Перспективы развития казахстанского фондового рынка



Содержание:
Стр.
Введение 3
1. Фондовый рынок: понятие, функции и становление. 4.12
1.1 .Понятие фондового рынка 4.6
1.2.Фондовый рынок в Казахстане. 7.9
1.3.Современный этап развития казахстанского фондового рынка 9.12
2. Факторы, определяющие современное состояние казахстанского фондового
рынка. 13.22
2.1 .Современные политические факторы развития казахстанского
фондового рынка 13.15
2.2. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок
Казахстана 16.19
2.3. Традиционные ценности населения Казахстана как фактор влияние на
развитие казахстанского фондового рынка 20.22
3. Перспективы развития казахстанского фондового рынка 23.26
Заключение 27.28
Список литературы 29
История фондового рынка насчитывает вот уже несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антвертпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. И хотя она длительное время была товарной, тем не менее на ней велась торговля и фондовыми ценностями - векселями в иностранной валюте (5, 368).
Современный этап развития фондового рынка начался уже после развала СССР и связан с проводимыми экономическими реформами. Фондовый рынок является непременным элементом любой рыночной системы. Казахстану пришлось создавать свой фондовый рынок фактически «с нуля». Поэтому на сегодняшний день самым важным, пожалуй, является тот факт, что в Казахстане действует рынок ценных бумаг с развитой инфраструктурой, технологически оборудованной на современном уровне и почти ни в чем не уступающей в этом смысле зарубежным аналогам.
Не менее важным является то, что Казахстан за прошедшие 10 лет успела накопить довольно-таки богатый опыт работы на фондовом рынке и стало возможным проводить некоторые исторические параллели, делать выводы и строить прогнозы, что делать дальше.
Данная работа имеет своей целью обобщение опубликованного в последние 3 года материала, в том числе в периодических изданиях и научных монографиях по вопросу становления, развития и будущих перспектив фондового рынка в Казахстане.
В ней рассматриваются такие вопросы, как влияние основных политических, социально-экономических факторов на динамику развития рынка и его будущее, перспективные направления развития рынка в ближайшем будущем, его роль и место в экономике Казахстана.
. Баташов Д, Смолькин И., Фиолетов Е. Системы регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом // Рынок ценных бумаг, 1999 г., № 22
2. Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка, 2000, № 12
3. Каренов Р.С. Терминология рыночной экономики и бизнеса. - Алматы: Гылым, 1994г.-312 с
4. Кафиев Ю., Мишин Ю. Что должен знать частный инвестор // Рынок ценных бумаг, 1999 г., №7
5. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. - ИНФРА-М, 1997.
6. Миркин Я. 30 тезисов. Ключевые идеи развития фондового рынка // Рынок ценных бумаг, 2000, № 11
7. Миркин Я. Как структура собственности определяет фондовый рынок? // Рынок ценных бумаг, 2000 г., №1
8. Миркин Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок.// Рынок ценных бумаг, 2000, № 7
9. Рубцов Б. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России, 2000, № 12
10.Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество / Н.Т.
Клещев, А.А. Федулов, В.А. Симонов и др.; под ред. Н.Т. Клещева. - М.:
ОАО «Издательство «Экономика»», 1997. - 559 с.
11.Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Экономика: пер. с англ. - М.:
«Издательство БИНОМ», 1997. - 800 с.
12. Тарачев В. Время сложных решений//Рынок ценных бумаг, 1 999 г., № 19 13.«Три этапа эволюции» Интервью с Д. Старенко //Рынок ценных бумаг,
1999, № 19

Дисциплина: Финансы
Тип работы:  Курсовая работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 26 страниц
В избранное:   
Содержание:

Стр.

Введение 3
1. Фондовый рынок: понятие, функции и становление. 4-12
1.1 .Понятие фондового рынка 4-6
1.2.Фондовый рынок в Казахстане. 7-9
1.3.Современный этап развития казахстанского фондового рынка 9-12
2. Факторы, определяющие современное состояние казахстанского фондового
рынка. 13-22
2.1 .Современные политические факторы развития казахстанского
фондового рынка 13-15
2. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок
Казахстана 16-19
3. Традиционные ценности населения Казахстана как фактор влияние на
развитие казахстанского фондового рынка 20-22
3. Перспективы развития казахстанского фондового рынка 23-26

Заключение 27-28

Список литературы 29

Введение.

История фондового рынка насчитывает вот уже несколько веков. 400 лет
назад, в 1592 году, в Антвертпене был впервые обнародован список цен на
ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом
зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-
продажей ценных бумаг. И хотя она длительное время была товарной, тем не
менее на ней велась торговля и фондовыми ценностями - векселями в
иностранной валюте (5, 368).
Современный этап развития фондового рынка начался уже после развала
СССР и связан с проводимыми экономическими реформами. Фондовый рынок
является непременным элементом любой рыночной системы. Казахстану пришлось
создавать свой фондовый рынок фактически с нуля. Поэтому на сегодняшний
день самым важным, пожалуй, является тот факт, что в Казахстане действует
рынок ценных бумаг с развитой инфраструктурой, технологически оборудованной
на современном уровне и почти ни в чем не уступающей в этом смысле
зарубежным аналогам.
Не менее важным является то, что Казахстан за прошедшие 10 лет успела
накопить довольно-таки богатый опыт работы на фондовом рынке и стало
возможным проводить некоторые исторические параллели, делать выводы и
строить прогнозы, что делать дальше.
Данная работа имеет своей целью обобщение опубликованного в последние
3 года материала, в том числе в периодических изданиях и научных
монографиях по вопросу становления, развития и будущих перспектив фондового
рынка в Казахстане.
В ней рассматриваются такие вопросы, как влияние основных
политических, социально-экономических факторов на динамику развития рынка и
его будущее, перспективные направления развития рынка в ближайшем будущем,
его роль и место в экономике Казахстана.
1. Фондовый рынок: понятие, функции и становление.

1.1. Понятие фондового рынка, его функции.

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает
особое и весьма важное место. В настоящий момент фондовый рынок остается
самым динамично развивающимся сектором казахстанской экономики.
Пол Самуэльсон определил, фондовый рынок как место, где ведется
организованная торговля ценными бумагами (11,538). Ценные бумаги
представляют собой документы, имеющие юридическую силу, составленные по
установленной форме и дающие их владельцам односторонний
стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти
документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов
при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов
другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав (5,368).
Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами
называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью
привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под
конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют
ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.
К особенностям формирования казахстанского фондового рынка следует
отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в
акционерные общества в процессе приватизации. В Казахстане массовая
приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных
бумаг, однако для мирового рынка такой путь расширения фондового рынка не
характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые
предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций
которых (т.е. пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием)
принадлежал до приватизации государству.
Еще одной особенностью формирования фондового рынка в Казахстане стала
эмиссия федеральными органами части государственных ценных бумаг не для
привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно-
рыночной (как следствие, и более ликвидной) формы государственным долгам.
Именно с этой целью были эмитированы облигации Внутреннего государственного
валютного займа и Казначейские обязательства. Как и акции приватизированных
предприятий, эти нестандартные государственные бумаги заложили основы
современного фондового рынка.
Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях развитой
рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических
функций. Можно выделить следующие основные функции рынка ценных бумаг. Их
шесть:
1. Рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инвестиционных
потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру
использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг
осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в
отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс
акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного
спроса и предложения, определяет цену первичного рынка, который, в конечном
счете только и важен для производства, так как именно на нем предприятия
могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или
неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки
на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать
ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.
2. Фондовый рынок обеспечивает массовый характер инвестиционного
процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе
обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим
свободные денежные средства, осуществлять инвестиции впроизводство путем
приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых
биржах иили у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить
процедуру осуществления инвестиций.
3. Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и
предполагающиеся изменения в политической, социально-
экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни
общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг
являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики
страны.
4. С помощью ценных бумаг реализуются принципы демократии в
управлении экономикой на микроуровне, когда решения принимается путем
голосования владельцев акций.
5. Через покупку-продажу ценных бумаг отдельных
предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая
акции нужных предприятий и совершая таким образом инвестиции
в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

6. Фондовый рынок является важным инструментом государственной
финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная
функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством
которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на
расширение или сокращение уровня ВВП. (5,369-370)

1.2. Фондовый рынок в Казахстане.

В Казахстане снова формируется цивилизованный рынок ценных бумаг.
Становление его происходит уже во второй раз; первый раз он начал
формироваться по указам, постоянно наращивая оборот капитала.
Данные не учитывают акции и облигации, выпущенные банками и торгово-
ромышленными предприятиями, которые не имели правительственной гарантии.
Казахстанские коммерческие банки активно использовали бессрочное
кредитование акционерных обществ под обеспечение ценными бумагами.
Увеличение оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет
покупки ценных бумаг населением. Биржи были во многих городах Казахстана.
Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения
городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных
рынках.
Основой рынка ценных бумаг в Казахстане того периода были
государственные долговые обязательства. Средняя норма капитализации
составляла 6-6,5% годовых. И это при том, что существовавшая в то время
система золотого обеспечения рубля исключала дефицитный вариант
финансирования бюджета и Казахстан не знала в тот период, что такое
инфляции. (10.169)
Обращавшиеся на казахстанском рынке акции и облигации делились на
именные и бумаги на предъявителя. Причем первые появились на казахстанском
рынке гораздо раньше. Предъявительскими были купоны, дававшие право на
получение дивидендов. До 1895 г. действовали правила, согласно которым
считалось, что купон дает право на получение денег тому, в чьих руках он
находится. Но в 1895 г. новые правила постановили, что если владелец мог
доказать время приобретения, время утраты и обстоятельства, при которых
была совершена утрата, то Министерство финансов могло выдать капитал и
проценты по нему. Со временем биржевой оборот рос и вместе с ним спрос на
предъявительские бумаги. Правительство и промышленные компании были
заинтересованы в выпуске именных бумаг, которые находились в твердых
руках. Финансовые и банковские круги на фондовом рынке были заинтересованы
в росте оборотов.
Государственные бумаги выпускались правительством в обеих формах.
Акции по казахстанскому законодательству того периода были именными
бумагами. Однако в уставах отдельных акционерных компаний делались
исключения в пользу бумаг на предъявителя, которые в начале 20 века стали
самыми распространенными.
Становление рынка ценных бумаг в Казахстане происходило на фоне
бурного экономического роста, увеличения национального дохода, в отсутствии
инфляции и при активном участии иностранных капиталов. Этим объясняется
достаточно быстрое формирование современной для того времени инфраструктуры
и расширение круга инвесторов. Наличие золотого стандарта и соответственно
отсутствие ограничений на перемещение капитала в ведущих мировых державах
определяли интернациональный характер финансовых рынков. Основная проблема
казахстанского рынка, как того, так и сегодняшнего времени - отсутствие
массового инвестора (в первую очередь из-за невысокого уровня жизни
большинства населения). Привлечение иностранных капиталов было одной из
первоочередных задач российского правительства того времени.
Иностранные инвесторы преимущественно вкладывались в облигации
государственных займов и гарантированные правительством акции и облигации
железнодорожных обществ. На их долю приходилось около 13 всех вложений в
казахстанские ценные бумаги. Из них 70% было инвестировано в
государственные фонды. Больше половины всех инвестиций и гарантированные
железнодорожные ценности составляли иностранные капиталы. (10,170)
Стремясь стимулировать экономический рост, правительство снижало
доходность своих фондов, тем самым способствуя их переливу в частный
сектор. Это стало одной из причин роста вложений в акционерные компании в
90-е годы 19 века. К началу 1900 г. около трети функционировавшего в
казахстанском народном хозяйстве акционерного капитала составляли
иностранные инвестиции.
Промышленный спад, начавшийся на пороге 20 века, привел к тому, что с
1900 по 1908 г. четыре пятых прироста иностранных капиталовложений
поглощали государственные фонды и лишь оставшаяся часть приходилась на долю
акционерного предпринимательства.
Отраслями, в которые преимущественно направлялся иностранный
капитал, были - металлургическая, угольная, и в меньшей
степени банковская сфера.

1.3 Современный этап развития казахстанского фондового рынка.

Новейший период становления фондового рынка в Казахстане можно условно
подразделить на 3 этапа:
1. Первый этап эволюции казахстанского рынка ценных бумаг в
современном Казахстане начался в 1990 г. с появлением приватизационных
чеков. По сути, рынок ценных бумаг пришлось создавать абсолютно с нуля.
Не было ни бирж, где котировались бы акции приватизируемых предприятий, ни
Казахстанской Торговой Системы, а был только неорганизованный рынок и
телефонные брокеры. Только со временем у рынка появилась необходимая
инфраструктура, существенно расширился набор торгуемых эмитентов.
Определяющим ценовым фактором была политическая ситуация. Общий
настрой определялся как радужный, на западных рынках появилась мода на
Казахстан. Большинство западных инвесторов считали своим долгом вложить
средства в быстроразвивающийся казахстанский рынок. Однако ожидания и
реальная жизнь двигались в разные стороны- инвесторы ставили на
Казахстан, цены на акции уверенно ползли вверх, а промышленное
производство, реальная экономика - падали. Этот этап новейшей истории
российского рынка закончился в 1998 г.
2. Основным фактором начала второго этапа было ожидание положительной
динамики макроэкономической ситуации в стране, чего не произошло, и как
следствие, результатом явились разочарование западных инвесторов и крах
рынка. На этом этапе ситуация была обратной: ожидания инвесторов были
крайне пессимистичными, а реальная ситуация начала выправляться. В данный
момент Казахстан находится именно на этом этапе развития. Характерная
особенность текущей ситуации заключается в том, что политический фактор
перестал быть решающим, на 4 смены правительства, произошедшие в прошлом
году, рынок уже реагировал значительно спокойнее. Намечается сдвиг в
сторону ориентации на макроэкономические показатели, которые сейчас
оказывают на рынок значительно большее влияние, чем политические новости.
Вообще, даже в некоторых развитых европейских странах (Греции,
например) рынки пока находятся на 2 этапе развития. Т.е. они развиты, имеют
хорошие объемы, но они не являются по сути всенародными, когда прямые
инвестиции осуществляются средним инвестором - простым гражданином.
На сегодняшний день в деятельности фондового рынка Казахстан можно выделить
ряд дефектов и положительных качеств.
К дефектам большинство участников фондового рынка относят следующие
моменты:
Низкая капитализация рынка, проявляющаяся в том, что небольшие объемы
сделок ставят рынок в зависимость от относительно слабых возмущения, т.е.
даже незначительные спекулятивные операции могут существенно повлиять на
котировки ценных бумаг и спровоцировать лавинообразные эффекты.
Слишком высокая зависимость от иностранных инвесторов. Как следствие,
рынок слишком сильно реагирует на поведение западных инвесторов, которые в
свою очередь рассматривают рынок как чисто спекулятивный и не стремятся к
долгосрочным вложениям в казахстанские ценные бумаги. Такое поведение
участников рынка дополнительно сдвигает его в сторону спекулятивного,
а также провоцирует недооценненость акций казахстанских
эмитентов.
Недостаточное количество инструментов на рынке. Профессиональные
участники казахстанского фондового рынка имеют весьма узкий спектр
доступных для работы финансовых инструментов. Этот дефект связан с
несколькими обстоятельствами:
- сами эмитенты - акционерные общества, появившиеся
после приватизации, не слишком стараются вывести свои акции на рынок
- все существующая инфраструктура и система
регулирования ориентированы на крупных эмитентов, масштабы которых
позволяют работать с ними иностранным инвесторам. (12, 10-13)
Как результат, появление порочного круга, в котором с рынка уходят все
компании-эмитенты, кроме голубых фишек.
Но при всех этих дефектах современного фондового рынка, следует
отметить ряд положительных моментов, таких как:
- создание устойчивой и вполне современной инфраструктуры,
которая способна обслуживать все сегодняшние нужды рынка и легко может быть
развернута до масштабов на порядок больших. Благодаря тому, что
инфраструктура, включающая в себя сеть регистраторов и
депозитариев, биржи, брокерские компании и средства
информационного обеспечения, создавалась относительно поздно, она сразу
же ориентировалась на наиболее современные технологии.
Для работы на фондовом рынке требуется большое количество
профессиональных специалистов - брокеров, трейдеров, организаторов торговли
и учета ценных бумаг, наконец, банковских служащих. Все они появились за
весьма короткий период, и в настоящее время рынок можно считать вполне
укомплектованным кадрами. В случае расширения деятельности, их число может
быть быстро увеличено благодаря созданной системе подготовки и аттестации
специалистов рынка ценных бумаг.
Создана многоуровневая система регулирования рынка, включающая в себя
Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг Казахстане (ФКЦБ Казахстана) с
двумя десятками региональных отделений, саморегулирующиеся организации
профессиональных участников рынка (НАУФОР, ПАРТАД), а также контролеров в
брокерских компаниях и т.д. Сюда же можно добавить наработанную нормативную
базу, начиная с законов и кончая постановлениями и нормативными
инструкциями. (12, 10-13)
На основании всего вышесказанного можно сделать вывод, что
в
Казахстане на данный момент создан достаточно
технологичный и профессиональный фондовый рынок, который потенциально
способен решать
намного более масштабные задачи, чем те, с которыми он
сталкивается
сейчас.
3. Это этап, на который должен выйти фондовый рынок Казахстана в своем
дальнейшем развитии. Он будет характеризоваться значительным расширением
емкости рынка и его ликвидности, существенным возрастанием количества
торгуемых бумаг, и становлением в качестве всенародного.
Предпосылки перехода к 3 этапу в Казахстане уже появились. К ним
можно отнести, в частности:
- Перемену в сознании населения по отношению к собственному бизнесу,
образованию, карьере; появление молодого поколения, у которого
совершенно иной взгляд на свое место в этом мире и пути достижения прочного
положения в обществе.
- Появлению значительного числа новых, динамично
развивающихся компаний, созданных с нуля, которые на Западе представляют
собой наиболее привлекательную возможность для вклада средств, т.к. это
наиболее дешевые деньги. (13, 6-9).

2. Факторы, определяющие современное состояние казахстанского фондового
рынка.

2.1. Современные политические факторы развития казахстанского фондового
рынка

Политические факторы, воздействующие на казахстанский фондовый рынок,
можно разделить на 4 группы:
1. Политика государства непосредственно в отношении фондового рынка;
2. Экономическая политика в целом;
3. Политическая ситуация в стране. Эта группа факторов
объединяет наиболее популярные факторы, такие как:
♦ Отношения между влиятельными группами капиталов
♦ Отношения между центром и регионами
♦ Отношения между преступностью и легальной частью общества
♦ Состояние государственной власти
♦ Преобладающие настроения общества
4. Факторы, связанные с международной конкуренцией. Их роль по мере
развития процессов глобализации постепенно становится определяющей. (2,
10-13)
Проблемой последних нескольких лет является качественное изменение
факторов этой группы: если раньше Казахстан конкурировала за инвестиции с
другими развивающимися рынками, то сегодня она оказалась вовлеченной в
значительно более жесткую конкуренцию с США.
Особо важными качествами, определяющими характер влияния на фондовый
рынок каждого из перечисленных факторов, являются прозрачность,
предсказуемость, разумность правил игры и склонность к их выполнению. Все
эти качества в совокупности и создают доверие инвесторов.
Это тем более важно, потому что по сути фондовый рынок является рынком
ожиданий: главное не сама ситуация с описанными факторами, а
направление и интенсивность ее изменения, надежда на успех, как правило,
оказывается важнее самого успеха.
В Казахстане же политическая ситуация была и остается крайне
нестабильной вот уже на протяжении длительного периода, что крайне
негативно сказывается на ожиданиях потенциальных инвесторов, результатом
чего является продолжение оттока капитала из страны. Внешне это
проявляется:
♦ В росте популярности серых схем вывоза капиталов из страны
♦ Во взлете популярности конверсионных бумаг Министерства
Финансов РК: так в мае 2000 г. инвесторы были готовы платить 8.5-9% от их
номинала, чтобы в ноябре конверсировать в валюту по текущему курсу и
вывезти средства из страны
♦ в скачке доходности при удлинении срока государственных бумаг
(12,11)
На основании вышесказанного, можно сделать вывод, что субъекты
экономики не доверяют казахстанскому государству и боятся его, чем и
объясняется отсутствие роста на фондовом рынке Казахстана
Необходимо также учитывать, что политические факторы, определяющие
состояние казахстанских фондовых рынков, переместились за ее пределы.
Сегодня на казахстанский фондовый рынок впервые начали оказывать
определяющее влияние не отдельные внешнеэкономические события, а внешние
отношения сами по себе, политический курс других стран как таковой.
Прежде всего, в 2000 г. начнется общее ухудшение состояния фондовых рынков
развивающихся стран, вызванное ориентацией США на привлечение иностранных
капиталов для компенсации растущего торгового дефицита.
В 1998 г. он составлял 280 млрд. $, в 1999 г. - 340 млрд. долл., а в
2000 г. прогнозируется уже на уровне 420 млрд. олл., соответственно это
составляет 2.5, 3.7 и 4.3% ВВП. В 2001 г. дефицит торгового баланса США,
как предполагается, возрастет до 4.4%. (9, 15)
Это потребует нарастания притока капиталов в США, осуществляемых, в
первую очередь, в виде портфельных вложений. Неустойчивость этих потоков, с
одной стороны, и видимое отсутствие резервов дальнейшего роста фондового
рынка США, с другой - определяют объективную задачу, стоящую перед США:
добиться того, чтобы при любом состоянии американского фондового рынка, он
все равно оставался бы наиболее привлекательным для ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
АНАЛИЗ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ КАЗАХСТАНСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В КАЗАХСТАНЕ
Современное состояние и перспективы развития фондового рынка в Республике Казахстан
ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
Понятие, задачи и цели мирового фондового рынка
Развитие рынка ценных бумаг и его влияние на экономический рост РК
ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
Особенности формирования и развития рынка ценных бумаг Казахстана
Анализ развития финансового рынка Казахстана
Роль рынка ценных бумаг в экономике
Дисциплины