Современные тенденции финансового рынка Казахстана


Тип работы:  Курсовая работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 28 страниц
В избранное:   
Цена этой работы: 900 теңге
Какие гарантий?

через бот бесплатно, обмен

Какую ошибку нашли?

Рақмет!






Ф.4.5 – 001 – 14

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Южно-Казахстанский Государственный Университет
им. М. Ауезова

Кафедра Налоги и налогообложение

КУРСОВАЯ РАБОТА

тема: ___________________________________ ________________________
___________________________________ ________________________

Курсовая работа защищена Выполнил
на оценку Студент
______________________ (подпись, Ф.И.О. группа )
___ ___________ 2007 г.

Комиссия Руководитель ___________________
(подпись, Ф.И.О.)
___________________
(подпись, Ф.И.О.)

___________________
(подпись, Ф.И.О.)

Шымкент 2005 г.
Южно-Казахстанский Государственный Университет
им. М. Ауезова

Кафедра Финансы и кредит

Утверждаю
Заф. каведрой ___________
_______________2005 г.

ЗАДАНИЕ № _____
на курсовую работу по дисциплине:
Финансы

Студент Абирова А.Е. ГРУППА ЭФ-03-4р1
(Ф.И.О.)

Тема работы: ___________________________________ ___________________
___________________________________ _______________________________
Исходные данные

№ Содержание пояснительной записки Сроки Примерный объем
выполнения (кол-во листов)
1.
2.
3.
4.
5.

Литература:
1. ___________________________________ _____________________________
2. ___________________________________ _____________________________
3. ___________________________________ _____________________________

Дата выдачи задания ______, дата защиты работы ________
Руководитель работы
___________________________________ _______________________________
(должность, Ф.И.О., подпись)

Задание принял к исполнению
___________________________________ _______________________________

(дата, подпись студента)

Содержание

Введение 4

Глава I. Теоретические основы функционирования финансового рынка в
современных условиях.
1.1. Понятие о финансовом рынке и его роль в экономике страны. 5
1.2. Структура финансового рынка в современных условиях. 8
1.3. Виды ценных бумаг в РК. 11

Глава II. Современные тенденции финансового рынка Казахстана.
2.1. Состояние финансового рынка РК. 15
2.2. Возможности и проблемы финансового рынка РК. 20

Глава III. Перспективы развития финансового рынка в РК.
3.1. Пути совершенствования финансового рынка в РК в условиях развития22
рыночных отношений.

Заключение 26

Список использованной литературы 28

Введение

Процесс перехода от командно-административной системы к системе,
основанной на рыночных принципах хозяйствования, представляет собой этап
полномасштабного обновления экономики, всей совокупности экономических и
социальных структур в стране. Основными звеньями, на которых базируется
рыночная экономика, являются: рынок средств производства, рынок предметов
потребления, рынок рабочей силы, финансовый рынок и рынок недвижимости.
Следует подчеркнуть, что рыночный механизм становиться эффективным
регулятором процесса общественного воспроизводства только в том случае,
если он формируется на основе единства всех вышеперечисленных рынков.
Ведущее место в системе экономических отношений занимает финансовый
рынок, который представляет собой особую форму организации движения
денежных средств в экономике, обеспечивающую бесперебойное формирование
финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и
целенаправленное использование. Функциональное назначение финансового рынка
состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев к
пользователям. Посредством выпуска и реализации финансовых активов
финансовый рынок обеспечивает свободный перелив денежных ресурсов из менее
эффективных отраслей экономики в более производительные отрасли.
Формирование финансового рынка в Казахстане началось в начале 90-х
годов ХХ столетия. Наблюдавшийся в республике экономический кризис
сопровождался такими негативными явлениями, как резкое падение производства
во многих отраслях экономики, разрыв экономических связей между
хозяйствующими субъектами, снижение уровня жизни большей части населения.
Общеизвестно, что стабилизация экономики, ее переход от кризисного
состояния к состоянию экономического роста требует значительных
капиталовложений, одним из источников которых являются временно свободные
денежные средства, аккумулируемые на финансовом рынке и направляемые в те
отрасли, которые в наибольшей степени нуждаются в денежном капитале. Приток
инвестиционных ресурсов в производственные отрасли напрямую зависит от
степени развития институтов финансового рынка, способности банковской
системы и рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и внешние финансовые
ресурсы и трансформировать их в инвестиции в соответствии с приоритетными
направлениями развития экономики, обеспечивая свободный межотраслевой и
межрегиональный перелив капиталов.

Глава I. Теоретические основы функционирования финансового рынка в
современных условиях.

1. Понятие о финансовом рынке и его роль в экономике страны.

Финансовый рынок представляет собой экономические отношения,
связанные с движением денежного капитала в разных формах и ценных бумаг. Он
является составной частью системы рыночных отношений и органически связан с
товарными и другими рынками: земли, природных ресурсов, рабочей силы, жилья
и другой недвижимости, страховыми, валютными, технологий, золота и т.д.
(см. схему 1.).

Схема 1. Взаимосвязь рынка в экономической системе

В экономической литературе и хозяйственной практике понятие
финансового рынка принято трактовать расширительно, с включением денежного,
кредитного, валютного рынков, рынка капталов. Это обусловлено сложившей
практикой, в основном мировой, рассматривать финансы как категорию,
тождественной категории денег и стоимости в целом, поскольку любой вид
экономических ресурсов может опосредоваться деньгами или соответствующими
ценными бумагами, другими документами, являющимися титулами собственности.
Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную
систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен
деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль
здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от
собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные
бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления
непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых
ресурсов.
С функциональной точки зрения финансовый рынок – это система рыночных
отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение временно
свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, банков, государства.
Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между
кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и
предложения на капитал, т.е. финансовый рынок предназначен для установления
непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых
ресурсов. На практике он представляет собой совокупность кредитных
организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных
средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка
состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.
Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый
финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых
рынков и деятельностью финансовых институтов. Если задачей финансовых
институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств
от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в
организации торговли финансовыми активами и обязательствами между
покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Покупателями и продавцами на
финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов:
• домашние хозяйства;
• фирмы;
• государства.
Каждый из указанных субъектов в конкретный период времени может
находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, либо его
дефицита, или профицита. В последних двух случаях у экономических субъектов
возникает либо потребность в заимствовании финансовых средств, или
возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя
условиях. Финансовые рынки, собственно, и предназначены для того, чтобы
наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных
продавцов и покупателей.
Функционирование этого рынка дает возможность упорядочить и повысить
эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это
достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка, главным
образом ценных бумаг.
Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования
финансового рынка. К ним относятся:
1) наличие упорядоченного товарного рынка, то есть
сбалансированность спроса и предложения по товарам и услугам
любого вида и назначения;
2) нормальное регулирование денежного обращения со стороны
Центрального банка: сюда относится контроль над эмиссией по
наличному и безналичному обороту;
3) активизация кредитного рынка, его полная коммерциализация,
то есть размещение кредитных ресурсов на свободном рынке;
движение кредитных ресурсов регулируется путем установления
Центральным банком учетной ставки процента, нормы
обязательных резервов коммерческих банков, проведения
операций на открытом денежном рынке.
Предпосылками функционирования финансового рынка являются:
1) широкая самостоятельность первичных хозяйственных звеньев сферы
материального производства - предприятий всех форм собственности, в
том числе и государственного сектора, с целью развития конкуренции
ограничения монополизма;
2) сокращение роли государства в перераспределении финансовых
ресурсов: уменьшение централизованного финансирования
производственных капитальных вложений, внутриведомственного
перераспределения средств между предприятиями;
3) рост денежных доходов у хозяйствующих субъектов и населения,
которые могут быть инвестированы в ценные бумаги и другие активы;
4) прекращение использования ссудного фонда для финансирования
дефицитов бюджетов; дефициты как республиканского, так и местных
бюджетов покрываются выпуском государственных займов с обращением
облигаций и других обязательств.
Значение финансового рынка определяется не только его влиянием на
воспроизводственный процесс за счет изъятия свободных денежных средств (на
добровольной основе) и их перераспределения. Его функционирование дает
возможность перераспределить ресурсы по горизонтали вместо
вертикального способа, присущего административно-командной экономике. При
горизонтальном движении действует прямые связи между хозяйствующими
субъектами в виде возмездного перераспределения финансовых ресурсов. Это
стабилизирует финансовое положение предприятий, отраслей и в целом
экономику за счет оперативного перевода средств на те сферы и объекты, где
в них ощущается наибольшая потребность исходя из принципа наибольшей
эффективности их использования.
Финансовый рынок позволяет оценить реальную стоимость бизнеса путем
котировок ценных бумаг: более высокая их котировка будет у эффективно
работающих хозяйствующих субъектов.
Наличие финансового рынка сдерживается инфляцию, так как правительство
для покрытия дефицита бюджета использует не эмиссию денег, а выпускает
ценные бумаги, имеющие свободное хождение на рынке. И их цена определяется
спросом и обеспечением.
Становление и функционирование финансового рынка в процессе
экономической реформы сталкиваются с противоречиями и трудностями,
вызванными кризисом экономики и сопровождаемой его инфляцией.

1.2. Структура финансового рынка в современных условиях.

По своей структуре финансовый рынок состоит из взаимосвязанных и
дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков (составляющих)
(см. схему 2):

Схема 2. Структура финансового рынка

Денежный рынок представляет собой рынок платежных средств, включающий
не только наличные деньги, но и безналичные платежные средства.
Денежные рынок Казахстана находится под воздействием инфляции.
Последняя, если она не выходит за определенные границы, может играть
положительную роль. Так, если ВНП ежегодно растет на 5%, а количество денег
в обращении увеличивается на 6-7%, то это облегчает реализацию возросшего
ВНП и способствует позитивным процессам в экономике. Если же при ежегодном
росте ВНП на те же 5% количество денег в обращении увеличивается на 10 и
более процентов, то происходит галопирующая инфляция, разрушающая
нормальный экономический процесс. Таким образом, в Казахстане эта часть
финансового рынка страны находится в состоянии острого кризиса.
На рынке капиталов осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных
накоплений участников общественного производства.
В настоящее время дешевый краткосрочный кредит в Казахстане
отсутствует. Функционирующие в стране коммерческие банки предоставляют
такой кредит только под надежное обеспечение и высокие проценты.
Важное место на финансовом рынке занимает рынок ценных бумаг,
представляющий собой экономические отношения, опосредуемые движением ценных
бумаг. Он также называется фондовым рынком, поскольку связан с обращением
фондовых ценностей – ценных бумаг и производных ценных бумаг. Термин
фондовый рынок связан с наименованием учреждения, на котором
первоначально совершались и оформлялись сделки с ценными бумагами -
фондовой бирже.
Этот рынок на протяжении многих лет отсутствовал в Казахстане и его
развитие, начавшееся в начале 90-х годов, требует известного времени,
поскольку напрямую связано с преобразованием отношений собственности
(прежде всего с приватизацией и акционированием государственных
предприятий) и с изменением всего характера финансовой политики
государства. В настоящее время государство для покрытия бюджетного
дефицита все чаще прибегает не к эмиссиям денежных знаков, а к выпуску
государственных ценных бумаг, например, государственных казначейских
краткосрочных обязательств.
Рынок ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов
привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения
свободных денежных средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств
осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К внутренним
источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый
доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства,
полученные от выпуска ценных бумаг.
В обществе в целом преобладают внутренние источники, ибо внешние
являются результатом перераспределения первых (неважно – своей страны или
других стран).
Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования
во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность
(промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость,
антиквариат, драгоценности, драгоценные металлы и т.д., валюту, если
отечественная обесценивается, в пенсионные и страховые фонды, в ценные
бумаги различных видов, вложения на банковский депозит ...
Таким образом, рынок ценных бумаг – это одна из многих сфер приложения
свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их
привлечение.
Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала
происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

- уровень доходности;
- условия налогообложения рынка;
- уровень риска потери капитала или недополучение ожидаемого дохода;
- организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого
входа и выхода из рынка, уровень информированности.
Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает всем субъектам экономики
доступ к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет
получить эти ресурсы бессрочно, т.е. на все время существования
предприятий; выпуск облигаций обеспечивает получение кредита на более
выгодных, чем у банков условиях. Это уже сейчас способствует развитию рынка
ценных бумаг.
Ниже представлена принципиальная теоретическая модель рынка в целом,
финансового рынка и рынка ценных бумаг (фондового рынка), также показана
взаимосвязь между сегментами рынка посредством объектов рынка ценных бумаг:
основных ценных бумаг, производных ценных бумаг и прочих финансовых
инструментов (схема 3).

Схема 3. Структура финансового рынка во взаимосвязи с товарным рынком.

Однако, необходимо отметить, что каждому национальному рынку, в том
числе и рынку ценных бумаг, присуща своя специфическая модель и структура,
это обуславливается, прежде всего, законодательной базой, ее рамками и
степенью развития. Более того, различны в этом вопросе и мнения
специалистов различных стран и школ.
Так, в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеется
четкое разграничение между основными ценными бумагами, производными ценными
бумагами и остальными финансовыми инструментами.
Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Это
обусловлено разными характером финансовых ресурсов, обслуживающих основной
и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, обеспечивающие
движение краткосрочных ссуд. На рынке капиталов же происходит движение
долгосрочных накоплений.
Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок. На нем объектом
торговли выступают ценные бумаги, ценность которых должна определяться
стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный
рынок, так и рынок капиталов. Но ценные бумаги обслуживают лишь часть
движения финансовых ресурсов (кроме них существуют еще внутрифирменные и
межфирменные кредиты, прямые банковские ссуды и т.п.)
Таким образом, финансовый рынок состоит из двух частей – денежного
рынка и рынка капиталов. Входящий же в его состав фондовый рынок является
сегментом обоих этих рынков. Движение средств на финансовом рынке имеет
направление от сберегателей к пользователям. Посредством финансового рынка
может осуществляться перелив финансовых ресурсов из одних секторов
экономики в другие. Всего выделяют 4 сектора: домохозяйства, коммерческие
фирмы, государственный сектор и финансовые посредники. Большая часть
капитала домашних хозяйств формируется за счет собственных средств. Именно
здесь образуется основной избыток финансовых средств, направляемый на
финансирование коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых
институтах (инвестиционные фонды, банки и т.д.). Наибольшую потребность в
финансовых средствах испытывает крупнейший сектор – государство. Оно
является крупнейшим заемщиком на финансовом рынке, но также выступает как
крупнейший кредитор домохозяйств, коммерческих фирм и финансовых
посредников. Имеет место и внутрисекторное движение средств. Однако эти
денежные потоки взаимопогашаются, т.к. в конечном итоге сумма сбережений
(финансовых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам).

1.3. Виды ценных бумаг в РК.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие
имущественное право или отношение займа их владельцев к организации,
выпускавшей такие документы.
Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или
записей на счетах.
Виды ценных бумаг разнообразны: к ним относятся акции, облигации,
государственные долговые обязательства, депозитные и сберегательные
сертификаты банков, краткосрочные ноты Национального банка (см. схему 4). К
ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского
кредита, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы.

По ценным бумагам предусматривается выплата доходов их владельцам в
виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных или
иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Акцией называется ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами,
предприятиями, организациями, коммерческими банками, кооперативами без
установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств на цели их
развития и дающая право ее владельцу на получение части прибыли
предприятия, организации в виде дивиденда.
Схема 4. Классификация ценных бумаг.

По экономической природе
Долевые (акция)
Долговые (облигация, банковский сертификат, ипотечное свидетельство)

По способу передачи прав на ценную бумагу
Именные (право переходит после внесения записи в соответствующий реестр)
Ордерные (право переходит после совершения передаточной надписи предыдущих
владельцам на оборотной стороне ценной бумаги)
Предъявительские (право переходит путем простого вручения ценной бумаги)

По форме выпуска
Документарные (бумажные)
Бездокументарные (дематериализованные)

По сроку обращения
Долгосрочные (от 5 до 25 лет)
Среднесрочные (от 1 до 5 лет)
Краткосрочные (до 1 года)
Бессрочные

По территории обращения
Региональные (в пределах области, города, района)
Национальные (в пределах республики)
Международные (на международных рынках)

По эмитентам
Государственные (правительственные) – (ГКО, НСО, краткосрочные ноты Нацбанка)
Ценные бумаги местных органов власти
Корпоративные (акции, облигации негосударственных юридических лиц)
Иностранные (ценные бумаги иностранных инвесторов)

По способу выплаты доходов
Ценные бумаги с постоянным доходом (акция), в том числе с фиксированным доходом
(привилегированные акции)
Ценные бумаги с разовым доходом (бескупонная облигация - ГКО) и постоянным
(ежеквартальным, полугодовым, годовым) доходом

По форме эмиссии
Эмиссионные (акции, облигации) осуществляются массовым тиражом и подлежат
регистрации в уполномоченном органе
Неэмиссионные (вексель, коносамент) выпускаются в разовом порядке и не подлежат
регистрации в уполномоченном органе

В казахстанской практике применялись акции трудового коллектива, акции
предприятий и в настоящее время – акции акционерных обществ. Первые два
вида не являются акциями в строгом смысле слова. Это своеобразная форма
участия сбережений работников и свободных денежных средств предприятий в
имуществе собственного предприятия или других предприятий.
Акционерная форма собственности проявляет свои преимущества посредством
выпуска акций акционерных обществ. Эти акции распространяются путем
открытой подписки либо в порядке распределения между учредителями общества.
Акции удостоверяют право их владельца на долю в собственных средствах
акционерного общества, на получение дохода от его деятельности, и, как
правило, на участие в управлении обществом. Выпуск акции акционерным
обществом осуществляется в размере его уставного фонда или на всю стоимость
имущества государственного предприятия в случае преобразования его в
акционерное общество.
Акционерным обществом могут выпускаться привилегированные акции,
которые дают акционерам преимущественное право на получение дивидендов, а
также на приоритетное участие в распределении имущества общества в случае
его ликвидации. По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются в
размере не менее заранее установленного твердого процента к их номинальной
стоимости, не зависимо от суммы получаемого акционерным обществом дохода в
соответствующем году. В случае недостаточности дохода выплата процентов по
привилегированным акциям производится за счет резервного фонда.
Акции могут выпускаться как именные, так и на предъявителя. Продажа,
отчуждение другим способом именных акций подлежит обязательной регистрации
в установленном законодательством порядке. В хозяйственной практике
используются другие виды акций: открытых и закрытых акционерных обществ,
конвертируемые акции, ограниченные и т.д. Понятие золотая акция
определяет ценную бумагу, дающую ее владельцу право вето при решении
важнейших вопросов функционирования акционерного общества; в Казахстане
обладателем такой акции может быть уполномоченный государственный орган в
акционерных обществах с долей государственной собственности в капитале
общества.
Облигации, в отличие от акций, представляют собой ценные бумаги,
удостоверяющие внесение их владельцами денежных средств и подтверждающие
обязательство возместить им номинальную стоимость облигаций в
предусмотренный в них срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не
предусмотрено условиями выпуска). Облигации, таким образом, удостоверяют
отношения займа между их владельцем (кредиторами) и учреждением,
организацией, выпустившими данные документы (должниками).
Существует облигации следующих видов:
облигации внутренних государственных и местных займов;
облигации предприятий.
Облигации могут выпускаться как именные, так и на предъявителя,
процентными и беспроцентными (целевыми), свободно обращающимися или с
ограниченным кругом обращения. Предприятия приобретают облигации всех видов
за счет собственных средств, а граждане – за счет личных средств.
Средства, полученные от реализации внутренних государственных и местных
облигационных займов, направляются в соответствующие бюджеты или
внебюджетные фонды. Облигации этих займов распространяются учреждениями
банков. Доход по облигациям процентных внутренних государственных и местных
займов выплачивается при погашении займов путем начисления процентов к
номиналу облигаций либо путем оплаты купонов.
Облигации предприятий выпускаются и распространяются согласно их
уставам и действующему законодательству. В состав ценных бумаг выделяются
государственные ценные бумаги, свидетельствующие о факте займа со стороны
государства у населения и юридических лиц. Они выпускаются в разных формах:
казначейские обязательства, казначейские боны, казначейские векселя,
облигации. Различие между ними состоит в сроках действия, условиях выплаты
доходов и погашения, характером обращаемости и переонификации, держателях.
В Республике Казахстан казначейские векселя трансформированы в форму
государственных казначейских обязательств (ГКО).
Краткосрочные ноты Национального банка являются государственными
ценными бумагами со сроком обращения от 7 до 48 дней. Они используются для
реализации целей денежно-кредитной политики и оперативного регулирования
денежной массы в обращении. Выпускаются в обращение с июня 1995 г.
Депозитные и банковские сертификаты – ценные бумаги, выпускаемые
исключительно банками. Банковским сертификатом признается, согласно
Гражданскому кодексу Республики Казахстан, письменное свидетельство банка о
вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по
истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в любом
учреждении данного банка. Это обращающиеся ценные бумаги, то есть право
требования по ним может уступаться другим лицам. Основное различие
депозитных и сберегательных сертификатов, принятое в казахстанской
практике, в том, что владельцами депозитных сертификатов могут быть
юридические лица, а сберегательных – физические лица.
Помимо собственно ценных бумаг, на финансовом рынке развитых
экономических систем используются так называемые производные финансовые
инструменты (деривативы), удостоверяющие право их владельца на покупку и
продажу реальных ценных бумаг, валюты, других ценностей: фьючерсные и
опционные контракты, валютные и процентные свопы, подписные права,
депозитарные свидетельства, опционы и фьючерсы по биржевым индексам и
некоторые другие. Фьючерсные операции представляют собой срочные сделки на
биржах по купле-продаже финансовых и кредитных инструментов, товаров,
валюты по фиксируемой в момент сделки цене, с исполнением операции через
определенный промежуток времени. При свопах сочетается купля (продажа)
фондовых ценностей, валюты, других предметов, товаров с одновременным
заключением противоположной сделки на определенный срок. В опционах
предоставляется право выбора исполнения или отказа от исполнения
обязательства, предоставленного одной из сторон условиями договора
(контракта) в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке.
Подписные права – производная ценная бумага, дающая право уже существующим
акционерам приобретать новые выпуски акции компании по ценам более низким,
чем те, по которым они размещаются на первичном рынке. Депозитарное
свидетельство – это производная ценная бумага, являющаяся свидетельством о
владении долей в пуле акций различных компаний. Варранты – производные
ценные бумаги, которые выражают льготное право на покупку акций эмитента в
течение определенного периода по определенной цене. Обычный срок варранта 5-
20 лет.
Использование производных ценных бумаг обусловлено определенными
потребностями: страхованием (хеджированием) финансовых и ценовых рисков,
повышением ликвидности, снижением стоимости заимствований, получением
доступа к необходимому рынку.

Глава ІІ. Современные тенденции финансового рынка Казахстана.

2.1. Состояние финансового рынка РК.

Для поддержания курса национальной валюты в пределах, не оказывающих
негативного влияния на относительную конкурентоспособность казахстанских
товаров, Национальный Банк осуществлял покупки валюты на внутреннем
валютном рынке. Это стало основным источником прироста международных
резервов и способствовало дальнейшему накоплению средств Национального
фонда.
Обслуживание внешнего долга Министерства финансов и пополнение активов
Национального фонда были нейтрализованы покупкой валюты на внутреннем
валютном рынке и поступлениями иностранной валюты на счета Правительства. В
результате чистые валютные запасы увеличились на 4240,2 млн. долл. – до
8473,4 млн. долл., а в феврале 2005 г. – на 122,0 млн. долл. – до 8627,4
млн. долл.
За 2004 год денежная база расширилась на 82,3% - до 577,9 млрд. тенге,
а за февраль – на 8,8% - до 528,5 млрд. тенге. Основным фактором расширения
денежной базы стал рост чистых международных резервов Национального Банка.
За 11 месяцев 2004 года денежная масса возросла на 56,7% - до 1523,1
млрд. тенге, за январь 2005 г. – уменьшилась на 5,5% - до 1545,2 млрд.
тенге. Основными факторами роста денежной массы стали увеличения внутренних
активов банковской системы и кредитных товариществ на 67% (вследствие роста
кредитов экономике) и их чистых внешних активов на 44,5%. Основным фактором
снижения денежной массы стало уменьшение на 8,7% внутренних активов
банковской системы и снижение внешних активов банковской системы и
кредитных товариществ на 1,5%.
Наличные деньги в обращении (МО) за 11 месяцев 2004 года увеличились на
45% - до 345,9 млрд. тенге, а депозиты в банковской системе и кредитных
товариществах в структуре денежной массы на 60,6% - до 1177,2 млрд. тенге.
Опережение темпа роста депозитов по сравнению с темпом роста наличных денег
в обращении обусловило снижение доли последних в структуре денежной массы с
24,5% до 22,7%.
В течение 2004 года ситуация на валютном рынке характеризовалась
тенденцией укрепления тенге по отношению к доллару США. Укреплению тенге
способствовал значительный приток иностранной валюты на внутренний валютный
рынок. Основными источниками поступления иностранной валюты были
существенный объем экспортной валютной выручки, обусловленный высокими
ценами на энергоресурсы на мировом рынке, а также заимствования банков
второго уровня и корпоративного сектора на внешних рынках. Это привело к
резкому росту объема операций как на бирже, так и на межбанковском рынке.
В феврале 205 года наблюдалось номинальное укрепление доллара США к
тенге: курс американской валюты возрос на 0,15% - с 129,99 тенгедолл. США
на конец января до 130,18 тенгедолл. США. Направленность динамики курса
долларов США к тенге соответствовала конъюнктуре мирового валютного рынка,
характеризовавшейся при этом более значительным укреплением американской
валюты. Кроме того, на внутреннем валютном рынке наблюдалось
сбалансированность спроса и предложения иностранной валюты.
Средневзвешенный обменный курс тенге за 12 месяцев составил 135,92
тенге за доллар. Биржевой курс на конец периода составил 130,00 тенге за
доллар. С начала года в номинальном выражении тенге укрепился к доллару США
на 9,30%.
В течение февраля курс тенге к доллару США изменился в диапазоне 129,83
тенге – 130,59 тенге за 1 доллар. С начала года номинальная девальвация
тенге к доллару США составила 0,14%.
В целом по итогам 2004 года ожидается, что реальное удорожание тенге по
отношению к валютам стран основных торговых партнеров составит порядка 6%.
За 2004 год реальное укрепление тенге по отношению к доллару США
составило 15,3%, к евро 7%, и рублю 1,3%.
Несмотря на существенные темпы укрепления тенге к основным валютам, в
целом внешняя конкурентоспособность казахстанских экспортеров сохранялась
на более благоприятном, чем в 2001 и 2002 годах уровне.
В 2004 году объем биржевых торгов в долларовой позиции составил 9304,6
млн. долл. США, превысив аналогичный показатель 2003 года на 46,6%.
На внебиржевом валютном рынке объем операций увеличился на 20,2% и
составил 8270,0 млн. долл. США.
В 2004 году на межбанковском денежном рынке наблюдалось повышение
активности банков по размещению ликвидных средств в национальной валюте.
За 2004 год общий объем размещенных межбанковских тенговых депозитов
увеличился на 27,0% - до 577,9 млрд. тенге, а средневзвешенная ставка
вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам снизилась с
2,78% - до 2,10%
По долларовым депозитам наблюдалась обратная тенденция, что в основном
было связано со снижением курса доллара США. Объем размещения долларовых
депозитов уменьшился на 38,6% - до 26,9 млрд. долл. США, а средневзвешенная
ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам увеличилась с
1,73% до 3,11%. По остальным видам межбанковских заимствований операции
совершались в незначительных объемах.
В январе-ноябре 2004 года депозитный рынок характеризовался
положительными тенденциями.
Общий объем депозитов резидентов за 11 месяцев вырос на 60,6% - до
1177,2 млрд. тенге. При этом депозиты юридических лиц увеличились почти в 2
раза – до 763,0 млрд. тенге, вклады физических лиц – на 23,5% - до 414,2
млрд. тенге.
Депозиты в национальной валюте увеличились на 61,0% - до 624,2 млрд.
тенге, а депозиты в иностранной валюте – на 60,1% - до 553,0 млрд. тенге. В
результате удельный вес тенговых депозитов в общем объеме депозитов
незначительно увеличился (с 52,8% до 53,0%).
В январе 2005 года наблюдалась тенденция снижения депозитов по всем
видам ... продолжение
Похожие работы
Перспективы развития казахстанского фондового рынка
Государственные ценные бумаги в Казахстане
Современное состояние казахстанского валютно-фондового рынка и перспективы его развития
Вероятные пути развития банков второго уровня РК
Валютный рынок важное звено мирового хозяйства
СОВРЕМЕННЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА БАНКОВСКИХ УСЛУГ В РК
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, СУЩНОСТЬ, ПОНЯТИЕ И ОСНОВНОЙ ЭЛЕМЕНТ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТА
Оценка финансового состояния коммерческого банка на примере АО Цеснабанк
Становление и развитие системы банковского надзора в Казахстане
Дисциплины