ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ В ЭКОНОМИКЕ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН



Тип работы:  Дипломная работа
Бесплатно:  Антиплагиат
Объем: 55 страниц
В избранное:   
сОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... . ... .3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ В РК
1.1 Сущность и функции управления пенсионными активами в РК ... ... ..5
1.2 Механизм управления УПА ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...9
1.3 Зарубежный опыт управления пенсионными активами ... ... ... ... ... 18
ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ В ЭКОНОМИКЕ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
2.1 Формирование и вопросы развития вложения пенсионных
активов в РК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .27
2.2 Роль пенсионных активов на финансовом рынке и оценка их
эффективности ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... .34
2.3 Перспективы развития пенсионных активов в Казахстане ... ... ... ... .43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 57

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...59

Введение

Как известно, реформа системы пенсионного обеспечения в Республике Казахстан стартовала и начала свое развитие относительно не так давно – новой пенсионной системе еще не исполнилось и четырех лет. Причем, сразу заметим, новая система пенсионного обеспечения не стоит на месте, то есть не является статичной – она находится в процессе непрерывного совершенствования. В данной работе мы увидим, что собой представляет накопительная пенсионная система, изучим последнюю со всех сторон.
Пенсионная реформа подобного масштаба и глубины была проведена в Республике Казахстан первой среди государств пост советского пространства. Даже в настоящее время нельзя назвать ни одного государства СНГ и Прибалтики, в котором была бы проведена подобного рода реформа системы пенсионного обеспечения. При всем при этом, уже можно быть уверенным, что пенсионная реформа была осуществлена своевременно, – несмотря на первоначальные трудности, сейчас можно говорить, что первый этап пенсионной реформы завершился с положительным итогом. А трудности были неизбежны и совершенно естественны.
Тема данной дипломной работы, как раз и привлекает исследователя, присущей ей новизной и динамичностью, а также, что немаловажно, большим простором для полета исследовательской мысли, дает много пищи для размышлений, в том числе и о собственном пенсионном обеспечении старости.
Вместе с тем, что круг, затрагиваемых в данной дипломной работе, вопросов не только интересен, но и весьма и весьма актуален (особенно в настоящее время). В первую очередь большая актуальность темы данной работы обусловлена значительной социальной значимостью вопроса пенсионного обеспечения.
Уровень и качество пенсионного обеспечения является очень важной составляющей экономического и социального положения населения республики.
Проблема материального обеспечения достойной старости актуальна для всех стран мира без исключения, в том числе и для благополучных с экономической точки зрения. Это обусловлено естественным увеличением доли престарелых граждан в общей численности населения вследствие эволюции социальных и экономических взаимоотношений государства и гражданина, работодателя и работника, родителей и детей и т. д.
Данная дипломная работа построена таким образом, что сначала ознакомляет читателя с теоретическими основами управления пенсионными активами в Республике Казахстан, затем во второй главе вводит в общий курс дела о ходе применения пенсионных активов в экономике Казахстана.
Из вышесказанного вытекает цель данной дипломной работы. Последняя состоит в изучении пенсионных активов в теоретическом аспекте и на примере Казахстана.
Из поставленной цели вытекают следующие задачи:
1. Изучить сущность и функции управления пенсионными активами.
2. Описать механизмы управления пенсионными активами.
3. Рассмотреть процесс формирование и вопросы развития вложений пенсионных активов в РК.
4. Определить роль пенсионных активов на финансовом рынке и оценить их эффективность.
5. Выявить тенденции развития пенсионных активов в РК.
Методологической базой при написании данной работы послужили:
литература экономического характера, как книга Четыркина Е. М. – Пенсионные фонды. Зарубежный опыт для отечественных предприятий.
Материалы, собранные со средств массовой информации
Нормативно-правовые акты РК
Данные предоставленные негосударственными пенсионно-накопительными фондами.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ В РК
1.1 Сущность и функции управления пенсионными активами в РК

В Казахстане, как и в СССР, всегда существовала солидарная пенсионная система. 25% от величины фонда оплаты труда предприятия отчисляли в единый пенсионный фонд, получался своеобразный общий котел пенсионных накоплений, которые сразу же расходовались на выплату текущих пенсий. Это и составляло суть пенсионной системы: сегодняшнее работающее поколение обеспечивает своими отчислениями в пенсионный фонд выплату пенсий уже состоявшимся пенсионерам.
В свою очередь, работающая часть населения знала: придет их время получать пенсию, и она будет им обеспечена за счет пенсионных взносов тех, кто будет работать после них. Это и есть солидарность накоплений.
Однако солидарная система эффективно работает в том случае, когда общее количество трудящихся в несколько раз превосходит число людей на заслуженном отдыхе. Так было в СССР, поэтому пенсионный фонд не знал проблем с выплатой пенсий. Взносов было в избытке, и пенсионный фонд мог даже инвестировать свободные средства в милитаризацию государства.
Но с распадом СССР, ухудшением экономического климата, переходом на рыночные отношения ситуация обострилась и стала ухудшаться с каждым годом. На сегодняшний день, к примеру, на одного пенсионера приходится 7 работающих, при этом многие предприятия не производят отчислений в пенсионный фонд из-за трудностей связанных с ликвидностью деятельности организаций и рентабельностью. В такой ситуации пенсионный фонд оказался практически банкротом. Его обязательства перед пенсионерами превышали сумму поступлений, в связи с чем и стала увеличиваться как снежный ком постоянная задолженность выплат.1
Многие сейчас негативно относятся к пенсионной реформе. Однако реанимировать старую солидарную систему можно было только при двух условиях: или увеличить доход в пенсионный фонд, или уменьшить его расход, причем ни то, ни другое сделать было практически невозможно.
Увеличение доходов в фонд возможно за счет увеличения средней заработной платы, ставки отчислений или соотношения работников к пенсионерам.
Надежда на увеличение размера средней заработной платы в Республике в ближайшее будущее не велика. Ведь у людей (и тем более у предприятий) нет стимула вносить больше средств в солидарную пенсионную систему (показывать большую заработную плату), потому что существует определенная несправедливость. Хотя величина пенсии из солидарной системы и зависит от величины вашего среднего заработка, но только до определенного предела. Допустим, у вас получилась средняя заработная плата 30 тысяч тенге. Но вам не начислят пенсию из расчета этой суммы, так как законодательно существует ограничитель максимальной величины учитываемой средней заработной платы - 15 расчетных показателей (около 10 тысяч тенге). Где же тут справедливость? Получается: взносы платятся от 30 тысяч, а рассчитывается пенсия от намного меньшей суммы. Понять законодателя, ограничивающего расходы пенсионного фонда, можно, но ведь и доходы, согласитесь, такая мера существенно снижает.
Существенного увеличения ставки отчислений предприятия не перенесут, ведь уже сегодня честно платить все отчисления на фонд оплаты труда очень обременительно.
Относительно увеличения соотношения работающих к пенсионерам также ничего утешительного: специалисты подсчитали, что к 2040 году на одного пенсионера будет приходиться примерно один работающий (при сохранении предусмотренных условий).2
Уменьшение расходов Пенсионного фонда возможно либо за счет уменьшения существующих размеров пенсий, либо дальнейшего увеличения возраст выхода на пенсию, что также невозможно по вполне понятным причинам.
То есть, любые меры по реанимации солидарной пенсионной системы не дают никакого шанса ей выжить. Уповать же на постоянное увеличение вливаний из бюджета, предусматривать на каждый год все возрастающие трансферты, зная, что положение будет всегда только ухудшаться - тоже бесперспективно.
Камнем преткновения в новой пенсионной системе стала отмена практически всех льгот. Действительно, при солидарной системе существовало много самых различных льгот, в том числе и досрочный выход на пенсию в 45-50 лет. Все считали это огромным достижением, но мало кто задумывался о механизме их предоставления. Давайте рассмотрим отдельные моменты на примерах.
Один человек работает на не льготном предприятии и выходит на пенсию в шестьдесят лет, другой - на льготном, где пенсионный возраст составляет пятьдесят лет. Предположим, что заработная плата у них одинаковая. За кого из работников предприятие сделает больше отчислений в пенсионный фонд за весь период трудовой деятельности? Конечно, за того, кто не имеет льгот, так как продолжительность деятельности такого работника (и. соответственно отчислений) на десять лет превышает общий стаж деятельности другого. За льготника же отчисления будут производиться по сроку на десять лет меньше и, соответственно, в общий котел пенсионного фонда за счет отчислений будет внесено также меньше. В свою очередь, кто же из работников после выхода на пенсию получит больше из этого общего котла, если учесть, что доживут они, примерно, до одинаковою возраста? Конечно, льготник, ведь получать пенсию он станет значительно раньше. Вот и выходит, что один отчисляет больше, а получает меньше, другие же - наоборот. То есть, пенсионеры льготных отраслей получают из пенсионного фонда больше денег за счет тех отраслей, которые не имеют льгот.
Накопительная система помогает решить эту проблему. Работник отчисляет деньги себе на личный счет. И уже никто с этого счета ничего не возьмет. Все накопления - его личные и никакие льготные отрасли он поддерживать не будет. Это плюс накопительной системы.
Накопительные пенсионные фонды - это уже не общий котел, у человека появляется реальный стимул самому себе откладывать на старость, поскольку в зависимости от величины накоплений на индивидуальном пенсионном счете будет и размер пенсии. Если вкладчик сам не смог воспользоваться всей или частью суммы - она не пропадает как раньше, а остается наследникам.
Но, безусловно, в обществе всегда были и есть люди, которые по различным причинам не смогут накопить себе па пенсию вообще или в полном объеме. Это больные, инвалиды, безработные, без определённого места жительства и т.д. И государство, являясь по Конституции социальным гарантом, берет на себя заботу о них.
Новое пенсионное законодательство решает эту проблему через институт социальных адресных пособий. Теперь очень четко определено, что есть пенсия и что есть пособие. Пенсия - это то, что когда-то было отчислено в виде взносов в солидарную или накопительную пенсионную систему. Пособие выделяет государство из средств бюджета. Сегодня его величина небольшая - около двух тысяч тенге. Но такова экономическая ситуация, будет государство богаче, будут и пособия весомей.
По новой пенсионной системе отсутствует ставка пенсионных отчислений - 25 % от фонда оплаты труда, а взносы в размере 10% поступают в накопительную систему.
Учитывая, что стаж работы для начисления пенсий из солидарной системы с 1 января 1998 года считаться больше не будет (кто сколько успел заработать - столько и останется) 15-процентный взнос в солидарную пенсионную систему можно расценивать как своеобразный налог (раньше от продолжительности отчислений зависел стаж работы и, соответственно, размер будущей пенсии). Но мы должны понимать, что эти деньги пошли на выплаты сегодняшним пенсионерам, содержание которых за счет государственного бюджета не представляется возможным. Правда, законом определено, что постепенно размер этих отчислений уменьшался таким образом, что на сегодняшний день уже отменён. И это отраженно в Законе о республиканском бюджете на 1999 год. Отказаться же от этих отчислений было невозможно, пока еще большое количество людей имеют право на получение пенсий из солидарной системы.
В связи с разделением взносов на два потока многие недоумевают: Если при отчислениях в 25,5 % денег на выплату пенсии не хватало, то как же будут выплачиваться пенсии при поступлении лишь 15-процентных платежей?. Правительством в республиканском бюджете на 1998 год были предусмотрены трансферты в Государственный центр по выплате пенсий на сумму свыше 50 млрд. тете. В переходный период бюджет помог солидарной пенсионной системе за счет бонусов, роялти, средств от приватизации. Ведь перейти от солидарной системы к накопительной в одночасье практически невозможно. И они еще длительное время будут сосуществовать рядом до тех пор, пока солидарная система не рассчитается с последним человеком, имевшим на 1 января 1998 года трудовой стаж хотя бы полгода.

1.2 Механизм управления УПА
Управление пенсионными активами представляет собой инвестиционную деятельность НПФ и КУПА, или говоря иными словами, деятельность по вложению пенсионных активов в различные финансовые инструменты.
Согласно закону РК О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан и Правил осуществления инвестиционной деятельности Государственным накопительным пенсионным фондом инвестиционное управление пенсионными активами ГНПФ осуществляется организацией, определяемой НКЦБ в качестве управляющего пенсионными активами ГНПФ, либо самим ГНПФ с согласия НКЦБ. С момента создания ГНПФ инвестиционное управление пенсионными активами фонда осуществлялось Национальным Банком до 14 июля 1999 года. 14 июля с согласия НКЦБ функции инвестиционного управляющего пенсионными активами фонда были переданы ГНПФ.
Что касается управления пенсионными активами негосударственного накопительного пенсионного фонда, то оно, согласно Правилам осуществления инвестиционной деятельности компаниями по управлению пенсионными активами (Постановление НКЦБ от 13 августа 1998 года № 11), осуществляется компанией по управлению пенсионными активами. Хотя следует заметить, что сейчас звучат идеи о самостоятельном управлении активами самими НПФ. При этом фонд, управляющий пенсионными активами самостоятельно должен отвечать повышенным требованиям, предъявляемым к КУПА. Такая возможность позволит фондам снизить затраты, исключить дублирование функций и увеличить финансовую устойчивость за счет капитализации самого фонда.3 КУПА, также как и управляющий ГНПФ, имеет право на получение комиссионного вознаграждения в соответствии с заключенным между пенсионными фондами и КУПА договорами, в размере, не превышающем 0.15% от суммы полученных в инвестиционное управление пенсионных активов, а также ежемесячного комиссионного вознаграждения, не превышающего 5% от инвестиционного дохода по пенсионным активам.
Деятельность КУПА регулируется национальной комиссией по ценным бумагам, которой установлены основные нормативные требования, предъявляемые к КУПА в вопросах формирования основного, резервного капитала. КУПА обязаны формировать основной и дополнительный резервный капитал.
Основной резервный капитал создается с целью обеспечения своевременного обязательств КУПА по принятым в управление пенсионным активам. Последний формируется из собственных средств КУПА пропорционально изменению размера пенсионных активов, находящихся в управлении КУПА в следующих размерах:
0.25% при размере находящихся в управлении КУПА пенсионных активов менее 5 миллиардов тенге;
0.2% при размере пенсионных активов от 5 до 35 миллиардов тенге;
0.15% при размере пенсионных активов от 35 до 50 миллиардов тенге;
0.1% при размере пенсионных активов более 50 миллиардов тенге.
Дополнительный же резервный капитал служит обеспечением погашения убытков, возникающих в результате допущенных компанией инвестиционных рисков при управлении пенсионными активами. Последний формируется за счет собственных средств, в сумме, на которую коэффициент реального дохода КУПА по пенсионным активам превышает максимальный из следующих показателей:
50% коэффициента реального дохода всех компаний по управлению пенсионными активами в Республике;
коэффициента реального дохода всех компаний по управлению пенсионными активами в Республике минус 2%.
В случае если коэффициент реального дохода КУПА будет ниже установленного минимального значения, КУПА компенсирует разницу в пользу пенсионных активов за счет дополнительного резервного капитала. При недостаточности размера дополнительного резервного капитала остаток покрывается за счет средств основного резервного капитала. А если и этого будет мало, то за счет остального собственного капитала
Достаточность собственных средств характеризуется отношением собственного капитала КУПА к сумме собственных активов компании и пенсионных активов. Минимальный размер коэффициента достаточности собственных средств зависит от размера пенсионных активов, находящихся в управлении у КУПА. При размере пенсионных активов:
менее 5 миллиардов тенге коэффициент - 0.02;
от 5 до 10 миллиардов тенге – 0.015;
- свыше 10 миллиардов – 0.01.
На КУПА налагаются ограничения по вложению собственных средств в основные средства и в необоротные активы, которые не должны превышать коэффициента в 0.25.
Управление пенсионными активами ГНПФ и негосударственных накопительных пенсионных фондов отражают необходимость сочетания двух принципов: максимального исключения риска и обеспечения соответствующей доходности, поэтому контролирующим органом (ДРРЦБ НБ РК) установлены определенные ограничения на инвестиционную деятельность НПФ и КУПА. Национальной комиссией установлены нормативы вложений пенсионных активов по каждому разрешенному виду финансовых инструментов. Согласно нормативно – правовым актам ДРРЦБ НБ РК, действуют следующие ограничения по размещению пенсионных активов4:
Для ГНПФ:
государственные ценные бумаги Республики Казахстан (в том числе эмитированные в соответствии с законодательством других государств) – не менее 50%;
ценные бумаги международных финансовых организаций таких как: Международный банк реконструкции и развития; Европейский банк реконструкции и развития; Межамериканский банк развития; Банк международных расчетов; Азиатский банк развития; Международная финансовая корпорация; Исламский банк развития – не более 10%;
банковские депозитные сертификаты и на депозиты в государственных банках второго уровня – не более 20%.
Для КУПА:
Те же самые ограничения за тем исключением, что КУПА вправе инвестировать пенсионные активы также в негосударственные ценные бумаги организаций ( в том числе эмитированные в соответствии с законодательством других государств, включая эмитированные с участием иностранных организаций, акционерами которых являются эмитенты – т. н. SPV (Special Purpose Vehicle Специальные предприятия)), чьи бумаги включены в список КФБ листинга А – не более 30%.
Кроме вышеуказанных ограничений существует ряд других, установленных ДРРЦБ НБ РК, пруденциальных нормативов, касающихся инвестиционной деятельности профессиональных участников рынка пенсионных услуг. Например, при диверсификации инвестирования пенсионных активов национальной комиссией по ценным бумагам установлен норматив инвестирования не более 5% пенсионных активов в акции одного предприятия. Существует также второе правило, которое определяет, что акции могут быть приобретены на сумму, не превышающую 5% уставного каптала акционерного общества. Второй норматив был введен в качестве ограничителя первого на случай, если пенсионные активы фонда очень большие. Аналогичный подход был предусмотрен и при размещении пенсионных активов в депозиты банков – вложения не более 10% пенсионных активов в депозиты одного банка.
Идея накопительных пенсионных фондов нашими людьми была воспринята скептически. Не так давно утихли страсти вокруг краха финансовых пирамид Смагулова, Мавроди, Фонда Медицинского Страхования и др. Наученные горьким опытом в частных трастовых компаниях, люди не готовы доверить свои пенсионные взносы накопительным пенсионным фондам. Возможно к государственному накопительному пенсионному фонду доверия больше, однако оно прямо пропорционально доверию людей к нашему государству вообще.
Всеобщее недоверие к новым структурам во многом обусловлено незнанием и непониманием их сущности, механизма их работы, способов государственного контроля над ними.
Необходимо отметить, что во времена компаний Смагулова и МММ законодательно не был урегулирован механизм контроля над их деятельностью. Компании были подотчетны только налоговым органам, как и любые другие юридические лица. Ни один из государственных органов не мог контролировать, во что инвестируются собранные у людей деньги, кто отвечает за их сохранность и что будет с накоплениями, если данная компания станет банкротом. Сегодня функции надзора за накопительными пенсионными фондами, компаниями по управлению пенсионными активами и банками-кастодианами государство поручило соответственно трем органам: Национальному пенсионному агентству, Национальной комиссии но ценным бумагам (ныне Департамент Регулирования Рынка Ценных Бумаг НБ РК) и Национальному банку.
Регулирование деятельности этих структур государственные органы осуществляют через механизм лицензирования. Для осуществления своей деятельности каждый фонд или компания должны получить лицензию. Первоначально предъявляются очень жесткие квалификационные требования к юридическому лицу, желающему осуществлять деятельность с пенсионными накоплениями (к величине собственного капитала, учредителям, руководящим работникам, технической оснащенности и внутренней документации). И если оно удовлетворяет всем требованиям, тогда может претендовать на получение лицензии. Вслед за этим следует постоянный контроль в виде ежедневных отчетов и периодических проверок на месте. К примеру, компания но управлению пенсионными активами обязана ежедневно представлять в ДРРЦБ НБ РК (Национальную комиссию по ценным бумагам) около восьми видов форм отчетности. При обнаружении каких-либо нарушений лицензия может быть приостановлена, а если положение не нормализуется, то и вообще отозвана.5
Чтобы получить лицензию, фонд должен отвечать следующим требованиям:
Уставный капитал должен быть оплачен только деньгами, причем обязательно за счет собственных средств учредителей. Минимальная величина уставного капитала для корпоративных фондов – 90 млн. тенге (10 млн. тенге в 1998 г.), для открытых –180 млн. тенге (55 млн. тенге), для компаний по управлению пенсионными активами – 150 млн. тенге (80 млн. тенге). Но это еще далеко не все. К примеру, компании но управлению пенсионными активами в зависимости от увеличения принятых в управление активов должны увеличивать и свой собственный капитал; ограничен также максимальный размер вложений в основные средства, это же ограничение есть и у фондов.
Такие нормативы не случайны. Собственный капитал фонда и КУПА является гарантией возмещения убытков в критической ситуации, когда возникает ответственность перед вкладчиками, кредиторами.
Высокие требования предъявляются к руководящим работникам и специалистам пенсионных фондов и КУПА: высшее образование, отсутствие неснятой или не погашенной судимости, они не должны быть в прошлом руководителями предприятий-банкротов. Высоким должен быть и уровень специальных знаний.
Техническое обеспечение работы фондов - также важное условие для получения лицензии. Помещение, компьютеры, телекоммуникации, программное обеспечение и т.п. - необходимые условия для работы фондов.
Кроме того, фонд получает лицензию только при условии, если уже имеет заключенные договоры с компанией по управлению пенсионными активами и банком-кастодианом. Мы должны быть уверены, что работы в фонде будет организована должным образом. То есть получение лицензии – это не формальность, а серьезная и обстоятельная работа, в которой Национальное пенсионное агентство и руководители фондов выступают заинтересованными партнерами.
Итак, давайте подробнее познакомимся со всеми субъектами новой накопительной пенсионной системы. Она представлена следующими институтами: это накопительные пенсионные фонды, компании по управлению пенсионными активами и банки-кастодианы.
В соответствии с пенсионным законодательством, в настоящее время действуют Государственный накопительный пенсионный фонд и частные. Государственный фонд - один, а частных – 15, открытого типа – 13, корпоративных – 2. Ставка обязательных взносов в накопительную пенсионную систему определена в размере 10 % от фонда оплаты труда (для силовых структур 20 %). Явное заблуждение, когда считают, что в Государственный накопительный фонд нужно отчислять 15 %, а 10 % - в частные. Ставка в 15 % была предусмотрена для взносов в Государственный центр по выплате пенсий, то есть в солидарную систему, на выплаты пенсий состоявшимся пенсионерам.6
Таким образом, следует четко представлять, что Государственный центр по выплате пенсий и Государственный накопительный пенсионный фонд - это совершенно разные структуры.
Государственный и частные накопительные фонды можно сравнить, например, с банковской системой. Есть Национальный банк, а есть банки второго уровня - государственные и частные, которые выполняют примерно одинаковые функции, конкурируя между собой. Точно также и накопительные пенсионные фонды.
В соответствии с законодательством, частные фонды могут быть двух видов: корпоративные и открытые. Корпоративные создаются только для работников тех предприятий, которые являются учредителями данного фонда.
Идея корпоративных фондов очень привлекательна. Предприятие проявляет дополнительную заботу о своих работниках, создавая такой фонд. Причем, в условиях конкуренции фондов учредители корпоративного фонда должны будут предпринимать меры, чтобы удержать своих работников, ведь никто не вправе силой заставлять работника идти в тот или иной пенсионный фонд. Я спрашивал руководителей корпоративных фондов, получивших лицензию, за счет чего они будут это делать. Ответ был - за счет дополнительных добровольных взносов. Работаешь у нас, заключил договор с нашим фондом предприятие будет вносить на счет дополнительные суммы, если же уйдешь в другой фонд добровольных взносов не будет - это нормально и законно. Конечно, могут быть и перегибы. Допустим, угроза увольнения, если работник предпочтет корпоративному фонду другой. Но это уже можно рассматривать как противоправные действия.
Открытые пенсионные фонды существуют для всех. То есть любой человек, имеющий доходы, может придти и заключить договор с фондом, независимо от его места проживания, профессии, работодателя и др. И такой пенсионный фонд не имеет права никому отказать в заключении договора.
Фонд заключает договоры с физическими лицами - вкладчиками. Если же это добровольные взносы, то, возможно, и с юридическими лицами. Главная задача фонда - вести учет на индивидуальных пенсионных счетах: сколько поступило денег, когда, какой начислен инвестиционный доход. Все это должно быть зафиксировано, все учтено.
Все деньги, собранные пенсионным фондом, поступают на счет в банк-кастодиан. Банком-кастодианом является банк второго уровня, осуществляющий учет и хранение не только денег, но и ценных бумаг и других финансовых инструментов. Пенсионный фонд располагает помимо собственного расчетного счета также счетом, на котором хранятся и учитываются пенсионные активы (открытый в банке-кастодиане), которым управляет компания по управлению пенсионными активами. Итак, мы переходим к следующему субъекту пенсионной системы.
Теперь рассмотрим механизм защиты пенсионных накоплений от наиболее пугающих граждан рисков от противоправных действий (чтобы не украли, не убежали) и от банкротства (когда все по закону, но денег все-таки нет).
Пенсионный фонд украсть деньги вкладчиков практически не может. Ведь пенсионные накопления поступают па отдельный счет в банке-кастодиане. которым фонд не распоряжается. Все решения о размещении средств принимаются компанией по управлению пенсионными активами, ее же должностные лица подписывают платежные поручения, так что фонд даже при большом желании сделать с деньгами ничего не может.
Контроль банка-кастодиана может не дать, результата в том случае, если компания сумеет с ним договориться. Маловероятно, что сговор может произойти на уровне руководства банка, поскольку лицензию на кастодиальную деятельность смогут получить только наиболее крупные, стабильные, авторитетные банки с собственным капиталом не менее одного миллиарда тенге. Если же банк пропустит неправомерный платеж, за неисполнение своих обязательств он будет вынужден возместить фонду все убытки из собственных средств, поэтому вряд ли солидный банк сознательно пойдет на нарушение, это ведь не компания-однодневка. Однако не исключена вероятность сговора с конкретным служащим банка-кастодиана. Чтобы предупредить такую возможность, руководству кастодианы необходимо хорошо продумать механизм внутреннего контроля, определить, например, что при платеже свыше определенного количества миллионов тенге операция не может произойти без визы руководящего работника банка, который сам прежде должен убедиться в законности платежа.

1.3 Зарубежный опыт управления пенсионными активами

Приступая к радикальным экономическим реформам, восточноевропейские страны в значительной степени осознавали необходимость изменения подходов к социально-трудовой схеме. Реальная угроза углубления социальной напряженности в обществе из-за резкого снижения уровня жизни, когда значительная часть населения оказалась за чертой бедности, и, как следствие, опасность разрушения социальной базы реформ потребовали выработки эффективной и взвешенной социальной политики.
Практически во всех странах мира демографические процессы привели к приближению числа работающих к числу пенсионеров, а это усугубляет экономические и социальные риски. Государственные пенсии легли тяжелым грузом на плечи правительства, доля пенсий в ВВП продолжает расти.
По прогнозам ОЭСР, доля лиц старше 65 лет в общей численности активного населения (15-65 лет) Франции возрастет с 20,9% в 1990 г. до 24,5% в 2010 г. и до 38,2% в 2040 г. Подобные тенденции характерны и для других стран: к 2040 г. доля указанной категории лиц в активном населении Италии составит 41,1%, Нидерландов - 42, Германии - 48,5 и Великобритании - 33,1%.
Количество работающих в расчете на одного пенсионера, получающего трудовую пенсию, постепенно снижается и на сегодня составляет в Японии - 2,6, в США - 2,5, во Франции - 2,5, в Германии - 2,4, в Швеции - 2,1, в России - 1,8 работающих на одного пенсионера.
Постепенно и тем более уменьшающееся количество работающего населения, а также рост процента пожилых людей означают, что постоянно растущий пере ток капитала от одного поколения к другому не могут продолжаться бесконечно. Тенденция возможного возникновения социальных катаклизмов на почве пенсионного обеспечения присутствует во многих странах (в том числе и в развитых: Германия, Франция, Япония). Отличие ситуации в новых независимых государствах состоит в нестабильности экономик и неразвитости фондовых рынков. Через пенсионную систему экономический риск может перерасти в долгосрочный кризис всех экономических реформ. В бывших социалистических странах большой интерес вызывает чилийская модель пенсионного обеспечения, основанная на обязательных отчислениях на индивидуальные счета работников в частных банках. Сторонники этой системы к ее преимуществам относят большую свободу в управлении инвестиционными средствами и величину дохода, получаемого при выходе на пенсию. В то же время противники этой модели считают, что успех чилийского эксперимента объясняется благоприятными экономическими условиями в этой стране. Кроме того, указывают они, чилийская система требует значительных административных расходов - около 12 % суммы страховых взносов. В государствах, где работодатели не обладают большими свободными средствами, а зарплата значительной части населения не превышает прожиточного минимума, создавать такие системы не целесообразно. В подобных условиях данная система вряд ли может стать инструментом экономического роста.7
По поводу истории развития пенсионного обеспечения в экономике других стран можно отметить следующие моменты. Идея гарантированного обеспечения государством единого минимального дохода в качестве пенсий по старости возникла после второй мировой войны и носила название плана Бевериджа. В Великобритании он был реализован в 1946 г. В США некоторыми фирмами было введено пенсионное обеспечение в начале века, хотя истинное начало широкомасштабных пенсионных выплат положено в 1949 г., когда профсоюз сталелитейщиков добился включения пункта о пенсиях в контракт со сталелитейными компаниями. Этому примеру последовали другие отрасли, пенсионное обеспечение стало быстро прогрессировать. Чаще всего компания (или правительственное учреждение) обязуется производить определенные выплаты служащим после выхода на пенсию. Данные выплаты пенсий являются обязательством фирмы, а работодатель обязан создать пенсионный фонд и ежегодно производить с него отчисления с тем, чтобы иметь достаточно средств для пенсионных выплат в необходимых размерах.
Таким образом, пенсионные системы зарубежных стран как государственные системы распределения в последние годы продемонстрировали свою уязвимость и ограниченность. Помимо финансовых трудностей и невозможности решения проблем, связанных со старением населения, этой системе присущи и серьезные пороки: она усиливает социальное иждивенчество и отрицательное воздействие на общий уровень сбережений в стране, поскольку граждане, надеясь на государственные пенсии, не склонны делать сбережения на будущее. Кроме того, как отмечает к.э.н., ст. научный. сотрудник РАН Л. Зубченко, в периоды обострения экономических трудностей правительства пытаются теми или иными способами ограничивать размер пенсии, например, за счет введения индексаций пенсий по индексу потребительских цен, а не средней заработной платы Подобное возможно потому, что государственная система занимает монопольное положение, не давая пенсионерам права выбора. Такое социально-экономическое положение большинства стран привело к введению в действующую систему элементов так называемой либеральной модели пенсионного обеспечения, основанной на принципе капитализации или страхования, когда большая часть будущих пенсионеров в течение всей своей активной жизни вносит средства в накопительные ПФ. При этом государство выплачивает социальные пенсии только нуждающимся.
Последствия мирового кризиса пенсионных систем имеют следующие характеристики:
возрастающий дефицит (более высокая стоимость для государства);
слабая связь между отчислениями и ожидаемыми пенсионными выплатами;
увеличение размеров взносов (отчислений);
сокращение размеров пособий и пенсий;
нестабильность отчислений и выплат пенсий;
неэффективное государственное управление, слабая распределительная система;
социальное недовольство.
Такое положение социального обеспечения населения привело к возникновению серьезных финансовых и макроэкономических проблем 33.
Кризис пенсионной системы выплат по мере поступления вследствие длительной не окупаемости старой системы потребовал перемен в соответствии с задачами, стоящими перед системой пенсионного обеспечения граждан любой страны, которые заключаются в следующем:
обеспечить каждому жителю страны, дожившему до пенсионного возраста пособие на уровне социальных минимальных выплат;
дать каждому работнику возможность накопления средств на дополнительную пенсию, с тем, чтобы конечный результат являлся отражением уровня доходов, получаемых человеком;
с помощью благоприятных налоговых условий предоставить возможность каждому покупать различного рода услуги по социальному обеспечению, что особенно важно для лиц, занятых малым предпринимательством.
Новые направления развития пенсионной системы зарубежных стран можно классифицировать по характеру реформ:
1. радикальные реформы: состоят в замене старой общественной системы распределения (выплаты по мере поступления) на систему индивидуальных пенсионных планов (система индивидуальных сбережений и капитализации), которая является частной и обязательной. Примерами таких реформ являются Боливия, Чили, Сальвадор, Мексика.
2. промежуточные реформы: состоят в развитии систем обязательных индивидуальных сбережений и капитализации, но в сочетании или сосуществуя с системой общественного распределения. Примеры: Аргентина, Колумбия, Венгрия, Перу, Польша, Уругвай.
3. другие реформы: страны, которые без радикальных реформ усилили системы пенсионных реформ по профессиям и добровольные сбережения для смягчения давления на общественные распределительные системы. Примеры: Австрия, Бразилия, Коста-Рика, США, Испания, Россия, Великобритания, Швейцария.8
Решение вышеназванных задач системы пенсионного обеспечения, в первую очередь, происходит путем осуществления программ или законов о пенсионном обеспечении. К примеру, во Франции действует общая программа социального обеспечения, кроме того, существует программа дополнительных пенсий, которые с 1972 г. в обязательном порядке включается в коллективные договоры работающих по найму. В Великобритании с 1978 г. действует государственная программа пенсионного обеспечения, увязывающая размер пенсии с размером заработной платы. В США в 1974 г. был принят закон о пенсионном обеспечении, определивший юридические рамки деятельности пенсионных фондов, создаваемых частными предприятиями.
Современную структуру зарубежных негосударственных социальных программ (планов) можно представить следующим образом:
программы, созданные в рамках отдельного предприятия;
программы, действующие на уровне отрасли;
в общенациональном масштабе.
Программа первого вида встречается во всех странах, но особое распространение они получили в США, Канаде, Великобритании, Японии. Отраслевые программы характерны для Франции, Бельгии, Голландии и других западноевропейских странах. Производственное пенсионное обеспечение в национальном масштабе применяются в Скандинавских странах, где созданы централизованные пенсионные фонды на общенациональном уровне.
Организационно-правовые формы пенсионных фондов в различных странах различны. Например, В США, Ирландии и Великобритании пенсионные фонды создаются в основном в форме трастовых компаний, управляющих активами по доверенности; в Нидерландах, Швейцарии, Бельгии и Португалии - в форме акционерных компаний и ассоциаций, юридически независимых от создающих их предприятий; в Германии многие предприятия создают с целью пенсионного обеспечения своих работников специальные резервные счета, а также автономные пенсионные кассы или фонды помощи, обладающие особым юридическим статусом. В США ту или иную форму пенсионного обеспечения служащих имеют большая часть компаний и практически все государственные учреждения. Руководит этим финансовый менеджер корпорации, в его обязанности входит: определение характера и принципов организации пенсионного фонда; определение размера необходимых ежегодных отчислений в этот фонд; управление активами фонда. Одним из основных показателей, характеризующих пенсионные системы различных стран, являются объем активов пенсионных фондов в млрд. долл., а также объем активов пенсионных фондов в % ВВП и на душу населения, как наиболее объективно характеризующие деятельность фондов. Данные об объеме активов пенсионных фондов и их месте в национальной экономике отдельных стран представлены в таблице 1.

Таблица 1. Объем активов пенсионных фондов в странах ОЭСР-2001 год.9

Страны
Активы, млрд. долл.
Активы, % ВВП
Активы на душу населения
США
2908
49
12
Япония
1752
42
14
Великобритания
726
77
13
Германия
254
15
3
Нидерланды
216
68
14
Швейцария
195
83
28
Канада
162
29
6
Австралия
122
43
7
Швеция
62
25
7
Норвегия
31
27
7
Ирландия
14
28
4
Бельгия
6
3
1
Португалия
2
3
-

В последние годы среднегодовые темпы роста активов пенсионных фондов во всех представленных странах были достаточно высокие: в большинстве стран они составляли 7-11 %, в т.ч. в США 12 %, в Великобритании - 16 %, в Нидерландах - 15,6 %.
В Казахстане, по данным Отчета Национальной Комиссии по ценным бумагам за 1998 год, на 1 января 1999 года объем активов пенсионных фондов составил 23527734,0 тыс. тенге, из них объем активов негосударственных пенсионных ... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Кредитная система государства
ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ В РК
Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007 – 2011 годы
Анализ деятельности пенсионных фондов Республики Казахстан
СОСТОЯНИЕ государственного долга зарубежом и в Казахстане
Развитие современных финансово-кредитных учреждений в Казахстане
Финансовый анализ на предприятиях Казахстана
Современное состояние рынка портфельных инвестиций Республики Казахстан
РОЛЬ ВНУТРЕННИХ ИНВЕСТИЦИЙ В СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МОДЕРНИЗАЦИИ
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СОВРЕМЕННЫХ КОНЦЕПЦИЙ ФИНАНСОВ
Дисциплины