ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
Введение
Инвестиция-(капитальные вложения)-совокупность затрат материальных,
трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство,
основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно
новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой
системы использовалось понятие валовые капитальные вложения, под которыми
понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты
на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так
называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину
капитальные вложения, и финансовые (портфельные) инвестиции, то есть
вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные
непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов
от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным
источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке
ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий
различных отраслей материального производства по своей природе ничем не
отличаются от прямых инвестиций в производство.
Расходы на нужды непроизводственной сферы являются на той частью
национального дохода, которая поступает в фонд потребления. Однако рост
затрат в непроизводственной сфере в конечном счете сказывается на темпах
роста общественного производства и повышения его эффективности. Это
достигается за счет подготовки квалифицированных кадров, внедрения
достижений науки в производство, обеспечения медицинского обслуживания
работников сферы материального производства.
Оптимальное распределение государственных расходов между фондом
накопления и фондом потребления являются важнейшей задачей экономической
политики государства. Соотношение фонда накопление и фонда потребления
изменилось: в последние годы темпа роста фонда потребления превышали темпы
поста фонда накопления. Удельный вес фонда потребления в национальном
доходе, используемом на потребление и накопление, составляет в Казахстане
около 83 %.
Доля собственных средств предприятий возрастает, эти
хозрасчетные средства предназначены на техническое перевооружение и
реконструкцию, и предприятий несут полную ответственность за
расширенное воспроизводство. В этом главным смысле перестройки
инвестиционной политики. А бюджетные средства в основном используются
для финансирования крупных производственных строек,. .Имеющих
приоритетное государственное значение, а также строительства объектов
социальной инфраструктуры.
Инвестиции- относительно новый для нашей экономики термин.
В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно
понятие капитальные вложения, под которым понимались все
затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их
ремонт.
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные
средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства,
юридические и физические лица, направляемые на создание новых
предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение
действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных
бумаг и активов с целью получения прибыли или иного положительного
эффекта.
Инвестиции- это наиболее широкое понятие, чем
капитальное вложения. Государственное регулирование инвестиционной
деятельности с производственных позиций, осуществляется в форме
капитальных вложений и ведется органами государственной власти РК, это
конкретно- затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий
и сооружений: приобретение, монтажи наладку машин и оборудования;
проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося
предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу
земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
Анализ инвестиционных процессов показывает, что
увеличение чистых инвестиций генерируется мультипликативный рост ВНП.
Иначе говоря, инвестируемые деньги- это деньги повышенной мощности.
Для придания инвестиционной деятельности характера
целенаправленного динамичного процесса главное значение имеет
приведение его воспроизводственной сущности в соответствии с целями
экономических реформ и со всеми, без исключения, экономическими
источниками и регуляторами процесса воспроизводства кредитно-
денежной политикой, нормами амортизации, атрибутами рынка ценных бумаг,
инструментами внешнеэкономической деятельности и др. Система этих
регуляторов должна быть построена не на принципах их самодовлеющего
значения каждой для себя, а служить именно целями обслуживания
потребностей.
Инвестиционный климат в Казахстане в целом благоприятный,
но серьезные преграды в виде бюрократических препонов, финансовых
рисков, недостатков в налоговом законодательстве, недостаточность
развитой правовой политики и.т.д могут начать сдерживать процесс
притока иностранных инвестиций. С другой стороны Казахстан считается
для зарубежных инвеститоров привлекательный рынком. Существенным
фактором для инвеститоров является получение большей прибыли от
инвестиций в Казахстан.
Глава 1. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
Традиционно в Казахстане финансирование капитальных вложений
осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно
предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря
на активизацию привлечения иностранного капитала.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций
в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на
приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в
подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает
часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может
быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным
экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она
помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей
осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане)
и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если
предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового
станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания
сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем
одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В
закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций.
Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть
инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране
внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не
столь однозначная ситуация. Если некая казахстанская компания желает
сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в
казахстанскомском, так и в зарубежном банке. Сегодня из общей суммы
средств, использованных предприятиями и организациями на развитие и
совершенствование производства, направляется 20% на социальное развитие 8%.
Наибольшую долю в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет
45%. В то же время в общем объеме собственных и привлеченных средств
предприятий, поступивших в 1995 году основным источником финансовых
ресурсов по прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных
отчислений приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов
составляют около 9%, кредиты банков свыше 11%.
ПРИБЫЛЬ КАК ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИЙ
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет
повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном
хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены,
предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к
проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.
Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.
1.1. ПРЕПЯТСТВИЯ НА ПУТИ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В КАЗАХСТАНЕ.
Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного
капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство
законодательства, неразвитость производственной и социальной
инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих
проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый
приток прямых иностранных инвестиций в Кахахстанскую экономику объясняется
разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и
объектами Республики, наличием межнациональных конфликтов в самой
Казахстана и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью
(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом
преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов
законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением
курса тенге и его не конвертируемостью и др.
Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым
зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают
невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в Казахстанскую экономику..
Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты
Казахстана, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший и
хронически недогруженный производственный аппарат, наличие дешевой и
достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно технический
потенциал. В рыночной экономике совокупность политических, социально-
экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и
географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и
отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата
или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем
инвестиционной привлекательности страны и барометром для иностранных
инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса
инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный
характер. Например, в 1993 г. общая сумма накопленных инвестиций в мире
достигала 1,9 трлн. долл., в том числе США принадлежит 489 млрд. долл.,
Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На долю этих трех
стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммы иностранных
инвестиций.
Как показывает анализ законодательства стран республик бывшего СССР,
при сходстве многих формулировок в ряде республик независимо от
декларирующих общих положений принят режим большего благоприятствования
иностранным инвесторам по сравнению с национальными. Это выражается в
полном или частичном освобождении от уплаты налога на прибыль в первый
период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия,
Литва, Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан, Киргизия,
Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий:
тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных
(Молдавия).
1.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПРИОРИТЕТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
Важным макроэкономическим фактором, блокирующим инвестиционный
процесс, является отсутствие в производственном секторе явно видимых сфер
для эффективного вложения финансовых ресурсов, даже для точечного
инвестирования. Основной причиной этого послужил провал государственной
структурной политики, призванной четко обосновывать долгосрочные приоритеты
экономического развития страны в целом, отраслей и регионов, и
последовательно осуществлять их централизованную поддержку.
Особое значение легкой и пищевой промышленности для
стимулирования инвестиционной активности обусловлено следующим.
Во-первых, эти отрасли имеют сильную межотраслевую сцепку, в
результате чего инвестиции в их развитие создают наибольший кумулятивный
эффект, стимулируя спрос на продукцию смежных отраслей и формируя в них
собственный инвестиционный потенциал.
Во-вторых, благодаря наиболее низкой капиталоемкости и
наименьшим срокам окупаемости капитальных вложений.
В-третьих, для продукции этих отраслей характерен массовый и
устойчивый спрос на внутреннем рынке.
В-четвертых, большинство видов продукции легкой промышленности,
в отличие от сложной бытовой техники, вполне конкурентоспособны не только
на внутреннем, но и на многих зарубежных рынках.
Это направление государственной структурной политики может быть
реализовано с относительно меньшей нагрузкой на республиканский бюджет. Для
этого требуются не столько прямые государственные инвестиции, сколько
организационно-правовые меры, позволяющие открыть этот сектор для кредитных
ресурсов и частных инвестиции. Эти инвестиции необходимо поддержать
налоговыми и иными льготами, причем таким образом, чтобы формирующийся
инвестиционный спрос ориентировался в первую очередь на отечественных
производителей технологического оборудования. Необходима также разумная
государственная политика протекционизма в отношении названной группы
отраслей.
1.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на
территории РК может финансировать за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора
( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения
граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами страхования в
виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);
• заемных финансовых средств инвестора ( банковские и бюджетные кредиты,
облигационные займы и др. средства);
• привлеченных финансовых средств инвестора ( средства полученные от
продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан
юридических лиц);
• денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в
установленном порядке;
• инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов
и внебюджетных фондов;
• иностранных инвестиций ;
Собственные финансовые ресурсы( самофинансирование) Прибыль главная
форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного
продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая
разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной
собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов
коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других
платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть ее
можно направить на капитальные вложения социального и производственного
характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе
фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на
предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях
являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на
предприятии происходит сестиматически
( ежемесячно), в то время как основные производственные
фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла
воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (
путем включения амортизационных отчислений в издержки производства )
которые могут быть направлены для расширения производства основного
капитала предприятий.
Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией
товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание
оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в
инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул инвестирования
осуществляется двумя способами.
Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом,
используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально
устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких
амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а
следовательно величина налога. Для стимулирования обновления оборудования
малых предприятий на ряду с применением метода ускоренной амортизации
разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость
продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50 процентов
первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3х
лет.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без
сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного
капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить
амортизационные отчисления в повышенных размерах ,но с понижением их в
последующие годы.
Глава 2.1. Инвестиционная политика в РК.
1. Особенности инвестиционной деятельности в РК.
В Казахстане вопросам инвестиционной политики
уделяется значительное внимание со времени обретения Республикой
государственного суверенитета.
Республика Казахстан является страной, в экономике которой важную
роль играет экспорт сырья. Это свидетельствует о неэффективном
использовании имеющегося технологического и производственного
потенциала. Одной из причин такого положения является повсеместное
применение экстенсивных методов управления производством, т.е
чрезмерное привлечение крупных инвестиций. При этом более 60 % всего
объема инвестиций осуществляется в нефтяную и газовую отрасли.
Инвестиции в электроэнергетику, черную металлургию и в пищевую
промышленность составляет примерно по 8 процентов, а в базовую для
Восточно- Казахстанской области отрасль - цветную металлургию около
6 процентов. Столь не рациональная структура инвестиций в сырьевые
отрасли дают быструю отдачу, а во-вторых, тем, что западные инвесторы
не желают превращения казахстанских товаропроизводителей в
конкурентов на мировом рынке промышленной продукции. Восточно-
Казахстанская область является одним из наиболее перспективных
регионов Казахстана с точки зрения привлечения инвестиций.
Привлекательность страны с точки зрения безопасности приложения
капитала может быть определена по Международной классификации
кредитного риска в связи с общеэкономической ситуацией. По данной
классификации Казахстан имеет 38 баллов. Это больше , чем у других
стран СНГ. Однако, общеэкономическая ситуация в Республике Казахстан
оценивается, как ниже среднего, а степень кредитного риска- как
повышенная. Для Казахстана более характерным является
сосредоточение инвестиционного потенциала в регионах с добывающей
и тяжелой промышленностью. Общеизвестно, что такая структура
экономики, как правило, сопровождается повышенным экологическим,
социальным, криминальным и другими видами риска. Однако формальное
сведение риска и потенциала не избавляет инвестора от сложного
выбора. Он может вкладывать деньги в более прибыльные сферы,
находящиеся в регионах с повышенными рисками инвестирования, либо
в менее эффективные проекты, но более спокойных для инвеститора
регионах. Кроме Алматы, обладающей особо благоприятным инвестиционным
климатом, остальные регионы Казахстана распределились по трем основным
группам. Каждая из этих групп отличается своеобразием
инвестиционного климата.
В первую группу с высоким потенциалом и высоким риском вошли два
наиболее промышленно развитых региона - Карагандинская и Восточно-
Казахстанская области. Несколько более благоприятные условия для
инвесторов созданы в Карагандинской области. Улучшения
инвестиционного климата в этих регионах возможно достичь прежде
всего путем кардинального улучшения состояния окружающей среды. Так,
по данным Министерства охрана окружающей среды и природных
ресурсов Казахстана, среди промышленно развитых регионов республики
на долю этих регионов приходится более половины всех выбросов
загрязняющих веществ в атмосферу (Карагандинская область-47%,
Восточно-Казахстанская-10,4%)
Во вторую группу с ограниченным инвестиционным потенциалом, правда в
сочетании с наиболее низким риском, имеет наиболее многочисленная
группа казахстанских регионов, объединяющая Астану, Актюбинсую,
Жамбыльскую, Западно-Казахстанскую, Кызылординскую ,
Мангистаускую, Северо-Казахстанскую и Южно –Казахстанскую области.
Эту группу возглавляет новая казахстанская столица- Астана. Как и в
России, столица имеет минимальный риск, обойдя по этому параметру
даже Алма-Ату. После переноса столицы экономика этого города
развивалась бурными темпами, Астана была буквально обречена на
инвестиционную активность. Тут проявились следствия ограниченного
потенциала: развитие инфраструктуры не успевает за бурным ростом.
Коммунальное хозяйство новых районов столицы не централизованно,
возникают проблемы и с водным обеспечением. Остальные регионы группы
специализируется в основном на сельском хозяйстве и добывающей
промышленности. Поэтому улучшение инвестиционного климата в этих
регионах должно быть связано с повышением их потенциала на основе
развития перерабатывающих отраслей.
Оптимальное для условий Казахстана положение занимает третья
группа, включающая Павлодарскую, Костанайскую,. Атыраускую и Алма-
Атинскую области. Для них характерно сочетание достаточно высокого
потенциала и умеренного риска. Лидером этой группы является
Павлодарская область. Сбалансированная структура экономики,
представленная как добывающими так и обрабатывающими
отраслями, в сочетании с политикой местных властей по созданию
благоприятной среды для развития бизнеса делают этот регион
весьма привлекательным для инвесторов. Достаточно сказать, что
Агентство по регулированию естественных монополий, защите конкуренции
и поддержке малого бизнеса включило Павлодарскую область наряду с
Астаной и Алма-Атой в группу с наиболее высокими показателями
развития предпринимательства.
Поскольку Казахстан является унитарным государством, то
правила игры для инвесторов определяются на общегосударственном
уровне и примерно одинаковы во всех регионах. Поэтому при оценке
инвестиционной привлекательности регионов Казахстана основное
внимание мы уделили инвестиционному потенциалу.
Наиболее привлекательной для инвесторов является мощная
минерально-сырьевая база Казахстана, а также тяжелая промышленность и
достаточно квалифицированные трудовые ресурсы. Поэтому в первую
половину рейтинга вошли регионы, где присутствуют все эти факторы.
Алма-Ата, несмотря на потерю своего столичного статуса, остается
непререкаемым лидером по инвестиционному потенциалу. Город обладает
наиболее мощным трудовым, потребительским и инфраструктурным
потенциалом, является финансовой столицей Казахстана. Впрочем, следует
иметь в виду, что прекрасные финансовые показатели Алма-Аты во
многом основаны на том, что здесь располагаются центральные офисы
всех крупнейших компаний (ситуация аналогична московской). Реальные
же инвестиции вкладываются в регионы, где расположено производство.
Эти в известном смысле виртуальные, или офисные, инвестиции сейчас
начинают медленно перетекать в новую столицу – Астану.
Следующую группу составляет ресурсно-обеспеченные и наиболее
промышленно развитые крупные области – Карагандинская и Восточно-
Казахстанская. Карагандинская область является угольно-металлургической
базой, а Восточно-Казахстанская- базой цветной металлургии республики.
Большой отрыв потенциала этих двух регионов отчасти обусловлен
тем, что в состав карагандинской области недавно вошла
Джезказганская, а в состав Восточно-Казахстанской-Семипалатинс кая.
Далее со значительным, почти двукратным, отрывом по доле в
общереспубликанском потенциале следует основная группа регионов во
главе с Павлодарской областью. Несмотря на небольшую численность
населения, эта область с Павлодарской областью. Несмотря на небольшую
численность населения, эта область занимает монопольное положение в
целом ряде производств ( более 35% общего объема по Казахстану):
угледобыче, выработке электроэнергии, производстве глинозема,
ферросплавов и выпуске тракторов. В области достаточно хорошо
выстроена инфраструктура, развиты институты рыночной экономики,
высокое качество трудовых ресурсов. По данным Института географии
РАН, территория Павлодарской области обладает лучшими в Казахстане
природно-климатическими условиями для жизни населения.
У близкой по инвестиционному потенциалу Костанайской области
высокий ресурсно-сырьевой потенциал. Здесь добывается 100%
казахстанских бокситов и 83% железной руды. В Атырауской области
сосредоточена большая часть нефтедобычи и производства серы, а
наиболее населенной Южно-Казахстанской области находятся самые
крупные мощности по нефтепереработке.
Первую половину рейтинга замыкает Астана. По численности
населения она занимает предпоследнее место (на последнем Мангистауская
область ). Несмотря на это, у столицы высоки , поэтому относительно
высок и потребительский потенциал.
В большинстве стран мира существует понятие инновационного
и инвестиционного климата. Оно отличается сложностью и комплексностью.
На макро-уровне это понятие включает такие факторы, как политическая
и экономическая ситуация в принимающей стране, а также социальный
климат.
Многие проблемы, с которыми сталкивается Казахстан в
условиях транзитной экономики, такие как обеспечение экономического
роста, осуществление структурной перестройки, решение проблемы
занятности населения, обеспечение конкурентоспособности продукции на
мировом рынке и.т.п. могут быть сняты в результате инновационной
деятельности. Инновационная деятельность требует привлечения
инвестиций. Приток инвестиций обусловливает необходимость создания
соответствующей системы государственного регулирования, которая смогла
бы объединить научно- технические, производственные, управленческие и
финансовые мероприятия.
При этом следует решить ряд проблем:
определение направлений инноваций и инвестиций, на которых регулирующую
роль государства может быть наиболее эффективной;
создание институционально-правовой и экономической среды для
развития инновационного деятельности;
развитие научно- технической инфраструктуры;
создание механизмов финансирования инновационного деятельности,
адекватных условиям транзитной экономики
создание инфраструктуры международного и внутри республиканского
трансферта технологий на региональном и отраслевом уровнях;
формирование адекватным условиям Казахстана организационным формам
инновационной деятельности;
использование косвенных методов государственного регулирования
инновационной деятельности.
Система государственного регулирования инновационной и
инвестиционной деятельности включает прямое воздействие на объект
управления и косвенные методы, основу которых составляют налоговые
льготы. Прямая финансовая помощь направлена обычно на реализацию
определенных проектов, а с помощью налоговых льгот создаются
благоприятные условия для инновационной активности. Предприятие, чтобы
не платить налоги по высоким ставкам, не позволяющим осуществлять
расширенное воспроизводство, скрывает свои доходы, показывает убытки.
В результате они теряют инвестиционную привлекательность. Опыт
промышленно развитых стран свидетельствует о том, что система
косвенной поддержки позволяют стимулировать научно -исследовательскую
деятельность предприятий, разрабатывающих и внедряющих
инновационного проекты, а также частные инвестиции в корпоративные
ценные бумаги. Стабильность законов и их непротиворечивость друг
другу является одним из основных показателей стабильности
экономической среды и, как следствие, создает благоприятные условия
для роста инновационной и инвестиционной активности хозяйствующих
субъектов. Необходимо завершить формирование пакета законов и
подзаконных актов, регулирующих инновационную и инвестиционную
деятельность, а также привести существующие законы друг с другом.
Интеграция инновационной и инвестиционной деятельности будет успешной
при использовании возможности страховых и лизинговых компаний,
инвестиционнных и пенсионных фондов, инструмента рынка ценных бумаг,
денежных вкладов населения и средств предприятия. Для повышения
эффективности инновационной деятельности необходимо осуществлять
стратегическое управление на всех уровнях управления экономики.
В то же время инвестиционный климат в
Казахстане еще нуждается в улучшении. Требуется определенные усилия
для того,. Чтобы устранить причины, препятствующие привлечению
иностранных инвестиций.
Правовая нестабильность занимает далеко не последнее
место в списке причин, препятствующих привлечению иностранных
инвестиций. Любой инвестор, прежде чем прийти на рынок какой-либо
страны, в первую очередь изучит ее законодательство, в котором
должны быть четко и ясно изложены его права и обязанности,
гарантии, способы защиты его интересов.
Иностранные инвесторы играют очень важную роль в
экономике любого государства или отдельной республики. Уже не первое
десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее, чем
международная торговля. Основными инвесторами , вложившими в
экономику Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные
страны как США, Германия, Великобритания, Япония, Южно Корея, Франция и
др. Эти страны не только оживляются инвестиционный климат а РК,
но и помогают развитию отечественной экономики.
Из объемного блока законов следует выделить
нормативные правовые акты, регулирующие отношения непосредственно в
сфере иностранных инвестиций:
Закон Об иностранных инвестициях от 27.02.1994 года;
Закон О государственной поддержке прямых инвестиций от
28.02.1997 года;
Закон Об инвестиционных фондах от 06.03.1997 года; Указ
Президента РК Об утверждении Перечня приоритетных секторов
экономики Республики Казахстан для привлечения прямых отечественных
и иностранных инвестиций от 05.04.1997 года;
Указ Президента РК Об образовании Совета
иностранных инвесторов при Президенте Ресрублике Казахстан от
30.06.1998 года ;
Указ Президента РК Об утверждении Правил предоставлении
льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами
осуществляющими инвестиционную деятельность в приоритетных секторов
экономики от 06.03.2000 года.
Законом О государственной поддержке прямых
инвестиций предусмотрено создание специального государственного
органа, который уполномочен заниматься привлечением инвестиций в
приобретенные отрасли экономики путем предоставления льгот и
преференций инвесторов. Впервые такой орган создан в 1992 -
Национальное агентство по иностранным инвестициям. В 1996 года оно
было преобразовано в Государственный комитет Республики Казахстан
по инвестициям, а 2001 года действует Агентство по инвестициям при
Министерстве иностранных дел Республики Казахстан.
Агентство является единственным государственным
органом, уполномоченных осуществлять государственную поддержку прямых
инвестиций в Республике Казахстан.
Основными функциями Агентство являются:
• организация работы по привлечению в Казахстан прямых инвестиций:
• координация деятельности государственных органов по реализации
инвестиционных проектов, осуществляемых утвержденными инвесторами:
• обеспечение получения всех согласительных и разрешительных
документов, лицензий , виз и других документов, предоставляющих права
и полномочия , необходимые для реализации каждого инвестиционного
проекта;
• оказание содействия утвержденными инвесторами а поиске
квалифицированных работников, товаров и услуг в Казахстане;
• осуществление контроля за реализацией инвестиционных проектов,
включая контроль за исполнением утвержденными инвесторами взятых
на себя обязательств.
Основные вопросы правового положения иностранных
инвестиций регулируется Законом РК Об иностранных инвестициях
В соответствии с Законом иностранные инвестиции
могут вкладываться в любые объекты и виды деятельности, не
запрещенные для таких инвестиций законодательными актами
республики Казахстан.
Отношения, связанные с предоставлением займов,
кредитов, целевых банковских и финансовых вкладов, осуществлением
портфельных инвестиций, а также связанные с инвестициями
национальных инвесторов за рубежом, регулируется специальным
законодательством.
К осуществлению иностранных в специальных
экономических зонах применяются нормы Закона Об иностранных
инвестициях, если иное не предусмотрено Указом Президента РК от
26.01.1996 года О специальных экономических зонах
Любые формы иностранных инвестиций и связанная
с ними деятельность, не запрещенная действующим законодательством
Республики Казахстан, осуществляется на условиях не менее
благоприятных, чем те, которые предоставляются в подобной ситуации
инвестициями физических или юридических лиц Республики Казахстан,
либо любых иных иностранных физических и юридических лиц.
1.1. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность
на территории РФ может финансировать за счет:
собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов
инвестора ( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и
сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами
страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.
средства);
заемных финансовых средств инвестора ( банковские и бюджетные
кредиты, облигационные займы и др. средства);
привлеченных финансовых средств инвестора ( средства полученные от
продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан
юридических лиц);
денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в
установленном порядке;
инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных
бюджетов и внебюджетных фондов;
иностранных инвестиций ;
собственные финансовые ресурсы( самофинансирование) Прибыль главная
форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного
продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая
разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной
собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов
коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других
платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть
ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного
характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе
фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на
предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях
являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на
предприятии происходит сестиматически ( ежемесячно), в то время как
основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме
после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные
денежные средства ( путем включения амортизационных отчислений в издержки
производства ) которые могут быть направлены для расширения производства
основного капитала предприятий.
Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией
товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное
списание оборудования с целью образования накопления для последующего
вложения их в инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул
инвестирования осуществляется двумя способами.
Первый заключается в том что, искусственно сокращаются нормативные
сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. В нашей
стране применяется с 1 января 1991г., когда предприятиям разрешили
утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным
объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза. Амортизационные
отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями
самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую
более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений
понижается размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно величина
налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий на
ряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год
его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как
амортизационные отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости
активных основных фондов со сроком службы до 3х лет.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без
сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного
капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить
амортизационные отчисления в повышенных размерах но с понижением их в
последующие годы.
2.2. Объем инвестиций в цифрах по данным Агентства Республики
Казахстана по статистике.
1.2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и
ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную
предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:
последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем
развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних
(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их
инвестиционных проектов;
государственная поддержка предприятий за счет централизованных
инвестиций;
размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и
государственное финансирование инвестиционных проектов производственного
назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и
исключительно на конкурентной основе;
усиление государственного контроля за целевым расходованием средств
федерального бюджета;
совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных
инвестиций;
значительное расширение практики совместного государственно-
коммерческого финансирования инвестиционных проектов.
2. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
Традиционно в России финансирование капитальных вложений
осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно
предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря
на активизацию привлечения иностранного капитала.
Каждой семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую
часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую отложить на
будущее. Предположим, что члены семьи зарабатывают 100 тыс. руб. в месяц.
Часть этих денег можно израсходовать на покупку продуктов питания и одежду
и на оплату жилья и коммунальных услуг, а часть можно отложить. Допустим,
что семья тратит 80 тыс. руб. в течение месяца, а оставшиеся 20 тыс.
помещает в банк или меняет на американские доллары для инвестирования
будущих расходов. В этом случае говорят, что уровень сбережений семьи
составляет 20%.
В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня
сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных
граждан не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что
некая компания получила прибыль в размере 1 млн. руб. Эта прибыль может
быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на
эти средства новое оборудование или производственные площади) или же
положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей
прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка.
Правительство тоже может делать сбережения в тех случаях, когда налоговые
поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит
зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам
и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства,
которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство
новых дорог или развитие телефонной связи.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем
инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой
расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем
выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество
сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть
производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным
экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она
помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей
осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане)
и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если
предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку
нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда
компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов.
Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать
капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно
соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода
сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно
сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним
сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не
столь однозначная ситуация. Если некая российская компания желает сделать
капиталовложение, она может занять необходимые средства как в российском,
так и в зарубежном банке. Сегодня из общей суммы средств, использованных
предприятиями и организациями на развитие и совершенствование
производства, направляется 20% на социальное развитие 8%. Наибольшую долю
в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет 45%. В то же
время в общем объеме собственных и привлеченных средств предприятий,
поступивших в 1995 году основным источником финансовых ресурсов по
прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных отчислений
приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов составляют
около 9%, кредиты банков свыше 11%.
Рассматривая перспективы использования собственных и привлеченных
средств предприятий для финансирования инвестиций, можно выделить
следующие проблемы.
3. ПРИБЫЛЬ КАК ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИЙ
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за
счет повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном
хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены,
предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к
проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.
Это может поставить на грань банкротства многие предприятия. Например в
сложном положении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы обеспечить
необходимые средства для инвестиций, он постоянно поднимал цены на
автомашины Жигули, в результате чего они стали дороже многих более
качественных иностранных моделей. По этому сбыт продукции ВАЗа становится
проблематичным, а судьба завода неопределенной. Правительством принимаются
меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых
ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они
являются одним из основных источников капиталовложений в экономику.
Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от
налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января
1992 года. Это могло бы послу жить хорошим стимулом к усилению
инвестиционной активности. Однако в условиях высокого уровня инфляционного
ожидания и отсутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта
про изводимой продукции, высвобождение средств для финансирования
капиталовложений само по себе не оказывает существенного влияния на
принятие инвестиционных решений.
4. ОТТОК КАПИТАЛА
За последние годы в России сложился слой предприятий и
предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из за неустойчивости
экономического положения в стране большие средства пере водятся в
конвертируемую валюту и оседают в западных банках.
Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Россия
станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных
инвестиций по мере того, как страна перестраивается под действием рыночных
сил. На этом основании было бы резонно предположить, что в России
возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций
превышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежных
ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает их
приток. Как не парадоксально, но в течение 1993 г. Россия выдала больше
кредитов зарубежным заемщикам, чем заняла сама. Активное сальдо текущего
платежного баланса России (когда страна является нетто экспортером
капитала, т.е. граждане ссужают больше денег, чем занимают) составило
порядка 10 млрд. долларов. Это усиливает инвестиционный голод в стране,
ведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты. Мотивация оттока
капиталов ощущение российскими бизнесменами политической и экономической
нестабильности в России. Значительная часть на копленных российскими
бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным
взрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни
денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для
покупки недвижимости и ценных бумаг.
Многие в российских деловых кругах чувствуют, что экономика России,
по крайней мере в настоящий момент, слишком нестабильна для осуществления
долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения
не на капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж.
Компании экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в
зарубежных банках вместо ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Инвестиция-(капитальные вложения)-совокупность затрат материальных,
трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство,
основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно
новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой
системы использовалось понятие валовые капитальные вложения, под которыми
понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты
на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так
называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину
капитальные вложения, и финансовые (портфельные) инвестиции, то есть
вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные
непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов
от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным
источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке
ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий
различных отраслей материального производства по своей природе ничем не
отличаются от прямых инвестиций в производство.
Расходы на нужды непроизводственной сферы являются на той частью
национального дохода, которая поступает в фонд потребления. Однако рост
затрат в непроизводственной сфере в конечном счете сказывается на темпах
роста общественного производства и повышения его эффективности. Это
достигается за счет подготовки квалифицированных кадров, внедрения
достижений науки в производство, обеспечения медицинского обслуживания
работников сферы материального производства.
Оптимальное распределение государственных расходов между фондом
накопления и фондом потребления являются важнейшей задачей экономической
политики государства. Соотношение фонда накопление и фонда потребления
изменилось: в последние годы темпа роста фонда потребления превышали темпы
поста фонда накопления. Удельный вес фонда потребления в национальном
доходе, используемом на потребление и накопление, составляет в Казахстане
около 83 %.
Доля собственных средств предприятий возрастает, эти
хозрасчетные средства предназначены на техническое перевооружение и
реконструкцию, и предприятий несут полную ответственность за
расширенное воспроизводство. В этом главным смысле перестройки
инвестиционной политики. А бюджетные средства в основном используются
для финансирования крупных производственных строек,. .Имеющих
приоритетное государственное значение, а также строительства объектов
социальной инфраструктуры.
Инвестиции- относительно новый для нашей экономики термин.
В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно
понятие капитальные вложения, под которым понимались все
затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их
ремонт.
Под инвестициями в широком смысле понимаются денежные
средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства,
юридические и физические лица, направляемые на создание новых
предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение
действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных
бумаг и активов с целью получения прибыли или иного положительного
эффекта.
Инвестиции- это наиболее широкое понятие, чем
капитальное вложения. Государственное регулирование инвестиционной
деятельности с производственных позиций, осуществляется в форме
капитальных вложений и ведется органами государственной власти РК, это
конкретно- затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий
и сооружений: приобретение, монтажи наладку машин и оборудования;
проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося
предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу
земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
Анализ инвестиционных процессов показывает, что
увеличение чистых инвестиций генерируется мультипликативный рост ВНП.
Иначе говоря, инвестируемые деньги- это деньги повышенной мощности.
Для придания инвестиционной деятельности характера
целенаправленного динамичного процесса главное значение имеет
приведение его воспроизводственной сущности в соответствии с целями
экономических реформ и со всеми, без исключения, экономическими
источниками и регуляторами процесса воспроизводства кредитно-
денежной политикой, нормами амортизации, атрибутами рынка ценных бумаг,
инструментами внешнеэкономической деятельности и др. Система этих
регуляторов должна быть построена не на принципах их самодовлеющего
значения каждой для себя, а служить именно целями обслуживания
потребностей.
Инвестиционный климат в Казахстане в целом благоприятный,
но серьезные преграды в виде бюрократических препонов, финансовых
рисков, недостатков в налоговом законодательстве, недостаточность
развитой правовой политики и.т.д могут начать сдерживать процесс
притока иностранных инвестиций. С другой стороны Казахстан считается
для зарубежных инвеститоров привлекательный рынком. Существенным
фактором для инвеститоров является получение большей прибыли от
инвестиций в Казахстан.
Глава 1. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
Традиционно в Казахстане финансирование капитальных вложений
осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно
предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря
на активизацию привлечения иностранного капитала.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций
в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на
приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в
подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает
часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может
быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным
экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она
помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей
осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане)
и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если
предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового
станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания
сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем
одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В
закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций.
Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть
инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране
внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не
столь однозначная ситуация. Если некая казахстанская компания желает
сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как в
казахстанскомском, так и в зарубежном банке. Сегодня из общей суммы
средств, использованных предприятиями и организациями на развитие и
совершенствование производства, направляется 20% на социальное развитие 8%.
Наибольшую долю в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет
45%. В то же время в общем объеме собственных и привлеченных средств
предприятий, поступивших в 1995 году основным источником финансовых
ресурсов по прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных
отчислений приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов
составляют около 9%, кредиты банков свыше 11%.
ПРИБЫЛЬ КАК ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИЙ
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет
повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном
хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены,
предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к
проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.
Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.
1.1. ПРЕПЯТСТВИЯ НА ПУТИ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В КАЗАХСТАНЕ.
Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного
капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство
законодательства, неразвитость производственной и социальной
инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих
проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый
приток прямых иностранных инвестиций в Кахахстанскую экономику объясняется
разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и
объектами Республики, наличием межнациональных конфликтов в самой
Казахстана и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью
(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом
преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов
законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением
курса тенге и его не конвертируемостью и др.
Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым
зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают
невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в Казахстанскую экономику..
Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты
Казахстана, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший и
хронически недогруженный производственный аппарат, наличие дешевой и
достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно технический
потенциал. В рыночной экономике совокупность политических, социально-
экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и
географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и
отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата
или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем
инвестиционной привлекательности страны и барометром для иностранных
инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса
инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный
характер. Например, в 1993 г. общая сумма накопленных инвестиций в мире
достигала 1,9 трлн. долл., в том числе США принадлежит 489 млрд. долл.,
Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На долю этих трех
стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммы иностранных
инвестиций.
Как показывает анализ законодательства стран республик бывшего СССР,
при сходстве многих формулировок в ряде республик независимо от
декларирующих общих положений принят режим большего благоприятствования
иностранным инвесторам по сравнению с национальными. Это выражается в
полном или частичном освобождении от уплаты налога на прибыль в первый
период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия, Киргизия,
Литва, Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан, Киргизия,
Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий:
тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных
(Молдавия).
1.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПРИОРИТЕТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
Важным макроэкономическим фактором, блокирующим инвестиционный
процесс, является отсутствие в производственном секторе явно видимых сфер
для эффективного вложения финансовых ресурсов, даже для точечного
инвестирования. Основной причиной этого послужил провал государственной
структурной политики, призванной четко обосновывать долгосрочные приоритеты
экономического развития страны в целом, отраслей и регионов, и
последовательно осуществлять их централизованную поддержку.
Особое значение легкой и пищевой промышленности для
стимулирования инвестиционной активности обусловлено следующим.
Во-первых, эти отрасли имеют сильную межотраслевую сцепку, в
результате чего инвестиции в их развитие создают наибольший кумулятивный
эффект, стимулируя спрос на продукцию смежных отраслей и формируя в них
собственный инвестиционный потенциал.
Во-вторых, благодаря наиболее низкой капиталоемкости и
наименьшим срокам окупаемости капитальных вложений.
В-третьих, для продукции этих отраслей характерен массовый и
устойчивый спрос на внутреннем рынке.
В-четвертых, большинство видов продукции легкой промышленности,
в отличие от сложной бытовой техники, вполне конкурентоспособны не только
на внутреннем, но и на многих зарубежных рынках.
Это направление государственной структурной политики может быть
реализовано с относительно меньшей нагрузкой на республиканский бюджет. Для
этого требуются не столько прямые государственные инвестиции, сколько
организационно-правовые меры, позволяющие открыть этот сектор для кредитных
ресурсов и частных инвестиции. Эти инвестиции необходимо поддержать
налоговыми и иными льготами, причем таким образом, чтобы формирующийся
инвестиционный спрос ориентировался в первую очередь на отечественных
производителей технологического оборудования. Необходима также разумная
государственная политика протекционизма в отношении названной группы
отраслей.
1.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на
территории РК может финансировать за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора
( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения
граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами страхования в
виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);
• заемных финансовых средств инвестора ( банковские и бюджетные кредиты,
облигационные займы и др. средства);
• привлеченных финансовых средств инвестора ( средства полученные от
продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан
юридических лиц);
• денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в
установленном порядке;
• инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов
и внебюджетных фондов;
• иностранных инвестиций ;
Собственные финансовые ресурсы( самофинансирование) Прибыль главная
форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного
продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая
разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной
собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов
коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других
платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть ее
можно направить на капитальные вложения социального и производственного
характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе
фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на
предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях
являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на
предприятии происходит сестиматически
( ежемесячно), в то время как основные производственные
фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла
воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (
путем включения амортизационных отчислений в издержки производства )
которые могут быть направлены для расширения производства основного
капитала предприятий.
Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией
товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание
оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в
инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул инвестирования
осуществляется двумя способами.
Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом,
используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально
устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких
амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а
следовательно величина налога. Для стимулирования обновления оборудования
малых предприятий на ряду с применением метода ускоренной амортизации
разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость
продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50 процентов
первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3х
лет.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без
сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного
капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить
амортизационные отчисления в повышенных размерах ,но с понижением их в
последующие годы.
Глава 2.1. Инвестиционная политика в РК.
1. Особенности инвестиционной деятельности в РК.
В Казахстане вопросам инвестиционной политики
уделяется значительное внимание со времени обретения Республикой
государственного суверенитета.
Республика Казахстан является страной, в экономике которой важную
роль играет экспорт сырья. Это свидетельствует о неэффективном
использовании имеющегося технологического и производственного
потенциала. Одной из причин такого положения является повсеместное
применение экстенсивных методов управления производством, т.е
чрезмерное привлечение крупных инвестиций. При этом более 60 % всего
объема инвестиций осуществляется в нефтяную и газовую отрасли.
Инвестиции в электроэнергетику, черную металлургию и в пищевую
промышленность составляет примерно по 8 процентов, а в базовую для
Восточно- Казахстанской области отрасль - цветную металлургию около
6 процентов. Столь не рациональная структура инвестиций в сырьевые
отрасли дают быструю отдачу, а во-вторых, тем, что западные инвесторы
не желают превращения казахстанских товаропроизводителей в
конкурентов на мировом рынке промышленной продукции. Восточно-
Казахстанская область является одним из наиболее перспективных
регионов Казахстана с точки зрения привлечения инвестиций.
Привлекательность страны с точки зрения безопасности приложения
капитала может быть определена по Международной классификации
кредитного риска в связи с общеэкономической ситуацией. По данной
классификации Казахстан имеет 38 баллов. Это больше , чем у других
стран СНГ. Однако, общеэкономическая ситуация в Республике Казахстан
оценивается, как ниже среднего, а степень кредитного риска- как
повышенная. Для Казахстана более характерным является
сосредоточение инвестиционного потенциала в регионах с добывающей
и тяжелой промышленностью. Общеизвестно, что такая структура
экономики, как правило, сопровождается повышенным экологическим,
социальным, криминальным и другими видами риска. Однако формальное
сведение риска и потенциала не избавляет инвестора от сложного
выбора. Он может вкладывать деньги в более прибыльные сферы,
находящиеся в регионах с повышенными рисками инвестирования, либо
в менее эффективные проекты, но более спокойных для инвеститора
регионах. Кроме Алматы, обладающей особо благоприятным инвестиционным
климатом, остальные регионы Казахстана распределились по трем основным
группам. Каждая из этих групп отличается своеобразием
инвестиционного климата.
В первую группу с высоким потенциалом и высоким риском вошли два
наиболее промышленно развитых региона - Карагандинская и Восточно-
Казахстанская области. Несколько более благоприятные условия для
инвесторов созданы в Карагандинской области. Улучшения
инвестиционного климата в этих регионах возможно достичь прежде
всего путем кардинального улучшения состояния окружающей среды. Так,
по данным Министерства охрана окружающей среды и природных
ресурсов Казахстана, среди промышленно развитых регионов республики
на долю этих регионов приходится более половины всех выбросов
загрязняющих веществ в атмосферу (Карагандинская область-47%,
Восточно-Казахстанская-10,4%)
Во вторую группу с ограниченным инвестиционным потенциалом, правда в
сочетании с наиболее низким риском, имеет наиболее многочисленная
группа казахстанских регионов, объединяющая Астану, Актюбинсую,
Жамбыльскую, Западно-Казахстанскую, Кызылординскую ,
Мангистаускую, Северо-Казахстанскую и Южно –Казахстанскую области.
Эту группу возглавляет новая казахстанская столица- Астана. Как и в
России, столица имеет минимальный риск, обойдя по этому параметру
даже Алма-Ату. После переноса столицы экономика этого города
развивалась бурными темпами, Астана была буквально обречена на
инвестиционную активность. Тут проявились следствия ограниченного
потенциала: развитие инфраструктуры не успевает за бурным ростом.
Коммунальное хозяйство новых районов столицы не централизованно,
возникают проблемы и с водным обеспечением. Остальные регионы группы
специализируется в основном на сельском хозяйстве и добывающей
промышленности. Поэтому улучшение инвестиционного климата в этих
регионах должно быть связано с повышением их потенциала на основе
развития перерабатывающих отраслей.
Оптимальное для условий Казахстана положение занимает третья
группа, включающая Павлодарскую, Костанайскую,. Атыраускую и Алма-
Атинскую области. Для них характерно сочетание достаточно высокого
потенциала и умеренного риска. Лидером этой группы является
Павлодарская область. Сбалансированная структура экономики,
представленная как добывающими так и обрабатывающими
отраслями, в сочетании с политикой местных властей по созданию
благоприятной среды для развития бизнеса делают этот регион
весьма привлекательным для инвесторов. Достаточно сказать, что
Агентство по регулированию естественных монополий, защите конкуренции
и поддержке малого бизнеса включило Павлодарскую область наряду с
Астаной и Алма-Атой в группу с наиболее высокими показателями
развития предпринимательства.
Поскольку Казахстан является унитарным государством, то
правила игры для инвесторов определяются на общегосударственном
уровне и примерно одинаковы во всех регионах. Поэтому при оценке
инвестиционной привлекательности регионов Казахстана основное
внимание мы уделили инвестиционному потенциалу.
Наиболее привлекательной для инвесторов является мощная
минерально-сырьевая база Казахстана, а также тяжелая промышленность и
достаточно квалифицированные трудовые ресурсы. Поэтому в первую
половину рейтинга вошли регионы, где присутствуют все эти факторы.
Алма-Ата, несмотря на потерю своего столичного статуса, остается
непререкаемым лидером по инвестиционному потенциалу. Город обладает
наиболее мощным трудовым, потребительским и инфраструктурным
потенциалом, является финансовой столицей Казахстана. Впрочем, следует
иметь в виду, что прекрасные финансовые показатели Алма-Аты во
многом основаны на том, что здесь располагаются центральные офисы
всех крупнейших компаний (ситуация аналогична московской). Реальные
же инвестиции вкладываются в регионы, где расположено производство.
Эти в известном смысле виртуальные, или офисные, инвестиции сейчас
начинают медленно перетекать в новую столицу – Астану.
Следующую группу составляет ресурсно-обеспеченные и наиболее
промышленно развитые крупные области – Карагандинская и Восточно-
Казахстанская. Карагандинская область является угольно-металлургической
базой, а Восточно-Казахстанская- базой цветной металлургии республики.
Большой отрыв потенциала этих двух регионов отчасти обусловлен
тем, что в состав карагандинской области недавно вошла
Джезказганская, а в состав Восточно-Казахстанской-Семипалатинс кая.
Далее со значительным, почти двукратным, отрывом по доле в
общереспубликанском потенциале следует основная группа регионов во
главе с Павлодарской областью. Несмотря на небольшую численность
населения, эта область с Павлодарской областью. Несмотря на небольшую
численность населения, эта область занимает монопольное положение в
целом ряде производств ( более 35% общего объема по Казахстану):
угледобыче, выработке электроэнергии, производстве глинозема,
ферросплавов и выпуске тракторов. В области достаточно хорошо
выстроена инфраструктура, развиты институты рыночной экономики,
высокое качество трудовых ресурсов. По данным Института географии
РАН, территория Павлодарской области обладает лучшими в Казахстане
природно-климатическими условиями для жизни населения.
У близкой по инвестиционному потенциалу Костанайской области
высокий ресурсно-сырьевой потенциал. Здесь добывается 100%
казахстанских бокситов и 83% железной руды. В Атырауской области
сосредоточена большая часть нефтедобычи и производства серы, а
наиболее населенной Южно-Казахстанской области находятся самые
крупные мощности по нефтепереработке.
Первую половину рейтинга замыкает Астана. По численности
населения она занимает предпоследнее место (на последнем Мангистауская
область ). Несмотря на это, у столицы высоки , поэтому относительно
высок и потребительский потенциал.
В большинстве стран мира существует понятие инновационного
и инвестиционного климата. Оно отличается сложностью и комплексностью.
На макро-уровне это понятие включает такие факторы, как политическая
и экономическая ситуация в принимающей стране, а также социальный
климат.
Многие проблемы, с которыми сталкивается Казахстан в
условиях транзитной экономики, такие как обеспечение экономического
роста, осуществление структурной перестройки, решение проблемы
занятности населения, обеспечение конкурентоспособности продукции на
мировом рынке и.т.п. могут быть сняты в результате инновационной
деятельности. Инновационная деятельность требует привлечения
инвестиций. Приток инвестиций обусловливает необходимость создания
соответствующей системы государственного регулирования, которая смогла
бы объединить научно- технические, производственные, управленческие и
финансовые мероприятия.
При этом следует решить ряд проблем:
определение направлений инноваций и инвестиций, на которых регулирующую
роль государства может быть наиболее эффективной;
создание институционально-правовой и экономической среды для
развития инновационного деятельности;
развитие научно- технической инфраструктуры;
создание механизмов финансирования инновационного деятельности,
адекватных условиям транзитной экономики
создание инфраструктуры международного и внутри республиканского
трансферта технологий на региональном и отраслевом уровнях;
формирование адекватным условиям Казахстана организационным формам
инновационной деятельности;
использование косвенных методов государственного регулирования
инновационной деятельности.
Система государственного регулирования инновационной и
инвестиционной деятельности включает прямое воздействие на объект
управления и косвенные методы, основу которых составляют налоговые
льготы. Прямая финансовая помощь направлена обычно на реализацию
определенных проектов, а с помощью налоговых льгот создаются
благоприятные условия для инновационной активности. Предприятие, чтобы
не платить налоги по высоким ставкам, не позволяющим осуществлять
расширенное воспроизводство, скрывает свои доходы, показывает убытки.
В результате они теряют инвестиционную привлекательность. Опыт
промышленно развитых стран свидетельствует о том, что система
косвенной поддержки позволяют стимулировать научно -исследовательскую
деятельность предприятий, разрабатывающих и внедряющих
инновационного проекты, а также частные инвестиции в корпоративные
ценные бумаги. Стабильность законов и их непротиворечивость друг
другу является одним из основных показателей стабильности
экономической среды и, как следствие, создает благоприятные условия
для роста инновационной и инвестиционной активности хозяйствующих
субъектов. Необходимо завершить формирование пакета законов и
подзаконных актов, регулирующих инновационную и инвестиционную
деятельность, а также привести существующие законы друг с другом.
Интеграция инновационной и инвестиционной деятельности будет успешной
при использовании возможности страховых и лизинговых компаний,
инвестиционнных и пенсионных фондов, инструмента рынка ценных бумаг,
денежных вкладов населения и средств предприятия. Для повышения
эффективности инновационной деятельности необходимо осуществлять
стратегическое управление на всех уровнях управления экономики.
В то же время инвестиционный климат в
Казахстане еще нуждается в улучшении. Требуется определенные усилия
для того,. Чтобы устранить причины, препятствующие привлечению
иностранных инвестиций.
Правовая нестабильность занимает далеко не последнее
место в списке причин, препятствующих привлечению иностранных
инвестиций. Любой инвестор, прежде чем прийти на рынок какой-либо
страны, в первую очередь изучит ее законодательство, в котором
должны быть четко и ясно изложены его права и обязанности,
гарантии, способы защиты его интересов.
Иностранные инвесторы играют очень важную роль в
экономике любого государства или отдельной республики. Уже не первое
десятилетие прямые иностранные инвестиции растут быстрее, чем
международная торговля. Основными инвесторами , вложившими в
экономику Республики Казахстан свои капиталы являются такие крупные
страны как США, Германия, Великобритания, Япония, Южно Корея, Франция и
др. Эти страны не только оживляются инвестиционный климат а РК,
но и помогают развитию отечественной экономики.
Из объемного блока законов следует выделить
нормативные правовые акты, регулирующие отношения непосредственно в
сфере иностранных инвестиций:
Закон Об иностранных инвестициях от 27.02.1994 года;
Закон О государственной поддержке прямых инвестиций от
28.02.1997 года;
Закон Об инвестиционных фондах от 06.03.1997 года; Указ
Президента РК Об утверждении Перечня приоритетных секторов
экономики Республики Казахстан для привлечения прямых отечественных
и иностранных инвестиций от 05.04.1997 года;
Указ Президента РК Об образовании Совета
иностранных инвесторов при Президенте Ресрублике Казахстан от
30.06.1998 года ;
Указ Президента РК Об утверждении Правил предоставлении
льгот и преференций при заключении контрактов с инвесторами
осуществляющими инвестиционную деятельность в приоритетных секторов
экономики от 06.03.2000 года.
Законом О государственной поддержке прямых
инвестиций предусмотрено создание специального государственного
органа, который уполномочен заниматься привлечением инвестиций в
приобретенные отрасли экономики путем предоставления льгот и
преференций инвесторов. Впервые такой орган создан в 1992 -
Национальное агентство по иностранным инвестициям. В 1996 года оно
было преобразовано в Государственный комитет Республики Казахстан
по инвестициям, а 2001 года действует Агентство по инвестициям при
Министерстве иностранных дел Республики Казахстан.
Агентство является единственным государственным
органом, уполномоченных осуществлять государственную поддержку прямых
инвестиций в Республике Казахстан.
Основными функциями Агентство являются:
• организация работы по привлечению в Казахстан прямых инвестиций:
• координация деятельности государственных органов по реализации
инвестиционных проектов, осуществляемых утвержденными инвесторами:
• обеспечение получения всех согласительных и разрешительных
документов, лицензий , виз и других документов, предоставляющих права
и полномочия , необходимые для реализации каждого инвестиционного
проекта;
• оказание содействия утвержденными инвесторами а поиске
квалифицированных работников, товаров и услуг в Казахстане;
• осуществление контроля за реализацией инвестиционных проектов,
включая контроль за исполнением утвержденными инвесторами взятых
на себя обязательств.
Основные вопросы правового положения иностранных
инвестиций регулируется Законом РК Об иностранных инвестициях
В соответствии с Законом иностранные инвестиции
могут вкладываться в любые объекты и виды деятельности, не
запрещенные для таких инвестиций законодательными актами
республики Казахстан.
Отношения, связанные с предоставлением займов,
кредитов, целевых банковских и финансовых вкладов, осуществлением
портфельных инвестиций, а также связанные с инвестициями
национальных инвесторов за рубежом, регулируется специальным
законодательством.
К осуществлению иностранных в специальных
экономических зонах применяются нормы Закона Об иностранных
инвестициях, если иное не предусмотрено Указом Президента РК от
26.01.1996 года О специальных экономических зонах
Любые формы иностранных инвестиций и связанная
с ними деятельность, не запрещенная действующим законодательством
Республики Казахстан, осуществляется на условиях не менее
благоприятных, чем те, которые предоставляются в подобной ситуации
инвестициями физических или юридических лиц Республики Казахстан,
либо любых иных иностранных физических и юридических лиц.
1.1. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность
на территории РФ может финансировать за счет:
собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов
инвестора ( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и
сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами
страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.
средства);
заемных финансовых средств инвестора ( банковские и бюджетные
кредиты, облигационные займы и др. средства);
привлеченных финансовых средств инвестора ( средства полученные от
продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан
юридических лиц);
денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в
установленном порядке;
инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных
бюджетов и внебюджетных фондов;
иностранных инвестиций ;
собственные финансовые ресурсы( самофинансирование) Прибыль главная
форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного
продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая
разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной
собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов
коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других
платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть
ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного
характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе
фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на
предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях
являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на
предприятии происходит сестиматически ( ежемесячно), в то время как
основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме
после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные
денежные средства ( путем включения амортизационных отчислений в издержки
производства ) которые могут быть направлены для расширения производства
основного капитала предприятий.
Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией
товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное
списание оборудования с целью образования накопления для последующего
вложения их в инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул
инвестирования осуществляется двумя способами.
Первый заключается в том что, искусственно сокращаются нормативные
сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. В нашей
стране применяется с 1 января 1991г., когда предприятиям разрешили
утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным
объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза. Амортизационные
отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями
самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую
более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений
понижается размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно величина
налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий на
ряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год
его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как
амортизационные отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости
активных основных фондов со сроком службы до 3х лет.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без
сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного
капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить
амортизационные отчисления в повышенных размерах но с понижением их в
последующие годы.
2.2. Объем инвестиций в цифрах по данным Агентства Республики
Казахстана по статистике.
1.2. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и
ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную
предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:
последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем
развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних
(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их
инвестиционных проектов;
государственная поддержка предприятий за счет централизованных
инвестиций;
размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и
государственное финансирование инвестиционных проектов производственного
назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и
исключительно на конкурентной основе;
усиление государственного контроля за целевым расходованием средств
федерального бюджета;
совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных
инвестиций;
значительное расширение практики совместного государственно-
коммерческого финансирования инвестиционных проектов.
2. ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ
Традиционно в России финансирование капитальных вложений
осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно
предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря
на активизацию привлечения иностранного капитала.
Каждой семье приходится постоянно решать житейскую проблему: какую
часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую отложить на
будущее. Предположим, что члены семьи зарабатывают 100 тыс. руб. в месяц.
Часть этих денег можно израсходовать на покупку продуктов питания и одежду
и на оплату жилья и коммунальных услуг, а часть можно отложить. Допустим,
что семья тратит 80 тыс. руб. в течение месяца, а оставшиеся 20 тыс.
помещает в банк или меняет на американские доллары для инвестирования
будущих расходов. В этом случае говорят, что уровень сбережений семьи
составляет 20%.
В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня
сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных
граждан не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что
некая компания получила прибыль в размере 1 млн. руб. Эта прибыль может
быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на
эти средства новое оборудование или производственные площади) или же
положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей
прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка.
Правительство тоже может делать сбережения в тех случаях, когда налоговые
поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит
зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам
и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства,
которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство
новых дорог или развитие телефонной связи.
Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем
инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой
расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем
выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество
сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть
производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.
Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным
экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она
помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей
осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане)
и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).
Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если
предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку
нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда
компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов.
Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать
капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно
соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода
сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно
сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним
сбережениям.
Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не
столь однозначная ситуация. Если некая российская компания желает сделать
капиталовложение, она может занять необходимые средства как в российском,
так и в зарубежном банке. Сегодня из общей суммы средств, использованных
предприятиями и организациями на развитие и совершенствование
производства, направляется 20% на социальное развитие 8%. Наибольшую долю
в сумме использованных средств составляли платежи в бюджет 45%. В то же
время в общем объеме собственных и привлеченных средств предприятий,
поступивших в 1995 году основным источником финансовых ресурсов по
прежнему остается прибыль 56%, на долю амортизационных отчислений
приходится 24%, ассигнования из бюджета и внебюджетных фондов составляют
около 9%, кредиты банков свыше 11%.
Рассматривая перспективы использования собственных и привлеченных
средств предприятий для финансирования инвестиций, можно выделить
следующие проблемы.
3. ПРИБЫЛЬ КАК ИСТОЧНИК ИНВЕСТИЦИЙ
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за
счет повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном
хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены,
предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к
проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.
Это может поставить на грань банкротства многие предприятия. Например в
сложном положении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы обеспечить
необходимые средства для инвестиций, он постоянно поднимал цены на
автомашины Жигули, в результате чего они стали дороже многих более
качественных иностранных моделей. По этому сбыт продукции ВАЗа становится
проблематичным, а судьба завода неопределенной. Правительством принимаются
меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых
ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они
являются одним из основных источников капиталовложений в экономику.
Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от
налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января
1992 года. Это могло бы послу жить хорошим стимулом к усилению
инвестиционной активности. Однако в условиях высокого уровня инфляционного
ожидания и отсутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта
про изводимой продукции, высвобождение средств для финансирования
капиталовложений само по себе не оказывает существенного влияния на
принятие инвестиционных решений.
4. ОТТОК КАПИТАЛА
За последние годы в России сложился слой предприятий и
предпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из за неустойчивости
экономического положения в стране большие средства пере водятся в
конвертируемую валюту и оседают в западных банках.
Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Россия
станет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных
инвестиций по мере того, как страна перестраивается под действием рыночных
сил. На этом основании было бы резонно предположить, что в России
возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций
превышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежных
ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает их
приток. Как не парадоксально, но в течение 1993 г. Россия выдала больше
кредитов зарубежным заемщикам, чем заняла сама. Активное сальдо текущего
платежного баланса России (когда страна является нетто экспортером
капитала, т.е. граждане ссужают больше денег, чем занимают) составило
порядка 10 млрд. долларов. Это усиливает инвестиционный голод в стране,
ведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты. Мотивация оттока
капиталов ощущение российскими бизнесменами политической и экономической
нестабильности в России. Значительная часть на копленных российскими
бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальным
взрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни
денежной реформы переправляется ими в западные банки или используется для
покупки недвижимости и ценных бумаг.
Многие в российских деловых кругах чувствуют, что экономика России,
по крайней мере в настоящий момент, слишком нестабильна для осуществления
долгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения
не на капиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж.
Компании экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в
зарубежных банках вместо ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
