Современное состояние казахстанского развития ценных бумаг и перспективы его развития

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 24 страниц
В избранное:

Содержание

Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... .3
Глава 1. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового
рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..5
1.1. История возникновения фондового рынка ... ... ... ... ... ... ... ... ..5
1.2. Сущность рынка ценных бумаг и его структура ... ... ... ... ... ... .8
1.3. Основные виды рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ... ... ... .11
Глава 2. Современное состояние казахстанского развития ценных бумаг и
перспективы его развития .15
2.1. Становление и развитие рынка ценных бумаг в Республике
Казахстан
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..
... ... ... ... ... ... ... ... ... 15
2.2. Причины ограниченности рынка ценных бумаг ... ... ... ... ... ... .17
2.3. Факторы активации рынка ценных бумаг в Республике
Казахстан ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .20
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..23
Список литературы ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..2 5

Введение

Ценные бумаги, появившиеся на заре капитализма продолжали жить и
развиваться в условиях монополистического и государственно-
монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные
изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его
функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными
бумагами. Развитие рынка ценных бумаг характеризуется положительными
тенденциями и происходит на фоне сохраняющегося равновесного состояния
системы долгосрочных базовых факторов, в числе которых устойчивая динамика
обменного курса и относительно низкий уровень инфляции. Одну из главных
ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики. Эти новые
тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные
казахстанские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при
формировании акционерных обществ, организации и развития фондовых бирж,
фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения
в экономику.
Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его
роли в экономике, систематизирование основных знаний о понятиях, механизме
функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг. Это является
довольно актуальной проблемой на сегодняшний день, потому что в развитой
рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в
мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.
В Казахстане, как и в других странах с переходной экономикой, рынок ценных
бумаг появился как логический элемент осуществления процессов
разгосударствления и приватизации, где государственное регулирование играет
особую роль. Пенсионная реформа, массовая приватизация, программа "Голубые
фишки" - все эти мероприятия оказывают прямое воздействие на рынок ценных
бумаг, и такая тесная взаимоувязка делает невозможным успешную реализацию
одного без тщательной разработки другого элемента.
Но переходный период экономики требует не просто развития рынка
ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую
ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Многие
десятилетия в Казахстане, по существу, не было ни финансового рынка, ни
его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж,
страховых обществ и т.п. В стране не существовало конкуренции между
производителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которые
являются двигателем общественного прогресса. Рыночная экономика
требует использования потенциальных возможностей финансового
рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. По
структуре финансовый рынок страны состоит из трех взаимосвязанных и
дополняющих друг друга рынков: денежный, кредитный и рынок ценных бумаг.
Без развития рынка ценных бумаг финансовое обеспечение рыночной
экономики Республики Казахстан не возможно.
В экономически развитых странах мира почти 50% финансовых
ресурсов составляют акции и облигации. Необходимость развития рынка ценных
бумаг на данном этапе объясняется в основном тремя причинами:
1. оно непосредственно связано с непременной необходимостью изыскания
дополнительных финансовых ресурсов для финансирования экономики и
социальной сферы, покрытия дефицита государственного бюджета;
2. оно – часть денежно-кредитной политики государства, необходимая для
регулирования денежного обращения в стране;
3. оно позволяет государству проводить политику разгосударствления и
приватизации государственной собственности

Сегодня всем ясно: без подъема реального сектора экономики
Казахстана нет будущего. Подъем экономики невозможен без инвестиций.
Активизация инвестиционного спроса, структурная перестройка экономики, ее
радикальное технологическое обновление, создание эффективных
технологических институтов, защита внутреннего рынка, поддержка экспорта -
все это должно служить основой для проводимых реформ.
Основная цель развития рынка ценных бумаг – содействовать
эффективному развитию экономики Республики Казахстан, ускорению финансовой
стабилизации и экономическому росту на основе активизации работы всех
субъектов рыночной экономики, в первую очередь, населения.

Глава 1. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка.

1. История возникновения фондового рынка.
Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами,
представляет собой рынок ценных бумаг. Появление ценных: бумаг и совершение
с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю.
Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые вексельные
ярмарки и постоянные вексельные рынки, время от времени возникавшие и
исчезавшие в XIII—XIV вв. С торговлей векселями связано появление первых
профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых
совершались сделки и с товарами, и с векселями. В разных городах мира купцы
со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в
соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы,
владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее
комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа
заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали
долговые расписки-векселя. Изначально сделки с ценными бумагами совершались
на товарных биржах и других оптовых рынках.
Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для
формирования организованной торговли ценными бумагами и появление их новых
классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых
караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений.
Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров
промышленников в своего рода товарищества с целью создания общего капитала.
Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право
собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части
прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил
название "акция", а товарищество стало именоваться акционерным обществом
или компанией. Известны первые в мире акционерные общества - это
Голландская и Английская Ост-Индийские компании. С 1600 по 1657 г.
английская Ост-Индская компания действовала на основе системы постоянно
возобновляемого капитала. Паи участников возвращались им после каждого
плавания. Лишь в 1657 г. устав компании был изменен таким образом, что она
превратилась в акционерное общество в современном понимании. Компания
приступила к выплате дивидендов, а не к разделу валовой прибыли.
Существенно упростился и выход из компании.
Активизация рынка фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли
приходится на первую треть 18 века и последующие годы. Именно тогда
образовались биржи во Франции, Великобритании, Германии и США. Число
фондовых: бирж быстро увеличивалось, и между ними формировались тесные
взаимосвязи. Старейшей фондовой биржей из сохранившихся до настоящего
времени считается Амстердамская биржа, которая была организована в 1611 г.
Амстердамская биржа вплоть до 1913 г. была биржей универсальной,
осуществлявшей торговлю, как различными товарами, так и ценными бумагами.
Именно здесь прошли "обкатку" все методы торговли ценными бумагами,
существующие и поныне, — срочные сделки, в том числе сделки с премией
(опционы), репортные и депортные операции, маржевые сделки и др. Техника
торговли ценными бумагами поначалу была аналогичной технике биржевой
торговли товарами, но постепенно выработались специфические нормы
поведения. Фондовая биржа не сразу, а поэтапно входила в единую систему
финансово-экономических отношений, становилось важным элементом всего
хозяйственного механизма государства. Это происходило по мере роста
промышленного производства, развития торговли, кредитных отношений,
строительства железных дорог и т.д.
Вторым по времени возникновения фондовым рынком мира является рынок
Великобритании. Именно на территории Англии появилась первая
специализированная фондовая биржа, когда в 1773 г. лондонские брокеры,
осуществлявшие операции с различными финансовыми инструментами в кофейне
Джонатана в Сити, в районе Королевской биржи и улицы Треднидл, арендовали
для своих встреч специальное помещение, впервые названное фондовой биржей —
Stock Exchange. Фондовые биржи возникли также в Ливерпуле, Манчестере,
Глазго, Кардифе, однако центральное место на фондовом рынке занимал
Лондон, и в начале XIX в. мировым финансовым центром считался уже не
Амстердам, а Лондон. Вплоть до середины позапрошлого века основными видами
ценных бумаг на Лондонской фондовой бирже являлись государственные
облигации, поскольку в Англии в течение длительного времени (с 1720 г. до
середины XIX в.) существовало законодательное ограничение на создание
акционерных обществ. С 1708 до 1826 г. только Банк Англии имел привилегию
быть акционерным обществом, все остальные банки могли действовать как
индивидуальные предприятия или товарищества. Эти запреты, естественно,
препятствовавшие появлению акций на рынке ценных бумаг, окончательно были
отменены лишь в начале второй половины XIX в., после чего акционерная
компания стала преобладающей формой организации крупного бизнеса и
одновременно неизмеримо возросла роль фондовой биржи как
специализированного рынка акций.
Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. Вначале
основными объектами торговли на Нью-йоркской фондовой бирже были долговые
обязательства государства, и лишь после окончания гражданской войны Севера
и Юга акции заняли главенствующее место. Первая фондовая биржа в США
возникла в 1791 г. в Филадельфии. В Нью-Йорке в 70-е годы XVIII в. купить
либо продать ценные бумаги можно было на Wall Street, 68, под деревом.
Первоначально основными объектами операций на Нью-Йоркской фондовой бирже
были государственные долговые обязательства, и только после окончания
гражданской войны акции заняли главенствующее место. Если в континентальной
Европе бизнесмены в основном предпочитали хранить свободно-денежные
средства на счетах в банках, приобретать страховку или недвижимость, то в
Америке большинство предпринимателей инвестировало капитал в финансовые
активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал в
своем развитии европейский, на нем сложился более совершенный механизм
осуществления финансовых операций и в настоящее время он по праву считается
наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг. Однако,
фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахована от спадов,
кризисов и других потрясений, иногда вызывающих, паралич все экономической
деятельности. Более того, именно крах на фондовой бирже служит грозным
предзнаменованием общей финансовой катастрофой в государстве. Особенно
страшным и грандиозным по своим последствиям был биржевой кризис 1929 года,
когда падение курсов на Нью-йоркской фондовой бирже привело к мировому
экономическому кризису. Глубину кризиса можно видеть на примере падения
курсов акций ведущих компаний за период с 1929 по 1932 год: "Дженерал
Моторс"- почти в 80 раз, Радио-Корпорейшн - в 33 раза, "Нью-Йорк Сентрал
- в 51 раз. В период краха 123884 биржевых спекулянтов, прибывавших на
заседании в "Кадиллаках " возвращаться были вынуждены пешком. Вчерашние
миллионеры продавали на улицах спички. После мирового кризиса 1929-1933
годов правительства большинства стран, переживших кризис, взяли курс на
проведение экономических реформ. В связи с этим резко возросла роль
государства в экономике. Реформа биржевой деятельности была направлена на
максимальную защиту всех участников фондовых операций от банкротства, на
цивилизованную торговлю финансовыми активами, а это требовало жестокого
регулирования и контроля со стороны государства. Были предусмотрены
хозяйственное право и финансовое законодательство. В США был принят Закон о
ценных бумагах (1933) и постепенно фондовый рынок приобрел свой современный
вид.
В 60-е годы на рынке фондовых ценностей намечается новый всплеск
биржевой активности. Европа оправилась от последствий 2-ой Мировой войны,
стабилизировалась промышленность, появились новые наукоемкие и
капиталоемкие производства. Механизм фондовой биржи способствовал
перераспределению денежных средств в пользу отраслей, обеспечивающих
наибольшую норму прибыли. С помощью фондовой биржи огромные средства,
собранные банками и другими расчетно-кредитными учреждениями, направлялись
на финансирование наиболее эффективных экономических программ, изобретений
и внедрений новых технологий. В тот период происходит также бурный рост
международных операций с ценными бумагами. С середины 70-х годов фондовый
рынок капиталистических стран с развитой экономикой уже представлял собой
сложное образование с отработанным и отлаженным механизмом, с разветвленной
сетью вспомогательных структур, а также о тесными международными связями.
1.2. Сущность рынка ценных бумаг и его структура.
Понятие рынка ценных бумаг многогранно, поскольку сами
экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, что находит
свое выражение во всех новых формах существования рынка ценных бумаг.
Прежде чем понять значение рынка ценных бумаг нужно разобрать понятие
ценные бумаги. Существует несколько понятий для определения ценных бумаг.
Ценная бумага – это существования капитала, отличенная от его товарной,
производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него
самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан ценной бумагой
является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий
имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при
его предъявлении. Данное определение является юридическим.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Итак, ценные бумаги – это большое разнообразие документов для
использования в хозяйственной деятельности, также они объединяются одним
общим признаком – необходимостью их предъявления для реализации выраженного
в них имущественного права.
Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с
деньгами, ее главное свойство – это возможность обмена на деньги в
различных формах. Она может использоваться в расчетах, быть предметом
залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по
наследству, служить подарком и т. д. Таким образом, ценные бумаги
выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует
последующее распределение материальных ценностей.
Определив понятие ценных бумаг, перейдем к понятию рынок ценных
бумаг. Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, обеспечивающая
возможность быстрого оперативного перелива финансовых средств в различные
секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.
Рынок ценных бумаг является сегментом, как денежного рынка, так и
рынка капиталов, которые кроме накоплений в форме ценных бумаг включают
движение банковских кредитов. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные
отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск
специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость
и могут продаваться, покупаться и погашаться.
По структуре выделяют в основном два вида рынка ценных бумаг. Это
первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
Особенностью первичного рынка является то, что законодательно
первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при
эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-
правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным
ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка
ценных бумаг, а также их представителями. Первичный рынок - это рынок
первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их
начальное размещение среди инвесторов. Основными его участниками являются
эмитенты ценных бумаг (корпорации, федеральное правительство,
муниципалитеты) и инвесторы (индивидуальные и институциональные). Именно на
первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных
средств и инвестирование их в экономику, происходит распределение свободных
денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием
этого размещения служит доход, приносимый ценными бумагами. Таким образом,
первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной
экономики. Хотя основой рынка ценных бумаг служит первичный рынок, его
объем в развитых капиталистических странах в настоящее время относительно
невелик.
Существуют 2 формы первичного рынка ценных бумаг:
1. Частное размещение – размещение ценных бумаг ограниченных количеству
заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.
2. Публичное предложение – распределение ценных бумаг предприятия между
инвесторами не больше.
Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие
информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной
бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке
служит для раскрытия информации:
- подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными
органами с позиций полноты представленных данных;
- публикация проспекта и итогов подписки и т.д.
Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок
ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами
как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования
государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через
фондовый рынок валютного долга государства и т.п.
Относительно небольшая доля ценных бумаг после первичного
распределения остается в портфелях держателей до истечения срока облигаций
или в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об
акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения
дохода не столько из процентных выплат, сколько от перепродажи.

Рынок, где ценные бумаги многократно перепродаются, то есть
обращаются, называют вторичным. Вторичный рынок – рынок, на котором
обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Вторичный
рынок – это рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме
перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными его участниками
являются спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой
разницы. Вторичный рынок обеспечивает:

- постоянную структурную перестройку экономики в целях повышения ее
рыночной эффективности;
- ликвидность ценных бумаг и тем самым создает благоприятные условия для их
эмиссии.
Механизм вторичного рынка весьма сложен и многоступенчат. Рынок
распадается на две большие части - биржевой и внебиржевой (уличный).
Внебиржевой рынок очень пестрый: здесь и соответствующие отделы банков,
дилеры, брокеры, соответствующие конторы и фирмы. В западной практике через
этот рынок идет большинство первичных размещений, а также торговля ценными
бумагами худшего качества. Например, внебиржевые системы NASPAQ (США) -
рынок создаваемый системой автоматической национальной ассоциации
инвестиционных дилеров. NMS - рынок создаваемый системой национального
рынка. Биржевой рынок представлен фондовыми биржами. Великобритания USM –
рынок ценных бумаг, не входящих в листинг регулируются Лондонской фондовой
биржей. Вторичное обращение ценных бумаг уже ничего не прибавляет к
капиталам, которые эмитенты однажды уже приобрели на первичном рынке.
Внешне вторичный рынок выглядит, и в значительной мере действительно
является, чисто спекулятивным процессом, размах которого может показаться
излишним и предосудительным. В действительности именно процесс перепродажи
создает механизм перелива капитала в наиболее эффективные отрасли
хозяйства. Акции и облигации наиболее доходных отраслей производства и
целых секторов хозяйства растут в цене, увеличивают число желающих иметь
эти ценные бумаги, что делает возможным выпуски новых бумаг и новое
привлечение капитала.
Уровень развития именно вторичного рынка, его активность,
мобильность отражают уровень конкретного рынка ценных бумаг. Без активного
вторичного рынка и первичный рынок обычно бывает вялым, узким и неразвитым.
По сложившейся традиции и коммерческому праву покупатель ценной бумаги
вправе и совершенно свободен, перепродать эту бумагу практически немедленно
или когда он пожелает.
В Казахстане рынок ценных бумаг находится на этапе становления. В
условиях массового акционирования государственных предприятий, создания
акционерных структур первичный рынок является сегментом РЦБ. Но в силу
слабого развития рыночных отношений, инфляции, общей неустойчивости,
первичный рынок не выполняет сейчас функции регулирования экономики. Он
предполагает обязательное существование вторичного рынка.

1.3. Основные виды рынка ценных бумаг
В Республике Казахстан, в соответствии с Гражданским кодексом РК, имеют
место следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, коносаменты и другие
документы, которые закреплены законодательными актами о ценных бумагах или
в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Акции – это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами
(корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели развития
предприятия и дающие их владельцам определенные права. Дает ее владельцу
право на присвоение части прибыли в форме дивиденда. Различают обыкновенные
и привилегированные акции.
В зависимости от порядка владения акции могут быть:
▪ именными
▪ на предъявителя.
В зависимости от объема прав, предоставляемых владельцам, акции бывают:
▪ обыкновенные
▪ привилегированные.
Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале,
предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают право
голоса, право на получение дивидендов, части имущества при ликвидации
общества. Привилегированные акции дают преимущественное право на получение
дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной
акции имеет преимущественное право по отношению к держателю обыкновенной
акции.
Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является
то, что акция дает право ее владельцу право на управление предприятием,
которое реализуется на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо
пропорционально числу его акций.
Облигации – ценная бумага, удостоверяющая внесение владельцем
денежных средств и подтверждающая обязательство выплатить ему номинальную
стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой процента.
Облигации могут выпускаться государством, а также частными компаниями с
целью привлечения заемного капитала.
В настоящее время в Казахстане можно встретить несколько типов этих
ценных бумаг: облигации внутренних и местных займов, а также облигации
предприятий и акционерных обществ.
Облигации могут свободно обращаться, а могут иметь ограниченный круг
обращения. Облигации государственных и муниципальных займов выпускаются на
предъявителя.
Государственные ценные бумаги - это бумаги, которые выпускаются и
обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного
бюджета. Различают следующие виды государственных ценных бумаг:
• Наличные и безналичные;
• Документарные и бездокументарные;
• Гарантированные и доходные;
• Рыночные и нерыночные;
• Именные и на предъявителя.
Коносамент - эта ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского
груза собственнику груза. Это морской товарораспорядительный документ,
удостоверяющий:
• Факт заключения договора перевозки;
• Факт приема груза к отправке;
• Право распоряжения и право собственности держателя коносамента на
груз.
Муниципальные ценные бумаги выпускаются органами местного
самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и целевого
финансирования территориальных программ. (В данный момент на KASE ведутся
торги облигациями Астаны, облигациями Восточно-Казахстанской обл., и
облигациями Атырауской обл.)
Ноты Национального Банка РК – инструменты кредитно-денежной политики,
выпускаемые Нацбанком РК. Покупать их могут лишь коммерческие банки для
поддержания ликвидности.
Сберегательная книжка на предъявителя и депозитные сертификаты.
Главным видом привлекаемых банками средств являются так называемые
депозиты. Депозит – это экономические отношения по поводу передачи средств
клиента во временное пользование банком. Депозитные счета могут быть самыми
разнообразными. Исходя из категории вкладчиков различают депозиты
юридических и депозиты физических лиц. По форме изъятия средств депозиты
делятся на депозиты до востребования, срочные депозиты, условные депозиты.
Срочные вклады оформляются договором между клиентом и банком. В договоре
указываются сумма вклада, срок его действия, проценты по вкладу,
обязанности и права сторон. Многие банки устанавливают минимальный размер
срочного вклада, величина которого зависит от ориентации банка на мелких,
средних или крупных вкладчиков. Опционы и фьючерсы. Они относятся к
производным ценным бумагам. Производные ценные бумаги представляют собой
финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные
сроки. Они появились в результате развития фондового рынка, расширения и
усложнения операций с ценными бумагами для формализации торговых сделок.
Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или
продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона
выплачивает продавцу вознаграждение. Покупатель опциона может реализовывать
или не реализовывать полученное право. Владельцы опционов не ограничены
максимально возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться
преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции. Фьючерс –
это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного
количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая
фиксируется при заключении контрактов. Фьючерсные контракты строго
стандартизированы и отражают конкретные требования продавцов и покупателей
ценных бумаг. Таким образом, момент выполнения покупателем и продавцом
своих обязательств не совпадает с датой заключения сделки.
Чеки - это документ установленной формы, содержащий письменное
распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную сумму.
Таким образом, чек – это, в сущности, вид переводного векселя, но с
некоторыми особенностями:
• Чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное
имущество в сделках не участвует;
• Плательщиком по чеку всегда выступает банк или другое кредитное
учреждение;
• Чек не требует акцепта плательщика, поскольку предполагает, что
чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму
денег.
С точки зрения инвестора, чек как объект потенциального инвестирования
свободных денежных средств представляется малопривлекательным, поскольку
эта ценная бумага не имеет ни процентных, ни купонных доходов.
Закладные. Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные. Это
именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение
обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства,
право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные
подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению между
залогодателями и залогодержателями в закладной может быть предусмотрен ряд
передаточных надписей. Закладные широко используются при оформлении
ломбардных кредитов.
Векселя - это ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное
обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную
сумму денег владельцу векселя. Векселя бывают простыми (соло) и переводными
(тратта). Переводные отличаются тем, что сумму нужно уплатить не держателю
векселя, а третьему лицу. По форме различают товарные и финансовые векселя.
Товарный (коммерческий) вексель используют во взаимоотношениях сторон в
реальных сделках, финансовый вексель в основе имеет ссуду и приобретается с
целью получить прибыль от роста рыночной стоимости или процента. Также
встречаются бронзовые и дружеские векселя, используемые в целях получения
дешевого беспроцентного кредита. Бронзовый вексель – это вексель,
выписанный на вымышленное лицо, а дружеский основан на встречной выписке
расписок.
Таким образом, основным видом ценных бумаг продолжают оставаться
государственные ценные бумаги. Недостаток рынка состоит в том, что на нем
нет юридических посредников – в лице солидных брокерских фирм. Поэтому
рынок ценных бумаг на сегодняшний день носит неполноценный характер.
Глава 2. Современное состояние казахстанского развития ценных бумаг и
перспективы его развития
2.1. Становление и развитие рынка ценных бумаг в Республике
Казахстан
В Казахстане, как и в других странах с переходной экономикой, рынок
ценных бумаг появился как логический элемент осуществления процессов
разгосударствления и приватизации, где государственное регулирование играет
особую роль. Пенсионная реформа, массовая приватизация, создание ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.