Анализ и оценка, обыкновенные акции предприятий

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 19 страниц
В избранное:

План

Введения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .2
Глова 1. Теоретические аспекты Обыкновенных акций

1. Сущность и понятия обыкновенных акций: ... ... ... ... ... .5
2. Виды акций: ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 9
3. Акционерное общество закрытого и открытого типа .. ... ..12

Глова 2. Анализ и оценка, обыкновенные акции предприятий
2.1. Международный рынок акций ... ... ... ... ... ... ... ... ... 15

Глова 3. Проблемы и пути совершенствования оценки обыкновенных акций
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..18

Заключения ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 2 1
Список использованных источников ... ... ... ... ... ... ... ... ..23

Введение

Акционерное общество (АО) представляет собой форму объединения средств,
производства и капитала за счёт выпуска, размещения и продажи акций.
Различие между артелью, товариществом, обществом с ограниченной
ответственностью, с одной стороны, и акционерным обществом – с другой,
состоит главным образом в том, что в первом случае объединяются люди
(предприниматели) со своим имуществом для совместной работы, а во втором –
объединяется, прежде всего, капитал для его совместного использования. В
том и другом случае участники несут ответственность за результаты его
деятельности, прежде всего, своими вкладами.
Акционерное общество создаётся на основе добровольного соглашения
юридических и физических лиц (в том числе иностранных), которые объединяют
свой капитал, представленный в форме установленного ими количества ценных
бумаг (акций), предназначенных для продажи. Пуская в коммерческий оборот
акции, их владельцы ставят целью извлечение прибыли. Акционерное общество:
• является юридическим лицом;
• несёт имущественную ответственность перед государством и кредиторами;
• располагает имуществом, полностью обособленным от имущества отдельных
лиц, в том числе от акционеров;
• владеет и управляет наличным акционерным капиталом, разбитым на части
(акции);
• извлекает прибыль за счёт коммерческого оборота акционерного капитала.
Акционерное общество функционирует обычно бессрочно, если его уставом не
предусмотрено иное. Передача доли собственности (акций) осуществляется
через продажу акций (иногда учредительные документы могут устанавливать
иной порядок). Появление дополнительных владельцев акций оговаривается
уставом. Функцию управления выполняет правление, которое выбирает
исполнительные органы (директора, его заместителей, главного бухгалтера и
др.).
Уставный капитал АО представляет собой определённую стоимость суммы
акций, приобретённых акционерами. Размер уставного капитала определяется
учредителями общества исходя из потребностей в денежных и иных средствах
для начала его деятельности. Общество несёт ответственность перед
кредиторами в пределах не только уставного капитала, но и всей стоимости
его имущества. Уставный капитал в момент учреждения общества должен
состоять из определённого числа акций, кратного десяти, одинаковой
номинальной стоимости. Вкладом участника общества могут быть денежные
средства в тенге и иностранной валюте, а также здания, сооружения,
оборудование и другие материальные ценности, ценные бумаги, включая
изобретения, патенты, права пользования землёй, водой и другими
материальными ресурсами. Стоимость имущества определяется общим собранием
участников.
Стоимость имущества АО может превосходить уставный капитал или быть
равным ему. Законодательные нормы часто предусматривают необходимость
превышения стоимости имущества над уставным капиталом (в противном случае
может быть затруднено распределение прибыли между акционерами). Если АО в
данном году понесло убытки, что привело к уменьшению стоимости имущества,
то в следующем году общество должно использовать часть прибыли для
выравнивания указанного в уставе соотношения.

Глова 1. Теоретические аспекты Обыкновенных акций
1.1. Сущность и понятия обыкновенных акций

Обыкновенные акции довольно важный инструмент финансового рынка. В
формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции
играют решающую роль. Их доля в уставном капитале общества в соответствии с
российским законодательством не может быть менее 75%. В подавляющем
большинстве удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний значительно
выше. Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет
обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права и
преимущества перед владельцами привилегированных акций:
• право участвовать в управлении АО через голосование на собраниях
акционеров;
• право на получение дивиденда. Объявление дивидендов отнесено к
компетенции общего собрания, однако здесь велика роль и совета
директоров, который представляет общему собранию акционеров
рекомендации по определению размера дивидендов и порядок их
выплаты. Общее собрание при принятии решения не может превысить их
размер;[1]
• возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого
идет за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курсовой
стоимости акций;
• возможность достаточно легко продать или купить дополнительные
акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем
привилегированные, удовлетворяют условиям рынка;
• право на получение части имущества АО при его ликвидации, но после
удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных
акций.
Одна из главных особенностей обыкновенной акции как носителя права
собственности заключается в том, что акционер в большинстве случаев не
может потребовать у АО вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет АО
свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь, что часть его придется
вернуть акционерам по их запросу. Отсюда следует, что обыкновенная акция —
это бессрочная ценная бумага, которая не выпускается на какой-то
оговоренный период. Жизнь акции заканчивается лишь с прекращением
существования АО. Это может произойти при добровольной ликвидации фирмы,
поглощении ее другой фирмой или слиянии с ней, а также в результате
принудительной ликвидации по решению суда, если предприятие признано
банкротом и нецелесообразно проведение реорганизационных процедур.
Обыкновенные акции всегда связаны с риском финансовых потерь. В случае
ликвидации АО по причине несостоятельности, а этот случай нельзя исключить,
выстраивается очередь из тех, кто имеет права на имущество разорившегося
общества. Прежде всего подлежат урегулированию отношения со всеми
кредиторами, затем — с владельцами привилегированных акций, и на самом
последнем месте стоят владельцы обыкновенных акций.
Компании широко используют механизм функционирования акций для
формирования и увеличения уставного капитала. На первом этапе в момент
создания АО учредители определяют необходимый им размер уставного капитала
и покрывают его за счет своих взносов, получая эквивалентное число акций.
При учреждении АО весь уставный капитал должен быть полностью распределен
между учредителями.
В странах с развитой инфраструктурой фондового рынка существуют
различные типы обыкновенных акций, ограничивающие права акционеров.
Эмитент, чтобы не допустить скупку контрольного пакета, выпускает
разновидности обыкновенных акций с ограничением права голоса. Эти акции
называют ограниченными.
В зависимости от наличия права голоса можно выделить следующие типы
ограниченных обыкновенных акций:
1) не голосующие акции вообще не дают их обладателям права голоса на
собрании акционеров. С точки зрения права голоса данный тип акций приравнен
к привилегированным акциям (не голосуют), а с точки зрения получения
дивидендов и имущества при ликвидации АО — к обыкновенным (дивиденд не
фиксирован, и акционер получает свою долю в имуществе ликвидированного АО в
последнюю очередь). Однако данные акции пользуются популярностью у тех
инвесторов, которые не претендуют на участие в управлении предприятием, но
рассчитывают на получение стабильного и более высокого дохода на вложенный
капитал, так как дивиденд по всем видам обыкновенных акций выплачивается в
одинаковом размере, а рыночная стоимость не голосующих акций ниже, чем
обыкновенных акций с правом голоса. К выпуску не голосующих акций могут
прибегать компании, которые регулярно выплачивают дивиденды по обыкновенным
акциям. Так, компания Форд в 80-х годах выпустила два типа акций, один из
которых ограничивал право голоса. В результате размещения акций семья
Фордов и директора компании получили 9% выпущенных акций, которые
обеспечили 40% голосов ;
2) подчиненные акции дают право голоса, но в меньшей степени, чем
обыкновенные акции другого типа, выпущенные данным АО. Например, в США
компании иногда выпускают обыкновенные акции типа А и типа В. В условиях
выпуска компания может указать, что акции типа А дают 1 голос на 1 акцию на
собрании акционеров, а акции типа В — 1 голос на 10 акций. Все другие
условия, касающиеся начисления дивидендов, участия в управлении и т. п., у
этих акций такие же, как для всех других обыкновенных акций;
3) акции с ограниченным правом голоса дают владельцу право голоса
только при наличии у него определенного числа акций. Например, акционер
получает право голоса, если он владеет не менее чем 200 акций, и т. п.
Ограниченные акции вызывают недовольство инвесторов, так как рядовому
акционеру трудно разобраться во всех тонкостях прав и полномочий, которые
дают различные типы обыкновенных акций. В этой связи важная роль в
разъяснении особенностей действия акций различных типов принадлежит
средствам массовой информации. Фондовые биржи и государственные органы
регулирования фондового рынка требуют от эмитентов, чтобы они обеспечивали
добросовестный выпуск ограниченных акций. Поэтому обыкновенные ограниченные
акции должны быть обозначены особым кодом или термином (например, акции
типа В); при публикации проспекта эмиссии описываются все свойства
ограниченных акций; держатели ограниченных акций должны получать все
документы, которые рассылаются владельцам голосующих акций; владельцы
ограниченных акций должны иметь свободный доступ на собрания акционеров с
правом высказывать свое мнение.
В Республике Казахстан выпуск обыкновенных акций с ограниченным правом
голоса фактически запрещен, так как законодательство предусматривает, что
все владельцы обыкновенных акций имеют равные права.
В ряде случаев компании в уставе оговаривают для определенных групп
владельцев обыкновенных акций особые права. Примером таких ценных бумаг
могут быть учредительные акции, которые закрепляют за учредителями
определенный процент акций. Например, в учредительных документах может быть
предусмотрено, что доля учредителей (всех или части из них) не должна быть
ниже 40%. Это означает, что при всех последующих эмиссиях учредители
получат акции, соответствующие 40% добавочного капитала. Иногда в уставе
предусматривается право учредителей представлять в наблюдательном совете
определенное число директоров или накладывать вето на некоторые решения,
принимаемые на общем собрании, независимо от числа имеющихся у них голосов.

2. Виды акций

Акция - это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю
в уставном капитале акционерного общества и, следовательно, на все права,
вытекающие из права собственности на нее.
Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом, как было
отмечено выше, в целях привлечения дополнительных денежных средств для
своей деятельности, осуществляемой через их реализацию физическим
(гражданам) и юридическим (организациям) лицам.
Решение об увеличении уставного капитала общества принимается самими
участниками общества (акционерами) в лице Общего собрания акционеров.
Согласно действующему законодательству другой орган управления общества не
имеет права принять такое решение.
Условия эмиссии (выпуска) акций, в том числе их количество, форма
выпуска, а также права, которые будут иметь владельцы этих акций,
фиксируются в уставе общества и в специальном документе - проспекте эмиссии
акций. Проспект эмиссии акций в обязательном порядке регистрируется в
Министерстве финансов РФ.
При регистрации акциям данного выпуска присваивается определенный
регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг РФ.
Акция является бессрочным документом. Срок ее обращения ограничен
только сроком существования общества, выпустившего ее.
Права российских акционеров гарантируются положениями, закрепленными
в законодательных и нормативных актах РФ. В общем случае акционеру могут
быть предоставлены следующие права:
- право участвовать в управлении обществом;
- право на получение части прибыли общества;
- право на получение части имущества при ликвидации общества;
- право свободного распоряжения акциями;
- право на получение информации о деятельности общества и др.
Объем прав, которые предоставляются владельцу акции, зависит от того,
к какой категории (типу) она принадлежит, а именно является ли она
обыкновенной или привилегированной.
( Определяется в проспекте эмиссии этих акций и в уставе общества.)
Как правило, все перечисленные выше права имеют держатели
обыкновенных (простых) акций.

Привилегированные акции - это акции, владельцы которых имеют ряд
привилегий по сравнению с держателями обыкновенных акций. Перечень этих
привилегий устанавливается в уставе общества и в проспекте эмиссии этих
акций.
Акции могут быть именными или предъявительскими.
Использовать все права, вытекающие из права собственности
предъявительскими акциями, может любое лицо, предъявляющее акции. В этом
случае конкретный владелец акции нигде не фиксируется.
Движение же именной акции, т.е. смена ее держателя, отмечается в
строгом порядке в специальном документе - реестре акционеров акционерного
общества. Использовать права, вытекающие из факта владения именной акцией,
может только лицо, занесенное в реестр, или его полномочный представитель.
В соответствии с действующим законодательством РК акционерное
общество может выпускать только именные акции. Поэтому для юридического
оформления вступления в права, вытекающие из владения акциями, все
акционеры должны быть зарегистрированы в реестре акционеров общества.
Золотая акция - ценная бумага владелец акции обладает правом ВЕТО на
решения общего собрания акционеров, совета директоров и исполнительного
органа по вопросам.
Золотая акция передачи не подлежит.
Облигации - ценная бумага с заранее установленным при ее выпуске
срокам обращения, удостоверяющая в соответствии с условиями выпуска прав на
получения от лица, выпустившего облигацию, вознаграждения по ней и по
окончании срока ее обращения номинальной стоимостью облигации в деньгах или
в другом имущественном эквиваленте.
Облигации выпускаются только как именные эмиссионные ценные бумаги.
Правительство Республики Казахстан, Национальный банк Республики Казахстан
в праве выпускать, коммерческие организации вправе выпускать облигации.
Виды облигации и порядок их выпуска устанавливается законодательством
Республики Казахстан.

1.3. Акционерное общество закрытого и открытого типа

Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставной
капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих
обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к
обществу.
Общество имеет гражданские права и несет, обязанности необходимые для
осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными
законами.
Акционерное общество является юридическим лицом и имеет в
собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном
балансе, может от своего имени ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.