ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРАВИТЕЛЬСТВА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 35 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
2
1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СУЩНОСТЬ И ХАРАКТЕРИСТИКА
4
1.1 Экономическая сущность и классификация рынка ценных бумаг
4
1.2 Государственные ценные бумаги
9

1.3 Государственное регулирование рынка ценных бумаг
12

2 ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРАВИТЕЛЬСТВА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ
16

2.1 История становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

16
2.2 Субъекты профессиональной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг

17

2.3 Фондовая биржа
20

3 ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
25
3.1 Приоритетные направления государственного регулирования рынка ценных бумаг в Республике Казахстан
25

3.2 Проблемы развития рынка государственных ценных бумаг
27

3.3 Сравнительный анализ деятельности государств на рынке ценных бумаг Республики Казахстан и России

29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
35

ВВЕДЕНИЕ

Роль и важность рынка ценных бумаг приобретает все большую актуальность, так как степень и развитость операций с ценными бумагами напрямую отражает уровень развития экономики в стране.
В развитых странах мира накоплен большой опыт в управлении государственным долгом, прежде всего рыночными методами, связанными с использованием различных финансовых инструментов, призванных обеспечивать результативное воздействие на величину государственного долга и его структуру. Одним из таких инструментов являются государственные ценные бумаги.
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.
Рынок государственных ценных бумаг - важный компонент финансовых рынков мира. Государственные ценные бумаги считаются наиболее ликвидным и надежным видом капиталовложений, который привлекает корпорации и население, используются как эталон свободного от риска дохода, как альтернатива другим вложениям капитала.
Функционирование рынка ценных бумаг в Казахстане является насущной необходимостью, без него трудно надеяться на оживление инвестиционной активности.
Рынок ценных бумаг во многих отношениях - лучший и наиболее доступный источник финансирования новых инвестиционных проектов.
Рынок ценных бумаг обеспечивает постоянный перелив сбережений в сферу инвестиций. Благодаря процессам, которые происходят на рынке ценных бумаг в форме перелива капитала, оптимизируется межотраслевая и межрегиональная структура экономики. Через функционирование рынка ценных бумаг происходит приток иностранного капитала в национальную экономику. Посредством рынка ценных бумаг производится покрытие дефицита государственного бюджета через размещение на нем государственных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг информирует инвесторов о состоянии национальной экономики и складывающейся экономической конъюнктуре в стране.
В мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в качестве инструмента государственного регулирования экономики: как рычаг воздействия на денежное обращение и управления объемом денежной массы; а также как средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач.
Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны.
Рынок ценных бумаг является эффективным механизмом перераспределения финансовых ресурсов и перераспределения капитала.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг имеет целью обеспечение публичных интересов общества и частных интересов субъектов, действующих на рынке, защиты их прав и законных интересов, создания единых правил функционирования данного вида рынка.
Актуальность данной работы состоит в том, что важнейшая проблема на современном этапе развития рынка ценных бумаг в РК - его отставание от динамики роста внутренней экономики и формирования внутренних инвестиционных ресурсов и потребности их перераспределения на цели экономического роста.
Одна из главных причин - несовершенство и противоречивый характер механизмов государственного управления в области рынка ценных бумаг. В настоящий момент сложилась достаточно сложная, немобильная система государственного регулирования рынка ценных бумаг в целом и профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в частности.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг являются ключевым звеном в системе функционирования рынка ценных бумаг, обеспечивающим взаимодействие между поставщиками капитала на рынке ценных бумаг (инвесторами) и его потребителями (эмитентами). От того насколько рационально и эффективно осуществляется государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг во многом зависит успешное функционирование всего рынка ценных бумаг. Учитывая изложенное, изучение вопросов государственного регулирования в указанной сфере представляется весьма актуальным. Предметом анализа в данной работе выступают, главным образом, основные функции государства по регулированию профессиональной деятельности, их эффективность, целесообразность, достаточность.
Целью курсовой работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным рынком ценных бумаг в Казахстане, и перспектив дальнейшего его развития.
Для достижения этой цели были поставлены задачи:
1. Рассмотреть экономическое значение рынка ценных бумаг в экономике Республики Казахстан, его становление и развитие;
2. изучить современное состояние рынка ценных бумаг, проанализировав динамику его развития в рамках деятельности Казахстанской фондовой биржи;
3. рассмотреть и исследовать приоритетные направления развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан.
Объектом курсовой работы выступает рынок ценных бумаг. А предметом, в свою очередь, являются отношения, формирующиеся в процессе обращения ценных бумаг и функционировании профессиональных посредников, эмитентов и инвесторов.

1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СУЩНОСТЬ И ХАРАКТЕРИСТИКА

1.1 Экономическая сущность и классификация рынка ценных бумаг

Гражданский кодекс РК в статье 129 дает следующее определение ценной бумаге: Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении [1]. Это определение, как ни странно, приводит большинство экономистов, хотя оно не отражает именно экономического смысла ценной бумаги, это определение носит чисто юридический характер.
С экономической точки зрения можно дать определение ценной бумаги как формы существования капитала, которая облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Рынок государственных ценных бумаг - это особая форма торговли финансовыми ресурсами, которая опосредствуется выпуском и обращением государственных ценных бумаг. Это важнейший элемент фондового рынка любой страны.
В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции: во-первых, с его помощью осуществляется централизованное заимствование государством временно свободных денежных средств у коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения. Полученные таким образом денежные ресурсы традиционно используются для не инфляционного финансирования дефицита государственного бюджета. То есть, средства, полученные от реализации государственных ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета; во-вторых, различные государственные ценные бумаги активно используются при проведении центральными банками денежно-кредитной политики. На практике это означает регулирование с помощью государственных обязательств размеров денежной массы, находящейся в обращении; в-третьих, государственные ценные бумаги, будучи надежными и ликвидными активами, применяются для поддержания ликвидности балансов финансово-кредитных учреждений.
Для выявления сущности рынка ценных бумаг очень правильно соотносить рынок ценных бумаг с такими видами рынков как финансовый рынок, рынок капиталов и рынок денег. Прежде всего, именно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов, которые являются инструментами финансового инвестирования или объектами капиталовложения.
Как известно, рынок - это система экономических отношений, позволяющая эффективно функционировать отраслям народного хозяйства на основе спроса, предложения и их балансирующей цены. В узком смысле рынок
представляет собой сферу непроизводственного, товарного и денежного обращения. Рыночная экономика современного государства состоит из множества рынков, которые, в свою очередь подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место в системе экономических отношений занимает финансовый рынок или рынок капиталов.
Рынок капиталов - это экономический механизм аккумуляции и перераспределения свободного капитала в рамках страны или всего мира. С одной стороны, рынок капитала способствует увеличению действительного капитала и обслуживает текущие платежи, а с другой, вызывает рост только фиктивного капитала. В зависимости от сроков движения капитала этот рынок подразделяется на три составные части: рынок краткосрочного кредита, то есть денежный рынок, на котором обращаются коммерческие, финансовые и казначейские векселя, рынок долгосрочного денежного кредита (облигационный рынок) и рынок фиктивного капитала, или рынок ценных бумаг [2].
Таким образом, фондовый рынок является составной частью финансового рынка, входящего в государственную систему экономических отношений.
Фондовый рынок выполняет ряд задач. Среди них необходимо отметить следующие:
- аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие перспективных отраслей экономики - это основная задача и назначение фондового рынка в обществе с развитыми рыночными отношениями;
- формирование доходных, надёжных инструментов для сбережений населения;
- создание связующего звена между финансовыми и производственными секторами экономики для функционирования инвестиционного механизма, то есть формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
- развитие вторичного рынка;
- обслуживание государственного долга на неинфляционной основе является также одной из важнейших задач национального рынка ценных бумаг, так как уровень доходности, сложившийся на этом рынке, является своего рода точкой отсчёта, относительно которой оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами;
- уменьшение инвестиционного риска.
Таким образом, рынок ценных бумаг выполняет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные, присущие обычно каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков.
К общерыночным функциям относятся:
- коммерческая функция, то есть функция получения доходов от операций на данном рынке;
- ценовая функция, то есть рынок обеспечивает процесс сложения рыночных цен, их постоянное движение;
- информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
- регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участие в ней, порядок разрешения спора между участниками, устанавливает приоритеты и органы контроля или даже управления.
Главными специфическими функциями фондового рынка являются:
- инвестиционная функция: создание механизма перелива капитала; содействие росту инвестиций путём максимального привлечения свободных денежных средств частного капитала и населения; обеспечение доступа предприятий к новому капиталу.
- перераспределительная функция: происходит перераспределение права собственности, которое при наличии рынка ценных бумаг решается наиболее лёгким и естественным путём, а именно покупкой долевых ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца на участие в управлении акционерным обществом;
- функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов.
- функция притяжения венчурного капитала, дающая возможность субъектам рынка рискнуть своим капиталом для получения высокой прибыли;
- функция повышения ликвидности долга, в том числе государственного, покрытие его с помощью выпуска ценных бумаг.
Основное назначение фондового рынка состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики, поэтому основными участниками рынка ценных бумаг являются, прежде всего, потребители и поставщики капитала.
Таким образом, роль фондового рынка в экономике можно оценить с двух позиций. Во-первых, с точки зрения привлечения в экономику денежных средств, а во-вторых, с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо фондовый инструмент.
Задача рынка ценных бумаг - обеспечить, возможно, более полный перелив сбережений в инвестиции по цене, которая бы устраивала как продавцов, так и покупателей ценных бумаг. Решение этой задачи невозможно без участия действующих на рынке ценных бумаг профессиональных участников, которые являются посредниками. Только они знают, в каком состоянии находятся рынки ценных бумаг, на каких условиях и какие ценные бумаги выпускать, обслуживают этот рынок и решают его задачи.
Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг.
Так различают:
1. Международные и национальные рынки ценных бумаг;
2. Национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;
3. Рынки конкретных видов ценных бумаг (акции и облигации);
4. Рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;
5. Рынки первичных и производных ценных бумаг [3].
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: основные; производные.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и т.д. К основным ценным бумагам относятся акции и облигации.
Производные ценные бумаги - это специфический универсальный товар, воплощенный в имущественном состоянии, выраженном различными базисными активами, приобретая которые его владелец (собственник) реализует свое право получения предпринимательского дохода со сроком исполнения на определенную дату. К производным ценным бумагам относятся фьючерсы, опционы, форварды, варранты, свопы, споты, депозитарные свидетельства, подписные права и др. В процессе осуществления своей деятельности банк выпускает в обращение следующие виды ценных бумаг: акции; депозитные сертификаты; облигации; другие виды ценных бумаг.
Денежные ценные бумаги - это краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие и финансовые векселя, банковские акцепты, краткосрочные коммерческие бумаги, эмитируемые предприятиями и корпорациями, краткосрочные сберегательные и депозитные сертификаты, эмитируемые банками разных типов, казначейские векселя, эмитируемые от имени правительства на срок до одного года. Главная особенность этих бумаг состоит в том, что они могут одновременно исполнять и функции денег (то есть быть кредитными деньгами), и являться инструментом краткосрочного инвестирования капитала с целью извлечения дохода.
К инвестиционным - относятся среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги. Это акции, краткосрочные и долгосрочные облигации правительства, местных органов власти, банков и промышленных корпораций, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, ипотеки (закладные под недвижимость). Экономическая роль инвестиционных ценных бумаг состоит в создании крупных капиталов для финансирования производства путем аккумуляции мелких капиталов и сбережений.
Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.
Вторичный рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, характеризуется операциями перепродажи ценных бумаг.
По организационным формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок.
Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже.
Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты.
Рынок ценных бумаг (рынок инвестиционного капитала) в Казахстане часто заменяется понятием фондовый рынок, так как на нём происходит торговля не только среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет) ценными бумагами, но и фондовыми ценностями с номиналом, выраженными в различных национальных валютах. Последние не имеют конечного срока погашения - это акции, бессрочные облигации.
Ценная бумага, как уже указывалось, обладает определенным набором характеристик.
Временные характеристики: срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно; происхождение: ведет ли начало от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.
Пространственные характеристики: форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма или безбумажная, бездокументарная форма; национальная принадлежность: отечественная или другого государства, то есть иностранная; территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена.
Рыночные характеристики: тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа (товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.); порядок владения: на предъявителя, именная, ордерная. Именная ценная бумага - когда права, удостоверенные ею, принадлежат названному в ней лицу. Ценная бумага на предъявителя - когда права принадлежат ее предъявителю. Ордерная ценная бумага - когда права принадлежат названному в ней лицу.
Ценные бумаги также подразделяются на срочные и бессрочные.
Срочные - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:
- краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
- среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5 - 10 лет;
- долгосрочные, имеющие срок обращения до 20 - 30 лет.
Бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, то есть они существуют вечно или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
Классическая форма существования ценной бумаги - бумажная, при которой ценная бумага существует в виде документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.
Инвестиционные (капитальные) - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).
Неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
С учетом правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и других факторов фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы: государственные; муниципальные; негосударственные.
Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга; долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
К муниципальным относятся долговые обязательства местных органов власти.
Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными и частными финансовыми институтами. Корпоративными служат долговые обязательства предприятий, организаций, банков и акции. Частными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, выпускаемые физическими лицами.
Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые). Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.
Нерыночные не переходят свободно из рук в руки, то есть не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом.

1.2 Государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства эмитента (юридическое лицо, осуществляющее выпуск ценных бумаг - государства, чаще всего в лице казначейства) перед приобретателем данных обязательств (держателем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся проценты, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре. Это источник финансирования расходов государства, территориально-административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.
Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отделенных, относительно независимыми, государственными учреждениями, а так же организациями, которые пользуются государственной поддержкой. Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами, могут иметь, в определенной мере, характер государственных бумаг, если государство гарантирует доходность по ним.
К ценным бумагам, в целом, и к государственным ценным бумагам, в частности, относятся денежные документы:
- удостоверяющие право владения или отношения займа;
- определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем;
- предусматривающие, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих отношений, другим лицам.
Необходимо определить назначение государственных ценных бумаг:
Во-первых, государство использует их как метод мобилизации денежных сбережений граждан, временно свободных финансовых ресурсов институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды и др.) для финансирования расходов бюджета, превышающих его доходы.
Во-вторых, ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения.
К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие ценные бумаги: государственные облигации, казначейские векселя, сберегательные сертификаты.
Рассмотрим эти виды ценных бумаг.
Облигация - это долговое денежное обязательство, по которому кредитор предоставляет эмитенту заем. Эмитент, выпустивший ценную бумагу, обязуется уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и ежегодно (до погашения) фиксированный или плавающий процент. Значит, облигацией признается ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.
Облигации выпускаются с целью привлечения денежных средства для покрытия госбюджета и реализации государственных проектов и служат источником финансирования расходов бюджета, превышающих доходы; формой сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.
Казначейские обязательства - вид ценных бумаг на предъявителя, что размещаются среди населения, и свидетельствуют о внесении их владельцами средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода. Выпускают такие виды казначейских обязательств: краткосрочные (до одного года); среднесрочные (от 1 до 5 лет); долгосрочные (от 5 до 10 лет).
Краткосрочные казначейские векселя являются формой долгового обязательства государства, выпускаются на срок, как правило, до одного года под покрытие бюджетного дефицита с выплатой дохода в виде дисконта. Таким образом, краткосрочные казначейские векселя - государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах одного года со времени их выпуска и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются (либо продаваемые по номиналу, а выпускаемые по цене выше номинала).
Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны - казначейские обязательства, имеющие сроки погашения от одного до пяти лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного процента.
Долгосрочные казначейские обязательства - со сроком погашения до десяти лет и более; по ним оплачиваются купонные проценты. По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ценные бумаги. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т. е. за несколько лет до официального срока погашения.
Сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, которое удостоверяет право вкладчика на получение после истечения установленного срока депозита и процентов по нему.
Владелец сертификата получает доход либо в виде процента, либо в виде разницы между суммой, подлежащей выплате, и покупной ценой сертификата.
Сберегательные сертификаты выдаются срочные (под определенный договорной процент на определенный срок) или до востребования
Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа (отчуждение) другими лицами является недействительным. Сберегательные сертификаты на предъявителя могут обращаться на вторичном рынке. В продажную цену включается и начисленный на момент продажи процент.
Депозитные сертификаты до востребования дают владельцу право на изъятие определенных сумм по предъявлении сертификата. На срочных депозитных сертификатах указаны срок отплаты и размер причитающегося процента.
Итак, государственная ценная бумага - это форма существования государственного долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
Государственные ценные бумаги имеют как правило 2 преимущества перед другими ценными бумагами:
- самый высокий уровень надёжности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему
- льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложения капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы
С помощью выпуска в обращение государственных ценных бумаг решаются следующие основные задачи: финансирование государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение; финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения [2 с.25].

1.3 Государственное регулирование рынка ценных бумаг

1. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется уполномоченным органом, определяемым Президентом Республики Казахстан.
2. Уполномоченный орган:
- определяет по согласованию с Правительством Республики Казахстан приоритеты в области формирования и развития рынка ценных бумаг;
- проводит государственную политику по обеспечению функционирования рынка ценных бумаг в Республике Казахстан и формированию инфраструктуры национального рынка ценных бумаг, защите прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;
- принимает в пределах своей компетенции нормативные правовые акты по вопросам государственного регулирования рынка ценных бумаг;
- признает активы финансового рынка ценными бумагами;
- устанавливает условия и порядок выпуска, обращения и погашения негосударственных ценных бумаг, производных ценных бумаг и их государственной регистрации, рассмотрения отчетов об итогах размещения и погашения негосударственных эмиссионных ценных бумаг и производных ценных бумаг, а также их аннулирования, в том числе государственной регистрации эмиссионных ценных бумаг нерезидентов Республики Казахстан и международных организаций, подлежащих выпуску и размещению на территории Республики Казахстан;
- ведет Государственный реестр эмиссионных ценных бумаг и реестр лицензий и разрешений на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг;
- приостанавливает и возобновляет размещение негосударственных эмиссионных ценных бумаг и производных ценных бумаг, аннулирует выпуски негосударственных эмиссионных ценных бумаг и производных ценных бумаг;
- определяет виды и требования к средствам массовой информации, которые могут быть использованы для публикации информации о деятельности субъектов рынка ценных бумаг, подлежащей обязательному опубликованию в соответствии с настоящим Законом и иными законодательными актами Республики Казахстан;
- определяет правила осуществления профессиональной деятельности и других лицензируемых видов деятельности на рынке ценных бумаг, в том числе требования к условиям и порядку совершения сделок с ценными бумагами, учету этих сделок и отчетности по ним;
- признает деятельность на рынке ценных бумаг в качестве профессиональной;
- определяет условия и порядок выдачи лицензий по видам деятельности на рынке ценных бумаг;
- устанавливает виды пруденциальных нормативов и иных показателей или критериев (нормативов) финансовой устойчивости лицензиатов, порядок их расчета и методики расчета;
- выдает лицензии по видам деятельности на рынке ценных бумаг, приостанавливает, возобновляет действие и лишает лицензий;
- дает согласие для назначения кандидатур на должности руководящих работников центрального депозитария и лицензиатов;
- определяет порядок представления отчетов центральным депозитарием и лицензиатами и формы отчетов;
- осуществляет надзор за деятельностью эмитентов, центрального депозитария и лицензиатов, в пределах своей компетенции проводит проверку их деятельности;
- направляет субъектам рынка ценных бумаг предписания о принятии обязательных к исполнению коррективных мер, направленных на устранение выявленных недостатков в установленный срок;
- направляет эмитентам ценных бумаг обязательные для исполнения предписания об устранении в уставах противоречий законодательству Республики Казахстан;
- вправе обращаться в суд в целях защиты прав и законных интересов держателей ценных бумаг;
- публикует информацию по вопросам рынка ценных бумаг с использованием находящихся в его распоряжении сведений о субъектах рынка ценных бумаг (за исключением сведений, составляющих служебную, коммерческую и иную охраняемую законом тайну), а также информацию о мерах, принятых им к субъектам рынка ценных бумаг;
- взаимодействует с иностранными органами регулирования рынков ценных бумаг по вопросам координации принимаемых мер по регулированию рынков ценных бумаг, предотвращения и пресечения правонарушений на рынках ценных бумаг и иным вопросам, представляющим взаимный интерес;
- определяет условия и порядок приостановления и возобновления торгов на фондовой бирже;
- осуществляет иные функции и полномочия по государственному регулированию рынка ценных бумаг в соответствии с законами Республики Казахстан [4].
Государственное регулирование рынка ценных бумаг имеет целью обеспечение публичных интересов общества и частных интересов субъектов, действующих на рынке, защиты их прав и законных интересов, создания единых правил функционирования данного вида рынка.
Нормативное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем издания компетентными государственными органами нормативных правовых актов.
- осуществление разработки основных направлений развития рынка ценных бумаг;
- утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг эмитентов, порядка государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг, отчетов об итогах выпуска, регистрации проспектов ценных бумаг;
- разработка и утверждение единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;
- установление требований к операциям с ценными бумагами, норм допуска ценных бумаг к публичному размещению, обращению, котированию, листингу;
- установление порядка лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и осуществление такого лицензирования;
- контроль за соблюдением субъектами рынка ценных бумаг законодательства;
- создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;
- утверждение квалификационных требований, предъявляемых к руководителям и сотрудникам профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществление их аттестации в форме приема квалификационного экзамена и выдачи квалификационного аттестата;
- иные функции.
Регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на рынке ценных бумаг, осуществляется законом "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" [5].
В целях обеспечения конкуренции на фондовом рынке нормами данного Закона определяются действия финансовых организаций, органов исполнительной власти, органов местного самоуправления, которые могут повлечь за собой ограничение конкуренции на рынке финансовых услуг, и ответственность за совершение таких действий
Запрещается недобросовестная конкуренция на рынке финансовых услуг, под которой понимают действия организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству РК, обычаям делового оборота и причинившие или могущие причинить убытки другим финансовым организациям-конкурентам либо нанести ущерб их деловой репутации, в том числе распространение ложных, неточных, искаженных сведений; некорректное сравнение предоставляемых услуг с аналогичными услугами другой организации; получение, разглашение и использование информации, составляющей служебную или коммерческую тайну, без согласия ее владельца.
Установление мер, направленных на обеспечение государственной и общественной защиты интересов субъектов рынка ценных бумаг. Так, законом "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" введены дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на фондовом рынке, дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, а также иные меры, направленные на защиту прав и законных интересов инвесторов как субъектов рынка ценных бумаг [2 c.32].

2 ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРАВИТЕЛЬСТВА РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

2.1 История становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

Экономический рост, сопровождаемый преобразованиями в стране, - главный фактор становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан.
В рамках прошедших и происходящих в стране процессов становления и совершенствования фондового рынка в контексте развития всего финансового рынка, можно выделить несколько этапов формирования с начала перестройки.
С 1988 по 1991 годы фондовый рынок развивался спонтанно, так как с вступлением в силу Союзного закона О государственном предприятии, а также в связи с арендно - кооперативным бумом, активы государственных предприятий переходили в частный сектор.
Начало формирования фондового рынка пришлось на 1991 - 1993 годы, после принятия национальной (государственной) Программы разгосударствления и приватизации, которая определила акционирование в качестве формы приватизации, когда с помощью чековой схемы произошло первичное закрепление прав частной собственности.
Первое казахстанское законодательство о ценных бумагах появилось в 1991 году. В соответствии с Законом Казахской ССР "Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже" Министерство финансов республики осуществляло контроль за выпуском и обращением ценных бумаг на территории Казахстана.
17 ноября 1993 года, по инициативе Национального банка Казахстана и крупнейших в то время банков второго уровня, была основана казахстанская фондовая биржа под наименованием ЗАО Казахстанская межбанковская валютная биржа.
С 1993 по 1996 годы приходит период борьбы за контроль над созданными в ходе приватизации акционерными обществами, в том числе по средствам перераспределения и концентрации первично приобретённых прав собственности. С принятием Национальной программы разгосударствления и приватизации в Республике Казахстан и широкого круга законодательно-нормативных документов, направленных на формирование рынка ценных бумаг, было заложено начало формирования рынка корпоративных ценных бумаг в стране. В короткие сроки государством была проделана огромная по своему значению и качеству работа становления и развития рынка ценных бумаг. Период массовой приватизации и акционирования государственных предприятий в 1991 - 1994 годах дал толчок для образования многочисленных акционерных обществ и развития независимых регистраторов.
В результате этого Министерство финансов зарегистрировало ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.