Управление пенсионными активами в Республике Казахстан: теоретические основы, механизмы и практическое применение

Тип работы: Дипломная работа
Бесплатно: Антиплагиат
Объем: 55 страниц
В избранное:

сОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. . 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ В РК

Сущность и функции управления пенсионными активами в РК………. 5
Механизм управления УПА. …9

1. 3 Зарубежный опыт управления пенсионными активами. . 18

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ В ЭКОНОМИКЕ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

2. 1 Формирование и вопросы развития вложения пенсионных

активов в РК. 27

2. 2 Роль пенсионных активов на финансовом рынке и оценка их

эффективности. . ……… . . . 34

2. 3 Перспективы развития пенсионных активов в Казахстане . . . . . 43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 57

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ . . . 59

Введение

Как известно, реформа системы пенсионного обеспечения в Республике Казахстан стартовала и начала свое развитие относительно не так давно - новой пенсионной системе еще не исполнилось и четырех лет. Причем, сразу заметим, новая система пенсионного обеспечения не стоит на месте, то есть не является статичной - она находится в процессе непрерывного совершенствования. В данной работе мы увидим, что собой представляет накопительная пенсионная система, изучим последнюю со всех сторон.

Пенсионная реформа подобного масштаба и глубины была проведена в Республике Казахстан первой среди государств пост советского пространства. Даже в настоящее время нельзя назвать ни одного государства СНГ и Прибалтики, в котором была бы проведена подобного рода реформа системы пенсионного обеспечения. При всем при этом, уже можно быть уверенным, что пенсионная реформа была осуществлена своевременно, - несмотря на первоначальные трудности, сейчас можно говорить, что первый этап пенсионной реформы завершился с положительным итогом. А трудности были неизбежны и совершенно естественны.

Тема данной дипломной работы, как раз и привлекает исследователя, присущей ей новизной и динамичностью, а также, что немаловажно, большим простором для полета исследовательской мысли, дает много пищи для размышлений, в том числе и о собственном пенсионном обеспечении старости.

Вместе с тем, что круг, затрагиваемых в данной дипломной работе, вопросов не только интересен, но и весьма и весьма актуален (особенно в настоящее время) . В первую очередь большая актуальность темы данной работы обусловлена значительной социальной значимостью вопроса пенсионного обеспечения.

Уровень и качество пенсионного обеспечения является очень важной составляющей экономического и социального положения населения республики.

Проблема материального обеспечения достойной старости актуальна для всех стран мира без исключения, в том числе и для благополучных с экономической точки зрения. Это обусловлено естественным увеличением доли престарелых граждан в общей численности населения вследствие эволюции социальных и экономических взаимоотношений государства и гражданина, работодателя и работника, родителей и детей и т. д.

Данная дипломная работа построена таким образом, что сначала ознакомляет читателя с теоретическими основами управления пенсионными активами в Республике Казахстан, затем во второй главе вводит в общий курс дела о ходе применения пенсионных активов в экономике Казахстана.

Из вышесказанного вытекает цель данной дипломной работы. Последняя состоит в изучении пенсионных активов в теоретическом аспекте и на примере Казахстана.

Из поставленной цели вытекают следующие задачи:

Изучить сущность и функции управления пенсионными активами.
Описать механизмы управления пенсионными активами.
Рассмотреть процесс формирование и вопросы развития вложений пенсионных активов в РК.
Определить роль пенсионных активов на финансовом рынке и оценить их эффективность.
Выявить тенденции развития пенсионных активов в РК.

Методологической базой при написании данной работы послужили:

литература экономического характера, как книга Четыркина Е. М. - «Пенсионные фонды. Зарубежный опыт для отечественных предприятий».
Материалы, собранные со средств массовой информации
Нормативно-правовые акты РК
Данные предоставленные негосударственными пенсионно-накопительными фондами.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ В РК

Сущность и функции управления пенсионными активами в РК

В Казахстане, как и в СССР, всегда существовала солидарная пенсионная система. 25% от величины фонда оплаты труда предприятия отчисляли в единый пенсионный фонд, получался своеобразный «общий котел» пенсионных накоплений, которые сразу же расходовались на выплату текущих пенсий. Это и составляло суть пенсионной системы: сегодняшнее работающее поколение обеспечивает своими отчислениями в пенсионный фонд выплату пенсий уже состоявшимся пенсионерам.

В свою очередь, работающая часть населения знала: придет их время получать пенсию, и она будет им обеспечена за счет пенсионных взносов тех, кто будет работать после них. Это и есть солидарность накоплений.

Однако солидарная система эффективно работает в том случае, когда общее количество трудящихся в несколько раз превосходит число людей на заслуженном отдыхе. Так было в СССР, поэтому пенсионный фонд не знал проблем с выплатой пенсий. Взносов было в избытке, и пенсионный фонд мог даже инвестировать свободные средства в милитаризацию государства.

Но с распадом СССР, ухудшением экономического климата, переходом на рыночные отношения ситуация обострилась и стала ухудшаться с каждым годом. На сегодняшний день, к примеру, на одного пенсионера приходится 7 работающих, при этом многие предприятия не производят отчислений в пенсионный фонд из-за трудностей связанных с ликвидностью деятельности организаций и рентабельностью. В такой ситуации пенсионный фонд оказался практически банкротом. Его обязательства перед пенсионерами превышали сумму поступлений, в связи с чем и стала увеличиваться как снежный ком постоянная задолженность выплат. 1

Многие сейчас негативно относятся к пенсионной реформе. Однако реанимировать старую солидарную систему можно было только при двух условиях: или увеличить доход в пенсионный фонд, или уменьшить его расход, причем ни то, ни другое сделать было практически невозможно.

Увеличение доходов в фонд возможно за счет увеличения средней заработной платы, ставки отчислений или соотношения работников к пенсионерам.

Надежда на увеличение размера средней заработной платы в Республике в ближайшее будущее не велика. Ведь у людей (и тем более у предприятий) нет стимула вносить больше средств в солидарную пенсионную систему (показывать большую заработную плату), потому что существует определенная несправедливость. Хотя величина пенсии из солидарной системы и зависит от величины вашего среднего заработка, но только до определенного предела. Допустим, у вас получилась средняя заработная плата 30 тысяч тенге. Но вам не начислят пенсию из расчета этой суммы, так как законодательно существует ограничитель максимальной величины учитываемой средней заработной платы - 15 расчетных показателей (около 10 тысяч тенге) . Где же тут справедливость? Получается: взносы платятся от 30 тысяч, а рассчитывается пенсия от намного меньшей суммы. Понять законодателя, ограничивающего расходы пенсионного фонда, можно, но ведь и доходы, согласитесь, такая мера существенно снижает.

Существенного увеличения ставки отчислений предприятия не перенесут, ведь уже сегодня честно платить все отчисления на фонд оплаты труда очень обременительно.

Относительно увеличения соотношения работающих к пенсионерам также ничего утешительного: специалисты подсчитали, что к 2040 году на одного пенсионера будет приходиться примерно один работающий (при сохранении предусмотренных условий) . 2

Уменьшение расходов Пенсионного фонда возможно либо за счет уменьшения существующих размеров пенсий, либо дальнейшего увеличения возраст выхода на пенсию, что также невозможно по вполне понятным причинам.

То есть, любые меры по реанимации солидарной пенсионной системы не дают никакого шанса ей выжить. Уповать же на постоянное увеличение вливаний из бюджета, предусматривать на каждый год все возрастающие трансферты, зная, что положение будет всегда только ухудшаться - тоже бесперспективно.

Камнем преткновения в новой пенсионной системе стала отмена практически всех льгот. Действительно, при солидарной системе существовало много самых различных льгот, в том числе и досрочный выход на пенсию в 45-50 лет. Все считали это огромным достижением, но мало кто задумывался о механизме их предоставления. Давайте рассмотрим отдельные моменты на примерах.

Один человек работает на не льготном предприятии и выходит на пенсию в шестьдесят лет, другой - на льготном, где пенсионный возраст составляет пятьдесят лет. Предположим, что заработная плата у них одинаковая. За кого из работников предприятие сделает больше отчислений в пенсионный фонд за весь период трудовой деятельности? Конечно, за того, кто не имеет льгот, так как продолжительность деятельности такого работника (и. соответственно отчислений) на десять лет превышает общий стаж деятельности другого. За льготника же отчисления будут производиться по сроку на десять лет меньше и, соответственно, в «общий котел» пенсионного фонда за счет отчислений будет внесено также меньше. В свою очередь, кто же из работников после выхода на пенсию получит больше из этого «общего котла», если учесть, что доживут они, примерно, до одинаковою возраста? Конечно, льготник, ведь получать пенсию он станет значительно раньше. Вот и выходит, что один отчисляет больше, а получает меньше, другие же - наоборот. То есть, пенсионеры льготных отраслей получают из пенсионного фонда больше денег за счет тех отраслей, которые не имеют льгот.

Накопительная система помогает решить эту проблему. Работник отчисляет деньги себе на личный счет. И уже никто с этого счета ничего не возьмет. Все накопления - его личные и никакие льготные отрасли он поддерживать не будет. Это плюс накопительной системы.

Накопительные пенсионные фонды - это уже не «общий котел», у человека появляется реальный стимул самому себе откладывать на старость, поскольку в зависимости от величины накоплений на индивидуальном пенсионном счете будет и размер пенсии. Если вкладчик сам не смог воспользоваться всей или частью суммы - она не пропадает как раньше, а остается наследникам.

Но, безусловно, в обществе всегда были и есть люди, которые по различным причинам не смогут накопить себе па пенсию вообще или в полном объеме. Это больные, инвалиды, безработные, без определённого места жительства и т. д. И государство, являясь по Конституции социальным гарантом, берет на себя заботу о них.

Новое пенсионное законодательство решает эту проблему через институт социальных адресных пособий. Теперь очень четко определено, что есть пенсия и что есть пособие. Пенсия - это то, что когда-то было отчислено в виде взносов в солидарную или накопительную пенсионную систему. Пособие выделяет государство из средств бюджета. Сегодня его величина небольшая - около двух тысяч тенге. Но такова экономическая ситуация, будет государство богаче, будут и пособия весомей.

По новой пенсионной системе отсутствует ставка пенсионных отчислений - 25 % от фонда оплаты труда, а взносы в размере 10% поступают в накопительную систему.

Учитывая, что стаж работы для начисления пенсий из солидарной системы с 1 января 1998 года считаться больше не будет (кто сколько успел заработать - столько и останется) 15-процентный взнос в солидарную пенсионную систему можно расценивать как своеобразный налог (раньше от продолжительности отчислений зависел стаж работы и, соответственно, размер будущей пенсии) . Но мы должны понимать, что эти деньги пошли на выплаты сегодняшним пенсионерам, содержание которых за счет государственного бюджета не представляется возможным. Правда, законом определено, что постепенно размер этих отчислений уменьшался таким образом, что на сегодняшний день уже отменён. И это отраженно в Законе о республиканском бюджете на 1999 год. Отказаться же от этих отчислений было невозможно, пока еще большое количество людей имеют право на получение пенсий из солидарной системы.

В связи с разделением взносов на два потока многие недоумевают: «Если при отчислениях в 25, 5 % денег на выплату пенсии не хватало, то как же будут выплачиваться пенсии при поступлении лишь 15-процентных платежей?». Правительством в республиканском бюджете на 1998 год были предусмотрены трансферты в Государственный центр по выплате пенсий на сумму свыше 50 млрд. тете. В переходный период бюджет помог солидарной пенсионной системе за счет бонусов, роялти, средств от приватизации. Ведь перейти от солидарной системы к накопительной в одночасье практически невозможно. И они еще длительное время будут сосуществовать рядом до тех пор, пока солидарная система не рассчитается с последним человеком, имевшим на 1 января 1998 года трудовой стаж хотя бы полгода.

1. 2 Механизм управления УПА

Управление пенсионными активами представляет собой инвестиционную деятельность НПФ и КУПА, или говоря иными словами, деятельность по вложению пенсионных активов в различные финансовые инструменты.

Согласно закону РК «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» и Правил осуществления инвестиционной деятельности Государственным накопительным пенсионным фондом инвестиционное управление пенсионными активами ГНПФ осуществляется организацией, определяемой НКЦБ в качестве управляющего пенсионными активами ГНПФ, либо самим ГНПФ с согласия НКЦБ. С момента создания ГНПФ инвестиционное управление пенсионными активами фонда осуществлялось Национальным Банком до 14 июля 1999 года. 14 июля с согласия НКЦБ функции инвестиционного управляющего пенсионными активами фонда были переданы ГНПФ.

Что касается управления пенсионными активами негосударственного накопительного пенсионного фонда, то оно, согласно Правилам осуществления инвестиционной деятельности компаниями по управлению пенсионными активами (Постановление НКЦБ от 13 августа 1998 года № 11), осуществляется компанией по управлению пенсионными активами. Хотя следует заметить, что сейчас звучат идеи о самостоятельном управлении активами самими НПФ. При этом фонд, управляющий пенсионными активами самостоятельно должен отвечать повышенным требованиям, предъявляемым к КУПА. Такая возможность позволит фондам снизить затраты, исключить дублирование функций и увеличить финансовую устойчивость за счет капитализации самого фонда. 3 КУПА, также как и управляющий ГНПФ, имеет право на получение комиссионного вознаграждения в соответствии с заключенным между пенсионными фондами и КУПА договорами, в размере, не превышающем 0. 15% от суммы полученных в инвестиционное управление пенсионных активов, а также ежемесячного комиссионного вознаграждения, не превышающего 5% от инвестиционного дохода по пенсионным активам.

Деятельность КУПА регулируется национальной комиссией по ценным бумагам, которой установлены основные нормативные требования, предъявляемые к КУПА в вопросах формирования основного, резервного капитала. КУПА обязаны формировать основной и дополнительный резервный капитал.

Основной резервный капитал создается с целью обеспечения своевременного обязательств КУПА по принятым в управление пенсионным активам. Последний формируется из собственных средств КУПА пропорционально изменению размера пенсионных активов, находящихся в управлении КУПА в следующих размерах:

0. 25% при размере находящихся в управлении КУПА пенсионных активов менее 5 миллиардов тенге;
0. 2% при размере пенсионных активов от 5 до 35 миллиардов тенге;
0. 15% при размере пенсионных активов от 35 до 50 миллиардов тенге;
0. 1% при размере пенсионных активов более 50 миллиардов тенге.

Дополнительный же резервный капитал служит обеспечением погашения убытков, возникающих в результате допущенных компанией инвестиционных рисков при управлении пенсионными активами. Последний формируется за счет собственных средств, в сумме, на которую коэффициент реального дохода КУПА по пенсионным активам превышает максимальный из следующих показателей:

50% коэффициента реального дохода всех компаний по управлению пенсионными активами в Республике;
коэффициента реального дохода всех компаний по управлению пенсионными активами в Республике минус 2%.

В случае если коэффициент реального дохода КУПА будет ниже установленного минимального значения, КУПА компенсирует разницу в пользу пенсионных активов за счет дополнительного резервного капитала. При недостаточности размера дополнительного резервного капитала остаток покрывается за счет средств основного резервного капитала. А если и этого будет мало, то за счет остального собственного капитала

Достаточность собственных средств характеризуется отношением собственного капитала КУПА к сумме собственных активов компании и пенсионных активов. Минимальный размер коэффициента достаточности собственных средств зависит от размера пенсионных активов, находящихся в управлении у КУПА. При размере пенсионных активов:

менее 5 миллиардов тенге коэффициент - 0. 02;
от 5 до 10 миллиардов тенге - 0. 015;

- свыше 10 миллиардов - 0. 01.

На КУПА налагаются ограничения по вложению собственных средств в основные средства и в необоротные активы, которые не должны превышать коэффициента в 0. 25.

Управление пенсионными активами ГНПФ и негосударственных накопительных пенсионных фондов отражают необходимость сочетания двух принципов: максимального исключения риска и обеспечения соответствующей доходности, поэтому контролирующим органом (ДРРЦБ НБ РК) установлены определенные ограничения на инвестиционную деятельность НПФ и КУПА. Национальной комиссией установлены нормативы вложений пенсионных активов по каждому разрешенному виду финансовых инструментов. Согласно нормативно - правовым актам ДРРЦБ НБ РК, действуют следующие ограничения по размещению пенсионных активов4:

Для ГНПФ:

государственные ценные бумаги Республики Казахстан (в том числе эмитированные в соответствии с законодательством других государств) - не менее 50%;
ценные бумаги международных финансовых организаций таких как: Международный банк реконструкции и развития; Европейский банк реконструкции и развития; Межамериканский банк развития; Банк международных расчетов; Азиатский банк развития; Международная финансовая корпорация; Исламский банк развития - не более 10%;
банковские депозитные сертификаты и на депозиты в государственных банках второго уровня - не более 20%.

Для КУПА:

Те же самые ограничения за тем исключением, что КУПА вправе инвестировать пенсионные активы также в негосударственные ценные бумаги организаций ( в том числе эмитированные в соответствии с законодательством других государств, включая эмитированные с участием иностранных организаций, акционерами которых являются эмитенты - т. н. SPV (Special Purpose Vehicle/ «Специальные предприятия») ), чьи бумаги включены в список КФБ листинга А - не более 30%.

Кроме вышеуказанных ограничений существует ряд других, установленных ДРРЦБ НБ РК, пруденциальных нормативов, касающихся инвестиционной деятельности профессиональных участников рынка пенсионных услуг. Например, при диверсификации инвестирования пенсионных активов национальной комиссией по ценным бумагам установлен норматив инвестирования не более 5% пенсионных активов в акции одного предприятия. Существует также второе правило, которое определяет, что акции могут быть приобретены на сумму, не превышающую 5% уставного каптала акционерного общества. Второй норматив был введен в качестве ограничителя первого на случай, если пенсионные активы фонда очень большие. Аналогичный подход был предусмотрен и при размещении пенсионных активов в депозиты банков - вложения не более 10% пенсионных активов в депозиты одного банка.

... продолжение

Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.