНГ. Список стран СНГ по объемам инвестированных
средств выглядит в настоящее время следующим образом:
рисунок 2.
Россия - 9,201 млрд.долл., Казахстан - 5,729 млрд долл.,
Азербайджан - 3,233 млрд.долл., Украина - 2,696 млрд.долл., Туркменистан -
762 млн.долл., Грузия - 512 млн.долл., Узбекистан - 423 млн.долл., Беларусь
- 346 млн.долл., Молдова - 342 млн.долл., Кыргызстан - 309 млн.долл.,
Армения - 265 млн.долл., Таджикистан - 87 млн.долл.
Казахстан стал неоспоримым лидером по среднедушевым показателям
привлеченных зарубежных инвестиций среди государств СНГ - на период 2001-
2005 гг. они составили более 400 долл. прямых иностранных инвестиций на
душу населения.
В условиях функционирования филиала родительской компании на
сырьевом секторе Казахстана первичными источниками сведений по финансовым
инструментам становятся бухгалтерские счета внутреннего управлении, внешней
отчетности, малого налогообложения аудита и т.д. А это значит, что во
многих случаях стоимостные оценки филиалов иностранных компаний,
используемые в вышеуказанных документах, могут использоваться в СНС
Казахстана, не денежных – кредитной и финансовой статистике практической
без изменений.
Очевидно, что приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан в
значительной базируется на высокодоходных и быстро окупаемых сферах
деятельности, не требующих крупных единовременных капиталовложении.
Одним из приоритетов стратегии "Казахстан - 2030" является выработка
и реализация инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспечение
высоких темпов экономического роста. Инвестиционная активность
предпринимателей достигается по мере роста эффективности материального
производства и сферы услуг, конкурентоспособности отечественной продукции
на мировом и внутреннем рынках.
В 2001 г. ведущие рейтинговые агентства объявили о присвоении
международных кредитных рейтингов. Казахстан по этому рейтингу, т.е. по
инвестиционной привлекательности находится на 129 месте. Но уже в 2002 г.,
впервые за годы прошедшие сначала проведения экономических реформ, в
Казахстане наблюдалось увеличение объема инвестиции в основной капитал. За
этот год объем ожидаемых капиталовложений увеличился против 2001 г. на 18,7
% и составил 1,9 млрд. долл. США.
При этом основными источниками инвестиций явились средства
предприятий, организаций и населения. Однако низкая эффективность многих
производств и не конкурентоспособность товаров и услуг снижают вероятность
самостоятельного накопления ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... 4
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В
СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ..6
1.1 Сущность, виды и типы инвестиций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..6
1.2 Инвестиционная активность как фактор экономического роста ... ... ... ..11
3. Формирование инвестиционного климата в Республике Казахстан ... ... ..13
ГЛАВА 2 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК РЕЗЕРВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
КАЗАХСТАНА ... ... ... ... ... ... ... ..19
1. Экономическая политика Казахстана в условиях высокого уровня иностранных
инвестиций ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . .19
2. Современные тенденции иностранного инвестирования в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 31
3. Динамика и структура иностранных инвестиций в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 42
ГЛАВА 3 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РК В
УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. .47
3.1 Инвестиционная политика и правовая защита иностранных инвесторов ... 47
1 Совершенствование инвестиционной деятельности в
Республике Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..52
2. Экономический механизм реализации государственной инвестиционной
политики РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... 69
1
4
5
6
7
8 ВВЕДЕНИЕ
Ключевым фактором, определяющим возможность стабилизации и
последующего экономического роста, является высокая инвестиционная
активность. Осуществляемые в Казахстане экономические реформы существенно
изменили правовое, финансово-экономическое и социальное положение основного
звена народного хозяйства - предприятия (организации), его статус в системе
хозяйственного и гражданского оборота. Вместо преобладавших ранее во всех
отраслях экономики предприятий (организаций), основанных на государственной
собственности, возникли и функционируют миллионы предприятий (организаций),
базирующихся на частной, смешанной, акционерной собственности. Все это
повлияло на изменение механизма управления и организации инвестиционной
деятельности как основы экономического роста, на повышение
конкурентоспособности организаций и экономики в целом.
Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к
активному участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных
тенденций мирового развития, установлению взаимовыгодного экономического
сотрудничества с зарубежными странами.
Одним из основных направлений такого сотрудничества становится
привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па
весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции
приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли
не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые
утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах.
Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность
факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления.
При противоположности взглядов они едины в одном - иностранные
инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических
преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и
позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного
развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам
Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и
достижение перспективных целей.
Основной целью политики привлечения иностранных инвестиции является
преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни
населения страны на основе использования зарубежных капиталов и
модернизации и структурных преобразований национальной экономики.
При обосновании инвестиционной стратегии Казахстана главной
методологической посыпкой послужил принцип множественности источников
финансирования инвестиций в условиях рынка. Исходя из этого вытекает
необходимость изучения возможностей привлечения как традиционных для
социалистической системы, так и рыночных источников (частного национального
и иностранного капиталов, сбережений населения), использования рыночного и
налогового механизма перелива капитала через фондовый рынок. Разработка
концептуальных основ региональной инвестиционной политики и механизма ее
реализации исходила из исследования особенностей территориального развития
рынков инвестиций областей Казахстана, обоснования необходимости
дифференциации механизма регулирования инвестиционных процессов по группам
регионов.
Инвестиции способствуют становлению и укреплению частного
предпринимательства на новой технической основе, мобилизуют капитал для
реализации серьезных проектов, создание смешанных компаний, рынков ссудного
капитала. С ориентацией Казахстана на рыночные отношения начался активный
процесс привлечения иностранного капитала в его экономику Он осуществлялся
в форме экспортных кредитов на двухсторонней основе по кредитному
соглашению с МВФ, которые создали условия для доступа республики к
источникам внешнего финансирования. Это значило, что международные
финансовые организации могли давать кредитные ресурсы по линии официальной
помощи развитию, а займы от иностранных частных кредитов предназначались
предприятиям и фирмам. Привлечение иностранных капиталов началось с покупки
валютных средств у МВФ и получению займов на льготных условиях.
Одновременно Казахстан стал формировать свои золотовалютные авуары, которые
формировались согласно договоренности, по которой покупка валюты
обеспечивалась под соответствующую сумму национальных денег и становилась
материальной основой для поступления кредитных ресурсов, льготных займов от
банков стран-кредиторов, международных финансовых организаций и от других
источников финансирования
Наряду с решением проблем привлечения иностранных инвестиций важнейшее
значение приобретает их эффективное использование. В настоящее время
экономическое положение Казахстана сопровождается усилением негативных
тенденций в инвестиционной сфере. В результате падения выпуска промышленной
продукции, сокращения объемов подрядных работ, отсутствия необходимых
финансовых ресурсов практически не обновляются основные средства, что
приводит к их физическому и моральному старению с технической точки зрения.
Отдельные отрасли, включающие нефтеперерабатывающую, химическую и
нефтехимическую промышленность, строительство, металлургию, требуют
немедленного увеличения инвестиций.
Изложенное предопределило выбор темы и структуру данной
дипломной работы.
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСТКЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В
СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
1. Сущность, виды и типы инвестиций
Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось
в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции
затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя
процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают
важнейшим средством обеспечения условий экономического роста, структурных
сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения
качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и
макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из
наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое
исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на
микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование
критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и
взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в
экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а
также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства
(собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не
меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования
инвестиционных ресурсов в современных условиях рыночной экономики в
Казахстане.
Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала, в различные
сферы экономики с целью его сохранения и увеличения.
Различают реальные (капиталообразующие) инвестиции - вложения в
создание новых, реконструкцию иди техническое перевооружение существующих
предприятий и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных
бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом
случае предприятие-инвестор, вкладывающее средства, увеличивает свой
производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор
увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные
бумаги. Вложения денежных средств в создание производств при этом
осуществляют другие предприятия и организации, выпустившие акции для
привлечения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.
Кроме того, различают прямые и косвенные инвестиции. В Законе
Республики Казахстан О государственной поддержке прямых инвестиций
выделяют прямые инвестиции - все виды инвестиций, за исключением связанных
суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи
или грантов, предоставляемых РК. Косвенные инвестиции - это вложения в
портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.
Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет
собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами
1.
Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к
активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле ценных бумаг.
Другой формой инвестирования является приобретение земельных
участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий
на передачу прав промышленной собственности, секретов производства,
патентов на изобретения; свидетельств на новые технологии, полезные модели
и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования;
сертификатов на продукцию и технологию производства, права землепользования
и т. п.
Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются
инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных
средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой
выгод в течение периода, превышающего один год.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
-инвестиции в физические активы;
-инвестиции в денежные активы;
-инвестиции в нематериальные активы.
Под физическими активами имеются в виду производственные здания и
сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более
одного года, любое другое имущество, используемое в производстве или
обладающее ликвидностью.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм
от других физических и юридических лиц. Это депозиты в банке, облигации,
акции, кредиты, займы, залоги и т.д.
Под нематериальными (неосязаемыми) активами понимаются ценности,
приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или
повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения
лицензий на передачу прав промышленной собственности - патентов на
изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы,
сертификатов на продукцию и технологию производства, а также права
землепользования и др.
Все типы инвестиций имеют большое значение для сохранения
жизнеспособности фирмы и ее развития.
Классификация, инвестиций в реальные активы. Подготовка и анализ
инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти
инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо
решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций
можно свести к следующим основным группам:
1) инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего
создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования,
обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с
более выгодными условиями производства;
2) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования
является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся
рынков в рамках уже существующих производств;
3) инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат
создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не
изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг), либо
позволят фирме предпринять попытку выхода ранее уже выпускавшимися товарами
на новые для нее рынки;
4) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов
управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том
случае, если предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить
требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности
продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены
за счет только совершенствования менеджмента.
Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций,
является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Зависимость
между типом инвестиций и уровнем риска можно представить в виде следующей
схемы (рисунок 1).
Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска
очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию
рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.
Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей
целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью
неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат)
производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность
негативных последствий инвестирования. Аналогичным образом с низким уровнем
риска сопряжены и инвестиции с целью удовлетворения требований
государственных органов управления 2.
Сохранение и развитие своего производственно-экономического
потенциала является одной из важнейших сторон производственно-хозяйственной
деятельности предприятия. Деятельность предприятий в этом направлении
называется инвестиционной деятельностью. В соответствии с Законом
Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" под
инвестиционной деятельностью понимается предпринимательская деятельность,
связанная с процессом осуществления инвестиций 3.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы (физические
или юридические лица, осуществляющие инвестиционную деятельность),
заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной
деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и
посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники
инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые
иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить
реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в
предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного
процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и
юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и
международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных,
заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое
использование 4.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть
инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и
муниципальные органы, иностранные государства и международные организации,
для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной
сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав
инвестиционной сферы включаются:
• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в
основные и оборотные производственные фонды отраслей;
• инновационная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и
интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых
обязательств в различных формах).
Инвестиционная деятельность предприятий в Казахстане регулируется
Законами О государственной поддержке прямых инвестиций, О внесении
изменений и дополнений в Указ Президента РК, имеющий силу Закона, О
налогах и других обязательных платежах в бюджет, Об иностранных
инвестициях, а также Законами О банкротстве, О концессиях, О рынке
ценных бумаг, О внешнем заимствовании и управлении внешним долгом, Об
инвестиционных фондах в РК и рядом других нормативных актов.
Однако инвестиционная деятельность, ее структура, мощность и степень
воспроизводства финансовых и материальных активов во многом зависят от
экономического состояния страны, наличия факторов определяющих ее
инвестиционную привлекательность (т.е. факторов, принимаемых инвесторами в
расчет при выработке инвестиционной стратегии на рынке). К ним относятся
политические, экономические, социальные, финансовые, организационно-
правовые факторы, а также социально-культурные и географические.
Совокупность данных факторов, присущих той или иной стране, принято
называть ее инвестиционным климатом.
Оценка инвестиционного климата страны в количественном выражении
воплощается в обратно пропорциональном ему показателе инвестиционного
риска, при росте которого инвестиционная активность снижается и страна
несет более высокие издержки вследствие недостатка значительных инвестиций
и низкой эффективности работающих капиталовложений.
Оцениваемый до последнего времени как обещающий, но не стабильный
инвестиционный климат Казахстана, в связи с последними мировыми финансовыми
и экономическими потрясениями, непосредственно сказавшимися на экономике
республики, похоже, начинает терять свою привлекательность. На это
указывают такие непосредственные факторы как снижение кредитных рейтингов
ведущих международных агентств (S&P, Moody's и др.), так и другие
косвенные, но не менее значимые факторы, являющиеся своего рода
антистимулами для инвесторов 5.
К ним относятся:
- кризис в Азиатском регионе, перекинувшийся на РФ, сильно подорвавший
доверие иностранных инвесторов к новым развивающимся рынкам:
- падение мировых цен на сырье, в частности на нефть и металлы,
приведшее к многомиллионным валютным потерям для республиканского бюджета,
усиливает риск экономического спада;
- возрастающий риск финансовой нестабильности Казахстана в результате
роста дефицита текущих операций;
- снижение инвестиционного предложения крупнейших нефтедобывающих
компаний, участвующих в разработке месторождений Каспийского моря в
связи с падением цен на нефть (а значит и прибыльности проектов,
имеющих к тому же, долгосрочный характер реализации;
- введение многими странами антидемпинговых мер по отношению к
продукции промышленных предприятий РК;
- неразвитость фондового рынка республики и т.д.
Все это может привести к снижению доверия к Казахстану, а значит и к
уменьшению инвестиций, сокращению кредитных линий, увеличению процентных
ставок на кредиты, а значит самым негативным образом сказаться на
процессе стабилизации экономики республики, ее реструктуризации и
модернизации.
Поэтому сейчас особенно актуальной становится задача по поиску новых
источников капитальных вложений путем пересмотра, как всей промышленной
политики республики, так и важнейшей ее составляющей - инвестиционной
политики.
При этом, как нам представляется, главной предпосылкой повышения
инвестиционной активности государственных и независимых инвесторов должно
послужить, на наш взгляд, восстановление финансово-инвестиционного
потенциала предприятий, утраченного в результате дефляционного обесценения.
Без этого немыслимо осуществление хозяйственными единицами программ
реконструкции и технического перевооружения действующего производства.
1.2 Инвестиционная активность как фактор экономического роста
Теоретики-экономисты (Дж.М.Кейнс, Дж.Р.Хикс, Р.М.Энтов и др.)
считают, что на высокой стадии экономического развития чрезмерное
стремление к увеличению накопления ведет к избытку инвестиций и, в свою
очередь, к затовариванию продукции, а затем и к сокращению производства.
Снижение же сбережений приводит к уменьшению инвестирования и к сокращению
производства, а следовательно, и товарных запасов, то есть является
стимулом для увеличения производства.
Наиболее характерный пример не идентичности сбережений и
инвестирования наблюдается в современных условиях в Республике Казахстан.
Так, валовое накопление в 2003 г. составило 18,2, в 2002 г. -14,9, а в 2004
г., достиг 18.6%. Общий же объем инвестиций в основной капитал, включая
иностранные, по расчетам составил в 2003 г. - 8,4% к ВВП, а в 2002 г. -
8,3%. Если учесть, что 26,2% всех инвестиций в стране приходится на
иностранные, то доля инвестиций в ВВП будет еще меньше - всего 5,2%.
Аналогичная ситуация характерна и для Российской Федерации. Несмотря
на резкое падение нормы накопления за годы реформирования экономики - с 29
до 21%, она остается все же выше, чем в странах Западной Европы и США.
Однако доля инвестиций в ВВП за этот же период снизилась в гораздо большей
степени - с 17,5 до 9,4%, то есть почти вдвое. Следует заметить, что разные
источники дают разные показатели разрыва между накоплением и инвестициями,
при этом основные расхождения приходятся на показатель валового накопления.
Так, по данным Российско-Европейского центра экономической политики валовые
накопления оцениваются в 26,5% к ВВП, а валовые капиталовложения - в 16%.
Приведенные данные наводят на мысль о том, что инвестиционный кризис
в странах с переходной экономикой вызван не столько недостатком накопления
инвестиционных ресурсов, сколько проблемой их использования на
инвестиционные цели в реальном секторе экономики. Сказанное еще раз на
практике подтверждает теоретический тезис о неравенстве накопления и
инвестиций.
Таким образом, ключевым детерминантом процесса накопления является
инвестиционная активность. Однако интенсивность процесса инвестирования
зависит не только от предельной склонности к сбережениям и определяется не
только уровнем накопления, но и самое главное, сдвигами в экономической
конъюнктуре, комплексной оценкой предпринимателями перспектив
экономического развития. Другими словами, на размеры и динамику инвестиций
влияет целый комплекс факторов, среди которых можно выделить:
- размер дохода и соответственно накопления:
- ожидаемая отдача от инвестиций и срок окупаемости, то есть их
эффективность:
- размер процентной ставки за кредит;
- норма прибыли;
- уровень налогообложения - при высоком его уровне стремление к
инвестированию резко уменьшается;
- научно-технический прогресс;
- цены;
- уровень инфляции;
- уровень политического, экономического и коммерческого риска;
- возможность свободного перелива капитала - наличие условий свободной
конкуренции;
- степень открытости экономики и др.
В результате влияние побочных факторов рост сбережений свыше
необходимого объема инвестиций не всегда, как это отмечается экономистами-
теоретиками, приводит к затовариванию и, как следствие, - к уменьшению
производства. Избыток сбережений над требуемыми для экономического роста
инвестициями всегда может быть использован в другой стране в результате
межотраслевого перелива капитала или в другой сфере. С другой стороны,
недостаток сбережений для инвестирования экономики при наличии разумной
инвестиционной политики государства может быть восполнен либо привлечением
иностранных инвестиций, либо кредитами, либо займами под ценные бумаги и
т.д.
На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и
политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, валютный курс
национальной денежной единицы, новые открытия в области науки и технологий,
обнаружение новых источников сырья и материалов, изменения в структуре
спроса населения, размеры его доходов, вкусы и мода, национальные традиции
и т.д.7,8
Кризис в Казахстане не мог быть завершен в результате рыночного
саморегулирования, потому что таковое еще не сложилось. Поэтому
Правительством РК были предприняты попытки искусственной реанимации
производства путем вливания иностранного капитала, сдачи предприятий
базовых отраслей под управление или в концессию.
Однако, одни лишь крупные капиталовложения еще не гарантируют быстрого
экономического роста. Важную роль играют структура и качество инвестиций.
То есть речь идет не просто о достижении докризисного уровня на прежнем
техническом уровне. При объеме ВВП на уровне 1999 года должна быть
достигнута четко выстроенная в соответствии с долгосрочными приоритетами
отраслевая структура. Инвестиционный процесс должен приобрести новые черты;
снизится капиталоемкость на единицу полезного эффекта, а инвестиционная
политика будет ориентироваться не на создание отдельных производств, а на
удовлетворение крупной комплексной потребности страны.
К этому вынуждает усиливающаяся конкуренция со стороны иностранных
компаний. Национальные компании, несмотря на сохраняющееся сложное
финансовое положение, вынуждены осуществлять широкие программы модернизации
с привлечением кредитов и иностранного капитала в целях сокращения издержек
производства, снижения энерго- и ресурсоемкости т9.
На базе восстанавливаемой финансовой устойчивости предприятий
появятся предпосылки для дифференциации отраслей и рынков, поворота в
динамике реальных инвестиций, будут создаваться условия для планирования
процесса накопления в соответствии с долгосрочными прогнозами развития
рынков, а значит и для чистого накопления.
Инвестиционная деятельность в Казахстане направлена на оживление
процесса воспроизводства за счет внутренних и внешних источников
финансирования. Государство держит курс на всемерное привлечение
иностранного капитала, создание для этого комплекса притягательных
факторов.
Многие представители зарубежных компаний, фирм, частные
бизнесмены высоко оценивают инвестиционный климат в Казахстане. Помимо
богатых природных ресурсов, аграрного и промышленного потенциала,
квалифицированных кадров специалистов и грамотной дешевой рабочей силы,
выгодного геополитического положения особо отмечается стабильность
политической обстановки, межнациональных отношений.
Объявив привлечение иностранного капитала в качестве приоритетной
стратегической задачи, Казахстан последовательно осуществляет необходимые
действия к созданию цивилизованной законодательной базы для интеграции в
мировое хозяйство и перехода к открытой экономике 10.
В соответствии с ними в Казахстане иностранные инвестиции могут
вкладываться в любые объекты и виды деятельности во всех разрешенных
организационно-правовых формах, в том числе путем создания иностранных
фирм, то есть полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и
представительств, либо совместных предприятий, в которых им принадлежит
часть имущества.
Иностранным инвесторам гарантируется использование по своему
усмотрению использование доходов, полученных от своей деятельности, для
реинвестиций в республике, для приобретения товаров и для других целей.
Учитывая необходимость привлечения в экономику страны крупномасштабных
инвестиционных ресурсов, рационального и эффективного их использования
Указом Президента создан единый уполномоченный орган - Государственный
комитет Республики Казахстан по инвестициям.
В республике проводится определенная рекламная работа по
привлечению прямых инвестиций в приоритетные секторы экономики.
1.3 Формирование инвестиционного климата в Республике Казахстан
Создание благоприятного инвестиционного климата в стране - это целый
комплекс различных мер, составляющих целую систему показателей, являющейся
основой сравнительного анализа оценки инвестиционного климата в Казахстане
на данный период:
- характеристика потенциала рынка страны;
- обеспеченность природными и трудовыми ресурсами;
- состояние и продвижение экономических реформ;
- законодательная база для инвестиционной деятельности;
- упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах;
- развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка;
- устойчивость банковской системы;
- устойчивость и направленность политического климата.
Иностранные инвесторы изучают и оценивают каждую из
вышеперечисленных составляющих, и решение об инвестировании приводится к
некоему общему знаменателю, которым выступает показатель инвестиционного
риска.
Потенциал рынка страны характеризуют такие показатели, как
численность населения, ВНП и величина ВНП на душу населения. Во время
существования СССР потенциал единого рынка долгое время рассматривался как
огромный и был основным толчком для инвесторов. Но в результате распада
Советского Союза, дезинтеграции государств во многом утратилось это
преимущество единого и необычно емкого рынка. В этих условиях потенциальный
инвестор вынужден ориентироваться на рынки отдельных государств - бывших
союзных республик, лучшие пропорции, среди которых по количеству
потребителей имеют Россия, Украина, Казахстан и Узбекистан. По уровню ВНП
на душу населения - Россия, Белоруссия, Казахстан и Туркменистан. Из этого
следует, что по обоим признакам рынок Казахстана оказывается наиболее
привлекательным для потенциальных инвесторов 11.
Многие инвесторы считают важным преимуществом Казахстана его
близость к крупнейшему азиатскому рынку сбыта, что увеличивает потенциал
его собственного рынка.
Казахстан подписал с ЕС соглашение о партнерстве и сотрудничестве, в
котором содержится обязательство обеих сторон предоставить друг другу режим
наибольшего благоприятствования движения товаров и капиталов, исключить в
дальнейшем двойное налогообложение. Поэтому иностранные инвесторы могут
получить ощутимые преимущества, вложив свои инвестиции в Казахстан, дающий
лучшие налоговые стимулы.
Казахстан хорошо обеспечен собственными естественными богатствами
- сырьем и энергией. Его территория (2,7 млн кв. км) превосходит
территорию, которую занимают все страны ЕЭС (2,3 млн кв. км). В то же время
интенсивность использования территории сравнительно невелика 12.
Казахстан является одним из крупнейших производителей сырой нефти и
природного газа, но существуют огромные неосвоенные территории, которые при
наличии необходимых инвестиций могут быть использованы. Наша республика
является второй в мире по добыче бурого и третьей по добыче каменного угля.
Казахстан также обладает значительными минеральными ресурсами - железной
рудой (основными производителями являются Казахстан, Украина и Россия),
медью, алюминием, серебром, никелем и фосфатным сырьем. Республика занимает
третье место в мире по добыче золота и олова.
Потенциальная ценность месторождений благородных, цветных и черных
металлов, которые будут разрабатываться в ближайшие 15-20 лет, оценивается
в 245,7 млрд. долл. США или 2,4 млрд. долл. США в год. При этом
эксплуатационные затраты оцениваются в 160-180 млрд. долл., а потенциальная
валовая прибыль - в 50-67 млрд долл при условии, что в горнодобывающую
отрасль будет привлечен необходимый объем инвестиций.
Потенциальная извлекаемая ценность месторождений топливно-
энергетического комплекса составляет: по углю - 685,6 млрд. нефти -222,5
млрд. долл. США.
По своим трудовым ресурсам Казахстан (около 7 млн человек)
занимает четвертое место среди государств бывшего Советского Союза, и
привлекает иностранных инвесторов (включая обилие, дешевизну и достаточно
высокую квалификацию). Средний уровень заработной платы в Казахстане
составляет около 100 долларов США, что в среднем почти в 11 раз меньше, чем
в США. В связи с этим издержки на заработную плату у иностранных инвесторов
не будут играть большой роли. И в настоящее время иностранные инвесторы
выдвигают одним из условий вливания своих инвестиций наличие количественно
и качественно достаточной рабочей силы, которая стоила бы меньше, чем в
Западной Европе и США, но они также признают, что по мере роста
производительности труда это различие может исчезнуть 13,14.
В Республике Казахстан сложился достаточно благоприятный
инвестиционный климат, об этом говорит оценка привлекательности
казахстанского рынка иностранными инвесторами (таблица 1).
Таблица 1.
Оценка привлекательности казахстанского рынка иностранными инвесторами в
2005 г.
Ранжировка рынка Казахстана по Оценка по результатам опроса
привлекательности для инвестирования респондентов в % от общего числа
Привлекательный 51,0
Недостаточно привлекательный 29,4
Практически не привлекательный 3,9
Неопределенный 15,7
Примечание: таблица составлена автором на основании учебного пособия
Хусаинова Б. Инвестиционные возможности Казахстана. А.
В 2004 году респондентами осуществлялось 47 проектов, а в 2005 году с
учетом продолжающихся - 52, а в перспективе намечается 47. Самыми
привлекательными секторами экономики для инвестирования, по мнению
иностранных инвесторов, являются: производство потребительских товаров,
нефтяная и газовая промышленность, торговля, перерабатывающие отрасли АПК и
сельское хозяйство.
Таблица 2.
Распределение инвестиционных проектов в Республике Казахстан по объемам
инвестиций за 2004-2005 гг.
Градация инвестиционных проектов по объему 2004 г. 2005 г. Намечаемые
инвестиций, доля США проекты
Менее 50 тыс. 11 13 9
от 50 до 100 тыс. 3 4 5
от 100 до 250 тыс. 4 4 2
от 250 до 500 тыс. 8 4 7
от 500 до 1 млн. 2 7 4
от 1 млн. до 5 млн. 8 7 9
от 5 млн. до 20 млн. 4 6 4
от 20 млн. до 100 млн. 6 6 5
от 100 млн. до 200млн. - - 1
свыше 200 млн. 1 1 1
Итого проектов 47 52 47
Примечание: таблица составлена автором
Привлекательными являются сфера услуг и банковская деятельность.
Удовлетворительной привлекательности - строительство, добыча полезных
ископаемых, нефтеперерабатывающая промышленность и геологоразведочная
деятельность. Слабой привлекательности - производственная инфраструктура,
социальная инфраструктура, металлургическая, химическая и нефтехимическая
промышленность,
Наиболее часто инвестируются проекты нового строительства, расширения
и реконструкции, создание СП, открытие дочерних предприятий, предоставление
займов и кредитов, покупка недвижимости, поставка оборудования, передача
технологий, лицензий, ноу-хау15.
Факторы, оказывающие тормозящее воздействие на приток инвестиций в
Республику Казахстан, делятся на три категории. Первая - сильные факторы
сдерживания, вторая - умеренные, третья - слабые.
К сильным факторам, тормозящим приток инвестиций в Республику
Казахстан, по мнению иностранных инвесторов, относятся: несовершенство
действующего налогового режима, отсутствие стабильной законодательной базы.
К средним - неразвитая производственная и социальная инфраструктура,
недостаток рыночных специалистов.
К слабым - геополитическое положение государства, недоступность
информации, политическая нестабильность, культурный и языковый барьер.
И все же Республика Казахстан привлекательна для иностранных инвесторов.
В 2004 году в экономику нашей республики было привлечено иностранных
инвестиций на сумму 5153,280 млн. долл. США. При этом доля прямых
инвестиций возросла по сравнению с 1996 годом в 2,7 pазa и составила
1904,527 млн. доля, или 79,2% к общему их объему против 74,5%. В 2005 году
было привлечено займов на сумму 577,920 млн. долл., т.е. в 2,5 раза больше
по сравнению с 2004 годом, (удельный вес в общем объеме привлеченных
иностранных инвестиций составил соответственно 9.6% и 12,3%).
Сократилась доля кредитов в общем объеме привлеченных иностранных
инвестиций с 13,2% в 2004 году до 9,6% в 2005 году, что составило
соответственно 495,5 млн. долл. и 242,0 млн. долл.
Льготы и преференции предоставляются инвесторам в целях привлечения
инвестиций в приоритетные секторы экономики, снижения инвестиционного риска
и повышения эффективности реализации инвестиционного проекта.
Инвестору предоставляется частичное либо полное освобождение от
уплаты таможенных пошлин на ввозимое современное оборудование,
соответствующее международным экологическим и технологическим стандартам;
сырье, материалы и комплектующие изделия, необходимые для осуществления
инвестиционного проекта. Данное освобождение предоставляется инвестору на
срок, установленный в заключенном с Комитетом контракте.
Инвесторы, осуществляющие экспорт готовой продукции, полностью
освобождаются от уплаты таможенных пошлин на ввозимое оборудование, сырье,
материалы и комплектующие изделия, используемые при строительстве нового
производства в сроки, установленные в контракте.
Одновременно с развитием рыночных отношений в практике хозяйственной
деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение
получили финансовые инвестиции. Появляется все больше акционерных обществ;
государство, банки, предприятия все чаще используют долговые ценные бумаги
как способ привлечения свободных денежных капиталов. Развивается рынок
производных ценных бумаг - фьючерсных контрактов, закладных.
Республика Казахстан последовательно осуществляет поворот к активному
участию во внешнеэкономическом обмене с учетом генеральных тенденций
мирового развития, установлению взаимовыгодного экономического
сотрудничества с зарубежными странами.
Одним из основных направлений такого сотрудничества становится
привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, несмотря па
весьма противоречивую их оценку. Одни экономисты считают, что инвестиции
приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли
не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые
утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах.
Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность
факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления 18.
При противоположности взглядов они едины в одном - иностранные
инвестиции окажут существенное воздействие на ход экономических
преобразований и предлагают объективно оценить возможные негативные и
позитивные последствия привлечения внешних факторов производственного
развития, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам
Казахстана, его народа, обеспечивающую преодоление кризисных явлений и
достижение перспективных целей.
ГЛАВА 2. Иностранные инвестиции как резерв экономического развития
Казахстана
1. Экономическая политика Казахстана в условиях высокого уровня
иностранных инвестиций
Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в
экономику Казахстана продолжают оставаться в центре экономической и
политической дискуссий. Причиной является стремительный рост абсолютных
размеров прямых иностранных инвестиций в последнем десятилетии. Увеличение
размера инвестиций стало результатом проведения властями Казахстана
ответственной экономической политики. При этом надежда на приток
иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность практически не
оправдалась. Создание беспрецедентных правых и экономических условий для
иностранных инвесторов обеспечило шанс на экономическое выздоровления
страны, но не гарантию. Иначе говоря, в Казахстане по-прежнему доминирует
миф о характере развития национальной экономики и об эффективности
проводившейся в последние годы инвестиционной политики.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана было
необходимо по следующим причинам:
- ограниченность собственного инвестиционного потенциала Казахстана, низкий
уровень внутренних ресурсов, частного сектора и капитализации банков
второго уровня для обеспечения и подержания достаточного уровня
инвестиций, который наблюдался в 1993-1200 гг.;
- задолженности и неисполнение обязательства предприятиями Казахстана перед
государственным бюджетом. Для погашения долгов перед бюджетом были
переданы (проданы) основные доли акций предприятий иностранным инвестором
в виде портфельных инвестиций осуществляемых путем приобретения
иностранными инвесторами ценных бумаг на владение собственностью в
Казахстане;
- внедрение прогрессивных технологий и пополнение оборотных средств
возможно после передачи предприятий под управление иностранным
инвесторам. При этом организационно - правовая форма базировалась на
создании совместных предприятий, полностью принадлежащих зарубежных
инвесторам;
- обеспечение и создание конкурентной среды с участием иностранных
инвесторов, а также обеспечение свободного доступа к мировому рынку
ссудного капитала. В этом плане составляющей формой привлечения прямых
иностранных инвестиций явилась аренда или концессия в виде предоставления
зарубежным инвесторам права осуществления хозяйственной и
предпринимательской на условиях долгосрочной аренды. Правовой базой
является Закон РК О концессиях;
- макроэкономическое обстоятельство, т.е. сохранение длительное время
огромных масштабов отрицательно сальдо платежного баланса по счету
текущих операций. В этой связи альтернативным источником покрытия
дефицита текущего счета выступает положительное значение счета операций с
капиталом и финансами, а именно соответствующий индикатор финансового
счета Казахстана, который фиксирует движение средств иностранных
инвестиций.
Казахстан занимает второе место по участию в инвестиционной
деятельности среди стран СНГ. Список стран СНГ по объемам инвестированных
средств выглядит в настоящее время следующим образом: Россия - 9,201
млрд.долл., Казахстан - 5,729 млрд. долл., Азербайджан - 3,233 млрд.долл.,
Украина - 2,696 млрд.долл., Туркменистан - 762 млн.долл., Грузия - 512
млн.долл., Узбекистан - 423 млн.долл., Беларусь - 346 млн.долл., Молдова -
342 млн.долл., Кыргызстан - 309 млн.долл., Армения - 265 млн.долл.,
Таджикистан - 87 млн.долл.
Казахстан стал неоспоримым лидером по среднедушевым показателям
привлеченных зарубежных инвестиций среди государств СНГ - на период 1997-
2003 гг. они составили более 600 долл. прямых иностранных инвестиций на
душу населения.
По итогам 2006 г. в группу лидеров по объемам прямых иностранных
инвестиций, вкладываемых в экономику Казахстана, вошли Республика Корея
(31,6%), Китай и Великобритания (почти по 15%), США (19,9%) (таблица 3) .
При этом 36,1% всех прямых иностранных инвестиций было вложено в цветную
металлургию, 34,1 - в нефтегазовый сектор, 6 - в связь, 6,1% - в энергетику
(таблица 3).
Таблица 3.
Поступление прямых иностранных инвестиций
в Республику Казахстан в 2001-2005 гг. по странам в %
Страна 2001-2003 2004 2005
Бельгия 2,0 1,2 0,6
Британские, Виргинские острова 2,2 0,4 1,8
Великобритания 14,5 7,0 15,0
Германия 1,6 5,6 0,8
Нидерланды 0,1 2,2 7,0
Италия 0,6 0,1 2,8
Китай 4,9 7,0 15,0
США 28,4 32,4 19,9
Турция 5,3 7,2 1,9
Франция 1,6 0,0 0,4
Южная Корея 21,4 2,6 31,6
Страны ближнего зарубежья 0,3 0,6 3,1
Всего освоено 100,0 100,0 100,0
Примечание: таблица составлена автором по статистическим данным
деятельности иностранных инвесторов, в частности, предоставляющий право
свободной репатриации прибыли.
Целенаправленное улучшение инвестиционного климата, привлечение
новых инвестиций и совершенствование системы их государственной поддержки
остаются приоритетными в политике Казахстана.
Таблица 4.
Иностранные инвестиции в основной капитал
по отдельным отраслям экономики в %
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Всего по отраслям 100 100 100 100 100 100
Промышленность 38,9 54,7 56,9 55,3 60,8 72,3
Сельское хозяйство 18,9 6,0 3,6 3,4 1,5 0,5
Транспорт и связь 5,0 7,2 4,6 9,4 8,8 8,0
строительство 1,2 0,8 0,8 1,1 0,7 4,2
Другие отрасли экономики 36,0 31.3 34,1 30,8 28,2 15,0
Примечание: таблица составлена по статистическим данным
Казахстан занимает второе место по участию в инвестиционной
деятельности среди стран СНГ. Список стран СНГ по объемам инвестированных
средств выглядит в настоящее время следующим образом:
рисунок 2.
Россия - 9,201 млрд.долл., Казахстан - 5,729 млрд долл.,
Азербайджан - 3,233 млрд.долл., Украина - 2,696 млрд.долл., Туркменистан -
762 млн.долл., Грузия - 512 млн.долл., Узбекистан - 423 млн.долл., Беларусь
- 346 млн.долл., Молдова - 342 млн.долл., Кыргызстан - 309 млн.долл.,
Армения - 265 млн.долл., Таджикистан - 87 млн.долл.
Казахстан стал неоспоримым лидером по среднедушевым показателям
привлеченных зарубежных инвестиций среди государств СНГ - на период 2001-
2005 гг. они составили более 400 долл. прямых иностранных инвестиций на
душу населения.
В условиях функционирования филиала родительской компании на
сырьевом секторе Казахстана первичными источниками сведений по финансовым
инструментам становятся бухгалтерские счета внутреннего управлении, внешней
отчетности, малого налогообложения аудита и т.д. А это значит, что во
многих случаях стоимостные оценки филиалов иностранных компаний,
используемые в вышеуказанных документах, могут использоваться в СНС
Казахстана, не денежных – кредитной и финансовой статистике практической
без изменений.
Очевидно, что приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан в
значительной базируется на высокодоходных и быстро окупаемых сферах
деятельности, не требующих крупных единовременных капиталовложении.
Одним из приоритетов стратегии "Казахстан - 2030" является выработка
и реализация инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспечение
высоких темпов экономического роста. Инвестиционная активность
предпринимателей достигается по мере роста эффективности материального
производства и сферы услуг, конкурентоспособности отечественной продукции
на мировом и внутреннем рынках.
В 2001 г. ведущие рейтинговые агентства объявили о присвоении
международных кредитных рейтингов. Казахстан по этому рейтингу, т.е. по
инвестиционной привлекательности находится на 129 месте. Но уже в 2002 г.,
впервые за годы прошедшие сначала проведения экономических реформ, в
Казахстане наблюдалось увеличение объема инвестиции в основной капитал. За
этот год объем ожидаемых капиталовложений увеличился против 2001 г. на 18,7
% и составил 1,9 млрд. долл. США.
При этом основными источниками инвестиций явились средства
предприятий, организаций и населения. Однако низкая эффективность многих
производств и не конкурентоспособность товаров и услуг снижают вероятность
самостоятельного накопления ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
