Управление портфельными инвестициями в корпорации

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 9 страниц
В избранное:

1. Управление портфельными инвестициями в корпорации

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной темы обусловлена развитием рыночных отношений в Республике Казахстан, которое подразумевает деятельность крупных корпораций, в том числе и инвестиционную.

С точки зрения системного подхода к деятельности крупной фирмы (корпорации), разработка ее инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью более крупной системы - стратегического менеджмента, стратегического планирования.

В странах с развитой рыночной экономикой стратегическое планирование выступает важнейшим инструментом государственного регулирования хозяйства. Планомерное развитие общества - одно из основных достижений человеческой цивилизации. Необходимость его диктуется требованиями объективного закона соразмерности частей и единого воспроизводственного процесса. Стратегическое планирование помогает поддерживать необходимые экономические пропорции. На микро уровне (на уровне предприятия, фирмы, корпорации) с помощью стратегического планирования обеспечивается согласование и взаимоувязка всех основных элементов стратегического менеджмента - маркетинговой, производственной и финансовой стратегий корпорации.

На современном этапе развития Казахстана как нового независимого государства, ориентирующегося на рыночные отношения, главным направлением экономических реформ становится выработка и реализация инвестиционной политики корпораций, нацеленной на обеспечение высоких темпов экономического роста и повышение эффективности экономики.

Для решения этих задач, а также для обеспечения структурных преобразований экономики на основе программы действий правительства по углублению реформ и в условиях ограниченности внутренних источников финансирования исключительно важное значение приобретает привлечение иностранного капитала в экономику республики.

Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в экономику республики является основой, одним из направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества Казахстана с зарубежными странами. Многие экономисты весьма противоречиво оценивают иностранные инвестиции и их роль в экономике. Одни экономисты считают, что инвестиции приведут к утрате экономической независимости, другие видят в них чуть ли не единственный источник спасения и подъема национальной экономики. Первые утверждают: произойдет распродажа отечества, неизбежен экономический крах. Вторые видят в них возможность опереться на международную мобильность факторов производства, трансферт знаний, технологий, опыта управления.

1. Управление портфельными инвестициями в корпорации

Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых инвестором финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Например, инвестор вложил все свои деньги в акции одной компании. В этом случае он становится полностью зависимым от рыночного колебания курса акций. Если же средства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходы инвестора будут зависеть от колебаний некоторого ускоренного курса акций компаний, который колеблется значительно меньше. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг. Часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают различными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убыток и обладает той или иной степенью риска. Перечень и объемы выделенных в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля, которая представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор: изменять состав входящих в портфель ценных бумаг и их объемы.

При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степень риска, доходности, срок выполнения, тип ценной бумаги. В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель определенного типа. Принято выделять следующие типы портфелей:

первый тип - портфель роста, второй тип - портфель дохода.

Целью первого типа портфеля является рост преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. Основные вложения делаются преимущественно в акции. В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще и виды портфелей: агрессивного, консервативного и среднего роста. Портфели агрессивного роста ориентируются на максимальный прирост капитала. Этот портфель связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий эмитентов может принести высокий доход. Как правило, структура этого портфеля представлена акциями молодых быстрорастущих компаний. Портфель консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний. Риск такого портфеля невелик. Портфель среднего роста имеет одновременного инвестиционные свойства агрессивного и консервативного портфелей. В его состав входят акции как надежных предприятий, так и растущих молодых предприятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска.

Целью второго типа портфеля является получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфелей выступают высоконадежные ценные бумаги. В зависимости от входящих в него фондовых инструментов можно выделить виды портфелей: конвертируемые, денежного рынка, облигаций. Конвертируемые портфели состоят из конвертируемых привилегированных акций и облигаций. Такой портфель может принести дополнительный доход за счет обмена ценных бумаг, составляющих портфель, на обыкновенные акции, если этому способствует рыночная конъюнктура. В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске. Портфели денежного рынка имеют целью полное сохранение капитала. В их состав включается денежная наличность и быстрореализуемые активы. Если курс национальной валюты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Таким образом, вложенный капитал растет при Нулевом риске. Портфели облигаций формируются за счет облигаций и приносят средний доход при почти нулевом риске.

Для портфелей роста свойственно быстрое изменение их структуры. В зависимости от изменения курсов входящих в портфель ценных бумаг. Портфели дохода имеют почти постоянные состав и структуру. В зависимости от времени существования портфеля можно выделить срочные и бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель, стремиться не просто получить доход, а получить доход в s рамках заранее установленного временного периода. В случае формирования бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются. По возможности изменять первоначальный общий объем портфеля выделяются пополняемые, отзываемые и постоянные портфели. Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за

Счет доходов от первоначально вложенных денежных средств. Для отбываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем денежных средств сохраняется на g протяжении всего периода существования портфеля.

При приобретении финансовые инвестиции оцениваются по покупной стоимости, включая расходы непосредственно связанные с приобретением, такие как брокерское вознаграждение и вознаграждение за банковские услуги.

Приобретение финансовых инвестиций по стоимости, включающей проценты, дивиденды, начисленные за период до момента приобретения , в учете отражается по покупной стоимости, уменьшенной на величину оплаченного покупателем продавцу процента. Разница между покупной стоимостью и стоимостью погашения инвестиции в ценные бумаги (скидка или премия, возникающие при приобретении) амортизируется инвестором в течение периода их владения. Краткосрочные финансовые инвестиции учитываются в бухгалтерском балансе по: текущей стоимости; наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости.

Если краткосрочные финансовые инвестиции учитываются по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости, балансовая стоимость может определяться или на основе совокупного портфеля в целом, или по видам инвестиций, или на основе отдельной инвестиции.

Первый вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе совокупного портфеля в целом - по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости. При этом разница относится на доход.

Второй вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе совокупного портфеля по видам инвестиций. Например, инвестиции в государственные долговые бумаги и корпоративные облигации учитывают по текущей стоимости, а акции и депозиты в банках - по покупной.

Третий вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе одной инвестиции

Долгосрочные финансовые инвестиции учитываются в бухгалтерском балансе по: покупной стоимости; стоимости с учетом переоценки;

наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости, определяемой на

основе портфеля.

Для переоценки долгосрочных финансовых инвестиций необходимо определить периодичность переоценки и переоценивать долгосрочные инвестиции одного вида.

Сумма до оценки долгосрочных финансовых инвестиций относится на увеличение собственного капитала. При снижении стоимости инвестиций уменьшение производится за счет суммы до оценки той же инвестиции. При отсутствии (недостаточности) суммы до оценки одной и той же инвестиции снижение ее стоимости относится на убыток. Сумма до оценки инвестиции, стоимость которой ранее была снижена, относится на увеличение собственного капитала после погашения убытка от той же инвестиции.

В случае необратимого снижения стоимости долгосрочных финансовых инвестиций, балансовая стоимость этих инвестиций должна быть пересмотрена. Такое снижение стоимости определяется и учитывается для каждой инвестиции отдельно. При этом принимается во внимание разновидность риска и величина доли инвестора в инвестируемом субъекте.

При выбытии финансовых инвестиций разница между полученным доходом от продажи и балансовой стоимостью, за вычетом расходов (услуги брокера или дилера), признается как доход или расход. Если инвестиция была ранее переоценена или была оценена по текущей стоимости, то сумма переоценки относится на доход или на нераспределенный доход в соответствии с принятой Учетной политикой.

Перевод долгосрочных финансовых инвестиций в категорию краткосрочных осуществляется по:

- наименьшей оценке из покупной и балансовой стоимости, если краткосрочные финансовые инвестиции учитываются по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости. Если инвестиции были ранее переоценены, то при переводе сумма их переоценки должна быть списана;

- балансовой стоимости, если краткосрочные финансовые инвестиции учитываются по текущей стоимости.

Ранее произведенная сумма переоценки по этим инвестициям признается как доход.

Перевод краткосрочных финансовых инвестиций в категорию долгосрочных осуществляется по:

- наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости;

- текущей стоимости, если они были ранее отражены по этой стоимости.

В доход включаются: доход от инвестиций в виде процентов, роялти, дивидендов и арендных платежей по краткосрочным и долгосрочным финансовым инвестициям; финансовых результатов от выбытия краткосрочных финансовых инвестиций; нереализованных доходов и убытков по краткосрочным финансовым инвестициям, учитываемым по текущей стоимости; снижения до текущей стоимости и обратного изменения стоимости, необходимого для отражения краткосрочных финансовых инвестиций по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости;

снижение стоимости долгосрочных финансовых инвестиций; необратимые снижения стоимости долгосрочных финансовых инвестиций.

Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли активных элементов.

Наряду с увеличением вещественных элементов основного капитала (основных фондов, товарно-материальных ценностей) быстро растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства. Капитализированная интеллектуальная собственность становится объектом вложения в основной капитал предприятия.

Во всем мире наблюдается интернационализация производства, что вызывает необходимость экспорта капитала (внешние инвестиции) .

Инвестиции - важный фактор обеспечения высоких и устойчивых темпов развития экономики, внедрения достижений научно-технического прогресса, развития инфраструктуры.

В деле развития особая роль принадлежит инвестиционным банкам, специализирующимся на финансировании и долгосрочном кредитовании предприятий, и инвестиционным фондам, которые создаются для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащим государству пакетов акций, проведения обмена и реализации акций предприятий. Тем самым фонды способствуют переливанию капитала в наиболее доходные отрасли экономики и предприятия.

Следует иметь в виду, что финансовые инвестиции связаны с определенным риском для инвесторов как при внутренних, так и при внешних инвестициях. Этот риск связан с возможным неквалифицированным руководством, плохой организацией учета и контроля, изменениями в курсах валют, процентных ставках, трудностями привлечения среднесрочных и краткосрочных кредитов и т. д. Существует также риск стихийных бедствий и политический риск, который должны учитывать инвесторы. Финансовые инвестиции должны осуществляться только при наличии технико-экономических расчетов, изучения объекта инвестирования. Этим обеспечивается понижение степени риска в условиях рыночных отношений.

Портфельные инвестиции - вложения капитала в виде приобретения ценных бумаг, основной целью которых является получение доходов на вложенный капитал.

Для регистрации прямых и портфельных инвестиций в соответствующее облуправление Нацбанка необходимо представить следующие документы: заявление на регистрацию операции, связанной с движением капитала; копию свидетельства о государственной регистрации юридического лица-резидента; копию Договора.

Регистрация прямых и портфельных инвестиций, переводов в оплату имущественных и иных прав на недвижимость осуществляется при каждом изменении условия Договора, включая изменение сроков его действия.

Для операций, связанных с движением капитала в форме покупки государственных ценных бумаг Республики Казахстан в иностранной валюте, регистрации в Нацбанке подлежат сделки с ценными бумагами в иностранной валюте, осуществляемые на первичном рынке ценных бумаг.

Резидент до окончательного осуществления зарегистрированной операции ежеквартально представляет в облуправление Нацбанка информацию о фактическом осуществлении платежей до 10 числа месяца, следующего за отчетным кварталом.

На территории Республики Казахстан может быть создано:

- иностранное предприятие - предприятие с иностранным участием, созданное в соответствии с законодательством Республики Казахстан, полностью принадлежащее иностранному инвестору;

- совместное предприятие - предприятие с иностранным участием, созданное в соответствии с законодательством Республики Казахстан, в котором часть имущества (акций, долей) принадлежит иностранному инвестору.

Любые формы иностранных инвестиций и связанная с ними деятельность, не запрещенная действующим законодательством Республики

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.