Анализ финансового положения компании с использованием финансовых коэффициентов на примере АО Казахтелеком

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 26 страниц
В избранное:

Содержание
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3
1. Содержание и методы анализа финансового положения
компании ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..5
1.1. Сущность финансового положения и задачи ее анализа...5
1.2. Методы анализа финансового положения ... ... ... ... 7
2. . Анализ финансового положения компании с использованием финансовых
коэффициентов на примере АО
Казахтелеком ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... ... ... ... .10
1. Консолидированная финансовая отчетность
АО Казахтелеком ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .10
2. Расчет финансовых коэффициентов ... ... ... ... ... .12
3. Связь коэффициентов: методика DU PONT ... ... ...20
3. Выводы и рекомендации на основе финансового анализа с помощью
финансовых коэффициентов ... ... ..22
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .27
Список использованной литературы ... ... ... ... ... ... ..29

Введение

В настоящее время велика роль анализа финансового положения компании.
Это связанно с тем, что компания несет полную ответственность за результаты
своей производственно – предпринимательской деятельности пред
собственниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.
В наше время экономическая самостоятельность предприятий и изменение их
взаимоотношений с собственниками, государством и контрагентами по сделкам
повлекли за собой расширение круга лиц, заинтересованных в проведении
финансового анализа и оценки финансового состояния самих этих предприятий.
Изменение ситуации должно вывести финансовый анализ на новую качественную
ступень развития, что может быть достигнуто за счёт совершенствования
содержания, методологии и методики оценки финансового состояния компании с
учётом новых требований и использованием зарубежного опыта. Анализ
финансового положения предприятия в современных условиях должен
основываться на системе показателей, обеспечивающей реальную оценку
деятельности предприятия. Необходимо отметить, что аналитическое
обоснование принимаемых решений во многом зависит от качества финансового
анализа, поэтому его грамотное проведение в условиях проводимых
экономических реформ становится всё более актуальным.
Успешное внедрение бизнеса и перспективы его развития во многом
определяются эффективностью принимаемых менеджером решений. Результаты этих
решений оказывают непосредственное влияние на общее состояние и стоимость
фирмы. В агрегированной форме они периодически отражаются посредством
показателей финансовой отчетности и оцениваются с помощью специальных
методов ее анализа.
Полученная в процессе проведения финансового анализа информация
позволяет определить текущее положение и результаты деятельности фирмы за
прошедший период, выявить скрытые резервы и проблемные области, а также
представляет собой основу для планирования и разработки будущих
управленческих решений.

Главная цель финансовых менеджеров – максимально увеличить цену акции,
а не бухгалтерские показатели эффективности типа чистой прибыли или прибыли
на одну акцию. Однако бухгалтерские данные действительно влияют на цены
акций, и чтобы понимать, почему компания действует именно так, как она
действует, и видит ее сильные слабые стороны, необходимо оценивать
бухгалтерские отчеты. В данной курсовой работе хочу показать, как
финансовая отчетность используется финансовыми менеджерами для повышения
эффективности, кредиторами – для оценки вероятности возврата задолженности,
а акционерами – для прогнозирования прибыли, дивидендов, свободного
денежного потока и цен на акции.

Если менеджеры собираются максимально увеличить стоимость компании, они
должны использовать ее сильные стороны и исправлять слабые. Анализ
финансовой отчетности включает:
1. сравнение эффективности деятельности компании с эффективностью
других компаний, работающих в той же отрасли;
2. оценку тенденций финансового положения компании во времени.

Эти исследования помогают менеджерам определить недостатки, а затем
предпринимать действия, повышающие эффективность работы копании. В данной
работе покажу, как финансовые менеджеры (инвесторы) оценивают текущее
финансовое положение компании.

1. Содержание и методы анализа финансового положения компании
1.1. Сущность финансового положения и задачи ее анализа

В настоящее время велика роль анализа финансового положения компании.
Это связанно с тем, что компания несет полную ответственность за результаты
своей производственно – предпринимательской деятельности пред
собственниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.
Прежде чем рассмотреть вопросы анализа финансового положения компании,
следует вообще определить, что такое финансовое положение или как его еще
называют финансовое состояние.
Финансовое положение – представляет собой отражение финансовой
устойчивости компании на определенный момент и обеспеченности его
финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления своей деятельности и
своевременного погашения своих долговых обязательств.
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает
развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня
риска. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие
факторов, классифицирующих следующим образом:
• По месту возникновения – внешние и внутренние;
• По важности результата – основные и второстепенные;
• По структуре – простые и сложные;
• По времени действия – постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самой компании, а
внешние не подвластны воле компании.
Внутренние факторы влияющие, влияющие на финансовую устойчивость
компании:
• Отраслевая принадлежность компании;
• Структура выпускаемой продукции (работ, услуг), ее доля в общем
платежном спросе;
• Размер уплаченного уставного каптала;
• Величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• Состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и
резервы, их состав и структуру;
• Эффективность управления компанией.

К внешним факторам относят влияние экономических условий
хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию,
платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и
кредитную политику Правительства РК, законодательные акты по контролю за
деятельностью компании, внешнеэкономические связи и др.
На формирование устойчивого финансового положения компании больше
влияния оказывают его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами,
банками, поставщиками, покупателями, акционерами и т.д.). поэтому условием
хорошего финансового положения компании является налаженные деловые
отношения с партнерами. Естественно, акционеры будут вкладывать свои
сбережения в приобретение акций именно финансово устойчивых компаний,
обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды.
Чтобы иметь инвестиционную привлекательность, финансовое положение компании
должно быть лучше, чем у соседа, и не только сегодня, но и в обозримом
будущем.
То же относится и к держателям облигаций, которые желают ежегодно
получать по своим облигациям вполне определенный процент, а по истечении
срока займа – полное погашение стоимости облигаций.
Банки, как и любое коммерческое предприятие, рискуя своими займами,
также заинтересованы в том, чтобы получатель кредитов в срок и полностью
рассчитался за них, поэтому, принимая решения о предоставлении ссуды, любой
банк проверяет финансовое положение клиента и обеспеченность этой ссуды.
Иными словами, финансовое положение компании является главным критерием для
банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи
ему кредита, а при положительном решении этого вопроса – под какие проценты
и на какой срок. Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные
отношения с платежеспособными компаниями, обладающими многолетней высокой
репутацией надежных партнеров. Даже финансовые органы, особенно налоговые
инспекция, любят, если так можно сказать, компании с устойчивым положением,
так как только такая компания способна полностью уплачивать налоги и другие
обязательные платежи.
Таким образом, финансовое положение определяет конкурентоспособность
компании, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой
степени гарантированны экономические интересы самой компании и его
партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения
объективной достоверной оценки финансового положения компании является ее
анализ, который позволяет отследить тенденцию развития компании, дать
комплексную оценку хозяйственной деятельности служит таким способом
перекладным мостом между выработкой управленческих решений и собственно
производственно – предпринимательской деятельности компании.
Анализ устойчивости финансового положения на ту или иную дату позволяет
ответить на вопрос: на сколько правильно кампания управляла финансовыми
ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы
состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало
потребностям развития компании, поскольку не достаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатежеспособности компании и отсутствие у
него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать
развитию, отягощать затраты компании излишни записями и резервами.
Основными задачами анализа финансового положения компании, являются:
• Общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный
период;
• Изучение соответствия между активами и источниками их
формирования, рациональности их размещения и эффективности их
использования;
• Определение величины оборотного капитала, ее прироста
(уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами;
• Соблюдение финансово – отчетной кредитной дисциплины;
• Изучение структуры активов компании и его обязательств;
• Расчет оборачиваемости текущих активов, в том числе
дебиторской задолженности и запасов;
• Определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости платежеспособности
компании;
• Оценка доходности кампании;
• Исчисление относительных показателей доходности компании и
факторов, воздействующих на изменение их уровня;
• Определение долевой активности компании;
• Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости
финансового положения компании, т. е. разработка ее финансовой
стратегии.

1.2. Методы анализа финансового положения
Успешный бизнес, аналогично здоровому организму человека, способен
долго и эффективно функционировать, создавая ценности для своих владельцев.
Однако в целях обеспечения бесперебойной работы в течении длительного
периода времени его нужно держать под пристальным наблюдением, постоянно
диагностировать, поддерживать в хорошем состоянии.
Подобно врачу в жизни человека, финансовый менеджер должен следить за
экономическим здоровьем компании, своевременно выявлять различные
тенденции в его состоянии, принимать решения о том, как улучшить и повысить
его работоспособность. Реализация этой важнейшей функции управления в
компании осуществляется посредством систематического анализа его
финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности.
В процессе проведения финансового анализа используются самые различные
источники информации, генерируемые как внутри компании, так и за ее
пределами. При этом важнейшим источником информации, характеризующим
текущее положение и результаты деятельности компании, является ее
финансовая отчетность. В реальной практике она часто представляет собой
единственный источник данных, доступный пользователю на момент принятия
решений. Анализ отчетности дает возможность оценить:
• Имущественное и финансовое состояние компании;
• Ее способность выполнять обязательства пред контрагентами;
• Достаточность капитала для ведения всех видов хозяйственной
деятельности;
• Потребность в дополнительных источниках финансирования;
• Эффективность деятельности компании в целом и ее способность
создавать стоимость для владельцев, а также для других
заинтересованных сторон.
Наиболее широко применение получили следующие методы анализа финансовой
отчетности:
• Горизонтальный анализ;
• Вертикальный анализ;
• Сравнительный анализ;
• Анализ финансовых коэффициентов;
• Факторный анализ и др.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении показателей
соответствующих статей отчетности за различные периоды времени. Цель такого
анализа – выявить основные тенденции в развитии фирмы, а также изменения,
произошедшие в ее финансовом состоянии. Для удобства его поведения
показатели каждой статьи отчетности выражаются как процентное изменение
относительно либо некоторого базиса, либо значения предыдущего периода.
Подобное представление отчетности также позволяет сравнить ее показатели с
данными конкурентов или других рассматриваемых компаний.

Вертикальный анализ позволяет определить изменения, произошедшие в
активах, источниках финансирования, доходах, затратах и денежных потоках
фирмы. При этом каждая статья баланса выражается как процент или доля от
итога соответствующего периода, а отчета о прибылях и убытках – как процент
или доля от выручки.

Факторный анализ предполагает выявление влияние отдельных или группы
факторов, заданных соответствующими переменными внутренней и внешней среды,
на ключевые показатели и результаты хозяйственной деятельности. Описание их
причинно – следственных взаимосвязей с помощью математических моделей
позволяет аналитику не только получить количественную оценку влияния того
или иного фактора, но и прогнозировать будущие изменение результирующих
показателей, задавая диапазоны его предполагаемых или вероятных значений.
Анализ финансовых коэффициентов представляет собой расчет и информацию
различных относительных показателей, определяющих соотношение между теми
или иными статьями отчетности, и выявление существующих между ними
взаимосвязей. Финансовая практика выработала определенную систему таких
показателей, позволяющих дать количественную и качественную оценку как
отдельных характеристик компании, так и ее состояние в целом. Ввиду собой
роли этого метода в управлении бизнесом его изучению будет посвящена моя
курсовая работа.
Сравнительный анализ – это сопоставление финансовых показателей
компании с аналогичными показателями за прошедшие периоды, с
соответствующими данными конкурентов, со среднеотраслевыми данными,
эталонными величинами и т.п. сравнение текущих с их прошлыми или плановыми
значениями позволяет оценить их динамику и направление изменений,
определить, улучшается или ухудшается финансовое состояние и управление
компанией за весь рассматриваемый период. Внешнее сравнение дает
возможность выявить значимые отклонения от сопоставимых среднеотраслевых
значений либо показателей конкурентов. Для обеспечения сопоставимости
данных в последнем случае необходимо выбирать компании с примерно
одинаковыми или достаточно близкими условиями и характером деятельности.
Только такие сопоставления позволяют делать обоснованные выводы.
Несмотря на широкое использование всех перечисленных методов,
наибольшее распространение на практике получил метод финансовых
коэффициентов, позволяющий быстро и эффективно определить такие важнейшие
характеристики компании, как ликвидность, платежеспособность,
рентабельность, деловая активность и т.д.
Отмечаются следующие преимущества этого метода:
• Простота и оперативность;
• Обеспечение получения информации, предоставляющий интерес
для всех категорий внутренних и внешних пользователей;
• Возможность выявить тенденции в изменении финансового
положения компании;
• Возможность оценить финансовое положение исследуемой
компании относительно конкурентов, других аналогичных
компаний;
• Устранение искажающего влиянии инфляции и др.
Рассмотрим более подробное сущность данного метода и наиболее широко
используемые коэффициенты.

2. Анализ финансового положения компании с использованием финансовых
коэффициентов на примере АО Казахтелеком

1. Консолидированный финансовая отчетность
АО Казахтелеком
Для расчета финансовых коэффициентов необходимы данные
консолидированного финансового отчета компании. Мой анализ финансовых
коэффициентов построен на примере консолидированного финансового отчета АО
Казахтелеком.
Немного о выбранной компании
АО Казахтелеком - ведущий телекоммуникационный оператор Казахстана
АО Казахтелеком, национальный оператор связи Казахстана и одна из
самых динамично развивающихся телекоммуникационных компаний на
постсоветском пространстве, предоставляет широкий спектр
инфокоммуникационных услуг.
АО Казахтелеком занимается реализацией ряда крупных инфраструктурных
проектов, модернизацией и цифровизацией сетей телекоммуникаций, внедрением
новых технологий и телефонизацией сел, а также развитием широкополосного
доступа в Интернет.
АО Казахтелеком имеет региональные подразделения в каждой области
страны и обеспечивает предоставление услуг связи по всей территории страны.
АО Казахтелеком тесно сотрудничает и взаимодействует с более чем 40
операторами дальнего и ближнего зарубежья.

Консолидированный баланс
АКТИВЫ 2004 2005 2006
ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ:
Денежные средства и их эквиваленты 2545737 2861710 4405289
Краткосрочная дебиторская задолженность, 9772500 11242630 14005730
нетто
Товарно-материальные запасы, нетто 4699006 5605805 6321645
Краткосрочные финансовые инвестиции 200000 756967
Прочная дебиторская задолженность, нетто 6405035 6245407 4160914
Всего текущие активы 23622278 26712519 28893578
ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Инвестиции, нетто 17826182 29227478 34837680
Финансовые инвестиции 438697 661427 509384
Долгосрочная дебиторская задолженность 217276 2734076 4701001
Долгосрочные расходы будущих периодов 136103 87756 3048
Основные средства, нетто 82380271 100111362130089707
Нематериальные активы, нетто 1438419 2159519 33058253
Гудвилл , нетто 2557 6958087
Всего долгосрочные активы 102436948134984175210157160
ВСЕГО АКТИВЫ 126059226161696694239050738
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:
Краткосрочная кредиторская задолженность 4406037 6067669 7336750
Авансы полученные 941434 833930 1170960
Прочая краткосрочная кредиторская 1271589 1387766 11103792
задолженность и начисленные обязательства
Краткосрочные обязательства по финансовой 1926678 1128694
аренде
Краткосрочные займы 7148754 9035001 34001365
Задолженность по налогам и внебюджетным 592791 968391 950982
платежам
Дивиденды к оплате 199546 215983
Всего текущие обязательства 14560151 20435418 55692543
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:
Долгосрочные займы 19787507 18328315 23463718
Долгосрочные обязательства по финансовой 825922 2403610
аренде
Долгосрочные социальные обязательства 481340 595579
Отсроченный корпоративный подоходный налог,6678731 8669183 19436341
нетто
Всего долгосрочные обязательства 26947578 28418999 48159794
Всего обязательства 41507729 48854417 103852337
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
Уставные капитал 33090118 33090118 32283581
Резервный капитал 1820479 1820479 1820479
Нераспределенная прибыль 49640900 77931680 100890036
Всего акционерный капитал 84551497 112842277135198401
ВСЕГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ 126059226161696694239050738

Консолидированный отчет о прибылях и убытках
2004 2005 2006
ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ УСЛУГ 8009639799558265113912567
СЕБЕСТОИМОСТЬ ПРЕДОСТАВЛЕННЫХ УСЛУГ 462332765784147965145985
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ 338631214171678648766582
ОБЩИЕ АДМИНИСТРАТИВНЫЕ РАСХОДЫ 111047481254398417486238
РАСХОДЫ ПО РЕАЛИЗАЦИИ 994226 1394984 2267057
ПРИБЛЬ ОТ ОСНОВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 217641472777781829013287
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ(РАСХОДЫ)
Затраты по займам 1123020 1782550 3673231
Чистый доход по курсовой разнице 1761079 224330 145716
Доход от инвестиций по долевому участию, 8290154 1382747913921472
нетто
Прочие доходы 1564333 1917673 1662714
Прочие расходы 368615 409395 645745
Всего прочие доходы 101239311377753711119494
ПРИБЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ 318880784155535540132781
РАСХОДЫ ПО ПОДОХОДНОМУ НАЛОГУ 7246008 8709141 4871662
ЧИСТАЯ ПРИБЛЬ 246420703284621435261119
ПРИБЛЬ НА АКЦИЮ в расчете на базовой и 2244 2992 3220
производной прибыли на простую акцию, в
тенге

Консолидированный отчет о движении денежных средств
ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ 2004 2005 2006
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Прибыль до налогообложения 318880784155535540132781
Поправки на :
Износ основных средств и амортизацию 9797614 1133996815937466
нематериальных активов
Резерва по сомнительной задолженности и 242689 12862 1584021
прочие резервы
Чистый доход по курсовой разнице 1761079 224330 409898
Доход от инвестиций по долевому участию, 8290154 1382747913921472
нетто
Затраты по займам 1123020 1782550 3673231
Расходы по социальным обязательствам 264397 114239 38731
Убыток от реализации основных средств и 71187 98913 276446
нематериальных активов
Прочие не денежные операции 93336 575494 153179
Операционная прибыль до изменений в активах332424164027658447464485
и обязательствах
Увеличениеуменьшение денежных средств от
изменений в:
Торговой дебиторской и прочей дебиторской 2044529 2131608 1046049
задолженности
Товарно-материальных запасов 621597 1029544 241021
Кредиторской задолженности и авансов 904729 1661024 3234670
полученных
Прочей кредиторской задолженности и 60489 1010768 437479
начисленных обязательствах
Денежные средства, полученные от 297320503978722442987308
операционной деятельности
Проценты уплаченные 1295794 1754911 3008643
Дивиденды уплаченные, за вычетом налогов 3309456 4226253 4941242
Подоходный налог уплаченный 6639307 6690057 5673515
Чистые денежные средства, поступившие от 184874932711600329363908
операционной деятельности

ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬН6ОСТИ:
Приобретение инвестиций 5050 478687
Приобретение основных средств и 174074762341512430614579
нематериальных активов
Приобретение дочернего предприятия 2562 19532469
Прочие выплаты 752346 844292
Поступления от реализации основных средств 14815 96578 418490
и нематериальных активов

Дивиденды полученные, за вычетом налогов 1330049 2082500 6074389
Чистые денежные средства, использованные в 168200082256158742958470
инвестиционной деятельности

2.2. Анализ финансовых коэффициентов

Финансовая отчетность предоставляет данные как о положении фирмы на
определенный момент времени, так и о ее операциях в течении некоторого
прошедшего периода времени. Однако действительная ценность финансовых
отчетов заключается в том, что они могут быть использованы для предсказания
будущих доходов, дивидендов и свободного денежного потока. С точки зрения
инвестора, прогнозирования будущего – это значение финансовых отчетов, а с
точки зрения менеджера, анализ финансовых отчетов полезен для того, чтобы
предвидеть будущее условие, так и , что еще важнее, - для планирования
действий которые позволят фирме ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.