Теоретические основы финансовой стратегий предприятия и управления финансами


Тип работы:  Дипломная работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 70 страниц
В избранное:   
Цена этой работы: 1900 теңге
Какие гарантий?

через бот бесплатно, обмен

Какую ошибку нашли?

Рақмет!






СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... .3

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ финансовой стратегий предприятия и УПРАВЛЕНИЯ
финансами ... ... ... ... ... ... ... ... ... 8

1. Система финансовой стратегии и управления финансами на
предприятии ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .8
2. Анализ финансового состояния предприятия как основа принятия
управленческих решений ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 16
1.3 Информационная база финансового менеджмента ... ... ... ... ... ... ..25

глава 2. стратегия Управление финансовыми ресурсами ТОО 2К
Альянс ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..37

2.1 Анализ финансовой стратегии ТОО 2К Альянс ... ... ... ... ... ... .37

2.2 Управление оборотными активами и пассивами ТОО 2К Альянс...40

глава 3. Проблемы и пути оптимизации управления финансами на предприятиях в
Республике Казахстан ... ... .55
3.1 Проблемы управления финансами в Республике Казахстан ... ... ... ..55
3.2 Предложения по оптимизации управления финансами на
предприятии ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 60

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 72

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... 76

ВВЕДЕНИЕ

Система управления обеспечивает необходимое воздействие на управляемый
объект. Управленческая деятельность обычно разделяется между должностными
лицами или специализированными подразделениями организации. Звенья системы
управления могут быть линейными, функциональными, линейно-функциональными,
функционально-линейными в различных комбинациях. При двойной, но
разделяемой, подчиненности звена системы управления оно является матричным.
Управление финансами (или финансовый менеджмент) означает управление
денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и
движения, распределения и перераспределения, а также использования; это -
сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения,
обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами,
движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с
целью направить их для получения оптимального конечного результата
хозяйствования, что и является актуальностью данной темы.
Самая большая ошибка многих казахстанских предпринимателей заключается
в недооценке ими финансового менеджмента (управления финансовыми потоками).
Некоторые предприниматели объясняют это особой сложностью финансовых
проблем, а потому делегируют свои полномочия подчиненным. Такая позиция
ошибочна: никоим образом нельзя ни направлять, ни контролировать
самостоятельно денежные потоки как поступающие, так и исходящие. Именно в
движении этих потоков и концентрируется реальный результат
предпринимательской активности и скрыты те возможности повышения
результативности бизнеса, поиск которых ведет предприниматель. Поэтому
отечественному предпринимателю прежде всего необходимо освоить все основные
принципы и подходы управления финансами, хорошо в них разбираться, иначе он
обречен на неуспех. Таким образом, проблема овладения всем потенциалом
финансового менеджмента, всеми его секретами это - вопрос жизни и смерти
бизнеса, особенно в специфических условиях казахстанского рынка.
Происходящие в нашей стране рыночные изменения делают насущной
необходимостью приобретать и эффективно применять опыт хозяйствования в
новой обстановке. Условия и принципы функционирования предприятий,
результаты деятельности теперь прямо зависят от конкурентоспособности их
продукции на рынке. В приспособлении к требованиям конкретных рынков очень
важным является предвидение, оценка уровня качества технико-экономических
параметров продукции, ее цены, сроков поставки. Причем это необходимо
делать заранее, еще на стадии разработки новой продукции, модернизации,
усовершенствования выпускаемых изделий, до начала производственного цикла.
Очень важно иметь всю необходимую деловую информацию и для разработки
сбытовой политики.
Рыночная экономика в Республике Казахстан набирает все большую силу.
Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм
регулирования хозяйственного процесса. А потому, конкурентоспособность
хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление
движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.
Процесс функционирования любого предприятия носит циклический
характер. В пределах одного цикла осуществляются: привлечение необходимых
ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация
произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В
условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и
целевых установках системы управления хозяйствующим субъектом. Как
известно, укрупненными и относительно самостоятельными экономическими
объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления,
являются денежные средства (точнее - финансовые ресурсы), трудовые ресурсы,
средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике
приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись.
Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а
также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их
фондирования. Свобода в манипулировании ресурсами, их взаимозамещении была
весьма ограниченной. Кроме того, предприятия были поставлены в жесткие
финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рациональную (на их взгляд)
структуру всех используемых ресурсов.
В условиях рыночной экономики эти ограничения в значительной степени
снимаются (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и
др.), а эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного
потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость
эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько
эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные
средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит
финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников.
Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение,
поскольку это - единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый
непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид
ресурсов. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех
уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако
особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия.
Таким образом, управление финансами (финансовый менеджмент) как одна
из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в
условиях рыночной экономики.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ финансовой стратегий предприятия и УПРАВЛЕНИЯ
финансами

1.1 Система финансовой стратегии и управления финансами на предприятии
Понятие "менеджмент" можно рассматривать с трех сторон: как систему
экономического управления, как орган управления (аппарат управления), как
форму предпринимательской деятельности. Менеджмент (англ, management -
управление) в общем виде можно определить как систему экономического
управления производством, которая включает совокупность принципов, методов,
форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся теория
управления и практические образцы эффективного руководства, под которыми
понимается искусство управления. Обе части имеют дело с управлением как
комплексным и конкретным явлением. Управление -это процесс выработки и
осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие - это
воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели
управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и
обработку необходимой информации, принятие решений. Осуществление
управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и, при
необходимости, преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую
объектом управления. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется
экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это
мероприятие экономического характера.
Финансовый менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным
потоком и оборотными средствами. Поэтому сводить финансовый менеджмент
только к инвестиционным решениям и рассматривать его только с позиции науки
о принятии инвестиционного решения неправомерно.
Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными
потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией
финансовых отношений.
Финансовый менеджмент надо рассматривать как интегральное явление,
имеющее разные формы проявления.
Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет
собой систему экономического управления и часть финансового механизма.
С институционной точки зрения финансовый менеджмент есть орган
управления.
С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент - это вид
предпринимательской деятельности.
Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых
ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими
субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Ответ на вопрос, как
искусно руководить этим движением и отношениями, составляет содержайие
финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс
выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с
помощью методов и рычагов финансового механизма.
Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и
тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее
направление и способ использования средств для достижения поставленной
цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений
для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на
вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все
другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как
направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые
цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика - это конкретные
методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.
Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и
наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов
управления.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух
подсистем: управляемой подсистемы, или объекта управления, и управляющей
подсистемы или субъекта управления. Схематично это можно представить
следующим образом.
Любой бизнес начинается с постановки и ответа на следующие три
ключевые вопроса:
1) каковы должны быть величина и оптимальный состав активов
предприятия, позволяющие достичь поставленные перед
предприятием цели и задачи?;
2) где найти источники финансирования и каков должен быть их
оптимальный состав?;
3) как организовать текущее и перспективное управление
финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и
финансовую устойчивость предприятию?
Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента, являющегося
одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Логика
ее функционирования представлена на рис.1.
Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего
субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными
способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности.
Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы,
руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как
правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.
На небольших предприятиях роль финансового директора обычно выполняет
главный бухгалтер. Работа финансового менеджера либо составляет часть
работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему
аналитической информации, необходимой и полезной для принятия
управленческих решений финансового характера.

Рис. 1. Структура и процесс функционирования системы финансового
управления на предприятии.

Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора
источников финансирования. Особенность ее состоит еще и в том, что
обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково.
Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может
иметь и стохастическую природу.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и
объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в
какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку. Тем самым
подчеркивается исключительная важность функций, выполняемых финансовым
менеджером (25,3% высшего персонала крупнейших американских корпораций
начинали свою деятельность в области финансов)[1]. Вне зависимости от
организационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ
финансовый проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку
рекомендаций высшему руководству.
Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные
задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть
детализирован следующим образом.
В рамках первого направления осуществляется общая оценка:
- активов предприятия и источников их формирования;
- величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания
достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его
деятельности;
- источников дополнительного финансирования;
- системы контроля за состоянием и эффективностью использования
финансовых ресурсов.
Логика выделения областей деятельности финансового менеджера тесно
связана со структурой баланса, как основной отчетной формой, отражающей
имущественное и финансовое состояние предприятия (рис. 2).

Рис. 2. Ключевые области деятельности финансового менеджера

Второе направление предполагает детальную оценку:
- объема требуемых финансовых ресурсов;
- формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит,
денежная наличность);
- степени доступности и времени представления (доступность финансовых
ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть
доступны в нужном объеме и в нужное время);
- стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие
формальные и неформальные условия предоставления данного источника
средств);
- риска, связанного с данным источником средств.
Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и
краткосрочных решений инвестиционного характера:
- оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды
ресурсов (материальные, трудовые, денежные);
- целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их
состав и структура;
- оптимальность оборотных средств;
- эффективность финансовых вложений.
Принятие решений с использованием приведенных оценок выполняется в
результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между
требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.
Выделение основных задач финансового менеджмента также в значительной
степени определяется содержанием бухгалтерской отчетности (рис. 3).
Сформулируем систему целей, определяющих признаки успешного
финансового управления:
выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
структуризация содержания финансового управления на предприятии;
избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
максимизация “цены” фирмы;
приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
рост объемов производства и реализации;
максимизация прибыли;
минимизация расходов.
Приоритетность той или иной цели определяется самим предприятием
исходя из складывающейся ситуации.
Цели реализуются путем применения различных финансовых инструментов.
Существуют различные подходы к трактовке понятия “финансовый инструмент”. В
наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт,
по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного
предприятия и финансовых обязательств другого предприятия. Финансовые
инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги,
кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные
или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты).
Существует и более упрощенная трактовка понятия “финансовый
инструмент”. В соответствии с ней выделяют три основные категории
финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном
счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, фьючерсы, опционы и др.)
и способы участия в уставном капитале (акции и паи).
Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются:
прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование,
самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой
помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений,
система стимулирования, принципы ценообразования, залоговые операции,
трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом
приведенных методов являются специальные приемы финансового управления:
кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов,
акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового
управления составляет любая информация финансового характера:
бухгалтерская отчетность;
сообщения финансовых органов;
информация органов банковской системы;
информация товарных, фондовых и валютных бирж;
прочая информация.
Техническое обеспечение системы финансового управления является
самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы,
основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты,
расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения
сетей ЭВМ, персональных компьютеров, функциональных пакетов прикладных
программ.
Функционирование любой системы финансового управления осуществляется в
рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся:
законы, указы Президента РК, постановления Правительства РК, приказы и
распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы,
инструкции, методические указания и др.

1.2 Анализ финансового состояния предприятия как основа принятия
управленческих решений
Переход к рыночной экономике, организация производства с различными
формами собственности и хозяйствования потребовали более тщательного и
системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния
предприятия.
Финансовый анализ предприятия включает анализ:
предварительный;
финансовой устойчивости;
ликвидности баланса;
финансовых коэффициентов;
финансовых результатов;
коэффициентов рентабельности и деловой активности.

Анализ проводится на основе ряда экономических показателей. Набор
экономических показателей, характеризующих финансовое положение предприятия
и активность компании, зависит от глубины исследования; однако большинство
методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп
индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой
активности, рентабельности.

Результатом предварительного анализа является общая оценка финансового
состояния, а также определение платежеспособности и удовлетворительной
структуры баланса предприятия. Для выявления причин сложившейся финансовой
ситуации, перспектив и конкретных путей выхода из нее проводится детальный,
углубленный и комплексный анализ деятельности предприятия. Анализируются
динамика валюты баланса, структура пассивов, источники формирования
оборотных средств и их структура, основные средства и прочие внеоборотные
активы, результаты финансовой деятельности предприятия.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
а) определяется соотношение между заемными и собственными источниками
средств предприятия;
б) выявляется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными
источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного
кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности
запасов и затрат собственными источниками финансирования;
в) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности
(зависящие и не зависящие от предприятия), ее удельный вес в обязательствах
предприятия, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом
источников формирования оборотных средств. При проведении анализа
долгосрочный кредит может быть приравнен к собственным источникам
предприятия, так как он используется, в основном, для формирования основных
фондов. Кроме того, прочие источники формирования оборотных средств (доходы
будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по
сомнительным долгам) при определенных условиях следует также учитывать в
составе собственных источников.
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о
надежности предприятия с точки зрения платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих
сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и
среднесрочные кредиты и заемные средства преимущественно направляют на
приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения
условия платежеспособности необходимо ограничить запасы и затраты величиной
собственных оборотных средств.
В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат
собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой
устойчивости:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния - собственные
оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты; встречается
крайне редко;
2) нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты
обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и краткосрочными
заемными источниками;
3) неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются
за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и
краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников
формирования запасов и затрат;
4) кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются
источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность
предприятия, то есть способность рассчитаться по своим обязательствам.
Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами,
срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения
обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги
предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам
(кредиторской задолженности); быстро реализуемые активы (дебиторская
задолженность и прочие активы) - больше или равны краткосрочным пассивам;
медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов
будущих периодов) - больше или равны долгосрочным пассивам; трудно
реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные
капитальные вложения и оборудование к установке) - меньше или равны
постоянным пассивам (источникам собственных средств).
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В
случае, если хоть одно из условий не выполнятся, ликвидность баланса в
большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток
средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе
по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что в реальной ситуации
менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для комплексной оценки ликвидности баланса (оценки финансовой ситуации
с точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера)
рассчитывается общий показатель ликвидности (fл):

НЛА + 0,5*БРА + 0,3*МРА

где НЛА - наиболее ликвидные активы;
БРА - быстро реализуемые активы;
МРА - медленно реализуемые активы;
НСО - наиболее срочные обязательства;
КСП - краткосрочные пассивы;
ДСП - долгосрочные пассивы.
Для исследования изменений устойчивости предприятия или проведения
сравнительного анализа нескольких конкурирующих фирм используют финансовые
коэффициенты, основные из них приведены в табл.1

Таблица 1. Финансовые коэффициенты
Наименование коэффициента Порядок расчета Норматив
1. Независимости П1 ИБ Более 0,5
2. Соотношения заемных и П6 Макс. 1
собственных средств
3. Обеспеченности запасов и затрат П4 + П5 - А1 1
собственными источниками
4. Ликвидности (НЛА + БРА) П6 0,8 - 1
5. Абсолютной ликвидности НЛА П6 Мин. 0,2
6. Покрытия (платежеспособности) А2 П6 Мин. 2
7. Реальной стоимости имущества ОС + ПЗ + НП Мин. 0,5
производственного назначения

В табл. 1 введены следующие обозначения:
ИБ - сальдо баланса;
ОС - основные средства;
ПЗ - производственные запасы;
НП - незавершенное производство;
А1 - итог раздела I актива баланса;
А2 - итог раздела II актива баланса;
П4 - итог раздела IV пассива баланса;
П5 - итог раздела V пассива баланса;
П6 - итог раздела VI пассива баланса.
Первоочередными задачами анализа финансовых результатов деятельности
предприятия являются оценки:
- динамики показателей прибыли (обоснованности образования и
распределения ее фактической величины, выявление и измерение действия
различных факторов на прибыль, оценка возможных резервов дальнейшего роста
прибыли);
- деловой активности и рентабельности предприятия, которые
характеризуются следующими показателями (табл. 2).

Таблица 2 - Коэффициенты рентабельности и деловой активности
предприятия
Наименование Порядок Характеристика
Коэффициента Расчета
1. Рентабельность всего капиталаПр. ИБПоказывает эффективность
предприятия использования всего имущества
предприятия.
2. Рентабельность продаж Пр. В Показывает, сколько прибыли
приходится на единицу
реализованной продукции
3. Рентабельность основных Отражает эффективность
средств и прочих внеоборотных Пр. А1использования основных средств и
активов прочих внеоборотных активов
4. Рентабельность собственного Пр. П4Показывает эффективность
капитала использования собственного
капитала
5. Общей оборачиваемости В ИБ Отражает скорость оборота всего
капитала капитала предприятия
6. Оборачиваемости собственногоВ П4 Показывает скорость оборота
капитала собственного капитала
7. Оборачиваемости В А2 Показывает скорость оборота всех
мобильных средств мобильных средств
8. Оборачиваемости материальных В ПЗ Отражает число оборотов запасов и
оборотных средств затрат предприятия
9. Оборачиваемости готовой В ГП Показывает скорость оборота
продукции готовой продукции
10. Оборачиваемости дебиторской В ДЗ Показывает увеличение (рост
задолженности коэффициента) или снижение
(уменьшение) коммерческого
кредита, предоставляемого
предприятием
11. Среднего срока оборота 365*ДЗ Характеризует средний срок
дебиторской задолженности В погашения дебиторской
задолженности
12. Оборачиваемости В КЗ Показывает увеличение или
креди-торской задолженности снижение коммерческого кредита,
предоставляемого предприятию
13. Среднего срока оборота 365*КЗ Характеризует средний срок
кредиторской задолженности В погашения дебиторской
задолженности
Продолжение таблицы 2.
Наименование Порядок Характеристика
Коэффициента Расчета
14. Фондоотдачи основных средствВ А1 Характеризует эффективность
и прочих внеоборотных активов использования основных средств и
прочих внеоборотных активов
15. Производительности, в А (ПФ, Показывает, сколько приходится на
расчете на 1 среднесписочного Пр.) одного работника активов,
работника, млн. тг. Ч производственных фондов, прибыли

В табл. 2 введены следующие обозначения: Пр. - прибыль; В - выручка от
реализации продукции (работ, услуг); ГП - остатки готовой продукции; ДЗ -
дебиторская задолженность;
КЗ - кредиторская задолженность; А - стоимость активов предприятия;
ПФ - среднегодовая стоимость производственных фондов.
Для оценки удовлетворительности структуры баланса и степени
платежеспособности предприятия можно использовать систему критериев, по
которой рассчитываются на последнюю отчетную дату три показателя:
1) коэффициент текущей ликвидности (КТЛ):
Итог II раздела актива
Итог VI раздела пассива - суммы по строкам № 640, 650, 660;
минимальное нормативное значение КТЛ = 2;
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС):
Итог IV раздела пассива - Итог I раздела актива
Итог II раздела актива;
минимальное нормативное значение КОСС = 0,1;
3) а) если в ходе анализа получено неудовлетворительное значение хотя
бы одного из названных коэффициентов, то рассчитывается третий коэффициент
- восстановления платежеспособности (КВП):
(КТЛ к г + КТЛ
н г) * 6

12
2
если значение этого коэффициента не достигает единицы, то у
предприятия отсутствует реальная возможность в ближайшие полгода
восстановить свою платежеспособность;
б) если по КТЛ и КОСС получены положительные значения, то
рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности в
ближайшие три месяца (КУП):
(КТЛ к г + КТЛ
н г) * 3

12 .
2
Если этот коэффициент меньше единицы, то возможна утрата
платежеспособности в ближайший квартал.
Таким образом схематично анализ финансового состояния предприятия
можно представить следующим образом (Рис. 3).

Рис. 3. Схема анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных
приемов: сравнения и группировки, цепных подстановок, разниц. В отдельных
случаях могут быть использованы методы экономико-математического
моделирования (регрессионный анализ, корреляционный анализ).
Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей
отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями
предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения дали
правильные выводы анализа, необходимо обеспечить сопоставимость
сравниваемых показателей, то есть их однородность. Прием сводки и
группировки заключается в объединении информационных материалов в
аналитические таблицы. Это дает возможность сделать необходимые
сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе
анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей,
определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные
закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов. Прием цепных
подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в
общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового
показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между
показателями можно выразить математически в форме функциональной
зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что,
последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные
показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет
определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый
показатель. Применение приема цепных подстановок требует строгой
последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта
последовательность заключается в том, что в первую очередь определяется
степень влияния количественных показателей. Прием разниц состоит в том, что
предварительно определяется абсолютная или относительная разница
(отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному
финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору
умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. Прием
разниц и прием цепных подстановок являются разновидностью приема,
получившего название “элиминирование”. Элиминирование - логический прием,
используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно
выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных.
Таким образом, на основе вышеизложенного можно сказать, что финансовый
анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового
состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Финансовое
состояние, в свою очередь, являясь комплексным понятием, зависит от многих
факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и
размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.
Поэтому при анализе финансового состояния используются специфические
методы. Они отличаются большим разнообразием, но обладают следующими общими
чертами:
а) оценка деятельности предприятия с позиции роста эффективности
производства;
б) определение влияния отдельных факторов на конечные результаты
деятельности предприятия. В ходе проведения финансового анализа дается
оценка реального финансового положения предприятия, выявляются возможные
резервы его улучшения, разрабатываются мероприятия по использованию этих
резервов. Все это еще раз указывает на то, что финансовый анализ на
предприятии должен носить не эпизодический, а систематический характер.

1.3 Информационная база финансового менеджмента
Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных
на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям
обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а
также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и
понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых
решений. Финансовый учет, в свою очередь, обобщает данные производственного
учета, которые накапливаются и используются компанией для внутреннего
пользования. Необходимость функционального разделения бухгалтерского учета
в новых условиях на финансовый учет и производственный определяется
принципиальными отличиями задач учета в плановой экономике и рыночной
экономике.
В плановой экономике основными задачами бухгалтерского учета были сбор
и обработка информации для государственных органов управления - министерств
и ведомств, статистических и налоговых органов. Все наиболее важные вопросы
о деятельности предприятия, такие, как планирование, ценообразование,
закупки и поставки, заработная плата работников и другие решались сверху.
Предприятие рассматривалось лишь как отдельное звено по управлению
государственной собственностью, а бухгалтерский учет обеспечивал информацию
об ее сохранности. Государство являлось одновременно и собственником, и
инвестором предприятия[2].
В этих условиях отчетность предприятия служила средством проверки
выполнения государственных заданий, правильности отчислений в
государственный бюджет и сбора статистической информации. При этом к
бухгалтерскому учету и отчетности предъявлялись следующие требования:
- строгая унификация;
- ориентация на показатели, отражающие выполнение производственных
заданий;
- расчет базы налогообложения и других отчислений в бюджет.
В рыночной экономике бухгалтерский учет выполняет принципиально иные
функции. Это вызвано тем, что, во-первых, в условиях рынка меняется
структура собственности, и государственная собственность становится лишь
одним из видов собственности; появляется много новых собственников, которые
заинтересованы в результатах деятельности предприятия, поскольку вложили в
него свои средства. Во-вторых, предприятие вынуждено искать такие
управленческие решения, которые бы обеспечили ему победу в конкурентной
борьбе и необходимые финансовые результаты. С этой целью оно изучает
рыночную конъюнктуру, самостоятельно планирует свою деятельность, находит
поставщиков и покупателей, устанавливает цены и т. д. В-третьих, бюджетное
финансирование и государственное кредитование в большинстве случаев уже не
являются для предприятия основными источниками финансовых ресурсов. Поэтому
предприятие вступает в конкурентную борьбу не только за покупателей и рынки
сбыта, но и за кредитные ресурсы коммерческих банков, а также за средства
других потенциальных инвесторов.
В результате всего этого у предприятия, с одной стороны, возникает
потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия
управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны,
предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто
инвестировал (или собирается инвестировать) в него свои средства. Наряду с
этим, и в условиях рынка продолжает сохраняться необходимость отчета перед
государством о правильности налоговых отчислений.
Таким образом, в условиях перехода к рыночной экономике бухгалтерский
учет перестает быть счетоводческой и статистической функцией и превращается
в инструмент сбора, обработки и передачи информации о деятельности
хозяйствующего субъекта для того, чтобы заинтересованные стороны могли
принять обоснованные решения о том, как лучше инвестировать имеющиеся в их
распоряжении средства.
Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия,
можно условно разделить на две основные категории: внешне и внутренние
пользователи.
К внутренним пользователям относится управленческий персонал
предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового
характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план
предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или
уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях
инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов
и др. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная,
своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие
может понести большие убытки и даже обанкротиться.
Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между
предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием
отчетности внешним пользователям в условиях рынка является прежде всего
получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким
образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее
предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между
предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего
управленческого звена предприятия. Поэтому для них финансовая отчетность
важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние
пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит,
что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней
информации о деятельности предприятия, в отличие от внешних пользователей,
для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным
источником информации. Но поскольку решения внешних пользователей при
прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга
показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре
внимания финансового менеджера и являются завершающей точкой в ходе оценки
влияния принятых управленческих решений на финансовое положение
предприятия.
Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою
очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в
деятельности компании (1), и пользователи, опосредованно заинтересованные в
ней (2).
К первой группе относятся:
- нынешние и потенциальные собственники предприятия, которым
необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных
средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов
руководством компании;
- нынешние и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для
оценки целесообразности предоставления или продления кредита,
определения условий кредитования, определения гарантий возврата
кредита, оценки доверия к предприятию как к клиенту;
- поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с
данным клиентом;
- государство, прежде всего, в лице налоговых органов, которые
проверяют правильность составления отчетных документов, расчета
налогов, определяют налоговую политику;
- служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения
уровня их заработной платы и перспектив работы на данном
предприятии.
Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности - это те
юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для
защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят[3]:
- аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на соответствие
законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью
защиты интересов инвесторов;
- консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях
выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их
капиталов в ту или иную компанию;
- биржи ценных бумаг;
- регистрирующие и другие государственные органы, принимающие решения
о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний и оценивающие
необходимость изменения методов учета и составления отчетности;
- законодательные органы;
- юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения условий
контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении
прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий
пенсионного обеспечения;
- пресса и информационные агентства, использующие отчетность для
подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности
отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей
финансовой деятельности;
- торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для
статистических обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и
оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;
- профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения
своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых
соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой
относится данное предприятие.
В силу особого значения отчетности для финансовых рынков и принятия
финансовых решений ее регулированию в странах рыночной экономики уделяется
большое внимание. В частности, существуют принципы и стандарты финансового
учета и отчетности, которые разрабатываются соответствующими организациями
и на основе которых происходит регистрация компаний на биржах ценных бумаг.
Несмотря на национальные различия этих стандартов, наиболее важным их общим
качеством является то, что они призваны обеспечивать полноценный поток
информации между предприятием и финансовыми рынками, включая индивидуальных
инвесторов. Такая работа ведется в настоящее время и в Казахстане. Однако
учет и отчетность казахстанских предприятий в настоящее время находятся еще
в стадии трансформации от функций, выполнявшихся ими в условиях плановой
экономики, к функциям в условиях рыночной экономики. В связи с этим
отчетность казахстанских предприятий пока не дает в ряде случаев
возможности непосредственно получать всю финансовую информацию без
предварительной корректировки для принятия финансовых решений.
Поэтому для финансовых менеджеров в нашей стране важно знать, какие
нужны корректировки в существующей системе отчетности и какие
дополнительные показатели необходимо рассчитывать, чтобы применять методы
финансового менеджмента, широко используемые в странах развитой рыночной
экономики.
Составление финансовой отчетности в условиях рынка основано на ряде
принципов, которые и делают ее достаточно эффективным инструментом
финансового управления. Постепенное введение этих принципов в систему
отчетности казахстанских предприятий позволит повысить эффективность ее
применения для целей финансового менеджмента.
Основное требование к информации, представляемой внешним пользователям
развитых финансовых рынков, заключается в том, чтобы она была полезной для
этих пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для
принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация
должна отвечать следующим соответствующим критериям.
1. Уместность означает, что данная информация значима и оказывает
влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также
уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и
ретроспективного анализа, т. е. разработки прогноза о результатах прошлых,
текущих и будущих решений, а также подтверждения правильности прошлых
решений пользователя или выявления их ошибочности. Уместность предполагает
также своевременность данной информации, поскольку, если информация
получена позже необходимого срока, она уже никак не может повлиять на
принятие решения.
2. Достоверность информации: определяется ее правдивостью,
преобладанием экономического содержания над юридической формой,
возможностью проверки и документальной обоснованностью, а также
нейтральностью данных.
Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и
пристрастных оценок, а также не фальсифицирует события хозяйственной жизни.
Требование преобладания содержания над юридической формой означает, что все
включаемые в отчетность сведения рассматриваются, прежде всего, с точки
зрения их экономического содержания, даже если их юридическая форма
предусматривает иную трактовку.
3. Нейтральность: предполагает, что финансовая отчетность не делает
акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей
отчетности в ущерб другой группы.
4. Понятность: означает, что пользователи могут понять содержание
отчетности без специальной профессиональной подготовки.
5. Сопоставимость: требует, чтобы сохранялась последовательность в
применяемых методах бухгалтерского учета на данном предприятии, и, тем
самым, обеспечивалась сопоставимость данных о деятельности предприятия за
несколько отчетных периодов.
Каждая единица информации включается в отчетность исходя из того, что
учет этой финансовой информации производился на основе определенных
принципов учета, а также принимая во внимание существующие ограничения на
включение данных в отчетную информацию.
Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию
о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить
потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.
Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:
– оценки текущего финансового положения предприятия, его активов,
обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в
этих статьях за определенный период;
– оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени
притока и оттока и связанного с этим фактора риска;
– принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников
финансирования.
Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия,
представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение
предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой
денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны
(актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).
Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако
для финансового менеджмента необходимо выделить некоторые основные
параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые
отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений. К этим
показателям относятся:
- общая стоимость активов предприятия;
- доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов;
- доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме
активов;
- общая стоимость собственного капитала;
- прирост стоимости вложенного капитала;
... продолжение
Похожие работы
Эволюция финансового менеджмента в РК
Механизмы финансового менеджмента
Проблемы и пути оптимизации управления финансами на предприятиях в Республике Казахстан
Финансовый менеджмент как система управления движением финансовых инструментов предприятий
ЭВОЛЮЦИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Теоретические основы управления финансами предприятия
Методы формирования финансовой стратегии компании
Анализ стратегии и тактики финансового менеджмента в управлении финансовыми ресурсами ТОО Рейз Строй
Проблемы управления финансами малых предприятий в условиях диверсификации
Научно-методические основы организации управления финансами предприятия
Дисциплины