Бюджетный дефицит и государственный долг
Бюджетный дефицит и государственный долг
Содержание
Введение
3
1
Теоретические основы бюджетного дефицита и государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... .
5
1.1
Понятие и виды бюджетного дефицита ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
5
1.2
Сущность и виды государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ...
9
2
Методические основы бюджетного дефицита и государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
12
2.1
Причины возникновения бюджетного дефицита ... ... ... ... ... ... ...
12
2.2
Управление государственным долгом в Республике Казахстан ... ... .
14
2.3
Проблема обслуживания внешнего долга Республики Казахстан ... ..
21
Заключение
31
Список использованной литературы
34
Введение
Важнейшим инструментом государственного регулирования экономики является государственный бюджет (от английского budget - сумка) - ведущее звено финансовой системы и основная финансовая категория. В нём объединяются главные доходы и расходы государства. Бюджет объединяет основные финансовые категории (налоги, государственный кредит, государственные расходы) в их действии.
Совокупность бюджетных отношений по формированию и использованию бюджетного фонда страны составляет понятие государственного бюджета. Иначе, государственный бюджет - часть сводного финансового плана страны, имеющий силу закона, так как проект бюджета ежегодно обсуждается и принимается законодательным органом (в рыночных странах: парламент страны, штата или муниципальное собрание).
Государственный бюджет как экономическая категория характеризует совокупность объективных денежных отношений, возникающих при образовании, расходовании и использовании основного централизованного фонда денежных средств государства. Как только государство стало планировать свои доходы и расходы, появилась проблема их балансирования. Бюджетный дефицит, - превышение расходов над доходами государственного фонда, - стал характерен сегодня для большинства развитых стран [1].
Признание объективности бюджетного дефицита в условиях рыночных отношений требует рассмотрения его как объективной экономической категории и изучения законов его развития. Поэтому в данной работе необходимо рассмотреть теоретические вопросы сущности бюджетного дефицита, его виды, а также особенности бюджетного дефицита в Республики Беларусь.
Возникновение бюджетного дефицита обусловливается многими причинами, среди которых можно выделить следующие: спад общественного производства, завышенные расходы на реализации принятых социальных программ, возросшие затраты на оборону, рост теневого сектора экономики, рост предельных издержек общественного производства, массовый выпуск "пустых" денег.
В настоящий момент проблема обслуживания государственного долга - один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность Казахстана, состояние ее валютных резервов, а следовательно стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка.
Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех участников казахстанского финансового рынка. ВЕСЬ МИР живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их изолированности. [2].
Долговое финансирование бюджетных дефицитов порождает государственный долг, который определяется как сумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическим лицам.
Цель данной курсовой заключается в выявлении сущности дефицита государственного бюджета и пути его преодоления, раскрытие понятия государственного долга.
Объект: государственный бюджет.
Предмет: бюджетный дефицит и государственный долг.
Задачи:
1. Раскрыть понятие бюджетный дефицит и государственный долг;
2. Охарактеризовать понятие и виды бюджетного дефицита;
3. Выявить сущность и виды государственного долга;
4. Рассмотреть причины возникновения бюджетного дефицита;
5. Описать управление государственным долгом в Республике Казахстан;
6. Изучить проблему обслуживания внешнего долга Республики Казахстан.
Методы исследования: подбор и анализ литературы по теме исследования.
1 Теоретические основы бюджетного дефицита и государственного долга
1.1 Понятие и виды бюджетного дефицита
Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет - самый крупный денежный фонд, который использует правительство для финансирования своей деятельности. Государственный бюджет состоит из двух взаимосвязанных и взаимодополняющих друг друга частей: доходной и расходной. Доходная часть показывает, откуда поступают денежные средства для финансирования деятельности государства, какие слои общества отчисляют на содержание государства больше всего из своих доходов. Расходная часть показывает, на какие цели направляются аккумулируемые государством средства. Каждое правительство в своей деятельности стремится к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. Соответствие их называется "балансом дохода".
В процессе составления, утверждения и исполнения бюджетов могут иметь место сбалансированность доходов и расходов, превышение расходов над доходами - дефицит бюджета, превышение доходов над расходами - профицит бюджета.
В реальной действительности расходная часть, как правило, превышает доходную. Такое состояние бюджета называется "бюджетным дефицитом".
Бюджетный дефицит - это сумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превысили доходы. Являясь финансовой категорией, бюджетный дефицит выступает производным от государственного бюджета и выражает такое его состояние, при котором доходы не покрывают всех расходов в силу роста предельных общественных издержек производства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета [3].
Одна из основных проблем в данной области - эффективность использования средств, так как их основная часть направляется на оказание финансовой помощи отраслям и предприятиям страны, находящимся на грани выживания, и реального возврата этих средств в бюджет не происходит. Кроме того, когда мнимые, записанные в проекте бюджета доходы распределяются по статьям расходов, появляется необходимость урезать расходы по ходу выполнения бюджета. Это приводит к росту неплатежей, падению финансовой, в том числе налоговой, дисциплины и подрыву авторитета государственных институтов. Что касается проблемы финансирования дефицита бюджета за счет низкоинфляционных источников, то она является весьма актуальной.
В условиях функционирования рыночных отношений трудно обеспечить бюджетное равновесие. Страны развитого рынка признали объективность бюджетного дефицита и приняли принципиально новую политику - политику бюджетного дефицита.
Признание эффективности бюджетного дефицита в условиях рыночной экономики требует рассмотрения ее как объективной экономической категории и изучения законов ее развития.
Бюджетный дефицит представляет собой систему экономических отношений, связанных с привлечением дополнительных доходов, сверх имеющихся у государства, и их использованием на финансирование расходов, не обеспеченных собственными доходами.
Дефицит может быть обусловлен государственным регулированием экономики и отражать намерения правительства осуществлять крупные государственные вложения в развитие отраслей хозяйства с целью достижения прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства.
Однако чаще всего дефицит отражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово - хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, нарушение экономических связей, неэффективность налоговой системы и т.д. в этом случае требуется принятие срочных мер со стороны правительства по стабилизации экономики, реформированию кредитно - финансовой системы, корректировке бюджетной политики.
В исключительных случаях превышение расходов над доходами становится результатом чрезвычайных обстоятельств (войн, стихийных бедствий и прочее), когда средств и резервов бюджетного фонда недостаточно и приходиться изыскивать дополнительные источники финансирования чрезвычайных расходов.
Различным стратегиям бюджетно-налоговой политики соответствуют различные типы бюджетных дефицитов или излишков. Изменение величины сальдо государственного бюджета может происходить как на основе действия так называемых "встроенных стабилизаторов" экономики (циклический дефицит), так и при проведении дискреционной бюджетно-налоговой политики (структурный дефицит).
Циклический дефицит (излишек) государственного бюджета является результатом действия встроенных стабилизаторов экономики. "Встроенный" (автоматический) стабилизатор - экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) и система участия в прибылях [4].
Структурный дефицит государственного бюджета - разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости. Циклический дефицит нередко оценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. Оценки структурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, где размеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическими колебаниями, а не дискреционными мерами правительства.
Характеризуя виды бюджетных дефицитов, стоит упомянуть, что в теории различают активный и пассивный дефициты. Первый возникает в результате увеличения государственных расходов при снижении налогов, второй - в связи с сокращением государственных доходов в результате падения экономической активности.
В экономической литературе можно встретить следующие понятия:
операционный дефицит, который представляет собой общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного долга;
первичный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени.
квазифискальный (квазибюджетный) дефицит - существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытый дефицит государственного бюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью государства.
К квазибюджетным расходам относятся, например, финансирование государственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности; централизованные кредиты, предоставляемые на льготных условиях Центральным Банком; расходы, связанные с государственным долгом, а также финансирование Центральным Банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (например, на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание "плохих долгов", а также рефинансирование Центральным Банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам и т.д.
Таким образом, скрытый дефицит государственного бюджета существенно занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно, а так же в рамках "жесткого" курса на ежегодно сбалансированный бюджет.
Концепции регулирования бюджетного дефицита
Первая концепция базируется на том, что бюджет должен быть ежегодно сбалансирован. До "Великой депрессии" 30-х годов ежегодно балансируемый бюджет общепризнанно считался желанной целью государственных финансов и финансовой политики. Однако при более тщательном рассмотрении этой проблемы становится очевидным, что ежегодно балансируемый бюджет в основном исключает или в значительной степени уменьшает эффективность фискальной политики государства, имеющей антициклическую, стабилизирующую направленность. Хуже того, ежегодно балансируемый бюджет на самом деле углубляет колебания экономического цикла. Например, допустим, что экономика сталкивается с длительным периодом безработицы. Доходы населения падают. Налоговые поступления в бюджет автоматически сокращаются. Стремясь непременно сбалансировать бюджет, правительство должно либо повысить ставки налогов, либо сократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Однако следствием всех этих мероприятий будет еще большее сокращение совокупного спроса. Рассмотрим пример, как стремление ежегодно балансировать бюджет может стимулировать инфляцию. В условиях инфляции, при повышении денежных доходов автоматически увеличиваются налоговые поступления. Для предотвращения предстоящего превышения доходов над расходами правительство должно принять следующие меры: либо снизить ставки налогов, либо увеличить правительственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Ясно, что следствием этих мер будет усиление инфляционного давления в экономике. Основной вывод: ежегодно балансируемый бюджет не является экономически нейтральным. Несмотря на эту и другие проблемы, во многих странах существует значительная поддержка идеи принятия конституционной поправки, предусматривающей ежегодное балансирование бюджета [5].
Вторая концепция базируется на том, что бюджет должен быть сбалансирован в ходе экономического цикла, а не за каждый год. Данная концепция предполагает, что правительство осуществляет антициклическое воздействие и одновременно стремиться сбалансировать бюджет. В этом случае, однако, бюджет не должен балансироваться ежегодно. Достаточно, чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла. [4, с.216]. Попробуем обосновать это. Для того, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить правительственные расходы, тем самым сознательно вызывает дефицит бюджета. В ходе последующего инфляционного подъема правительство повышает налоги и правительственные расходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие государственного долга, возникшего в период спада. Таким образом, правительство проводит позитивную антициклическую политику и одновременно балансирует бюджет, но не на ежегодной основе, а за период в несколько лет. Но в дано концепции бюджета существует ключевая проблема, которая состоит в том, что спады и подъемы в экономическом цикле могут быть не одинаковыми по глубине и продолжительности. Например, длительный и глубокий спад может смениться коротким периодом подъема. Появление большого дефицита в период спада в этом случае не покроется небольшим положительным сальдо бюджета периода процветания, следовательно, будет иметь место циклический дефицит бюджета.[6].
Третья концепция связана с идеей так называемых функциональных финансов. В соответствии с этой идеей о сбалансировании бюджета - на ежегодной или на циклической основе - второстепенный. Первоначальной целью государственных финансов является обеспечение неинфляционной полной занятости, то есть балансирование экономики, а не бюджета. Если достижение этой цели сопровождается устойчивым положительным сальдо или большим и все возрастающим государственным долгом - пусть будет так. В соответствии с данной концепцией проблемы, связанные с государственными дефицитами или излишками, малозначимы в сравнении с более нежелательными альтернативами продолжительных спадов или устойчивой инфляции. Вторая и третья концепции лежат в основе финансовой политики, ориентированной на бюджетный дефицит и опирающейся на потенциал денежного хозяйства страны. Такая политика предполагает:
наличие четкой программы финансовых мероприятий в рамках денежного потенциала страны;
контроль за развитием бюджетного дефицита и поиск источников его покрытия;
выделение бюджетных средств на мероприятия, дающие значительный экономический эффект.
Овладение этой политикой позволяет обществу находить оптимальную величину бюджетного дефицита. Так, в конце 80-х годов бюджетный дефицит во Франции составлял 9,6% от ВВП, в США - 11,6%, в ФРГ - 14, в Японии - 15,6, в Бельгии - 25,1, в Италии - 25,2, в Греции - 31,2% [3, с.78]. Однако, при всей привлекательности политики бюджетного дефицита, крупные дефициты приводят к значительным отрицательным последствиям даже для "богатых" в экономическом отношении стран.
1.2 Сущность и виды государственного долга
Государственный долг - это сумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическим лицам, правительствам других стран. Он состоит из общей накопленной суммы бюджетных дефицитов (за вычетом бюджетных излишков) и суммы финансовых обязательств иностранным кредиторам (за вычетом той части, которая пошла на покрытие бюджетного дефицита) на определенную дату. [2, с.265]. В развитых странах государственный долг определяют также как общий объем непогашенных государственных облигаций. Рост государственного долга наблюдается практически во всех странах мирах, что в основном объясняется хронической дефицитностью государственных финансов. Таким образом, государственный долг можно также определить, как задолженность, накопившаяся у правительства, в результате заимствования денег для финансирования прошлых бюджетных дефицитов [7].
В соответствии с традиционной точкой зрения, государственные займы - фактор уменьшения национальных сбережений и сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживается большинство экономистов. Однако существует другая точка зрения, называемая равенством Риккардо, которой придерживается небольшая, но очень влиятельная группа экономистов. В соответствии с рикардианской точкой зрения, государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала.
Как снижение налогов и бюджетный дефицит повлияют на состояние экономики с традиционной точки зрения?
Снижение налогов, финансируемое правительством за счет займов, будет оказывать воздействие на экономику по многим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительских расходов. Рост потребительских расходов влияет на состояние экономики, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
На протяжении краткосрочного периода увеличение потребительский расходов приводит к росту спроса на товары и услуги и, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами в связи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти, что приведет к снижению конкурентоспособности национальных фирм на мировом рынке.
В долгосрочном плане сокращение национальных сбережений, вызванное снижением налогов, приведет к уменьшению размеров накопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объем национального продукта снизиться, а доля в нем внешнего долга возрастет. Трудно оценить конечные результаты воздействия снижения налогов на экономическое благосостояние страны. Жизнь современного поколения улучшится благодаря росту дохода и занятости, хотя весьма вероятно, что одновременно повысится и темп инфляции. Тяжелое бремя последствий такого бюджетного дефицита ляжет в основном на плечи будущих поколений: они будут рождены в стране с меньшими размерами накопленного капитала и большим внешним долгом.
Рикардианский анализ влияния бюджетной политики на государственный долг основывается на логике поведения потребителя, учитывающего интересы будущего. Какую же реакцию может вызвать снижение налогов у думающих о будущем потребителей? Заботящийся о будущем потребитель понимает, что наличие в настоящее время государственного долга означает повышение налогов в будущем. При снижении налогов, финансируемом за счет роста государственного долга, сами налоги не уменьшаются: они просто перераспределяются во времени. Не увеличивается и постоянный доход потребителя, а, следовательно, и потребление [8].
Общий принцип заключается в том, что сумма государственного долга равна сумме будущих налогов, и если потребитель в достаточной мере учитывает будущие события, то будущие налоги для него эквивалентны текущим. Следовательно, финансирование государственных расходов за счет долга равносильно их финансированию за счет налогов. Эта точка зрения, известная как рикардианское равенство, названа так в честь выдающегося экономиста 19 века Давида Риккардо, поскольку он первым обратил внимание на этот теоретический аргумент.
Вывод из равенства Риккардо заключается в том, что финансируемое за счет долга снижение налогов не изменяет потребление. Домашние хозяйства сберегают прирост располагаемого дохода для оплаты предстоящего в будущем повышения налоговых обязательств, обусловленного снижением текущих налогов. Этот прирост личных сбережений равен по величине снижению государственных сбережений. Национальные сбережения - сумма личных и государственных сбережений - остаются неизменными. Поэтому снижение налогов не приводит к тем последствиям, на которые указывает традиционный анализ.
Однако из логики анализа равенства Риккардо не следует, что любые изменения в бюджетно-налоговой политике бесполезны. Они могут существенно повлиять на расходы потребителя, если приводят к изменению текущего или будущего объема государственных расходов. Предположим, например, что правительство снижает налоги сегодня потому, что оно планирует уменьшить государственные закупки в будущем. Если потребитель считает, что это снижение налогов не вызовет роста налогов в будущем, он будет считать себя более обеспеченным и увеличит расходы на потребление. Однако именно снижение государственных расходов, а не уменьшение налогов стимулирует потребление: объявление о будущем снижении государственных расходов привело бы к росту текущего потребления даже при неизменном уровне существующих налогов, поскольку это предполагает, что через некоторое время налоги уменьшатся.
Различают внутренний и внешний государственный долг.
Внутренний государственный долг - это сумма задолженности государства своим юридическим, физическим лицам. В развитых странах его определяют как общий объем непогашенных государственных ценных бумаг.
Внешний государственный долг - это задолженность физическим, юридическим лицам, правительствам других стран. [2, с.266]
2 Методические основы бюджетного дефицита и государственного долга
2.1 Причины возникновения бюджетного дефицита
При измерении объема бюджетного дефицита необходимо выполнять поправку на уровень инфляции. Чем выше инфляция, тем ниже реальная процентная ставка, которая используется при обслуживании государственного долга. В условиях инфляции правительству легче выполнять бюджет, так как вслед за ростом цен расширяется налогооблагаемая база, обесцениваются запланированные расходы. Поправка на инфляцию при сохранении положительных значений процентной ставки, используемой при обслуживании государственного долга, приводит к завышению бюджетного дефицита.
По своей природе местные бюджеты не могут быть дефицитными. Поэтому чем больше расходы местных бюджетов превышают их доходы, тем большим может оказаться дефицит республиканского бюджета. Надо учитывать, что местные бюджеты традиционно склонны добиваться больших дотаций в свою пользу.
Теперь о более важных моментах. Так, при определении величины реального дефицита необходимо учитывать и так называемые квазибюджетные расходы, которые связаны с государственными нуждами, но скрыто финансируются, например, за счет средств Центрального банка страны. К примеру, Центральный банк может оказаться подключенным к прямому финансированию жилищных программ по льготным ставкам и при сохранении других нерыночных условий, к финансированию сельскохозяйственных программ (посевные работы, уборка урожая), а также кредитованию расходов правительства на льготных условиях (закупка зерна, погашение задолженности внешним кредиторам и т.п.).
Впрочем, дефицит дефициту рознь. Поэтому в макроэкономическом анализе особое внимание уделяется выявлению причин возникновения устойчивого дефицита государственного бюджета. Среди таковых выделяются [9].
циклический спад объемов производства (циклический дефицит);
активная государственная политика в режиме "встроенных стабилизаторов" (увеличение инвестиций, сокращение налогов и другие льготы бизнесу);
сокращение налоговых поступлений без корректировки государственных расходов, а также неудовлетворительная организация сбора налогов и платежей (высокие затраты по организации, уклонения от уплаты налогов; рост объема недоимок);
нарастание убытков и финансовых потерь предприятий и организаций, общее ухудшение финансового положения реального сектора экономики и сокращение налогооблагаемой базы;
влияние решающей фазы "политического цикла" (накануне очередных выборов) и активизация государственной социальной политики;
повышение долгосрочной бюджетной напряженности из-за повышения удельного веса лиц пожилого возраста, рост государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение, а также возрастание удельного веса молодежи в структуре населения и увеличение расходов на образование, создание новых рабочих мест.
В зависимости от типа проводимой финансовой политики различают:
активный дефицит, т.е. осмысленный дефицит, когда расходы превышают доходы, в том числе из-за сокращения налоговой нагрузки, наращивания объема инвестиций за государственный счет и т.п.;
пассивный дефицит, т.е. вынужденный дефицит, так как государственные доходы уменьшаются из-за сокращения хозяйственной активности.
Вряд ли можно однозначно назвать основную причину бюджетного дефицита. Для разных стран и в разные периоды развития каждая из них могла быть основной, но чаще всего они воздействовали одновременно. Но всякий рост государственных расходов, не подкрепленный увеличением доходов, нарушает бюджетное равновесие, создает отрицательное бюджетное сальдо, с одной стороны, но с другой - причиной бюджетного дефицита могут явиться недостаточные доходы государства. Принимая во внимание, что основным источником дохода бюджета являются налоги, следует признать тот факт, что состояние доходной базы бюджета определяется состоянием субъектов хозяйствования в частности и в экономике в целом [6].
В ситуации спада производства, других негативных явлений, бюджетные поступления уменьшаются. Если при этом не обеспечено адекватное сокращение расходов, возникает отрицательное бюджетное сальдо.
Конечно, к важнейшим факторам, влияющим на бюджетный дефицит и определяющим его размер, относится колебание объема ВВП в течение бюджетного периода. Практика показала, что в периоды депрессии, когда ВВП низок, бюджет, как правило, сводится с дефицитом, в то время как в периоды подъема наблюдается положительное бюджетное сальдо. Причиной таких изменений являются метаморфозы, происходящие как в доходной, так и в расходной частях бюджета. Здесь имеется в виду, что во время спадов резко сокращаются поступления прямых налогов (подоходного налога, налога на прибыль и др.) в связи с уменьшением базы налогообложения. В то же время возрастают отдельные виды государственных расходов, что заставляет их находиться в противофазе с циклом. Как правило, в периоды спада правительства принимают меры по увеличению расходов по социальной защите населения, что вызывает рост выплат трансфертов отраслям, производящим товары и оказывающим услуги населению, но также пособий по безработице и других социальных расходов.
2.2 Управление государственным долгом в Республике Казахстан
Основной проблемой, которая возникает перед правительствами многих стран, становится разделение денежно-кредитной политики по управлению государственным долгом. Монетарные власти фокусируются на обеспечением ценовой стабильности, а управляющие долгом на обеспечении баланса стоимости и риска.
Основная цель управления госдолгом - обеспечения финансирования государственных расходов, платежных обязательств Правительства, которые произведены по наименее возможной цене в разрезе средне - и долгосрочного финансирования с минимальным уровнем риска.
Международные долговые кризисы подчеркнули необходимость проведения разумной политики по управлению долгом и рисками, а также настоятельную необходимость формирования эффективного и высокоразвитого внутреннего рынка капитала. Не менее важным в контексте управления долгом является проведение разумной денежно-кредитной и фискальной политики. А в конечном итоге - правильное координирование всех трех: денежно-кредитной, фискальной и по управлению долгом.
При этом отношение уровня внешнего долга к ВВП - всегда основное измерение долговой нагрузки на страну дебитора. Увеличение этого соотношения может привести к возникновению кризиса выплаты внешнего долга (долгового кризиса). А он - одно из наиболее важных препятствий на пути экономического прогресса любой страны. Причем соотношение госдолга к общему долгу страны значительной роли в кризисных явлениях не играет. Некоторые центробанки предпочитают выпуск долговых обязательств, индексированных к инфляции, для усиления доверия к денежно - кредитной политике. Но управляющие долгом могут не верить в развитость рынка для подобных инструментов. Противоречия между фискальными властями и управляющим долгом могут возникнуть на основе различий в управлении бюджетными потоками: выпуск долговых обязательств с нулевым купоном может усилить бремя долговой нагрузки на последующие фискальные периоды [9].
В связи с этим необходима четкая координация денежно - кредитной, фискальной и политики Правительства по правлению долгом .
Существуют два основных фактора для возникновения долгового кризиса: международный - при растущих мировых процентных ставках; внутренний фактор страны - заемщика - результат экономической политики внутри самой страны-заемщика.
Наличие внешнего фактора проявляется при постоянно растущих ценах на нефть, когда происходит громадное увеличение объемов предоставляемых международным обществом кредитных ресурсов. Для развивающихся стран комбинация низких процентных ставок заимствования и быстрорастущих экспортных доходов (основанных на высоких ценах на сырье), на первый взгляд, предполагает сравнительно легкое последующее обслуживание займов. Как и в странах Латинской Америки в период начала долгового кризиса 1982 г., в Казахстане основная часть внешнего долга страны приходится на негосударственный сектор. Если в Казахстане часть негосударственного долга составляла 89,5 % против части государственного и гарантированного государством долга в общей структуре станового внешнего долга 10,5, то в странах Латинской Америки начала кризиса данные фигуры были представлены соответственно как 73,9 % против 26,1%.
При обратном же сценарии растущих процентных ставках на мировых рынках, являющихся результатом антиинфляционных политик ведущих индустриальных стран, и снижающихся цен на экспорт возникает ситуация, когда страна-дебитор будет выплачивать очень высокие реальные процентные ставки по обслуживанию внешнего долга, что приводит в конечном счете к разрушительным последствиям долгового кризиса. Происходит это потому, что при низких номинальных процентных ставках заимствования и растущих ценах на нефть реальные процентные ставки являются негативными для страны-дебитора, Т.е. номинальные процентные ставки ниже ставок инфляции. В противном же случае при падении цен на нефть и сокращении уровня экспортных доходов происходит рост реальных процентных ставок, так как большинство заимствований происходило по плавающим, а не фиксированным процентным ставкам. Так, например, в странах Латинской Америки долговые обязательства, основанные на плавающих ставках, в структуре общего внешнего долга составляли 64,5% в период начала кризиса, в Казахстане же эта цифра представляется не меньшей, учитывая превалирование части негосударственного внешнего долга в структуре общего внешнего долга. Внутренний фактор определяется степенью целесообразности экономической политики страны, а именно целевой направленностью заимствованных средств. Если объем заимствований происходит для финансирования инвестиций, которые приведут в перспективе к генерированию ресурсов для окончательной выплаты долга, то степень проявления внутреннего фактора сокращается. Если же рост объема внешних заимствований вызван потребностью финансирования растущего внутреннего потребительского спроса, то вероятность проявления внутреннего фактора увеличивается [10].
Регулирование уровня внешнего долга страны, включающего внешние долговые обязательства как государственного, так и частного секторов, представляется состоящим из двух основных частей: прямого и косвенного управления соответственно.
Прямое управление государственным долгов - это непосредственное участие государства в консолидированном управлении и контроле над всей частью государственного и гарантированного государством внешнего долга, а также долговых обязательств внутри страны.
Косвенное управление - должно осуществляться над негосударственной частью общего внешнего долга страны и внутренних долговых обязательств негосударственного сектора. Данное управление производится опосредованно с использованием инструментов стимулирования для снижения объема внешнего долга негосударственного сектора и правильной организации финансирования внутреннего долга.
Практика многих развитых и развивающихся стран в отношении управления госдолгом показывает целесообразность выделения функции управления внутренним и внешним долгом государства. При создании отдельного агентства возможен постоянный мониторинг необходимости во внешних и внутренних государственных заимствованиях. Нынче управление долгом осуществляют Национальный банк и Министерство финансов, институты, осуществляющие монетарную и фискальную политику государства, для которых функция управления долгом - вторична .
Перед агентством, если оно будет создано, следует поставить задачи по активному управлению долгом государства, снижению стоимости внешних и внутренних заимствований, определению оптимального объема заимствования всего госдолга, формулированию стратегии заимствования на предстоящий период, поддержание адекватных резервов в иностранной валюте для обслуживания внешнего долга. Важна о координация фискальной политики МФ РК с монетарной политикой Национального банка РК в части избежания конфликта интересов между регулятивной ролью Нацбанка в отношении процентных ставок и уровня инфляции и необходимостью покрытия бюджетного дефицита Минфина.
Создание агентства по управлению государственным долгом.
Целесообразно создание отдельного института - Агентства по управлению долгом. В данный момент управление долгом осуществляется Национальным банком РК (НБ РК) и Министерством финансов, Т.е. институтами, осуществляющими соответственно монетарную и фискальную политику государства и для которых функция управления долгом является вторичной. Агентство должно быть подотчетно правительству РК, при этом координируя свою деятельность с НБ РК. В то же время, являясь по своей сути финансовым институтом, агентство не подотчетно НБ РК или же органу, уполномоченному за надзором за финансовыми рынками [11].
Роль государственного долга в рыночной экономике Казахстана
В условиях устойчивого экономического роста национальной экономики особое значение приобретает формирование структуры государственного долга, которая бы способствовала снижению издержек, связанных с процессами осуществления заимствований, обслуживания и погашения долга. Формирование сбалансированной структуры государственного долга означает закономерно изменяющееся соотношение элементов структуры в процессе развития национальной экономики, обусловленные определением оптимального соотношения по объему, срокам и портфелю осуществляемых заимствований .
В мировой практике, нет практических рекомендаций, относительно соотношения между внутренним и внешним долгом в структуре государственного долга. Для каждой страны это соотношение складывается индивидуально, исходя из уровня развития экономической системы, степени либерализации экономических, политических социальных и других особенностей. В случае значительного преобладания внешнего заимствования и неспособности страны выполнять в срок свои внешние обязательства, возникает угроза ее экономической самостоятельности, что может иметь самые негативные последствия для экономики государства. Кроме этого, наращивание внешних долговых обязательств не создаст предпосылок для развития устойчивого внутреннего рынка долговых ценных бумаг. Если же государственные заимствования переносятся с международных рынков на внутренние, то правительство становится крупнейшим заемщиком на внутреннем финансовом рынке. Считается, что при этом повышается ликвидность государственных облигаций и снижаются затраты по обслуживанию долга. Кроме этого увеличение доли внутренних заимствований, в свою очередь, позволяет без сокращения расходов временно преодолеть текущий недостаток доходной части бюджета, за счет перенесения выплаты по ним на более благоприятные периоды времени, однако накопление государством значительного внутреннего долга приводит к регулярному отвлечению существенной части бюджетных средств на погашение внутренней задолженности и выплаты вознаграждения, а также к увеличению реальных ставок вознаграждения по находящимся во внутреннем обращении ценным бумагам из-за повышения рисков у инвесторов, связанных с их держанием и др. Это, в свою очередь приводит к вытеснению частных инвестиций, что негативно отражается на темпах экономического развития страны и сужает возможности правительства по привлечению ресурсов на приемлемых для государства условиях. Вместе с тем, в последние годы все меньшую значимость имеет деление государственного долга на внутренний и внешний. Этому способствует устойчивая конвертируемость национальных валют, а также сближение базовых условий на рынках внутреннего долга с состоянием и динамикой мировых финансовых рынков. Тем самым обеспечиваются условия общего подхода к управлению внутренним и внешним долгом, что ускоряет также процесс оперативного принятия необходимых решений. Поэтому оптимизация структурного соотношения внутреннего и внешнего долга с точки зрения снижения стоимости заимствований и увеличения срока заимствования предполагает переключение с внутреннего на внешний, и обратно. Однако такое оптимальное решение о соотношении заемных средств на внешнем и внутреннем рынках может оказаться причиной ухудшения структуры долга в долгосрочном плане. Исходя их этого, регулирования соотношения между внутренним и внешним долгом, по нашему мнению, должно быть, основано на анализе долгосрочных последствий того или иного изменения этой структурной характеристик [12].
В этих условиях для Казахстана оптимальное соотношение между внутренним и внешним долгом должно складываться с учетом имеющихся предпосылок для дальнейшего устойчивого развития государства. Это предполагает минимизацию отрицательных воздействий стоимости обслуживания долга в процессе развития национальной экономики. Если, например, размещение еврооблигаций позволяет привлечь средства в бюджет на более выгодных условиях, по сравнению с внутренними займами, то установленный для внешнего долга лимит может быть пересмотрен, но опять же с учетом обеспечения безопасных пределов всего государственного долга. В связи с чем, по нашему мнению для национальной экономики соотношение между внутренним и внешним финансированием должно складываться с учетом 2 факторов;
выбор и обоснование вида источника привлекаемых средств исходя из стоимости заимствований;
оценки ситуации на каждом текущем этапе развития экономики страны.
Кроме этого, структура долга в качестве основного элемента должна включать в себя расчетные графики платежей по погашению и обслуживанию долга [13].
В условиях устойчивого социально-экономического развития национальной экономики необходимость в осуществлении крупных государственных заимствований на внутреннем рынке отпадает, это позволяет варьировать структуру долга в зависимости от стоимости осуществляемых займов. Структура государственного внутреннего заимствования, в первую очередь, будет определяться исходя из необходимости финансирования дефицита государственного бюджета и финансирования конкретных инвестиционных проектов. Одним из основных элементов сбалансированной структуры внутреннего финансирования является оптимальное соотношение государственных долговых обязательств по срокам обращения. Оптимизация временной структуры государственных обязательств предполагает такое распределение обязательств по времени, которое бы наилучшим образом соответствовало возможностям государства по обслуживанию и погашению обязательств. Для управления временной структурой государственных обязательств решающее значение имеют:
оптимальное распределение обязательств по обслуживанию государственного долга по годам в течение ближайших 5 -10 лет, а также на более долгосрочную перспективу;
оптимизация доли краткосрочных заимствований в общем объеме государственного долга. Оптимальное распределение долговых обязательств государства во времени должно осуществляться так, чтобы заемщик имел возможность ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Содержание
Введение
3
1
Теоретические основы бюджетного дефицита и государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... .
5
1.1
Понятие и виды бюджетного дефицита ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
5
1.2
Сущность и виды государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ...
9
2
Методические основы бюджетного дефицита и государственного долга ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
12
2.1
Причины возникновения бюджетного дефицита ... ... ... ... ... ... ...
12
2.2
Управление государственным долгом в Республике Казахстан ... ... .
14
2.3
Проблема обслуживания внешнего долга Республики Казахстан ... ..
21
Заключение
31
Список использованной литературы
34
Введение
Важнейшим инструментом государственного регулирования экономики является государственный бюджет (от английского budget - сумка) - ведущее звено финансовой системы и основная финансовая категория. В нём объединяются главные доходы и расходы государства. Бюджет объединяет основные финансовые категории (налоги, государственный кредит, государственные расходы) в их действии.
Совокупность бюджетных отношений по формированию и использованию бюджетного фонда страны составляет понятие государственного бюджета. Иначе, государственный бюджет - часть сводного финансового плана страны, имеющий силу закона, так как проект бюджета ежегодно обсуждается и принимается законодательным органом (в рыночных странах: парламент страны, штата или муниципальное собрание).
Государственный бюджет как экономическая категория характеризует совокупность объективных денежных отношений, возникающих при образовании, расходовании и использовании основного централизованного фонда денежных средств государства. Как только государство стало планировать свои доходы и расходы, появилась проблема их балансирования. Бюджетный дефицит, - превышение расходов над доходами государственного фонда, - стал характерен сегодня для большинства развитых стран [1].
Признание объективности бюджетного дефицита в условиях рыночных отношений требует рассмотрения его как объективной экономической категории и изучения законов его развития. Поэтому в данной работе необходимо рассмотреть теоретические вопросы сущности бюджетного дефицита, его виды, а также особенности бюджетного дефицита в Республики Беларусь.
Возникновение бюджетного дефицита обусловливается многими причинами, среди которых можно выделить следующие: спад общественного производства, завышенные расходы на реализации принятых социальных программ, возросшие затраты на оборону, рост теневого сектора экономики, рост предельных издержек общественного производства, массовый выпуск "пустых" денег.
В настоящий момент проблема обслуживания государственного долга - один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность Казахстана, состояние ее валютных резервов, а следовательно стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка.
Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех участников казахстанского финансового рынка. ВЕСЬ МИР живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их изолированности. [2].
Долговое финансирование бюджетных дефицитов порождает государственный долг, который определяется как сумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическим лицам.
Цель данной курсовой заключается в выявлении сущности дефицита государственного бюджета и пути его преодоления, раскрытие понятия государственного долга.
Объект: государственный бюджет.
Предмет: бюджетный дефицит и государственный долг.
Задачи:
1. Раскрыть понятие бюджетный дефицит и государственный долг;
2. Охарактеризовать понятие и виды бюджетного дефицита;
3. Выявить сущность и виды государственного долга;
4. Рассмотреть причины возникновения бюджетного дефицита;
5. Описать управление государственным долгом в Республике Казахстан;
6. Изучить проблему обслуживания внешнего долга Республики Казахстан.
Методы исследования: подбор и анализ литературы по теме исследования.
1 Теоретические основы бюджетного дефицита и государственного долга
1.1 Понятие и виды бюджетного дефицита
Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет - самый крупный денежный фонд, который использует правительство для финансирования своей деятельности. Государственный бюджет состоит из двух взаимосвязанных и взаимодополняющих друг друга частей: доходной и расходной. Доходная часть показывает, откуда поступают денежные средства для финансирования деятельности государства, какие слои общества отчисляют на содержание государства больше всего из своих доходов. Расходная часть показывает, на какие цели направляются аккумулируемые государством средства. Каждое правительство в своей деятельности стремится к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. Соответствие их называется "балансом дохода".
В процессе составления, утверждения и исполнения бюджетов могут иметь место сбалансированность доходов и расходов, превышение расходов над доходами - дефицит бюджета, превышение доходов над расходами - профицит бюджета.
В реальной действительности расходная часть, как правило, превышает доходную. Такое состояние бюджета называется "бюджетным дефицитом".
Бюджетный дефицит - это сумма, на которую в данном году расходы государственного бюджета превысили доходы. Являясь финансовой категорией, бюджетный дефицит выступает производным от государственного бюджета и выражает такое его состояние, при котором доходы не покрывают всех расходов в силу роста предельных общественных издержек производства, что приводит к отрицательному сальдо бюджета [3].
Одна из основных проблем в данной области - эффективность использования средств, так как их основная часть направляется на оказание финансовой помощи отраслям и предприятиям страны, находящимся на грани выживания, и реального возврата этих средств в бюджет не происходит. Кроме того, когда мнимые, записанные в проекте бюджета доходы распределяются по статьям расходов, появляется необходимость урезать расходы по ходу выполнения бюджета. Это приводит к росту неплатежей, падению финансовой, в том числе налоговой, дисциплины и подрыву авторитета государственных институтов. Что касается проблемы финансирования дефицита бюджета за счет низкоинфляционных источников, то она является весьма актуальной.
В условиях функционирования рыночных отношений трудно обеспечить бюджетное равновесие. Страны развитого рынка признали объективность бюджетного дефицита и приняли принципиально новую политику - политику бюджетного дефицита.
Признание эффективности бюджетного дефицита в условиях рыночной экономики требует рассмотрения ее как объективной экономической категории и изучения законов ее развития.
Бюджетный дефицит представляет собой систему экономических отношений, связанных с привлечением дополнительных доходов, сверх имеющихся у государства, и их использованием на финансирование расходов, не обеспеченных собственными доходами.
Дефицит может быть обусловлен государственным регулированием экономики и отражать намерения правительства осуществлять крупные государственные вложения в развитие отраслей хозяйства с целью достижения прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства.
Однако чаще всего дефицит отражает кризисные явления в экономике, ухудшение показателей финансово - хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, нарушение экономических связей, неэффективность налоговой системы и т.д. в этом случае требуется принятие срочных мер со стороны правительства по стабилизации экономики, реформированию кредитно - финансовой системы, корректировке бюджетной политики.
В исключительных случаях превышение расходов над доходами становится результатом чрезвычайных обстоятельств (войн, стихийных бедствий и прочее), когда средств и резервов бюджетного фонда недостаточно и приходиться изыскивать дополнительные источники финансирования чрезвычайных расходов.
Различным стратегиям бюджетно-налоговой политики соответствуют различные типы бюджетных дефицитов или излишков. Изменение величины сальдо государственного бюджета может происходить как на основе действия так называемых "встроенных стабилизаторов" экономики (циклический дефицит), так и при проведении дискреционной бюджетно-налоговой политики (структурный дефицит).
Циклический дефицит (излишек) государственного бюджета является результатом действия встроенных стабилизаторов экономики. "Встроенный" (автоматический) стабилизатор - экономический механизм, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) и система участия в прибылях [4].
Структурный дефицит государственного бюджета - разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости. Циклический дефицит нередко оценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. Оценки структурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, где размеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическими колебаниями, а не дискреционными мерами правительства.
Характеризуя виды бюджетных дефицитов, стоит упомянуть, что в теории различают активный и пассивный дефициты. Первый возникает в результате увеличения государственных расходов при снижении налогов, второй - в связи с сокращением государственных доходов в результате падения экономической активности.
В экономической литературе можно встретить следующие понятия:
операционный дефицит, который представляет собой общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного долга;
первичный дефицит (излишек) государственного бюджета - разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличие первичного дефицита является фактором увеличения долгового бремени.
квазифискальный (квазибюджетный) дефицит - существующий наряду с измеряемым (официальным) скрытый дефицит государственного бюджета, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью государства.
К квазибюджетным расходам относятся, например, финансирование государственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе и выплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности; централизованные кредиты, предоставляемые на льготных условиях Центральным Банком; расходы, связанные с государственным долгом, а также финансирование Центральным Банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (например, на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание "плохих долгов", а также рефинансирование Центральным Банком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства по льготным ставкам и т.д.
Таким образом, скрытый дефицит государственного бюджета существенно занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно, а так же в рамках "жесткого" курса на ежегодно сбалансированный бюджет.
Концепции регулирования бюджетного дефицита
Первая концепция базируется на том, что бюджет должен быть ежегодно сбалансирован. До "Великой депрессии" 30-х годов ежегодно балансируемый бюджет общепризнанно считался желанной целью государственных финансов и финансовой политики. Однако при более тщательном рассмотрении этой проблемы становится очевидным, что ежегодно балансируемый бюджет в основном исключает или в значительной степени уменьшает эффективность фискальной политики государства, имеющей антициклическую, стабилизирующую направленность. Хуже того, ежегодно балансируемый бюджет на самом деле углубляет колебания экономического цикла. Например, допустим, что экономика сталкивается с длительным периодом безработицы. Доходы населения падают. Налоговые поступления в бюджет автоматически сокращаются. Стремясь непременно сбалансировать бюджет, правительство должно либо повысить ставки налогов, либо сократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Однако следствием всех этих мероприятий будет еще большее сокращение совокупного спроса. Рассмотрим пример, как стремление ежегодно балансировать бюджет может стимулировать инфляцию. В условиях инфляции, при повышении денежных доходов автоматически увеличиваются налоговые поступления. Для предотвращения предстоящего превышения доходов над расходами правительство должно принять следующие меры: либо снизить ставки налогов, либо увеличить правительственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Ясно, что следствием этих мер будет усиление инфляционного давления в экономике. Основной вывод: ежегодно балансируемый бюджет не является экономически нейтральным. Несмотря на эту и другие проблемы, во многих странах существует значительная поддержка идеи принятия конституционной поправки, предусматривающей ежегодное балансирование бюджета [5].
Вторая концепция базируется на том, что бюджет должен быть сбалансирован в ходе экономического цикла, а не за каждый год. Данная концепция предполагает, что правительство осуществляет антициклическое воздействие и одновременно стремиться сбалансировать бюджет. В этом случае, однако, бюджет не должен балансироваться ежегодно. Достаточно, чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла. [4, с.216]. Попробуем обосновать это. Для того, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить правительственные расходы, тем самым сознательно вызывает дефицит бюджета. В ходе последующего инфляционного подъема правительство повышает налоги и правительственные расходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие государственного долга, возникшего в период спада. Таким образом, правительство проводит позитивную антициклическую политику и одновременно балансирует бюджет, но не на ежегодной основе, а за период в несколько лет. Но в дано концепции бюджета существует ключевая проблема, которая состоит в том, что спады и подъемы в экономическом цикле могут быть не одинаковыми по глубине и продолжительности. Например, длительный и глубокий спад может смениться коротким периодом подъема. Появление большого дефицита в период спада в этом случае не покроется небольшим положительным сальдо бюджета периода процветания, следовательно, будет иметь место циклический дефицит бюджета.[6].
Третья концепция связана с идеей так называемых функциональных финансов. В соответствии с этой идеей о сбалансировании бюджета - на ежегодной или на циклической основе - второстепенный. Первоначальной целью государственных финансов является обеспечение неинфляционной полной занятости, то есть балансирование экономики, а не бюджета. Если достижение этой цели сопровождается устойчивым положительным сальдо или большим и все возрастающим государственным долгом - пусть будет так. В соответствии с данной концепцией проблемы, связанные с государственными дефицитами или излишками, малозначимы в сравнении с более нежелательными альтернативами продолжительных спадов или устойчивой инфляции. Вторая и третья концепции лежат в основе финансовой политики, ориентированной на бюджетный дефицит и опирающейся на потенциал денежного хозяйства страны. Такая политика предполагает:
наличие четкой программы финансовых мероприятий в рамках денежного потенциала страны;
контроль за развитием бюджетного дефицита и поиск источников его покрытия;
выделение бюджетных средств на мероприятия, дающие значительный экономический эффект.
Овладение этой политикой позволяет обществу находить оптимальную величину бюджетного дефицита. Так, в конце 80-х годов бюджетный дефицит во Франции составлял 9,6% от ВВП, в США - 11,6%, в ФРГ - 14, в Японии - 15,6, в Бельгии - 25,1, в Италии - 25,2, в Греции - 31,2% [3, с.78]. Однако, при всей привлекательности политики бюджетного дефицита, крупные дефициты приводят к значительным отрицательным последствиям даже для "богатых" в экономическом отношении стран.
1.2 Сущность и виды государственного долга
Государственный долг - это сумма задолженности страны своим или иностранным юридическим и физическим лицам, правительствам других стран. Он состоит из общей накопленной суммы бюджетных дефицитов (за вычетом бюджетных излишков) и суммы финансовых обязательств иностранным кредиторам (за вычетом той части, которая пошла на покрытие бюджетного дефицита) на определенную дату. [2, с.265]. В развитых странах государственный долг определяют также как общий объем непогашенных государственных облигаций. Рост государственного долга наблюдается практически во всех странах мирах, что в основном объясняется хронической дефицитностью государственных финансов. Таким образом, государственный долг можно также определить, как задолженность, накопившаяся у правительства, в результате заимствования денег для финансирования прошлых бюджетных дефицитов [7].
В соответствии с традиционной точкой зрения, государственные займы - фактор уменьшения национальных сбережений и сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживается большинство экономистов. Однако существует другая точка зрения, называемая равенством Риккардо, которой придерживается небольшая, но очень влиятельная группа экономистов. В соответствии с рикардианской точкой зрения, государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала.
Как снижение налогов и бюджетный дефицит повлияют на состояние экономики с традиционной точки зрения?
Снижение налогов, финансируемое правительством за счет займов, будет оказывать воздействие на экономику по многим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительских расходов. Рост потребительских расходов влияет на состояние экономики, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
На протяжении краткосрочного периода увеличение потребительский расходов приводит к росту спроса на товары и услуги и, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами в связи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти, что приведет к снижению конкурентоспособности национальных фирм на мировом рынке.
В долгосрочном плане сокращение национальных сбережений, вызванное снижением налогов, приведет к уменьшению размеров накопленного капитала и росту внешней задолженности. Поэтому объем национального продукта снизиться, а доля в нем внешнего долга возрастет. Трудно оценить конечные результаты воздействия снижения налогов на экономическое благосостояние страны. Жизнь современного поколения улучшится благодаря росту дохода и занятости, хотя весьма вероятно, что одновременно повысится и темп инфляции. Тяжелое бремя последствий такого бюджетного дефицита ляжет в основном на плечи будущих поколений: они будут рождены в стране с меньшими размерами накопленного капитала и большим внешним долгом.
Рикардианский анализ влияния бюджетной политики на государственный долг основывается на логике поведения потребителя, учитывающего интересы будущего. Какую же реакцию может вызвать снижение налогов у думающих о будущем потребителей? Заботящийся о будущем потребитель понимает, что наличие в настоящее время государственного долга означает повышение налогов в будущем. При снижении налогов, финансируемом за счет роста государственного долга, сами налоги не уменьшаются: они просто перераспределяются во времени. Не увеличивается и постоянный доход потребителя, а, следовательно, и потребление [8].
Общий принцип заключается в том, что сумма государственного долга равна сумме будущих налогов, и если потребитель в достаточной мере учитывает будущие события, то будущие налоги для него эквивалентны текущим. Следовательно, финансирование государственных расходов за счет долга равносильно их финансированию за счет налогов. Эта точка зрения, известная как рикардианское равенство, названа так в честь выдающегося экономиста 19 века Давида Риккардо, поскольку он первым обратил внимание на этот теоретический аргумент.
Вывод из равенства Риккардо заключается в том, что финансируемое за счет долга снижение налогов не изменяет потребление. Домашние хозяйства сберегают прирост располагаемого дохода для оплаты предстоящего в будущем повышения налоговых обязательств, обусловленного снижением текущих налогов. Этот прирост личных сбережений равен по величине снижению государственных сбережений. Национальные сбережения - сумма личных и государственных сбережений - остаются неизменными. Поэтому снижение налогов не приводит к тем последствиям, на которые указывает традиционный анализ.
Однако из логики анализа равенства Риккардо не следует, что любые изменения в бюджетно-налоговой политике бесполезны. Они могут существенно повлиять на расходы потребителя, если приводят к изменению текущего или будущего объема государственных расходов. Предположим, например, что правительство снижает налоги сегодня потому, что оно планирует уменьшить государственные закупки в будущем. Если потребитель считает, что это снижение налогов не вызовет роста налогов в будущем, он будет считать себя более обеспеченным и увеличит расходы на потребление. Однако именно снижение государственных расходов, а не уменьшение налогов стимулирует потребление: объявление о будущем снижении государственных расходов привело бы к росту текущего потребления даже при неизменном уровне существующих налогов, поскольку это предполагает, что через некоторое время налоги уменьшатся.
Различают внутренний и внешний государственный долг.
Внутренний государственный долг - это сумма задолженности государства своим юридическим, физическим лицам. В развитых странах его определяют как общий объем непогашенных государственных ценных бумаг.
Внешний государственный долг - это задолженность физическим, юридическим лицам, правительствам других стран. [2, с.266]
2 Методические основы бюджетного дефицита и государственного долга
2.1 Причины возникновения бюджетного дефицита
При измерении объема бюджетного дефицита необходимо выполнять поправку на уровень инфляции. Чем выше инфляция, тем ниже реальная процентная ставка, которая используется при обслуживании государственного долга. В условиях инфляции правительству легче выполнять бюджет, так как вслед за ростом цен расширяется налогооблагаемая база, обесцениваются запланированные расходы. Поправка на инфляцию при сохранении положительных значений процентной ставки, используемой при обслуживании государственного долга, приводит к завышению бюджетного дефицита.
По своей природе местные бюджеты не могут быть дефицитными. Поэтому чем больше расходы местных бюджетов превышают их доходы, тем большим может оказаться дефицит республиканского бюджета. Надо учитывать, что местные бюджеты традиционно склонны добиваться больших дотаций в свою пользу.
Теперь о более важных моментах. Так, при определении величины реального дефицита необходимо учитывать и так называемые квазибюджетные расходы, которые связаны с государственными нуждами, но скрыто финансируются, например, за счет средств Центрального банка страны. К примеру, Центральный банк может оказаться подключенным к прямому финансированию жилищных программ по льготным ставкам и при сохранении других нерыночных условий, к финансированию сельскохозяйственных программ (посевные работы, уборка урожая), а также кредитованию расходов правительства на льготных условиях (закупка зерна, погашение задолженности внешним кредиторам и т.п.).
Впрочем, дефицит дефициту рознь. Поэтому в макроэкономическом анализе особое внимание уделяется выявлению причин возникновения устойчивого дефицита государственного бюджета. Среди таковых выделяются [9].
циклический спад объемов производства (циклический дефицит);
активная государственная политика в режиме "встроенных стабилизаторов" (увеличение инвестиций, сокращение налогов и другие льготы бизнесу);
сокращение налоговых поступлений без корректировки государственных расходов, а также неудовлетворительная организация сбора налогов и платежей (высокие затраты по организации, уклонения от уплаты налогов; рост объема недоимок);
нарастание убытков и финансовых потерь предприятий и организаций, общее ухудшение финансового положения реального сектора экономики и сокращение налогооблагаемой базы;
влияние решающей фазы "политического цикла" (накануне очередных выборов) и активизация государственной социальной политики;
повышение долгосрочной бюджетной напряженности из-за повышения удельного веса лиц пожилого возраста, рост государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение, а также возрастание удельного веса молодежи в структуре населения и увеличение расходов на образование, создание новых рабочих мест.
В зависимости от типа проводимой финансовой политики различают:
активный дефицит, т.е. осмысленный дефицит, когда расходы превышают доходы, в том числе из-за сокращения налоговой нагрузки, наращивания объема инвестиций за государственный счет и т.п.;
пассивный дефицит, т.е. вынужденный дефицит, так как государственные доходы уменьшаются из-за сокращения хозяйственной активности.
Вряд ли можно однозначно назвать основную причину бюджетного дефицита. Для разных стран и в разные периоды развития каждая из них могла быть основной, но чаще всего они воздействовали одновременно. Но всякий рост государственных расходов, не подкрепленный увеличением доходов, нарушает бюджетное равновесие, создает отрицательное бюджетное сальдо, с одной стороны, но с другой - причиной бюджетного дефицита могут явиться недостаточные доходы государства. Принимая во внимание, что основным источником дохода бюджета являются налоги, следует признать тот факт, что состояние доходной базы бюджета определяется состоянием субъектов хозяйствования в частности и в экономике в целом [6].
В ситуации спада производства, других негативных явлений, бюджетные поступления уменьшаются. Если при этом не обеспечено адекватное сокращение расходов, возникает отрицательное бюджетное сальдо.
Конечно, к важнейшим факторам, влияющим на бюджетный дефицит и определяющим его размер, относится колебание объема ВВП в течение бюджетного периода. Практика показала, что в периоды депрессии, когда ВВП низок, бюджет, как правило, сводится с дефицитом, в то время как в периоды подъема наблюдается положительное бюджетное сальдо. Причиной таких изменений являются метаморфозы, происходящие как в доходной, так и в расходной частях бюджета. Здесь имеется в виду, что во время спадов резко сокращаются поступления прямых налогов (подоходного налога, налога на прибыль и др.) в связи с уменьшением базы налогообложения. В то же время возрастают отдельные виды государственных расходов, что заставляет их находиться в противофазе с циклом. Как правило, в периоды спада правительства принимают меры по увеличению расходов по социальной защите населения, что вызывает рост выплат трансфертов отраслям, производящим товары и оказывающим услуги населению, но также пособий по безработице и других социальных расходов.
2.2 Управление государственным долгом в Республике Казахстан
Основной проблемой, которая возникает перед правительствами многих стран, становится разделение денежно-кредитной политики по управлению государственным долгом. Монетарные власти фокусируются на обеспечением ценовой стабильности, а управляющие долгом на обеспечении баланса стоимости и риска.
Основная цель управления госдолгом - обеспечения финансирования государственных расходов, платежных обязательств Правительства, которые произведены по наименее возможной цене в разрезе средне - и долгосрочного финансирования с минимальным уровнем риска.
Международные долговые кризисы подчеркнули необходимость проведения разумной политики по управлению долгом и рисками, а также настоятельную необходимость формирования эффективного и высокоразвитого внутреннего рынка капитала. Не менее важным в контексте управления долгом является проведение разумной денежно-кредитной и фискальной политики. А в конечном итоге - правильное координирование всех трех: денежно-кредитной, фискальной и по управлению долгом.
При этом отношение уровня внешнего долга к ВВП - всегда основное измерение долговой нагрузки на страну дебитора. Увеличение этого соотношения может привести к возникновению кризиса выплаты внешнего долга (долгового кризиса). А он - одно из наиболее важных препятствий на пути экономического прогресса любой страны. Причем соотношение госдолга к общему долгу страны значительной роли в кризисных явлениях не играет. Некоторые центробанки предпочитают выпуск долговых обязательств, индексированных к инфляции, для усиления доверия к денежно - кредитной политике. Но управляющие долгом могут не верить в развитость рынка для подобных инструментов. Противоречия между фискальными властями и управляющим долгом могут возникнуть на основе различий в управлении бюджетными потоками: выпуск долговых обязательств с нулевым купоном может усилить бремя долговой нагрузки на последующие фискальные периоды [9].
В связи с этим необходима четкая координация денежно - кредитной, фискальной и политики Правительства по правлению долгом .
Существуют два основных фактора для возникновения долгового кризиса: международный - при растущих мировых процентных ставках; внутренний фактор страны - заемщика - результат экономической политики внутри самой страны-заемщика.
Наличие внешнего фактора проявляется при постоянно растущих ценах на нефть, когда происходит громадное увеличение объемов предоставляемых международным обществом кредитных ресурсов. Для развивающихся стран комбинация низких процентных ставок заимствования и быстрорастущих экспортных доходов (основанных на высоких ценах на сырье), на первый взгляд, предполагает сравнительно легкое последующее обслуживание займов. Как и в странах Латинской Америки в период начала долгового кризиса 1982 г., в Казахстане основная часть внешнего долга страны приходится на негосударственный сектор. Если в Казахстане часть негосударственного долга составляла 89,5 % против части государственного и гарантированного государством долга в общей структуре станового внешнего долга 10,5, то в странах Латинской Америки начала кризиса данные фигуры были представлены соответственно как 73,9 % против 26,1%.
При обратном же сценарии растущих процентных ставках на мировых рынках, являющихся результатом антиинфляционных политик ведущих индустриальных стран, и снижающихся цен на экспорт возникает ситуация, когда страна-дебитор будет выплачивать очень высокие реальные процентные ставки по обслуживанию внешнего долга, что приводит в конечном счете к разрушительным последствиям долгового кризиса. Происходит это потому, что при низких номинальных процентных ставках заимствования и растущих ценах на нефть реальные процентные ставки являются негативными для страны-дебитора, Т.е. номинальные процентные ставки ниже ставок инфляции. В противном же случае при падении цен на нефть и сокращении уровня экспортных доходов происходит рост реальных процентных ставок, так как большинство заимствований происходило по плавающим, а не фиксированным процентным ставкам. Так, например, в странах Латинской Америки долговые обязательства, основанные на плавающих ставках, в структуре общего внешнего долга составляли 64,5% в период начала кризиса, в Казахстане же эта цифра представляется не меньшей, учитывая превалирование части негосударственного внешнего долга в структуре общего внешнего долга. Внутренний фактор определяется степенью целесообразности экономической политики страны, а именно целевой направленностью заимствованных средств. Если объем заимствований происходит для финансирования инвестиций, которые приведут в перспективе к генерированию ресурсов для окончательной выплаты долга, то степень проявления внутреннего фактора сокращается. Если же рост объема внешних заимствований вызван потребностью финансирования растущего внутреннего потребительского спроса, то вероятность проявления внутреннего фактора увеличивается [10].
Регулирование уровня внешнего долга страны, включающего внешние долговые обязательства как государственного, так и частного секторов, представляется состоящим из двух основных частей: прямого и косвенного управления соответственно.
Прямое управление государственным долгов - это непосредственное участие государства в консолидированном управлении и контроле над всей частью государственного и гарантированного государством внешнего долга, а также долговых обязательств внутри страны.
Косвенное управление - должно осуществляться над негосударственной частью общего внешнего долга страны и внутренних долговых обязательств негосударственного сектора. Данное управление производится опосредованно с использованием инструментов стимулирования для снижения объема внешнего долга негосударственного сектора и правильной организации финансирования внутреннего долга.
Практика многих развитых и развивающихся стран в отношении управления госдолгом показывает целесообразность выделения функции управления внутренним и внешним долгом государства. При создании отдельного агентства возможен постоянный мониторинг необходимости во внешних и внутренних государственных заимствованиях. Нынче управление долгом осуществляют Национальный банк и Министерство финансов, институты, осуществляющие монетарную и фискальную политику государства, для которых функция управления долгом - вторична .
Перед агентством, если оно будет создано, следует поставить задачи по активному управлению долгом государства, снижению стоимости внешних и внутренних заимствований, определению оптимального объема заимствования всего госдолга, формулированию стратегии заимствования на предстоящий период, поддержание адекватных резервов в иностранной валюте для обслуживания внешнего долга. Важна о координация фискальной политики МФ РК с монетарной политикой Национального банка РК в части избежания конфликта интересов между регулятивной ролью Нацбанка в отношении процентных ставок и уровня инфляции и необходимостью покрытия бюджетного дефицита Минфина.
Создание агентства по управлению государственным долгом.
Целесообразно создание отдельного института - Агентства по управлению долгом. В данный момент управление долгом осуществляется Национальным банком РК (НБ РК) и Министерством финансов, Т.е. институтами, осуществляющими соответственно монетарную и фискальную политику государства и для которых функция управления долгом является вторичной. Агентство должно быть подотчетно правительству РК, при этом координируя свою деятельность с НБ РК. В то же время, являясь по своей сути финансовым институтом, агентство не подотчетно НБ РК или же органу, уполномоченному за надзором за финансовыми рынками [11].
Роль государственного долга в рыночной экономике Казахстана
В условиях устойчивого экономического роста национальной экономики особое значение приобретает формирование структуры государственного долга, которая бы способствовала снижению издержек, связанных с процессами осуществления заимствований, обслуживания и погашения долга. Формирование сбалансированной структуры государственного долга означает закономерно изменяющееся соотношение элементов структуры в процессе развития национальной экономики, обусловленные определением оптимального соотношения по объему, срокам и портфелю осуществляемых заимствований .
В мировой практике, нет практических рекомендаций, относительно соотношения между внутренним и внешним долгом в структуре государственного долга. Для каждой страны это соотношение складывается индивидуально, исходя из уровня развития экономической системы, степени либерализации экономических, политических социальных и других особенностей. В случае значительного преобладания внешнего заимствования и неспособности страны выполнять в срок свои внешние обязательства, возникает угроза ее экономической самостоятельности, что может иметь самые негативные последствия для экономики государства. Кроме этого, наращивание внешних долговых обязательств не создаст предпосылок для развития устойчивого внутреннего рынка долговых ценных бумаг. Если же государственные заимствования переносятся с международных рынков на внутренние, то правительство становится крупнейшим заемщиком на внутреннем финансовом рынке. Считается, что при этом повышается ликвидность государственных облигаций и снижаются затраты по обслуживанию долга. Кроме этого увеличение доли внутренних заимствований, в свою очередь, позволяет без сокращения расходов временно преодолеть текущий недостаток доходной части бюджета, за счет перенесения выплаты по ним на более благоприятные периоды времени, однако накопление государством значительного внутреннего долга приводит к регулярному отвлечению существенной части бюджетных средств на погашение внутренней задолженности и выплаты вознаграждения, а также к увеличению реальных ставок вознаграждения по находящимся во внутреннем обращении ценным бумагам из-за повышения рисков у инвесторов, связанных с их держанием и др. Это, в свою очередь приводит к вытеснению частных инвестиций, что негативно отражается на темпах экономического развития страны и сужает возможности правительства по привлечению ресурсов на приемлемых для государства условиях. Вместе с тем, в последние годы все меньшую значимость имеет деление государственного долга на внутренний и внешний. Этому способствует устойчивая конвертируемость национальных валют, а также сближение базовых условий на рынках внутреннего долга с состоянием и динамикой мировых финансовых рынков. Тем самым обеспечиваются условия общего подхода к управлению внутренним и внешним долгом, что ускоряет также процесс оперативного принятия необходимых решений. Поэтому оптимизация структурного соотношения внутреннего и внешнего долга с точки зрения снижения стоимости заимствований и увеличения срока заимствования предполагает переключение с внутреннего на внешний, и обратно. Однако такое оптимальное решение о соотношении заемных средств на внешнем и внутреннем рынках может оказаться причиной ухудшения структуры долга в долгосрочном плане. Исходя их этого, регулирования соотношения между внутренним и внешним долгом, по нашему мнению, должно быть, основано на анализе долгосрочных последствий того или иного изменения этой структурной характеристик [12].
В этих условиях для Казахстана оптимальное соотношение между внутренним и внешним долгом должно складываться с учетом имеющихся предпосылок для дальнейшего устойчивого развития государства. Это предполагает минимизацию отрицательных воздействий стоимости обслуживания долга в процессе развития национальной экономики. Если, например, размещение еврооблигаций позволяет привлечь средства в бюджет на более выгодных условиях, по сравнению с внутренними займами, то установленный для внешнего долга лимит может быть пересмотрен, но опять же с учетом обеспечения безопасных пределов всего государственного долга. В связи с чем, по нашему мнению для национальной экономики соотношение между внутренним и внешним финансированием должно складываться с учетом 2 факторов;
выбор и обоснование вида источника привлекаемых средств исходя из стоимости заимствований;
оценки ситуации на каждом текущем этапе развития экономики страны.
Кроме этого, структура долга в качестве основного элемента должна включать в себя расчетные графики платежей по погашению и обслуживанию долга [13].
В условиях устойчивого социально-экономического развития национальной экономики необходимость в осуществлении крупных государственных заимствований на внутреннем рынке отпадает, это позволяет варьировать структуру долга в зависимости от стоимости осуществляемых займов. Структура государственного внутреннего заимствования, в первую очередь, будет определяться исходя из необходимости финансирования дефицита государственного бюджета и финансирования конкретных инвестиционных проектов. Одним из основных элементов сбалансированной структуры внутреннего финансирования является оптимальное соотношение государственных долговых обязательств по срокам обращения. Оптимизация временной структуры государственных обязательств предполагает такое распределение обязательств по времени, которое бы наилучшим образом соответствовало возможностям государства по обслуживанию и погашению обязательств. Для управления временной структурой государственных обязательств решающее значение имеют:
оптимальное распределение обязательств по обслуживанию государственного долга по годам в течение ближайших 5 -10 лет, а также на более долгосрочную перспективу;
оптимизация доли краткосрочных заимствований в общем объеме государственного долга. Оптимальное распределение долговых обязательств государства во времени должно осуществляться так, чтобы заемщик имел возможность ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
