Анализ проблемы государственного долга РК

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 27 страниц
В избранное:

Содержание:

Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты 5
1.1.Понятие, сущность, причины возникновения государственного долга 5
1.2. Виды государственного долга 7
1.3.Аналитическая основа, концепции, определения и классификации 9
Глава 2. Анализ проблемы государственного долга РК 14
2.1. Структура государственного долга РК 14
2.2. Управление государственным долгом в РК 23
Заключение 27
Список использованных источников: 30

Введение

В настоящий момент проблема обслуживания государственного долга - один
из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера
решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность
Казахстана, состояние ее валютных резервов, а следовательно стабильность
национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат,
характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка.
Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех
участников казахстанского финансового рынка.
ВЕСЬ МИР живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже
потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток
собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия
дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических
преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним
заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то
наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая
экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних
подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации
финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их
изолированности.
В первой половине 1998 года восточно-азиатский кризис привел к падению
мирового производства примерно на 1%, что составляет почти 260 млрд. долл.
и эквивалентно годовому доходу всех африканских стран к югу от Сахары.
Неравномерность экономического развития является символом уходящего ХХ
века, и в этом смысле долговые проблемы отдельных регионов являются главным
тому доказательством.
С начала 90-х гг. мировая экономика уже страдала от дефляции - из-за
американского долга, затем из-за неурядиц в европейской валютной системе в
1992-1993 гг., после этого из-за мексиканского кризиса 1994-1995 гг. и,
наконец, из-за азиатских потрясений в 1997-1998 гг. И каждый раз во время
всех этих негативных явлений крах принято было объяснять ошибочной
внутренней политикой. Между тем поступательное экономическое развитие и
активность финансовых рынков уже не так связаны с уровнем благосостояния и
ростом занятости, а во многом зависят от спекулятивных и биржевых операций.
Влияние даже объективных глобальных факторов на формирующиеся и
развивающиеся рынки достаточно велико (не говоря уже о субъективных
факторах: например, ставка по международным банковским кредитам для
развивающихся стран всегда была выше примерно на 1% по сравнению с
кредитами для развитых стран).
Финансовая неустойчивость стала в конце столетия характерной чертой
глобальной экономики и носит системный характер. На приток и отток
капиталов, как правило, влияют финансовые условия в ведущих промышленно
развитых странах мира, то есть внешний фактор. Однако особенности новой
ситуации должным образом не учитываются в связи с чрезмерной верой в рынок
как таковой. К примеру, значительное влияние на приток и отток инвесторов
оказывает "стадный инстинкт". Внезапное изъятие капитала и массированная
атака на ту или иную валюту способны быстро вызвать панику. Все это
оказывало влияние и на объемы торговли.

Глава 1. Теоретические аспекты

1.1.Понятие, сущность, причины возникновения государственного долга

Государственный долг – это сумма задолженности по выпущенным и
непогашенным государственным займам (включая начисленные проценты). Следует
отметить, что понятие государственного долга различными теоретиками дается
различное. При этом в конечном итоге для полноценного понимания понятия
государственный долг применительно к конкретной стране следует искать,
прежде всего, официального толкования этого понятия в различных нормативных
правовых актах.
Например, в Законе Республике Казахстан О государственном и
гарантированном государством заимствовании и долге от 02 августа 1999 года
дается следующее понятие: государственный долг – это сумма
правительственного долга, долга Национального Банка Республики Казахстан и
местных исполнительных органов. А в соответствии с принципами
национального счетоводства и рекомендациями ЕС в понятие государственная
задолженность включаются долги центральной государственной администрации и
различных ее органов, местных органов власти и различных местных
административных структур и системы социального обеспечения. Таким образом,
сами понятия, даваемые нормативными правовыми актами различных стран вносят
или выносят из структура государственного долга отдельные элементы. Как
видно из определения, данного в казахстанском законе, к государственному
долгу относятся долги Национального Банка Республики Казахстан, а в
рекомендациях ЕС отдельно выделяются системы социального обеспечения, что
свидетельствует о том, что понятие структуры государственного долга
начинается с его официального определения. Ведь когда мы говорим о долге,
мы всегда говорим о конкретном долге конкретного лица, в данном случае
государства. В связи с чем, для полноценного понимания термина
государственный долг его нельзя рассматривать в отрыве от официального
определения, данного в законодательстве страны, чей долг рассматривается.
При этом, хотелось бы отметить, что в любом определении всегда
присутствуют центральные исполнительные органы власти.
Государственный долг вызван использованием государственных займов в
качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения
воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Причиной
возникновения и нарастания государственного долга является постоянный
дефицит государственного бюджета, который составил в 1991 году 20,4 % (к
расходной части бюджета), в 1992 году – 8,6 %, в 1993 году – 11,9 %, в 1994
году – 10,4 %, в 1995 году – 17,4 %, в 1996 году – 15,4 %, в 1997 году –
16,1 %, в 1998 году – 15,6 %, в 1999 году – 14,3 %. При этом, наличие
государственного долга не является исключением в экономике, скорее
правилом: экономические развитые страны имеют значительный внутренний долг.
Однако существует значительная разница в причинах, способах образования и
особенностях функционирования этого вида долга в зависимости от страны. В
развитых странах государственный долг и вызвавшие его дефициты бюджета
представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации
экономики и ее развития. Взятые займы у населения, корпораций, банков,
других финансовых и кредитных учреждений денежные средства используются
производительно и рассматриваются как активы перечисленных заемщиков.
Государственный долг рассматривается как заем нации самой себе и не
влияет на общие размеры совокупного богатства нации.
В связи с вышеизложенным невозможно сказать однозначно, что появление
государственного долга связано исключительно с ухудшением экономической
ситуации в стране, более того грамотно распорядившись возможность
привлечения заемных средств (и как следствие увеличив государственный долг)
возможно не только улучшить экономическую ситуацию в стране и решить остро
вставшие социальные проблемы, но и просто использовать его как источник
финансирования в соответствии с принципами грамотного финансового
менеджмента с большой пользой для своей страны.

1.2. Виды государственного долга

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.
Внешний государственный долг - это составная часть государственного
долга по внешним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-
нерезидентами. Наличие внешнего долга у страны является нормальной мировой
практикой. Однако существуют границы, за пределами которых увеличение
государственного внешнего долга становится опасным. Масштабное привлечение
займов может привести страну к зависимости от кредиторов. Для относительной
характеристики величины государственного долга в мировой практике
используются специальные показатели – относительные параметры внешнего
долга. Они включают отношение долговых платежей (по погашению и
обслуживанию долга) к экспорту товаров и услуг. По классификации
Международного банка реконструкции и развития низким уровнем внешней
задолженности считается отношение меньше 18 %; умеренным – 18-30%. Другими
показателями также являются:
- отношение валового внешнего долга к ВВП (менее 48% - низкая; 48-80% -
умеренная задолженность);
- отношение валового внешнего долга к экспорту товаров и нефакторных
услуг (менее 132% - низкая; 132-220% - умеренная);
- отношение платежей вознаграждения к к экспорту товаров и нефакторных
услуг (менее 12% - низкая; 12-20% - умеренная).
По сути, наличие внешнего долга предполагает, что передачу части
созданного продукта за пределы страны. Рост внешнего долга снижает
международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике ее
правительства.
Основными кредиторами внешнего долга, как правило, являются:
- другие государства;
- международные финансовые организации (такие как Международный валютный
фонд, Международный банк реконструкции и развития и др.);
- Частные фонды – нерезиденты.
Внутренний государственный долг - это составная часть
государственного долга по внутренним займам и другим долговым
обязательствам перед кредиторами-резидентами. Наличие внутреннего долга не
является исключением в экономике, а скорее – правилом. Экономически
развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний
долг. Однако значительна разница в причинах, способах образования и
особенностях функционирования этого вида долга. Государственный долг и
вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными и спланированными
факторами стабилизации экономики и ее развития.
Внутренний государственный долг рассматривается как заем нации сам
себе и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации.
Определенные отрицательные последствия по его управлению перекрываются
положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов
в инвестиции или развитие экономики страны. Однако присутствует и ряд
отрицательных последствие наличия внутреннего государственного долга:
1. погашение задолженности производится за счет бюджетных средств, т.е.
за счет налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к
владельцам государственных ценных бумаг, как правило, состоятельным
слоям общества;
2. для уменьшения долга государство может увеличивать налоги, что может
привести к макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение
инвестиций.
3. действует эффект вытеснения инвестиций частных предпринимателей.
Т.е. выход государства на ссудный рынок усиливает конкуренцию на
денежном рынке, что в свою очередь приводит к увеличению процентных
ставок на денежный капитал. Это лишает частный сектор какой-то части
инвестиций и соответственно тормозит экономическое развитие страны.
Основными кредиторами внутреннего долга, как правило, являются:
- население;
- корпорации;
- банки;
- другие финансовые и кредитные учреждения.

1.3.Аналитическая основа, концепции, определения и классификации

• Аналитическая основа: Статистика внешнего долга составляется в
соответствии с концепциями и методологией, приведенной в Статистике
внешнего долга: Руководство для составителей и пользователей
(Руководство), а также 5-м изданием Руководства по платежному балансу
МВФ (РПБ5). Внешние долговые обязательства на конец периода
представлены в разбивке по секторам экономики (органы денежно-
кредитного регулирования, правительство, банки и другие сектора), по
инструментам (прямые инвестиции, долговые ценные бумаги, торговые
кредиты, валюта и депозиты, другие долговые обязательства) и по
первоначальным срокам (долгосрочные и краткосрочные).
• Определение: Валовой внешний долг Казахстана представляет собой
непогашенную сумму фактических и ничем не обусловленных обязательств
резидентов данной страны перед нерезидентами, которая требует выплаты
основного долга иили процентов, на определенный момент времени.
• Классификация: Все компоненты статистики внешнего долга
классифицируются в соответствии с Руководством, а также РПБ5. Валовой
внешний долг должен соответствовать сумме запасов по внешним
обязательствам, отраженным в международной инвестиционной позиции, за
исключением инвестиций недолгового характера.
Охват данных
• Охват единиц: квартальные данные по внешнему долгу охватывают все
сектора экономики Республики Казахстан
• Территориальный охват: данные по резидентам, осуществляющим
деятельность на территории Республики Казахстан
Правила учета
• Конвертация в единую единицу учета: Пересчет данных, выраженных в иных
валютах, в единую единицу учета - доллары США, осуществляется
респондентами по курсу, принятому для целей ведения бухгалтерского
учета в Республике Казахстан, по состоянию на конец периода.
• Оценка: объем запасов, насколько это возможно, оценивается по рыночной
стоимости.
Характер источников исходных данных
Оценку государственного и гарантированного государством внешнего долга
формирует Министерство финансов РК. Ежеквартально Министерство финансов РК
представляет соответствующий статистический отчет в НБК.
В соответствии с Законом РК "О Национальном Банке Республики
Казахстан" Национальный Банк РК несет ответственность за регистрацию и
мониторинг частного внешнего заимствования и формирование оценки валового
внешнего долга страны. Предприятия и банки должны зарегистрировать
привлеченные от нерезидентов займы, если их сумма превосходит эквивалент
равный 100 тыс. долл. США, со сроком более 180 дней. Таким образом,
основными источниками информации для формирования оценки негарантированного
государством внешнего долга и валового внешнего долга Республики Казахстан
являются регистрация валютных операций, связанных с движением капитала, и
статистическая отчетность предприятий о финансовых требованиях к
нерезидентам и обязательствах перед ними, предоставляемая в НБК
коммерческими банками, предприятиями и профессиональными участниками рынка
ценных бумаг для целей составления платежного баланса.
Практика составления данных
• Межфирменная задолженность: Большую часть валового внешнего долга РК
составляет межфирменная задолженность казахстанских резидентов перед
аффилированными нерезидентами. К межфирменной задолженности относятся
все прямые иностранные инвестиций в республику, за исключением покупки
акций, взносов в уставный капитал неакционерных предприятий и
реинвестированной прибыли. В целом такой подход согласуется с
методологическими принципами РПБ5, и в настоящее время филиалы
иностранных компаний, действующие на территории Казахстана, за
исключением филиалов, предоставляющих строительные и буровые услуги,
рассматриваются при составлении платежного баланса и оценке валового
внешнего долга в качестве резидентов. В то же время по казахстанскому
законодательству филиалы иностранных юридических лиц являются
нерезидентами РК, поэтому с правовой точки зрения долговые
обязательства филиалов иностранных компаний не являются внешним долгом
страны. Руководство по внешнему долгу предусматривает возможность
классификации тех займов, которые привлекаются филиалами иностранных
юридических лиц от своих головных компаний, в качестве инструмента
участия в капитале. В этом случае такие займы, если они удовлетворяют
определенным критериям, могут не учитываться во внешнем долге.
Несмотря на это, в настоящее время займы филиалов, предоставленные
головными компаниями, из-за отсутствия достаточной информации об
условиях их привлечения и погашения продолжают учитываться во внешнем
долге. В дальнейшем, по мере обследования деятельности филиалов и
получения более детальных данных по условиям привлечения и погашения
займов, подход относительно классификации внешней задолженности
филиалов может быть пересмотрен.
• Еврооблигации Правительства РК: В соответствии с Руководством только
те долговые ценные бумаги резидентов, которые реально находятся у
нерезидентов, следует включать в валовой внешний долг. Однако оценка
внешнего государственного долга, которую формирует Министерство
финансов и которую НБК включает в оценку валового внешнего долга,
учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной эмиссии и
не принимает во внимание факт перехода собственности на них от
нерезидента к резиденту. В этой части обязательства по долговым ценным
бумагам в составе валового внешнего долга, расходятся с позицией по
аналогичным обязательствам в международной инвестиционной позиции.
• Депозиты нерезидентов в банках второго уровня: Банки второго уровня
учитывают депозиты в соответствии с законодательно закрепленным
понятием резидентства (см. выше "Межфирменная задолженность"). В
настоящее время в оценку внешнего долга включаются только долгосрочные
депозиты предприятий специального назначения (ПСН), по которым ведется
отдельный учет
• Другие долговые обязательства: подлежащие к оплате, но неоплаченные
платежи по основному долгу, вознаграждению, комиссионным и др.
(просроченная задолженность).
Прочие аспекты
• К распространяемым данным не применяются сезонные корректировки
• Данные пересматриваются два раза в год: в апреле и в октябре.
Пересмотр охватывает данные по двум годам, предшествующим отчетному
периоду.

Глава 2. Анализ проблемы государственного долга РК

2.1. Структура государственного долга РК

В соответствии с Законом О государственном и гарантированном
государством заимствовании и долге государственный долг – сумма
правительственного долга, долга Национального Банка Республики Казахстан и
местных исполнительных органов на определенную дату. Таким образом,
государственный долг в Республике Казахстан состоит из трех составляющих:
1. Правительственный долг;
2. Долг Национального Банка Республики Казахстан;
3. Долги местных исполнительных органов на определенную дату.
Рассмотрим каждое из этих составляющих.
Правительственный долг
1. В соответствии с Законом Республики Казахстан О бюджетной системе
правительственный долг - сумма полученных и непогашенных правительственных
займов, а также отнесенных законодательными актами на правительственный
долг долговых обязательств на определенную дату. При этом Закон Республики
Казахстан О государственном заимствовании и долге дано определение
лимита правительственного долга - т.е. это планируемая в республиканском
бюджете на соответствующий год фиксированная сумма полученных и
непогашенных правительственных займов, которую не должен превышать
фактический долг Правительства Республики Казахстан на заданную дату (на
конец финансового года). Таким образом, этот лимит устанавливается Законом
о республиканском бюджете на соответствующий год, кроме него там также
установлены объемы средств, направляемых на обслуживание правительственного
долга.
Таблица: Данные о лимите правительственного долга в РК за 1998-2004 гг.
Год Сумма Заданная Законодательный акт, которым
установленного дата установлена сумма лимита
лимита
правительственног
о долга,
тыс.тенге
2004 755 000 000 31.12.2004 Закон Республики Казахстан от 5
декабря 2003 года N 505-II
О республиканском бюджете на 2004 год
2003 702 000 000 31.12.2003 Закон Республики Казахстан от 12
декабря 2002 года N 362-II
О республиканском бюджете на 2003 год
(с изменениями, внесенными Законом РК
от 12.06.03 г. N 438-II)
2002 750 000 000 31.12.2002 Закон Республики Казахстан от 15
декабря 2001 года N 273-II
О республиканском бюджете на 2002 год
2001 615 000 000 31.12.2001 Закон Республики Казахстан 22 декабря
2000 г. N 131-II
О республиканском бюджете на 2001 год
(с изменениями, внесенными в
соответствии с Законами РК от
24.04.2001 г.
N 177-II; от 10.11.01 г. N 254-II)
2000 592 000 000 31.12.2000 Закон Республики Казахстан от 11
ноября 1999 года N 473-1
О республиканском бюджете на 2000 год
(с изменениями, внесенными в
соответствии с Законом РК от
08.11.2000 г.
N 95-II)
1999 31.12.1999 Закон Республики Казахстан от 16
деноминированный декабря 1998 года N 318-1 О
в иностранных Республиканском бюджете на 1999 год
валютах в сумме, (внесены изменения и дополнения
эквивалентной 2 Законами РК от 1.04.99 г. N 359-1;
950 017 тыс. от 28.06.99 г. N 406-1, от 16.07.99
долл. США и г. N 440-1;от 04.10.99 г. N 468-1)
деноминированный
в национальной
валюте в сумме
110 907 437 тыс.
тенге.
1998 344700000 31.12.1998 Закон Республики Казахстан от 9
декабря 1997 года 201-1 О
республиканском бюджете на 1998 год

Долг Национального Банка Республики Казахстан

2. Законом О государственном заимствовании и долге дано определение
лимита правительственного долга дано определение долга Национального
Банка Республики Казахстан, это – сумма полученных и непогашенных
Национальным Банком Республики Казахстан государственных займов, а также
отнесенных законодательными актами на долг Национального Банка Республики
Казахстан долговых обязательств на определенную дату. В этом же законе
также дано определение лимита внешнего долга Национального Банка
Республики Казахстан, это – планируемая фиксированная сумма полученных и
непогашенных внешних займов Национального Банка Республики Казахстан,
которую не должен превышать фактический внешний долг Национального Банка
Республики Казахстан на заданную дату (на конец финансового года). Лимит
внешнего долга Национального Банка Республики Казахстан устанавливается на
уровне 50% чистых золотовалютных активов банка, кроме случаев привлечения
Национальным Банком программных займов1 от международных финансовых
организаций. Золотовалютные активы Национального Банка Казахстана создаются
и используются для обеспечения внутренней и внешней устойчивости
казахстанского тенге и состоят из:
- аффинированного золота;
- валютных ценностей, хранящихся в Национальном Банке Казахстана;
- простых и переводных векселей в иностранной валюте;
- ценных бумаг, выпущенных и гарантированных иностранными
правительствами или международными финансовыми организациями;
- других внешних активов, деноминированных в иностранной валюте, при
условии обеспечения ликвидности и сохранности таких активов;
Национальный Банк Казахстана определяет структуру золотовалютных
активов и их размещение. Увеличение и изменение структуры золотовалютных
активов производится Национальным Банком Казахстана путем:
• покупки аффинированного золота в соответствии с действующим
законодательством Республики Казахстан, регулирующим отношения,
связанные с драгоценными металлами и драгоценными камнями у
казахстанских и иных производителей (продавцов) указанного
металла;
• покупки иностранной валюты за казахстанские тенге (включая
памятные и сувенирные монеты) и иностранную валюту у резидентов и
нерезидентов Республики Казахстан, а также Правительства
Республики Казахстан;
• ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.