ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РК

Тип работы: Курсовая работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 24 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ...3

1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА ... ... ... .5

1. Необходимость и сущность государственного кредита ... ... ... ... ..5
2. Классификация государственного кредита ... ... ... ... ... ... ... ... ..9

ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РК ... ..12

1. . Развитие форм государственного кредита в Казахстане ... ... ... ...12
2. Анализ рынка государственных ценных бумаг ... ... ... ... ... ... ...14

2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ, УПРАВЛЕНИЕ ИМ.. ... ... ... ... ... ... .26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .28

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ...29

ВВЕДЕНИЕ

После распада Советского Союза Казахстан ступил на собственный путь
развития и начал переход от командно-административной системы с жестким
централизованным управлением к свободной рыночной экономике. От старой
системы страна унаследовала неумение принимать решения, практически какое-
либо отсутствие инфраструктуры и слабо или вообще нефункционирующие
предприятия, и главное – в стране не было квалифицированных кадров, которые
могли бы с нуля организовать все государственные институты и ведомства.
Предстояло пройти нелегкий путь к построению свободных рыночных
отношений. Для Казахстана, как и для других постсоветских стран, стал
сложный вопрос об изыскании средств для развития отечественной экономики,
которая на тот момент была в глубочайшем кризисе. Предприятия простаивали
и, соответственно, не имели средств, чтобы реинвестировать их в собственное
производство, банковской системы не существовало, а правительство просто не
имело достаточных резервов.
На помощь пришли развитые страны и международные организации, которые
для стран бывшего социалистического лагеря, в число которых входил и
Казахстан, разрабатывали программы и стратегии перехода от плановой
экономики к рыночной. Республике Казахстан оказывали поддержку такие
организации как Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Всемирный
банк, Международный валютный фонд (МВФ), Азиатский банк развития (АБР), а
также правительства таких ведущих мировых держав как США, Германия,
Великобритания и другие. Но у всех у них существуют разные условия
предоставления кредитов. Это отличия в целевом использовании, уровнях
предоставления, сроках погашения и по другим параметрам.
Но государственные кредиты, как известно, приводят к увеличению
государственного долга и встает вопрос о том действительно ли нужен
государственный кредит, и есть ли от него положительный экономический
эффект для страны.
Цель данной курсовой работы рассмотреть аспекты государственного
кредита и долга. Оценить за и против государственного кредита, рассмотреть
его формы и влияние на экономику. А также, как можно оценить размер долга,
и возможности правительства в сфере управления и регулировании
государственного долга.

1 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

1. Необходимость и сущность государственного кредита

Определение термина "государственный кредит" можно дать следующим
образом – это кредит, получаемый государством от юридических и физических
лиц в стране и за рубежом в виде государственного займа, при котором
государство получает в займы денежные средства и становится должником.
Государственный займ представляет собой важный значимый способ
получения государственных доходов, хотя и приводит к образованию
государственного долга.
Многие экономисты спорят о том, действительно ли Республика нуждается в
государственных кредитах. Одни считают, что да, другие высказываются
против, особенно сейчас когда экономическая ситуация в стране
стабилизировалась и нет явных признаков рецессии. Противники
государственного кредита как главный аргумент приводят тот факт, что
заимствование ведет ко все большему накоплению государственного долга,
который тяжким бременем ляжет на плечи будущих поколений. Именно им
предстоит выплачивать долги, которые государства делает сейчас.
Следующим аргументом против государственных кредитов является
зависимость проведения экономических и социальных реформ в Республике от
международных финансовых институтов и организаций. Сторонники этой позиции
считают, что государство теряет свой суверенитет, вынуждено принимать
условия, которые диктуют эти организации, и как следствие, развитие
экономики и страны в целом происходит не в конкретных интересах Республики,
а в интересах ведущих мировых держав, которые преследуют цель расширить
сферы своего влияния и закрепиться в центрально-азиатском регионе.
Негативным последствием государственного кредита аналитики считают так
называемую возможность как "сесть на кредитную иглу". То есть страна берет
кредиты один год, следующий, затем берет кредит для того, чтобы погасить
предыдущие долги, и все это ведет к тому, что долги нарастают как снежный
ком, что может привести к дефолту – банкротству государства. Беря кредиты,
государство ищет самый легкий путь стимулирования своей экономики и не ищет
и не пытается искать другие, внутренние, ресурсы для развития своей страны.
Таким образом, оно становится полностью зависимым от кредитов, что
показывает негативный опыт стран Латинской Америки.
Также немаловажным фактором против привлечения кредитов
считается разворовывание полученных кредитных средств. Многие специалисты
считают, что чиновники в высших кругах власти присваивают себе заемные
средства, в то время как долг остается за государством, нанося тем самым
огромный ущерб экономике страны в целом.
Но, несмотря на эти аргументы, нельзя недооценивать значимость
государственных кредитов для экономики страны, тем более в транзитный
период экономики, в котором находится Казахстан.
Как уже упоминалось, после распада Советского Союза рухнула вся
система, то, что произошло в декабре 1991 года, было очень метко названо
“катапультированием в независимость”, и это была истинная правда. По
крайней мере, для пяти азиатских республик бывшего СССР, так как если и
были политически абсолютно не самостоятельные образования в бывшем СССР, то
это были его азиатские республики. В советские времена политические элиты
азиатских республик во внутреннем управлении были несамостоятельны на 70–80
процентов. Ни о каком опыте внешней, оборонной или финансовой политики не
могло быть и речи. Таких полномочий у союзных республик никогда не было.
Дело в том, что даже задачи экономической политики в большинстве своем не
входили в компетенцию партийно-хозяйственной номенклатуры того же
Казахстана. Напрямую из Москвы управлялись не только оборонные предприятия
и предприятия Министерства среднего машиностроения. Это касалось нефтяной,
газовой промышленности, цветной металлургии. Реально, например,
казахстанская хозяйственная номенклатура управляла только сельским
хозяйством, местной и легкой промышленностью и в какой-то мере
строительством.
Государственное строительство это чрезвычайно сложный процесс, особенно
если начинаешь его с пустого места. Что необходимо было сделать после
декабря 1991 года? Сначала нужно было создать систему управления
независимым государством. А это значило создать структуры, которые будут
заниматься оборонной, внешней, финансовой политикой. И как уже отмечалось,
практически никакого опыта у страны в этом не было.
На фоне простаивающих предприятий и всякого отсутствия банковской
системы в стране, не было никакой возможности изыскать внутренние средства
для построения нового независимого государства и проведения экономических,
политических и социальных реформ. На тот момент встала необходимость
привлечения средств в виде займов у международных финансовых организаций и
зарубежных стран для становления экономики и страны в целом. Следует
помнить, что все потребительские, инвестиционные, внешнеторговые и прочие
решения предпринимателей и различных домохозяйств основываются на частном
интересе и итоговый результат этих решений может привести и к спаду и к
инфляции. Правительство же, напротив является инструментом общества в
целом, который должен заботится об увеличении общего благосостояния.
На приведенные выше аргументы против государственного кредита можно
привести контраргументы, которые показывают необходимость и значение
государственного кредита для экономики страны.
Во-первых, действительно ли будущему поколению предстоит расплачиваться
за сегодняшние долги, вызванные кредитами. Это не совсем так. Одной из форм
государственного кредита является выпуск облигаций, которые размещаются
внутри среди населения и организаций – банков, страховых компаний,
пенсионных фондов – то есть внутри страны. Таким образом, этот долг
является одновременно и общественным активом. Также при предоставлении
кредитов четко определены сроки и условия их погашения. Большинство новых
кредитов не предоставляются при непогашении предыдущих. Таким образом,
очевидно, что бремя сегодняшних долгов не ляжет на будущие поколения.
Во-вторых, что касается жестких условий предоставления кредитов,
которые могут ущемлять интересы национальной экономки. Республика Казахстан
имеет четкую стратегию развития, определены приоритеты развития во всех
отраслях, и по имеющимся экономическим результатам на сегодняшний день
можно сказать, что реализация государственных программ, нацеленных на
улучшение общего благосостояния страны, идет довольно успешно. При взятии
кредитов наше правительство отстаивает свои приоритеты, куда должны быть
направлены заемные средства, и как показывает практика, международные
финансовые институты идут на уступки и частично меняют условия
кредитования.
В-третьих, Казахстан не сел на "кредитную иглу" и, очевидно, ему уже
это не грозит. Все эти годы государство проводило и проводит политику
умеренного заимствования. Президент в Послании народу Казахстана отметил,
что заимствование на погашение дефицита бюджета не должно превышать 1,5
процента к ВВП. По многим кредитам расчеты уже проведены. В отличие от
Росси, которая имеет огромную задолженность перед МВФ, Национальный Банк
Казахстана в мае 2000 года досрочно погасил все свои обязательства перед
Международным Валютным Фондом. После этого он отказался от предоставляемых
этой организацией кредитов, которые направлены лишь на поддержание курса
национальной валюты, и таким образом вызывают необходимость в привлечении
все новых и новых кредитов.
Что касается четвертого аргумента о разворовывании средств, то при
наличии эффективной системы контроля можно отследить куда расходуются
средства и действительно ли они использованы по целевому назначению.
Каждое государство в своем развитии проходит этапы падения и подъема
экономики, то есть имеет циклические колебания. Во время рецессии
правительство особенно нуждается в кредитах для недопущения еще большего
спада, а затем для подъема экономики. В период расцвета, бума экономики,
когда вследствие роста экономической активности, идут большие поступления в
бюджет страны, государство может рассчитываться с кредитами, взятыми в
период рецессии. Это еще один фактор в пользу государственных кредитов.
Также особо следует отметить главное назначение государственного
кредита, который при грамотном использовании может и должен приносить
прибыль. Как правило, средства от государственного кредита идут на
реализацию каких-либо реформ и проектов. Государство развивает
инфраструктуру, отрасли народного хозяйства и т.д., тем самым наращивая
темпы развития экономики. Результатом этого является создание
дополнительных рабочих мест, то есть снижается уровень безработицы,
увеличение налоговых поступлений в бюджет, увеличение социальных выплат
населению. Все это вместе приводит к повышению общего благосостояния страны
и служит убедительным доказательством необходимости государственного
кредита.
И, наконец, государственный кредит, точнее одна из его форм –
облигации, является важным инструментом проведения фискальной политики в
стране. Если правительство выходит на фондовый рынок и размещает здесь свои
займы, оно вступает в конкуренцию с частными предпринимателями за
финансовые средства. Этот дополнительный спрос на средства приводит к
повышению процентной ставки и, следовательно, снижению инвестиционной
активности. И наоборот, выкупая свои долговые обязательства, государство
вызывает падение ставки процента, стимулируя тем самым инвестиции и
потребление.

2. Классификация государственного кредита

Как уже отмечалось, государственный кредит выражается в виде
государственного займа и является важной статье дохода в республиканском
бюджете. Следовательно, виды и формы государственных займов в Республике
Казахстан можно классифицировать следующим образом:
1.Государственные займы по отношению к заемщику подразделяются на:
а) займы Правительства Республики Казахстан;
б) займы Национального Банка Республики Казахстан;
в) займы местных исполнительных органов Республики Казахстан.
2. По рынкам ссудного капитала государственные займы делятся на:
а) внешние государственные займы;
б) внутренние государственные займы;
3. По форме заимствования государственные займы делятся на:
а) эмиссию государственных ценных бумаг;
б) заключение договоров (соглашений) о займе.
4. Государственные эмиссионные ценные бумаги по сроку действия
подразделяются на:
а) краткосрочные, со сроком обращения до 1 года;
б) среднесрочные, со сроком обращения от 1 года до 10 лет;
в) долгосрочные, со сроком обращения свыше 10 лет.
Государственное заимствование в Республике Казахстан осуществляется
Правительством Республики Казахстан, Национальным Банком Республики
Казахстан и местными исполнительными органами Республики Казахстан.
Заимствование Правительством Казахстана осуществляется в целях
финансирования дефицита республиканского бюджета.
Заимствование Национальным Банком Республики Казахстан
осуществляется в целях поддержки платежного баланса Республики Казахстан и
пополнения золотовалютных активов Национального Банка Республики
Казахстан, а также на другие цели, определяемые проводимой в Республике
Казахстан денежно-кредитной политикой.
Государственное заимствование местными исполнительными органами
осуществляется в целях покрытия дефицита местного бюджета, связанного с
финансированием региональных инвестиционных программ.
Государственные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в
документарной и бездокументарной форме. Государственные эмиссионные
ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной
форме. Государственные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться по
номинальной и дисконтированной стоимости, с фиксированной и
нефиксированной (плавающей) ставкой вознаграждения (интереса).
Таким образом, очевидно, что государственный кредит является важным
источником дохода, и, не смотря на то, что он приводит к увеличению
государственного долга, является важным инструментом в проведении
государственной экономической политики. Основными формами, от которых идет
вся дальнейшая классификация государственного кредита, являются внешние
кредиты страны и внутренние.

1. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

1. Развитие форм государственного кредита в Казахстане

Источники заимствования бывают внешние и внутренние. В Казахстане
получили развитие обе формы государственного кредита как внешний, так и
внутренний.
Среди основных внешних кредиторов Казахстана Комиссия Европейского
сообщества, частные банки США, Азиатский банк развития, Международный банк
реконструкции и развития, а также другие крупные мировые банки, которым
присвоены очень высокие кредитные рейтинги уровня Aaa от Standart & Poor's
и AAA от Moody's.
Кроме непосредственных прямых кредитов, государство проводит займы,
выпуская государственные ценные бумаги, которые в зависимости от вида
ценной бумаги размещаются на внутреннем или внешнем рынках. В Республике
Казахстан в разное время были выпущены и выпускаются в настоящее время
следующие виды государственных ценных бумаг.
1. Государственные краткосрочные казначейские обязательства со
сроком обращения три, шесть и двенадцать месяцев – МЕККАМ-3,
МЕККАМ-6, МЕККАМ-12.
2. Государственные среднесрочные казначейские обязательства со сроком
обращения два и три года – МЕОКАМ-24 и МЕОКАМ-36.
Данные виды казначейских обязательств являются государственными ценными
бумагами, выпускаемыми Министерством финансов Республики Казахстан от лица
правительства в бездокументарной форме. Они свободно обращаются на рынке
ценных бумаг. Финансовым агентом, осуществляющим размещение, депозитарное
обслуживание обращения и погашения казначейских обязательств, выступает
Национальный банк Казахстана. Номинальная стоимость МЕОКАМ – 1000 тенге,
МЕККАМ – 100 тенге. Казначейские обязательства размещаются на аукционной
основе. Объемы и условия каждой эмиссии казначейских обязательств
устанавливается Министерством финансов Республики Казахстан в пределах
лимита государственного долга, предусмотренного в республиканском бюджете
на соответствующий год.
3. Национальные сберегательные облигации государственного внутреннего
займа Республики Казахстан (НСО) являются государственными ценными
бумагами, рассчитанными на население. НСО выпускаются Министерством
финансов в целях финансирования текущего дефицита бюджета в
дематериализованной регистрируемой форме со сроком обращения 364 дня,
начиная с даты их выпуска, без права досрочного их погашения. Плавающая
процентная ставка устанавливается в размере средней ставки доходности
трехмесячных государственных краткосрочных казначейских обязательств по
средневзвешенной дисконтной цене, сложившейся на аукционах, проводимых
Министерством финансов совместно с Национальным банком.
4. Государственные индексированные казначейские обязательства со сроком
обращения 9 и 18 месяцев – МЕИКАМ-9 и МЕИКАМ-18. Данные казначейские
обязательства используются в целях диверсификации финансовых инструментов,
применяемых для финансирования дефицита бюджета, и выполняют ту же функцию,
что и вышеперечисленные казначейские обязательства. Их главная особенность
заключается в том, что индексация денег, вложенных инвесторами в
индексированные казначейские обязательства, производится путем выплаты
вознаграждения по плавающей ставке, учитывающей темп инфляции за истекший
полугодовой период обращения МЕИКАМ. Сумма вознаграждения индексированных
казначейских обязательств, подлежащая текущей уплате, включает сумму
компенсации за соответствующий период потерь от инфляции средств
инвесторов, вложенных в МЕИКАМ, а также сумму вознаграждения по объявленной
для данной эмиссии фиксированной годовой ставке. Номинальная стоимость
индексированного казначейского обязательства – 1000 тенге.
5. Государственные долгосрочные казначейские обязательства -
МЕАКАМ. Для данных ценных бумаг применяются индивидуальные методы оценки
- исходя из ставки доходности на последнем аукционе первичного
размещения трехлетних МЕОКАМ плюс 5%.
6. Специальные валютные государственные облигации АВМЕКАМ,
номинальной стоимостью 100 долларов США выпускаются Министерством
финансов Республики Казахстан от лица Правительства Республики Казахстан
с целью защиты пенсионных активов накопительных пенсионных фондов.
7. Еврооблигации Республики Казахстан. Еврооблигации Республики
Казахстан оцениваются по средневзвешенной цене по итогам торгов
предыдущего торгового дня. В случае отсутствия торгов в течение 5
рабочих дней рисковый комитет имеет право установить цену исходя из
котировок, складывающихся на международных и внутреннем рынках
еврооблигаций.
По краткосрочным и среднесрочным казначейским обязательствам эмиссии
проводятся регулярно. По долгосрочным, таким как МЕАКАМ, АВМЕАКАМ, эмиссии
проводились один, два раза. Выпуск же индексированных государственных
казначейских обязательств начался с 2002 года.

2. Анализ рынка государственных ценных бумаг

Положительным последствием сильной девальвации тенге в апреле 2002 года
явилось повышение конкурентоспособности товаров отечественных
товаропроизводителей. То есть, после девальвации импортируемые товары
(особенно это касается продуктов пищевой промышленности) в пересчете на
тенге стали дороже местной продукции. Это повысило спрос на продукцию
местных товаропроизводителей. Соответственно повысился объем производства,
и увеличились налоги, поступающие в бюджет. С другой стороны, высокие цены
на нефть увеличили выручку экспортеров нефти, и тем самым также
способствовали увеличению налоговых поступлений.
Такая ситуация, естественно, была благоприятной для бюджета.
Значительные поступления в бюджет не только позволяют профинансировать все
запланированные на год мероприятия, но и уменьшить государственный долг.
Как известно, государственный долг делится на внутренний и внешний.
Практически все внутреннее заимствование правительство проводит через
эмиссию и размещение государственных ценных бумаг (ГЦБ) посредством
аукционов. ГЦБ – это обязательства правительства выплатить занятые деньги
через установленный срок вместе с определенной суммой вознаграждения. Сумма
вознаграждения определяется доходностью ценной бумаги, которая
устанавливается на торгах.
В настоящее время на рынке ГЦБ Казахстана выпускаются следующие виды
государственных ценных бумаг:
- МЕККАМ-3, МЕККАМ-6, МЕККАМ-12;
- МЕОКАМ-24 и МЕОКАМ-36;
- НСО;
- МЕИКАМ-9 и МЕИКАМ-18.
В настоящее время значительные поступления в бюджет уменьшают
потребность правительства в заимствовании, определяя тем самым невысокий
объем эмиссии государственных ценных бумаг, т.е. снижается предложение
ценных бумаг. Относительно стабильный курс ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.