Современное состояние и тенденции развития рынка лизинга в Казахстане
СОДЕРЖАНИЕ
НОРМОТИВНЫЕ ССЫЛКИ 4
СОКРАЩЕНИЯ И ОБОЗНАЧЕНИЯ 5
Введение 6
1 Теоретические основы лизинговых отношений в СОВРЕМЕННой экономике 9
1.1 Лизинг как многоаспектный продукт современной рыночной экономики 9
2 Современное состояние И тенденции развития рынка лизинга в Казахстане 36
2.1 Становление, проблемы и тенденции развития рынка лизинговых услуг в Казахстане 36
2.2 Анализ состояние рынка лизинга в Республике Казахстан 52
2.3 Лизинговый аспект поддержки и развития малого и среднего предпринимательства в Казахстане 59
3 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ 66
3.1 Источники и стратегия финансирования лизинговой деятельности 66
3.2 Управление рисками лизинговой деятельности 74
Заключение 83
Список использованных источников 85
В настоящей диссертации использованы ссылки на следующие стандарты
1. Закон Республики Казахстан от 5 июля 2000 года № 78-II
О финансовом лизинге (с изменениями и дополнениями по состоянию на 29.10.2015 г.)
2. Об инвестициях. Закон Республики Казахстан от 8 января 2003 года № 373-II.
3. Закон Республики Казахстан о государственной поддержке индустриально-инновационной деятельности (с изменениями и пополнениями по состоянию на 27.10.2015 г.).
4. Закон Республики Казахстан от 6 января 2011 года О государственном контроле и надзоре в Республике Казахстан.
5. Предпринимательский кодекс Республики Казахстан. Кодекс Республики Казахстан от 29 октября 2015 года № 375-V ЗРК
6. Кодекс Республики Казахстан О налогах и других обязательных платежах в бюджет (Налоговый кодекс) (с изменениями и дополнениями по состоянию на 28.04.2016 г.).
В настоящей диссертации применяют следующие сокращения и обозначения
МСФО
- Международный стандарт финансовой отчетности
НК
- Налоговый кодекс
СНГ
- Содружество Независимых Государств
ФПГ
- Финансово-промышленная группа
МФК
- Международная финансовая корпорация
ИБР
- Исламский Банк развития
АБР
- Азиатский Банк развития
ВТО
- Всемирная Торговая Организация
АПК
- Агропромышленный комплекс
ГК РК
- Гражданский Кодекс Республики Казахстан
ТНК
- Транснациональная корпорация
БРК
- Банк Развития Казахстана
НДС
- Налог на добавленную стоимость
КПН
- Корпоративный подоходный налог
РФЦА
- Региональный Финансовый Центр г.Алматы
ВВП
- Валовой внутренний продукт
ГК РФ
- Гражданский кодекс Российской Федерации
БВУ
- Банки второго уровня
МТС
- машинно-технологические станции
МТФ
- молочно-товарные фермы
КХ
- Крестьянское хозяйство
КРС
- Крупный рогатый скот
СЭЗ
- Свободная экономическая зона
ЭКА
- Экспортно-кредитное Агентство
ЕБРР
- Европейский Банк реконструкций и развития
МРП
- Месячный расчетный показатель
ФРМП
- Фонд развития малого предпринимательства
РКУ
-Рейтинг Корпоративного Управления
РДО
- Рейтинг долговых обязательств
ФУР
- Фонд Устойчивого Развития Казына
ЕврАзЭС
- Евразийское экономическое сообщество
НК РК
- Налоговый Кодекс Республики Казахстан
СУР
- Система Управления Рисками
ТК РК
- Таможенный Кодекс Республики Казахстан
МВФ
- Международный Валютный Фонд
СНС
- Система Национальных Счетов
Введение
Лизинг как экономическая категория - явление относительно новое для современной рыночной экономики. Он является одним из видов инвестиционной деятельности. Не требуя от предприятий крупных единовременных затрат собственных средств, лизинг позволит привлечь в различные отрасли национальной экономики не использованные ранее возможности отечественного рынка капитала, а также средства зарубежных инвесторов.
Как вид инвестиционной деятельности лизинг стимулирует научно-технический прогресс, открывает путь к новой технике и передовым технологиям производства, обеспечивает рост реального сектора экономики, создает условия для устойчивого экономического роста, дает возможность повысить качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции. Лизинг содействует диверсификации экономики, позволит уйти от ее сырьевой ориентации и создает условия для роста перерабатывающих отраслей. Лизинг в современных условиях может стать важным рычагом активизации инновационной деятельности предприятий, расширения предпринимательства.
Лизинг как барометр чутко реагирует на изменения макроэкономических показателей в глобальной и национальной экономике. Он зависит также от состояния финансового и реального секторов экономики. Глобальный финансовый кризис повлиял на ужесточение условий кредитования предприятий реального сектора экономики и лизингового бизнеса.
Актуальность темы исследования. Приоритетом экономической политики на новом этапе развития Казахстана государством был выбран путь индустриализации экономики и развития высоких технологий.
В настоящее время имеются проблемы в области модернизации и обновления основных фондов, что существенным образом сказывается на конкурентоспособности отечественной продукции. Обновление основных фондов и техническое перевооружение должны стать приоритетом государственной индустриальной политики, так как повышение производительности труда напрямую зависит от состояния основных средств.
Низкие темпы обновления основных фондов, наблюдаемые в Казахстане, и, соответственно, значительный физический износ основных фондов являются причиной низкой эффективности производства и невозможности освоения новых видов продукции. Главным инструментом государственной поддержки в сфере обновления основных фондов станет система лизинга по льготной процентной ставке. В этих целях необходима разработка соответствующих бюджетных программ, предусматривающих предоставление лизинговых услуг по обновлению основных фондов и техническому перевооружению через институты развития по приоритетным направлениям на основе проведенного анализа [1].
Одним из инструментов, который выправит ситуацию с обновлением основного капитала в лучшую сторону, является финансовый лизинг.
Степень изученности проблемы. Теоретические, методологические и практические аспекты развития лизинговых отношений в современной рыночной экономике нашли отражение в трудах таких зарубежных ученых, как Т.М.Кларк, Х.Й.Шпиттлер, В.Хойер, Д.Портер, П.Балтус, Б.Майджер, Ж.Пас и других.
Активно разрабатывали различные аспекты развития лизинга в России Н.А.Адамов и А.А.Тилов, В.Д.Газман, В.А.Горемыкин, В.М.Джуха, Ю.Б.Долгушина, Е.В.Кабатова и другие.
Проблемы становления и развития лизинга в экономике Казахстана и ее отдельных отраслях стали объектом кандидатских диссертаций Демеуовой Г.Т., Тагашева И.Е., Аскаровой З.Б., Оралбаевой Ж.З., Бейсековой Ж.Ы., Бирюкова В.В., Таипова Т.А., Шаукеровой З.М., Искалиева Е.С. Отдельные аспекты развития лизинга затрагивались в работах Н.А.Апсалямова, У.Б.Баймуратова, Т.А.Есиркепова, К.А.Сагадиева, Ф.С.Сейдахметовой, Г.С.Сейткасымова, М.И.Сигарева, А.Н.Токсановой и других казахстанских ученых.
Особую актуальность приобрели в условиях мирового финансового и экономического кризиса изучение механизмов регулирования и стимулирования лизинговых отношений в национальной экономике.
Цель исследования заключается в разработке теоретических и концептуальных аспектов лизинговых отношений и выработке научно-практических предложений и рекомендаций по совершенствованию механизмов регулирования и стимулирования развития лизингового рынка Казахстана.
Для достижения цели исследования в работе были поставлены следующие задачи:
- изучить и осмыслить процесс формирования лизинга как сложного, многоаспектного продукта современной рыночной экономики;
- исследовать экономическое содержание и уточнить функции лизинга;
- проанализировать современное состояние, проблемы и перспективы развития лизинга в экономике Казахстана и ее важнейших отраслях и секторах;
- разработать стратегию и уточнить источники финансирования лизинговых компаний;
- уточнить классификацию лизинговых рисков и осуществить систематизацию методов управления рисками лизинговой деятельности.
Объектом исследования является совокупность лизинговых компаний Казахстана, составляющих лизинговую отрасль.
Предметом исследования является комплекс экономических отношений, возникающих в процессе функционирования и развития рынка лизинговых услуг в Казахстане.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых об экономическом содержании и формах, функциях и аспектах лизинговых отношений, роли государства в экономике, механизмах регулирования и стимулирования лизинга в национальной экономике.
В ходе исследования использованы системный метод, методы исторического, структурного и функционального анализа, а также диалектический метод познания процессов и явлений действительности - движение от общего к частному и далее к особенному, анализа и синтеза.
Информационной базой исследования стали законодательные акты, указы Президента Республики Казахстан, постановления Правительства Республики Казахстан и другие нормативно-правовые документы по вопросам финансового лизинга, данные Агентства Республики Казахстан по статистике, материалы министерств и ведомств страны, ведущих лизинговых компаний, статистических обследований и опросов лизинговых компаний, а также данные, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях.
Научная новизна. Основные результаты, определяющие научную новизну работы, состоят в следующем:
- обобщены и развиты теоретические аспекты лизинговых отношений;
- определены основные проблемы, новые тенденции и перспективы рынка лизинга Казахстана;
- разработан SWOT-анализ состояния лизингового рынка Казахстана, отражающий сильные и слабые его стороны в настоящее время, возможности и угрозы в перспективе.
- предложены пути улучшения механизмов государственного регулирования и стимулирования финансового лизинга в Казахстане.
Основные положения, выносимые на защиту:
- трактовка современного лизинга: как вида инвестиционной деятельности и сложного продукта рыночной экономики;
- системный подход к аспектам современного лизинга путем выделения проблем и перспектив развития;
- рекомендация по совершенствованию механизмов рыночного и государственного регулирования и стимулирования финансового лизинга.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке конкретных предложений и рекомендаций по использованию полученных автором результатов в практике лизингового бизнеса Казахстана и в учебном процессе в вузах, в системе повышения квалификации менеджеров, предпринимателей в секторе малого и среднего предпринимательства.
Объем и структура работы. Диссертация в объеме 98 страниц машинописного текста состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.
1 Теоретические основы лизинговых отношений в СОВРЕМЕННой экономике
1.1 Лизинг как многоаспектный продукт современной рыночной экономики
Лизинг, как достаточно сложное экономическое явление, возник лишь на определенном этапе развития человеческого общества. Он имеет ряд более простых предшественников: куплю-продажу, аренду и кредит. Однако среди экономистов и юристов пока нет определенности и единства о времени и эпохе его возникновения. Ряд специалистов относит лизинг к новым рыночным продуктам. При этом считают, что между арендными отношениями или лизингом очень мало общего. Другие полагают лизинг специфической разновидностью аренды, а период его возникновения относят к XVIII и XIX векам. Третьи полностью соглашаются с характеристикой арендных отношений как лизинговых.
Последняя группа ученых (как экономисты, так и юристы) считает, что на протяжении многих веков формировались и развивались различные арендные (лизинговые) продукты, в том числе и финансовый лизинг. Раскрывая сущность лизинга они любят ссылаться обычно на Риторику Аристотеля (384383-322 гг. до н.э.), в которой один из философских трактатов называется Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности. Иными словами, чтобы получить доход, субъекту совсем не обязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться этим имуществом и в результате получать доход.
Российский экономист Виктор Газман, ссылаясь на мнения ряда европейских авторов, в частности П.Балтуса, Б.Майджера, Т.Кларка и Д.Портера [2], доказывает древность происхождения аренды (лизинга). Так, П.Балтус и Б.Майджер в книге Школа европейского лизинга пишут, что арендные (лизинговые) сделки были известны еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до нашей эры [3].
Автор ряда книг по лизингу Том Кларк, рассматривая историю развития арендных отношений, отмечает несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых 1775-1750 гг. до н.э., в частности группу статей, касающихся собственности, норм об аренде и арендной плате, условий залога имущества [4].
Далее В.Газман подчеркивает, что и другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали аренду привлекательным, доступным и порой даже единственно возможным способом приобретения оборудования, земли и домашнего скота.
Известный специалист по лизингу Дэвид Портер пишет, что детальное регулирование с указанием различия между финансовым лизингом и оперативным лизингом было впервые составлено в Римские времена императором Юстинианом и опубликовано в Книге ІІІ Институций [5], т.е. в период 483-565 гг. Вот почему юристы подчеркивают, что римскому праву был отлично известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве.
Как отмечает известный специалист по лизингу, юрист Елена Кабатова, [6] в Великобритании одним из первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284 г. (Statute of Wales).
Другая группа ученых (Бутенина Н.В., Амембал С., Хойер Вольфганг, Шпиттлер Х.-Й., Горемыкин В.А., Макеева В.Г. и другие) датируют период возникновения лизинга концом XVIII и второй половиной XIX века. Например, Бутенина Н.В. считает, что первая в мире зарегистрированная лизинговая компания Birmingham Wagon Company была основана 20 марта 1855 года в г. Бирмингеме (Англия). Эта компания сдавала в лизинг на срок в 5-8 лет железнодорожные вагоны для перевозки угля и различных минеральных ресурсов [7]. Она же отмечает, что в дневниках первого президента США Джорджа Вашингтона нашли несколько ссылок на проведение в 90-х гг. XVIII века лизинговых операций с имуществом для судоходной компании Потомак и лизинга железнодорожных вагонов [8].
Рост лизинговой активности как в США, так и в Великобритании в XIX веке определялся развитием железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. Железнодорожные компании начали искать возможности для получения вагонов в использование, а не в собственность либо выставляли грузоотправителям условие о самостоятельном предоставлении вагонов.
Известный австрийский специалист по международной торговле доктор права Вольфганг Хойер пишет в своей книге Как делать бизнес в Европе, что первое известное употребление термина Лизинг относится к 1877 г., когда в США телефонная компания Белл (Bell) приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, т.е. устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе договора аренды и внесения арендной платы.
Освещая историю развития лизинговых отношений, российский экономист В.А.Горемыкин также приходит к выводу, что термин лизинг в современном распространенном понимании впервые был использован в деловом хозяйственном обороте в 1877 году [9].
Лизинг считается американским изобретением, получившим известность в Европе в начале 60-х гг. ХХ века, однако английские авторы утверждают, что лизинг зародился в Англии, затем перекочевал в Северную Америку и лишь потом с некоторыми изменениями во второй половине ХХ века оказался опять в Европе.
Анализируя развитие лизинговых отношений за рубежом на базе качественного изменения характера и абсолютного роста числа лизинговых сделок, Макеева В.Г. [10] условно выделяет пять его этапов:
1) начальный период развития лизинга (конец XIX - середина ХХ в.);
2) американский период развития лизинга (50-е гг. ХХ в.);
3) период распространения лизинга (60-е гг. ХХ в.);
4) период лизингового бума (70-е гг. - начало 80-х гг. ХХ в.);
5) период мировой лизинговой интеграции (середина 80-х гг. ХХ в. - по настоящее время).
Относительно причин возникновения и развития лизинга за рубежом не существует однозначного мнения: ряд немецких экономистов считает, что неоклассическая теория, господствовавшая в 80-х гг., не дала удовлетворительного ответа на данный вопрос, поэтому требуется его дальнейшее изучение; другие исследователи лизинга полагают, что только на базе современной институциональной экономики и теории трансакций возможно успешное изучение данного вопроса.
Российские экономисты в качестве доминирующей причины возникновения лизинга называют преимущества лизинга как средства сбыта и как кредитно-финансового инструмента.
Учитывая названные факторы, следует также принять во внимание и особенности развития современной экономики (в частности, американской), изменения условий процесса воспроизводства. На развитие лизинга в зарубежных странах оказали влияние и такие экономические факторы, как диспропорция в сфере производства и торговли, несоответствие между платежеспособным спросом и предложением, сложившееся на рынке машин и оборудования, изменение налогового, амортизационного и таможенного законодательства.
Государство влияет на развитие лизинга, создавая обстановку, стимулирующую развитие инвестиционной деятельности, обеспечивая минимальные риски в этой сфере. Так, лизинг на протяжении десятков лет признавался стратегически важным направлением государственной экономической политики США. Хотя и предпринимались попытки приравнять лизинг по своему экономическому содержанию к обычной аренде посредством отмены ряда льгот, но осознание важности этого инвестиционного инструмента все же брало верх: Конгресс США стимулировал инвестиции в приобретение основных средств, обновление производства на основе лизинга.
Понятия и категории купля-продажа, кредит, аренда известны с древнейших времен. Однако их нельзя отождествлять с современными формами лизинга.
Для того, чтобы уйти от бесплодных попыток найти истоки и корни лизинга в древности и споров о том, когда и где возник лизинг, какая страна является его родиной (США, Англия, древний Вавилон или еще какая-то другая страна), мы еще в 2003 году предложили ввести в научный оборот понятие современный лизинг [11].
Ряд ученых, изучавших историю развития лизинговых отношений, понимая неуместность отождествления лизинга с арендой в древнем мире и в средневековье, также употребляют термины лизинг в современном понимании, современный лизинг, современный финансовый лизинг.
Мы считаем, что родиной современного лизинга является США и возник он в 50-х годах ХХ века, ибо первая специализированная лизинговая компания Юнайтед Стейтс Лизинг Корпорэйшн была создана Генри Шонфельдом в 1952 году в г. Сан-Франциско (штат Калифорния). Тем самым лизинг выделился в самостоятельный вид предпринимательской деятельности и превратился постепенно в отдельную отрасль экономики - лизинговую индустрию. С этого времени в течение более полувека современный лизинг ведет свое победное шествие по континентам и странам, распространяясь вширь и вглубь.
В настоящее время национальные лизинговые рынки имеются в более чем 90 странах мира. Суммарные объемы операций достигли свыше 690 млрд. долларов США. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных макроэкономических показателей. Это не случайно. Насыщенность и разветвленность лизинговых операций является свидетельством развитости рыночных отношений в государстве.
Современный лизинг - есть продукт и категория развитой рыночной экономики. Он возник на основе эволюции и тесной интеграции арендных, торговых и кредитных отношений. Возникнув и распространяясь сначала в развитых индустриальных странах, где сложились высокая культура, технологии и традиции ведения бизнеса (предпринимательства), он далее со значительными трудностями внедряется в развивающихся странах, и, в последнюю очередь, в группе стран с переходной (транзитной) экономикой.
Историю распространения лизинга в мировой экономике, т.е. в индустриально развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой, можно, на наш взгляд, делить на 3 этапа:
І этап (1952-1970 гг.) - этап становления лизинга в индустриально развитых странах;
ІІ этап (1971-1990 гг.) - этап лизингового бума в развитых индустриальных странах и распространения лизинга на развивающиеся рынки;
ІІІ этап (1991-2008 гг.) - этап насыщения, стабилизации, диверсификации
лизинга на развитых рынках, роста на развивающихся рынках и его внедрения в странах СНГ.
При этом каждый из этих трех этапов, в свою очередь, имеет ряд подэтапов и периодов. Так, в рамках І этапа можно выделить два периода:
а) 1952-1959 гг. - американский период становления лизинга;
б) 1960-1970 гг. - период распространения лизинга в других индустриально развитых странах.
Начиная с 70-х и 80-х годов ХХ века расширение и рост рынка лизинговых услуг в мировой экономике происходит также за счет вовлечения в этот процесс развивающихся стран и стран с переходной экономикой. При этом эти страны втягивались в лизинговый процесс постепенно и в определенной последовательности:
а) 70-е - 80-е гг. - развивающиеся страны Юго-Восточной Азии, Латинской Америки и Африки;
б) 80-е и 90-е гг. - Китай, страны Центральной и Восточной Европы и СНГ, т.е. страны с переходной экономикой. При этом страны СНГ стали практиковать лизинговые операции лишь в 90-х годах ХХ века, т.е. на целое десятилетие позже Китая и стран Восточной Европы.
В рамках III этапа также можно выделить два периода:
а) 1991-2001 гг. - период внедрения лизинга в странах СНГ;
б) с 2002 гг. - период быстрого роста лизинговых операций в ряде стран СНГ.
На развивающихся рынках и странах с транзитной экономикой формирование рынка лизинговых услуг началось в начале 70-х годов и к середине 90-х годов лизинговый рынок функционировал уже в более 60 государствах. Особенно активно этот рынок формировался в странах со средним и высоким уровнем доходов.
Страны с транзитной экономикой с 2005 года классифицируются статистической службой ООН как новые формирующиеся рынки. К примеру, экономика Казахстана, относящаяся к новым формирующимся рынкам, носит явно выраженный топливно-сырьевой характер в отличие от развитых сегментов мирового рынка, где высока доля высокотехнологичной продукции и наукоемких услуг [12].
Активное распространение лизинговых операций во все большем числе стран дало возможность изучить общие тенденции в развитии лизинга, которые прослеживаются, начиная с новых, только что возникающих рынков и заканчиваясь более зрелыми формами развития отрасли.
В этой связи группа экономистов (С. Амембал, Н. Адамов и А. Тилов, А. Малявина, С. Попов, Н. Пашина, И, Павлов) развивает учение о стадиях развития лизинговой индустрии [13].
В зависимости от финансово-экономических условий и уровня развития конкретного региона (страны) лизинговая индустрия будет характеризоваться определенными признаками. В каждой стране лизинговый бизнес будет находиться в какой-то собственной уникальной точке развития. Однако по мнению экспертов, очевидны и общие универсальные признаки и течение развития. Иными словами, лизинг в любой стране проходит через довольно четкие стадии, которые наиболее полно прослеживаются при развитии этой отрасли в развивающихся странах.
Первая стадия связана с преимущественно финансовой арендой (финансовым лизингом). Лизинг на данном этапе является достаточно новым финансовым инструментом, и конкуренция на данном рынке практически отсутствует. Конечной целью лизингополучателя является приобретение оборудования в собственность, поэтому он обычно выкупает предмет лизинга в конце срока аренды (выкуп осуществляется в результате полного погашения задолженности по лизинговым платежам). Срок договора лизинга совпадает или приближен к срокам амортизации основных средств. Соответственно оборудование в конце сделки либо автоматически переходит в собственность лизингополучателя, либо выкупаются по номинальной стоимости. Основной целью использования лизингового механизма с точки зрения лизингополучателя является получение финансовой помощи (в виде отсрочки платежей) очень часто данная форма используется с целью оптимизации налоговых льгот, которая связана, прежде всего, с ускоренной амортизацией, а также с тем, что лизинговые платежи, в отличие от процентов за кредит, полностью относятся на себестоимость. С другой стороны, на первоначальной стадии развития лизинговой индустрии государством могут быть предусмотрены и другие льготы и преференции, не действующие при других формах финансирования инвестиций. Хотя следует отметить и тот факт, что на данном этапе развития, как правило, существуют определенные недостатки в бухгалтерском и налоговом сопровождении лизинговых операций.
Второй этап становления лизинговой индустрии характеризуется более жесткой конкуренцией среди операторов данного рынка. И хотя основным остается по-прежнему финансовый лизинг, условия лизинговых соглашений становятся дифференцированными. Это объясняется с одной стороны, ужесточением конкуренции на рынке лизинговых услуг, а с другой, расширением круга лизингополучателей и спектра лизингуемого имущества.
Дифференциация прежде всего касается структуры лизинговых платежей, которые зачастую подстраиваются под денежный поток лизингополучателя, а также под динамику остаточной стоимости лизингового имущества. Вариации последней используются для минимизации расходов лизингополучателя и еще более отдаляют лизинг от традиционно обеспеченного кредита. По мере дальнейшего развития более широкое применение находят все новые формы лизинговых соглашений, такие, например, как возобновляемый лизинг или левередж-лизинг, которые используются дочерними лизинговыми компаниями, созданными производственными структурами для активизации продаж.
Третья стадия характеризуется активным развитием оперативного лизинга, срок которого намного меньше физического срока службы оборудования. Стимулирующими факторами, обуславливающими применение новых форм лизинга, служат во-первых, дальнейшее усиление конкуренции, связанной со все большим числом активно действующих лизинговых компаний; во-вторых, более совершенное законодательство, которое на данном этапе уже не столько препятствует, сколько способствует развитию новых видов лизинга.
Для обеспечения перехода лизинговой индустрии на данную стадию одним из решающих факторов является наличие достаточно развитого вторичного рынка оборудования.
Это связано с тем, что именно на этом этапе у лизингодателя возникает реальный риск, связанный с остаточной стоимостью активов, поскольку у лизинговых компаний могут возникать проблемы с реализацией лизингового имущества по окончании срока оперативной аренды (лизинга). Для минимизации данного риска лизингодателям придется также более профессионально управлять собственными активами, что связано, в свою очередь с наличием у последних уже достаточно большого опыта работы в данной области.
На четвертом этапе ужесточение конкуренции между субъектами лизингового бизнеса приводит к появлению новых видов услуг, таких как секьюритизация, венчурный лизинг, проектное финансирование.
На последней стадии развития лизинговой индустрии происходит насыщение рынка лизинговых услуг, так как основные усилия лизинговых компаний направляются на оптимизацию и сокращение оперативных расходов.
Углубляя и детализируя высказанную идею С.Амембала, российские экономисты Н.Адамов и А.Тилов, отмечают, что становление лизинговой индустрии в любой стране проходит следующие четкие стадии развития, продемонстрированные на рисунке 1. И подчеркивают, что лизинговая отрасль в России находится уже в состоянии второй стадии. По нашим оценкам, лизинговая отрасль Казахстана находится пока на первой стадии своего развития.
* Развитие финансового лизинга движимого имущества
* Выкуп по окончании срока действия договора лизинга
* Условия договора лизинга неизменны в течение всего срока действия договора
* Развитие финансового лизинга движимого имущества
* Выкуп по окончании срока действия договора лизинга
* Условия договора лизинга неизменны в течение всего срока действия договора
* Появление конкуренции на рынке лизинговых услуг
* Расширение видов лизинга, услуг лизинговых компаний
* Разнообразие схемы выплат лизинговых платежей
* Появление конкуренции на рынке лизинговых услуг
* Расширение видов лизинга, услуг лизинговых компаний
* Разнообразие схемы выплат лизинговых платежей
* Развитие оперативного лизинга
* Появление и развитие вторичного рынка имущества
* Развитие оперативного лизинга
* Появление и развитие вторичного рынка имущества
* Ужесточение конкуренции между лизинговыми компаниями
* Появление новых видов услуг (секьюритизация активов, венчурный лизинг)
* Ужесточение конкуренции между лизинговыми компаниями
* Появление новых видов услуг (секьюритизация активов, венчурный лизинг)
* Насыщение рынка лизинговых услуг
* Жесткая конкуренция
* Политика сокращения расходов, связанных с осуществлением лизинговых сделок
* Насыщение рынка лизинговых услуг
* Жесткая конкуренция
* Политика сокращения расходов, связанных с осуществлением лизинговых сделок
Рисунок 1 - Основные этапы развития лизинговой индустрии
Примечание - Составлен автором на основании [15]
На наш взгляд, лизинг исторически возник на основе арендных отношений, однако, в настоящее время, он не есть аренда, он больше, чем аренда, выходит за пределы аренды, включая в себя элементы купли-продажи, кредитных (заемных) отношений в результате их длительной эволюции и взаимной интеграции. Поэтому лизинг является более сложным продуктом современной рыночной экономики, одновременно являясь арендным, финансовым и коммерческим продуктом.
В этой связи можно привести оригинальные рассуждения М.Попова, который отмечает, что лизинг имеет арендное начало, но используемые в иностранных языках синонимы указывают помимо аренды на его иное экономическое содержание: финансовые мотивы, кредит и куплю-продажу имущества. Поэтому лизинг, прежде всего, следовало бы определить как неарендные экономические отношения, оформленные договором аренды.
Лизинг как сложный продукт не умещается в рамках узких, однозначных толкований. Исходя из анализа существующих в литературе точек зрения, позиций, мы предлагаем интерпретировать современный лизинг одновременно как: 1) экономический процесс; 2) вид договора (или комплекс договорных отношений); 3) вид деятельности (бизнеса, предпринимательства); 4) отрасль экономики (лизинговая индустрия); 5) отрасль знаний и науки.
Лизинг как экономический процесс протекает во времени и пространстве, имеет свои этапы и последовательность осуществления. В отношении этапов осуществления процесса лизинга имеются различные точки зрения. Например, Е.Чекмарева отмечает, что в лизинговом процессе условно можно выделить три этапа. На первом этапе осуществляется вся подготовительная работа для заключения ряда юридических договоров. Важная роль этого этапа обусловлена сложным характером многосторонних отношений при лизинге, который требует подробного изучения всех условий и особенностей каждой сделки. Осуществляемые на данном этапе лизинговые процедуры оформляются в следующих документах:
Заявке, получаемой лизингодателем от будущего лизингополучателя;
Заключении о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта;
Заказе-наряде, направляемом поставщику лизингодателем;
Кредитном договоре, заключаемом лизинговой компанией с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.
Большая роль в лизинговом процессе принадлежит второму этапу, на котором в трех- и двусторонних договорах закрепляется лизинговая сделка.
Осуществляемые на этом этапе лизинговые процедуры оформляются в следующих документах:
Договоре купли-продажи объекта лизинга;
Акте приемки объекта лизинга в эксплуатацию;
Лизинговом соглашении;
Договоре на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;
Договоре о страховании объекта лизинга.
Третий этап лизингового процесса - это период собственно использования объекта лизинга.
На данном этапе лизинговые операции отражаются в бухгалтерском учете и отчетности; производится выплата лизинговых платежей, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию имущества [16].
По мнению В.Газмана процесс формирования лизинговых отношений предполагает определенную последовательность в действиях по заключению сторонами соответствующих договоренностей. Эту последовательность он распределяет на 9 этапов [17].
Процесс лизинговых отношений, на наш взгляд, включает в себя процессы маркетинговых исследований на рынке средств труда, реализуемых поставщиками, а также на рынке товаров и услуг, реализуемых лизингополучателями, логистические процессы в ходе доведения средств труда от продавцов до потребителей (транспортировка и хранение лизингового имущества, управление материальными, денежными и информационными потоками) и оказание дополнительных услуг, связанных с консультированием, монтажом и наладкой, техническим обслуживанием и ремонтом и т.д. в процессе использования (потребления) имущества.
Лизинговый процесс связан с процессом воспроизводства и обновления основных фондов (основного капитала), с инвестиционным процессом. В целом лизинг как инвестиционный процесс включает в себя инвестирование денежных средств в создание новых средств труда и доведение их до потребителей, т.е. включает процессы производства, обращения (обмена) и потребления (использования) средств труда производителем, лизингодателем и лизингополучателем, а также процессы производства товаров и услуг на лизингуемом оборудовании и их дальнейшей реализации с целью получения доходов и обеспечения в конечном счете окупаемости лизинговых инвестиционных проектов. Схематически он представлен на рисунке 2.
Потребитель продукции, изготовленной на оборудовании,
полученном в лизинг
Потребитель продукции, изготовленной на оборудовании,
полученном в лизинг
Лизинго-
получатель
Лизинго-
получатель
Лизингодатель
Лизингодатель
Производитель (поставщик) лизингового имущества
Производитель (поставщик) лизингового имущества
- материальные потоки
- денежные потоки
Рисунок 2 - Схема движения материальных и денежных потоков в лизинговом инвестиционном процессе
Примечание - Составлен автором
По нашему мнению, в настоящее время можно выделить четыре группы аспектов лизинговых отношений: экономические, правовые, организационно-технические и социальные.
В свою очередь, группа экономические аспекты лизинга включает в себя следующие 11 конкретных аспектов (граней) лизинга: 1) финансово-кредитный; 2) инвестиционный; 3) коммерческий (торговый); 4) бухгалтерский; 5) статистический; 6) амортизационный; 7) налоговый; 8) ценовой; 9) валютный; 10) рисковый (страховой); 11) оценочный.
Кроме того, экономический аспект лизинга подразделяется в зависимости от уровня применения на:
а) макроэкономический аспект;
б) микроэкономический аспект.
Группа Организационно-технические аспекты лизинга включает в себя:
1) технико-технологический аспект;
2) инновационный аспект;
3) организационный;
4) управленческий;
5) отраслевой;
6) региональный;
7) страновой;
8) международный;
9) таможенный аспекты.
Правовые аспекты лизинга связаны с заключением и исполнением комплекса договоров, с правом собственности на имущество, с его расщеплением, передачей правомочий собственника от одних субъектов другим, правом опциона на покупку, на продление, с правом расторжения договоров, с правом цессии, регресса, с гражданско-правовым, налоговым и валютным регулированием лизинговых отношений в целом.
Социальные аспекты лизинга связаны с его ролью в развитии и расширении предпринимательства, в сохранении и создании новых рабочих мест, уменьшении безработицы, в повышении доходов и улучшении благосостояния народа, в создании условий для обеспечения населения и промышленности высококачественными товарами и услугами, расширении комплекса дополнительных услуг по подготовке и переподготовке кадров, обучении персонала предприятий, внедряющих новую технику и технологию и т.д.
Экономическая сущность лизинга в течение длительного периода времени остается спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, и зачастую противоречиво.
Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т.е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.
Наибольшее распространение в теории и среди практических работников получило полное или почти полное отождествление лизинга с арендой вообще или с одной из ее форм. Так, Н.М.Васильев, М.И.Брагинский и В.В.Витрянский прямо и практически однозначно утверждают, что между лизингом и арендой нет принципиальных различий: если аренда является родовым понятием, то лизинг - видовым, он один из видов аренды [18].
На самом деле необходимо выделить содержательную сторону лизинга как определенного финансово-экономического процесса (операции). С учетом этого можно утверждать, что по экономическому содержанию лизинг есть вид предпринимательской деятельности, а именно вид (форма, способ, метод) инвестирования в производство, прежде всего в материальное.
В то же время это операция кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности.
Во-вторых, некорректным представляется выражение совокупность экономических и правовых отношений. Дело в том, что экономические и правовые отношения ни в какую совокупность не суммируются. На самом деле речь может идти только о совокупности определенных экономических отношений (поскольку именно последние являют собой содержание процесса), получающих однако, свое юридическое оформление (поскольку право - это лишь определенная форма процесса).
В-третьих, неверно, что отношения лизинга - это отношения только по поводу реализации договора лизинга. Фактически лизинговые отношения (в содержательном, экономическом их понимании) начинаются еще до подписания и тем более до реализации указанного договора. Имеются в виду такая часть совокупности лизинговых отношений, как экономические отношения, выражающиеся в купле-продаже имущества, которому еще только предстоит реально стать объектом лизинга.
Наконец, следует отметить непродуктивность и просто логическую ущербность попыток определения сущности лизинговой деятельности с точки зрения только одного из ее участников, хотя известные основания для такого подхода как-будто бы имеются в самой природе лизинговых сделок. Так, с точки зрения поставщика оборудования лизинг может рассматриваться, как форма сбыта его товара, лизингополучатель может трактовать его как капиталосберегающую форму финансирования производства, а лизинговая компания - как вид бизнеса.
Как уже было показано, с экономической точки зрения сущность лизинга выражается в тех экономических отношениях, которые в стандартном случае возникают между поставщиком имущества, лизинговой компанией и лизингополучателем. Именно с позиции системных взаимоотношений всех участников сделки и нужно рассматривать сущность лизинга как экономического явления.
С учетом этого можно считать, что специфика лизинга как экономического процесса состоит в том, что в науке принято называть отделением капитала-собственности от капитала-функции. Другими словами, экономическая природа лизингового процесса такова, что объект сделки одновременно является собственностью лизингодателя и частью функционирующего капитала лизингополучателя [19].
Еще более важное ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
НОРМОТИВНЫЕ ССЫЛКИ 4
СОКРАЩЕНИЯ И ОБОЗНАЧЕНИЯ 5
Введение 6
1 Теоретические основы лизинговых отношений в СОВРЕМЕННой экономике 9
1.1 Лизинг как многоаспектный продукт современной рыночной экономики 9
2 Современное состояние И тенденции развития рынка лизинга в Казахстане 36
2.1 Становление, проблемы и тенденции развития рынка лизинговых услуг в Казахстане 36
2.2 Анализ состояние рынка лизинга в Республике Казахстан 52
2.3 Лизинговый аспект поддержки и развития малого и среднего предпринимательства в Казахстане 59
3 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ 66
3.1 Источники и стратегия финансирования лизинговой деятельности 66
3.2 Управление рисками лизинговой деятельности 74
Заключение 83
Список использованных источников 85
В настоящей диссертации использованы ссылки на следующие стандарты
1. Закон Республики Казахстан от 5 июля 2000 года № 78-II
О финансовом лизинге (с изменениями и дополнениями по состоянию на 29.10.2015 г.)
2. Об инвестициях. Закон Республики Казахстан от 8 января 2003 года № 373-II.
3. Закон Республики Казахстан о государственной поддержке индустриально-инновационной деятельности (с изменениями и пополнениями по состоянию на 27.10.2015 г.).
4. Закон Республики Казахстан от 6 января 2011 года О государственном контроле и надзоре в Республике Казахстан.
5. Предпринимательский кодекс Республики Казахстан. Кодекс Республики Казахстан от 29 октября 2015 года № 375-V ЗРК
6. Кодекс Республики Казахстан О налогах и других обязательных платежах в бюджет (Налоговый кодекс) (с изменениями и дополнениями по состоянию на 28.04.2016 г.).
В настоящей диссертации применяют следующие сокращения и обозначения
МСФО
- Международный стандарт финансовой отчетности
НК
- Налоговый кодекс
СНГ
- Содружество Независимых Государств
ФПГ
- Финансово-промышленная группа
МФК
- Международная финансовая корпорация
ИБР
- Исламский Банк развития
АБР
- Азиатский Банк развития
ВТО
- Всемирная Торговая Организация
АПК
- Агропромышленный комплекс
ГК РК
- Гражданский Кодекс Республики Казахстан
ТНК
- Транснациональная корпорация
БРК
- Банк Развития Казахстана
НДС
- Налог на добавленную стоимость
КПН
- Корпоративный подоходный налог
РФЦА
- Региональный Финансовый Центр г.Алматы
ВВП
- Валовой внутренний продукт
ГК РФ
- Гражданский кодекс Российской Федерации
БВУ
- Банки второго уровня
МТС
- машинно-технологические станции
МТФ
- молочно-товарные фермы
КХ
- Крестьянское хозяйство
КРС
- Крупный рогатый скот
СЭЗ
- Свободная экономическая зона
ЭКА
- Экспортно-кредитное Агентство
ЕБРР
- Европейский Банк реконструкций и развития
МРП
- Месячный расчетный показатель
ФРМП
- Фонд развития малого предпринимательства
РКУ
-Рейтинг Корпоративного Управления
РДО
- Рейтинг долговых обязательств
ФУР
- Фонд Устойчивого Развития Казына
ЕврАзЭС
- Евразийское экономическое сообщество
НК РК
- Налоговый Кодекс Республики Казахстан
СУР
- Система Управления Рисками
ТК РК
- Таможенный Кодекс Республики Казахстан
МВФ
- Международный Валютный Фонд
СНС
- Система Национальных Счетов
Введение
Лизинг как экономическая категория - явление относительно новое для современной рыночной экономики. Он является одним из видов инвестиционной деятельности. Не требуя от предприятий крупных единовременных затрат собственных средств, лизинг позволит привлечь в различные отрасли национальной экономики не использованные ранее возможности отечественного рынка капитала, а также средства зарубежных инвесторов.
Как вид инвестиционной деятельности лизинг стимулирует научно-технический прогресс, открывает путь к новой технике и передовым технологиям производства, обеспечивает рост реального сектора экономики, создает условия для устойчивого экономического роста, дает возможность повысить качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции. Лизинг содействует диверсификации экономики, позволит уйти от ее сырьевой ориентации и создает условия для роста перерабатывающих отраслей. Лизинг в современных условиях может стать важным рычагом активизации инновационной деятельности предприятий, расширения предпринимательства.
Лизинг как барометр чутко реагирует на изменения макроэкономических показателей в глобальной и национальной экономике. Он зависит также от состояния финансового и реального секторов экономики. Глобальный финансовый кризис повлиял на ужесточение условий кредитования предприятий реального сектора экономики и лизингового бизнеса.
Актуальность темы исследования. Приоритетом экономической политики на новом этапе развития Казахстана государством был выбран путь индустриализации экономики и развития высоких технологий.
В настоящее время имеются проблемы в области модернизации и обновления основных фондов, что существенным образом сказывается на конкурентоспособности отечественной продукции. Обновление основных фондов и техническое перевооружение должны стать приоритетом государственной индустриальной политики, так как повышение производительности труда напрямую зависит от состояния основных средств.
Низкие темпы обновления основных фондов, наблюдаемые в Казахстане, и, соответственно, значительный физический износ основных фондов являются причиной низкой эффективности производства и невозможности освоения новых видов продукции. Главным инструментом государственной поддержки в сфере обновления основных фондов станет система лизинга по льготной процентной ставке. В этих целях необходима разработка соответствующих бюджетных программ, предусматривающих предоставление лизинговых услуг по обновлению основных фондов и техническому перевооружению через институты развития по приоритетным направлениям на основе проведенного анализа [1].
Одним из инструментов, который выправит ситуацию с обновлением основного капитала в лучшую сторону, является финансовый лизинг.
Степень изученности проблемы. Теоретические, методологические и практические аспекты развития лизинговых отношений в современной рыночной экономике нашли отражение в трудах таких зарубежных ученых, как Т.М.Кларк, Х.Й.Шпиттлер, В.Хойер, Д.Портер, П.Балтус, Б.Майджер, Ж.Пас и других.
Активно разрабатывали различные аспекты развития лизинга в России Н.А.Адамов и А.А.Тилов, В.Д.Газман, В.А.Горемыкин, В.М.Джуха, Ю.Б.Долгушина, Е.В.Кабатова и другие.
Проблемы становления и развития лизинга в экономике Казахстана и ее отдельных отраслях стали объектом кандидатских диссертаций Демеуовой Г.Т., Тагашева И.Е., Аскаровой З.Б., Оралбаевой Ж.З., Бейсековой Ж.Ы., Бирюкова В.В., Таипова Т.А., Шаукеровой З.М., Искалиева Е.С. Отдельные аспекты развития лизинга затрагивались в работах Н.А.Апсалямова, У.Б.Баймуратова, Т.А.Есиркепова, К.А.Сагадиева, Ф.С.Сейдахметовой, Г.С.Сейткасымова, М.И.Сигарева, А.Н.Токсановой и других казахстанских ученых.
Особую актуальность приобрели в условиях мирового финансового и экономического кризиса изучение механизмов регулирования и стимулирования лизинговых отношений в национальной экономике.
Цель исследования заключается в разработке теоретических и концептуальных аспектов лизинговых отношений и выработке научно-практических предложений и рекомендаций по совершенствованию механизмов регулирования и стимулирования развития лизингового рынка Казахстана.
Для достижения цели исследования в работе были поставлены следующие задачи:
- изучить и осмыслить процесс формирования лизинга как сложного, многоаспектного продукта современной рыночной экономики;
- исследовать экономическое содержание и уточнить функции лизинга;
- проанализировать современное состояние, проблемы и перспективы развития лизинга в экономике Казахстана и ее важнейших отраслях и секторах;
- разработать стратегию и уточнить источники финансирования лизинговых компаний;
- уточнить классификацию лизинговых рисков и осуществить систематизацию методов управления рисками лизинговой деятельности.
Объектом исследования является совокупность лизинговых компаний Казахстана, составляющих лизинговую отрасль.
Предметом исследования является комплекс экономических отношений, возникающих в процессе функционирования и развития рынка лизинговых услуг в Казахстане.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых об экономическом содержании и формах, функциях и аспектах лизинговых отношений, роли государства в экономике, механизмах регулирования и стимулирования лизинга в национальной экономике.
В ходе исследования использованы системный метод, методы исторического, структурного и функционального анализа, а также диалектический метод познания процессов и явлений действительности - движение от общего к частному и далее к особенному, анализа и синтеза.
Информационной базой исследования стали законодательные акты, указы Президента Республики Казахстан, постановления Правительства Республики Казахстан и другие нормативно-правовые документы по вопросам финансового лизинга, данные Агентства Республики Казахстан по статистике, материалы министерств и ведомств страны, ведущих лизинговых компаний, статистических обследований и опросов лизинговых компаний, а также данные, опубликованные в научной литературе и периодических изданиях.
Научная новизна. Основные результаты, определяющие научную новизну работы, состоят в следующем:
- обобщены и развиты теоретические аспекты лизинговых отношений;
- определены основные проблемы, новые тенденции и перспективы рынка лизинга Казахстана;
- разработан SWOT-анализ состояния лизингового рынка Казахстана, отражающий сильные и слабые его стороны в настоящее время, возможности и угрозы в перспективе.
- предложены пути улучшения механизмов государственного регулирования и стимулирования финансового лизинга в Казахстане.
Основные положения, выносимые на защиту:
- трактовка современного лизинга: как вида инвестиционной деятельности и сложного продукта рыночной экономики;
- системный подход к аспектам современного лизинга путем выделения проблем и перспектив развития;
- рекомендация по совершенствованию механизмов рыночного и государственного регулирования и стимулирования финансового лизинга.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке конкретных предложений и рекомендаций по использованию полученных автором результатов в практике лизингового бизнеса Казахстана и в учебном процессе в вузах, в системе повышения квалификации менеджеров, предпринимателей в секторе малого и среднего предпринимательства.
Объем и структура работы. Диссертация в объеме 98 страниц машинописного текста состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.
1 Теоретические основы лизинговых отношений в СОВРЕМЕННой экономике
1.1 Лизинг как многоаспектный продукт современной рыночной экономики
Лизинг, как достаточно сложное экономическое явление, возник лишь на определенном этапе развития человеческого общества. Он имеет ряд более простых предшественников: куплю-продажу, аренду и кредит. Однако среди экономистов и юристов пока нет определенности и единства о времени и эпохе его возникновения. Ряд специалистов относит лизинг к новым рыночным продуктам. При этом считают, что между арендными отношениями или лизингом очень мало общего. Другие полагают лизинг специфической разновидностью аренды, а период его возникновения относят к XVIII и XIX векам. Третьи полностью соглашаются с характеристикой арендных отношений как лизинговых.
Последняя группа ученых (как экономисты, так и юристы) считает, что на протяжении многих веков формировались и развивались различные арендные (лизинговые) продукты, в том числе и финансовый лизинг. Раскрывая сущность лизинга они любят ссылаться обычно на Риторику Аристотеля (384383-322 гг. до н.э.), в которой один из философских трактатов называется Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности. Иными словами, чтобы получить доход, субъекту совсем не обязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться этим имуществом и в результате получать доход.
Российский экономист Виктор Газман, ссылаясь на мнения ряда европейских авторов, в частности П.Балтуса, Б.Майджера, Т.Кларка и Д.Портера [2], доказывает древность происхождения аренды (лизинга). Так, П.Балтус и Б.Майджер в книге Школа европейского лизинга пишут, что арендные (лизинговые) сделки были известны еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до нашей эры [3].
Автор ряда книг по лизингу Том Кларк, рассматривая историю развития арендных отношений, отмечает несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых 1775-1750 гг. до н.э., в частности группу статей, касающихся собственности, норм об аренде и арендной плате, условий залога имущества [4].
Далее В.Газман подчеркивает, что и другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали аренду привлекательным, доступным и порой даже единственно возможным способом приобретения оборудования, земли и домашнего скота.
Известный специалист по лизингу Дэвид Портер пишет, что детальное регулирование с указанием различия между финансовым лизингом и оперативным лизингом было впервые составлено в Римские времена императором Юстинианом и опубликовано в Книге ІІІ Институций [5], т.е. в период 483-565 гг. Вот почему юристы подчеркивают, что римскому праву был отлично известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве.
Как отмечает известный специалист по лизингу, юрист Елена Кабатова, [6] в Великобритании одним из первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284 г. (Statute of Wales).
Другая группа ученых (Бутенина Н.В., Амембал С., Хойер Вольфганг, Шпиттлер Х.-Й., Горемыкин В.А., Макеева В.Г. и другие) датируют период возникновения лизинга концом XVIII и второй половиной XIX века. Например, Бутенина Н.В. считает, что первая в мире зарегистрированная лизинговая компания Birmingham Wagon Company была основана 20 марта 1855 года в г. Бирмингеме (Англия). Эта компания сдавала в лизинг на срок в 5-8 лет железнодорожные вагоны для перевозки угля и различных минеральных ресурсов [7]. Она же отмечает, что в дневниках первого президента США Джорджа Вашингтона нашли несколько ссылок на проведение в 90-х гг. XVIII века лизинговых операций с имуществом для судоходной компании Потомак и лизинга железнодорожных вагонов [8].
Рост лизинговой активности как в США, так и в Великобритании в XIX веке определялся развитием железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. Железнодорожные компании начали искать возможности для получения вагонов в использование, а не в собственность либо выставляли грузоотправителям условие о самостоятельном предоставлении вагонов.
Известный австрийский специалист по международной торговле доктор права Вольфганг Хойер пишет в своей книге Как делать бизнес в Европе, что первое известное употребление термина Лизинг относится к 1877 г., когда в США телефонная компания Белл (Bell) приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, т.е. устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе договора аренды и внесения арендной платы.
Освещая историю развития лизинговых отношений, российский экономист В.А.Горемыкин также приходит к выводу, что термин лизинг в современном распространенном понимании впервые был использован в деловом хозяйственном обороте в 1877 году [9].
Лизинг считается американским изобретением, получившим известность в Европе в начале 60-х гг. ХХ века, однако английские авторы утверждают, что лизинг зародился в Англии, затем перекочевал в Северную Америку и лишь потом с некоторыми изменениями во второй половине ХХ века оказался опять в Европе.
Анализируя развитие лизинговых отношений за рубежом на базе качественного изменения характера и абсолютного роста числа лизинговых сделок, Макеева В.Г. [10] условно выделяет пять его этапов:
1) начальный период развития лизинга (конец XIX - середина ХХ в.);
2) американский период развития лизинга (50-е гг. ХХ в.);
3) период распространения лизинга (60-е гг. ХХ в.);
4) период лизингового бума (70-е гг. - начало 80-х гг. ХХ в.);
5) период мировой лизинговой интеграции (середина 80-х гг. ХХ в. - по настоящее время).
Относительно причин возникновения и развития лизинга за рубежом не существует однозначного мнения: ряд немецких экономистов считает, что неоклассическая теория, господствовавшая в 80-х гг., не дала удовлетворительного ответа на данный вопрос, поэтому требуется его дальнейшее изучение; другие исследователи лизинга полагают, что только на базе современной институциональной экономики и теории трансакций возможно успешное изучение данного вопроса.
Российские экономисты в качестве доминирующей причины возникновения лизинга называют преимущества лизинга как средства сбыта и как кредитно-финансового инструмента.
Учитывая названные факторы, следует также принять во внимание и особенности развития современной экономики (в частности, американской), изменения условий процесса воспроизводства. На развитие лизинга в зарубежных странах оказали влияние и такие экономические факторы, как диспропорция в сфере производства и торговли, несоответствие между платежеспособным спросом и предложением, сложившееся на рынке машин и оборудования, изменение налогового, амортизационного и таможенного законодательства.
Государство влияет на развитие лизинга, создавая обстановку, стимулирующую развитие инвестиционной деятельности, обеспечивая минимальные риски в этой сфере. Так, лизинг на протяжении десятков лет признавался стратегически важным направлением государственной экономической политики США. Хотя и предпринимались попытки приравнять лизинг по своему экономическому содержанию к обычной аренде посредством отмены ряда льгот, но осознание важности этого инвестиционного инструмента все же брало верх: Конгресс США стимулировал инвестиции в приобретение основных средств, обновление производства на основе лизинга.
Понятия и категории купля-продажа, кредит, аренда известны с древнейших времен. Однако их нельзя отождествлять с современными формами лизинга.
Для того, чтобы уйти от бесплодных попыток найти истоки и корни лизинга в древности и споров о том, когда и где возник лизинг, какая страна является его родиной (США, Англия, древний Вавилон или еще какая-то другая страна), мы еще в 2003 году предложили ввести в научный оборот понятие современный лизинг [11].
Ряд ученых, изучавших историю развития лизинговых отношений, понимая неуместность отождествления лизинга с арендой в древнем мире и в средневековье, также употребляют термины лизинг в современном понимании, современный лизинг, современный финансовый лизинг.
Мы считаем, что родиной современного лизинга является США и возник он в 50-х годах ХХ века, ибо первая специализированная лизинговая компания Юнайтед Стейтс Лизинг Корпорэйшн была создана Генри Шонфельдом в 1952 году в г. Сан-Франциско (штат Калифорния). Тем самым лизинг выделился в самостоятельный вид предпринимательской деятельности и превратился постепенно в отдельную отрасль экономики - лизинговую индустрию. С этого времени в течение более полувека современный лизинг ведет свое победное шествие по континентам и странам, распространяясь вширь и вглубь.
В настоящее время национальные лизинговые рынки имеются в более чем 90 странах мира. Суммарные объемы операций достигли свыше 690 млрд. долларов США. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных макроэкономических показателей. Это не случайно. Насыщенность и разветвленность лизинговых операций является свидетельством развитости рыночных отношений в государстве.
Современный лизинг - есть продукт и категория развитой рыночной экономики. Он возник на основе эволюции и тесной интеграции арендных, торговых и кредитных отношений. Возникнув и распространяясь сначала в развитых индустриальных странах, где сложились высокая культура, технологии и традиции ведения бизнеса (предпринимательства), он далее со значительными трудностями внедряется в развивающихся странах, и, в последнюю очередь, в группе стран с переходной (транзитной) экономикой.
Историю распространения лизинга в мировой экономике, т.е. в индустриально развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой, можно, на наш взгляд, делить на 3 этапа:
І этап (1952-1970 гг.) - этап становления лизинга в индустриально развитых странах;
ІІ этап (1971-1990 гг.) - этап лизингового бума в развитых индустриальных странах и распространения лизинга на развивающиеся рынки;
ІІІ этап (1991-2008 гг.) - этап насыщения, стабилизации, диверсификации
лизинга на развитых рынках, роста на развивающихся рынках и его внедрения в странах СНГ.
При этом каждый из этих трех этапов, в свою очередь, имеет ряд подэтапов и периодов. Так, в рамках І этапа можно выделить два периода:
а) 1952-1959 гг. - американский период становления лизинга;
б) 1960-1970 гг. - период распространения лизинга в других индустриально развитых странах.
Начиная с 70-х и 80-х годов ХХ века расширение и рост рынка лизинговых услуг в мировой экономике происходит также за счет вовлечения в этот процесс развивающихся стран и стран с переходной экономикой. При этом эти страны втягивались в лизинговый процесс постепенно и в определенной последовательности:
а) 70-е - 80-е гг. - развивающиеся страны Юго-Восточной Азии, Латинской Америки и Африки;
б) 80-е и 90-е гг. - Китай, страны Центральной и Восточной Европы и СНГ, т.е. страны с переходной экономикой. При этом страны СНГ стали практиковать лизинговые операции лишь в 90-х годах ХХ века, т.е. на целое десятилетие позже Китая и стран Восточной Европы.
В рамках III этапа также можно выделить два периода:
а) 1991-2001 гг. - период внедрения лизинга в странах СНГ;
б) с 2002 гг. - период быстрого роста лизинговых операций в ряде стран СНГ.
На развивающихся рынках и странах с транзитной экономикой формирование рынка лизинговых услуг началось в начале 70-х годов и к середине 90-х годов лизинговый рынок функционировал уже в более 60 государствах. Особенно активно этот рынок формировался в странах со средним и высоким уровнем доходов.
Страны с транзитной экономикой с 2005 года классифицируются статистической службой ООН как новые формирующиеся рынки. К примеру, экономика Казахстана, относящаяся к новым формирующимся рынкам, носит явно выраженный топливно-сырьевой характер в отличие от развитых сегментов мирового рынка, где высока доля высокотехнологичной продукции и наукоемких услуг [12].
Активное распространение лизинговых операций во все большем числе стран дало возможность изучить общие тенденции в развитии лизинга, которые прослеживаются, начиная с новых, только что возникающих рынков и заканчиваясь более зрелыми формами развития отрасли.
В этой связи группа экономистов (С. Амембал, Н. Адамов и А. Тилов, А. Малявина, С. Попов, Н. Пашина, И, Павлов) развивает учение о стадиях развития лизинговой индустрии [13].
В зависимости от финансово-экономических условий и уровня развития конкретного региона (страны) лизинговая индустрия будет характеризоваться определенными признаками. В каждой стране лизинговый бизнес будет находиться в какой-то собственной уникальной точке развития. Однако по мнению экспертов, очевидны и общие универсальные признаки и течение развития. Иными словами, лизинг в любой стране проходит через довольно четкие стадии, которые наиболее полно прослеживаются при развитии этой отрасли в развивающихся странах.
Первая стадия связана с преимущественно финансовой арендой (финансовым лизингом). Лизинг на данном этапе является достаточно новым финансовым инструментом, и конкуренция на данном рынке практически отсутствует. Конечной целью лизингополучателя является приобретение оборудования в собственность, поэтому он обычно выкупает предмет лизинга в конце срока аренды (выкуп осуществляется в результате полного погашения задолженности по лизинговым платежам). Срок договора лизинга совпадает или приближен к срокам амортизации основных средств. Соответственно оборудование в конце сделки либо автоматически переходит в собственность лизингополучателя, либо выкупаются по номинальной стоимости. Основной целью использования лизингового механизма с точки зрения лизингополучателя является получение финансовой помощи (в виде отсрочки платежей) очень часто данная форма используется с целью оптимизации налоговых льгот, которая связана, прежде всего, с ускоренной амортизацией, а также с тем, что лизинговые платежи, в отличие от процентов за кредит, полностью относятся на себестоимость. С другой стороны, на первоначальной стадии развития лизинговой индустрии государством могут быть предусмотрены и другие льготы и преференции, не действующие при других формах финансирования инвестиций. Хотя следует отметить и тот факт, что на данном этапе развития, как правило, существуют определенные недостатки в бухгалтерском и налоговом сопровождении лизинговых операций.
Второй этап становления лизинговой индустрии характеризуется более жесткой конкуренцией среди операторов данного рынка. И хотя основным остается по-прежнему финансовый лизинг, условия лизинговых соглашений становятся дифференцированными. Это объясняется с одной стороны, ужесточением конкуренции на рынке лизинговых услуг, а с другой, расширением круга лизингополучателей и спектра лизингуемого имущества.
Дифференциация прежде всего касается структуры лизинговых платежей, которые зачастую подстраиваются под денежный поток лизингополучателя, а также под динамику остаточной стоимости лизингового имущества. Вариации последней используются для минимизации расходов лизингополучателя и еще более отдаляют лизинг от традиционно обеспеченного кредита. По мере дальнейшего развития более широкое применение находят все новые формы лизинговых соглашений, такие, например, как возобновляемый лизинг или левередж-лизинг, которые используются дочерними лизинговыми компаниями, созданными производственными структурами для активизации продаж.
Третья стадия характеризуется активным развитием оперативного лизинга, срок которого намного меньше физического срока службы оборудования. Стимулирующими факторами, обуславливающими применение новых форм лизинга, служат во-первых, дальнейшее усиление конкуренции, связанной со все большим числом активно действующих лизинговых компаний; во-вторых, более совершенное законодательство, которое на данном этапе уже не столько препятствует, сколько способствует развитию новых видов лизинга.
Для обеспечения перехода лизинговой индустрии на данную стадию одним из решающих факторов является наличие достаточно развитого вторичного рынка оборудования.
Это связано с тем, что именно на этом этапе у лизингодателя возникает реальный риск, связанный с остаточной стоимостью активов, поскольку у лизинговых компаний могут возникать проблемы с реализацией лизингового имущества по окончании срока оперативной аренды (лизинга). Для минимизации данного риска лизингодателям придется также более профессионально управлять собственными активами, что связано, в свою очередь с наличием у последних уже достаточно большого опыта работы в данной области.
На четвертом этапе ужесточение конкуренции между субъектами лизингового бизнеса приводит к появлению новых видов услуг, таких как секьюритизация, венчурный лизинг, проектное финансирование.
На последней стадии развития лизинговой индустрии происходит насыщение рынка лизинговых услуг, так как основные усилия лизинговых компаний направляются на оптимизацию и сокращение оперативных расходов.
Углубляя и детализируя высказанную идею С.Амембала, российские экономисты Н.Адамов и А.Тилов, отмечают, что становление лизинговой индустрии в любой стране проходит следующие четкие стадии развития, продемонстрированные на рисунке 1. И подчеркивают, что лизинговая отрасль в России находится уже в состоянии второй стадии. По нашим оценкам, лизинговая отрасль Казахстана находится пока на первой стадии своего развития.
* Развитие финансового лизинга движимого имущества
* Выкуп по окончании срока действия договора лизинга
* Условия договора лизинга неизменны в течение всего срока действия договора
* Развитие финансового лизинга движимого имущества
* Выкуп по окончании срока действия договора лизинга
* Условия договора лизинга неизменны в течение всего срока действия договора
* Появление конкуренции на рынке лизинговых услуг
* Расширение видов лизинга, услуг лизинговых компаний
* Разнообразие схемы выплат лизинговых платежей
* Появление конкуренции на рынке лизинговых услуг
* Расширение видов лизинга, услуг лизинговых компаний
* Разнообразие схемы выплат лизинговых платежей
* Развитие оперативного лизинга
* Появление и развитие вторичного рынка имущества
* Развитие оперативного лизинга
* Появление и развитие вторичного рынка имущества
* Ужесточение конкуренции между лизинговыми компаниями
* Появление новых видов услуг (секьюритизация активов, венчурный лизинг)
* Ужесточение конкуренции между лизинговыми компаниями
* Появление новых видов услуг (секьюритизация активов, венчурный лизинг)
* Насыщение рынка лизинговых услуг
* Жесткая конкуренция
* Политика сокращения расходов, связанных с осуществлением лизинговых сделок
* Насыщение рынка лизинговых услуг
* Жесткая конкуренция
* Политика сокращения расходов, связанных с осуществлением лизинговых сделок
Рисунок 1 - Основные этапы развития лизинговой индустрии
Примечание - Составлен автором на основании [15]
На наш взгляд, лизинг исторически возник на основе арендных отношений, однако, в настоящее время, он не есть аренда, он больше, чем аренда, выходит за пределы аренды, включая в себя элементы купли-продажи, кредитных (заемных) отношений в результате их длительной эволюции и взаимной интеграции. Поэтому лизинг является более сложным продуктом современной рыночной экономики, одновременно являясь арендным, финансовым и коммерческим продуктом.
В этой связи можно привести оригинальные рассуждения М.Попова, который отмечает, что лизинг имеет арендное начало, но используемые в иностранных языках синонимы указывают помимо аренды на его иное экономическое содержание: финансовые мотивы, кредит и куплю-продажу имущества. Поэтому лизинг, прежде всего, следовало бы определить как неарендные экономические отношения, оформленные договором аренды.
Лизинг как сложный продукт не умещается в рамках узких, однозначных толкований. Исходя из анализа существующих в литературе точек зрения, позиций, мы предлагаем интерпретировать современный лизинг одновременно как: 1) экономический процесс; 2) вид договора (или комплекс договорных отношений); 3) вид деятельности (бизнеса, предпринимательства); 4) отрасль экономики (лизинговая индустрия); 5) отрасль знаний и науки.
Лизинг как экономический процесс протекает во времени и пространстве, имеет свои этапы и последовательность осуществления. В отношении этапов осуществления процесса лизинга имеются различные точки зрения. Например, Е.Чекмарева отмечает, что в лизинговом процессе условно можно выделить три этапа. На первом этапе осуществляется вся подготовительная работа для заключения ряда юридических договоров. Важная роль этого этапа обусловлена сложным характером многосторонних отношений при лизинге, который требует подробного изучения всех условий и особенностей каждой сделки. Осуществляемые на данном этапе лизинговые процедуры оформляются в следующих документах:
Заявке, получаемой лизингодателем от будущего лизингополучателя;
Заключении о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта;
Заказе-наряде, направляемом поставщику лизингодателем;
Кредитном договоре, заключаемом лизинговой компанией с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговых сделок.
Большая роль в лизинговом процессе принадлежит второму этапу, на котором в трех- и двусторонних договорах закрепляется лизинговая сделка.
Осуществляемые на этом этапе лизинговые процедуры оформляются в следующих документах:
Договоре купли-продажи объекта лизинга;
Акте приемки объекта лизинга в эксплуатацию;
Лизинговом соглашении;
Договоре на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;
Договоре о страховании объекта лизинга.
Третий этап лизингового процесса - это период собственно использования объекта лизинга.
На данном этапе лизинговые операции отражаются в бухгалтерском учете и отчетности; производится выплата лизинговых платежей, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию имущества [16].
По мнению В.Газмана процесс формирования лизинговых отношений предполагает определенную последовательность в действиях по заключению сторонами соответствующих договоренностей. Эту последовательность он распределяет на 9 этапов [17].
Процесс лизинговых отношений, на наш взгляд, включает в себя процессы маркетинговых исследований на рынке средств труда, реализуемых поставщиками, а также на рынке товаров и услуг, реализуемых лизингополучателями, логистические процессы в ходе доведения средств труда от продавцов до потребителей (транспортировка и хранение лизингового имущества, управление материальными, денежными и информационными потоками) и оказание дополнительных услуг, связанных с консультированием, монтажом и наладкой, техническим обслуживанием и ремонтом и т.д. в процессе использования (потребления) имущества.
Лизинговый процесс связан с процессом воспроизводства и обновления основных фондов (основного капитала), с инвестиционным процессом. В целом лизинг как инвестиционный процесс включает в себя инвестирование денежных средств в создание новых средств труда и доведение их до потребителей, т.е. включает процессы производства, обращения (обмена) и потребления (использования) средств труда производителем, лизингодателем и лизингополучателем, а также процессы производства товаров и услуг на лизингуемом оборудовании и их дальнейшей реализации с целью получения доходов и обеспечения в конечном счете окупаемости лизинговых инвестиционных проектов. Схематически он представлен на рисунке 2.
Потребитель продукции, изготовленной на оборудовании,
полученном в лизинг
Потребитель продукции, изготовленной на оборудовании,
полученном в лизинг
Лизинго-
получатель
Лизинго-
получатель
Лизингодатель
Лизингодатель
Производитель (поставщик) лизингового имущества
Производитель (поставщик) лизингового имущества
- материальные потоки
- денежные потоки
Рисунок 2 - Схема движения материальных и денежных потоков в лизинговом инвестиционном процессе
Примечание - Составлен автором
По нашему мнению, в настоящее время можно выделить четыре группы аспектов лизинговых отношений: экономические, правовые, организационно-технические и социальные.
В свою очередь, группа экономические аспекты лизинга включает в себя следующие 11 конкретных аспектов (граней) лизинга: 1) финансово-кредитный; 2) инвестиционный; 3) коммерческий (торговый); 4) бухгалтерский; 5) статистический; 6) амортизационный; 7) налоговый; 8) ценовой; 9) валютный; 10) рисковый (страховой); 11) оценочный.
Кроме того, экономический аспект лизинга подразделяется в зависимости от уровня применения на:
а) макроэкономический аспект;
б) микроэкономический аспект.
Группа Организационно-технические аспекты лизинга включает в себя:
1) технико-технологический аспект;
2) инновационный аспект;
3) организационный;
4) управленческий;
5) отраслевой;
6) региональный;
7) страновой;
8) международный;
9) таможенный аспекты.
Правовые аспекты лизинга связаны с заключением и исполнением комплекса договоров, с правом собственности на имущество, с его расщеплением, передачей правомочий собственника от одних субъектов другим, правом опциона на покупку, на продление, с правом расторжения договоров, с правом цессии, регресса, с гражданско-правовым, налоговым и валютным регулированием лизинговых отношений в целом.
Социальные аспекты лизинга связаны с его ролью в развитии и расширении предпринимательства, в сохранении и создании новых рабочих мест, уменьшении безработицы, в повышении доходов и улучшении благосостояния народа, в создании условий для обеспечения населения и промышленности высококачественными товарами и услугами, расширении комплекса дополнительных услуг по подготовке и переподготовке кадров, обучении персонала предприятий, внедряющих новую технику и технологию и т.д.
Экономическая сущность лизинга в течение длительного периода времени остается спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, и зачастую противоречиво.
Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т.е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.
Наибольшее распространение в теории и среди практических работников получило полное или почти полное отождествление лизинга с арендой вообще или с одной из ее форм. Так, Н.М.Васильев, М.И.Брагинский и В.В.Витрянский прямо и практически однозначно утверждают, что между лизингом и арендой нет принципиальных различий: если аренда является родовым понятием, то лизинг - видовым, он один из видов аренды [18].
На самом деле необходимо выделить содержательную сторону лизинга как определенного финансово-экономического процесса (операции). С учетом этого можно утверждать, что по экономическому содержанию лизинг есть вид предпринимательской деятельности, а именно вид (форма, способ, метод) инвестирования в производство, прежде всего в материальное.
В то же время это операция кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности.
Во-вторых, некорректным представляется выражение совокупность экономических и правовых отношений. Дело в том, что экономические и правовые отношения ни в какую совокупность не суммируются. На самом деле речь может идти только о совокупности определенных экономических отношений (поскольку именно последние являют собой содержание процесса), получающих однако, свое юридическое оформление (поскольку право - это лишь определенная форма процесса).
В-третьих, неверно, что отношения лизинга - это отношения только по поводу реализации договора лизинга. Фактически лизинговые отношения (в содержательном, экономическом их понимании) начинаются еще до подписания и тем более до реализации указанного договора. Имеются в виду такая часть совокупности лизинговых отношений, как экономические отношения, выражающиеся в купле-продаже имущества, которому еще только предстоит реально стать объектом лизинга.
Наконец, следует отметить непродуктивность и просто логическую ущербность попыток определения сущности лизинговой деятельности с точки зрения только одного из ее участников, хотя известные основания для такого подхода как-будто бы имеются в самой природе лизинговых сделок. Так, с точки зрения поставщика оборудования лизинг может рассматриваться, как форма сбыта его товара, лизингополучатель может трактовать его как капиталосберегающую форму финансирования производства, а лизинговая компания - как вид бизнеса.
Как уже было показано, с экономической точки зрения сущность лизинга выражается в тех экономических отношениях, которые в стандартном случае возникают между поставщиком имущества, лизинговой компанией и лизингополучателем. Именно с позиции системных взаимоотношений всех участников сделки и нужно рассматривать сущность лизинга как экономического явления.
С учетом этого можно считать, что специфика лизинга как экономического процесса состоит в том, что в науке принято называть отделением капитала-собственности от капитала-функции. Другими словами, экономическая природа лизингового процесса такова, что объект сделки одновременно является собственностью лизингодателя и частью функционирующего капитала лизингополучателя [19].
Еще более важное ... продолжение
Вы можете абсолютно на бесплатной основе полностью просмотреть эту работу через наше приложение.
Похожие работы
Дисциплины
- Информатика
- Банковское дело
- Оценка бизнеса
- Бухгалтерское дело
- Валеология
- География
- Геология, Геофизика, Геодезия
- Религия
- Общая история
- Журналистика
- Таможенное дело
- История Казахстана
- Финансы
- Законодательство и Право, Криминалистика
- Маркетинг
- Культурология
- Медицина
- Менеджмент
- Нефть, Газ
- Искуство, музыка
- Педагогика
- Психология
- Страхование
- Налоги
- Политология
- Сертификация, стандартизация
- Социология, Демография
- Статистика
- Туризм
- Физика
- Философия
- Химия
- Делопроизводсто
- Экология, Охрана природы, Природопользование
- Экономика
- Литература
- Биология
- Мясо, молочно, вино-водочные продукты
- Земельный кадастр, Недвижимость
- Математика, Геометрия
- Государственное управление
- Архивное дело
- Полиграфия
- Горное дело
- Языковедение, Филология
- Исторические личности
- Автоматизация, Техника
- Экономическая география
- Международные отношения
- ОБЖ (Основы безопасности жизнедеятельности), Защита труда
Реферат
Курсовая работа
Дипломная работа
Материал
Диссертация
Практика
-
-
-
1‑10 стр.
11‑20 стр.
21‑30 стр.
31‑60 стр.
61+ стр.
Основное
Кол‑во стр.
Доп.
Поиск
Ничего не найдено :(
Недавно просмотренные работы
Просмотренные работы не найдены
Заказ
Антиплагиат
Просмотренные работы
ru
ru/