АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ СТРАНЫ
АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ СТРАНЫ
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3
1. Теоретические аспекты формирования инвестиций ... ... ... ... ... .6
1. Теоретические основы инвестиций и их классификация ... ... ...6
2. Основные сферы влияния иностранных инвестиций ... ... ... .19
3. Преимущества и недостатки импорта инвестиций ... ... ... ... .22
4. Механизм и задачи государственного регулирования ... ... ...26
2. Роль инвестиций в экономическом развитии Казахстана ... ... ... .29
1. Основные задачи инвестиций в стратегии 2030 ... ... ... ... ... .29
2. Анализ инвестирования иностранного капитала в
казахстанскую экономику ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3. Проблемы и перспективы развития инвестиций в РК ... ... ... .39
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 46
ВВЕДЕНИЕ
Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади
приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине
страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского
Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся
получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа,
металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем $ 8,7 триллионов
долларов[1].
Находясь на перекрестке бывшего Шелкового Пути, являющегося прибыльным
торговым путем между Китаем и Западом, Казахстан может стать естественным
центром интеграции между растущими тиграми Азии и прогрессивными
демократическими странами Восточной Европы.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось
преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть данного уровня. Распад
бывшего СССР привел к развалу распределительных систем в Казахстане,
неконтролируемой инфляции и уменьшению средств для финансирования
устаревающих средств производства, находящихся в управлении государства.
Казахстан также столкнулся с проблемами, связанными со старой советской
бюрократией и слабой законодательной базой.
Но, несмотря на все вышесказанное, прогресс в области реформирования
признан во всем мире: критики отметили недавнее открытие Казахстанской
Фондовой Биржи, а также быстрое восстановление экономики, которое стало
возможным благодаря влиянию внешних финансовых и рыночных изменений.
Предоставление новых крупных безвозвратных и низкопроцентных кредитов
такими банками, как, Международный Банк Реконструкции и Развития, Мировой
Банк, Азиатский Банк Развития, Международный Денежный Фонд, а также
непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана
показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках
централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
“капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы, являются такие крупные страны, как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики.
Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в
экономику РК является основой, одним из направлений взаимовыгодного
экономического сотрудничества странами. С помощью иностранных инвестиций
можно реально улучшить деформированную производственную структуру экономики
Казахстана, создать новые высокотехнологические производства, модернизовать
основные фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить
специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента,
маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами
отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в
зарубежные страны.[2]
Мировой опыт многих стран свидетельствует, что приток иностранного
капитала и государственное регулирование его использования позитивно
воздействуют на экономику. Инвестиции содействуют становлению и укреплению
частного предпринимательства в странах со средним и низким уровнями
экономического развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных
проектов, создания смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того,
насколько успешно экономика Казахстана будет интегрироваться в
мирохозяйственные связи, зависит стратегия и тактика преодоления кризиса.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что инвестиции играют
наиболее важную роль в становлении и развитии экономики Казахстана. С
помощи инвестиций можно стимулировать рост производства, разработку новых
технологий, повышение развития отсталых регионов государства и т.д. А
также, Казахстан стремится создать благоприятный социальный, финансово-
экономический, правовой режим для деятельности иностранных инвесторов и
соответствующий их интересам инвестиционный климат, решать одновременно
свои проблемы и достигать поставленных целей.
К этому следует добавить, что в Казахстане, как и в других
посткоммунистических государствах Восточной Европы и бывшего СССР,
находящихся в процессе формирования рыночных отношений, дело не только в
нехватке внутренних сбережений для быстрой модернизации экономики.
Инвестиционный климат - критерий зрелости рыночных реформ, доверия мирового
сообщества к устойчивости прав собственности, к обстановке в данной стране
в целом. Хотя Казахстану и свойственны крупный рыночный потенциал, изобилие
природных ресурсов и стратегическое деловое месторасположение, по мнению
многих иностранных инвесторов, инвестиционный климат Республики Казахстан
перспективен, но нестабилен. Нестабильность сопровождается преобладанием
ряда негативных факторов, которые препятствуют притоку иностранных
инвестиций в республику.
Иностранные инвесторы, расширяя сферу своей деятельности, предпочитают
иметь дело со странами со стабильной политической ситуацией и схожими
социально-экономическими условиями. Поэтому Казахстану необходимо создать
на первых порах привлечения иностранных инвестиций особые льготные для них
условия.
Целью курсовой работы является анализ инвестиционной среды Казахстана,
из которой вытекают ряд задач:
- изучить теоретические основы понятия инвестиций;
- рассмотреть проблемы, последствия и задачи привлечения иностранных
инвестиций;
- проанализировать инвестиций на экономику РК;
- определить механизм государственного регулирования инвестиционной
политики в Казахстане.
При написании данной курсовой работы были использованы труды зарубежных
авторов: Долана Э., Д. Линдсей, Гайгер Л.Т. Макконелл К, Брю Стэнли, Н.
Грегори Мэнкью.
Труды российских ученых, таких как: Авдокушин Е.Ф., П. И. Вахрин,
Ермаковой Н.А., Кремлева Н.Д.
Работы казахстанских ученых: Хасбулатов Р.И., Сагандыкова С., Жапбасова
А., Байзаков С., Оспанов М.Т. и Мухамбетов Т.И., А. Садыков, А. Б. Идрисов.
Данная курсовая работа состоит из содержания, введения, двух глав,
заключения и списка литературы.
1 ТЕОРЕТИЧЕКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
1.1 Теоретические основы инвестиций и их классификация
Термин инвестиции имеет несколько значений. Он означает покупку
акций или облигаций с расчетом на некоторые финансовые результаты, или
обозначаются также реальные активы, например, машины, которые требуются для
производства и продажи некоего товара. В самом широком смысле инвестиции
обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития
экономики страны.
Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить
сохранение или возрастание стоимости капитала иили принести положительную
величину дохода. Свободные денежные средства - не инвестиция, так как
ценность наличных денег может быть съедена инфляцией и они не могут
обеспечить дохода. Если ту же сумму денежных средств поместить на
сберегательный счет в банке, то их можно назвать инвестицией, так как счет
гарантирует определенный доход.
Анализ инвестиционных процессов показывает, что увеличение чистых
инвестиций генерирует мультипликативный рост ВНП. Иначе говоря,
инвестируемые деньги - это деньги повышенной мощности. К аналогичному
эффекту приводит и увеличение государственных расходов.
Инвестиционная сфера в экономике любой страны является основной и
определяет экономический рост страны, а инвестиционная политика является
приоритетной сферой экономической политики.
Полная экономическая стабилизация и уж тем более переход от стагнации
и экономического коллапса отдельных отраслей к экономическому росту в
значительной, а иногда в решающей мере зависят от кардинального изменения
инвестиционной политики, модификации функций инвесторов и стимулирования
инвестиций. В программах при этом должен всесторонне учитываться опыт
стран, уже успешно преодолевших стадию экономической депрессии и перешедших
в стадию роста. Безусловно, связь инвестиционной активности и
экономического роста не односторонняя. Налицо скорее взаимообусловленность,
поскольку экономический рост, завися от инвестиционной активности, в свою
очередь, предопределяет реальные возможности страны в инвестировании на
каждом конкретном этапе развития. Иными словами, чем выше темпы приростов
ВНП и национального дохода, тем больше возможностей для расширенного
воспроизводства инвестиционных ресурсов и формирования на этой основе
наиболее рациональной инвестиционной политики. Инвестиционному процессу
следует придать не эпизодический характер, а характер непрерывного
процесса.
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные.
Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации,
другие ценные бумаги, активы других предприятий.
Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и
техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае
предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой
производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства.
При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой
финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
Ценные бумаги, или фондовые ценности - это инструменты вложения денег,
представляющие собой чьи-либо долговые обязательства или обеспечивающие
право участия в компании в качестве собственника, право покупки или продажи
доли в компании.
Имущественные вложения - это вложения в реальные активы компании или
личное реальное имущество.
Реальные активы - это земля, постройки и все, что постоянно
привязано к земле.
Реальное личное имущество - это золото, антиквариат, произведения
искусства и другие коллекционные предметы.
Прямая инвестиция - это вложение капитала, при котором инвестор
напрямую приобретает требование к активам в виде фондовых или имущественных
ценностей.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.
Облигации, акции и опционы. Как правило, инвестиции связаны либо с
интересами кредитора, либо с участием в капитале в качестве собственника.
Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный актив представляют
собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде
процента, и обязанность заемщика вернуть сумму долга в указанное время.
Когда инвестор покупает долговые финансовые инструменты, например
облигацию, он фактически кредитует того, кто выпустил эту облигацию в
обращение и берет обязательство платить установленные проценты в течение
оговоренного времени, по истечении которого обязуется возвратить
первоначальную сумму займа.
Участие в капитале, или долевое вложение, - это доля владельца в
капитале определенной компании или имущества, не связанная с временными
ограничениями. Обычно инвестор приобретает право участия в капитале
компании, покупая ценные бумаги, известные под общим названием акции.
Опционы не относятся ни к долговым инструментам, ни к долевым; это
ценные бумаги, дающие инвесторам право купить другую ценную бумагу или
актив по заранее установленной цене по истечении оговоренного срока.
Высокорискованные и малорискованные инвестиции. Иногда инвестиции
различаются по степеням риска. Термин риск означает возможность получения
нежелательного результата.
Инвестиции с низким риском - это вложения, которые считаются
безопасными с точки зрения получения определенного дохода.
Инвестиции с высоким риском - это вложения, которые считаются
спекулятивными с точки зрения гарантии получения определенного дохода.
Спекуляция - это операции покупки и продажи финансовых инструментов,
стоимость и доходность которых в будущем являются величинами
неопределенными.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций,
без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.
Инвестиции на макроуровне являются основой:
- для осуществления политики расширенного воспроизводства;
- для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности
отечественной продукции;
- для структурной перестройки общественного производства и
сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
- для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
- для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры,
высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;
- для смягчения или решения проблемы безработицы;
- для охраны природной среды;
- для конверсии военно – промышленного комплекса;
- для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других
проблем.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует
динамика следующих показателей:
- общего объема инвестиций;
- доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);
- доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
- общей величины реальных инвестиций;
- доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Макроэкономический анализ предполагает использование множество
экономических показателей, которые предоставляются статистикой и, в
частности, системой национальных счетов (СНС). В рамках СНС определяются
некоторые основные статистические агрегаты, которые широко используются как
показатели экономической активности на уровне экономики в целом.
Одним из основных макроэкономических показателей, оценивающих
результаты экономической деятельности, является валовой внутренний продукт
(ВВП). Его динамика используется для оценки общей эффективности
функционирования экономики и, следовательно, для определения относительного
успеха или несостоятельности мер экономической политики, проводимой
правительством.
ВВП (валовой внутренний продукт) измеряет стоимость конечной
продукции, произведенной резидентами данной страны за определенный период
времени.
Конечными товарами и услугами являются те из них, которые используются
на конечное потребление, накопление и экспорт. Стоимость промежуточных
товаров и услуг, израсходованных в процессе производства (сырье, материалы,
топливо, энергия, инструменты, семена, услуги грузового транспорта, оптовой
торговли, рекламных агентств и др.) не включаются в ВВП.
Термин валовой в определении ВВП означает, что при исчислении ВВП из
стоимости не вычитается потребление основного капитала. Резидентами
считаются все экономические единицы (предприятия, домашние хозяйства)
независимо от их национальной принадлежности и гражданства, имеющие центр
экономического интереса на экономической территории данной страны[3].
Существуют три способа измерения ВВП:
1. по добавленной стоимости (производственный метод);
2. по расходам (метод конечного использования);
3. по доходам (распределительный метод).
ВВП является, прежде всего, показателем производства. Валовой
внутренний продукт представляет собой конечный результат производственной
деятельности производителей-резидентов.
При подсчете ВВП производственным методом суммируется стоимость,
добавленная на каждой стадии производства конечного продукта.
Добавленная стоимость – это разность между стоимостью произведенных
товаров и услуг и стоимостью товаров и услуг, полностью потребленных в
процессе производства.
ВВП, по существу, является понятием добавленной стоимости. ВВП – это
сумма валовой добавленной стоимости всех производителей-резидентов плюс та
часть налогов за вычетом субсидий на продукты, которая не включена в
добавленную стоимость. В целях упрощения в макроэкономике ВВП определяют
как сумму добавленной стоимости всех производителей. Данный метод подсчета
ВВП позволяет учесть вклад различных фирм и отраслей в создание ВВП.
При расчете ВВП по расходам суммируются расходы на конечное
потребление товаров и услуг домашних хозяйств, государства; валовые
инвестиции; чистый экспорт. Фактически речь идет о совокупном спросе на
произведенный ВВП. Суммарные расходы можно разложить на несколько
компонентов:
ВВП = С+I+G+Xn ,
(1)
где, С – личные потребительские расходы, включающие расходы домашних
хозяйств на товары длительного пользования и текущего потребления, на
услуги, но не включающие расходы на покупку жилья;
I – валовые инвестиции, включающие производственные капиталовложения,
или инвестиции в основные производственные фонды; инвестиции в запасы;
инвестиции в жилищное строительство. Валовые инвестиции можно также
представить как сумму чистых инвестиций и амортизации. Чистые инвестиции
увеличивают запас капитала в экономике;
G – государственные закупки товаров и услуг – например, расходы на
строительство и содержание школ, дорог, содержание армии и государственного
аппарата управления и пр. Однако это лишь часть государственных расходов,
которые включаются в госбюджет. Сюда не входят, например, трансфертные
платежи.
Xn – чистый экспорт товаров и услуг за рубеж, рассчитываемый как
разность экспорта и импорта. При подсчете ВВП необходимо учесть все
расходы, связанные с покупками конечных товаров и услуг, произведенных в
данной стране, в том числе расходов иностранцев, т.е. стоимость экспорта
данной страны. Однако необходимо исключить из покупок экономических агентов
данной страны те товары и услуги, которые были произведены за рубежом,
стоимость импорта.
Приведенное уравнение ВВП часто называют основным макроэкономическим
тождеством. Различие между составляющими ВВП – C, I, G, Xn – базируется
главным образом на различии между типами покупателей, осуществляющих эти
затраты (домашние хозяйства, фирмы, государство, иностранцы), а не на
различия покупаемых благ и услуг. Так, автомобиль купленный домашним
хозяйством, включается в компонент C; если же он приобретен фирмой – это
часть инвестиций в основные фонды и т.д. Исключения составляют инвестиции в
жилищное строительство, которые включаются в ВВП без деления на
составляющие в зависимости от того, кто осуществил эти инвестиции –
домашние хозяйства, бизнес или государство.
В ВВП не включаются затраты на приобретение товаров, произведенных в
предшествующие годы, а также затраты на покупку промежуточных продуктов,
что позволяет избежать двойного счета.
Среди компонентов ВВП самыми большими обычно бывают потребительские
расходы (C), а самыми изменчивыми – инвестиционные расходы (I).
При расчете ВВП по доходам суммируются первичные доходы, выплаченные
из добавленной стоимости произведенными единицами-резидентами. К таким
доходам относится:
- оплата труда наемных работников; отчисления работодателей на
социальное страхование;
- налоги на производство и импорт за вычетом субсидий, куда включаются
НДС, акцизы, налоги на продажи, налоги на землю, здания, фонд оплаты труда
и др.;
- валовая прибыль и валовые смешанные доходы или чистая прибыль и
чистые смешанные доходы плюс потребление основного капитала (амортизация).
Валовая прибыль и валовые смешанные доходы представляют собой часть
валовой добавленной стоимости, которая остается у производителей после
вычета расходов, связанных с оплатой труда наемных работников уплатой
налогов на производство и импорт. Данный компонент доходов показывает
прибыль, полученную от производства, до вычета доходов от собственности.
Рента, проценты и другие доходы от собственности выплачиваются в ходе
дальнейшего распределения первичных доходов.
Смешанными доходами называются доходы некорпоративных предприятий,
принадлежащих домашним хозяйствам. В таких предприятиях применяется труд
самих владельцев или членов их домашних хозяйств, а доход этих предприятий
содержит элемент оплаты труда, который не может быть отделен от дохода
владельца или предпринимателя.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную
деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при
стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в
виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Факторами, определяющими инвестиции, являются ожидаемая норма чистой
прибыли, которую предприниматели ожидают получить в результате расходов на
инвестиции (это побудительный мотив инвестирования) и реальная ставка
процента.
Функция инвестиционного спроса отражает обратную зависимость между
ставкой процента и уровнем совокупных инвестиций (I), графический вид
функции показан на рис.1:
Рис.1- Функция инвестиционного спроса[4]
I=e-dxR,
(2)
где,
е - максимальное значение инвестиций,
d - коэффициент, определяющий угол наклона функции инвестиционного спроса,
R - реальная величина ставки процента.
Так же роль инвестиций в экономическом развитии можно раскрыть с
помощью модели роста Р. Солоу:
Спрос на произведённую продукцию и функция потребления. В модели
Солоу спрос на товары предъявляется со стороны потребителей и инвесторов.
Другими словами, продукция, произведённая каждым рабочим, делится между
потреблением, приходящимся на одного рабочего:
y = c + i,
(3)
где,
y - продукция, произведённая каждым рабочим;
c - потребление, приходящееся на одного рабочего;
i - инвестиции в расчёте на одного рабочего;
Модель Солоу предполагает, что функция потребления принимает простую
форму:
c = (1-s)y,
(4)
где, норма сбережения s принимает значение от 0 до 1. Эта функция означает,
что потребление пропорционально доходу. Каждый год часть (1-s) дохода
потребляется, и часть s сберегается.
Роль такой трактовки потребления выяснится, если мы заменим величину c
величиной (1-s)y в тождестве национальных счетов:
y = (1-s)y + i.
(5)
После преобразования получим:
i = sy.
(6)
Это уравнение показывает, что инвестиции (как и потребление)
пропорциональны доходу. Если инвестиции равны сбережениям, норма сбережений
s также показывает, какая часть произведенной продукции направляется на
капитальные вложения.
Представив две главных составляющих модели Солоу – производственную
функцию и функцию потребления можно проанализировать как накопление
капитала обеспечивает экономический рост.
Инвестиции в расчёте на одного работника являются частью продукта,
приходящегося на одного работника (sy). Заменив y выражением
производственной функции, мы представим инвестиции на одного работника как
функцию от капиталовооруженности:
i = sf(k).
(7)
Чем выше уровень капиталовооруженности k, тем выше объем производства
f(k) и больше инвестиции i. Это уравнение, которое включает в себя
производственную функцию и функцию потребления, связывает существующие
запасы капитала k с накоплением нового капитала i. На рис. 2 показано, как
норма сбережений определяет разделение продукта на потребление и инвестиции
для каждого из значений k.
Рис. 2 – Производство, потребление и инвестиции [5]
Норма сбережений s определяет деление произведенного продукта на
потребление и инвестиции. Для любого уровня капиталовооруженности k объем
производства есть f(k), инвестиции равны sf(k), а потребление составляет
f(k) – sf(k).
Классификации инвестиции. Для учета, анализа и повышения эффективности
инвестиции необходимо их научно – обоснованная классификация на
макроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация
инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать
уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать
объективную информацию для разработки и реализации эффективной
инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике
наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по
следующим признакам:
- по признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение
по отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою
очередь образует два подразделения – вложения в объекты производственного
назначения и объекты непроизводственного назначения.
- по формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на
расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое
перевооружение.
- по источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.
- по направлению использования – на производственные и непроизводственные.
- по объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные
инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы
материалов. Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других
ценных бумаг). Нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров,
исследования и разработки, рекламу).
Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе
Н.А.Бланка[6], в которой все инвестиции классифицируются по следующим
признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании,
периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов,
региональному признаку.
Таблица1 - Классификация форм инвестиций[7]
Классификационные признаки Формы инвестиций
по объектам вложений Реальные инвестиции
Финансовые инвестиции
по срокам вложений Краткосрочные инвестиции
Среднесрочные инвестиции
Долгосрочные инвестиции
по цели инвестирования Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
по сфере вложений Производственные инвестиции
Непроизводственные инвестиции
по формам собственности на Частные инвестиции
инвестиционные ресурсы Государственные инвестиции
Иностранные инвестиции
Смешанные инвестиции
по регионам Инвестиции внутри страны
Инвестиции за рубежом
по рискам Агрессивные инвестиции
Умеренные инвестиции
Консервативные инвестиции
Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на
инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам.
Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по
срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям,
рискам и другим признакам (таблица 1).
По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и
долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на
период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный
характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на
срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции — на срок свыше
трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные,
государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения
средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы
собственности.
Государственные инвестиции — это вложения, осуществляемые
государственными органами власти и управления, а также предприятиями
государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных
граждан, фирм, организаций, государств.
Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения,
осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за
рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в
объекты инвестирования внутри данной страны.
Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как
вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных
пределов данной страны.
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли
экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая,
нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-
бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и
др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и
общественное питание и пр.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные
инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих
типов инвесторов.
Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они
характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска
при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.
Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного
риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном
процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного
критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить
производственные и непроизводственные инвестиции.
Определяющее значение для экономической системы имеют
производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост
индивидуального и общественного капитала.
Кейнсианская теория оперирует такими показателями, как функция
потребления, сбережения, инвестиций. Категории "потребление" и "инвестиции"
очень важны в экономической теории. Не менее значима категория
"сбережения". Эти три категории помогают углубить представления о
национальном доходе и факторах, влияющих на его рост
Под потреблением (С) в экономической науке понимается общее
количество товаров, купленных и потребленных в течение какого-то периода.
Иными словами, потребление - это выражение общего потребительского или
платежеспособного спроса.
Потребление - процесс использования товаров и услуг. Это показатель
реальной покупательной способности страны. Различают конечное потребление и
промежуточное потребление.
Конечное потребление - процесс конечного использования, когда товары
и услуги исчезают в потреблении.
Промежуточное потребление - использование продуктов труда одной
стадии производства в качестве предметов труда другой стадии производства.
Человек не только потребляет, но и сберегает часть своего дохода.
Под сбережением (S) экономическая наука понимает ту часть дохода,
которая не потребляется. Иными словами, сбережение означает сокращение
потребления. Экономическое значение сбережения заключается в его отношении
к инвестициям, т.е. производству реального капитала. Сбережения
составляют основу для инвестиций.
Под склонностью к сбережению понимается один из психологических
факторов, означающий желание человека сберегать.
Различают сбережения частные (личные), государственные и сбережения
иностранного сектора. Аналитические значения этих показателей описываются в
Системе Национальных Счетов.
Средняя и предельная склонность экономики к сбережению и потреблению:
а) средняя склонность к потреблению (АРС) - это доля общего дохода, которая
идет на потребление:
АРС=(СY)
(8)
б) средняя склонность к сбережению (АРS) - это доля общего дохода, которая
идет на сбережения:
АРS=(SY)
(9)
Чем выше доход, тем больше склонность к сбережению.
в) Предельная склонность к потреблению (МРС) - отношение изменения в
потреблении к тому изменению в величине дохода, которое привело к изменению
потребления:
(10)
г) Предельная склонность к сбережению (МРS) - любого прироста дохода,
которая идет на сбережения отношение С к тому Y, которое его вызвало:
(11)
Взаимосвязь дохода и потребления, дохода и сбережений, дохода и
инвестиций можно показать графически. На рис.3 на осях координат отложены
величины потребления (по вертикали) и дохода после уплаты налогов (по
горизонтали). Прямая, проведенная из начала координат под углом 450,
показывает, что в каждой точке Доход после уплаты налогов равен
потреблению.
Рис.3 - Функция потребления[8]
Фактически кривая потребления редко совпадает с биссектрисой и 0
проходит под углом менее 450. В точке ее пересечения с биссектрисой доход
будет равен потреблению. В той части, где потребление превышает доход,
начинается жизнь в долг. Если доход превышает уровень потребления, то
разница образует величину сбережения.
Рис.4 - График инвестиций[9]
До этого отмечалось, что сбережения составляют основу инвестиций.
Экономика находится в равновесии в точке, где сбережения равны объему
инвестиций. Покажем это графически. Для простоты предположим, что
независимо от уровня дохода общества возможности инвестирования из года в
год постоянны. Тогда график инвестиций будет представлен горизонтальной
прямой (рис.4). В точке Е - точке пересечения кривых сбережений и
инвестиций - система находится в равновесии и имеет тенденцию к
устойчивости.
Коэффициент, показывающий превышение роста дохода над ростом
инвестиций, и есть мультипликатор.
Если из прироста национального дохода вычесть прирост инвестиций,
получим величину вторичных, или производственных, потребительских расходов,
обусловленных первоначальными инвестициями.
Рис.5 - Динамика роста сбережений и снижения инвестиций[10]
Мультиплицирующий эффект вызывает изменения не только в инвестициях,
но и в уровне сбережений. Если, предположительно, рост бережливости (S1)
вызовет перемещение вверх кривой сбережений, то новая точка равновесия (Е1)
будет лежать левее первоначальной, что соответствует понижению уровня
национального дохода (рис.5).
Это объясняется тем, что рост склонности к сбережению, ведет к
сокращению потребления. В этих условиях предприниматели не заинтересованы
более инвестировать (продажи сократились), следовательно, сократится и
национальное производство, и национальный доход.
Склонность к сбережениям оказывает существенное влияние на
национальный доход и экономическое равновесие общества, что проявляется, в
частности, в парадоксе бережливости.
Равновесие в экономике не является само по себе оптимальной
ситуацией. Если инвестиции низки, уровень равновесия предполагает большую
безработицу (явную и скрытую). Если инвестиции начинают превышать
сбережения, это становится импульсом к инфляционному росту цен.
Таким образом, в качестве желаемой цели может выступать уровень
национального дохода, близкий к тому, который можно получить в условиях
полной занятости.
Валовые внутренние инвестиции - сумма расходов на возмещение и
приращение произведенного капитала страны плюсминус изменение объема
товарных запасов. Выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.
Валовые внутренние инвестиции в сочетании с прямым иностранными
инвестициями служат важнейшим источником экономического роста и
экономического развития страны.
Валовые внутренние сбережения - статистический показатель, который
рассчитывается как разница между ВВП и совокупным потреблением - частным и
государственным. Выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.
Показывает потенциально возможный объем национальных инвестиций - как
внутренних, так и внешних.
Сдвиги кривой спроса на инвестиции могут происходить за счет
факторов, не связанных с процентной ставкой. Рассмотрим факторы,
увеличивающие доходность инвестиций (ожидаемую) и смещающие кривую вправо
или влево:
а) издержки на приобретение, эксплуатацию оборудования - при их увеличении
нормативно чистая прибыль (НЧП) уменьшается и, следовательно, сдвигает
кривую влево;
б) налоги на предпринимателя - при возрастании налогов нормативно чистая
прибыль уменьшается, что приводит к сдвигу кривой влево;
в) технологические изменения - передовые технологические изменения смещают
кривую спроса вправо;
г) наличный основной капитал - производственные мощности: излишние
производственные мощности смещают кривую инвестиций влево, если уже есть
достаточное оснащение основными производственными фондами (ОПФ).
1.2 Основные сферы влияния иностранных инвестиций
Иностранные инвестиции в настоящее время превратились в мощный фактор
конкурентоспособности и экономического роста, они существенно усилили
интеграцию национальных экономик в мировой рынок и стали движущей силой
роста производства и мировой торговли.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы, являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики.[11]
Иностранные инвестиции разделяют на государственные и частные.
Под государственными инвестициями понимаются главным образом займы,
кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют
другому государству и которые регулируются международными соглашениями, к
которым применяются нормы международного права.
Под частными инвестициями понимают инвестиции, осуществляемые частными
предприятиями, гражданами одной страны в предметы инвестиций, расположенные
на территории другой страны.
Вместе с тем, иностранные инвестиции могут оказывать и отрицательное
воздействие на принимающую страну. Чрезмерная активность иностранного
капитала может обострять социальную и политическую напряженность в стране.
Кроме того, иностранные компании заинтересованы в переносе опасных и
вредных производств из своих стран.
Зарубежные инвестиции являются также важнейшим источником иностранной
валюты. Хотя зачастую наибольшую часть ее приносит экспорт товаров и услуг.
Импорт капитала - гораздо более выгодный для принимающей страны способ
получения инвалюты, чем экспорт товаров и услуг. При экспорте товаров и
услуг страна, с одной стороны, принимает инвалюту, с другой - в обмен на
нее тут же отдает за границу определенные ценности на сумму, равную
покупательной способности полученной валюты. В случае импорта капитала
страна принимает инвалюту, но ничего взамен немедленно не отдает. Именно
такая особенность зарубежных инвестиций позволила ряду развивающихся стран
с ограниченными производственными и экспортными возможностями преобразовать
экономику на основе закупок на мировом рынке значительных объемов
современных средств производства за счет инвестированного зарубежного
капитала и превратиться в новые индустриальные государства.
Нередко иностранные инвестиции существенно сдерживают экономическое
развитие. Это происходит тогда, когда зарубежные фирмы, конкурирующие на
рынке определенной продукции с национальными фирмами, скупают предприятия с
целью устранения конкурентов, и экономическое развитие сдерживается
появлением монополии. Часто существует опасность переноса в страну (в
результате импорта капитала) производств, вредных для окружающей среды,
здоровья граждан. Зарубежные инвестиции нередко используют для подрыва
национальной безопасности принимающей страны, ущемления ее суверенитета.
Именно этим во многом обусловлено недоверчивое, а иногда и враждебное
отношение некоторых государств к импорту капитала.
Из всех иностранных инвестиций наиболее привлекательными являются
прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Они способствуют активизации
инвестиционного процесса в результате мультипликативного эффекта,
содействуют привлечению передового опыта менеджмента и маркетинга. А также
содействуют возрастанию социально-экономической стабильности, стимулируют
развитие экспортного производства и способствуют привлечению в экономику
современных технологий. Кроме того, иностранные инвестиции способствуют
созданию дополнительных рабочих мест, повышению занятости, поступлению
налогов в бюджеты разных уровней.
Конкуренция за ПИИ. Ускорение процесса либерализации регулирования ПИИ
привело к тому, что ТНК имеют необычайно широкий выбор мест возможного
приложения капитала и, как результат, очень требовательно подходят к оценке
инвестиционного климата в принимающей стране. Конкуренция за ПИИ
усиливается, и в этих условиях просто проводить либеральную политику
регулирования оказывается уже недостаточным, а для привлечения инвесторов
требуются целенаправленные стимулирующие меры.
Изменение инвестиционного имиджа требует распространения информации,
представляющей интерес для инвесторов. Это прежде всего сведения общего
характера о стране и ее инвестиционных возможностях (общеэкономические
показатели, состояние отдельных отраслей, перечень и конкретные данные о
местных компаниях и др.). Необходима также информация юридического
характера относительно законодательного и административного режимов
регулирования ПИИ и, в целом, деятельности частного бизнеса, существующих
мер поощрения инвестиций, структуры органов и процедур, с которыми
иностранному инвестору придется иметь дело при осуществлении проекта.
Мировой опыт свидетельствует, что наиболее фундаментальные стимулы для
ПИИ относятся к базисным характеристикам экономики принимающей страны.
Поэтому усилия со стороны государственных органов могут лишь помочь
частично компенсировать недостаточную привлекательность экономики для
иностранных инвесторов. Это, безусловно, не устраняет необходимости и
важности проведения активной политики привлечения ПИИ. Так, например,
целенаправленные усилия по снижению чрезмерных затрат на ведение в ней
бизнеса, в том числе связанных с административными и иными бюрократическими
моментами, представляют важную составную часть стратегии повышения
привлекательности страны для иностранных инвесторов.
Зарубежные эксперты отмечают, что ТНК часто действуют в условиях
недостатка информации, и как результат - процесс принятия решений об
инвестировании подвержен различного рода привходящим влияниям и
субъективизму. Поэтому при равных общеэкономических условиях (которые
невозможно изменить в одночасье никакими мерами экономической политики)
более привлекательными для ТНК оказываются страны, о которых они имеют
больше информации, особенно положительного характера. Соответственно усилия
по формированию и улучшению "инвестиционного имиджа" могут и должны быть
неотъемлемым компонентом политики по привлечению ПИИ.
Несмотря на повсеместное признание важности ПИИ как мощного
инструмента стимулирования экономического роста, необходимость
регулирования зарубежных капиталовложений сохраняется. Как теоретический
анализ, так и практический опыт многих стран показывают, что
широкомасштабная деятельность иностранного капитала может не только
способствовать, но и при определенных условиях препятствовать развитию
хозяйств принимающих стран и повышению конкурентоспособности национальных
фирм. Поэтому ПИИ нельзя рассматривать как панацею от всех проблем, а
либерализация политики в отношении инвестиций не означает полного отказа от
регулирования. Однако в условиях глобализации мировой экономики неизбежно
меняется перечень задач и доступных инструментов такого регулирования, что
требует от правительств тщательного и сбалансированного подхода к выработке
приоритетов политики в этой области и конкретных мер по ее реализации.
1.3 Преимущества и недостатки импорта инвестиций
В качестве преимуществ привлечения зарубежного капитала и его
инвестирования в экономику можно отметить следующие[12]:
1. Использование зарубежного капитала увеличивает налоговые
поступления в бюджет и способствует увеличению эффективности промышленного
производства. Следует отметить, что в экономической системе европейского
типа государство получает до 50% своих доходов от предприятий
обрабатывающей, перерабатывающей промышленности и инвестирование в отрасли,
производящие готовую экспортоориентированную продукцию, увеличит приток
иностранной валюты в страну.
2. Зарубежный капитал и инвестиции увеличивают поступления в местные
бюджеты. Иностранный инвестор, как правило, принимает на работу местных
граждан и выплачивает им заработную плату, налоги от которой поступают в
бюджеты. Кроме этого, возникновение новой покупательной способности в
обществе порождает спрос на новые товары и услуги. Следовательно,
иностранный инвестор как непосредственным, так и косвенным образом создает
богатство и благосостояние в стране размещения инвестиций.
3. Зарубежные инвестиции повышают научно-технический потенциал страны
путем внедрения передовых технологий, управленческого опыта.
4. В условиях ограниченности внутренних источников международный
капитал способен дать импульс реструктуризации экономики, преодолению
научно-технического отставания, расширению инновационной деятельности,
созданию рыночной инфраструктуры.
5. Импорт зарубежного капитала способствует созданию новых рабочих
мест в национальной экономике. Если те люди, которых инвестор принял на
работу, до этого работы не имели, то он, тем самым, создает
непосредственную экономию для государства в плане выплат по социальному
обеспечению. Кроме того, условия новой работы потребуют от персонала
переобучения и приобретения новых умений и навыков. Развитие управленческих
(в сфере маркетинга, финансового управления, информационной технологии) и
технических навыков способствует повышению качества местной рабочей силы.
6. Иностранные инвестиции позволяют ускорить процесс адаптации
отечественных предприятий к мировым требованиям рыночных финансово-
экономических отношений.
7. Привносимые иностранными инвесторами передовые управленческие и
технические знания и умения из различных источников и культур развиваются
на качественно новом уровне. В этом заключается мультипликативный эффект от
использования передового управленческого опыта, технологий и знаний.
8. Зарубежный капитал позволяет повысить экспорт и
конкурентоспособность, ускорить процесс выхода отечественных предприятий на
мировой рынок.
9. Иностранные инвестиции создают основы для привлечения новых
отраслей промышленности и их дальнейшего развития. Новое промышленное
направление, созданное зарубежными инвестициями в регионе, может стать
решающим ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..3
1. Теоретические аспекты формирования инвестиций ... ... ... ... ... .6
1. Теоретические основы инвестиций и их классификация ... ... ...6
2. Основные сферы влияния иностранных инвестиций ... ... ... .19
3. Преимущества и недостатки импорта инвестиций ... ... ... ... .22
4. Механизм и задачи государственного регулирования ... ... ...26
2. Роль инвестиций в экономическом развитии Казахстана ... ... ... .29
1. Основные задачи инвестиций в стратегии 2030 ... ... ... ... ... .29
2. Анализ инвестирования иностранного капитала в
казахстанскую экономику ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...31
3. Проблемы и перспективы развития инвестиций в РК ... ... ... .39
Заключение ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..43
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 46
ВВЕДЕНИЕ
Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади
приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине
страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского
Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся
получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа,
металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем $ 8,7 триллионов
долларов[1].
Находясь на перекрестке бывшего Шелкового Пути, являющегося прибыльным
торговым путем между Китаем и Западом, Казахстан может стать естественным
центром интеграции между растущими тиграми Азии и прогрессивными
демократическими странами Восточной Европы.
Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось
преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть данного уровня. Распад
бывшего СССР привел к развалу распределительных систем в Казахстане,
неконтролируемой инфляции и уменьшению средств для финансирования
устаревающих средств производства, находящихся в управлении государства.
Казахстан также столкнулся с проблемами, связанными со старой советской
бюрократией и слабой законодательной базой.
Но, несмотря на все вышесказанное, прогресс в области реформирования
признан во всем мире: критики отметили недавнее открытие Казахстанской
Фондовой Биржи, а также быстрое восстановление экономики, которое стало
возможным благодаря влиянию внешних финансовых и рыночных изменений.
Предоставление новых крупных безвозвратных и низкопроцентных кредитов
такими банками, как, Международный Банк Реконструкции и Развития, Мировой
Банк, Азиатский Банк Развития, Международный Денежный Фонд, а также
непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана
показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.
Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках
централизованной плановой системы использовалось только одно понятие
“капитальные вложения”, под которым понимались все затраты на
воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы, являются такие крупные страны, как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики.
Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в
экономику РК является основой, одним из направлений взаимовыгодного
экономического сотрудничества странами. С помощью иностранных инвестиций
можно реально улучшить деформированную производственную структуру экономики
Казахстана, создать новые высокотехнологические производства, модернизовать
основные фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить
специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента,
маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами
отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в
зарубежные страны.[2]
Мировой опыт многих стран свидетельствует, что приток иностранного
капитала и государственное регулирование его использования позитивно
воздействуют на экономику. Инвестиции содействуют становлению и укреплению
частного предпринимательства в странах со средним и низким уровнями
экономического развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных
проектов, создания смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того,
насколько успешно экономика Казахстана будет интегрироваться в
мирохозяйственные связи, зависит стратегия и тактика преодоления кризиса.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что инвестиции играют
наиболее важную роль в становлении и развитии экономики Казахстана. С
помощи инвестиций можно стимулировать рост производства, разработку новых
технологий, повышение развития отсталых регионов государства и т.д. А
также, Казахстан стремится создать благоприятный социальный, финансово-
экономический, правовой режим для деятельности иностранных инвесторов и
соответствующий их интересам инвестиционный климат, решать одновременно
свои проблемы и достигать поставленных целей.
К этому следует добавить, что в Казахстане, как и в других
посткоммунистических государствах Восточной Европы и бывшего СССР,
находящихся в процессе формирования рыночных отношений, дело не только в
нехватке внутренних сбережений для быстрой модернизации экономики.
Инвестиционный климат - критерий зрелости рыночных реформ, доверия мирового
сообщества к устойчивости прав собственности, к обстановке в данной стране
в целом. Хотя Казахстану и свойственны крупный рыночный потенциал, изобилие
природных ресурсов и стратегическое деловое месторасположение, по мнению
многих иностранных инвесторов, инвестиционный климат Республики Казахстан
перспективен, но нестабилен. Нестабильность сопровождается преобладанием
ряда негативных факторов, которые препятствуют притоку иностранных
инвестиций в республику.
Иностранные инвесторы, расширяя сферу своей деятельности, предпочитают
иметь дело со странами со стабильной политической ситуацией и схожими
социально-экономическими условиями. Поэтому Казахстану необходимо создать
на первых порах привлечения иностранных инвестиций особые льготные для них
условия.
Целью курсовой работы является анализ инвестиционной среды Казахстана,
из которой вытекают ряд задач:
- изучить теоретические основы понятия инвестиций;
- рассмотреть проблемы, последствия и задачи привлечения иностранных
инвестиций;
- проанализировать инвестиций на экономику РК;
- определить механизм государственного регулирования инвестиционной
политики в Казахстане.
При написании данной курсовой работы были использованы труды зарубежных
авторов: Долана Э., Д. Линдсей, Гайгер Л.Т. Макконелл К, Брю Стэнли, Н.
Грегори Мэнкью.
Труды российских ученых, таких как: Авдокушин Е.Ф., П. И. Вахрин,
Ермаковой Н.А., Кремлева Н.Д.
Работы казахстанских ученых: Хасбулатов Р.И., Сагандыкова С., Жапбасова
А., Байзаков С., Оспанов М.Т. и Мухамбетов Т.И., А. Садыков, А. Б. Идрисов.
Данная курсовая работа состоит из содержания, введения, двух глав,
заключения и списка литературы.
1 ТЕОРЕТИЧЕКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
1.1 Теоретические основы инвестиций и их классификация
Термин инвестиции имеет несколько значений. Он означает покупку
акций или облигаций с расчетом на некоторые финансовые результаты, или
обозначаются также реальные активы, например, машины, которые требуются для
производства и продажи некоего товара. В самом широком смысле инвестиции
обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития
экономики страны.
Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить
сохранение или возрастание стоимости капитала иили принести положительную
величину дохода. Свободные денежные средства - не инвестиция, так как
ценность наличных денег может быть съедена инфляцией и они не могут
обеспечить дохода. Если ту же сумму денежных средств поместить на
сберегательный счет в банке, то их можно назвать инвестицией, так как счет
гарантирует определенный доход.
Анализ инвестиционных процессов показывает, что увеличение чистых
инвестиций генерирует мультипликативный рост ВНП. Иначе говоря,
инвестируемые деньги - это деньги повышенной мощности. К аналогичному
эффекту приводит и увеличение государственных расходов.
Инвестиционная сфера в экономике любой страны является основной и
определяет экономический рост страны, а инвестиционная политика является
приоритетной сферой экономической политики.
Полная экономическая стабилизация и уж тем более переход от стагнации
и экономического коллапса отдельных отраслей к экономическому росту в
значительной, а иногда в решающей мере зависят от кардинального изменения
инвестиционной политики, модификации функций инвесторов и стимулирования
инвестиций. В программах при этом должен всесторонне учитываться опыт
стран, уже успешно преодолевших стадию экономической депрессии и перешедших
в стадию роста. Безусловно, связь инвестиционной активности и
экономического роста не односторонняя. Налицо скорее взаимообусловленность,
поскольку экономический рост, завися от инвестиционной активности, в свою
очередь, предопределяет реальные возможности страны в инвестировании на
каждом конкретном этапе развития. Иными словами, чем выше темпы приростов
ВНП и национального дохода, тем больше возможностей для расширенного
воспроизводства инвестиционных ресурсов и формирования на этой основе
наиболее рациональной инвестиционной политики. Инвестиционному процессу
следует придать не эпизодический характер, а характер непрерывного
процесса.
Инвестиции принято делить на портфельные и реальные.
Портфельные (финансовые) инвестиции – вложения в акции, облигации,
другие ценные бумаги, активы других предприятий.
Реальные инвестиции – вложения в создание новых, реконструкцию и
техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае
предприятие – инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой
производственный капитал – основные производственные фонды и необходимые
для их функционирования оборотные средства.
При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой
финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги.
Ценные бумаги, или фондовые ценности - это инструменты вложения денег,
представляющие собой чьи-либо долговые обязательства или обеспечивающие
право участия в компании в качестве собственника, право покупки или продажи
доли в компании.
Имущественные вложения - это вложения в реальные активы компании или
личное реальное имущество.
Реальные активы - это земля, постройки и все, что постоянно
привязано к земле.
Реальное личное имущество - это золото, антиквариат, произведения
искусства и другие коллекционные предметы.
Прямая инвестиция - это вложение капитала, при котором инвестор
напрямую приобретает требование к активам в виде фондовых или имущественных
ценностей.
Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание
благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития
производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах
экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.
Облигации, акции и опционы. Как правило, инвестиции связаны либо с
интересами кредитора, либо с участием в капитале в качестве собственника.
Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный актив представляют
собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде
процента, и обязанность заемщика вернуть сумму долга в указанное время.
Когда инвестор покупает долговые финансовые инструменты, например
облигацию, он фактически кредитует того, кто выпустил эту облигацию в
обращение и берет обязательство платить установленные проценты в течение
оговоренного времени, по истечении которого обязуется возвратить
первоначальную сумму займа.
Участие в капитале, или долевое вложение, - это доля владельца в
капитале определенной компании или имущества, не связанная с временными
ограничениями. Обычно инвестор приобретает право участия в капитале
компании, покупая ценные бумаги, известные под общим названием акции.
Опционы не относятся ни к долговым инструментам, ни к долевым; это
ценные бумаги, дающие инвесторам право купить другую ценную бумагу или
актив по заранее установленной цене по истечении оговоренного срока.
Высокорискованные и малорискованные инвестиции. Иногда инвестиции
различаются по степеням риска. Термин риск означает возможность получения
нежелательного результата.
Инвестиции с низким риском - это вложения, которые считаются
безопасными с точки зрения получения определенного дохода.
Инвестиции с высоким риском - это вложения, которые считаются
спекулятивными с точки зрения гарантии получения определенного дохода.
Спекуляция - это операции покупки и продажи финансовых инструментов,
стоимость и доходность которых в будущем являются величинами
неопределенными.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций,
без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства.
Инвестиции на макроуровне являются основой:
- для осуществления политики расширенного воспроизводства;
- для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности
отечественной продукции;
- для структурной перестройки общественного производства и
сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
- для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
- для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры,
высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;
- для смягчения или решения проблемы безработицы;
- для охраны природной среды;
- для конверсии военно – промышленного комплекса;
- для обеспечения обороноспособности государства и решения многих других
проблем.
Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует
динамика следующих показателей:
- общего объема инвестиций;
- доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);
- доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;
- общей величины реальных инвестиций;
- доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.
Макроэкономический анализ предполагает использование множество
экономических показателей, которые предоставляются статистикой и, в
частности, системой национальных счетов (СНС). В рамках СНС определяются
некоторые основные статистические агрегаты, которые широко используются как
показатели экономической активности на уровне экономики в целом.
Одним из основных макроэкономических показателей, оценивающих
результаты экономической деятельности, является валовой внутренний продукт
(ВВП). Его динамика используется для оценки общей эффективности
функционирования экономики и, следовательно, для определения относительного
успеха или несостоятельности мер экономической политики, проводимой
правительством.
ВВП (валовой внутренний продукт) измеряет стоимость конечной
продукции, произведенной резидентами данной страны за определенный период
времени.
Конечными товарами и услугами являются те из них, которые используются
на конечное потребление, накопление и экспорт. Стоимость промежуточных
товаров и услуг, израсходованных в процессе производства (сырье, материалы,
топливо, энергия, инструменты, семена, услуги грузового транспорта, оптовой
торговли, рекламных агентств и др.) не включаются в ВВП.
Термин валовой в определении ВВП означает, что при исчислении ВВП из
стоимости не вычитается потребление основного капитала. Резидентами
считаются все экономические единицы (предприятия, домашние хозяйства)
независимо от их национальной принадлежности и гражданства, имеющие центр
экономического интереса на экономической территории данной страны[3].
Существуют три способа измерения ВВП:
1. по добавленной стоимости (производственный метод);
2. по расходам (метод конечного использования);
3. по доходам (распределительный метод).
ВВП является, прежде всего, показателем производства. Валовой
внутренний продукт представляет собой конечный результат производственной
деятельности производителей-резидентов.
При подсчете ВВП производственным методом суммируется стоимость,
добавленная на каждой стадии производства конечного продукта.
Добавленная стоимость – это разность между стоимостью произведенных
товаров и услуг и стоимостью товаров и услуг, полностью потребленных в
процессе производства.
ВВП, по существу, является понятием добавленной стоимости. ВВП – это
сумма валовой добавленной стоимости всех производителей-резидентов плюс та
часть налогов за вычетом субсидий на продукты, которая не включена в
добавленную стоимость. В целях упрощения в макроэкономике ВВП определяют
как сумму добавленной стоимости всех производителей. Данный метод подсчета
ВВП позволяет учесть вклад различных фирм и отраслей в создание ВВП.
При расчете ВВП по расходам суммируются расходы на конечное
потребление товаров и услуг домашних хозяйств, государства; валовые
инвестиции; чистый экспорт. Фактически речь идет о совокупном спросе на
произведенный ВВП. Суммарные расходы можно разложить на несколько
компонентов:
ВВП = С+I+G+Xn ,
(1)
где, С – личные потребительские расходы, включающие расходы домашних
хозяйств на товары длительного пользования и текущего потребления, на
услуги, но не включающие расходы на покупку жилья;
I – валовые инвестиции, включающие производственные капиталовложения,
или инвестиции в основные производственные фонды; инвестиции в запасы;
инвестиции в жилищное строительство. Валовые инвестиции можно также
представить как сумму чистых инвестиций и амортизации. Чистые инвестиции
увеличивают запас капитала в экономике;
G – государственные закупки товаров и услуг – например, расходы на
строительство и содержание школ, дорог, содержание армии и государственного
аппарата управления и пр. Однако это лишь часть государственных расходов,
которые включаются в госбюджет. Сюда не входят, например, трансфертные
платежи.
Xn – чистый экспорт товаров и услуг за рубеж, рассчитываемый как
разность экспорта и импорта. При подсчете ВВП необходимо учесть все
расходы, связанные с покупками конечных товаров и услуг, произведенных в
данной стране, в том числе расходов иностранцев, т.е. стоимость экспорта
данной страны. Однако необходимо исключить из покупок экономических агентов
данной страны те товары и услуги, которые были произведены за рубежом,
стоимость импорта.
Приведенное уравнение ВВП часто называют основным макроэкономическим
тождеством. Различие между составляющими ВВП – C, I, G, Xn – базируется
главным образом на различии между типами покупателей, осуществляющих эти
затраты (домашние хозяйства, фирмы, государство, иностранцы), а не на
различия покупаемых благ и услуг. Так, автомобиль купленный домашним
хозяйством, включается в компонент C; если же он приобретен фирмой – это
часть инвестиций в основные фонды и т.д. Исключения составляют инвестиции в
жилищное строительство, которые включаются в ВВП без деления на
составляющие в зависимости от того, кто осуществил эти инвестиции –
домашние хозяйства, бизнес или государство.
В ВВП не включаются затраты на приобретение товаров, произведенных в
предшествующие годы, а также затраты на покупку промежуточных продуктов,
что позволяет избежать двойного счета.
Среди компонентов ВВП самыми большими обычно бывают потребительские
расходы (C), а самыми изменчивыми – инвестиционные расходы (I).
При расчете ВВП по доходам суммируются первичные доходы, выплаченные
из добавленной стоимости произведенными единицами-резидентами. К таким
доходам относится:
- оплата труда наемных работников; отчисления работодателей на
социальное страхование;
- налоги на производство и импорт за вычетом субсидий, куда включаются
НДС, акцизы, налоги на продажи, налоги на землю, здания, фонд оплаты труда
и др.;
- валовая прибыль и валовые смешанные доходы или чистая прибыль и
чистые смешанные доходы плюс потребление основного капитала (амортизация).
Валовая прибыль и валовые смешанные доходы представляют собой часть
валовой добавленной стоимости, которая остается у производителей после
вычета расходов, связанных с оплатой труда наемных работников уплатой
налогов на производство и импорт. Данный компонент доходов показывает
прибыль, полученную от производства, до вычета доходов от собственности.
Рента, проценты и другие доходы от собственности выплачиваются в ходе
дальнейшего распределения первичных доходов.
Смешанными доходами называются доходы некорпоративных предприятий,
принадлежащих домашним хозяйствам. В таких предприятиях применяется труд
самих владельцев или членов их домашних хозяйств, а доход этих предприятий
содержит элемент оплаты труда, который не может быть отделен от дохода
владельца или предпринимателя.
Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную
деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики – при
стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в
виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Факторами, определяющими инвестиции, являются ожидаемая норма чистой
прибыли, которую предприниматели ожидают получить в результате расходов на
инвестиции (это побудительный мотив инвестирования) и реальная ставка
процента.
Функция инвестиционного спроса отражает обратную зависимость между
ставкой процента и уровнем совокупных инвестиций (I), графический вид
функции показан на рис.1:
Рис.1- Функция инвестиционного спроса[4]
I=e-dxR,
(2)
где,
е - максимальное значение инвестиций,
d - коэффициент, определяющий угол наклона функции инвестиционного спроса,
R - реальная величина ставки процента.
Так же роль инвестиций в экономическом развитии можно раскрыть с
помощью модели роста Р. Солоу:
Спрос на произведённую продукцию и функция потребления. В модели
Солоу спрос на товары предъявляется со стороны потребителей и инвесторов.
Другими словами, продукция, произведённая каждым рабочим, делится между
потреблением, приходящимся на одного рабочего:
y = c + i,
(3)
где,
y - продукция, произведённая каждым рабочим;
c - потребление, приходящееся на одного рабочего;
i - инвестиции в расчёте на одного рабочего;
Модель Солоу предполагает, что функция потребления принимает простую
форму:
c = (1-s)y,
(4)
где, норма сбережения s принимает значение от 0 до 1. Эта функция означает,
что потребление пропорционально доходу. Каждый год часть (1-s) дохода
потребляется, и часть s сберегается.
Роль такой трактовки потребления выяснится, если мы заменим величину c
величиной (1-s)y в тождестве национальных счетов:
y = (1-s)y + i.
(5)
После преобразования получим:
i = sy.
(6)
Это уравнение показывает, что инвестиции (как и потребление)
пропорциональны доходу. Если инвестиции равны сбережениям, норма сбережений
s также показывает, какая часть произведенной продукции направляется на
капитальные вложения.
Представив две главных составляющих модели Солоу – производственную
функцию и функцию потребления можно проанализировать как накопление
капитала обеспечивает экономический рост.
Инвестиции в расчёте на одного работника являются частью продукта,
приходящегося на одного работника (sy). Заменив y выражением
производственной функции, мы представим инвестиции на одного работника как
функцию от капиталовооруженности:
i = sf(k).
(7)
Чем выше уровень капиталовооруженности k, тем выше объем производства
f(k) и больше инвестиции i. Это уравнение, которое включает в себя
производственную функцию и функцию потребления, связывает существующие
запасы капитала k с накоплением нового капитала i. На рис. 2 показано, как
норма сбережений определяет разделение продукта на потребление и инвестиции
для каждого из значений k.
Рис. 2 – Производство, потребление и инвестиции [5]
Норма сбережений s определяет деление произведенного продукта на
потребление и инвестиции. Для любого уровня капиталовооруженности k объем
производства есть f(k), инвестиции равны sf(k), а потребление составляет
f(k) – sf(k).
Классификации инвестиции. Для учета, анализа и повышения эффективности
инвестиции необходимо их научно – обоснованная классификация на
макроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация
инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать
уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать
объективную информацию для разработки и реализации эффективной
инвестиционной политики. В бытность плановой экономики и на практике
наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по
следующим признакам:
- по признаку целевого назначения будущих объектов – это их распределение
по отраслям народного хозяйства – отраслевая структура, которая в свою
очередь образует два подразделения – вложения в объекты производственного
назначения и объекты непроизводственного назначения.
- по формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на
расширение и реконструкцию действующих предприятий, и на техническое
перевооружение.
- по источникам финансирования – на централизованные и децентрализованные.
- по направлению использования – на производственные и непроизводственные.
- по объектам их приложения – инвестиции в имущество (материальные
инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы
материалов. Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и других
ценных бумаг). Нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров,
исследования и разработки, рекламу).
Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе
Н.А.Бланка[6], в которой все инвестиции классифицируются по следующим
признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании,
периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов,
региональному признаку.
Таблица1 - Классификация форм инвестиций[7]
Классификационные признаки Формы инвестиций
по объектам вложений Реальные инвестиции
Финансовые инвестиции
по срокам вложений Краткосрочные инвестиции
Среднесрочные инвестиции
Долгосрочные инвестиции
по цели инвестирования Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
по сфере вложений Производственные инвестиции
Непроизводственные инвестиции
по формам собственности на Частные инвестиции
инвестиционные ресурсы Государственные инвестиции
Иностранные инвестиции
Смешанные инвестиции
по регионам Инвестиции внутри страны
Инвестиции за рубежом
по рискам Агрессивные инвестиции
Умеренные инвестиции
Консервативные инвестиции
Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на
инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам.
Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по
срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям,
рискам и другим признакам (таблица 1).
По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и
долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на
период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный
характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на
срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции — на срок свыше
трех лет.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные,
государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения
средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы
собственности.
Государственные инвестиции — это вложения, осуществляемые
государственными органами власти и управления, а также предприятиями
государственной формы собственности.
К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных
граждан, фирм, организаций, государств.
Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения,
осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за
рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в
объекты инвестирования внутри данной страны.
Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как
вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных
пределов данной страны.
По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли
экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая,
нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-
бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и
др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и
общественное питание и пр.
По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные
инвестиции. Данная классификация тесно связана с выделением соответствующих
типов инвесторов.
Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они
характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.
Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска
при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.
Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного
риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.
Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном
процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного
критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить
производственные и непроизводственные инвестиции.
Определяющее значение для экономической системы имеют
производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост
индивидуального и общественного капитала.
Кейнсианская теория оперирует такими показателями, как функция
потребления, сбережения, инвестиций. Категории "потребление" и "инвестиции"
очень важны в экономической теории. Не менее значима категория
"сбережения". Эти три категории помогают углубить представления о
национальном доходе и факторах, влияющих на его рост
Под потреблением (С) в экономической науке понимается общее
количество товаров, купленных и потребленных в течение какого-то периода.
Иными словами, потребление - это выражение общего потребительского или
платежеспособного спроса.
Потребление - процесс использования товаров и услуг. Это показатель
реальной покупательной способности страны. Различают конечное потребление и
промежуточное потребление.
Конечное потребление - процесс конечного использования, когда товары
и услуги исчезают в потреблении.
Промежуточное потребление - использование продуктов труда одной
стадии производства в качестве предметов труда другой стадии производства.
Человек не только потребляет, но и сберегает часть своего дохода.
Под сбережением (S) экономическая наука понимает ту часть дохода,
которая не потребляется. Иными словами, сбережение означает сокращение
потребления. Экономическое значение сбережения заключается в его отношении
к инвестициям, т.е. производству реального капитала. Сбережения
составляют основу для инвестиций.
Под склонностью к сбережению понимается один из психологических
факторов, означающий желание человека сберегать.
Различают сбережения частные (личные), государственные и сбережения
иностранного сектора. Аналитические значения этих показателей описываются в
Системе Национальных Счетов.
Средняя и предельная склонность экономики к сбережению и потреблению:
а) средняя склонность к потреблению (АРС) - это доля общего дохода, которая
идет на потребление:
АРС=(СY)
(8)
б) средняя склонность к сбережению (АРS) - это доля общего дохода, которая
идет на сбережения:
АРS=(SY)
(9)
Чем выше доход, тем больше склонность к сбережению.
в) Предельная склонность к потреблению (МРС) - отношение изменения в
потреблении к тому изменению в величине дохода, которое привело к изменению
потребления:
(10)
г) Предельная склонность к сбережению (МРS) - любого прироста дохода,
которая идет на сбережения отношение С к тому Y, которое его вызвало:
(11)
Взаимосвязь дохода и потребления, дохода и сбережений, дохода и
инвестиций можно показать графически. На рис.3 на осях координат отложены
величины потребления (по вертикали) и дохода после уплаты налогов (по
горизонтали). Прямая, проведенная из начала координат под углом 450,
показывает, что в каждой точке Доход после уплаты налогов равен
потреблению.
Рис.3 - Функция потребления[8]
Фактически кривая потребления редко совпадает с биссектрисой и 0
проходит под углом менее 450. В точке ее пересечения с биссектрисой доход
будет равен потреблению. В той части, где потребление превышает доход,
начинается жизнь в долг. Если доход превышает уровень потребления, то
разница образует величину сбережения.
Рис.4 - График инвестиций[9]
До этого отмечалось, что сбережения составляют основу инвестиций.
Экономика находится в равновесии в точке, где сбережения равны объему
инвестиций. Покажем это графически. Для простоты предположим, что
независимо от уровня дохода общества возможности инвестирования из года в
год постоянны. Тогда график инвестиций будет представлен горизонтальной
прямой (рис.4). В точке Е - точке пересечения кривых сбережений и
инвестиций - система находится в равновесии и имеет тенденцию к
устойчивости.
Коэффициент, показывающий превышение роста дохода над ростом
инвестиций, и есть мультипликатор.
Если из прироста национального дохода вычесть прирост инвестиций,
получим величину вторичных, или производственных, потребительских расходов,
обусловленных первоначальными инвестициями.
Рис.5 - Динамика роста сбережений и снижения инвестиций[10]
Мультиплицирующий эффект вызывает изменения не только в инвестициях,
но и в уровне сбережений. Если, предположительно, рост бережливости (S1)
вызовет перемещение вверх кривой сбережений, то новая точка равновесия (Е1)
будет лежать левее первоначальной, что соответствует понижению уровня
национального дохода (рис.5).
Это объясняется тем, что рост склонности к сбережению, ведет к
сокращению потребления. В этих условиях предприниматели не заинтересованы
более инвестировать (продажи сократились), следовательно, сократится и
национальное производство, и национальный доход.
Склонность к сбережениям оказывает существенное влияние на
национальный доход и экономическое равновесие общества, что проявляется, в
частности, в парадоксе бережливости.
Равновесие в экономике не является само по себе оптимальной
ситуацией. Если инвестиции низки, уровень равновесия предполагает большую
безработицу (явную и скрытую). Если инвестиции начинают превышать
сбережения, это становится импульсом к инфляционному росту цен.
Таким образом, в качестве желаемой цели может выступать уровень
национального дохода, близкий к тому, который можно получить в условиях
полной занятости.
Валовые внутренние инвестиции - сумма расходов на возмещение и
приращение произведенного капитала страны плюсминус изменение объема
товарных запасов. Выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.
Валовые внутренние инвестиции в сочетании с прямым иностранными
инвестициями служат важнейшим источником экономического роста и
экономического развития страны.
Валовые внутренние сбережения - статистический показатель, который
рассчитывается как разница между ВВП и совокупным потреблением - частным и
государственным. Выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.
Показывает потенциально возможный объем национальных инвестиций - как
внутренних, так и внешних.
Сдвиги кривой спроса на инвестиции могут происходить за счет
факторов, не связанных с процентной ставкой. Рассмотрим факторы,
увеличивающие доходность инвестиций (ожидаемую) и смещающие кривую вправо
или влево:
а) издержки на приобретение, эксплуатацию оборудования - при их увеличении
нормативно чистая прибыль (НЧП) уменьшается и, следовательно, сдвигает
кривую влево;
б) налоги на предпринимателя - при возрастании налогов нормативно чистая
прибыль уменьшается, что приводит к сдвигу кривой влево;
в) технологические изменения - передовые технологические изменения смещают
кривую спроса вправо;
г) наличный основной капитал - производственные мощности: излишние
производственные мощности смещают кривую инвестиций влево, если уже есть
достаточное оснащение основными производственными фондами (ОПФ).
1.2 Основные сферы влияния иностранных инвестиций
Иностранные инвестиции в настоящее время превратились в мощный фактор
конкурентоспособности и экономического роста, они существенно усилили
интеграцию национальных экономик в мировой рынок и стали движущей силой
роста производства и мировой торговли.
Иностранные инвестиции играют очень важную роль в экономике любого
государства или отдельной республики. Уже не первое десятилетие прямые
иностранные инвестиции растут быстрее, чем международная торговля.
Основными инвесторами, вложившими в экономику Республики Казахстан свои
капиталы, являются такие крупные страны как США, Германия, Великобритания,
Япония, Южная Корея, Франция и др. Эти страны не только оживляют
инвестиционный климат в РК, но и помогают развитию отечественной
экономики.[11]
Иностранные инвестиции разделяют на государственные и частные.
Под государственными инвестициями понимаются главным образом займы,
кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляют
другому государству и которые регулируются международными соглашениями, к
которым применяются нормы международного права.
Под частными инвестициями понимают инвестиции, осуществляемые частными
предприятиями, гражданами одной страны в предметы инвестиций, расположенные
на территории другой страны.
Вместе с тем, иностранные инвестиции могут оказывать и отрицательное
воздействие на принимающую страну. Чрезмерная активность иностранного
капитала может обострять социальную и политическую напряженность в стране.
Кроме того, иностранные компании заинтересованы в переносе опасных и
вредных производств из своих стран.
Зарубежные инвестиции являются также важнейшим источником иностранной
валюты. Хотя зачастую наибольшую часть ее приносит экспорт товаров и услуг.
Импорт капитала - гораздо более выгодный для принимающей страны способ
получения инвалюты, чем экспорт товаров и услуг. При экспорте товаров и
услуг страна, с одной стороны, принимает инвалюту, с другой - в обмен на
нее тут же отдает за границу определенные ценности на сумму, равную
покупательной способности полученной валюты. В случае импорта капитала
страна принимает инвалюту, но ничего взамен немедленно не отдает. Именно
такая особенность зарубежных инвестиций позволила ряду развивающихся стран
с ограниченными производственными и экспортными возможностями преобразовать
экономику на основе закупок на мировом рынке значительных объемов
современных средств производства за счет инвестированного зарубежного
капитала и превратиться в новые индустриальные государства.
Нередко иностранные инвестиции существенно сдерживают экономическое
развитие. Это происходит тогда, когда зарубежные фирмы, конкурирующие на
рынке определенной продукции с национальными фирмами, скупают предприятия с
целью устранения конкурентов, и экономическое развитие сдерживается
появлением монополии. Часто существует опасность переноса в страну (в
результате импорта капитала) производств, вредных для окружающей среды,
здоровья граждан. Зарубежные инвестиции нередко используют для подрыва
национальной безопасности принимающей страны, ущемления ее суверенитета.
Именно этим во многом обусловлено недоверчивое, а иногда и враждебное
отношение некоторых государств к импорту капитала.
Из всех иностранных инвестиций наиболее привлекательными являются
прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Они способствуют активизации
инвестиционного процесса в результате мультипликативного эффекта,
содействуют привлечению передового опыта менеджмента и маркетинга. А также
содействуют возрастанию социально-экономической стабильности, стимулируют
развитие экспортного производства и способствуют привлечению в экономику
современных технологий. Кроме того, иностранные инвестиции способствуют
созданию дополнительных рабочих мест, повышению занятости, поступлению
налогов в бюджеты разных уровней.
Конкуренция за ПИИ. Ускорение процесса либерализации регулирования ПИИ
привело к тому, что ТНК имеют необычайно широкий выбор мест возможного
приложения капитала и, как результат, очень требовательно подходят к оценке
инвестиционного климата в принимающей стране. Конкуренция за ПИИ
усиливается, и в этих условиях просто проводить либеральную политику
регулирования оказывается уже недостаточным, а для привлечения инвесторов
требуются целенаправленные стимулирующие меры.
Изменение инвестиционного имиджа требует распространения информации,
представляющей интерес для инвесторов. Это прежде всего сведения общего
характера о стране и ее инвестиционных возможностях (общеэкономические
показатели, состояние отдельных отраслей, перечень и конкретные данные о
местных компаниях и др.). Необходима также информация юридического
характера относительно законодательного и административного режимов
регулирования ПИИ и, в целом, деятельности частного бизнеса, существующих
мер поощрения инвестиций, структуры органов и процедур, с которыми
иностранному инвестору придется иметь дело при осуществлении проекта.
Мировой опыт свидетельствует, что наиболее фундаментальные стимулы для
ПИИ относятся к базисным характеристикам экономики принимающей страны.
Поэтому усилия со стороны государственных органов могут лишь помочь
частично компенсировать недостаточную привлекательность экономики для
иностранных инвесторов. Это, безусловно, не устраняет необходимости и
важности проведения активной политики привлечения ПИИ. Так, например,
целенаправленные усилия по снижению чрезмерных затрат на ведение в ней
бизнеса, в том числе связанных с административными и иными бюрократическими
моментами, представляют важную составную часть стратегии повышения
привлекательности страны для иностранных инвесторов.
Зарубежные эксперты отмечают, что ТНК часто действуют в условиях
недостатка информации, и как результат - процесс принятия решений об
инвестировании подвержен различного рода привходящим влияниям и
субъективизму. Поэтому при равных общеэкономических условиях (которые
невозможно изменить в одночасье никакими мерами экономической политики)
более привлекательными для ТНК оказываются страны, о которых они имеют
больше информации, особенно положительного характера. Соответственно усилия
по формированию и улучшению "инвестиционного имиджа" могут и должны быть
неотъемлемым компонентом политики по привлечению ПИИ.
Несмотря на повсеместное признание важности ПИИ как мощного
инструмента стимулирования экономического роста, необходимость
регулирования зарубежных капиталовложений сохраняется. Как теоретический
анализ, так и практический опыт многих стран показывают, что
широкомасштабная деятельность иностранного капитала может не только
способствовать, но и при определенных условиях препятствовать развитию
хозяйств принимающих стран и повышению конкурентоспособности национальных
фирм. Поэтому ПИИ нельзя рассматривать как панацею от всех проблем, а
либерализация политики в отношении инвестиций не означает полного отказа от
регулирования. Однако в условиях глобализации мировой экономики неизбежно
меняется перечень задач и доступных инструментов такого регулирования, что
требует от правительств тщательного и сбалансированного подхода к выработке
приоритетов политики в этой области и конкретных мер по ее реализации.
1.3 Преимущества и недостатки импорта инвестиций
В качестве преимуществ привлечения зарубежного капитала и его
инвестирования в экономику можно отметить следующие[12]:
1. Использование зарубежного капитала увеличивает налоговые
поступления в бюджет и способствует увеличению эффективности промышленного
производства. Следует отметить, что в экономической системе европейского
типа государство получает до 50% своих доходов от предприятий
обрабатывающей, перерабатывающей промышленности и инвестирование в отрасли,
производящие готовую экспортоориентированную продукцию, увеличит приток
иностранной валюты в страну.
2. Зарубежный капитал и инвестиции увеличивают поступления в местные
бюджеты. Иностранный инвестор, как правило, принимает на работу местных
граждан и выплачивает им заработную плату, налоги от которой поступают в
бюджеты. Кроме этого, возникновение новой покупательной способности в
обществе порождает спрос на новые товары и услуги. Следовательно,
иностранный инвестор как непосредственным, так и косвенным образом создает
богатство и благосостояние в стране размещения инвестиций.
3. Зарубежные инвестиции повышают научно-технический потенциал страны
путем внедрения передовых технологий, управленческого опыта.
4. В условиях ограниченности внутренних источников международный
капитал способен дать импульс реструктуризации экономики, преодолению
научно-технического отставания, расширению инновационной деятельности,
созданию рыночной инфраструктуры.
5. Импорт зарубежного капитала способствует созданию новых рабочих
мест в национальной экономике. Если те люди, которых инвестор принял на
работу, до этого работы не имели, то он, тем самым, создает
непосредственную экономию для государства в плане выплат по социальному
обеспечению. Кроме того, условия новой работы потребуют от персонала
переобучения и приобретения новых умений и навыков. Развитие управленческих
(в сфере маркетинга, финансового управления, информационной технологии) и
технических навыков способствует повышению качества местной рабочей силы.
6. Иностранные инвестиции позволяют ускорить процесс адаптации
отечественных предприятий к мировым требованиям рыночных финансово-
экономических отношений.
7. Привносимые иностранными инвесторами передовые управленческие и
технические знания и умения из различных источников и культур развиваются
на качественно новом уровне. В этом заключается мультипликативный эффект от
использования передового управленческого опыта, технологий и знаний.
8. Зарубежный капитал позволяет повысить экспорт и
конкурентоспособность, ускорить процесс выхода отечественных предприятий на
мировой рынок.
9. Иностранные инвестиции создают основы для привлечения новых
отраслей промышленности и их дальнейшего развития. Новое промышленное
направление, созданное зарубежными инвестициями в регионе, может стать
решающим ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
