АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ--------------------------- --------------------------------
----------------------------3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ АКЦИРНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ
В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН-----------------------5
1. Особенности создания и функционирования акционерных обществ
в Казахстане ----------------------------------- ----------------------
----------------
1.2. Методы оценки эффективности работы акционерных предприятий --------15
2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
2.1. Состояние развития акционерной формы предпринимательства в
РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН ----------------------------------- --------------
---------21
2.2 Анализ хозяйственной деятельности и эффективности функционирования
АО Казпочта ----------------------------------- ---------------------------
------------------------28
3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ
3.1. Совершенствование управления акционерными обществами-------------------
-39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ----------------------------------- -----------------------------
------------42
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ----------------------------------- ---44
ВВЕДЕНИЕ
Республика Казахстан вступила в совершенно новый этап своего социально-
экономического, конституционного, государственно-правового развития,
способного на основе коренного реформирования всех сторон нашей
действительности вывести, наконец, страну к достойной, стабильной,
обеспеченной жизни, регулируемой нормами цивилизованного права,
учитывающего мировой опыт.
С началом проведения экономических реформ, инициировавших проведение
широкомасштабной приватизации государственных предприятий в РК, правовое
регулирование организации и деятельности акционерных обществ, образующихся
в процессе приватизации, осуществляется на основе правовых документов.
В настоящее время среди организационно-правовых форм
предпринимательской деятельности наибольшее распространение получили
акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью.
Известно, что большое количество акционеров в государстве способствует
появлению широкого круга собственников средств производства. Для этого
практикуется выдача коллективных акций. После выдачи акций общество
получает в собственное управление капитал. С другой стороны, акционеры
могут продать собственный паевой капитал в любой момент. Значительные
объемы производства и концентрация капитала в крупных акционерных обществах
способствуют созданию многочисленных и широко разветвленных связей и
переплетений с другими предприятиями и хозяйственными партнерами.
Данная работа посвящена наиболее актуальной организационной форме
осуществления крупного и среднего бизнеса – акционерному обществу
возможности, активизации рынка ценных бумаг и прозрачность финансово-
хозяйственной деятельности акционерных Актуальность темы работы
определяется распространением акционерных отношений в современной
казахстанской экономике. Вместе с тем за последние годы приняты ряд
законодательных документов: в мае 2003 года принят новый Закон РК Об
акционерных обществах, в связи с этим утратил силу прежний закон,
действовавший с июля 1998 года; введен в действие Закон О рынке ценных
бумаг и О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан.
Кроме того, принят Закон РК О государственном регулировании и надзоре
финансового рынка и финансовых организаций от 4 июля 2003 года,
определяющий общественные отношения, связанные с осуществлением
государственного регулирования и надзора финансового рынка и финансовых
организаций.
Принятие этих законодательных актов, должно способствовать усилению прав и
интересов инвесторов, расширению инвестиционной обществ.
Целью курсовой работы является провести анализ эффективности работы
акционерных обществ в Казахстане на современном этапе.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть основы создания и функционирования акционерных обществ в
Республике Казахстан;
- определить методы оценки эффективности работы акционерных обществ;
- проанализировать деятельность АО "Казпочта";
-разработать направления по повышению эффективности работы АО
Казпочта.
Объектом исследования в данной курсовой работы является предприятие
АО Казпочта, которое предоставляет услуги почтовой связи.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ И
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В
РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
1. Особенности создания и функционирования акционерных обществ
в Казахстане
Акционерное общество - это форма организации производства на основе
централизации денежных средств посредством продажи акций; оно представляет
собой объединение лиц, делающих денежные взносы в общий акционерный
капитал, использующих его в определенной предпринимательской деятельности,
а также совместно получающих доходы и несущих бремя убытков.
Как указывают исследователи, акционерная собственность – "это
закономерный результат процесса развития и трансформации частной
собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства,
уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для
принципиально новой формы организации производства на базе добровольного
участия.
Сравнивая акционерное общество с другими организационно-
правовыми формами, например с товариществом с ограниченной
ответственностью, нужно отметить, что товарищество с ограниченной
ответственностью - это объединение лиц, а акционерное общество – это
объединение капиталов (таблица1).
Таблица –1 Сравнительная характеристика организационно-правовых форм
ТОО и АО
Товарищество с ограниченной Акционерное общество
ответственностью
1 2
1. Нормативная база
Гражданский кодекс РК (ст. ст. 59, Гражданский кодекс РК (ст. ст.
77-83); Закон РК О товариществах с 85-93); Закон РК Об
ограниченной и дополнительной акционерных обществах № 415-11
ответственностью № 220-1 от 22.04.98 г. от 13.05.2003 г.
2. Состав
Не установлен в связи с принятием Не установлен, в случае
законодательства об акционерных превышения количества
обществах, согласно которому АО могут акционеров свыше 500, при
преобразоваться в ТОО, в случае размере собственного капитала
невозможности увеличить уставный капитал АО не менее 1000000-кратного
до минимально установленного размера. размера МРП, общество
Преимущества: признается народным.
Для ТОО – постоянный состав участников Преимущества:
способствует определенности и для АО –возможность увеличения
устойчивости взаимоотношений в ТОО; уставного капитала за счет
относительно отсутствует необходимость привлечения средств инвесторов;
привлекать капиталы других физических и возможность значительного
юридических лиц; изменения состава акционеров;
для участника – обеспеченность контроля для акционера – преимуществ
над составом участников, невозможность нет.
внедрения посторонних лиц и Недостатки:
несанкционированного перераспределения - для АО –возможна концентрация
долей, относительная уверенность в другихакции у тех или иных акционеров
участниках, стабильность. и переход права управления АО к
Недостатки: новым владельцам; возможность
-для ТОО – ограниченность в изменении значительного изменения состава
состава участников; акционеров.
-для участника – отсутствуют - для акционера –возможность
внедрения сторонних лиц;
возможность оказаться с
уменьшенной долей в уставном
капитале; отсутствие контроля
над составом акционеров
персонально.
3. Органы управления
Общее собрание участников; исполнительныйОбщее собрание акционеров (в
орган ТОО (единоличный или обществе, все голосующие акции
коллегиальный); которого принадлежат одному
Уставом ТОО может быть предусмотрено акционеру – данный акционер);
создание наблюдательных и контролирующих Совет директоров;
органов ТОО (наблюдательный совет, исполнительный орган
ревизионная комиссия), а также (коллегиальный или
коллегиального исполнительного органа единоличный); иные органы в
(дирекция, правление и т.п.). соответствии с действующим
Преимущества: законодательством.
- для ТОО – оперативное руководство; Преимущества:
- для участника – эффективное -для АО –эффективный и
исполнительное руководство; решение на действенный контроль за
общем собрании принимается большинством исполнительным органом с
голосов участников, что обеспечивает участием Совета директоров;
большую защиту прав участников, имеющих -для акционера – то же.
небольшое количество голосов. Недостатки:
Недостатки: - для АО –отсутствуют.
- для ТОО – сложности при принятии - для акционера –отсутствуют.
решений;
- для участника – отсутствуют.
4. Структура уставного капитала
Уставный капитал формируется путем Уставный капитал формируется
объединения вкладов учредителей, согласнопосредством оплаты акций
учредительным документам. учредителями по их номинальной
Преимущества: стоимости и продажи акций
- для ТОО – нет необходимости вести инвесторам по цене размещения.
реестр участников; Преимущества:
- для участника – отсутствуют. - для АО –размещение акции
Недостатки: среди неограниченного числа
- для ТОО – сложности в наращивании участников; возможность
ресурсов (капитала); увеличения капитала АО за счет
- для участника – отсутствуют. привлечения средств инвесторов;
- для акционера – большая
возможность реализации своих
прав посредством обладания
простыми или привилегированными
акциями.
Недостатки:
- для АО –необходимость ведения
реестра акционеров.
- для акционера –отсутствуют.
5. Процедура увеличения уставного капитала
Увеличение уставного капитала ТОО Увеличение уставного капитала
допускается только после его полной допускается посредством выпуска
оплаты. Если уставом ТОО не предусмотренои размещения акций по решению
иное решением участников не менее в три собрания акционеров или решению
четверти голосов всех участников, суда. В соответствии с уставом
увеличивается уставный капитал на сумму и требованиями законодательства
дополнительных взносов. Участники, не возможно размещение
голосовавшие за такое решение, вправе дополнительных акций путем их
требовать выкупа их долей другими эмиссии.
участниками. Дополнительные взносы Преимущества:
вносятся только по окончании расчетов с - для АО –отсутствуют;
участниками, заявившими требование о - для акционера – возможность
выкупе их долей. Если увеличение увеличения своей доли в
уставного капитала не состоялось, уставном капитале.
участники, внесшие свой вклад, вправе Недостатки:
требовать от ТОО возврата доли и уплаты - для АО –усложненность
неустойки. процедуры, связанной с
Преимущества: регистрации итогов эмиссии;
- для ТОО – сокращение сроков регистрации- для акционера –то же.
изменений, так как нет необходимости
регистрировать проспект эмиссии и итоги
эмиссии.
- для участника – то же.
Недостатки: отсутствуют.
6. Увеличение уставного капитала
За счет дополнительных пропорциональных За счет выпуска и размещения
вкладов; за счет собственного капитала, вэмиссии акций.
т.ч. за счет резервного капитала; за счетПреимущества:
внесения одним или несколькими - для АО – повышение
участниками дополнительных вкладов при ликвидности и
согласии на это всех участников; за счет платежеспособности АО;
принятия в состав ТОО новых участников. - для акционера – то же.
Преимущества: Недостатки:
- для ТОО – повышение ликвидности и - для АО –отсутствуют.
платежеспособности; - для акционера –отсутствуют.
- для участника – повышение рейтинга,
ликвидности ТОО.
Недостатки:
-для ТОО – отсутствуют.
- для участника – отсутствуют.
7. Уменьшение уставного капитала
Уменьшение уставного капитала ТОО Сокращение общего количества
осуществляется путем пропорционального акций, в т.ч. путем
уменьшения размера вклада всех участниковприобретения части акций.
или
путем полного или частичного погашения Преимущества:
долей отдельных участников. - для АО –отсутствуют;
Преимущества: - для акционера – то же.
для ТОО–отсутствуют; Недостатки:
для акционера – то же. - для АО –снижается рейтинг АО;
Недостатки: - для акционера –то же.
- для ТОО –необходимость регистрации
уменьшения уставного капитала. Уменьшение
уставного капитала с нарушением
установленного порядка влечет ликвидацию
ТОО по решению суда по заявлениям
заинтересованных лиц;
- для участника –снижается рейтинг ТОО.
8. Выход участников (акционеров) из товарищества (общества)
Прекращение участия в товариществе путем В любое время без согласия
отчуждения своей доли у установленном других акционеров.
порядке. Преимущества:
Преимущества: - для АО –изменение состава
- для ТОО –прекращение участия в акционеров не влияет на
товариществе не влияет на размер величину капитала;
уставного капитала; - для акционера – возможность
- для участников– имеют преимущественное переуступать свои акции другим
право покупки отчуждаемой доли. В случае лицам без согласия остальных
приобретения доли доля в уставном акционеров; возможность
капитале увеличивается. получить доход от курсовых
Недостатки: разниц.
- для ТОО–необходимость регистрации Недостатки:
изменения состава участников; - для АО –невозможность
- для участника –если доля отчуждена изменения состава акционеров;
третьему лицу (с согласия остальных нежелательная концентрация
участников) по более низкой цене, чем та,акций в одних руках; выход из
которая была указана в извещении, договорАО крупных акционеров
купли-продажи может быть признан отрицательно влияет на курс
недействительным. Сложность в поиске акций и рейтинга АО;
покупателя доли в случае отказа других - для акционера – вероятность
участников и ТОО. оказаться с меньшей долей в
уставном капитале; вероятность
перехода контрольного пакета
акции к нежелательному кругу
лиц; сложность с поиском
покупателя акций.
Основное отличие АО от других видов юридических лиц заключается в
способе закрепления обязательственных прав участника (акционера) по
отношению к имуществу общества – путем удостоверения их акциями.
Выпускаемые данным АО акции должны иметь одинаковую номинальную стоимость.
Обладатели акций – акционеры не отвечают по обязательствам общества, а
несут лишь риск убытков – утраты стоимости принадлежащих им акций. В свою
очередь, в соответствии с Законом "Об акционерных обществах" общество несет
ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему
имуществом.
АО отвечает по своим обязательствам в пределах находящегося у него
имущества. Общество не отвечает по обязательствам своих участников.
Кредиторы акционеров не могут как кредиторы участников других видов
хозяйственных товариществ потребовать от АО выделения его имущества доли
акционера – должника.
Первоначальным источником формирования имущества АО являются денежные
суммы (хотя оплата может быть и натуральной и иной форме), вносимые
участниками в счет оплаты акций. Несвоевременная оплата акций ослабляет
гарантии кредиторов и может существенно затруднить хозяйственную
деятельность общества, лишенную предусмотренного уставом финансирования.
Чтобы побудить участников своевременно оплачивать акции, установлено
жесткое правило: акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную
ответственность по обязательствам АО в пределах неоплаченной стоимости
принадлежащих им акций. АО как и ТОО, может быть "компанией одного лица".
Общество не может иметь в качестве единственного участника другое
хозяйственное товарищество, состоящее из одного лица
Образование акционерной собственности может быть двумя путями: учреждением
акционерного общества, и реорганизацией существующего юридического лица.
повышения их заинтересованности в результатах своей работы, росте
производительности акций рабочим является эффективным средством труда и
прибыльности предприятий.Приватизация в форме продажи акций работникам
предприятий означает развитие рабочей акционерной собственности. Продажа
Однако превращение рабочих в собственников основано либо на налоговых
скидках предприятиям, решившим продавать акции работникам, либо на льготных
условиях продажи акций рабочим (как форма дополнительной оплаты труда). В
результате недоиспользуются потенциальные предпринимательские и
организаторские способности работников.
В Казахстане развитие акционерных обществ и преобразование их из
государственных предприятий происходил в двух направлениях.
Первое получило свое развитие благодаря Закону Республики Казахстан "О
разгосударствлении и приватизации". Содержание его — в преобразовании
государственных предприятий и учреждений в акционерные общества. Этот
процесс являлся начальной стадией приватизации.
На этой стадии приватизации государственный орган по управлению
государственным имуществом выполнял функцию общего собрания акционеров:
утверждал и регистрировал устав акционерного общества, назначал
руководителя, образовывал наблюдательный совет и правление АО. В этой
ситуации контроль государства за деятельностью АО абсолютный. По мере
уменьшения государственного пакета акций в уставном фонде акционерного
общества ограничивается контроль государства за счет расширения контрольных
полномочий общего собрания акционеров. Так, оно самостоятельно может решать
вопросы о назначении руководителя АО, членов правления, наблюдательного
совета, ревизионной комиссии. Государство в лице уполномоченных органов
осуществляет свои права акционера, как правило, лишь в рамках института
членства в наблюдательных советах в соответствии с размером
государственного пакета акций.
В Республике Казахстан на 1996-1998 годы Программой приватизации и
реструктуризации государственной собственности было предусмотрено создание
специальной комиссии по формированию и контролю за наблюдательными советами
в АО, в которых есть государственный пакет акций. Эта комиссия создает и
ведет реестр членов и кандидатов в члены наблюдательных советов,
выступающих от имени государственного участника в АО, организует подготовку
и переподготовку лиц, представляющих интересы государства в наблюдательных
советах АО. Сокращение государственного пакета акций в уставном фонде АО не
всегда дает ему возможность самостоятельно осуществлять предпринимательскую
деятельность. Государство может продавать свои акции при условии сохранения
АО профиля деятельности или обязательного участия в реализации
государственных социально-экономических программ.
Контролем является также обмен государственного пакета акций на
"золотую акцию", которая не участвует в формировании уставного фонда, но с
помощью которой государство через уполномоченные органы может отклонять
решения общего собрания акционеров, исполнительных органов АО с целью учета
АО государственных интересов.
Следующее направление использования государственного имущества в
деятельности товариществ заключается в объединении государственных АО и
государственных предприятий в государственные акционерные компании
(национальные акционерные компании, государственные холдинговые компании,
компании с участием государства). Уставный фонд акционерной компании
составляют государственные пакеты акций включаемых в его состав АО и
имущество государственных предприятий. В зависимости от размера
государственного пакета акций в уставном фонде такой компании она
учреждается Президентом Республики Казахстан, Правительством либо по их
поручению уполномоченным органом. Создание компаний объясняется
необходимостью сохранения государственного регулирования и контроля в
базовых отраслях народного хозяйства, что предусмотрено Указом Президента
Республики Казахстан "О национальной программе разгосударствления и
приватизации в Республике Казахстан на 1993-1995 годы (II этап)" от 5 марта
1993 года. Правительство также может возложить на государственную
акционерную компанию выполнение отдельных функций государственного органа.
Акционерные общества, в которых государству принадлежит контрольный
пакет акций, представляют собой компании со смешанной собственностью и
решают по крайней мере две задачи. Во-первых, в смешанной собственности
находятся обычно крупные предприятия с высокой стоимостью основных фондов.
На рынок ценных бумаг поступает значительное количество акций и создаются
условия для привлечения значительного отечественного и иностранного
капиталов. Во-вторых, сохраняется возможность воздействия на стратегию и
тактику акционированных предприятий в целях обеспечения интересов общества.
Существуют производства, перевод которых в частные акционерные
общества не допустим либо с точки зрения безопасности страны, либо по
другим экономическим или социальным мотивам. Они подвергаются частичной
приватизации. В таких обществах, где государственный капитал превалирует
или составляет весомую часть, роль государства в управлении возрастает. Так
же необходимо осторожно подходить к акционированию крупных предприятий
страны.
Наряду с развитием акционерной формы собственности развивалась и ее
законодательная база.
Согласно Закону "О хозяйственных товариществах и акционерных
обществах", акционерным обществом признавалось товарищество, имеющее
уставной фонд (не менее 100 тыс.тг.), разделенный на определенное число
акций указанной в них номинальной стоимости, и несущее ответственность по
обязательствам всем своим имуществом. Общество могло быть открытым или
закрытым.
Вторым правовым актом, регулирующим деятельность акционерных обществ в
казахстанской практике, явился Указ Президента Республики Казахстан,
имеющий силу Закона, от 2 мая 1995 года "О хозяйственных товариществах и
акционерных обществах" 9. Разработка и принятие данного законодательного
акта были вызваны прежде всего в связи с реализацией положений нового
Гражданского кодекса РК 1994 года. В Гражданском кодексе акционерное
общество как вид юридических лиц получил легальное определение наряду с
прочими хозяйственными товариществами. Этот нормативный правовой акт прошел
экспертизу зарубежных экспертов, получил положительную оценку Мирового
банка и отвечал реалиям казахстанской экономики, был удобен в применении.
Согласно этому закону Акционерным обществом признается товарищество,
уставный капитал которого разделен на определенное количество акций равной
номинальной стоимости. Участники общества (акционеры) не отвечают по его
обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в
пределах стоимости принадлежащих им акций". Впервые было указано, что
общество может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в
случае приобретения одним акционером всех акций общества. Следующим
является Закон Республики Казахстан от 10 июля 1998 года "Об акционерных
обществах". В законодательной практике РК это был первый специальный закон
для такого вида юридических лиц 10. Необходимость разработки такого рода
законодательного акта вызвана прежде всего тем, что необходимо было
конкретизировать права и обязанности акционеров, порядок формирования
уставного капитала акционерного общества, отразить особенность деятельности
акционерного общества как юридического лица, восполнить, наконец, пробелы
действующего законодательства, регулирующего деятельность АО, и, конечно, в
первую очередь, Указа "О хозяйственных товариществах и акционерных
обществах" 1995 года. В соответствии со ст. 3 данного Закона акционерным
обществом признавалось "юридическое лицо, выпускающее акции с целью
привлечения средств для осуществления своей деятельности".
Этот Закон об Акционерном Обществе 1998 г. признается достаточно
прогрессивным, особенно в части регулирования вопросов по крупным сделкам,
аффилиированности, регистрации эмиссии, управления акционерным обществом и
т. д. Ряд его статей являются совершенного новыми в правовом регулировании
деятельности акционерных обществ, что в целом имеет большое позитивное
значение для их развития. Однако, как указывают казахстанские
исследователи, "гораздо важнее критически осмыслить отдельные положения
данного закона, что весьма актуально для дальнейшего совершенствования
корпоративного законодательства" 11. Кроме того, в Законе "Об АО" 1998
г. выявлялись больше недостатков, чем положительных моментов по сравнению с
Указом 1995 года 12. Одной из принципиальных недоработок закона являлось
отсутствие четкости в определении сущности акционерного капитала. Закон не
давал прямого ответа на простой вопрос, каково же предназначение уставного
капитала для акционерного общества.
Действующий Закон Об акционерных обществахот 13 мая 2003 года № 415-
II ЗРК отличается от трактовки Закона об Акционерных Обществах 1998 г.
тем что есть возможность развития своей деятельности за счет привлечения
средств сторонних инвесторов 13. В связи с этим считается правильным
выведение акционерного общества из состава хозяйственных товариществ и
предоставление ему возможности образовать самостоятельную организационно-
правовую форму юридического лица, которое выпускает акции в целях
привлечения средств для осуществления своей деятельности. Речи об уставном
капитале в определении уже нет. Поэтому было бы логично, если бы в развитие
данного тезиса в законе были четко обозначены способы оплаты акций,
формирующих уставный капитал. Однако в законе нет ясности в отношении
обеспеченности акций и ни слова о том, что их оплата взаимозачетом не
допускается или что нельзя направлять эти средства на покрытие убытков.
Исходя из буквального текста закона, следует, что акции можно
оплачивать имущественными правами, а значит и имущественными
обязательствами, т.е. своими долгами, поскольку прямого запрета для этого
нет. Оплата акций долгами - это тоже по существу оплата, причем для
общества может быть весьма ощутимой и полезной ввиду уменьшения его
кредиторской задолженности. В законе прямо допускается выпуск
дополнительной эмиссии в счет погашения долгов перед бюджетом, что
свидетельствует о допустимости выпуска необеспеченных акций. Однако
подобный способ оплаты ведет к тому, что общество выпускает акций больше,
чем заявленный уставный капитал, и реального наполнения последнего не
происходит. В такой ситуации смысла в дальнейшем существовании уставного
капитала нет вообще. С другой стороны, закон, как и прежде, содержит нормы,
свидетельствующие об обязательном формировании уставного капитала. Так,
учредители обязаны в строго определенный срок сформировать определенный
уровень уставного капитала. В случае, если стоимость чистых активов станет
меньше выпущенного (оплаченного) капитала, общество обязано принять решение
о его уменьшении, кредиторы общества предупреждены об уменьшении его
капитала (однако совершенно не ясно, зачем извещать кредиторов об
уменьшении объявленного капитала, если его формирование может вообще не
состояться) и т.д. Если же отказаться от привычных представлений о
назначении уставного капитала, то следует прямо определить возможность
оплаты акций долговыми обязательствами со всеми вытекающими отсюда
последствиями.
По законодательству РК учредителями акционерного общества могут быть
физические и (или) юридические лица, принявшие решение о его создании,
причем государственные органы не могут участвовать в создании акционерного
общества (кроме Правительства). Также в создании акционерного обще могут
участвовать иностранные государства, международные организации, иностранные
юридические и физические лица.
2. Методы оценки эффективности работы акционерных предприятий
Капитал акционерного общества формируется как за счет собственных
средств, так и за счет заемных источников. Но основным источником
финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный
капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный, нераспределенный
доход) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные
пожертвования и др.) 15.
Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения
уставной деятельности. На государственных предприятиях –это стоимость
имущества, закрепленная государством за предприятием на правах полного
хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость
акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей
собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др.
Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования
средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде
денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина
уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при
корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных
документов.
До принятия действующего Закона "Об АО" уставный капитал общества
подразделялся на объявленный и выпущенный (оплаченный), причем размер
выпущенного уставного капитала общества мог быть меньше размера
объявленного уставного капитала в момент создания общества. Размер
объявленного уставного капитала фиксировался в уставе общества. Вопросы его
дальнейшего формирования находились в компетенции Совета директоров
общества.
Выпущенный (оплаченный) уставный капитал общества мог быть изменен
путем выпуска новых акций или выкупа и последующего аннулирования
выпущенных акций. При этом суммарная номинальная стоимость выпущенных акций
не должна была быть ниже минимальных размеров.
В действующем Законе отсутствует деление уставного капитала на
объявленный и выпущенный (оплаченный). В Законе "Об Акционерных Обществах"
2003 г. было введено вместо действовавших минимальных размеров объявленного
уставного капитала в Законе "Об Акционерных Обществах" 1998 г. для
закрытого общества - 100-кратный размер МРП, для открытого общества - 5000-
кратный размер месячного расчетного показателя (ст. 8 Закона РК "Об АО"
1998 г.), единый размер минимально объявленного уставного капитал в размере
50000-кратного МРП (ст. 10 Закона РК "Об АО" 2003 г.).
Законом РК "Об АО" 2003 г. было установлено, что Народным признается
общество, размер собственного капитала которого составляет не менее 1 млн.
кратного размера МРП (размер МРП в 2003 г. 872 тг, в 2004 г. 919 тг) с
числом акционеров 500 и более.
В действующем Законе "Об акционерных обществах" лишь две статьи
посвящены уставному капиталу. По сути, остались вне правового регулирования
вопросы, связанные с изменением уставного капитала общества, хотя ст. 88 ГK
РК прямо устанавливает, что размер и порядок формирования уставного
капитала акционерного общества, а также порядок его увеличения и уменьшения
определяются законодательными актами Республики Казахстан.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в
результата переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их
стоимости.
Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в
соответствии с учредительными документами за счет чистого дохода
предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения
возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае
недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты
процентов по ним и т.д. по его величине судят о запасе финансовой прочности
предприятия. Отсутствие или недостаточная величина рассматривается как
фактор дополнительного риска вложения капитала в данное предприятие.
Порядок и использование резервного капитала акционерного общества находится
в исключительной компетенции Совета директоров общества, но порядок
создания и его размеры законом не определены.
Ранее создание и использование резервного капитала регулировалось
законодательством.
Основным источником пополнения собственного капитала является чистый доход
(нераспределенный доход) предприятия, который остается в обороте
предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования
долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал
уменьшается на сумму полученных убытков.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы,
кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.
Определить стоимость собственного капитала предприятия можно следующим
образом:
Сумма чистого дохода, в отчетном периоде
* 100 (1.2)
Средняя сумма собственного капитала
Для определения стоимости акционерного капитала используется следующий
расчет:
Сумма выплаченных дивидендов по акциям
* 100 (1.2)
Сумма акционерного капитала
Акций акционерного общества делиться на простые и привилегированные
16.
Простая акция дает право ее владельцу на участие в управлении
акционерным обществом, которое реализуется в участии в собраниях акционеров
с правом голоса. Одна акция - один голос при решении вопросов на
собрании.1 Кроме того, простая акция дает право на распределение чистого
дохода акционерного общества, которое образуется после отчислений в бюджет
в виде налогов, пополнения резервов или резервных фондов, и выплаты
дивидендов по привилегированным акциям. В случае, когда акционерное
общество по итогам работы за год получило убыток, то владельцы простых
акций дивидендов не получают.
Привилегированные акции не дают права на участие в управлении
акционерным обществом, т. е. не дают право голоса на собрании акционеров.
Привилегия же такой акции заключается в праве на получение постоянного или
фиксированного дивиденда, независимо от финансового результата деятельности
акционерного общества или независимо от того, получен доход или убыток.
Привилегированные акции имеют преимущества перед простыми акциями при
распределении дохода и ликвидации общества. Другими словами, предварительно
распределяется доход между владельцами привилегированных акций, а затем –
между обладателями простых акций. Номинальная стоимость размещенных
привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от объявленного
уставного капитала.
Стоимость одной акций равна величине, полученной делением стоимости
чистых активов на количество выпущенных акций.
Оценочная стоимость акций может быть и ниже их номинальной стоимости,
так как оценка акций учитывает все особенности и факторы спроса и
предложения на эти акции на рынке ценных бумаг. Например, при рыночной
оценке предприятия (и соответственно его акций) определяющим фактором
является имущественная ценность его активов (далее в этом параграфе
проведем анализ активов и собственного капитала). Поэтому основное
положение занимает поэлементный расчет стоимости собственных активов по
состоянию на дату оценки. При этом определяется рыночная стоимость основных
средств, переоцениваются и корректируются оборотные активы (непригодные и
устаревшие активы в расчет не принимаются, а пригодные – переоцениваются по
современным ценам), из суммы скорректированных активов вычитаются долговые
обязательства (кредиторская задолженность) предприятия. В процессе оценки
применяются так называемые мультипликаторы, дисконтирование, прогнозы и
т.д. Например, при оценке акций мультипликатор представляет собой отношение
рыночной цены акции к доходу акционеров на акцию.
Величина чистого дохода, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально
оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение 15. Она
рассчитывается по формуле:
Чистый доход (убыток) - дивиденды
по
привилегированным
акциям
Доход на = ----------------------------------- ------------------------
----- *100
акцию Количество простых акций в обращении
(1.3)
Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО,
гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции.
Размер дивидендов на одну акцию определяется по формуле 3:
(1.4)
Дпр – сумма дивидендов, выплачиваемая по привилегированным акциям,
определяется Дпр= дпр х Спр, где:
П - чистый доход, дпр – размер дивиденда, выплачиваемый на одну
привелигированную акцию, Спр – количество привилегированных акций, Сп –
количество простых акций.
Для оценки эффективности работы акционерных предприятий и их
инвестиционной привлекательности в качестве основного показателя принято
использовать показатель чистого дохода, приходящейся на одну акцию, уровень
которого непосредственно зависит от доходности собственного капитала и
текущей стоимости одной акции 15:
Чистый доход
(убыток) Чистый доход (убыток) Собственный капитал
------------------ = ------------------------------ * ----------------------
------- (1.5)
количество Собственный капитал Количество простых
простых акции акций
Если в структуре собственного капитала значительную долю составляют
вклады держателей привилегированных акций с фиксированной выплатой
дивидендов, то существует большой риск, что владельцам простых акций ничего
не останется. Но в тоже время при высокой доходности инвестированного
капитала и относительно невысоком уровне дивидендных выплат по
привилегированным акциям доходность простого акционерного капитала может
значительно повыситься за счет увеличения финансового рычага.
Для определения этого эффекта используют формулу (1.6):
Э = (рентабельность собственного капитала – уровень дивидендных выплат
по привилегированным акциям) * величина собственного капитала,
сформированного за счет привилегированных акций величину собственного
капитала, сформированного за счет простых акций
Таким образом, оценивая доходность акционерного капитала необходимо
учитывать всевозможные ситуации и оптимизировать структуру капитала не
только по критерию максимизации дохода на одну простую акцию, но и по
критерию минимизации финансовых рисков.
2 АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ
ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
2.1 Состояние развития акционерных обществ в Казахстане
Повышение роли акционерных обществ в социально-экономическом развитии
страны и повышении эффективности производства, как отмечалось в предыдущих
частях работы, происходило в период проведения экономической реформы. В
этом направлении осуществлены эффективные меры. В Казахстане среди
организационных форм хозяйствования акционерная форма собственности
занимает доминирующее положение, что видно из данных развития бизнеса в
республике.
Численность зарегистрированных обществ до 2000 г. возрастала, но в
последующие годы динамика данного показателя претерпела изменения,
наблюдалось уменьшение количества акционерных обществ.
Если в 2002 г. насчитывалось 5477 акционерных обществ, то на 1 января
2008 г. их было 3635. В этой связи следует заметить, что согласно Закону РК
Об акционерных обществах, введенному в действие с 16 мая 2003 года, было
исключено деление АО на открытые и закрытые. Они создаются в единой
организационно-правовой форме Акционерное общество. Закрытые акционерные
общества преобразовались в открытые акционерные общества или хозяйственные
товарищества. Было внесено изменение относительно требования к минимальному
размеру уставного капитала АО, предусмотрено требование о приведении
учредительных документов в соответствие с Законом в течение двух лет.
Указанные меры оказали влияние на численность АО, часть которых была
преобразована в хозяйственные товарищества.
На сегодняшний день в целом доля акционерных обществ не превышает 2%
среди всех организационных форм хозяйствования в РК, однако доля крупных
акционерных обществ занимает 15 часть среди крупных хозяйств (Таблица 2).
Таблица 2 – Доля акционерных обществ среди всех организационно-правовых
форм хозяйствования в Республике Казахстан (на 01.01.2008г.)
всего ГосударсХоз-ные АО Произвопрочие %
твенные товарищес дственн соотноше
предприятва ые -ние АО
тия коопера к общему
тивы кол-ву
Всего в РК 268564 6480 204081 3635 7326 47042 1,45
малые 253689 4639 199029 2747 7172 40102 1,01
средние 12595 1448 4122 475 122 6428 3,7
Крупные 2280 393 930 413 32 512 18
Примечание – Составлена по данным Агентства Республики Казахстан по
статистике. Бизнес-регистр (Основные показатели количества юридических
лиц в Казахстане по состоянию на 1 января 2008 г.)
Производство продукции АО увеличилось с 1 133,5 млрд. тенге в 2000 году
до 2 166,8 млрд. тенге в 2004 году, соответственно возрос объем продаж с
1 066,9 млрд. тенге до 2 011,8 млрд. тенге. Эти показатели возросли почти в
2 раза. Выручка от реализации продукции в 2000-2004 годы возросла более чем
в два раза.
Представляет интерес изучение состояния развития акционерных обществ в
Казахстане по размеру предприятий, по регионам и по видам экономической
деятельности на начало 2008 года.
В Республике Казахстан в общей численности АО преобладают малые
предприятия (со списочной численностью занятых в среднем за год до 50
человек), затем следуют средние предприятия (от 51 до 250 человек) и
крупные предприятия (свыше 250 человек). Из общего количества
зарегистрированных АО на долю малых предприятий приходится 75,5%, средних –
13% и крупных – 11,5% .
Изучение развития АО по видам экономической деятельности также
свидетельствует о наличии резервов развития данной формы
предпринимательства (таблица 3).
Таблица 3 – Количество зарегистрированных и действующих акционерных обществ
по видам экономической деятельности на 1 января 2008 года
Виды экономической деятельности Зарегистри-рованИз них действующие
ные, единиц
единиц в % к числу
зарегистриров
анных
Всего по республике, 3635 2003 55,1
из них:
Сельское хозяйство, охота и 167 79 47,3
лесное хозяйство
Рыболовство и рыбоводство 3 2 66,6
Горнодобывающая промышленность 70 46 65,7
Обрабатывающая промышленность 564 327 58
Производство и распределение 96 61 63,5
электроэнергии, газа, воды
Строительство 369 208 56,3
Торговля, ремонт автомобилей, 785 288 36,6
бытовых изделий и предметов
личного пользования
Гостиницы и рестораны 27 10 37
Транспорт и связь 347 203 58,5
Финансовая деятельность 505 354 70
Операции с недвижимым 552 323 58,5
имуществом, аренда и
предоставление услуг
Государственное управление 1 1 100
Образование 38 28 73,5
Здравоохранение и предоставление41 31 75,6
социальных услуг
Предоставление коммунальных, 70 42 60
социальных и персональных услуг
Примечание – Составлена по данным Агентства Республики Казахстан по
статистике. Бизнес-регистр (Основные показатели количества юридических
лиц в Казахстане по состоянию на 1 января 2008 г.)
Из данных таблицы видно, что наибольшее число акционерных обществ
создано в обрабатывающей промышленности, торговле, ремонте автомобилей,
бытовых изделий и предметов личного потреблении; финансовой деятельности,
операциях с недвижимым имуществом и предоставлении услуг потребителям.
Таблица 4 - Динамика развития акционерных обществ по видам экономической
деятельности
Виды экономической деятельности период
2001г 2002г 2003г 2004г 2007г
Всего по республике, 4179 3922 3497 3148 2003
из них:
Сельское хозяйство, охота и 276 249 214 173 79
лесное хозяйство
Рыболовство и рыбоводство 8 5 5 5 2
Горнодобывающая промышленность 93 88 86 81 46
Обрабатывающая промышленность 861 790 675 618 327
Производство и распределение 132 117 89 77 61
электроэнергии, газа, воды
Строительство 525 506 462 418 208
Торговля, ремонт автомобилей, 795 743 635 550 288
бытовых изделий и предметов
личного пользования
Гостиницы и рестораны 39 35 30 26 10
Транспорт и связь 513 468 409 354 203
Финансовая деятельность 282 258 261 264 354
Операции с недвижимым 512 524 499 459 323
имуществом, аренда и
предоставление услуг
Государственное управление 1
Образование ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
ВВЕДЕНИЕ--------------------------- --------------------------------
----------------------------3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ АКЦИРНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ
В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН-----------------------5
1. Особенности создания и функционирования акционерных обществ
в Казахстане ----------------------------------- ----------------------
----------------
1.2. Методы оценки эффективности работы акционерных предприятий --------15
2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
2.1. Состояние развития акционерной формы предпринимательства в
РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН ----------------------------------- --------------
---------21
2.2 Анализ хозяйственной деятельности и эффективности функционирования
АО Казпочта ----------------------------------- ---------------------------
------------------------28
3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ
3.1. Совершенствование управления акционерными обществами-------------------
-39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ----------------------------------- -----------------------------
------------42
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ----------------------------------- ---44
ВВЕДЕНИЕ
Республика Казахстан вступила в совершенно новый этап своего социально-
экономического, конституционного, государственно-правового развития,
способного на основе коренного реформирования всех сторон нашей
действительности вывести, наконец, страну к достойной, стабильной,
обеспеченной жизни, регулируемой нормами цивилизованного права,
учитывающего мировой опыт.
С началом проведения экономических реформ, инициировавших проведение
широкомасштабной приватизации государственных предприятий в РК, правовое
регулирование организации и деятельности акционерных обществ, образующихся
в процессе приватизации, осуществляется на основе правовых документов.
В настоящее время среди организационно-правовых форм
предпринимательской деятельности наибольшее распространение получили
акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью.
Известно, что большое количество акционеров в государстве способствует
появлению широкого круга собственников средств производства. Для этого
практикуется выдача коллективных акций. После выдачи акций общество
получает в собственное управление капитал. С другой стороны, акционеры
могут продать собственный паевой капитал в любой момент. Значительные
объемы производства и концентрация капитала в крупных акционерных обществах
способствуют созданию многочисленных и широко разветвленных связей и
переплетений с другими предприятиями и хозяйственными партнерами.
Данная работа посвящена наиболее актуальной организационной форме
осуществления крупного и среднего бизнеса – акционерному обществу
возможности, активизации рынка ценных бумаг и прозрачность финансово-
хозяйственной деятельности акционерных Актуальность темы работы
определяется распространением акционерных отношений в современной
казахстанской экономике. Вместе с тем за последние годы приняты ряд
законодательных документов: в мае 2003 года принят новый Закон РК Об
акционерных обществах, в связи с этим утратил силу прежний закон,
действовавший с июля 1998 года; введен в действие Закон О рынке ценных
бумаг и О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан.
Кроме того, принят Закон РК О государственном регулировании и надзоре
финансового рынка и финансовых организаций от 4 июля 2003 года,
определяющий общественные отношения, связанные с осуществлением
государственного регулирования и надзора финансового рынка и финансовых
организаций.
Принятие этих законодательных актов, должно способствовать усилению прав и
интересов инвесторов, расширению инвестиционной обществ.
Целью курсовой работы является провести анализ эффективности работы
акционерных обществ в Казахстане на современном этапе.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть основы создания и функционирования акционерных обществ в
Республике Казахстан;
- определить методы оценки эффективности работы акционерных обществ;
- проанализировать деятельность АО "Казпочта";
-разработать направления по повышению эффективности работы АО
Казпочта.
Объектом исследования в данной курсовой работы является предприятие
АО Казпочта, которое предоставляет услуги почтовой связи.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ И
ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ В
РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
1. Особенности создания и функционирования акционерных обществ
в Казахстане
Акционерное общество - это форма организации производства на основе
централизации денежных средств посредством продажи акций; оно представляет
собой объединение лиц, делающих денежные взносы в общий акционерный
капитал, использующих его в определенной предпринимательской деятельности,
а также совместно получающих доходы и несущих бремя убытков.
Как указывают исследователи, акционерная собственность – "это
закономерный результат процесса развития и трансформации частной
собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства,
уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для
принципиально новой формы организации производства на базе добровольного
участия.
Сравнивая акционерное общество с другими организационно-
правовыми формами, например с товариществом с ограниченной
ответственностью, нужно отметить, что товарищество с ограниченной
ответственностью - это объединение лиц, а акционерное общество – это
объединение капиталов (таблица1).
Таблица –1 Сравнительная характеристика организационно-правовых форм
ТОО и АО
Товарищество с ограниченной Акционерное общество
ответственностью
1 2
1. Нормативная база
Гражданский кодекс РК (ст. ст. 59, Гражданский кодекс РК (ст. ст.
77-83); Закон РК О товариществах с 85-93); Закон РК Об
ограниченной и дополнительной акционерных обществах № 415-11
ответственностью № 220-1 от 22.04.98 г. от 13.05.2003 г.
2. Состав
Не установлен в связи с принятием Не установлен, в случае
законодательства об акционерных превышения количества
обществах, согласно которому АО могут акционеров свыше 500, при
преобразоваться в ТОО, в случае размере собственного капитала
невозможности увеличить уставный капитал АО не менее 1000000-кратного
до минимально установленного размера. размера МРП, общество
Преимущества: признается народным.
Для ТОО – постоянный состав участников Преимущества:
способствует определенности и для АО –возможность увеличения
устойчивости взаимоотношений в ТОО; уставного капитала за счет
относительно отсутствует необходимость привлечения средств инвесторов;
привлекать капиталы других физических и возможность значительного
юридических лиц; изменения состава акционеров;
для участника – обеспеченность контроля для акционера – преимуществ
над составом участников, невозможность нет.
внедрения посторонних лиц и Недостатки:
несанкционированного перераспределения - для АО –возможна концентрация
долей, относительная уверенность в другихакции у тех или иных акционеров
участниках, стабильность. и переход права управления АО к
Недостатки: новым владельцам; возможность
-для ТОО – ограниченность в изменении значительного изменения состава
состава участников; акционеров.
-для участника – отсутствуют - для акционера –возможность
внедрения сторонних лиц;
возможность оказаться с
уменьшенной долей в уставном
капитале; отсутствие контроля
над составом акционеров
персонально.
3. Органы управления
Общее собрание участников; исполнительныйОбщее собрание акционеров (в
орган ТОО (единоличный или обществе, все голосующие акции
коллегиальный); которого принадлежат одному
Уставом ТОО может быть предусмотрено акционеру – данный акционер);
создание наблюдательных и контролирующих Совет директоров;
органов ТОО (наблюдательный совет, исполнительный орган
ревизионная комиссия), а также (коллегиальный или
коллегиального исполнительного органа единоличный); иные органы в
(дирекция, правление и т.п.). соответствии с действующим
Преимущества: законодательством.
- для ТОО – оперативное руководство; Преимущества:
- для участника – эффективное -для АО –эффективный и
исполнительное руководство; решение на действенный контроль за
общем собрании принимается большинством исполнительным органом с
голосов участников, что обеспечивает участием Совета директоров;
большую защиту прав участников, имеющих -для акционера – то же.
небольшое количество голосов. Недостатки:
Недостатки: - для АО –отсутствуют.
- для ТОО – сложности при принятии - для акционера –отсутствуют.
решений;
- для участника – отсутствуют.
4. Структура уставного капитала
Уставный капитал формируется путем Уставный капитал формируется
объединения вкладов учредителей, согласнопосредством оплаты акций
учредительным документам. учредителями по их номинальной
Преимущества: стоимости и продажи акций
- для ТОО – нет необходимости вести инвесторам по цене размещения.
реестр участников; Преимущества:
- для участника – отсутствуют. - для АО –размещение акции
Недостатки: среди неограниченного числа
- для ТОО – сложности в наращивании участников; возможность
ресурсов (капитала); увеличения капитала АО за счет
- для участника – отсутствуют. привлечения средств инвесторов;
- для акционера – большая
возможность реализации своих
прав посредством обладания
простыми или привилегированными
акциями.
Недостатки:
- для АО –необходимость ведения
реестра акционеров.
- для акционера –отсутствуют.
5. Процедура увеличения уставного капитала
Увеличение уставного капитала ТОО Увеличение уставного капитала
допускается только после его полной допускается посредством выпуска
оплаты. Если уставом ТОО не предусмотренои размещения акций по решению
иное решением участников не менее в три собрания акционеров или решению
четверти голосов всех участников, суда. В соответствии с уставом
увеличивается уставный капитал на сумму и требованиями законодательства
дополнительных взносов. Участники, не возможно размещение
голосовавшие за такое решение, вправе дополнительных акций путем их
требовать выкупа их долей другими эмиссии.
участниками. Дополнительные взносы Преимущества:
вносятся только по окончании расчетов с - для АО –отсутствуют;
участниками, заявившими требование о - для акционера – возможность
выкупе их долей. Если увеличение увеличения своей доли в
уставного капитала не состоялось, уставном капитале.
участники, внесшие свой вклад, вправе Недостатки:
требовать от ТОО возврата доли и уплаты - для АО –усложненность
неустойки. процедуры, связанной с
Преимущества: регистрации итогов эмиссии;
- для ТОО – сокращение сроков регистрации- для акционера –то же.
изменений, так как нет необходимости
регистрировать проспект эмиссии и итоги
эмиссии.
- для участника – то же.
Недостатки: отсутствуют.
6. Увеличение уставного капитала
За счет дополнительных пропорциональных За счет выпуска и размещения
вкладов; за счет собственного капитала, вэмиссии акций.
т.ч. за счет резервного капитала; за счетПреимущества:
внесения одним или несколькими - для АО – повышение
участниками дополнительных вкладов при ликвидности и
согласии на это всех участников; за счет платежеспособности АО;
принятия в состав ТОО новых участников. - для акционера – то же.
Преимущества: Недостатки:
- для ТОО – повышение ликвидности и - для АО –отсутствуют.
платежеспособности; - для акционера –отсутствуют.
- для участника – повышение рейтинга,
ликвидности ТОО.
Недостатки:
-для ТОО – отсутствуют.
- для участника – отсутствуют.
7. Уменьшение уставного капитала
Уменьшение уставного капитала ТОО Сокращение общего количества
осуществляется путем пропорционального акций, в т.ч. путем
уменьшения размера вклада всех участниковприобретения части акций.
или
путем полного или частичного погашения Преимущества:
долей отдельных участников. - для АО –отсутствуют;
Преимущества: - для акционера – то же.
для ТОО–отсутствуют; Недостатки:
для акционера – то же. - для АО –снижается рейтинг АО;
Недостатки: - для акционера –то же.
- для ТОО –необходимость регистрации
уменьшения уставного капитала. Уменьшение
уставного капитала с нарушением
установленного порядка влечет ликвидацию
ТОО по решению суда по заявлениям
заинтересованных лиц;
- для участника –снижается рейтинг ТОО.
8. Выход участников (акционеров) из товарищества (общества)
Прекращение участия в товариществе путем В любое время без согласия
отчуждения своей доли у установленном других акционеров.
порядке. Преимущества:
Преимущества: - для АО –изменение состава
- для ТОО –прекращение участия в акционеров не влияет на
товариществе не влияет на размер величину капитала;
уставного капитала; - для акционера – возможность
- для участников– имеют преимущественное переуступать свои акции другим
право покупки отчуждаемой доли. В случае лицам без согласия остальных
приобретения доли доля в уставном акционеров; возможность
капитале увеличивается. получить доход от курсовых
Недостатки: разниц.
- для ТОО–необходимость регистрации Недостатки:
изменения состава участников; - для АО –невозможность
- для участника –если доля отчуждена изменения состава акционеров;
третьему лицу (с согласия остальных нежелательная концентрация
участников) по более низкой цене, чем та,акций в одних руках; выход из
которая была указана в извещении, договорАО крупных акционеров
купли-продажи может быть признан отрицательно влияет на курс
недействительным. Сложность в поиске акций и рейтинга АО;
покупателя доли в случае отказа других - для акционера – вероятность
участников и ТОО. оказаться с меньшей долей в
уставном капитале; вероятность
перехода контрольного пакета
акции к нежелательному кругу
лиц; сложность с поиском
покупателя акций.
Основное отличие АО от других видов юридических лиц заключается в
способе закрепления обязательственных прав участника (акционера) по
отношению к имуществу общества – путем удостоверения их акциями.
Выпускаемые данным АО акции должны иметь одинаковую номинальную стоимость.
Обладатели акций – акционеры не отвечают по обязательствам общества, а
несут лишь риск убытков – утраты стоимости принадлежащих им акций. В свою
очередь, в соответствии с Законом "Об акционерных обществах" общество несет
ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему
имуществом.
АО отвечает по своим обязательствам в пределах находящегося у него
имущества. Общество не отвечает по обязательствам своих участников.
Кредиторы акционеров не могут как кредиторы участников других видов
хозяйственных товариществ потребовать от АО выделения его имущества доли
акционера – должника.
Первоначальным источником формирования имущества АО являются денежные
суммы (хотя оплата может быть и натуральной и иной форме), вносимые
участниками в счет оплаты акций. Несвоевременная оплата акций ослабляет
гарантии кредиторов и может существенно затруднить хозяйственную
деятельность общества, лишенную предусмотренного уставом финансирования.
Чтобы побудить участников своевременно оплачивать акции, установлено
жесткое правило: акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную
ответственность по обязательствам АО в пределах неоплаченной стоимости
принадлежащих им акций. АО как и ТОО, может быть "компанией одного лица".
Общество не может иметь в качестве единственного участника другое
хозяйственное товарищество, состоящее из одного лица
Образование акционерной собственности может быть двумя путями: учреждением
акционерного общества, и реорганизацией существующего юридического лица.
повышения их заинтересованности в результатах своей работы, росте
производительности акций рабочим является эффективным средством труда и
прибыльности предприятий.Приватизация в форме продажи акций работникам
предприятий означает развитие рабочей акционерной собственности. Продажа
Однако превращение рабочих в собственников основано либо на налоговых
скидках предприятиям, решившим продавать акции работникам, либо на льготных
условиях продажи акций рабочим (как форма дополнительной оплаты труда). В
результате недоиспользуются потенциальные предпринимательские и
организаторские способности работников.
В Казахстане развитие акционерных обществ и преобразование их из
государственных предприятий происходил в двух направлениях.
Первое получило свое развитие благодаря Закону Республики Казахстан "О
разгосударствлении и приватизации". Содержание его — в преобразовании
государственных предприятий и учреждений в акционерные общества. Этот
процесс являлся начальной стадией приватизации.
На этой стадии приватизации государственный орган по управлению
государственным имуществом выполнял функцию общего собрания акционеров:
утверждал и регистрировал устав акционерного общества, назначал
руководителя, образовывал наблюдательный совет и правление АО. В этой
ситуации контроль государства за деятельностью АО абсолютный. По мере
уменьшения государственного пакета акций в уставном фонде акционерного
общества ограничивается контроль государства за счет расширения контрольных
полномочий общего собрания акционеров. Так, оно самостоятельно может решать
вопросы о назначении руководителя АО, членов правления, наблюдательного
совета, ревизионной комиссии. Государство в лице уполномоченных органов
осуществляет свои права акционера, как правило, лишь в рамках института
членства в наблюдательных советах в соответствии с размером
государственного пакета акций.
В Республике Казахстан на 1996-1998 годы Программой приватизации и
реструктуризации государственной собственности было предусмотрено создание
специальной комиссии по формированию и контролю за наблюдательными советами
в АО, в которых есть государственный пакет акций. Эта комиссия создает и
ведет реестр членов и кандидатов в члены наблюдательных советов,
выступающих от имени государственного участника в АО, организует подготовку
и переподготовку лиц, представляющих интересы государства в наблюдательных
советах АО. Сокращение государственного пакета акций в уставном фонде АО не
всегда дает ему возможность самостоятельно осуществлять предпринимательскую
деятельность. Государство может продавать свои акции при условии сохранения
АО профиля деятельности или обязательного участия в реализации
государственных социально-экономических программ.
Контролем является также обмен государственного пакета акций на
"золотую акцию", которая не участвует в формировании уставного фонда, но с
помощью которой государство через уполномоченные органы может отклонять
решения общего собрания акционеров, исполнительных органов АО с целью учета
АО государственных интересов.
Следующее направление использования государственного имущества в
деятельности товариществ заключается в объединении государственных АО и
государственных предприятий в государственные акционерные компании
(национальные акционерные компании, государственные холдинговые компании,
компании с участием государства). Уставный фонд акционерной компании
составляют государственные пакеты акций включаемых в его состав АО и
имущество государственных предприятий. В зависимости от размера
государственного пакета акций в уставном фонде такой компании она
учреждается Президентом Республики Казахстан, Правительством либо по их
поручению уполномоченным органом. Создание компаний объясняется
необходимостью сохранения государственного регулирования и контроля в
базовых отраслях народного хозяйства, что предусмотрено Указом Президента
Республики Казахстан "О национальной программе разгосударствления и
приватизации в Республике Казахстан на 1993-1995 годы (II этап)" от 5 марта
1993 года. Правительство также может возложить на государственную
акционерную компанию выполнение отдельных функций государственного органа.
Акционерные общества, в которых государству принадлежит контрольный
пакет акций, представляют собой компании со смешанной собственностью и
решают по крайней мере две задачи. Во-первых, в смешанной собственности
находятся обычно крупные предприятия с высокой стоимостью основных фондов.
На рынок ценных бумаг поступает значительное количество акций и создаются
условия для привлечения значительного отечественного и иностранного
капиталов. Во-вторых, сохраняется возможность воздействия на стратегию и
тактику акционированных предприятий в целях обеспечения интересов общества.
Существуют производства, перевод которых в частные акционерные
общества не допустим либо с точки зрения безопасности страны, либо по
другим экономическим или социальным мотивам. Они подвергаются частичной
приватизации. В таких обществах, где государственный капитал превалирует
или составляет весомую часть, роль государства в управлении возрастает. Так
же необходимо осторожно подходить к акционированию крупных предприятий
страны.
Наряду с развитием акционерной формы собственности развивалась и ее
законодательная база.
Согласно Закону "О хозяйственных товариществах и акционерных
обществах", акционерным обществом признавалось товарищество, имеющее
уставной фонд (не менее 100 тыс.тг.), разделенный на определенное число
акций указанной в них номинальной стоимости, и несущее ответственность по
обязательствам всем своим имуществом. Общество могло быть открытым или
закрытым.
Вторым правовым актом, регулирующим деятельность акционерных обществ в
казахстанской практике, явился Указ Президента Республики Казахстан,
имеющий силу Закона, от 2 мая 1995 года "О хозяйственных товариществах и
акционерных обществах" 9. Разработка и принятие данного законодательного
акта были вызваны прежде всего в связи с реализацией положений нового
Гражданского кодекса РК 1994 года. В Гражданском кодексе акционерное
общество как вид юридических лиц получил легальное определение наряду с
прочими хозяйственными товариществами. Этот нормативный правовой акт прошел
экспертизу зарубежных экспертов, получил положительную оценку Мирового
банка и отвечал реалиям казахстанской экономики, был удобен в применении.
Согласно этому закону Акционерным обществом признается товарищество,
уставный капитал которого разделен на определенное количество акций равной
номинальной стоимости. Участники общества (акционеры) не отвечают по его
обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в
пределах стоимости принадлежащих им акций". Впервые было указано, что
общество может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в
случае приобретения одним акционером всех акций общества. Следующим
является Закон Республики Казахстан от 10 июля 1998 года "Об акционерных
обществах". В законодательной практике РК это был первый специальный закон
для такого вида юридических лиц 10. Необходимость разработки такого рода
законодательного акта вызвана прежде всего тем, что необходимо было
конкретизировать права и обязанности акционеров, порядок формирования
уставного капитала акционерного общества, отразить особенность деятельности
акционерного общества как юридического лица, восполнить, наконец, пробелы
действующего законодательства, регулирующего деятельность АО, и, конечно, в
первую очередь, Указа "О хозяйственных товариществах и акционерных
обществах" 1995 года. В соответствии со ст. 3 данного Закона акционерным
обществом признавалось "юридическое лицо, выпускающее акции с целью
привлечения средств для осуществления своей деятельности".
Этот Закон об Акционерном Обществе 1998 г. признается достаточно
прогрессивным, особенно в части регулирования вопросов по крупным сделкам,
аффилиированности, регистрации эмиссии, управления акционерным обществом и
т. д. Ряд его статей являются совершенного новыми в правовом регулировании
деятельности акционерных обществ, что в целом имеет большое позитивное
значение для их развития. Однако, как указывают казахстанские
исследователи, "гораздо важнее критически осмыслить отдельные положения
данного закона, что весьма актуально для дальнейшего совершенствования
корпоративного законодательства" 11. Кроме того, в Законе "Об АО" 1998
г. выявлялись больше недостатков, чем положительных моментов по сравнению с
Указом 1995 года 12. Одной из принципиальных недоработок закона являлось
отсутствие четкости в определении сущности акционерного капитала. Закон не
давал прямого ответа на простой вопрос, каково же предназначение уставного
капитала для акционерного общества.
Действующий Закон Об акционерных обществахот 13 мая 2003 года № 415-
II ЗРК отличается от трактовки Закона об Акционерных Обществах 1998 г.
тем что есть возможность развития своей деятельности за счет привлечения
средств сторонних инвесторов 13. В связи с этим считается правильным
выведение акционерного общества из состава хозяйственных товариществ и
предоставление ему возможности образовать самостоятельную организационно-
правовую форму юридического лица, которое выпускает акции в целях
привлечения средств для осуществления своей деятельности. Речи об уставном
капитале в определении уже нет. Поэтому было бы логично, если бы в развитие
данного тезиса в законе были четко обозначены способы оплаты акций,
формирующих уставный капитал. Однако в законе нет ясности в отношении
обеспеченности акций и ни слова о том, что их оплата взаимозачетом не
допускается или что нельзя направлять эти средства на покрытие убытков.
Исходя из буквального текста закона, следует, что акции можно
оплачивать имущественными правами, а значит и имущественными
обязательствами, т.е. своими долгами, поскольку прямого запрета для этого
нет. Оплата акций долгами - это тоже по существу оплата, причем для
общества может быть весьма ощутимой и полезной ввиду уменьшения его
кредиторской задолженности. В законе прямо допускается выпуск
дополнительной эмиссии в счет погашения долгов перед бюджетом, что
свидетельствует о допустимости выпуска необеспеченных акций. Однако
подобный способ оплаты ведет к тому, что общество выпускает акций больше,
чем заявленный уставный капитал, и реального наполнения последнего не
происходит. В такой ситуации смысла в дальнейшем существовании уставного
капитала нет вообще. С другой стороны, закон, как и прежде, содержит нормы,
свидетельствующие об обязательном формировании уставного капитала. Так,
учредители обязаны в строго определенный срок сформировать определенный
уровень уставного капитала. В случае, если стоимость чистых активов станет
меньше выпущенного (оплаченного) капитала, общество обязано принять решение
о его уменьшении, кредиторы общества предупреждены об уменьшении его
капитала (однако совершенно не ясно, зачем извещать кредиторов об
уменьшении объявленного капитала, если его формирование может вообще не
состояться) и т.д. Если же отказаться от привычных представлений о
назначении уставного капитала, то следует прямо определить возможность
оплаты акций долговыми обязательствами со всеми вытекающими отсюда
последствиями.
По законодательству РК учредителями акционерного общества могут быть
физические и (или) юридические лица, принявшие решение о его создании,
причем государственные органы не могут участвовать в создании акционерного
общества (кроме Правительства). Также в создании акционерного обще могут
участвовать иностранные государства, международные организации, иностранные
юридические и физические лица.
2. Методы оценки эффективности работы акционерных предприятий
Капитал акционерного общества формируется как за счет собственных
средств, так и за счет заемных источников. Но основным источником
финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный
капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный, нераспределенный
доход) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные
пожертвования и др.) 15.
Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения
уставной деятельности. На государственных предприятиях –это стоимость
имущества, закрепленная государством за предприятием на правах полного
хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость
акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей
собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др.
Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования
средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть внесены в виде
денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина
уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при
корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных
документов.
До принятия действующего Закона "Об АО" уставный капитал общества
подразделялся на объявленный и выпущенный (оплаченный), причем размер
выпущенного уставного капитала общества мог быть меньше размера
объявленного уставного капитала в момент создания общества. Размер
объявленного уставного капитала фиксировался в уставе общества. Вопросы его
дальнейшего формирования находились в компетенции Совета директоров
общества.
Выпущенный (оплаченный) уставный капитал общества мог быть изменен
путем выпуска новых акций или выкупа и последующего аннулирования
выпущенных акций. При этом суммарная номинальная стоимость выпущенных акций
не должна была быть ниже минимальных размеров.
В действующем Законе отсутствует деление уставного капитала на
объявленный и выпущенный (оплаченный). В Законе "Об Акционерных Обществах"
2003 г. было введено вместо действовавших минимальных размеров объявленного
уставного капитала в Законе "Об Акционерных Обществах" 1998 г. для
закрытого общества - 100-кратный размер МРП, для открытого общества - 5000-
кратный размер месячного расчетного показателя (ст. 8 Закона РК "Об АО"
1998 г.), единый размер минимально объявленного уставного капитал в размере
50000-кратного МРП (ст. 10 Закона РК "Об АО" 2003 г.).
Законом РК "Об АО" 2003 г. было установлено, что Народным признается
общество, размер собственного капитала которого составляет не менее 1 млн.
кратного размера МРП (размер МРП в 2003 г. 872 тг, в 2004 г. 919 тг) с
числом акционеров 500 и более.
В действующем Законе "Об акционерных обществах" лишь две статьи
посвящены уставному капиталу. По сути, остались вне правового регулирования
вопросы, связанные с изменением уставного капитала общества, хотя ст. 88 ГK
РК прямо устанавливает, что размер и порядок формирования уставного
капитала акционерного общества, а также порядок его увеличения и уменьшения
определяются законодательными актами Республики Казахстан.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в
результата переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их
стоимости.
Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в
соответствии с учредительными документами за счет чистого дохода
предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения
возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае
недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты
процентов по ним и т.д. по его величине судят о запасе финансовой прочности
предприятия. Отсутствие или недостаточная величина рассматривается как
фактор дополнительного риска вложения капитала в данное предприятие.
Порядок и использование резервного капитала акционерного общества находится
в исключительной компетенции Совета директоров общества, но порядок
создания и его размеры законом не определены.
Ранее создание и использование резервного капитала регулировалось
законодательством.
Основным источником пополнения собственного капитала является чистый доход
(нераспределенный доход) предприятия, который остается в обороте
предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования
долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал
уменьшается на сумму полученных убытков.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы,
кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.
Определить стоимость собственного капитала предприятия можно следующим
образом:
Сумма чистого дохода, в отчетном периоде
* 100 (1.2)
Средняя сумма собственного капитала
Для определения стоимости акционерного капитала используется следующий
расчет:
Сумма выплаченных дивидендов по акциям
* 100 (1.2)
Сумма акционерного капитала
Акций акционерного общества делиться на простые и привилегированные
16.
Простая акция дает право ее владельцу на участие в управлении
акционерным обществом, которое реализуется в участии в собраниях акционеров
с правом голоса. Одна акция - один голос при решении вопросов на
собрании.1 Кроме того, простая акция дает право на распределение чистого
дохода акционерного общества, которое образуется после отчислений в бюджет
в виде налогов, пополнения резервов или резервных фондов, и выплаты
дивидендов по привилегированным акциям. В случае, когда акционерное
общество по итогам работы за год получило убыток, то владельцы простых
акций дивидендов не получают.
Привилегированные акции не дают права на участие в управлении
акционерным обществом, т. е. не дают право голоса на собрании акционеров.
Привилегия же такой акции заключается в праве на получение постоянного или
фиксированного дивиденда, независимо от финансового результата деятельности
акционерного общества или независимо от того, получен доход или убыток.
Привилегированные акции имеют преимущества перед простыми акциями при
распределении дохода и ликвидации общества. Другими словами, предварительно
распределяется доход между владельцами привилегированных акций, а затем –
между обладателями простых акций. Номинальная стоимость размещенных
привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от объявленного
уставного капитала.
Стоимость одной акций равна величине, полученной делением стоимости
чистых активов на количество выпущенных акций.
Оценочная стоимость акций может быть и ниже их номинальной стоимости,
так как оценка акций учитывает все особенности и факторы спроса и
предложения на эти акции на рынке ценных бумаг. Например, при рыночной
оценке предприятия (и соответственно его акций) определяющим фактором
является имущественная ценность его активов (далее в этом параграфе
проведем анализ активов и собственного капитала). Поэтому основное
положение занимает поэлементный расчет стоимости собственных активов по
состоянию на дату оценки. При этом определяется рыночная стоимость основных
средств, переоцениваются и корректируются оборотные активы (непригодные и
устаревшие активы в расчет не принимаются, а пригодные – переоцениваются по
современным ценам), из суммы скорректированных активов вычитаются долговые
обязательства (кредиторская задолженность) предприятия. В процессе оценки
применяются так называемые мультипликаторы, дисконтирование, прогнозы и
т.д. Например, при оценке акций мультипликатор представляет собой отношение
рыночной цены акции к доходу акционеров на акцию.
Величина чистого дохода, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально
оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение 15. Она
рассчитывается по формуле:
Чистый доход (убыток) - дивиденды
по
привилегированным
акциям
Доход на = ----------------------------------- ------------------------
----- *100
акцию Количество простых акций в обращении
(1.3)
Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО,
гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции.
Размер дивидендов на одну акцию определяется по формуле 3:
(1.4)
Дпр – сумма дивидендов, выплачиваемая по привилегированным акциям,
определяется Дпр= дпр х Спр, где:
П - чистый доход, дпр – размер дивиденда, выплачиваемый на одну
привелигированную акцию, Спр – количество привилегированных акций, Сп –
количество простых акций.
Для оценки эффективности работы акционерных предприятий и их
инвестиционной привлекательности в качестве основного показателя принято
использовать показатель чистого дохода, приходящейся на одну акцию, уровень
которого непосредственно зависит от доходности собственного капитала и
текущей стоимости одной акции 15:
Чистый доход
(убыток) Чистый доход (убыток) Собственный капитал
------------------ = ------------------------------ * ----------------------
------- (1.5)
количество Собственный капитал Количество простых
простых акции акций
Если в структуре собственного капитала значительную долю составляют
вклады держателей привилегированных акций с фиксированной выплатой
дивидендов, то существует большой риск, что владельцам простых акций ничего
не останется. Но в тоже время при высокой доходности инвестированного
капитала и относительно невысоком уровне дивидендных выплат по
привилегированным акциям доходность простого акционерного капитала может
значительно повыситься за счет увеличения финансового рычага.
Для определения этого эффекта используют формулу (1.6):
Э = (рентабельность собственного капитала – уровень дивидендных выплат
по привилегированным акциям) * величина собственного капитала,
сформированного за счет привилегированных акций величину собственного
капитала, сформированного за счет простых акций
Таким образом, оценивая доходность акционерного капитала необходимо
учитывать всевозможные ситуации и оптимизировать структуру капитала не
только по критерию максимизации дохода на одну простую акцию, но и по
критерию минимизации финансовых рисков.
2 АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ
ОБЩЕСТВ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
2.1 Состояние развития акционерных обществ в Казахстане
Повышение роли акционерных обществ в социально-экономическом развитии
страны и повышении эффективности производства, как отмечалось в предыдущих
частях работы, происходило в период проведения экономической реформы. В
этом направлении осуществлены эффективные меры. В Казахстане среди
организационных форм хозяйствования акционерная форма собственности
занимает доминирующее положение, что видно из данных развития бизнеса в
республике.
Численность зарегистрированных обществ до 2000 г. возрастала, но в
последующие годы динамика данного показателя претерпела изменения,
наблюдалось уменьшение количества акционерных обществ.
Если в 2002 г. насчитывалось 5477 акционерных обществ, то на 1 января
2008 г. их было 3635. В этой связи следует заметить, что согласно Закону РК
Об акционерных обществах, введенному в действие с 16 мая 2003 года, было
исключено деление АО на открытые и закрытые. Они создаются в единой
организационно-правовой форме Акционерное общество. Закрытые акционерные
общества преобразовались в открытые акционерные общества или хозяйственные
товарищества. Было внесено изменение относительно требования к минимальному
размеру уставного капитала АО, предусмотрено требование о приведении
учредительных документов в соответствие с Законом в течение двух лет.
Указанные меры оказали влияние на численность АО, часть которых была
преобразована в хозяйственные товарищества.
На сегодняшний день в целом доля акционерных обществ не превышает 2%
среди всех организационных форм хозяйствования в РК, однако доля крупных
акционерных обществ занимает 15 часть среди крупных хозяйств (Таблица 2).
Таблица 2 – Доля акционерных обществ среди всех организационно-правовых
форм хозяйствования в Республике Казахстан (на 01.01.2008г.)
всего ГосударсХоз-ные АО Произвопрочие %
твенные товарищес дственн соотноше
предприятва ые -ние АО
тия коопера к общему
тивы кол-ву
Всего в РК 268564 6480 204081 3635 7326 47042 1,45
малые 253689 4639 199029 2747 7172 40102 1,01
средние 12595 1448 4122 475 122 6428 3,7
Крупные 2280 393 930 413 32 512 18
Примечание – Составлена по данным Агентства Республики Казахстан по
статистике. Бизнес-регистр (Основные показатели количества юридических
лиц в Казахстане по состоянию на 1 января 2008 г.)
Производство продукции АО увеличилось с 1 133,5 млрд. тенге в 2000 году
до 2 166,8 млрд. тенге в 2004 году, соответственно возрос объем продаж с
1 066,9 млрд. тенге до 2 011,8 млрд. тенге. Эти показатели возросли почти в
2 раза. Выручка от реализации продукции в 2000-2004 годы возросла более чем
в два раза.
Представляет интерес изучение состояния развития акционерных обществ в
Казахстане по размеру предприятий, по регионам и по видам экономической
деятельности на начало 2008 года.
В Республике Казахстан в общей численности АО преобладают малые
предприятия (со списочной численностью занятых в среднем за год до 50
человек), затем следуют средние предприятия (от 51 до 250 человек) и
крупные предприятия (свыше 250 человек). Из общего количества
зарегистрированных АО на долю малых предприятий приходится 75,5%, средних –
13% и крупных – 11,5% .
Изучение развития АО по видам экономической деятельности также
свидетельствует о наличии резервов развития данной формы
предпринимательства (таблица 3).
Таблица 3 – Количество зарегистрированных и действующих акционерных обществ
по видам экономической деятельности на 1 января 2008 года
Виды экономической деятельности Зарегистри-рованИз них действующие
ные, единиц
единиц в % к числу
зарегистриров
анных
Всего по республике, 3635 2003 55,1
из них:
Сельское хозяйство, охота и 167 79 47,3
лесное хозяйство
Рыболовство и рыбоводство 3 2 66,6
Горнодобывающая промышленность 70 46 65,7
Обрабатывающая промышленность 564 327 58
Производство и распределение 96 61 63,5
электроэнергии, газа, воды
Строительство 369 208 56,3
Торговля, ремонт автомобилей, 785 288 36,6
бытовых изделий и предметов
личного пользования
Гостиницы и рестораны 27 10 37
Транспорт и связь 347 203 58,5
Финансовая деятельность 505 354 70
Операции с недвижимым 552 323 58,5
имуществом, аренда и
предоставление услуг
Государственное управление 1 1 100
Образование 38 28 73,5
Здравоохранение и предоставление41 31 75,6
социальных услуг
Предоставление коммунальных, 70 42 60
социальных и персональных услуг
Примечание – Составлена по данным Агентства Республики Казахстан по
статистике. Бизнес-регистр (Основные показатели количества юридических
лиц в Казахстане по состоянию на 1 января 2008 г.)
Из данных таблицы видно, что наибольшее число акционерных обществ
создано в обрабатывающей промышленности, торговле, ремонте автомобилей,
бытовых изделий и предметов личного потреблении; финансовой деятельности,
операциях с недвижимым имуществом и предоставлении услуг потребителям.
Таблица 4 - Динамика развития акционерных обществ по видам экономической
деятельности
Виды экономической деятельности период
2001г 2002г 2003г 2004г 2007г
Всего по республике, 4179 3922 3497 3148 2003
из них:
Сельское хозяйство, охота и 276 249 214 173 79
лесное хозяйство
Рыболовство и рыбоводство 8 5 5 5 2
Горнодобывающая промышленность 93 88 86 81 46
Обрабатывающая промышленность 861 790 675 618 327
Производство и распределение 132 117 89 77 61
электроэнергии, газа, воды
Строительство 525 506 462 418 208
Торговля, ремонт автомобилей, 795 743 635 550 288
бытовых изделий и предметов
личного пользования
Гостиницы и рестораны 39 35 30 26 10
Транспорт и связь 513 468 409 354 203
Финансовая деятельность 282 258 261 264 354
Операции с недвижимым 512 524 499 459 323
имуществом, аренда и
предоставление услуг
Государственное управление 1
Образование ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
