Эволюция бирж в казахстанской экономике

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 30 страниц
В избранное:

План

Введение ----------------------------------- ----------------------------
----2

Глава 1 История возникновения бирж --------------------------- 5
1. Функции и роль бирж ----------------------------------- --- 8
2. Виды бирж и их развитие в современной мировой экономике -----------
--------------------------------11
Глава 2 Эволюция бирж в казахстанской экономике--------18
2.1 Казахстанская фондовая биржа и ее функционирование ------------
--------------------------------20
2.2 Перспективы развития, проблемы и роль казахстанского
фондового рынка --------------------------22
Заключение ----------------------------------- --------------------------
-29
Список использованной литературы ----------------------------31

Введение

Биржа ... У множества людей это слово вызывает в воображении образы
спекулянтов, азартно совершающихся свои сделки, брокеров, активно
жестикулирующих в торговом зале и напряженно всматривающихся в цифры
информационного табло. В течение длительного времени в нашей стране все,
что связано с биржевой торговлей, воспринималось негативно. Тем самым
отбрасывалась позитивная функция биржевой торговлей в современном мире,
накопленный его опыт в регулировании весьма сложных взаимоотношений между
участниками рынка. В своей истории биржи знали периоды расцвета и
относительного забвения, прошли долгий путь от локальных оптовых рынков
реального товара до международных рынков финансовых операций,
обеспечивающий эффективное функционирование реального сектора бизнеса. При
этом в каждой стране, где возникли биржи, практика, привносила в биржевые
операции новые элементы, новые правила, новые продукты. Такой опыт достоин
изучения уже сам по себе.
Биржа являет собой пример чистого рынка, в котором ежедневно происходит
столкновение целей продавцов и покупателей биржевых контрактов, которых
обслуживают биржевые посредники.
На сегодняшний момент существует разные виды бирж, и они широко
распространены в мире. Биржи являются одним из важных элементов сферы
обращения в рыночной системе хозяйствования. Ухудшение экономических
показателей: рост безработицы и дефицита внешнеторгового баланса,
сохранение дефицита бюджета и государственный долг мгновенно отражаются в
сфере деятельности бирж. Поэтому биржи являются в некоторой мере
термометрами экономической конъюктюры.
В Казахстане биржевая торговля менее развита по сравнению с западными
странами. Но все же имеет довольно таки устойчивую фондовую биржу (KASE),
которая является важным институтом рыночной экономики. Выбранная тема в
настоящее время является актуальной т.к. фондовые биржи это относительно
молодой и быстро развивающийся сектор рыночной экономики. Основная задача
сейчас заключается в том, чтобы применить зарубежный опыт создания
фондовых рынков в условиях РК, максимально используя те достижения, которые
были достигнуты, не повторяя ошибок, сократить разрыв в развитии. При этом
должны учитываться интересы всех участников рынка.
В работе рассмотрены труды российских и казахстанских ученых и
специалистов в области экономической теории, а также публикации журналов
Рынок ценных бумаг Казахстана, использован официальный сайт казахстанской
фондовой биржи.
Задачи иследования:
- рассмотреть формирование бирж;
- проанализировать влияние бирж на экономику;
- исследовать функционирование фондовой биржи в Казахстане.
Целью работы является исследование функционирования биржи, как одного
из важнейших сегментов национального рынка, изучить его основные функции и
виды. Была сделана попытка рассмотреть аспекты деятельности фондовой биржи,
ее сущность, назначение, составляющие и ее место в национальном хозяйстве.

История возникновения бирж

Современные товарные биржи являются результатом длительной эволюции
различных форм оптовой торговли и одновременно одним из видов
организованного товарного рынка. Исторически первоначальной формой оптовой
торговли можно считать караванную торговлю. На смену ее пришла ярмарочная
торговля. На ярмарках в Европе в 12-18 веках сделки с наличным товаром
проводились как с немедленной оплатой, так и с отсрочкой платежа. И все же
на определенном этапе ярмарочный способ организации торговли перестал
устраивать его участников. К 16 веку бурное развитие торговли в связи с
открытием Америки и укреплением капитализма в Европе привело к появлению
постоянных, а не периодических мест торговли, возникли специализированные
торговые центры, в своем роде оптовые магазины. Иными словами появились
биржи.
В 1531 году итальянские купцы создали подобие биржи в городе Брюгге,
игравшем выдающуюся роль в международной торговле 14-15 веков. Современники
называли этот город маклером христианских народов, куда как радиусы к
центру, сходились торговые пути со всех сторон. Биржа в Брюгге носила
интернациональный характер и стала международной благодаря тому вниманию,
которое на ней уделялось обслуживанию иностранных купцов.
Термин биржа имеет несколько версий своего происхождения.
Этимологический термин биржа происходит от греческого byrza-сумка,
кошелек, немецкого borse и голландского burse. По одной из версий в
бельгийском городе Брюгге была площадь, которая носила название де бурсе
по имени крупной маклерской конторы господина Ван де бурсе, владевшего
здесь большим домом. На доме висел герб фирмы с изображением трех кожаных
кошельков(мешков), которые на местном наречии именовались the buerse.
Владелец конторы предоставил свой дом для сбора купцов и, возможно, дал
название этой форме торговли.
Первые биржи часто располагались в государственных и частных, а затем
постепенно перебазировались на постоянное место в специальное здание.
Рассматривая развитие оптовой торговли, можно заметить не просто смену
мест организации торговли и правил их поведения, а существенные изменения в
самом способе ведения торгового процесса. Любая самая простая операция
представляет собой соединение спроса и предложения на определенный товар,
но то, каким методом осуществляется это соединение, говорит о степени
развитости рыночных отношений.
Биржу отличает от других форм торговли моментальность встречи спроса и
предложения, сменяемость ролей и резкое ускорение процесса заключения
сделки.
Биржа – один из видов организованного рынка. Организованным товарным
рынком называется место, где собираются покупатели и продавцы для
осуществления торговых операций по определенным, установленным правилам.
Всем видам таких рынков присущ ряд общих черт:
- строго определенные правила проведения торгов;
- открытость в осуществлении торговых операций;
- наличие оборудованных торговых площадей и офисных помещений;
- система связи и информации.
Итак, биржа возникла в Европе в период первоначального накопления
капитала. И если не считать объединения денежно – меняльных контор, то
первыми биржами были товарные. По некоторым данным первые биржи появились в
Италии (Венеция, Генуя, Флоренция) в связи с возникновением крупных
мануфактур и ростом международной торговли.
В 1549 году возникают биржи в Алоне и Тулузе (Франция), а затем
возникает биржа в Лондоне (1556г.). к числу первых относят возникшую в 1556
году биржу в Антверпене. Эту биржу можно считать первой международной, так
как в торгах на ней участвовали купцы и товары из многих стран Европы. Эта
биржа имела собственное помещение над входом в которое была установлена
надпись на латыни Для торговых людей всех народов и языков.
В Японии биржа по торговле рисом возникла в 1730 году, а в США первая
биржа появилась в 1848 году в Чикаго.
В истории появлении бирж большое значение имела Амстердамская биржа,
возникшая в 1602 году. Она была мировым рынком для товаров как с Востока
(перец, гвоздика, кофе, табак), так и с севера (хлеб, соль, лес, сукно). На
Амстердамской бирже впервые была организована торговля по образцам и пробам
товаров, а в дальнейшем были установлены средние качественные нормы для
товаров, что позволило вести торговлю без представления на биржу самой
продукции. На Амстердамской бирже впервые стали проводиться операции с
ценными бумагами. Торговля велась облигациями государственных займов
Голландии, Англии, Португалии, акциями Голландской и Британской Ост –
Индской торговых компаний.
В целом, говоря о развитии бирж в 18 веке, можно сказать, что их
создание шло довольно медленно. В основном они располагались в портах,
через которые шли крупные потоки международной торговли. Биржи
первоначального периода были биржами реального товара, обуславливающими
потребности торговли. В 19 веке таких бирж стало много во всех крупных
странах, как Европы, так и Северной Америки и Японии.
Развитие бирж и биржевой торговли отразилось и на объектах торговли –
биржевых товарах. Уже на том этапе, когда была введена торговля по
образцам, к товарам, продаваемым на бирже, стали предъявляться такие
требования, как массовость, однородность, делимость. Со временем
добавляются и такие необходимые признаки как возможность установления
фиксированного качества (стандарта) и транспортабельность. Очевидно, что
указанные признаки присущи, прежде всего сельскохозяйственной продукции и
сырьевым товарам, которые и представляют собой основную массу товаров,
образующихся на товарной бирже.
Благодаря начавшемуся массовому производству типизированных видов
продукции большинство товаров оказались втянуты в биржевую торговлю. Успехи
в сфере технических усовершенствований путей и средств сообщений открыли
возможность мировой концентрации спроса и предложения. Биржа становилась
органической частью национального и мирового хозяйства.
До середины 19 века товарные биржи оставались биржами реального товара.
Главная функция их была – служить одним из каналов крупной оптовой
торговли. В своей высшей форме биржа реального товара приобрела следующие
черты:
-торговля осуществляется на основе качества и в отсутствие самого
товара;
-продаваемые партии товара стандартизированы, однородны и
взаимозаменяемы;
-торговля ведется по строго определенным самой биржей правилам при
активном взаимодействии, как продавцов, так и покупателей.
Товарные биржи явилась родоначальницей современных бирж, и в
зависимости от того, что на ней продавалось – товары, ценные бумаги или
валюта, - от нее в дальнейшем отпочковывались фондовые и валютные биржи.
Во второй половине 19 века стали возникать новые виды бирж – фьючерсные
биржи. Функции их были несколько другими. В этот период с развитием прямой
торговли и монополизацией производства упало значение бирж реального
товара, но резко увеличилась новое значение биржи как центра
ценообразования и страхования рынков.
Итак, можно утверждать, что биржевая торговля с самого своего
зарождения, - это организованная торговля, ибо ее специально создавала
особая организация, получившая название биржи. Биржевая торговля имеет дело
с активами, относящимися либо к группе капиталов (например, ценные бумаги,
валюта), или к группе товаров (например, цветные металлы,
сельскохозяйственные товары). Основная операция при биржевой торговле – это
купля – продажа соответствующих активов. Участники биржевой торговли могут
проводить между собой любые операции по поводу купли – продажи биржевого
актива, например, брать в ссуду деньги, ценные бумаги, брать в залог товар
и т. п.
Участвовать в биржевой торговле, т.е. покупать или продавать актив на
бирже могут любые участники рынка, но делать это они могут через биржевых
посредников - брокеров и дилеров. Брокеры в основном совершают сделки от
имени клиента и за его счет, получая комиссионное вознаграждение. Дилеры
совершают сделки по поручению клиентов, но от своего имени и за свой счет.
Дилеры приобретают товар в собственность и заинтересованы продать его
дороже, чем купили. Посредник (брокер или дилер) получает поручение
(приказ) клиента на продажу или покупку, которое включает три параметра:
количество товара (число типовых контрактов), срок поставки, цену. Расчет с
клиентом осуществляется непосредственно или через расчетную палату биржи.
Брокеры и другие посредники уплачивают бирже определенный процент с каждой
сделки.
Функции биржи
В функциях биржи отражается деятельность присущая только ей самой, и
которой не занимаются обычно любые другие организации.
Основными функциями биржи являются следующие:
1. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов.
Данная функция включает организацию биржевых торгов, разработку правил
биржевой торговли, материально – техническое обеспечение торгов,
обучение персонала биржи, разработку квалификационных требований для
участников торгов.
Для организации торговли биржа, прежде всего, должна располагать хорошо
оборудованным рыночным местом (биржевым залом), которое могло бы вмещать
достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый
биржевой торг. Использование современных электронных средств не требует
физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет вести торговлю
через электронные компьютерные терминалы. Но в этом случае биржа призвана
обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.
Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения
правил торговли, то есть норм и правил поведения участников торга в зале.
Материально – техническое обеспечение торгов включает оборудование
биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение
всех процессов на бирже.
Для ведения биржевых торгов биржа должна располагать
высококвалифицированным штатом сотрудников.
Члены биржи, принимающие участие в биржевых торгах, должны знать
правила работы на бирже, иметь необходимые знания и практические навыки во
всех сферах деятельности, связанных с биржевой торговлей.
2. Разработка биржевых контрактов. Данная функция биржи включает:
- стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых
товаров;
- стандартизацию размеров партий актива. Лежащего в основе контракта;
- выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам (включая
условия и сроки поставки по контрактам, взаиморасчеты и расчеты с биржей).
3. Биржевой арбитраж, или разрешение споров, возникающих по заключенным
биржевым сделкам в ходе биржевых торгов. Данная функция биржи имеет
очень большое значение. С одной стороны, как мера выявления торговцев,
которые пытаются действовать путем обмана, мошенничества и т.д. С
другой стороны, как способ улаживания ошибок, возникающих в ходе
торгов из-за неточности записей о сделках сбоев в системе
компьютерного обеспечения и других чисто человеческих или технических
ошибок.
4. Ценностная функция биржи. Данная функция биржи имеет два аспекта.
Первый – это то, что задачей биржи становится выявление истинно
рыночных цен и их регулирования с целью недопущения незаконных
манипуляций с ценами на бирже.
Второй аспект – это ценопрогнозирующая функция биржи:
а) выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в
формировании и регулировании цен на все виды биржевых товаров. Концентрация
спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок
исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально
приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена
устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как
наиболее важная функция биржи. при этом под котировкой понимают
фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы: регистрацию
курса валюты или ценных бумаг, цены биржевых товаров.
б) ценообразующая и ценопрогнозирующая функция. Сосредоточение на бирже
продавцов и покупателей товаров, массовый характер биржевых сделок и их
огромные масштабы в силу того, что торговля ведется обычно крупными
надписями товаров, превращает биржевые цены в представительные рыночные
цены на биржевые товары, которые обычно лежат в основе образования цен на
многие другие товары. В результате биржевые цены выполняют функцию
ценообразования, становятся его базисом наряду со ставками заработной
платы, нормами амортизационных отчислений и т.п. На бирже торгуют товарами
(контрактами) с поставкой через несколько месяцев после даты заключения
сделки, тем самым происходит процесс ежедневного прогнозирования цен на
будущие даты поставки товара, т.е. имеет место реальное ценопрогнозирование
и не только цен на биржевые товары, но и на все активы, которые основаны на
этих биржевых товарах.
5. Функция хеджирования, или биржевое страхование участников
биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для
этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их
заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга,
биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа
создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального
(наличного) товара по своему желанию могли бы одновременно принимать
участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или
участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных
спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и
через посредников.
Функция хеджирования основывается на использовании механизма биржевой
торговли фьючерсными контрактами. Суть этой функции состоит в том, что
торговец – хеджер (т.е. тот, кто страхуется) должен стать одновременно и
продавцом товара, и его покупателем. В этом случае любое изменение цены
его товара нейтрализуется, т.к. выигрыш продавца есть одновременно проигрыш
покупателя и наоборот. Такая ситуация достигается тем, что хеджер, занимая,
например, позицию покупателя на обычном рынке, должен занять
противоположную позицию, в данном случае продавца, на рынке биржевых
фьючерсных контрактов. Обычно производители товара хеджируются от снижения
цен на их продукцию, а покупатели – от повышения цен на закупаемую
продукцию.
6 Спекулятивная биржевая деятельность. Это форма коммерческой
деятельности на бирже, имеющая получение прибыли от игры на разнице в ценах
купли – продажи биржевых товаров. Спекулятивная функция биржи неразрывно
связана с ее функцией хеджирования. Риск, от которого избавляются хеджер на
бирже, принимает на себя спекулянт. Спекулянт – это не обязательно
профессиональный биржевик. Это любое лицо, компания, желающие получить
прибыль, действуя по принципу: купить дешевле, продать дороже.
7 Функция гарантирования исполнения сделок. Достигается с помощью
биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему
безналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств участников
торгов, а также организует их исполнение.
8 Информационная функция биржи. Биржа представляет в средства
массовой информации многочисленные данные о биржевых ценах, компаниях,
торгующих на бирже, рыночной конъюнктуре, прогнозах по различным рынкам и
т.д. Информационная деятельность современной биржи настолько значительна,
что 30% своих доходов в развитых странах биржи получают от продажи биржевой
информации.
Роль биржи
Положение на бирже отражает не только воспроизводственные аспекты
конъюнктуры, но и определенные моменты внутренней политической жизни. В
последнее время в мире все больше обнаруживается тесная связь между биржей
и состоянием государственных финансов. Это объясняется тем, что биржа,
будучи одним из элементов рынка ссудных капиталов, начинает все более остро
реагировать на дефицит и увеличение государственного долга. Например,
масштабным последним кризисом экономики многих стран мира, истоки которого
берут начало в падении котировок на фондовых биржах, явился мировой
финансовый кризис 1997-1999 годов. В результате кризиса произошли
достаточно большие изменения в структуре мировой экономики и глобальной
финансовой системы. Кризис нарушил существовавший до него мировой баланс,
изменил направления финансовых потоков, заставил почти всех рыночных
операторов пересмотреть методы работы на фондовом рынке и управления
активами.
Экономика стран Юго-Восточной Азии оказались в тяжелом положении по
состоянию на начало 1999 года. Некоторое укрепление курсов национальных
валют в первом квартале 1999 года немедленно вызвало адекватный рост
фондовых индексов, что указывает на позитивные дальнейшие изменения в
экономике этих стран и частичное восстановление финансовых потоков в
регионе.
Также биржи оперативно реагируют на любые отклонения равновесия в
спросе и предложении на товары, ценные бумаги, валюту и обеспечивают
сбалансированность экономики.
На современном этапе через биржи проходит не менее 30% мировой торговли
сырьевыми и продовольственными товарами. В странах с развитым и рыночным
отношениями эффективное перераспределение финансовых ресурсов также
осуществляется посредством биржи.
Виды бирж

Изучению особенностей работы бирж, их структуры, состава органов
управления помогает их классифицировать, т.е. объединение в определенные
группы, соответственно выбранному признаку классификации. (Под признаком
классификации следует понимать характерные, отличительные особенности,
присущие биржам, которые позволяют объединять их в определенные группы).
Признаками классификации бирж являются:
1. вид биржевого товара;
2. принцип организации (роль государства в организации бирж);
3. правовое положение (статус биржи);
4. участники биржевых торгов;
5. состав товаров, являющихся объектом биржевого торга;
6. место и роль в международной торговле;
7. преобладающий вид биржевых сделок.
1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара
принято выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые,
валютные биржи. Товарная биржа формирует оптовый рынок путем
организации и регулирования биржевой торговли,
осуществляемой в форме гласных публичных торгов,
осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых
в заранее определенном месте и определенное время по
установленным ею правилам.
Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций,
использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и
финансирования государственных программ и долга приводят к появлению
интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывает необходимость
регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования
рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных
органов, в основе функции которых включают организацию торгов, контроль и
регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и другие. Такими
органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой
практикой функционирования финансовых рынков.
Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную
иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения
финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно
действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для
мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном
инвестировании, производства, государственных программ и долга.
Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются
специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики и роли на
современном этапе наиболее жестко контролируется со стороны государства в
отличие от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что торговля
валютой объединяется с торговлей ценными бумагами и проводится на фондовых
биржах.
2. По принципу организации (роли государства в создании бирж)
за рубежом различают три вида бирж:
-публично – правовые (государственные биржи);
-частно-правовые (частные биржи);
-смешанные биржи.
биржи, носящие публично – правой характер, контролируются государством
и создаются на основе закона и создаются на основе Закона о биржах. Членом
такой биржи стать любой предприниматель данного района, занесенный в
торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица не являющиеся
членами биржи также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым
или разовым билетам.
На биржах, имеющих частно-правовой характер открыт доступ только узкому
кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржи этого вида, как правило,
являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное
количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем,
хотя одного пая, который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.
Для смешанных бирж характерно то, что в руках государства находится
часть акций биржи (сели она создана в форме секционного общества), что дает
ему право направлять в органы управления представителей исполнительной
власти и таким образом контролировать деятельность биржи.
3. Созданные биржи в основном регистрировались как
акционерные общества или товарищества с ограниченной
ответственностью.
На периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с
ограниченной ответственностью, что объяснялось уровнем деловой и
экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой
основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло
учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов,
позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли,
который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то,
что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных
органах власти. Отдельные биржи зарегистрировались как частные
индивидуальные предприятия.
По мере развития биржевой торговли все более проявлялся некоммерческий
характер бирж. Поэтому менялась их организационно- правовая форма. В
настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами,
товарные биржи преимущественно избирают форму некоммерческой ассоциации, а
фондовые – в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого
партнерства.
4. По форме развития посетителей в торгах биржи могут быть
закрытыми и открытыми.
В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, исполняющие
роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и
продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом являются
закрытыми, т.к. биржевая торговля связана с высокими рисками и не требует
высокого профессионализма.
В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых
посредников могут принимать участие и посетители. При этом открытые биржи
бывают двух типов:
- чисто (идеально) открытая биржа, на которой контрагентов не
обязывают пользоваться услугами агентов- посредников. Их может и не быть,
т.к. на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевое кольцо
продавцов и покупателей, т.е. она характеризуется прямыми связями
производителей и потребителей (продавцов и покупателей);
- открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно с
продавцами и покупателями сделки могут заключать две группы посредников:
а) брокеры, работающие от имени и за счет клиента;
б) дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой
счет.
Степень открытости бирж непосредственно связана с ее торговой
стратегией. Чаще всего открытость биржи используется в рекламных целях или
для оживления торгов. К тому же открытость бирж можно объяснить
неразвитостью биржевого механизма, позволяющего участвовать в торгах
непрофессиональным участникам биржевого рынка.
Совершенствование биржевой торговли приводит к более закрытому
характеру деятельности, ориентирует на рост профессионализма, формирование
деловых связей на основе взаимного доверия между торгующими, для которого
необходимы ограничения числа случайных посетителей и постоянная совместная
работа на бирже. Кроме того, закрытый характер биржи соответствует ее
концепции (ассоциации) торгующих (посредников), создаваемый для обеспечения
торговли и удовлетворения их интересов, а не для привлечения
инвестиционного капитала. Поэтому для биржи, защищающей интересы торговли,
закрытый характер предпочтительнее.
5. По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого
торга, они подразделяются на универсальные (общего типа)
и специализированные. Такое деление бирж преимущественно
используется для классификации товарных бирж.
На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных
товаров.
Специализированные биржи имеют товарную специализацию или специализацию
по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и
узкоспециализированные.
При создании товарных бирж прослеживалась тенденция к их специализации,
что было особенно характерно для биржи, создаваемых в местах наибольшей
концентрации промышленного производства.
Суть специализации сводится к тому, что на биржи или в ее
специализированные секции привлекаются непосредственные производители и
потребители той или иной товарной группы. Так достигается высокая степень
концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой
торговый оборот.
Как показывают мировая практика, преимуществами специализированных бирж
являются: снижение издержек торговли, ослабление диктата монополизированных
производителей, выявление цены, на которую могут ориентироваться продавцы и
покупатели (производители и потребители), квалифицированная обработка
биржевого стандарта, а затем фьючерсного контракта на продукт специализации
биржи.
6. В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле,
выполняемых функций и ориентации на рынок их принято
делить на международные и национальные.
Международные биржи представляют собой особый вид постоянно
действующего оптового рынка, охватывающего несколько государств, на котором
совершаются сделки купли- продажи на определенные биржевые товары.
Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые
рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых стран
разных стран. Отличительными особенностями международных бирж являются,
обеспечение свободного перевода прибыли, получаемой по биржевым операциям,
а также заключение спекулятивных (арбитражных) сделок, которые дают
возможность получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных
стран. Страны, расположены международные биржи, должны соблюдать
соответствующий валютный, торговый и налоговый режимы, обеспечивающие их
деятельность. Международные биржи подразделяются на товарные, фондовые и
валютные.
Национальные биржи действуют в пределах одного отдельно взятого
государства, учитывают особенности развития производства, обращения и
потребления товаров, присущие данной стране. Валютный, налоговый и торговый
режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и
участию в биржевой торговле лиц и фирм- нерезидентов страны местонахождения
биржи.
7. По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика
выделяет следующие виды бирж:
- реального товара;
- фьючерсные;
- опционные;
- смешанные.
Биржа реального товара характерна для начального этапа биржевой
торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления
торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность
установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по
качеству товарами. На биржах реального товара совершение сделок
осуществляется при отсутствии товара как такового на основе его
описательной характеристики. При этом имеют место встречные предложение
покупателей и продавцов. Самой существенной чертой биржи реального товара
являются обязательная поставка и получение товара после проведения торгов,
т.е. фактическая смена собственника и перемещение проданного товара от
продавца к покупателю.
В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранились лишь в
некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они представляют собой,
как правило, одну из форм оптовой торговли товарами местного значения,
рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта или
потребления или создаются в развивающихся странах в попытке защитить
национальные интересы при экспорте важнейших для этих государств товаров.
Считают, что в экономически развитых странах бирж реального товара почти не
осталось, хотя во всех западноевропейских государствах до сих пор
существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, посредников,
транспортные и перерабатывающие фирмы. Сегодня эти биржи занимаются в
основном разработкой типовых контрактов, а также сбором информации о рынках
реальных товаров.
Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж ново типа –
фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка
реального товара в рынок прав на товар. Основными признаками фьючерсной
торговли являются:
- фиктивный характер сделок;
-связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а
не через поставку товара;
- заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких- либо
индивидуальных особенностей, потребительная стоимость товара, согласованное
количество которого отражается в биржевом контракте, который становится
объектом торговли и представляет собой право на товар;
- обезличенность сделки и заменяемость его контрагентов, обеспечиваемая
Расчетной палатой биржи.
Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами,
обслуживающими торговлю. Чаще всего они создаются в местах наибольшей
концентрации денежных ресурсов, т.е. ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.