Характеристика и правовая инфраструктура Валютного рынка Республики Казахстан

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 50 страниц
В избранное:

Содержание

Введение. . 3

Глава 1. Теоретические основы допинговых операций проводимых в Республике Казахстан. . 6

Характеристика и правовая инфраструктура Валютного рынка Республики Казахстан. 6
Дилинговые операции, сущность, виды и цели использования…… . . . 12

Глава 2. Механизмы совершения дилинговых операций… . . . 21

2. 1 Дилинговые операции, проводимые коммерческими банками………. . 21

2. 2 Дилинговые операции, совершаемые дилинговыми центрами………. . 29

Глава 3. Виды анализа валютного рынка. 37

3. 1 Технический анализ. . . . 37

3. 2 Фундаментальный анализ . . . 48

Заключение. 58

Список литературы. 59

Введение

В последние годы в нашей республике сложилась новая экономическая ситуация, характеризующаяся рядом отличительных черт, к которым относится, в первую очередь, рост численности негосударственных экономических структур.

Приватизация, принятие новых законодательных актов о статусе предприятия, о собственности, о валютном регулировании и другие позволяют постепенно перейти к качественному и новому этапу развития банковской системы.

Происходят изменения и в законодательстве о банках, в том числе в направлении расширения международной деятельности коммерческих банков. При осуществлении международных сделок встает вопрос о валютных операциях как форме банковского участия в них. Многие коммерческие банки, получив лицензию на проведение валютных операций, столкнулись с трудностями по их проведению.

В этой связи возникает необходимость изучения и использования опыта работы иностранных банков на валютных рынках и механизма проведения валютных операций на нем.

Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни вызывает объективную необходимость изучения обмена одних национальных денежных единиц на другие.

Реализация этой необходимости происходит через особый валютный рынок, где под влиянием спроса и предложения стихийно формируется валютный курс, а валютные операции становятся подчас одними из основных операциями коммерческих банков.

Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование. При трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте и продает ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор - активное лицо: он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке. При ремитировании должник - активное лицо: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца. Применявшиеся в международном обороте до первой мировой войны и в меньшей мере в межвоенный период разнообразные способы платежа, основанные на ремитировании и трассировании и обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили как самостоятельный способ расчетов.

После второй мировой войны получили широкое развитие различные виды валютных операций. В период распространения валютных ограничений до конца 50-х годов в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют ("СПОТ") и срочные (форвардные) сделки, причем последние зачастую были объектом валютного регулирования. Либерализация валютного законодательства на рубеже 50-х и 60-х годов привела к развитию операций "СВОП" вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валютах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связанно с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании (страховании рисков) дополнительно к традиционным операциям по покрытию рисков по торговым операциям. Усилившийся контроль со стороны наблюдательных органов за состоянием банковских балансов также способствовал замене ранее практиковавшихся валютных операций по страхованию рисков, отражавших в балансах, срочными валютными сделками и операциями "СВОП", так как они учитываются на вне балансовых счетах.

С 70-х годов развиваются фьючерсные сделки на ряде бирж, хотя они не являются стандартной операцией межбанковского рынка, и опционные валютные сделки - новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена.

Все эти операции можно отнести к дилинговым операциям так, как их сущность и цели реализации идентичны.

Целью данной работы является изучение механизма проведения дилинговых операций, рассмотрение наиболее важных и ключевых понятий данного вопроса, анализ валютного рынка то есть прогнозирование и выявление рыночных тенденций. Актуальность данной темы тесно переплетается с процессами, происходящими в структуре экономики республики. На данный момент Казахстан тесно сотрудничает в области торговли и коммерции со многими странами мира. То есть экономика страны довольно сильно интегрирована в мировую экономику и этот процесс с каждым годом становится более глобальным.

Глава 1. Теоретические основы дилинговых операций проводимых в Республике Казахстан.

1. 1. Характеристика и правовая инфраструктура валютного рынка Республики Казахстан.

Одновременно с процессом либерализации в начале 90-х годов в бывшем СССР развивались дезинтеграционные процессы. Начало этому процессу было положено принятием Закона "О валютном регулировании Казахской ССР" (11 июня 1991 г. ) .

В этот период на территории республики допускалась розничная торговля и оказание услуг за иностранную валюту через специально созданные для этого валютные магазины.

Закон ограничил монополию государства на проведение валютных операций в банковской сфере, допустив к проведению валютных операций помимо Alem Bank Kazakstan и иные коммерческие банки, имеющие соответствующую лицензия Госбанка ССР.

Валютный рынок РК получил новый импульс к развитию после Указа Президента РК от 25 января 1992 году "Об организации внешнеэкономической деятельности РК на период стабилизации экономики и проведения рыночных преобразований". В частности была в основном устранена государственная монополия внешней торговли. Все юридические лица независимо от форм собственности получили право осуществлять внешнеэкономическую деятельность без специальной регистрации, в том числе посредническую за исключением сделок по экспорту продукции государственного назначения. Одновременно были сняты ограничения на проведение валютных операций через уполномоченные банки для всех юридических лиц и граждан. Это означало, что отныне нерезиденты получили возможность осуществлять валютные операции не только через Alem Bank Kazakstan, но и другие уполномоченные банки, имеющие лицензии на проведение валютных операций.

Для стимулирования развития валютного рынка было разрешено открывать текущие валютные счета гражданам без предоставления сведений о происхождении валюты. С целью искоренения остатков старой валютной системы, неприспособленной к требованиям рынка, отменялись все нормативные акты, принятые органами бывшего СССР, по налогам на экспорт и импорт товаров (работ, услуг), таможенным тарифам и бартерным сделкам.

Одновременно принимались меры по развитию валютного рынка и расширению сети обменных пунктов иностранной валюты на территории РК.

Вступление в силу Закона РК “О валютном регулировании” от 14 апреля 1993 года, а также обмен советских рублей, находившихся в обращении на территории нашей республики до середины ноября 1993 года, на национальную валюту - тенге открыло новый этап развития валютного рынка Республики Казахстан.

В законе были определены принципы осуществления валютных операций в РК, разграничены права и обязанности субъектов валютных отношений и установлена ответственность за нарушение валютного законодательства.

В качестве основных задач системы валютного регулирования были признаны: поддержание определенного порядка расчетов в национальной валюте РК, подготовка и введение рыночного обменного курса для национальной валюты, обеспечение надлежащего порядка проведения валютных операций.

С середины 1993 г. начали проводиться первые торги на республиканской валютной бирже. Отсюда берет свой счет функционирование организованного внутреннего валютного рынка в Казахстане. На валютной бирже осуществлялись следующие виды операций: обменные; с клиентами и межбанковские.

Собственная национальная валюта РК была введена в обращение с 15 ноября 1993 года на всей территории страны. С момента своего введения тенге стала функционировать в режиме плавающего обменного курса и являлась конвертируемой по текущим операциям.

После введения тенге республикой были предприняты меры по обеспечению ее устойчивости и на межгосударственном уровне.

В целях формирования ликвидного валютного рынка РК, поддержания обратимости тенге и развития конкуренции в банковском секторе Указом Президента РК "О неотложных мерах по развитию валютного рынка РК" было установлено:

уплата экспортных и импортных пошлин юридическими лицами осуществляется в тенге;
для всех предприятий было временно введена обязательная продажа 50% выручки от экспорта товаров за свободно-конвертируемую валюту;
прекращена практика прямого предоставления льгот по уплате экспортных (импортных) пошлин и обязательной продажи части валютной выручки.

В январе 1995 года Указом Президента РК "О мерах по укреплению и развитию валютного рынка РК на 1995 год " была запрещена розничная торговля за иностранную валюту.

В 1995 году в Казахстане был изменен порядок предоставления отсрочки экспортерам по уплате таможенных платежей. Это поставило заслон скрытым субсидиям предприятиям-экспортерам за счет государства.

Заметное влияние на развитие валютного рынка оказал запрет с 20 июля 1995 года бартерных операций на все виды продукции всем экономическим субъектам за исключением товаропроизводителей из стран СНГ. Это вызвало рост эффективности торговых операций и увеличило предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РК.

В целях дальнейшего развития валютного рынка республики и валютного регулирования 24 декабря 1996 года был принят закон “Республики Казахстан, о Валютном Регулировании”. Данный закон определяет принципы и порядок осуществления валютных операций на территории Республики Казахстан, права и обязанности субъектов валютных операций, ответственность за нарушение валютного законодательства.

Достигнутый уровень развития внутреннего валютного рынка и относительной стабильности обменного курса позволили Национальному Банку Казахстана предпринять дальнейшие шаги по его либерализации.

Валютный рынок оставался одним из динамичных секторов развивающегося рыночного хозяйства Казахстана. В целом 1995 году возрос объем продаж на основном сегменте валютного рынка КМВФБ, что связано с увеличением интенсивности внешнеторговых операций в условиях более стабильного курса тенге. За 1998 год было проведено 218 валютных аукционов. Объем операций на биржевом валютном рынке составил 1, 81 млрд. долларов США ( что в 2, 8 раза выше уровня 1994 года),

Мировой валютный и финансовый кризис 1997 -1998 гг. послужил дестабилизирующим фактором в развитии многих стран мира. Особенно сильного его последствия на современном этапе развития сказываются на странах с переходной экономикой, в том числе СНГ.

Возникший дисбаланс во внешнем секторе экономике Казахстана, выраженный в наличии большого отрицательного сальдо текущего счета или разницы между экспортом и импортом, создавал угрозу макроэкономической стабильности.

В целях восстановления конкурентоспособности казахстанской экономики, улучшения внешнеторгового баланса страны, увеличения ее золотовалютных резервов и создания предпосылок для возобновления экономического роста, а также исходя из рекомендаций Совета по экономической политике, Правительство РК одобрило решение Национального Банка РК о переходе с 5 апреля 1999 годя к режиму свободно плавающего обменного курса национальной валюты - тенге.

Эта мера позволяет валютному рынку самостоятельно определять равновесный курс тенге, который обеспечивает более благоприятные конкурентные условия отечественным производителям на внешнем и внутреннем рыках. Придерживаясь политики сохранения низкой инфляции и, следовательно, проводя соответствующую денежно-кредитную политику, Национальный Банк РК сумел избежать высоких темпов инфляции. Существенный разрыв между темпами девальвации и инфляции способствовал тому, что удалось достичь реального удешевления национальной валюты по отношению к валютам стран - основных торговых партнеров Казахстана.

Основные последствия девальвации тенге на дальнейшее развитие экономики заключается в следующем:

уменьшение спроса на государственные ценные бумаги;
кризис отечественного банковского сектора в связи с оттоком свободных денежных средств из внутреннего финансового рынка и конвертация их в иностранную валюту;
увеличение суммы обслуживания государственного внешнего долга;
инфляция и повышение цен как на импортируемые, так и на отечественные товары;
снижение доверия инвесторов к нестабильной финансовой системе Казахстана;
закрытие как внешних, так и внутренних источников финансирования дефицита госбюджета, который приведет к инфляционному характеру финансирования дефицита;
увеличение темпов роста денежной массы;
в результате девальвации ожидаемое увеличение деловой активности в нефтегазовом и других секторах может не произойти, поскольку в условиях обострения бюджетного кризиса государство постарается изъять все дополнительные прибыли в счет просроченных задолженностей в бюджет;
возможный отказ от платежей по государственному внешнему долгу, понижение кредитного рейтинга государства, сомнения иностранных инвесторов в кредитоспособности страны;
несмотря на все предпринятые меры по поддержанию негосударственных пенсионных фондов и вкладов населения, полностью все потери возместить невозможно;
дальнейшее снижение жизненного уровня населения в связи с обесцениванием национальной валюты;
резкое сокращение финансирования социальных трансфертов в связи с секвестированием госбюджета;
кризис банковской системы, слияние банков и банковского капитала, обсценение вкладов населения, сокращение присутствия банков на фондовом рынке.

Сильным препятствием для развития как валютного рынка так экономики страны в целом является бегство населения от своей национальной валюты. Казахстанцы не особенно верят в тенге, предпочитая иметь наличные доллары США. Денежные ресурсы рассредоточены по обширному экономическому пространству страны, по многочисленным держателям малых средств. По оценкам специалистов на руках у населения находится несколько миллиардов наличных долларов США

Уже не первый год стоит проблема, как эти ресурсы сконцентрировать и направить на развитие производственной сферы. Долларизация страны в свою очередь означает кредитование Казахстаном более богатых стран и осложняет проведение государственной бюджетной и денежной политики, т. к. увеличивается неподконтрольный правительству элемент денежной массы.

Для решения этой проблемы Национальным банком был создан фонд гарантирования (страхования) депозитов физических лиц. Целью данной организации является возмещение вкладов населения в случае банкротства или реорганизации банка, клиентами которого они являлись. Это дало весьма существенные результаты. За год коммерческим банкам страны удалось аккумулировать на депозитных счетах более одного миллиарда долларов США. Современный валютный рынок Республики Казахстан представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства. Валютный рынок непрерывно развивается, усложняется и приспосабливается к новым условиям.

1. 2 Дилинговые операции, сущность, виды и цели использования.

В данном параграфе будут рассмотрены валютные операции, которые можно отнести к дилинговым их сущность, виды и цели использования. Проведение подобных операций носит достаточно сложный и крайне специфический характер.

Сущность дилинговых операций заключается в том, что в их основе лежит такое понятие как конверсия, то есть все они являются обменными. Дилинговые операции могут совершаться не только на валютном рынке, но также и на денежном рынке. На валютном рынке данные операции осуществляются как покупка или продажа одной валюты за другую. А на денежном рынке приобретают форму межбанковских кредитов.

Использование дилинговых операций направленно на решение двух основных целей:

получение прибыли в результате изменения обменного валютного курса;
страхование (хеджирование) валютных рисков.

Таким образом, допинговые операции - это операции на валютном и денежном рынках. К дилинговым операциям на валютном рынке относятся текущие и срочные операциии. К текущим операциям можно отнести операцию:

спот;
своп;

К срочным операциям относятся:

форвард;
фьючерс;
опцион.

Операции спот наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие дни) .

По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками - получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. С помощью операции "спот" банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

"Своп" - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр сделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др. ) . По операциям "своп" наличная сделка осуществляется по курсу "спот", который в контр сделке (срочный) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции "своп" удобны для банков: они не создают открытой позиции), купка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Форвард - представляет собой соглашение между банком и клиентом на покупку или продажу определенной суммы валюты в будущем. Валюта, объем, цена валюты и дата поставки, фиксированные на протяжении всего контракта. В отличии от операции спот, где поставка валюты осуществляется на второй рабочий банковский день, поставка валюты по форварду может происходить в любое время в будущем. Форвардные контракты имеют произвольную форму. И условия контракта могут приспосабливаться к индивидуальным условиям клиента. Форвардные операции являются наиболее старыми инструментами хеджирования валютных рисков.

Фьючерс представляет собой договор на поставку определенной суммы валюты по заранее оговоренным срокам и условиям. Можно заметить, что фьючерсы похожи на форвардные операции. Но разница заключается в том, что фьючерсные операции не имеют произвольной формы. Данные операции являются стандартизированными и торгуются на организованных биржах. Во фьючерсной сделке контр партнером клиента является клиринговая палата фьючерсной биржи. Банк в данной операции является посредником. Клиринговая палата во фьючерсной сделке ответственна за ее проведение и надзор. Наиболее крупными фьючерсными биржами являются: