Источники финансирования прямых инвестиций
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций
Заключение
Список использованной литературы
ВВЕДЕНИЕ
Сейчас, когда страна добилась относительной стабилизации макроэкономических показателей, важнейшей задачей становится осуществление мер по достижению экономического роста. Концепция экономического роста предполагает широкое привлечение иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И государство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффективности в данный момент наиболее предпочтительными являются прямые инвестиции зарубежных инвесторов и собственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим нарастанием внешнего долга республики, так использования и их возврата.
Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение иностранных инвестиций, позволяет решать сразу несколько важных для экономики проблем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсивного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рынков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность экспортной продукции.
Сейчас же прямые инвестиции иностранных капиталов еще не оказывают существенного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предпринимателей в плане прямых вложений. И это при том, что Казахстан имеет крупный рыночный потенциал, разнообразие природных ресурсов и стратегически выгодное местоположение, которые необходимо использовать, создав механизмы широкого, устойчивого притока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране — это целый комплекс различных мер: совершенствование законодательной базы по стимулированию и предоставлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характеризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, является система экономических стимулов и льгот, предусмотренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные инвесторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообложения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвестированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспечивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантиями являются:
неограничение прав утвержденного инвестора на распоряжение своей долей в уставном фонде, акциями хозяйственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полученных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйственного товарищества при условии уплаты налогов.
запрет на создание государственных монополий, контролирующих сбыт или продажу товаров, производимых инвестором;
неприменение мер контроля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, проведение конвертации валюты и тенге;
запрет государственным органам и должностным лицам на создание препятствий инвесторам в управлении принадлежащим им на праве собственности имущества;
законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на право пользования системой стимулирующих мер для реализации инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однозначно определены льготы и преференции. Размеры их ставятся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора экономики — возможности предпринимателей для инвестирования могут быть расширены. Во-вторых, государство предоставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижаются ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество — до 100% основной ставки, а также на последующий период до 5 лет предусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% основной ставки; в-третьих, закон позволяет полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов, необходимых для реализации проекта.
ГЛАВА 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
Основными формами привлечения иностранного капитала в страну являются прямые иностранные инвестиции, иностранные кредиты, официальная помощь развитию.
Для Казахстана наиболее оптимальной формой привлечения иностранного капитала является прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала. Оно может осуществляться в форме создания совместных и полностью иностранных предприятий, заключения концессионных соглашений между государством и иностранным инвестором, создания контрактных предприятий.
Выбор приоритетной формы иностранного инвестирования прямых инвестиций, связан с тем, что для Республики важно не смешивать два аспекта проблемы: политический и экономический. Развивающиеся страны, относящиеся с настороженностью к прямым частным иностранным инвестициям, нередко предпочитали последним государственные долги. Это стало одной из основных причин того, что они оказались в системе экономической уязвимости, втянувшей их в долговой кризис. Следует стремиться и по возможности избегать чрезмерного окутывания национальной экономики долгами и предоставлять широкие возможности приватизированным предприятиям, кооперативам, частным предприятиям самостоятельно решать, каким образом, привлекая иностранные инвестиции, достигать наибольшей эффективности производства.
Прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала в экономику Казахстана имеет и ряд других преимуществ, причем весьма существенных по сравнению с государственными иностранными кредитами. Осуществляя прямые инвестиции, иностранный предприниматель непосредственно стремится рационально применить вкладываемый капитал и, следовательно, сокращает сроки поставки машин, оборудования, активно участвует в создании новых производственных технологий, организации и налаживании производства и находит эффективные способы сбыт товаров по собственным надежным каналам.
Привлечение иностранного предпринимательского капитала также является активным средством борьбы с монополизмом на внутреннем рынке и развития конкуренции. Оно служит тому, что страна не только получает недостающие инвестиционные ресурсы, но при их помощи может оживить, поднять эффективность использования национальных производительных сил. Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест, по сравнению с иностранными кредитами не увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за рубеж.
Общий объем иностранного капитала, необходимого для структурных преобразований экономики Республики Казахстан до 2006 года составляет около 9 млрд. долл. США. В годовом выражении это -1,5 млрд. США.
Он должен распределяться равномерно, с учетом особенностей каждой из форм иностранного капитала.
Объем прямых иностранных инвестиций в общем годовом объеме инвестиций не должно превышать 15% капиталов всех финасово-банковских институтов Республики Казахстан.
Исходя из опыта развивающихся стран доля конечного продукта прямых иностранных инвестиций не должна превышать 25% ВВП, в расчете на душу населения это 150-200 долл. США.
При распределении иностранного капитала между важнейшими секторами экономики необходимо с учетом их спецификации применять различные формы внешних ресурсов. Так в угольной промышленности. энергетике, нефтяной, газовой и химической промышленности, машиностроении, конверсии отдельных ее отраслей, легкой промышленности, черной и цветной металлургии, строительной индустрии, агропромышленном секторе, транспорте и коммуникациях предпочтение следует отдавать прямым инвестициям, а в отношении высокоприбыльных проектов этих отраслей - экспортные инвестиционные кредиты. Также должны получить развитие в данных отраслях такие перспективные формы совместного сотрудничества как "продакшн-шеринг" или концессии (нефтяной и газовой, горнодобывающей, черной и цветной металлургии, химической промышленности), международный лизинг (сельское хозяйство, транспорт и коммуникации, перерабатывающей, строительной, энергетической, конверсионной отраслях), портфельные инвестиции ( добывающей, пищевой, конверсионной, транспорте и коммуникациях и др.), сервисные контракты по организации и текущему управлению производством. В социальной сфере (науке, образовании, здравохранении и т.д.) и в области охраны окружающей среды приоритет должен принадлежать ОПР: льготным кредитам и грантам.
Политика привлечения иностранного капитала исходит из общей экономической стратегии развития Казахстана, которой определены приоритеты структурной перестройки на долгосрочную перспективу. Все это должно способствовать росту валового внутреннего продукта, развитию экспортного потенциала.
Согласно государственной стратегии развития Казахстана основными отраслевыми приоритетами в национальной экономике являются следующие:
- нефтяная и газовая промышленность,
- энергетика и угольная промышленность,
- черная и цветная металлургия,
- химическая и нефтехимическая промышленность,
- конверсионный сектор машиностроения,
- транспорт и связь,
- агропромышленный комплекс,
- жилье, наука и образование.
Однако государство будет содействовать притоку инвестиций не в любое производство в этих отраслях и сферах деятельности, а только тем проектам, которые как показывает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соответствуют следующим критериям:
экспортный потенциал,
перспективы спроса на продукцию отрасли на внутреннем рынке,
минимизация зависимости от импорта сырья и энергии, снижение ресурсоемкости промышленного производства,
содействие развитию других значимых отраслей и секторов экономики.
Исходя из данных критериев, а также из современного состояния и особенностей экономики Казахстана иностранный капитал должен занять определенное место в развитии отдельных секторов приоритетных отраслей экономики.
Рассмотрим теперь и некоторые проблемы, связанные с использованием иностранных инвестиций. Проблемы, связанные с ПИИ, не являются чисто экономическими., политика в отношении ПИИ всегда являлась темой для бурных дебатов в развивающихся странах. Все признают жизненную необходимость ПИИ, однако неспособность местных правительств выработать единую политику в их отношении вызывает огромные экономические и политические проблемы. Оппоненты ориентированного развития ПИИ указывают на эти проблемы. Однако проблемы заключаются не в самих ПИИ, а в неспособности страны.
ПИИ являются вторым возможным источником капитала для развивающихся стран. Основным источником ПИИ являются транснациональные корпорации (ТНК), которые создают определенные проблемы для стран, в которые они вкладывают. ТНК, являясь коммерческими объединениями, ставят для себя задачу получения прибыли, используя относительно малое количество капитала. Следовательно, кажется обоснованным утверждение, что ТНК, укоренившись в стране, мотивирована на получение прибыли за счет страны. Развивающиеся страны являются главными источниками доходов, сбыта, прибыли и роста ТНК, и их не интересует благосостояние этих стран1.
Несмотря на обоснованность аргументов против привлечения ТНК, не следует умалять значение их инвестиций как источник капитала. Причиной того, что страны используют ПИИ, являются возможности и выгоды их использования. ПИИ является прямым, не кредитным источником капитала, в котором нуждаются развивающиеся страны. Деятельность ТНК также вызывает "spill over effect" (побочные явления), так как эта деятельность является источником таких побочных факторов, как: предоставление современных технологий, развитие навыков местного персонала, повышение занятости населения, использование местных производителей, приток валюты, а также повышение национальной и международной конкуренции.
Тем не менее, ПИИ могут повлечь за собой и ряд негативных последствий при несовершенстве контроля за их деятельностью. Использование несоответствующей технологии, эксплуатация труда, необразованности, использование пробелов в экологическом, трудовом и других законодательствах и многие другие прямые и косвенные факторы. Такие явления оказывают наиболее пагубное воздействие в случае, если государство не в состоянии управлять потоком капитала. Управление должно проводиться через установление ограничений и требований к инвестициям. Для того чтобы правительство было в состоянии торговаться об условиях ПИИ, развивающаяся страна должна иметь благоприятный инвестиционный климат, то есть быть привлекательной; для ТНК, что, в свою очередь, определяется такими факторами, как политическая стабильность, состояние экономики, инфраструктуры, квалификация работников и многое другое.
Если правительство не смогло договориться о взаимовыгодных условиях инвестирования, то приток капитала может оказаться негативным. "Каждая развивающаяся, страна нуждается в стратегии, которая относится к иностранным ресурсам, особенно к капиталу, как трамплину при помощи которого страна сможет максимально использовать собственные ресурсы и получит "эффект умножения". Такая стратегия должна рассматривать ТНК как средство повышения национального потенциала, а также создания компетентного управления. Но ни в коем случае нельзя относиться к инвестициям как к средству замещения внутренних ресурсов, попыток и даже капиталов страны"2.
Возможно, примером использования подобной стратегии являются восточноазиатские "тигры", которые эффективно поддерживали молодую индустрию политическими и финансовыми мерами. Однако важно не спутать производства, основанные на современных технологиях с простой добычей природных ресурсов. В последнем случае страна не развивается, скорее, распродает свое имущество. Неконтролируемые ПИИ содержат опасность для инвестируемой страны, так как доходы некоторых из ТНК превышают бюджеты самих принимающих стран. Следовательно должно cyществовать международное сотрудничество для того, чтобы обеспечить развивающийся мир институциональной защитой от неконтролируемых ТНК. Странам необходимо сообща закрепить правила, ограничивающие деятельность ТНК до допустимых пределов.
Попытки решить эти дилеммы были сделаны, используя различные пути. Необходимо отметить, что были приняты как коллективные, так и индивидуальные действия. Уже в 1960 годах на волне деколонизации Африки развивающиеся страны попытались организовать коллективные действия. Конференция ООН по торговле и развитию (UNCTAD), проведенная впервые в 1960 годы, до сих пор активно и регулярно функционирует. В 1970 годах была создана Генеральная преференциальная система (ГПС -Generalized System of Preferences) как часть ГАТТ. Хотя она в основной части состояла из северных государств (так как членство обеспечивало статус наиболее предпочитаемой нации), такие менее развитые страны, как Южная Корея и Гонконг стали ее членами. Новый международный экономический порядок (НМЭП) рассматривается как достижение коллективных действий развивающегося мира того периода. НМЭП призывал к стабилизации цен на сельскохозяйственные и промышленные товары, расширению ГПС, повышению помощи развивающимся странам, контролю деятельности ТНК, облегчению внешнего долга и другим подобным мерам. К сожалению, все эти меры, за исключением UNCTAD, который все еще функционирует, провалились. Юг в то время, убежденный в зависимости Севера от его природных ресурсов, не смог диктовать условия торговли. В настоящее время существует ряд региональных организаций, которые работают на пути к сотрудничеству в различных областях.
Многие ссылаются на опыт стран Восточной Азии и предлагают его в качестве лекарства от всех бед. Быстрый успех этих стран основывался на приоритете государственных действий в экономическом развитии; верности принципам рыночной экономики и праву частной собственности; разумном контроле рынка при. необходимости. Однако при учете недавних событий на финансовых рынках этих стран напрашивается вывод о том, что существуют другие важные факторы, кроме традиционных, которые прямо не связаны с экономикой. Социальная структура, политические формирования, большая взаимозависимость и взаимная ответственность важны в той же степени, как и традиционные формулы развития, предписанные МВФ и Мировым банком.
Накопленный развивающимся миром опыт обеспечивает хорошие уроки новым независимым странам на пути к рыночной экономике и демократическому обществу. Проблемы, связанные с -международной помощью в форме кредитования и инвестирования, не могут быть разрешены только на основе чисто экономического анализа. Политические институты крепко связаны с экономическими и играют все более возрастающую роль в социальном и экономическом развитии.
Традиционные предписания по экономическому развитию, применяемые МВФ и Мировым банком и основанные на одних экономических мерах по либерализации и макроэкономической стабилизации, явно недостаточны на сегодняшний день Несоответствие между предлагаемой политикой и тем, как она реализуется, пожалуй, является основной причиной. Сильные правительства по большей частью не подвергаются воздействию мировых финансовых организаций. Как, например, приватизация, направленная на исполнение программ этих организаций, на самом деле укрепляет власть новых бюрократов, превратившихся в бизнесменов. Многие другие реформы также не достигают поставленных целей.
Таким образом, необходимо выработать новую стратегию, которая учитывает взаимозависимость экономического и политического развития, а также международного сотрудничества. Это будет возможно только с изучением опыта развивающегося мира, с выявлением причин неудач и успехов.
Глава 2. Источники финансирования прямых
инвестиций
Согласно действующему законодательству Республики Казахстан, инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:
собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
заемных финансовых средств;
привлеченных финансовых средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан;
юридических лиц;
денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;
средств внебюджетных фондов;
средств республиканского бюджета;
средств иностранных инвесторов;
благотворительных взносов юридических и физических лиц.
Таблица 6
Классификация источников финансирования
Финансовые ресурсы
Источник инвестиций предприятия
Примечания
1
2
3
1. СОБСТВЕННЫЕ
1.1. Амортизационные отчисления (начисления износа основных средств и нематериальных активов}
Выручка от реализации (себестоимость)
Если амортизационный фонд не образован (не выделен), амортизация "сливается" с прибылью.
1.2. Прибыль валовая
1.2.1. Прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход)
Выручка от реализации
1.2.2. Прибыль от прочей реализации
Доходы от прочей реализации
В том числе от продажи ценных бумаг (маржа)
1.2.3. Сальдо внереализационных результатов (доходов)
Внереализационные доходы
В том числе доходы от ценных бумаг и банковских депозитов
1.2.4. Резервный фонд
Валовая прибыль
Фиксированный % от уставного капитала каждого вида коммерческих структур.
1.3. Ремонтный фонд
Себестоимость
Если он выделен
1.4. Страховые резервы
Себестоимость или чистая прибыль
1.5. Прочие
В т.ч. приравненные к coбственным устойчивые пассивы, суммы, направленные па возврат ссуд, погашение дебиторской задолженности
2. ЗАЕМНЫЕ
Ресурсы соответствующих кредиторов
2.1. Кредит банка
- -
1.1. Кредит иного финансового института
- -
В т.ч. лизинг
13. Бюджетный кредит
- -
В 1.4. отсрочка налога
2.4. Коммерческий кредит
- -
Отсрочка платежа, в т.ч. вексельный кредит
2.5. Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте
- -
Нормальная
2.6. Прочие
- -
В т.ч. из отраслевых централизованных резервов
3. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ
Ресурсы соответствующих инвесторов
3.1. Средства долевого участия в ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Введение
Глава 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций
Заключение
Список использованной литературы
ВВЕДЕНИЕ
Сейчас, когда страна добилась относительной стабилизации макроэкономических показателей, важнейшей задачей становится осуществление мер по достижению экономического роста. Концепция экономического роста предполагает широкое привлечение иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И государство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффективности в данный момент наиболее предпочтительными являются прямые инвестиции зарубежных инвесторов и собственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим нарастанием внешнего долга республики, так использования и их возврата.
Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение иностранных инвестиций, позволяет решать сразу несколько важных для экономики проблем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсивного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рынков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность экспортной продукции.
Сейчас же прямые инвестиции иностранных капиталов еще не оказывают существенного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предпринимателей в плане прямых вложений. И это при том, что Казахстан имеет крупный рыночный потенциал, разнообразие природных ресурсов и стратегически выгодное местоположение, которые необходимо использовать, создав механизмы широкого, устойчивого притока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране — это целый комплекс различных мер: совершенствование законодательной базы по стимулированию и предоставлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характеризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, является система экономических стимулов и льгот, предусмотренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные инвесторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообложения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвестированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспечивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантиями являются:
неограничение прав утвержденного инвестора на распоряжение своей долей в уставном фонде, акциями хозяйственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полученных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйственного товарищества при условии уплаты налогов.
запрет на создание государственных монополий, контролирующих сбыт или продажу товаров, производимых инвестором;
неприменение мер контроля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, проведение конвертации валюты и тенге;
запрет государственным органам и должностным лицам на создание препятствий инвесторам в управлении принадлежащим им на праве собственности имущества;
законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на право пользования системой стимулирующих мер для реализации инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однозначно определены льготы и преференции. Размеры их ставятся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора экономики — возможности предпринимателей для инвестирования могут быть расширены. Во-вторых, государство предоставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижаются ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество — до 100% основной ставки, а также на последующий период до 5 лет предусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% основной ставки; в-третьих, закон позволяет полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов, необходимых для реализации проекта.
ГЛАВА 1. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
Основными формами привлечения иностранного капитала в страну являются прямые иностранные инвестиции, иностранные кредиты, официальная помощь развитию.
Для Казахстана наиболее оптимальной формой привлечения иностранного капитала является прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала. Оно может осуществляться в форме создания совместных и полностью иностранных предприятий, заключения концессионных соглашений между государством и иностранным инвестором, создания контрактных предприятий.
Выбор приоритетной формы иностранного инвестирования прямых инвестиций, связан с тем, что для Республики важно не смешивать два аспекта проблемы: политический и экономический. Развивающиеся страны, относящиеся с настороженностью к прямым частным иностранным инвестициям, нередко предпочитали последним государственные долги. Это стало одной из основных причин того, что они оказались в системе экономической уязвимости, втянувшей их в долговой кризис. Следует стремиться и по возможности избегать чрезмерного окутывания национальной экономики долгами и предоставлять широкие возможности приватизированным предприятиям, кооперативам, частным предприятиям самостоятельно решать, каким образом, привлекая иностранные инвестиции, достигать наибольшей эффективности производства.
Прямое инвестирование иностранного предпринимательского капитала в экономику Казахстана имеет и ряд других преимуществ, причем весьма существенных по сравнению с государственными иностранными кредитами. Осуществляя прямые инвестиции, иностранный предприниматель непосредственно стремится рационально применить вкладываемый капитал и, следовательно, сокращает сроки поставки машин, оборудования, активно участвует в создании новых производственных технологий, организации и налаживании производства и находит эффективные способы сбыт товаров по собственным надежным каналам.
Привлечение иностранного предпринимательского капитала также является активным средством борьбы с монополизмом на внутреннем рынке и развития конкуренции. Оно служит тому, что страна не только получает недостающие инвестиционные ресурсы, но при их помощи может оживить, поднять эффективность использования национальных производительных сил. Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест, по сравнению с иностранными кредитами не увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за рубеж.
Общий объем иностранного капитала, необходимого для структурных преобразований экономики Республики Казахстан до 2006 года составляет около 9 млрд. долл. США. В годовом выражении это -1,5 млрд. США.
Он должен распределяться равномерно, с учетом особенностей каждой из форм иностранного капитала.
Объем прямых иностранных инвестиций в общем годовом объеме инвестиций не должно превышать 15% капиталов всех финасово-банковских институтов Республики Казахстан.
Исходя из опыта развивающихся стран доля конечного продукта прямых иностранных инвестиций не должна превышать 25% ВВП, в расчете на душу населения это 150-200 долл. США.
При распределении иностранного капитала между важнейшими секторами экономики необходимо с учетом их спецификации применять различные формы внешних ресурсов. Так в угольной промышленности. энергетике, нефтяной, газовой и химической промышленности, машиностроении, конверсии отдельных ее отраслей, легкой промышленности, черной и цветной металлургии, строительной индустрии, агропромышленном секторе, транспорте и коммуникациях предпочтение следует отдавать прямым инвестициям, а в отношении высокоприбыльных проектов этих отраслей - экспортные инвестиционные кредиты. Также должны получить развитие в данных отраслях такие перспективные формы совместного сотрудничества как "продакшн-шеринг" или концессии (нефтяной и газовой, горнодобывающей, черной и цветной металлургии, химической промышленности), международный лизинг (сельское хозяйство, транспорт и коммуникации, перерабатывающей, строительной, энергетической, конверсионной отраслях), портфельные инвестиции ( добывающей, пищевой, конверсионной, транспорте и коммуникациях и др.), сервисные контракты по организации и текущему управлению производством. В социальной сфере (науке, образовании, здравохранении и т.д.) и в области охраны окружающей среды приоритет должен принадлежать ОПР: льготным кредитам и грантам.
Политика привлечения иностранного капитала исходит из общей экономической стратегии развития Казахстана, которой определены приоритеты структурной перестройки на долгосрочную перспективу. Все это должно способствовать росту валового внутреннего продукта, развитию экспортного потенциала.
Согласно государственной стратегии развития Казахстана основными отраслевыми приоритетами в национальной экономике являются следующие:
- нефтяная и газовая промышленность,
- энергетика и угольная промышленность,
- черная и цветная металлургия,
- химическая и нефтехимическая промышленность,
- конверсионный сектор машиностроения,
- транспорт и связь,
- агропромышленный комплекс,
- жилье, наука и образование.
Однако государство будет содействовать притоку инвестиций не в любое производство в этих отраслях и сферах деятельности, а только тем проектам, которые как показывает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соответствуют следующим критериям:
экспортный потенциал,
перспективы спроса на продукцию отрасли на внутреннем рынке,
минимизация зависимости от импорта сырья и энергии, снижение ресурсоемкости промышленного производства,
содействие развитию других значимых отраслей и секторов экономики.
Исходя из данных критериев, а также из современного состояния и особенностей экономики Казахстана иностранный капитал должен занять определенное место в развитии отдельных секторов приоритетных отраслей экономики.
Рассмотрим теперь и некоторые проблемы, связанные с использованием иностранных инвестиций. Проблемы, связанные с ПИИ, не являются чисто экономическими., политика в отношении ПИИ всегда являлась темой для бурных дебатов в развивающихся странах. Все признают жизненную необходимость ПИИ, однако неспособность местных правительств выработать единую политику в их отношении вызывает огромные экономические и политические проблемы. Оппоненты ориентированного развития ПИИ указывают на эти проблемы. Однако проблемы заключаются не в самих ПИИ, а в неспособности страны.
ПИИ являются вторым возможным источником капитала для развивающихся стран. Основным источником ПИИ являются транснациональные корпорации (ТНК), которые создают определенные проблемы для стран, в которые они вкладывают. ТНК, являясь коммерческими объединениями, ставят для себя задачу получения прибыли, используя относительно малое количество капитала. Следовательно, кажется обоснованным утверждение, что ТНК, укоренившись в стране, мотивирована на получение прибыли за счет страны. Развивающиеся страны являются главными источниками доходов, сбыта, прибыли и роста ТНК, и их не интересует благосостояние этих стран1.
Несмотря на обоснованность аргументов против привлечения ТНК, не следует умалять значение их инвестиций как источник капитала. Причиной того, что страны используют ПИИ, являются возможности и выгоды их использования. ПИИ является прямым, не кредитным источником капитала, в котором нуждаются развивающиеся страны. Деятельность ТНК также вызывает "spill over effect" (побочные явления), так как эта деятельность является источником таких побочных факторов, как: предоставление современных технологий, развитие навыков местного персонала, повышение занятости населения, использование местных производителей, приток валюты, а также повышение национальной и международной конкуренции.
Тем не менее, ПИИ могут повлечь за собой и ряд негативных последствий при несовершенстве контроля за их деятельностью. Использование несоответствующей технологии, эксплуатация труда, необразованности, использование пробелов в экологическом, трудовом и других законодательствах и многие другие прямые и косвенные факторы. Такие явления оказывают наиболее пагубное воздействие в случае, если государство не в состоянии управлять потоком капитала. Управление должно проводиться через установление ограничений и требований к инвестициям. Для того чтобы правительство было в состоянии торговаться об условиях ПИИ, развивающаяся страна должна иметь благоприятный инвестиционный климат, то есть быть привлекательной; для ТНК, что, в свою очередь, определяется такими факторами, как политическая стабильность, состояние экономики, инфраструктуры, квалификация работников и многое другое.
Если правительство не смогло договориться о взаимовыгодных условиях инвестирования, то приток капитала может оказаться негативным. "Каждая развивающаяся, страна нуждается в стратегии, которая относится к иностранным ресурсам, особенно к капиталу, как трамплину при помощи которого страна сможет максимально использовать собственные ресурсы и получит "эффект умножения". Такая стратегия должна рассматривать ТНК как средство повышения национального потенциала, а также создания компетентного управления. Но ни в коем случае нельзя относиться к инвестициям как к средству замещения внутренних ресурсов, попыток и даже капиталов страны"2.
Возможно, примером использования подобной стратегии являются восточноазиатские "тигры", которые эффективно поддерживали молодую индустрию политическими и финансовыми мерами. Однако важно не спутать производства, основанные на современных технологиях с простой добычей природных ресурсов. В последнем случае страна не развивается, скорее, распродает свое имущество. Неконтролируемые ПИИ содержат опасность для инвестируемой страны, так как доходы некоторых из ТНК превышают бюджеты самих принимающих стран. Следовательно должно cyществовать международное сотрудничество для того, чтобы обеспечить развивающийся мир институциональной защитой от неконтролируемых ТНК. Странам необходимо сообща закрепить правила, ограничивающие деятельность ТНК до допустимых пределов.
Попытки решить эти дилеммы были сделаны, используя различные пути. Необходимо отметить, что были приняты как коллективные, так и индивидуальные действия. Уже в 1960 годах на волне деколонизации Африки развивающиеся страны попытались организовать коллективные действия. Конференция ООН по торговле и развитию (UNCTAD), проведенная впервые в 1960 годы, до сих пор активно и регулярно функционирует. В 1970 годах была создана Генеральная преференциальная система (ГПС -Generalized System of Preferences) как часть ГАТТ. Хотя она в основной части состояла из северных государств (так как членство обеспечивало статус наиболее предпочитаемой нации), такие менее развитые страны, как Южная Корея и Гонконг стали ее членами. Новый международный экономический порядок (НМЭП) рассматривается как достижение коллективных действий развивающегося мира того периода. НМЭП призывал к стабилизации цен на сельскохозяйственные и промышленные товары, расширению ГПС, повышению помощи развивающимся странам, контролю деятельности ТНК, облегчению внешнего долга и другим подобным мерам. К сожалению, все эти меры, за исключением UNCTAD, который все еще функционирует, провалились. Юг в то время, убежденный в зависимости Севера от его природных ресурсов, не смог диктовать условия торговли. В настоящее время существует ряд региональных организаций, которые работают на пути к сотрудничеству в различных областях.
Многие ссылаются на опыт стран Восточной Азии и предлагают его в качестве лекарства от всех бед. Быстрый успех этих стран основывался на приоритете государственных действий в экономическом развитии; верности принципам рыночной экономики и праву частной собственности; разумном контроле рынка при. необходимости. Однако при учете недавних событий на финансовых рынках этих стран напрашивается вывод о том, что существуют другие важные факторы, кроме традиционных, которые прямо не связаны с экономикой. Социальная структура, политические формирования, большая взаимозависимость и взаимная ответственность важны в той же степени, как и традиционные формулы развития, предписанные МВФ и Мировым банком.
Накопленный развивающимся миром опыт обеспечивает хорошие уроки новым независимым странам на пути к рыночной экономике и демократическому обществу. Проблемы, связанные с -международной помощью в форме кредитования и инвестирования, не могут быть разрешены только на основе чисто экономического анализа. Политические институты крепко связаны с экономическими и играют все более возрастающую роль в социальном и экономическом развитии.
Традиционные предписания по экономическому развитию, применяемые МВФ и Мировым банком и основанные на одних экономических мерах по либерализации и макроэкономической стабилизации, явно недостаточны на сегодняшний день Несоответствие между предлагаемой политикой и тем, как она реализуется, пожалуй, является основной причиной. Сильные правительства по большей частью не подвергаются воздействию мировых финансовых организаций. Как, например, приватизация, направленная на исполнение программ этих организаций, на самом деле укрепляет власть новых бюрократов, превратившихся в бизнесменов. Многие другие реформы также не достигают поставленных целей.
Таким образом, необходимо выработать новую стратегию, которая учитывает взаимозависимость экономического и политического развития, а также международного сотрудничества. Это будет возможно только с изучением опыта развивающегося мира, с выявлением причин неудач и успехов.
Глава 2. Источники финансирования прямых
инвестиций
Согласно действующему законодательству Республики Казахстан, инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:
собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
заемных финансовых средств;
привлеченных финансовых средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан;
юридических лиц;
денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;
средств внебюджетных фондов;
средств республиканского бюджета;
средств иностранных инвесторов;
благотворительных взносов юридических и физических лиц.
Таблица 6
Классификация источников финансирования
Финансовые ресурсы
Источник инвестиций предприятия
Примечания
1
2
3
1. СОБСТВЕННЫЕ
1.1. Амортизационные отчисления (начисления износа основных средств и нематериальных активов}
Выручка от реализации (себестоимость)
Если амортизационный фонд не образован (не выделен), амортизация "сливается" с прибылью.
1.2. Прибыль валовая
1.2.1. Прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход)
Выручка от реализации
1.2.2. Прибыль от прочей реализации
Доходы от прочей реализации
В том числе от продажи ценных бумаг (маржа)
1.2.3. Сальдо внереализационных результатов (доходов)
Внереализационные доходы
В том числе доходы от ценных бумаг и банковских депозитов
1.2.4. Резервный фонд
Валовая прибыль
Фиксированный % от уставного капитала каждого вида коммерческих структур.
1.3. Ремонтный фонд
Себестоимость
Если он выделен
1.4. Страховые резервы
Себестоимость или чистая прибыль
1.5. Прочие
В т.ч. приравненные к coбственным устойчивые пассивы, суммы, направленные па возврат ссуд, погашение дебиторской задолженности
2. ЗАЕМНЫЕ
Ресурсы соответствующих кредиторов
2.1. Кредит банка
- -
1.1. Кредит иного финансового института
- -
В т.ч. лизинг
13. Бюджетный кредит
- -
В 1.4. отсрочка налога
2.4. Коммерческий кредит
- -
Отсрочка платежа, в т.ч. вексельный кредит
2.5. Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте
- -
Нормальная
2.6. Прочие
- -
В т.ч. из отраслевых централизованных резервов
3. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ
Ресурсы соответствующих инвесторов
3.1. Средства долевого участия в ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
