Современное состояние денежно-кредитной политики РК

Тип работы: Реферат
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 18 страниц
В избранное:

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

глава 1. Современное состояние денежно-кредитной политики РК
глава 2. Основные направления денежно-кредитной политики на 2004-
2006гг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

В процессе перехода от тотального огосударствленного хозяйства к смешанной экономике существенные изменения претерпевают не только функции и направления государственного воздействия на экономику, но и методы такого воздействия. Как известно, существуют две группы методов государственного регулирования: прямые (административные) и косвенные (экономические). И хотя в ряде конкретных случаев такое их деление оказывается в значительной мере условным, а иногда его просто бывает трудно провести, в целом же при анализе данной проблемы его использование полезно и целесообразно.
Финансовые и кредитные методы государственного регулирования экономики при их рассмотрении в комплексе образуют денежно кредитную политику государства; под ней понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивости экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические последствия. Из приведенного определения следует, что денежно-кредитная политика не является чем-то самодостаточным, она теснейшим образом связана с прочими регулирующими функциями государства (регулированием инвестиционной деятельности, бюджетно-налоговой политикой, системой поддержки малого предпринимательства и т.д.). Однако комплексное решение указанных задач содержит в значительной степени и административные меры регулирования, поэтому детальное рассмотрение этих разделов в работе не предусматривается.
Денежно-кредитная политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.
В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.
Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает

Глава 1. Современное состояние денежно-кредитной политики РК

Проведем обзор финансового сектора и денежно-кредитной политики в 2002-2003 гг. В 2002 году в финансовой сфере продолжились позитивные тенденции предыдущих двух лет. Из наиболее значимых событий 2002 года можно отметить снижение инфляции в среднегодовом исчислении и темпа девальвации тенге к доллару США, значительный рост золотовалютных резервов, как Национального Банка Республики Казахстан, так и страны в целом. К числу новых позитивных тенденций можно отнести снижение квартальной волатильности курса и достижение почти равномерной номинальной девальвации квартальном разрезе.
Продолжает укрепляться банковская система: высокими темпами роста характеризуются такие показатели, как совокупные активы банков, вклады населения в банках. В условиях продолжающегося роста ресурсной базы и увеличения сроков привлекаемых ресурсов для банков кредитование реального сектора экономики остается самым приоритетным видом операций. Позитивной для развития экономики является продолжающаяся тенденция роста доли средне- и долгосрочных кредитов в общем объеме кредитов экономике. Высокими темпами развивался и страховой рынок, чему в значительной степени способствовала реализация Государственной программы развития страхования в Республике Казахстан на 2000-2002 годы. Дальнейшему улучшению международного имиджа Казахстана способствовало своевременное погашение Министерством финансов Республики Казахстан 2 октября 2002 года еврооблигаций, выпущенных в 1997 году на сумму 350 млн. долл. США.
Подтверждением перехода экономики Казахстана на качественно новую ступень развития является получение 19 сентября 2002 года Казахстаном (первым среди постсоветских стран) рейтинга инвестиционного класса от международного рейтингового агентства Moody's Investoгs Seгvices.
По официальным данным Агентства Республики Казахстан по статистике, за 2002 год инфляция(декабрь 2002 года к декабрю2001 года) составила 6,6% (2001 год - 6,4%). Основной рост цен в 2002 году был вызван удорожанием продовольственных товаров на 7,1% (в 2001 году - на 8,8%). В их структуре в наибольшей степени выросли цены на фрукты и овощи - на 36,1%, на рис - на 26,7%, на рыбу на 8,4%, на мясо и мясопродукты - на 8,3%, на сахар - на8,1%. Снизились цены на муку - на 6,4%, на молоко - на1,7%.
Без учета роста цен на овощи и фрукты, по оценке Национального Банка, инфляция в2002 году не превысила бы5,1%.
В 2002 году рост цен на непродовольственные товары и тарифы на платные услуги населению оказались выше, чем в 2001 году. Непродовольственные товары стали дороже на 6,3% (в 2001 году - на 4,5%), в том числе цены на одежду выросли на8,7%, на посуду - на 7,9%, на книги и газеты - на 7,5%, на бензин - на 7,4%, на обувь на 7,1%.
Платные услуги подорожали на 5,8% (в 2001 году - на3,6%), главным образом, за счет роста цен на жилищно-коммунальные услуги - на 6,4%, в том числе за водоснабжение - на 8,2%, за центральное отопление - на 7,9%. Услуги учреждений образования стали дороже на 8,6%, Медицинские услуги - на 7,8%.
В декабре 2002 года инфляция составила 1,4% (декабрь2001 года 1,0%), в том числе цены на продовольственные товары повысились на 2,3% (максимальный уровень с февраля 2000 года), на непродовольственные товары - на 0,8%, на платные услуги населению - на 0,3%.
Среднегодовой уровень инфляции в 2002 году составил 5,9% (в 2001 году - 8,4%), что соответствует ориентирам, определенным Национальным Банком на 2002 год (5-7%). Снижение инфляции позволило Национальному Банку в течение года снизить ставку рефинансирования с 9% до 7,5%.
Платежный баланс (9 мес. 2002 года). Итоги 9 месяцев 2002 года демонстрируют дальнейшее усиление внешней позиции Казахстана. Рост мировых цен на сырую нефть стал основным фактором, обеспечившим достижение в третьем квартале 2002 года рекордно высокого квартального показателя доходов от экспорта (2,9 млрд. долл.). За 9 месяцев 2002 года экспорт товаров составил около 7,1 млрд. долл. (на 3,5% выше, чем за 9 месяцев 2001 года), а импорт товаров - около 5,5 млрд. долл., (на 5% ниже, чем за 9 месяцев 2001 года).
Рост поступлений от экспорта товаров обеспечил перелом характерной для 1 половины года тенденции нарастания дефицита текущего счета. За 9 месяцев 2002 года отрицательное сальдо счета текущих операций составило245 млн. долл., вдвое сократившись по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. По отношению к ВВП дефицит текущего счета составил 1,3% (3,2% по итогам 9 месяцев 2001 года).
Сохранение дефицита по счету текущих операций обусловлено главным образом ростом импорта международных услуг - за 9 месяцев 2002 года нетто-импорт услуг составил 1,4 млрд. долл., что на 28% выше, чем в аналогичном периоде 2001 года. Связанный с реализацией крупных инвестиционных проектов по разработке нефтегазовых месторождений, этот прирост финансировался существенным притоком иностранных прямых инвестиций (ИПИ). За 9 месяцев 2002 года чистый приток ресурсов по операциям прямого инвестирования в Казахстан составил 1,4 млрд. долл.
Международные резервы и денежные агрегаты. Сохранение Казахстаном позиции нетто-экспортера товаров, наряду с притоком внешних финансовых ресурсов, обеспечили рост международных резервов Национального Банка и активов Национального Фонда страны.
За 2002 год чистые международные резервы Национального Банка в текущих ценах увеличились на 25,1% (или на 627,9 млн. долл.) до 3133,8 млн. долл., что обеспечивает покрытие более 3,5 месяцев импорта товаров и услуг. Покупка валюты Национальным Банком на внутреннем валютном рынке, а также поступления валюты на счета Министерства финансов способствовали пополнению чистых валютных запасов на 553,0 млн. долл. до 2548,3 млн. долл. Активы в золоте выросли на 74,9 млн. долл. до 585,6 млн. долл. в результате роста его цены на мировых рынках с 277,60 долл. до 342,75 долл. за одну тройскую унцию.
На 1 января 2003 года международные резервы страны в целом, Т.е. включая деньги Национального фонда Республики Казахстан (по предварительным данным - 1917,3 млн. долл.), составили 5053,6 млн. долл., увеличившись за 2002 год на 34,8% или на 1305,2 млн. долл.
В 2003 году международные резервы Национального Банка продолжили свой рост. С начала 2003 года чистые международные резервы Национального Банка выросли на 8,5% (или на 266,6 млн. долл.), достигнув по состоянию на 16 января 2003 года 3400,5 млн. долл. (максимальный уровень, зафиксированный с момента введения тенге). Соответственно, международные резервы страны в целом выросли на 5,2% и, по предварительным данным, на 16 января составили 5317,1 млн. долл.
По предварительным данным, за 2002 год денежная база расширилась на 19% до208,1 млрд. тенге. Основным фактором расширения денежной базы стал рост чистых международных резервов Национального Банка. Особенно значительно (на 11 %) денежная база расширилась в декабре, что постоянно наблюдается в последние годы в последствие неравномерности расходов государственного бюджета. В1999 году расширение денежной базы в декабре составило 32,5%, в 2001 году -11,3%.
За 11 месяцев 2002 года денежная масса выросла на 20,6% до 694,7 млрд. тенге. Основными факторами роста денежной массы были рост на 15,4% чистых внешних активов банковской системы и на25,7% ее внутренних активов(без учета активов Национального фонда Республики Казахстан).
Наличные деньги в обращении (МО) за 11 месяцев2002 года увеличились на13,1% до 148,4 млрд. тенге, а депозиты в банковской системе в структуре денежной массы - на 22,8% до 546,4 млрд. тенге. Опережение темпа роста депозитов по сравнению с темпом роста наличных денег в обращении обусловило увеличение доли депозитов в структуре денежной массы с77,2% до 78,6%.
Денежный мультипликатор за 11 месяцев 2002 года вырос с 3,29 до 3,71 вследствие опережающего темпа роста денежной массы по сравнению с расширением денежной базы.
Регулирование наличного денежного оборота. В 2002 году из резервных фондов Национального Банка в обращение было выпущено наличных денег на 288,4 млрд. тенге, в том числе в эмиссионной упаковке (новых) 108,4 млрд. тенге, изъято из обращения 256 млрд. тенге. В итоге эмиссионный результатза2002годсоставил 32,4: млрд. тенге (29,1 млрд. тенге за 2001 год). Уничтожено за 2002 год ветхих банкнот на 79,3 млрд. тенге.
В целях совершенствования купюрного строения наличного денежного обращения, с 1 июля 2002 года в обращение была выпущена монета номиналом "100 тенге" образца 2002 года в биколорном исполнении (внутренний диск из сплава нейзильбер, белого цвета, внешний диск из сплава нибрасс, желтого цвета).
Согласно концепции выпуска юбилейных и памятных монет на 2000 - 2005 годы, в 2002 году были изготовлены и выпущены в обращение памятная серебряная монета номиналом 500 тенге (9251000 проба) Домбыра из серии монет Прикладное искусство (3000 штук), памятная серебряная монета номиналом 500 тенге (9251000 проба) Белгi из серии монет Петроглифы Казахстана (3000 штук), памятная серебряная монета номиналом 500 тенге (9251000 проба) Архар из серии монет Красная книга Казахстана (3000 штук), памятная серебряная монета номиналом 500 тенге (9251000 проба) Бабажи-Хатун из серии монет Архитектурные и исторические памятники (3000 штук). К 100-летию Г.Мусрепова и к 100-летию Г.Мустафина были выпущены в обращение соответствующие юбилейные памятные циркуляционные монеты номиналом 50 тенге из сплава нейзильбер.
Финансовый и валютный рынок. В течение 2002 года действующие тенденции на внутреннем валютном рынке в основном были связаны с относительной устойчивостью тенге и стабильностью валютного рынка в целом. Средневзвешенный месячный обменный курс тенге колебался в незначительных пределах (151,10-156,29 тенге за доллар), при этом средневзвешенный обменный курс тенге за год составил 153,86 тенге за доллар. Биржевой курс на конец периода составил 155,85 тенге за доллар. Номинальная девальвация тенге к доллару за 2002 год составила 3,25% (в 2001 году 3,81%).
В 2002 году снизилась квартальная волатильность курса по кварталам и ее распределение по кварталам было близким к равномерному. Так, номинальная девальвация тенге к доллару в течение всех кварталов не превышала 1%: в 1 квартале 2002 года составила 0,99% (1 квартал 2001 года - 0,01%), во 11 квартале - 0,54% (0,95%), в 111 квартале - 0,95%(0,68), в IV квартале - 0,73% (2,12%).
В декабре девальвация составила 0,63 % (в декабре 2001 года - 1,3%).
Умеренные темпы номинальной девальвации тенге способствовали сохранению уровня относительной конкурентоспособности казахстанских товаропроизво-дителей, сложившейся в предыдущие годы.
За 11 месяцев 2002 года при снижении биржевого курса тенге к доллару США на 2,4% реальная девальвация курса тенге к доллару США составила - 1,4%, по отношению к евро - 11%, а по отношению к российскому рублю - 5,5%.
Рассчитанный на конец ноября 2002 года индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК) был на6,9% ниже, чем в декабре 2001 года. По отношению к валютам стран СНГ тенге девальвировал в реальном выражении на 4,9%, а к группам валют остальных стран - на 8,4%.
В 2002 году объем биржевых операций вырос на 50,9% по сравнению с прошлым годом и составил с учетом торгов на дополнительной сессии2944,7 млн. долл. (в декабре- 428,7 млн. долл.). Позицию доллара США на биржевом сегменте определяла главным образом продажа экспортерами валютной выручки, основной объем которой пришелся на 4 квартал. В целом, объем биржевых операций в 4 квартале составил 1172,79 млн. долл. (в 1 квартале - 439,67 млн. долл., во 2 квартале 644,65 млн. долл., в 3 квартале - 687,26 млн. долл.).
На внебиржевом валютном рынке с начала года объем операций вырос на 5,16% и составил 4685,96 млн. долл. США (в декабре - 575,7 млн. долл.). Наименьший объем операций наблюдался в июне, максимальный - в декабре. В среднем за 12 месяцев ежемесячный объем торгов составил390,5 млн. долл. США. На конец периода курс на межбанковском рынке составил155,87 тенге к долл. США, увеличившись на 3,18% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.
Официальный курс на конец 2002 года был установлен на уровне 155,60 тенге за доллар. В целях приближения к международной практике, Министерством финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком Республики Казахстан был издан совместный приказпостановление Об установлении порядка определения рыночного курса обмена валют от 2З.12.02г. N2512. Согласно данному постановлению в бухгалтерском и налоговом учетах при меняется единый рыночный курс обмена валют, определяемый как средневзвешенный биржевой курс тенге к иностранным валютам, сложившийся на утренней сессии Казахстанской фондовой биржи по состоянию на 11.00 часов алматинского времени. По иностранным валютам, по которым не проводятся (не проводились) торги на утренней сессии Казахстанской фондовой биржи, рыночный курс обмена валют рассчитывается Национальным Банком Республики Казахстан с использованием кросс-курсов к доллару США, сложившихся по состоянию на 15.00 часов алматинского времени в соответствии с котировками спроса, полученными по каналам информационного агентства Reuters.
Рынок ценных бумаг. В 2002 году полноценно функционировал рынок государственных ценных бумаг. В течение отчетного периода активно размещались все виды краткосрочных ценных бумаг Министерства финансов (от 3-х до 12-ти месячных МЕККАМ), и широкий спектр среднесрочных бумаг (2-х, 3-х, 4-х и 5-тилетние купонные МЕОКАМ, среднесрочные 18-ти месячные и 2-х, 3-х летние МЕИКАМ). Начиная со 2 квартала Министерство финансов стало проводить политику замещения индексированных по инфляции МЕИКАМ неиндексированными бумагами (в последние 3 квартала года была произведена всего одна эмиссия).
За 2002 год Министерство финансов по сравнению с прошлым годом увеличило объем эмиссии ценных бумаг почти в 2 раза до 51,8 млрд. тенге. Соответственно, увеличился объем ценных бумаг в обращении на 53,6% и составил 108,5 млрд. тенге.
Динамика доходности по государственным ценным бумагам была разнонаправленной. По краткосрочным ценным бумагам доходность увеличилась (например, по МЕККАМ3 - увеличение с 5,27% до 5,30%), по среднесрочным купонным ценным бумагам МЕОКАМ2 доходность осталась на прежнем уровне(8,37%), по МЕОКАМ3 - снизилась С 8,16% до 7,54%, поМЕОКАМ4 - снизилась с8,47% до 8,16% и по МЕОКАМ5 увеличилась с 8,16% до8,37% (по последним аукционам).
Объем сделок с государственными ценными бумагами Министерства финансов на вторичном рынке за 2002 год увеличился на 65,9% и составил 2145,2 млрд. тенге.
Увеличение общего объема операций на вторичном рынке, в свою очередь, позволило увеличить Национальному Банку объем операций на открытом рынке. С начала 2002 года объем операций РЕП О возрос более чем в 7 раз до 575,8 млрд. тенге (за 2001 год - 78,1 млрд. тенге), операций обратного РЕП О увеличился на 1,1% до 38 млрд. тенге (за2001 год -37,6 млрд. тенге).
Национальный Банк за 2002 год выпустил краткосрочных нот на 208,3 млрд. тенге (2001 год - 116,4 млрд. тенге).
Максимальная эмиссия нот пришлась на 4 квартал, причем внутри квартала размещение было почти равномерным (октябрь - 25,3 млрд. тенге, ноябрь - 26,5 млрд. тенге, декабрь - 23,9 млрд. тенге). На увеличение объема эмиссия нот повлияли два фактора: необходимость выпуска нот для адекватной замены в портфелях НПФ погашаемых еврооблигаций выпуска 1997 года впервой половине квартала и необходимость стерилизации ликвидности в конце года.
За 2002 год объем находящихся в обращении краткосрочных нот Национального Банка по сравнению с 2001 годом повысился в 3,7 раза и составил 64,3 млрд. тенге. Эффективная доходность по краткосрочным нотам увеличилась с5,80% до 5,89% (средневзвешенная доходность за последний месяц).
На рынке корпоративных ценных бумаг общее количество акционерных обществ с действующими эмиссиями акций на 1 января 2003 года составило 3114. За 2002 год зарегистрировано 86 эмиссий акций общей номинальной стоимостью 80,2 млрд. тенге и 25 эмиссий негосударственных облигаций общей номинальной стоимостью 48,2 млрд. тенге.
Количество действующих эмиссий акций на 1 января 2003 года составило 3596 с суммарной номинальной стоимостью 825,7 млрд. тенге. Количество действующих эмиссий негосударственных облигаций составило 53 с суммарной номинальной стоимостью 92,1 млрд. тенге.
По состоянию на 1 января 2003 года действует 50 брокеров-дилеров, 21 регистратор, 10 банков-кастодианов, 2 саморегулируемых организации и 4 организации, управляющих портфелем ценных бумаг.
3а 11 месяцев ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.