ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

План

ВВЕДЕНИЕ

1. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ОСОБЕННОСТИ

1. 1 Классификация рынка ценных бумаг и их функции

1. 2 Ценные бумаги и их виды

2. ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

2. 1 Этапы формирования казахстанского

рынка ценных бумаг

2. 2 Современное состояние рынка ценных бумаг и анализ

3. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ГОСУДАРСТВА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

3. 1 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в

РК

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Введение.

Ценные бумаги, появившиеся на заре капитализма продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики. Эти новые тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные казахстанские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании акционерных обществ, организации и развития фондовых бирж, фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения в экономику.

Становление рынка ценных бумаг в Казахстане происходит на фоне изменений характера общественного производства, отношение собственности, структуры и механизма функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степени заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. Ценные бумаги выступают составными частями финансовой системы государства.

Сегодня всем ясно: без подъема реального сектора экономики Казахстана нет будущего. Подъем экономики невозможен без инвестиций. Активизация инвестиционного спроса, структурная перестройка экономики, ее радикальное технологическое обновление, создание эффективных технологических институтов, защита внутреннего рынка, поддержка экспорта - все это должно служить основой для проводимых реформ.

Многие десятилетия в Казахстане, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т. п. В стране не существовало конкуренции между производителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которые являются двигателем общественного прогресса. Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностей финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. По структуре финансовый рынок страны состоит из трех взаимосвязанных и дополняющих друг друга рынков: денежный, кредитный и рынок ценных бумаг. *

Значительная роль рынка ценных бумаг отводится и в стабилизации национальной валюты Казахстана, снижении темпов инфляции. Рынок ценных бумаг - это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может функционировать без всестороннего развития рыночной экономики в целом.

Состояние финансового рынка зависит от ряда факторов, среди которых главную роль играют темпы инфляции. Дело в том, что при спаде производства и безудержном росте инфляции многие преимущества фондового рынка, всегда считающегося надежным средством защиты сбережений от инфляции, становятся абсурдом. *

* Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике. Это является довольно актуальной проблемой на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в СНГ, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Даже в условиях существования валютного коридора и падения темпов инфляции в 1996 г. в СНГ спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.

Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 91-е годы. Когда Казахстан входил в состав Российской империи этот рынок присутствовал: существовали акционерные общества, государственные облигации, фондовая биржа.

Целью данной работы является систематизирование основных знаний о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг, экономический анализ сущности рынка ценных бумаг, особенности формирования рынка ценных бумаг в Казахстане, исследование возможных путей его развития в нашей стране. Мы постараемся достаточно подробно осветить следующие вопросы: ценные бумаги и их виды (акции, облигации, векселя, казначейские обязательства и депозитные сертификаты банков и др. ) ; функции, структура и участники рынка ценных бумаг; механизм создания и управления фондовой биржей, биржевых операций, брокеры, специалисты и другие участники биржевой торговли, основы деятельности брокерской фирмы; конъюнктура биржевого рынка ценных бумаг и другие вопросы, освещенные в данной работе.

* Аналитическая информация о состоянии рынка ценных бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000. С. 19 - 28.

1. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг, как и другие виды рынков, представляет собой сложную организационно-экономическую структуру. Основными компонентами рынка ценных бумаг Казахстана являются: рынок государственных ценных бумаг, рынок корпоративных ценных бумаг, инфраструктуры фондового рынка, специализированные инвестиционные институты.

1. 1 Классификация рынка ценных бумаг и их функции

Классификация рынка ценных бумаг различаются по следующим основным признакам:

• эмитентом
• экономической природе ценных бумаг
• связи ценных бумаг с их первичным размещением и последующим обращением
• длительности периодов привлечения временно свободных средств
• способы выплаты доходов
• территория на которую обращаются ценные бумаги
• уровню риска

Классификация видов рынка ценных бумаг:

Рынок государственных ценных бумаг на современном этапе представляет собой наиболее развитый сектор рынка ценных бумаг Казахстана. Он имеет особо важное значение для экономики страны как инструмент государственного регулирования и осуществления бюджетной политики, ключевой индикатор состояния финансовой системы государства, ориентир для международных финансовых организаций и определяется эффективностью развития его участников. Важнейшими потенциальными участниками Казахстанского рынка ценных бумаг выступают специализированные инвестиционные институты . Целесообразным представляется изучение вопросов функционирования и реформирования инвестиционных приватизационных фондов, которые до недавнего времени были единственными в Казахстане специализированными институтами рынка ценных бумаг. *

Рынок корпоративных ценных бумаг в Казахстане развивается не столь активно, хотя именно данный элемент финансовой системы во многом предопределяет функционирование рыночной экономики. Формирование и развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг в Казахстане носит зачастую противоречивый характер, имея периоды и роста и спада. Анализ процессов инфраструктуры требует отдельной, большой работы, где следует рассмотреть все основные компоненты данной инфраструктуры - регулятивную, кадровую, техническую и информационную. Успешное развитие рынка ценных бумаг во многом будет содействовать развитию национальной экономики.

Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают внутренние источники, ибо внешние являются результатом перераспределения первых (неважно - своей страны или других стран)

Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость, антиквариат, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, положены на банковский депозит . . .
Таким образом, рынок ценных бумаг - это одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за привлечение.
Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:
1. Уровень доходности
2. Условия налогообложения рынка
3. Уровень риска потери капитала или недополучение ожидаемого дохода
4. Организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода из рынка, уровень информированности.

Функции рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
К обще рыночным функциям относятся:
1. коммерческая функция, т. е. функция получения доходов от операций на данном рынке;
2. ценовая функция, т. е. рынок обеспечивает процесс складывания цен, их постоянное движение и т. д. ;
3. информационная функция, т. е. производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
4. регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участие в ней, порядок разрешения спора между участниками, устанавливает приоритеты и органы контроля, или даже управления и т. д.
К специфичным функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующее:
✔функции страхования ценовых и финансовых рисков;
✔перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
✔перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
✔финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных средств
Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов.
Рынок ценных бумаг может быть представлен как: первичный и вторичный.
I. Первичным рынком ценных бумаг является экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого покупателя. Экономическим это пространство называется не только потому, что на нем действуют эмитент и инвестор, но и потому, что оно рационально организовано (для него характерно разделение труда, т. е. на нем функционируют специализированные брокерские и дилерские фирмы), выполняя определенную экономическую задачу только в рамках этого пространства эмитент может получить необходимый ему капитал. Дальнейшее движение ценной бумаги, т. е. ее движение от 1-го к n-ному покупателю, не может быть источником дохода для эмитента.
II. Вторичный рынок состоит из двух частей. Одна из этих частей может быть описана как рынок для "подержанных" ценных бумаг. Вторая часть состоит из дополнительных выпусков ценных бумаг, уже находящихся в обращении, независимо о того, является ли результатом выпуска
привлечение новых средств или нет.

1. 2 Ценные бумаги и их виды.

Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже удобнее, чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях это разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т. е. не является ни физическим товаром, ни услугой.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т. п. ;

• предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т. п. ;

• обеспечивает получение дохода на капитал или возврат самого капитала и др.

Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• I класс - основные ценные бумаги;
• II класс - производные ценные бумаги

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Производные ценные бумаги - это бездокументарные формы выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены базисного актива. В качестве базисных активов могут рассматриваться товары, основные ценные бумаги и т. п. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы.

Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг - это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды.

По основным характеристикам (признакам) ценные бумаги можно классифицировать следующим образом (табл. 1) . Каждая группа ценных бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка и законодательством данной страны.

Таблица 1

Классификация ценных бумаг

Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права:

• Владение ценной бумагой;
• Удостоверение имущественных и обязательских прав;
• Право управления;
• Удостоверение передачи или получения собственности.

Ценные бумаги как экономическая категория имеют определенные свойства и характеристики:

• Ликвидность;
• Доходность;
• Курс;
• Надежность;
• Наличие самостоятельного оборота;
• Потенциал прироста курсовой стоимости.

Основными видами ценных бумаг являются: акция, облигация, вексель, чек, сберегательная книжка, депозитный сертификат, опцион, фьючерс, коносамент и др.

Акции - это ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами (корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели развития предприятия и дающие их владельцам определенные права. Различают обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале, предоставляют возможность управления акционерным обществом, дают право голоса, право на получение дивидендов, части имущества при ликвидации общества. Привилегированные акции дают преимущественное право на получение дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной акции имеет преимущественное право по отношению к держателю обыкновенной акции. Привилегированные акции различаются по характеру выплаты дивидендов: с фиксированным доходом, с плавающим доходом, с участием (в прибыли сверх установленного дивиденда), гарантированные, экс-дивидендные (купленные в срок, например, меньше 10 дней до официального объявления даты выплаты дивидендов), кумулятивные (невыплаченный дивиденд накапливается и выплачивается потом) .

Дивиденды выплачиваются акционерам по итогам деятельности предприятия за квартал или год. Дивидендом является часть чистой прибыли, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций. Размер окончательного дивиденда не может быть больше рекомендованного советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована. Она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске. Выплата дивидендов по таким акциям производится независимо от полученной прибыли. При недостаточном объеме прибыли дивиденды по этим акциям выплачиваются из резервного фонда.

Выплата дивидендов, объявленных собранием акционеров, является обязательной для общества. Запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов. Акционеры вправе потребовать выплаты дивидендов обществом через суд. В случае отказа общество будет объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации.

---

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.

• Информатика
• Банковское дело
• Оценка бизнеса
• Бухгалтерское дело
• Валеология
• География
• Геология, Геофизика, Геодезия
• Религия
• Общая история
• Журналистика
• Таможенное дело
• История Казахстана
• Финансы
• Законодательство и Право, Криминалистика
• Маркетинг
• Культурология
• Медицина
• Менеджмент
• Нефть, Газ
• Искуство, музыка
• Педагогика
• Психология
• Страхование
• Налоги
• Политология
• Сертификация, стандартизация
• Социология, Демография
• Статистика
• Туризм
• Физика
• Философия
• Химия
• Делопроизводсто
• Экология, Охрана природы, Природопользование
• Экономика
• Литература
• Биология
• Мясо, молочно, вино-водочные продукты
• Земельный кадастр, Недвижимость
• Математика, Геометрия
• Государственное управление
• Архивное дело
• Полиграфия
• Горное дело
• Языковедение, Филология
• Исторические личности
• Автоматизация, Техника
• Экономическая география
• Международные отношения
• ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда