Инвестиционная привлекательность отраслей и регионов Казахстана: политика, источники и методика оценки

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 27 страниц
В избранное:

ВВЕДЕНИЕ.

Перед каждой страной стоит важная задача - определить в условиях страны, какие отрасли, секторы экономики должны развиваться в первую очередь и обеспечить их инвестиционными ресурсами. Для улучшения воспроизводственной структуры промышленности необходимо устранение сырьевой направленности и поддержка других отраслей и в особенности перерабатывающих производств и транспортной инфраструктуры экономики. Одним из направлений такой деятельности является инвестирование.

Экономика Казахстана вступила в качественно новый этап развития, характеризующийся относительной макроэкономической стабилизацией и переходом с инфляционной фазы в инвестиционную.

Разработана программа по реформированию крупных предприятий применительно к условиям рыночного хозяйствования. Главным направлением государственной политики Республики Казахстан как независимого суверенного государства в области экономики является становление и развитие принципиально новой инвестиционной стратегии, направленной на стабилизацию экономики и обеспечение стабильного экономического роста.

Характер и особенности инвестиционной политики Казахстана на современном этапе определяется тем, что она осуществляется в условиях постепенного преодоления тенденций спада производства низкой инвестиционной активности и недостатка средств для внутренних накоплений и одновременно содействовать решению таких задач, как:

- поддержание и развитие жизнеспособных систем хозяйствования, сдерживающих экономический спад;

-максимальная концентрация инвестиций на пусковой программе ближайших лет и вводе в эксплуатацию важных мощностей и объектов, определяющих решение социально-экономических задач;

- развитие производств, перспективных для внутреннего и внешнего рынков, развитие инфраструктуры;

- стимулирование частных иностранных и отечественных инвесторов.

Актуальность темы работы обусловлена тем, что реальному сектору экономики приоритетно необходимы как иностранные, так и отечественные инвестиции, так как их преимущества перед другими видами финансового сотрудничества в данный период бесспорны. Объективная необходимость перемещения акцента на формирование внутренних инвестиций обусловлена целым рядом факторов, среди которых основными являются:

мировой опыт свидетельствует о том, что движение денежных потоков на международных рынках капиталов обнаруживает устойчивую взаимозависимость между нормой сбережений в стране и объемом привлекаемых иностранных инвестиций. Низкая норма сбережений является фактором, ограничивающим приток внешних инвестиций. На данном этапе переходного периода Казахстан отличается низкой нормой внутренних сбережений.

Таким образом, в настоящее время проблема формирования внутренних источников инвестиций в силу сложившихся объективных обстоятельств с учетом реальной ситуации в стране является особенно актуальной. Необходима комплексная научная разработка многих аспектов данной проблемы, т. е. выработка модели формирования и использования внутренних инвестиций. Что касается прямых и портфельных инвестиций, их возможности в этой области ограничены переменными структурными проблемами их экономики, неразвитостью внутренних финансовых рынков и наличием значимости.

Выбор приоритетной формы, иностранного, инвестирования прямых инвестиций связан с тем, что для республики важно не смешивать два аспекта проблемы: политический и экономический. Развивающиеся страны, относящиеся с настороженностью к прямым частным иностранным инвестициям, нередко предпочитали последним государственные долги. Это стало одной из основных причин того, что они оказались в системе экономической уязвимости, втянувшей их в долговой, кризис. Следует стремиться и по возможности избегать чрезмерного окутывания национальной экономики долгами и предоставлять широкие возможности приватизированным предприятиям, кооперативам, частным предприятиям самостоятельно решать, каким образом, привлекая иностранные инвестиции, достигать наибольшей эффективности производства. Прямые инвестирования иностранного предпринимательского капитала в экономику Казахстана имеют и ряд других преимуществ, причем весьма существенных по сравнению с государственными иностранными кредитами. Осуществляя прямые инвестиции, иностранный предприниматель непосредственно стремится рационально применять вкладываемый капитал и, следовательно, сокращает сроки поставки машин, оборудования, активно участвует в создании новых производственных технологий, организации и налаживании производства и находит эффективные способы сбыта товаров по собственным надежным каналам.

Цель работы рассмотреть инвестиционную привлекательность в Республике Казахстан.

Исходя из цели, определены следующие задачи работы:

- изучение сущности и видов инвестиций;

- анализ политики привлечения инвестиций в Казахстане;

- анализ динамики инвестиций в регионе;

- поиск путей совершенствования политики привлечения инвестиций.

За последние годы появились научные работы ученых-экономистов Казахстана, в которых рассматриваются отдельные аспекты изучаемой проблемы. Поэтому в процессе написания работы изучены работы М. М. Гейдарова, А. Е. Есентургелова, М. К. Мамыровой, М. З. Мунатаева, А. М. Сейтказиевой, и др. отечественных исследователей проблем инвестирования. Также при написании работы были изучены труды зарубежных авторов, прежде всего российских исследователей (ИА. Бланк, Н. В. Липсиц и др. ) .

I. Роль инвестиций в современной рыночной экономике.

1. 1. Экономическая сущность и классификация инвестиций.

Инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и обеспечения определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Термин "инвестиции" является относительно новым в экономическом словаре современного общества. В прежней экономической науке широкое употребление нашло понятие "капитальных вложений", под которыми понимались единовременные затраты по основным фондам.

Обзор отечественной и зарубежной экономической литературы, посвященной теоретическим вопросам инвестиционной деятельности, показывает, что существуют различные определения понятия "инвестиции".

B обыденной речи часто под инвестициями понимают любые вложения средств. Этот подход распространился и на многие экономические издания. Так, авторы сборника "Портфель приватизации и инвестирования" пишут: "Понятие "инвестиционная деятельность" используется для широкого круга явлений, связанных с вложениями финансовых ресурсов в различные активы с целью получения доходов в краткосрочной или долгосрочной перспективе. В зависимости от характера активов, являющихся объектами инвестиционной деятельности, выделяются инвестиции в материальные активы, или реальный капитал, и в нематериальные активы.

Авторы учебника "Экономикс" Кэмпбелл Р. Макконнелл и Стэнли Л. Брю дают следующее определение: "Инвестиции - затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов.

Авторы книги "Основы экономической теории" считают, что "инвестиции представляют собой совокупность затрат, направленных на создание новых и реконструкцию действующих предприятий.

М. Ж. Садыкова отмечает, что "инвестиции можно рассматривать в двух аспектах (расширительно и с более узких позиций) . В первом случае под инвестициями вообще следует понимать любые вложения финансового, производственного или интеллектуального капитала с целью получения прибыли или социального эффекта. Содержание собственно инвестиций, или чистых инвестиций, имеет более строгие ограничения. Сюда, на наш взгляд, нужно относить вложения капитала только в реальный сектор экономики с целью получения прибыли (социального эффекта) и реального продукта в форме капитальных благ и услуг.

Различие в понимании сущности инвестиций в плановой и рыночной системах наглядно показывают определения, данные М. М. Мунатаевым: "В самом общем смысле инвестиции - денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В такой формулировке понятие инвестиций близко по содержанию к рыночному подходу.

В условиях централизованного управления экономикой использовался термин "капитальные вложения", то есть финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию действующих предприятий (непроизводственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения) .

Таким образом, в условиях плановой экономики инвестиции выступали в виде затрат, которые отличались от текущих издержек лишь единовременным характером. В настоящее время в отечественной практике используются оба термина. В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо эффекта. Такое понимание является наиболее общим и распространенным. На наш взгляд, при определении инвестиций следует акцентировать внимание не только на содержательную характеристику инвестиций, но и подчеркивать их целевую направленность. отличие от капитала денежного. С этой точки зрения инвестиции составляют важную часть доходов, затрачиваемых на производство валового национального продукта и представляют собой расходы на расширение и обновление производства, т. е. связаны с капиталообразованием, расширением физического капитала.

Согласно п. 1) ст. 1 Закона Республики Казахстан "Об инвестициях", инвестиции - это все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение Фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности. На практике различные исследователи вкладывают в понятие инвестиции разное содержание. Общепринято на уровне бытового сознания под инвестициями понимать любые вложения средств в покупку земли, недвижимости, акций, в строительство, технику, освоение месторождений полезных ископаемых и т. д.

Как указывает М. К. Мамырова, различают реальные (капитало образующие) инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий и финансовые (портфельные) вложения в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов. В первом случае предприятие инвестор, вкладывающее средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги. Вложения денежных средств в создание производств при этом осуществляют другие предприятия и организации, выпустившие акции для привлечения финансовых средств на осуществление их инвестиционных проектов.

Кроме того, различают прямые и косвенные инвестиции. В Законе Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций" выделяют прямые инвестиции - все виды инвестиций, за исключением связанных суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых РК. Косвенные инвестиции - это вложения в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор денных бумаг, выпущенных различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле ценных бумаг.

Другой формой инвестирования является приобретение земельных участков, имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения; свидетельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименования; сертификатов на продукцию и технологию, производства, права землепользования и т. п.

- Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, т. е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций :

- инвестиции в физические активы;

- инвестиции в денежные активы;

- инвестиции в нематериальные активы.

Под физическими активами имеются в виду

производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью.

Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц. Это депозиты в банке, облигации, акции, кредиты, займы, залоги и т. д.

Под нематериальными (неосязаемыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, сертификатов на продукцию и технологию производства, а также права землепользования и др.

Все типы инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности фирмы и ее развития. Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т. е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести к следующим основным группам:

1) инвестиции в повышение эффективности. Их целью является, прежде всего, создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

3) инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовлявшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки;

4) инвестиции с целью удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, если предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента. ¹

Центральной проблемой инвестиционной политики любого государства является поиск источников инвестиционных ресурсов. Основными источниками инвестиций являются

1) внебюджетные средства;

2) собственные средства предприятий;

3) кредиты коммерческих банков;

4) средства населения (частные инвестиции резидентов РК) ;

5) иностранные инвестиции (инвестиции нерезидентов РК) .

В экономической теории классификация источников инвестиций разнится зависимости от признаков, положенных в ее основу. Так, если исходить из основного назначения источников, укрупнено инвестиционные расходы можно разделить на: амортизационные ( замену изношенного оборудования, зданий и сооружений) и чистые инвестиции, расширяющие физический капитал, то есть способствующие экономическому росту.

Как было указано выше, понятию "инвестиции" разными авторами дается различная трактовка, так же следует отметить большую разницу в подходах авторов к вопросу об источниках инвестиций.

Наибольший интерес может представлять классификация, при которой инвестиции разделены по экономическим и организационно-финансовым признакам. Экономическими источниками инвестиций являются амортизационный фонд, чистые накопления народного хозяйства (прибыль предприятий, прямые доходы бюджета), сбережения населения, элементы национального богатства (резервные, страховые и другие аналогичные фонды, выручка от реализации основных средств и товарно-материальных ценностей из запаса), эмиссия кредитных денег и иностранный капитал. В организационно-финансовом отношении источники капиталовложений подразделяются на собственные средства предприятий (амортизационные отчисления, выручки от реализации выбывшего имущества, мобилизация внутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления), заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур, средства от размещения эмиссии ценных бумаг предприятий, задолженность кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования и льготные инвестиционные государственные кредиты), иностранные инвестиции (вклады уставные фонды и покупка акций предприятий, кредиты зарубежных банков и международных финансовых организаций) и средства отдельных граждан.

Кроме указанных источников, например, В. Куликов выделяет налоговые и неналоговые источники (доходы от приватизации и др. ) . ² Естественно также, что источники финансирования инвестиций имеют производственное или непроизводственное происхождение. В первом случае они формируются на основе создания валового внутреннего продукта, во втором - вступают в хозяйственный оборот страны, не будучи результатом этого процесса. К инвестиционным ресурсам производственного происхождения относятся все экономические источники капиталовложений, кроме эмиссии кредитных денег и иностранного капитала. Образование этой совокупности финансовых средств связано с перераспределением между фондом потребления и фондом накопления денежной массы уже имеющейся в экономике в соответствии с произведенным ВВП. Инвестирование за счет указанных источников не влияет на насыщенность рынка деньгами, и не затрагивает темпы инфляции, которые поддерживаются устарелой отраслевой и монопольной структурой производства, сжатым предложением отечественных товаров, разрегулированностью финансово-кредитной системы, интервенцией иностранных валют и другими факторами.

1. 2. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны.

Одной из главных задач, стоящих перед инвестором, является выбор в качестве объектов инвестирования таких инвестиционных проектов и финансовых инструментов, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций. Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных потенциальных объектов инвестирования.

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестирования зависит от многих факторов и носит строго индивидуальный характер. Вместе с тем, необходимым слагаемым оценки любого из объектов инвестирования - инвестиционного проекта или финансового инструмента - является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики или регионов страны с позиции эффективности вложения капитала.

Исследование инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики и регионов страны проводятся в настоящее время крайне редко и единые методические принципы осуществления такой оценки пока не разработаны. Поэтому ниже излагается авторская концепция осуществления такой оценки, основанная на проведении исследований инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики и регионов страны, выполненных по заказу ряда инвестиционных компаний.

оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (под отраслей) экономики осуществляется по следующим основным элементам.

Каждый из перечисленных элементов, которые рассматриваются как синтетические (агрегированные) результаты проведения оценки, включает в себя конкретные аналитические оценочные показатели, расчет которых основывается на соответствующих статистических данных и экспертных оценках.