ВЛИЯНИЕ ЕВРО НА МИРОВУЮ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 26 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ3

1. ПРЕДПОСЫЛКИ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЕВРО 4
1.1 Эволюция формирования и развитие Экономического
и Валютного Союза 4
1.2 Объективные экономические причины появления ЕВРО 7
1.3 Организационная структура наднациональной
финансовой системы ЕС 10
2. ВЛИЯНИЕ ЕВРО НА МИРОВУЮ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ 13
2.1 Текущее положение ЕвроСоюза в мировой экономике
14
2.2 Взаимодействие евро со странами с переходной экономикой
15
2.3 Ближайшие перспективы ЕВРО
18
3. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ С ЕВРО В СНГ
23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
28

ВВЕДЕНИЕ

В декабре 1991 г. руководители государств - членов Европейского
сообщества подписали Маастрихтский договор, которым предусматривалось
создание Экономического и валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты.
После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы ЭВС
стал реальностью. Первоначально в его состав вошли 11 государств - членов
Европейского Союза - Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия,
Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. Были присоединены
к ЭВС и другие страны Евросоюза - Великобритания, Греция и др.
1 января 1999 г. страны - участницы ЭВС ввели единую валюту евро. Была
создана и действует Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) во главе
с Европейским центральным банком. Новая валюта заменила ЭКЮ и заняла
преобладающее место в межбанковских расчетах внутри Экономического и
валютного союза (“зоне евро”). Хотя национальные валюты еще сохраняли
физическое существование, они утратили свою экономическую
самостоятельность. Процесс создания новой валюты был окончательно завершен
через три года, когда были введены в обращение банкноты и монеты евро, а
национальные валюты полностью прекратили свое существование.
Политическое и экономическое влияние ЭВС не ограничивается рамками
Европейского Союза. В процессе подготовки к вступлению в ЕС стран-
кандидатов Центральной и Восточной Европы и Средиземноморья их валюты все
более тесно привязываются к евро. Конечная цель ЕС состоит в том, чтобы
создать новую мировую валюту, адекватную экономическому потенциалу Союза.
Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы, не вступая в
полемику, дать обоснованные ответы на актуальные вопросы, возникающие в
связи с появлением евро. Следует отметить, что целый ряд проблем в работе
обозначен общими контурами. Это связано с двумя обстоятельствами. Во-
первых, введение евро - это не одномоментная операция, а длительный
динамический процесс с высокой степенью неопределенности. Соответственно и
организация работы с евро в СНГ развертывается постепенно, по мере
накопления объективных предпосылок. Во-вторых, любые меры, которые могут
стать необходимыми в связи с распространением евро, потребуют тщательной
проработки в контексте общей экономической и валютной политики СНГ, и
Казахстана в частности.

1. ПРЕДПОСЫЛКИ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЕВРО

1. Эволюция формирования и развитие Экономического и Валютного Союза
(зоны ЕВРО)

Мечта о рождении единой валюты посещала еще Наполеона. В 70-х годах
была предпринята первая попытка объединить две европейские валюты, но этот
проект потерпел неудачу. И мечта воплотилась в жизнь лишь в 1991 году на
Саммите ЕС в Маастрихте.
Чтобы отразить движение стран к единой Европе, валюту назвали " евро
". В данной главе мы постараемся проследить путь евро от рождения новой
валюты до ее перспектив в ближайшее десятилетие. Будут рассмотрены ее
преимущества и слабости, аспекты, требующие дальнейшего урегулирования.
Для введения евро в обращение понадобилось 10 лет (1992-2002 гг.) за
которые были приняты следующие решения:
1992г.: с подписанием Маастрихтского договора создан Европейский союз
(ЕС), а также единая Европейская экономическая зона - монетарный союз. 2
июня датчане отказываются подписывать договор на референдуме.
1993г.: 18 мая, получив разрешение не вступать в монетарный союз,
Дания дает согласие и подписывает Маастрихтский договор.
1995г. присвоение Австрии, Финляндии и Швеции (1 января). Норвежцы на
всенародном голосовании во второй раз отказываются вступить в союз.
1997г. (июнь): Амстердамский договор и подписание пакта стабильности
бюджета, который призван " блокировать" бюджетную политику пятнадцати
членов союза.
1998г.: начало переговоров с Кипром, Эстонией, Венгрией, Польшей,
Словенией и Чешской республикой о расширении ЕС.
1999г.: переход на единую валюту в безналичных расчетах в 11 странах,
которые составляют зону евро. ( Греция примет евро с 1 января 2001 г).
16 марта 1999г.: коллективный выход в отставку Европейской комиссии.
25 марта 1999г.: 15 членов ЕС принимают план " Agenda 2000",
финансовый документ о развитии и расширении союза на период с 2000 по 2006
гг.
1 мая 1999г.: вступление в силу Амстердамского договора.
25 сентября 1999г.: новая Европейская комиссия, возглавляемая Романо
Проди. приступает к работе.
7 декабря 2000г.: после Совета Европы в Ницце десятки тысяч членов
партий, синдикатов и ассоциаций впервые выступают против либеральной
Европы. Провозглашение Европейского устава фундаментальных прав ЕС.
26 февраля 2001г.: подписание договора в Ницце. Созыв на 2004 год
новой межправительственной конференции для урегулирования институциональных
и политических вопросов, оставшихся нерешенными.
2001г. (июнь): 8 июня ирландцы отказываются от подписания Ниццкого
договора.
2001г. (декабрь): 14 и 15 декабря Совет Европы в Брюсселе
провозглашает создание Конвенции для реформирования институтов управления
ввиду расширения ЕС на восток. 13 и 14 декабря десятки тысяч манифестантов
выразили свой протест против либеральной Европы.
1 января 2001 года своим появлением доллар или евро (единая
европейская валюта) обязан созданию Европейского союза в 1992 г. Это был
новый этап в развитии европейской интеграции. Введение евро происходило
постепенно: сначала в безналичный оборот, затем были выпушены наличные
купюры.
1 января 1999 г. страны европейского Экономического и валютного союза
(ЭВС) ввели единую валюту - евро (EUR). С этого момента евро стала
самостоятельной полноправной денежной единицей. На этом этапе параллельно и
равноправно функционировали и евро и национальные валюты. Первые торги по
евро начались в январе 1999 года.
С 01.01.2002 г. в течение срока, который каждая страна определила
самостоятельно (но не более 6 месяцев), в обращении были введены банкноты и
монеты в евро, замещающие прежние банкноты и монеты в национальных денежных
единицах. В течение полугода старые национальные банкноты и монеты еще
могли обращаться наравне с евро. Однако после 01.06.2002 г. евро стало
единственным законным платежным средством в странах Еврозоны.
Появление евро позволило в значительной степени сэкономить на
издержках обращения национальных валют, включая расходы, связанные с
ведением бухгалтерского учета, операций с валютами стран ЕС, страхованием
валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в
различных валютах и т.д.
1 января 1999 года при введении новой единой валюты евро ее курс к
доллару был установлен на отметке 1 EUR = 1,1736 USD. Теперь признано, что
курс доллара тогда был, как будто ошибочно занижен, а евро - необоснованно
завышен. Действительно, очень скоро доллар стал непрерывно дорожать, а евро
- обесцениваться. В марте 1999 года геополитическая напряженность,
связанная с военными действиями в Югославии и опасностью дестабилизации
экономической ситуации в Европе, ускорили процесс обесценения евро. В итоге
последовала отставка министра финансов Германии Оскара Лафонтена, которого
обвинили в недостатках планирования. Но даже произошедшее практически сразу
после отставки министра финансов снижение ставок ЕЦБ, которое, по идее,
должно было стимулировать экономический рост, уже не смогло изменить
ситуацию - ЕВРО продолжал падать. В конце 1999 г. был достигнут паритет
евро и доллара.
Далее, европейская валюта продолжила падение по отношению к
американкой на фоне снижения темпов экономического роста в странах
Еврозоны.
На протяжении 2000 г. курс евродоллар еще более значительно снизился,
что спровоцировало крупнейшие ЦБ мира перейти к активным действиям на
валютном рынке. В конце сентября 2000 г. ЕЦБ, Казначейство США, Банк
Японии, Банк Англии и ряд европейских банков провели совместную интервенцию
в поддержку единой европейской валюты. По мнению экономистов, дальнейшее
обесценение евро могло повредить мировой экономике. Действия банков
практически не увенчались успехом, так как уже к октябрю 2000 г. евро
достиг своего исторического минимума (на отметке $0,8230 за евро). Кроме
того, глава Европейского ЦБ признал, что дальнейшие интервенции для
поддержания курса евро были бы непродуктивными на фоне ближневосточного
кризиса, подорвавшего стабильность валютных рынков во всем мире.
Далее, когда в конце 2000 г. стало окончательно ясно, что США не
избежать новых кризисов, ФРС приняла решение о смягчении монетарной
политики. В течение 2001 г. для вывода экономики страны из кризиса и
стимулирования экономического роста процентная ставка США была снижена в
три раза, и в итоге, в конце года опустилась ниже 2%. В результате, из-за
более низкого уровня ставки США по отношению к ставке ЕЦБ американская
валюта стала терять свои позиции против евро. Помимо этого, 11 сентября
2001 года американская экономика испытала шок, вызванный террористическими
актами, что также не придало оптимизма доллару. После достижения
исторического минимума по отношению к доллару европейская валюта на
протяжении 2001 г. делала неоднократные попытки восстановиться, однако не
смогла подняться выше отметки $0.96.
В январе 2002 года евро был введен в наличное обращение. Можно
сказать, что с этого момента начался постепенный рост европейской валюты. В
конце марта 2002 г. выступление главы ФРС Алана Гринспена по поводу того,
что восстановление американской экономики вызывает сомнения, прибавили
негатива для потенциальных инвесторов, а евро с апреля 2002 г. больше
никогда не опускался ниже $0.87.
В июле того же года единая европейская валюта вновь достигла
паритета с долларом. Аналитики стали поговаривать о крахе доллара как самой
стабильной и крепкой валюты в мире и прогнозировали дальнейшее падение
американской валюты на мировых валютных рынках. После этого важного события
на мировом валютном рынке евро немного откатил в связи с тем, что
представители Европейской комиссии признали обозначившиеся проблемы с
бюджетным дефицитом в крупнейших экономиках Еврозоны. Однако 6 декабря
валюты выровнялись относительно друг друга, и с этого момента до
сегодняшних дней единая европейская валюта стала более дорогой, чем
американская. Причиной падения доллара стала американская экономика,
которая вновь разочаровала экономистов, показав не такой рост, какой от нее
все ждали.
Военные действия США в Ираке и опасения инвесторов, ожидающих
негативные последствия войны на американскую экономику, сделали свое дело.
С начала 2003 года к концу мая того же года курс евро к доллару вырос уже
на 13% и приблизился к уровню, на котором единая европейская валюта начала
свою официальную рыночную жизнь в январе 1999 г.
Однако после достижения максимума оптимизм валютных
спекулянтов пошел на убыль. Состояние экономики Еврозоны стало активно
ухудшаться под давлением подорожавшей национальной валюты. На финансовых
рынках Европы усилились ожидания существенного понижения процентной ставки
ЕЦБ. На заседании ЕЦБ в июне 2003 г. было принято решение о снижении
ключевой процентной ставки на 50 пунктов до уровня 2% для стимулирования
деловой активности в регионе и снижения угрозы дефляции. В результате в
течение трех месяцев курс евро вернулся на позиции начала 2003 г. против
американской валюты.
Следующим этапом в истории единой европейской валюты стала новая волна
роста вплоть до февраля 2005 г. Стоимость евро вновь начала рост в сентябре
2004 г., однако это объяснялось отнюдь не укреплением евро, а скорее
серьезным ослаблением доллара. В подтверждение этого курс евро начал
снижение по отношению к британскому фунту стерлингов. Кроме того, здесь
нашла свое отражение разница процентных ставок Еврозоны и Британии.
Серьезнейшие структурные проблемы в экономике США привели к обвалу
американской валюты, и в конце 2005 г. евро достиг максимальной отметки
$1.2930 за всю историю существования валюты. Рост курса евро по отношению к
доллару в течение последних двух лет составил 4200 пунктов.

2. Объективные экономические причины появления ЕВРО

Международную роль любой валюты определяют пять основных параметров:
1) доля в валютном обмене;
2) доля в частных инвестиционных портфелях;
3) доля в государственных долговых обязательствах;
4) доля во внешнеторговых расчетах;
5) доля в официальных резервах;
По мнению аналитиков, после введения евро рынок обмена иностранных
валют сократился как минимум на 10 %, и дилеры направили свои усилия на
увеличение объемов торговли на рынках валют развивающихся стран.
В последние десятилетия в сфере частных инвестиций произошло резкое
падение роли доллара и соответственно увеличение удельного веса
западноевропейских валют и японской йены.
С введением евро произошел сдвиг в структуре инвестиционного портфеля
в пользу стран ЕвроСоюза, инвестиционный портфель стал более
привлекательным для международных инвесторов в силу сочетания двух основных
причин:
• внушительный масштаб "зоны евро" дал толчок развитию объемного и
ликвидного рынка финансовых инструментов;
• набор целей финансовой политики в "зоне евро" ориентирован на
стабильность. При этом денежная политика будет устойчивой, так как ее
проводником выступает независимый Европейский центральный банк (ЕЦБ),
обязавшийся поддерживать стабильность цен, а фискальная — поскольку она
опирается на твердые обязательства ЭВС поддерживать среди своих стран-
участниц бюджетную дисциплину.
Необходимо отметить, что в долгосрочном плане любой рост спроса на
евро-активы, скорее всего, будет балансироваться их возросшим предложением.
Однако при глобализации рынков такой рост предложения будет подпитываться
не только за счет дефицитов платежных балансов по текущим операциям в "зоне
евро", но и за счет выпуска своих обязательств частными и государственными
эмитентами вне Европейского союза.
Динамика валютного наполнения государственных долговых обязательств
практически совпадает с динамикой в частных инвестиционных портфелях. В
этом сегменте мировых финансовых рынков евро имеет хорошие шансы, хотя
опасности переходного периода здесь также достаточно велики.
Начиная с 1973 г. происходило плавное снижение доли американского
доллара в официальных резервах других государств (см. табл.). Одновременно
заметно возросла доля западноевропейских валют и японской йены.
Таблица.
Доля отдельных валют в официальных резервах
Конец 1981 г. Конец 1992 г. Конец 1995 г.
Доллар США 76,1 71,1 61,5
Европейские валюты14,3 15,8 20,1
Германская марка 7,1 11,7 14,2
Йена 0,1 4,9 7,4

Вообще, международная роль евро, доллара и йены в будущем будет
определяться, прежде всего, степенью привязки к ним валют развивающихся
стран. Что касается Казахстана и других европейских стран СНГ, то эксперты
уверены, что со временем евро будет играть более важную роль на их валютных
рынках, чем доллар или йена.
В целом "иностранное" применение евро проистекает из нескольких
причин:
• стало необходимым приспособление финансовых стратегий компаний к
исчезновению валютных рисков среди заменяемых валют и их активная
реакция на появление столь значительного "еврорынка";
• новая валюта взбудоражила финансовые рынки, когда их операторы
начинали предложение услуг, деноминированных в новой валюте;
• торговля со странами "зоны евро" в нарастающей степени обслуживается в
новой валюте. Многие многонациональные корпорации уже с начала
переходного периода выставляют свои счета партнерам именно в евро. С 1
января 1999 г. в новой валюте начали также оформляться контракты по
государственным закупкам стран — участниц "зоны" и аналогичные
контракты органов системы ЕС;
• туристы из стран "зоны евро" и из других стран также часто
предпочитают использование этой валюты (в особенности после 1 января
2002 г.) в отелях и популярных местах отдыха.
Таким образом, вся мировая финансовая система испытает после введения
евро поистине "тектонические" изменения: если евро станет второй по
значению мировой валютой, то валютные рынки перестанут полностью зависеть
от динамики доллара США и биполярная международная финансовая система может
стать более стабильной, чем нынешняя.
Для торговых партнеров стран ЕС появление единой европейской валюты
означает, прежде всего, возможность работы в валютной зоне евро с
приобретением ряда преимуществ в виде сокращения издержек на совершение
промежуточных операций при торговле товарами и услугами на национальных
рынках ЕС, создание резервных фондов в евро, наконец, возможность привязки
к ней курсов своих валют.
Особое значение введение единой валюты имеет для банковских систем
стран ЕС, поскольку для них возникает принципиально новая ситуация: резко
возрастет межбанковская конкуренция в самой зоне евро, исчезают валютные
операции с денежными единицами стран ЭВС, происходит рационализация
банковских структур и унификация банковской деятельности, возросла роль
операций в евро-валюте, изменяются функции корреспондентских отношений.
Крупнейшие банки стран ЕС осуществляют крупномасштабные программы
технологической модернизации, пересматривают стратегию своей деловой
активности, стремясь максимально использовать потенциальные преимущества
валютного союза и расширить свою нишу на финансовых рынках ЕС.
В связи с введением евро в банковском секторе стран ЭВС наблюдается
тенденция к укрупнению и созданию транснациональных банковских
конгломератов. В опубликованном ЕЦБ в 2002г. специальном исследовании
отмечается, что переход к евро резко усилил тенденции к слияниям и
объединениям в банковском секторе стран ЕС. Ожидается, что ЭВС и процесс
экономического сближения стран ЕС, сопровождающий его становление, станут
оказывать понижающее воздействие на уровень процентных ставок и инфляции
через сочетание следующих факторов:
• устойчивость евро гарантирована деятельностью независимого
Центрального банка, целями которого являются стабильность цен, а также
проведением политики, направленной на достижение стабильности
государственных финансов;
• благодаря самому процессу экономического сближения европейских стран
инфляционные ожидания в Европе значительно ослабевают;
• при наличии низкого уровня инфляции и при разумной финансовой политике
краткосрочные процентные ставки также должны находиться на устойчиво
низком уровне;
Произошедший процесс экономического сближения уже привел к
значительному понижению процентных ставок. Со времени подписания
Маастрихтского договора в 1992 г. долгосрочные процентные ставки упали в
Европе более чем на 3 %, а краткосрочные — на 6 %.

1.3 Организационная структура наднациональной финансовой
системы ЕС

C 1 января 2002 года двенадцать европейских стран, входящих в ЕЭС,
перешли во всех видах финансовых расчетов на новую единую валюту - евро.
Действовавшая с 1998 года лишь как средство безналичных расчетов, теперь
она стала полноценным платежным средством на большей части территории
Европы.
Суть перемен заключается в том, что отныне финансовое управление в
странах, вошедших в новое сообщество, принадлежит Европейскому центральному
банку (ЕЦБ). Эта организация является наднациональной и не подчиняется ни
одному отдельно взятому правительству. Вся его деятельность направлена на
подъем экономики объединенной Европы.
В состав ЕСЦБ входит как Европейский центральный банк (ЕЦБ), так
национальные центральные банки стран-членов Европейского союза (ЕС). ЕСЦБ
управляется руководящими органами: Советом управляющих (Governing Council),
Правлением ЕЦБ и Генеральным советом (General Council).
Совет управляющих состоит из членов Правления ЕЦБ и глав национальных
центральных банков стран-участниц Европейского экономического и валютного
союза (ЕЭВС).
Совет Управляющих не подчинен ни национальным органам, ни органам
Евросоюза. Совет управляющих принимает решения по общей денежно-кредитной
политике Еврозоны простым большинством голосов, при этом каждый член Совета
имеет один голос. В случае равенства решающий голос имеет председатель
ЕСПБ.
Для принятия специальных решений, то есть решений относительно участия
отдельных стран-участниц в капитале и резервах, порядка распределения
прибыли, определения веса голосов в Совете ЕЦБ в зависимости от размера
долей капитала национальных центральных банков, требуется либо
квалифицированное большинство (то есть как минимум две трети применительно
к долям капиталов в ЕЦБ, причем присутствовать должны как минимум половина
держателей капитала), либо единогласное решение.
Основные обязанности Правления сводятся к проведению денежно-кредитной
политики в соответствии с решениями, принятыми Советом управляющих,
разработке директив для национальных центральных банков в соответствии с
полномочиями, которые были возложены на Правление Советом управляющих.
Правление состоит из председателя, заместителя председателя и четырех
членов, которые выбираются главами государств и правительств ЕС по
рекомендации соответствующих министров экономики и финансов. Все члены
Правления назначаются на 8-летний срок. В целях обеспечения преемственности
и непрерывности функционирования члены Правления первого состава получили
назначения на различные сроки пребывания в должности - от 4 до 8 лет. С 1
января национальные центральные банки стран-участниц ЕЭВС утратили
независимость в проведении денежно-кредитной политики, и, войдя в состав
ЕСЦБ, стали подотчетны ЕЦБ. Они призваны, прежде всего, обеспечить
функционирование ЕСЦБ в целом. Главы национальных центральных банков,
являясь членами Совета управляющих, участвуют в выработке и принятии
решений по вопросам денежно-кредитной политики.
Национальные центральные банки стран ЕС, не входящих в ЕЭВС, являются
членами ЕСЦБ с ограниченным статусом и не принимают участия в процессе
выработки решений по вопросам общей денежно-кредитной политики Еврозоны и
по проведению в жизнь этих решений.
В Генеральном совете ЕСЦБ представлены все национальные центральные
банки стран ЕС, в его состав входят также председатель и вице -
председатель ЕЦБ. Генеральному совету переданы полномочия, которые ранее
были в компетенции Европейского валютного института, в том числе вопросы
предоставления статистической отчетности и установление валютных курсов не
входящих в Еврозону стран ЕС по отношению к евро. Этот орган будет
существовать, пока все страны ЕС не присоединятся к ЕЭВС.
Главной целью ЕСЦБ, как это определено в Уставе ЕСЦБ, является
поддержание ценовой стабильности. ЕСЦБ будет в рамках главной задачи -
обеспечения ценовой стабильности - оказывать поддержку экономической
политике стран Еврозоны для достижения общих целей, стоящих перед
Евросоюзом, Основные задачи, возлагаемые на ЕСЦБ, зафиксированы в Уставе
ЕСЦБ. К ним относятся:
разработка и проведение денежно-кредитной политики ЕЭВС;
проведение обменных операций с иностранными валютами;
управление официальными инвалютными резервами стран ЕЭВС;
обеспечение бесперебойного функционирования расчетных систем;
содействие компетентным ведомствам в проведении пруденциального контроля
над
кредитными институтами и обеспечение стабильности всей финансовой системы.
Национальные центральные банки являются единственными держателями
капитала ЕЦБ. Распределение долей в капитале ЕЦБ основано на удельном весе
каждой страны-члена в ВВП и населении ЕС.

Доли центральных банков стран ЕС в капитале ЕЦБ
Центральные банки стран-участниц Доля в капитале,
в %
Бельгияя: Вanque Nationale de 2,8658
Belgique
Дания: Denmarks Nationalbank1,6709
Германия: Deutsche Bundesbank 24,4935
Греция: Bank of Greece 2,0564
Испания: Banco de Espana 8,8935
Франция: Banque de France 16,8337
Ирландия: Central bank of 8,8496
Ireland
Италия: Вanca d''Italia 14,8950
Люксембург: Вanque centrale de 0,1492
Luxembourg
Нидерланды: De Nederlandsche Bank4,2780
Австрия: Оsterreichische 2,3594
Natoinalbank
Португалия Вanco de Portugal 1,9232
Финляндия: Suomen Pankki 1,3970
Швеция: Sveriges Riksbank 2,6537
ВеликобританВank of England 14,6811
ия:
2 ВЛИЯНИЕ ЕВРО НА МИРОВУЮ ФИНАНСОВУЮ СИСТЕМУ

2.1 Текущее положение Евросоюза в мировой экономике

Практически все аналитики расценивают введение общей европейской
валюты, как одно из важнейших событий в международных валютных отношениях
после отмены Бреттон-Вудской системы. Например, авторы специального
доклада, подготовленного Международным валютным фондом, заранее
провозгласили, что с учреждением ЭВС евро должна стать второй по важности
валютой официальных резервов в мире, а ЕЦБ займет свое место как
наднациональная структура по руководству межгосударственной валютой. Многие
даже предполагают, что рождение нового сверхмощного субъекта мировой
экономики, каким хотят сделать ЭВС его архитекторы, повлечет за собой
экономический передел мира. Элен Рей, аналитик из лондонского Центра
экономических исследований, в связи с этим замечает: "Рядовые европейцы, в
самом деле, поглощены преимущественно проблемами практического
использования новой валюты. Но некоторые европейские политики и экономисты
(особенно во Франции) видят ЭВС как наилучший шанс ослабить гегемонию
доллара в международной валютной системе". Насколько оправданы эти амбиции,
можно будет судить лишь по прошествии нескольких лет.
Хотя целый ряд этих и других вопросов пока остаются нерешенными, в
общей тональности оценок преобладают оптимистические ноты. Так, эксперты
МВФ полагают, что, несмотря на имеющиеся политические, культурные и
экономические проблемы, евро имеет достаточный потенциал, чтобы преобразить
европейский и международный финансовые рынки и трансформировать
существующую многостороннюю валютную систему в трехполярную или даже
двухполярную. В настоящее время, по их мнению, похоже, что евро будет
играть более значительную роль в международной торговле, частных
инвестициях и официальных резервах.
В настоящее время Европа играет одну из ключевых ролей в мировой
экономике. Так, ЕвроСоюз имеет несколько большее население и немногим
меньший объем ВВП, чем США. Экспорт товаров Еврозоной (без учета торговли
внутри ЭВС) значительно превышает соответствующий показатель Соединенных
Штатов. Однако наличие границ между отдельными странами, национальных
валют, не считая различий в налоговом и трудовом законодательстве, до сих
пор лишало европейские фирмы тех конкурентных преимуществ, которыми
обладают компании, действующие на крупных интегрированных внутренних рынках
США или Японии.
Роль новой валюты в международной финансовой системе будет основана в
будущем на стабильности и силе евро против доллара и иены и определяться
долей евро в официальных и частных инвестиционных портфелях, международных
финансовых транзакциях и торговых потоках. После введения евро торговля
между странами ЭВС не требует больше операций купли-продажи валюты.
Контракты между компаниями разных стран теперь не связаны с валютными
рисками. Более того, поскольку цены определяются в одной и той же валюте во
всех государствах, европейским фирмам стало легче покупать товары,
сделанные в других странах ЕвроСоюза. Поэтому внутренняя ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.