ПРАКТИКА ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И АНАЛИЗ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 66 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ . . . . . . ……. 3

ГЛАВА 1. ПОЛИТИКА ВАЛЮТНОГО КУРСА: ОПЫТ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН

1. 1. Функции валютного курса в период либерализации

экономики . . . . . . …… . . . …. 7

1. 2. Выбор режима валютного курса . . . . . . 10

1. 3. Проблемы конвертируемости валюты . . . . . . 15

1. 4. Стабилизация на основе валютного курса . . ……… . . . 18

ГЛАВА 2. ПРАКТИКА ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И АНАЛИЗ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

2. 1. Цели, задачи и методы валютного регулирования и контроля. 27

2. 2. Экспортно-импортный валютный контроль, анализ его

эффективности . . . … . . . . . . 30

Анализ политики обменного курса в Республике Казахстан …. 34

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

3. 1. Понятие, сущность и цели вывоза капитала . . . ………. . . 44

3. 2. Каналы и последствия вывоза капитала . . . ……. ……… 49

3. 3. Меры по регулированию потоков капитала в Республике Казахстан ……. . . 53

ЗАКЛЮЧЕНИЕ . . . . . . 63

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ …. . 65

ВВЕДЕНИЕ

В системе управления рыночной и открытой экономики, к которой стремится Республика Казахстан, важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики государства: обеспечения устойчивости экономического роста, увеличения занятости населения и снижения инфляции, а также поддержки стабильности валютного курса и равновесия платежного баланса.

Любая валютная политика так или иначе оказывает влияние на внешнюю стоимость, или валютный курс, национальной денежной единицы - комплексный показатель не только эффективности денежно-кредитной политики, но и состояния национальной экономики в целом в сравнении с экономиками других стран.

Поэтому в первой главе дипломной работы "Политика валютного курса: опыт развивающихся стран" сделана попытка проанализировать влияние валютной сферы на национальную экономику. С помощью примеров стран с переходной экономикой в данном научном исследовании доказывается связь валютного воздействия на национальное хозяйство через различный механизм формирования и функционирования валютных курсов.

В разделе первой главы работы "Функции валютного курса в период либерализации экономики" подчеркивается, что колебания валютного курса в первую очередь воздействуют на физический объем импорта и экспорта государства (что особенно важно для казахстанской экономики, чья структура ориентирована на экспортно-орентированные отрасли, правда, преимущественно минерально-сырьевой сферы) . Как отмечается, снижение курса национальной валюты при прочих равных условиях ведет к росту внутренних цен на импортные товары (что вызывает снижение импорта), и к снижению внешних цен на экспортируемую продукцию, следствием которого является рост экспорта. Понятно, что повышение курса национальной валюты ведет к обратным процессам. Не менее важным, чем изменение в физическом объеме экспорта и импорта, является изменение стоимостных соотношений обмена в мировой торговле без изменения количества и качества национальных факторов производства. Подобные изменения отражает показатель "условия торговли" - отношение экспортных и импортных цен для данной страны. В совокупности указанные два фактора определяют влияние валютного курса на торговый баланс страны.

Однако уже в данном разделе отмечается, что кроме непосредственного влияния на экспортно-импортные операции непредсказуемые колебания валютного курса могут оказывать неблагоприятное воздействие на национальную экономику и через другие каналы. В частности, падение курса национальной валюты может служить не только одним из факторов развития инфляции и падения уровня жизни населения в стране, снижения внутреннего спроса, но и значительно осложняет текущее и перспективное планирование непосредственно внешнеэкономических операций, повышая риски в международной торговле и ослабляя инвестиционный климат государства.

Не случайно современные экономические теории уделяют большое внимание различным методам воздействия на валютный курс -центральный элемент валютных отношений. Кейнсианская теория в своем классическом виде, как известно, рассматривала валютный курс как нейтральный элемент в экономической системе. Центральный банк должен был поддерживать фиксированные паритеты на протяжении длительных периодов, чтобы не допустить негативного влияния на международную торговлю спекулятивных, случайных или временных диспропорций в движении капитала. Монетаристская школа выступала за полный отказ от вмешательства государства в сферу валютных курсов. По мнению монетаристов, механизм валютного курса способен сам автоматически обеспечить, равновесие экономики, полное использование производственных ресурсов, занятость и устойчивый рост валового национального продукта.

Практика показала, что и кейнсианская, и монетаристкая теории в чистом виде не учитывают многие особенности функционирования реального валютного рынка. Большинство современных экономических теорий предлагают использовать "плавающий", но регулируемый, валютный курс как один из основных инструментов государственного воздействия на экономику - именно тот режим, который до апреля 1999 года в Казахстане назывался "управляемым плаванием", хотя настоящий режим свободно плавающего курса тенге к доллару также находится под управлением Национального банка Республики Казахстан.

Тем не менее в разделе первой главы работы "Выбор режима валютного курса" сделана попытка проанализировать и другие различные теории валютных режимов - валютного коридора, валютного комитета, ползучей привязки - с учетом опыта мировых валютно-финансовых потрясений 1997 -1999 гг. в Юго-Восточной Азии, Российской Федерации, Бразилии и Аргентине, а также опыта кризиса песо Мексики 1994 г.

Например, именно выбор режима валютного коридора сыграл определенную негативную роль в распространении российского кризиса 1998 года, в свою очередь, серьезно отразившегося на валютно-финансовой ситуации Республики Казахстан. Известно, что при валютном коридоре происходит ежедневная девальвация национальной валюты на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных рамках, однако при относительно стабильном валютном курсе и продолжающемся падении мировых цен на сырьевые экспортные товары, рост внутренних цен экспортеров резко снизил конкурентоспособность российской экономики.

Что касается системы ползучей привязки, то она предполагает установление исходного привязанного обменного курса, который периодически пересматривается согласно заранее известному правилу или формуле. То есть данный валютный режим представляет собой механизм частых, официально объявляемых небольших девальваций валюты, когда по одному из применяемых правил номинальный обменный курс девальвируется в соответствии с разницей между желательным темпом внутренней и ожидаемым уровнем международной инфляции. Как известно, подобная система режима валютного курса потерпела свое поражение в ходе валютного кризиса 1994 года в Мексике, когда эта латиноамериканская страна, привлекшая за два года инвестиций (в основном краткосрочных) на сумму около 10 млрд. долларов США, не справилась с финансированием дефицита бюджета и бременем внешнего долга.

Разумеется, основное внимание в работе уделено анализу управления валютным курсом в Казахстане, чему посвящена вторая глава данной выпускной работы - "Практика валютного курса и анализ валютной политики в Республике Казахстан". Именно в нашей стране, из-за аналогичных макроэкономических проблем (низких мировых цен на основные экспортные позиции, дефицита государственного бюджета, роста внешнего долга) в 1999 году произошла смена валютного режима на свободно плавающий обменный курс тенге по отношению к доллару США, который резко повысил значимость такой сферы экономической политики государства, как валютное регулирование.

В разделе данной главы выпускной работы "Анализ политики обменного курса Республики Казахстан" с помощью обширного набора официальных статистических данных Агентства Республики Казахстан по статистике, Национального банка и Министерства финансов Республики Казахстан исследуется экономическая ситуация за 2005-2006гг. Именно в этом разделе поставлена цель рассмотрения влияния двух различных политик обменного курса - управляемого и свободного плавания, -проводимого Правительством и Национальным банком РК, на платежный баланс и экономические показатели в республике. Важно подчеркнуть, что здесь использована попытка применить экономико-математические методы, когда приводится формула и методика расчета так называемого реального эффективного курса тенге по отношению к основным торговым партнерам государства - курса, который определяет изменение конкурентоспособности казахстанских товаров по отношению- к товарам участвующих в торговле с республикой стран, вызванных разными темпами изменения обменных курсов и инфляции в них.

В настоящее время главная задача валютного регулирования и контроля закономерно смещена в сторону поиска решений в ограничении масштабов утечки и оттока капитала из государства, - чему посвящена третья глава выпускной работы "Проблемы валютного регулирования в Республике Казахстан".

Характерно, что в работе рассматриваются не только каналы и инструменты, используемые для вывоза капитала, но анализируются экономические причины и последствия перетоков и миграции капитала. Самое главное, что в данной главе выпускной работы предпринимается попытка совершенствования и предложения конкретных мер по регулированию потоков капитала в Республике Казахстан, основанная на последних тенденциях валютной, бюджетно-налоговой и таможенной политик государства, которые должны быть между собой тесно и наиболее эффективно взаимоувязаны.

Итак, основной целью данной выпускной работы "Проблемы валютного регулирования в Республике Казахстан" является исследование современных проблем управления валютной политикой и валютным курсом в РК, анализ ее направлений в условиях открытой рыночной экономики и разработка мер улучшения совершенствования валютного регулирования в Казахстане.

В связи с этим основными задачами данной выпускной работы можно назвать:

•анализ функций валютного курса в период либерализации экономики с акцентом на выявление положительных и отрицательных моментов девальвации валюты;

•изучение опыта развивающихся стран и стран с переходной экономикой, связанного с выбором режима валютного курса, что является актуальным для Республики Казахстан в связи с ее переходом к режиму свободно плавающего обменного курса;

•анализ проблемы конвертируемости национальной валюты с рассмотрением внутренней конвертируемости, конвертируемости по счету текущих операций и конвертируемости по счету движения капитала;

•анализ практики валютного курса и валютной политики Республики Казахстан, осуществляемой Национальным банком за последние два года -2005 и 2006 гг. ;

•в связи с данной задачей необходимо изучение основных нормативных актов в сфере валютного регулирования, статистических отчетов Национального банка, Министерства финансов и Агентства РК по статистике, а также научных публикаций в специализированных изданиях;

•исследование влияния различных режимов политики обменного валютного курса - управляемого плавания в условиях слабой мировой конъюнктуры и свободно плавающего обменного курса в период ее относительного подъема - на платежный баланс и экономические показатели республики;

•анализ влияния реального эффективного курса тенге по отношению к основным торговым партнерам на конкурентоспособность казахстанской экспортной продукции;

•раскрытие основных проблем валютного регулирования в Республике Казахстан, связанного с бегством, оттоком и вывозом капитала, причем в работе подчеркивается экономическое различие каждого из этих терминов;

•выявление мер по регулированию потоков капитала в Республике Казахстан.

ГЛАВА 1. ПОЛИТИКА ВАЛЮТНОГО КУРСА: ОПЫТ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН

Функции валютного курса в период либерализации экономики

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать стабильность валютного курса и равновесие платежного баланса.

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование - регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное - с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Интернационализация хозяйственных связей способствовала развитию межгосударственного валютного регулирования. Оно преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих стран по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

К концу XX столетия стало очевидно, что период перехода от централизованно планируемой к рыночной экономике в подавляющем большинстве стран Центральной и Восточной Европы, а также в бывших республиках СССР занимает достаточно продолжительный отрезок времени. Особенно болезненно и противоречиво протекает этап проведения системных преобразований в экономике, который предусматривает реальные изменения в отношениях собственности, формирование рынка труда и капиталов, разработку законодательной базы рыночной экономики, а также процесс адаптации структуры национальной экономики к изменяющимся потребностям отечественного и мирового рынка, трансформацию "затратной" экономики в эффективную экономику, ориентированную на рыночный спрос.

В то же время во многих странах уже завершены или находятся в решающей стадии начальные этапы рыночных преобразований, включающие либерализацию экономики и финансовую (макроэкономическую) стабилизацию. Важную роль на этих этапах рыночных реформ играет валютный курс, роль которого принципиально изменяется в переходной экономике.

Процесс либерализации экономики, предусматривающий сокращение государственной регламентации экономической жизни, наряду с отказом от административного регулирования цен и распределения ресурсов, сокращением внешнеторговых ограничений, предполагает создание свободного валютного рынка, установление равновесного валютного курса и введение конвертируемости национальной валюты.

В централизованно планируемой экономике при господстве монополии государства на внешнеэкономическую деятельность существовал жесткий валютный контроль над всеми экспортно-импортными операциями, включая контроль за распределением валютных ресурсов, обязательную сдачу валютной выручки экспортерами по установленным валютным курсам. При этом использовались неодинаковые валютные курсы для различных видов внешнеэкономической деятельности - существовала так называемая система множественных валютных курсов, которая ставила в неравные экономические условия различные группы экспортеров и импортеров. Исключалась возможность конвертируемости национальной валюты.

Официальный курс национальной валюты был сильно завышен и превышал курс "черного" валютного рынка в несколько раз. Сложившееся положение при отсутствии легального валютного рынка препятствовало эффективному распределению ограниченных валютных средств, приводило к ухудшению баланса текущих операций. В этих условиях проблемы платежного баланса решались с помощью жестких внешнеторговых ограничений (в первую очередь это касалось импорта) и обращения к внешним займам по линии государства.

Количественное ограничение импорта, административное распределение импортных лицензий наряду с государственным регулированием цен приводили к разрыву связи между внутренними и мировыми ценами, к потере сравнительных преимуществ от торговли, к изоляции отечественных производителей от конкуренции со стороны внешнего мира.

"Освобождение" цен, начавшийся процесс либерализации импортных режимов и сокращение государственного контроля над экспортом (к 1995 г. были ликвидированы экспортные квоты практически во всех странах Центральной и Восточной Европы, странах Балтии, а также в Азербайджане, Казахстане, Молдавии, России, Украине), отмена государственных заказов, становление национальных кредитно-денежных систем объективно сделали валютный курс одним из основных приоритетов макроэкономической политики. Его новая роль в переходной экономике определяется рядом важных обстоятельств.

Во-первых, в условиях либерализации внешней торговли, перехода от количественных ограничений к тарифам, постепенного сокращения внешнеторговых ограничений адекватный валютный курс смягчает негативные последствия реформы внешней торговли. Номинальное обесценение национальной валюты приводит к ее реальному обесценению, что делает более дорогими импортные товары, тем самым облегчая отход от количественных ограничений на импорт.

Во-вторых, именно на валютный курс возлагается основное бремя ответственности за выравнивание платежного баланса и прежде всего баланса текущих операций. Если главной причиной ухудшения баланса текущих операций является потеря конкурентоспособности страны на внешних рынках из-за быстрого роста внутренних цен, с которым столкнулись все страны с переходной экономикой в период либерализации, то девальвация национальной валюты способствует восстановлению конкурентоспособности.

Девальвация окажется успешной в случае роста дефицита госбюджета, финансируемого за счет денежной эмиссии, так как с ее помощью будут восстановлены реальный валютный курс и конкурентоспособность. Проблема состоит в том, насколько девальвировать валюту по сравнению с темпом роста цен, ибо скорость реакции на экономические потрясения на валютных и товарных рынках различна.

В том случае, когда страна сталкивается с ухудшением условий торговли, к девальвации следует подходить с большей осторожностью. Если экономика сильно зависит от импорта, при девальвации значительно возрастут издержки отечественных производителей, использующих импорт в качестве сырья. Это повлечет за собой дальнейший рост внутренних цен, реальное удорожание национальной валюты, падение конкурентоспособности и ухудшение баланса текущих операций. В этом случае проблема восстановления конкурентоспособности должна решаться путем структурной перестройки экономики, пересмотра инвестиционной политики и т. п.

В-третьих, валютный курс, уравновешивающий спрос и предложение на валютном рынке, на первых этапах рыночных преобразований выполняет еще одну важную функцию, свойственную исключительно переходной экономике: он устраняет искажения в структуре относительных цен, доставшихся в наследство от административно-командной системы.

В условиях свободной внешней торговли, получая возможность покупать и продавать товары по мировым ценам, внутренние производители и потребители товаров, являющихся объектами международной торговли (tradable goods), неизбежно "подстраивают" свое производство под существующий мировой уровень цен. Он выражается в национальной валюте через валютный курс (Р, = Р* е, где Р, - цена товаров, выступающих объектами международной торговли, Р* - мировой уровень цен, е - номинальный валютный курс) . Ценовые импульсы затем передаются производителям товаров, не являющихся объектами международной торговли, цены на которые прямо или косвенно зависят от цен на товары - объекты международной торговли. Таким образом, страна с большей или меньшей скоростью импортирует мировую структуру относительных цен.

В-четвертых, стабильность или, по крайней мере, предсказуемость валютного курса, подкрепленные законодательной базой, соответствующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политикой, выступают факторами, обеспечивающими устойчивость национальной валюты и доверие к ней. А это является необходимым условием привлечения иностранных инвесторов в переходную экономику.

1. 2. Выбор режима валютного курса

Выбор режима валютного курса определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли, общественно-политическим климатом, состоянием национальной денежной системы, природой и особенностями экономических потрясений, с которыми сталкивается страна.

На конец 2005 года в мире насчитывалось 89 страны с режимом фиксированного валютного курса, 64 - свободного плавания и 73 страны -регулируемого курса (табл. 1. 1. ) .

За период с 2000 по 2005 год при общем увеличении количества независимых государств на 15 единиц, число стран с режимом плавающего обменного курса увеличилось только на 1ед., регулируемого валютного курса - на 34 ед., а с фиксированным курсом уменьшилось на 20 ед.

Таблица 1. 1.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.