ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РК
ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РК
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... .3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ... ... 5
1.1 Цели, методы и типы монетарного регулирования экономики
страны ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 5
1.2 Инструменты денежно-кредитной политики ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 7
1.3. Характеристика денежно – кредитного рынка Республики
Казахстан ... ..15
2 СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В
КАЗАХСТАНЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 21
2.1 Денежно-кредитная политика в Республике Казахстана ... ... ... ... ... ... ...
21
2.2 Основные направления деятельности Национального Банка РК на 2006-08
годы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .33
2.3 Проблемы и прогнозы развития денежно – кредитной политики и влияние
финансового кризиса в США на РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..42
Приложение
43
ВВЕДЕНИЕ
В последние годы вопросы, связанные с формированием и развитием
денежно-кредитной системы республики Казахстан приобретают все большую
актуальность. Внедрение новых механизмов оптимизации кредитной системы
способствует повышению эффективности денежно-кредитного процесса и созданию
правовых и информационных основ экономической деятельности рыночных
субъектов Казахстана, отвечающих современным мировым стандартам.
Растущий уровень конкуренции, новые требования к качеству
предоставляемых услуг обусловливают постоянное стремление кредитно-
финансовых институтов к достижению высоких стандартов качества, завоеванию
лидирующего положения в финансовой сфере, получению конкурентных
преимуществ.
В этой связи изучение текущих потребностей, своевременный анализ
динамики спроса на предоставляемые услуги, принятие научно обоснованных
решений о перспективах развития денежно-кредитной системы страны являются
необходимыми условиями обеспечения эффективной работы кредитно-финансовых
институтов.
На данном этапе денежно-кредитная система республики Казахстан
находится на качественно новом уровне своего развития, и большинство
реформ, направленных на создание основы для ее успешного функционирования в
дальнейшем, уже осуществлены. Повышение кредитного рейтинга Казахстана до
мирового уровня подтверждает, что финансовый сектор Казахстана развивается
успешно, а меры, предпринятые в целях эффективного развития денежно-
кредитной системы республики, ставят ее на первое место среди других стран
СНГ.
Тем не менее, Правительство и Национальный Банк республики Казахстан
считают правильным не останавливаться на достигнутом и начать переход к
решению задач следующего этапа: необходимо определить направления развития
на среднесрочную и долгосрочную перспективу с учетом макроэкономических
тенденций, которые будут складываться в ближайшие годы, и предполагаемых
соответствующих изменений в валютном и финансовом законодательстве.
В этой связи рассмотрение особенностей развития и перспектив
оптимизации субъектов денежно-кредитной системы республики на сегодняшний
день выступает достаточно актуальной темой данной курсовой работы.
В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный
эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются
Национальный Банк Казахстана, Банк Англии, Банк Японии, Национальный банк
Молдовы. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного
учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная
Резервная Система). Влияя на основной объект монетарной политики - денежную
массу, центральный финансовый орган играет одну из ведущих ролей в
государственном регулировании рыночной экономики. Наделенный государством
эмиссионным правом, Центральный банк реализует политику стабилизации
экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.
Регулирующая деятельность Национального Банка основана на анализе
динамики макроэкономических показателей, в том числе валового национального
продукта и национального дохода, индекса цен, дефицита госбюджета,
совокупного фонда заработной платы. Она направлена на осуществление
контроля за состоянием совокупной денежной массы в стране и имеет своей
целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая наличный
и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежной
массы.
Кредитно-денежная политика на макроуровне - это совокупность мер,
проводимых Национальным банком в области денежного обращения и кредитных
отношений для придания макроэкономическим процессам нужного государству
направления развития.
Механизм регулирования включает методы, инструменты регулирования
наличных и безналичных банковских операций и конкретные формы контроля за
динамикой денежной массы, банковских процентных ставок, банковской
ликвидностью на макро-микроуровне.
Главной целью данной курсовой работы является изложить теоретические
вопросы денежно-кредитной политики Казахстана и представить пути по её
совершенствованию.
Задачами настоящей курсовой работы являются:
определить первостепенные задачи денежно-кредитной политики;
рассмотреть проблемы и дальнейшие перспективы развития денежно-кредитной
политики в Казахстане и пути их реализации.
Во время написания работы были использованы научные труды А.С.
Булатовой, Н.К. Кучуковой, К.К. Ильясова, Г.С. Сейткасимова, Кошебаевой,
А.А. Дильмухаметовой, А.Ю. Симрановского, Н.Г. Мэнкью, Р. Дорбуша, С.
Фишера, Р. Кэмбелла, Э. Доллана, И.А. Лузиной, Д. Линдсей, Э. Доллана.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, методы и типы монетарного регулирования экономики страны
В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность
цен, высокий уровень занятости, экономический рост и поддержание инфляции
на стабильном уровне для дальнейшего развития экономики страны - таковы ее
высшие и конечные цели.
В краткосрочном периоде часто возникает конфликт целей - например,
высокий уровень занятости и стабильная ставка процента могут противоречить
поддержанию стабильных цен.
Борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной монетарной
политики, направленной на повышение процентных ставок и ограничение объема
кредитных операций коммерческих банков. При спаде экономической активности,
напротив, Центральный банк должен проводить стимулирующую кредитно-денежную
политику, означающую расширение масштабов кредитования, ослабление контроля
за увеличением денежного предложения и понижение процентных ставок.
Теоретически передаточный механизм денежно-кредитной политики действует
следующим образом - при увеличении (уменьшении) денежного предложения в
условиях постоянного спроса на деньги уменьшается (увеличивается) рыночная
ставка процента. В результате возрастают (сокращаются) инвестиционные
расходы, т.е. существенный компонент совокупного спроса. В конечном итоге
изменяется уровень производства и занятости в экономике.
В реальности, однако, данный механизм не всегда работает адекватно.
Помимо необходимости сопоставления чувствительности спроса на деньги и
чувствительности инвестиционных расходов к ставке процента для оценки
эффективности денежно-кредитной политики, надо учитывать такие ограничения,
как уровень государственного долга, степень доверия экономических агентов к
банковской системе, наличие долгосрочных инвестиционных ресурсов в
экономике, возможности альтернативных инвестиций в финансовом секторе и,
наконец, кредитоспособность предприятий реального сектора.
Механизм денежно-кредитного регулирования во многом зависит от форм
организации банковской деятельности в стране и полномочий Центрального
банка. Государство может использовать как прямые (административные), так и
косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.
К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или
запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении разнообразных
параметров деятельности банков по различным направлениям. При использовании
административных методов воздействия наиболее широко используются следующие
виды ограничений: квотирование отдельных видов операций, введение лимитов
на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов,
ограничение на открытие филиалов и отделений, определение процентных
ставок, а также лицензирование отдельных направлений банковской
деятельности (например, лицензирование операций с валютой и драгоценными
металлами).
Административные методы, как правило, используются в странах с
развитой системой государственного планирования экономики. Правда, довольно
часто административное регулирование вводилось в странах с рыночной
организацией хозяйственной жизни, но лишь на период глобального кризиса.
Так, в США такие денежно-кредитные инструменты ФРС применяла в эпоху
Великой Депрессии, а также во время корейской войны. Казахстанский же
Нацбанк частенько пытается сделать упор именно на административные методы.
Видимо, сохраняется пережиток социалистической системы центрального
хозяйственного управления.
К экономическим методам регулирования совокупного денежного оборота
относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное
воздействие на решения, принимаемые хозяйствующими субъектами и не
предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяют три
основные группы экономических методов управления денежным предложением:
налоговые, нормативные и корректирующие. В основном используются лишь -
нормативные и корректирующие методы.
К нормативным методам относятся все виды отчислений и коэффициентов,
обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива. Основным
нормативным инструментом является изменение нормы обязательных резервов,
которая во многом определяет размер денежного мультипликатора.
Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных
операций Центральным банком (когда Нацбанк выступает в качестве кредитора в
последней инстанции) и операций с ценными бумагами, которые могут
проводиться по усмотрению Центрального банка в необходимых масштабах и с
нужной периодичностью, за счет чего эффект достигается более быстро. Эта
форма воздействия отличается гибкостью и оперативностью, возможностью
оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие на кредитно-
депозитную эмиссию в зависимости от ситуации.
Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного
типа с сильными традициями высококонкурентных рынков. Например, в США:
Федеральная Резервная Система, осуществляя контроль за финансовыми
посредниками, практически не использует административных методов.
В большинстве стран в целях управления и регулирования государство
ориентируется в основном на использование экономических методов, работая,
впрочем, и с административными инструментами. Согласно установкам
официальной денежно-кредитной политики разрабатываются основные мероприятия
по денежно-кредитному регулированию в каждый конкретный период,
определяются наиболее эффективные в данный момент методы управления и
инструменты воздействия на деятельность банков. В зависимости от состояния
хозяйственной конъюнктуры Центральный банк делает выбор между двумя
основными типами монетарной политики, для каждого из которых характерен
свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и
административных методов регулирования.
Рестрикционная (рестриктивная) денежно-кредитная политика (так
называемая политика "дорогих денег") направлена на ужесточение условий и
ограничение объема кредитных операций коммерческих банков и повышение
уровня процентных ставок. Ее проведение обычно также предполагает и
сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а
также другими мероприятиями, направленными на преодоление инфляции.
Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована не только
в целях борьбы с инфляцией, но и для сглаживания циклических колебаний
деловой активности.
Экспансионистская денежно-кредитная политика сопровождается
расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом
количества денег в обращении, понижением уровня процента. Иначе эту систему
методов называют еще политикой дешевых денег.
Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и
рестрикционного типа может иметь тотальный либо селективный характер. При
тотальной монетарной политике мероприятия Центрального банка
распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной - на
отдельные кредитные институты либо их группы или же на определенные виды
банковской деятельности. Селективная денежно-кредитная политика позволяет
Центральному банку оказывать выборочное воздействие в определенном
направлении. При ее проведении практикуется использование следующих
инструментов или их разнообразных сочетаний: лимитирование отдельных видов
операций банков (или их групп, например по регионам), установление размеров
вознаграждения коммерческих банков при проведении различных финансово-
кредитных операций, регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд
различным категориям заемщиков, установление кредитных потолков [1, c.315-
319].
1.2 Инструменты денежно-кредитной политики
Выбор типа проводимой монетарной политики, а соответственно и набора
инструментов регулирования деятельности коммерческих банков осуществляется
Центральным банком в каждом конкретном случае исходя из состояния
хозяйственной конъюнктуры. Разработанные на основе такого выбора основные
направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным
органом. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того
или иного мероприятия монетарного регулирования и проявлением эффекта от
его реализации.
Основными инструментами денежно-кредитной политики - средствами, при
помощи которых государство планирует достичь поставленных целей являются:
- политика открытого рынка,
- норма обязательных резервов,
- изменение учетной ставки.
Одним из самых важных средств регулирования денежного обращения
являются операции на открытом рынке, которые заключаются в продаже или
покупке Национальным банком у коммерческих банков государственных ценных
бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или
заранее объявленному курсу. В случае покупки Национальный банк переводит
соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на
их резервных счетах. При продаже центральный банк списывает суммы с этих
счетов. Таким образом, указанные операции отражаются на состоянии резервной
позиции банковской системы и используется как метод ее регулирования.
В Казахстане под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа
Национальным банком РК государственных ценных бумаг, которые обладают
высокой степенью ликвидности доходности. Коммерческие же банки являются
основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее
воздействие Нацбанка РК на их кредитные возможности.
В настоящее время в мировой экономической практике именно операции на
открытом рынке являются основным средством регулирования денежного
предложения. Это вызвано их, прежде всего, необыкновенно высокой гибкостью
данного инструмента, позволяющего влиять на денежную конъюнктуру на
краткосрочных временных отрезках, сглаживать нежелательные колебания
денежной массы.
В Казахстане рынок государственных облигаций высоко развит (правда,
скорее количественно, нежели качественно). Главная цель этого инструмента –
регулирование уровня инфляции. Казначейские обязательства, например,
являются беспрецедентным инструментом в мировой практике. На финансовом
рынке появился гибрид, обладающий одновременно свойствами векселя,
государственной ценной бумаги, налогового освобождения и средства расчета.
На первом этапе своего обращения казначейские обязательства выступают
в качестве своеобразного суррогата денег - средства обращения,
предназначенного для расшивки неплатежей. Следует отметить, что обращение
некоторых серий может быть затруднено из-за дополнительных ограничений (в
частности, осуществления расчетов только со строго определенными отраслями
народного хозяйства).
После того как бумаги получают определенное количество индоссаментов
(от одного до пяти), они могут продаваться любому юридическому лицу, то
есть поступают на открытый рынок как государственные ценные бумаги с
доходностью 40%. Однако многопрофильность краткосрочных обязательств, в
частности, возможность погашения обязательств налоговыми освобождениями,
увеличивала фискальную и преуменьшала денежно-кредитную составляющие этого
нетривиального инструмента.
Что же касается государственных краткосрочных обязательств (ГКО), то в
денежно-кредитной политике (в отличие от фискальной) они играли совсем иную
роль, нежели казначейские векселя, используемые Федеральной Резервной
Системой. Главным результатом их использования при реализации мероприятий
монетарной политики являлось регулирование курса американского доллара по
отношению к казахстанскому тенге, а отнюдь не изменение совокупных резервов
банковской системы.
Таким образом, операции, осуществляемые Национальным банком РК на
открытом рынке, довольно своеобразны. Нетривиальность инструментов
денежного рынка еще более осложняет выработку стратегий, а также реализацию
тактических мероприятий, направленных на приостановление спада
промышленного производства и сдерживание инфляции.
В 1999году Нацбанк продолжил рассматривать операции на открытом рынке
в качестве важного инструмента денежно-кредитной политики. Учитывая
накопленный опыт применения данного инструмента, предполагалось
использовать для таких операций как правительственные ценные бумаги, так и
НОТЫ Нацбанка
Полномасштабному использованию операций с ценными бумагами в 1999 году
препятствовали следующие факторы. Во-первых, была продлена до 2 квартала
1999 года процедура новации по государственным ценным бумагам, что
создавало неопределенность у участников рынка. Во-вторых, сложившейся
уровень доходности после новации не соответствовал в полной мере ожиданиям
участников рынка, в результате чего объемы операций сохранялись на
невысоком уровне. В-третьих, в связи с юридической незавершенностью
процедуры выпуска Национальным банком Казахстана собственных ценных бумаг и
их эмиссия была приостановлена до ноября 1999 года.
Все это не дало Национальному банку возможности в полной мере
реализовать имеющийся у него потенциал в области операций с ценными
бумагами на открытом рынке.
Тем не менее в 1999 году Нацбанк Казахстана продолжил работу по
развитию операций на открытом рынке, в частности по ведению междилерского
РЕПО. Целью подобных операций было предоставление участникам рынка
возможности более оперативного регулирования своей ликвидности без
использования кредитов со стороны Национального банка.
В 2008 году Национальный банк собирается направить усилия на
формирование более гибкой системы инструментов денежно-кредитной политики,
которая бы соответствовала изменениям макроэкономической среды, структуры
финансового рынка, банковской платежной и расчетной систем. А также
совместно с Правительством РК активно воздействовать на улучшение
экономических условий, в которых осуществляется денежно-кредитная политика,
а именно создание благоприятной среды для активного функционирования рынка
межбанковских кредитов, восстановления доверия к государственным ценным
бумагам со стороны казахстанских и иностранных инвесторов и укрепления на
этой основе такого важного сегмента финансового рынка, как рынок
государственных долговых обязательств.
В текущем году Национальный банк предполагает расширить спектр
применяемых на открытом рынке операций и увеличить их объем. Этому, в
частности, должно способствовать появление новых ликвидных инструментов, в
том числе ценных бумаг Нацбанка и долговых обязательств Министерства
финансов РК. Большое внимание уделяется развитию операций междилерского
РЕПО, которые рассматриваются как наиболее действенный инструмент с точки
зрения достижения оперативных целей денежно-кредитной политики.
Изменение учетной ставки
Учетная дисконтная политика является старейшим методом кредитного
регулирования: она активно применяется с середины 19 века. Возникновение
этого метода было связано с превращением центрального банка в кредитора
коммерческих банков. Последние переучитывали у него свои векселя и получали
кредиты под собственные долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам
(учетную ставку, ставку дисконта), центральный банк побуждал другие
кредитные учреждения сокращать заимствования. Это затрудняло пополнение
банковских ресурсов, вело к повышению процентных ставок и, в конечном
счете, к сокращению кредитных операций.
Наибольшей популярностью учетная политика пользовалось в конце 19в.
начале 20в. В 30-40-хгг прошлого столетия центральные банки проводили
рекомендованную Дж.М.Кейнсом политику “дешевых денег”, т.е. низких
процентных ставок и обильного кредитования. В Англии с 1932г по 1951г.
учетная ставка сохранялась на уровне 2%, В США с 1937 по 1948г-1%. Большую
роль в поддержании низких ставок сыграло стремление обеспечить
финансирование казначейства на льготных условиях в период после Второй
мировой войны. С 50-гг. во многих странах вновь активизировалось
использование учетной политики. В настоящее время за рубежом учетная ставка
колеблется в достаточно широких пределах от 2 до 15%, отражая как общие
тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры.
В Казахстане же учетная ставка равна 9%. Но в целом значение этого метода
регулирования по сравнению с другими существенно снизилось.
Центральные банки, как правило, проводят учетную политику посредством
установления и пересмотра официальной процентной ставки двух основных
видов: ставки редисконтирования (переучета векселей) и ставки
рефинансирования (непосредственного кредитования банковских учреждений).
Ставка рефинансирования, или уровень платы за кредитные ресурсы,
предоставляемые Центральным банком другим банкам, сейчас несколько выше,
чем ставки на рынке межбанковских кредитов (в терминологии США -
федеральных фондов).
Политику переучетных операций как метод монетарного регулирования
Национальный банк осуществляет либо путем установления ставки
редисконтирования (косвенный метод), либо при помощи изменения условий их
переучета (прямой метод) - прежде всего, посредством квотирования. Политика
рефинансирования Национальным банком коммерческих банков может включать
регулирование при помощи установления ставки по централизованным кредитам
(косвенный метод), а также прямых ограничений для отдельных банков или их
групп в отношении их величины, видов, сроков и других условий
предоставления централизованных финансовых ресурсов (прямой метод).
При проведении государственной учетной политики Центральный банк
также использует не только экономические инструменты (изменение уровня
официальных ставок), но и административные - прямой контроль над рыночными
ставками коммерческих банков, директивное распределение кредитной маржи
(разницы между средними процентными ставками по активным и пассивным
операциям), установление верхней границы процентных ставок по отдельным
видам кредитов или их фиксированного отношения к официальным ставкам. В
Казахстане административные методы используются, в крайнем случае, при
неэффективности использования инструментов денежно-кредитного
регулирования.
Дисконтный (учетный) кредит предоставляется, как правило, на срок до
трех месяцев. Максимальный срок предоставления ломбардного кредита в
большинстве случаев не превышает полугода. Обычно в качестве покрытия
такого рода займов выступают государственные ценные бумаги.
К переучету, а также в качестве залога при предоставлении ломбардного
кредита могут быть приняты лишь самые надежные ценные бумаги. Сюда входят
государственные облигации и некоторые виды обязательств клиентов по
отношению к своим банкам, список которых утверждается органами Центрального
банка.
Среди инструментов монетарного регулирования в странах с развитой
смешанной экономикой учетная ставка является вторым по значению
инструментом после операций на открытом рынке. А в некоторых странах именно
учетная политика является основной составляющей набора денежно-кредитных
методов. Важно проанализировать, как же взаимодействуют операции на
открытом рынке и учетная политика, формируя единую стратегию и тактику
монетарного регулирования.
В случае, когда Национальный банк пытается сократить денежное
предложение путем продаж государственных облигаций на открытом рынке, при
неизменной официальной процентной ставке объемы учетных операций резко
возрастут. В эти периоды учетные операции будут действовать в
противоположном направлении, нежели операции на открытом рынке, а не
усиливать последние. Механизм учета в этом случае играет роль своеобразного
предохранительного клапана. Поэтому необходимо координировать действия на
открытом рынке с учетной политикой, что сейчас и реализуется при
осуществлении монетарного регулирования.
При продаже государственных облигаций на открытом рынке в целях
уменьшения совокупной денежной массы Национальный банк устанавливает
высокую учетную ставку. При реализации экспансионистской расширительной
политики денежные власти понижают процент за учет и рефинансирование. Это
увеличивает эффективность операций на открытом рынке.
Почему же учетная политика уступает по значению операциям на открытом
рынке среди инструментов денежно-кредитного регулирования?
Во-первых, Центральный банк не в состоянии посредством изменения
учетной ставки реализовывать задачи денежно-кредитного регулирования в
полной мере. Если манипулирование совокупными резервами банковской системы
посредством операций на открытом рынке и изменения нормы обязательных
резервов осуществляется по инициативе Центрального банка, то использование
централизованных кредитов зависит от потребностей банков второго уровня и
выбора ими способа их удовлетворения. Центральный банк не может навязать
коммерческим банкам больше учета. Он может лишь поощрять коммерческие банки
к увеличению объема привлекаемых централизованных кредитов посредством
уменьшения процентных ставок рефинансирования и редисконтирования, или
ограничивать такого рода заимствования путем повышения ставок. Однако
нельзя забывать, что Центральные банки обладают все-таки одним очень
сильным средством воздействия в этой области - правом вето, отказа в
предоставлении кредита.
Норма обязательных резервов кредитного регулирования представляет
собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном банке.
Сумма хранения средств на специальных счетах устанавливается в определенном
процентном соотношении от величины депозитов банка. Центральный банк
периодически изменяет коэффициент или норму обязательных резервов в
зависимости от складывающейся ситуации и проводимой им политики.
Впервые этот метод применили в США в 1933 году. В отличие от
операций на открытом рынке и учетной политики механизм денежно-кредитного
регулирования затрагивает банковской системы и способен оказывать сильное
воздействие на финансово-экономическую систему в целом. Увеличение
резервной нормы приводит к росту необходимых резервов, которые должны
держать депозитные институты в качестве покрытия. При этом возможны два
варианта: либо банки второго уровня понизят избыточные резервы (когда
резервная норма увеличивается незначительно), либо им придется прибегать к
чрезвычайным мерам (если резервные требования увеличиваются намного). Во
втором случае банкам придется сокращать объем своих чековых депозитов и
одновременно увеличивать резервы, Для сокращения своих текущих счетов банки
примут решение приблизить сроки погашения уже выданных ссуд (если, конечно,
такая возможность предусмотрена условиями договора), а также будут
продавать ценные бумаги на открытом рынке. Покупатели используют
трансакционные депозиты, чтобы расплатиться с коммерческими банками. В
результате всех этих действий сократится денежная масса в экономике.
Очевидно, что уменьшение нормы обязательных резервов приведет к росту
способности системы коммерческих банков к кредитованию, что, в конечном
счете, приведет к увеличению денежного агрегата. Хотя изменение резервных
требований - чрезвычайно мощный инструмент воздействия на денежно-кредитную
систему, в мировой практике он применяется нечасто. Дело в том, что даже
незначительное изменение резервной нормы приводит к колоссальному изменению
объема денежной массы. Есть и еще причины. Резервы для банков представляют
собой активы, не приносящие процента. Пересмотр резервных требований
существенно влияет на рентабельность банков второго уровня, прибыльность
банковского дела. Значительное изменение обязательных для выполнения норм
может привести к серьезнейшему финансовому кризису, который, безусловно,
самым пагубным пересмотр резервных требований может просто привести к
хаосу: сокрытию банками своих сделок, резким колебаниям денежной массы, и,
как следствие, глобальному экономическому кризису. Нормативы резервных
требований устанавливаются, дифференцировано в зависимости от видов
депозитов. Помимо этого, Центральные банки могут устанавливать различные
резервные нормы в зависимости от срока деятельности банка, величины его
активов, региона, где банк осуществляет основную массу своих операций и
обладает развитой филиальной сетью. В некоторых странах для банков,
нарушающих обязательные требования, устанавливаются повышенные штрафные
резервные нормы. Резервированию подлежат различные компоненты денежной
массы, что позволяет Центральному банку не только влиять на ее объем, но и
определять ее структуру. Так в ноябре 2007г Совет директоров Национального
банка Казахстана принял решение об изменении ставки по нормам обязательных
резервов для внешних заимствований 8%, а для внутренних заимствований 6%.
Теоретически норма обязательных резервов может подняться до 40%. В
Казахстане норма обязательных резервов максимально поднималась до 30% в
марте 1994 года [2;251-260].
Рисунок 1. – Модель спроса и предложения на деньги
В краткосрочном периоде ключевую роль играет процентная ставка.
В долгосрочном периоде общий уровень цен соответствует
значению, при котором спрос на деньги равен их предложению.
Если уровень цен выше уровня равновесия, населению необходимо
большее в сравнении с выпускаемым ФРС, количество денег.
Количественная теория денег – теория, утверждающая, что
количество денег в экономике определяет уровень цен на товары, а темпы
роста денежной массы определяют темпы инфляции.
В экономике скорость обращения денег отражает быстроту, с
которой банкноты перемещаются из бумажника одного к бумажнику другого.
M*V = P*Y (1)
M – количество денег
V – скорость обращения
Y – объем ВНП
P – общий уровень цен
Суть количественной теории денег:
- скорость обращения денег сохраняет относительную стабильность во
времени
- так как скорость обращения денег стабильна изменение Центральным
Банком количества денег (М) вызывает пропорциональное изменение номинальной
стоимости произведенной продукции ( Р* У)
- объем производства товаров и услуг (У) зависит главным образом
от предложения производственных ресурсов и уровня технологий.
M*V=P*Y (2)
1) MV= PY (инфляция)
2) MV= PY (экономический рост)
Реальная ставка (r) – отражает покупательную способность дохода,
полученного в виде процента.
Номинальная ставка (i) – назначенная банками по кредитным
отношениям.
1.3 Характеристика денежно – кредитного рынка зарубежных стран
Денежно-кредитное дело представляет собой особую сферу
предпринимательской деятельности, направленной на торговлю деньгами,
выполнение на этой основе кредитных операций. Их осуществляют самые
разнообразные кредитные институты. Основными по масштабам операций и
значимости в обслуживании хозяйственного оборота являются банки.
Прежде чем рассмотреть виды кредитных учреждений, в т.ч. банковских,
нам необходимо выяснить сами понятия "банк" и "банковская деятельность". В
мировой практике чаще всего под банковской деятельностью понимают прием
депозитов и предоставление ссуды как главных профессиональных функций
банка. Именно такое понятие утверждено в законодательствах о банках в
Италии, Испании, Бельгии, Греции и других странах, А в Германии и Франции
банком или кредитным учреждением считается любое учреждение, занимающееся
оказанием таких услуг своим клиентам, как расчеты, торговля ценными
бумагами, лизинговые и другие операции. В то же время небанковским
институтам законодательно запрещено принимать депозиты, проводить расчеты,
выдавать страховые гарантии и т.п.
В Англии, Дании, Швеции и других странах более либеральный подход к
отнесению учреждений к кредитной системе. Для этого достаточно иметь
лицензию на прием депозитов, что позволяет приравнять к банкам некоторые
виды специализированных финансовых учреждений.
Изначальной функцией банков было посредничество в платежах. В
результате такого посредничества банки превращали свободный денежный
капитал в функционирующий, приносящий процент. Истоки современного
банковского дела следует искать прежде всего в деятельности средневековых
менял Италии. Понятие "банк" происходит от итальянского слова "banco"
("скамья менялы", "денежный стол"). Первый банк в современном понимании
возник в Италии в 1407 г. в Генуе. А в XII в. в Италии же появился первый
вексель. В XV в. самым известным крупным банком был банк Медичи во
Флоренции, Главная контора банка, расположенная во Флоренции, имела 16
филиалов в Европе.
В отдельных странах законодательно разграничены некоторые функции
банков. В зависимости от того, насколько строго регламентируются и
лицензируется банковская деятельность, выделяют два типа организации
кредитного дела. В результате исторически возникли сегментированные и
универсальные банковские структуры.
Сегментированная структура предполагает жесткое законодательное
разделение сфер операционной деятельности и функций отдельных видов
кредитных учреждений. Подобные структуры сложились в США, Японии, где
банковские операции по приему депозитов и выдаче краткосрочных кредитов
были законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных
бумаг компаний и некоторых других специальных видов услуг (страхование,
сделки с недвижимостью и др.).
При универсальной структуре закон не содержит ограничений относительно
отдельных видов операций и сфер финансового обслуживания. Все кредитные
учреждения могут выполнять все виды операций и услуг. Такой тип
универсальных "финансовых универмагов", супермаркетов сложился в Германии,
Франции, Швейцарии, Великобритании и др. В этих странах в большей степени
размываются границы между операциями и специализациями отдельных звеньев
кредитной системы. В нашей стране в основном коммерческие банки являются
универсальными, занимаются многими банковскими операциями.
К депозитным учреждениям относятся коммерческие банки,
взаимосберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные
союзы; к недепозитным — компании по страхованию, частные пенсионные фонды,
финансовые, инвестиционные компании, взаимные фонды денежного рынка.
В последнее время коммерческие банки все активнее осуществляют
нехарактерные для них операции, внедряясь в нетрадиционные сферы
финансового предпринимательства, постоянно расширяя круг деятельности и
повышая качество предоставляемых клиентам услуг. Это универсальные
кредитные учреждения. Но, как отмечалось выше, имеются специализированные
банки, ориентированные в основном на один-два вида услуг для большинства
своих клиентов. Другим типом специализации банков может быть обслуживание
лишь определенной категории клиентов (например, биржевые, коммунальные
банки), т.е. отраслевая специализация. Наиболее ярко выражена
функциональная специализация банков, так как она принципиальным образом
влияет на характер деятельности банка, определяет особенности формирования
активов и пассивов, специфику организации работы с клиентурой. К таким
типам относятся инвестиционные и инновационные, ипотечные, сберегательные
банки и др.
Инвестиционные и инновационные банки специализируются на аккумуляции
денежных средств на длительные сроки, в т.ч. посредством выпуска
облигационных займов, акций и других ценных бумаг, и предоставлении
долгосрочных ссуд. Инвестиционные банки скорее представляют собой
посреднические учреждения между предпринимателями, испытывающими нехватку
средств для долгосрочных вложений, и вкладчиками средств на длительный
срок. Инновационные банки тоже инвестиционные, но кредитуют только
разработку и освоение технологических нововведений.
Ипотечные банки осуществляют кредитные операции по привлечению и
размещению средств на долгосрочной основе под залог земли и недвижимого
имущества. В пассиве этих банков значительную долю составляют ипотечные
облигации, акции и другие ценные бумаги.
Степень специализации отраслевых и региональных банков, специфика
формирований их активов и пассивов зависят в значительной мере от сферы их
деятельности, а также от различий, связанных с особенностями организации
хозяйственной деятельности отраслевой клиентуры, созданными и прочими
колебаниями производственного процесса.
Специализированные кредитно-финансовые учреждения — важное звено
кредитной системы любой страны. Они функционируют в относительно узких
сферах рынка ссудного капитала, где требуются специальные знания и особые
технические приемы. Это совокупность финансовых институтов различной
специализации: ссудо-сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и
компании, пенсионные фонды, страховые фирмы и компании, кассы взаимопомощи,
ломбарды и др. Эти учреждения в начале своего развития взяли на себя
выполнение тех услуг и операций, которые не выполнялись коммерческими
банками. Однако в настоящее время в развитых странах эти институты стали
конкурировать с коммерческими банками по оказанию услуг населению, фирмам и
компаниям, т.е. стираются различия между коммерческими банками и
небанковскими учреждениями. Через расширение нетрадиционных операций
произошло проникновение последних на банковские рынки.
Широкое распространение специализированные кредитно-финансовые
учреждения получили в сферах ипотечного и потребительского, а также
сельскохозяйственного кредита. Они занимаются привлечением мелких
сбережений населения, инвестированием капитала, размещением ценных бумаг и
др.
Отдельные специальные кредитные институты существовали на территории
Казахстана до революции и в годы НЭПа и коллективизации сельского хозяйства
в виде кредитных товариществ, общества взаимного кредита, кредитных союзов
и др. Сейчас к небанковским учреждениям можно отнести кассы взаимопомощи,
ломбарды, а также финансово-расчетные центры, создаваемые в ассоциациях
крестьянских хозяйств, в крупных агропромышленных объединениях.
В отношении сберегательных касс можно говорить особо. В состав
кредитной системы бывшего СССР входили учреждения Государственных трудовых
сберегательных касс (Госсберкасс СССР). Они выполняли функции привлечения
сбережений населения во вклады, свободно обращающиеся государственные займы
и денежно-вещевые лотереи, занимались расчетно-кассовым обслуживанием
населения, бюджетных, общественных организаций, а также принимали паевые
взносы жилищно-строительных кооперативов (ЖСК). Сберегательные кассы были
массовым типом учреждений и находились почти во всех административных
районах, колхозах и совхозах. Их насчитывалось на территории Казахстана
более 4,8 тыс. После реформы в кредитной системе в 1988 г. произошла как
структурная перестройка, так и перестройка самих основ деятельности
сберегательных касс. Создан акционерно-коммерческий банк — Сбербанк. В
результате сберкассы стали банковскими учреждениями, особо не отличающимися
от других коммерческих банков,
Обострение конкуренции между банками привело к резкому сокращению роли
Сбербанка в привлечении средств населения. В начале 1993 г. на Сбербанк
приходилось менее 40% вкладов населения (раньше почти 100%) и менее 10%
общего объема вкладов. В известной степени начало разукрупнению Сбербанка
было положено потерей активов в результате распада СССР. Сокращение
масштабов деятельности банка будет продолжаться еще более быстрыми темпами
по мере усиления частных коммерческих банков и небанковских кредитных
учреждений, которые конкурируют со Сбербанком в деле привлечения сбережений
населения. В связи с этим некоторые отделения Сбербанка на местах можно
преобразовать в кредитные кооперативы.
Перевод экономики на рыночные рельсы требует развития небанковских
институтов, которые могут играть важную роль в кредитной системе.
Взаимосберегательные банки организованы по типу "взаимных"
предприятий, управляет ими попечительский совет. Они мобилизуют вклады
населения и инвестируют их в закладные под недвижимость и ценные бумаги, а
также предоставляют коммерческие и потребительские ссуды.
Ссудо-сберегательные ассоциации занимаются тоже вкладными операциями
сбережений населения и используют их для покупок недвижимости (23 актива
на покупку жилья).
Кредитные ссуды — сберегательные учреждения кооперативного типа,
организуемые профсоюзами, крупными предприятиями, церквями. Ресурсы
аккумулируются за счет продаж и долевых акций, которые могут быть в любой
момент выкуплены кооперативом. Они в основном используются для выдачи
мелких ссуд своим членам.
Страховые компании занимаются примерно теми же операциями, что и наши
страховые организации. Их пассивы состоят из страховых взносов и доходов от
активных операций, их используют кроме выплаты страховых полисов в
долгосрочные ценные бумаги на определенные сроки и как закладные под жилые
строения.
Частные и государственные пенсионные фонды, мобилизуя вклады
населения, располагают крупным капиталом и вкладывает его в покупку акций и
облигаций корпораций, выдают мелкие ссуды.
Взаимные фонды денежного рынка аккумулируют инвестиционный капитал
путем продажи паев депозитных сертификатов, казначейских векселей и
направляют его на формирование портфеля активов из краткосрочных ценных
бумаг, обращающихся на рынке. Доходы от ценных бумаг выплачиваются
акционерам.
В кредитной системе Великобритании к небанковским институтам относятся
строительные общества, учетные дома, система Национального Сбербанка,
страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные траст-фонды и
трастовые компании.
Они также занимаются приемом депозитов от населения и предоставлением
потребительского и коммерческого кредитов. Кроме того, они постоянно
расширяют круг операций по оказанию различных финансовых услуг:
посреднические операции с ценными бумагами, лизинг, факторинг и др.
В Великобритании специальные кредитно-финансовые институты, в отличие
от американских, могут привлекать депозиты и предоставлять кредиты, но, как
правило, их деятельность ограничена определенной сферой (например,
строительной, потребительского кредита). Другими словами, они имеют
отраслевую направленность, узко специализированы.
В Германии к специализированным небанковским кредитным учреждениям
относятся ипотечные учреждения, жилищные ассоциации, кредитные
товарищества, инвестиционные компании.
Многоуровневость и сложность взаимосвязей внутри данной структуры
создает возможности для ее широкого использования, позволяет своевременно
вводить в действие большой набор различных кредитно-денежных рычагов
регулирования, воздействовать на экономический механизм как на систему. Из
чего следует комплексный характер кредитной политики [4, c.281-290].
ВЫВОД:
Таким образом борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной
монетарной политики, направленной на повышение процентных ставок и
ограничение объема кредитных операций коммерческих банков. При спаде
экономической активности, на против центральный банк должна проводить
стимулирующую кредитно – денежную политику, означающую расширение
предложения и понижение процентных ставок.
Механизм денежно – кредитного регулирования во многом зависит от форм
организации банковской деятельности в стране и полномочия центрального
банка. Государство может использовать, как прямые так и косвенные методы
воздействия на деятельность банков.
2. СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНО-РЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В КАЗАХСТАНЕ
2.1 Денежно – кредитная политика в Республике Казахстан
Формирование финансовой и денежно-кредитной политики
современного государства основывается на научно-теоретической базе и
глубоком исследовании реальной экономики.
В этой связи стоит проанализировать финансовые и денежно-кредитные
отношения Казахстана в переходный к рынку период с 1986 по 1993 гг. Анализ
будет неполным, если не учитывать объективные экономические условия и
реальные перемены, которые происходили в республике в переходный к рынку
период. Чем же они характеризуются?
Первый период (1986-1989 гг.) связан с критическим анализом развития
экономики в предшествующие годы, принятием курса на ускорение
экономического развития, интенсификацию производства (1986-1987) гг. на
полный хозрасчет и самофинансирование, снятием запретов на рост заработной
платы, переходом на договорные цены по широкому кругу продукции
производственно-технического назначения и потребительских товаров.
Второй период (1990-1991 гг.) характеризуется принятием программы
чрезвычайных мер по финансовой стабилизации экономики и курса на внедрение
рыночных отношений в республике. Были приняты решения по сдерживанию
бесконтрольного роста выплат населению денежных средств, связыванию
наличных денег, сокращению ассигнований средств государственного бюджета на
производственное строительство, по конверсии оборонных отраслей
промышленности.
Начиная с 1990 г. в республике произведенный национальный доход
впервые за годы двенадцатой пятилетки сократился по сравнению с 1989 г. на
4,4 процента. Спад производства охватил все сферы экономики, что вызвало
тотальный дефицит не только товаров народного потребления, но и средств
производства.
Третий период (1992 г. и последующие годы). 2 января 1992г. в
Республике Казахстан был сделан первый шаг по реальному переходу к рыночной
экономике: на большинство товаров народного потребления и средств
производства цены были отпущены, ибо держать их дальше было просто
невозможно, поскольку ситуация конца 1991 г., особенно в крупных
промышленных центрах и городах настолько обострилась, что в печати стали
появляться даже статьи об угрозе голода практически во всех странах СНГ, в
том числе и в Казахстане.
Сокращение размеров ссудной задолженности было вызвано тем, что за
счет повышения цен произошло некоторое улучшение финансового состояния
предприятий (также в связи с переходом на хозрасчет и самофинансирование),
прекращением выдачи кредитов подрядным организациям под затраты
незавершенного производства СМР, изменением методов кредитования,
погашением предоставленных ранее ссуд на временное восполнение недостатка
собственных оборотных средств и прирост норматива, а также частично
просроченных кредитов в промышленности и в сельском хозяйстве. В торговле
сокращение кредитов произошло в результате снижения остатков товарных
запасов при одновременном увеличении розничного товарооборота.
Вместе с тем, следует отметить, что в целом по республике сокращение
задолженности по краткосрочным ссудам произошло не за счет улучшения работы
народного хозяйства и укрепления его финансового состояния, а в результате
трансформирования ее в неплатежи поставщикам, сумма которых возросла против
1985г. более чем в 3,7 раза и составила на начало 1991 г., по данным
Национального банка республики, 2,5 млрд.руб.
Значительная часть кредитных ресурсов отвлечена в просроченную
задолженность по ссудам ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... .3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ... ... 5
1.1 Цели, методы и типы монетарного регулирования экономики
страны ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 5
1.2 Инструменты денежно-кредитной политики ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 7
1.3. Характеристика денежно – кредитного рынка Республики
Казахстан ... ..15
2 СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В
КАЗАХСТАНЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . 21
2.1 Денежно-кредитная политика в Республике Казахстана ... ... ... ... ... ... ...
21
2.2 Основные направления деятельности Национального Банка РК на 2006-08
годы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .33
2.3 Проблемы и прогнозы развития денежно – кредитной политики и влияние
финансового кризиса в США на РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..42
Приложение
43
ВВЕДЕНИЕ
В последние годы вопросы, связанные с формированием и развитием
денежно-кредитной системы республики Казахстан приобретают все большую
актуальность. Внедрение новых механизмов оптимизации кредитной системы
способствует повышению эффективности денежно-кредитного процесса и созданию
правовых и информационных основ экономической деятельности рыночных
субъектов Казахстана, отвечающих современным мировым стандартам.
Растущий уровень конкуренции, новые требования к качеству
предоставляемых услуг обусловливают постоянное стремление кредитно-
финансовых институтов к достижению высоких стандартов качества, завоеванию
лидирующего положения в финансовой сфере, получению конкурентных
преимуществ.
В этой связи изучение текущих потребностей, своевременный анализ
динамики спроса на предоставляемые услуги, принятие научно обоснованных
решений о перспективах развития денежно-кредитной системы страны являются
необходимыми условиями обеспечения эффективной работы кредитно-финансовых
институтов.
На данном этапе денежно-кредитная система республики Казахстан
находится на качественно новом уровне своего развития, и большинство
реформ, направленных на создание основы для ее успешного функционирования в
дальнейшем, уже осуществлены. Повышение кредитного рейтинга Казахстана до
мирового уровня подтверждает, что финансовый сектор Казахстана развивается
успешно, а меры, предпринятые в целях эффективного развития денежно-
кредитной системы республики, ставят ее на первое место среди других стран
СНГ.
Тем не менее, Правительство и Национальный Банк республики Казахстан
считают правильным не останавливаться на достигнутом и начать переход к
решению задач следующего этапа: необходимо определить направления развития
на среднесрочную и долгосрочную перспективу с учетом макроэкономических
тенденций, которые будут складываться в ближайшие годы, и предполагаемых
соответствующих изменений в валютном и финансовом законодательстве.
В этой связи рассмотрение особенностей развития и перспектив
оптимизации субъектов денежно-кредитной системы республики на сегодняшний
день выступает достаточно актуальной темой данной курсовой работы.
В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный
эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются
Национальный Банк Казахстана, Банк Англии, Банк Японии, Национальный банк
Молдовы. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного
учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная
Резервная Система). Влияя на основной объект монетарной политики - денежную
массу, центральный финансовый орган играет одну из ведущих ролей в
государственном регулировании рыночной экономики. Наделенный государством
эмиссионным правом, Центральный банк реализует политику стабилизации
экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.
Регулирующая деятельность Национального Банка основана на анализе
динамики макроэкономических показателей, в том числе валового национального
продукта и национального дохода, индекса цен, дефицита госбюджета,
совокупного фонда заработной платы. Она направлена на осуществление
контроля за состоянием совокупной денежной массы в стране и имеет своей
целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая наличный
и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежной
массы.
Кредитно-денежная политика на макроуровне - это совокупность мер,
проводимых Национальным банком в области денежного обращения и кредитных
отношений для придания макроэкономическим процессам нужного государству
направления развития.
Механизм регулирования включает методы, инструменты регулирования
наличных и безналичных банковских операций и конкретные формы контроля за
динамикой денежной массы, банковских процентных ставок, банковской
ликвидностью на макро-микроуровне.
Главной целью данной курсовой работы является изложить теоретические
вопросы денежно-кредитной политики Казахстана и представить пути по её
совершенствованию.
Задачами настоящей курсовой работы являются:
определить первостепенные задачи денежно-кредитной политики;
рассмотреть проблемы и дальнейшие перспективы развития денежно-кредитной
политики в Казахстане и пути их реализации.
Во время написания работы были использованы научные труды А.С.
Булатовой, Н.К. Кучуковой, К.К. Ильясова, Г.С. Сейткасимова, Кошебаевой,
А.А. Дильмухаметовой, А.Ю. Симрановского, Н.Г. Мэнкью, Р. Дорбуша, С.
Фишера, Р. Кэмбелла, Э. Доллана, И.А. Лузиной, Д. Линдсей, Э. Доллана.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Цели, методы и типы монетарного регулирования экономики страны
В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность
цен, высокий уровень занятости, экономический рост и поддержание инфляции
на стабильном уровне для дальнейшего развития экономики страны - таковы ее
высшие и конечные цели.
В краткосрочном периоде часто возникает конфликт целей - например,
высокий уровень занятости и стабильная ставка процента могут противоречить
поддержанию стабильных цен.
Борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной монетарной
политики, направленной на повышение процентных ставок и ограничение объема
кредитных операций коммерческих банков. При спаде экономической активности,
напротив, Центральный банк должен проводить стимулирующую кредитно-денежную
политику, означающую расширение масштабов кредитования, ослабление контроля
за увеличением денежного предложения и понижение процентных ставок.
Теоретически передаточный механизм денежно-кредитной политики действует
следующим образом - при увеличении (уменьшении) денежного предложения в
условиях постоянного спроса на деньги уменьшается (увеличивается) рыночная
ставка процента. В результате возрастают (сокращаются) инвестиционные
расходы, т.е. существенный компонент совокупного спроса. В конечном итоге
изменяется уровень производства и занятости в экономике.
В реальности, однако, данный механизм не всегда работает адекватно.
Помимо необходимости сопоставления чувствительности спроса на деньги и
чувствительности инвестиционных расходов к ставке процента для оценки
эффективности денежно-кредитной политики, надо учитывать такие ограничения,
как уровень государственного долга, степень доверия экономических агентов к
банковской системе, наличие долгосрочных инвестиционных ресурсов в
экономике, возможности альтернативных инвестиций в финансовом секторе и,
наконец, кредитоспособность предприятий реального сектора.
Механизм денежно-кредитного регулирования во многом зависит от форм
организации банковской деятельности в стране и полномочий Центрального
банка. Государство может использовать как прямые (административные), так и
косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.
К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или
запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении разнообразных
параметров деятельности банков по различным направлениям. При использовании
административных методов воздействия наиболее широко используются следующие
виды ограничений: квотирование отдельных видов операций, введение лимитов
на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов,
ограничение на открытие филиалов и отделений, определение процентных
ставок, а также лицензирование отдельных направлений банковской
деятельности (например, лицензирование операций с валютой и драгоценными
металлами).
Административные методы, как правило, используются в странах с
развитой системой государственного планирования экономики. Правда, довольно
часто административное регулирование вводилось в странах с рыночной
организацией хозяйственной жизни, но лишь на период глобального кризиса.
Так, в США такие денежно-кредитные инструменты ФРС применяла в эпоху
Великой Депрессии, а также во время корейской войны. Казахстанский же
Нацбанк частенько пытается сделать упор именно на административные методы.
Видимо, сохраняется пережиток социалистической системы центрального
хозяйственного управления.
К экономическим методам регулирования совокупного денежного оборота
относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное
воздействие на решения, принимаемые хозяйствующими субъектами и не
предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяют три
основные группы экономических методов управления денежным предложением:
налоговые, нормативные и корректирующие. В основном используются лишь -
нормативные и корректирующие методы.
К нормативным методам относятся все виды отчислений и коэффициентов,
обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива. Основным
нормативным инструментом является изменение нормы обязательных резервов,
которая во многом определяет размер денежного мультипликатора.
Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных
операций Центральным банком (когда Нацбанк выступает в качестве кредитора в
последней инстанции) и операций с ценными бумагами, которые могут
проводиться по усмотрению Центрального банка в необходимых масштабах и с
нужной периодичностью, за счет чего эффект достигается более быстро. Эта
форма воздействия отличается гибкостью и оперативностью, возможностью
оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие на кредитно-
депозитную эмиссию в зависимости от ситуации.
Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного
типа с сильными традициями высококонкурентных рынков. Например, в США:
Федеральная Резервная Система, осуществляя контроль за финансовыми
посредниками, практически не использует административных методов.
В большинстве стран в целях управления и регулирования государство
ориентируется в основном на использование экономических методов, работая,
впрочем, и с административными инструментами. Согласно установкам
официальной денежно-кредитной политики разрабатываются основные мероприятия
по денежно-кредитному регулированию в каждый конкретный период,
определяются наиболее эффективные в данный момент методы управления и
инструменты воздействия на деятельность банков. В зависимости от состояния
хозяйственной конъюнктуры Центральный банк делает выбор между двумя
основными типами монетарной политики, для каждого из которых характерен
свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и
административных методов регулирования.
Рестрикционная (рестриктивная) денежно-кредитная политика (так
называемая политика "дорогих денег") направлена на ужесточение условий и
ограничение объема кредитных операций коммерческих банков и повышение
уровня процентных ставок. Ее проведение обычно также предполагает и
сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а
также другими мероприятиями, направленными на преодоление инфляции.
Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована не только
в целях борьбы с инфляцией, но и для сглаживания циклических колебаний
деловой активности.
Экспансионистская денежно-кредитная политика сопровождается
расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом
количества денег в обращении, понижением уровня процента. Иначе эту систему
методов называют еще политикой дешевых денег.
Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и
рестрикционного типа может иметь тотальный либо селективный характер. При
тотальной монетарной политике мероприятия Центрального банка
распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной - на
отдельные кредитные институты либо их группы или же на определенные виды
банковской деятельности. Селективная денежно-кредитная политика позволяет
Центральному банку оказывать выборочное воздействие в определенном
направлении. При ее проведении практикуется использование следующих
инструментов или их разнообразных сочетаний: лимитирование отдельных видов
операций банков (или их групп, например по регионам), установление размеров
вознаграждения коммерческих банков при проведении различных финансово-
кредитных операций, регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд
различным категориям заемщиков, установление кредитных потолков [1, c.315-
319].
1.2 Инструменты денежно-кредитной политики
Выбор типа проводимой монетарной политики, а соответственно и набора
инструментов регулирования деятельности коммерческих банков осуществляется
Центральным банком в каждом конкретном случае исходя из состояния
хозяйственной конъюнктуры. Разработанные на основе такого выбора основные
направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным
органом. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того
или иного мероприятия монетарного регулирования и проявлением эффекта от
его реализации.
Основными инструментами денежно-кредитной политики - средствами, при
помощи которых государство планирует достичь поставленных целей являются:
- политика открытого рынка,
- норма обязательных резервов,
- изменение учетной ставки.
Одним из самых важных средств регулирования денежного обращения
являются операции на открытом рынке, которые заключаются в продаже или
покупке Национальным банком у коммерческих банков государственных ценных
бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или
заранее объявленному курсу. В случае покупки Национальный банк переводит
соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на
их резервных счетах. При продаже центральный банк списывает суммы с этих
счетов. Таким образом, указанные операции отражаются на состоянии резервной
позиции банковской системы и используется как метод ее регулирования.
В Казахстане под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа
Национальным банком РК государственных ценных бумаг, которые обладают
высокой степенью ликвидности доходности. Коммерческие же банки являются
основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее
воздействие Нацбанка РК на их кредитные возможности.
В настоящее время в мировой экономической практике именно операции на
открытом рынке являются основным средством регулирования денежного
предложения. Это вызвано их, прежде всего, необыкновенно высокой гибкостью
данного инструмента, позволяющего влиять на денежную конъюнктуру на
краткосрочных временных отрезках, сглаживать нежелательные колебания
денежной массы.
В Казахстане рынок государственных облигаций высоко развит (правда,
скорее количественно, нежели качественно). Главная цель этого инструмента –
регулирование уровня инфляции. Казначейские обязательства, например,
являются беспрецедентным инструментом в мировой практике. На финансовом
рынке появился гибрид, обладающий одновременно свойствами векселя,
государственной ценной бумаги, налогового освобождения и средства расчета.
На первом этапе своего обращения казначейские обязательства выступают
в качестве своеобразного суррогата денег - средства обращения,
предназначенного для расшивки неплатежей. Следует отметить, что обращение
некоторых серий может быть затруднено из-за дополнительных ограничений (в
частности, осуществления расчетов только со строго определенными отраслями
народного хозяйства).
После того как бумаги получают определенное количество индоссаментов
(от одного до пяти), они могут продаваться любому юридическому лицу, то
есть поступают на открытый рынок как государственные ценные бумаги с
доходностью 40%. Однако многопрофильность краткосрочных обязательств, в
частности, возможность погашения обязательств налоговыми освобождениями,
увеличивала фискальную и преуменьшала денежно-кредитную составляющие этого
нетривиального инструмента.
Что же касается государственных краткосрочных обязательств (ГКО), то в
денежно-кредитной политике (в отличие от фискальной) они играли совсем иную
роль, нежели казначейские векселя, используемые Федеральной Резервной
Системой. Главным результатом их использования при реализации мероприятий
монетарной политики являлось регулирование курса американского доллара по
отношению к казахстанскому тенге, а отнюдь не изменение совокупных резервов
банковской системы.
Таким образом, операции, осуществляемые Национальным банком РК на
открытом рынке, довольно своеобразны. Нетривиальность инструментов
денежного рынка еще более осложняет выработку стратегий, а также реализацию
тактических мероприятий, направленных на приостановление спада
промышленного производства и сдерживание инфляции.
В 1999году Нацбанк продолжил рассматривать операции на открытом рынке
в качестве важного инструмента денежно-кредитной политики. Учитывая
накопленный опыт применения данного инструмента, предполагалось
использовать для таких операций как правительственные ценные бумаги, так и
НОТЫ Нацбанка
Полномасштабному использованию операций с ценными бумагами в 1999 году
препятствовали следующие факторы. Во-первых, была продлена до 2 квартала
1999 года процедура новации по государственным ценным бумагам, что
создавало неопределенность у участников рынка. Во-вторых, сложившейся
уровень доходности после новации не соответствовал в полной мере ожиданиям
участников рынка, в результате чего объемы операций сохранялись на
невысоком уровне. В-третьих, в связи с юридической незавершенностью
процедуры выпуска Национальным банком Казахстана собственных ценных бумаг и
их эмиссия была приостановлена до ноября 1999 года.
Все это не дало Национальному банку возможности в полной мере
реализовать имеющийся у него потенциал в области операций с ценными
бумагами на открытом рынке.
Тем не менее в 1999 году Нацбанк Казахстана продолжил работу по
развитию операций на открытом рынке, в частности по ведению междилерского
РЕПО. Целью подобных операций было предоставление участникам рынка
возможности более оперативного регулирования своей ликвидности без
использования кредитов со стороны Национального банка.
В 2008 году Национальный банк собирается направить усилия на
формирование более гибкой системы инструментов денежно-кредитной политики,
которая бы соответствовала изменениям макроэкономической среды, структуры
финансового рынка, банковской платежной и расчетной систем. А также
совместно с Правительством РК активно воздействовать на улучшение
экономических условий, в которых осуществляется денежно-кредитная политика,
а именно создание благоприятной среды для активного функционирования рынка
межбанковских кредитов, восстановления доверия к государственным ценным
бумагам со стороны казахстанских и иностранных инвесторов и укрепления на
этой основе такого важного сегмента финансового рынка, как рынок
государственных долговых обязательств.
В текущем году Национальный банк предполагает расширить спектр
применяемых на открытом рынке операций и увеличить их объем. Этому, в
частности, должно способствовать появление новых ликвидных инструментов, в
том числе ценных бумаг Нацбанка и долговых обязательств Министерства
финансов РК. Большое внимание уделяется развитию операций междилерского
РЕПО, которые рассматриваются как наиболее действенный инструмент с точки
зрения достижения оперативных целей денежно-кредитной политики.
Изменение учетной ставки
Учетная дисконтная политика является старейшим методом кредитного
регулирования: она активно применяется с середины 19 века. Возникновение
этого метода было связано с превращением центрального банка в кредитора
коммерческих банков. Последние переучитывали у него свои векселя и получали
кредиты под собственные долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам
(учетную ставку, ставку дисконта), центральный банк побуждал другие
кредитные учреждения сокращать заимствования. Это затрудняло пополнение
банковских ресурсов, вело к повышению процентных ставок и, в конечном
счете, к сокращению кредитных операций.
Наибольшей популярностью учетная политика пользовалось в конце 19в.
начале 20в. В 30-40-хгг прошлого столетия центральные банки проводили
рекомендованную Дж.М.Кейнсом политику “дешевых денег”, т.е. низких
процентных ставок и обильного кредитования. В Англии с 1932г по 1951г.
учетная ставка сохранялась на уровне 2%, В США с 1937 по 1948г-1%. Большую
роль в поддержании низких ставок сыграло стремление обеспечить
финансирование казначейства на льготных условиях в период после Второй
мировой войны. С 50-гг. во многих странах вновь активизировалось
использование учетной политики. В настоящее время за рубежом учетная ставка
колеблется в достаточно широких пределах от 2 до 15%, отражая как общие
тенденции экономического развития, так и циклические колебания конъюнктуры.
В Казахстане же учетная ставка равна 9%. Но в целом значение этого метода
регулирования по сравнению с другими существенно снизилось.
Центральные банки, как правило, проводят учетную политику посредством
установления и пересмотра официальной процентной ставки двух основных
видов: ставки редисконтирования (переучета векселей) и ставки
рефинансирования (непосредственного кредитования банковских учреждений).
Ставка рефинансирования, или уровень платы за кредитные ресурсы,
предоставляемые Центральным банком другим банкам, сейчас несколько выше,
чем ставки на рынке межбанковских кредитов (в терминологии США -
федеральных фондов).
Политику переучетных операций как метод монетарного регулирования
Национальный банк осуществляет либо путем установления ставки
редисконтирования (косвенный метод), либо при помощи изменения условий их
переучета (прямой метод) - прежде всего, посредством квотирования. Политика
рефинансирования Национальным банком коммерческих банков может включать
регулирование при помощи установления ставки по централизованным кредитам
(косвенный метод), а также прямых ограничений для отдельных банков или их
групп в отношении их величины, видов, сроков и других условий
предоставления централизованных финансовых ресурсов (прямой метод).
При проведении государственной учетной политики Центральный банк
также использует не только экономические инструменты (изменение уровня
официальных ставок), но и административные - прямой контроль над рыночными
ставками коммерческих банков, директивное распределение кредитной маржи
(разницы между средними процентными ставками по активным и пассивным
операциям), установление верхней границы процентных ставок по отдельным
видам кредитов или их фиксированного отношения к официальным ставкам. В
Казахстане административные методы используются, в крайнем случае, при
неэффективности использования инструментов денежно-кредитного
регулирования.
Дисконтный (учетный) кредит предоставляется, как правило, на срок до
трех месяцев. Максимальный срок предоставления ломбардного кредита в
большинстве случаев не превышает полугода. Обычно в качестве покрытия
такого рода займов выступают государственные ценные бумаги.
К переучету, а также в качестве залога при предоставлении ломбардного
кредита могут быть приняты лишь самые надежные ценные бумаги. Сюда входят
государственные облигации и некоторые виды обязательств клиентов по
отношению к своим банкам, список которых утверждается органами Центрального
банка.
Среди инструментов монетарного регулирования в странах с развитой
смешанной экономикой учетная ставка является вторым по значению
инструментом после операций на открытом рынке. А в некоторых странах именно
учетная политика является основной составляющей набора денежно-кредитных
методов. Важно проанализировать, как же взаимодействуют операции на
открытом рынке и учетная политика, формируя единую стратегию и тактику
монетарного регулирования.
В случае, когда Национальный банк пытается сократить денежное
предложение путем продаж государственных облигаций на открытом рынке, при
неизменной официальной процентной ставке объемы учетных операций резко
возрастут. В эти периоды учетные операции будут действовать в
противоположном направлении, нежели операции на открытом рынке, а не
усиливать последние. Механизм учета в этом случае играет роль своеобразного
предохранительного клапана. Поэтому необходимо координировать действия на
открытом рынке с учетной политикой, что сейчас и реализуется при
осуществлении монетарного регулирования.
При продаже государственных облигаций на открытом рынке в целях
уменьшения совокупной денежной массы Национальный банк устанавливает
высокую учетную ставку. При реализации экспансионистской расширительной
политики денежные власти понижают процент за учет и рефинансирование. Это
увеличивает эффективность операций на открытом рынке.
Почему же учетная политика уступает по значению операциям на открытом
рынке среди инструментов денежно-кредитного регулирования?
Во-первых, Центральный банк не в состоянии посредством изменения
учетной ставки реализовывать задачи денежно-кредитного регулирования в
полной мере. Если манипулирование совокупными резервами банковской системы
посредством операций на открытом рынке и изменения нормы обязательных
резервов осуществляется по инициативе Центрального банка, то использование
централизованных кредитов зависит от потребностей банков второго уровня и
выбора ими способа их удовлетворения. Центральный банк не может навязать
коммерческим банкам больше учета. Он может лишь поощрять коммерческие банки
к увеличению объема привлекаемых централизованных кредитов посредством
уменьшения процентных ставок рефинансирования и редисконтирования, или
ограничивать такого рода заимствования путем повышения ставок. Однако
нельзя забывать, что Центральные банки обладают все-таки одним очень
сильным средством воздействия в этой области - правом вето, отказа в
предоставлении кредита.
Норма обязательных резервов кредитного регулирования представляет
собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном банке.
Сумма хранения средств на специальных счетах устанавливается в определенном
процентном соотношении от величины депозитов банка. Центральный банк
периодически изменяет коэффициент или норму обязательных резервов в
зависимости от складывающейся ситуации и проводимой им политики.
Впервые этот метод применили в США в 1933 году. В отличие от
операций на открытом рынке и учетной политики механизм денежно-кредитного
регулирования затрагивает банковской системы и способен оказывать сильное
воздействие на финансово-экономическую систему в целом. Увеличение
резервной нормы приводит к росту необходимых резервов, которые должны
держать депозитные институты в качестве покрытия. При этом возможны два
варианта: либо банки второго уровня понизят избыточные резервы (когда
резервная норма увеличивается незначительно), либо им придется прибегать к
чрезвычайным мерам (если резервные требования увеличиваются намного). Во
втором случае банкам придется сокращать объем своих чековых депозитов и
одновременно увеличивать резервы, Для сокращения своих текущих счетов банки
примут решение приблизить сроки погашения уже выданных ссуд (если, конечно,
такая возможность предусмотрена условиями договора), а также будут
продавать ценные бумаги на открытом рынке. Покупатели используют
трансакционные депозиты, чтобы расплатиться с коммерческими банками. В
результате всех этих действий сократится денежная масса в экономике.
Очевидно, что уменьшение нормы обязательных резервов приведет к росту
способности системы коммерческих банков к кредитованию, что, в конечном
счете, приведет к увеличению денежного агрегата. Хотя изменение резервных
требований - чрезвычайно мощный инструмент воздействия на денежно-кредитную
систему, в мировой практике он применяется нечасто. Дело в том, что даже
незначительное изменение резервной нормы приводит к колоссальному изменению
объема денежной массы. Есть и еще причины. Резервы для банков представляют
собой активы, не приносящие процента. Пересмотр резервных требований
существенно влияет на рентабельность банков второго уровня, прибыльность
банковского дела. Значительное изменение обязательных для выполнения норм
может привести к серьезнейшему финансовому кризису, который, безусловно,
самым пагубным пересмотр резервных требований может просто привести к
хаосу: сокрытию банками своих сделок, резким колебаниям денежной массы, и,
как следствие, глобальному экономическому кризису. Нормативы резервных
требований устанавливаются, дифференцировано в зависимости от видов
депозитов. Помимо этого, Центральные банки могут устанавливать различные
резервные нормы в зависимости от срока деятельности банка, величины его
активов, региона, где банк осуществляет основную массу своих операций и
обладает развитой филиальной сетью. В некоторых странах для банков,
нарушающих обязательные требования, устанавливаются повышенные штрафные
резервные нормы. Резервированию подлежат различные компоненты денежной
массы, что позволяет Центральному банку не только влиять на ее объем, но и
определять ее структуру. Так в ноябре 2007г Совет директоров Национального
банка Казахстана принял решение об изменении ставки по нормам обязательных
резервов для внешних заимствований 8%, а для внутренних заимствований 6%.
Теоретически норма обязательных резервов может подняться до 40%. В
Казахстане норма обязательных резервов максимально поднималась до 30% в
марте 1994 года [2;251-260].
Рисунок 1. – Модель спроса и предложения на деньги
В краткосрочном периоде ключевую роль играет процентная ставка.
В долгосрочном периоде общий уровень цен соответствует
значению, при котором спрос на деньги равен их предложению.
Если уровень цен выше уровня равновесия, населению необходимо
большее в сравнении с выпускаемым ФРС, количество денег.
Количественная теория денег – теория, утверждающая, что
количество денег в экономике определяет уровень цен на товары, а темпы
роста денежной массы определяют темпы инфляции.
В экономике скорость обращения денег отражает быстроту, с
которой банкноты перемещаются из бумажника одного к бумажнику другого.
M*V = P*Y (1)
M – количество денег
V – скорость обращения
Y – объем ВНП
P – общий уровень цен
Суть количественной теории денег:
- скорость обращения денег сохраняет относительную стабильность во
времени
- так как скорость обращения денег стабильна изменение Центральным
Банком количества денег (М) вызывает пропорциональное изменение номинальной
стоимости произведенной продукции ( Р* У)
- объем производства товаров и услуг (У) зависит главным образом
от предложения производственных ресурсов и уровня технологий.
M*V=P*Y (2)
1) MV= PY (инфляция)
2) MV= PY (экономический рост)
Реальная ставка (r) – отражает покупательную способность дохода,
полученного в виде процента.
Номинальная ставка (i) – назначенная банками по кредитным
отношениям.
1.3 Характеристика денежно – кредитного рынка зарубежных стран
Денежно-кредитное дело представляет собой особую сферу
предпринимательской деятельности, направленной на торговлю деньгами,
выполнение на этой основе кредитных операций. Их осуществляют самые
разнообразные кредитные институты. Основными по масштабам операций и
значимости в обслуживании хозяйственного оборота являются банки.
Прежде чем рассмотреть виды кредитных учреждений, в т.ч. банковских,
нам необходимо выяснить сами понятия "банк" и "банковская деятельность". В
мировой практике чаще всего под банковской деятельностью понимают прием
депозитов и предоставление ссуды как главных профессиональных функций
банка. Именно такое понятие утверждено в законодательствах о банках в
Италии, Испании, Бельгии, Греции и других странах, А в Германии и Франции
банком или кредитным учреждением считается любое учреждение, занимающееся
оказанием таких услуг своим клиентам, как расчеты, торговля ценными
бумагами, лизинговые и другие операции. В то же время небанковским
институтам законодательно запрещено принимать депозиты, проводить расчеты,
выдавать страховые гарантии и т.п.
В Англии, Дании, Швеции и других странах более либеральный подход к
отнесению учреждений к кредитной системе. Для этого достаточно иметь
лицензию на прием депозитов, что позволяет приравнять к банкам некоторые
виды специализированных финансовых учреждений.
Изначальной функцией банков было посредничество в платежах. В
результате такого посредничества банки превращали свободный денежный
капитал в функционирующий, приносящий процент. Истоки современного
банковского дела следует искать прежде всего в деятельности средневековых
менял Италии. Понятие "банк" происходит от итальянского слова "banco"
("скамья менялы", "денежный стол"). Первый банк в современном понимании
возник в Италии в 1407 г. в Генуе. А в XII в. в Италии же появился первый
вексель. В XV в. самым известным крупным банком был банк Медичи во
Флоренции, Главная контора банка, расположенная во Флоренции, имела 16
филиалов в Европе.
В отдельных странах законодательно разграничены некоторые функции
банков. В зависимости от того, насколько строго регламентируются и
лицензируется банковская деятельность, выделяют два типа организации
кредитного дела. В результате исторически возникли сегментированные и
универсальные банковские структуры.
Сегментированная структура предполагает жесткое законодательное
разделение сфер операционной деятельности и функций отдельных видов
кредитных учреждений. Подобные структуры сложились в США, Японии, где
банковские операции по приему депозитов и выдаче краткосрочных кредитов
были законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных
бумаг компаний и некоторых других специальных видов услуг (страхование,
сделки с недвижимостью и др.).
При универсальной структуре закон не содержит ограничений относительно
отдельных видов операций и сфер финансового обслуживания. Все кредитные
учреждения могут выполнять все виды операций и услуг. Такой тип
универсальных "финансовых универмагов", супермаркетов сложился в Германии,
Франции, Швейцарии, Великобритании и др. В этих странах в большей степени
размываются границы между операциями и специализациями отдельных звеньев
кредитной системы. В нашей стране в основном коммерческие банки являются
универсальными, занимаются многими банковскими операциями.
К депозитным учреждениям относятся коммерческие банки,
взаимосберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные
союзы; к недепозитным — компании по страхованию, частные пенсионные фонды,
финансовые, инвестиционные компании, взаимные фонды денежного рынка.
В последнее время коммерческие банки все активнее осуществляют
нехарактерные для них операции, внедряясь в нетрадиционные сферы
финансового предпринимательства, постоянно расширяя круг деятельности и
повышая качество предоставляемых клиентам услуг. Это универсальные
кредитные учреждения. Но, как отмечалось выше, имеются специализированные
банки, ориентированные в основном на один-два вида услуг для большинства
своих клиентов. Другим типом специализации банков может быть обслуживание
лишь определенной категории клиентов (например, биржевые, коммунальные
банки), т.е. отраслевая специализация. Наиболее ярко выражена
функциональная специализация банков, так как она принципиальным образом
влияет на характер деятельности банка, определяет особенности формирования
активов и пассивов, специфику организации работы с клиентурой. К таким
типам относятся инвестиционные и инновационные, ипотечные, сберегательные
банки и др.
Инвестиционные и инновационные банки специализируются на аккумуляции
денежных средств на длительные сроки, в т.ч. посредством выпуска
облигационных займов, акций и других ценных бумаг, и предоставлении
долгосрочных ссуд. Инвестиционные банки скорее представляют собой
посреднические учреждения между предпринимателями, испытывающими нехватку
средств для долгосрочных вложений, и вкладчиками средств на длительный
срок. Инновационные банки тоже инвестиционные, но кредитуют только
разработку и освоение технологических нововведений.
Ипотечные банки осуществляют кредитные операции по привлечению и
размещению средств на долгосрочной основе под залог земли и недвижимого
имущества. В пассиве этих банков значительную долю составляют ипотечные
облигации, акции и другие ценные бумаги.
Степень специализации отраслевых и региональных банков, специфика
формирований их активов и пассивов зависят в значительной мере от сферы их
деятельности, а также от различий, связанных с особенностями организации
хозяйственной деятельности отраслевой клиентуры, созданными и прочими
колебаниями производственного процесса.
Специализированные кредитно-финансовые учреждения — важное звено
кредитной системы любой страны. Они функционируют в относительно узких
сферах рынка ссудного капитала, где требуются специальные знания и особые
технические приемы. Это совокупность финансовых институтов различной
специализации: ссудо-сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и
компании, пенсионные фонды, страховые фирмы и компании, кассы взаимопомощи,
ломбарды и др. Эти учреждения в начале своего развития взяли на себя
выполнение тех услуг и операций, которые не выполнялись коммерческими
банками. Однако в настоящее время в развитых странах эти институты стали
конкурировать с коммерческими банками по оказанию услуг населению, фирмам и
компаниям, т.е. стираются различия между коммерческими банками и
небанковскими учреждениями. Через расширение нетрадиционных операций
произошло проникновение последних на банковские рынки.
Широкое распространение специализированные кредитно-финансовые
учреждения получили в сферах ипотечного и потребительского, а также
сельскохозяйственного кредита. Они занимаются привлечением мелких
сбережений населения, инвестированием капитала, размещением ценных бумаг и
др.
Отдельные специальные кредитные институты существовали на территории
Казахстана до революции и в годы НЭПа и коллективизации сельского хозяйства
в виде кредитных товариществ, общества взаимного кредита, кредитных союзов
и др. Сейчас к небанковским учреждениям можно отнести кассы взаимопомощи,
ломбарды, а также финансово-расчетные центры, создаваемые в ассоциациях
крестьянских хозяйств, в крупных агропромышленных объединениях.
В отношении сберегательных касс можно говорить особо. В состав
кредитной системы бывшего СССР входили учреждения Государственных трудовых
сберегательных касс (Госсберкасс СССР). Они выполняли функции привлечения
сбережений населения во вклады, свободно обращающиеся государственные займы
и денежно-вещевые лотереи, занимались расчетно-кассовым обслуживанием
населения, бюджетных, общественных организаций, а также принимали паевые
взносы жилищно-строительных кооперативов (ЖСК). Сберегательные кассы были
массовым типом учреждений и находились почти во всех административных
районах, колхозах и совхозах. Их насчитывалось на территории Казахстана
более 4,8 тыс. После реформы в кредитной системе в 1988 г. произошла как
структурная перестройка, так и перестройка самих основ деятельности
сберегательных касс. Создан акционерно-коммерческий банк — Сбербанк. В
результате сберкассы стали банковскими учреждениями, особо не отличающимися
от других коммерческих банков,
Обострение конкуренции между банками привело к резкому сокращению роли
Сбербанка в привлечении средств населения. В начале 1993 г. на Сбербанк
приходилось менее 40% вкладов населения (раньше почти 100%) и менее 10%
общего объема вкладов. В известной степени начало разукрупнению Сбербанка
было положено потерей активов в результате распада СССР. Сокращение
масштабов деятельности банка будет продолжаться еще более быстрыми темпами
по мере усиления частных коммерческих банков и небанковских кредитных
учреждений, которые конкурируют со Сбербанком в деле привлечения сбережений
населения. В связи с этим некоторые отделения Сбербанка на местах можно
преобразовать в кредитные кооперативы.
Перевод экономики на рыночные рельсы требует развития небанковских
институтов, которые могут играть важную роль в кредитной системе.
Взаимосберегательные банки организованы по типу "взаимных"
предприятий, управляет ими попечительский совет. Они мобилизуют вклады
населения и инвестируют их в закладные под недвижимость и ценные бумаги, а
также предоставляют коммерческие и потребительские ссуды.
Ссудо-сберегательные ассоциации занимаются тоже вкладными операциями
сбережений населения и используют их для покупок недвижимости (23 актива
на покупку жилья).
Кредитные ссуды — сберегательные учреждения кооперативного типа,
организуемые профсоюзами, крупными предприятиями, церквями. Ресурсы
аккумулируются за счет продаж и долевых акций, которые могут быть в любой
момент выкуплены кооперативом. Они в основном используются для выдачи
мелких ссуд своим членам.
Страховые компании занимаются примерно теми же операциями, что и наши
страховые организации. Их пассивы состоят из страховых взносов и доходов от
активных операций, их используют кроме выплаты страховых полисов в
долгосрочные ценные бумаги на определенные сроки и как закладные под жилые
строения.
Частные и государственные пенсионные фонды, мобилизуя вклады
населения, располагают крупным капиталом и вкладывает его в покупку акций и
облигаций корпораций, выдают мелкие ссуды.
Взаимные фонды денежного рынка аккумулируют инвестиционный капитал
путем продажи паев депозитных сертификатов, казначейских векселей и
направляют его на формирование портфеля активов из краткосрочных ценных
бумаг, обращающихся на рынке. Доходы от ценных бумаг выплачиваются
акционерам.
В кредитной системе Великобритании к небанковским институтам относятся
строительные общества, учетные дома, система Национального Сбербанка,
страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные траст-фонды и
трастовые компании.
Они также занимаются приемом депозитов от населения и предоставлением
потребительского и коммерческого кредитов. Кроме того, они постоянно
расширяют круг операций по оказанию различных финансовых услуг:
посреднические операции с ценными бумагами, лизинг, факторинг и др.
В Великобритании специальные кредитно-финансовые институты, в отличие
от американских, могут привлекать депозиты и предоставлять кредиты, но, как
правило, их деятельность ограничена определенной сферой (например,
строительной, потребительского кредита). Другими словами, они имеют
отраслевую направленность, узко специализированы.
В Германии к специализированным небанковским кредитным учреждениям
относятся ипотечные учреждения, жилищные ассоциации, кредитные
товарищества, инвестиционные компании.
Многоуровневость и сложность взаимосвязей внутри данной структуры
создает возможности для ее широкого использования, позволяет своевременно
вводить в действие большой набор различных кредитно-денежных рычагов
регулирования, воздействовать на экономический механизм как на систему. Из
чего следует комплексный характер кредитной политики [4, c.281-290].
ВЫВОД:
Таким образом борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной
монетарной политики, направленной на повышение процентных ставок и
ограничение объема кредитных операций коммерческих банков. При спаде
экономической активности, на против центральный банк должна проводить
стимулирующую кредитно – денежную политику, означающую расширение
предложения и понижение процентных ставок.
Механизм денежно – кредитного регулирования во многом зависит от форм
организации банковской деятельности в стране и полномочия центрального
банка. Государство может использовать, как прямые так и косвенные методы
воздействия на деятельность банков.
2. СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНО-РЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В КАЗАХСТАНЕ
2.1 Денежно – кредитная политика в Республике Казахстан
Формирование финансовой и денежно-кредитной политики
современного государства основывается на научно-теоретической базе и
глубоком исследовании реальной экономики.
В этой связи стоит проанализировать финансовые и денежно-кредитные
отношения Казахстана в переходный к рынку период с 1986 по 1993 гг. Анализ
будет неполным, если не учитывать объективные экономические условия и
реальные перемены, которые происходили в республике в переходный к рынку
период. Чем же они характеризуются?
Первый период (1986-1989 гг.) связан с критическим анализом развития
экономики в предшествующие годы, принятием курса на ускорение
экономического развития, интенсификацию производства (1986-1987) гг. на
полный хозрасчет и самофинансирование, снятием запретов на рост заработной
платы, переходом на договорные цены по широкому кругу продукции
производственно-технического назначения и потребительских товаров.
Второй период (1990-1991 гг.) характеризуется принятием программы
чрезвычайных мер по финансовой стабилизации экономики и курса на внедрение
рыночных отношений в республике. Были приняты решения по сдерживанию
бесконтрольного роста выплат населению денежных средств, связыванию
наличных денег, сокращению ассигнований средств государственного бюджета на
производственное строительство, по конверсии оборонных отраслей
промышленности.
Начиная с 1990 г. в республике произведенный национальный доход
впервые за годы двенадцатой пятилетки сократился по сравнению с 1989 г. на
4,4 процента. Спад производства охватил все сферы экономики, что вызвало
тотальный дефицит не только товаров народного потребления, но и средств
производства.
Третий период (1992 г. и последующие годы). 2 января 1992г. в
Республике Казахстан был сделан первый шаг по реальному переходу к рыночной
экономике: на большинство товаров народного потребления и средств
производства цены были отпущены, ибо держать их дальше было просто
невозможно, поскольку ситуация конца 1991 г., особенно в крупных
промышленных центрах и городах настолько обострилась, что в печати стали
появляться даже статьи об угрозе голода практически во всех странах СНГ, в
том числе и в Казахстане.
Сокращение размеров ссудной задолженности было вызвано тем, что за
счет повышения цен произошло некоторое улучшение финансового состояния
предприятий (также в связи с переходом на хозрасчет и самофинансирование),
прекращением выдачи кредитов подрядным организациям под затраты
незавершенного производства СМР, изменением методов кредитования,
погашением предоставленных ранее ссуд на временное восполнение недостатка
собственных оборотных средств и прирост норматива, а также частично
просроченных кредитов в промышленности и в сельском хозяйстве. В торговле
сокращение кредитов произошло в результате снижения остатков товарных
запасов при одновременном увеличении розничного товарооборота.
Вместе с тем, следует отметить, что в целом по республике сокращение
задолженности по краткосрочным ссудам произошло не за счет улучшения работы
народного хозяйства и укрепления его финансового состояния, а в результате
трансформирования ее в неплатежи поставщикам, сумма которых возросла против
1985г. более чем в 3,7 раза и составила на начало 1991 г., по данным
Национального банка республики, 2,5 млрд.руб.
Значительная часть кредитных ресурсов отвлечена в просроченную
задолженность по ссудам ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
