Оценка рыночной стоимости действующего предприятия АО Трансэнерго

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 13 страниц
В избранное:

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

КАЗАХСКАЯ ИНЖЕНЕРНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кафедра Комплексная оценка и управление ресурсами

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Оценка бизнеса и инноваций

На тему: Оценка рыночной стоимости действующего предприятия АО
Трансэнерго

Выполнил: студент 4 курса,

гр. ОЦ- 601- (СПО)

Квасов Тимур

Проверил: профессор

Сапаргалиев С.Ш.

Дата сдачи курсовой работы:

Дата защиты:

Оценка:

Алматы, 2008

СОДЕРЖАНИЕ

стр.
1 Общие положения 3
1.1 Определение основных терминов 3
2 Краткое описание объекта 4
2.1 Месторасположение объекта 4
2.2 Финансовый анализ 4
2.2.1Основные показатели на дату оценки 4
2.2.2Результаты финансового анализа 4
2.3 Выводы по результатам финансового анализа 6
3 Оценка стоимости АО Трансэнерго 6
3.1 Оценка стоимости затратным подходом 6
3.1.1Результаты оценки стоимости затратным подходом 8
3.2 Оценка стоимости доходным подходом 9
3.2.1Результаты оценки стоимости доходным подходом 10
3.3 Оценка стоимости сравнительным подходом 10
4 Согласование результатов и итоговое заключение о рыночной 11
стоимости АО Трансэнерго
Список использованной литературы 15
Приложения 16

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1.1. Оценщик выполняет обоснование рыночной стоимости активов, действующего
предприятия АО Трансэнерго расположенного по адресу Республика Казахстан,
г. Алматы, ул. Байтурсынова, 85.
1.2. Заказчик: АО Трансэнерго

1.3. Оценщик:
1.4. Дата оценки: 22.02.2007 г.

1.5. Цель оценки: обоснование всех стоимостных оценок активов

1.1. Определение основных терминов
СТРК 11-26 – 2003 г.
СТРК 11-27 - 2002 г.
1.1. Под термином "рыночная стоимость" в настоящем отчете понимается
следующее:
Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой данный
объект может быть отчужден на основании сделки в условиях конкуренции,
когда стороны сделки действуют, располагая всей доступной информацией об
объекте оценки, а на цене сделки не отражаются какие - либо чрезвычайные
обстоятельства, предусмотренные Законом Об оценочной деятельности в
Республике Казахстан.
1.2. Балансовая стоимость "чистых активов предприятия" – это
балансовая стоимость собственного капитала компании, получаемая как
разность между балансовой стоимостью активов предприятия и его
обязательствами.
1.3. Откорректированная стоимость "чистых активов" - определяется
как разность между текущей рыночной стоимостью активов и всеми
обязательствами предприятия.
1.4. Инвестиционная стоимость – это стоимость с учетом конкретных
интересов инвестора, который может выступать как в роли продавца, так и в
роли покупателя. Данная стоимостная оценка показывает за сумму продажи или
покупки инвестиционного актива, обеспечивающую требуемую норму дохода на
инвестиции.
1.5. График выполнения работ: от "22" "01.2007 г." до "22" "02.2007
г."

2. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА

2.1. Месторасположение объекта

Объект располагается:
030012, Республика Казахстан, г. Актобе, пр.Санкибай-батыра, 24г.

2.2. Финансовый анализ

2.2.1. Основные показатели на дату оценки.
Согласно представленных баланса от 22.01.2007 г. и "Отчета о прибылях
и убытках", по состоянию на 31.12.2006 г., предприятие имело:

- Чистая прибыль 50 667 381 тенге
- Текущие обязательства 774 885 295 тенге
- Дебиторская задолженность 364 773 045 тенге
- Денежные средства на расчетном счету 9 937 430 тенге

2.2.2. Результаты финансового анализа.
Настоящий анализ включает "вертикальный анализ", то есть отображение
данных балансового отчета и отчета о прибылях и убытках в процентах от
общей суммы активов и доходов. Параллельно с результатами "вертикального
анализа" в разделе представлен анализ основных финансовых коэффициентов.
Для проведения анализа были использованы финансовые показатели за
предшествующие четыре квартала до даты оценки. Результаты анализа
представлены в табличной форме (Таблица 1).

Таблица 1
Результаты финансового анализа

Финансовые показатели 01.01.2005 г. 31.12.2005 г.
1 2 3
Активы, тыс. тенге 1 284 638 690 1 357 542 002
Темпы роста А % 106
Внеоборотные активы в % от А 61 67
Оборотные активы в % от А 39 33
Дебиторская задолженность в % от А 28 27
Запасы, затраты в % от А 8 5
Собственные активы, тыс. тенге -71 703 005 -21 035 624
Динамика изменения СА, % 29,3
Выручка (нетто), тыс. тенге 1 648 720 724 1 702 084 574
Себестоимость, % от ЧВ 110 92

1 2 3
Балансовая прибыль, тыс. тенге -172 941 314 130 440 146
Чистая прибыль, % от БП 92 39
Динамика изменения БП, % -75,4
Коэффициенты ликвидности
Коэфф. быстрой ликвидности 1) 0,1977 0,0128
Коэфф. адекватности текущих активов 2) 0,6082 0,5867
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность активов (ROA), % 3) -12,45 3,73
Рентабельность собств. средств (ROЕ), % 4)-223 -241
Норма прибыли (ROS), % 5) -9,7 2,98

Пояснение обозначений таблицы № 1: А – активы предприятия, СА –
собственные активы, ОА – оборотные активы, ВБ – валюта баланса, ЧВ – чистая
выручка (нетто), БП – балансовая прибыль.

1) Коэффициент быстрой или моментальной ликвидности определяется как:
Кбл = Ликвидные активы Текущие обязательства
Кбл= 16 478 367833 457 438 = 0,1977
Кбл= 9 937 430774 885 295 = 0,0128

Используется для оценки возможности погашения текущей задолженности за счет
денежных средств или других ликвидных активов:

2) Коэффициент адекватности текущих активов:
Кат = Текущие активы (чистые оборотные средства) Текущие
обязательства
Кат = 506 897 201 833 457 438 = 0,6082
Кат = 454 606 137774 885 295 = 0,5867

Используется для оценки возможностей выполнения текущих обязательств за
счет оборотных средств.

3) Рентабельность активов (ROA):
ROA = Чистая прибыль Сумма активов в течении периода
ROA = -159 948 6271 284 638 690 = -0,1245 = -12,45%
ROA = 50 667 3811 357 542 002 = 0,0373 = 3,73%

4) Рентабельность собственного капитала (ROЕ):
ROЕ = Чистая прибыль Стоимость собственного капитала за период
ROЕ = -159 948 627 -71 703 005 = -2,2307 = -223%
ROЕ = 50 667 381 -21 035 624 = -2,409 = -241%

5) Норма прибыли ROS:
ROS = Чистая прибыль Выручка
ROS = -159 948 627 1 648 720 724 = -0,097 = -9,7%
ROS = 50 667 381 1 702 084 574 = 0,0298 = 2,98%

2.3. Выводы по результатам финансового анализа:

1. Объемы выручки зависят от количества продаваемой продукции, и наибольший
их объем зафиксирован на конец 2006 г;
2. В составе активов превалируют основные средства (67 %);
3. Рентабельность активов составляет 3,73 %, что ниже ставки по безрисковым
инвестициям;
4. Рентабельность собственных средств предприятия -241 %, что ниже ставки
по безрисковым инвестициям.

3. Оценка стоимости АО Трансэнерго

3.1. Оценка стоимости затратным подходом

Определение накопленного износа
Для определения величины физического износа был использован метод
средневзвешенного процента физического износа зданий. Физический износ
составляет 19 процентов.
Определение восстановительной стоимости объекта с учетом износа
Восстановительная стоимость объектов недвижимости на дату оценки
составляет в сумме 718 702 807 тенге (см. приложение 2).
Результаты произведенных расчетов скорректированной стоимости всех
материальных и нематериальных активов и денежных средств приведены в табл.
3.
Таблица 3

№ Наименование активов Скорректированная
пп стоимость, тенге
1 Нематериальные активы 7 659
2 Здания и сооружения 718 702 807
3 Запасы 63 918 502
4 Текущие налоговые активы 14 026 643
5 Прочие краткосрочные активы 1 950 517
6 Прочие долгосрочные активы 42 561 962
7 Дебиторская задолженность 364 773 045
8 Денежные средства 9 937 430
ИТОГО: 1 215 878 565

Стоимость активов АО Трансэнерго составляет 1 215 878 565 тенге.

Определение суммы обязательств АО Трансэнерго

Кредиторская задолженность АО Трансэнерго образовалась в 2006 году, за
полученные товары и услуги. Расчет кредиторской задолженности и других
текущих обязательств приведен в табл.4.

Таблица 4.
Расчет кредиторской задолженности и другие текущие обязательства АО
Трансэнерго, тенге

Наименование обязательств На начало На конец
периода периода
Обязательства по налогам 5 764 737 9 532 650
Кредиторская задолженность 802 437 002 728 920 724
Обязательства по другим обязательным и - -
добровольным платежам
Прочие краткосрочные обязательства 25 255 699 36 431 921
ИТОГО 833 457 438 774 885 295

Для определения стоимости имущественного комплекса используют метод
скорректированной балансовой стоимости затратного подхода.
Согласно данному методу чистая текущая стоимость активов предприятия
определяется следующим образом:

VCK =A – O,
где VCK - текущая балансовая стоимость собственного капитала предприятия;
А – балансовая стоимость активов предприятия на дату оценки;
О – суммарные обязательства предприятия на дату оценки.

VCK =1 215 878 565 – 774 885 295 = 440 993 270 тенге

Таким образом, оценочная стоимость АО Трансэнерго определенная
методом скорректированной балансовой стоимости на 22.02.2007 г. составляет
440 993 270 тенге.

3.2. Оценка стоимости АО Трансэнерго доходным подходом

Способность предприятия приносить доход считает самым важным
показателем в оценке его стоимости. Отсюда, одним из основных подходов
оценки предприятия, а, следовательно, и стоимости предприятия является
доходный подход, позволяющий определить их рыночную стоимость в зависимости
от ожидаемых в будущем доходов.
Данный подход обосновывается на принципах прибыльности, которая гласит, что
осведомленный покупатель не заплатит за объект суммы больше чем та, которая
в будущем будет получена им в виде доходов в результате использования
данного объекта. Собственник не продаст предприятие по цене ниже
прогнозируемых будущих доходов. При оценке предполагается, что активы
предприятия, в результате его производственной деятельности, непрерывно
превращаются в денежную составляющую - денежный поток и прибыль.
В этой связи, стоимость предприятия может быть определена двумя
методами:
1. метод дисконтирование денежных ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.