Регулирование международных кредитных отношений Казахстана
Министерство образования и науки Республики Казахстан
Казахская академия транспорта и коммуникаций
им. М.Тынышпаева
Кафедра Финансы
“Допустить к защите”
Зав. кафедрой “Финансы”
д.э.н., профессор Ибришев
Н.Н.
“____”__________2010г.
Дипломная работа
На тему: Регулирование международных кредитных отношений Казахстана
Дипломник__________________________ _____________________________
(подпись)
(Ф.И.О. дипломника)
Научный руководитель_______________________ ______________________
(подпись) (ученая степень, звание, должность,
Ф.И.О.)
Алматы, 2010г.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1. Теоретические и методологические аспекты исследования МЕЖДУНАРОДНЫХ
КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ и ее влияние на устойчивое развитие
экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
1.1 Концептуальные подходы к исследованию международных кредитных
отношений
1.2 Методологические основы влияния международных кредитных отношений
государства на экономический рост
2 СИСТЕМА денежно-кредитного регулирования: модели и их практическое
использование
2.1 Денежно-кредитное регулирование как способ реализации денежно-
кредитной политики
2.2 Оценка использования современных моделей денежно-кредитного
регулирования
2.3 Денежное обращение и его регулирование в целях обеспечения
устойчивого развития экономики
3 Регулирование международных кредитных отношений в Казахстане в условиях
рыночной экономики
3.1 Анализ формирования и реализация целей международных кредитных
отношений в условиях рыночной экономики
3.2 Влияния международных кредитных отношений на устойчивое развитие
экономики Казахстана
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Рост значимости международных кредитных отношений
для экономики современного Казахстана обусловлен укреплением и развитием
рыночных методов хозяйствования, переходом экономики к устойчивому
развитию. Актуальность темы исследования многократно возрастает в условиях
нестабильности на мировых финансовых рынках. Экономика Республики Казахстан
не испытывала серьезных финансовых потрясений, поэтому нет достаточного
опыта борьбы с подобными явлениями, нет и глубоких научных исследований по
данной проблеме. Казахстанская экономика, как и вся мировая экономика,
вступает в объективную фазу циклического развития. Как правило, после
длительного бурного подъема экономики наступает фаза замедленного ее роста.
В этих условиях, стране нужны новые подходы в управлении сложнейшими
экономическими явлениями и процессами, происходящими как на макро-, так и
на микроуровне, особенно в финансовой сфере, поскольку именно она является
несущей конструкцией экономической системы, которая обеспечивает средствами
обращения сферы и отрасли экономики. При этом возрастает роль денежно-
кредитных и финансовых инструментов регулирования экономикой страны и
ответственность Национального Банка Республики Казахстана, Министерства
финансов, Министерства экономики и бюджетного планирования, Агентства по
регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций,
Агентства по регулированию деятельности финансового центра г. Алматы за
состоянием финансовой стабильности в стране, обеспечивающей устойчивое
экономическое развитие страны.
От того, насколько грамотно будет строиться кредитная, бюджетная,
налоговая политика государства и как эффективно будут использоваться
ограниченные финансовые ресурсы государства и частного сектора будет
зависеть достижение стратегических целей государства – вхождение Казахстана
в число 50-ти конкурентоспособных стран мира.
В своем Послании народу Казахстана от 6 февраля 2008г. Президент нашей
страны Н.А. Назарбаев поручил Правительству, Национальному Банку, Агентства
по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций
сформировать действенные механизмы системного и оперативного реагирования
государства на угрозы финансовой нестабильности и укрепить доверие
международных рынков к экономике Казахстана [1], а также выработать
систему мер быстрого реагирования для непредвиденных ситуаций.
Президент также акцентировал внимание на борьбе с инфляцией, требующей
продуманных и адекватных действий со стороны правительства. Государство
должно активно управлять ситуацией в условиях глобальной экономической
нестабильности. В этой связи необходим поиск новых идей по выработке
эффективной денежно-кредитной и финансовой политики с тем, чтобы создать
максимально благоприятные условия для развития реального сектора экономики,
модернизации и диверсификации экономики в целях обеспечения финансовой
стабильности и устойчивого экономического роста.
Целью дипломной работы является разработка теоретико-методологических
подходов, механизма реализации и научно-практических рекомендаций по
усилению влияния международных кредитных отношений на устойчивое развитие
экономики Казахстана на основе анализа состояния, проблем и перспектив ее
развития. Для достижения этой цели в работе определены следующие задачи.
- исследовать теоретико-методологические основы международных кредитных
отношений и их влияние на устойчивое развитие экономики;
- проследить эволюцию международных кредитных отношений и выявить тенденции
ее развития в мировой экономике.
- разработать систему регулирования международных кредитных отношений;
- проанализировать процесс денежного обращения в Казахстане и механизм его
регулирования в целях обеспечения устойчивого развития экономики
Казахстана.
1. Теоретические и методологические аспекты исследования МЕЖДУНАРОДНЫХ
КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ и ее влияние на устойчивое развитие экономики
1.1 Концептуальные подходы к исследованию международных кредитных
отношений
Общеизвестно, любая экономическая система стремится достичь
устойчивого, сбалансированного развития. На рубеже веков концепция
устойчивого развития становится все более признанной в качестве
основополагающей общественного развития, она активно используется при
анализе социальных, экономических, экологических и других процессов.
Проблемы устойчивого развития находятся в центре экономико-политической
дискуссии многих стран, а особенно стран с переходной экономикой. Для
Казахстана обеспечение устойчивого развития определена как одна из
важнейших задач достижения целей Стратегии развития Казахстана до 2030
года. Принцип устойчивого развития также заложен в основу Стратегии
вхождения Казахстана в число пятидесяти наиболее конкурентоспособных стран
мира.
Следует согласиться с академиком Аубакировым Я.А., что в современных
условиях без вмешательства государства, без государственного регулирования,
мы не сможем решить те грандиозные задачи, которые поставлены в Стратегии
2030 и других программных документах [2]. Одной из первых и значимых форм
регулирования и обеспечения устойчивого развития экономики исторически
выступает денежно-кредитная политика. В этой ситуации два указанных понятия
денежно-кредитная политика и устойчивое развитие экономики требуют
глубокого осмысления с позиции теоретических исследований и практики
воздействия первого понятия на второе.
Термин устойчивое развитие широкое распространение получил в конце 80-
х гг. В международный обиход понятие устойчивого развития вошло в 1987 году
после опубликования и одобрения Генеральной ассамблеей ООН доклада Комиссии
по окружающей среде и развитию, возглавляемой премьер-министром Норвегии
Г.Х. Брутланд.
В научных исследованиях и официальных публикациях имеется достаточно
много толкований определения устойчивости, различаются и мнения по вопросам
путей достижения устойчивого развития. Из большого количества определений,
встречающихся в практике, наибольшее распространение получило определение,
данное в докладе комиссии Брутланд. В соответствии с ним устойчивое
развитие рассматривается как длительное непрерывное развитие,
обеспечивающее потребности живущих сегодня людей без ущерба удовлетворению
потребностей будущих поколений. Именно данное определение взято за основу и
при формировании Концепции перехода Республики Казахстан к устойчивому
развитию на 2007-2024 годы.
Следует заметить, что устойчивое развитие является сложной
многоаспектной категорией, которая характеризуется многообразием форм и
отражает взаимодействие экономических, экологических, социальных аспектов.
При этом, экономическая устойчивость отражает сущность особого состояния
экономической системы, сохраняющей и поддерживающей намеченный режим
функционирования и характеризуется целенаправленностью ее движения в
настоящем и прогнозируемом будущем. Многообразие взглядов на определение
устойчивости экономического развития в основном было связано с
экологическими аспектами. Однако, в последнее время, все большее развитие
получает другое направление, в котором на первый план выдвигаются не
экологические, а социально-экономические аспекты устойчивости, что особенно
характерно для современных отечественных исследований.
В современных теориях роста главное внимание уделяется вопросам
достижения динамического равновесия и устойчивого эффективного развития,
т.е. того, что мы понимаем под устойчивым экономическим ростом. Значимость
обеспечения экономического роста связывается с абсолютным и относительным
увеличением валового национального продукта [3].
По мнению экономистов [4, с.15], устойчивое экономическое развитие
должно складываться из ряда элементов. Во-первых, это устойчивый
экономический рост как длительный период бескризисного поступательного
развития национального хозяйства, охватывающий абсолютное большинство его
отраслей и сфер, характеризующийся средними и высокими темпами роста
ключевых макроэкономических показателей. Во-вторых, это стабильность и
устойчивость национальной экономики, предполагающие эффективное
функционирование всех форм собственности...В-третьих, это расширяющаяся
способность национальной экономики к саморазвитию и прогрессу.... Под
устойчивым экономическим ростом национальной экономики понимается
длительный бескризисный период развития хозяйственного комплекса,
охватывающий абсолютное большинство его отраслей и сфер, характеризующийся
средними и высокими темпами роста ключевых экономических индикаторов, а
также устойчивостью к дестабилизирующим факторам, результатом, которого
являются существенные положительные
По общему признанию экономический рост нужен не любой ценой, прежде
всего он должен быть устойчивым. Мировая практика показывает, что для
обеспечения устойчивого развития основные положения концепции устойчивого
развития необходимо отражать в программных документах развития страны с
уточнением целей и задач в каждом из них.
В качестве основы устойчивого развития Казахстана наиболее важными
выступают принятые программные документы: Стратегия развития Казахстана до
2030 года, Стратегический план развития РК до 2010 года, Стратегия
индустриально-инновационного развития РК до 2015 года, Концепция
экологической безопасности РК на 2004-2015 годы, Стратегия территориального
развития РК до 2015 года, Концепция перехода Республики Казахстан к
устойчивому развитию на 2007-2024 годы, создание Совета по устойчивому
развитию РК и АО Фонд устойчивого развития Қазына.
Здесь уместно выделить разработанную Концепцию развития финансового
сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы, направленную на повышение
конкурентоспособности финансовых организаций и финансового сектора
Казахстана посредством формирования условий функционирования финансовой
системы, удовлетворяющей потребности реального сектора экономики в
финансовых ресурсах и предоставляющей качественные услуги финансовыми
институтами в условиях свободной конкуренции. Мы согласны с мнением, что
Вопросы активной борьбы со всевозможными рисками в финансовом секторе во
взаимосвязи с другими сегментами экономики, с видами и темпами
спекулятивных операций в сфере финансового капитала и инвестиций привлекают
внимание самой общественности на уровне интересов граждан страны. Поэтому
развитие финансового сектора, а также направления и подходы к
государственному регулированию отдельных его секторов должны происходить в
соответствии с основными приоритетами самой концепции развития финансового
сектора Республики Казахстан и программными ориентирами устойчивого
развития Казахстана [7, с.27]. В данном случае в оценке деятельности
финансовых институтов и роли финансового сектора страны можно отметить
Заявление Правительства Республики Казахстана и Национального Банка
Республики об основных направлениях экономической и социальной политики и
прогнозе экономических показателей на 2007 год [8].
Ценность данного заявления по содержанию и охвату проблем, дает
возможность представить роль и место Национального Банка Казахстана как
государственного финансового института страны, осуществляющего активную
денежно-кредитную политику, направленную на создание благоприятных
институциональных и экономических условий для повышения международной
конкурентоспособности Казахстана и качества жизни граждан страны,
обеспечение высоких темпов роста экономики и стабильности цен. Определяя
задачу в сфере экономической политики, в процессе реализации приоритетов
принятых концептуальных программ Правительство Республики Казахстан
достаточно четко выделяет Национальному Банку конкретные ориентиры по
усилению влияния денежно-кредитной политики на инфляционные процессы, по
регулированию ликвидности банковской системы, совершенствованию операций
денежно-кредитной политики. Только по основным итогам реализации Концепции
развития финансового сектора Республики Казахстан, утвержденной
постановлением Правительства РК от 28 июля 2003 года №753 целью которой
было формирование устойчивой и эффективно функционирующей финансовой
системы осуществлено ряд мероприятий по совершенствованию инструментов
кредитных отношений и приближения ее к мировым стандартам Европейского
Союза [9].
К наиболее полным определениям можно отнести следующее. С позиции проф.
Усоскина В.М. политика центрального банка служит одной из важных составных
частей общеэкономического регулирования государства, направленного на
сохранение высокой рыночной конъюнктуры, недопущение кризисных спадов
производства и безработицы; при этом главной задачей денежно-кредитной
политики центрального банка является сохранение стабильной покупательной
силы денежной единицы и обеспечение эластичности системы платежей и
расчетов [22, с.38].
Исследования обширного материала по теоретическим основам денежно-
кредитной политики, проблемам ее формирования и реализации позволили нам
дать авторскую трактовку понятия денежно-кредитная политика. На наш взгляд,
денежно-кредитная политика – это часть единой макроэкономической политики,
которая представляет собой совокупность целенаправленных мероприятий
государства и монетарных властей в сфере денежно-кредитных отношений,
осуществляемых посредством специальных методов и инструментов и
направленных на обеспечение стабильности цен и устойчивого развития
общества. [31, с.93].
Рассматривая концептуальные основы денежно-кредитной политики, мы
заметили, что зачастую отсчет начинают с зарождения кейнсианства, т.е. 20-
30 гг. двадцатого столетия. На наш взгляд, исследования следует начинать с
более раннего периода. Вопросы изменения цен, денежного предложения
интересовало умы ученых еще в эпоху до начала нашей эры, так как
использование первых товарных денег относят к 9000 – 6000 гг. до н.э., а
появление первой инфляции к 218 – 201 гг. до н.э. Поэтому считают денежное
направление одно из самых старых в экономической теории. Еще Юлий Павел,
выдающийся римский юрист III века, занимавший должность префекта претория и
входивший в Совет прицепса, обосновал тезис, что ценность денег зависит от
их количества.
Если попытаться проследить поэтапное формирование основных концепций в
денежно-кредитной сфере, то конечно следует начать с работ экономистов
классической школы. Основы данной школы были заложены английским философом
и экономистом Д. Юмом. В своем труде Очерк о деньгах 1752г. он провел
анализ связи между денежным предложением и последующим ростом цен.
Большинство экономистов XVIII-XIX вв., включая Адама Смита, Давида Рикардо
и других, разделяло взгляды Юма. В последствие известные научные труды
Джона С.Милля позволили окончательно сложиться количественной теории денег.
Если же говорить о зарождении теорий денежно-кредитной политики, то
следует отметить, многие исследователи сходятся во мнении, что начало
положили две школы: денежная и банковская. Эти школы связывают, главным
образом, с денежной полемикой развернувшейся в Англии в 1820-е годы.
Анализируя работу Веры Смит Происхождение Центральных банков, Котляров
М.А. [32, с.32] отмечает, что Смит подразделила авторов, участвовавших в
дискуссиях о сущности денежно-кредитной политики, на четыре группы.
Группировку она производила по следующим признакам: во-первых,
принадлежности авторов к денежной или банковской школе, и, во-вторых, их
ориентацией на централизованную или свободную банковскую систему.
Денежная школа предлагала создать смешанную систему, включающую и
золото, и бумажные деньги, которые обращались бы на правах полноценных
золотых монет. Сторонники данной концепции ( Д. Рикардо, лорд Оверстоун,
Дж.Лойд и др.) считали, что причиной обесценения банкнот является
чрезмерное увеличение их количества и что изменение степени обесценения
обуславливается колебаниями количества банкнот. Сторонники денежной школы,
взяв на вооружение это положение, считали, что в целях борьбы с
циклическими колебаниями производства необходимо при проведении денежно-
кредитной политики обеспечивать соответствие банкнотной эмиссии золотому
запасу. Такое представление о сущности денежно-кредитной политики на
практике воплотилось в принятии английским парламентом Банковского акта
1844 года, который на несколько десятилетий стал образцом при формировании
централизованных банковских систем других стран.
Банковская же школа базировалась на понятии реального векселя,
концентрировалась на изменении количества денег в обращении в течение
делового цикла в зависимости от изменения предполагаемых нужд торговли и на
предполагаемом автоматическом оттоке из обращения излишнего количества
банкнот. Сторонники данного направления (Тук, Вильсон, Фуллертон)
утверждали, что все денежно-кредитное регулирование должно сводиться к
обеспечению размена банкнот на драгоценные металлы, и тогда закон спроса и
предложения сам отрегулирует объем билетного обращения. Представители
банковской школы отвергали положение теоретиков денежной школы, полагая,
что цены товаров вообще не зависят от количества денег, наоборот количество
денег, находящееся в обращении, зависит от товарных цен. Они считали, что
количество эмитированных банкнот всегда соответствует потребностям
общества, т.к. при погашении ссуд банкноты всегда возвращаются в банк.
Свобода эмиссии, рассуждали сторонники данной теории, не только не создает
угрозы инфляции, но наоборот, повышает возможность и эффективность денежно-
кредитного регулирования предложения денег со стороны государственных
органов.
Некоторые ученые (Отто Микаэлис, Отто Хюбнер, Людвиг фон Мизес)
являлись одновременно сторонниками и банковской и денежной школ. Согласно
их подходу, центральный банк проводит кредитную эмиссию, руководствуясь
потребностями коммерческой банковской системы в ликвидности, но при этом не
довольствуется обеспечением в виде переучитываемых векселей, а поддерживает
при этом установленный вид резервов.
Следует отметить, что вряд ли теорию банковской школы можно считать
логически законченной, в ее основе лежат искаженные взаимосвязи между
уровнем цен и количеством денег в обращении, глубокие внутренние
противоречия, что делает ее неприемлемой для обеспечения экономических
процессов, и тем более для регулирования экономики. В этой связи
оптимальной выступает теория денежной школы, связывающая рост цен с
увеличением количества денег в обращении. Новаторским было предложение о
необходимости государственного регулирования денежного обращения в условиях
появления неполноценных денег.
Представители классической количественной теории денег (Маршалл, Пигу)
считали, что уровень цен прямо пропорционально определяется количеством
денег в обращении. Данный тезис был математически подтвержден И. Фишером.
Рассматривая рыночную экономику как саморегулирующуюся и саморазвивающуюся
систему, представители классической количественной теории отрицали, как
следствие, необходимость государственного регулирования экономики и, более
того, считали его влияние дестабилизирующим. Дело в том, что, по их
представлениям, экономика способна саморегулироваться благодаря наличию
внутренних рыночных рычагов, а любое государственное вмешательство приводит
к нарушению их стабилизирующего действия. Делая вывод о неэффективности
денежной политики, они призывали правительство заботиться, прежде всего, о
сбалансированном государственном бюджете (не допускать его дефицита),
сбалансированном платежном балансе и обеспечении условий свободной
конкуренции. При этом роль экономического регулятора, по их мнению, должны
играть имманентные законы правительства.
Подводя итоги, следует констатировать, что в начале XX в. полноценной
концепции денежно-кредитной политики не было сформировано и денежная теория
не находила своего практического применения. Господствующей являлась
классическая школа - теория саморегулирующейся рыночной экономики.
В первой половине двадцатого столетия мало уделялось внимания вопросам
денежно-кредитной политики. Однако с развитием экономических отношений,
усложнением хозяйственных связей роль государственного регулирования, в том
числе денежно-кредитного регулирования переосмысливается.
20-е годы ХХ в. в США, получившие в экономической литературе название
периода процветания, казалось бы прочно подтверждали правоту
неоклассической модели рыночной экономики. Однако, кризис 30-х годов,
охвативший все рыночно-развитые страны показал, что та рыночная экономика,
модель и принципы которой отстаивала неоклассическая школа, устарела.
Великий кризис доказал, что рыночная экономика, материальную основу которой
образует крупное производство, утрачивает способность к саморегулированию.
Крупное индустриальное производство объективно порождает тенденцию к
монополизму, а монополизм – это подрыв основ рыночной экономики. Вследствие
этого уровень современной цивилизованности рыночной экономики определяется
степенью воздействия на монополизм. В этот период возникла необходимость в
обновлении экономической теории и поиске нового макроэкономического
регулятора. В 30-е годы ХХ в. на Западе назрел и был осуществлен подлинно
революционный переход к совершенно новой модели регулирования национальной
экономики. Этот переворот связан с именем Дж.Кейнса, который обосновал
теорию о ведущей роли государства в регулировании национального хозяйства.
Кейнсианство вошло, как известно, в жизнь, когда в ответ на потребности
Великой депрессии английский экономист Дж. М. Кейнс опубликовал свою
знаменитую книгу Общая теория занятости, процента и денег. Теоретические
концепции Дж.Кейнса были положены в основу политики американского
президента Ф. Рузвельта, что обеспечило выход экономики США (а затем и
мировой экономики) из кризиса, возобновило экономический рост. Кейнсианство
ознаменовало переход к принципиально новому пониманию рыночной экономики –
к тому, что рыночная экономика нуждается в регулировании и что это
регулирование может осуществить только государство. Гений Дж. Кейнса
надолго затмил количественную теорию денег. На протяжении 1930-1960 гг.
макроэкономическая теория находилась под влиянием идей Кейнса и его
последователей. По мнению Дж.М. Кейнса, спонтанное саморегулирование
экономики не эффективно о чем он писал в Трактате о денежной реформе: Я
полагаюсь на государство, я покидаю точку зрения политики невмешательства
государства в экономику, потому что...времена ее успехов миновали [33, с.8].
В рамках кейнсианской теории регулирования совокупного спроса была
обоснована необходимость государственного вмешательства в экономику
посредством денежно-кредитных методов: антициклическое регулирование с
помощью денежно-кредитной экспансии, позволяющей бороться с кризисами и
безработицей, антициклическое регулирование – посредством рестрикционных
мер. Для стимулирования инвестиций Дж.Кейнс предлагает проводить политику
снижения банковского процента, т.е. учетной ставки центрального банка и
ссудного процента коммерческих банков. В этом случае он опирается на
капиталотворческую теорию кредита. Что касается денежной политики, то
Дж.Кейнс предусматривает возможность инфляционного выпуска денег в
обращение, т.е. рост денежной массы сверх необходимой в соответствии с
количественной теорией денег. Кейнсианство игнорировало сколь-либо
существенную роль денег в экономике, и это отражалось на государственной
политике. Главной задачей правительства считалось достижение полной
занятости через изменения в налогово-бюджетной политике. В послевоенный
период времени инфляция находилась на низких отметках и большого внимания
ей не уделялось. Денежно-кредитной политике придавалось второстепенное
значение. Незначительная роль денежно-кредитной политики объяснялась не
только господством кейнсианских взглядов, но и ее низкой практической
эффективностью.
К основным недостаткам кейнсианской модели государственного
регулирования относят обоснование чрезмерно активного вмешательства
государства в регулирование экономических процессов [33, с.108]. Практика
показала, что прямое государственное вмешательство может быть оправданно
только в краткосрочном периоде для предотвращения кризисных явлений или же
в случае необходимости стимулирования развития социально значимых отраслей.
Кейнсианская концепция, направленная на стимулирование экономического роста
путем дополнительной эмиссии денежной массы, удешевления ссудного капитала
путем снижения процентных ставок и экспансионистской финансовой политики
больше подходит в условиях экономического кризиса. При нормально
функционирующей экономики, чрезмерное участие государства в хозяйственной
жизни общества оказывает крайне негативное влияние на экономику страны. На
наш взгляд, современное государство должно создавать условия для
экономического развития, формировать благоприятную конъюнктуру рынка, в том
числе с помощью инструментов денежно-кредитного регулирования. В 70-е годы
под влиянием экономических кризисов, охвативших многие развитые страны,
когда мир столкнулся с одновременным проявлением как инфляции, так и
безработицы, когда стагфляция стала обыденным явлением, начинается
своеобразный ренессанс идей неоклассической школы, представленных в
современных условиях широким кругом доктрин – монетаризм, теория
предложения, концепция рациональных ожиданий. Наибольшую популярность в тот
период приобретает монетаризм.
Исходной идеей монетаризма выступает положение о том, что рыночная
экономика довольно устойчива и рыночный механизм способен восстанавливать
экономическое равновесие. Вследствие этого отрицается и необходимость
активного вмешательства государства в регулирование экономических
процессов. Чрезмерное государственное регулирование денежно-кредитной сферы
может спровоцировать, по их мнению, экономический кризис. Государственное
регулирование, согласно монетаризму, должно обеспечивать поддержание
свободной конкуренции вообще и в денежной сфере в особенности, поскольку
деньги выступают решающим фактором развития производства.
Лишь небольшое число специалистов интересовало изучение взаимосвязи
денег, номинального дохода и инфляции. В частности, Кларк Варбуртон в 1945-
1953 гг. опубликовал ряд статей, посвященных эмпирической оценке
взаимосвязи перечисленных переменных. Его выводы предвосхитили анализ М.
Фридмена. К. Варбуртон обнаружил, что увеличение денежного предложения
ведет к аналогичному росту инфляции, а краткосрочные колебания реального
ВВП напрямую связаны с предложением денег. Но работы ученого не привлекли
должного внимания, и появление монетаризма было отложено на годы.
Ранний монетаризм опирался на модели долгосрочного равновесия. Так
продолжалось до тех пор, пока экономисты ФРС Сент-Луиса (США) Леонелл
Андерсен и Джерри Джордан в 1968г. не разработали модель оценки
эффективности государственной экономической политики. В центре их внимания
находился эмпирический анализ взаимосвязи номинального дохода, денег и
налогово-бюджетной политики. Результаты регрессионной оценки оказались для
исследователей несколько неожиданными: денежное предложение важно не только
как детерминанта номинального дохода, но и как фактор, влияющий на
номинальный ВНП, т. е. реальную экономику в краткосрочном периоде.
Следовательно, центральный банк, манипулируя предложением денег, может
добиться необходимого эффекта на экономику. Причем, судя по результатам
регрессионной оценки, денежно-кредитная политика превосходит налогово-
бюджетную политику по степени влияния на ВНП.
В 1970г. Леонелл Андерсен совместно с Кейт Карлсон обнародовал
монетаристскую модель экономической стабилизации. Разработка, получившая
название сент-луисская модель, уточняла предыдущие выводы Л. Андерсена и
Дж. Джордана в части определения совокупных расходов и инфляции. Модель
включала всего четыре базовых уравнения: совокупных расходов, цен,
долгосрочных процентных ставок и безработицы. Сент-луисская модель
приближала монетаризм к кейнсианству в том плане, что она впервые включила
в круг внимания сторонников М. Фридмена не только деньги и цены, но и
другие макроэкономические переменные, которые традиционно интересовали
последователей Дж. Кейнса. Работа Л. Андерсена и К. Карлсон была посвящена
изучению влияния денежного предложения на реальный ВВП, процентные ставки и
занятость.
Сент-луисская модель укрепила монетаризм в нескольких направлениях. Во-
первых, она перенесла монетаристский анализ в область проблем
государственной экономической политики. Во-вторых, Андерсен и Карлсон
фактическими данными подтвердили предложение М. Фридмена и Э. Фелпса, что в
долгосрочном периоде не существует выбора между инфляцией и безработицей,
как полагали кейнсианцы. Экспансионистская денежно-кредитная политика
способствует краткосрочному реальному экономическому росту (и снижению
безработицы), который затем съедается инфляцией. В-третьих, результаты
Андерсена и Карлсон свидетельствовали о большей эффективности денежно-
кредитной политики в стабилизации экономики по сравнению с налогово-
бюджетной политикой. Фактически сент-луисская модель закрепила победу
монетаризма над кейнсианством в борьбе за право определять политику
центрального банка. Многие специалисты обычно сходятся во мнении, что
популярность монетаризма была связана, прежде всего, с тем, что
рекомендации монетаристов в наибольшей степени отвечали потребностям того
этапа хозяйственного развития: основной акцент делался на управлении
инфляцией и отказе от государственного вмешательства в экономику.
Монетаризм в этом плане реализуется как либерально-ограничительная
концепция стабилизационных программ. Специалисты, анализировавшие программы
рыночной стабилизации в странах Латинской Америки, справедливо отмечают,
что для результативного применения ортодоксальных программ государственного
регулирования экономики необходим ряд принципиальных условий. Среди них –
высокая эластичность цен к денежной массе, достаточная эластичность
внутренних цен к движению мировых цен, высокая эластичность производства
(предложения) товаров к движению цен, значительная взаимозаменяемость
народнохозяйственных ресурсов (в связи с изменчивостью предложения). Вопрос
о наличии таких условий, к сожалению, далеко не всегда ставится на
обсуждение, чтобы принимать решение о реализации монетаристской схемы
реформ.
В 80-е годы вся система государственного регулирования в странах с
развитой рыночной экономикой претерпела значительные изменения.
Государственные деятели все больше стали склоняться к теории монетаризма,
чем кейнсианства. В частности, с приходом к власти в Великобритании
консерваторов во главе с М.Тэтчер, а в США республиканцев во главе с
Р.Рейганом была на практике применена монетаристская концепция с
рестрикционным курсом в период оживления и подъема.
Тем не менее, считать монетаризм оптимальной теоретической основой
денежно-кредитной политики, по мнению отдельных авторов, представляется не
вполне корректным. Они считают, что современная рыночная экономика
представляет собой экономику открытого типа, которая чрезвычайно сильно
подвержена колебаниям извне (например, крах на мировых финансовых рынках
неизбежно приведет к колебаниям или кризису на внутреннем финансовом рынке,
обвал цен на нефть неизбежно негативно сказывается на экономическом
состоянии стран-экспортеров нефти и т.д.). Данный фактор обуславливает
необходимость государственного регулирования экономики для сглаживания
негативных колебаний и поддержания стабильности экономической системы.
Кроме того, национальные экономики начинают активно конкурировать между
собой в различных областях (налоговой, банковской и других сферах). В этом
случае, чем сильнее государство поддерживает привлекательность национальной
экономики для внешних и внутренних инвесторов, тем прочнее закладывается
основа для аккумулирования инвестиций в национальную экономику и,
соответственно накапливается более мощный потенциал экономического роста.
Данные обстоятельства делают монетаризм, который сводит к минимуму участие
государства в регулировании экономических процессов, несостоятельным в
современных экономических условиях.
На современном этапе в качестве альтернативы монетаризму возможности
кейнсианства реализуют через так называемую государственно-
интервенционистскую (или структуралистическую) концепцию регулирования.
Последняя применялась, хотя и не очень успешно, в ходе реформ в Аргентине и
Бразилии. К современным кейнсианцам относят таких известных экономистов как
П. Самуэльсон, Ф. Модильяни, Дж. Тобин. Считается [26, с.11], что их работы
образуют фундамент официально признанного учения экономики. Основная цель
их общей теории - доказать, что любая макроэкономическая теория
обязательно является денежной, отсюда чрезвычайная важность денежного
феномена в макроэкономическом анализе. Вместе с тем это учение содержало в
себе ростки позднекейнсианского денежного нейтрализма.
Современные кейнсианцы, в частности, называют увлеченность
монетаристскими подходами в постсоциалистических странах движением от
великой утопии к великой иллюзии. Они полагают, что спад производства в
Восточной Европе имеет причину, схожую с мировой депрессией 30-х годов,
т.е. нарушение совокупного спроса в результате ограничительной финансовой
политики. Они считают, что монетаристы борются не с той проблемой. Ключевая
проблема, по их понятиям, - преодоление спада, а главная угроза для
правительств – безработица и прекращение инвестиций в социальную сферу,
понижение уровня жизни людей. Бюджетный же дефицит, с которым монетаристы
жестко борются, они рассматривают в качестве возможного позитивного
стимулятора конъюнктуры. Монетаристы, в свою очередь, не соглашаются с
такого рода аргументами.
На видное место в современных условиях выдвигается концепция
институционализма (представители от Т.Веблена до Гелбрейта) с упором на
социальные проблемы и переход от административно-командной системы
регулирования к социальному рыночному хозяйству [24, с.106]. Это понятие
социальное было введено в практику немецким профессором Мюллером-Армаком.
Таким образом, соблюдение национальных интересов включает участие
государства, предпринимателей и трудящихся как в сфере создания
материальных и духовных ценностей, так и их распределения. Важнейшим
показателем экономики страны является ВВП – его источники, распределение и
перераспределение.
Особый интерес представляет созданная на базе кейнсианской теории–
неоклассическая модель рыночной экономики. Ценность этой теории заключается
в том, что в ней заложены теоретические основы государственного
регулирования рынков, соотношения государства и рынка. Что касается
современной теории денежного спроса и сравнении ее с кейнсианской теорией
то, по мнению проф. Н.К. Кучуковой можно выделить следующие моменты [26,
с.36]. Во-первых, кейнсианский взгляд на деньги как спекулятивное убежище
от материальных потерь в периоды снижения процентных ставок уже не
представляется в современной рыночной экономике реалистичным, так как
появились новые возможности вложения денег. Актуальность данного вопроса
для Казахстана в плане неразвитости рынка ценных бумаг, выделенная
профессором на тот момент, сохраняется и в настоящий период. Во-вторых,
современная теория включает богатство в число факторов, определяющих спрос
на деньги. Когда общий объем богатства человека увеличивается, он, скорее
всего, захочет иметь соответственно больше каждого вида богатства, включая
деньги. В-третьих, современная теория принимает в расчет и другие условия,
влияющие на денежный спрос, например, перемены в ожиданиях, т. е.
инфляционные ожидания. И, наконец, современная теория денежного спроса
уделяет большое внимание инфляции.
Таким образом, на сегодняшний день в теории денежно-кредитного
регулирования отсутствует приемлемая в современных экономических условиях
модель государственного участия в регулировании экономических процессов. Ни
кейнсианство, ни монетаризм в чистом виде, как доказано выше, не могут быть
признаны в качестве эффективных моделей государственного регулирования.
На наш взгляд, помимо формирования теоретических основ денежно-
кредитной политики, необходимо разработать концептуальный подход к
выработке денежно-кредитной политики, учитывающей характер современной
экономики, вбирающей в себя элементы кейнсианства, монетаризма и теории
рациональных ожиданий. Соответственно, это позволит использовать
концептуальные подходы кейнсианства, усиливая роль государственного
регулирования в условиях нестабильного развития экономики, проводить
рестрикционный курс в период оживления и подъема, основываясь на позициях
монетаризма и в любой ситуации учитывать поведение субъектов рынка для
предупреждения инфляционных ожиданий. И только тогда, по нашему мнению, мы
сможем обеспечить устойчивое развитие экономики с умеренными темпами
инфляции.
Недостаточная проработанность теоретических основ денежно-кредитной
политики Национального Банка Казахстана также стали препятствием для
обеспечения соответствующей ее эффективности. Для повышения
результативности предпринимаемых действий Национальным Банком Казахстана
было принято решение в 2007 году создать консультативно-совещательный орган
по денежно-кредитной политике с участием представителей Национального банка
и заинтересованных государственных органов, Парламента, научных кругов, а
также финансового и реального секторов экономики. На сегодняшний день
наряду с концептуальными подходами к денежно-кредитной политике и их
методологическими основами возникает много вопросов прикладного характера,
особенно для стран с переходной экономикой.
К таким проблемам можно отнести, на наш взгляд, следующие:
-определение оптимального уровня независимости центрального банка;
-вопрос открытости и транспарентности денежно-кредитной политики;
-степень развития финансовой системы и экономического роста;
-влияние режима обменного курса на макроэкономические показатели;
-воздействие денежно-кредитной политики на национальную экономику, то
есть действие механизма трансмиссии;
-применимость правил денежно-кредитной политики;
-эффективность политики инфляционного таргетирования;
-применение центральными банками экономических моделей и эконометрических
технологий.
Таким образом, проведя анализ концептуальных подходов денежно-кредитной
политики, мы попытались сформулировать свое видение данного понятия и
выделить основные проблемы в этой области. Как видно из представленного
обзора, в современной денежно-кредитной политике для обеспечения ее
эффективности существует множество вопросов, требующих незамедлительного их
решения. В дальнейшем мы постараемся показать как указанные проблемы
решаются в мировой практике, как складывается ситуация в Казахстане и
представить свои рекомендации и предложения.
1.2 Методологические основы влияния международных кредитных отношений
государства на экономический рост
На современном этапе широко известно, что международно-кредитное
отношение – одно из основных направлений воздействия государства на
экономические процессы. Как система согласованных мероприятий в области
денежного обращения и кредита эта политика направлена на регулирование
основных макроэкономических показателей, на обеспечение устойчивого
развития государства. Соответственно важным фактором устойчивого роста
любой экономики выступает развитость национальной денежно-кредитной
системы.
Направленность денежно-кредитной политики не только на стабилизацию
цен, но и на обеспечение полной занятости и экономического роста является
общепринятой. Соответственно, для обеспечения эффективности денежно-
кредитной политики ее конечные цели должны совпадать с целями экономической
политики государства.
В целом, в зарубежной литературе обычно рассматривают четыре основные
цели и четыре мотива, которыми руководствуются монетарные власти при
проведении денежно-кредитной политики и которые, на наш взгляд, исходят из
конечных целей [39, с. 52]:
1. финансирование бюджетного дефицита путем подключения инфляционного
налога (мотив фискального дохода);
2. достижение социально оптимального уровня занятости (мотив
занятости);
3. достижение целей платежного баланса (меркантилистский мотив);
4. сглаживание колебаний нормы процента (мотив стабильности финансовой
системы).
Как известно, монетарные власти преследуют лишь достижение частной
цели, которая в сочетании с другими частными целями, предназначенными для
осуществления соответствующей части политики в других сферах, позволяет
государственным органам добиваться успеха при реализации своей
экономической политики. Экономическая политика заключается в оптимальном
сочетании всех этих параметров в зависимости от конкретных экономических и
политических требований и в способности выстраивать приоритеты, в том числе
через взаимосвязь денежно-кредитной политики и экономического роста.
Считается, что денежно-кредитная политика (если иметь в виду рыночную
экономику) по своему предназначению способна передавать с
макроэкономического уровня на уровень реального функционирования –
микроэкономики соответствующие импульсы развития. Если же эта способность
утрачена, то и денежно-кредитная политика становится инструментом
дестабилизации денежных отношений и торможения развития экономики.
Следовательно, возникает затруднение в правильном определении
направленности денежно-кредитной политики. Не случайно действия монетарных
властей часто приводят к усилению циклических колебаний экономики, чем к их
ослаблению. Нередко центральный банк проводит экспансионистскую политику
экономического роста, и только впоследствии выясняется, что единственно
подходящей была рестриктивная политика ограничения этого роста, и наоборот.
В итоге, так называемая ошибочность выбора решений представляет собой
дополнительный элемент нестабильности экономики.
Произвольный характер денежно-кредитной политики усиливается также
сроками, необходимыми, чтобы все эти воздействия на экономику возымели
результат. Многие специалисты сходятся во мнении [40, с.43], что денежно-
кредитная политика оказывает полное воздействие лишь после прохождения трех
этапов, которые представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 – Этапы реализации денежно-кредитной политики
Как видно, в определенной последовательности этапы характеризуют:
-от появления необходимости действовать до осознания этой необходимости
компетентными кругами;
-от сознания необходимости действовать до решения действовать. Здесь
сдвиг во времени зависит от используемой при этом политики. С этой точки,
денежно-кредитная политика предпочтительнее, чем бюджетная политика. Можно
относительно быстро изменить составные части инструментов денежно-кредитной
политики – процентные ставки или нормы обязательных резервов, возможность
покупки и продажи ценных бумаг на открытом рынке;
-от действия до его результатов. Продолжительность данного этапа трудно
установить с определенной точностью. Одни считают, что он короче при
использовании бюджетной политики, чем денежно-кредитной, другие – наоборот.
Кроме того, определить среднюю продолжительность этапа невозможно,
поскольку любая политика должна соответствовать тому частному случаю, в
связи с которым она используется.
Трудность измерения продолжительности указанных этапов приводит к тому,
что допущенные ошибки приобретают лавинообразный характер, так как их
нельзя быстро скорректировать. Например, наивно думать, что если было
предпринято антиинфляционное мероприятие и оно оказалось, в конце концов,
бесполезным, то можно совершить обратное действие. За период пока делается
вывод об ошибочности действия и изменяется направленность политики,
экономическому равновесию может быть нанесен значительный ущерб. Исходя из
вышеизложенного, можно сделать вывод, что вполне закономерным будет то, что
страны, не имеющие стратегии денежно-кредитной политики, ожидает снижение
темпов экономического роста, а страны, которые ее имеют – ускорение. Как
видно, система научно-методологических предпочтений выступает важным
фактором в выборе конкретной схемы в стабилизационных программах различных
стран.
Таким образом, на наш взгляд, взаимосвязь денежно-кредитной политики
государства с экономическим ростом страны будет выражаться, в первую
очередь, через формирование обоснованной иерархии целей денежно-кредитной
политики.
Вопрос о целях и задачах денежно-кредитной политики, как мы уже
замечали, выступает одним из исходных, определяющих разногласия и дискуссии
в данной области. В этой связи следует согласиться, что одной из важнейших
проблем, без решения которой невозможно формирование действенной финансово-
кредитной политики является конфигурация целевой функции. Это означает
первостепенную важность выбора целей, определения приоритетов и очередности
их достижения [27, с.97].
Обобщая взгляды на цели денежно-кредитной политики, мы пришли к выводу,
цели на каждый временной период соответственно разные, хотя конечные цели
денежно-кредитной политики должны быть неизменными. В настоящее время
совокупность многочисленных суждений и взглядов исходит из того, что в
качестве конечных целей денежно-кредитной политики следует определять:
1. Экономический рост;
2. Полную занятость;
3. Стабильность цен;
4. Уравновешенный платежный баланс.
При этом, экономическая политика должна установить для себя
определенную иерархию целей. Если борьба с инфляцией или утверждение на
внешних рынках выбираются в качестве приоритетных целей, то, как известно,
за счет отказа от высоких темпов роста или полной занятости. Невозможность
одновременного достижения всех целей, или граней превратило, по общему
признанию, четырехугольник в магический.
Очевидно, что достижение этих целей является глобальной задачей, как
центрального банка, так и государства в целом. Это обуславливает то, что
любые денежные власти существуют для решения определенной задачи - конечной
(первичной) цели денежно-кредитной политики. Тенденция последних лет
характеризуется тем, что с переходом на плавающие обменные курсы валют
обязательство по поддержанию фиксированного паритета автоматически исчезло,
и конечной целью стала ценовая стабильность, что видно из данных таблицы 1.
Таблица 1 – Цели денежно-кредитной политики центральных банков отдельных
стран
Центральный банк Цель денежно-кредитной политики
1 2
ФРС США Максимальный устойчивый долгосрочный
экономический рост и стабильность цен
ЕЦБ Ценовая стабильность
Немецкий Бундесбанк Защита валюты и поддержка общей экономической
политики правительства
Банк Англии Ценовая стабильность
Шведский Риксбанк Ценовая стабильность
Продолжение таблицы 1
1 2
Банк Италии Стабильность национальной валюты
Чешский национальный банк Стабильность чешской национальной валюты
Национальный банк Венгрии Защита внутренней и внешней покупательной
способности национальной валюты
Национальный банк Польши Ценовая стабильность и поддержка
правительственной экономической политики
... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Казахская академия транспорта и коммуникаций
им. М.Тынышпаева
Кафедра Финансы
“Допустить к защите”
Зав. кафедрой “Финансы”
д.э.н., профессор Ибришев
Н.Н.
“____”__________2010г.
Дипломная работа
На тему: Регулирование международных кредитных отношений Казахстана
Дипломник__________________________ _____________________________
(подпись)
(Ф.И.О. дипломника)
Научный руководитель_______________________ ______________________
(подпись) (ученая степень, звание, должность,
Ф.И.О.)
Алматы, 2010г.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1. Теоретические и методологические аспекты исследования МЕЖДУНАРОДНЫХ
КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ и ее влияние на устойчивое развитие
экономики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
1.1 Концептуальные подходы к исследованию международных кредитных
отношений
1.2 Методологические основы влияния международных кредитных отношений
государства на экономический рост
2 СИСТЕМА денежно-кредитного регулирования: модели и их практическое
использование
2.1 Денежно-кредитное регулирование как способ реализации денежно-
кредитной политики
2.2 Оценка использования современных моделей денежно-кредитного
регулирования
2.3 Денежное обращение и его регулирование в целях обеспечения
устойчивого развития экономики
3 Регулирование международных кредитных отношений в Казахстане в условиях
рыночной экономики
3.1 Анализ формирования и реализация целей международных кредитных
отношений в условиях рыночной экономики
3.2 Влияния международных кредитных отношений на устойчивое развитие
экономики Казахстана
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Рост значимости международных кредитных отношений
для экономики современного Казахстана обусловлен укреплением и развитием
рыночных методов хозяйствования, переходом экономики к устойчивому
развитию. Актуальность темы исследования многократно возрастает в условиях
нестабильности на мировых финансовых рынках. Экономика Республики Казахстан
не испытывала серьезных финансовых потрясений, поэтому нет достаточного
опыта борьбы с подобными явлениями, нет и глубоких научных исследований по
данной проблеме. Казахстанская экономика, как и вся мировая экономика,
вступает в объективную фазу циклического развития. Как правило, после
длительного бурного подъема экономики наступает фаза замедленного ее роста.
В этих условиях, стране нужны новые подходы в управлении сложнейшими
экономическими явлениями и процессами, происходящими как на макро-, так и
на микроуровне, особенно в финансовой сфере, поскольку именно она является
несущей конструкцией экономической системы, которая обеспечивает средствами
обращения сферы и отрасли экономики. При этом возрастает роль денежно-
кредитных и финансовых инструментов регулирования экономикой страны и
ответственность Национального Банка Республики Казахстана, Министерства
финансов, Министерства экономики и бюджетного планирования, Агентства по
регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций,
Агентства по регулированию деятельности финансового центра г. Алматы за
состоянием финансовой стабильности в стране, обеспечивающей устойчивое
экономическое развитие страны.
От того, насколько грамотно будет строиться кредитная, бюджетная,
налоговая политика государства и как эффективно будут использоваться
ограниченные финансовые ресурсы государства и частного сектора будет
зависеть достижение стратегических целей государства – вхождение Казахстана
в число 50-ти конкурентоспособных стран мира.
В своем Послании народу Казахстана от 6 февраля 2008г. Президент нашей
страны Н.А. Назарбаев поручил Правительству, Национальному Банку, Агентства
по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций
сформировать действенные механизмы системного и оперативного реагирования
государства на угрозы финансовой нестабильности и укрепить доверие
международных рынков к экономике Казахстана [1], а также выработать
систему мер быстрого реагирования для непредвиденных ситуаций.
Президент также акцентировал внимание на борьбе с инфляцией, требующей
продуманных и адекватных действий со стороны правительства. Государство
должно активно управлять ситуацией в условиях глобальной экономической
нестабильности. В этой связи необходим поиск новых идей по выработке
эффективной денежно-кредитной и финансовой политики с тем, чтобы создать
максимально благоприятные условия для развития реального сектора экономики,
модернизации и диверсификации экономики в целях обеспечения финансовой
стабильности и устойчивого экономического роста.
Целью дипломной работы является разработка теоретико-методологических
подходов, механизма реализации и научно-практических рекомендаций по
усилению влияния международных кредитных отношений на устойчивое развитие
экономики Казахстана на основе анализа состояния, проблем и перспектив ее
развития. Для достижения этой цели в работе определены следующие задачи.
- исследовать теоретико-методологические основы международных кредитных
отношений и их влияние на устойчивое развитие экономики;
- проследить эволюцию международных кредитных отношений и выявить тенденции
ее развития в мировой экономике.
- разработать систему регулирования международных кредитных отношений;
- проанализировать процесс денежного обращения в Казахстане и механизм его
регулирования в целях обеспечения устойчивого развития экономики
Казахстана.
1. Теоретические и методологические аспекты исследования МЕЖДУНАРОДНЫХ
КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ и ее влияние на устойчивое развитие экономики
1.1 Концептуальные подходы к исследованию международных кредитных
отношений
Общеизвестно, любая экономическая система стремится достичь
устойчивого, сбалансированного развития. На рубеже веков концепция
устойчивого развития становится все более признанной в качестве
основополагающей общественного развития, она активно используется при
анализе социальных, экономических, экологических и других процессов.
Проблемы устойчивого развития находятся в центре экономико-политической
дискуссии многих стран, а особенно стран с переходной экономикой. Для
Казахстана обеспечение устойчивого развития определена как одна из
важнейших задач достижения целей Стратегии развития Казахстана до 2030
года. Принцип устойчивого развития также заложен в основу Стратегии
вхождения Казахстана в число пятидесяти наиболее конкурентоспособных стран
мира.
Следует согласиться с академиком Аубакировым Я.А., что в современных
условиях без вмешательства государства, без государственного регулирования,
мы не сможем решить те грандиозные задачи, которые поставлены в Стратегии
2030 и других программных документах [2]. Одной из первых и значимых форм
регулирования и обеспечения устойчивого развития экономики исторически
выступает денежно-кредитная политика. В этой ситуации два указанных понятия
денежно-кредитная политика и устойчивое развитие экономики требуют
глубокого осмысления с позиции теоретических исследований и практики
воздействия первого понятия на второе.
Термин устойчивое развитие широкое распространение получил в конце 80-
х гг. В международный обиход понятие устойчивого развития вошло в 1987 году
после опубликования и одобрения Генеральной ассамблеей ООН доклада Комиссии
по окружающей среде и развитию, возглавляемой премьер-министром Норвегии
Г.Х. Брутланд.
В научных исследованиях и официальных публикациях имеется достаточно
много толкований определения устойчивости, различаются и мнения по вопросам
путей достижения устойчивого развития. Из большого количества определений,
встречающихся в практике, наибольшее распространение получило определение,
данное в докладе комиссии Брутланд. В соответствии с ним устойчивое
развитие рассматривается как длительное непрерывное развитие,
обеспечивающее потребности живущих сегодня людей без ущерба удовлетворению
потребностей будущих поколений. Именно данное определение взято за основу и
при формировании Концепции перехода Республики Казахстан к устойчивому
развитию на 2007-2024 годы.
Следует заметить, что устойчивое развитие является сложной
многоаспектной категорией, которая характеризуется многообразием форм и
отражает взаимодействие экономических, экологических, социальных аспектов.
При этом, экономическая устойчивость отражает сущность особого состояния
экономической системы, сохраняющей и поддерживающей намеченный режим
функционирования и характеризуется целенаправленностью ее движения в
настоящем и прогнозируемом будущем. Многообразие взглядов на определение
устойчивости экономического развития в основном было связано с
экологическими аспектами. Однако, в последнее время, все большее развитие
получает другое направление, в котором на первый план выдвигаются не
экологические, а социально-экономические аспекты устойчивости, что особенно
характерно для современных отечественных исследований.
В современных теориях роста главное внимание уделяется вопросам
достижения динамического равновесия и устойчивого эффективного развития,
т.е. того, что мы понимаем под устойчивым экономическим ростом. Значимость
обеспечения экономического роста связывается с абсолютным и относительным
увеличением валового национального продукта [3].
По мнению экономистов [4, с.15], устойчивое экономическое развитие
должно складываться из ряда элементов. Во-первых, это устойчивый
экономический рост как длительный период бескризисного поступательного
развития национального хозяйства, охватывающий абсолютное большинство его
отраслей и сфер, характеризующийся средними и высокими темпами роста
ключевых макроэкономических показателей. Во-вторых, это стабильность и
устойчивость национальной экономики, предполагающие эффективное
функционирование всех форм собственности...В-третьих, это расширяющаяся
способность национальной экономики к саморазвитию и прогрессу.... Под
устойчивым экономическим ростом национальной экономики понимается
длительный бескризисный период развития хозяйственного комплекса,
охватывающий абсолютное большинство его отраслей и сфер, характеризующийся
средними и высокими темпами роста ключевых экономических индикаторов, а
также устойчивостью к дестабилизирующим факторам, результатом, которого
являются существенные положительные
По общему признанию экономический рост нужен не любой ценой, прежде
всего он должен быть устойчивым. Мировая практика показывает, что для
обеспечения устойчивого развития основные положения концепции устойчивого
развития необходимо отражать в программных документах развития страны с
уточнением целей и задач в каждом из них.
В качестве основы устойчивого развития Казахстана наиболее важными
выступают принятые программные документы: Стратегия развития Казахстана до
2030 года, Стратегический план развития РК до 2010 года, Стратегия
индустриально-инновационного развития РК до 2015 года, Концепция
экологической безопасности РК на 2004-2015 годы, Стратегия территориального
развития РК до 2015 года, Концепция перехода Республики Казахстан к
устойчивому развитию на 2007-2024 годы, создание Совета по устойчивому
развитию РК и АО Фонд устойчивого развития Қазына.
Здесь уместно выделить разработанную Концепцию развития финансового
сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы, направленную на повышение
конкурентоспособности финансовых организаций и финансового сектора
Казахстана посредством формирования условий функционирования финансовой
системы, удовлетворяющей потребности реального сектора экономики в
финансовых ресурсах и предоставляющей качественные услуги финансовыми
институтами в условиях свободной конкуренции. Мы согласны с мнением, что
Вопросы активной борьбы со всевозможными рисками в финансовом секторе во
взаимосвязи с другими сегментами экономики, с видами и темпами
спекулятивных операций в сфере финансового капитала и инвестиций привлекают
внимание самой общественности на уровне интересов граждан страны. Поэтому
развитие финансового сектора, а также направления и подходы к
государственному регулированию отдельных его секторов должны происходить в
соответствии с основными приоритетами самой концепции развития финансового
сектора Республики Казахстан и программными ориентирами устойчивого
развития Казахстана [7, с.27]. В данном случае в оценке деятельности
финансовых институтов и роли финансового сектора страны можно отметить
Заявление Правительства Республики Казахстана и Национального Банка
Республики об основных направлениях экономической и социальной политики и
прогнозе экономических показателей на 2007 год [8].
Ценность данного заявления по содержанию и охвату проблем, дает
возможность представить роль и место Национального Банка Казахстана как
государственного финансового института страны, осуществляющего активную
денежно-кредитную политику, направленную на создание благоприятных
институциональных и экономических условий для повышения международной
конкурентоспособности Казахстана и качества жизни граждан страны,
обеспечение высоких темпов роста экономики и стабильности цен. Определяя
задачу в сфере экономической политики, в процессе реализации приоритетов
принятых концептуальных программ Правительство Республики Казахстан
достаточно четко выделяет Национальному Банку конкретные ориентиры по
усилению влияния денежно-кредитной политики на инфляционные процессы, по
регулированию ликвидности банковской системы, совершенствованию операций
денежно-кредитной политики. Только по основным итогам реализации Концепции
развития финансового сектора Республики Казахстан, утвержденной
постановлением Правительства РК от 28 июля 2003 года №753 целью которой
было формирование устойчивой и эффективно функционирующей финансовой
системы осуществлено ряд мероприятий по совершенствованию инструментов
кредитных отношений и приближения ее к мировым стандартам Европейского
Союза [9].
К наиболее полным определениям можно отнести следующее. С позиции проф.
Усоскина В.М. политика центрального банка служит одной из важных составных
частей общеэкономического регулирования государства, направленного на
сохранение высокой рыночной конъюнктуры, недопущение кризисных спадов
производства и безработицы; при этом главной задачей денежно-кредитной
политики центрального банка является сохранение стабильной покупательной
силы денежной единицы и обеспечение эластичности системы платежей и
расчетов [22, с.38].
Исследования обширного материала по теоретическим основам денежно-
кредитной политики, проблемам ее формирования и реализации позволили нам
дать авторскую трактовку понятия денежно-кредитная политика. На наш взгляд,
денежно-кредитная политика – это часть единой макроэкономической политики,
которая представляет собой совокупность целенаправленных мероприятий
государства и монетарных властей в сфере денежно-кредитных отношений,
осуществляемых посредством специальных методов и инструментов и
направленных на обеспечение стабильности цен и устойчивого развития
общества. [31, с.93].
Рассматривая концептуальные основы денежно-кредитной политики, мы
заметили, что зачастую отсчет начинают с зарождения кейнсианства, т.е. 20-
30 гг. двадцатого столетия. На наш взгляд, исследования следует начинать с
более раннего периода. Вопросы изменения цен, денежного предложения
интересовало умы ученых еще в эпоху до начала нашей эры, так как
использование первых товарных денег относят к 9000 – 6000 гг. до н.э., а
появление первой инфляции к 218 – 201 гг. до н.э. Поэтому считают денежное
направление одно из самых старых в экономической теории. Еще Юлий Павел,
выдающийся римский юрист III века, занимавший должность префекта претория и
входивший в Совет прицепса, обосновал тезис, что ценность денег зависит от
их количества.
Если попытаться проследить поэтапное формирование основных концепций в
денежно-кредитной сфере, то конечно следует начать с работ экономистов
классической школы. Основы данной школы были заложены английским философом
и экономистом Д. Юмом. В своем труде Очерк о деньгах 1752г. он провел
анализ связи между денежным предложением и последующим ростом цен.
Большинство экономистов XVIII-XIX вв., включая Адама Смита, Давида Рикардо
и других, разделяло взгляды Юма. В последствие известные научные труды
Джона С.Милля позволили окончательно сложиться количественной теории денег.
Если же говорить о зарождении теорий денежно-кредитной политики, то
следует отметить, многие исследователи сходятся во мнении, что начало
положили две школы: денежная и банковская. Эти школы связывают, главным
образом, с денежной полемикой развернувшейся в Англии в 1820-е годы.
Анализируя работу Веры Смит Происхождение Центральных банков, Котляров
М.А. [32, с.32] отмечает, что Смит подразделила авторов, участвовавших в
дискуссиях о сущности денежно-кредитной политики, на четыре группы.
Группировку она производила по следующим признакам: во-первых,
принадлежности авторов к денежной или банковской школе, и, во-вторых, их
ориентацией на централизованную или свободную банковскую систему.
Денежная школа предлагала создать смешанную систему, включающую и
золото, и бумажные деньги, которые обращались бы на правах полноценных
золотых монет. Сторонники данной концепции ( Д. Рикардо, лорд Оверстоун,
Дж.Лойд и др.) считали, что причиной обесценения банкнот является
чрезмерное увеличение их количества и что изменение степени обесценения
обуславливается колебаниями количества банкнот. Сторонники денежной школы,
взяв на вооружение это положение, считали, что в целях борьбы с
циклическими колебаниями производства необходимо при проведении денежно-
кредитной политики обеспечивать соответствие банкнотной эмиссии золотому
запасу. Такое представление о сущности денежно-кредитной политики на
практике воплотилось в принятии английским парламентом Банковского акта
1844 года, который на несколько десятилетий стал образцом при формировании
централизованных банковских систем других стран.
Банковская же школа базировалась на понятии реального векселя,
концентрировалась на изменении количества денег в обращении в течение
делового цикла в зависимости от изменения предполагаемых нужд торговли и на
предполагаемом автоматическом оттоке из обращения излишнего количества
банкнот. Сторонники данного направления (Тук, Вильсон, Фуллертон)
утверждали, что все денежно-кредитное регулирование должно сводиться к
обеспечению размена банкнот на драгоценные металлы, и тогда закон спроса и
предложения сам отрегулирует объем билетного обращения. Представители
банковской школы отвергали положение теоретиков денежной школы, полагая,
что цены товаров вообще не зависят от количества денег, наоборот количество
денег, находящееся в обращении, зависит от товарных цен. Они считали, что
количество эмитированных банкнот всегда соответствует потребностям
общества, т.к. при погашении ссуд банкноты всегда возвращаются в банк.
Свобода эмиссии, рассуждали сторонники данной теории, не только не создает
угрозы инфляции, но наоборот, повышает возможность и эффективность денежно-
кредитного регулирования предложения денег со стороны государственных
органов.
Некоторые ученые (Отто Микаэлис, Отто Хюбнер, Людвиг фон Мизес)
являлись одновременно сторонниками и банковской и денежной школ. Согласно
их подходу, центральный банк проводит кредитную эмиссию, руководствуясь
потребностями коммерческой банковской системы в ликвидности, но при этом не
довольствуется обеспечением в виде переучитываемых векселей, а поддерживает
при этом установленный вид резервов.
Следует отметить, что вряд ли теорию банковской школы можно считать
логически законченной, в ее основе лежат искаженные взаимосвязи между
уровнем цен и количеством денег в обращении, глубокие внутренние
противоречия, что делает ее неприемлемой для обеспечения экономических
процессов, и тем более для регулирования экономики. В этой связи
оптимальной выступает теория денежной школы, связывающая рост цен с
увеличением количества денег в обращении. Новаторским было предложение о
необходимости государственного регулирования денежного обращения в условиях
появления неполноценных денег.
Представители классической количественной теории денег (Маршалл, Пигу)
считали, что уровень цен прямо пропорционально определяется количеством
денег в обращении. Данный тезис был математически подтвержден И. Фишером.
Рассматривая рыночную экономику как саморегулирующуюся и саморазвивающуюся
систему, представители классической количественной теории отрицали, как
следствие, необходимость государственного регулирования экономики и, более
того, считали его влияние дестабилизирующим. Дело в том, что, по их
представлениям, экономика способна саморегулироваться благодаря наличию
внутренних рыночных рычагов, а любое государственное вмешательство приводит
к нарушению их стабилизирующего действия. Делая вывод о неэффективности
денежной политики, они призывали правительство заботиться, прежде всего, о
сбалансированном государственном бюджете (не допускать его дефицита),
сбалансированном платежном балансе и обеспечении условий свободной
конкуренции. При этом роль экономического регулятора, по их мнению, должны
играть имманентные законы правительства.
Подводя итоги, следует констатировать, что в начале XX в. полноценной
концепции денежно-кредитной политики не было сформировано и денежная теория
не находила своего практического применения. Господствующей являлась
классическая школа - теория саморегулирующейся рыночной экономики.
В первой половине двадцатого столетия мало уделялось внимания вопросам
денежно-кредитной политики. Однако с развитием экономических отношений,
усложнением хозяйственных связей роль государственного регулирования, в том
числе денежно-кредитного регулирования переосмысливается.
20-е годы ХХ в. в США, получившие в экономической литературе название
периода процветания, казалось бы прочно подтверждали правоту
неоклассической модели рыночной экономики. Однако, кризис 30-х годов,
охвативший все рыночно-развитые страны показал, что та рыночная экономика,
модель и принципы которой отстаивала неоклассическая школа, устарела.
Великий кризис доказал, что рыночная экономика, материальную основу которой
образует крупное производство, утрачивает способность к саморегулированию.
Крупное индустриальное производство объективно порождает тенденцию к
монополизму, а монополизм – это подрыв основ рыночной экономики. Вследствие
этого уровень современной цивилизованности рыночной экономики определяется
степенью воздействия на монополизм. В этот период возникла необходимость в
обновлении экономической теории и поиске нового макроэкономического
регулятора. В 30-е годы ХХ в. на Западе назрел и был осуществлен подлинно
революционный переход к совершенно новой модели регулирования национальной
экономики. Этот переворот связан с именем Дж.Кейнса, который обосновал
теорию о ведущей роли государства в регулировании национального хозяйства.
Кейнсианство вошло, как известно, в жизнь, когда в ответ на потребности
Великой депрессии английский экономист Дж. М. Кейнс опубликовал свою
знаменитую книгу Общая теория занятости, процента и денег. Теоретические
концепции Дж.Кейнса были положены в основу политики американского
президента Ф. Рузвельта, что обеспечило выход экономики США (а затем и
мировой экономики) из кризиса, возобновило экономический рост. Кейнсианство
ознаменовало переход к принципиально новому пониманию рыночной экономики –
к тому, что рыночная экономика нуждается в регулировании и что это
регулирование может осуществить только государство. Гений Дж. Кейнса
надолго затмил количественную теорию денег. На протяжении 1930-1960 гг.
макроэкономическая теория находилась под влиянием идей Кейнса и его
последователей. По мнению Дж.М. Кейнса, спонтанное саморегулирование
экономики не эффективно о чем он писал в Трактате о денежной реформе: Я
полагаюсь на государство, я покидаю точку зрения политики невмешательства
государства в экономику, потому что...времена ее успехов миновали [33, с.8].
В рамках кейнсианской теории регулирования совокупного спроса была
обоснована необходимость государственного вмешательства в экономику
посредством денежно-кредитных методов: антициклическое регулирование с
помощью денежно-кредитной экспансии, позволяющей бороться с кризисами и
безработицей, антициклическое регулирование – посредством рестрикционных
мер. Для стимулирования инвестиций Дж.Кейнс предлагает проводить политику
снижения банковского процента, т.е. учетной ставки центрального банка и
ссудного процента коммерческих банков. В этом случае он опирается на
капиталотворческую теорию кредита. Что касается денежной политики, то
Дж.Кейнс предусматривает возможность инфляционного выпуска денег в
обращение, т.е. рост денежной массы сверх необходимой в соответствии с
количественной теорией денег. Кейнсианство игнорировало сколь-либо
существенную роль денег в экономике, и это отражалось на государственной
политике. Главной задачей правительства считалось достижение полной
занятости через изменения в налогово-бюджетной политике. В послевоенный
период времени инфляция находилась на низких отметках и большого внимания
ей не уделялось. Денежно-кредитной политике придавалось второстепенное
значение. Незначительная роль денежно-кредитной политики объяснялась не
только господством кейнсианских взглядов, но и ее низкой практической
эффективностью.
К основным недостаткам кейнсианской модели государственного
регулирования относят обоснование чрезмерно активного вмешательства
государства в регулирование экономических процессов [33, с.108]. Практика
показала, что прямое государственное вмешательство может быть оправданно
только в краткосрочном периоде для предотвращения кризисных явлений или же
в случае необходимости стимулирования развития социально значимых отраслей.
Кейнсианская концепция, направленная на стимулирование экономического роста
путем дополнительной эмиссии денежной массы, удешевления ссудного капитала
путем снижения процентных ставок и экспансионистской финансовой политики
больше подходит в условиях экономического кризиса. При нормально
функционирующей экономики, чрезмерное участие государства в хозяйственной
жизни общества оказывает крайне негативное влияние на экономику страны. На
наш взгляд, современное государство должно создавать условия для
экономического развития, формировать благоприятную конъюнктуру рынка, в том
числе с помощью инструментов денежно-кредитного регулирования. В 70-е годы
под влиянием экономических кризисов, охвативших многие развитые страны,
когда мир столкнулся с одновременным проявлением как инфляции, так и
безработицы, когда стагфляция стала обыденным явлением, начинается
своеобразный ренессанс идей неоклассической школы, представленных в
современных условиях широким кругом доктрин – монетаризм, теория
предложения, концепция рациональных ожиданий. Наибольшую популярность в тот
период приобретает монетаризм.
Исходной идеей монетаризма выступает положение о том, что рыночная
экономика довольно устойчива и рыночный механизм способен восстанавливать
экономическое равновесие. Вследствие этого отрицается и необходимость
активного вмешательства государства в регулирование экономических
процессов. Чрезмерное государственное регулирование денежно-кредитной сферы
может спровоцировать, по их мнению, экономический кризис. Государственное
регулирование, согласно монетаризму, должно обеспечивать поддержание
свободной конкуренции вообще и в денежной сфере в особенности, поскольку
деньги выступают решающим фактором развития производства.
Лишь небольшое число специалистов интересовало изучение взаимосвязи
денег, номинального дохода и инфляции. В частности, Кларк Варбуртон в 1945-
1953 гг. опубликовал ряд статей, посвященных эмпирической оценке
взаимосвязи перечисленных переменных. Его выводы предвосхитили анализ М.
Фридмена. К. Варбуртон обнаружил, что увеличение денежного предложения
ведет к аналогичному росту инфляции, а краткосрочные колебания реального
ВВП напрямую связаны с предложением денег. Но работы ученого не привлекли
должного внимания, и появление монетаризма было отложено на годы.
Ранний монетаризм опирался на модели долгосрочного равновесия. Так
продолжалось до тех пор, пока экономисты ФРС Сент-Луиса (США) Леонелл
Андерсен и Джерри Джордан в 1968г. не разработали модель оценки
эффективности государственной экономической политики. В центре их внимания
находился эмпирический анализ взаимосвязи номинального дохода, денег и
налогово-бюджетной политики. Результаты регрессионной оценки оказались для
исследователей несколько неожиданными: денежное предложение важно не только
как детерминанта номинального дохода, но и как фактор, влияющий на
номинальный ВНП, т. е. реальную экономику в краткосрочном периоде.
Следовательно, центральный банк, манипулируя предложением денег, может
добиться необходимого эффекта на экономику. Причем, судя по результатам
регрессионной оценки, денежно-кредитная политика превосходит налогово-
бюджетную политику по степени влияния на ВНП.
В 1970г. Леонелл Андерсен совместно с Кейт Карлсон обнародовал
монетаристскую модель экономической стабилизации. Разработка, получившая
название сент-луисская модель, уточняла предыдущие выводы Л. Андерсена и
Дж. Джордана в части определения совокупных расходов и инфляции. Модель
включала всего четыре базовых уравнения: совокупных расходов, цен,
долгосрочных процентных ставок и безработицы. Сент-луисская модель
приближала монетаризм к кейнсианству в том плане, что она впервые включила
в круг внимания сторонников М. Фридмена не только деньги и цены, но и
другие макроэкономические переменные, которые традиционно интересовали
последователей Дж. Кейнса. Работа Л. Андерсена и К. Карлсон была посвящена
изучению влияния денежного предложения на реальный ВВП, процентные ставки и
занятость.
Сент-луисская модель укрепила монетаризм в нескольких направлениях. Во-
первых, она перенесла монетаристский анализ в область проблем
государственной экономической политики. Во-вторых, Андерсен и Карлсон
фактическими данными подтвердили предложение М. Фридмена и Э. Фелпса, что в
долгосрочном периоде не существует выбора между инфляцией и безработицей,
как полагали кейнсианцы. Экспансионистская денежно-кредитная политика
способствует краткосрочному реальному экономическому росту (и снижению
безработицы), который затем съедается инфляцией. В-третьих, результаты
Андерсена и Карлсон свидетельствовали о большей эффективности денежно-
кредитной политики в стабилизации экономики по сравнению с налогово-
бюджетной политикой. Фактически сент-луисская модель закрепила победу
монетаризма над кейнсианством в борьбе за право определять политику
центрального банка. Многие специалисты обычно сходятся во мнении, что
популярность монетаризма была связана, прежде всего, с тем, что
рекомендации монетаристов в наибольшей степени отвечали потребностям того
этапа хозяйственного развития: основной акцент делался на управлении
инфляцией и отказе от государственного вмешательства в экономику.
Монетаризм в этом плане реализуется как либерально-ограничительная
концепция стабилизационных программ. Специалисты, анализировавшие программы
рыночной стабилизации в странах Латинской Америки, справедливо отмечают,
что для результативного применения ортодоксальных программ государственного
регулирования экономики необходим ряд принципиальных условий. Среди них –
высокая эластичность цен к денежной массе, достаточная эластичность
внутренних цен к движению мировых цен, высокая эластичность производства
(предложения) товаров к движению цен, значительная взаимозаменяемость
народнохозяйственных ресурсов (в связи с изменчивостью предложения). Вопрос
о наличии таких условий, к сожалению, далеко не всегда ставится на
обсуждение, чтобы принимать решение о реализации монетаристской схемы
реформ.
В 80-е годы вся система государственного регулирования в странах с
развитой рыночной экономикой претерпела значительные изменения.
Государственные деятели все больше стали склоняться к теории монетаризма,
чем кейнсианства. В частности, с приходом к власти в Великобритании
консерваторов во главе с М.Тэтчер, а в США республиканцев во главе с
Р.Рейганом была на практике применена монетаристская концепция с
рестрикционным курсом в период оживления и подъема.
Тем не менее, считать монетаризм оптимальной теоретической основой
денежно-кредитной политики, по мнению отдельных авторов, представляется не
вполне корректным. Они считают, что современная рыночная экономика
представляет собой экономику открытого типа, которая чрезвычайно сильно
подвержена колебаниям извне (например, крах на мировых финансовых рынках
неизбежно приведет к колебаниям или кризису на внутреннем финансовом рынке,
обвал цен на нефть неизбежно негативно сказывается на экономическом
состоянии стран-экспортеров нефти и т.д.). Данный фактор обуславливает
необходимость государственного регулирования экономики для сглаживания
негативных колебаний и поддержания стабильности экономической системы.
Кроме того, национальные экономики начинают активно конкурировать между
собой в различных областях (налоговой, банковской и других сферах). В этом
случае, чем сильнее государство поддерживает привлекательность национальной
экономики для внешних и внутренних инвесторов, тем прочнее закладывается
основа для аккумулирования инвестиций в национальную экономику и,
соответственно накапливается более мощный потенциал экономического роста.
Данные обстоятельства делают монетаризм, который сводит к минимуму участие
государства в регулировании экономических процессов, несостоятельным в
современных экономических условиях.
На современном этапе в качестве альтернативы монетаризму возможности
кейнсианства реализуют через так называемую государственно-
интервенционистскую (или структуралистическую) концепцию регулирования.
Последняя применялась, хотя и не очень успешно, в ходе реформ в Аргентине и
Бразилии. К современным кейнсианцам относят таких известных экономистов как
П. Самуэльсон, Ф. Модильяни, Дж. Тобин. Считается [26, с.11], что их работы
образуют фундамент официально признанного учения экономики. Основная цель
их общей теории - доказать, что любая макроэкономическая теория
обязательно является денежной, отсюда чрезвычайная важность денежного
феномена в макроэкономическом анализе. Вместе с тем это учение содержало в
себе ростки позднекейнсианского денежного нейтрализма.
Современные кейнсианцы, в частности, называют увлеченность
монетаристскими подходами в постсоциалистических странах движением от
великой утопии к великой иллюзии. Они полагают, что спад производства в
Восточной Европе имеет причину, схожую с мировой депрессией 30-х годов,
т.е. нарушение совокупного спроса в результате ограничительной финансовой
политики. Они считают, что монетаристы борются не с той проблемой. Ключевая
проблема, по их понятиям, - преодоление спада, а главная угроза для
правительств – безработица и прекращение инвестиций в социальную сферу,
понижение уровня жизни людей. Бюджетный же дефицит, с которым монетаристы
жестко борются, они рассматривают в качестве возможного позитивного
стимулятора конъюнктуры. Монетаристы, в свою очередь, не соглашаются с
такого рода аргументами.
На видное место в современных условиях выдвигается концепция
институционализма (представители от Т.Веблена до Гелбрейта) с упором на
социальные проблемы и переход от административно-командной системы
регулирования к социальному рыночному хозяйству [24, с.106]. Это понятие
социальное было введено в практику немецким профессором Мюллером-Армаком.
Таким образом, соблюдение национальных интересов включает участие
государства, предпринимателей и трудящихся как в сфере создания
материальных и духовных ценностей, так и их распределения. Важнейшим
показателем экономики страны является ВВП – его источники, распределение и
перераспределение.
Особый интерес представляет созданная на базе кейнсианской теории–
неоклассическая модель рыночной экономики. Ценность этой теории заключается
в том, что в ней заложены теоретические основы государственного
регулирования рынков, соотношения государства и рынка. Что касается
современной теории денежного спроса и сравнении ее с кейнсианской теорией
то, по мнению проф. Н.К. Кучуковой можно выделить следующие моменты [26,
с.36]. Во-первых, кейнсианский взгляд на деньги как спекулятивное убежище
от материальных потерь в периоды снижения процентных ставок уже не
представляется в современной рыночной экономике реалистичным, так как
появились новые возможности вложения денег. Актуальность данного вопроса
для Казахстана в плане неразвитости рынка ценных бумаг, выделенная
профессором на тот момент, сохраняется и в настоящий период. Во-вторых,
современная теория включает богатство в число факторов, определяющих спрос
на деньги. Когда общий объем богатства человека увеличивается, он, скорее
всего, захочет иметь соответственно больше каждого вида богатства, включая
деньги. В-третьих, современная теория принимает в расчет и другие условия,
влияющие на денежный спрос, например, перемены в ожиданиях, т. е.
инфляционные ожидания. И, наконец, современная теория денежного спроса
уделяет большое внимание инфляции.
Таким образом, на сегодняшний день в теории денежно-кредитного
регулирования отсутствует приемлемая в современных экономических условиях
модель государственного участия в регулировании экономических процессов. Ни
кейнсианство, ни монетаризм в чистом виде, как доказано выше, не могут быть
признаны в качестве эффективных моделей государственного регулирования.
На наш взгляд, помимо формирования теоретических основ денежно-
кредитной политики, необходимо разработать концептуальный подход к
выработке денежно-кредитной политики, учитывающей характер современной
экономики, вбирающей в себя элементы кейнсианства, монетаризма и теории
рациональных ожиданий. Соответственно, это позволит использовать
концептуальные подходы кейнсианства, усиливая роль государственного
регулирования в условиях нестабильного развития экономики, проводить
рестрикционный курс в период оживления и подъема, основываясь на позициях
монетаризма и в любой ситуации учитывать поведение субъектов рынка для
предупреждения инфляционных ожиданий. И только тогда, по нашему мнению, мы
сможем обеспечить устойчивое развитие экономики с умеренными темпами
инфляции.
Недостаточная проработанность теоретических основ денежно-кредитной
политики Национального Банка Казахстана также стали препятствием для
обеспечения соответствующей ее эффективности. Для повышения
результативности предпринимаемых действий Национальным Банком Казахстана
было принято решение в 2007 году создать консультативно-совещательный орган
по денежно-кредитной политике с участием представителей Национального банка
и заинтересованных государственных органов, Парламента, научных кругов, а
также финансового и реального секторов экономики. На сегодняшний день
наряду с концептуальными подходами к денежно-кредитной политике и их
методологическими основами возникает много вопросов прикладного характера,
особенно для стран с переходной экономикой.
К таким проблемам можно отнести, на наш взгляд, следующие:
-определение оптимального уровня независимости центрального банка;
-вопрос открытости и транспарентности денежно-кредитной политики;
-степень развития финансовой системы и экономического роста;
-влияние режима обменного курса на макроэкономические показатели;
-воздействие денежно-кредитной политики на национальную экономику, то
есть действие механизма трансмиссии;
-применимость правил денежно-кредитной политики;
-эффективность политики инфляционного таргетирования;
-применение центральными банками экономических моделей и эконометрических
технологий.
Таким образом, проведя анализ концептуальных подходов денежно-кредитной
политики, мы попытались сформулировать свое видение данного понятия и
выделить основные проблемы в этой области. Как видно из представленного
обзора, в современной денежно-кредитной политике для обеспечения ее
эффективности существует множество вопросов, требующих незамедлительного их
решения. В дальнейшем мы постараемся показать как указанные проблемы
решаются в мировой практике, как складывается ситуация в Казахстане и
представить свои рекомендации и предложения.
1.2 Методологические основы влияния международных кредитных отношений
государства на экономический рост
На современном этапе широко известно, что международно-кредитное
отношение – одно из основных направлений воздействия государства на
экономические процессы. Как система согласованных мероприятий в области
денежного обращения и кредита эта политика направлена на регулирование
основных макроэкономических показателей, на обеспечение устойчивого
развития государства. Соответственно важным фактором устойчивого роста
любой экономики выступает развитость национальной денежно-кредитной
системы.
Направленность денежно-кредитной политики не только на стабилизацию
цен, но и на обеспечение полной занятости и экономического роста является
общепринятой. Соответственно, для обеспечения эффективности денежно-
кредитной политики ее конечные цели должны совпадать с целями экономической
политики государства.
В целом, в зарубежной литературе обычно рассматривают четыре основные
цели и четыре мотива, которыми руководствуются монетарные власти при
проведении денежно-кредитной политики и которые, на наш взгляд, исходят из
конечных целей [39, с. 52]:
1. финансирование бюджетного дефицита путем подключения инфляционного
налога (мотив фискального дохода);
2. достижение социально оптимального уровня занятости (мотив
занятости);
3. достижение целей платежного баланса (меркантилистский мотив);
4. сглаживание колебаний нормы процента (мотив стабильности финансовой
системы).
Как известно, монетарные власти преследуют лишь достижение частной
цели, которая в сочетании с другими частными целями, предназначенными для
осуществления соответствующей части политики в других сферах, позволяет
государственным органам добиваться успеха при реализации своей
экономической политики. Экономическая политика заключается в оптимальном
сочетании всех этих параметров в зависимости от конкретных экономических и
политических требований и в способности выстраивать приоритеты, в том числе
через взаимосвязь денежно-кредитной политики и экономического роста.
Считается, что денежно-кредитная политика (если иметь в виду рыночную
экономику) по своему предназначению способна передавать с
макроэкономического уровня на уровень реального функционирования –
микроэкономики соответствующие импульсы развития. Если же эта способность
утрачена, то и денежно-кредитная политика становится инструментом
дестабилизации денежных отношений и торможения развития экономики.
Следовательно, возникает затруднение в правильном определении
направленности денежно-кредитной политики. Не случайно действия монетарных
властей часто приводят к усилению циклических колебаний экономики, чем к их
ослаблению. Нередко центральный банк проводит экспансионистскую политику
экономического роста, и только впоследствии выясняется, что единственно
подходящей была рестриктивная политика ограничения этого роста, и наоборот.
В итоге, так называемая ошибочность выбора решений представляет собой
дополнительный элемент нестабильности экономики.
Произвольный характер денежно-кредитной политики усиливается также
сроками, необходимыми, чтобы все эти воздействия на экономику возымели
результат. Многие специалисты сходятся во мнении [40, с.43], что денежно-
кредитная политика оказывает полное воздействие лишь после прохождения трех
этапов, которые представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 – Этапы реализации денежно-кредитной политики
Как видно, в определенной последовательности этапы характеризуют:
-от появления необходимости действовать до осознания этой необходимости
компетентными кругами;
-от сознания необходимости действовать до решения действовать. Здесь
сдвиг во времени зависит от используемой при этом политики. С этой точки,
денежно-кредитная политика предпочтительнее, чем бюджетная политика. Можно
относительно быстро изменить составные части инструментов денежно-кредитной
политики – процентные ставки или нормы обязательных резервов, возможность
покупки и продажи ценных бумаг на открытом рынке;
-от действия до его результатов. Продолжительность данного этапа трудно
установить с определенной точностью. Одни считают, что он короче при
использовании бюджетной политики, чем денежно-кредитной, другие – наоборот.
Кроме того, определить среднюю продолжительность этапа невозможно,
поскольку любая политика должна соответствовать тому частному случаю, в
связи с которым она используется.
Трудность измерения продолжительности указанных этапов приводит к тому,
что допущенные ошибки приобретают лавинообразный характер, так как их
нельзя быстро скорректировать. Например, наивно думать, что если было
предпринято антиинфляционное мероприятие и оно оказалось, в конце концов,
бесполезным, то можно совершить обратное действие. За период пока делается
вывод об ошибочности действия и изменяется направленность политики,
экономическому равновесию может быть нанесен значительный ущерб. Исходя из
вышеизложенного, можно сделать вывод, что вполне закономерным будет то, что
страны, не имеющие стратегии денежно-кредитной политики, ожидает снижение
темпов экономического роста, а страны, которые ее имеют – ускорение. Как
видно, система научно-методологических предпочтений выступает важным
фактором в выборе конкретной схемы в стабилизационных программах различных
стран.
Таким образом, на наш взгляд, взаимосвязь денежно-кредитной политики
государства с экономическим ростом страны будет выражаться, в первую
очередь, через формирование обоснованной иерархии целей денежно-кредитной
политики.
Вопрос о целях и задачах денежно-кредитной политики, как мы уже
замечали, выступает одним из исходных, определяющих разногласия и дискуссии
в данной области. В этой связи следует согласиться, что одной из важнейших
проблем, без решения которой невозможно формирование действенной финансово-
кредитной политики является конфигурация целевой функции. Это означает
первостепенную важность выбора целей, определения приоритетов и очередности
их достижения [27, с.97].
Обобщая взгляды на цели денежно-кредитной политики, мы пришли к выводу,
цели на каждый временной период соответственно разные, хотя конечные цели
денежно-кредитной политики должны быть неизменными. В настоящее время
совокупность многочисленных суждений и взглядов исходит из того, что в
качестве конечных целей денежно-кредитной политики следует определять:
1. Экономический рост;
2. Полную занятость;
3. Стабильность цен;
4. Уравновешенный платежный баланс.
При этом, экономическая политика должна установить для себя
определенную иерархию целей. Если борьба с инфляцией или утверждение на
внешних рынках выбираются в качестве приоритетных целей, то, как известно,
за счет отказа от высоких темпов роста или полной занятости. Невозможность
одновременного достижения всех целей, или граней превратило, по общему
признанию, четырехугольник в магический.
Очевидно, что достижение этих целей является глобальной задачей, как
центрального банка, так и государства в целом. Это обуславливает то, что
любые денежные власти существуют для решения определенной задачи - конечной
(первичной) цели денежно-кредитной политики. Тенденция последних лет
характеризуется тем, что с переходом на плавающие обменные курсы валют
обязательство по поддержанию фиксированного паритета автоматически исчезло,
и конечной целью стала ценовая стабильность, что видно из данных таблицы 1.
Таблица 1 – Цели денежно-кредитной политики центральных банков отдельных
стран
Центральный банк Цель денежно-кредитной политики
1 2
ФРС США Максимальный устойчивый долгосрочный
экономический рост и стабильность цен
ЕЦБ Ценовая стабильность
Немецкий Бундесбанк Защита валюты и поддержка общей экономической
политики правительства
Банк Англии Ценовая стабильность
Шведский Риксбанк Ценовая стабильность
Продолжение таблицы 1
1 2
Банк Италии Стабильность национальной валюты
Чешский национальный банк Стабильность чешской национальной валюты
Национальный банк Венгрии Защита внутренней и внешней покупательной
способности национальной валюты
Национальный банк Польши Ценовая стабильность и поддержка
правительственной экономической политики
... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
