Экономический механизм регулирования иностранных инвестиций в Республике Казахстан

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 73 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

: Глава 1

Введение:

Теоретические основы развития инвестиционных отношений в рыночных условиях

6: 8

: 1. 1

Введение: Теоретические аспекты развития инвестиционной деятельности в современных условиях

6: 8

: 1. 2

Введение:

Инвестиционная активность государства как фактор

Экономического роста

6: 14

: 1. 3

Введение: Формирования инвестиционного климата в Республике Казахстан

6: 22

: Глава 2

Введение:

Экономический механизм регулирования иностранных инвестиций в Республике Казахстан

6: 32

: 2. 1

Введение: Современные тенденции привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Казахстана

6: 32

: 2. 2

Введение: Развитие иностранных портфельных инвестиций в Республике Казахстан

6: 41

: 2. 3

Введение: Проблемы эффективного сочетания инвестиционных льгот и элементов налоговой нагрузки

6: 48

: Глава 3

Введение: Анализ основных направлений формирования условий стимулов оживления инвестиционной деятельности в РК

6: 55

: 3. 1

Введение: Совершенствование форм и методов регулирования иностранных инвестиции в РК

6: 55

: 3. 2

Введение: Основные пути формирования условий и стимулов оживления инвестиционной деятельности в РК

6: 62

Введение: Заключение

6: 69

Введение: Список литературы

6: 72

ВВЕДЕНИЕ

Развитие рыночных отношений обусловливает актуальность исследования сложных теоретических, методологических и практических проблем формирования и использования инвестиционных ресурсов в Республике Казахстан. При этом в центр научного поиска выдвигается обоснование новой инвестиционной стратегии, обеспечивающей благоприятный инвестиционный климат и переход к устойчивому экономическому росту.

Проблемы накопления, экономического роста и инвестиций, повышения эффективности инвестиционных процессов и формирования механизма их регулирования находятся в центре внимания ученых-экономистов.

Кардинальная линия инвестиционной стратегии, обозначившая долговременные ориентиры рыночных преобразований в инвестиционной сфере, была определена Президентом Республики Казахстан Назарбаевым Н. А. в его Послании народу Казахстана. Однако многие вопросы этой многоаспектной проблемы еще только поставлены и ждут своего решения.

Особенности рыночной трансформации экономики Казахстана усиливают их остроту. Одним из наиболее важных и нерешенных вопросов является выбор модели и обоснование инвестиционной стратегии государства.

До настоящего времени не определены основные функции государства в инвестиционной сфере в условиях рыночных отношений, не отработаны принципы, приоритеты и основные направления стратегического инвестирования. Неразработанным остается региональный аспект инвестиционной политики, не выработаны концептуальные подходы к дифференциации методов и механизмов регулирования инвестиционных процессов территории.

Мало изучены возможности внутренних накоплений страны - их использованию для инвестирования реального сектора экономики в исследованиях ученых-экономистов уделяется недостаточного внимания, как и привлечение иностранного капитала. В этой связи назрела необходимость изучить природу внутренних сбережений, их потенциал, найти пути и методы переключения на инвестиционные цели.

Государственная инвестиционная политика до настоящего времени была рассчитана на стратегических инвесторов и не способствовала развитию рынка портфельных инвестиций. Не исследован рыночный механизм межотраслевого и межрегионального перелива капитала.
Проблемы формирования и развития фондового рынка в Казахстане, как основы проведения структурных преобразований, пока еще исследуются только с точки зрения организации, регулирования деятельности его инфраструктуры, законодательного обеспечения, то есть рассматриваются в отрыве от
инвестиционного процесса.

Роль фондового рынка как механизма трансформации свободных финансовых ресурсов в производственные инвестиции в отечественной экономической литературе раскрывается в основном в постановочном плане. Слабо изучены возможности рынка корпоративных ценных бумаг для при-

влечения и аккумулирования частного национального и иностранного капиталов и сбережений населения. Недостаточно внимания уделяется разработке рычагов и способов формирования регионального рынка инвестиций, включающего рынок муниципальных облигаций.

До сих пор не осуществлена количественная оценка инвестиционного климата, определяющего уровень общеэкономического риска и его влияние на доходность инвестиционных вложений. Ждут целостного решения вопросы совершенствования налогового механизма оживления инвестиционной деятельности.

Изложенное, предопределило выбор темы и структуру данной дипломной работы.

В работе предпринята попытка на основе исследования теоретических предпосылок и зависимостей экономического роста, включая поступления в бюджет, от уровня накопления и инвестиций, выявления регулирующей роли государства в зарубежном инвестиционном процессе дать обоснование инвестиционной стратегии Казахстана, включая региональный аспект, и разработать механизм ее реализации. Особое внимание уделено взаимосвязи фискальной (налоговой) политики с созданием благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего приток средств национальных и зарубежных инвесторов в экономику РК.

При обосновании инвестиционной стратегии Казахстана главной методологической посыпкой послужил принцип множественности источников финансирования инвестиций в условиях рынка. Исходя из этого, вытекает необходимость изучения возможностей привлечения как традиционных для социалистической системы, так и рыночных источников (частного национального и иностранного капиталов, сбережений населения), использования рыночного и налогового механизма перелива капитала через фондовый рынок. Разработка концептуальных основ региональной инвестиционной политики и механизма ее реализации исходила из исследования особенностей территориального развития рынков инвестиции областей Казахстана, обоснования необходимости дифференциации механизма регулирования инвестиционных процессов по группам регионов.

Выводы по формированию экономического механизма реализации инвестиционной стратегии вытекали из необходимости создания совокупных условий и факторов, определяющих благоприятный инвестиционный климат.

Учтены исследования зарубежных и отечественных ученых, касающиеся проблем инвестиционного процесса, иностранного инвестирования и методических вопросов по определению эффективности инвестиций.

Анализируется, специфика определения эффективности иностранных инвестиций в условиях рыночной экономики и дается оценка инвестиционного климата в стране с учетом факторов общеэкономического развития.

Глава 1. Теоретические основы развития инвестиционных отношений в рыночных условиях

1. 1 Теоретические аспекты развития инвестиционной деятельности в современных условиях

Характерной чертой казахстанской экономики современного начального периода явилось сужение процессов воспроизводства основного капитала, когда текущее выбытие не возмещается притоком инвестиционных ресурсов, а обновление производственного аппарата осуществляется такими масштабами, что не обеспечивает сколько-нибудь заметных технико-технологических и структурных изменений. Происходило постепенное разрушение производственного потенциала страны, было допущено резкое снижение объемов капитальных вложений в жизнеобеспечивающие отрасли и сферы. Население утеряло возможность капитализации своих доходов. Экономика страны как совокупность хозяйствующих субъектов развивалась вопреки собственным долгосрочным интересам: потребление предпочиталось инвестициям, а сбережения в инвестициях были менее предпочтительными, чем другие формы сбережений. Переоценка действующих основных фондов сильно отставала от темпов инфляции, что привело к искусственному снижению их рыночной стоимости, нарушениям процесса приватизации, проявлению факторов спекулятивных отношений и коррупции при изменении форм собственности. Последние сыграли роль ограничителя свободного рыночного притока капитала для структурной перестройки.

Для вывода экономики на траекторию экономического роста необходимо коренное изменение в тенденциях инвестиционных процессов, резкое увеличение объемов капитала, направляемого на производственные нужды, повышение эффективности его использования. Все это требует разработки новых подходов к инвестиционной политике, учитывающих реалии сегодняшнего дня, адаптированных к условиям рынка и основанных на теоретико-методологическом фундаменте.

Отсутствие теоретической базы в регулировании инвестиционных процессов приводило к несовершенству экономической политики не только в Казахстане, но и в других странах, формирующих рыночные отношения, что проявилось в несвоевременности принимаемых мер, неточности их выбора, чрезмерных масштабах государственного вмешательства и т. п.

Инвестиции становятся фактором экономического роста только при условии тесного взаимодействия финансовой системы и реального сектора экономики, когда финансовые потоки накопительного, спекулятивного, краткосрочного характера постепенно превращаются в долгосрочные производственные инвестиции. Такое взаимодействие усиливается при наличии особых предпосылок совместимости финансово-промышленных интересов: четкого определения роли государства; разумного сочетания зарубежных и национальных капитальных вложений в структурную перестройку, новые технологии; развития частного предпринимательства и увеличении удельного веса сбережений населения в инвестиционной сфере. Реализация этих предпосылок становится возможной, в большей степени, через механизм фондового рынка.

Другими словами, приток инвестиций в производство будет зависеть от степени развития институтов фондового рынка, его способности аккумулировать внутренние и внешние свободные финансовые ресурсы и трансформировать их в инвестиции реального сектора экономики, обеспечивая свободный межотраслевой и межрегиональный перелив капитала. Чем масштабнее рынок капитала, сложнее и многообразнее его инструменты, тем большее значение приобретает анализ эффективности, доходности и риска инвестиционных вложений, в том числе и в ценные бумаги. Последние понятия неразрывно связаны с инвестиционным климатом страны, а также с экономическим механизмом создания благоприятных условий для привлечения и эффективного использования внутренних и внешних источников инвестиций.

Одной из наиболее важных макроэкономических пропорций, определяющих уровень развития страны и темпы экономического роста, является соотношение сбережений и инвестиции. Сбережение и инвестирование осуществляется независимо друг от друга разными экономическими субъектами и вследствие разных причин. Не все накопленные сбережения и желаемые инвестиции равны только в равновесном состоянии совокупного спроса, то есть идеале. В действительности же инвестиции и сбережения лишь стремятся к равенству, причем в зависимости от уровня и состояния развития общества это соотношение может быть различным.

Теоретики-экономисты (Дж. М. Кейнс, Дж. Р. Хикс, Р. М. Энтов и др. ) считают, что на высокой стадии экономического развития чрезмерное стремление к увеличению накопления ведет к избытку инвестиций и, в свою очередь, к затовариванию продукции, а затем и к сокращению производства. Снижение же сбережений приводит к уменьшению инвестирования и к сокращению производства, а следовательно, и товарных запасов, то есть является стимулом для увеличения производства.

В неблагоприятных условиях, когда ожидания экономических агентов относительно будущей конъюнктуры связаны с риском, резко возрастает спрос на деньги как наиболее ликвидное имущество, что приводит к повышению нормы процента и еще больше ослабляет инвестиционную активность. Возникает спекулятивный спрос на деньги. Именно он обусловливает не идентичность актов сбережения и инвестирования: часть накопленных средств направляется не на инвестирование, а оседает у биржевых спекулянтов. Происходит своеобразная тезаврация, вследствие которой инвестируется меньше, чем сберегается.

Наиболее характерный пример не идентичности сбережений и инвестирования наблюдается в современных условиях в Республике Казахстан.

Так, валовое накопление в 2002 г. составило 18, 2, в 2001 г. -14, 9, а в 2003г., по предварительным оценкам, достигнет 18. 6%. Общий же объем инвестиций в основной капитал, включая иностранные, по расчетам составил в 2002. - 8, 4% к ВВП, а в 2001г. - 8, 3%. Если учесть, что 26, 2% всех инвестиций в стране приходится на иностранные, то доля инвестиций в ВВП будет еще меньше -всего 5, 2%.

Аналогичная ситуация характерна и для Российской Федерации. Несмотря на резкое падение нормы накопления за годы реформирования экономики - с 29 до 21%, она остается все же выше, чем в странах Западной Европы и США. Однако доля инвестиций в ВВП за этот же период снизилась в гораздо большей степени - с 17, 5 до 9, 4%, то есть почти вдвое. Следует заметить, что разные источники дают разные показатели разрыва между накоплением и инвестициями, при этом основные расхождения приходятся на показатель валового накопления. Так, по данным -Российско-Европейского центра экономической политики валовые накопления оцениваются в 26, 5% к ВВП, а валовые капиталовложения - в 16%.

Тем не менее, расхождения в цифрах разных источников не меняют общей картины существенного разрыва между уровнем накопления и инвестициями. Около 1/3 этого разрыва приходится на чистый отток капитала за границу, остальное поглощается бюджетным дефицитом, финансово-кредитной сферой, спекуляциями и теневой экономикой.

Приведенные данные наводят на мысль о том, что инвестиционный кризис в странах с переходной экономикой вызван не столько недостатком накопления инвестиционных ресурсов, сколько проблемой их использования на инвестиционные цели в реальном секторе экономики. Сказанное еще раз на практике подтверждает теоретический тезис о неравенстве накопления и инвестиций.

Таким образом, ключевым детерминантом процесса накопления является инвестиционная активность. Однако интенсивность процесса инвестирования зависит не только от предельной склонности к сбережениям и определяется
не только уровнем накопления, но и самое главное, сдвигами в экономической конъюнктуре, комплексной оценкой предпринимателями перспектив
экономического развития. Другими словами, на размеры и динамику инвестиций влияет целый комплекс факторов, среди которых можно выделить:

- размер дохода и соответственно накопления:

- ожидаемая отдача от инвестиций и срок окупаемости, то есть их эффективность:

размер процентной ставки за кредит;
норма прибыли;
уровень налогообложения - при высоком его уровне стремление к инвестированию резко уменьшается;
научно-технический прогресс;
цены;
уровень инфляции;

- уровень политического, экономического и коммерческого риска;

возможность свободного перелива капитала - наличие условий свободной конкуренции;
степень открытости экономики и др.

В результате влияние побочных факторов рост сбережений свыше необходимого объема инвестиций не всегда, как это отмечается экономистами-теоретиками, приводит к затовариванию и, как следствие, - к уменьшению производства. Избыток сбережений над требуемыми для экономического роста инвестициями всегда может быть использован в другой стране в результате межотраслевого перелива капитала или в другой сфере. С другой стороны, недостаток сбережений для инвестирования экономики при наличии разумной инвестиционной политики государства может быть восполнен либо привлечением иностранных инвестиций, либо кредитами, либо займами под ценные бумаги и т. д.

Инвестиции осуществляются в различных формах, так как существует достаточное многообразие объектов инвестиции как показано на рисунке 1.

Объекты инвестиционной деятельности

Рисунок 1

На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, валютный курс национальной денежной единицы, новые открытия в области науки и технологий, обнаружение новых источников сырья и материалов, изменения в

структуре спроса населения, размеры его доходов, вкусы и мода, национальные традиции и т. д.

Важнейшей характеристикой переходного периода в Казахстане является временное сосуществование огромного объема «старого», разрушающегося основного капитала с всевозрастающими вложениями в новые более эффективные технологии. Индивидуальные капиталы частного бизнеса, поставленные перед необходимостью выжить в условиях кризиса, вынуждены искать пути снижения издержек производства, 'находить источники финансирования инвестиций и осуществлять поиск новых видов продукции и технологий. Обесценение средств труда характеризовалось рядом особенностей:

моральный износ был непредсказуем и не был учтен в нормах амортизации;
износ и обесценение наблюдались в самых разных отраслях экономики;
масштаб охвата моральным износом был очень велик и вышел за пределы обычного;
происходило обесценение и действовавшего, уже физически из ношенного производственного аппарата, и относительно нового, и только вводимого (так как очень часто новые технологии были морально устаревшими, энерго-, ресурсо-, капиталоемкими, а иногда и экологически «грязными») .

Отсутствие коммерчески эффективного накопления производственного оборудования в первой половине 90-х годов, наряду с общими кризисными явлениями, стадо одним из факторов, обусловивших вместе с ростом неопределенности относительно будущей структуры спроса, цен, издержек и рентабельности, образование так называемой «инвестиционной паузы».

Кризис в Казахстане не мог быть завершен в результате рыночного саморегулирования, потому что таковое еще не сложилось. Поэтому правительством РК были предприняты попытки искусственной реанимации производства путем вливания иностранного капитала, сдачи предприятий базовых отраслей под управление или в концессию.

В настоящее время в нашей стране налицо внешние признаки депрессии: падение накопления, относительный избыток ссудного капитала, большое количество банкротств, сравнительно низкий уровень процентной ставки, закрепление роста цен. Эти признаки по существу характеризуют основную функцию фазы депрессии - создание предпосылок оживления и экономического роста. Уже в период депрессии, возможно, некоторое увеличение выпуска продукции и рост оборотного капитала относительно нижней кризисной точки, как это и наблюдается в экономике Казахстана. Так, в 1997 г. была достигнута относительная стабилизация промышленного производства при сокращающихся инвестициях, а в 2000 г. вложения в основной капитал выросли на 20, 2%, а в 2003 г. - еще на 13, 6 %. Однако процесс восстановления нормального накопления капитала пока еще не завершен.

В этих условиях оздоровление экономики и реальные, устойчивые и возрастающие темпы экономического роста могут быть достигнуты за счет существенного увеличения национальных сбережений и интенсивного накопления капитала.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.