Политика применения внутренних инвестиций

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 16 страниц
В избранное:

план

введение

Глава 1 Политика применения внутренних инвестиций

Глава 2 Прямые иностранные инвестиции и их сравнение с внутренними источниками инвестиций

заключение

Список использованной литературы

Введение

Устойчивый экономический рост невозможен без активизации инвестиционного процесса. Решение этой достаточно сложной задачи продвигается в Республике Казахстан медленно и с большими трудностями. На начальном этапе рыночных преобразований, когда преобладали настроения экономического романтизма и скорого перехода к рынку по модели шоковой терапии, ставка делалась лишь на иностранные инвестиции. Внутренние источники финансирования считались ничтожно малыми и потому игнорировались. Существовала количественная их недооценка. Однако по экспертным оценкам в домашних банках у населения имеется около 2 млрд. долларов. США. Но главная проблема состояла в том, что государство тем самым поощряло использование денег населением исключительно на цели текущего потребления. Не были введены соответствующие регуляторы, которые стимулировали бы людей к вложению своих денег в банки.
Достаточно вспомнить ситуацию ноября 1993 г., когда была введена национальная валюта тенге. Тогда деньги населения, включая их вклады, в результате обмена весьма серьезно обесценились. В тот момент не были предприняты меры защиты сбережений населения. Подготовленный законопроект остался нерассмотренным.
Кризисные процессы в экономике Казахстана существенно ухудшили положение и в банковском секторе. Возможности получения высокой и стабильной прибыли у банков сократились. Поэтому на данном этапе коммерческие банки должны искать новые методы диверсификации рисков и разработки определенной политики привлечения сбережений населения и преобразования их в долгосрочные инвестиции, которые приносят стабильный доход и являются наиболее востребованными в сегодняшней ситуации.

Глава 1 Политика применения внутренних
инвестиций

Развитие экономики неразрывно связано с эффективностью трансформации сбережений в инвестиции. В развитых и достаточно стабильных экономиках существует много способов, с помощью которых человек может разместить свои средства в различных банках. В зависимости от желания человека это может быть рискованное вложение средств, но с надеждой на высокую прибыль или, наоборот, это может быть очень надежное размещение, но с низкой доходностью. Основные виды инвестирования: размещение всевозможных депозитов в банковской системе и других финансовых учреждениях, покупка высоколиквидных государственных ценных бумаг, а также приобретение акций компаний. Каждая из этих услуг проводится на достаточно самостоятельном сегменте финансового рынка (рынок государственных ценных бумаг, фондовый, депозитный, валютный рынки и т. д.). В совокупности все эти сегменты финансовых рынков позволяют эффективно использовать внутреннее накопление, не позволяя огромным денежным предоставлять экономику самой себе.
Из перечисленных услуг в числе первых было внедрено размещение депозитов; кроме этого, несмотря на мощное развитие других сегментов финансового рынка, депозиты сохранили достаточно большой удельный вес в суммарных сбережениях.
Актуальность проблемы сбережений выражается в том, что Казахстан, нуждаясь в огромных инвестициях, еще не полностью использует внутренние инвестиционные возможности. Достаточно парадоксальная ситуация! Развитие депозитного рынка в Казахстане наглядно подтверждает, что это наиболее динамичный сегмент финансового рынка, который при эффективном управлении может в ближайшее время способствовать существенному увеличению средств, привлекаемых внутри страны. Отсутствие в первую очередь эффективного механизма защиты инвесторов не позволяет полностью реализовать инвестиционный потенциал депозитного рынка. В процессе сложных преобразований существенно изменяется ситуация на депозитном рынке. Несмотря на высокую динамичность данного рынка, важным является выявление стратегических направлений развития.
Трудно переоценить влияние стабилизации банковской системы как одной из стержневых структур экономики на общеэкономический процесс в республике. В интересах развития экономики и в целях обеспечения ее динамичности сегодня необходимо выработать гибкую стратегию в вопросах привлечения сбережений и проведения адекватной политики трансформации их в основной капитал предприятий республики. Разработка принципов разумной депозитной политики посредством применения классических методов с учетом специфики собственной экономики представляет собой сложный процесс.
На современном этапе развития банковской системы остро стоит проблема привлечения сбережений населения и трансформации их в нужные отрасли. В Казахстане склонность к сбережениям является весьма низкой, поскольку большая часть средств уходит на потребление. Она определяется не только уровнем доходов, но и особенностями менталитета населения. В частности, можно говорить не только о том, что у населения Республики Казахстан очень низкие доходы, но также необходимо учесть эти особенности. Не существует отработанной системы индексации сбережений, также отсутствуют единая государственная политика в области гарантии сохранности вложений, а главное - доверие населения.
Между тем необходимость разработки и реализации сильной политики сбережений населения и трансформации их в долгосрочные вложения достаточно очевидна. На наш взгляд, наибольший интерес на сегодня должна представлять часть доходов населения, оставшаяся для накопления. Видится два пути решения проблемы хозяйственной абсорбции сбережений: первый - через банковскую систему, второй - через рынок ценных бумаг, т. е. через покупку ценных бумаг и инвестиции в основной капитал. Проводить данную политику необходимо целенаправленно, для чего следует:
во-первых, разработать систему гарантий индексации вкладов населения;
во-вторых, проводить маркетинговые исследования на рынке и выяснять, какие виды вкладов население считает наиболее ликвидными и доходными, а также какие гарантии являются для него предпочтительными, удобными и приемлемыми;
в-третьих, банкам, занимающимся инвестированием средств на длительные сроки, которые, как известно, являются высоко рискованными, необходимо предоставлять налоговые или иные льготы, в частности можно говорить о снижении для этих банков нормы резервирования либо снижении достаточности коэффициентов по Пруденциальным нормативам;
в-четвертых, необходимо разработать Государственную программу сбережений населения, которая предусматривала бы создание координационного центра по преобразованию краткосрочных средств в долгосрочные.
Также весьма актуально рассмотреть механизмы превращения краткосрочных вложений в долгосрочные инвестиции. На сегодня долгосрочные вложения требуются практически всем секторам экономики Республики Казахстан. Например, если говорить о промышленности или сельском хозяйстве, то здесь положение в этом плане очень трудное.
Банки, проводя активную депозитную политику, в скором времени могут столкнуться с проблемами инвестирования. Просто делать деньги, играя на валютном рынке или рынке ценных бумаг, они уже не смогут, им неизбежно придется заниматься кредитованием реальных секторов экономики. И тогда возникнет дилемма: либо свернуть свою деятельность вообще, либо кредитовать производителей и попытаться найти способ минимизации своих рисков.
Недавно были утверждены Правила обязательного коллективного гарантирования (страхования) вкладов (депозитов) физических лиц в банках второго уровня Республики Казахстан. Создан Казахстанский фонд страхования вкладов физических лиц с целью обеспечения возврат а денег, размещенных в банках второго уровня, в случае принудительной ликвидации банков-участников. Этим положено начало формированию и развитию нового сегмента страхового рынка.
Можно полагать, что принятые Правила ... заметно снизят степень риска потери вкладов физических лиц в коммерческих банках -участниках фонда. Нельзя отрицать того, что сделан большой шаг в сторону укрепления доверия граждан к коммерческим банкам, усиления заинтересованности их в сбережении своих денег. В то же время Правила ... полностью защищают интересы мелких вкладчиков, размеры депозитов которых менее 200 тыс. тенге. Процент возмещения по вкладам снижается по мере увеличения сумм депозитов, а максимальный размер возмещения одному вкладчику банка - участника фонда составляет 1 млн. тенге Иначе говоря, финансовый риск крупных вкладчиков, владеющих основной частью наличных денег населения, недостаточно снижается через гарантированное коллективное страхование.
Целесообразно стимулировать население через страхование как крупных, так и мелких вкладов. Это способствовало бы реализации сильной политики сбережений. Элементы ее разработки заложены в Правилах .... Однако говорить о целостности, системности еще рано. Доказывать необходимость проведения такой политики представляется излишним. Следует ее разработать и общенародно обсудить.
Большая часть населения пока не способна делать накопления на будущее. Но есть определенная группа граждан, которая может хранить свои деньги на счетах в банках. На склонность людей к сбережению оказывает влияние, кроме доверия к банкам, еще ряд существенных факторов: например, экономические перспективы развития страны, банковские процентные ставки, налоги на доходы от денег, реклама и др. Регулирование каждого фактора имеет большое значение для выработки и осуществления политики сбережений.
В современных условиях банки второго уровня находятся в сложном финансовом положении. В настоящее время усиливаются требования к собственным активам коммерческих банков, увеличиваются их минимальные размеры до 1 млрд. тенге. Такая высокая планка окажется непосильной для многих банков, в том числе небольших, и сеть банков сократится.
Этот процесс получит новый импульс в связи с созданием Фонда обязательного коллективного гарантирования вкладов. Данный фонд будет функционировать в форме закрытого акционерного общества. Банки, не вошедшие в систему обязательного коллективного гарантирования вкладов, вполне могут столкнуться с оттоком своих клиентов в банки -участники фонда и оказаться в очень трудном финансовом положении. Реальной станет перспектива банкротства для банков, работающих с депозитами, но не участвующих в фонде. Поэтому стратегия выживания в изменяющихся условиях является для них жизненно важным делом.
Платежный кризис, задолженности по кредитам, возрастающие требования к уставному капиталу, доминирующая позиция нескольких наиболее крупных (по казахстанским меркам) банков серьезно осложняют деятельность большинства коммерческих банков в стране. Здесь следует также заметить, что коллективное гарантирование депозитов физических лиц противоречиво скажется на финансовом состоянии банков-участников. С одной стороны, вероятен заметный рост вкладов населения, на что нацелено создание указанного фонда, с другой - возможно обострение существующих проблем банков. Главные задачи банков будут состоять в разумном использовании прироста депозитов и тщательном отборе инвестиционных проектов.
Государство заинтересовано в расширении кредитования реального сектора экономики. Это сейчас первостепенная задача. К сожалению, банки неохотно идут на кредитование проектов в отраслях промышленности и сельского хозяйства. Причиной этого является высокая степень риска в нестабильной среде из-за неплатежей, невозврата кредитов, неконкурентоспособности многих товаров на внешнем рынке и другие причины инвестиционной непривлекательности проектов.
Профессиональный банковский менеджмент находится на стадии формирования, и многие банки под давлением возрастающих денежных масс подвержены соблазнам резкого расширения объемов кредитования, невзирая на высокий уровень рисков. Мировая практика знает примеры, когда при страховании депозитов граждан банки попадали в своеобразную ловушку и даже становились банкротами, кредитуя крупные рискованные инвестиционные проекты. Надо полагать, что наши банковские менеджеры не допустят таких ситуаций. Выгоднее и мудрее учиться на чужих уроках.
Серьезного внимания заслуживает вопрос об инфраструктуре страхового рынка. Ее еще предстоит создать. Коммерческим банкам, безусловно, окажут немалую помощь органы независимой экспертизы, научные институты, консалтинговые фирмы, учреждения но переподготовке банковских работников, фонд страхования активов банков второго уровня, банковские рекламные службы или агенты.
Резюмируя вышеизложенное, следует подчеркнуть, что страхование сбережений населения является лишь звеном системы мер по трансформации денег граждан в инвестиции, снижению финансовых рисков и стимулированию инвестиционной активности граждан, банков, финансовых институтов и реального сектора. Таким образом, только системное продвижение по всей цепочке проблем обеспечит наибольший успех.

Глава 2 Прямые иностранные инвестиции и их
сравнение с внутренними источниками инвестиций

В современных мирохозяйственных связях возрастающую роль выполняет формирование так называемой второй экономики. Под второй экономикой понимается сеть международного производства, создаваемого через заграничные инвестиции. Страновая структура ее отличается лидирующим положением США, ФРГ, Британии. Принципиальной основой второй экономики следует считать взаимное согласование интересов государства, экспортирующего капитал, и государства, принимающего капитал. При этом учитываются экономические, политические и военные интересы.
Экспортер инвестиционного капитала как владелец собственности, имея склонность быть чистым источником инвестиции и решая вопрос, куда вложить деньги, ориентируется по локальным преимуществам реципиента. Однако теоретические споры вызывает вопрос об этих преимуществах. Американский исследователь Дж. Данниг предполагает, что при одинаковых показателях ВВП на душу населения уровень притока прямых иностранных инвестиций будет выше среднего в тех странах, которые:
1) богаты природными иили людскими ресурсами,
2) обладают емким внутренним рынком.
3) предлагают благоприятную окружающую среду для иностранных инвестиций,
4) имеют хорошо развитую инфраструктуру и правильную правовую иили рыночную систему,
5) не способны создать своего рода преимущества собственности в отечественных формах, что позволило бы им конкурировать с иностранными предприятиями.
С первыми четырьмя условиями можно согласится, пятое же вызывает возражение. Оно подразумевает отсутствие конкуренции между иностранными и отечественными товаропроизводителями, стимулирования притока инвестиций извне. Однако в реальности такое условие не обязательно. В Казахстане, к примеру, в нефтедобывающей промышленности, имеющей 100-летнюю историю развития, трудно представить отечественные предприятия, которые не смогут реализовать преимущества собственности. Их проблема не в этом, а в дефиците финансовых ресурсов. Они конкурируют и, очевидно, будут конкурировать между собой на внутреннем рынке и с другими нефтяными компаниями на мировом рынке. Несмотря на их конкурентоспособность, иностранные инвесторы в большом количестве присутствуют в данной отрасли с тенденцией быстрого роста, с приближением к уровню притока инвестиций выше среднего. Гаков закон открытой рыночной экономики: инвестиции устремляются туда, где рентабельность выше нормы.
Локальные преимущества капиталоимпортирукэшей страны более объективно определяются через оценку их инвестиционной привлекательности, что в настоящее время широко применяется на практике. Инвестиции осуществляются постольку, поскольку они приносят полезный эффект, имеют высокую эффективность. Ни одного инвестора невозможно заставить куда-либо вложить деньги, пока ему не будет абсолютно ясно, сколько он получит эффекта на единицу вложений. Это интересует не только отдельного инвестора, государство также должно отслеживать уровень эффективности, создавать условия для ее максимизации. Так и делается во всех странах. Этим занимаются соответствующие правительственные органы.
Мотив поведения экспортера капитала понятен - получение максимальной прибыли. Рентабельность инвестиций должна быть выше, чем у себя в стране. Точнее говоря, предельная эффективность капитала равна предельной цене (ставке процента) капитала. Однако не столь однозначен мотив поведения принимающей страны. Здесь необходимо дифференцировать эффекты от инвестиции: на уровне государства и на уровне отдельного предприятия.
В советское время в Союзе и в Казахстане проблеме эффективности капитальных вложений в народное хозяйство уделяли в целом значительное внимание. Научно-исследовательские институты проводили крупные разработки. Казалось бы, в рыночных условиях эффективность инвестиций должна была больше интересовать ученых и практиков. Но произошло угасание интереса к ней. За объемными показателями инвестиций (сколько привлечено, в какие отрасли и регионы вложено, сколько иностранных и отечественных инвестиций) остается в тени главный вопрос: что они дали, какова эффективность их использования на уровне государства? Информации об этом не дается в статистических ежегодниках, в отчетах министерств и ведомств ее тоже не найти. Все хранится, по-видимому, в черном ящике за семью печатями.
Принимающее инвестиции государство имеет выгоды нескольких видов: улучшение платежного ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.