Необходимость введения национальной валюты в Республике Казахстан
содержание
введение
ГЛАВА 1. необходимость введения национальной валюты в Республике Казахстан
ГЛАВА 2. пути СТАБИЛИЗАЦИИ курса НАЦИОНАЛЬНОЙ
ВАЛЮТЫ
Глава 3. Основные направления денежно-кредитной политики на современном этапе (2004-2006 годы) и пути их реализации
заключение
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Введение
Вся история денежных доктрин показывает, что и их появление и борьба определялись, как правило, конкретными практическими задачами, ответа на которые требовало развитие хозяйственных отношений. Своей практической ориентированностью, теснейшей связью с наиболее насущными текущими потребностями хозяйства денежная теория выделяется среди других политэкономических дисциплин. Как подчеркивал английский экономист Дж. Хикс, денежная теория менее абстрактна, чем большинство других экономических теорий; она не может избежать связи с реальностью, которая часто утрачивается в других теориях. Эту особенность денежной теории отмечают и другие авторы. Показательно, что большинство наиболее заметных теоретических работ по проблемам денег появлялось как раз в переломные моменты развития денежно-кредитной системы, перестройки платежного механизма, резких изменений покупательной силы денег, кредитно-банковских кризисов и т. п. Денежные теории, - замечает Хикс, - выросли из монетарных потрясений. Современные проблемы экономической стабилизации, стоящие перед нашей Республикой, выдвигают на первый план стабилизацию национальной валюты. Этому вопросу и посвящена настоящая работа.
Развитие рыночных отношений в Республике Казахстан предопределило необходимость и значимость расширения внешнеэкономических связей. При этом важное значение имеют вопросы организации внешнеэкономической деятельности, ее регулирования и валютно-финансового обеспечения, технологии и выбора наиболее рациональной формы расчетов, получения валютных кредитов, покупки и продажи валюты и другие. Все вышесказанное диктует необходимость детального изучения валютного рынка, его структуры и прогнозирования.
Реализация государственной валютной политики является одним из важнейших аспектов реформирования экономики в условиях переходного периода. Она проводится в рамках общегосударственной политики, и каждое государство самостоятельно определяет собственную модель экономического развития. Это приобретает особую значимость в условиях проведения глубоких системных преобразований, когда радикально меняется экономический уклад, ломаются старые порядки и формируются новые, происходят кардинальные изменения в менталитете народа.
Валютный рынок, валютная система, валютная политика каждой страны должны включать в себя следующие составляющие:
1. Обеспечение безопасности финансовой системы. Это необходимо для реализации интересов государства.
2. Обеспечение эффективной и равноправной интеграции внутренней экономики в мировое хозяйство. Искусственное формирование либерализации внутреннего валютного рынка при еще существенно слабой экспортной базе может оказать негативное влияние на развитие интеграционных процессов, которые требуют продуманной государственной стратегии, учитывающей внутренние производствен-ные возможности и конкурентоспособность отечественных товаро-производителей.
3. Обеспечение экономического роста.
Первоочередное использование валютных средств на модернизацию и техническое перевооружение действующих производств и создание новых, прогрессивных предприятий, обеспечивающих высокую долю добавленной стоимости.
Большое влияние на формирование валютного рынка и политики оказывает режим валютных курсов. Наше государство перешло от фиксированного валютного курса к плавающему. Хотелось бы заметить, что эволюция международной валютной системы в целом шла в направлении от режима фиксированных валютных курсов к плавающим.
Таким образом, актуальность курсовой работы заключается в том, что в такой трудный момент для нашего молодого государства, когда оно перешло от жесткого фиксированного обменного курса к плавающему, когда происходит становление и укрепление валютного и финансового обеспечения, необходимо четкое понимание и изучение мирового валютного пространства в целом, его основных аспектов и тенденций для последующего рационального и полезного использования всего изученного в целях совершенствования и модернизации всей системы валютных отношений в Республике Казахстан.
Одним из обязательных символов независимого суверенного государства является его национальная валюта. История любого государства включает в себя и историю его собственной валюты, введение которой случается лишь однажды. История национальной валюты многих других стран формировалась в течение многих веков. Любая национальная валюта олицетворяет собой прошлое, настоящее и будущее страны. История же тенге - национальной валюты Республики Казахстан - началась с указа Президента Республики Казахстан от 15 ноября 1993 года, о котором накануне известили все средства массовой информации. Однако этому дню предшествовали долгие годы и месяцы кропотливого труда и упорной работы по созданию внешнего облика тенге.
Цель исследования – определение основного круга проблем, имеющих непосредственное отношение к стабилизации национальной валюты Республики Казахстан – тенге.
Основными задачами работы являются:
Определение такого понятия, как Национальная валюта;
Отслеживание современное состояние на денежном рынке в стране;
Рассмотрение современных методов укрепления национальной валюты.
ГЛАВА 1. необходимость введения национальной валюты в Республике Казахстан
Валютная система - это совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах.
По мере интернационализации хозяйственных связей формируются национальная, региональная и мировая валютные системы. Первоначально возникла национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.
Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы и определяется характерными чертами последней, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки.
На национальную валютную систему возлагается ряд функций:
формирование и использование валютных ресурсов;
обеспечение внешнеэкономических связей страны;
обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.
Мировая и региональная валютные системы являются международными и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных экономик.
Региональная валютная система - это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня - Европейская валютная система.
Международная валютно-финансовая система, закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства.
Валюта – любой товар, способный выполнять денежную функцию средства обмена на международной арене, в узком – наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банковских монет. Она разделяется в зависимости от ее принадлежности на:
1) национальную – законное платежное средство на территории выпускающих ее стран;
2) иностранную – платежное средство других стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны.
Конвертируемость валюты - способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.
История валютных систем длинна и насыщена событиями. Классификация этих систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, то есть с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. По этому признаку стандарты валютных систем разделяются на золотой, золотодевизный и девизный.
Золотой стандарт1
Золотой стандарт в международной валютной системе существовал дважды – с 1880 до 1914 годов и с 1925 до 1931 годов.
Золотой стандарт – международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.
Поскольку золотое содержание каждой валюты было зафиксировано, валютные курсы также были фиксированными, что называлось монетным паритетом. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единой иностранной валюты, между двумя денежными центрами. В пределах золотых точек возможный курс определялся на основе спроса и предложения. В случае если в результате обесценивания валютный курс выходил за рамки золотых точек, начинался отток золота из страны, что возвращало курс на место. Фиксированная система валютных курсов при золотом стандарте означала, что страны были не в состоянии контролировать свою денежную массу: при дефиците платежного баланса денежная масса сокращалась, что исходя из количественной теории денег, вызывала падение цен, стимулируя экспорт и сокращая импорт до тех пор, пока баланс не восстанавливался. Тем самым при золотом стандарте дефицит платежного баланса покрывался золотом.
Первый этап золотого стандарта был периодом экономической стабильности и быстрого роста в ведущих странах мира. Он был основан на том, что политическая ситуация в мире была относительно стабильной, государственные бюджеты были относительно небольшими, экономические циклы большинства стран совпадали, основные страны проводили реструктивную денежную политику, инфляция была низкой; механизм валютной корректировки, действовавший в основном на основе международных переливов краткосрочного капитала, работал без перебоев; в распоряжении всех стран мира было достаточно мониторного золота, необходимого для функционирования золотого стандарта.
В самом начале первой мировой войны золотой стандарт распался, валютные курсы стали сильно колебаться, что неминуемо сказывалось на экономической стабильности. В начале века значительно увеличивалась экономическая мощь США и Франции, что подорвало конкурентные позиции Великобритании. Середина и конец 30-х годов были хаотичными. Пытаясь первыми вырваться из депрессии, стороны начали наперегонки девальвировать свои валюты. Но из-за того, что все страны девальвировали свои валюты, к 1936 году курсы оказались примерно такими же, как и в 1930 году, то есть ни одна из стран не получила преимущества. Кроме того, защищаясь от иностранной конкуренции, страны начали поднимать импортные тарифы, вводить количественные ограничения, в результате чего международная торговля сократилась вдвое.
Золотодевизный стандарт.
В разгар мировой войны, подорвавший экономику большинства стран мира, возникла острая необходимость в разумной мировой валютной системе в послевоенный период, а также в создании организации, которая могла бы ею управлять. У истоков этой организации стояли США и Англия.
Целями МВФ, которые оставались неизменными со дня его основания, являются:
содействие международному сотрудничеству путем создания постоянного форума для консультаций по международным валютным проблема;
содействие сбалансированному росту международной торговли, что будет способствовать росту производства и занятости;
содействие стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избежание конкретной девальвации валют;
содействие в организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранению валютных ограничений;
предоставление временного финансирования странам для урегулирования платежных дисбалансов, чтобы они могли избежать использование в этих целях средств, которые могут быть разрушительными для международной экономики;
сокращение периода и размеров платежных дисбалансов стран-членов.
Несмотря на то, что поначалу МВФ рассматривался самими его создателями как экспериментальная организация, очень быстро стало понятно, что на его базе в международной экономике возник новый кодекс поведения стран, согласившихся придерживаться согласованных правил в валютно-финансовой сфере во имя достижения общих целей стабильности, роста и социального благополучия. Страны-члены предоставили МВФ право руководить достижением поставленных целей и снабдили его достаточными финансовыми ресурсами, необходимыми для исправления временно возникающих платежных дисбалансов.
Главными элементами Бреттон-Вудской валютной системы были следующие:
введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом – официально зафиксированным курсом валюты к золоту, другой валюте или валютному композиту;
установление паритета валюты к золоту либо напрямую, либо косвенно через золотое содержание доллара США;
обеспечение конвертируемости двух резервных валют (доллара США и фунта стерлингов) в золото по официальному курсу;
поддерживание рыночного валютного курса всех валют, в пределах 1 % отклонения в любую сторону от паритета;
получение согласия МВФ на любое изменение курса, превышающее 10% отклонения от паритета.
Золотодевизный стандарт – международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.
В 50-60 годы система фиксированных валютных курсов работала успешно: если в 1946 году 13 из 40 членов МВФ использовали множественность валютных курсов, то к концу 1962 года только 15 из 82 стран-членов имели систему множественных валютных курсов. Однако к середине 60-х годов система фиксированных курсов стала все меньше отвечать потребностям развивающейся международной экономики. Конкурентные позиции отдельных стран изменились, уровень инфляции в отдельных странах стал отличаться из-за различий во внутренний денежно-кредитной политике, в странах с резервной валютой возникли большие дефициты платежного баланса, многие страны отказывались своевременно пересматривать валютные курсы. В марте 1968 года главные промышленные страны разделили официальный и частные рынки, а в августе 1971 года США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных курсов, в декабре того же года членам МВФ удалось договориться о расширении пределов колебаний курсов, в пределах 2,25% каждую сторону от паритета. Эта договоренность продержалась около года, но затем также была отменена. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов рухнула.
Современная валютная система2
Еще в 1972 году, когда стало ясно, что система фиксированных паритетов больше не отвечает интересам подавляющего большинства стран, был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (так называемый, Комитет двадцати), позже преобразованный во временный комитет Совета управляющего МВФ, в задачу которого входило сформулировать принципы новой валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти ХХ века. В январе 1978 года Временный комитет провел заседание на Ямайке, на котором были сформулированы основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленной в 1978 году во второй поправке к Статьям соглашения МВФ. На этих принципах основано международная валютно-финансовая система и сегодня. Ее главные черты следующие:
страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – финансированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;
МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов соглашениями об их установлении;
отменена официальная цена золота, и оно перестало роль официального средства платежа между МВФ и его членами;
созданы специальные права заимствования (CDP) как дополнительный резервный актив в международной валютной системе.
Современная валютная система, которая будет в деталях рассмотрена в последующих главах, не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемые как на двусторонней основе путем соглашений между странами, так и на многосторонней – через механизмы МВФ.
Итак, классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, то есть с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах.
Такими активами на протяжении разных периодов истории было золото; доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу; любые валюты, принимаемые к международным платежам, но прежде всего свободно используемые валюты.
Золотой стандарт основывается на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Золотодевизный стандарт основывался на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу. Главные черты девизного стандарта заключаются в том, что страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – фиксированного или плавающего, установленных в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; МВФ имеет полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении; отменена официальная цена золота и ликвидирована его роль как официального средства платежа между МВФ и его членами; как дополнительный резервный актив созданы специальные права заимствования (CDP).
Становлениевалютной системы в РК3
10 декабря 1991 г. открывается VII сессия Верховного Совета. 16 декабря на ней Верховный Совет принимает конституционный Закон О государственной независимости Республики Казахстан. В нем провозглашается: Статья 1. Республика Казахстан - независимое, демократическое и правовое государство. Оно обладает всей полнотой власти на своей территории и проводит внутреннюю и внешнюю политику. Статья 2. Республика Казахстан строит свои взаимоотношения со всеми, государствами на принципах международного права статья 3. Республика Казахстан открыта для признания ее государственной независимости другими государствами. Статья 4. На всей территории Республики Казахстан действует Конституция и законы РК, а также признанные ею нормы международного права
Однако до конца 1993 г. Казахстан находился в рублевой зоне. Развитие денежной системы Казахстана можно выделить в три этапа:
Первый этап: 1992 -конец 1993 гг. Начавшаяся либерализация цен и ненасыщенность внутреннего рынка товарами народного потребления привели к шоковому взлету цен: до 3061% в 1992 г. и 2265% в 1993 г. Вслед за неудержимым ростом цен последовала и неконтролируемая денежная эмиссия, осуществлявшаяся сразу двенадцатью центральными банками.
В 1992 г. объем денежной эмиссии в форме наличных денег и прямых кредитов под отрицательный реальный процент увеличился в 17 раз. Денежное предложение концентрировалось в сфере валютных спекуляций и не попадало в производственную сферу. Вымывание капитала из этой сферы привело к сокращению платежного оборота и обесцениванию оборотных средств предприятий. Плохой менеджмент и неумение управлять активами в условиях высокой инфляции способствовали дальнейшему обострению кризиса неплатежей.
В условиях высокой инфляции отсутствовала заинтересованность предприятий и правительства в сокращении кредиторской задолженности. После "скачка" неплатежей наблюдалось ускорение роста цен, обесценивавшее накопленные долги.
Второй этап начался с момента введения национальной валюты -конец 1993 г. - 1995 г. и характеризуется осуществлением в стране жесткой денежно-кредитной политики, направленной на подавление инфляции путем сокращения денежного предложения. Результатом такой монетарной политики стали: ухудшение финансового состояния предприятий, снижение рентабельности, увеличение числа неплатежеспособных предприятий, сокращение масштабов производства.
В 1994 г. Минфин совместно с HDK приступил к выпуску ГКО, доходность которых была огромной: в 1994 г. она составила 190,3% (ГКО-3);
в 1995 г. по ГКО-3 доходность равнялась 76,3%, по ГКО-6 - 48,9%. Реальная доходность операций на рынке ГКО была намного выше рентабельности выпуска продукции в производственной сфере. К тому же сфере производства были присущи высокие риски, связанные с неопределенностью отношений собственности, сокращением спроса и дальнейшим усугублением неплатежей. Следствием этого явились мощный переток капитала из реального сектора экономики в финансовый, дальнейшая демонетизация реального сектора и платежный кризис. На конец 1994 г. кредиторская задолженность составила 148,7 млрд. тенге (в том числе просроченная - 51,99 млрд. тенге, или 35%), а на конец 1995 г. - 634,9 млрд. тенге (в том числе просроченная - 368,2 млрд. тенге, или 58%).2
Указом Президента Республики Казахстан от 12 ноября 1993 г. N 1399 "О введении национальной валюты Республики Казахстан " было положено начало денежной реформы.
Согласно этому указу, В соответствии со статьей 78 Конституции Республики Казахстан и Постановлением Верховного Совета Республики Казахстан от 29 октября 1993 г. постановляю:
1. Ввести в обращение на территории Республики Казахстан с 08.00 часов (время местное) 15 ноября 1993 г. национальную валюту Республики Казахстан - тенге.
3. Тенге обязательны к приему на территории Республики Казахстан во все виды платежей всеми физическими и юридическими лицами, независимо от форм собственности, а также банками для зачисления во вклады и на счета без всяких ограничений.
Следующим законодательным актом явился Закон РК О денежной системе Республики Казахстан от 15 декабря 1993г4.
Настоящий Закон устанавливает правовые основы и формы организации денежного обращения, включающей в себя официальную денежную единицу, порядок чеканки монет и эмиссии денежных знаков, организацию и регулирование денежного обращения.
Развитие денежной системы РК происходило на фоне тяжелейшего экономического кризиса, отличительными чертами которого в первую очередь являются инфляция и т. н. кризис неплатежей.
Специфическая острота кризиса состоит в том, что, во-первых, он оказывает сдерживающее воздействие на покупательное развитие национальной экономики; во-вторых, тесно переплетается с бюджетным кризисом, поражая финансовую систему страны; в-третьих, вызывая социальную напряженность в обществе, представляет собой фактор социально-политической дестабилизации. Поэтому на всех уровнях управления необходимо пристальное внимание к изучению и поиску путей решения проблемы неплатежей в республике.
Кризис неплатежей, начавшийся в 1996 г., проходит в условиях макроэкономической стабилизации, прекращения спада производства и роста ВВП. Этот кризис связан с острым дефицитом оборотных средств, со все возрастающим разрывом между сокращающимися доходами предприятий и увеличившимися расходами на производство, снижением ликвидности, удорожанием оборотного капитала и стремлением предприятий перенести на покупателей растущие издержки пользования вынужденным коммерческим кредитом.
Если в начале 90-х гг. преобладающей была задолженность предприятий друг другу, то в настоящий момент просроченные платежи все больше связаны с задолженностью предприятий бюджету. В конце 1997 г. и в 1998 г. в связи с увеличением дисбаланса между доходами и расходами предприятий, а также ограничением использования банковского кредита из-за высоких процентных ставок неплатежи по налогам превращаются не в источник средств, направляемых на покрытие текущих расходов, а в своеобразный инвестиционный и социальный кредит, функционирующий в условиях неразвитого рынка капиталов, избыточной социальной инфраструктуры, налоговой перегрузки экономики- С 01.01.97 г. по 01.01.99 г. задолженность по платежам в бюджет выросла с 87,4 млрд. тенге до 165,7 млрд. тенге, или на 89,7%, в то время как задолженность по поставкам за товары и услуги за этот же период - на 53,9%. Быстрый рост задолженности предприятий по платежам в бюджет обусловлен не только обострением кризиса ликвидности, но и несбалансированностью отношений между предприятиями и государством в виде чрезмерной налоговой нагрузки на производителей.
Негативная динамика характерна и для показателя, отражающего удельный вес просроченной кредиторской задолженности в ее общей сумме. Так, если на 1 января 1995 г. ее доля составила 35,0%, то на 1 января 1998 г. она увеличилась до 52,0%, в том числе:
в промышленности - с 27,6% до 43.5%;
в сельском хозяйстве - с 44,0% до 86,9%;
строительстве - с 45,9% до 78,2%;
на транспорте наблюдается незначительное уменьшение - с 71,6% до 71,1%.
В 1997-1998 гг. неравновесие доходов и расходов достигло такого уровня, что механизм платежей перестал справляться с его балансированием. Это нашло свое выражение в начавшемся снижении в промышленности нормы доходности (рентабельности): с 15,7% в 1996 г. до 11,3% в 1998 г.
В 1995-1998 гг. цены выросли примерно в 30 раз, а количество наличных и безналичных денег в обращении (М2) увеличилось в 3 раза. Рост денежной массы отставал от роста ВВП. В 1995 г. отношение М2 к ВВП составляло 13%, а в 1998 г. -9,5%, в. 1997 г. - 9,6%. В странах со средним уровнем доходов, к числу которых относится Казахстан, этот показатель составляет в среднем 40%, а в странах с высоким уровнем дохода - свыше 60%.
Критерием неравновесия и недостаточного предложения денег служит и падение ликвидности предприятий. Вытеснение денежных средств из активов предприятий (их доля в оборотных активах предприятий В 1998 г. составила 2,5%, а на 01.10.99 г. - 3.8%) привело к сокращению их платежеспособности.
Увеличение неплатежей расширяет потенциальный спрос на денежные ресурсы, необходимые для восстановления ликвидности предприятий. Проблема дополнительного денежного спроса обостряется в связи с необходимостью погашения задолженности по оплате труда и недоимкам в бюджет. Размер этой задолженности превысил объем денежных ресурсов промышленных предприятий в 1996 г. соответственно в 1,2 и 5 раз.
В результате денежного дефицита в сфере обращения значительных размеров достигли различные "заменители* денег (векселя, налоговые освобождения, товарные кредиты и т. д.) и бартерные операции между предприятиями. При помощи бартера осуществляется взаимный зачет части дебиторской и кредиторской задолженности, поэтому рост неплатежей расширяет сферу бартера, натурального обмена (оплаты приобретаемых товаров встречными поставками продукции).
За годы реформ произошло стремительное разрушение производственного потенциала в большинстве отраслей экономики, прекращение во многих случаях не только их расширенного воспроизводства, но и простого. Общий объем инвестиций в основной капитал за 1991-1996 гг. сократился в 10 раз, результатом этого стало резкое падение объемов производства в отдельных отраслях экономики. Следствием кризиса неплатежей стало расстройство финансовой системы.
Произошло резкое сокращение денежной массы в экономике и увеличение неденежных форм расчетов:
бартерного обмена, различных денежных суррогатов, необеспеченных векселей, всякого рода талонов и натуральных выплат заработной платы и т. п. Натурализация хозяйства под влиянием жесткой финансово-бюджетной политики сама по себе становится фактором финансового кризиса, так как сокращает объем финансовых ресурсов. Кроме того, в цепочках взаимозачетов исчезают доходы, сокращаются налоговые поступления.
ГЛАВА 2. пути СТАБИЛИЗАЦИИ курса НАЦИОНАЛЬНОЙ
ВАЛЮТЫ
Дальнейшая судьба реформ в Казахстане зависит от формирования модели экономического развития, отвечающей интересам всего общества. Основные элементы данной модели ориентированы на создание экономики смешанного типа, которая существует в ряде развитых стран. Специфика смешанной экономики состоит в следующем5:
параллельном существовании в рамках единой макросистемы различных форм хозяйствования (индивидуального предпринимательства, естественно-монопольного, государственного, корпоративного, транснационального секторов);
взаимосвязи экономического и социального критериев в развитии общества;
преобладании социальных ориентиров в стратегии экономического роста. Кейнсианские рецепты выхода из кризиса привели к принципиально новым экономическим доминантам: вместо индивидуализированного производства
агрегированное, вместо знаменитого принципа невмешательства в рыночную траекторию спроса и предложения - активное экономическое государственное регулирование, вместо преобладания предложения - актуализация теории и практики совокупного спроса.
В связи с этим, возникают и новые, устойчивые инструменты, обеспечивающие эти доминанты. Это, прежде всего, система кейнсианских финансовых механизмов: государственные расходы, налоги, элементы денежного спроса. Причем, действие этих инструментов подчинено логике государственной санации экономики. Поскольку выход из экономического кризиса предполагается через стимулирование совокупного спроса с помощью вышеперечисленных инструментов, поскольку экономическая система все более и более становилась смешанной: ведь первым шагом в расширении совокупного спроса было увеличение государственных расходов, т.е. упрочение собственно государственного сектора. Именно оно стимулировало расширение конкурентных начал в чисто рыночном секторе, а также способствовало формированию транснациональной формы предприниматель-ской деятельности.
В современных условиях опять доминируют экономические критерии в генезисе смешанной экономики. Критерием ее развития выступает неоднородность различных сфер бизнес сектора с точки зрения технологической иерархии, масштабов производства, инновационной востребованности.
Таким образом, смешанная экономика - это наиболее адекватный современному многофакторному социально-хозяйственному механизму тип экономической организации, который способствует открытости и конкурентности национального хозяйства, автоматизации техноструктуры и мультипликации инноваций, социальной ориентации и экономической свободе. Стремление к созданию смешанного типа наиболее ярко выражено и в неустойчивой экономической среде, в частности, в переходных условиях от нерыночного к конкурентному хозяйству. Это вызвано следующими обстоятельствами:
Во-первых, необходимостью реформирования собственности, и, соответственно, неизбежной экономической дифференциации общества, которая может привести к созданию базисных условий смешанного хозяйства;
Во-вторых, необходимостью деполитизации экономических отношений;
В-третьих, необходимостью создания нового типа отношений "государство-экономика".
Для создания принципиально иных, нежели в условиях государственного социализма отношений между государством и социумом, необходимо выявить центральный алгоритм экономических импульсов в обществе. Им и является финансовый механизм, который связывает и унифицирует все социально-экономические эффекты. Поэтому анализ элементов финансового механизма, вариантов политики, их последствий является для нашей реформируемой экономики и теоретически и практически значимым и актуальным. Ведь гипертрофия государственного регулирования привела к диспропорциям и в финансовой среде, которые утяжеляют возможность функционирования гибкой финансово-кредитной системы.
Так, особенностью налогообложения в СССР являлось взимание всех видов налогов (в их структуре преобладали косвенные) независимо от реализации товара. Это приводило к перераспределению средств государственного бюджета в соответствии с установленными приоритетами в хозяйственных потребностях. А это, в свою очередь, консервировало бюджетное финансирование и подрывало интерес предприятий к эффективному использованию ресурсов. И кредитно-денежная система в нашей бывшей общей стране была специфична:
Во-первых, деньги играли преимущественную роль учетного средства, так как не было деления денежной массы на денежные агрегаты Ml, M2, МЗ из-за их неликвидности;
Во-вторых, существовало жесткое регламентирование движения денежных средств между сферами хозяйства;
В-третьих, из-за дефицита товаров и услуг сформировался дисбаланс между спросом и предложением, что привело к созданию денежного навеса, т.е. перенасыщения экономики деньгами относительно номинала ВНП;
В-четвертых, существовала неэффективная политика процентной ставки. Поэтому сейчас необходима ориентация всей финансовой системы на те экономические регуляторы, которые свойственны социально-ориентированному рыночному хозяйству, поскольку имеющиеся базовые регуляторы малоутешительны с позиции финансовой стабилизации. Каковы же контуры эффективного финансового режима в смешанной экономике? На какие же элементы необходимо обращать первостепенное внимание в транзитных условиях нашего хозяйства? Прежде всего, все многообразие финансовых инструментов, таких как налоги, совокупные расходы, государственные расходы, денежная масса, учетная ставка и т.д. используются в комбинации друг с другом в зависимости от варианта экономической политики. Причем, если эта политика, связана со сбоем в монетарной сфере (угроза инфляционных процессов), то упор делается на чисто денежный инструментарий; в случае необходимости достижения краткосрочного равновесия - доминируют немонетарные финансовые инструменты - государственные расходы, налоги. Поэтому опыт функционирования финансового инструментария в развитых странах свидетельствует о наличии множественного операционного материала финансового рынка и гибкости их маневрирования. При развитии инфляционного сценария, практика стабилизационных программ представляет следующие направления:
сокращение номинального предложения денег (денежной массы и денежной базы);
либерализация цен;
снижение скорости обращения денег;
увеличение реального объема производства.
Наглядно демонстрирует потенциальные пути устранения "лишних денег" известное количественное уравнение обмена: M=PY. Проведение монетарной политики приводит к необходимости регулирования ставок процента -установлению реальных положительных ставок (рост номинальных ставок процента должен обгонять темп инфляции). Эта политика "дорогих денег" вызывает дефляционный эффект: уменьшается спрос на кредит и финансовые средства на счетах предприятий, следовательно, сокращается реальный выпуск, в конечном итоге - снижаются темпы инфляции. Политика "дорогих денег" - жесткая политика, ее следствием и платой за снижение инфляции является падение реальных объемов производства, банкротство и рост безработицы. Поэтому ее необходимо проводить очень избирательно и в то же время последовательно, пытаясь сократить длительность распространения негативных эффектов. Для достижения же бездефицитного бюджета используются немонетарные инструменты и в определенной векторной траектории: государственные расходы уменьшаются, а доходы государства стремятся к росту. Сокращение расходов - очень непопулярная мера, проводимая правительствами различных стран, так как это не что иное, как сокращение чьих-то доходов, субсидий регионам, социальных программ. Но эта процедура неизбежно встает перед каждой страной в определенные промежутки времени, что связано с реорганизацией производства, расширением госсектора до размеров неэффективного функционирования.
Другой процесс нормализации бюджета - повышение эффективности сбора налогов. В этой связи необходимо учитывать следующие особенности:
обесценение налоговых поступлений в государственный бюджет из-за высоких темпов инфляции (эффект Танзи-Оливера), потому необходимо в подобных условиях проведение индексации налогов;
налоговая система должна быть нейтральной, т.е. должен быть положен конец произвольному освобождению от уплаты налогов.
Для этой же цели - нормализации бюджета используется и политика обменного курса валюты. При установлении валютного коридора и заранее объявленных темпов девальвации национальной денежной единицы, хозяйствующие субъекты могут в кратко и среднесрочном диапазоне прогнозировать объем реального производства и сделок, и, соответственно, свои доходы и объем налоговых изъятий. Эта же политика валютного курса способствует и снижению инфляционных ожиданий. Зафиксированный на определенном уровне валютный курс, помогает преодолеть неопределенность и инфляционные ожидания, как импортеров, так и экспортеров. Таким образом, при реализации перехода к созданию смешанной экономики нужно учитывать ее особенности как общесистемного, так и практически экономического характера. В частности, в сфере функционирования финансовых механизмов можно выделить следующее:
Во-первых, иерархию в использовании монетарных и немонетарных инструментов;
Во-вторых, многовариантность финансовой экономической политики в краткосрочном и долгосрочном периодах;
В-третьих, целевую направленность финансового инструментария, ее антиинфляционную и бездефицитную ориентацию.
Однако в настоящее время тенге не является конвертируемой валютой, он относится к ЧKB (частично конвертируемой валюта), т.е. имеются валютные ограничения при обмене тенге на инвалюты.
В связи с последними введениями в Казахстане фиксируется резкое падение тенге после введения плавающего курса (См. график 1).
Факторы, способствующие понижению курса тенге:
1. Низкий спрос на тенге.
2. Отрицательное сальдо платежного баланса, которое за 2000 г. составило 1810 млн. долл.
3. Дефицит госбюджета, который составил за 2000 г. 63,8%.
4. Отсутствие доверия к нац.валюте, которое вызвано тяжелым экономическим кризисом, постоянным пассивным платежным балансом.
Однако Нацбанк проводит следующую политику, которая способствует повышению курса тенге:
1. Валютная интервенция. Однако интервенция имеет отрицательную сторону - может привести к истощению золотовалютных запасов.
2. Дефляционная политика, направленная на сжатие денежной массы. Для сокращения денежной массы Нацбанк РК пользуется инструментами денежно-кредитной политики. Так, недавно были увеличены резервные требования банков второго уровня с 5 до 10%.
Источник: IMF Conversion Table. - 2001. - 24 Apr.
На 1 января 2000 года в РК предложение денег в обращении составило 138,6 млрд.тенге, т.е. объем денежной массы увеличился за год на 20,9 млрд. тенге или на 17,75%. В структуре денежной массы удельный вес наличных денег увеличился с 40,8% на 01.01.99 г. до 45,3% на 1 января 2000 г., а доля депозитов предприятий снизилась с 36,7% до 29,7%.
В настоящее время Нацбанк упорно продолжает сокращать объем денежной массы, препятствуя накачке денег в экономику. Так, по состоянию на 1 декабря 2001 года объем денежной массы составил 76,8 млрд.тенге, сократившись с начала года на 33,5%. Денежная масса уменьшилась с начала года на 17,4%, составив на ту же дату 142,3 млрд.тенге. При этом количество наличных денег в обращении уменьшилось на 30%, достигнув 65,1 млрд.тенге. Кроме того, вопреки начальному российскому опыту, во второй половине 2001 года Нацбанк совместно с Минфином стал стимулировать интерес инвесторов к рынку ГЦБ - за год их доходность была поднята на 9,5%, а нот НБК – на 14,2%. В противном случае инвесторы могли бы покинуть рынок ГЦБ.
Специалисты Нацбанка отмечают, что произошедшее сжатие денежной массы обусловлено снижением чистых внешних и чистых внутренних активов. Таким образом, Нацбанк решился на значительную эмиссию наличности - 36 млрд. тенге, вызванную погашением задолженностей по заработной плате, пенсиям и пособиям, а также увеличением покупок населением иностранной валюты.
По независимым оценкам международных организаций на поддержку курса тенге в 2001 г. было потрачено более 600 млн.долл. США. Учитывая общий размер казахстанских валютных запасов, это довольно внушительная сумма для нашей республики.
Трудности введения обратимости тенге определяется особенностями экономического развития страны (переходная экономика). Предпосылки введения конвертируемости тенге:
1. Стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка и прежде всего отечественными.
2. Проведение реформы ценообразования и приближение внутренних оптовых цен на важнейшие товары к мировым.
3. Это обеспечить внутреннюю обратимость тенге, т.е. восстановить все его денежные функции внутри страны.
4. Создание конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания платежного баланса страны стабильного курса тенге
Достижение и поддержание страной конвертируемости своей валюты - это сложная экономическая проблема, связанная с глубокими качественными изменениями как во внутренней экономике, так и в ее экономических отношениях с внешним миром. Как свидетельствует мировая практика, не всякая страна, даже с рыночной экономикой, может позволить себе введение конвертируемости собственной валюты. Поэтому введение режима конвертируемой валюты требует серьезной подготовки ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
введение
ГЛАВА 1. необходимость введения национальной валюты в Республике Казахстан
ГЛАВА 2. пути СТАБИЛИЗАЦИИ курса НАЦИОНАЛЬНОЙ
ВАЛЮТЫ
Глава 3. Основные направления денежно-кредитной политики на современном этапе (2004-2006 годы) и пути их реализации
заключение
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Введение
Вся история денежных доктрин показывает, что и их появление и борьба определялись, как правило, конкретными практическими задачами, ответа на которые требовало развитие хозяйственных отношений. Своей практической ориентированностью, теснейшей связью с наиболее насущными текущими потребностями хозяйства денежная теория выделяется среди других политэкономических дисциплин. Как подчеркивал английский экономист Дж. Хикс, денежная теория менее абстрактна, чем большинство других экономических теорий; она не может избежать связи с реальностью, которая часто утрачивается в других теориях. Эту особенность денежной теории отмечают и другие авторы. Показательно, что большинство наиболее заметных теоретических работ по проблемам денег появлялось как раз в переломные моменты развития денежно-кредитной системы, перестройки платежного механизма, резких изменений покупательной силы денег, кредитно-банковских кризисов и т. п. Денежные теории, - замечает Хикс, - выросли из монетарных потрясений. Современные проблемы экономической стабилизации, стоящие перед нашей Республикой, выдвигают на первый план стабилизацию национальной валюты. Этому вопросу и посвящена настоящая работа.
Развитие рыночных отношений в Республике Казахстан предопределило необходимость и значимость расширения внешнеэкономических связей. При этом важное значение имеют вопросы организации внешнеэкономической деятельности, ее регулирования и валютно-финансового обеспечения, технологии и выбора наиболее рациональной формы расчетов, получения валютных кредитов, покупки и продажи валюты и другие. Все вышесказанное диктует необходимость детального изучения валютного рынка, его структуры и прогнозирования.
Реализация государственной валютной политики является одним из важнейших аспектов реформирования экономики в условиях переходного периода. Она проводится в рамках общегосударственной политики, и каждое государство самостоятельно определяет собственную модель экономического развития. Это приобретает особую значимость в условиях проведения глубоких системных преобразований, когда радикально меняется экономический уклад, ломаются старые порядки и формируются новые, происходят кардинальные изменения в менталитете народа.
Валютный рынок, валютная система, валютная политика каждой страны должны включать в себя следующие составляющие:
1. Обеспечение безопасности финансовой системы. Это необходимо для реализации интересов государства.
2. Обеспечение эффективной и равноправной интеграции внутренней экономики в мировое хозяйство. Искусственное формирование либерализации внутреннего валютного рынка при еще существенно слабой экспортной базе может оказать негативное влияние на развитие интеграционных процессов, которые требуют продуманной государственной стратегии, учитывающей внутренние производствен-ные возможности и конкурентоспособность отечественных товаро-производителей.
3. Обеспечение экономического роста.
Первоочередное использование валютных средств на модернизацию и техническое перевооружение действующих производств и создание новых, прогрессивных предприятий, обеспечивающих высокую долю добавленной стоимости.
Большое влияние на формирование валютного рынка и политики оказывает режим валютных курсов. Наше государство перешло от фиксированного валютного курса к плавающему. Хотелось бы заметить, что эволюция международной валютной системы в целом шла в направлении от режима фиксированных валютных курсов к плавающим.
Таким образом, актуальность курсовой работы заключается в том, что в такой трудный момент для нашего молодого государства, когда оно перешло от жесткого фиксированного обменного курса к плавающему, когда происходит становление и укрепление валютного и финансового обеспечения, необходимо четкое понимание и изучение мирового валютного пространства в целом, его основных аспектов и тенденций для последующего рационального и полезного использования всего изученного в целях совершенствования и модернизации всей системы валютных отношений в Республике Казахстан.
Одним из обязательных символов независимого суверенного государства является его национальная валюта. История любого государства включает в себя и историю его собственной валюты, введение которой случается лишь однажды. История национальной валюты многих других стран формировалась в течение многих веков. Любая национальная валюта олицетворяет собой прошлое, настоящее и будущее страны. История же тенге - национальной валюты Республики Казахстан - началась с указа Президента Республики Казахстан от 15 ноября 1993 года, о котором накануне известили все средства массовой информации. Однако этому дню предшествовали долгие годы и месяцы кропотливого труда и упорной работы по созданию внешнего облика тенге.
Цель исследования – определение основного круга проблем, имеющих непосредственное отношение к стабилизации национальной валюты Республики Казахстан – тенге.
Основными задачами работы являются:
Определение такого понятия, как Национальная валюта;
Отслеживание современное состояние на денежном рынке в стране;
Рассмотрение современных методов укрепления национальной валюты.
ГЛАВА 1. необходимость введения национальной валюты в Республике Казахстан
Валютная система - это совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах.
По мере интернационализации хозяйственных связей формируются национальная, региональная и мировая валютные системы. Первоначально возникла национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.
Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы и определяется характерными чертами последней, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки.
На национальную валютную систему возлагается ряд функций:
формирование и использование валютных ресурсов;
обеспечение внешнеэкономических связей страны;
обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.
Мировая и региональная валютные системы являются международными и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных экономик.
Региональная валютная система - это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня - Европейская валютная система.
Международная валютно-финансовая система, закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства.
Валюта – любой товар, способный выполнять денежную функцию средства обмена на международной арене, в узком – наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банковских монет. Она разделяется в зависимости от ее принадлежности на:
1) национальную – законное платежное средство на территории выпускающих ее стран;
2) иностранную – платежное средство других стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны.
Конвертируемость валюты - способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.
История валютных систем длинна и насыщена событиями. Классификация этих систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, то есть с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. По этому признаку стандарты валютных систем разделяются на золотой, золотодевизный и девизный.
Золотой стандарт1
Золотой стандарт в международной валютной системе существовал дважды – с 1880 до 1914 годов и с 1925 до 1931 годов.
Золотой стандарт – международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.
Поскольку золотое содержание каждой валюты было зафиксировано, валютные курсы также были фиксированными, что называлось монетным паритетом. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки золота, эквивалента одной единой иностранной валюты, между двумя денежными центрами. В пределах золотых точек возможный курс определялся на основе спроса и предложения. В случае если в результате обесценивания валютный курс выходил за рамки золотых точек, начинался отток золота из страны, что возвращало курс на место. Фиксированная система валютных курсов при золотом стандарте означала, что страны были не в состоянии контролировать свою денежную массу: при дефиците платежного баланса денежная масса сокращалась, что исходя из количественной теории денег, вызывала падение цен, стимулируя экспорт и сокращая импорт до тех пор, пока баланс не восстанавливался. Тем самым при золотом стандарте дефицит платежного баланса покрывался золотом.
Первый этап золотого стандарта был периодом экономической стабильности и быстрого роста в ведущих странах мира. Он был основан на том, что политическая ситуация в мире была относительно стабильной, государственные бюджеты были относительно небольшими, экономические циклы большинства стран совпадали, основные страны проводили реструктивную денежную политику, инфляция была низкой; механизм валютной корректировки, действовавший в основном на основе международных переливов краткосрочного капитала, работал без перебоев; в распоряжении всех стран мира было достаточно мониторного золота, необходимого для функционирования золотого стандарта.
В самом начале первой мировой войны золотой стандарт распался, валютные курсы стали сильно колебаться, что неминуемо сказывалось на экономической стабильности. В начале века значительно увеличивалась экономическая мощь США и Франции, что подорвало конкурентные позиции Великобритании. Середина и конец 30-х годов были хаотичными. Пытаясь первыми вырваться из депрессии, стороны начали наперегонки девальвировать свои валюты. Но из-за того, что все страны девальвировали свои валюты, к 1936 году курсы оказались примерно такими же, как и в 1930 году, то есть ни одна из стран не получила преимущества. Кроме того, защищаясь от иностранной конкуренции, страны начали поднимать импортные тарифы, вводить количественные ограничения, в результате чего международная торговля сократилась вдвое.
Золотодевизный стандарт.
В разгар мировой войны, подорвавший экономику большинства стран мира, возникла острая необходимость в разумной мировой валютной системе в послевоенный период, а также в создании организации, которая могла бы ею управлять. У истоков этой организации стояли США и Англия.
Целями МВФ, которые оставались неизменными со дня его основания, являются:
содействие международному сотрудничеству путем создания постоянного форума для консультаций по международным валютным проблема;
содействие сбалансированному росту международной торговли, что будет способствовать росту производства и занятости;
содействие стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избежание конкретной девальвации валют;
содействие в организации многосторонней платежной системы по текущим операциям и устранению валютных ограничений;
предоставление временного финансирования странам для урегулирования платежных дисбалансов, чтобы они могли избежать использование в этих целях средств, которые могут быть разрушительными для международной экономики;
сокращение периода и размеров платежных дисбалансов стран-членов.
Несмотря на то, что поначалу МВФ рассматривался самими его создателями как экспериментальная организация, очень быстро стало понятно, что на его базе в международной экономике возник новый кодекс поведения стран, согласившихся придерживаться согласованных правил в валютно-финансовой сфере во имя достижения общих целей стабильности, роста и социального благополучия. Страны-члены предоставили МВФ право руководить достижением поставленных целей и снабдили его достаточными финансовыми ресурсами, необходимыми для исправления временно возникающих платежных дисбалансов.
Главными элементами Бреттон-Вудской валютной системы были следующие:
введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом – официально зафиксированным курсом валюты к золоту, другой валюте или валютному композиту;
установление паритета валюты к золоту либо напрямую, либо косвенно через золотое содержание доллара США;
обеспечение конвертируемости двух резервных валют (доллара США и фунта стерлингов) в золото по официальному курсу;
поддерживание рыночного валютного курса всех валют, в пределах 1 % отклонения в любую сторону от паритета;
получение согласия МВФ на любое изменение курса, превышающее 10% отклонения от паритета.
Золотодевизный стандарт – международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.
В 50-60 годы система фиксированных валютных курсов работала успешно: если в 1946 году 13 из 40 членов МВФ использовали множественность валютных курсов, то к концу 1962 года только 15 из 82 стран-членов имели систему множественных валютных курсов. Однако к середине 60-х годов система фиксированных курсов стала все меньше отвечать потребностям развивающейся международной экономики. Конкурентные позиции отдельных стран изменились, уровень инфляции в отдельных странах стал отличаться из-за различий во внутренний денежно-кредитной политике, в странах с резервной валютой возникли большие дефициты платежного баланса, многие страны отказывались своевременно пересматривать валютные курсы. В марте 1968 года главные промышленные страны разделили официальный и частные рынки, а в августе 1971 года США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных курсов, в декабре того же года членам МВФ удалось договориться о расширении пределов колебаний курсов, в пределах 2,25% каждую сторону от паритета. Эта договоренность продержалась около года, но затем также была отменена. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов рухнула.
Современная валютная система2
Еще в 1972 году, когда стало ясно, что система фиксированных паритетов больше не отвечает интересам подавляющего большинства стран, был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (так называемый, Комитет двадцати), позже преобразованный во временный комитет Совета управляющего МВФ, в задачу которого входило сформулировать принципы новой валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти ХХ века. В январе 1978 года Временный комитет провел заседание на Ямайке, на котором были сформулированы основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленной в 1978 году во второй поправке к Статьям соглашения МВФ. На этих принципах основано международная валютно-финансовая система и сегодня. Ее главные черты следующие:
страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – финансированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;
МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов соглашениями об их установлении;
отменена официальная цена золота, и оно перестало роль официального средства платежа между МВФ и его членами;
созданы специальные права заимствования (CDP) как дополнительный резервный актив в международной валютной системе.
Современная валютная система, которая будет в деталях рассмотрена в последующих главах, не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемые как на двусторонней основе путем соглашений между странами, так и на многосторонней – через механизмы МВФ.
Итак, классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, то есть с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах.
Такими активами на протяжении разных периодов истории было золото; доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу; любые валюты, принимаемые к международным платежам, но прежде всего свободно используемые валюты.
Золотой стандарт основывается на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Золотодевизный стандарт основывался на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу. Главные черты девизного стандарта заключаются в том, что страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – фиксированного или плавающего, установленных в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; МВФ имеет полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении; отменена официальная цена золота и ликвидирована его роль как официального средства платежа между МВФ и его членами; как дополнительный резервный актив созданы специальные права заимствования (CDP).
Становлениевалютной системы в РК3
10 декабря 1991 г. открывается VII сессия Верховного Совета. 16 декабря на ней Верховный Совет принимает конституционный Закон О государственной независимости Республики Казахстан. В нем провозглашается: Статья 1. Республика Казахстан - независимое, демократическое и правовое государство. Оно обладает всей полнотой власти на своей территории и проводит внутреннюю и внешнюю политику. Статья 2. Республика Казахстан строит свои взаимоотношения со всеми, государствами на принципах международного права статья 3. Республика Казахстан открыта для признания ее государственной независимости другими государствами. Статья 4. На всей территории Республики Казахстан действует Конституция и законы РК, а также признанные ею нормы международного права
Однако до конца 1993 г. Казахстан находился в рублевой зоне. Развитие денежной системы Казахстана можно выделить в три этапа:
Первый этап: 1992 -конец 1993 гг. Начавшаяся либерализация цен и ненасыщенность внутреннего рынка товарами народного потребления привели к шоковому взлету цен: до 3061% в 1992 г. и 2265% в 1993 г. Вслед за неудержимым ростом цен последовала и неконтролируемая денежная эмиссия, осуществлявшаяся сразу двенадцатью центральными банками.
В 1992 г. объем денежной эмиссии в форме наличных денег и прямых кредитов под отрицательный реальный процент увеличился в 17 раз. Денежное предложение концентрировалось в сфере валютных спекуляций и не попадало в производственную сферу. Вымывание капитала из этой сферы привело к сокращению платежного оборота и обесцениванию оборотных средств предприятий. Плохой менеджмент и неумение управлять активами в условиях высокой инфляции способствовали дальнейшему обострению кризиса неплатежей.
В условиях высокой инфляции отсутствовала заинтересованность предприятий и правительства в сокращении кредиторской задолженности. После "скачка" неплатежей наблюдалось ускорение роста цен, обесценивавшее накопленные долги.
Второй этап начался с момента введения национальной валюты -конец 1993 г. - 1995 г. и характеризуется осуществлением в стране жесткой денежно-кредитной политики, направленной на подавление инфляции путем сокращения денежного предложения. Результатом такой монетарной политики стали: ухудшение финансового состояния предприятий, снижение рентабельности, увеличение числа неплатежеспособных предприятий, сокращение масштабов производства.
В 1994 г. Минфин совместно с HDK приступил к выпуску ГКО, доходность которых была огромной: в 1994 г. она составила 190,3% (ГКО-3);
в 1995 г. по ГКО-3 доходность равнялась 76,3%, по ГКО-6 - 48,9%. Реальная доходность операций на рынке ГКО была намного выше рентабельности выпуска продукции в производственной сфере. К тому же сфере производства были присущи высокие риски, связанные с неопределенностью отношений собственности, сокращением спроса и дальнейшим усугублением неплатежей. Следствием этого явились мощный переток капитала из реального сектора экономики в финансовый, дальнейшая демонетизация реального сектора и платежный кризис. На конец 1994 г. кредиторская задолженность составила 148,7 млрд. тенге (в том числе просроченная - 51,99 млрд. тенге, или 35%), а на конец 1995 г. - 634,9 млрд. тенге (в том числе просроченная - 368,2 млрд. тенге, или 58%).2
Указом Президента Республики Казахстан от 12 ноября 1993 г. N 1399 "О введении национальной валюты Республики Казахстан " было положено начало денежной реформы.
Согласно этому указу, В соответствии со статьей 78 Конституции Республики Казахстан и Постановлением Верховного Совета Республики Казахстан от 29 октября 1993 г. постановляю:
1. Ввести в обращение на территории Республики Казахстан с 08.00 часов (время местное) 15 ноября 1993 г. национальную валюту Республики Казахстан - тенге.
3. Тенге обязательны к приему на территории Республики Казахстан во все виды платежей всеми физическими и юридическими лицами, независимо от форм собственности, а также банками для зачисления во вклады и на счета без всяких ограничений.
Следующим законодательным актом явился Закон РК О денежной системе Республики Казахстан от 15 декабря 1993г4.
Настоящий Закон устанавливает правовые основы и формы организации денежного обращения, включающей в себя официальную денежную единицу, порядок чеканки монет и эмиссии денежных знаков, организацию и регулирование денежного обращения.
Развитие денежной системы РК происходило на фоне тяжелейшего экономического кризиса, отличительными чертами которого в первую очередь являются инфляция и т. н. кризис неплатежей.
Специфическая острота кризиса состоит в том, что, во-первых, он оказывает сдерживающее воздействие на покупательное развитие национальной экономики; во-вторых, тесно переплетается с бюджетным кризисом, поражая финансовую систему страны; в-третьих, вызывая социальную напряженность в обществе, представляет собой фактор социально-политической дестабилизации. Поэтому на всех уровнях управления необходимо пристальное внимание к изучению и поиску путей решения проблемы неплатежей в республике.
Кризис неплатежей, начавшийся в 1996 г., проходит в условиях макроэкономической стабилизации, прекращения спада производства и роста ВВП. Этот кризис связан с острым дефицитом оборотных средств, со все возрастающим разрывом между сокращающимися доходами предприятий и увеличившимися расходами на производство, снижением ликвидности, удорожанием оборотного капитала и стремлением предприятий перенести на покупателей растущие издержки пользования вынужденным коммерческим кредитом.
Если в начале 90-х гг. преобладающей была задолженность предприятий друг другу, то в настоящий момент просроченные платежи все больше связаны с задолженностью предприятий бюджету. В конце 1997 г. и в 1998 г. в связи с увеличением дисбаланса между доходами и расходами предприятий, а также ограничением использования банковского кредита из-за высоких процентных ставок неплатежи по налогам превращаются не в источник средств, направляемых на покрытие текущих расходов, а в своеобразный инвестиционный и социальный кредит, функционирующий в условиях неразвитого рынка капиталов, избыточной социальной инфраструктуры, налоговой перегрузки экономики- С 01.01.97 г. по 01.01.99 г. задолженность по платежам в бюджет выросла с 87,4 млрд. тенге до 165,7 млрд. тенге, или на 89,7%, в то время как задолженность по поставкам за товары и услуги за этот же период - на 53,9%. Быстрый рост задолженности предприятий по платежам в бюджет обусловлен не только обострением кризиса ликвидности, но и несбалансированностью отношений между предприятиями и государством в виде чрезмерной налоговой нагрузки на производителей.
Негативная динамика характерна и для показателя, отражающего удельный вес просроченной кредиторской задолженности в ее общей сумме. Так, если на 1 января 1995 г. ее доля составила 35,0%, то на 1 января 1998 г. она увеличилась до 52,0%, в том числе:
в промышленности - с 27,6% до 43.5%;
в сельском хозяйстве - с 44,0% до 86,9%;
строительстве - с 45,9% до 78,2%;
на транспорте наблюдается незначительное уменьшение - с 71,6% до 71,1%.
В 1997-1998 гг. неравновесие доходов и расходов достигло такого уровня, что механизм платежей перестал справляться с его балансированием. Это нашло свое выражение в начавшемся снижении в промышленности нормы доходности (рентабельности): с 15,7% в 1996 г. до 11,3% в 1998 г.
В 1995-1998 гг. цены выросли примерно в 30 раз, а количество наличных и безналичных денег в обращении (М2) увеличилось в 3 раза. Рост денежной массы отставал от роста ВВП. В 1995 г. отношение М2 к ВВП составляло 13%, а в 1998 г. -9,5%, в. 1997 г. - 9,6%. В странах со средним уровнем доходов, к числу которых относится Казахстан, этот показатель составляет в среднем 40%, а в странах с высоким уровнем дохода - свыше 60%.
Критерием неравновесия и недостаточного предложения денег служит и падение ликвидности предприятий. Вытеснение денежных средств из активов предприятий (их доля в оборотных активах предприятий В 1998 г. составила 2,5%, а на 01.10.99 г. - 3.8%) привело к сокращению их платежеспособности.
Увеличение неплатежей расширяет потенциальный спрос на денежные ресурсы, необходимые для восстановления ликвидности предприятий. Проблема дополнительного денежного спроса обостряется в связи с необходимостью погашения задолженности по оплате труда и недоимкам в бюджет. Размер этой задолженности превысил объем денежных ресурсов промышленных предприятий в 1996 г. соответственно в 1,2 и 5 раз.
В результате денежного дефицита в сфере обращения значительных размеров достигли различные "заменители* денег (векселя, налоговые освобождения, товарные кредиты и т. д.) и бартерные операции между предприятиями. При помощи бартера осуществляется взаимный зачет части дебиторской и кредиторской задолженности, поэтому рост неплатежей расширяет сферу бартера, натурального обмена (оплаты приобретаемых товаров встречными поставками продукции).
За годы реформ произошло стремительное разрушение производственного потенциала в большинстве отраслей экономики, прекращение во многих случаях не только их расширенного воспроизводства, но и простого. Общий объем инвестиций в основной капитал за 1991-1996 гг. сократился в 10 раз, результатом этого стало резкое падение объемов производства в отдельных отраслях экономики. Следствием кризиса неплатежей стало расстройство финансовой системы.
Произошло резкое сокращение денежной массы в экономике и увеличение неденежных форм расчетов:
бартерного обмена, различных денежных суррогатов, необеспеченных векселей, всякого рода талонов и натуральных выплат заработной платы и т. п. Натурализация хозяйства под влиянием жесткой финансово-бюджетной политики сама по себе становится фактором финансового кризиса, так как сокращает объем финансовых ресурсов. Кроме того, в цепочках взаимозачетов исчезают доходы, сокращаются налоговые поступления.
ГЛАВА 2. пути СТАБИЛИЗАЦИИ курса НАЦИОНАЛЬНОЙ
ВАЛЮТЫ
Дальнейшая судьба реформ в Казахстане зависит от формирования модели экономического развития, отвечающей интересам всего общества. Основные элементы данной модели ориентированы на создание экономики смешанного типа, которая существует в ряде развитых стран. Специфика смешанной экономики состоит в следующем5:
параллельном существовании в рамках единой макросистемы различных форм хозяйствования (индивидуального предпринимательства, естественно-монопольного, государственного, корпоративного, транснационального секторов);
взаимосвязи экономического и социального критериев в развитии общества;
преобладании социальных ориентиров в стратегии экономического роста. Кейнсианские рецепты выхода из кризиса привели к принципиально новым экономическим доминантам: вместо индивидуализированного производства
агрегированное, вместо знаменитого принципа невмешательства в рыночную траекторию спроса и предложения - активное экономическое государственное регулирование, вместо преобладания предложения - актуализация теории и практики совокупного спроса.
В связи с этим, возникают и новые, устойчивые инструменты, обеспечивающие эти доминанты. Это, прежде всего, система кейнсианских финансовых механизмов: государственные расходы, налоги, элементы денежного спроса. Причем, действие этих инструментов подчинено логике государственной санации экономики. Поскольку выход из экономического кризиса предполагается через стимулирование совокупного спроса с помощью вышеперечисленных инструментов, поскольку экономическая система все более и более становилась смешанной: ведь первым шагом в расширении совокупного спроса было увеличение государственных расходов, т.е. упрочение собственно государственного сектора. Именно оно стимулировало расширение конкурентных начал в чисто рыночном секторе, а также способствовало формированию транснациональной формы предприниматель-ской деятельности.
В современных условиях опять доминируют экономические критерии в генезисе смешанной экономики. Критерием ее развития выступает неоднородность различных сфер бизнес сектора с точки зрения технологической иерархии, масштабов производства, инновационной востребованности.
Таким образом, смешанная экономика - это наиболее адекватный современному многофакторному социально-хозяйственному механизму тип экономической организации, который способствует открытости и конкурентности национального хозяйства, автоматизации техноструктуры и мультипликации инноваций, социальной ориентации и экономической свободе. Стремление к созданию смешанного типа наиболее ярко выражено и в неустойчивой экономической среде, в частности, в переходных условиях от нерыночного к конкурентному хозяйству. Это вызвано следующими обстоятельствами:
Во-первых, необходимостью реформирования собственности, и, соответственно, неизбежной экономической дифференциации общества, которая может привести к созданию базисных условий смешанного хозяйства;
Во-вторых, необходимостью деполитизации экономических отношений;
В-третьих, необходимостью создания нового типа отношений "государство-экономика".
Для создания принципиально иных, нежели в условиях государственного социализма отношений между государством и социумом, необходимо выявить центральный алгоритм экономических импульсов в обществе. Им и является финансовый механизм, который связывает и унифицирует все социально-экономические эффекты. Поэтому анализ элементов финансового механизма, вариантов политики, их последствий является для нашей реформируемой экономики и теоретически и практически значимым и актуальным. Ведь гипертрофия государственного регулирования привела к диспропорциям и в финансовой среде, которые утяжеляют возможность функционирования гибкой финансово-кредитной системы.
Так, особенностью налогообложения в СССР являлось взимание всех видов налогов (в их структуре преобладали косвенные) независимо от реализации товара. Это приводило к перераспределению средств государственного бюджета в соответствии с установленными приоритетами в хозяйственных потребностях. А это, в свою очередь, консервировало бюджетное финансирование и подрывало интерес предприятий к эффективному использованию ресурсов. И кредитно-денежная система в нашей бывшей общей стране была специфична:
Во-первых, деньги играли преимущественную роль учетного средства, так как не было деления денежной массы на денежные агрегаты Ml, M2, МЗ из-за их неликвидности;
Во-вторых, существовало жесткое регламентирование движения денежных средств между сферами хозяйства;
В-третьих, из-за дефицита товаров и услуг сформировался дисбаланс между спросом и предложением, что привело к созданию денежного навеса, т.е. перенасыщения экономики деньгами относительно номинала ВНП;
В-четвертых, существовала неэффективная политика процентной ставки. Поэтому сейчас необходима ориентация всей финансовой системы на те экономические регуляторы, которые свойственны социально-ориентированному рыночному хозяйству, поскольку имеющиеся базовые регуляторы малоутешительны с позиции финансовой стабилизации. Каковы же контуры эффективного финансового режима в смешанной экономике? На какие же элементы необходимо обращать первостепенное внимание в транзитных условиях нашего хозяйства? Прежде всего, все многообразие финансовых инструментов, таких как налоги, совокупные расходы, государственные расходы, денежная масса, учетная ставка и т.д. используются в комбинации друг с другом в зависимости от варианта экономической политики. Причем, если эта политика, связана со сбоем в монетарной сфере (угроза инфляционных процессов), то упор делается на чисто денежный инструментарий; в случае необходимости достижения краткосрочного равновесия - доминируют немонетарные финансовые инструменты - государственные расходы, налоги. Поэтому опыт функционирования финансового инструментария в развитых странах свидетельствует о наличии множественного операционного материала финансового рынка и гибкости их маневрирования. При развитии инфляционного сценария, практика стабилизационных программ представляет следующие направления:
сокращение номинального предложения денег (денежной массы и денежной базы);
либерализация цен;
снижение скорости обращения денег;
увеличение реального объема производства.
Наглядно демонстрирует потенциальные пути устранения "лишних денег" известное количественное уравнение обмена: M=PY. Проведение монетарной политики приводит к необходимости регулирования ставок процента -установлению реальных положительных ставок (рост номинальных ставок процента должен обгонять темп инфляции). Эта политика "дорогих денег" вызывает дефляционный эффект: уменьшается спрос на кредит и финансовые средства на счетах предприятий, следовательно, сокращается реальный выпуск, в конечном итоге - снижаются темпы инфляции. Политика "дорогих денег" - жесткая политика, ее следствием и платой за снижение инфляции является падение реальных объемов производства, банкротство и рост безработицы. Поэтому ее необходимо проводить очень избирательно и в то же время последовательно, пытаясь сократить длительность распространения негативных эффектов. Для достижения же бездефицитного бюджета используются немонетарные инструменты и в определенной векторной траектории: государственные расходы уменьшаются, а доходы государства стремятся к росту. Сокращение расходов - очень непопулярная мера, проводимая правительствами различных стран, так как это не что иное, как сокращение чьих-то доходов, субсидий регионам, социальных программ. Но эта процедура неизбежно встает перед каждой страной в определенные промежутки времени, что связано с реорганизацией производства, расширением госсектора до размеров неэффективного функционирования.
Другой процесс нормализации бюджета - повышение эффективности сбора налогов. В этой связи необходимо учитывать следующие особенности:
обесценение налоговых поступлений в государственный бюджет из-за высоких темпов инфляции (эффект Танзи-Оливера), потому необходимо в подобных условиях проведение индексации налогов;
налоговая система должна быть нейтральной, т.е. должен быть положен конец произвольному освобождению от уплаты налогов.
Для этой же цели - нормализации бюджета используется и политика обменного курса валюты. При установлении валютного коридора и заранее объявленных темпов девальвации национальной денежной единицы, хозяйствующие субъекты могут в кратко и среднесрочном диапазоне прогнозировать объем реального производства и сделок, и, соответственно, свои доходы и объем налоговых изъятий. Эта же политика валютного курса способствует и снижению инфляционных ожиданий. Зафиксированный на определенном уровне валютный курс, помогает преодолеть неопределенность и инфляционные ожидания, как импортеров, так и экспортеров. Таким образом, при реализации перехода к созданию смешанной экономики нужно учитывать ее особенности как общесистемного, так и практически экономического характера. В частности, в сфере функционирования финансовых механизмов можно выделить следующее:
Во-первых, иерархию в использовании монетарных и немонетарных инструментов;
Во-вторых, многовариантность финансовой экономической политики в краткосрочном и долгосрочном периодах;
В-третьих, целевую направленность финансового инструментария, ее антиинфляционную и бездефицитную ориентацию.
Однако в настоящее время тенге не является конвертируемой валютой, он относится к ЧKB (частично конвертируемой валюта), т.е. имеются валютные ограничения при обмене тенге на инвалюты.
В связи с последними введениями в Казахстане фиксируется резкое падение тенге после введения плавающего курса (См. график 1).
Факторы, способствующие понижению курса тенге:
1. Низкий спрос на тенге.
2. Отрицательное сальдо платежного баланса, которое за 2000 г. составило 1810 млн. долл.
3. Дефицит госбюджета, который составил за 2000 г. 63,8%.
4. Отсутствие доверия к нац.валюте, которое вызвано тяжелым экономическим кризисом, постоянным пассивным платежным балансом.
Однако Нацбанк проводит следующую политику, которая способствует повышению курса тенге:
1. Валютная интервенция. Однако интервенция имеет отрицательную сторону - может привести к истощению золотовалютных запасов.
2. Дефляционная политика, направленная на сжатие денежной массы. Для сокращения денежной массы Нацбанк РК пользуется инструментами денежно-кредитной политики. Так, недавно были увеличены резервные требования банков второго уровня с 5 до 10%.
Источник: IMF Conversion Table. - 2001. - 24 Apr.
На 1 января 2000 года в РК предложение денег в обращении составило 138,6 млрд.тенге, т.е. объем денежной массы увеличился за год на 20,9 млрд. тенге или на 17,75%. В структуре денежной массы удельный вес наличных денег увеличился с 40,8% на 01.01.99 г. до 45,3% на 1 января 2000 г., а доля депозитов предприятий снизилась с 36,7% до 29,7%.
В настоящее время Нацбанк упорно продолжает сокращать объем денежной массы, препятствуя накачке денег в экономику. Так, по состоянию на 1 декабря 2001 года объем денежной массы составил 76,8 млрд.тенге, сократившись с начала года на 33,5%. Денежная масса уменьшилась с начала года на 17,4%, составив на ту же дату 142,3 млрд.тенге. При этом количество наличных денег в обращении уменьшилось на 30%, достигнув 65,1 млрд.тенге. Кроме того, вопреки начальному российскому опыту, во второй половине 2001 года Нацбанк совместно с Минфином стал стимулировать интерес инвесторов к рынку ГЦБ - за год их доходность была поднята на 9,5%, а нот НБК – на 14,2%. В противном случае инвесторы могли бы покинуть рынок ГЦБ.
Специалисты Нацбанка отмечают, что произошедшее сжатие денежной массы обусловлено снижением чистых внешних и чистых внутренних активов. Таким образом, Нацбанк решился на значительную эмиссию наличности - 36 млрд. тенге, вызванную погашением задолженностей по заработной плате, пенсиям и пособиям, а также увеличением покупок населением иностранной валюты.
По независимым оценкам международных организаций на поддержку курса тенге в 2001 г. было потрачено более 600 млн.долл. США. Учитывая общий размер казахстанских валютных запасов, это довольно внушительная сумма для нашей республики.
Трудности введения обратимости тенге определяется особенностями экономического развития страны (переходная экономика). Предпосылки введения конвертируемости тенге:
1. Стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка и прежде всего отечественными.
2. Проведение реформы ценообразования и приближение внутренних оптовых цен на важнейшие товары к мировым.
3. Это обеспечить внутреннюю обратимость тенге, т.е. восстановить все его денежные функции внутри страны.
4. Создание конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания платежного баланса страны стабильного курса тенге
Достижение и поддержание страной конвертируемости своей валюты - это сложная экономическая проблема, связанная с глубокими качественными изменениями как во внутренней экономике, так и в ее экономических отношениях с внешним миром. Как свидетельствует мировая практика, не всякая страна, даже с рыночной экономикой, может позволить себе введение конвертируемости собственной валюты. Поэтому введение режима конвертируемой валюты требует серьезной подготовки ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
Реферат
Курсовая работа
Дипломная работа
Материал
Диссертация
Практика
-
-
-
1‑10 стр.
11‑20 стр.
21‑30 стр.
31‑60 стр.
61+ стр.
Основное
Кол‑во стр.
Доп.
Поиск
Ничего не найдено :(
Недавно просмотренные работы
Просмотренные работы не найдены
Заказ
Антиплагиат
Просмотренные работы
ru
ru/